Libro Macroeconomia II Parte2

Ciencias Empresariales Macroeconoma II
Otros factores que contribuyen son: el efecto riqueza o de saldos reales, el efecto tasas de
inters y el efecto de compras extranjeras.
2.3.1.- TIPOS DE POLITICA

Para analizar las caractersticas de los instrumentos de la poltica macroeconmica vamos a
englobarlos en dos grandes categoras: la poltica monetaria y la poltica fiscal.
a) La Poltica Monetaria
Los gobiernos suelen recurrir a la Poltica Monetaria para tratar de estabilizar la
actividad econmica y evitar o al menos paliar los inconvenientes derivados de los
ciclos econmicos. Para ello controlan la evolucin de la cantidad de dinero, crdito y
en general el funcionamiento del sistema financiero.Puede ser expansiva o
restrictiva:
Poltica monetaria expansiva: cuando el objetivo es poner ms dinero en circulacin.
Cuando en el mercado hay poco dinero en circulacin, se puede aplicar una poltica
monetaria expansiva para aumentar la cantidad de dinero. sta consistira en usar
alguno de los siguientes mecanismos:
Reducir la tasa de inters, para hacer ms atractivos los prstamos bancarios.
Reducir el coeficiente de caja, para poder prestar ms dinero.
Comprar deuda pblica, para aportar dinero al mercado.
Poltica monetaria restrictiva: cuando el objetivo es quitar dinero del mercado.

Poltica monetaria restrictiva
Cuando en el mercado hay mucho dinero en circulacin, interesa reducir la cantidad de dinero, y
para ello se puede aplicar una poltica monetaria restrictiva. Consiste en lo contrario que la
expansiva:
Aumentar la tasa de inters, para que pedir un prstamo sea ms caro.
Elaborado por: Lic. Tito Guido Rojas 51

Aumentar el coeficiente de caja, para dejar ms dinero en el banco y menos en

circulacin.
Vender deuda pblica, para quitar dinero del mercado cambindolo por ttulos.
B.- La Poltica Fiscal

La poltica Fiscal se refiere a la utilizacin del gasto pblico y de los impuestos para
ayudar a determinar la distribucin de los recursos entre los bienes privados y los
colectivos. Incide sobre las rentas y el consumo de los individuos y ofrece incentivos a la
inversin y otras decisiones econmicas, se piensa que el gobierno mediante estas
acciones ejerce un poderoso impacto sobre la demanda agregada, la produccin y el
empleo.
POLITICA FISCAL RESTRICTIVA
Se aplica una poltica fiscal restrictiva que podra ser una reduccin del gasto real del
estado en bienes y servicios, reduccin de las transferencias y/o aumento de los
impuestos. En la grfica se presentan dos situaciones:
1. Una brecha inflacionaria, porque al nivel de ingreso de pleno empleo Ype la

demanda agregada DA es mayor que la oferta agregada Y, lo que presiona los
precios al alza.

2. Al aplicar una poltica fiscal restrictiva (disminuir G, aumentar T, o una

combinacin de ambas medidas) entonces la DA disminuye hasta llegar a un punto
de equilibrio (OA = DA), que ocurre en el punto E.
APLICACIN DE LA POLTICA FISCAL RESTRICTIVA
Reduccin del gasto real del Estado en bienes y servicios

Reduccin de las transferencias
Aumento de los impuestos
Combinacin de 2 o 3 de los anteriores
POLITICA FISCAL EXPANSIVA
Se aplica una poltica fiscal expansiva consistira en un aumento del gasto real
del estado en bienes y servicios, aumento de las transferencias y/o reduccin de
los impuestos. En la grfica se presentan dos situaciones
1. Una situacin de desempleo, porque el nivel de ingreso de equilibrio es

menor que el nivel de ingreso de pleno empleo Ype, lo cual indica que a
este nivel de ingreso no se estn empleando todos los recursos
disponibles.

En situacin de depresin y con desempleo elevado, esta poltica expansiva podra ser
de cuatro tipos diferentes:
Una reduccin de los impuestos, con el consiguiente impacto positivo sobre el

consumo, lo que hara desplazarse hacia arriba la lnea de gasto total
Un aumento de los gastos del gobierno, que, de igual modo, hara desplazarse al
alza la lnea del gasto agregado (C + I + G + Xn)
Una serie de estmulos a la inversin privada a travs de bonificaciones o
exenciones fiscales, con el fin de provocar efectos positivos en el nivel de la demanda
agregada
Incentivos fiscales igualmente para estimular la demanda de los no residentes (
exportaciones netas, Xn)
2.3.2.- RELACIN ENTRE LA POLTICA MONETARIA Y LA POLTICA FISCAL
Segn Aguirre (1997), las decisiones de Poltica Monetaria dependen de la Poltica Fiscal y
viceversa. Se puede ver el grado de dependencia de las dos polticas mediante la lnea de
Restriccin presupuestaria del BCB:
Donde: M = Fuentes de emisin de dinero

Erx = Variacin de las Reservas Internacionales
BC = Prstamos del BCB al Gobierno
Zb = Operaciones de Mercado Abierto.
Si se supone el caso de que el BCB fija M y La Poltica Fiscal es independiente

entonces el BCB podr saber que har la autoridad Fiscal respecto a BC, por lo tanto
la autoridad monetaria podra ajustar las otras variables. Pero si las variables no tienen
muchos grados de libertad entonces el BCB decidir la Poltica Monetaria, entonces el
Dficit ser financiado a travs de ahorro externo y ahorro privado. Por lo que la
Poltica Fiscal no es independiente por los siguientes motivos:

Restringe las fuentes de financiamiento del dficit fiscal y disminuye la posibilidad de

endeudamiento pblico voluntario con el sector privado.
Existe presin sobre el sector pblico para que tenga rol ms activo en la generacin
de ahorro destinado a la inversin pblica.
2.3.2.1.- Efecto Riqueza
Un mayor nivel de precios reduce el valor real o poder de compra de los activos financieros
acumulados por el pblico, debido a lo cual, el pblico es ms pobre en trminos reales, y le
obliga a reducir sus gastos. A la inversa, una disminucin en los precios incrementa las
posibilidades de inversin de las familias y los gastos de consumo.
2.3.2.2.- Efecto Tasas de Inters
Los cambios en el nivel de precios afectan las tasas de inters y por ende los gastos de
consumo e inversin. Cuando el nivel de precios sube aumentan tambin las tasas de inters
puesto que aumenta la demanda de dinero cuando la oferta es constante y esto puede reducir
algunos de los gastos de consumo y de inversin, lo que se traduce en una menor demanda del
producto real.
2.3.2.3.- El efecto Tipo de cambio de Mundell-Fleming: cuando un descenso del nivel de

precios reduce el tipo de inters, los inversores trasladan algunos de sus fondos a otros pases y
provocan una depreciacin de la moneda nacional en relacin con las extranjeras. Esta
depreciacin abarata los bienes interiores en comparacin con los extranjeros y, por lo tanto,
estimula las exportaciones netas
Por ltimo, dado que las importaciones y exportaciones hacen parte del gasto total de un pas, el
volumen de las importaciones y de las exportaciones depende en gran medida de del nivel de
precios relativos en el pas con respecto a los dems pases.
Por ejemplo, si el nivel de precios en Bolivia es ms alto que el nivel de precios en Estados
Unidos, los consumidores nacionales tienden a importar mayor nmero de bienes y reducen el
consumo de los bienes nacionales y viceversa.

2.3.3.- DICOTOMIA DEL COMPORTAMIENTO DE LA CURVA DE LA OFERTA AGREGADA
En la macroeconoma clsica la curva de la oferta agregada es vertical a un nivel de produccin

de pleno empleo. La curva de la demanda agregada es estable cuando la oferta de dinero es
constante.
En la macroeconoma keynesiana la curva de la demanda agregada es inestable debido en gran

parte a la volatilidad del gasto de inversin y sus fluctuaciones causan recesin e inflacin; la
curva de la oferta agregada se explica en tres tramos a saber:
Rango Horizontal que ocurre cuando la economa se encuentra en una depresin o

recesin, en este rango solo se producen las cantidades necesarias para una
economa.
Rango Vertical. Cuando la economa tiene plenamente empleados todos sus

recursos, es decir, alcanza su mxima capacidad, ningn incremento en el nivel de
precios da lugar a un aumento en el producto real, individualmente las empresas
intentarn aumentar la produccin, pero como se est compitiendo. Por los mismos
recursos limitados, lo que unas aumentan en otra se disminuye La competencia por
los recursos eleva los costos de los factores de produccin y finalmente los precios

de los productos, pero el producto real permanece invariable.
Rango Medio. Es un rango en el que el aumento del nivel de precios va

acompaado de un aumento en el producto real. Una expansin de la produccin en
ese rango eleva los costos unitarios de produccin y las empresas deben obtener
mayores precios por sus productos para que su produccin sea rentable.
2.3.3.1.- INFLUENCIA DE LA POLITICA MONETARIA EN LA DEMANDAD AGREGADA
La teora de la preferencia por la liquidez es esencialmente una mera aplicacin de la oferta y

la demanda. Segn Keynes, el tipo de inters, se ajusta para equilibrar la oferta y la demanda
de dinero. Consideremos, pues, la oferta y la demanda de dinero y cmo depende cada una
del tipo de inters.
La oferta monetaria.
Es controlada por el banco central. ste la altera principalmente modificando la cante dad de
reservas que hay en el sistema bancario por medio de la compraventa de bonos del Estado
en operaciones de merado abierto
Figura 32.1. La oferta monetaria. la oferta monetaria de una economa es fijada por el banco
central. Como la cantidad ofrecida de dinero no depende del tipo de inters, la curva de oferta
es vertical
La demanda de dinero.
El segundo elemento de la teora d la preferencia por la liquidez es la demanda de dinero.

Recurdese como punto de partida para comprender la demanda de dinero, que la liquidez

de un activo cualquiera se refiere a la factibilidad con que puede convertirse en el medio de

cambio de la economa.
El equilibrio en el mercado de dinero
Hay un tipo de inters, llamado tipo de inters de equilibrio, al que la cantidad demandada de
dinero es exactamente igual a la cantidad ofrecida. Si el tipo de inters es superior o inferior a
ese nivel, los individuos tratan de ajustar sus carteras de activos y como consecuencia, llevan
al tipo de inters hacia el equilibrio.

2.3.3.2.- EFECTOS DE LAS VARIACIONES EN LA DEMANDA Y OFERTA DEL DINERO

Los diferentes efectos d variaciones sobre la oferta y la demanda de dinero lo analizaremos
en el siguiente grafico
Figura 32.4. El mercado de dinero y la pendiente de la curva demanda agregada. Una subida del
nivel de precios de P, a P2 desplaza la curva de demanda de dinero hacia la derecha, como en el
panel (a). Este aumento de la demanda de dinero provoca una subida d el tipo de inters de r, a
r2. Como el tipo de inters es el coste de pedir prstamos, subida reduce La cantidad demandada
de bienes y servicios de Y, a Y2. Esta relacin negativa entre el nivel de precios y la cantidad
demandada se representa por medio de una curva de demanda agregada de pendiente negativa,
como en el panel (b).

Las variaciones de la oferta monetaria
Hasta ahora llenos utilizado la teora de la preferencia por la liquidez meramente para explicar
ms extensamente la pendiente negativa de la curva de demanda agregada. Sin embargo, la
teora es til porque tambin aporta alguna luz sobre la forma en que el banco central desplaza la
curva de demanda agregada cuando cambia la poltica monetaria. Supongamos que el banco
central eleva la oferta monetaria comprando bonos del Estado en operaciones de mercado,
abierto y que el nivel de precios no responde a corto plazo a esta inyeccin monetaria Cmo
afecta esta inyeccin al tipo de inters de equilibro y a la curva de demanda agregada?.

Figura 32.5. Una inyeccin monetaria. En el panel (a), un aumento o de la oferta monetaria
de OM, a OM2 reduce el tipo de inters de equilibrio de r, a r2. Como el tipo de inters es el
coste de pedir prstamos, su descenso eleva la cantidad demandada de bienes y servicios a
un nivel de precios dado de Y, a Y2. Por lo tanto, en el panel (b), la curva de demanda
agregada se desplaza hacia la derecha de DA, a DA2.
2.4 CHOCKS DE LA OFERTA
La historia macroeconmica de la dcada de los 70 fue en gran parte a un shocks de la

oferta, expresada en una perturbacin de la economa cuyo primer efecto es trasladad la
curva de la oferta agregada.
El primer shocks de la OPEP ayudo a llevar la economa hacia la recesion1973-75 que hasta
entonces la peor recesin despus de la segunda guerra mundial.
Esto es lo ocasionado por el traslado de la curva de la oferta hacia arriba, donde se forma
un nuevo equilibrio con el desplazamiento de la demanda, con la elevacin de los precios y la
reduccin de la produccin.
En primer ligar la mejor forma de pensar es considerar que la oferta causa un incremento de
los precios de las materias primas utilizados en la produccin.
En segundo lugar estamos suponiendo que los shocks de la oferta no afecta la produccin,
en este caso el desempleo reduce los salarios hasta llegar a un pleno empleo nuevamente.
La subida de los precios en las materia primas plantean un difcil problema a la poltica
macroeconmica ,se pueden acomodar mediante una poltica de demanda agregada
expansiva cuyo efecto sea elevar los precios pero manteniendo estable la produccin
.alternativamente pueden ser combatidas de forma que los precios permanezcan estable
como consecuencia de de una poltica deflacionaria de demanda agregada ,pero en ese
caso la demanda desciende.
Las polticas monetarias y fiscales que hacen posible el traslado de la demanda y la oferta
agregada se denominan polticas a comodantes la poltica econmica se ajustan para
acomodar la cada del salario real al salario nominal existente.

TEMA 3. TEORIAS DE LA INFLACIN Y POLITICAS DE ESTABILIZACION
3.1.- CAUSAS Y CONSECUENCIAS DE LA INFLACION
3.1.1. CONCEPTO DE INFLACIN
En casi todos los pases del mundo, cada vez que se menciona la palabra "inflacin" surge en
cada persona un aire de mal estar y en otros hasta pnico. Y no es casual que as suceda debido
a la experiencia que han tenido aos anteriores principalmente con la hiperinflacin.
La misma definicin nos lo dice: crecimiento continuo y generalizado de los precios de los bienes
y servicios existentes en una economa; otras definiciones menos precisas lo explican como:
movimiento persistente al alza del nivel general de precios o disminucin del poder adquisitivo del
dinero. Ms letal todava parece la definicin de hiperinflacin que segn Philips Cagan es la
inflacin que sobrepasa el 50 por ciento mensual.
La inflacin se mide a travs del ndice de precios al consumidor (IPC) denominado tambin
Deflactor de la produccin.
IPC = DEFLACTOR DEL PIB
A.- COMPOSICION DEL IPC.

Es un conjunto de Bienes y Servicios representativos del consumo generalizado de
una poblacin que est compuesta por grupos de productos, subgrupos y artculos.
GRUPO
SUBGRUP
ARTICULO
EJEMPLO:
GRUPO 1: Alimentos y bebidas
SUBGRUPOS 1.1. : Cereales y hortalizas
SUBGRUPOS 1.2.: Alimentos consumidos fuera del hogar

ARTICULOS:
Preci Ponderacin
os
1.1.1. Trigo Se hacen
cotizaciones de
1.1.2. Avena precios para ver
1.1.3. Papa subidas y bajadas
1.1.4. Yuca
1.1.5. Lechuga
Cada artculo tiene una ponderacin (porcentaje del gasto del hogar) as mismo los subgrupos y
los grupos tienen sus respectivas ponderaciones. A estas ponderaciones se las denomina
Proporciones Marginales al Consumo (PMc).
EJEMPLO A nivel general el IPC esta ponderada por grupos, subgrupos y artculos.
PONDERACIONES
PMGc
GRUPOS: Alimentos 10%
a. SUBGRUPOS: Alimentos consumidos 4%

fuera del hogar.
b. SUBGRUPOS: Alimentos consumidos 6%
dentro del hogar.

A nivel de Artculos:
a) SUBGRUPOS: Alimentos consumidos 4%
Fuera del hogar.

1. Cenas 1%
2. Helados
3. Cerveza 1,5 %
1,5%

SEA:
= Ponderaciones
= Variaciones porcentuales de los precios
DONDE:
Entonces la relacin: = por cada uno de los artculos define la inflacin y/o la subida
de precios.
DONDE:
1=
2= Ponderaciones por
3=
1=
2= Variaciones de precios de los artculos
3=
Entonces la inflacin ser:

PARA CENA
1 1= Inflacin
PARA HELADO
2 2= Inflacin
PARA CERVEZA
3 3= Inflacin
Entonces podemos decir que la inflacin total ser:
i= 1,2,3..n (son artculos)
O SEA:
1 1 + 2 2 + 3 3 = Inflacin

EJEMPLO:
La economa de un pas muestra el comportamiento de precios con sus respectivas
ponderaciones de un subgrupo de la canasta bsica expresada en:
PRECIOS
PRODUCTOS PONDERACIONES ENERO FEBRERO
SUBGRUPO: 4,5%
Artculos de distribucin
Rompecabezas X1 30 35
0,8 1 20 22
Revistas X2 12 15
1,5 2 25 28
Videos-juegos X3
1,2 3
Dama X4
1 4
PRIMER PASO:
Variaciones de precios
Para X1
Para X2
Para X3
Para X4
SEGUNDO PASO:
Producto () ()
DATOS REALES:
PRECIOS

PRODUCTOS PONDERACIONES ENERO FEBRERO

SUBGRUPO: Pan y cereales 6,832%
PAN 3,530
Pan corriente X1 0,50 0,50
3,423 1 0,80 1
Pan especial X2 1,50 2
0,080 2
Pan de otro cerealX3
0,027 3
PRIMER PASO:
Variaciones de precios
Para X1
Para X2
Para X3
SEGUNDO PASO:
Producto () ()
B.- APLICACIONES DE LA INFLACION

La canasta bsica (IPC) determina un conjunto de Bienes y Servicios con sus respectivas
ponderaciones de consumo indicando el gasto porcentual por cada uno de los Bienes y
Servicios, entre sus aplicaciones tenemos.
a) Medicin de la inflacin.
b) Deflactor del PIB para transformar el PIB Nominal en PIB Real.
c) Actualizador de deudas: Las deudas contradas en el pasado pueden ser

actualizados sus montos a un tiempo (n) con la utilizacin del (IPC).

d) Indexador de salarios (W): Mediante el cual los salarios nominales son

convertidos en salarios reales.
SEA:
N: Salario nominal
P: IPC (Inflacin)
EJEMPLO:
La empresa X adeuda salario por importe de 10000 Bs. Al Seor Juan Prez desde el
ao 2005, desea saber cunto deber pagar actualmente.
INDEXADOR SERA:
LA DEUDA ACTUALIZADA SERA:
C.- CAUSAS DE LA INFLACIN. TEORIAS EXPLICATIVAS
Tienen que tomarse en cuenta del pas de que se trate, ya que no son las mismas causas de un
pas a otro: Inflacin en el Marco Coyuntural: Inflacin de guerra: podemos hablar de la inflacin
de guerra, un pas puede estar bien econmicamente y de repente se presentan conflictos
blicos o guerras, cuando se ve envuelto en un conflicto tiene que Desviar su produccin hacia
los armamentos, etc. para defender el pas. Tomando los recursos que se tienen destinados al
salario, a la educacin a la produccin por ello el gobierno no puede crear Impuestos para ello ya
que todo esta destinado para eso.

En forma general las causas principales de la inflacin son:
inflacin de demanda
La inflacin de la demanda se da cuando al nivel de precios existentes, los deseos de
compra de todos los agentes econmicos (la demanda agregada) sin superiores a la
capacidad de produccin (la oferta agregada).
Cualquier factor que desplace la curva de la demanda hacia la derecha implica una
presin alcista en los precios, ello es posible tanto por un aumento de los factores
reales (CURVA IS) como de los monetarios, (curva LM)
Asimismo segn la teora la teora neoclsica la inflacin de la demanda se explica en

trminos de la teora cuantitativa del dinero:
M.V=P.Y
Donde la causa de la existencia de la inflacin monetaria es un aumento excesivo de la
cantidad de dinero
Explicacin Keynesiana
En una economa en desempleo un aumento de la demanda (por incremento de la

cantidad de dinero o por otras razones) hace aumentar el nivel de la produccin y el
empleo. No alzas de precios.
Economa en pleno empleo Aumento de la demanda (por incremento de la cantidad de

dinero o por otras razones) no hace aumentar el nivel de la produccin y el empleo. S
alzas de precios

inflacin de costos
Cuando el incremento de los precios viene motivado por un encarecimiento de los

procesos productivos, una elevacin de los costos salariales, del coste del capital, de las
materias primas de los producto importados supone un desplazamiento hacia arriba de
la curva de la oferta agregada y por lo tanto una elevacin de los precios.
Sea cual sea la causa desencadenante de la inflacin el proceso inflacionario se

mantiene porque todos los agentes econmicos oferta y demanda, entran en una lucha
por mantener el poder adquisitivo de sus ingresos.

inflacin estructural
La razn de la existencia de un proceso inflacionario es que existe un proceso de lucha

por los ingresos entre ofertantes y demandantes, independiente de cual sea la razn por
la que los salarios sufren variaciones, el resultado es que los ingresos de la mayora de
los sujetos han descendido.
Esto hace que todos lleven la idea de recuperar la perdida del poder adquisitivo de sus
ingresos mediante el pedido de nivelacin salarial por parte de los trabajadores y por
parte de los productores la subida de los precios de los productos para hacer frente al
proceso inflacionario.
Causas:
1) Poblacin
2) Elasticidad de la oferta productos agrcolas
3) Desequilibrio de la balanza de pagos
4) Desigual distribucin de ingreso y riqueza
5) Eficiencia limitada de la Administracin pblica
INFLACIN TENDENCIAL

APLICACIONES
Es importante analizar el papel del dinero en el proceso inflacionario, un aumento de la masa

monetaria en la economa debe estar acompaado de un crecimiento en los niveles de
produccin lo cual no necesariamente se da sino que provoca un desplazamiento de la curva de
la oferta monetaria y un aumento de la demanda provocando un proceso inflacionario expresado
en la velocidad de circulacin del dinero desarrollada por Fisher.
La velocidad de circulacin del dinero del es otra de las causas de la inflacin, donde se tiene
que:
Velocidad del dinero = tasa a la que el dinero cambia de manos
Expresad a en trminos de la ecuacin cuantitativa del dinero
MxV=PxT
MxV=PxY (1)
DONDE: V = (P x Y) / M
Y=T (2)
K=1/V (3), REEMPLAZANDO K EN (1)
M = KPY DESPEJANDO Y = (MV/P) , P = (MV / Y)
MV = PY
DONDE: V = (P x Y) / M
Ejercicio
Si M es la cantidad de dinero, P el nivel de precios, V es la velocidad de circulacin del dinero y
T es la cantidad de transacciones reales, la ecuacin cuantitativa del dinero dice que
a. M P = V T.
b. M V = P T.
c. M T = V P.
d. M V P = T.
e. M V T = P.

Solucin: b
3.2.- LA INFLACION, LA INFLACIN ESPERADA Y EL DESEMPLEO
La inflacin tiene costos reales que dependen de dos factores: de que la inflacin sea esperada o
no y de que la economa haya ajustado sus instituciones (incorporando la inflacin a los contratos
de trabajos y prestamos o arriendos de capital y revisando los efectos del sistema fiscal ante una
situacin inflacionaria) para hacerle frente.
3.2.1.- La Inflacin Esperada Cuando la inflacin es esperada y las instituciones se han

adaptado para compensar sus efectos, los costos de la inflacin slo es de dos tipos. Unos son
los llamados costos de transaccin, esto es, los derivados de la incomodidad de tener que ir con
mucha frecuencia a las instituciones financieras a sacar dinero para poder ajustar los saldos
reales.
Los efectos de la inflacin imprevista no esperada sobre el sistema econmico los podemos
clasificar en dos grandes grupos: Efectos sobre la distribucin del ingreso y la riqueza y efectos
sobre la asignacin de los recursos Productivos.
Para comprender la relacin entre el dinero y la inflacin y los tipos de inters se debe
considerar:
a) tipo de inters nominal

Es el tipo de inters dad en el sistema bancario da a da
b) tipo de inters real

Corrige el tipo de inters nominal para tener en cuenta el efecto de la inflacin con el fin de
saber cuanto aumentara el poder adquisitivo de la cuenta de ahorro con el pasar del tiempo.
Sea:
Ir = inters real
In = inters nominal
Ti = tasa de inflacin
Ir = In - Ti
In = Ir + Ti

3.2.2.- SOLUCIONES PARA COMBATIR LA INFLACIN
Buscar frmulas y la manera de detener las causas. Identificar las causas: Se pueden
disear medidas monetarias.
Remedios de ndole monetaria: Son de diversas caractersticas, depende de la inflacin.
Si la inflacin es monetaria, buscamos la revalorizacin de la moneda a travs del
aumento de la paridad cambiaria.
3.3. CURVA DE PHILLIPS
La curva de Phillips se formul a partir de un estudio realizado en Inglaterra en el siglo XIX en el

que se encontr una correlacin negativa entre el aumento de los salarios y la tasa de
desempleo.
Si suban los salarios disminua el paro y si bajaban los salarios aumentaba.

Dada la fuerte relacin entre salarios y precios, esta curva se suele utilizar representando la
relacin entre inflacin y desempleo.
La explicacin reside en que a medida que aumenta la demanda agregada, la tensin sobre los
precios es mayor y comienzan a subir, mientras que el paro disminuye.
Esta curva parece plantear una disyuntiva a las autoridades econmicas del pas: elegir entre una
inflacin baja con elevado desempleo o una inflacin ms alta pero con menor desempleo.

3.4 EL PROCESO DE LA INFLACION
El proceso inflacionario es explicado en trminos de la teora cuantitativa del dinero donde el

nivel general de precios de la economa puede observarse de dos formas.
Cuando sube el nivel precios la gente tiene que pagar mas por los bienes y servicios, tambin
podemos mencionar como una medida del valor del dinero, significa una reduccin del valor del
dinero.
3.4.1.- EFECTOS DE LA INFLACION EN LA PRODUCCION Y EL EMPLEO

Efectos de la inflacin sobre la produccin.
La inflacin si es alta y no prevista puede desincentivar las inversiones a medio y largo
plazo. sta es la consecuencia de la incertidumbre, de la demanda agregada, de los tipos
de inters y de las polticas que sern puestas en marcha.
En consecuencia, el ritmo de crecimiento se reducir, aumentar el desempleo y
disminuir el crecimiento econmico.
Asimismo, si los incrementos de precios se extienden a los bienes y servicios que
exporta el pas, y los competidores internacionales de esos productos tienen tasas de
inflacin ms moderadas, se producir una prdida de competitividad del pas.
Efectos sobre la asignacin de recursos productivos.
En la medida en que en un proceso inflacionista los precios no suben por igual, cambian
los precios relativos de los productos.
Aquellos productos que sufran un mayor crecimiento de sus precios asistirn a un
descenso de su demanda a favor de productos ms baratos. En consecuencia, las
empresas con productos ms caros tendern a debilitarse.
Por otro lado, las empresas que tengan que pagar mayores precios por sus inputs
productivos atravesarn tambin momentos difciles. Las empresas que tengan que
aceptar fuertes incrementos de los salarios, tendern a sustituir a los trabajadores por
mquinas por lo que aumentar el desempleo.
Efectos sobre la distribucin de la renta y la riqueza.
Los principales efectos de la inflacin no anticipada recaen sobre la distribucin de renta
y riqueza.
En 1 lugar tenemos el caso de prestamistas y prestatarios: el prestatario recibe un
dinero que tendr que devolver al prestamista en el futuro. Si la inflacin sube, el

prestatario es beneficiado porque slo tiene que devolver la misma capacidad de compra
que le prest el prestamista, quien no recibe ganancia alguna. Si la inflacin en vez de
aumentar resulta disminuir, el efecto ser el contrario.
En general, lo normal es que la inflacin alcance un nivel superior al esperado y que los
prestatarios sean los beneficiados. El sector pblico por su condicin de gran deudor
frente al resto de agentes, es el ms favorecido por la inflacin.
En los pases con grandes tasa de inflacin han surgido los activos financieros
indexados. La rentabilidad se establece en funcin de un ndice de precios, de manera
que subidas en los precios van unidas a subidas en los tipos de inters.
La inflacin genera efectos redistributivos sobre las rentas no financieras. Los

pensionistas y los trabajadores con escaso poder negociador no conseguirn que se les
aumenten los salarios en la misma medida en que suben los precios, por lo que irn
perdiendo poder adquisitivo. Por el contrario, los trabajadores con mayor capacidad de
presin mantendrn su poder adquisitivo ante los aumentos de precio.
3.5.-DIFERENCIAS INTERNACIONALES ENTRE TASAS NATURALES
La inflacin ha sido normal en la historia mas reciente de estados unidos, la tasa a la que suben
los precios ha variado considerablemente en los ltimos tiempos estos subieron a una tasa del 3
por ciento, duplicndose los precios, el publico considera que tasas de inflacin altas constituyen
un problema econmico general.
Los datos internacionales muestran una variedad de tasas de inflacin es el caso de Alemania
que subi los precios a niveles de 70.000.000 en menos de dos aos, los dems subieron en una
cuanta similar denominndose un proceso de hiperinflacin despus de la primera guerra
mundial.

3.6 EXPERIENCIAS DE ESTABILIZACION EN LATINOAMERICA Y EUROPA
La inflacin en Amrica Latina tiene un antecedente relevante en pases con una historia de
inflacin crnica y persistente en los cuales el publico supone frecuentemente que los planes
antiinflacionarios son de corta vida donde el Banco Central no volvera a emitir dinero para
financiar el dficit" como lo muestra la experiencia de Austria en 1923.
3.6.1.- EVOLUCION Y PROCESOS DE ESTABILIZACION

El Caso De Bolivia
Bolivia tuvo un proceso hiperinflacionario que se ajusta en forma similar al proceso tradicional y
represent la inflacin ms alta de la historia latinoamericana y la sptima ms grande del siglo
veinte.
El origen de la hiperinflacin Boliviana se debi a tres grandes causas: Primero: el proceso de

endeudamiento en los setenta y al subir los intereses en los mercados mundiales a principios de
los ochenta, no pudo seguir pagando su deuda ni los intereses.
Segundo: los precios de las materias primas bajaron generando una disminucin en la renta real
y de los ingresos del estado y,
En tercer lugar la gran inestabilidad poltica provoc una huida de capitales nacionales y

extranjeros del pas creando una espiral inflacionista.
El Per, se vio afectado por el alto nivel de dolarizacin generado en el proceso

hiperinflacionario.
En Brasil y Argentina se desarroll en forma contraria, pues En estas economas ya

presentaban altas tasas de inflacin, la inestabilidad y los aumentos persistentes de los precios
se debieron a las polticas de freno y reactivacin adoptadas.
En Estados Unidos
La economa y los mercados financieros pueden esperar ms aumentos de los tipos de inters,
segn ha dicho el presidente de la Reserva Federal.
PLANES DE ESTABILIZACION DE LA INFLACIN EN ARGENTINA
PLAN AUSTRAL
Al asumir Alfonsn en 1983, se trato de enfrentar la inflacin existente mediante polticas

gradualistas programadas por el FMI sin tener xito. La inflacin (ver anexo A, cuadro 1) creca
gradualmente hasta que en junio de 1985 ante una inminente hiperinflacin se puso en marcha el
plan Austral. Este consista en polticas heterodoxas concentrndose en: Aumento los precios del
sector pblico, devalu el tipo de cambio, impuso gravmenes al exterior e incremento tasas
impositivas para mejorar los ingresos.
Congelo precios y salarios y fijo el tipo de cambio Circulaba una nueva unidad monetaria (austral)
junto con la anterior. Al ser aceptada por el FMI permiti el reajuste del servicio de la deuda con
su nueva moneda.
Finalmente la inflacin no fue erradicada totalmente, a pesar de las correcciones el dficit

continuo aumentando. El tipo de cambio se mantuvo hasta abril de 1986 donde comenzaron las
"mini devaluaciones" para no perder competitividad aunque el tipo de cambio real se mantuvo
constante por la depreciacin del dlar en los mercados mundiales.

3.6.2.- LA INFLACION Y LOS DEFICIT FISCALES
El dficit fiscal es un posible disparador de un proceso inflacionario. Por una parte, suponiendo
que partimos de una situacin de equilibrio entre oferta agregada y demanda agregada, un
incremento en el gasto del gobierno sin que sea acompaado por un incremento similar en los
ingresos tributarios, generar tanto un exceso de demanda agregada, como un incremento en el
dficit fiscal. Este hecho es el que sealan los keynesianos como disparador del proceso
inflacionario.
Los monetaristas tambin suponen que es un exceso de demanda agregada lo que enciende el
proceso inflacionario, pero difieren con los keynesianos respecto a la causa que genera ese
exceso de demanda. Desde su concepcin, es un incremento en la oferta monetaria, va mayor
disponibilidad de liquidez, lo que provoca el incremento de la demanda agregada. Por lo tanto, si
el Estado, luego de haber agotado todas las fuentes de crdito privado, recurre a financiarse a
travs de incrementos en la emisin de moneda, generar un exceso de liquidez que se traducir
en exceso de demanda e incremento generalizado en los precios
La financiacin de un dficit mediante emisin, tiene efectos diferentes segn se trate de un

rgimen de tipo de cambio fijo o flexible. Como se ver, a los pases que tengan dficit
presupuestario crnico y de alta magnitud, les resultar complicado en extremo mantener un tipo
de cambio fijo y tendrn que optar por pasar a tipo de cambio flotante o, al menos, hacer
frecuentes ajustes de la paridad monetaria.
Cuando una economa se maneja bajo un sistema de tipo de cambio flotante ante un eventual
incremento en la oferta monetaria el banco central ya no debe salir a defender el valor de la
moneda ofreciendo divisas. Si la emisin se concreta, el valor de la moneda fornea aumentar.
Dado que existe una relacin entre los precios domsticos y externos, formalizada en la ley de un
solo precio o paridad del poder de compra, la tasa de inflacin ser igual a la tasa de
devaluacin. En un sistema como este, hay una relacin directa entre la magnitud del dficit que
se pretende financiar y la tasa de inflacin. El financiamiento del dficit proviene efectivamente
del impuesto inflacin
3.6.3.- LA INFLACION Y LOS SALARIOS

Si los salarios se ajustan por la variacin de los precios del IPC (Nivel General de precios). Esto
refleja, una prdida en el poder adquisitivo de los hogares, la cual es mayor para aquellas
personas de menores recursos, ya que destinan la mayor proporcin de su ingreso a la compra
de alimentos.
El pensamiento de Keynes, en el marco de una situacin inflacionaria puede actuar de estmulo a

las empresas: que el salario nominal puede no cambiar, o incluso puede subir, mientras
que el salario real puede estar cayendo. Keynes destacaba que "Ahora bien, la experiencia
diaria nos dice, sin dejar lugar a duda, que lejos de ser mera posibilidad aquella situacin en que
los trabajadores estipulan (dentro de ciertos limites) un salario nominal y no real, es el caso
normal. Si bien los trabajadores, suelen resistirse a una reduccin de su salario nominal, no
acostumbran abandonar el trabajo cuando suben los precios de las mercancas para asalariados.
Se dice algunas veces que sera ilgico por parte de la mano de obra resistir a una rebaja del
salario nominal y no a otra del salario real.
Recortar el salario es algo que choca con la resistencia de los trabajadores. Pero cuando lo que
baja es el salario real por la inflacin, sin que vare el salario nominal, el efecto es mucho ms
diluido y la respuesta es ms tarda. La resistencia a la baja del salario por inflacin, slo
puede realizarse a posteriori, cuando el salario real ya ha cado. Por eso Keynes vea que
esto podra servir para "estimular a las empresas" que pueden as sostener o incluso aumentar
sus ganancias en la marea de la inflacin.

TEMA 4. TEORA DEL CRECIMIENTO ECONMICO
4.1.- TEORIAS EXPLICATIVAS DEL CRECIMIENTO Y DESARROLLO ECONOMICO
Se entiende que un pas ofrece un mejor nivel de vida a sus habitantes cuando los mismos
acceden a una mayor cantidad de bienes (alimentacin, vivienda) y servicios (salud, seguridad,
educacin.) El nivel de vida difiere no solo entre las regiones, los pases sino entre zonas o
departamentos de los propios pases.
Tan relevante como el nivel de vida alcanzado es la capacidad de mejorarlo
Cules son los determinantes de la capacidad de un pas para mejorar el nivel de vida
de sus habitantes?
Cules son las mejoras del nivel de vida realmente relevantes?
4.1.1.- TEORIAS DEL DESARROLLO ECONOMICO
Es un proceso que garantiza una mejora en la calidad de vida de la poblacin Implica mayor
cantidad de bienes y servicios disponibles pero tambin una mejora en la calidad de los mismos y
en el acceso por parte de todos los habitantes, mediante los indicadores del nivel de vida como
ser.
PBI real = cantidad fsica de bienes y servicios que produce una economa en un perodo
de tiempo determinado. Indicativo de recursos disponibles para mantener un nivel de vida
determinado.
PBI real per cpita = cantidad de bienes y servicios promedio por habitante
4.1.1.1 PRINCIPALES TEORIAS
TEORIA DE LA MODERNIZACION
El surgimiento de Estado Unidos como una potencia. Mientras otros pases occidentales
como Gran Bretaa, Francia y Alemania quedaron debilitadas despus de la Segunda
Guerra Mundial, los estados unidos resultaron fortalecidos despus de la guerra. Este
pas se convirti en un lder mundial con la implementacin del plan Marshall para
reconstruir a la devastada Europa occidental, adems del apoyo poltico y financiero

dentro de perspectiva de "contencin y prioridades" diseada por George Kennan. Esta

estrategia benefici economas emergentes como Taiwn, Corea del Sur y Japn, por
sobre prioridades de apoyo a la integracin en Latinoamrica.
Segundo, se difundi un movimiento comunista mundial unido. La ex Unin Sovitica
extendi su movimiento no slo a Europa Oriental, sino tambin a china y a Corea.
Tercero, hubo una desintegracin de los imperios coloniales europeos en asa, frica y
Latinoamrica, dando lugar a nuevas naciones -estados en el Tercer Mundo. Estas
recin conformadas naciones buscaban un modelo de desarrollo para promover sus
economas y aumentar su independencia poltica. La teora de la modernizacin
establece que las sociedades modernas son ms productivas.
Rostow ha encontrado una posible solucin para promover la modernizacin en los

pases del Tercer Mundo. Si el problema que enfrentan los pases del Tercer Mundo es la
falta de inversiones productivas, entonces la solucin para estos pases est en que se
les provea de ayuda en forma de capital, tecnologa, y experiencia. Por ltimo, la
modernizacin es un proceso largo.
Teora de la Dependencia.
Las bases de la teora de la dependencia surgieron en 1950 como resultado, entre otros,
de las investigaciones de la Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe
(CEPAL). Uno de los autores ms representativos fue Ral Prebish. El punto principal del
modelo Prebisch es que para crear condiciones de desarrollo dentro de un pas es
necesario:
1.- Controlar la tasa de cambio monetario, poniendo mayor nfasis en polticas

fiscales que en polticas monetarias;
2.- Promover un papel gubernamental ms eficiente en trminos de desarrollo.
3.- Crear una plataforma de inversiones, dando prioridad al capital nacional
4.-Permitir la entrada de capitales externos segn prioridades establecidas

6.- Desarrollar estrategias nacionales que sean coherentes con el modelo substitucin
de importaciones, protegiendo la produccin nacional al imponer cuotas y tarifas a los
mercados externos.
La teora de la dependencia combina elementos neo-marxistas con la teora econmica

keynesiana (ideas econmicas liberales que surgieron en Estados Unidos y Europa
como respuesta a la depresin de los aos 20). A partir del enfoque econmico de
keynes, la teora de la dependencia est compuesta por 4 puntos fundamentales: a)
desarrollar una considerable demanda interna efectiva en trminos de mercados
nacionales; b) reconocer que el sector industrial es importante para alcanzar mejores
niveles de desarrollo nacional, especialmente porque este sector generar mayor valor
agregado a los productos en comparacin con el sector agrcola; c) incrementar los
ingresos de los trabajadores como medio para generar mayor demanda agregada dentro
de las condiciones del mercado nacional; d) promover un papel gubernamental ms
efectivo para reforzar las condiciones de desarrollo nacional y aumentar los estndares
de vida del pas.
TEORAS DE LOS SISTEMAS MUNDIALES
La nueva forma que el capitalismo estaba tomando en el mundo, especialmente en la

dcada de 1960, fue un elemento central del cual surgi la teora la teora de los
sistemas mundiales. Al comienzo de la dcada de los sesentas, los pases del Tercer
Mundo desarrollaron nuevas condiciones sobre las cuales intentaron elevar sus
estndares de vida y mejorar sus condiciones sociales. Estas nuevas condiciones
estaban relacionadas con el hecho de que los sistemas internaciones financieros y de
intercambio tenan cada vez menos influencia.
Los principales supuestos de la teora de los sistemas mundiales establecen que: a)

hay un fuerte nexo entre las ciencias sociales, especialmente entre la sociologa y las
disciplinas econmicas y polticas. Esta escuela reconoce que generalmente se le da
una mayor atencin al desarrollo individual de cada una de estas disciplinas que a la
interaccin entre ellas, y cmo estas interacciones afectan en trminos reales las
condiciones nacionales de una sociedad dada.
b) en vez de dirigir el anlisis a cada una de las variables, es necesario estudiar la

realidad de los sistemas sociales.

c) es necesario reconocer el nuevo carcter del sistema capitalista.
TEORA DE LA GLOBALIZACION
Surge del mecanismo global que presenta una mayor integracin con nfasis particular
en la esfera de las transacciones econmicas. En este sentido esta perspectiva es
parecida al enfoque de los sistemas mundiales. Sin embargo, una de las caractersticas
fundamentales de la teora de la globalizacin es que se centra y enfatiza aspectos
culturales y econmicos as como de comunicacin a escala mundial. Los principales
aspectos de la globalizacin son los siguientes:
a) Reconoce que los sistemas de comunicaciones globales ganan cada vez ms

importancia, y a travs de este proceso los pases interactan ms frecuentemente y
con mayor flexibilidad, no slo a nivel gubernamental sino tambin a nivel de la
poblacin;
b) Aunque los principales sistemas de comunicacin operan dentro de pases ms

desarrollados, estos mecanismos tambin se extienden a los pases menos
desarrollados. Este hecho incrementa la posibilidad de que grupos marginales en pases
pobres se puedan comunicar e interactuar dentro de un contexto global utilizando
tecnologa novedosa.
4.1.1.2.- INDICADORES DE DESARROLLO
Incremento PBI real y/o PBI real per cpita

Esperanza de vida al nacer
Acceso a la educacin
Cuidados de la salud
Tasa de mortalidad infantil
Respeto de derechos humanos
IDH
4.1.2.- TEORIAS DEL CRECIMIENTO ECONOMICO
El concepto de crecimiento econmico se refiere al incremento porcentual del producto interno

bruto de una economa en un perodo de tiempo. Es un incremento en la produccin de bienes y

servicios en el largo plazo. A nivel de un pas o regin implica el incremento del PBI real. Medible
como la tasa de variacin porcentual del PBI real En general implica el incremento del PBI per
cpita, cuando la poblacin no crece o crece a un ritmo menor.distinguiendoce el trmino de
convergencia cuando los pases tienden a alcanzar a otros, as tenemos:
A.- CONVERGENCIA
E s un proceso por el cual, a punto de partida de procesos de crecimiento muy diferentes, los
pases tienden a niveles de producto real similares. Se observ en:
Pases OCDE
Japn y los cuatro tigres asiticos (primero fueron Singapur, Taiwn, Hong Kong y Corea del
Sur). Ahora son adems Malasia, Vietnam, China y Tailandia..
En la segunda mitad del siglo XX los pases desarrollados convergieron (entre 1950 y 1992). Esto
quiere decir que los pases ms rezagados en 1950 crecieron ms rpido. Otros pases con
condiciones para converger no lo hicieron: Uruguay, Argentina y Venezuela.
Ejemplo: la produccin de argentina era de USD 4.032 en 1950, similar a Francia y segua
siendo USD 4706 en 1990, mientras que el de Francia era USD 13,904 en 1990.
B.- UN MODELO PARA EXPLICAR EL CRECIMIENTO ECONMICO
Si consideramos slo dos factores de produccin, el capital y el trabajo y presentamos la funcin

de produccin que notamos como:
Q = F (K; L)
Los factores de produccin y la productividad de los mismos son las fuentes de crecimiento del
producto. Si la productividad y los factores de produccin son constantes, la funcin de
produccin nos indica que el producto ser tambin constante y, por lo tanto, no habr
crecimiento econmico. Para que haya crecimiento deben incrementarse los factores de
produccin disponibles o los mismos factores ser ms productivos
C.- INDICADORES DEL CRECIMIENTO ECONOMICO

Incremento del PBI real

Incremento del PBI real per cpita
Como el producto equivale al ingreso, crecimiento econmico es equivalente a incremento del

ingreso real y/o el ingreso real per cpita de la poblacin. El PIB/h permite clasificar y comparar
a los pases.
Pases pobres: menos de USD 765

Pases de ingresos medios: entre USD 765 y USD 9.386
Pases de ingresos altos: ms de USD 9.386
PAISES DESARROLLADOS
SELECCIONADOS
PIB per capita promedio en dolares corrientes

1980/89 1990/99 2000/2002 2003/2007
Canada 14,508.8 20,668.6 23,406.9 35,268.7
France 13,012.2 24,303.4 23,195.4 35,438.6
Germany 11,247.3 25,860.2 23,549.5 34,547.7
Italy 10,133.0 20,564.9 20,050.7 30,948.0
Japan 14,521.3 33,453.6 33,284.7 34,706.2
United
Kingdom 10,301.2 20,231.0 25,282.6 37,900.9
United States 17,041.4 27,608.5 35,539.8 41,886.0
Tasa de variacin promedio del PIB per capita

Canada 7.2 0.7 2.6 13.2
France 4.7 3.7 -0.3 11.4
Germany 5.5 5.8 -1.8 10.7
Italy 8.5 3.6 0.6 11.2
Japan 12.3 4.2 -3.5 2.3
United
Kingdom 5.7 5.6 2.2 11.4
United States 6.8 4.1 3.1 4.8
D.- DETERMINANTES DEL CRECIMIENTO
Las teoras ms modernas ponen nfasis en los determinantes ltimos del crecimiento
(geografa, cultura, calidad de las instituciones polticas y econmicas) para explicar, en ltima
instancia, por qu algunos pases invierten ms y mejor en capital fsico o en capital humano, por
qu obtienen una productividad mayor, etc.

Evolucin del PIB per capita 1980-2007

12,000.00
Pases de la regin (en dlares corrientes)
10,000.00
8,000.00
6,000.00
4,000.00
2,000.00
0.00
80
82
84
86
88
90
92
94
96
98
00
02
04
06
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
20
20
20
20
Argentina Brazil Chile Uruguay Paraguay
E.- PROCESOS ASOCIADOS AL CRECIMIENTO
Mejora en la productividad
Productividad= cantidad de bienes y servicios producidos en cada hora de trabajo
realizada.

La productividad depende de: capital fsico, capital humano, recursos naturales y

conocimiento tecnolgico
F.- POLTICA ECONMICA Y CRECIMIENTO
Objetivo: crecimiento de largo plazo

Instrumentos:
Fomento del ahorro y la inversin
El papel de la inversin extranjera
La educacin
La estabilidad econmica y poltica
La investigacin y el desarrollo
Polticas de poblacin
Crecimiento hacia adentro y hacia afuera
4.2.- MODELOS DE CRECIMIENTO Y DESARROLLO ECONOMICO
Los diferentes modelos de crecimiento econmico planteado y desarrollado por las diferentes
escuelas pasan por un anlisis principal del sistema econmico y de sus componentes a partir de
los cuales se definen modelos de carcter esttico y dinmico, tal como se presentan a
continuacin:
A.- SISTEMA ECONOMICO

B.- TIPOS DE MODELOS
C.- Diferencias entre el modelo bsico y el mundo real

D.- ORIGEN DE LAS TEORIAS DE LOS MODELOS
Las diferentes teoras de los modelos de crecimiento y desarrollo econmico tiene sus orgenes
en:

E.- ENFOQUE MACROECONOMICO DE LAS TEORIAS
A nivel general macroeconmico las diferentes teoras segn los modelos estn enfocados a:
F: COMPARACIONES ENTRE LAS DIFERENTES TEORIAS

4.2.1.- MODELO CLASICO
La teora clsica consiste esencialmente en la aplicacin del laissez faire (o sea, dejar hacer,
sin interferencia del gobierno) del capitalismo puro. En esta visin, los ciclos econmicos son
procesos naturales de ajustes que no requieren ninguna accin por parte del gobierno, se basan
en el anlisis de las siguientes teoras:
La ley de Say afirma que la oferta crea su propia demanda. Esto significa que la renta
que alguien obtiene de la produccin de ciertos bienes le permitir comprar mercancas
producidas por otros.
mercado monetario clsico Si parte de la renta no se consume inmediatamente, entrar
en el mercado monetario como ahorro. Este ahorro volver a la economa como inversin
(aumento de capital) cuando alguien solicita un prstamo.
flexibilidad de precios y salarios propone que todos los mercados alcanzan el equilibrio
gracias a ajustes en precios y salarios, que son flexibles. por ejemplo, si existe un exceso
de fuerza de trabajo o de productos, el salario o el precio de stos se ajustarn para
absorber dicho exceso.
mercado de capitales se entiende como el movimiento (transacciones financieras de los
agentes econmicos, los clsicos parten de la teora que el ingreso general por los
agentes econmicos es destinado una parte al consumo (gastos) y otra parte al ahorro
(inversin) as mismo explicar la relacin entre las variables, ingreso, ahorro e inversin.
llegando a la conclusin que la totalidad del ahorro debe ser destinado a la inversin
(reproduccin de capital sea: Y = C + S
Para analizar exhaustivamente este periodo, cabria referirse, en primer lugar, a los autores
mercantilistas para encontrar una teora ya asentada y mas perfeccionada que las aportaciones
anteriores. A pesar de la dispersin de ideas que componen era el esta escuela, cabe sealar
como denominador comn para todos ellos el hecho de que el comercio era el pilar bsico de la
activada econmica, que permitir captar oro y plata para el pas.
En segundo lugar, la escuela fisicrata, que afirma que el sector agrcola el ms importante
dentro de la economa. En su opinin es la acumulacin de capital el motor principal que permite
el crecimiento en la economa, y su papel ser ms bsico si los tecnolgicos que se produzcan
en el se introducen en la agricultura
Pero si las aportaciones que acabamos de sealar son significativas dentro del mbito que aqu
nos ocupa, ms relevantes son las ideas presentadas por lo que comnmente se conoce por

escuela clsica de pensamiento, es decir, la que est compuesta por las ideas de A. Smith, D
Ricardo, T. R. Malthus, J. S. Mill, entre otros.
Para estos autores el crecimiento de las economas se basaba, fundamentalmente, en la

evolucin que experimenta el progreso tecnolgico en relacin al proceso demogrfico. La
existencia de un mayor nmero de trabajadores ante un factor fijo, como es el capital, daba lugar
a rendimientos marginales decrecientes que provocaban, a su vez, unos mayores costes para las
empresas lo que conduca finalmente a una cada en sus beneficios.
Por su parte, el progreso tecnolgico va a depender de la acumulacin de capital que posibilitaba

una mayor mecanizacin. De esta forma se permitir una mayor divisin del trabajo que, como se
sabe, conduce a una mayor produccin.
Pero haba que esperar hasta las aportaciones de Marx para encontrar un ataque ms profundo
de loa dinmica capitalista imperante en este periodo. Para este autor, el propio comportamiento
de la economa de mercado va a propiciar un menor conocimiento y un mayor nivel de
descontento social.
Las ideas en las que se apoya este autor eran tres. En primer lugar, incorporacin del capital
dentro del sistema era a costa de desplazar trabajadores y no de incrementarlos como algunos
afirman. En segundo lugar, la reduccin de tasas de beneficios de los capitalistas. En efecto,
como consecuencia de lo anterior, ese aumento en el paro provocara una menor demanda y, por
consiguiente, las ventas y beneficios, caeran. Y esta circunstancia negativa no se vera
contrarrestada por un aumento en la produccin. Y en tercer lugar, el ejrcito de reservas de
parados que segn Marx, era consustancial a la economa capitalista, ira engrosando sus filas
como consecuencia de loa aspectos anteriores, dando lugar a un mayor grado de pobreza y
descontento social.
4.2.2.- MODELO KEYNESIANO
Desde hace muchos aos los economistas han tratado de explicar, basados en un modelo, el
comportamiento de los fenmenos que afectan la actitud de las personas ante ciertas
circunstancias. As desde Adam Smith hasta Alfred Marshall la conducta econmica, que
explicaba desde un punto de vista macroeconmico, contemplando los aspectos individuales, y
fue la base de la Teora Econmica
Fue precisamente durante los aos mencionados que el economista norteamericano John
Maynard Keynes public en 1936 su obra "TEORIA GENERAL DEL EMPLEO, EL INTERES Y
EL DINERO", de gran valor histrico que signific una revolucin en el mbito econmico. La
economa keynesiana se centr en el anlisis de las causas y consecuencias de las variaciones
de la demanda agregada y sus relaciones con el nivel de empleo y de ingresos. Este control se
ejerca mediante el gasto presupuestario del Estado, poltica que se llam poltica fiscal.
JOHN MYNARD KEYNES (1883-1946). Dijo: La poltica pblica, la tributacin, los gastos
del gobierno, el intervencionismo la inversin estatal, el comercio internacional y las

finanzas es el modelo macro para la estabilizacin Econmica de las Naciones. Para ello es
necesario administrar y controlar la Economa.
Caractersticas de la Teora KEYNESIANA
El propsito central de las teoras keynesianas ha sido crear un modelo macroeconmico que
explicara la determinacin de la renta y el empleo en una economa monetaria moderna.
Las teoras nacieron en la poca de la gran depresin en que Estados Unidos de Amrica y
Europa estn hundidas en una gran crisis y las teoras econmicas clsicas se derrumbaron al
igual que el sistema econmico capitalista que intentaba recuperarse exclusivamente por sus
propios mecanismos internos.
Multiplicador ()
El multiplicador es la relacin existente entre un aumento de la inversin (de exportacin, de

consumo...) y el aumento de ingresos.
TEORIA KEYNESIANA Y EL DESEMPLEO

La oferta agregada.
La Demanda Agregada.
Componentes de la demanda agregada.
Teora cuantitativa del dinero.
Equilibrio de Produccin
4.2.2.1.- SECTOR REAL DE LA ECONOMIA:
A.- EL CONSUMO:
Keynes retoma el enfoque tradicional en el cual el ahorro es complementario con el
consumo, sobre este ltimo existen varias teoras. Keynes supuso una funcin lineal
cuya pendiente es la propensin marginal a consumir. Donde la funcin consumo
depende de:
La funcin depende del ingreso
La funcin es reversible con respecto al ingreso.
Los gastos de consumo son determinados en forma independiente
Propensin Media al Consumo PMeC
Se entiende como la proporcin del ingreso que se destina a gastos de consumo.
i. Propensin Marginal a Consumir PMgC

Es el cambio en el nivel de gasto en consumo debido al incremento de una unidad
monetaria en el nivel de ingreso.

Funcin Consumo y su relacin con la funcin de Ahorro personal

C = Co + cY
Dnde:
C = Nivel de consumo
Co = Consumo autnomo
c= Propensin Marginal a Consumir
Y = Nivel de ingresos
El Ahorro es considerado como variable residual (Y-C). Para la funcin anterior se supone
un nivel de consumo autnomo que se realiza aunque no haya ingreso, se desahorra
pues para subsistir. El ahorro es parte del ingreso disponible no utilizado en gastos
de consumo, se divide en:
a. Ahorro del gobierno:
Es la diferencia entre Ingresos Corrientes y Gastos Corrientes
b. Ahorro de las empresas:
Utilidades no distribuidas y la depreciacin.
c. Ahorro de las familias:
Total de ingresos menos gastos de consumo en B/S.

B.- INVERSION:
Se puede expresar mediante la ecuacin:

I = I - bi, b mayor que 0
Donde:
I = Inversin autnoma
b = Eficiencia marginal de la inversin. En este caso es equivalente al grado de
respuesta de la inversin ante variaciones en tasa de inters.
i = tasa de inters
C.- MODELO IS-LM
La Curva IS:
Los puntos principales respecto a la curva IS son:
La curva IS es la funcin de las combinaciones de tasas de inters y niveles de

ingreso tales que, con ellas, el mercado de bienes alcanza el equilibrio.
La curva IS tiene pendiente negativa, porque al aumentar la tasa de inters se reduce el

gasto de inversin planeada y por lo tanto, tambin se reduce la demanda agregada, sta
a su vez, reduce el nivel de ingreso de equilibrio.
Cuanto menor sea el multiplicador y cuanto menos sensible a las variaciones de la tasa
de inters sea el gasto de inversin, mayor ser la pendiente de la curva.

La curva IS puede desplazarse por las variaciones producidas en el gasto autnomo. Un

incremento de ste que incluye un aumento del gasto pblico desplaza la curva, hacia
afuera, a la derecha..
LA CURVA LM:
Los puntos ms importantes respecto a la curva LM, son los siguientes:
La curva LM es la funcin de las combinaciones de tasas de inters y nivel de ingreso
para las que se verifica el equilibrio del mercado monetario (en las cuales el mercado
monetario se encuentra en equilibrio).
La curva LM tiene pendiente positiva para una oferta monetaria fija dada, un incremento
del nivel de ingreso que hiciese subir la demanda de dinero, ir acompaado de un
La curva LM puede desplazarse a causa de variaciones en la oferta monetaria. Un

aumento de la oferta produce un desplazamiento a la derecha de la curva LM.
En los puntos situados a la derecha de la curva LM, existe un exceso de demanda de
dinero y, en los situados a la izquierda exceso de oferta monetaria.
D.- LA FORMULACION DE KEYNES
Keynes dividi la demanda de dinero en dos partes diferentes:

La demanda para transacciones o saldos activos para satisfacer los motivos de

transaccin y precaucin que llevan a mantener saldos en efectivo y,
La demanda de saldos ociosos o de activos para satisfacer un motivo de especulacin.
En resumen, los economistas keynesianos argumentaron que, en perodos de grave depresin

econmica, las variaciones de la masa monetaria quedaran anuladas por variaciones
compensatorias de la velocidad.
E.- LA OFERTA Y DEMANDA MOMETARIA RECONOCIENDO ESPECULACION:
En una economa con dinero papel existe como acabamos de ver una demanda por dinero, pero
tambin, como en todo mercado, existe una oferta, en este caso una oferta de dinero.
Qu dice el modelo de Keynes sobre la oferta monetaria?

Keynes plantea una funcin de oferta y demanda de saldos defectivo, es decir, en funcin de
existencias y no de corrientes. Es una teora sobre el comportamiento, respecto del
atesoramiento y desatesora miento de los tenedores de riqueza.
4.2.3.- MODELO DE HARROD-DOMAR
4.2.3.1.- INTRODUCCION
Algunos autores destacaron la necesidad de ampliar y desarrollar las ideas de Keynes y, en este
sentido, Harrod trato de dinamizar la postura del economista ingls, para hacer ms general su
aportacin.

Harrod la denomina macro dinmica, es decir, el anlisis de las fuerzas determinantes de las
tasas de aumento de las principales categoras de la demanda (bienes de capital, exportaciones,
etc.)
No hay que culpar a Keynes de la desaparicin o de la menor importancia que se concedi al

anlisis dinmico. Hay que destacar tambin el papel que en este sentido jugaron algunos de los
maestros de aquel.En efecto, como seala Harrod, la causa fue probablemente la excitacin
intelectual producida por las teoras de la utilidad marginal y la productividad marginal,
perfeccionadas gracias a las construcciones de Walras, Pareto y Alfred Marshall.
As pues, nos encontramos con la aportacin de Harrod pretendi dar eses enfoque mas
dinmico a la aportacin de Keynes estableciendo para ello un modelo que iba a servir de punto
de base para desarrollos posteriores, que intentaron mejorarlo introduciendo nuevas hiptesis o
variables.
Por su parte Domar, de forma independiente y paralela a Harrod, diseo su propio esquema
dando lugar a conclusiones muy similares, como tendremos ocasin de comprobar. Y al igual que
el de Harrod alcanzo una notable popularidad.
A.- EL MODELO DE HARROD
En 1939 publico sus anlisis dinmico en el que Keynes tuvo una gran influencia, ya que le
recomend algunas correcciones en su exposicin, as como una serie de ideas que Harrod
acabara incorporando, tal y como iremos exponiendo a lo largo de este epgrafe. Ahora bien, el
proceso no finaliza con dicho artculo, sino que posteriormente Harrod ira ofreciendo distintas
versiones mejoradas y ampliadas de mismo.
Los supuestos en los que se apoya Harrod a la hora de formularlo son los siguientes:
1. El nivel ahorro agregado (S) ex-ante es una proporcin constante de la renta

nacional (Y), de la siguiente forma.
S=sY [1]
Siendo a la propensin media al ahorro
2.- Por lo que respecta a la fuerza de trabajo, esta crece a una tasa constante n, pero
sin ello suponga la existencia de rendimientos decrecientes, sino que, por lo contrario,
son constantes. Con ello, Harrod se aparta de los supuestos clsicos.
Teniendo en cuenta estas circunstancias, se establece que la eficiencia laboral, es decir,

el nmero de trabajadores en unidades de eficiencia, aumenta a una tasa n, lo que
implica que.
n = n + [2]

Siendo la tasa de crecimiento del factor trabajo.
3.- Se supone que poseemos una nica combinacin de capital (K) y de trabajo (L)
dentro de la funcin de produccin, no existiendo, adems, progreso tcnico que pudiese
alterar dicha relacin, ni siquiera depreciacin en el capital.
4. Por lo que respecta al capital, este es una parte del volumen de produccin
existente, expresada de la siguiente forma.
Donde es la relacin capital produccin.
Tambin Harrod se refiri al incremento de capital ( asociado a un aumento de la

produccin ( ) de la siguiente manera.
[3]
Donde ahora seria la relacin marginal capital produccin, por lo que se podra
considerar como el aumento efectivo en el stock de capital en un determinado periodo,
dividido entre el incremento efectivo de la produccin.
Ahora bien teniendo en cuenta este supuesto y el anterior, nos encontramos con que el
stock de capital que se genera debe ser aquel que los empresarios consideran adecuado
en funcin de las necesidades que se derivan del nuevo nivel de produccin y de la
renta. Adems, de no existir depreciacin, nos encontramos con que la tasa de variacin
del capital K seria igual al nivel de inversin, por lo que la ecuacin [3] queda de la
siguiente forma:
: [4]
Teniendo en cuenta los supuestos que acabamos de enumerar, podemos desarrollar el

modelo propuesto por Harrod. Para ello, hay que considerar la condicin de equilibrio
segn la cual el ahorro es igual a la inversin, es decir, I = S. Por tanto:
De esta ltima expresin obtenemos lo que Harrod denomino ecuacin fundamental
[5]

Donde /Y es la tasa de crecimiento de la renta nacional, que debe ser igual a la relacin
que existe entre la propensin media del ahorro y la relacin capital produccin, ,
siempre y cuando se desee que la economa mantenga el equilibrio entre la inversin y el
ahorro a lo largo del tiempo.
A este tipo de crecimiento /Y) se la denomina como la tasa de crecimiento efectiva

(G). En el caso de que se suponga que s y sean constantes tambin lo sera G.
Por otra parte, si en vez de considerar, , incorporamos es decir, el coeficiente de
stock de capital requerido por las empresas teniendo en cuenta el crecimiento de la renta
(o lo que es lo mismo, la relacin marginal capital produccin), entonces tendremos:
[6]
Denominado ahora s/ , como la tasa de crecimiento garantizada (Gw) que podemos

considerarla como aquel ritmo general de crecimiento que de alcanzarse, dejara a los
empresarios en una actitud que les predispondr a mantener una evolucin similar. Al
disponer de los dos tipos de tasas de crecimiento, lo que nos interesa saber es la
relacin que existe entre G y Gw, que se expresa de la siguiente forma.
[7]
As pues, para que ambas tasas de crecimiento coincidan, alcanzando un cierto

equilibrio, resulta necesario que se cumpla que Elloo implica que al crecer a un
ritmo Gw, entonces el incremento del stock de capital realizado por los empresarios debe
ser igual al requerido, de tal forma que consideren que el stock de capital obtenido sea el
apropiado para satisfacer las necesidades del nivel de renta.
LOS PROBLEMAS DEL MODELO DE HARROD
Son los que exponemos a continuacin:
1. El nivel de pleno empleo

Ello nos lleva a considerar el papel que juega el factor trabajo dentro del modelo. En este
sentido cabe sealar que la Gw tiene que crecer siguiendo las pautas de comportamiento
de la tasa de crecimiento natural (Gn) que recoge la condicin establecida en el segundo
supuesto que expusimos anteriormente (es decir, n = ). En efecto, si Gw/Gn
entonces la economa no podr seguir lo que se ha venido denominando dentro de esta
aportacin como una trayectoria de equilibrio dando lugar, por el contrario a
desviaciones posteriores cada vez mayores respecto a esa senda.
Si queremos un crecimiento con pleno empleo, entonces se tiene que cumplir que G = n.
Si adems se pretende obtener un crecimiento equilibrado, la condicin para ello es que
G = Gw, como ya sabemos. Por todo ello, la condicin debe equilibrio sostenido y

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Ciencias Empresariales Macroeconoma II

2.3.1.- TIPOS DE POLITICA

Poltica monetaria restrictiva: cuando el objetivo es quitar dinero del mercado.

Elaborado por: Lic. Tito Guido Rojas 51

Aumentar el coeficiente de caja, para dejar ms dinero en el banco y menos en

B.- La Poltica Fiscal

POLITICA FISCAL RESTRICTIVA

1. Una brecha inflacionaria, porque al nivel de ingreso de pleno empleo Ype la

Elaborado por: Lic. Tito Guido Rojas 52

2. Al aplicar una poltica fiscal restrictiva (disminuir G, aumentar T, o una

APLICACIN DE LA POLTICA FISCAL RESTRICTIVA

Reduccin del gasto real del Estado en bienes y servicios

POLITICA FISCAL EXPANSIVA

1. Una situacin de desempleo, porque el nivel de ingreso de equilibrio es

Elaborado por: Lic. Tito Guido Rojas 53

Una reduccin de los impuestos, con el consiguiente impacto positivo sobre el

2.3.2.- RELACIN ENTRE LA POLTICA MONETARIA Y LA POLTICA FISCAL

Donde: M = Fuentes de emisin de dinero

Si se supone el caso de que el BCB fija M y La Poltica Fiscal es independiente

Elaborado por: Lic. Tito Guido Rojas 54

Restringe las fuentes de financiamiento del dficit fiscal y disminuye la posibilidad de

2.3.2.1.- Efecto Riqueza

2.3.2.2.- Efecto Tasas de Inters

2.3.2.3.- El efecto Tipo de cambio de Mundell-Fleming: cuando un descenso del nivel de

Elaborado por: Lic. Tito Guido Rojas 55

2.3.3.- DICOTOMIA DEL COMPORTAMIENTO DE LA CURVA DE LA OFERTA AGREGADA

En la macroeconoma clsica la curva de la oferta agregada es vertical a un nivel de produccin

En la macroeconoma keynesiana la curva de la demanda agregada es inestable debido en gran

Rango Horizontal que ocurre cuando la economa se encuentra en una depresin o

Rango Vertical. Cuando la economa tiene plenamente empleados todos sus

Elaborado por: Lic. Tito Guido Rojas 56

de los productos, pero el producto real permanece invariable.

Rango Medio. Es un rango en el que el aumento del nivel de precios va

2.3.3.1.- INFLUENCIA DE LA POLITICA MONETARIA EN LA DEMANDAD AGREGADA

La teora de la preferencia por la liquidez es esencialmente una mera aplicacin de la oferta y

El segundo elemento de la teora d la preferencia por la liquidez es la demanda de dinero.

Elaborado por: Lic. Tito Guido Rojas 57

de un activo cualquiera se refiere a la factibilidad con que puede convertirse en el medio de

El equilibrio en el mercado de dinero

Elaborado por: Lic. Tito Guido Rojas 58

2.3.3.2.- EFECTOS DE LAS VARIACIONES EN LA DEMANDA Y OFERTA DEL DINERO

Elaborado por: Lic. Tito Guido Rojas 59

Las variaciones de la oferta monetaria

Elaborado por: Lic. Tito Guido Rojas 60

2.4 CHOCKS DE LA OFERTA

La historia macroeconmica de la dcada de los 70 fue en gran parte a un shocks de la

Elaborado por: Lic. Tito Guido Rojas 61

TEMA 3. TEORIAS DE LA INFLACIN Y POLITICAS DE ESTABILIZACION

3.1.- CAUSAS Y CONSECUENCIAS DE LA INFLACION

3.1.1. CONCEPTO DE INFLACIN

IPC = DEFLACTOR DEL PIB

A.- COMPOSICION DEL IPC.

Elaborado por: Lic. Tito Guido Rojas 62

a. SUBGRUPOS: Alimentos consumidos 4%

b. SUBGRUPOS: Alimentos consumidos 6%

dentro del hogar.

Fuera del hogar.

Elaborado por: Lic. Tito Guido Rojas 63

Entonces la inflacin ser:

Elaborado por: Lic. Tito Guido Rojas 64

Elaborado por: Lic. Tito Guido Rojas 65

PRODUCTOS PONDERACIONES ENERO FEBRERO

B.- APLICACIONES DE LA INFLACION

c) Actualizador de deudas: Las deudas contradas en el pasado pueden ser