2017

Domine a Renda Fixa

O manual prtico para investir em CDB, LCI,
LCA e Tesouro Direto
Aprenda nesse e-book minha estratgia pessoal para obter tima rentabilidade em
investimentos em CDB, Tesouro Direto, LCI e LCA, utilizando tcnicas avanadas para
formao de patrimnio de maneira consistente e segura.

Valter Ribeiro
Daxinvestimentos.com
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ser reproduzida ou transmitida sejam quais forem os meios empregados: eletrnicos,
mecnicos, fotogrficos, gravao ou quaisquer outros.

DOMINE A RENDA FIXA 2.0

Autor: Valter Ribeiro

Site: daxinvestimentos.com

Ribeiro, Valter
Domine a Renda Fixa 2.0 / Valter Ribeiro. Rio Brilhante, MS : Ed. do Autor, 2017.

1.Educao Acadmica. I. Ttulo.

Nota do autor: Muito cuidado e tcnica foram empregados na escrita deste
livro. Contudo, alguns erros de digitao podem ocorrer.

Para sugestes ou reclamaes referentes ao livro, entre em contato CLICANDO

AQUI.

Abraos a todos e boa leitura.

SUMRIO
Sobre o livro 5
1. DIFERENA ENTRE RENDA FIXA E VARIVEL 8
1.1. Renda Varivel 8
1.2. Renda Fixa 11
2. INVESTIMENTOS EM RENDA FIXA: MEUS FAVORITOS 15
2.1. LCI 15
2.2. LCA 17
2.3. CDB 19
2.4. Tesouro Nacional 21
2.5. Fundos DI 28
3. ANALISANDO RENTABILIDADE E PRAZOS EM RENDA FIXA 31
4. COMO ENCONTRAR AS LCIS, LCAS E CDBS MAIS RENTVEIS 35
5. CARTEIRA DE INVESTIMENTOS: O QUE E COMO ADMINISTRAR A SUA 40
5.1 Como montar uma carteira de investimentos 42
6. COMO ME ORGANIZO PARA INVESTIR 47
6.1. Quanto eu invisto? 47
6.2. Como me organizo? 49
6.3. Qual meu plano? 52
6.4. Qual o tempo para alcanar a liberdade financeira 54
7. MINHA ESTRATGIA PESSOAL DE CRESCIMENTO PATRIMONIAL 57
7.1. Minha estratgia: LCI, LCA e CDB 57
7.1.1. Risco dessa estratgia 60
7.2. Minha estratgia: tesouro direto 61
7.2.1. Protegendo o dinheiro da inflao 61
7.2.2. Ganhando rentabilidade acima de 20% a.a. no tesouro 62
direto
7.2.3. Risco dessa estratgia 65
8. RESUMINDO TUDO 67
 P gina |5

SOBRE O LIVRO

Ol, primeiramente gostaria de lhe

agradecer por ter adquirido meu livro digital.
Obrigado pela confiana.

Trata-se de um pequeno passo que

mostra que voc possui a principal caracterstica
necessria que diferencia o bom investir dos demais:
o interesse pelo conhecimento.

A inteno deste livro fornecer, de

maneira didtica, o saber necessrio para que voc
efetivamente domine as tcnicas de investimentos
em renda fixa com foco em CDBs, LCIs, LCAs,
Fundos DI e Tesouro Direto, aprendendo, tambm,
como montar e gerir profissionalmente uma carteira
de investimentos utilizando essas aplicaes.

Na primeira parte do livro, dos captulos

1 ao 5, voc ver as questes mais tcnicas dos
investimentos. Nos captulos 6 e 7 voc ver minha
estratgia pessoal para formao de patrimnio.

No mundo financeiro, informao

muito valiosa, de maneira que investir, sabendo-se
exatamente o que est fazendo, separa os que
obtm timos resultados dos que conseguem
resultados apenas satisfatrios.
 P gina |6

Muitos no sabem, mas, somente com

investimentos em renda fixa, possvel formar um
patrimnio de grande vulto. Construindo-se uma
carteira diversificada de investimentos, possvel,
alm de aumentar a rentabilidade, ter-se capital
tanto para as necessidades futuras como para as
atuais.

Muitas pessoas investem para formao

de patrimnio para aposentadoria. Outras j
possuem um determinado patrimnio e querem
fazer com que o mesmo gere, desde j, renda. Saiba
que ambas as situaes so possveis e eu ensinarei,
mais adiante, como montar uma carteira de
investimentos para atender tanto necessidades
futuras como atuais.

Vou lhe mostrar neste livro como obter o

melhor de cada investimento especfico, o que,
somado a uma combinao entre determinados
tipos de aplicaes, resultar em capital gerando
cada vez mais capital, de forma segura e constante.

-Valter, sou iniciante, vou conseguir

aplicar esses conceitos?

Se h uma marca que todos falam sobre

o material que publico sobre como consigo ser
simples e didtico. Embora haja uma filosofia por
 P gina |7

trs da estratgia, a prtica bastante simples. Voc

ver quando chegar a ela.

Meu principal objetivo , por meio dos

conhecimentos aqui expostos, levar maior liberdade
financeira para os leitores, mostrando como nossa
vida ganha ares completamente novos quando nos
tornamos senhores do dinheiro e no refns dele.

Utilize o poder dos juros a seu favor. Est

disposto a encarar essa empreitada?

Vamos l ento!

Valter Ribeiro
 P gina |8

1. DIFERENA ENTRE RENDA FIXA E VARIVEL

Nesta primeira parte do livro abordarei a parte mais

terica dos investimentos. Primeiramente, vamos fazer a
diferenciao entre investimentos em renda fixa e renda varivel e a
razo de os investimentos em renda fixa serem os meus preferidos
para formao da base patrimonial.

- U Valter, ento voc no recomenda investimentos

em renda varivel? Sim, mas desde que acompanhados por uma
retaguarda de investimentos em renda fixa. Ou seja, para
enveredar pelos investimentos em renda varivel voc deve possuir,
anteriormente, um bom capital j aplicado em renda fixa.

Antes de entrarmos no assunto central do livro, vamos

conhecer a renda varivel.

1.1. Renda Varivel

Investimentos em renda varivel so os que voc no

tem garantia de rentabilidade ou de perda, por isso o nome. Com
eles, possvel obter ganhos muito maiores do que em renda fixa,
contudo, tambm h possibilidade de perder todo o dinheiro
investido.

Para deixar claro, como exemplo, vamos utilizar o

investimento em aes, que uma aplicao tpica de renda
varivel. Vejamos:
 P gina |9

a. Voc compra 100 aes da Petrobrs na Bolsa de

Valores por R$ 5,00.

b. As situaes de mercado e da empresa melhoram e

as aes passam de R$ 5,00 para R$10,00 em uma semana.

c. Voc tem uma rentabilidade bruta de 100% em

uma semana. Sim, em renda varivel isso possvel.

d. Agora digamos que situaes diversas de mercado

e da empresa piorem e as aes da Petrobrs caiam para R$ 0,10 em
uma semana.

e. Voc teria uma perda de quase 100% tambm em

uma semana. Sim, isso possvel em renda varivel.

Claro que usei exemplos bastante exagerados, mas so

timos para mostrar como esse tipo de investimento funciona. Os
ganhos possveis so ilimitados, mas as possibilidades de perda
tambm so latentes.

Veja abaixo o exemplo real das aes da Petrobrs

(PN) que, em 5/5/2015 valiam R$ 14,38 e, em 24/2/2016, valiam R$
4,87.
 P g i n a | 10

Logicamente, assim como houve grande

desvalorizao pode ocorrer uma grande valorizao:

A mesma ao da Petrobras que em 26/01/2016 valia

R$ 4,20, em 18/08/2016 j estava no valor de R$ 12,89.

O que quero deixar claro que no h qualquer

garantia de valorizao ou desvalorizao. A variao de preos
constante.

Voc provavelmente encontrar especialistas que

falaro que conseguem prever quando uma ao vai subir ou cair,
 P g i n a | 11

mas, na verdade, ningum sabe. O que fazemos so prognsticos

que podem ser confirmar, ou no. Esses prognsticos so vlidos?
Sim, desde que dentro de uma estratgia maior e no vistos como
algo isolado.

Por isso, primeiramente, voc deve possuir uma

carteira slida de investimentos em renda fixa.

Alm do exposto, os investimentos em renda varivel

exigem um pouco mais de ateno por parte do investidor, devido
sua volatilidade. Por essa razo, caso voc ainda no seja experiente
na rea, recomendo comear pela renda fixa e, com o tempo, incluir
aplicaes de renda varivel em sua carteira.

1.2. Renda Fixa

O investidor em renda fixa tambm no pode ser um

completo alienado s condies de mercado. Contudo, esse tipo de
investimento exige bem menos acompanhamento do que os em
renda varivel.

Investimentos em renda fixa so adequados para,

principalmente, formao de patrimnio e renda, devido sua
menor volatilidade e maior segurana.

possvel montar uma carteira de investimentos s

com renda fixa? Sim. Lgico que, se juntarmos esses algumas
aplicaes em renda varivel, a possibilidade de maior lucratividade
 P g i n a | 12

aumenta, junto com o risco. Aqui mostrarei como montar uma boa
carteira de investimentos utilizando somente renda fixa.

Importante notar que mesmo em renda fixa existem

algumas aplicaes nas quais voc s saber a rentabilidade efetiva
no vencimento da aplicao, contudo, seguem sendo categorizados
como renda fixa. O que acontece que os mesmos tm certo grau
de varincia de rentabilidade.

Dividimo-los, dessa forma, em investimentos com

rentabilidade pr-fixadas e ps-fixadas.

Nos pr-fixados, o investidor, desde a aplicao, sabe

exatamente quanto ter de rentabilidade naquele referido
investimento. Se voc aplica em uma LCI com rentabilidade pr-
fixada de 15% ao ano, por exemplo, no importa a variao da
inflao, taxa SELIC, CDI ou qualquer outro ndice, sua rentabilidade
ser de 15% ao ano.

Esse tipo de investimento adequado quando o

investidor no pode correr qualquer tipo de risco (quer ter uma
rentabilidade X garantida); quando considera que a rentabilidade
oferecida pelo banco alta; ou quando imagina que tal
rentabilidade ser maior do que uma ps-fixada.

Nos ps-fixados, a rentabilidade atrelada a um

ndice especfico, ou seja, o rendimento da aplicao depende do
valor do referido ndice.
 P g i n a | 13

Na maioria dos casos, o que se utiliza como ndice o

CDI. Para saber mais sobre o que CDI, leia meu post clicando aqui.
Acho importante a leitura do post antes de prosseguir, para que
voc possa compreender melhor o que falarei mais frente. Leu?
Vamos l ento!

Se voc aplicar em uma LCI que oferea 100% do CDI

e tal ndice ficar em 14,5% a.a., por exemplo, essa ser sua
rentabilidade exata. No mesmo exemplo, se voc aplicar em uma LCI
que oferea 90% do CDI, ela renderia 13,05% a.a, que corresponde a
90% de 14,5.

Por essa razo, quando procuramos aplicaes em

renda fixa ps-fixadas, damos preferncia s que ofeream
percentuais prximos ou acima de 100% do CDI. Nos prximos
captulos vou mostrar como encontrar aplicaes em renda fixa com
rentabilidade superior a 100% do CDI e como fazer seu patrimnio
crescer assustadoramente fazendo uso da minha estratgia de
investimentos.

Saliento, contudo, que o CDI um ndice varivel que

pode subir ou cair no perodo da sua aplicao, de forma que
impossvel, no momento do investimento, saber quanto voc ter de
rentabilidade exatamente.

O investimento ps-fixado recomendado,

principalmente, quando voc acredita que aquele ndice ir se
valorizar ou manter-se estvel. Por exemplo, se o CDI anual est em
 P g i n a | 14

torno de 14,13% ao ano e tudo indica que ele se manter assim, no

h razo para investir em um pr-fixado que oferea 12% ao ano,
no mesmo?

Mas como entender as tendncias? Utilizamos, dentre

outros fatores, a taxa SELIC. Em tempos de inflao alta, a tendncia
que o Banco Central eleve tal taxa, visando encarecer o crdito e,
com isso, controlar a alta dos preos. Por essa razo, nesse cenrio,
os investidores fazem grandes aportes em aplicaes atreladas
SELIC, tendo em vista a maior possibilidade de variao positiva ou,
pelo menos, de estabilidade.

- Certo Valter, mas a maior parte dos investimentos

em renda fixa que encontro so atrelados ao CDI e no SELIC!

verdade, mas o valor do CDI flutua ao redor (alguns

dcimos) da SELIC. A ttulo de exemplo, no momento que escrevo
este livro, a SELIC anual de 14,25 e o CDI 14,13. Portanto, se a
tendncia da SELIC de subir ou, no mnimo, manter-se igual,
provvel que com o CDI ocorra o mesmo.

Alm disso, existem investimentos em renda fixa que

variam no s de acordo com o CDI, mas tambm com a prpria
SELIC, IPCA e outros ndices, como voc ver mais adiante.
 P g i n a | 15

2. INVESTIMENTOS EM RENDA FIXA: MEUS

FAVORITOS

regra quase que unnime no possuir todo seu

capital aplicado em um s investimento. A orientao sempre
diversificar. Alias, mesmo eu, que sou apaixonado por renda fixa,
recomendo que pelo menos uma parte de seu patrimnio esteja
investida em renda varivel.

Em razo disso, mesmo dentro da renda fixa,

importante que voc tenha seu capital aplicado em mais de um tipo
de investimento.

No vou tratar aqui, evidentemente, de todos os

investimentos em renda fixa disponveis no mercado. Vamos nos
ater aos mais populares, pois estes so mais do que suficientes para
uma boa diversificao da carteira e adequados para a estratgia de
crescimento patrimonial.

Quando voc chegar ao captulo sobre minha

estratgia de formao de patrimnio voc vai entender melhor.

2.1. LCI

A Letra de Crdito Imobilirio LCI um tipo de

investimento que os bancos oferecem para, com as aplicaes
recebidas, disponibilizarem crdito imobilirio a seus clientes.
 P g i n a | 16

Quando voc investe em LCI como se voc

emprestasse dinheiro ao banco e esse emprestasse o dinheiro s
pessoas que solicitam financiamento imobilirio.

Logicamente, a taxa de juros que os bancos cobram de

quem solicita o emprstimo maior do que a que nos pagam pelo
investimento, tendo como lucro a diferena entre as taxas.

Financiamentos imobilirios tm, como garantia do

emprstimo, o prprio imvel financiado e, em razo disso, so
considerados um dos crditos mais seguros para os bancos.

Isso contribui para tornar a LCI um dos investimentos

mais seguros, tambm, para o investidor.

Alm disso, todas as LCIs contam com a proteo do

Fundo Garantidor de Crdito - FGC, at R$ 250.000,00 por CPF, ou
seja, a mesma garantia da poupana.

Isso quer dizer que se voc investe em uma LCI de

qualquer banco, mesmo que esse banco venha a quebrar, o Fundo
Garantidor de Crdito - FGC, at o limite de R$ 250.000,00, restituir
o valor investido.

Essa uma informao importante, pois bancos

menores normalmente oferecem LCIs bem mais rentveis que os
bancos maiores. Isso acontece porque o banco de menos nome
 P g i n a | 17

precisa atrair investidores de alguma forma e a principal delas e

disponibilizar investimentos mais atrativos.

Voc pode estar pensando: mas investir em um banco

menor no arriscado? Essa a importncia da LCI possuir garantia
do FGC. A garantia de at R$ 250.000,00 vale para qualquer LCI, de
qualquer banco, de maneira que no importa onde seu dinheiro
esteja investido, a garantia a mesma.

Compreender bem esse conceito salutar para que

voc consiga analisar melhor meu captulo sobre como encontrar as
melhores LCIs, bem como o captulo sobre minha estratgia pessoal
de investimentos.

Quanto aos impostos, a LCI tem o importante

diferencial da no incidncia de Imposto de Renda ou IOF, de
maneira que a rentabilidade que voc obtiver em uma LCI ser
lquida, ou seja, sem descontos. Na verdade, essa sua principal
vantagem.

Sobre a rentabilidade vou falar mais no captulo sobre

como encontrar os investimentos mais rentveis.

2.2. LCA

As Letras de Crdito do Agronegcio LCAs - so

investimentos por meio dos quais os bancos captam recursos para
financiar o agronegcio. Funcionam como a LCI, apenas troque a
 P g i n a | 18

parte que aquela utilizada para financiamentos imobilirios e a

LCA usada para financiar o agronegcio.

Todas as outras caractersticas como garantia do FGC,

iseno de imposto de renda e clculo de rentabilidade so iguais.

- Ento Valter, se LCI e LCA so praticamente a mesma

coisa, por que investir nos dois?

Simples: os investimentos possuem lastro disponvel,

ou no, em determinados perodos. Ou seja, em um dado momento,
dentre suas opes de investimentos, pode acontecer de no haver
nenhuma LCI com as caractersticas que voc buscava, mas existir
alguma LCA. LCIs e LCAs diferentes possuem rentabilidades e prazos
diferentes, dentro do mesmo banco ou considerando bancos
diversos.

Assim, digamos que voc esteja procurando um

investimento com prazo de seis meses e rentabilidade acima de 12%
aa. Pode acontecer de voc no encontrar nenhuma LCI, mas
encontrar alguma LCA e vice-versa.

Por essa razo interessante analisar ambas, pois,

quando chegar o momento de investir, verifique, dentre as LCIs e
LCAs disponveis, qual possui melhor rentabilidade naquele
momento. Dessa forma, voc no fica dependente de um s tipo de
investimento.
 P g i n a | 19

2.3. CDB

O CDB Crdito de Depsito Bancrio, embora seja

renda fixa como a LCI e LCA, possui algumas caractersticas distintas.

Incidncia de Imposto de Renda e IOF nos saques com

menos de 30 dias so as principais diferenas.

Tanto o imposto de renda como o IOF so regressivos,

ou seja, quanto mais tempo o dinheiro ficar aplicado menor o
imposto a ser pago.

Quanto ao IOF, como dito, incide somente nos

resgates realizados nos primeiros 30 dias da aplicao. A cada dia
que passa, caso voc resgate, pagar menos IOF. Aps os 30 dias o
IOF no mais cobrado. Logicamente, o imposto incide somente
sobre a rentabilidade e a tabela a seguinte:
 P g i n a | 20

Em relao ao Imposto de Renda, o mesmo tambm

incidi somente sobre a rentabilidade e tem tabela regressiva.
Embora diminua com o tempo, o IR nunca ser zero, o mnimo so
15%:

- Oras Valter, ento s h desvantagens em relao s

LCIs e LCAs? No.

Pensando em rentabilidade, por exemplo, um CDB que

renda 120% do CDI um investimento mais atrativo que uma LCI
que renda 80%, mesmo incidindo IR sobre o CDB.

Alm disso, voc pode encontrar CBDs com diversos

prazos, investimentos mnimos, investimentos complementares etc,
de maneira que, na hora de investir, existiro muito mais opes do
que se voc ficar restrito somente as LCIs e LCAs.

As instituies financeiras oferecem bem mais

alternativas de CDB, principalmente para pequenos investidores, do
que de LCA e LCI.

A ttulo de exemplo, no momento em que estou

escrevendo este livro, h somente uma opo de LCA no Banco do
Brasil (Investimento mnimo de R$50.000,00), uma opo de LCI
 P g i n a | 21

(Investimento mnimo de R$ 1.000,00) e cinco opes de CDB com

investimentos mnimos que vo de R$ 500,00 a R$ 500.000,00.

http://bb.com.br/portalbb/page3,116,2218,1,1,1,1.bb?codigoMenu=1092&codigoNoticia
=1376&codigoRet=1436&bread=4

Dessa forma, em alguns momentos, voc poder no

encontrar LCIs e LCAs adequadas s suas necessidades, mas existiro
vrias opes de CDBs.

Ressaltando: pagar imposto de renda no

necessariamente ser ruim. Um investimento sobre o qual incida IR
e que, aps o desconto de tal imposto, ainda seja mais rentvel do
que um isento, dever ser sua escolha em uma comparao entre os
dois.

2.4. Tesouro Nacional Tesouro Direto

Outro tipo de investimento em renda fixa que gosto

so os ttulos do Tesouro Nacional. Na verdade, seria necessrio
outro livro para tratar corretamente do assunto, vou tentar aqui
resumir o bsico que voc precisa para entender esse tipo de
investimento.
 P g i n a | 22

Ttulos do Tesouro Nacional so como os ttulos dos

bancos, com a diferena de que voc investe no governo. Ou seja,
se voc aplica em um CDB, por exemplo, voc empresta dinheiro a
um banco; se voc aplica em um ttulo do Tesouro Nacional, voc
empresta ao governo.

Deixando de lado questes polticas e ideolgicas,

mais fcil um banco quebrar do que um pas, no mesmo? Por
essa razo os ttulos pblicos so considerados os investimentos
mais seguros de uma economia normal, mas no possuem
garantia do FGC.

Ttulos do Tesouro Nacional no so isentos de

imposto de renda. A tabela regressiva, ou seja, quanto mais
tempo seu dinheiro ficar aplicado, menor o percentual de imposto
de renda pago. Veja a tabela:

Visando disponibilizar o acesso dos investidores ao

mercado de negociao dos Ttulos do Tesouro Nacional, o governo
criou o programa chamado Tesouro Direto. Por meio dele,
qualquer pessoa fsica pode comprar e vender Ttulos Pblicos.
 P g i n a | 23

O Tesouro Direto bastante indicado para pequenos

investidores, pois possui aplicao mnima de apenas R$ 30,00 e
voc pode comprar a partir de 1% do ttulo. Dessa forma, mesmo
que um determinado ttulo pblico custe R$ 1000, por exemplo,
voc poder comprar a partir de um 1% dele, ou seja, R$ 10. Como a
aplicao mnima de R$ 30, voc poderia adquirir 3% desse ttulo
se quisesse. J o valor mximo de um milho de reais por ms.

Para aplicar em tais papis, necessrio ter conta em

algum banco/corretora de investimentos. Ou seja, voc no pode
entrar diretamente no site do Tesouro Direto, criar uma conta e
comear a investir. obrigatrio fazer a aplicao por meio de um
banco ou corretora. Normalmente, essas instituies cobram uma
taxa sobre o servio (h algumas com taxa zero). Por essa razo, a
taxa de administrao cobrada pela corretora um dos principais
pontos a serem levados em considerao quando da escolha, j que
influir diretamente em sua rentabilidade. Quanto maior a taxa
cobrada, menor sua rentabilidade final. A lista de instituies
financeiras habilitadas pelo Tesouro Direto pode ser consultada
clicando-se aqui.

Para elucidao, no momento que escrevo este e-

book, a taxa de administrao cobrada pelo Banco do Brasil de
0,5%. Voc acha baixa? No ! Na corretora que invisto, por
exemplo, a taxa de 0,08%. Bem menor, no mesmo?

O funcionamento dos ttulos pblicos como uma

renda fixa comum. Voc aplica determinado montante, com uma
 P g i n a | 24

taxa pr ou ps-fixada e, no vencimento do ttulo, resgata o valor

aplicado mais a rentabilidade, deduzido o imposto de renda e a taxa
de administrao da corretora.

Importante frisar que no caso de um investimento pr-

fixado voc garante a rentabilidade caso deixe o valor aplicado at
o vencimento do ttulo. Caso voc invista em um ttulo que oferea
15% a.a. de rentabilidade, por exemplo, deixando seu dinheiro
investido at o vencimento, faa chuva ou faa sol, sua
rentabilidade ser essa.

- Certo Valter, caso eu precise resgatar o dinheiro

antes do vencimento, o que acontece?

Os preos dos ttulos variam diariamente de acordo

com as condies de mercado. Ou seja, um ttulo hoje pode estar
custando R$ 400,00 e amanh R$ 410,00. Vendendo o ttulo
antecipadamente voc receber o valor do dia e esse poder ser
maior ou menor do que no momento da sua compra.

Por exemplo: digamos que voc investiu em um ttulo

que estava custando R$ 100,00 com um taxa de rentabilidade de
12% aa. com vencimento em 3 anos. Caso voc deixe esse ttulo
para ser resgatado no vencimento, aps 3 anos, receber os R$ 100
aplicados mais os juros dos 3 anos, no caso, 40,49% (juros
compostos), ou seja, R$ 140,49 (bruto). Neste exemplo, caso voc
resolvesse resgatar antes do vencimento o valor recebido
dependeria do preo do ttulo no momento da venda. Como voc
 P g i n a | 25

adquiriu o ttulo por R$ 100, com valores maiores que esse voc
teria lucro e com valores menores teria prejuzo.

Fcil no ? Se voc deixa o dinheiro investido at o

final, a rentabilidade contratada garantida, caso resgate antes,
voc tanto pode ter rentabilidade maior que a contratada, como
poder ter prejuzo. Isso no necessariamente ruim. Mais adiante
vou mostrar como se aproveitar disso para obter rentabilidades
muito acima das contratadas no Tesouro Direto, valendo-se da
variao dos preos dos ttulos prefixados.

Nos ps-fixados, a rentabilidade atrelada a um

determinado ndice, como a SELIC. Assim se, por exemplo, voc
investir no Tesouro SELIC e a taxa do perodo for de 14% a.a., sua
rentabilidade bruta ser essa.

Dessa forma, como cada ttulo disponvel tem

comportamento diferente, vamos analisa-los individualmente.
Quando voc for investir no Tesouro Direto existiro alguns ttulos
disponveis com prazos e rentabilidade distintas. No momento que
escrevo este livro os disponveis so os seguintes:
 P g i n a | 26

Percebeu como cada ttulo tem preos, vencimentos e

taxas de rentabilidades diferentes? Vamos agora anlise das
caractersticas de cada um deles:

Prefixados:

a. Tesouro Prefixado LTN o mais simples dos

ttulos. Tem rentabilidade prefixada e vencimento
determinado. Ou seja, voc j sabe, no momento da
aplicao, at quando ter que deixar seu dinheiro
aplicado para receber a rentabilidade contratada.
Resgatando-se antes, como j dito, a rentabilidade
 P g i n a | 27

pode ser maior ou menor, dependendo do valor de

mercado do ttulo no momento do resgate.

b. Tesouro Prefixado com juros semestrais LTN-F

Funciona como o LTN normal, com a diferena que a
rentabilidade quebrada por semestre e paga ao
investidor. Deixando claro, no existe rentabilidade
extra, a diferena que voc deixa de receber tudo de
uma vez no vencimento do ttulo, para receber parte
da rentabilidade, semestre a semestre.

Ps-fixados:

a. Tesouro SELIC - LFT Funciona de maneira bem

simples. Rende de acordo a taxa SELIC do perodo.
Possui baixa volatilidade de preo, sendo indicado
para quem no sabe exatamente quando precisar do
dinheiro. Assim, por exemplo, se voc aplicar R$ 100
nesse ttulo hoje e precisar do dinheiro 45 dias depois,
voc receber o valor aplicado mais rentabilidade
referente aos 45 dias de taxa SELIC.

b. Tesouro IPCA + NTN-B (principal) Possui uma

rentabilidade fixa e uma varivel (IPCA). IPCA o
ndice Nacional de Preos ao Consumidor, conhecido
popularmente como inflao. Assim, caso voc aplique
em um ttulo desse tipo que oferea 6% a.a. + IPCA e a
 P g i n a | 28

inflao do perodo for de 8%a.a., voc ter uma

rentabilidade bruta de 14% (8+6).
c. Tesouro IPCA + com juros semestrais NTN-B
Funciona como o anterior, com a diferena de pagar
parte da rentabilidade a cada semestre e no tudo no
final.

Para ver os ttulos disponveis no momento, acesse o

site do Tesouro Nacional:
http://www.tesouro.fazenda.gov.br/tesouro-direto-precos-e-taxas-
dos-titulos

Alm disso, escrevi um artigo intitulado Como

funciona o Tesouro Direto, nele especifico mais alguns pontos.

2.5 Fundos DI

Chegamos ao ltimo tipo de investimento em renda

fixa que utilizaremos para montar nossa carteira. Os fundos DI no
sero utilizados para obteno de altas rentabilidades, usaremos
esse tipo de aplicao como uma poupana para as necessidades
de curtssimo prazo.

Os fundos DI ou Fundos Referenciados DI so fundos

ps-fixados que investem, no mnimo, 95% do seu patrimnio em
Ttulos Pblicos atrelados SELIC. Os 5% restantes so aplicados em
fundos de curto prazo.
 P g i n a | 29

O investimento em fundos DI considerado uma boa

opo de investimento alternativa poupana, pois sua
rentabilidade normalmente superior, dependendo da sua taxa de
administrao, e tanto sua rentabilidade como a liquidez tambm
so dirias. Em alguns casos um Fundo DI pode ser mais rentvel,
inclusive, que um CDB com as mesmas caractersticas, ou seja, de
liquidez diria.
A importncia da rentabilidade diria reside no fato de
que, todo dia til, sua aplicao em fundos DI ter rendido um
pouco mais. Ou seja, se voc fizer uma aplicao hoje e resgatar
daqui a 15 dias, seu dinheiro j ter rendido os juros referentes a
esses 15 dias. Se voc tivesse aplicado na poupana, por exemplo,
no teria obtido qualquer rentabilidade, j que essa tem
rentabilidades por aniversrio (mensal).

Uma varivel que deve ler levada em considerao

quando se pretende investir neste tipo de fundo a taxa de
administrao. Quanto maior for a taxa, menor o rendimento
lquido. As taxas variam de fundo para fundo e de banco para
banco.

A ttulo de exemplo, no momento que escrevo este

livro, o BB Referenciado DI LP 50 mil (investimento mnimo de 50 mil
reais) tem taxa de administrao de 1%, enquanto o BB
Referenciado DI Social 50 (investimento mnimo de 50 reais) a taxa
de 2,6%. Ou seja, quanto maior o investimento inicial, menor a taxa
de administrao. Quanto menor a taxa de administrao maior a
rentabilidade.
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Tanto o Imposto de Renda IR como o IOF so

regressivos, ou seja, diminuem com o passar do tempo. As tabelas
de percentuais so exatamente iguais s dos CDBs.

H tambm outro tributo chamado come-cotas, que

seria como um adiantamento do Imposto de Renda. A cobrana
feita duas vezes por ano: a primeira em maio e a segunda em
novembro. No come-cotas so cobrados 15% de imposto em cima
da rentabilidade do perodo, sendo deduzidos da sua aplicao no
formato de cotas. No h cobrana dupla de imposto de renda. No
resgate o investidor pagar somente a diferena entre o IR devido e
o j pago na forma de come-cotas.
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3. ANALISANDO RENTABILIDADE E PRAZOS EM

RENDA FIXA

Vamos entrar agora nos que eu acredito que sejam os

principais pontos a serem analisados em investimentos em renda
fixa.

Essa parte importante, muita gente acha que existe

resposta pronta para investimentos bons ou ruins, mas a verdade
que um investimento deve ser analisado dentro de um quadro
especfico, de uma necessidade ou objetivos determinados.

O que pretendo neste captulo mostrar de maneira

simples o que e como analisar um investimento para verificar se o
mesmo se adqua aos seus objetivos.

Vamos anlise item por item:

a. Rentabilidade: Quando se trata de rentabilidade,

interessante ter um parmetro do que seria uma
rentabilidade alta ou baixa. Logicamente, com renda
fixa padro, no devemos esperar lucratividades
exorbitantes. Mas sim, existe um parmetro. A base
que utilizamos o CDI. Portanto, visamos aplicaes
que se aproximem ou superem o CDI. Importante
frisar que o que deve ser levado em considerao a
rentabilidade lquida. O imposto de renda ,
normalmente, o item mais determinante na
diminuio da rentabilidade efetiva de um
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investimento. Vamos a um exemplo utilizando um

investimento isento de IR (LCI) e um no isento (CDB)
=> Considerando o CDI de 14,13%, um CDB que
oferea 120% do CDI, em seis meses, ter uma
rentabilidade lquida de 6,6%; j uma LCI que
oferea 100% do CDI render, no mesmo prazo,
6,83%. Ou seja, mesmo a rentabilidade bruta da LCI
sendo menor (100% contra 120%), a rentabilidade
lquida maior, devido iseno do IR. Importante
notar que a tabela de desconto do IR, como
mostramos antes, regressiva, ou seja, quanto mais
tempo seu dinheiro ficar aplicado, menor ser o
desconto. No mesmo exemplo, considerando o prazo
de 3 anos, a LCI renderia 48,66% enquanto o CDB
renderia 51,79%. Fica claro, nesse exemplo, uma das
razes pelas quais sempre falo que no existe
investimento necessariamente bom ou ruim, depende
dos objetivos e necessidades. No exemplo citado, caso
o investidor precisasse do dinheiro no curto prazo, a
LCI era um investimento melhor que o CDB, contudo,
considerando o longo prazo, o CDB era mais rentvel.
Dessa forma, o prazo um item a ser levado em
considerao quando d anlise de um investimento e
eu falarei dele mais a frente. Para terminar este item,
disponibilizo a tabela que uso para analisar a
qualidade de um investimento quanto rentabilidade:
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Parmetros pessoais, sem Acima de 110% do CDI timo

qualquer vinculao a De 100% a 110% do CDI Muito Bom
dados financeiros ou De 90% a 100% do CDI Bom
De 80% a 90% do CDI Aceitvel
econmicos.
Abaixo de 80% do CDI Ruim

b. Prazo: Normalmente este um dos itens

determinantes de rentabilidade. Investimentos com
prazos maiores, em geral, oferecem melhores
rentabilidades. Investir como emprestar dinheiro
para um banco. Para ele, banco, um prazo maior para
pagar o emprstimo mais atrativo e, por isso, ele
oferece uma rentabilidade maior, visando estimular
aplicaes de longo prazo. O ponto de vista do banco
est esclarecido, mas e o do investidor? Voc deve ter
claro o destino que deseja dar ao dinheiro investido.
Se voc no sabe quando precisar do dinheiro que
vai ser aplicado, um investimento de longo prazo,
mesmo que oferea rentabilidade maior, no
indicado, pois voc no dispor do montante se
precisar dele antes do prazo. Caso o intuito da
aplicao seja para uma aposentadoria, por exemplo,
no h razo para aplicar em investimentos de prazo
curto, pois a rentabilidade, em geral, ser menor e o
IR, quando aplicvel, ser maior. Dessa forma, a anlise
do prazo depende dos seus objetivos na aplicao. O
ideal que montemos uma carteira de investimentos
com aplicaes de prazos diversos, suprindo todas as
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nossas necessidades. Vou mostrar como fazer isso

mais adiante.
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4. COMO ENCONTRAR AS LCIS, LCAS E CDBS

MAIS RENTVEIS

LCIs, LCAs e CDBs so oferecidos por diversos bancos

em diversas corretoras. Em razo disso, muitas vezes no fcil
encontrar as melhores opes de investimento.

Vou frisar, de incio, que voc encontrar melhores

rentabilidades em bancos menores e j explico a razo.

Bancos precisam de dinheiro; o dinheiro utilizado

pelos bancos vem de seus clientes; bancos menores so menos
conhecidos e, em geral, tm menos clientes; algum deixaria de
investir em um grande banco para investir em um pequeno caso a
rentabilidade fosse igual em ambos? Claro que no.

Por esse motivo, para atrair clientes e,

consequentemente, investimentos, os bancos menores oferecem
investimentos com melhores rentabilidades, ou no teriam como
concorrer com os bancos mais conhecidos.

E a confiana? Bem, como voc viu nos captulos nos

quais falei sobre esses investimentos, os mesmos possuem garantia
do FGC e, portanto, tm a mesma segurana, seja em qual banco for.
Ou seja, uma LCI do Banco do Brasil to segura quanto uma LCI do
Banco do Z das Couves.

Se voc quer mesmo se tornar um grande investidor

ter que quebrar as amarras com o banco no qual possui conta
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aberta. Se outro banco oferecer um investimento com taxa muito

mais atrativa voc no tem razo para no investir nele.

A maior parte dos bancos menores oferecem contas

sem taxas de administrao, alguns inclusive, com iseno de TED e
DOC e, em sua maioria, tais contas podem ser abertas totalmente
online, o que facilita muito o processo. Alm disso, os bancos
menores normalmente trabalham em parceria com corretoras, de
maneira que, abrindo sua conta em uma corretora voc ter, em um
s local, acesso a diversos investimentos de vrios bancos.

Feito esse esclarecimento, vou mostrar as ferramentas

que uso para encontrar bons investimentos.

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