El desglose por sector del ipsa donde se ve que la mayor parte est en

utilities 28.5%(compaas que ofrecen servicios pblicos como electricidad, gas, agua o
autopistas),
Commodities16.8%(cobre, gas y materias primas),
Banca16.6%
, retail12%(supermercados, tiendas),
industrial,10.2%
consumo4.7%(comprende las adquisiciones de bienes y servicios por parte de cualquier
sujeto econmico),
com&tec3.3%,
const&inmob 0.5%
otros7.3%
IPSA alcanza un nuevo mximo histrico,
impulsado por SQM, Cencosud y Vapores
viernes, 22 de septiembre de 2017

Economa y Negocios
El Mercurio

El ndice de Precios Selectivo de Acciones (IPSA) de la Bolsa de Comercio de Santiago rompi,

una vez ms en el ao, su mximo nivel histrico.

El principal indicador de renta variable local subi 0,89% en la jornada de ayer y logr un nivel de
5.288 puntos.

Las acciones de las empresas SQM, Cencosud y Vapores empujaron la positiva jornada del IPSA.
La minera no metlica fue la segunda accin ms transada de la reciente jornada y subi 2,29% su
valor, alcanzando as su mayor precio histrico: $36.641.

En tanto, los ttulos de la firma de retail fueron los ms transados y subieron 0,41%, logrando un
precio de $1.901,5 cada uno. Finalmente, la empresa naviera escal 6,25% y sus papeles cerraron
en un valor de $34,5.

Actualidad
 Segn Santiago Valenzuela
Analista de Portafolios y Renta Variable de LarrainVial Estrategia

Hay razones para estar

positivos con el IPSA?
11 de agosto de 2017, por Santiago Valenzuela

Luego de que el IPSA llegara a mximos no vistos en los ltimos seis aos,
es vlido preguntarnos (al igual como lo hacen muchos de nuestros clientes
y tambin el mercado) cunto ms puede seguir subiendo.

Las estimaciones de los analistas son variadas, pero concuerdan

con un alza (parece quedar espacio) en los prximos meses. Estas
estimaciones van desde un IPSA entre los 5.200 a los 5.400 puntos, lo cual
significa un alza entre un 3% y 7% a fin de ao, aproximadamente (con los
datos de cierre de julio).

Esta subida que estima el mercado se debe al momentum que est

teniendo la bolsa local, que se explica por diferentes factores, entre
los que destacamos:

1) Lo poltico ha sido un factor influyente. Segn lo que hemos

analizado y los informes de los especialistas, la mayor probabilidad que
asignan las encuestas a la eleccin de Sebastin Piera ha provocado que
algunos inversionistas ganen confianza y estn comprando a precios
atractivos en un escenario que se considerara ms propicio para la
inversin.

2) El precio de cobre ha experimentado un repunte

importante debido a la mayor demanda por parte de China y algunas
estimaciones (entre ellas la del Departamento de Estudios de LarrainVial)
fijan el precio del metal sobre los 3,00 USD/libra para el cuarto trimestre del
2017.

3) Producto de lo anterior, la moneda local se ha fortalecido en el ltimo

tiempo, y no se descarta que en el corto plazo pueda continuar con esta
tendencia, aunque en el mediano plazo no vemos una fuerte depreciacin
del dlar en trminos globales.

4) Finalmente, hemos observado la entrada de flujos de fondos que

tienen mandatos de inversin en la bolsa local, los que han
aumentado la demanda por acciones, principalmente, de baja
capitalizacin burstil.

En cuanto a la valorizacin de mltiplos, vemos que actualmente el IPSA se

encuentra por sobre su promedio histrico de 5 aos tanto en
Precio/Utilidad como en EV/Ebitda (grfico 1 y 2, respectivamente). Por otro
lado, si lo comparamos contra el resto de la regin, el IPSA se encuentra
transando en su promedio histrico en ratio Precio/Utilidad y levemente por
debajo de su promedio en el ratio EV/Ebitda.

Dado los actuales precios de la bolsa local, mantenemos una visin

neutral. Creemos que el IPSA se mantendr estable y a la espera de
los resultados electorales hoy el mayor foco de incertidumbre de
corto plazo- mejores cifras de actividad y confianzas. Por otro lado,
que el IPSA se encuentre con mayor mltiplos relativos a Latinoamrica
limita su potencial de alza.
 Curiosidades del IPSA
En 1986 se registra el record de variacin real anual del IPSA de 139,4%, debido a la
autorizacin a las AFP de invertir en acciones de empresas privatizadas por el Estado

En 1991 se remplaza la pizarra de la rueda, se pasa de escribir de forma manual las

transacciones de las empresas a formato electrnico en la pantalla.

A finales de los 80s se trans por primera vez un milln de dlares en una jornada burstil.

En 2015, la Bolsa de Santiago y S&P Dow Jones ndices (S&P DJI) lanzan el primer ndice
de sostenibilidad en Chile, bajo el nombre Dow Jones Sustainability Chile Index (DJSI Chile
Index). Es el primero de su tipo usando la metodologa de clculo de Dow Jones Sustainability
Indices y el primero en usar el IPSA como base. Adems, empieza la negociacin del Mercado
de Derivados en la Bolsa de Santiago con contratos de Futuros sobre IPSA, Dlar y Futuros
de Renta Fija.