Bibliografa

1. Flujo de Caja NassirSapag

https://www.dropbox.com/s/f3hw9x9k9vhyhw7/CAPITULO%2014%20DE%20PROYECTOS.pdf

2. Formulacin y Evaluacin de Proyectos de Inversin

http://www.colparmex.org/Revista/Art5/24.pdf

3. Formulacin y Evaluacin de Proyectos de Inversin

http://books.google.com.pe/books?id=pIS1QnFYt5IC&printsec=frontcover&dq=formulacion+y+ev
aluacion+de+proyectos&hl=es&sa=X&ei=svsZVJSONc-
xggT_tIDwBQ&ved=0CDkQ6AEwAw#v=onepage&q=formulacion%20y%20evaluacion%20de%2
0proyectos&f=false

4. Formulacin y Evaluacin de Proyectos de Inversin

http://books.google.com.pe/books?id=XfVvR-
TwcbEC&printsec=frontcover&hl=es&source=gbs_ge_summary_r&cad=0#v=onepage&q&f=false

5. Formulacin y Evaluacin de Proyectos de Inversin

http://es.slideshare.net/jcadavid25/ejerciciovanytir

1-TA-2017-2-DUED
DESARROLLO DE LA GUA DEL TRABAJO ACADMICO (EXISTEN 2 GRUPOS)

GRUPO 1: APELLIDO PATERNO: A-M

1) Presentacin adecuada del trabajo. Se considera la redaccin, ortografa, y presentacin del

trabajo en este formato. (1 punto)

2) Investigacin bibliogrfica. Se considera la consulta de libros virtuales, a travs de la

Biblioteca virtual DUED UAP, entre otras fuentes. (1 punto)

3) PROYECCIN DE LA DEMANDA (2 puntos)

Un inversionista est pensando en invertir en un proyecto de produccin de esprragos

envasados en frascos de vidrio en Lima Metropolitana. Se tiene la siguiente informacin

Fuente: APEIM 2017; en http://apeim.com.pe/

De la investigacin de mercado realizada en el presente ao, se seleccionaron los resultados

de las preguntas siguientes:

1. Consume usted esprragos?

Si: 68.0%
No: 32.0%

2. De qu forma consume los esprragos?

Frescos naturales 42.0%
Envasados en frasco de vidrios 30.0%
Envasados en latas 18.0%
Polvo deshidratado 10.0%

3. Qu probabilidad habra para consumir el producto?

Muy alta 11.9%
Mediana 12.5%
Baja 42.5%
Muy baja 9.8%

2-TA-2017-2-DUED
4. Con que frecuencia compra usted Esprragos envasados?
Diaria 5.4%
Semanal 14.7%
Quincenal: 25.8%
Mensual: 54.1%

5. Cada vez que compra esprragos envasados Qu cantidad adquiere?

Entre 50 gr y 100 gr 45.2%
Entre 100 gr y 500 gr 32.6%
Entre 500 gr y 1 kg 22.2%

5. Cules son las presentaciones del producto de su preferencia en envases de vidrio?

100 gramos 55%
300 gramos 40%
500 gramos 5%

6. Dnde compra esprragos?

Supermercados 45.2%
Mercados 32.6%
Bodegas 13.7%
Ambulantes 8.5%

Asimismo, se ha obtenido la siguiente data estadstica de la poblacin total de Lima

Metropolitana.
Aos Poblacin
2,005 8,489,669
2,006 8,626,603
2,007 8,758,889
2,008 8,889,774
2,009 9,022,535
2,010 9,160,384
2,011 9,303,788
2,012 9,450,585
2,013 9,600,114
2,014 9,751,717
2,015 9,904,727
Fuente: INEI

Adems la distribucin de edades corresponde a los siguientes niveles

Edades Porcentaje Edades Porcentaje Edades Porcentaje
0-4 7.98% 30 - 34 8.20% 60 - 64 3.44%
5-9 7.96% 35 - 39 7.85% 65 - 69 2.61%
10 - 14 8.02% 40 - 44 6.58% 70 - 74 1.94%
15 - 19 8.83% 45 - 49 6.01% 75 - 79 1.43%
20 - 24 9.60% 50 - 54 5.37% 80 y ms 1.43%
25 - 29 8.46% 55 - 59 4.29%
Fuente: INEI

Los inversionistas orientan su esfuerzo al segmento que conforman las personas cuyas
edades flucten entre los mayores de 15 aos hasta los 64 aos y que pertenezcan a los NSE A
y B.

3-TA-2017-2-DUED
 Se ha considerado empezar el ao 2018 con un mercado objetivo del 3% del mercado efectivo,
siendo la participacin para los aos siguientes: 4% y 5% en ese mercado respectivamente.
Conteste las preguntas siguientes:
a. Estime la poblacin proyectada para los aos 2018 al 2022.
b. Estimar el mercado potencial, disponible, efectivo y objetivo, en personas, en los aos
2018 al 2022.
c. Estimar las ventas en frascos de vidrios para los tamaos de mayor aceptacin registrados
en la encuesta, para los aos 2018 al 2022.
d. Suponga que la encuesta (ao 2017) se realiza en los distritos sealados en el cuadro
siguiente:

% de
Poblacin
Distrito NSE A NSE B edades de
total (miles)
15 a 64 aos

Miraflores 34.90% 46.00% 85.8 70.33%

Jess Mara 14.90% 59.30% 74.7 69.22%
Los Olivos 2.50% 28.30% 382.8 70.68%
San Juan de Lurigancho 1.20% 16.10% 1,121.3 69.32%
San Juan de Miraflores 2.70% 31.30% 416.0 68.93%
Fuente: APEIM, INEI
Elaboracin propia

Calcule el tamao de la muestra desagregada por distrito y nivel socioeconmico, con un

95% de confiabilidad y un margen del 3% de error.

4) ESTUDIO DE MERCADO (2 puntos)

La empresa Mar Azul SAC est evaluando el lanzar al mercado un nuevo producto Filete de
Caballa en aceite de Sacha Inchi, cuya presentacin envasada tiene un peso neto de 200
gramos. El mercado seleccionado es Lima Metropolitana, la cual concentra segn CPI.

Nro. de
Aos hogares
(miles)

2,010 2,501.4
2,011 2,343.4
2,012 2,417.9
2,013 2,480.7
2,014 2,517.3
2,015 2,431.1
2,016 2,690.7
2,017 2,732.7
Fuente CPI http://cpi.pe/banco/market-report.html

4-TA-2017-2-DUED
 La distribucin de hogares segn APEIM es la siguiente:

Fuente: APEIM 2017; en http://apeim.com.pe/

El segmento considerado pertenece a los niveles A2, B y C1. La participacin de mercado

esperada es de 5% constante.

A continuacin se presentan parta de los resultados obtenidos al aplicar la encuesta en el

presente ao:
1. Sra., su familia consume productos marinos envasados?
Si: 80%
No: 20%

2. De las siguientes presentaciones, indique las preferencias de su familia

Lomito de Atn 18%
Lomito de Caballa 32%
Grate de Sardina 42%
Sardina en conserva 8%

3. Usted, comprara una nueva presentacin de Filete de Caballa en aceite de Sacha Inchi.
Definitivamente si 50%
Posiblemente si 15%
Indiferente 20%
No 15%

4. Cul es el lugar de compras elegido por Ud.?

Supermercados 45%
Puesto de mercado 25%
Bodegas 18%
Centros mayoristas 12%

5. Sra. nos indicara el consumo mensual familiar de Filete de Caballa en aceite de Sacha
Inchi, expresado en unidades como conservas.
1a2
3a4
5a8

5-TA-2017-2-DUED
 6. Asimismo, se ha definido la siguiente Poltica de Precios, a seguir por cada unidad de
venta (Cajas de 48 unidades)
Supermercados S/. 120 caja
Puestos de Mercados S/. 115 caja
Bodegas S/. 112 caja
Centros mayoristas S/. 110 caja

Conteste las preguntas siguientes:

a. Estime la poblacin proyectada en nmero de familias para los aos 2018 al 2022.
b. Estimar el mercado potencial, disponible, efectivo y objetivo en familias, en los aos 2018
al 2022.
c. Estimar las ventas en unidades fsicas, para los aos 2018 al 2022.
d. Calcular el presupuesto de ingresos del proyecto de acuerdo a la poltica de precios
planteada.

5) CAPITAL DE TRABAJO (1 punto)

Usted desea realizar una inversin en Chile, en un proyecto de explotacin de una mina de
cobre ubicada en la pre-cordillera de la regin de Antofagasta. Se ha calculado que la vida til
de la mina ser 4 aos y que se lograr extraer y procesar las siguientes cantidades de
concentrado de cobre, en toneladas por ao.

Aos 1 2 3 4

Toneladas 1,070 1,250 1,430 1,500

El precio del concentrado de cobre, puesto en el puerto de Antofagasta, es de $ 0.87 por

Tonelada) y se estima que este precio se mantendr constante por los prximos aos.

Calcule la inversin en capital de trabajo neto en cada uno de los siguientes casos:

a. Se estima que el margen operativo para los primeros 3 ao ser de 30% y aumentar a 45%
en el cuarto ao. Antes de iniciar el proyecto se deber construir una planta procesadora,
para lo cual se requiere de una inversin inicial de $ 346,774 y una inversin adicional el
primer ao de $ 159,677. Por otro lado, se necesitar habilitar un camino transitable para
camiones (inversin = $ 161,290), tambin antes de iniciar el proyecto. Todas las
inversiones se deprecian en tres aos en lnea recta. Se estima que habr un desfase
promedio de 60 das entre cobros y pagos.

b. Dadas las caractersticas de la tecnologa de extraccin y procesamiento, se estima que el

costo promedio de operacin ser de $ 0.40 la tonelada, el cual permanecera constante
durante todo el proyecto. Se estima que las cuentas por cobrar e inventario promedio son
tpicamente el 10% de las ventas anuales y las cuentas por pagar (proveedores) son en
promedio de 1% de los costos anuales de operacin.

6) FLUJO DE CAJA LIBRE (1 punto)

La empresa Lcteos SA est evaluando la posibilidad de lanzar un nuevo producto al

mercado, el yogurt probitico, que exige una inversin inicial de US$ 400 000 en activos fijos
y US$ 30 000 en capital neto de trabajo. La maquinaria ha de usarse durante 5 aos y se
depreciar durante su vida til (5 aos), utilizando el mtodo de depreciacin de lnea recta,
esperndose vender en el mercado a $ 60 000 al final de ese periodo. La tasa de impuestos de
Lcteos S.A. es de 28%.

6-TA-2017-2-DUED
 Adicionalmente tome en cuenta los datos siguientes: la tasa libre de riesgo relevante es de
4%, el beta del sector es 1.85 y la prima por riesgo de mercado es de 8 %.

El proyecto generar un EBITDA de $ 180 000 en el primer ao las mismas que crecern a
razn del PBI del sector consumo masivo, a una tasa del 3% cada ao. La empresa est
pensando apalancar el proyecto, de acuerdo a la estructura de capital de la compaa, a un
ratio D/E de 1.30. La mejor alternativa de financiamiento bancario considera un plazo de 2
aos a una TEA de 10% pagadero en cuotas iguales con pagos trimestrales.

Se solicita preparar:

a. El Flujo de Caja de Libre Disponibilidad (FCLD) y a partir de este el Valor Presente

Neto (VPN) Econmico.
b. El Flujo de Caja Neto del Inversionista (FCNI) y a partir de este el Valor Presente Neto
(VPN) Financiero.

7) FLUJO DE CAJA NETO (2 puntos)

Una conocida empresa industrial est analizando la conveniencia de implementar una nueva
lnea de produccin. Se han realizado estudios preliminares de mercado y pre-factibilidad
para determinar la informacin relevante para el proyecto, la que se presenta a continuacin:

El proyecto tendr una vida de 5 aos, pasados los cuales se liquidarn los activos que se
hayan adquirido y se recuperar el capital de trabajo.
Se espera poder vender 30,000 unidades el primer ao; 50,000 unidades el ao 2; 70,000
unidades el ao 3, 80,000 unidades el ao 4 y 90,000 unidades el ao 5. El precio se estima
en 100 dlares la unidad para los 5 aos.
Los costos variables se estiman en 30 dlares la unidad, mientras que los costos fijos
sern de 1200,000 dlares al ao.
Se requiere de una inversin en maquinaria de 2500,000 dlares, que se depreciar
anualmente a una tasa de 12.5%. El valor de mercado de la maquinaria al finalizar el
proyecto ser equivalente al 40% de su actual valor de adquisicin.
El capital de trabajo inicial corresponder al 8% de las ventas el primer ao. Para los
siguientes aos del proyecto el requerimiento del capital de trabajo es de 8.5% de las
ventas incrementales.
Se ha calculado que el Beta del sector es de 0.8, el rendimiento libre de riesgo (Rf) es 2%
y la prima de rendimiento del mercado (Rm Rf) es 10%; donde Rm es el rendimiento
promedio del mercado
La poltica de financiamiento de la empresa requiere mantener un nivel de deuda de 35%
con respecto a la inversin total.
Actualmente, el costo de mercado de la deuda es 15% TEA pagadera en 2 aos con cuotas
trimestrales iguales
La tasa del impuesto a la renta es 28%.

Conteste las preguntas siguientes:

a. Calcule el WACC ( CPPC ) del proyecto.

b. Indique el flujo de caja de libre disponibilidad del proyecto
c. Indique el flujo de caja neto del inversionista
d. Indique si es conveniente realizar el proyecto a partir del Flujo de caja libre
e. Indique si es conveniente realizar el proyecto a partir del flujo de caja del accionista

7-TA-2017-2-DUED
8) EVALUACIN ECONMICA DEL PROYECTO (2 puntos)

Un importante grupo de inversionistas encomend a una empresa consultora la realizacin

de un estudio de viabilidad para la fabricacin de envases de lata para bebidas y cervezas por
el cual pag el monto de $ 35,000. Los resultados de la investigacin estimaron que se
podran vender 20,000 envases durante los primeros dos aos de operacin y 28,000 entre el
tercero y el quinto. Por otra parte, se estim que el precio ms adecuado es de $580 la unidad
al inicio de operaciones y este precio se ajustara de acuerdo a la tasa de inflacin
proyectada, la cual se estima de acuerdo a proyecciones econmicas sea de 2.5% anual
durante los prximos 5 aos.
El proyecto considera contratar un grupo de vendedores, que recibirn el 1.5% sobre las
ventas. El estudio tcnico ha sealado que para los niveles de produccin proyectados se
requiere solventar los siguientes costos variables unitarios los cuales se ajustarn de la
misma forma que los precios:
Recursos Costo Unitario
Materias primas $75
Mano de obra directa $25
Otros costos directos $35

Por otra parte, se han estimado costos fijos de $2500,000 anuales por administracin. Para la
operacin y puesta en marcha del proyecto, se requerir una inversin inicial
correspondiente a dos camiones para la distribucin del producto valuados en $200,000 cada
uno, dos lneas de produccin independientes a $3000,000 cada una y un galpn cuya
inversin alcanza a los $5000,000. Los camiones y las lneas de produccin tienen una vida
til de 10 aos y el galpn una vida til de 33 aos, adems estos activos se depreciaran
linealmente y con posibilidad de venderlos en el mercado al final del proyecto a su valor
contable (valor en libros).

La inversin Total se financiar con prstamo bancario a una TEA del 10% anual de tal
manera que el ratio D/E sea igual a 3. La amortizacin de la deuda se realizar en 3 aos con
pagos iguales trimestrales. El proyecto requiere una inversin inicial en capital de trabajo
equivalente al 20% de costo variable, excluyendo las comisiones, del primer ao. Despus de
ello, los requerimientos de capital de trabajo neto sern iguales a 5% del cambio en las
ventas.

La tasa de impuesto a las utilidades es de 28%.

La tasa exigida por los inversionistas es de 15%

Conteste las preguntas siguientes:

a. Calcule el WACC ( CPPC ) del proyecto.
b. Indique el flujo de caja de libre disponibilidad del proyecto
c. Indique el flujo de caja neto del inversionista
d. Indique si es conveniente realizar el proyecto a partir del Flujo de caja libre
e. Indique si es conveniente realizar el proyecto a partir del flujo de caja del accionista

9) EVALUACIN FINANCIERA DEL PROYECTO (2 puntos)

A usted como miembro negociador de una cadena hotelera se le ha encomendado evaluar la

conveniencia de en la construccin de un nuevo hotel de categora 5 estrellas. El horizonte
de evaluacin del proyecto se ha estimado en 5 aos. El costo de la inversin inicial se
desglosa como sigue:
Terrenos 10 millones de USD
Edificaciones 15 millones de USD
Equipamiento 10 millones de USD
Capital de Trabajo 3.5 millones de USD

8-TA-2017-2-DUED
 El valor de los terrenos se recupera totalmente al final del perodo mediante su venta,
valorada en 12 millones de USD.
Las edificaciones y el equipamiento se deprecian linealmente en 10 aos, reportando entre
ambos un valor de mercado de 15 millones de USD al cabo del 5to ao.
Se estima una demanda de 50 turistas diarios durante los dos primeros aos y 70 turistas
diarios para los siguientes aos. La tarifa ser de $ 1 000 por cada turista los dos primeros
aos y estos ascendern a $ 1 200 para el tiempo restante. Se considera que por el
incremento en las ventas, se requerir capital de trabajo adicional equivalente al 15% de
dicho incremento.
Los costos variables anuales se estiman de un 40% del valor de los ingresos anuales.
La tasa impositiva ser del 28%.

Edpyme Marcimex S.A financiar el 50% del capital de trabajo a una TEA de 30.85% a un
plazo de 2 aos con cuotas trimestrales constantes y la CMAC de Sullana financiar el 60%
del terreno, edificaciones y equipamiento a una TEA de 31.12% a un plazo de 3 aos con
cuotas trimestrales constantes.

El costo de oportunidad de los accionistas es de 20%

Conteste las preguntas siguientes:

a. Calcule el WACC ( CPPC ) del proyecto.
b. Indique el flujo de caja de libre disponibilidad del proyecto
c. Indique el flujo de caja neto del inversionista
d. Indique si es conveniente realizar el proyecto a partir del Flujo de caja libre
e. Indique si es conveniente realizar el proyecto a partir del flujo de caja del accionista

10) EVALUACIN DEL FINANCIAMIENTO (2 puntos)

Juana Mendivil es administradora de la tienda local de departamentos Country West. Est

pensando si debe renovar algn espacio con la esperanza de aumentar ventas. Ella podra
limitarse a continuar utilizando los aditamentos y equipo de exhibicin que tiene actualmente.
Se espera que estos ltimos aditamentos y equipo duren 6 aos y tengan un precio final de
reventa de cero al final de los 6 aos.
Si renueva el espacio, los nuevos aditamentos y equipo para exhibicin costarn $ 73,000
con una vida til esperada de 6 aos y precio final de reventa de $4,000. Los aditamentos y
equipo actuales tienen un valor en libros de $ 15,000 pueden venderse inmediatamente a US$
3,000. Se esperan ingresos en efectivo de operacin que sumen $ 45,000 por ao.
Adicionalmente se necesita una inversin inicial de capital de trabajo, como inventarios de
mercancas por $ 20,000 que podrn recuperarse cuando termine este plan o cuando ella
decida utilizar el espacio de la tienda para otros propsitos.
La tasa de impuesto a la renta es 28%.
La tasa exigida por los inversionistas es de 15%

Para financiar el capital de trabajo se ha conseguido un financiamiento con el Banco

Interbank con una TEA del 12.25 % a un plazo de un ao. Los nuevos aditamentos y el equipo
son financiados por el inversionista.
Conteste las preguntas siguientes:
a. Calcule el WACC ( CPPC ) del proyecto.
b. Indique el flujo de caja de libre disponibilidad del proyecto
c. Indique el flujo de caja neto del inversionista
d. Indique si es conveniente realizar el proyecto a partir del Flujo de caja libre
e. Indique si es conveniente realizar el proyecto a partir del flujo de caja del accionista

9-TA-2017-2-DUED
11) EVALUACIN CON WACC Y COK (2 puntos)

Se han identificado en los ltimos aos diversas alternativas de exportacin de productos no

tradicionales, lo cual ha motivado que un grupo de inversionistas deciden crear una empresa
productora y exportadora de Trucha en filetes, cuyo destino final sera Estados Unidos. La
crianza la efectuarn en una laguna de la zona andina (Yauli).
La inversin se realizara en el presente ao (2017), inicindose la etapa operativa el prximo
ao (2018). Para ello debern invertir en los siguientes activos fijos:

Rubros Valor Vida til Valor de

adquisicin contable salvamento
(US$) (aos) comercial ao 5
Edificaciones 44,173 30 100%
Instalaciones (jaulas y redes) 81,000 3 0%
Vehculos y embarcaciones 67,000 5 20%
Mobiliario 2,700 10 60%
Equipos diversos 38,000 4 10%
Equipos de computo 3,780 5 5%

Durante el anlisis de la informacin estadstica disponible, se encontr la siguiente

informacin que permitir efectuar la proyeccin de la demanda del mercado norteamericano
que es atendida por proveedores extranjeros:

Importaciones
Aos de EEUU
(en toneladas)
2007 3,212
2008 3,348
2009 3,924
2010 4,093
2011 4,188
2012 4,462
2013 4,635
2014 5,104
2015 5,597
2016 5,691
Fuente: ADEX

La crianza de la trucha implica en este caso que una vez iniciada la primera campaa (01-01-
2018), al treceavo mes (ao 2019) podrn efectuar la primera exportacin, la cual ser enviada
a Estados Unidos por va martima, estimndose que el tiempo que transcurrir entre la
espera de transportador y la travesa ser en promedio 30 das, registrndose la cancelacin
de lote por parte del cliente a los 15 das de haber recibido la mercadera. As mismo,
efectuaran exportaciones mensuales uniformes a lo largo del ao a fin de mantener un flujo
de abastecimiento continuo hacia sus clientes.
Se han estimado las ventas proyectadas para el ao inicial del proyecto en 5% de la demanda
de importaciones de truchas del mercado norteamericano, participacin que crecer
adicionalmente en 1% anual durante l horizonte de proyeccin, se han estimado que el precio
FOB del kilogramo de filete de trucha ser de US$ 12
Los costos de produccin unitaria estimada (US$ por kilogramo de producto final) son lo que
se detallan a continuacin:

10-TA-2017-2-DUED
 Partidas US$
Huevos de truchas 2.14
Alimento 1.75
Mano de obra directa 0.28
Materiales y suministros 0.98
Gastos indirectos de fabricacin 0.42

Todos los rubros componentes del costo de produccin son cancelados al contado, salvo el
alimento en cuyo caso reciben un crdito del proveedor por 30 das.
Los gastos de ventas ascienden a US$ 150,000 anuales, los gastos administrativos US$
120,000 anuales y se pagan al contado, tienen gastos pre operativos (contratacin de
personal, capacitacin, ejecucin de la inversin prevista y otros) valorizados en US$ 18,000.
Adems se sabe que el costo de oportunidad del accionista (COK) es del orden de 12% y que
la tasa de impuesto a la renta es del 28%. Se pide evaluar el proyecto a 5 aos, para lo cual
debe hallar:
a. Proyeccin de las ventas anuales de la empresa (en kilogramos) aos 2018-2022.
b. Flujo de Caja de Inversin.
b.1 Inversin en Activo Fijo Tangible.
b.2 Inversin en Activo Intangible.
b.3 Inversin en Capital de Trabajo Inicial, incremental y total.
b.4 Valor de rescate del activo fijo tangible.
b.5 Valor de liquidacin del capital de trabajo.
c. Flujo de Caja de Operacin y Flujo de Caja Econmico.
d. Evaluacin econmica y financiera

12) EVALUACIN DEL REEMPLAZO DE EQUIPOS (2 puntos)

La Compaa WRL opera un centro de bocadillos en el aeropuerto Hartsfield. Desde hace tres
aos viene operando con una mquina antigua para cortar galletas. WRL est pensando en
comprar una mquina ms nueva y eficiente para atender a sus clientes.

WRL espera vender 300,000 galletas anuales durante los prximos 4 aos. Se espera que el
precio de cada galleta promedie $ 0.50.

WRL tiene dos opciones (1) continuar operando la maquina antigua; o (2) vender la maquina
antigua y comprar una maquina nueva. Se ha reunido la siguiente informacin para ayudar a
la administracin a decidir cul opcin es la ms deseable:

Maquina Antigua Maquina Nueva

Inversin Inicial $ 80,000 $ 120,000
Vida til : 7 aos 4 aos
Mtodo de Depreciacin: Lnea Recta Lnea Recta
Costo Variable Unitario $0.20 0.14
Costo Fijo Total $ 15,000 $ 14,000
Precio Venta (hoy) $ 40,000 $ 120,000
Precio Venta (al final vida til) $ 7,000 $ 20,000

11-TA-2017-2-DUED
WRL paga una tasa de impuesto a la renta de 28% y tiene una tasa de rendimiento despus
de impuestos del 16%.

Con la informacin proporcionada se solicita lo siguiente:

a. El Flujo de Caja de Libre Disponibilidad y el VPN de continuar operando la mquina
vieja.
b. El Flujo de Caja de Libre Disponibilidad y el VPN de vender la mquina vieja y
comprar la mquina nueva.
c. Escoger la alternativa que otorgue mayor rentabilidad a la Compaa WRL

12-TA-2017-2-DUED