Captulo 4.

Presentacin de los Datos

La presentacin de los datos plasmadas en este captulo, obtenidos

mediante las tcnicas de recoleccin especificadas en las tcnicas
metodolgicas, se ha realizado en base a los objetivos de la presente
investigacin y se utilizaron las tablas simples y compuestas como medos
de presentacin de los resultados.

Los resultados relativos al primer objetivo especfico; sobre

establecer la percepcin que tiene la gerencia respecto al control internos
que aplica la empresa son los siguientes:

Tabla 1

1-Cunto tiempo tiene usted laborando para esta empresa?

Frecuencia Cantidad Porcentaje

Menor de un ao 3 15 %
Ms uno a tres aos 14 70%

Ms tres a diez aos 3 15%

Mayores a diez aos 0 0

Total 20 100%
Fuentes: datos obtenidos del cuestionario aplicado al Gerente y los empleados que
laboran en la Ferretera ngeles SRL

La pregunta 1 muestra que el 70% de los empleados que laboran en la

Ferretera ngeles tienen ms uno a tres aos laborando en la
empresa, mientras que el 15% tienen entre uno y el otro 15 % tiene
ms de tres a diez aos laborando en dicha empresa.
 Ms tres a Menor de
diez aos un ao
15% 15%

Ms uno a tres
aos
70%

Tabla 2
2Considera usted que es importante aplicar consistentemente algn tipo de
control interno en el rea del efectivo?

Frecuencia Cantidad Porcentaje

a) Siempre 10 50%

b) Casi siempre 5 25%

c) A veces 5 25%

d) Nunca 0 0

Total 20 100%
Fuentes: datos obtenidos del cuestionario aplicado al Gerente y los empleados que
laboran en la Ferretera ngeles SRL.

Segn los datos obtenidos de la tabla 2, se pudo corroborar que el 50%

de los encuestados dice que siempre es importante aplicar
consistentemente algn tipo de control interno en el rea del efectivo,
25% explica que casi siempre y el otro 25% dice que a veces.
 c) A veces
25%

a) Siempre
50%
b) Casi siempre
25%

Tabla 3

3Cree usted que esta empresa evala satisfactoriamente los controles

internos aplicados al efectivo?

Frecuencia Cantidad Porcentaje

Siempre 13 65 %
Casi siempre 5 25 %

A veces 2 10 %
Total 20 100%
Fuentes: datos obtenidos del cuestionario aplicado al Gerente y los empleados que
laboran en la Ferretera ngeles SRL.

Segn los datos obtenidos de la tabla 3. Muestra que el 65% de los

empleados que laboran en la Ferretera ngeles consideran que siempre la
empresa evala satisfactoriamente los controles internos aplicados al
efectivo, el 25 % opinan que casi siempre, y el otro 10% dicen que a veces,
estimado a un 100%.
 Siempre Casi siempre A veces

10%

25%

65%

Tabla 4

4. Considera usted que es necesario implementar ms controles internos

para mejorar el rea del efectivo y tener mayor liquidez?

Frecuencia Cantidad Porcentaje

De acuerdo 15 75%
Muy de acuerdo 3 15%
No estoy de acuerdo 1 5%
No se 1 5%
Total 20 100%
Fuentes: datos obtenidos del cuestionario aplicado al Gerente y los empleados que
laboran en la Ferretera ngeles SRL.

Segn puso observarse en la respuesta de la pregunta 4 el cual muestra

que el 75% de los empleados que laboran en la Ferretera ngeles
Considera usted que es necesario implementar ms controles internos para
mejorar el rea del efectivo y tener mayor liquidez, el 15 % opinan que
muy de acuerdo, 5% opinan que no estn de acuerdo a veces y el ultimo 5
opinan que no saben, estimado a un 100%.
 De acuerdo Muy de acuerdo No estoy de acuerdo No se

5%
5%

15%

75%

Con relacin al segundo objetivo especfico; sobre determinar los

controles internos que se pueden aplicar para mejorar el rea del efectivo
en la empresa se encontraron los siguientes resultados:

Tabla 5

5Opina usted que si se aplican ms controles internos se obtienen mayores

beneficios en la empresa?

Frecuencia Cantidad Porcentaje

De acuerdo 8 40%
Muy de acuerdo 6 30%
No estoy de acuerdo 3 15%
No se 3 15%
Total 20 100%
Fuentes: datos obtenidos del cuestionario aplicado al Gerente y los empleados que
laboran en la Ferretera ngeles SRL.

Ntese en la respuesta de La pregunta 5. El cual puso corroborarse

que el 40% de los empleados que laboran en la Ferretera ngeles Opina
usted que si se aplican ms controles internos se obtienen mayores
beneficios en la empresa, el 30 % opinan que muy de acuerdo, 15% opinan
que no estn de acuerdo a veces y el ltimo 15% opinan que no saben,
estimado a un 100%.

Tabla 6

6Entiende usted que con la aplicacin de controles internos se pueden

prevenir los fraudes dentro de la empresa?

Frecuencia Cantidad Porcentaje

Siempre 11 55%
Casi siempre 7 35%
A veces 1 5%
Nunca 1 5%
Total 20 100%
Fuentes: datos obtenidos del cuestionario aplicado al Gerente y los empleados que
laboran en la Ferretera ngeles SRL.

Segn pudo observarse en la respuesta de la pregunta 6. Donde el personal

encuestado explica en un 55% que siempre con la aplicacin de controles
internos se pueden prevenir los fraudes dentro de la empresa, el 35 %
opinan que casi siempre, el 5% opinan que a veces y el ultimo 5% opinan
que nunca, estimado a un 100%.

Siempre Casi siempre A veces Nunca

5%
5%

35% 55%
 Con relacin al tercer objetivo especfico; sobre como sealar las
fortalezas y debilidades del sistema del control interno aplicado al efectivo
en la empresa se encontraron los siguientes resultados:

Tabla 7
7. Considera usted que se obtienen mayores beneficios en rea de efectivo
despus de la aplicacin de un sistema de efectivo en la empresa?

Frecuencia Cantidad Porcentaje

De acuerdo 6 30%
Muy de acuerdo 12 60%
No estoy de acuerdo 1 5%
Rara vez 1 5%
Total 20 100%
Fuentes: datos obtenidos del cuestionario aplicado al Gerente y los empleados que
laboran en la Ferretera ngeles SRL.

La pregunta 7. Muestra que el 60% de los empleados que laboran en la

Ferretera ngeles estn muy de acuerdo que s se obtienen mayores
beneficios en rea de efectivo despus de la aplicacin de un sistema de
efectivo en la empresa, el 30 % opinan que de acuerdo, el 5% opinan que
no estn de acuerdo a veces y el ltimo 5% opinan que rara vez, estimado a
un 100%.

De acuerdo Muy de acuerdo No estoy de acuerdo Rara vez

5%
5%

30%

60%
Tabla 8

8. Segn su percepcin sobre los controles internos aplicados en el rea

del efectivo se obtienen mayores conocimientos en el rea?

Frecuencia Cantidad Porcentaje

Siempre 7 35%
Casi siempre 9 45%
A veces 2 10%
Nunca 2 10%
Total 20 100%

Fuentes: datos obtenidos del cuestionario aplicado al Gerente y los empleados que
laboran en la Ferretera ngeles SRL.

La pregunta 8. Muestra que el 45% de los empleados que laboran en

la Ferretera ngeles consideran que casi siempre que la percepcin sobre
los controles internos aplicados en el rea del efectivo se obtienen mayores
conocimientos en el rea, el 35 % opinan que siempre, el 10% opinan que a
veces y el ultimo 10% opinan que nunca, estimado a un 100%.

Siempre Casi siempre A veces Nunca

10%

10%
35%

45%
 Con relacin al cuarto objetivo especfico; sobre cmo identificar
el procedimiento del sistema de efectivo de la empresa se encontraron los
siguientes resultados:

Tabla 9

9. Existe la separacin de funciones en el departamento de caja?

Frecuencia Cantidad Porcentaje

Si 15 75%
No 5 25%
Total 20 100%

Fuentes: datos obtenidos del cuestionario aplicado al Gerente y los empleados que
laboran en la Ferretera ngeles SRL.

La pregunta 9, obsrvese que el 75% de los empleados que laboran en

la Ferretera ngeles consideran que s que existe la separacin de
funciones en el departamento de caja y el otro 5% dice que no, estimado a
un 100%.

No
25%

Si
75%
Tabla 10
10. Considera usted que los controles internos son esenciales para
controlar los riesgos que afectan las actividades de la empresa

Frecuencia Cantidad Porcentaje

Si 18 90%
No 2 10%
Total 20 100%

Fuentes: datos obtenidos del cuestionario aplicado al Gerente y los empleados que
laboran en la Ferretera ngeles SRL.

La pregunta 10, obsrvese que el 90% de los empleados que laboran en la

Ferretera ngeles consideran que los controles internos son esenciales
para controlar los riesgos que afectan las actividades de la empresa y el
otro 10% dice que no, estimado a un 100%.

Si No

10%

90%
Tabla 11
11. Cada cuanto tiempo se hace una revisin sorpresiva en el
departamento de caja

Frecuencia Cantidad Porcentaje

a) Semanal 5 25%
b) Quincenal 12 60%
c) Mensual 3 15%
d) Nunca 0 0
Total 20 100%

Fuentes: datos obtenidos del cuestionario aplicado al Gerente y los empleados que
laboran en la Ferretera ngeles SRL.

La pregunta 11, obsrvese que el 60% de los empleados que laboran en la

Ferretera ngeles dicen que la empresa hace una revisin sorpresiva en el
departamento de caja quincenal, otros dicen que en un 25% que semanal y
el otro 15% dijeron que mensual.

c) Mensual
15% a) Semanal
25%

b) Quincenal
60%
3.1.1 El papel de la liquidez

El concepto de activo lquido o corriente, se utiliza para sealar aquellos

activos que son convertibles en efectivo con facilidad. El ms "lquido" es
por lo tanto, el efectivo. Para los activos lquidos diferentes del dinero, la
liquidez se debe considerar en dos aspectos: (1) el tiempo necesario para
convertir el activo en dinero y (2) la incertidumbre asociada al precio de
cada activo.

El mantenimiento de liquidez -de cierto nivel de liquidez- le permitir a la

firma disminuir el grado de incertidumbre, asociado a la posibilidad de
declararse insolvente. Ello tiene un costo, medible en trminos de lo que
paga la firma, por financiar ese nivel de liquidez.

La determinacin del nivel del capital de trabajo -activos corrientes menos

pasivos corrientestiene que ver con la liquidez de la firma y la exigibilidad
de sus deudas. Hay decisiones que afectan la liquidez de la firma, entre
otras, el manejo del efectivo y las inversiones temporales, procedimientos y
polticas para la concesin del crdito (cuentas por cobrar), control de
inventarios, y el manejo de los activos fijos.

En general, los activos corrientes tienen una rentabilidad diferente a la de

los activos fijos y el costo de los pasivos corrientes es diferente al de los
pasivos a largo plazo. Por lo tanto, si la rentabilidad de los activos
corrientes es menor que la de los fijos, a menor proporcin de activos
corrientes sobre activos totales, mayor rentabilidad sobre la inversin total
y viceversa, algo similar se puede concluir de los pasivos: si los pasivos
corrientes cuestan menos que los de largo plazo, a mayor proporcin de los
pasivos corrientes, mayor ser la rentabilidad de la firma y viceversa.
Ratios de liquidez:

Liquidez general = Activo corriente / pasivo corriente (o de corto plazo)

Reduccin de liquidez = (Activo Circulante - Inventarios) / Pasivo
Corriente

Liquidez inmediata = (efectivo + depsitos bancarios + valores

negociables) / pasivos corrientes

Estos ratios de liquidez permitir a los analistas de crdito para analizar la

capacidad de pagar los prstamos de corto plazo.

Como un indicador utilizado por casi la mayora de las instituciones

financieras como una herramienta importante para evaluar el estrs de la
compaa de crdito es muy comn que una evolucin muy "favorable"
este indicador no refleja la mejora, pero la degradacin de su liquidez.

A modo de ejemplo una situacin en la que una empresa se enfrenta a

retrasos en el pago de sus clientes y la dificultad de las caras en la
eliminacin de sus existencias afecta a muy corto plazo la capacidad de la
compaa para cumplir con sus compromisos a corto plazo.

Pero lo que ocurre con la relacin de liquidez general? Los dos eventos, los
inventarios crecientes y el crdito a los clientes, contribuyendo a un mayor
grado de liquidez y no de una disminucin general de dar instrucciones a
un resultado completamente opuesto al indicador de liquidez esperado.
Podemos concluir por tanto que el inters real del nivel general de la
liquidez es una posibilidad poco probable que gran parte de la mayora de
las empresas es la liquidacin inmediata de sus activos corrientes y los
vencimientos de sus crditos a corto plazo.
Las relaciones de trabajo:

Estas relaciones se utilizan para analizar la eficiencia operativa de las

decisiones de gestin de los recursos aplicados. Se descarga de acuerdo con
la rotacin o da de la operacin.

Rotacin = rotacin de activos / activos

Representa el grado de utilizacin de los activos, y altas proporciones

puede indicar que la compaa est trabajando en el lmite de su capacidad.
Lo contrario puede indicar una tubera que gotea de los recursos.
La rotacin de las existencias = Volumen de negocios / Promedio de
valores

Esta alta relacin cuando una seal se considera la eficiencia. Sin embargo,
tambin puede indicar la rotura frecuente de stock.

Bolten, S. F. (2001) Administracin Financiera, Limusa, Mxico, 1981

(Traduccin de la edicin de 1976).
El efectivo y la liquidez de su empresa

El efectivo, liquidez, es uno de los elementos que todo emprendedor debe

cuidar y, por tanto, no debe centrarse exclusivamente en conseguir
beneficios. En trminos generales, podramos decir que el beneficio es la
diferencia entre el coste que le supone a la compaa elaborar
un producto y los ingresos que recibe de su venta. Hasta aqu todo correcto.

Existe una mxima financiera que conviene rescatar: el beneficio es solo

una opinin, pero la caja es una realidad. Qu significa esto? Que aunque
efectivamente haya beneficios, esto es solo la teora porque lo que importa
en el da a da es el efectivo del que se dispone en caja y con el que hacer
frente a los distintos pagos (proveedores, empleados, etc).

Hay que tener claro que el efectivo aumentar siempre que se cobre algo y,
del mismo modo, disminuir cuando haya que realizar un pago. As, a pesar
de que es indispensable que todo negocio tenga beneficios a largo plazo
para alejarse de una quiebra segura, igualmente deber tener suficiente
dinero en caja. Por ejemplo, si un fabricante hace una venta a una tienda y
sta no le paga hasta pasados 30 das, tendr que ingenirselas el primero
para cumplir con sus obligaciones econmicas pues, aunque no haya
cobrado, an tiene que pagar a los proveedores que le proporcionaron el
material.

Es obvio que lo deseable para las empresas sera que el periodo de cobro
fuera menor que el de pago, ya que as resolveran ciertos problemas de
liquidez.
La causa ms comn de la falta de liquidez

En opinin de algunos expertos una de las causas ms usuales de que una

empresa se vea ahogada por la falta de liquidez es el hecho de gestionar el
negocio desde el estado de resultados y no desde la propia caja, lo cual
significa que miran demasiado al futuro (en lo que se tendr) y no mucho al
presente (lo que se posee en este momento).

En este contexto, el problema reside en que aunque se tengan grandes

ventas, el futuro es impredecible y es posible ser pagado ms tarde de lo
que uno pensaba y caer en el error de, por ejemplo, haber hecho alguna
inversin con ese dinero que, en teora, se obtendr pero no realmente se
encuentra en la caja o banco. Eso es precisamente pensar desde el estado de
resultados.

Cmo administrar adecuadamente el efectivo en caja

El primer paso que hay que dar para gestionar convenientemente el flujo de
efectivo es identificar los plazos de los cobros y los pagos, es decir,
elaborar un calendario para saber exactamente qu y cunto hay que pagar
y qu y cunto cobrar. Esta iniciativa permitir al empresario visualizar el
dinero con el que cuenta en realidad.

Una buena idea es, tambin, cuidar la poltica de crditos en la empresa y

establecer lmites y requisitos para los clientes. Quizs reducir el periodo
de pago de 90 a 60 das pueda traer la prdida de uno de ellos, pero a
cambio, los otros pagarn ms rpido.

As, al igual que tratar de obtener el pago del consumidor lo ms pronto

posible, es necesario desacelerar el plazo de pago a los proveedores. No
obstante, segn recuerda en su web la Consultora Financiera Kerfant, una
empresa espaola de asesora a pymes y emprendedores, esto puede ser un
arma de doble filo, ya que si un proveedor da mucho plazo para pagarle y
se usa con exceso este crdito para financiar la actividad, se podra llegar a
poner el futuro de la empresa en manos de un cambio de poltica del
proveedor.

Otra buena recomendacin es hacer uso de los recursos financieros que se

tienen al alcance como las aportaciones de capital, los prstamos bancarios,
el factoring, leasing, etc. En definitiva, todo aquello que, utilizado
coherentemente, ayude a una empresa a suministrarse.

Ya solo queda hacer una consideracin final y es que no debe confundirse

la falta de liquidez con falta de solvencia, aunque s es verdad que una
actuacin rpida puede hacer que no se convierta en ella.

Relacin entre rentabilidad, riesgo y liquidez

Estos tres conceptos son caractersticas de los activos financieros que

poseen una relacin establecida y lgica entre ellos.

Suele existir una relacin positiva entre riesgos y rentabilidad, ya que si la

posibilidad de sufrir prdidas es mayor, el deudor tendr que ofrecer
mayores beneficios a los acreedores, y de lo contrario ser muy difcil
obtener financiacin. Es por eso que la deuda de los pases
subdesarrollados, por ejemplo, ofrece rentabilidades ms altas que la de los
desarrollados. Por el contrario, un deudor que ofrezca ms seguridades no
necesitar prometer tantos beneficios para financiarse, ya que le ser ms
fcil encontrar inversores de perfil conservador que estarn dispuestos a
sacrificar beneficios futuros a cambio de asegurar sus inversiones.
Cuando existe menor liquidez en un activo financiero, la rentabilidad
esperada es superior, ya que ser ms difcil vender ese activo cuando
queramos deshacernos de l. Vamos a exponer y a aclarar brevemente
dichos conceptos primero:

Rentabilidad: se refiere al beneficio obtenido por un activo en relacin

con su coste de adquisicin, (capacidad del activo de producir intereses u
otros rendimientos al adquiriente o inversor)

Rentabilidad = Beneficio / Coste de Adquisicin

Ejemplo: compramos un bono por un valor de 1.000 y a su vencimiento

pactamos recibir 1.030, obtendramos un beneficio de 30, por lo que la
rentabilidad obtenida habra sido de 30/1000=0,03, es decir un 3%.

Riesgo: El riesgo de un activo depende de la probabilidad de que, a su

vencimiento, el emisor cumpla las clusulas de rentabilidad y amortizacin
financiera pactadas, es decir, siguiendo nuestro ejemplo anterior, se
referira a la probabilidad de que al finalizar el contrato del bono, al que se
lo hemos comprado, efectivamente nos pague los 1.030. A mayor
probabilidad de impago o incumplimiento de las condiciones, el riesgo ser
mayor. Es comn medir el riesgo a travs de la varianza matemtica.
Adems, en los mercados financieros las agencias de rating suelen poner
notas a la capacidad de impago o incumplimiento de las empresas.

El riesgo depende de la solvencia del emisor y de las garantas que

incorpore al ttulo.

Liquidez: la liquidez de un activo se mide por la facilidad y la certeza

para convertirlo en dinero a corto plazo sin sufrir prdidas. Por lo
tanto, el dinero es el activo ms lquido que existe en contraposicin a los
menos lquidos que son los activos reales, como por ejemplo una casa.

Son activos financieros muy lquidos los depsitos de ahorro y a plazo en

las instituciones de crdito.

Relacin rentabilidad, riesgo y liquidez

Una vez explicados estos conceptos, exponemos la relacin existente entre

ellos:

A mayor riesgo, mayor rentabilidad y a menor liquidez mayor

rentabilidad.

A mayor riesgo, mayor rentabilidad: cualquier persona que vaya a

invertir en un activo valorar su probabilidad de impago o de no recibir las
condiciones pactadas en un inicio, cuanto ms probable sea que el emisor
no sea capaz de hacer frente a las condiciones, mayor rentabilidad le
exigir el inversor en concepto de pago por asumir un riesgo.

A menor liquidez mayor rentabilidad: cuanto ms difcil resulte para un

inversor convertir el activo que posee en dinero, mayor ser la rentabilidad
que exija al activo. Esto se justifica por que el inversor est sacrificando su
capacidad de compra en la actualidad, al no poder disponer de su dinero
invertido en el momento que desee, se entendera como un pago por el
sacrificio de capacidad de compra realizado.