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P1
Economia
Brasileira
1
Gremaud-
Cap.13-
Economia
Agroexportadora
Ciclos
da
Economia
Brasileira:
Ciclo
do
Acar
Ciclo
do
Ouro
Ciclo
do
Caf
A
Repblica
Velha
pode
ser
considerada
o
perodo
ureo
desse
tipo
de
economia
e
do
ciclo
do
caf.
Maria
da
Conceio
Tavares
(1975)
chama
esse
tipo
de
estrutura
econmica
agroexportadora
de
um
modelo
de
desenvolvimento
voltado
pra
fora
e
o
principal
problema
era
o
descompasso
entre
a
base
produtiva
e
a
estrutura
de
consumo
desses
pases.
Pauta
de
exportao
concentrada
no
caf
e
pauta
de
importao
bastante
diversificada.
Todo
problema
no
balano
de
pagamentos
pode
implicar
queda
nas
importaes,
afetando
diretamente
as
condies
de
consumo
da
economia.
As
oscilaes
nos
preos
da
economia
cafeeira
se
devem
por
condies
de
demanda,
que
dependem
do
comportamento
da
economia
mundial
e
condies
de
oferta,
idade
da
plantas,
variaes
climticas
e
pragas.
Existe
uma
defasagem
entre
o
plantio
dos
novos
cafezais
(o
investimento)
e
a
produo
de
caf.
Os
investimentos
em
plantaes
ocorrem
quando
os
preos
esto
altos,
mas
a
planta
leva
5
anos
pra
atingir
maturidade.
O
problema
aparece
quando
a
oferta
aumenta
quando
o
preo
j
tiver
cado.
Os
investimento
diminuem
ou
param
quando
o
mercado
sinaliza
excesso
de
oferta,
ou
seja,
quando
preos
comeam
a
cair,
mas
apesar
de
os
investimentos
pararem
no
momento
a
produo
continua
a
se
expandir
em
funo
de
investimentos
anteriores.
H
uma
tendncia
de
comportamento
cclico
dos
preos.
Deteriorao
dos
termos
de
trocas-
quando
os
preos
das
exportaes
tendem
a
cair
frente
aos
das
importaes.
Um
dos
problemas
da
economia
agroexportadora
so
as
oscilaes
de
preo
do
produto
primrio
exportado.
Polticas
adotadas
pelo
governo:
1. Desvalorizao
cambial-
poderia
ser
usada
para
proteger,
em
moeda
nacional,
os
lucros
do
setor
cafeeiro
quando
da
queda
dos
preos.
Tambm
era
capaz
de
sustentar
o
nvel
de
emprego
da
economia.
Problemas:
escondia
sinais
dados
pelo
mercado,
a
queda
dos
preos
do
caf
no
mercado
internacional
sinalizava
um
excesso
de
oferta.
Induzia
a
manuteno
dos
investimentos
nas
plantaes
de
caf,
acirrando
uma
tendncia
de
superproduo
de
caf.
Encarecia
todos
os
produtos
importados
da
economia,
tinha
um
efeito
inflacionrio,
que
prejudicava
quase
toda
sociedade
tendo
em
vista
que
quase
todo
mundo
consumia
algo
importado>
socializao
das
perdas(Celso
Furtado),
j
que
espalhavam-se
por
toda
a
sociedade
as
perdas
que
deveriam
ficar
restritas
ao
setor
cafeeiro.
Efeitos
patrimoniais-
efeito
nos
balanos,
pois
todo
mundo
que
tem
dvida
em
moeda
estrangeira
passa
a
dever
mais
com
a
desvalorizao.
2. Poltica
de
Valorizao
do
caf-
utilizada
pela
primeira
vez
depois
do
Convnio
de
Taubat
em
1906,
consistia
na
reteno
de
parte
da
oferta
de
caf
na
forma
de
estoques.
O
problema
era
o
que
fazer
com
os
estoques
e
o
como
financiar
a
estocagem.
O
segundo
problema
foi
resolvido
atravs
do
financiamento
externo.
O
ideal
era
levar
esse
estoque
excedente
de
caf
para
o
mercado
em
um
momento
mais
oportuno.
Os
estoques
seriam
desovados
em
momentos
de
reverso
da
oferta.
Ou
seja,
estocando-se
parte
da
safra
(momento
de
colheita
da
produo),
podem-se
desovar
os
estoques
na
entressafra
(intervalo
onde
h
falta
de
produtos).
No
entanto,
o
problema
do
caf
que
no
havia
propriamente
uma
oscilao
de
preos
entre
safra
e
entressafra.
(?)
Problemas:
A
poltica
tambm
acentuava
a
tendncia
a
superproduo,
pois
tambm
escondia
sinais
de
mercado.
Os
produtores
acabavam
recebendo
preos
pelo
caf
acima
daqueles
que
seriam
fixados
pelo
mercado
e
assim
havia
incentivo
pra
se
continuar
plantando
caf.
Aumento
da
concorrncia
internacional,
outros
pas
tambm
eram
indiretamente
incentivados
a
plantar
caf,
dada
elevada
remunerao
tendo
em
vista
que
os
preos
eram
sustentados
pelo
governo
brasileiro.
Franco-
Cap.1-
A
primeira
dcada
Republicana
Importantes
transformaes
estruturais
no
final
do
sc.
XIX:
a) Disseminao
do
trabalho
assalariado
(mudana
no
mercado
de
trabalho>
maior
monetizao
da
economia)
b) Reordenamento
da
insero
do
pas
na
economia
mundial
b.1)
aumento
das
exportaes
b.2)participao
crescente
do
investimento
direto
estrangeiro
(IDE)
b.3)florescimento
das
relaes
financeiras
do
Brasil
com
o
exterior
(entrada
de
capital)>
a
conta
capital
passa
a
ter
importncia
crescente
no
contexto
das
contas
externas,
tornando-se
um
mecanismo
atravs
do
qual
a
instabilidade
da
receita
comercial
poderia
ser
compensada,
e
que
tambm
permitia
a
manuteno
de
nveis
de
absoro
(ou
taxas
de
investimento)
maiores
do
que
seria
possvel
na
ausncia
de
capitais
externos.
O
problema
monetrio:
- questo
da
sazonalidade-
as
despesas
com
a
mo-de-obra
na
atividade
agrcola
tinham
um
carter
essencialmente
sazonal
,
pois
estavam
ligadas
principalmente
colheita.
A
difuso
do
assalariamento
haveria
de
manifestar-se
em
primeira
instncia
atravs
de
crescentes
demandas
de
adiantamentos
junto
aos
bancos
na
capital
por
ocasio
das
safras.
- questo
da
inelasticidade
do
meio-
circulante-
ou
seja,
a
incapacidade
dos
bancos
em
expandir
ou
contrair
crdito
de
acordo
com
as
necessidades
do
negcio.
O
pblico
possua
baixa
propenso
para
reter
moeda
sob
forma
de
depsitos
bancrios
e
assim
havia
uma
limitao
estrutural
capacidade
dos
bancos
em
expandir
seus
emprstimos
(depsitos)
em
resposta
maior
procura
de
moeda,
j
que
aquela
significava
basicamente
um
reduzido
valor
para
o
multiplicador
bancrio.
Logo,
os
bancos
eram
vulnerveis
a
demandas
sazonais
muito
fortes.
A
abolio
ir
exarcebar
o
problema
da
escassez
de
moeda.
Os
dilemas
cambiais
e
monetrios:
Metalistas
(Visconde
de
Ouro
Preto)-
estabilidade
de
preos,
emisso
com
lastro
em
ouro,
taxa
de
cmbio
fixa
X
Papelistas
(Rui
Barbosa)-
emisso
de
acordo
com
a
necessidade
da
economia,
preocupao
com
o
crescimento
Para
metalistas,
a
expanso
monetria
sem
lastro
provocaria
inflao,
mas
para
os
papelistas
no
pois
provocaria
investimento.
Obs.
A
duas
propostas
falham
O
experimento
de
Visconde
de
Ouro
Preto:
- Em
1889,
a
taxa
de
cmbio
tinha
voltado
aos
27
pences
- Tentativa
de
ingressar
no
padro-ouro
- Novo
banco
de
emisso
com
capital
estrangeiro-
emisses
lastreadas
em
ouro
e
divisas
- Imprio
derrubado/
crise
no
incio
da
Repblica
A
taxa
de
cmbio
vai
atingir
a
paridade
de
1846
em
outubro
de
1888
sem
esforo
deflacionista.
Banco
Nacional
do
Brasil
(BNB)-
Necessitava
de
um
montante
de
capital
inicial.
As
operaes
eram
conversveis
porque
podiam
ser
trocadas
por
ouro
ou
divisas.
No
entanto,
esse
dinheiro
tinha
que
ser
injetado
por
um
scio,
porm
a
instituio
no
estava
preparada
pra
operar
e
da
ocorre
um
perodo
de
instabilidade
e
fuga
de
capitais.
O
scio
francs
se
recusa
a
injetar
capital
e
assim,
surge
a
necessidade
de
ajuda
do
Governo
Federal.
Porm,
Rui
Barbosa
como
ministro
da
fazendo
no
quis
ajudar.
O
experimento
de
Rui
Barbosa:
- Lei
bancria
(17/01/1890)-
introduz
diversas
novidades
na
constituioo
monetria
do
pas.
- Emisses
bancarias
a
serem
feitas
sobre
um
lastro
constitudo
por
ttulos
da
dvida
pblica
(
inspirao
no
sistema
de
bancos
nacionais
norte-
americanos)
- 3
regies
bancrias,
cada
qual
com
seu
banco
emissor
(evita
escassez
de
divisas
regional)
>
no
vai
ser
bem
sucedida
- emissores
inconversveis
(governo
ganha
flexibilidade
pra
gastar)
Novo
banco>
Banco
dos
Estados
Unidos
do
Brasil
(BEUB)
Bolsa
de
valores:
superliberalidade
para
emisses:
permisso
para
negociar
aes
aps
pagar
apenas
10%
do
capital
integralizado
(ato
dos
scios
de
colocar
dinheiro
que
prometem)?
Banco
da
Repblica
dos
Estados
Unidos
do
Brasil
(BREUB)-
fuso
entre
BNB
e
BEUB
7
de
dezembro
de
1890>
tentativa
de
limpar
as
carteiras
dos
bancos
Problema
inicial
da
lei
bancria:
descaracterizao
do
decreto
original
Forte
expanso
monetria:
-setembro
de
1890:
o
papel-moeda
emitido
j
tinha
crescido
cerca
de
40%
em
relao
ao
estoque
de
17
de
janeiro
-outubro
de
1890:
governo
comea
tomar
medidas
1891:
-Rui
Barbosa
deixa
ministrio
- Entre
09/1890
e
06/1891,
o
papel-moeda
cresceu
cerca
de
80%
- Crise
cambial
(12
pence
por
mil
ris)>
queda
da
taxa
de
cmbio
Colapso
da
Casa
Baring
Brothers
em
Londres
e
a
moratria
argentina
vo
ter
grande
influncia
sobre
o
mercado
de
cmbio
do
Brasil
em
1891
Governo
Floriano
Peixoto
(1891)-
perodo
de
instabilidade
poltica
com
presena
de
revolues
Gastos
com
guerra>
no
conseguiu
obter
estabilidade
financeira
Tentativas
de
estabilizao
(1892):
(fracassam)
- Ministro
Rodrigues
Alves
(ortodoxo)>
plano
deflacionista
para
encampar
papel-moeda
(Retirar
papel-moeda
em
circulao)
- Ministro
Serzedelo
Correia
(08/1892)
>
defensor
da
industrializao:
1. Tentativa
de
estabelecer
uma
instituio
bancria
lder
(
nos
moldes
da
Inglaterra,
fuso
de
instituies
bancrias
pequenas,
exercer
papel
de
BC)
/
sanear
praas
dos
excessos
de
especulao
2. Solidificar
as
empresas
industriais
tidas
como
viveis
Banco
da
Repblica
do
Brasil
(BRB)-
fuso
entre
BREUB
e
BB.
A
especulao
da
bolsa
contaminara
muito
profundamente
a
carteira
do
prprio
BRB.
Banco
privado
fazendo
servios
para
o
Estado.
Governo
Prudente
de
Morais
(1894)
(primeiro
civil
que
assume)
- Rodrigues
Alves
novamente
ministro
da
fazenda
- Maro
de
1895:
obtido
emprstimo
externo
da
ordem
de
7,5
milhes
de
libras
- Todavia,
Prudente
falhou
devido
mercado
de
caf
desfavorvel(Schulz,
p.122)
- O
desfecho
do
processo
foi
o
Funding
Loande
1898
A
especulao
continua
apesar
da
criao
do
BRB.
A
bolha
se
resolve
por
ela
mesma
e
o
processo
de
depreciao
do
cmbio
continua.
A
tentativa
de
obter
emprstimo
externo
para
se
ter
um
colcho
de
liquidez
para
controlar
o
cmbio.
No
entanto,
os
emprstimos
no
resolvem
o
problema,
porque
os
preo
comeam
a
cair
fortemente.
Em
1896
e
1897
h
grandes
safras
resultantes
de
grande
plantio
no
comeo
da
dcada.
H
reduo
nas
receitas
de
exportaes.
Em
1898,
h
o
problema
de
ter
divisas
pra
pagar
a
dvida
e
assim
firmado
o
funding
loan,
que
seria
uma
moratria.
Ou
seja,
uma
troca
de
uma
dvida
antiga
por
uma
nova.
Funding
Loan(1896)-
troca
da
dvida
- Governo
brasileiro
obteve
recursos
suficientes
para
pagamentos
dos
juros
pelos
3
anos
seguintes
- 13
anos
se
ter
que
pagar
o
principal
(amortizaes
suspensas)/
garantias:
receitas
em
moeda
forte
da
alfandega
do
Rio
de
Janeiro
- condicionalidade:
medidas
de
austeridade
fiscal
e
monetria
(polticas
que
cria
condies
para
o
Brasil
pagar
suas
dvidas.
Governo
Campos
Sales:
-Ministro
da
fazenda
Joaquim
Murtinho
e
o
funding-schem
-ponto
principal:
reduo
do
papel-moeda
em
circulao
(publicamente
incinerado)
associada
a
PF>
consequncia
da
poltica
foi
um
avalanche
de
falncias
bancrias.
-
Entre
1898
e
1906,
houve
uma
reduo
de
54%
da
oferta
de
moeda
-
Entre
1897
e
1902,
houve
um
corte
drstico
das
despesas
federais
(
queda
de
44%
no
consumo
e
66%
nos
investimentos)
Resultados:
- Recesso
e
crise
bancria
(afeta
setor
industrial
e
metade
dos
bancos
falem)
- Apreciao
cambial,
ainda
que
a
taxa
de
cmbio
tenha
ficado
longe
da
paridade>
entrada
de
capitais
e
exportao
de
borracha
foram
importantes
nesse
processo
(produtores
de
caf
sofrem,
tambm
com
escassez
de
crdito)
Fritsch-
Cap.2-
Apogeu
e
crise
na
Primeira
Repblica:
1900-1930/
Franco
e
Lago,
Topik
cap.3,
Oliveira
e
Silva
-Fim
de
uma
era
e
incio
de
uma
dupla
transio:
1.
Na
base
econmica
da
economia
brasileira
e
no
regime
cambial
e
comercial
(a
economia
deixa
de
ser
primria-exportadora
baseada
no
caf,
com
regime
cambial
e
comercial
relativamente
livre,
para
ser
uma
economia
voltada
pra
dentro
com
controles
severos
de
transaes
externas)
2.
transio
no
sistema
poltico
(o
papel
hegemnico
deixa
de
ser
dos
paulistas
pra
ser
algo
mais
difuso
em
termos
de
distribuio
regional
e
social
da
apropriao
corporativa
dos
favores
do
Estado,
ampliado
pelo
fim
do
laissez-faire)
principal
ponto
de
partida
anlise
Fritsch:
os
cafeicultores
no
dominavam
completamente
a
conduo
da
poltica
econmica
da
Repblica
Velha
Ciclos
e
crises
no
perodo
1900-1930:
1. Era
do
Ouro
(1900-1913)
2. 1a
Guerra
Mundial
(1914-1918)
3. Choque,
Reconstruo
e
Colapso
(1918-1930)
1.Era
do
Ouro:
- Dados-
Aps
quase
uma
dcada
de
estagnao,
o
produto
agregado
cresceu
a
uma
taxa
mdia
superior
a
4%
ao
ano,
a
formao
de
capital
da
indstria
foi
alta,
aparelhamento
dos
transportes,
estabilidade
de
preos.
- Causa
principal:
melhora
repentina
na
posio
externa
do
Brasil-
exportaes
de
borracha
e
boom
de
investimentos
- Elementos
cruciais
do
perodo:
a) primeira
poltica
de
valorizao
do
caf
b) caixa
de
converso-
Nova
experincia
de
padro-ouro-
emisso
de
notas
plenamente
conversveis
em
ouro,
e
vice-versa,
a
uma
taxa
fixa
de
cmbio.
Antecedentes:
a) produo
domstica
apertada
em
funo
da
contrao
monetria
associada
ao
funding
scheme
b) apreciao
cambial-
em
1903-
associada
a
entrada
de
divisas
(
A
adoo
de
uma
cmbio
fixo
(padro-ouro)
freia
o
cmbio
e
ele
para
de
se
apreciar
c) preos
internacionais
do
caf
deprimidos
(diminui
o
preo
em
moeda
nacional
que
se
obtm
por
saca
de
caf)
Convnio
de
Taubat
(1906):
-principais
propostas-
controle
de
oferta
via
controle
de
estoque.
Propsito
de
defender
os
nveis
de
preos.
-Governo
Federal
e
os
Rotchilds
no
topam
Primeira
Poltica
de
valorizao:
(adotada
depois
de
os
preos
estarem
baixos,
ela
no
preventiva)
-fixao
de
preo
mnimos
para
cafs
de
boa
qualidade
(o
impacto
negativo
j
havia
sido
sentido)
-Governo
de
SP
atuou
sozinho
no
comeo
e
buscou
recursos
com
importadores
(consrcio
empresas
francesas,
alems
e
norte-americanas)
-Governo
Federal
s
entra
em
1907
(
governos
de
Minas
e
RJ
no
entram
na
empreitada,
j
que
tinham
caf
de
pior
qualidade)
Plano
foi
bem
sucedido:
1. os
preos
s
subiram
em
1910,
mas
dobraram
entre
1910
e
1912
2. em
1914,
todas
as
dvidas
j
estavam
pagas
3. as
intervenes
ocorreram
quando
os
preos
j
tinham
cado,
o
que
puniu
os
ineficientes
Caixa
de
Converso
(1906-1914):
(Estancar
o
processo
de
apreciao
cambial-
emitir
papel-moeda
conversvel
em
ouro
a
uma
taxa
pr-fixada)
Os
cafeicultores
estavam
sendo
prejudicados
pela
valorizao
cambial
e
pela
queda
dos
preos
do
caf.
Padro-ouro
tradicional
-totalidade
da
moeda
nacional
substituda
por
notas
da
instituio
-
a
instituio
precisa
dispor
de
um
lastro
equivalente
a
100%
das
notas
emitidas
(caso
todas
as
notas
fossem
convertidas
em
ouro)
Padro
ouro
brasileira:
-sistema
hbrido
(notas
conversveis/
notas
inconversveis).
Apenas
as
notas
da
Caixa
eram
conversveis,
haviam
sido
emitidas
anteriormente
notas
pelo
Tesouro
e
isso
criava
o
problema
de
arbitragem.
-mecanismo
automtico
de
sada
O
ouro
recebido
pela
Caixa
s
poderia
ser
usado
para
converter
suas
prprias
notas,
as
quais,
uma
vez
convertidas,
deveriam
ser
incineradas
ou
inutilizadas.
Experincia
da
caixa
de
converso:
1o
momento:
dificuldades
em
funo
da
crise
internacional
2o
momento:
rpido
crescimento
da
economia
brasileira
3o
momento:
deteriorao
na
posio
externa
e
crise
Se
a
Caixa
foi
eficiente
em
estabilizar
o
cmbio,
certamente
no
foi
to
eficiente
em
estabilizar
a
atividade
econmica.
2.Economia
Brasileira
durante
a
1a
Guerra
Mundial
(1914-1918):
A
primeira
reao
do
governo
foi
fechar
a
Caixa
de
converso.
Esforo
do
governo
de
aumentar
a
arrecadao
tributria
(imposto
sobre
consumo)
-dificuldades
iniciais
e
novo
funding
loan
de
15
milhes
de
libras,
amortizaes
suspensas
at
1927
(Nova
renegociao
da
dvida
com
os
credores)
-quanto
aos
impactos
da
guerra,
o
problema
,
no
curto
prazo,
foi
a
queda
das
importaes
(Europa
envolvida
com
produo
blica)
-
os
problemas
no
mercado
de
caf
comearam
em
1916-17
Segunda
Operao
Valorizadora
(1917-20):
- problemas
para
financiar
o
programa
(O
setor
internacional
estava
fechado
para
esse
tipo
de
programa)
- o
Governo
Federal
ir,
ento,
financiar
o
programa
Por
conta
da
1a
GM,
com
violenta
queda
nas
exportaes,
o
governo
federal
no
demorou
tanto
pra
agir
como
em
crise
anteriores.
O
setor
privado
no
dispunha
dos
recurso
necessrios
para
financiar
os
estoques
excedentes,
devido
a
reduo
no
meio
circulante
depois
do
xodo
de
capitais
estrangeiros
e
do
fechamento
da
Caixa
de
Converso.
Resultados:
- o
esquema
foi
bem
sucedido,
mas
foi
favorecido
por
grande
geada
e
o
fim
da
guerra
em
1918.
A
experincia
bem
sucedida
abre
caminho
pra
novas
intervenes.
3.
Entreguerras:
- 1920:
Forte
depreciao
cambial
Problemas:
a)
desequilbrio
fiscal
b)
inflao
(Sensibilidade
da
estrutura
de
custos
e
do
salrio
real)
c)problemas
patrimoniais
e
escassez
de
liquidez
(Os
bancos
cortavam
linhas
de
crdito
na
tentativa
de
recompor
nveis
mais
altos
de
encaixes,
agravando
a
liquidez
e
crises
do
setor
bancrio)
Respostas
do
Governo:
1. Criao
de
carteira
de
redesconto
do
BB.
Aprova-se
projeto
de
lei
autorizando
pequena
emisso
de
notas
pelo
Tesouro
para
alvio
emergencial
de
liquidez
e
criao
da
carteira,
que
teria
poderes
de
emitir
notas
do
Tesouro
at
um
limite
passvel
de
ampliao
pelo
Presidente
da
Repblica,
contra
ttulos
comercias
e
proibia
o
redesconto
de
ttulos
pblicos.
>
BB
como
emprestador
de
ltima
instncia.
2. Terceira
Operao
Valorizadora
Terceira
Operao
Valorizadora
(1921-24):
>Governo
Epitcio
Pessoa
A
situao
do
mercado
mundial,
mas
que
a
produo
brasileira
que
obriga
o
Estado
a
intervir.
As
safras
no
foram
grandes,
mas
os
preos
caram
devido
a
poltica
econmica
nos
EUA
para
combater
a
inflao.
A
terceira
valorizao
seria
parte
de
uma
tentativa
bem
mais
ampla
de
institucionalizar
intervenes
federais
na
economia.
-
financiamento:
dinheiro
pblico
(carteira
de
redesconto
do
BB)
inicialmente/
depois,
necessidade
de
recorrer
a
emprstimos
externos
(banqueiros
ingleses)
-
perda
de
controle
sobre
estoques
(No
era
problema
de
safra,
mas
escassez
de
demanda)
-
todavia,
a
operao
foi
um
sucesso:
1)preo
do
caf
voltou
a
crescer
2)
recuperao
econmica
(Atravs
de
uma
melhora
no
Balana
Comercial-
aumenta
receitas
com
exportaes
e
reduz
importaes
a
partir
da
desvalorizao
cambial)
Governo
Artur
Bernardes:
duplo
objetivo
1) programa
de
ajuste
ortodoxo
(Reduo
do
dficit
pblico,
fechar
carteira
de
redesconto,
criao
do
BC,
retirar
do
Tesouro
os
poderes
de
emisso
de
moeda)
2) defesa
permanente
do
caf
(ponto
controverso)
Defesa
Permanente
do
caf
(aspectos
gerais):
- Controle
contnuo
da
oferta
brasileira
no
mercado
mundial
(
Controle
do
caf
que
vai
ser
levado
para
os
portos)
- Armazns
reguladores
em
entroncamentos
ferrovirios
estratgicos.
Os
preo
no
seriam
mais
controlados
atravs
da
compra
e
estocagem
de
excedentes
eventuais
pelo
governo,
mas
da
reteno
compulsria
de
todo
o
caf
colhido
em
armazns.
- Risco
do
negcio
do
fazendeiro-
Os
cafeicultores
obtm
crdito
e
levam
caf
para
armazm.
Antes
eram
as
autoridades
pblicas
que
incorriam
com
o
nus
financeiro.
- O
plano
no
previa
muitas
compras
do
governo
- A
questo
do
financiamento-
o
congestionamento
da
certeira
do
BB
reduzira
sua
capacidade
de
financiar
o
governo
e
a
reforma
monetria
preconizava
o
fechamento
da
Carteira
de
Redesconto.
Necessidade
de
crdito
para
financiar
no
esquema
de
defesa.
Dilema
de
poltica
econmica:
Poltica
monetria
contracionista
(ajuste
ortodoxo).
Poderia
ser
abandonada
com
a
retomada
dos
preos.
X
Emisso
monetria
(emprestador
de
ltima
instncia)-
quando
as
necessidade
de
financiamento
dos
estoques
retidos
nos
reguladores
ultrapassassem
o
que
os
bancos
estivessem
dispostos
a
financiar
com
base
em
consideraes
de
lucratividade
e
risco.
1923:
BB
emite
para
ajudar
a
cafeicultura
segue-se
uma
depreciao
cambial
1924:
-fracassa
tentativa
do
governo
de
obter
um
emprstimo
externo
de
estabilizao
(
Inglaterra
queria
voltar
para
o
padro
ouro
e
no
queria
perder
ouro)
-Governo
Federal
opta
pela
poltica
monetria
contracionista
-
poltica
de
defesa
fica
a
cargo
do
governo
1925-
1926:
poltica
monetria
altamente
contracionista
Resultados
(Poltica
bem
sucedida-
preos
se
recuperam):
-
Recesso
- Queda
da
inflao
- Apreciao
Cambial
Defesa
permanente
sob
a
liderana
de
So
Paulo:
Governo
transfere
responsabilidade
pelo
programa
de
valorizao
do
caf
para
o
governo
de
So
Paulo
Principais
instituies:
1) Instituto
do
caf
de
SP-
funo
de
controlar
financiamentos,
vendas
e
publicidade
das
safras
do
estado.
2) BANESP-
tinha
garantia
de
rentabilidade
concedida
pelo
estado
e
gradativamente
passou
ao
status
de
empresa
mista
e
a
agente
financeiro
do
governo
estadual.
Obs.
A
capacidade
do
instituto
de
exercer
a
poltica
de
defesa
depende
de
3
fatores:
a)tamanho
da
safra
b)estado
da
demanda
mundial
c)
estado
da
liquidez
domstica
Tambm
vo
ser
criados
impostos
para
ajudar
no
financiamento,
como
a
taxa
de
importao.
A
interveno
s
possvel
com
instituies
capazes
e
especializadas
para
tocar
polticas.
O
retorno
do
Padro-
Ouro
(1926):
(Era
conveniente
porque
havia
um
afluxo
muito
grande
de
divisas
e
essa
entra
se
traduziria
em
expanso
monetria
e
oportunidade
de
crescer)
Causas:
as
condies
que
levaram
o
governo
ao
ajuste
ortodoxo
j
no
estavam
mais
presentes
Caractersticas
da
Caixa
de
estabilizao:
-taxa
de
59
pence
(segundo
o
governo,
equivalente
mdia
do
perodo
1921-26)
-
conversibilidade
estendida
a
todas
as
nota
em
circulao,
inclusive
as
do
Tesouro
Desempenho:
1927-28:
Rpida
recuperao
econmica,
todavia
a
recuperao
se
sustentava
com
bases
frgeis
(
contexto
de
estabilidade
de
preos
e
cambial/havia
entrada
de
capitais
estrangeiro
e
poltica
de
valorizao
do
caf)
-
dificuldades
comeam
em
1928
(reduo
de
crdito
para
a
periferia)/
Em
1928,
os
3
fatores
antes
listados
eram
desfavorveis
poltica
de
defesa
11/10/1929:
Esgotam-se
os
recursos
do
Instituto
e
os
preos
do
caf
comeam
a
colapsar.
- Em
1
ano,
os
preos
do
caf
despencam
Observaes
Finais
(perodo
1900-1930)
A
questo
do
peso
dos
interesse
corporativos
da
cafeicultura
2
focos:
a) poltica
de
defesa
b) poltica
cambial
Cap.1-
Suzigan-
Origens
do
desenvolvimento
industrial
brasileiro:
principais
interpretaes
e
questes
em
aberto
O
processo
de
industrializao
na
Repblica
Velha:
4
vises:
(5a
viso
do
prprio
Suzigan)
1) Teoria
dos
choques
adversos
- A
industrializao
surge
como
resposta
a
um
choque
adverso
(crise
no
setor
exportador,
guerras,
crises
econmicas
internacionais).
Os
choques
limitavam
a
capacidade
de
importar
dos
pases
desenvolvidos
e
isso
abria
espao
para
a
indstria
local
e
havia
um
processo
de
substituio
de
importaes.
- 2
verses:
a) Extrema
(CEPAL)-
teoria
de
aplicao
geral.
Desenvolvimento
por
choques
externos.
b) Moderada
(Furtado/
Conceio
Tavares).
Tratam
apenas
do
choque
da
crise
de
caf
e
da
Grande
Depresso
como
choques
adversos.
Para
eles
tambm
houve
desenvolvimento
quando
a
economia
operava
normalmente.
2
perodos:
Perodo
pr-1930:
crescimento
industrial
como
extenso
a
economia
de
exportao
Perodo
ps-1930:
industrializao
substitutiva
de
importaes.
O
crescimento
da
produo
industrial
tornou-se
dependente
do
crescimento
do
mercado
interno,
o
qual
dependia
da
expanso
do
setor
exportador.
Depois,
o
crescimento
industrial
tambm
contribuiu
para
o
crescimento
interna,
ampliando
assim
o
mercado
interno.
O
crescimento
industrial
era
limitados
porque
dependia
do
desempenho
da
economia
agrcola-
exportadora.
O
setor
industrial
deveria
diversificar
sua
estrutura,
porem
s
poderia
ocorrer
essa
diversificao
no
perodo
de
crescimento
voltado
pra
fora.
O
crescimento
econmico
estava
ligado
ao
crescimento
da
demanda
externa
por
produtos
primrios,
o
que
caracterizava
a
economia
agrcola-
exportador
como
reflexa
e
dependente.
2)
tica
da
indstria
liderada
pela
expanso
das
exportaes
(R.
Nicol/
N.
Dean)
-
Relao
direta
e
linear
entre
o
desempenho
do
setor
exportador
e
o
desenvolvimento
industrial
-
Desenvolvimento
industrial
como
um
processo
abrangente
e
no
limitado
produo
de
bens
e
consumo
como
extenso
do
setor
exportador.
Ao
promover
a
monetizao
da
economia
e
o
crescimento
da
renda
interna,
o
caf
criou
um
mercado
para
produtos
manufaturados.
O
desenvolvimento
de
estradas
de
ferros
e
o
investimento
em
infraestrutura,
ampliou
e
integrou
esse
mercado.
Ao
desenvolver
o
comercio
de
exportao
e
importao,
o
comercio
de
caf
contribuiu
para
criao
de
um
sistema
de
distribuio
de
produtos
manufaturados.
E
ao
promover
a
imigrao,
aumentou
a
oferta
de
mo
de
obra.
Alm
disso,
a
exportao
de
caf
supria
recursos
em
moeda
estrangeira
para
a
importao
de
insumos
e
bens
de
capital
para
o
setor
industrial.
3)tica
do
capitalismo
tardio
(UNICAMP):
Reviso
da
doutrina
cepalina
tradicional
-
Estuda
o
desenvolvimento
industrial
brasileiro
em
termos
da
evoluo
do
capitalismo
no
Brasil
-
O
foco
no
esta
na
dicotomia
fatores
internos
x
fatores
externos
-
Nova
periodizao
-Relao
no
linear
entre
a
expanso
do
setor
cafeeiro
e
o
crescimento
industrial
-
Capital
industrial
era
visto
como
uma
extenso
do
capital
cafeeiro,
todavia
a
relao
entre
capital
cafeeiro
e
capital
industrial
era
contraditria.
As
contradies
derivam
da
subordinao
do
capital
industrial
ao
capital
cafeeiro
e
deste
ao
internacional.
O
mercado
industrial
de
pende
do
cafeeiro
para
gerar
capacidade
de
importar
mquinas
e
equipamentos
industriais,
para
bens
salrios
pra
reproduo
da
fora
de
trabalho
e
para
criar
um
mercado
para
produtos
industrializados.
A
transio
do
trabalho
escravo
para
o
trabalho
assalariado
marca
a
emergncia
de
um
novo
modo
de
produo.
O
capital
industrial
originou-se
na
dcada
de
1880,
na
esteira
de
um
rpido
processo
de
acumulao
de
capital
no
setor
exportador
de
caf.
Essa
tica
salienta
que
esse
padro
de
acumulao
de
capital
baseado
no
comrcio
do
caf
foi
rompido
pela
crise
do
caf
e
Grande
Depresso
de
1930.
Ser
apenas
em
meados
de
1950
que
a
acumulao
de
capital
industrial
torna-
se
predominante
e
endogenamente
determinada
como
resultado
do
estabelecimento
de
indstrias
pesadas.
4)
tica
da
industrializao
liderada
pelo
governo
(Versiani/
Versiani):
tese:
o
Estado
promoveu
deliberadamente
a
indstria
em
ramos
especficos,
via
proteo
alfandegaria,
incentivos
e
subsdios.
No
se
obteve
resultados
eficazes
em
todos
os
setores
que
receberam
estmulos.
A
corrente
critica
a
afirmao
de
que
o
papel
do
Estado
na
promoo
do
desenvolvimento
industrial
no
perodo
anterior
a
1930
foi
mnimo
e
no
significativo.
Crticas
globais
a
esta
tica:
-Houve
efeitos
protetores
para
alguns
produtos
-Mas
ante
de
1930
a
inteno
no
era
proteger
-
Os
autores
no
demonstraram
se
estes
incentivos
foram
decisivos
para
incentivar
o
investimento
industrial
privado
em
termos
globais
Teoria
dos
linkages
de
Suzigan:
- Influenciada
pela
teoria
dos
linkages
(encadeamentos)
de
Albert
Hirchman
Efeito
encadeamento:
processo
pelo
qual
a
expanso
das
exportaes
induz
o
investimento
em
outras
atividades
da
economia
domstica.
- Para
Suzigan,
at
1929,
a
melhor
explicao
a
de
que
a
indstria
foi
induzida
pelo
setor
exportador
mediante
3
tipos
de
linkages:
1) de
produo:
ao
longo
da
cadeia
produtiva
2) de
consumo:
para
atender
demanda
das
famlias
que
recebem
a
renda
das
exportaes
3) fiscais:
resultante
da
tributao
sobre
o
produto
bsico
e
sua
canalizao
para
outros
setores
da
economia