Econ.

Daiana Coronel Econometra

MDULO I:
Unidad I: INTRODUCCIN A LA ECONOMETRA

La econometra puede ser definida como la ciencia social en la cual las herramientas de la
teora econmica, las matemticas y la inferencia estadstica son aplicadas al anlisis de los
fenmenos econmicos. (Gurajati, Econometra, Cuarta Edicin).

Recomendaciones del Curso:

- El objetivo del curso es darle un soporte terico de como se hace un anlisis
economtrico.
- En todos los casos que se utilizan nmeros, los mismos son proporcionados por paquetes
informticos diseados para econometra.
- Si bien se presentan frmulas, la derivacin de las mismas queda a cargos de los alumnos
si estiman necesario investigar sobre la derivacin de las mismas.

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Fundamentacin del curso:

La econometra como rama de la economa que integra: teora econmica, estadstica y las
matemticas, permite validar empricamente teoras econmicas, estima cuantitativamente las
relaciones entre variables econmicas, compara diferentes teoras sobre el mismo fenmeno y
predice valores de ciertas variables econmicas ms all de la dimensin temporal de la muestra.
En esta medida la econometra se convierte en una herramienta fundamental para el futuro
ingeniero comercial, quien debe saber analizar los fenmenos econmicos con el fin de tomar
decisiones que le permitan minimizar amenazas y aprovechar oportunidades existentes.

Por otro lados, La Econometra Financiera es la ciencia que modeliza y predice series financieras.
Cmo se explica el crecimiento asombroso de esta rama de la Economa cuantitativa? Muchos
autores opinan que la respuesta se resume en tres desarrollos paralelos: 1. La complejidad del
Sistema Financiero, como consecuencia del crecimiento econmico y la bsqueda de beneficios
por el uso de tecnologas financieras altamente desarrolladas 2. Los avances en la modelizacin
cuantitativa de los mercados financieros, brindando el marco terico en el que Econometra
Financiera se fundamenta 3. Los avances en la tecnologa computacional, incluyendo el
Hardware, Software y el manejo de grandes bases de datos. Las reas de estudio de la
Econometra Financiera pueden agruparse en 5: Modelos estadsticos para los retornos de activos
financieros (GARCH, SV); Modelos estticos de valoracin de activos (CAPM, APT); Modelos
dinmicos de valoracin de activos (DCAPM); Modelos en tiempo continuo y micro-estructura
de los mercados (datos intra-diarios); Mtodos estadsticos y finanzas no convencionales. Esta
charla estar centrada en la primera de ellas, que identifica y captura las propiedades estadsticas
de las series financieras utilizando modelos de series temporales no lineales.

Objetivo general del curso:

- Relacionar el uso de las herramientas de la teora econmica, las matemticas y la

inferencia estadstica para el anlisis de los fenmenos econmicos.
- Introducir a los alumnos una visin general de lo que estudia la Econometra Financiera,
una de las ramas de la Economa que ms ha crecido en los ltimos aos, tanto en la

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academia como en el mundo profesional. En concreto, poner nfasis en explicar las

propiedades estadsticas de las series financieras, que las hacen diferentes de otras series
econmicas, y describir brevemente la familia de modelos que captura dichas
propiedades.

Conceptos bsicos y definicin de econometra

El concepto literal de econometra es medicin econmica. No obstantes, el alcance de esta

disciplina es mucho ms amplio. De acuerdo a Gujarati, Econometra (cuarta edicin) se puede
mencionar como conceptos de econometra lo que sigue:

La econometra, resultado de cierta perspectiva sobre el papel que juega la economa,

consiste en la aplicacin de la estadstica matemtica a la informacin econmica para
dar soporte emprico a los modelos construidos por la economa matemtica y obtener
resultados numricos.
la econometra puede ser definida como el anlisis cuantitativo de fenmenos
econmicos reales, basados en el desarrollo simultaneo de la teora y la observacin,
relacionados mediante mtodos apropiados de inferencia.
La econometra tiene que ver con la determinacin emprica de las leyes econmicas.
El arte del econometrista consiste en encontrar el conjunto de supuestos que sean
suficientemente especficos y realistas, de tal forma que le permitan aprovechar de la
mejor manera los datos que tiene a su disposicin.

Segn Jeffrey M. Wooldridge, Introduccin a la econometra (quinta edicin) se tiene que la

econometra es:
La econometra se basa en el desarrollo de mtodos estadsticos que se utilizan para
estimar relaciones econmicas, probar teoras econmicas y evaluar e implementar
polticas pbicas y de negocios. Su aplicacin ms comn es en el pronstico de
variables macroeconmicas como por ejemplo la inflacin, tasas de inters, productos
interno bruto. Si bien el trasfondo de la econometra son los pronsticos, tambin es
objeto de estudio de esta disciplina, por ejemplo, el efecto del gasto pblico en las
escuelas sobre el rendimiento de los alumnos.

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La econometra se divide en 2: econometra terica y la econometra aplicada. En cada categora

se puede enfocar desde el punto de vista clsico o desde el punto de vista bayesiano. Para efectos
didcticos utilizaremos a lo largo del curso el punto de vista clsico que se apoya en gran medida
en la estadstica matemtica.
Como para tratar de aplicar la definicin real a la carrera de ustedes tomemos el siguiente
ejemplo: sabemos de la teora que la cantidad demandada de un bien depende de su precio, el
precio de los bienes sustitutos y de los bienes complementarios, del ingreso y de caractersticas
especficas que determinan la compra de un bien. La pregunta a formular es Cunto (en
nmeros) depende de cada variable? La econometra permite a travs de un modelo de demanda
del consumidor responder a esta pregunta.
Otro ejemplo donde aplicamos la econometra es para tratar de explicar la relacin entre la
capacitacin laboral y la productividad. Considere que un economista laboral desea examinar
los efectos de la capacitacin laboral sobre la productividad. En este caso no se necesita una
teora econmica formal, apenas con un conocimiento bsico de la economa es suficiente para
saber que factores como la educacin, experiencia y capacitacin laboral afectan a la
productividad de los trabajadores. Este sencillo razonamiento lleva a un modelo como el
siguiente:

Salario = (educ, exper, capacitacin)

Hay otros factores que afectan al salario pero la ecuacin arriba encierra la esencia del
problema.

Objetivos y estudio de la econometra

De la definicin de la econometra tenemos que el objetivo de la econometra es proponer la

cuantificacin matemtica de la teora econmica que pueda describir las variaciones de las
variables objeto de estudio, pronosticarlas y manejarlas con fines de poltica econmica. En este
sentido, a travs de las pruebas de hiptesis se puede determinar la validez de los parmetros.

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Ingredientes bsicos de un estudio emprico, metodologa de la econometra

La econometra se basa en una serie de procesos que buscan responder a cmo los
econometristas deben proceder en el anlisis de un problema econmico o en otras palabras
cul es la metodologa a seguir para analizar un problema econmico. Existen diversas escuelas
o corrientes de pensamiento, aqu se presentar la metodologa tradicional o clsica, que es la
que predomina en la investigacin emprica de las ciencias sociales (entre ellas la economa) y
del comportamiento. Esta metodologa consiste en 8 pasos que son:
1. Planteamiento de la teora o hiptesis.
2. Especificacin del modelo matemtico de la teora.
3. Especificacin del modelo economtrico o estadstico de la teora.
4. Obtencin de los datos.
5. Estimacin de los parmetros del modelo economtrico.
6. Prueba de hiptesis.
7. Pronstico o prediccin.
8. Utilizacin del modelo para fines de control o de poltica.

Para ilustrar cada una de las etapas de la metodologa de la econometra utilizaremos al ejemplo
del libro de Gujarati, Econometra (cuarta edicin) para el caso de la teora keynesiana del
consumo.

1. Planteamiento de la teora o hiptesis.

Qu nos dice la teora de Keynes sobre el consumo de las personas?
consiste en que las personas estn dispuestas a incrementar su consumo a medida
que su ingreso aumenta, pero no en la misma proporcin/cuanta en que se increment
el ingreso.

2. Especificacin del modelo matemtico de la teora.

Cmo se plantea en trminos matemticos lo mencionado en el punto 1?
Y= 1+ 2X donde 0 2 1
Dnde: Y= gasto de consumo.
X = ingreso de una persona.

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1 y 2 = son los parmetros de la ecuacin. Conocidos como interseccin y

pendiente de la curva, respectivamente.
2 = tambin conocida como Propensin Marginal a Consumir (PMC).

Grficamente la ecuacin plasmada en un grfico para mayor entendimiento sera como sigue:

Figura Funcin keynesiana del consumo

Fuente: Gujarati, Econometra, cuarta edicin

3. Especificacin del modelo economtrico o estadstico de la teora.

Cul es la diferencia entre el modelo matemtico y el modelo economtrico?
El modelo matemtico del punto 2.
En el punto dos el modelo matemtico asume que la relacin entre el consumo y los
ingresos de las personas es exacta o determinstica. Pero las variables econmicas
generalmente son inexactas. Debido a esta relacin inexacta entre las variables el
econometrista modificar la funcin del punto 2 de la siguiente forma:
Y= 1+ 2X + donde 0 2 1

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Donde es conocido como el trmino de perturbacin o de error y es una variable

aleatoria (estocstica). Es decir, el trmino representa todos los factores que afectan
al consumo pero que no son considerados en el modelo de forma explcita.
As, la ecuacin arriba es una ecuacin economtrica.

4. Obtencin de los datos

Para poder dar valores a 1 y 2, es necesario obtener los datos histricos de Y
(consumo) y X (ingresos).

Tabla Datos sobre Y e X para la economa de los Estados Unidos.

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Fuente: Gujarati, Econometra, quinta edicin

Figura Modelo economtrico de la ecuacin de consumo keynesiana.

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Fuente: Gujarati, Econometra, quinta edicin

5. Estimacin de los parmetros del modelo economtrico

En esta etapa la labor consiste en la estimacin numrica de los parmetros (1 y 2). El
mecanismo para estimar los parmetros ser ilustrado ms adelante. Por el momento
tomemos el nombre de la tcnica estadstica que es conocida como anlisis de regresin.
Aplicando esta tcnica la ecuacin del punto 3 pasa a ser:

As los valores de 1 y 2 son -299,5913 y 0,7218, respectivamente. El acento circunflejo

sobre la Y representa que es un valor estimado.
El valor de 2 se interpreta de la siguiente forma: en promedio la PMC fue de 0,72, es
decir al incrementar en un dlar los ingresos, alrededor de 72 centavos es destinado al consumo.
Se dice en promedio porque la relacin no es exacta. Al graficar la ecuacin arriba sustituyendo
la Xt por los valores de la tabla obtenemos la siguiente grfica:

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Figura Gasto de consumo en relacin al PIB en millones de dlares para la economa

de los estados unidos.

Fuente: Gujarati, Econometra, quinta edicin

As dejamos evidencia del buen ajuste de la recta de regresin.

6. Prueba de hiptesis.
En este punto tenemos que evidenciar que los nmeros de la ecuacin van de acuerdo
con los supuestos (teora utilizada). Como lo mencionado en el punto 1, la teora
utilizada marcaba que para Keynes la PMC debera ser positiva y menor a 1. En el
ejemplo se encontr que la PMC es de 0,7218. Aqu tendremos que utilizar inferencia
estadstica que se aprender a los largo del curso para responder a la siguiente pregunta
Es estadsticamente 0,7218 menor que 1?

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7. Pronstico o prediccin
S luego de la inferencia estadstica de los parmetros se comprueba que el modelo
prueba la teora de Keynes se podr utilizar el mismo para determinar el valor del
consumo en el periodo t+1 o en perodos posteriores (t+n).
Ejemplo: siguiendo con los mismos datos, supongamos que queramos saber el gasto de
consumo en el ao 2006 Cmo lo haramos?
Tomemos que el valor del PIB en el ao 2006 fue de 11319, 4. As sustituyendo este
valor en la ecuacin estimada tendramos que:

En otras palabras, para dicho nivel del PIB se tendra que en promedio el gasto de
consumo de la economa norteamericana sera de Dlares (USD) 7.870,7516

8. Utilizacin del modelo para fines de control o de poltica.

Una vez que validemos el modelo como el correcto para ser utilizado. Supongamos
que el gobierno estima que para mantener cierto nivel de desempleo el nivel del gasto
de la economa debera ser Dlares 8.750. Aqu la pregunta a responder es Qu nivel
de ingresos garantizar el gasto de consumo fijado como meta?

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Figura Resumen de la metodologa economtrica:

Fuente: Gujarati, Econometra, quinta edicin

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Ejemplo prctico:
En este punto se recomienda al alumno realizar los clculos (con las frmulas establecidas)
como abajo para la prctica, aunque en la ltima unidad del curso lo aprenderemos a hacer en
Excel, de igual forma es recomendable para el alumno hacer los clculos de acuerdo a las
formulas establecidas abajo:

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Repaso de algunos conceptos estadsticos (ver material adjunto) extrado de Gujarati.:

MODELOS DE REGRESIN SIMPLE Y MULTIPLE

Naturaleza del anlisis de regresin

Gran parte de la econometra se basa en explicar la variable y en trminos de x, o en otras

palabras, como vara y cuando vara x. La regresin es una herramienta fundamental de la
econometra. Estudiaremos los modelos de regresin uniecuacionales, donde existe una variable
dependiente que est expresada en funcin de una o ms variables independientes. En estos
modelos se asume que existe la relacin de causalidad. El trmino regresin se trata de la
dependencia de la variable dependiente respecto a una o ms variables independientes, con el
objeto de predecir el valor promedio poblacional de la variable dependiente en base a valores
fijos o conocidos de las variables independientes.
Ejemplos de anlisis de regresin: del grfico abajo tenemos la relacin entre la estatura de los
padres y la de los hijos, a travs de un diagrama de dispersin, observamos que a medida que

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aumenta la estatura de los padres aumenta la de los hijos. Para observar esta relacin se ha
trazado una lnea a travs de los puntos medios, a esta lnea de la conoce como la recta de
regresin. Es decir, la recta de regresin muestra cmo en promedio varia la variable
dependiente en funcin de la variable independiente. Volviendo al ejemplo del consumo
mencionado en el apartado anterior, la recta de regresin sera la lnea que explica a dependencia
del consumo con el ingreso.

Figura Distribucin hipottica de la estatura de los hijos y de los padres

Fuente: Gujarati, Econometra, quinta edicin

Regresin versus causalidad y el concepto de ceteris paribus

El anlisis de regresin tiene que ver con la dependencia de una variable respecto a una u otras
variables, el objetivo de un econometrista es inferir que una variable tiene un efecto causal sobre
otra.
Por su parte el trmino ceteris paribus (si todos los dems factores relevantes permanecen
constantes) es un importante fundamento en el anlisis causal.

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Regresin versus correlacin

El anlisis de correlacin est estrechamente relacionado con el anlisis de regresin,
conceptualmente son muy diferentes. El anlisis de correlacin, como veremos ms adelante,
mide el grado de asociacin lineal entre dos variables. Por su parte, como lo ya mencionado, en
el anlisis de regresin se trata de estimar el valor promedio de una variable dependiente sobre
los valores fijos de las variables independientes.

Terminologa y notacin
Hasta el momento se ha mencionado los trminos variable dependiente y variable independiente,
sin embargo, ambas variables tambin pueden ser encontradas con otros trminos que son
sinnimos, como se observa en la figura abajo.

Figura Denominaciones alternativas para la variable dependiente e independiente.

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Fuente: Gujarati, Econometra, quinta edicin

Considerando las diferentes formas de expresar a la variable dependiente e independiente no hay

una regla, todas representan lo mismo, queda a criterio del econometrista que trminos utilizar.
En el caso de que se estudie la relacin de una variable dependiente frente a una sola variable
independiente se refiere a un anlisis de regresin simple o con dos variables, para el caso de
que haya ms dos o ms variables independientes se refiere a un anlisis de regresin mltiple.

Naturaleza y fuentes de informacin para el anlisis economtrico

La clave para el xito de un anlisis economtrico es la disponibilidad de la informacin y que
la misma sea adecuada. Para un anlisis emprico se dispone de tres tipos de datos: series de
tiempo, series de corte transversal e informacin combinada.
Series de tiempo: segn lo extrado de Gujarati (cuarta edicin) una serie de tiempo es
un conjunto de observaciones sobre los valores que toma una variable en diferentes
momentos del tiempo (diaria, semanal, mensual, anual, etc.).
Series de corte transversal: la informacin de corte transversal consiste en datos de una
o ms variables recogidos en el mismo momento del tiempo.

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Informacin combinada: la informacin tiene elementos de series de tiempo y de corte

transversal reunidos.

Funcin de regresin poblacional versus funcin de regresin muestral

Como se observ precedentemente el trmino regresin se trata de la dependencia de la variable

dependiente respecto a una o ms variables independientes, con el objeto de predecir el valor
promedio poblacional de la variable dependiente en base a valores fijos o conocidos de las
variables independientes. As en la tabla abajo, cuya poblacin total de 60 familias de una
comunidad hipottica, tenemos el ingreso semanal (X) y el gasto de consumo semanal (Y), en
dlares. Las 60 familias se dividen en 10 grupos de ingresos (de 80 dlares a 260); asimismo,
aparecen los gastos semanales de cada familia de los diversos grupos. Por consiguiente, hay 10
valores fijos de X y los correspondientes valores Y para cada valor X; as, hay 10 subpoblaciones
Y. Se observa una variacin considerable en el consumo semanal de cada grupo de ingreso. No
obstante, el panorama general es que, a pesar de la variabilidad del consumo semanal en cada
nivel de ingreso considerado, en promedio, el consumo semanal se incrementa a medida que
aumenta el ingreso. Para mayor claridad observar la figura abajo.

Tabla Ingreso familiar semanal y consumo

Fuente: Gujarati, Econometra, quinta edicin

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Figura Distribucin condicional del consumo en varios niveles del ingreso.

Fuente: Gujarati, Econometra, quinta edicin

Los puntos oscuros dentro de crculos de la figura 1.5 muestran los valores medios condicionales
de Y, graficados en funcin de los valores de X. Al unir esos valores obtenemos la lnea de
regresin poblacional (LRP), o, lo que se conoce como, la curva de regresin poblacional
(CRP). Sencillamente es la regresin de Y sobre X. El adjetivo poblacional se debe a que en
este ejemplo trabajamos con la poblacin total de 60 familias. Por supuesto, en realidad una
poblacin tendra ms familias (tenamos toda la informacin disponible por eso el trmino
poblacional).
Hasta el momento en la Unidad I tuvimos datos poblacionales, pero qu pasa cuando no tengo
datos poblaciones? Qu pasa cuando tengo un parte de los datos (muestra)? As e trabajo es
estimar la funcin de regresin poblacional con base en informacin muestra. Por ejemplo
supongamos que se desconoce los datos de la tabla poblacional y solo tenemos los datos de las
tablas abajo. La pregunta que tendremos que responder es de la muestra de estas tablas se puede
predecir el gasto de consumo semanal promedio para la poblacin de familias con estos valores
seleccionados? Debido a las fluctuaciones la respuesta es que no se puede estimar de forma
precisa la funcin de regresin poblacional. Fjense en el grfico abajo que al utilizar datos
mustrales diferentes las curvas tambin tienen pendientes diferentes.
Tabla Ingreso familiar semanal y consumo muestra seleccionada

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Fuente: Gujarati, Econometra, quinta edicin

Tabla Ingreso familiar semanal y consumo muestra seleccionada

Fuente: Gujarati, Econometra, quinta edicin

Figura Distribucin condicional del consumo para muestras seleccionadas.

Fuente: Gujarati, Econometra, quinta edicin

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Obtencin de los estimadores: Mtodo de Mnimos Cuadrados Ordinarios (MCO)

Difcilmente tendremos informacin poblacional para estimar la funcin de regresin

poblacional as que tendremos que estimarla desde la funcin de regresin muestral.

Mtodo clsico de regresin lineal: supuestos detrs del MCO.

El modelo clsico de regresin lineal tambin es conocido como el modelo de Gauss, modelo
clsico o estndar de regresin lineal y se basa en los siguientes supuestos. Estos supuestos tienen
trminos estadsticos que se recomienda sean revisados. De cualquier forma volveremos a
mencionarlos cada uno de los supuestos en las prximas unidades.
Qu tan realistas son los supuestos a continuacin? Desde hace muchos aos los diferentes
estudiosos en la materia tratan de argumentar una respuesta a esta pregunta. Uno puede no estar
totalmente de acuerdo con los mismos, pero en cualquier estudio cientfico se hacen ciertos
supuestos porque facilitan el desarrollo de la materia.

Supuesto1. El modelo de regresin el lineal en los parmetros. Es decir, la funcin toma

la siguiente forma:

Supuesto 2. Los valores que toma la variable independiente (X) son fijos en muestreo
repetido. Tcnicamente X se supone es no estocstica.

Supuesto 3. El valor medio de es igual a cero. Lo que significa que los factores que no
estn incluidos explcitamente en el modelo y que estn incorporados en i no afectan
sistemticamente el valor de la media de Y. Es decir, los valores positivos de i se cancelan con
los valores negativos de i.

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Supuesto 4. Homoscedasticidad o igual varianza de i. Esto significa que la variacin

alrededor de la recta de regresin es igual para todos los valores de X. Volviendo al caso del
consumo en funcin al ingreso, este supuesto subyace que a medida que aumenta el ingreso
aumenta en consumo, pero la varianza del incremento es igual para nivel del ingreso. Un ejemplo
grfico para aclarar el supuesto:

Figura 1.9 Homoscedasticidad versus heteroscedasticidad.

Fuente: Gujarati, Econometra, quinta edicin

Supuesto 5. No existe autocorrelacin entre las variables. Esto significa que dada la
variable independiente, las desviaciones que ocurren en la variable dependiente no muestran
ningn patrn definido. Por ejemplo, ms adelante tendremos que graficar el trmino de error

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para saber si existe correlacin serial o no. Al analizar la figura abajo observamos que los grficos
a y b existe un patrn mientras que en el c no se observa esto.
Figura Patrones de correlacin entre perturbaciones.

Fuente: Gujarati, Econometra, quinta edicin

Supuesto 6. La covarianza entre i y Xj es cero. Este supuesto establece que las

perturbaciones y la variable explicativa no estn correlacionadas. Dentro de este supuesto
existen algunas aclaraciones estadsticas de grado avanzado. Para propsitos del curso, basta
con entender que as como no puede existir correlacin entre los errores, tampoco puede
existir correlacin entre las variables independientes y el trmino del error.

Supuesto 7. El nmero de observaciones debe ser mayor al nmero de parmetros. Es

decir, el nmero de variables n debe ser mayor al nmero de variables explicativas.

Supuesto 8. Variabilidad en los valores de X. esto se debe a que si todos los valores de X
son idnticos qu sentido hay estimar?

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Supuesto 9. El modelo de regresin est correctamente especificado. Es decir, en el punto

1 de la metodologa de la econometra la teora econmica fue bien desarrollada y las
variables elegidas explican el fenmeno a ser estudiado.

Supuesto 10. Ho hay multicolinealidad perfecta. Es decir, no hay relaciones perfectamente

lineales entre las variables explicativas.

Ms adelante veremos qu pasa con la ecuacin estimada cuando se violan algunos de estos
supuestos.

Propiedades de los estimadores de Mnimos Cuadrados: Teorema de Gauss Markov

Considerando los supuestos mencionados arriba, hacen con que los valores calculados para los
parmetros posean algunas propiedades ptimas. Estas caractersticas estn contenidas dentro
del teorema de Gauss Markov.

Teorema de Gauss Markov: Dados los supuestos del modelo clsico de regresin
lineal, los estimadores de mnimos cuadrados, dentro de la clase de estimadores
lineales insesgados, tienen varianza mnima, es decir, son MELI. (Gujarati, cuarta
edicin).

Los parmetros son considerados MELI cuando cumplen con lo siguiente:

1. Es lineal. Funcin lineal de una variable aleatoria
2. Es insesgado. El valor esperado de 2 es igual al valor verdadero de 2.
3. Es un estimador eficiente. Se dice que un estimador es eficiente cuando presenta
varianza mnima.

Coeficiente de determinacin r2: una medida de la bondad del ajuste

Ahora veremos cmo determinar qu tan bien se ajusta la recta de regresin estimada a los datos,
para eso utilizaremos al coeficiente de determinacin (r2).

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Para el caso de dos variables el coeficiente de determinacin toma la siguiente notacin r2, para
el caso de una regresin mltiple la connotacin es R2, en ambos casos de busca determinar el
ajuste de la regresin a los datos.

Bibliografa
Wooldridge, Jeffrey M., (2013), Introduccin a la Econometra, Quinta Edicin,
Editorial Cengage Learning.
Gujarati, Damodar J. (2003), Econometra, Cuarta Edicin, Editorial: Mc Graw Hill.
Gujarati, Damodar J. y Porter, Down C., (2009), Econometra, Quinta Edicin,
Editorial: Mc Graw Hill.

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