Derecho Cambiario en El Perú

Ao del Buen Servicio al
Ciudadano
FACULTAD DE DERECHO Y CIENCIA

POLTICA
ESCUELA DE DERECHO
DERECHO Comercial ii
Tema:
Garantas personales de los

ttulos valores.
Docente:
DRa. CARMEN ROSA ALCNTARA MO
Alumno:
Jimnez Orrego, bachillier
Suarez villar, Jos Alfredo
UNIVERSIDAD NACIONAL DE TUMBES
FACULTAD DE DERECHO Y CIENCIA POLTICA
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Derecho Comercial II
DEDICATORIA
El presente trabajo se lo
dedicamos a nuestros padres por
ser el apoyo fundamental que
necesitamos cada da, por
brindarnos consejos que nos
permiten seguir en el buen
camino, por creer en nosotros, y
en las metas que nos
proponemos alcanzar.
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ndice
DEDICATORIA ................................................................................................................................... 3
............................................................................................................................................................. 3
INTRODUCCIN ................................................................................................................................... 7
DEFINICIN .................................................................................................................................... 8
PRINCIPIOS CAMBIARIOS............................................................................................................ 8
INCORPORACIN....................................................................................................................... 8
LITERALIDAD ............................................................................................................................... 9
FORMALIDAD............................................................................................................................... 9
CIRCULACIN ........................................................................................................................... 10
AUTONOMA............................................................................................................................... 10
SUJETOS INTERVINIENTES EN LOS TTULOS VALORES................................................. 10
REQUISITOS FORMALES ESENCIALES DE LOS TTULOS VALORES ........................... 11
IMPORTE DEL TTULO VALOR .............................................................................................. 11
IDENTIFICACIN DE LOS SUJETOS INTERVINIENTES EN UN TTULO VALOR:
FIRMA Y DOCUMENTO OFICIAL DE IDENTIDAD ............................................................. 12
DESMATERIALIZACIN DE LOS TTULOS VALORES ..................................................... 12
DERECHOS QUE CONFIERE EL TTULO VALOR ................................................................. 13
ALTERACIN DEL TTULO VALOR .......................................................................................... 13
TTULOS VALORES INCOMPLETOS ........................................................................................ 13
CLASIFICACIN DE LOS TTULOS VALORES....................................................................... 14
TTULOS VALORES AL PORTADOR .................................................................................... 14
TTULOS VALORES A LA ORDEN ......................................................................................... 15
TTULOS VALORES NOMINATIVOS ..................................................................................... 16
Diferencias existen entre un ttulo valor a la orden y uno nominativo .................................... 17
TRANSFERENCIA DE LOS TTULOS VALORES ................................................................... 17
EL ENDOSO DE LOS TTULOS VALORES A LA ORDEN..................................................... 17
ENDOSO EN BLANCO ............................................................................................................. 18
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ENDOSO AL PORTADOR ........................................................................................................ 18

CLASES DE ENDOSO .................................................................................................................. 19
ENDOSO EN PROPIEDAD ...................................................................................................... 19
ENDOSO EN FIDEICOMISO ................................................................................................... 20
ENDOSO EN PROCURACIN ................................................................................................ 21
ENDOSO EN GARANTA ......................................................................................................... 22
CLUSULAS ESPECIALES DE LOS TTULOS VALORES ................................................... 23
CLUSULA DE PRRROGA................................................................................................... 24
CLUSULA DE PAGO EN MONEDA EXTRANJERA .......................................................... 25
CLUSULA SOBRE PAGO DE INTERESES Y REAJUSTES ........................................... 26
CLUSULA DE LIBERACIN DEL PROTESTO .................................................................. 26
CLUSULA DE PAGO CON CARGO EN CUENTA BANCARIA ....................................... 27
CLUSULA DE VENTA EXTRAJUDICIAL............................................................................. 28
CLUSULA DE SOMETIMIENTO A LEYES Y TRIBUNALES............................................ 28
LAS GARANTAS DE LOS TTULOS VALORES ..................................................................... 29
GARANTAS PERSONALES........................................................................................................ 30
El aval y sus caractersticas...................................................................................................... 30
Responsabilidades del avalista ................................................................................................ 31
Derechos del avalista que paga el ttulo valor ...................................................................... 32
FIANZA......................................................................................................................................... 32
GARANTAS REALES ................................................................................................................... 33
EL PAGO DE LOS TTULOS VALORES.................................................................................... 34
DEL PROTESTO ............................................................................................................................ 37
PLAZOS DEL PROTESTO ....................................................................................................... 38
LA DILIGENCIA DE PROTESTO ............................................................................................ 39
Das hbiles para realizar el protesto ...................................................................................... 40
FORMALIDADES SUSTITUTORIAS DEL PROTESTO ...................................................... 41
ACCIONES CAMBIARIAS: DIRECTA, DE REGRESO Y DE ANTERIOR REGRESO....... 42
EJERCICIO DE LAS ACCIONES CAMBIARIAS................................................................... 45
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PRESCRIPCIN Y CADUCIDAD ................................................................................................ 46

DETERIORO, DESTRUCCIN, EXTRAVO Y SUSTRACCIN DE LOS TTULOS
VALORES ........................................................................................................................................ 47
DETERIORO NOTABLE Y DESTRUCCIN PARCIAL ....................................................... 47
DETERIORO TOTAL, EXTRAVO Y SUSTRACCIN ......................................................... 49
RELACIONES CON OTRAS RAMAS DEL DERECHO .......................................................... 51
CONCLUSIONES ........................................................................................................................... 55
Linkografa ..................................................................................................................................... 56
http://www.informaccion.com/derechoregistral/leyes/ley27287_ley%20titulos%20y%20valores
.htm ............................................................................................................................................... 56
https://vlex.com.pe/vid/ley-titulos-valores-
42814761?_ga=2.39935973.697845593.1494357103-2102079232.1493383813 ....................... 56
http://www.monografias.com/trabajos75/derecho-cambiario/derecho-cambiario.shtml......... 56
http://www.monografias.com/trabajos42/titulos-valores-peru/titulos-valores-peru.shtml ...... 56
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INTRODUCCIN
El presente trabajo titulado brinda una versin amplia de los diferentes conceptos
encontrados y reglas fundamentales que hacen posible que los ttulos valores
cumplan su funcin, teniendo derechos de exigir el pago de la prestacin contenida
en el ttulo.
Permitiendo entender los diferentes valores especficos como son: letra de cambio,
el pagare, la factura conformada, el cheque, certificado bancario de moneda
extranjera y de moneda nacional.
Teniendo considerable importancia no solo para esta prestigiosa casa de estudios

sino tambin a la comunidad en general, ya que el titulo valor sirve a la persona
natural como tambin a las personas jurdica.
Las tcnicas utilizadas para la recopilacin de datos fueron fuentes primarias: libros
especficos y la ley de ttulos valores.
La conclusin arriba luego de la investigacin y estudio de la ley permitiendo

identificar todos los requisitos formales y derechos que tiene cada tipo de ttulo valor.
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DEFINICIN
El derecho cambiario es una rama del derecho que regula y estudia los ttulos
valores, por lo cual es claro que estudia temas como reglas aplicables a los ttulos
valores (como ttulos al portador, ttulos a la orden, ttulos nominativos, del endoso
de los ttulos valores a la orden, de las clusulas especiales, de la garanta de los
ttulo valores, del pago, del protesto, de las acciones cambiarias, de la prescripcin
y caducidad, del deterioro, destruccin y extravi y sustraccin de ttulos valores y
de las normas de derecho internacional aplicables a los ttulos valores) y de las
reglas aplicables a los ttulos valores especficos.
PRINCIPIOS CAMBIARIOS
INCORPORACIN
El ttulo valor incorpora derechos patrimoniales.
Los derechos contenidos en el titulo valor y ste misino se encuentran fusionados.

Esto es. Documento v derecho constituyen una unidad, por lo que si alguien
transfiere el ttulo valor tambin est transfiriendo los derechos que ste contiene.
Los ttulos valores incorporan solamente derechos patrimoniales, esto es, de

contenido econmico. Puede ser el pago de una suma de dinero (una letra de
cambio), entrega de mercaderas (un certificado de depsito), o derechos de
participacin (una accin).
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LITERALIDAD
significa que para determinar el contenido y alcances del ttulo valor solamente
podr recurrirse a lo que se haya expresado en el ttulo mismo o en una hoja
adherida a ste [ver 007], De esta manera, ni acreedor ni deudor podrn alegar
cuestiones que no emanen literalmente de lo manifestado en el titulo valor.
Cul es la importancia y qu funcin cumple la hoja adherida?
Es frecuente -como veremos ms adelante- que, con posterioridad a la emisin del

ttulo valor, se realicen posteriores anotaciones al mismo (pinsese en los endosos
sucesivos. Estas anotaciones pueden llegar a ser tan numerosas que los espacios
en blanco que originalmente existan en el ttulo valor resultarn insuficientes, de
modo que se necesitar de una hoja adicional en la cual consten las nuevas
anotaciones.
Es por ello que resulta til que, llegado el momento, se haga uso de hojas adheridas
al ttulo valor.
Cmo debe adherirse una hoja al ttulo valor?
En primer lugar, la hoja debe pegarse al documento utilizando cualquier material

adhesivo. Luego, para que la hoja adherida tenga plena eficacia cambiara, quien
firme primero la hoja adherida deber hacerlo de tal modo que su firma comprenda
tanto a esta hoja como al ttulo valor.
FORMALIDAD
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Los ttulos valores, para ser considerados como tales. Adems de incorporar
derechos y estar destinados a la circulacin, debern reunir los requisitos formales
esenciales que exija la ley para cada tipo especial de ttulo valor
CIRCULACIN
Todo ttulo valor, para ser tal, debe estar destinado a la circulacin. Esto significa
que son emitidos para que puedan ser transferidos libremente, o sea de persona a
persona.
AUTONOMA
La finalidad de este principio es el de lograr la rpida circulacin cambiaria, por una

parte, y el de la seguridad para el tenedor legtimo de obtener el derecho
incorporado en el ttulo, porque cada signatario contrae una obligacin
independiente, constituyndose cada uno en garanta de pago, lo que evidencia la
mayor seguridad para el acreedor
Supongamos que "A" gira una letra de cambio sealando como beneficiario a' B" y
ste lo transfiere a ''C" y a su vez ste a "D", y por ltimo llega a manos de
"E", de tal manera que el ltimo tenedor es "E". Por el principio de autonoma de los
ttulos valores, las relaciones cambiaras existentes entre A-B. C-D y E son
independientes las unas da las otras, es decir. "E" ser considerado como el actual
titular del ttulo valor sin importar quines hayan sido los titulares anteriores.
SUJETOS INTERVINIENTES EN LOS TTULOS VALORES

El Girador
El Girado o librado
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El Aceptante
El Tenedor
El Endosante
En Endosatario
Los Garantes
REQUISITOS FORMALES ESENCIALES DE LOS TTULOS VALORES
Estos requisitos formales esenciales pueden ser de carcter general, es decir

comunes a todos los ttulos valores, como la inclusin del importe, la firma de los
intervinientes, etc., o de carcter particular, es decir, especficos a cada ttulo valor,
como la indicacin "cheque de pago diferido" para este tipo especial de cheque [, o
la denominacin de pagar para dicho ttulo valor.
IMPORTE DEL TTULO VALOR
El importe del ttulo valor podr expresarse en nmeros, en letras o en cdigos o

de todas o algunas de estas maneras, aunque es preferible que se exprese en letras
porque de este modo habra menos posibilidades de error o disconformidad cuando
se coloque el importe del ttulo valor.
Qu sucede si en el ttulo valor se sealan dos montos distintos?
En el caso de que en el ttulo valor aparecieran dos o ms importes distintos. Deber

prevalecer el que represente una suma menor, ya sea que est expresado en
nmeros, letras o cdigos.
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Finalmente, en caso de que el importe del ttulo valor s hubiere expresado en dos
unidades monetarias distintas, deber prevalecer el monto sealado en moneda
nacional. Sin embargo, si ninguna de las unidades monetarias expresadas fuera
moneda nacional (dlar americano y yen japons, por ejemplo), el documento no
tendra eficacia cambiara.
IDENTIFICACIN DE LOS SUJETOS INTERVINIENTES EN UN TTULO

VALOR: FIRMA Y DOCUMENTO OFICIAL DE IDENTIDAD
Otro requisito formal esencial inherente a todo ttulo valor es la correcta

identificacin de los sujetos intervinientes en l. Para ello, quien emita, acepte,
endose o participe de algn otro modo en la vida de un ttulo valor deber colocar,
adems de su nombre completo (nombre y apellidos), su nmero de documento
oficial de identidad y firma. De esta manera se estara evitando cualquier posibilidad
de homonimia. Si se tratase de una persona jurdica, deber consignarse la
denominacin o razn social de sta, su documento oficial de identidad (en este
caso. su nmero de R.U.C.) y el nombre de sus representantes que intervienen en
el tirulo.
DESMATERIALIZACIN DE LOS TTULOS VALORES
Los ttulos valores no siempre se representan mediante documentos (ttulos fsicos).

Si bien lo ms frecuente es que los ttulos valores se representen a travs de
soportes materiales (como ocurre con la letra de cambio, el cheque, el pagar, la
factura conformada, etc.); tambin pueden representarse mediante anotaciones en
cuenta, lo cual implica su previa desmaterializacin (como sucede con las acciones
de una sociedad annima abierta, los bonos, los papeles comerciales por ejemplo).
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No. No todos los ttulos valores son pasibles de desmaterializacin Solamente

pueden ser desmaterializados los valores mobiliarios que por su naturaleza, estn
destinados a circular masivamente y a ser negociados en rueda de bolsa.
Como se efecta la desmaterializacin de los ttulos valores?
La desmaterializacin de los ttulos valores se efecta mediante su inscripcin en el

registro contable que lleva una Institucin de Compensacin y Liquidacin de
Valores llamada CAVALI ICLV S.A
DERECHOS QUE CONFIERE EL TTULO VALOR

Un ttulo valor otorga a su titular no slo el derecho de exigir el pago de la prestacin
contenida en el ttulo (que es el derecho principal), sino tambin le otorga otros
derechos, llamados accesorios. En este sentido, derechos accesorios son aquellos
que no derivan de la emisin del ttulo valor sino ms bien de la circulacin de ste.
ALTERACIN DEL TTULO VALOR

La alteracin o adulteracin de un ttulo valor se produce cuando ste es modificado.
Dicha modificacin puede consistir en la supresin o adicin de palabras, letras,
cifras, etc., de modo que el documento exprese informacin diferente de la que
contena en su estado inicial.
TTULOS VALORES INCOMPLETOS

Como ya hemos sealado, para que un documento sea calificado como ttulo valor
es necesario que rena los requisitos formales esenciales previstos en la ley,
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llmese firma, importe, nombre del obligado, etc. Sin embargo, es posible que. A
excepcin de la firma, los ttulos valores no presenten algunos de estos requisitos,
los mismos que debern ser incorporados antes de su presentacin a cobro. Estos
ttulos son los llamados ttulos valores incompletos, los mismos que no deben ser
confundidos con tos mal llamados "ttulos valores en blanco", que son aquellos
documentos en los que no aparece la firma del obligado principal, ni renen los otros
requisitos formales esenciales del ttulo valor, siendo documentos que carecen de
eficacia cambiaria.
CLASIFICACIN DE LOS TTULOS VALORES
Cmo se clasifican los ttulos valores?
Clasificacin de los ttulos valores es aquella que los distingue en:
i) al portador
ii) a la orden y
iii) nominativos.
TTULOS VALORES AL PORTADOR
El ttulo valor al portador es aqul en el que el tenedor acredita la titularidad de)

ttulo con su simple posesin. En otras palabras, un ttulo valor ser al portador
cuando en l no sea necesario que figure el nombre de un tomador o beneficiario,
es decir, cuando carece de la indicacin expresa de a quien se va hacer el pago del
importe sealado en el ttulo, porque se considerar que dicho rol lo asumir quien
simplemente posea o detente el ttulo valor.
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Por lo tanto, el deudor estar obligado a pagar el importe estipulado en el ttulo valor
a quien lo detente o posea.
Ahora bien. Esta clase de ttulos valores deben contener la clusula "al portador",
pues ser mediante esta estipulacin que se podr calificar al poseedor del ttulo
como su legtimo beneficiario.
Para poder exigir al deudor el pago de la prestacin contenida en el ttulo, el tenedor

de un ttulo valor al portador deber nicamente identificarse. Posterior mente, una
vez que el obligado efecte el pago, el tomador -en el mismo ttulo o en un
documento aparte- podr colocar su nombre, el nmero de su documento oficial de
identidad y firma, a fin de dar fe de la cancelacin de la obligacin contenida en el
ttulo, sin que ello le genere obligacin cambiarla alguna.
TTULOS VALORES A LA ORDEN
Ttulo valor a la orden es aquel que se caracteriza por llevar inserta la clusula "a la
orden", en la cual se seala el nombre del tomador o beneficiario del ttulo valor.
Debe tenerse presente que esta es la nota caracterstica de los ttulos valores a la
orden, en tal grado que, de no poseer esta clusula, el ttulo no podra ser
considerado como uno a la orden.
Algunos ttulos valores slo pueden emitirse a la orden, como es el caso de la letra
de cambio, la factura conformada, el certificado de depsito, el warrante y el ttulo
de crdito hipotecario negociable. En estos casos particulares es posible omitir la
clusula "a la orden", pues se entiende que estos ttulos valores se emiten
necesariamente a la orden de alguna persona.
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Los ttulos valores a la orden se transfieren mediante endoso y su consiguiente

entrega por parte del enajenante del ttulo (llamado endsame) al adquirente del
ttulo valor (llamado endosatario). No obstante, podr prescindirse de la entrega del
ttulo valor si entre endosante y endosatario, ambas empresas del sistema
financiero, existiera previamente un pacto de truncamiento.
El pacto de truncamiento es el acuerdo adoptado por los bancos que tiene como
una de sus finalidades evitar la entrega fsica al endosatario del ttulo valor
endosado a su favor, reimplantndolo por otra formalidad mecnica o electrnica,
de lo que se deber' mantener constancia fehaciente.
TTULOS VALORES NOMINATIVOS
Ttulo valor nominativo es aquel que se expide a favor de una persona determinada,
quien asume la calidad de titular (tomador o beneficiario) de dicho ttulo valor. Se
diferencia de los ttulos valores a la orden porque los nominativos no llevan la
clusula "a la orden"; sin embargo, e) hecho de que el ttulo valor nominativo por
error lleve esa clusula, no')o convierte en ttulo a la orden.
Los ttulos valores nominativos se transfieren nicamente por cesin de derechos,

la misma que puede constar en el mismo ttulo o en un documento apae.
Basta, pues, el acuerdo de partes para que la Transferencia del Ululo valor
nominativo sea vlida. Sin embargo, para que sca tenga eficacia frente a terceros
y frente al emisor, la cesin de derechos deber ser comunicada a este ltimo para
su anotacin en la matrcula respectiva o su inscripcin en una Institucin de
Compensacin y Liquidacin de Valores.
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Diferencias existen entre un ttulo valor a la orden y uno nominativo

La diferencia fundamental entre ambas clases de ttulos valores radica en la
insercin de la clusula "a la orden", la misma que permite distinguir a los ttulos
valores a la orden de los nominativos. Es precisamente la inclusin de esta clusula
la que genera que el mecanismo para su transferencia sea tambin distinto, pues
como sabemos, los ttulos valores a la orden se transfieren mediante endoso y los
ttulos valores nominativos mediante cesin.
TRANSFERENCIA DE LOS TTULOS VALORES

Como hemos visto en el captulo anterior, dependiendo de la naturaleza del ttulo
valor, stos pueden ser transferidos mediante su simple entrega, endoso o cesin.
As, hemos dicho que los ttulos valores al portador (un cheque o un papel comercia]
al portador, por ejemplo) se transfieren con su simple entrega.
EL ENDOSO DE LOS TTULOS VALORES A LA ORDEN

El endoso es la forma de transmisin propia de los ttulos valores a la orden, que
consiste en una declaracin contenida en el mismo ttulo, suscrita por su actual
tenedor (llamado endosante), tendente a transmitirlo a otra persona (denominada
endosatario). Mediante el endoso, el endosante transfiere ntegramente los
derechos derivados del ttulo valor por lo que no sera posible que mediante endoso
se transfiera parcialmente el ttulo. Asimismo, el endoso no puede estar sujeto a
condiciones, plazos o cargo alguno, por ello es que se seala que el endoso no est
sujeto a modalidad alguna.
Ahora bien. Para que el endoso sea realizado vlidamente. Deber constar en el
reverso del ttulo o en una hoja adherida a ste, indicndose la siguiente
informacin:
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El nombre del endosatario (es decir, de la persona que adquirir el ttulo valor
El nombre, documento de identidad y firma del endsame (o sea, quien

transfiere el ttulo).
La clase de endoso (si es en propiedad, en fideicomiso, en procuracin o en

garanta).
La fecha del endoso.
Si el endoso no tuviera alguno de estos requisitos, ser invlido?
No necesariamente, pues en algunos casos es posible que, pese a la ausencia de

tales datos, el endoso se considere vlidamente realizado. As por ejemplo, si en el
endoso no apareciera el nombre del endosatario, deber entenderse que el endoso
es en blanco.
ENDOSO EN BLANCO
El endoso en blanco es aqul en el que no se seala el nombre de persona

determinada para asumir la condicin de endosatario. Generalmente, en el endoso
en blanco slo se consignan los dalos de identidad y la firma del endosante, siendo
el tenedor del ttulo valor quien completa el endoso con su nombre. Esto ltimo es
necesario para ejercitar los derechos derivados del ttulo, es decir, para poder exigir
el pago de la deuda, el endosatario deber completar el endoso, consignando su
nombre y el nmero de su documento oficial de identidad.
ENDOSO AL PORTADOR
Es vlido un endoso con la clusula "al portador"?
S, si es posible endosar un titul valor a la orden mediante la clusula al portador".

Sin embargo, debe quedar claro que el endoso al portador no transforma el ttulo
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valor a la orden en uno al portador, sino que simplemente le confiere los mismos
efectos de un endoso efectuado en blanco .Esto es as porque de lo contrario el
endosatario no tendra la posibilidad de llenar la letra con su nombre o el de otra
persona, o endosarla "nuevamente.
CLASES DE ENDOSO
ENDOSO EN PROPIEDAD
El endoso en propiedad, tambin conocido como pleno, propio o absoluto. Es aqul

que transfiere todos los derechos inherentes al ttulo valor. Esto es, la transferencia
es absoluta, sin ninguna restriccin.
En el acto de endoso podr consignarse expresamente que el endoso es en

propiedad o, simplemente, efectuarlo sin sealar que el endoso es de esta clase,
pues a falta de indicacin en contrario se presume que el endoso es propiedad.
Cuando una persona efecta un endoso en propiedad se est obligando, ante el

nuevo tenedor del ttulo, en forma solidaria con los endosantes anteriores. Esto
significa que el tenedor podr dirigirse va accin de regreso contra este endosante
del ttulo valor conjunta o sucesivamente con el obligado principal Es por ello que
se dice que cada endoso otorga al ttulo valor un mayor valor de circulacin, habida
cuenta de que cada transferencia genera un nuevo obligado en va de regreso.
Sin embargo, el endosante puede liberarse de esta obligacin. Para ello deber
expresarlo as mediante el uso de la clusula "sin responsabilidad" u otra
equivalente. Esto es, no podr exigrsele a l que pague el impone sealado en el
ttulo valor.
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ENDOSO EN FIDEICOMISO
Para entender lo que es el endoso en fideicomiso de un ttulo valor a la orden.

Resulta obvio que primero debemos explicar en qu consiste el fideicomiso.
Pues bien el fideicomiso es un contrato por el cual una persona (llamada

fideicomitente) se obliga a transferir la propiedad fiduciaria de determinados bienes
a otra (llamada fiduciario), para que ste los administre por un tiempo, a fin de que
con el producto de dicha actividad se cumpla determinada finalidad a favor del
fideicomitente o de terceras personas (fideicomisarios). Los bienes transferidos por
el fideicomitente al fiduciario forman el llamado patrimonio fideicometido, el mismo
que se encuentra bajo el denominado dominio fiduciario del segundo de los
anteriormente nombrados. Este dominio otorga al fiducario la facultad de libremente
disponer, administrar y/o enajenar los bienes que conforman dicho patrimonio. Pero
siempre supeditado con el fin de que el producto de la administracin beneficie a
los fideicomisarios. Finalmente, depender de la naturaleza del contrato de
fideicomiso que los bienes conformantes del dominio fiduciario sean devueltos o no
al fideicomitente al finalizar el contrato.
En el Per solamente las empresas del sistema financiero autorizadas para actuar
como fiduciarios en los contratos de fideicomiso pueden, a su vez. Tener la calidad
de endosatarios en fideicomiso. Dichas empresa;, son las siguientes: COFIDE, las
empresas de operaciones mltiples (empresas bancarias, empresas financieras, las
cajas municipales de ahorro y crdito, las cajas municipales de crdito popular, las
EDPYME, las cooperativas de ahorro y crdito autorizadas para captar recursos del
pblico y las cajas rurales de ahorro y crdito), las empresas de servicios fiduciarios
y las empresas de seguros y reaseguros. En consecuencia, una persona natural no
puede asumir la condicin de endosatario en fideicomiso.
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Obligaciones que asume el fiduciario endosante.
El fiduciario endosante es decir, aquella empresa del sistema financiero a la que se

le haya endosado en fideicomiso un ttulo valor que, posteriormente, opte por
endosarlo asume las mismas obligaciones que las que contrae el endosante en
propiedad de un ttulo valor a la orden. Esto es, se convierte en obligado solidario
en va de regreso, por lo que el tenedor del ttulo podr dirigirse contra l en forma
simultnea o sucesiva al obligado principal. Sin embargo, cabe una precisin: el
fiduciario endosante slo responder hasta el lmite del patrimonio que mantenga
en dominio fiduciario, no pudiendo ser obligado a responder con su propio
patrimonio si es que el dominio fiduciario es insuficiente para cumplir con el impone
sealado en el ttulo valor. Igual a lo que sucede en el endoso en propiedad, el
fiduciario endosante .puede consignar en el ttulo la clusula "sin responsabilidad.
ENDOSO EN PROCURACIN
En el endoso en procuracin no se transfiere la titularidad del ttulo valor, pero s se

otorga un mandato al endosatario para que realice las gestiones propias de su
cobro. Por ello, esta clase de endoso se otorga cuando el endosante no puede o no
quiere ocuparse de las diligencias de aceptacin, cobro y/o protesto del ttulo valor,
por lo que opta por endosarlo en procuracin a otra persona para que ste, actuando
en nombre y representacin del endosante, realice dichas gestiones. Ahora bien,
para que el endoso en procuracin se efecte validamente, deber consignarse en
el acto de endoso la clusula "en procuracin", "en cobranza". "en canje" u otra
similar.
El endosatario en procuracin, por el solo mrito del endoso. Goza de lodos los
derechos y obligaciones que corresponden a su endosante. En ese sentido. Se
encuentra facultado para: a) presentar el titulo valor para su aceptacin, b) solicitar
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su reconocimiento; c) cobrarlo judicial o extrajudicialmente; d) endosarlo en

procuracin: e) protestarlo u obtener la constancia de incumplimiento: f) ejercer los
derechos y obligaciones que con respecto del titulo detente su endosante; y, g)
ejercer las facultades generales y especiales de representacin procesal.
El endoso en procuracin puede cancelarse, es decir, puede extinguirse el mandato

conferido por e! endosante. Esta cancelacin puede hacerse por acuerdo entre las
panes, para lo cual bastar que e) endosatario devuelva al endosante el titulo valor
debidamente testado, o sea. Tachando el endoso efectuado en su favor o que el
endosatario, a su vez, endose en procuracin el ttulo valor a favor del endosante
originario. Sin embargo, en caso de que el endosatario se niegue a devolver el ttulo
valor, el endosante podr iniciar un proceso judicial de cancelacin de endoso en
procuracin.
ENDOSO EN GARANTA
En el endoso en garanta. al igual que el endoso en procuracin, no existe

transferencia de la titularidad del ttulo valor, cosa que como hemos visto- si sucede
en el endoso en propiedad. El endoso en garanta es una afectacin asimilable al
derecho real de prenda, caracterizndose por otorgar al endosatario la facultad de
cobrar la obligacin contenida en el ttulo valor o recibir lo que un endosatario en
propiedad pague por la adquisicin del documento cambiario. Se entiende que esta
clase de endoso garantiza una deuda que el tenedor del ttulo (el endosante en
garanta) tenga con el endosatario, quien mediante este endoso obtiene el privilegio
de cobrarse dicha deuda cuando el obligado principal del ttulo valor efecte el pago.
Derechos adquiere el endosatario en garanta
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Como ya hemos dicho, el endosatario en garanta recibe el ttulo valor como

acreedor prendario. Por lo tanto del endosatario adquiere un derecho sobre el
crdito cambiario y no la titularidad plena del ttulo valor. En ese sentido, el endoso
en garanta realizado en su favor, otorga al endosatario el privilegio de exigir ser
pretendo en el pago del ttulo, quedando habitado para ejercer codos los derechos
que aseguren su crdito. Por ello al vencimiento del titulo valor, el endosatario en
garata podr cobrarse con el impone de este y entregar la diferencia, s. es que la
hubiera, al endosante.
CLUSULAS ESPECIALES DE LOS TTULOS VALORES

Las clusulas especiales son aquellos acuerdos asumidos por los sujetos
cambiarlos que se incorporan al ttulo valor, mediante las cuales stos aceptan
someterse a situaciones excepcionales que, de ordinario, no se derivaran de un
documento cambiario.
La clusula de prrroga,
La clusula de pago en moneda extranjera
La clusula sobre pago de intereses y reajustes,
La clusula de liberacin del protesto,
La clusula de pago con cargo en cuenta bancaria.
La clusula de venia extrajudicial
La clusula de sometimiento a leves y tribunales,
23
La clusula deber constar expresamente en el ttulo valor, ya sea en el mismo

documento o en hoja adherida a ste, lo cual no es sino una manifestacin del
principio de literalidad. En virtud del cual. Ser el texto del documento o. en su caso.
La hoja adherida, el que determine los derechos v obligaciones contenidos en el
ttulo valor.
La clusula debe estar suscrita por el obligado por ella. Aqu es imprtame
diferenciar los momentos u oportunidades en los que pueden incluirse las clusulas
especiales en los ttulos valores. Si la clusula especial est incorporada desde e]
momento de la emisin del ttulo valor. Deber aparecer impresa en ste. en cuyo
caso. a] aceptarse el ttulo valor. se estar tambin aceptando la clusula especial.
Pero si su insercin se produce despus de su emisin, es decir, cuando el ttulo
valor ha circulado, es lgico pensar que la inclusin de la clusula se presentar en
forma manuscrita, con sellos o cualquier otro medio distinto. En este caso. el
obligado por la clusula especial deber necesariamente firmarla. Esto es. la
clusula especia] deber estar refrendada con la firma del obligado que la admite.
CLUSULA DE PRRROGA
La prrroga es el aplazamiento de un acto o un hecho para un tiempo ulterior, como

ocurre con el alargamiento de un plazo. En ese sentido. Podemos definir a la
clusula especial de prorroga como aquella que permite al tenedor del ttulo alargar
o continuar el periodo de vigencia de! ttulo valor, es decir, postergar su fecha de
vencimiento. As. Si un ttulo valor tiene como fecha de vencimiento el 15 de octubre
del ao 2000. El uso de la clusula de prrroga permitir que el vencimiento se
difiera por ejemplo para el 15 de diciembre del mismo ao.
24
Ahora bien. La clusula de prrroga no debe ser confundida con la renovacin del
ttulo valor, pues sus efectos son distintos. Efectivamente, la palabra renovacin
denota el arreglo o cambio que deja algo como nuevo, siendo sinnimo de
sustitucin, reemplazo o reiteracin de algo. De esta definicin podemos observar
que la diferencia entre "prrroga" y "renovacin" de un ttulo valor radica en que la
segunda implica la formacin de una nueva relacin cambiara entre las partes que
la acuerdan, mientras que en la primera no ocurre eso. Producindose ms bien la
extensin de la vigencia de las obligaciones que surgieron de la aceptacin del ttulo
valor. Como vemos, en la renovacin, la primera u originaria relacin cambiara se
extingue, siendo sustituida por otra de la misma naturaleza; mientras que en la
prrroga la relacin cambiara es la misma, slo que se ha extendido el plazo de
vencimiento
CLUSULA DE PAGO EN MONEDA EXTRANJERA
Se puede exigir que el pago de un ttulo valor se efecte necesariamente en moneda

extranjera, ello se logra mediante la clusula de pago en moneda extranjera, la que
puede definirse como aquel pacto o acuerdo que se incluye -n el ttulo valor con la
finalidad de que ste sea pasado necesariamente en una unidad monetaria distinta
a la nacional.
Como se sabe. un ttulo valor suele pagarse en moneda nacional; incluso si el

impone del ttulo est referido en moneda extranjera, es facultad del deudor el
cancelarlo en dicha moneda o en moneda nacional, segn su equivalencia al tipo
de cambio.
Sin embargo, existen tres casos en los que el pago del deudor debe ser efectuado
necesariamente en moneda extranjera, es decir, sin que exista posibilidad de que
se pague su equivalente en moneda nacional: i) cuando el lugar de pago sealado
en el ttulo valor est ubicado en el extranjero, aun cuando el pago se efecte dentro
25
de la Repblica; i) en los casos previstos por la ley; y, iii) cuando ello se haya
pactado de modo expreso (es decir, por la inclusin de la clusula :' especial de
pago en moneda extranjera).
CLUSULA SOBRE PAGO DE INTERESES Y REAJUSTES
Es posible pactar intereses tratndose de ttulos valores , haciendo uso de la

clusula de pago sobre intereses y reajustes, que faculta al tenedor de un ttulo valor
que contenga obligaciones de pago dinerario, a exigir el pago de intereses
compensatorios, moratorios, reajustes y comisiones permitidas por la ley.
Como se sabe, los intereses estn constituidos por el rendimiento econmico de un

capital por el transcurso de un tiempo determinado, pudiendo ser compensatorios y
moratorios. Los intereses sern compensatorios cuando sean la contraprestacin
por el uso del dinero o de cualquier otro bien; y, sern moratorios, cuando tenga por
finalidad indemnizar la mora en el pago.
Tratndose de ttulos valores, la inclusin de la clusula especial de pago de inters

puede constar de tres maneras: i'l pactndose intereses compensatorios; ii) ^Y
pactndose intereses moratorios; y, iii) pactndose ambos intereses.
CLUSULA DE LIBERACIN DEL PROTESTO
En la anterior legislacin cambiaria, es decir con la Ley N 16587 se sealaba que

la inclusin de la "clusula sin protesto" en un ttulo valor sujeto a protesto no surta
efecto alguno, por lo cual se tena como no puesta. Sin embargo, la nueva Ley de
Ttulos Valores cambia radicalmente esta concepcin, pues ahora s se permite la
inclusin de dicha clusula en los ttulos valores sujetos a protesto.
26
La clusula de liberacin de protesto tambin llamada "sin protesto", es aquel pacto

que permite eximir o liberar al tenedor de un ttulo valor de la referida obligacin de
protestarlo, lo que le permitir ejercer la accin cambiara inmediatamente una vez
llegada la fecha de vencimiento. Esta clusula especial podr incluirse solamente
en los ttulos valores.
CLUSULA DE PAGO CON CARGO EN CUENTA BANCARIA
Clusula de pago con cargo en cuenta. La misma que permite al Tenedor de un

ttulo valor que contenga una obligacin de pago dinerario, hacerse cobro de la
obligacin en un banco o empresa del sistema financiero nacional, en la cual el
obligado mantenga una cuenta bancaria.
Entre sus caractersticas podemos sealar las siguientes: i) podr incorporarse en

cualquier ttulo valor que contenga obligaciones de pago dinerario, tales como la
letra de cambio, cheque, pasar; ii) deber constar en forma expresa en el ttulo
valor, para ello deber indicarse el nombre de la empresa bancaria o financiera que
efectuar el pago v el numero o cdigo de cuenta mantenida en dicha empresa', iii)
se requiere adems que la empresa bancaria o financiera est autorizada
previamente por el titular de la renla para atender el pago; y. iv) el pago podr
atenderse bien con fondos constituidos previamente por el titular o con los crditos
que conceda la empresa bancaria o financiera al titular de la
27
CLUSULA DE VENTA EXTRAJUDICIAL
La clusula especial de venta extrajudicial es aquella que permite acordar la venta

directa del ttulo valor afectado en garanta, sin necesidad de recurrir a un proceso
judicial de ejecucin de garantas.
Mediante esta clusula especia) se permite que el ttulo valor afectado en garanta
pueda ser vendido extrajudicialmente, vale decir, directamente por el acreedor
prendario, posibilitando de esta manera que ste pueda recuperar su inversin de
una manera expeditiva.
CLUSULA DE SOMETIMIENTO A LEYES Y TRIBUNALES
En un ttulo valor puede acordarse que la solucin de los conflictos que se generen
sea dirimida por leyes o tribunales extranjeros?
Es posible dicho pacto. Para ello deber emplearse la clusula de sometimiento a

leyes y tribunales.
Los sujetos cambiarlos acuerdan que la solucin de los conflictos que puedan
derivarse del incumplimiento de las obligaciones cambiaras que deriven de la
emisin y circulacin del ttulo valor, se regulen conforme a las leyes y/o tribunales
extranjeros, o ante un juez distinto del que les correspondera ordinariamente, o a
un tribunal arbitral en vez de recurrir al Poder Judicial.
No obstante, existe un caso en el cual no es posible el uso de esta clusula especial

en los ttulos valores, por la imposibilidad de someter a jurisdicciones o tribunales
diferentes.
28
LAS GARANTAS DE LOS TTULOS VALORES
Las garantas tienen en el trfico comercial actual una importancia determinante.

Debido a que facilitan el acceso al crdito y la movilizacin de capitales, pues
mediante ellas se otorga al acreedor la seguridad de cobrar efectivamente el impone
que se le adeuda, en la medida que si su deudor incumpliera con pagarle. El
acreedor podr hacerse cobro ejecutando precisamente la garanta otorgada en
respaldo del cumplimiento de la deuda.
Las garantas pueden ser personales o reales. Sern personales cuando lodo el
patrimonio de la persona que ofrece la garanta respalda el cumplimiento de una
obligacin; es el caso de la fianza y del aval. Por otro lado. Las garantas sern
reales cuando el cumplimiento de la obligacin se encuentra garantizada con un
bien determinado; es el caso de la hipoteca, la prenda y la anticresis.
Sobre (nulos valores debern anotarse en el ttulo valor mismo o en el registro

respectivo. Asimismo, tratndose de garantas reales sobre bienes inmuebles
(hipoteca) o sobre bienes registrables (prenda con entrega jurdica), tambin ser
necesaria su inscripcin en Registros Pblicos.
Por otro lado. Como las garantas se presumen otorgadas por el impone total que
representa el ttulo valor y por todas las obligaciones contenidas en l. si el
constituyente de la garanta solamente desea garantizar un monto lmite o algunas
obligaciones, deber expresarlo as inequvocamente. Igualmente, la garanta que
no seale la persona garantizada. Se presumir que ha sido constituida a favor del
obligado principal) por lo que si se desea otorgar una garanta a favor de un obligado
en va de regreso, esto se deber indicar expresamente en e) ttulo valor.
29
GARANTAS PERSONALES
Cmo ya hemos sealado, las garanta? personales son aquellas que se

constituyen sobre lodo el patrimonio del sujeto que las otorga. Esto es. la totalidad
del patrimonio del garante es el que asegura el cumplimiento de la obligacin
asumida por el deudor, y no un bien en especfico, como sucede con las garantas
reales.
Las garantas personales se caracterizan igualmente por asegurar siempre el

cumplimiento de obligaciones ajenas, es decir, deudas de un sujeto diferente ' aquel
que las otorga. En consecuencia, una misma persona, que es la obligada principal.
No podr otorgar una garanta personal de su propia deuda.
El aval y sus caractersticas
El aval es la garanta personal por excelencia, propia del derecho cartular, que viene
a ser una declaracin unilateral de voluntad en virtud de la cual una persona se
obliga a cumplir la prestacin expresada en el ttulo valor, en las mismas
condiciones que el avalado.
El aval es. Pues, una garanta personal que importa la constitucin de una garanta
objetiva, autnoma, tpicamente cambiaria y abstracta: i) es objetiva.
porque se pretende nica y exclusivamente asegurar el pago de la obligacin

cambiaria, vinculando al ttulo valor a una persona por lo general de reconocida
solvencia econmica para brindar confianza a los .adquirentes en la circulacin del
ttulo; ii) es autnoma, porque a diferencia de las garantas reales que se hacen
exigibles slo en caso de incumplimiento de la obligacin asumida por el deudor
cambiarlo, en el aval ocurre cosa distinta, por cuanto la obligacin del avalista es
principal y se encuentra en el mismo grado respecto del avalado, de tal suene, que
el tenedor de un ttulo valor avalado puede dirigirse indistintamente contra el deudor
30
o el avalista; iii) es tpicamente cambiara, porque slo se puede concebir el aval en

relacin con ttulos valores, sea que se trate de ttulos de contenido crediticio, de
tradicin o representativos de mercaderas; iv) es abstracta, porque se . Independiza
de la causa que le dio origen, o sea, de la relacin jurdica fundamental.
Cmo debe avalarse un ttulo valor?
En primer lugar, el aval debe constar ya sea en el anverso o en el reverso del ttulo
valor avalado o en la hoja adherida a l. Por lo tanto, no puede constituirse un aval
mediante un documento que se encuentre separado al ttulo valor. Este, cabe
sealar, es un requisito formal esencial del aval.
En segundo lugar, deber incluirse la clusula "por aval" o "aval". Esto significa que
no ser posible el uso de otras expresiones, inclusive que sean equivalentes a
stas. Sin embargo, podr prescindirse de dicha clusula si es que la garanta
constara en el anverso del documento.
En tercer lugar, en su calidad de requisitos formales esenciales, deber colocarse

el nombre, el nmero del documento oficial de identidad y la firma del avalista.
Tambin se podr colocar el domicilio del avalista, pero en caso de que no se
coloque ste se presumir que reside en el domicilio del avalado o, en defecto de
ste, en el lugar de pago indicado en el ttulo valor.
Responsabilidades del avalista
El avalista queda obligado solidariamente en los mismos trminos que su avalado.

Esto significa que el tomador, para exigir el pago de la obligacin contenida en el
titulo valor, podr dirigirse indistintamente contra el obligado principal como contra
el avalista. En consecuencia, el avalista no podr pretender ser ejecutado despus
de su avalado o de otro obligado cambiarlo, ya que. Como hemos visto, el acreedor
31
podr optar por dirigirse directamente contra l. Inclusive con antelacin del
avalado.
El avalista puede garantizar indefinidamente el ttulo valor, Para ello. El avalista

deber colocar en el ttulo valor la clusula "aval indefinido" o "aval permanente". El
aval indefinido se caracteriza por aumentar el grado de responsabilidad del avalista,
pues la inclusin de dicha clusula conlleva a que la obligacin asumida por el
avalista tenga un carcter de permanencia esto es, que este aval garantizar la
obligacin contenida en el ttulo valor mientras exista ste, sin que sea necesaria la
intervencin del avalista en las renovaciones que acuerden el obligado principal y el
tenedor del ttulo valor.
Derechos del avalista que paga el ttulo valor
Si fuera el avalista quien efectuara el pago al tenedor, el primero adquirir los

derechos resultantes del ttulo valor contra el avalado y, de ser el caso, contra los
obligados a favor de ste. Esto quiere decir que el avalista se convierte en el nuevo
acreedor del ttulo valor, porque la ley le concede el derecho de subrogarse en todas
las garantas y derechos que dicho titulo otorga.
FIANZA
La Fianza es un contrato por el cual una persona, llamada fiador, se obliga frente al
acreedor a cumplir una obligacin ajena, en caso de que no sea cumplida por el
deudor afianzado. En otras palabras, la fianza es una garanta personal constituida
por un tercero (el fiador) en retuerzo de una deuda asumida por otra persona (el
deudor. De esta manera, el patrimonio de una persona distinta del deudor va a
respaldar tambin la operacin de crdito contrada por ste. Por ello, la obligacin
asumida por el fiador es accesoria y subordinada de la principal que garantiza.
32
Responsabilidad que asume quien afianza un ttulo valor
En cambio, cuando la fianza garantiza una obligacin contenida en un ttulo valor,

la regla es que la fianza sea solidaria, es decir, que e) tomador pueda dirigirse
indistintamente al obligado principal como al fiador. Por lo tanto, tratndose de
ttulos valores, la excepcin es que el fiador goce del beneficio de excusin, para lo
cual ser necesario que en el ttulo se exprese indubitablemente dicha condicin
GARANTAS REALES
Las garantas reales son aquellas afectaciones que recaen sobre un bien
determinado que tienen por finalidad asegurar al acreedor el cumplimiento de
obligaciones propias o ajenas. Las garantas personales se diferencian de las reales
en que las primeras afectan la totalidad del patrimonio del garante, mientras que las
segunda? afectan solamente un bien determinado. Asimismo, las garantas
personales se constituyen solamente sobre deudas ajenas, mientras que las reales
pueden constituirse tambin sobre deudas propias.
MEDIDAS CAUTELARES Y OTRAS AFECTACIONES
Los ttulos valores como objeto de embargo
Los ttulos valores son considerados en nuestra legislacin civil como bienes y
muebles, por ello, no slo son objeto de un derecho de propiedad por parte de su
titular, sino que tambin pueden ser objeto de cualquier medida cautelar, prenda y
cualquier otra medida que afecte tanto los derechos que representan -ya sea
crediticios (letra de cambio, pagar), o de participacin.(acciones)-, como los bienes
por ellos representados (warrant, carta de porte, conocimiento de embarque). De
este modo, el ttulo valor es considerado no slo como un documento que incorpora
33
derechos patrimoniales, sino como un bien mueble en s mismo, susceptible de ser

dado en prenda u objeto de una medida cautelar.
EL PAGO DE LOS TTULOS VALORES
Un ttulo valor se considera pagado cuando el aceptante (en su calidad de obligado

principal) cumple la prestacin a que se encuentra obligado, proporcionando al
tenedor del ttulo valor el objeto debido ('suma de dinero o mercaderas, segn
corresponda) para la satisfaccin de su inters, extinguindose de esta manera la
relacin cambiaria.
Sin embargo, puede ocurrir que el pago no sea efectuado por el obligado principal
sino por un obligado en va de regreso o un garante, e inclusive por un tercero -
hasta ese momento ajeno a la relacin cambiara- que interviene para cumplir con
la obligacin. En estos casos, si bien es cierto que el inters del tenedor se ver
satisfecho por haber cobrado la deuda, subsistir la relacin cambiara entre quien
pag al tenedor, en calidad de nuevo acreedor, y el obligado principal y dems
obligados solidarios, en calidad de deudores.
Por ello. Los efectos del pago de un ttulo valor dependern de quin lo efecte, As.
Pues, si es el obligado principal o aceptante quien realiza el pago. Esto tendr como
consecuencia la extincin de las obligaciones cambiaras lano del deudor como de
iodos los sujetos intervinientes en el ttulo, pues e] acreedor se ver satisfecho con
el pago efectuado y los dems obligados solidarios no tendrn que responder
solidariamente, ya que el obligado principal ha cumplido con pagar el ttulo.
Las obligaciones contenidas en el ttulo valor deben pagarse el da sealado para

ese efecto. Esto es. Si en una letra de cambio se sealara que el pago deba hacerse
determinado da. Es en esa oportunidad en la que el aceptante debe efectuar el
pago al tenedor del ttulo valor.
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Lo anterior conlleva a que el deudor no podr exigir al tenedor de) ttulo que acepte
el pago ames de su vencimiento, esto es. e) tenedor no se encuentra obliga do a
recibir el paso en fecha anterior a la sealada como vencimiento en el ttulo valor.
Derechos que tiene quien paga ntegramente un ttulo valor
Quien paga un ttulo valor se encuentra facultado para exigir al tenedor la entrega
del documento cambiario debidamente cancelado. Esto es, constituye una
obligacin del tenedor entregar el mulo a quien le ha efectuado el pago ntegro de
las obligaciones contenidas en ste. Teniendo en su poder el ttulo valor, quien ha
efectuado el pago tendr la seguridad de que el ttulo no seguir circulando,
evitando as ser perjudicado por un actuar doloso del tenedor de pretender transferir
el ttulo valor, pese a que ste ya est cancelado.
Tambin es posible que, previo acuerdo de las partes interesadas, se proceda a

destruir el ttulo, en vez de que sea entregado a quien efecta el pago. De ocurrir
esto ltimo, la carga de la prueba de tal acuerdo, as como la responsabilidad por la
falta de destruccin, corresponde al obligado a la devolucin.
Por ltimo, de ser el caso, quien efecte el pago tambin podr exigir al tenedor la
entrega de la constancia de protesto o de la formalidad sustitutoria. Ms la cuenta
de gastos cancelada.
Pago parcialmente un ttulo valor
S puede realizarse un pago parcial, y ms an, el tenedor del ttulo no podr

negarse a recibirlo. No obstante, como el pago parcial no extingue totalmente la
obligacin. EI tenedor conserva el derecho de protestar el ttulo por la cantidad
restante, a fin de ejercer las acciones cambiarias correspondientes para exigir el
pago del saldo impago.
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Lugar de efectuarse el pago del ttulo valor
El lugar de pago es aquel donde el deudor realiza o ejecuta la prestacin contenida

en el ttulo valor. La regla general es que el lugar de pago del ttulo valor sea el
designado expresamente para tal fin en el mismo documento cambiario.
Por ello, no se le puede exigir al deudor que cumpla en un lugar distinto pues, si as
sucediera, ste quedar autorizado para rechazar dicha exigencia.
Sin embargo, existe una excepcin a la regla. Esta es que el obligado, habiendo
cambiado de domicilio, haya comunicado notarialmente al ltimo tenedor dicha
variacin. En este caso, el lugar de pago ser el nuevo domicilio del deudor, siempre
y cuando la comunicacin haya llegado al tenedor antes del vencimiento o fecha
prevista para el pago y que el nuevo domicilio este dentro de la misma ciudad que
el anterior. De lo contrario, el lugar de pago ser el originalmente sealado en el
ttulo valor.
Qu puede hacer el obligado por un ttulo valor, si es que el tenedor no le

permite efectuar el pago?
Si el tenedor dolosa o negligentemente impidiese que se cumpla con el pago del

ttulo valor en la fecha y lugar convenidos, por no presentar el ttulo valor para su
cobro o por alguna ola razn que le sea imputable, cualquier obligado podr
depositar el importe del ttulo valor ante una empresa del sistema financiero
nacional. A costo y riesgo del tenedor, ofreciendo el pago conforme a las normas
procesales sobre pago por consignacin, siendo para ello indispensable acompaar
la constancia de dicho depsito. Esto es. Pues, un derecho del obligado al pago.
Que desea liberarse vlidamente de la carga de pagar el ttulo valor, evitando que
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el tenedor ejercite compulsivamente las acciones cambiarias o que operen los

intereses pactados.
Pago de Los ttulos valores en moneda extranjera
Lo comn es que un ttulo valor contenga un impone expresado en moneda

nacional. En cuyo caso se deber cancelar el ttulo en dicha moneda. Sin embargo.
Tambin es posible que el impone del ttulo valor se expese en moneda extranjera.
Lo cual permitir mantener el valor constante de ste. Sobre lo de si estamos
hablando de una moneda fuerte (dlares americanos, yenes japoneses, marcos
alemanes, libras esterlinas, etc.).
En este ltimo caso. Es facultad del obligado a pagar un ttulo valor cuyo importe se
encuentre expresado en moneda extranjera, el cancelarlo en dicha moneda o en
moneda nacional, segn su equivalencia al tipo de cambio venia de la respectiva
moneda que la autoridad competente publique en el diario oficial el da del
vencimiento o. en su defecto, de la publicacin inmediata anterior.
DEL PROTESTO
El protesto es una figura propia d los ttulos valores, que reviste trascendental
importancia en razn de ser, generalmente, un requisito indispensable para que el
tenedor pueda ejercer las acciones cambiaras, las mismas que le permitirn
hacerse cobro del importe contenido en el ttulo. En ese sentido, el protesto es aquel
la diligencia notarial o judicial que tiene por finalidad dejar constancia fehaciente e
indubitable de la falta de paso o aceptacin del ttulo valor. Para lo cual deber
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realizarse en la forma prevista y dentro de los plazos establecidos por ley; de lo

contrario se perjudicara el ttulo, es decir, perdera toda eficacia cambiara.
Generalmente los ttulos valores estn sujetos a protesto como paso previo al
ejercicio de las acciones cambiaras: es el caso de la letra de cambio, el cheque, el
pasar, la factura conformada, el warrant. etc. Sin embargo, existen otros ttulos
valores que por disposicin legal no requieren ser protestados para que el tenedor
pueda ejercitar las acciones cambiaras, tales como el certificado bancario de
moneda extranjera, el certificado bancario de moneda nacional, el conocimiento de
embarque, las acciones, las obligaciones y dems valores mobiliarios.
PLAZOS DEL PROTESTO
Para que el protesto sea efectuado vlidamente, tanto el tenedor como el fedatario
(es decir el notario pblico o el juez de paz) debern respetar los plazos establecidos
por ley. De lo contrario, se perjudicara el ttulo valor, es decir, perdera mrito
cambiarlo. Por ello. Resulta sumamente importante que tanto el tenedor cumpla con
entregar el ttulo al fedatario como que este ltimo realice la diligencia de protesto
en los plazos previstos por ley. Pues de ambos depende que el tenedor quede
expedito para ejercitar las acciones cambiarias que deriven del ttulo valor.
Ahora bien, el plazo de protesto depender de cada ttulo valor y de si el protesto

es por falta de aceptacin o falta de pago. Veamos:
El protesto por falta de aceptacin de una letra de cambio deber realizarse dentro
del plazo de presentacin para su aceptacin e, inclusive, hasta los ocho das
posteriores al vencimiento de dicho plazo, ya sea que ste fuera convencional o
legal.
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El protesto por falla de pago de ttulos valores que representan sumas de dinero, a
excepcin del cheque y otros ttulos valores con vencimiento a la vista, deber
realizarse dentro de los quince das posteriores al vencimiento del ttulo valor. Este
plazo de protesto por falla de pago es aplicable a los ttulos valores cuyo
vencimiento no sea a la vista.
El protesto por falla de pago de ttulos valores pagaderos a la vista distinto al cheque
(es decir, una letra de cambio, pagar o factura con formada cuyo vencimiento sea
a la vista), se puede realizar en tres oportunidades: i) desde el da siguiente de la
emisin del ttulo; i) durante el lapso de su presentacin al pago; y, iii) hasta los
ocho das posteriores al vencimiento del plazo legal o del sealado en el mismo
ttulo como trmino para su presentacin al pago.
Tratndose del protesto del cheque, e) plazo es el mismo que el de su presentacin

para el pago. Es decir, dentro de los treinta das siguientes de su emisin.
En los dems ttulos valores sujetos a protesto, el plazo de ste es de quince das
posteriores a la fecha en la que debi cumplirse la obligacin contenida en el ttulo
valor.
LA DILIGENCIA DE PROTESTO
La vigente legislacin sobre ttulos valores ha modificado sustancialmente la

anterior tramitacin del protesto, a tal punto que ahora consiste esencialmente en
una notificacin dirigida al obligado principal, de cuya realizacin dar fe el fedatario
(notario o juez de paz).
Esta notificacin deber ser efectuada por el notario o sus secretarios o, en su

defecto, por el juez de paz del distrito correspondiente al lugar de pago. Como se
advierte, es posible que los secretarios del notario puedan efectuar el protesto, para
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lo cual debern estar destinados por el notario respectivo y debidamente inscritos

en el registro del Colegio de Notarios correspondiente.
Das hbiles para realizar el protesto
Con excepcin de los das sbados, domingos, das no laborables y das feriados,
todos los dems das de la semana son hbiles para efectuar los protestos. Por lo
tanto, el protesto ser vlido en la medida que se realice en algn da comprendido
entre lunes y viernes, siempre que sea hbil.
Qu informacin debe contener la notificacin del protesto?
La notificacin del protesto que el fedatario curse al obligado principal en su

domicilio, deber contener lo siguiente:
El nmero correlativo que le corresponde. Se entiende que cada notificacin deber

llevar signado un nmero y que la numeracin deber ser sucesiva tomando en
cuenta aquel que fue el ltimo.
La indicacin del lugar y fecha de la notificacin. La fecha comprende el ao, mes y

da del protesto.
El nombre del obligado contra quien se realiza el protesto. Esto es, el nombre de la
persona contra quien se dirige la notificacin.
La indicacin del domicilio donde se dirige la notificacin.
La indicacin de la denominacin del ttulo valor sujeto a protesto, fecha de emisin,

fecha de vencimiento, importe o derecho que representa y cualquier otro elemento
necesario para su identificacin.
El nombre del solicitante. Ello permitir identificar al tenedor del ttulo valor.
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Nombre y direccin del fedatario que realiza la notificacin.
Firma del fedatario o, de ser el caso, del secretario notarial.
Acreditacin que un ttulo valor ha sido protestado
El tenedor puede acreditar que un ttulo valor ha sido debidamente protestado

mediante la clusula "documento protestado", que ser insertada por el fedatario en
el ttulo valor en caso de que el obligado principal no haya efectuado el pago de la
obligacin contenida en el ttulo hasta el da siguiente de habrsele notificado
debidamente el protesto. Dicha clusula debe contener la fecha en que se curs la
notificacin v la firma del fedatario.
Quin debe asumir el costo del protesto?
La regla general es que los gastos, daos y perjuicios que se deriven del protesto,
inicialmente asumidos por el tenedor, deban ser reembolsados por el obligado
principal. As, tratndose del protesto por falta de pago, ser el deudor cambiario
quien soporte con dichos gastos: mientras que en el caso del protesto por falta de
aceptacin de una letra de cambio, ser el girador quien corra con todos los gastos,
pues es este el obligado principal y contra quien procede ejercitar tas acciones
cambiaras.
FORMALIDADES SUSTITUTORIAS DEL PROTESTO
Existen dos clases de formalidades sustitutorias: la clusula de liberacin de

protesto y la constancia de falta de pago tratndose de ttulos valores pagaderos
con cargo a cuenta. En el primer caso, se incluye la clusula "sin protesto" u otra
equivalente en el ttulo valor, en el acto de su emisin o aceptacin: en el segundo
caso, es una constancia que da cuenta de la falta de pago de un ttulo valor
41
pagadero con cargo en cuenta de una empresa del sistema financiero nacional. En
ambos casos, la finalidad es sustituir o evitar que determinado ttulo valor se someta
al protesto a travs de un notario o juez de paz.
Formalidad sustitutoria en los ttulos valores pagaderos con cargo en cuenta
Los ttulos valores pagaderos con cargo en cuenta son aquellos que contienen una
clusula especial de Pago con cargo en cuenta bancaria siendo generalmente
cheques u otros ttulos valores que llevan inserta dicha clusula por acuerdo de los
intervinientes. Ahora bien, como ya hemos sealado, en el caso de estos ttulos
valores podr sustituirse la diligencia del protesto con una formalidad sustitutoria.
Esta consiste en la constancia de incumplimiento de pago que la empresa del
sistema financiero nacional debe colocar en el ttulo valor a pedido del tenedor.
As, en el cheque, el protesto por falta de pago puede sustituirse por la constancia
de incumplimiento puesta en el ttulo valor por el banco girado, dado que sta
acredita por s sola el rechazo del ttulo valor. Dichas comprobaciones pueden
efectuarse, a solicitud del interesado, desde la primera presentacin del cheque o
en la oportunidad que decida su tenedor, durante el plazo legal de su presentacin
para su pago.
ACCIONES CAMBIARIAS: DIRECTA, DE REGRESO Y DE ANTERIOR

REGRESO
Las acciones cambiaras son el principal derecho que posee el tenedor del ttulo
valor, pues es mediante su ejercicio que podr hacerse cobro de1 importe contenido
en el ttulo. Efectivamente. Las acciones cambiarias facultan nicamente al tenedor
legtimo del ttulo valor para exigir a los obligados cambiarios el cumplimiento de la
prestacin contenida en dicho documento cambiario. Es decir, el pago efectivo de
la deuda. En consecuencia, lano el obligado principal Como los obligados solidarios
42
se encuentran sujetos al ejercicio de las acciones cambiarias como consecuencia

de la obligacin que han contrado al intervenir en el titulo valor, ya sea como
girador, endosante, avalista, aceptante o interviniente en la aceptacin o pago.
La accin cambiara que el tenedor puede dirigir contra el obligado principal y sus
garantes es conocida como la accin cambiaria directa. La que puede dirigirse
contra los endosantes, garantes de stos v dems obligados del ttulo distintos al
obligado principal y garantes, es conocida como la accin cambiara de regreso.
Mientras que la accin cambiara de inferior regreso es aquella que corresponde a
quien pague en va de regreso contra los obligados anteriores a l.
Por otro lado. Son requisitos bsicos para ejercer las acciones cambiaras, los
siguientes:
- En el caso de ttulos valores sujetos a protesto, que se haya realizado dicha

diligencia
- En el caso de ttulos valores sujetos a formalidad sustitutoria que se obtenga
la constancia del incumplimiento de la obligacin
- En el caso de ttulos valores no suidos a protesto, basta el simple vencimiento
de la fecha de pago sealada en el documento.
De no cumplirse tales exigencias, el tenedor no podr ejercitar las acciones

cambiaras correspondientes.
Por ltimo, las acciones cambiaras debern ser ejercitadas por el tenedor del ttulo
valor dentro de los plazos de prescripcin previstos por ley. De lo contrario, el
obligado podr evitar el pago haciendo uso de la excepcin de prescripcin,
conforme ser ver ms adelante.
43
Pagos:
El tenedor del ttulo valor est facultado a exigir a aquel contra quien dirige la accin
cambiaria. Los siguientes pagos:
El importe y/o los derechos patrimoniales representados por el ttulo valor a la fecha
de su vencimiento. Como sabemos, los derechos patrimoniales son aquellos
derechos representados en un ttulo valor, que pueden ser crediticios (o sea. una
suma de dinero) o recaer sobre mercaderas o bienes y los derechos de
participacin.
Los intereses compensatorios ms moratorios que se hubieran pactado segn el

texto del ttulo valor o del respectivo registro o, en su defecto, los intereses
moratorios legales a partir de su vencimiento
Los gastos de protesto o de la formalidad sustitutoria, en su caso, y otros originados

por la cobranza frustrada, incluido los costos y cosas judiciales o arbitrales,
debidamente sustentados, de haberlos. Los gastos de protesto son las sumas
pagadas al notario para que efectuara la notificacin al obligado principal.
La suma total pagada, es decir aquella indicada en el ttulo valor; salvo el caso de
pago parcial, en que slo podr reclamarse la suma insatisfecha.
Los intereses que correspondan, los cuales devengarn a partir del da en que se
efecta el pago.
Otros gastos, que son los derivados del protesto o formalidad sustitutoria.
Los costos y costas judiciales o arbitrales.
44
EJERCICIO DE LAS ACCIONES CAMBIARIAS
Son ejercitadas coercitivamente por cualquiera de las vas procedimentales

contenciosas previstas en el Cdigo Procesal Civil, es decir, el tenedor puede optar
por demandar en un proceso de conocimiento, abreviado o sumarsimo, atendiendo
a la cuanta pretendida o presentar una demanda ejecutiva. No cabe duda que lo
ms conveniente para los intereses del tenedor es demandar en la va
procedimental ejecutiva, ya que esta otorga mrito ejecutivo al ttulo valor, esto es,
que la sola presentacin del ttulo acarrear que el juez. Ordene el pago de la deuda;
lo que no sucede en las otras vas procedimentales, pues en ellas el juez deber
escuchar a la otra parte antes de ordenar el pago de la suma adeudada.
Una vez iniciado el proceso ejecutivo, el obligado cambiarlo demandado puede

contradecir la demanda ejecutiva presentada por el tenedor, fundndose en lo
siguiente:
El contenido literal del ttulo valor o en los defectos de forma legal de ste.
La falsedad de la firma que se le atribuye
La falla de capacidad o representacin del propio demandado en el momento en

que se firm el ttulo valor.
La falla del protesto, o el protesto defectuoso o de la formalidad sustitutoria, en los

casos de ttulos valores sujetos a ello.
Que el ttulo valor incompleto haya sido completado en forma contraria a los
acuerdos adoptados, acompaando necesariamente el respectivo documento
donde consten tales acuerdos transgredidos por el demandante.
La falta de cumplimiento de algn requisito sealado por la ley para el ejercicio de

la accin cambiara.
45
En caso de que la accin cambiara no resulte procedente, es decir que no logre

conseguir el pago del ttulo valor, el tenedor puede optar por la accin causal y. en
defecto de sta. La accin de enriquecimiento indebido. Estas ltimas son las
llamadas acciones extra cambiarias. Porque no surgen directamente del ttulo valor,
si no de las relaciones subyacente a ste.
Como decimos, en defecto de la accin cambiarla o alternativamente a sta. el

tenedor podr cobrar el importe del ttulo valor haciendo uso de la accin causal, la
misma que prescinde de las formalidades del ttulo valor, basndose en forma
exclusiva en las obligaciones que surgen de la relacin o negocio subyacente que
le dio lugar. Lo cual significa que coloca en primer plano al negocio jurdico que
vincul a las parles originariamente, esto es. Una compraventa. Arrendamiento o
cualquier otro negocio jurdico que haya causado la emisin. Aceptacin, garanta
o transferencia del ttulo valor. Como vemos, la accin causal est referida
normalmente a los obligados inmediatos, vinculados entre s por relaciones jurdicas
extra-cambiarias que habran sido el origen del ttulo valor.
PRESCRIPCIN Y CADUCIDAD
En derecho comn, el trmino prescripcin se utiliza para denotar la adquisicin o

prdida de derechos que se origine por el transcurso del tiempo, pudiendo ser
prescripcin adquisitiva o extintiva. Ser adquisitiva s. En virtud del transcurso de
un plazo determinado, un poseedor se conviene en propietario de un bien; y ser
extintiva cuando el transcurso de un lapso determinado de tiempo origina que el
titular de un derecho pierda la exigibilidad jurdica de este, es decir, que si bien
puede demandar el cumplimiento de la obligacin, el deudor puede eximirse del
pago. Asimismo, en el derecho comn se habla de caducidad cuando el transcurso
del tiempo tiene como consecuencia la extincin total del derecho de una persona,
46
por lo tanto, la imposibilidad de ejercitar vlidamente una accin dirigida contra su

deudor a fin de obtener el pago de su acreencia.
Los plazos de prescripcin de la accin cambiarla.
La accin cambiara directa, es decir, aquella entablada contra el obligado principal

y/o sus garantes, prescribe a los tres aos. Esto significa que -pese a que se hayan
efectuado todas las formalidades correspondientes para evitar que el ttulo se
perjudique (como el protesto o la formalidad sustitutoria)-, si su tenedor no ejercitara
las acciones de cobro correspondientes dentro de los tres aos de vencido el ttulo
valor, operara a favor del obligado principal y su garante la prescripcin de la accin
cambiara directa.
La accin de regreso, es decir, la que el tenedor del ttulo puede ejercitar contra los
endosantes, los garantes de stos y dems obligados en el ttulo valor. Distintos del
obligado principal y/o garantes de ste, prescribe en el plazo de un ao. Contado a
partir de la fecha de vencimiento del ttulo valor.
Por ltimo, la accin de ulterior regreso -es decir, aquella que puede ejercitar quien
ha cumplido con el pago de un ttulo valor en va de regreso contra los dems
obligados que hayan intervenido en el ttulo antes que l-, prescribe 2 los seis meses
contados a partir de la fecha de efectuado el pago en va de regreso.
DETERIORO, DESTRUCCIN, EXTRAVO Y SUSTRACCIN DE LOS TTULOS

VALORES
DETERIORO NOTABLE Y DESTRUCCIN PARCIAL
Como hemos sealado constantemente, para que el tenedor pueda ejercitar las
acciones cambiaras es necesario que el ttulo valor sea idneo para causar certeza
de la exactitud de su importe, de su fecha de vencimiento, de la identificacin de los
obligados cambiarlos, etc. Por ello, el ttulo debe ser conservado adecuadamente
47
por el tenedor a fin de que, cuando proceda su cobro, nadie dude sobre sus alcances
y contenido. Sin embargo, puede ocurrir que el titulo se deteriore o se destruya
parcialmente, de tal manera que no se distinga con claridad algunos de sus
elementos esenciales, lo cual puede dificultar su cobro. En ese sentido. Se
considera que un ttulo valor ha sido deteriorado en forma notable o destruida
parcialmente cuando en el documento no aparecen iodos los requisitos formales
que la ley exige, subsistiendo slo los datos necesarios para su identificacin.
En este caso, el tenedor tiene el derecho de exigir al obligado principal va carta

notarial que le reponga otro ttulo valor, contra entrega del documento cambiario
original debidamente anulado. Por ello, la solicitud del tenedor ser procedente si:
i) el ttulo valor original est deteriorado notablemente o est destruido en parte; y,
ii) subsistan datos que permitan identificarlo. Dentro de los tres das hbiles
siguientes de recibida la comunicacin notarial, el obligado deber reponer el ttulo,
esto es, deber entregar al tenedor un nuevo documento, el mismo que deber estar
llenado idnticamente al anterior.
Asimismo, si el ttulo valor original hubiera sido suscrito por otras personas, el
tenedor podr exigirle a stos, va comunicacin notarial, que vuelvan a intervenir y
firmar en el nuevo documento que reemplazar al ttulo valor deteriorado
notablemente o destruido parcialmente. Una vez que estos obligados solidarios
cumplan con firmar el nuevo ttulo valor, estarn facultados a testar el antiguo
documento, es decir, tachar sus firmas en l. Esta es una medida de seguridad que
permitir evitar que dichas personas, que pueden ser avalistas o endosantes, no
queden obligadas dos veces por el mismo concepto.
48
DETERIORO TOTAL, EXTRAVO Y SUSTRACCIN
Otra de las vicisitudes que puede ocurrirle al ttulo valor, ya sea por descuido del
tenedor, por intervencin de terceros, caso fortuito o fuerza mayor, son las
siguientes:
Que el titulo se extrave, es decir, que desaparezca de la libre disposicin del

tenedor por causas desconocidas.
Que el ttulo sea sustrado, es decir, que un tercero lo hurte o robe.
Que el ttulo se deteriore totalmente, es decir, que sea irreconocible su contenido o

se haya destruido. Ntese que en este caso el ttulo valor no es identificable, como
s sucede en el deterioro notable comentado anteriormente.
En cualquiera de estos casos, si las obligaciones contenidas en el ttulo valor ya

fueran exigibles, el tenedor podr solicitar al juez la declaracin de ineficacia del
ttulo valor, as-como que se le autorice a exigir el cumplimiento de la obligacin
principal y accesoria inherente al ttulo. Si. por el contrario, las obligaciones
contenidas en el ttulo valor an no fueran exigibles, el tenedor podr solicitar al juez
que ordene la emisin de un duplicado del ttulo valor, a la par de solicitar igualmente
la ineficacia del ttulo valor original, el mismo que quedar anulado, bajo
responsabilidad del peticionario.
La responsabilidad de quien paga un ttulo valor extraviado o sustrado de pender

de si ha sido notificado por el juez con el auto admisorio de la demanda de ineficacia
del ttulo valor o si ha sido notificado por el propio interesado con la solicitud de
suspensin de pago. Esto es, si el obligado no ha recibido alguno de estos
documentos y paga el ttulo valor a quien aparentemente tendra derecho a recibir
el importe contenido en ste. Dicho pago lo liberar de toda responsabilidad,
siempre que hubiera cumplido con las obligaciones principales y accesorias
contenidas en el documento cambiarlo.
49
Sera distinto si efecta el pago pese a haber recibido con anterioridad alguna de
las referidas notificaciones, en cuyo caso efectuar dicho pago por su propia cuenta
y riesgo, respondiendo por la validez de ste. Esto quiere decir que si el juez declara
ineficaz el ttulo valor, el deudor principal tendr que abonar al solicitante de la
ineficacia, el importe de dicho ttulo.
Quien se considere tenedor legtimo del ttulo valor, puede oponerse a la solicitud
de ineficacia de este dentro de los diez das hbiles siguientes a la fecha de
publicacin del ltimo aviso del inicio del proceso de ineficacia, en el diario oficial El
Peruano, si es que no ha sido notificado con dicha demanda. Si hubiese sido
notificado, la oposicin deber ser presentada en los plazos propios previstos para
el proceso sumarsimo en donde se tramita la ineficacia del ttulo valor.
En dicha oposicin, quien se considere tenedor legtimo deber presentar el ttulo

valor original. que esta manera, haciendo el anlisis del texto del documento
cambiarlo, el juez podr acreditar la condicin de legtimo titular de quien efecta la
oposicin Si no se pudiera cumplir con esto, el tenedor deber ofrecer garanta
suficiente a criterio del juez, para responder por los daos y perjuicios que causare
su oposicin, en caso sta fuera desestimada.
Como hemos visto, quien se considere con legtimo derecho sobre el ttulo valor,
puede solicitar la ineficacia de ste cuando el ttulo se haya extraviado, sustrado o
deteriorado totalmente. Ahora bien, el juez declarar ineficaz el ttulo valor sido
desestimado en resolucin firme.
Como ya hemos explicado, la oposicin se puede interponer hasta dentro de diez

das hbiles de la publicacin del ltimo aviso de la solicitud de ineficacia en el diario
oficial El Peruano, de all que si el tenedor legtimo no ejerce este derecho
observando tal plazo, el juez podr declarar inmediatamente ineficaz el ttulo valor.
Asimismo, si aun cuando se hubiera formulado la oposicin dentro del plazo legal,
50
sta fuera desestimada en resolucin firme, tambin proceder que el juez declare
la ineficacia del ttulo valor.
RELACIONES CON OTRAS RAMAS DEL DERECHO
11.1. CON EL DERECHO PENAL
El derecho cambiario se relaciona con el derecho penal por que en el cdigo penal
se encuentra regulado el delito de libramiento indebido el cual adquiere mucha
importancia en el derecho peruano y en el derecho extranjero.
11.2. CON EL DERECHO PROCESAL CIVIL
El derecho cambiario se relaciona con el derecho procesal civil porque en el cdigo

procesal se regula los procesos judiciales que siguen las acciones cambiarias y
extracambiarias.
11.3. CON EL DERECHO PROCESAL PENAL
El derecho cambiario se relaciona con el derecho procesal porque ste ltimo regula
y estudia los procesos que siguen los delitos de libramiento indebido.
11.4. CON EL DERECHO DE GARANTIAS
El derecho cambiario se relaciona con el derecho de garantas porque ste ltimo

regula y estudia las garantas que pueden garantizar ttulos valores y tambin
porque estos ltimos son garantas, es, los contratos pueden estar garantizados en
su cumplimiento por parte de los ttulos valores.
51
11.5. CON EL DERECHO LABORAL
El derecho cambiario se relaciona con el derecho laboral porque en ste ltimo se

pueden pagar los haberes de los trabajadores con cheques, es decir, la utilizacin
de estos ttulos valores para pagar a los mismos es opcional.
11.6. CON EL DERECHO CIVIL
El derecho cambiario se relaciona con el derecho civil porque ste ltimo regula el
pago, y algunos contratos cuyo cumplimiento puede ser garantizado con ttulos
valores. Adems porque el derecho civil regula a las personas jurdicas como la
asociacin, comit, fundacin y comunidades las cuales pueden intervenir en ttulos
valores, es decir, pueden giradores y girados en ttulos valores.
11.7. CON EL DERECHO CONSTITUCIONAL
El derecho cambiario se relaciona con el derecho constitucional porque

la constitucin establece la libertad de contratacin y la libertad de empresa,
igualmente establece que por ley no se puede variar el contenido de los contratos.
11.8. CON EL DERECHO DE PERSONAS JURIDICAS
El derecho cambiario se relaciona con el derecho de las personas jurdicas porque

las mismas pueden ser giradores y girados en ttulos valores.
11.9. CON EL DERECHO DE FAMILIA
El derecho cambiario se relaciona con el derecho de familia porque las sociedades

pueden ser girados y giradores en ttulos valores. Igualmente en las letras de cambio
pueden ser aceptantes.
11.10. CON EL DERECHO ADMINISTRATIVO

52
El derecho cambiario se relaciona con el derecho administrativo porque se puede

pagar a proveedores con ttulos valores. En tal sentido puede pagarse a los mismos
con cheques, dejando constancia que los mismos son de dos clases: cheque comn
y cheques especiales.
11.11. CON EL DERECHO POLITICO
El derecho cambiario se relaciona con el derecho poltico porque ste ltimo abarca
a constitucional.
11.12. CON EL DERECHO TRIBUTARIO
El derecho cambiario se relaciona con el derecho tributario porque se pueden

pagar obligaciones tributos con ttulos valores, en tal sentido se puede pagar las
mismas con cheques.
11.13. CON EL DERECHO CONTRACTUAL
El derecho cambiario se relaciona con el derecho contractual porque se puede

pagar obligaciones contractuales con ttulos valores.
11.14. CON EL DERECHO INDUSTRIAL
El derecho cambiario se relaciona con el derecho industrial porque

las industrias pueden utilizar valores negociables y ttulos valores.
11.15. CON EL DERECHO DE PROPIEDAD INDUSTRIAL
El derecho cambiario se relaciona con el derecho de propiedad industrial porque se

puede pagar la adquisicin de bienes de propiedad industrial con ttulos valores.
11.16. CON EL DERECHO MARCARIO
53
El derecho cambiario se relaciona con el derecho marcario porque se puede pagar

el precio de las marcas con ttulos valores y valores negociables.
11.17. CON EL DERECHO AERONAUTICO
El derecho cambiario se relaciona con el derecho aeronutico porque se puede

pagar el precio de aviones con ttulos valores y con valores negociables.
11.18. CON EL DERECHO COSMICO
El derecho cambiario se relaciona con el derecho aeronutico porque se puede

pagar el precio de una nave interplanetaria con ttulos valores y con valores
negociables.
11.19. CON EL DERECHO MARITIMO
El derecho cambiario se relaciona con el derecho martimo porque se puede pagar

el precio de un buque o embarcacin pesquera con un ttulo valor o un valor
negociable.
11.20. CON EL DERECHO REGISTRAL
El derecho cambiario se relaciona con el derecho registral porque el ttulo de crdito

hipotecario negociable se inscribe en registros pblicos.
11.21. CON EL DERECHO NOTARIAL
El derecho cambiario se relaciona con el derecho notarial porque el notario algunas

oportunidades protesta algunos ttulos valores y algunos valores negociables.
54
CONCLUSIONES
- El derecho cambiario es una rama del derecho que regula y estudia los ttulos
valores, por lo cual es claro que estudia temas como reglas aplicables a los
ttulos valores que facilitaran su circulacin y mejoraran las transacciones
financieras.
- el derecho cambiario a travs del estudio de los ttulos valores ocasionan

que el mercado sea ms gil, por lo cual sin el mismo es claro que con las
instituciones jurdicas del derecho comn o derecho civil el mercado se
entorpecera.
- y finalmente de manera general podramos concluir que el derecho cambiario

en nuestra economa nacional arribar es que con la regulacin de los ttulos
valores permiti que los mismos sean bastante utilizados en el trfico
comercial, lo cual permite un trfico comercial ms gil y ms acorde a la
realidad del estado peruano.
55
Linkografa
http://www.informaccion.com/derechoregistral/leyes/ley2
7287_ley%20titulos%20y%20valores.htm
https://vlex.com.pe/vid/ley-titulos-valores-
42814761?_ga=2.39935973.697845593.1494357103-
2102079232.1493383813
http://www.monografias.com/trabajos75/derecho-
cambiario/derecho-cambiario.shtml
http://www.monografias.com/trabajos42/titulos-valores-
peru/titulos-valores-peru.shtml
56

Derecho Cambiario en El Perú

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Ao del Buen Servicio al

FACULTAD DE DERECHO Y CIENCIA

Garantas personales de los

ENDOSO AL PORTADOR ........................................................................................................ 18

PRESCRIPCIN Y CADUCIDAD ................................................................................................ 46

Teniendo considerable importancia no solo para esta prestigiosa casa de estudios

La conclusin arriba luego de la investigacin y estudio de la ley permitiendo

El ttulo valor incorpora derechos patrimoniales.

Los derechos contenidos en el titulo valor y ste misino se encuentran fusionados.

Los ttulos valores incorporan solamente derechos patrimoniales, esto es, de

Cul es la importancia y qu funcin cumple la hoja adherida?

Es frecuente -como veremos ms adelante- que, con posterioridad a la emisin del

Cmo debe adherirse una hoja al ttulo valor?

En primer lugar, la hoja debe pegarse al documento utilizando cualquier material

La finalidad de este principio es el de lograr la rpida circulacin cambiaria, por una

SUJETOS INTERVINIENTES EN LOS TTULOS VALORES

REQUISITOS FORMALES ESENCIALES DE LOS TTULOS VALORES

Estos requisitos formales esenciales pueden ser de carcter general, es decir

IMPORTE DEL TTULO VALOR

El importe del ttulo valor podr expresarse en nmeros, en letras o en cdigos o

Qu sucede si en el ttulo valor se sealan dos montos distintos?

En el caso de que en el ttulo valor aparecieran dos o ms importes distintos. Deber

IDENTIFICACIN DE LOS SUJETOS INTERVINIENTES EN UN TTULO

Otro requisito formal esencial inherente a todo ttulo valor es la correcta

DESMATERIALIZACIN DE LOS TTULOS VALORES

Los ttulos valores no siempre se representan mediante documentos (ttulos fsicos).

No. No todos los ttulos valores son pasibles de desmaterializacin Solamente

Como se efecta la desmaterializacin de los ttulos valores?

La desmaterializacin de los ttulos valores se efecta mediante su inscripcin en el

DERECHOS QUE CONFIERE EL TTULO VALOR

ALTERACIN DEL TTULO VALOR

TTULOS VALORES INCOMPLETOS

CLASIFICACIN DE LOS TTULOS VALORES

Cmo se clasifican los ttulos valores?

Clasificacin de los ttulos valores es aquella que los distingue en:

TTULOS VALORES AL PORTADOR

El ttulo valor al portador es aqul en el que el tenedor acredita la titularidad de)

Para poder exigir al deudor el pago de la prestacin contenida en el ttulo, el tenedor

TTULOS VALORES A LA ORDEN

Los ttulos valores a la orden se transfieren mediante endoso y su consiguiente

TTULOS VALORES NOMINATIVOS

Los ttulos valores nominativos se transfieren nicamente por cesin de derechos,

Diferencias existen entre un ttulo valor a la orden y uno nominativo

TRANSFERENCIA DE LOS TTULOS VALORES

EL ENDOSO DE LOS TTULOS VALORES A LA ORDEN

El nombre, documento de identidad y firma del endsame (o sea, quien

La clase de endoso (si es en propiedad, en fideicomiso, en procuracin o en

La fecha del endoso.

Si el endoso no tuviera alguno de estos requisitos, ser invlido?

No necesariamente, pues en algunos casos es posible que, pese a la ausencia de

El endoso en blanco es aqul en el que no se seala el nombre de persona

Es vlido un endoso con la clusula "al portador"?

S, si es posible endosar un titul valor a la orden mediante la clusula al portador".

El endoso en propiedad, tambin conocido como pleno, propio o absoluto. Es aqul

En el acto de endoso podr consignarse expresamente que el endoso es en

Cuando una persona efecta un endoso en propiedad se est obligando, ante el

Para entender lo que es el endoso en fideicomiso de un ttulo valor a la orden.

Pues bien el fideicomiso es un contrato por el cual una persona (llamada

Obligaciones que asume el fiduciario endosante.

El fiduciario endosante es decir, aquella empresa del sistema financiero a la que se

En el endoso en procuracin no se transfiere la titularidad del ttulo valor, pero s se

su reconocimiento; c) cobrarlo judicial o extrajudicialmente; d) endosarlo en

El endoso en procuracin puede cancelarse, es decir, puede extinguirse el mandato

En el endoso en garanta. al igual que el endoso en procuracin, no existe