Walmart - Estrategia PDF

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REV: 6 DE DICIEMBRE DEL 2013
JUAN ALCCER
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ABHISHEK AGRAWAL
HARSHIT VAISH
Walmart en todo el mundo

Walmart Internacional, la divisin internacional de Wal-Mart Stores, Inc. (Walmart), obtuvo $125,9
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mil millones en ventas netas en el 2012 y se convirti en el tercer minorista ms importante del mundo
(despus de Walmart USA y el minorista francs Carrefour). Sus ventas haban aumentado un 15 % a
lo largo del 2011, mientras que el ingreso operativo creci un 10 % hasta alcanzar los
$6,2 mil millones. (Anexo 1 muestra el crecimiento de Walmart Internacional con relacin a las ventas
y al total de locales). En el mismo perodo a nivel nacional, Walmart USA exitosamente realiz ventas
por $264 mil millones y el menor ndice de crecimiento anual del 1,5 %. Mientras que las operaciones
de la empresa en el exterior representaron solo un 30 % de las ventas agregadas, muchos analistas
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creyeron que estas fueron la principal va de crecimiento de la empresa. Como tal, se estim que el
negocio internacional de Walmart representaba ms del 40 % del precio de la accin de la empresa.
Walmart comenz a expandirse internacionalmente en 1991 cuando abri algunos locales en Mxico
y luego se introdujo en ms de treinta pases. (Consulte el Anexo 2 para ver un esquema que muestra
la presencia internacional de Walmart). La expansin surgi como resultado de una mezcla de
crecimiento autnomo, empresas conjuntas y adquisiciones. (Consulte el Anexo 3 para ver la estrategia
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de entrada en cada pas). Los nuevos locales alcanzaron un gran xito en algunos mercados, incluso en
el de Reino Unido, Canad y Mxico, pero en otros lugares como Alemania
y Corea del Sur, se le exigi a la empresa que se vaya. Todava en otros pases, incluso en China
y Brasil, el mega-minorista hizo un gran esfuerzo por ganar terreno luego de haber operado durante
muchos aos. Estos resultados mezclados se reflejaron en las ventas de la empresa, de las cuales ms
del 85 % vinieron de solamente tres mercados: Estados Unidos, Reino Unido y Mxico.
Con el crecimiento nacional que bajaba su velocidad y con las entradas en estudio de India, Turqua
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y otros mercados emergentes, los ejecutivos de Walmart saban que era fundamental comprender la
valiosa historia de expansin global de la empresa y aprender de los errores del pasado.
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Los profesores Juan Alccer, Abhishek Agrawal (MBA 2013) y Harshit Vaish (MBA 2013) prepararon este caso. Este caso se desarroll en base a fuentes
publicadas. Harvard Business School, y no la empresa, proporcion la financiacin para el desarrollo de este caso. Los casos de HBS se desarrollaron
nicamente como base para el debate en clase. Los casos no intentan servir como respaldos, fuentes de datos principales o ilustraciones de administracin
eficaz o no eficaz.
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716-S11 Walmart en todo el mundo
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Amricas
Mxico
En su primera incursin internacional, Walmart abri un Sam's Club en la Ciudad de Mxico en
1991 mediante una empresa conjunta con Cifra, el minorista nacional lder en Mxico. Para 1997,
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Walmart haba adquirido una posicin mayoritaria en Cifra, y en el 2000 el nombre se cambi
a Walmart de Mxico (WALMEX).
En Mxico, la estrategia de Walmart era replicar su modelo Precios bajos todos los das (EDLP) junto
con un incansable enfoque en las ventajas y en la eficiencia operativa. El minorista sedujo a sus clientes
con interiores limpios y bien iluminados, pasillos ordenados y llenos de mercadera y, por sobre todo,
con polticas para mantener los precios bajos. En 1994, la economa mexicana se abri como resultado
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de las normas de Libre Comercio de Amrica del Norte (NAFTA), que le permitieron a Walmart
desencadenar feroces batallas de precios con los pequeos minoristas locales. La empresa tambin se
capitaliz gracias a la disponibilidad de mano de obra barata para mantener los costos
y los precios bajos. Por ejemplo, en vez de construir centros de distribucin robticos al estilo
estadounidense, Walmart dot sus centros mexicanos con personal local que ganaba $5 por da.
Tambin se asoci con una empresa local de fletes para llevar a cabo de forma ms eficiente la logstica
en la cadena de distribucin.
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La empresa sufri varios tropiezos al principio. Por ejemplo, ofreca grandes playas de
estacionamiento al estilo estadounidense en locales situados en zonas de bajos recursos, donde la
mayora de los clientes iba en mnibus.1 Sin embargo, los gerentes pudieron aprender rpidamente y
adaptar las operaciones. Para el 2013, Walmart diriga en Mxico ms de 2000 locales de diferentes
formatos, cada uno destinado a consumidores de diferentes estratos econmicos. Se calculaba que las
ventas mensuales eran de $2,5 mil millones: una enorme participacin del 55 % del mercado minorista
mexicano.
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Se critic el xito de Walmart en Mxico en el 2012, cuando The New York Times inform que los
directores ejecutivos de la empresa a cargo de adquirir bienes races para nuevos locales haban
sobornado a funcionarios pblicos en Mxico como tambin en China, Brasil e India. Una investigacin
interna por posibles violaciones de la Ley de Prcticas Corruptas en el Extranjero de Estados Unidos,
que prohbe pagar sobornos a funcionarios extranjeros, estaba en curso en el 2013.2
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Canad
En enero de 1994, Walmart anunci su entrada a Canad por medio de la adquisicin de 120 de los
142 locales de descuento Woolco, que Woolworth Corporation llevaba adelante (los 22 locales restantes,
en lugares cntricos, se consideraban muy pequeos para adquirirlos). Los locales tuvieron ventas de
$1,4 mil millones en el momento de la adquisicin, pero pasaron a ser poco rentables debido a la mala
administracin. Walmart renov la imagen de los locales luego de su adquisicin, pero decidi
conservar a sus empleados, incluso a los directivos. Los locales tenan un formato muy similar a los de
Walmart y K-Mart en Estados Unidos, y Walmart pudo aplicar su experiencia operativa para hacer que
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sean rentables rpidamente.
Para el 2001, Walmart se haba asegurado la posicin en Canad. Las ventas se dispararon al 265 %
entre 1994 y el 2000. Por el contrario, las ventas del mayor rival de Walmart en Canad solo crecieron
un 46 % hasta alcanzar $3,1 mil millones. Walmart Canad sigui un modelo operativo muy similar al
de los locales de Walmart de Estados Unidos, pero con diferencias sutiles, tales como tener ms
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publicidades en los diarios locales y traer una variedad ms amplia de artculos del hogar, artculos de
tecnologa e insumos para mascotas.
En el 2011, Walmart super a Metro, el minorista alemn, y se posicion como el tercer minorista ms
importante de Canad. Pudo lograr esto ya que hizo nfasis en sus productos comestibles, un rea en la
que Metro era vulnerable a la agresiva fijacin de precios de Walmart. En el mismo ao, Target anunci
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su entrada en Canad por medio de la adquisicin de 220 locales de Zellers. Walmart respondi
anunciando una inversin de $450 millones para expandirse en Canad el prximo ao fiscal.
Brasil
Walmart entr al mercado brasileo en 1995 lanzando nuevos locales con formatos con estilo
estadounidense y una estrategia operativa. En el 2004, luego de abrir sus primeros 25 locales, Walmart
Brasil compr 118 locales Bompreo dirigidos por el minorista holands de bajo desempeo Royal
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Ahold.3 Los locales adquiridos estaban en la parte noreste de Brasil e hicieron poco para fortalecer la
posicin de Walmart en los mercados centrales del sur del pas. Esta limitacin se abord el ao
siguiente, cuando Walmart Brasil adquiri 140 locales ubicados principalmente en el sur, del minorista
portugus Sonae SGPS SA.4
Walmart al principio fue lento para adaptarse a los gustos locales de Brasil. La gama de productos
de los locales, por ejemplo, promocion palos de golf y guantes de bisbol que estaban destinados en
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parte ms a los suburbios estadounidenses que a los brasileos.5 Adems, el modelo EDLP del
minorista que consta en mantener los precios bajos se contradice de manera significativa con los
perodos de descuentos y aumentos predominantes en el mercado brasileo.6 En el 2013, Walmart lanz
pequeos locales de descuentos con el nombre de Todo Dia dirigidos a la emergente clase media
brasilea.7 Los ejecutivos de la empresa tenan altas expectativas para el nuevo formato del local, que
originalmente lo desarroll Walmart Mxico.
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Walmart Brasil alcanz ventas estimadas de $11,5 mil millones en el 2011, que lo convirtieron en el
tercer minorista ms importante del mercado, despus de Po de Acar y Carrefour.8 Sin embargo,
las ventas con respecto al ao anterior crecieron solo un 5 % en el 2012, que era la mitad del ndice de
crecimiento del mercado en general.9 Muchos analistas estimaron que las operaciones de la empresa
no eran rentables.
Argentina
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Como en Brasil, Walmart entr a Argentina en 1995 abriendo sus nuevos locales propios.10 La
empresa inmediatamente se enfrent a una dura competencia de parte de Carrefour, que haba entrado
al mercado en 1982 y era masivamente exitoso.11 Walmart Argentina al principio creci
autnomamente, con la propiedad del 100 %, con mega centros al estilo estadounidense, pero luch
por alcanzar las economas de escala debido al ritmo lento de expansin. La falta de un socio tambin
hizo que Walmart sea susceptible a la guerra de precios y los boicots de los proveedores. En el 2007, el
minorista se expandi rpidamente mediante el uso de los locales ms pequeos Changomas Express,
que se inspiraron en formatos similares a los de Mxico y Brasil. Para el 2013, Walmart operaba en 94
locales en Argentina.12
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Segn los clculos de analistas, Walmart conservaba el segundo lugar en el sector minorista de
hipermercados con un 25 % de participacin en el mercado.13 Sin embargo, esto representaba un mero
2 % del total del mercado minorista.14
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Centroamrica
Walmart se expandi a Centroamrica en 2005 cuando adquiri un 33,3 % de la participacin en
Central American Retail Holding Company (CARHCO) del minorista holands, Royal Ahold.15
CARHCO operaba en 363 supermercados y en otros locales en cinco pases: Guatemala (120), El
Salvador (57), Honduras (32), Nicaragua (30) y Costa Rica (124).16 Tena ms de 20.000 asociados
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y ventas mayores a $2 mil millones.17 En el 2006, Walmart aument su participacin en un 51 %
y CARHCO se convirti en Walmart Centroamrica.18 En el 2010, Walmart fusion sus operaciones de
Mxico y Centroamrica en una nica divisin.
Luego de esta adquisicin, Walmart permiti que los locales conservaran su propia identidad, para
aprovechar el hecho de que los locales tenan un alto grado de adaptacin local y ocupaban posiciones
slidas en sus respectivos mercados. Con 645 locales en diferentes formatos y ventas por sobre los
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$4 mil millones en el 2012, Walmart era el lder indiscutido del mercado en Centroamrica.19
Chile
Walmart entr a Chile en el 2009 al adquirir una dominante participacin del 58,2 % en un exitoso
pagador domstico, Distribucin y Servicio (D&S), que era el minorista de alimentos ms importante de
Chile.20 Antes que Walmart, muchos otros minoristas extranjeros, incluidos Home Depot, Carrefour y J.C.
Penney, haban intentado ganar terreno en el mercado chileno y fracasaron.21 Sin embargo, a diferencia de
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Walmart, estos minoristas haban intentado entrar solos al mercado, sin un socio local.
Las tiendas D&S tenan una gran cantidad de clientes fieles y operaban de manera similar a los
locales estadounidenses de Walmart. Walmart se desarroll a partir de la inmensa red de tiendas D&S
para expandirse de forma ambiciosa dentro del mercado. D&S tambin contaba con un significativo
negocio relacionado con las tarjetas de crdito, que le permiti a Walmart acceder al sector de clientes
menos adinerados al ofrecerles financiacin.22 En el 2010, la empresa cambi su nombre a Walmart
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Chile. Para el 2012, Walmart Chile mantena una increble participacin en el mercado de 34 % y
operaba en ms de 300 locales en todo Chile.23
Asia
China
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Walmart entr a China en 1996 al asociarse con un pequeo inversor local para abrir Walmart
Supercenter y Sam's Club en Shenzen. En enero del 2005, Walmart estableci una sociedad con Citic
Pacific, un grupo financiero de Hong Kong con intereses en diversos negocios, desde autopistas de
peaje, centrales elctricas y aerolneas.24 Luego, en el 2007, Walmart compr un 35 % de los intereses
en Trust-Mart, que operaba en ms de cien locales en el pas.25 El hecho de que todos sus negocios
hayan sido sociedades no fue una coincidencia: las normas chinas demandaban a los minoristas
extranjeros que establecieran empresas conjuntas con socios locales si queran operar en el pas.
En China, Walmart se encontr con un panorama muy diferente al de su mercado nacional. El

panorama del mercado minorista estaba muy fragmentado, con miles de pequeas tiendas por todas
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partes que existan en mrgenes ultra-delgados y estaban dispuestas a cortar sus presupuestos para
evadir las normas e impuestos. Los consumidores chinos en los mercados urbanos densamente
poblados tambin conducan menos y visitaban ms seguido las tiendas de comestibles que los
estadounidenses, lo cual dio como resultado una menor facturacin por visita pero una mayor cantidad
de visitas.26 Este comportamiento se increment an ms por la prohibicin en China de las bolsas de
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nylon gratuitas, lo que llev a los consumidores a comprar ms seguido y a comprar menos en cada
visita.27
En etapas tempranas, Walmart intent llegar a la vasta y emergente clase media en China al
despegarse de su tradicional modelo EDLP. En vez de enfocarse en los elementos de bajo costo, los
productos del local eran ms exclusivos, con productos que llamaban la atencin del sector
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demogrfico de la clase media-alta.28 Sin embargo, esta estrategia obtuvo un xito limitado y el
minorista finalmente volvi a su posicin tradicional de minorista de precios bajos. Para adaptarse
rpidamente a los gustos locales, Walmart les dio a los gerentes de los locales ms autoridad y control
para llevar a cabo las operaciones. Sin embargo, esa estrategia a veces resultaba contraproducente. Por
ejemplo, en octubre de 2011, las autoridades de Chongqing acusaron a Walmart de haber etiquetado
errneamente la carne de cerdo comn por la orgnica y le orden a la empresa que cierre trece de sus
locales por dos semanas.29 Tales incidentes forzaron al minorista a centralizar muchas decisiones
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operativas.30
Walmart no era el nico minorista extranjero atrado por el mercado minorista enorme de China.
Se enfrent a la dura competencia de Carrefour, Metro y el minorista britnico Tesco. Muchos
minoristas japoneses, coreanos y taiwaneses tambin eran muy activos en el mercado.31 Estos
participantes, junto con cientos de pequeas tiendas familiares, crearon un mercado con una
competencia increblemente despiadada.
Las operaciones de Walmart en China lograron rentabilidad en el 2008, veinte aos despus de que
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el minorista entr al mercado. En el 2012, las ventas se estimaban en alrededor de $8 mil millones.32
Tres mega tiendas se cerraron a principios del 2013, y la administracin anunci que esperaba un
moderado crecimiento venidero.33
Corea del Sur

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Walmart entr en el mercado de Corea del Sur en 1998 luego de adquirir un puado de locales del
minorista holands Makro. Sin embargo, el modelo de Walmart no era el adecuado para los
consumidores coreanos, que preferan, en vez de precios bajos, una experiencia de compra lujosa
y basada en un buen servicio.34 La gama de productos le daba importancia a los productos de tienda,
de electrodomsticos a ropa, mientras que los consumidores locales se sentan atrados por la variedad
de alimentos y bebidas.35 Walmart tambin se enfrent con la dura competencia de los conglomerados
locales, especialmente Shinsegae, que operaba en ms de setenta tiendas E-Mart en todo el pas.
Irnicamente, los directores ejecutivos de E-Mart formularon una estrategia en base a las operaciones
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de Walmart de Estados Unidos, con un fuerte enfoque en asegurar los valiosos bienes races y en tener
buenas relaciones con los proveedores ms importantes.
Luego de casi ocho aos de resultados desalentadores que llevaron a una prdida de $9,9 mil
millones en el 2005, Walmart dej el mercado en mayo del 2006 tras venderle 16 locales a su rival
Shinsegae por $880 millones.36 Carrefour tambin luch por ganar terreno y se fue del mercado en el
mismo perodo. Por el contrario, Tesco fue muy exitoso. Haba entrado al mercado por medio de una
sociedad con Samsung y dependi mucho de los gerentes locales para conducir las tiendas.37
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Japn
Walmart entr a Japn en el 2002 al adquirir el 6 % de las acciones en Seiyu, una cadena de
supermercados que luchaba por abrirse camino. Para el 2008, Walmart haba transformado a Seiyu en
una sucursal totalmente independiente.38
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En Japn, Walmart luch por replicar su exitoso modelo EDLP. Los consumidores japoneses
asociaban los precios bajos con la baja calidad, y no se sentan atrados por la propuesta de valor
principal de Walmart. El minorista tambin tuvo dificultades para obtener ventajas en la base de
proveedores tan fragmentada y basada en las relaciones de Japn. Adems, en Japn, Walmart se
enfrent con un mercado altamente competitivo donde incluso los dos grupos nacionales ms
importantes, Aeon e Ito-Yokado, estaban tratando de aumentar sus ganancias. En el 2011, tanto
Carrefour como Tesco salieron del mercado.39
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Walmart persisti en el mercado japons. El minorista vio un modesto crecimiento, ya que los
consumidores japoneses estaban ms al tanto de los precios debido al clima macroeconmico que
empeoraba. Para el 2013, Walmart operaba en 438 unidades en todo Japn. Sin embargo, los analistas
calculan que su participacin en el mercado era de un mero 2 o 3 %.40 Adems, las ventas de Japn
representaron solo un 2,5 % del ingreso anual de Walmart.41
Europa
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Alemania
Walmart entr a Alemania en 1997 al adquirir la cadena Wertkauf (24 tiendas) y la cadena Interspar
(74 tiendas), que no era muy rentable. Las dos cadenas representaban solamente el 3 % del mercado y
tenan mala reputacin entre los clientes.42 En el tiempo de la entrada de Walmart, Alemania era el
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tercer mercado minorista ms importante del mundo y los consumidores eran cada vez ms sensibles
a los precios. Desafortunadamente, Walmart se enfrent a una intensa competencia por parte de los
poderosos minoristas locales tales como Aldi y Lidl, que operaban de manera extremadamente
eficiente, tenan una base muy fiel de clientes y tambin mantenan fuertes relaciones con importantes
proveedores. Adems, los intentos de Walmart para establecerse se entorpecieron por las estrictas
normas de fijacin de precios y ubicacin de las tiendas en Alemania. El minorista tambin tuvo que
pelear con los sindicatos, que tenan ms influencia que sus colegas estadounidenses. Como
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consecuencia, la empresa se enfrent en reiteradas ocasiones a mala prensa debido a la violacin de las
leyes y normas locales.
En Alemania, Walmart controlaba sus locales del mismo modo que lo haca en Estados Unidos. Los
gerentes norteamericanos le daban forma a la estrategia y supervisaban las operaciones. Como
consecuencia, el minorista dio varios tropiezos culturales. A los consumidores alemanes no les gustaba,
por ejemplo, cuando los empleados del local les sonrean o intentaban embolsar sus comestibles.43 En
el 2006, luego de casi una dcada de intentar triunfar y contraer prdidas de ms de $1 mil millones,44
Walmart sali del mercado alemn vendindole sus 85 locales a Metro.
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Reino Unido
Walmart entr al Reino Unido en junio de 1999 por medio de la adquisicin de Asda por $10,8 mil
millones45, un minorista muy exitoso que operaba en ms de 200 tiendas y tena ventas de $19 mil
millones.46 Asda le haba dado forma a su modelo comercial y a sus locales en base a Walmart
y termin siendo una meta de adquisicin ideal.
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Luego de la adquisicin, Walmart mantuvo la marca Asda y rpidamente se dedic a vender ms
barato que sus rivales y a expandir el inventario ms all de la comida y las prendas para incluir
mercaderas en general.47 El minorista tambin estuvo dos aos integrando sus sistemas tecnolgicos
al local de Asda y a la red de distribucin. Para el 2012, Walmart-Asda era el segundo minorista ms
importante del Reino Unido despus de Tesco.48
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frica
Walmart entr a frica en mayo del 2011. A pesar de la fuerte oposicin de los sindicatos, el tribunal
de competencia sudafricano aprob la oferta de Walmart de $2,4 mil millones por una participacin
mayoritaria en Massmart, que operaba en 377 locales en los diferentes pases africanos, con 288 de ellos
en Sudfrica. Como parte de la aprobacin, se le solicit a Walmart que desarrollara abastecimientos
locales y que tambin evitara los despidos durante los dos aos siguientes.49 Walmart tambin continu
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operando bajo la marca Massmart.
Tres cadenas nacionales controlaban hasta el 90 % del sector de supermercados en Sudfrica y la

entrada de Walmart promovi la competencia que haca falta en el sector minorista. Adems, los
proveedores sudafricanos vieron la entrada de Walmart como su pasaje al mercado global, lo que hizo
que quisieran participar en su xito.50
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Al entrar en frica, Walmart procur sacar ventaja de sus otras experiencias internacionales. El
minorista reuni un equipo de integracin de doce gerentes globales, que importaron prcticas
operativas exitosas de otros mercados. Walmart tambin capacit a los proveedores sobre las diferentes
tcnicas para modernizar los repartos y mejorar la administracin de inventarios.51
Con $3,9 mil millones en ventas y $78,2 millones en ganancias en la segunda mitad del 2012, las
ventas de Massmart no cumplieron con las expectativas del mercado.52 Se atribuy la falla a los
obstculos como la falta de la infraestructura adecuada y la corrupcin. Sin embargo, en agosto del
No
2012, la empresa anunci un plan de expansin de $313 millones para abrir ms de 40 nuevos locales a
lo largo del continente.53
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Anexo 1 Crecimiento internacional de Walmart
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Fuente: Escritores del caso, de los archivos de Walmart.
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Anexo 2 Walmart en todo el mundo
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Fuente: Escritores del caso que emplean la informacin de (http://corporate.walmart.com/).
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Anexo 3 La estrategia de entrada de Walmart en cada pas/regin.
Pas/regin Ao Entrada al mercado

Mxico 1991 Empresa conjunta
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Canad 1994 Adquisicin

Argentina 1995 Crecimiento orgnico
Brasil 1995 Empresa conjunta
China 1996 Empresa conjunta
Alemania 1997 Adquisicin
Corea del Sur 1998 Adquisicin
Reino Unido 1999 Adquisicin
Japn 2002 Adquisicin
Centroamrica 2005 Adquisicin
Chile 2009 Adquisicin
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frica 2011 Adquisicin
Fuente: Escritores del caso.
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Notas al pie
1Neelima Mahajan-Bansal, Walmarts Strategy through the World, Forbes India, 20 de octubre del 2009,
http://forbesindia.com/article/magazine-extra/Walmarts-strategy-through-the-world/6042/1, al que se accedi en
diciembre del 2012.
rP
2 Mark Friedman, Wal-Mart Spends $230 Million on Mexican Bribery Investigation, Arkansas Business,
10 de junio del 2013, http://www.arkansasbusiness.com/article/92905/wal-mart-spends-230-million-on-

mexican-bribery-investigation?page=all, al que se accedi en septiembre del 2013.
3Informacin general de Walmart Brasil, sitio web corporativo de Walmart,
http://corporate.walmart.com/our-story/locations/brazil, al que se accedi en abril del 2013.
4 Ibid.
yo
5
Miguel Bustillo, After Early Errors, Wal-Mart Thinks Locally to Act Globally, The Wall Street Journal, 14 de
agosto del 2009, http://online.wsj.com/article/SB125020662518330649.html, al que se accedi en abril del 2013.
6 Barney Jopson, Helen Thomas, Samantha Pearson, Walmart seeks bigger slice of Brazil, 14 de agosto del
2011, http://www.ft.com/intl/cms/s/0/b1fac5b8-c654-11e0-bb50-00144feabdc0.html#axzz2RyimPIYp, al que se

accedi en abril del 2013.
7
Miguel Bustillo, After Early Errors, Wal-Mart Thinks Locally to Act Globally, The Wall Street Journal, 14 de
op
agosto del 2009, http://online.wsj.com/article/SB125020662518330649.html, al que se accedi en abril del 2013.
8 Graziele Dalb, Why Walmart Cant Beat the Competition in Brazil, Worldcrunch, 10 de septiembre del
2012, http://worldcrunch.com/business-finance/why-walmart-can-039-t-beat-the-competition-in-brazil/walmart-
mexico-corruption-carrefour-retail/c2s9527/#.UYA1MaUpsVs, al que se accedi en abril del 2013.
9 Wal-Mart International 2012 Financials.
tC
10 Neelima Mahajan-Bansal, Walmarts Strategy through the World, Forbes India, 20 de octubre del 2009,
http://forbesindia.com/article/magazine-extra/Walmarts-strategy-through-the-world/6042/1, al que se accedi

en diciembre del 2012.
11Clifford Krauss, Selling to Argentina, The New York Times, 5 de diciembre de 1999,
http://www.nytimes.com/1999/12/05/business/business-world-selling-to-argentina-as-translated-from-the-
french.html, al que se accedi en abril del 2013.
12 Informacin general de Walmart Argentina, sitio web corporativo de Walmart,
No
http://corporate.walmart.com/our-story/locations/argentina, al que se accedi en abril del 2013.

13 Walmart in Argentina, 2011, Euromonitor International.
14 Ibid.
15 Wal-Mart Announces Central American Investment, Walmart press release, 20 de septiembre del 2005, en
el sitio web corporativo del Walmart, http://news.walmart.com/news-archive/2005/09/20/wal-mart-announces-
central-american-investment, al que se accedi en abril del 2013.
16 Ibid.
Do
17 Ibid.
18Informacin general de Walmart Centroamrica, sitio web corporativo de Walmart,
http://corporate.walmart.com/our-story/locations/costa-rica, al que se accedi en abril del 2013.
10
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19December 2012 Sales, Walmart de Mxico y Centroamrica Report, 7 de enero del 2013 en el sitio web
corporativo de Walmart Mxico,
http://www.walmartmexico.com.mx/sala_de_prensa/operadoras/walmartca/2013/enero/december2012sales.pdf,
al que se accedi en abril del 2013.
rP
20 Antonio de la Jara and Nicole Maestri, Wal-Mart wins 58.2 percent stake in Chile D&S tender, Reuters, 23
de enero del 2009, http://www.reuters.com/article/2009/01/23/us-chile-ds-walmart-idUSTRE50M3IJ20090123, al

que se accedi en abril del 2013.
21 Matthew Boyle, Wal-Mart's Painful Lessons, Bloomberg Businesweek, 13 de octubre del 2009,
http://www.businessweek.com/managing/content/oct2009/ca20091013_227022.htm, al que se accedi en abril del
2013.
yo
22Eduardo Thomson, Wal-Mart May Open Banks in Chile, Argentina, Estrategia Reports, Bloomberg, 13 de
octubre del 2009, http://www.bloomberg.com/news/2011-01-18/wal-mart-may-open-banks-in-chile-argentina-
estrategia-reports.html, al que se accedi en abril del 2013.
23Ashley Lutz, Walmart Took Over Chile In Only Three Years And Other Countries Are Terrified, Business
Insider, 24 de septiembre del 2012, http://www.businessinsider.com/walmart-controls-the-chilean-market-2012-9,
24Wal-Mart, CITIC Pacific plan expansion, China Daily, 20 de enero del 2005,
op
http://www.chinadaily.com.cn/english/doc/2005-01/20/content_410802.htm, al que se accedi en abril del 2013.
25Informacin general de Walmart China, sitio web corporativo de Walmart,
http://corporate.walmart.com/our-story/locations/china, al que se accedi en abril del 2013.
26 Gary Gereffi and Ryan Ong, Wal-Mart in China, Harvard Asia Pacific Review,
http://www.hcs.harvard.edu/~hapr/winter07_gov/gereffi.pdf, al que se accedi en marzo del 2013.

tC
27China bans free plastic shopping bags, The New York Times,
http://www.nytimes.com/2008/01/09/world/asia/09iht-plastic.1.9097939.html, al que se accedi en abril del 2013.
28Gary Gereffi and Ryan Ong, Wal-Mart in China, Harvard Asia Pacific Review,
http://www.hcs.harvard.edu/~hapr/winter07_gov/gereffi.pdf, al que se accedi en marzo del 2013.
29Keith Bradsher, Chinese City Shuts Down 13 Wal-Marts, The New York Times, 10 de octubre del 2011,
http://www.nytimes.com/2011/10/11/business/global/wal-marts-in-china-city-closed-for-pork-mislabeling.html,
No
30Simon Rabinovitch, China growth paradox baffles Walmart, Financial Times, 12 de febrero del 2012,
http://www.ft.com/intl/cms/s/0/7f5033ca-570c-11e1-be5e-00144feabdc0.html#axzz2RyqO2ear, al que se accedi en
abril del 2013.
31Simon Rabinovitch, China growth paradox baffles Walmart, Financial Times, 12 de febrero del 2012,
http://www.ft.com/intl/cms/s/0/7f5033ca-570c-11e1-be5e-00144feabdc0.html#axzz2RyqO2ear, al que se accedi en
abril del 2013.
32 Orville Schell, How Walmart Is Changing China, The Atlantic, diciembre del 2011,
Do
http://www.theatlantic.com/magazine/archive/2011/12/how-walmart-is-changing-china/308709/, al que se accedi en

abril del 2013.
33Barney Jopson, Walmart slows international expansion, Financial Times, 16 de agosto del 2012,
http://www.ft.com/intl/cms/s/0/876f65a4-e79d-11e1-86bf-00144feab49a.html#axzz2RyimPIYp, al que se accedi en
abril del 2013.
11
t
os
34
Seyoon Kim and William Sim, Wal-Mart Misreads South Koreans With Spartan Stores, Bloomberg, 25 de
mayo del 2006, http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=newsarchive&sid=a6k3VglTCRe0&refer=us, al que se
accedi en abril del 2013.
35
Choe Sang-Hun, Wal-Mart Selling Stores and Leaving South Korea, The New York Times, 23 de mayo del
rP
2006, http://www.nytimes.com/2006/05/23/business/worldbusiness/23shop.html, al que se accedi en abril del
2013.
36 Ibid.
37 Ibid.
38Mariko Ando, Wal-Mart to buy Seiyu stakes, WSJ MarketWatch, 14 de marzo del 2002,
http://www.marketwatch.com/story/wal-mart-to-buy-stake-in-japans-seiyu, al que se accedi en marzo del 2013.
yo
39
Michiyo Nakamoto, Tescos exit adds to Japans tough reputation, Financial Times, 1 de septiembre del
2011, http://www.ft.com/intl/cms/s/0/fbacd198-d48b-11e0-a42b-00144feab49a.html#axzz2RyimPIYp, al que se
accedi en marzo del 2013.
40Shelly Banjo, Wal-Mart Says Time Is Right for Japan, The Wall Street Journal, 27 de septiembre del 2012,
http://online.wsj.com/article/SB10000872396390443589304577635683490334436.html, al que se accedi en abril del
2013.
op
41 Informacin general de Walmart Japn, sitio web corporativo de Walmart,
http://corporate.walmart.com/our-story/locations/japon, al que se accedi en abril del 2013.

42
Lawrence J. Gitman and Carl D. McDaniel, The Future of Business: The Essentials (CITY: Cengage Learning,
Fourth Edition, 2009),p. 83.
43 Mark Landler, Wal-Mart gives up Germany, The New York Times, 28 de julio del 2008,
http://www.nytimes.com/2006/07/28/business/worldbusiness/28iht-walmart.2325266.html, al que accedi en

tC
marzo del 2013.

44 Ibid.
45 Emily Nelson and Ernst Beck, Wal-Mart Makes $10.8 Billion Offer For U.K. Supermarket Chain Asda, The
Wall Street Journal, http://online.wsj.com/article/SB929344230616105208.html, al que se accedi en abril del 2013.

46Wal-Mart targets Asda, CNN Money, 14 de junio de 1999,
http://money.cnn.com/1999/06/14/worldbiz/asda/, al que se accedi en abril del 2013.
No
47
Europe: Gold Mines and Quicksand, Forbes, 12 de abril del 2004, http://www.forbes.com/forbes/
2004/0412/076b_print.html, al que se accedi en abril del 2013.
48
Graham Ruddick, Asda plans same-day delivery service in 700m UK investment drive, The Telegraph, 22
de abril del 2003, http://www.telegraph.co.uk/finance/newsbysector/retailandconsumer/10011233/Asda-plans-
same-day-delivery-service-in-700m-UK-investment-drive.html, al que se accedi en abril del 2013.
49David Smith, Walmart gets first foothold in Africa, The Guardian, 31 de mayo del 2011,
http://www.guardian.co.uk/business/2011/may/31/walmart-to-buy-massmart, al que se accedi en abril del 2013.
Do
50 Devon Maylie, Africa Learns the Wal-Mart Way, The Wall Street Journal, 6 de septiembre del 2012,
http://online.wsj.com/article/SB10000872396390443517104577574551277530954.html, al que se accedi en abril del

2013.
51Devon Maylie, Germany, India Primed Retailer for South Africa, The Wall Street Journal, 6 de septiembre
del 2012, http://online.wsj.com/article/SB10000872396390444358404577607751384062514.html, al que se accedi en
abril del 2013.
12
t
os
52
Janice Kew, Wal-Marts Massmart Sees Slower Growth as Credit Debt Climbs, Bloomberg, 28 de febrero
del 2013, http://www.bloomberg.com/news/2013-02-28/wal-mart-s-massmart-sees-slower-growth-as-credit-debt-
climbs-1-.html, al que se accedi en marzo del 2013.
53Janice Kew, Massmart to Spend $313 Million on Expansion, 40 Stores, Bloomberg, 22 de agosto del 2012,
rP
http://www.bloomberg.com/news/2012-08-22/massmart-says-to-spend-313-million-on-expansion-40-new-
stores.html, al que se accedi en marzo del 2013.
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Walmart en todo el mundo

sean rentables rpidamente.

En China, Walmart se encontr con un panorama muy diferente al de su mercado nacional. El

Corea del Sur

Tres cadenas nacionales controlaban hasta el 90 % del sector de supermercados en Sudfrica y la

Anexo 3 La estrategia de entrada de Walmart en cada pas/regin.

Pas/regin Ao Entrada al mercado

Canad 1994 Adquisicin

frica 2011 Adquisicin

Fuente: Escritores del caso.

10 de junio del 2013, http://www.arkansasbusiness.com/article/92905/wal-mart-spends-230-million-on-

2011, http://www.ft.com/intl/cms/s/0/b1fac5b8-c654-11e0-bb50-00144feabdc0.html#axzz2RyimPIYp, al que se

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