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dAZIENDA
[*Parte II: LAFFITTO dAZIENDA a seguire]
Corso Praticanti - Ordine dei Dottori Commercialisti e degli Esperti Contabili di Foggia
17 Marzo 2016
marco.taliento@unifg.it
Schema logico degli argomenti
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M&A: considerazioni generali & recenti waves
Vantaggi fiscali:
- eventuale possibilit di incrementare l'indebitamento. Ci conduce ad una maggiore deducibilit
degli interessi passivi;
- utilizzare le perdite pregresse della societ acquisita per ridurre l'onere tributario complessivo
della societ incorporante.
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Rischi connessi alle operazioni di M&A
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M&A: impatti
RU
MARKETING AMBITO
STRATEGICO /OPERATIVO COMMERCIALE
COMUNICAZIONE
AZIENDALE
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Finalizzazione del processo di integrazione post-M&A
Integrazione culturale
e organizzativa
Trasferibilit delle
risorse e competenze
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FRAMEWORK CONTABILE INTERNAZIONALE di riferimento per M&A
(accounting for Business Combinations e non solo)
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Framework contabile internazionale di riferimento per M&A (Business
Combinations e non solo)
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Inquadramento Nazionale / Caratteristiche tecnico-giuridiche-operative:
Forma acquisitiva aziendale classica (per cessione o Sale & Purchase
Agreement)
Definizione:
unoperazione straordinaria per mezzo della quale un soggetto trasferisce
ad altri la propria azienda (cessione dazienda) o un suo ramo (cessione di
ramo dazienda), dietro un corrispettivo.
La cessione dazienda presuppone il trasferimento del complesso aziendale quale
bene unitariamente considerato
>>> esistenza dei vincoli di interdipendenza e complementariet dei beni che
compongono il patrimonio aziendale;
>>> questo aspetto vale anche nellipotesi di trasferimento di ramo dazienda.
Natura del corrispettivo:
A seconda della natura del corrispettivo, si distinguono due tipologie di cessione:
Cessione in senso stretto: il corrispettivo rappresentato da denaro contante;
Cessione per conferimento: il corrispettivo rappresentato da quote societarie
o da azioni.
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La cessione di azienda: possibili forme di realizzazione del trasferimento
Attivit Passivit
cedute cedute
DENARO
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La cessione di azienda: possibili forme di realizzazione del trasferimento
Attivit Passivit
conferite conferite
AZIONI O QUOTE
DELLA SOCIETA
CONFERITARIA
AZIONI O QUOTE
DI X
SOCIETA X (partecipata)
* E/O Azioni o ATTIVITA PASSIVITA
quote (infatti pu Attivit Passivit
essere anche
cessione per
conferimento di Patrimonio
partecipazioni) netto
N.B.: Le disposizioni civilistiche che riguardano la cessione dazienda, sono pacificamente applicabili
anche al conferimento dazienda [Cass., 10 marzo 1990, n. 1963; Cass., 1 ottobre 1993, n. 9802;
Cass., 22 ottobre 1998, n. 10512; Cass., 29 aprile 1999, n. 4301; Cass., 29 settembre 2006, n.
21229].
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La forma giuridica della cessione dazienda
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La forma giuridica della cessione dazienda
* Identif. Elem.?
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Il divieto di concorrenza
(max)
I comma: Chi aliena lazienda deve astenersi, per il periodo di cinque anni dal
trasferimento, dalliniziare una nuova impresa che per loggetto, lubicazione o altre
circostanze sia idonea* a sviare la clientela dellazienda ceduta.
* danno potenziale
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Il divieto di concorrenza
Divieto legale per chi aliena unazienda dalliniziare una nuova impresa che per
oggetto, ubicazione o altre circostanze sia idonea a sviare la clientela
dellazienda ceduta;
Durata del divieto di concorrenza: 5 anni dal trasferimento;
IV comma, art. 2557 c.c.: nel caso di usufrutto o di affitto dellazienda, il divieto di
concorrenza vale nei confronti del nudo proprietario o del locatore per la durata
dellusufrutto o dellaffitto.
* Non si applica: comprav. speculative; casi di non esercizio azienda (eredit) ecc.
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La successione nei contratti dellazienda ceduta Subentro cessionario
Recesso Terzi
II comma: Il cedente ed il cessionario sono obbligati, in solido, per tutti i crediti che il
lavoratore aveva al tempo del trasferimento.. []
Il legislatore assegna particolare tutela ai diritti dei lavoratori, nel caso di trasferimento
dellazienda;
Il rapporto di lavoro continua con il cessionario e il lavoratore conserva tutti i diritti che
ne derivano;
Art. 2559 c.c.: crediti relativi allazienda ceduta Salva Buona Fede debitore
I comma: La cessione dei crediti relativi allazienda ceduta, anche in mancanza di notifica al
debitore o di una sua accettazione, ha effetto, nei confronti dei terzi, dal momento
delliscrizione del trasferimento nel registro delle imprese. Tuttavia il debitore ceduto liberato
se paga in buona fede lalienante..
II comma: Le stesse disposizioni si applicano anche nel caso di usufrutto dellazienda, se
esso si estende ai crediti relativi alla medesima..
Art. 2560 c.c.: debiti relativi allazienda ceduta Vale .. Principio generale
I comma: Lalienante non liberato dai debiti, inerenti allesercizio
dellazienda ceduta, anteriori al trasferimento, se non risulta che i creditori vi
hanno consentito.. : Consenso creditore (adesione) libera il cedente
II comma: Nel trasferimento di unazienda commerciale risponde dei debiti
suddetti anche lacquirente dellazienda, se essi risultano dai libri contabili
obbligatori..
Ma particolarit:
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La fondamentale nozione di capitale economico dimpresa
RAZIONALITA
Television Division
OBIETTIVITA
NEUTRALITA
STABILITA
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Scopi e posizioni soggettive nella valutazione delle aziende
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Il capitale economico e il capitale strategico: lincidenza delle opportunit
incrementali e degli effetti sinergici
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Prezzo valore del capitale economico
Divergenza di
Asimmetrie Forza o abilit
posizione
informative contrattuale
tra le parti
Interessi
Economici e non
economici
Prezzo
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AREA DI CONTRATTAZIONE DEL PREZZO
Il capitale economico non detto che equi il prezzo effettivo di scambio: esso
esprime il presunto valore di scambio del capitale
area di contrattazione
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AREA DI CONTRATTAZIONE DEL PREZZO
impossibile contrattazione
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Le metodologie di stima del valore economico dimpresa
2 Possibili APPROCCI:
a) Equity approach to valuation (metodi levered)
b) Entity o Assets-side (metodi unlevered)
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Rapporti tra grandezze flusso finanziarie e grandezze stock
DEBITI
FINANZIARI
ONERI FINANZIARI NETTI
(si attualizza al tasso che esprime
FLUSSO MONETARIO NETTO il costo del capitale di terzi)
DELLA GESTIONE OPERATIVA - FCFO
(si attualizza al costo medio ponderato del
Capitale - wacc)
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Rapporti tra grandezze flusso reddituali e grandezze stock
DEBITI
FINANZIARI
ONERI FINANZIARI NETTI
(si attualizzano al tasso che esprime
REDDITO OPERATIVO il costo del capitale di terzi)
(si attualizza al costo medio ponderato del
Capitale - wacc)
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Il necessario collegamento con il Conto Economico
+ Ricavi
- Costo monetario del venduto
= Risultato netto
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La stima del patrimonio netto rettificato (K)
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Profili contabili delloperazione di cessione dazienda
Rileva il credito verso il cessionario nel Rileva il debito verso il cedente nel conto
conto Cessionario ns. c/cessione; detto Cedente c/cessione; detto debito risulta di
credito risulta di ammontare pari al prezzo ammontare pari al prezzo di cessione e si
di cessione e si estingue con la riscossione estingue con il pagamento del prezzo
del prezzo medesimo. medesimo.
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Plusvalenza di cessione e avviamento: relazioni formali e sostanziali
Relazione formale:
P P.N.C. P P.N.R.
purch P = W !
Spiegazione sostanziale:
Lavviamento non comprende il valore di:
- plusvalori latenti sui beni materiali;
- beni immateriali non contabilizzati e identificabili
(riferimento allIFRS n. 3, IAS nn. 36 e 38)
- elementi negoziali (cond. sogg. negoz.)
Pu accadere che:
PLUSVALENZA DI CESSIONE = AVVIAMENTO, nella remota ipotesi che i valori contabili
degli elementi patrimoniali attivi e passivi coincidano coi valori di scambio.
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Plusvalenza di cessione e avviamento: relazioni formali e sostanziali
P
Pseudoavviamento
(strategic values o
cattivo affare)
W
Avviamento
stricto sensu plusvalenza
K
Intangibles non
contabilizzati
K
Riespressione
a valori correnti
K
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Approfondimento l'avviamento qualifica l'azienda quale
strumento trasferibile di produzione che
Avviamento per essere reso necessita di un capitale.
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Plusvalenza di cessione e avviamento: relazioni formali e sostanziali
espressa dalla differenza tra il prezzo di espresso dalla differenza tra il prezzo di
cessione e la somma algebrica dei valori cessione e la somma algebrica dei valori
contabili delle attivit cedute e delle correnti delle attivit cedute e delle
passivit accollate; passivit accollate che il cessionario
decide di prendere in carico;
sempre maggiore (o, al pi, uguale) sempre minore (o, al pi, uguale) della
allavviamento (in caso contrario: il plusvalenza di cessione.
capitale di bilancio tendenzialmente
annacquato).
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Minusvalenza ed Avviamento negativo
Se il Prezzo < PNC : si rileva una minusvalenza da alienazione quale onere straordinario
Nel primo caso (v. OIC 17 e d.lgs. 127/91), pu darsi che il processo di consolidamento faccia
emergere delle differenze tra il valore della partecipazione iscritta nel bilancio della controllante
ed il patrimonio netto della controllata (c.d. differenze di consolidamento); si inseriranno in
bilancio specifiche previsioni quali, ad esempio, da un lato, la differenza da consolidamento
(se la differenza positiva, genericamente dovuta al goodwill), dallaltro, la riserva da con-
solidamento, ovvero il fondo di consolidamento per rischi ed oneri futuri (se, per contro, la
differenza reca segno negativo).
Nel secondo caso (analogamente), lart. 2504-bis dispone che Se dalla fusione emerge un
avanzo, esso e' iscritto ad apposita voce del patrimonio netto, ovvero, quando sia dovuto a
previsione di risultati economici sfavorevoli, in una voce dei fondi per rischi ed oneri.
I principi internazionali, per contro, tendono a trattare tale valore in modo pi aggressivo come un
provento da accreditare a conto economico.
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La natura del bilancio di cessione (bilancio infrannuale; rilevanza dal lato
del cedente) (a)
Alla data di riferimento della cessione necessario che il cedente rediga un bilancio
infrannuale, comprensivo delle operazioni di assestamento e chiusura relative al
periodo trascorso dallinizio dellesercizio;
Il bilancio di cessione deve essere redatto secondo criteri di funzionamento, sulla base
di quanto stabilito dagli artt. 2423 e ss. del Codice Civile (Documento CNDC-CNRC
n. 30 I bilanci infrannuali): bilancio qui espresso a valori contabili e non di scambio;
Risultato frazionario
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Le finalit del bilancio di cessione (bilancio straordinario; rilevanza dal
lato del compratore) (b)
Finalit del bilancio di cessione: dare rappresentazione al capitale economico
dellimpresa oggetto di cessione;
Dal punto di vista del cedente, il bilancio di cessione non necessario: la rilevazione
delloperazione avviene infatti a valori contabili.
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Sul contenuto dei bilanci di cessione (purchaser side)
Noto che
2. Avviamento;
3. Prezzo di cessione / Debito verso il cedente.
Ne deriva che
c. Valori che si rettificano in relazione allo scopo della valutazione >>> p.e.,
impianti, macchinari,
d. Valori che sorgono ex-novo >>> p.e., avviamento, debito verso il cedente.
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Le scritture contabili in PD del cedente
a) Scritture di assestamento dei valori di conto: devono essere effettuate al fine di rispettare la
competenza economica e temporale dei costi e dei ricavi che costituiscono i componenti positivi e negativi
della frazione di esercizio gi decorsa;
b) Eliminazione di quelle attivit non aventi un proprio valore di trasferimento e di quelle
passivit che non corrispondono a debiti maturati: esempi di attivit che non hanno un valore di
trasferimento sono rappresentati dagli oneri pluriennali, capitalizzati tra le attivit dello Stato Patrimoniale (es.
costi per studi e ricerche da ammortizzare, costi di impianto da ammortizzare, costi di pubblicit da
ammortizzare); per le passivit si pensi ai Fondi rettificativi di poste attive;
c) Scarico delle attivit cedute e delle passivit accollate allacquirente e evidenziazione contabile
del prezzo e della plusvalenza di cessione: le attivit e le passivit facenti parte del complesso ceduto
sono scaricate dalla contabilit sulla base dei valori contabili;
d) Riscossione del prezzo di cessione e sistemazione delle posizioni che il contratto e la sua
esecuzione hanno lasciato in sospeso (es. riscossione di crediti non ceduti, assegnazione al proprietario
e /o ai soci di beni non trasferiti con lazienda, etc.);
e) Riepilogo dei componenti positivi e negativi di reddito nel Conto Economico e conseguente
rilevazione del risultato economico della frazione di esercizio gi decorsa;
f) Determinazione del capitale netto finale e sua assegnazione ai soci (o al proprietario).
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Le scritture contabili in PD del cessionario
a) Rilevazione, delle attivit e delle passivit dellazienda acquistata, sulla base dei
valori risultanti dal bilancio straordinario di cessione;
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Il caso Beta S.p.a.
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Il caso Beta S.p.a.
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Il caso Beta S.p.a. Le scritture contabili del cedente
a) Scritture di assestamento dei valori di conto relative al periodo 01.01 - 01.07.2014 (dette
rilevazioni hanno lobiettivo di determinare il valore del P.N.C. all01.07.2014)
Ancora, si calcolano le seguenti quote di ammortamento ordinario (tutti i beni erano presenti
nellazienda sin dall01.01):
Fabbricati 3% * 6/12 * 470.000 = 7.050
Mobili e
Impianti 15% * 6/12 * 724.000 = 54.300 attrezzature si
tengono distinti
Mobili 12% * 6/12 * 20.000 = 1.200
perch sono
Attrezzature 10% * 6/12 * 15.000 = 750 diversi i coeff. di
ammortamento
Automezzi 25% * 6/12 * 100.000 = 12.500
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Il caso Beta S.p.a. Le scritture contabili del cedente
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Il caso Beta S.p.a. Le scritture contabili del cedente
b) Eliminazione di quelle attivit non aventi un proprio valore di trasferimento e di quelle passivit
che non corrispondono a debiti maturati
*****
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Il caso Beta S.p.a. Confronto tra valori contabili e valori correnti
Valori nella contabilit del Valori correnti / di acquisto
cedente
ATTIVITA
Fabbricati 470.000 700.000
Impianti 724.000 500.000
Mobili e attrezzature 35.000 20.000
Automezzi 100.000 60.000
Crediti v/clienti 200.000 200.000
Rimanenze finali 180.000 250.000
Risconto attivo 2.000 2.000
PASSIVITA
Fondo ammort. fabbricati 87.050 -
Fondo ammort. impianti 268.300 -
Fondo ammort. mobili 16.950 -
Fondo ammort. automezzi 32.500 -
Fondo svalutazione crediti 10.000 -
Mutuo passivo 50.000 50.000
Debiti v/fornitori 145.000 145.000
Fondo TFR 109.000 109.000
Rateo passivo 3.000 3.000
N.B. Non si tiene conto degli elementi attivi non ceduti (Banca e Crediti diversi) e degli elementi passivi non accollati
(Banca c/c passivo)
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Il caso Beta S.p.a. Il bilancio straordinario di cessione
A T T IV O P A SSIV O
T otale 1.732.000
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Il caso Beta S.p.a. La determinazione della plusvalenza di cessione
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Il caso Beta S.p.a. Le scritture contabili del cedente
c) Scarico delle attivit cedute e delle passivit accollate allacquirente e evidenziazione contabile
della plusvalenza di cessione
Diversi a Diversi 2.221.800
Chiusura dei conti dellimpresa ceduta.
Fondo ammortamento fabbricati 87.050
Fondo ammortamento impianti 268.300
Fondo ammortamento mobili e attrezz. 16.950
Fondo ammortamento automezzi 32.500
Fondo svalutazione crediti 10.000
Mutuo passivo 50.000
Debiti v/fornitori 145.000
Fondo TFR 109.000
Rateo passivo 3.000
Credito v/cessionario 1.500.000
a Fabbricati 470.000
a Impianti 724.000
a Mobili e attrezzature 35.000
a Automezzi 100.000
a Crediti v/clienti 200.000
a Risconti attivi 2.000
a Merci 180.000
a Plusvalenza cessione 510.800
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Il caso Beta S.p.a. Le scritture contabili del cedente
d) Riscossione del prezzo di cessione e sistemazione delle posizioni che il contratto e la sua
esecuzione hanno lasciato in sospeso
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Il caso Beta S.p.a. Le scritture contabili del cedente
d) Riscossione del prezzo di cessione e sistemazione delle posizioni che il contratto e la sua
esecuzione hanno lasciato in sospeso (continua)
e) Riepilogo dei componenti positivi e negativi di reddito nel Conto Economico e conseguente
rilevazione del risultato economico della frazione di esercizio gi decorsa
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Il caso Beta S.p.a. Le scritture contabili del cedente
e) Riepilogo dei componenti positivi e negativi di reddito nel Conto Economico e conseguente
rilevazione del risultato economico della frazione di esercizio gi decorsa (continua)
e) Riepilogo dei componenti positivi e negativi di reddito nel Conto Economico e conseguente
rilevazione del risultato economico della frazione di esercizio gi decorsa (continua)
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Il caso Beta S.p.a. Le scritture contabili del cedente
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Il caso Beta S.p.a. Le scritture contabili del cessionario
a) Rilevazione delle attivit e delle passivit dellazienda acquistata come da valori risultanti dal
bilancio straordinario di cessione
Diversi a Diversi 1.807.000
Acquistata lazienda Beta
Fabbricati 700.000
Impianti 500.000
Mobili e attrezzature 20.000
Automezzi 60.000
Crediti v/clienti 200.000
Merci 250.000
Risconto attivo 2.000
Avviamento 75.000
a Mutuo passivo 50.000
a Debiti v/fornitori 145.000
a Fondo TFR 109.000
a Rateo passivo 3.000
a Debito v/cedente 1.500.000
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Il caso Beta S.p.a. Le scritture contabili del cessionario
b) Sistemazione dei conti transitori di bilancio figuranti nel bilancio di cessione dellazienda
acquistata
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Il caso Beta S.p.a. Le scritture contabili del cessionario
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Cenni fiscali delloperazione di cessione dazienda
Lart. 86, IV co., TUIR (vecchio art. 54, IV co.) dispone che la plusvalenza
fiscale di cessione concorre a formare il reddito dellesercizio in cui
stata realizzata o pu, in caso di possesso per pi di 3 anni, essere
ripartita in quote costanti sullanno stesso e sui successivi, ma non oltre
il quarto (IRES). CEDENTE INDIVIDUALE (irpef): se lazienda posseduta da
pi di 5 anni, limprenditore pu optare per la
Problema della contabilizzazione delle tassazione separata (art. 17, co. 1(g) e 2) della
imposte differite plusvalenza (aliq. media biennio precedente) o per la
tassazione in quote se ha altre aziende Page 69
Profili fiscali delloperazione di cessione dazienda
Problema della contabilizzazione delle imposte differite per via della
rateazione della plusvalenza
Differimento di imposta dovuto allesistenza di una differenza temporanea tra reddito fiscale e
reddito civilistico (il primo temporaneamente minore del secondo, nel senso che negli esercizi successivi la
differenza verr man mano riassorbita).
31.12.n
Imposte differite a Fondo imposte differite 27,5% plusv. rinv. (4/5 pl.)
31.12.n+1
Fondo imposte differite a Imposte sul reddito 27,5 % rata plusv. (1/5 pl.)
idem fino al 31.12.n+4
n.b.
27,5% plusv. rinv. = 27,5% rate plusv. rinviate
Imposta di competenza = imposta corrente + imposta differita
(in generale, imposte di competenza in n = imposte correnti in n + imposte differite oltre n
imposte differite ante n imposte anticipate in n + imposte anticipate ante n)
IMPOSTA DI REGISTRO
Il contratto di cessione dellazienda deve essere registrato; lacquirente e il
cedente sono obbligati in solido al pagamento dellimposta (nella prassi,
limposta interamente addossata allacquirente).
Misura = 3% per beni mobili e avviamento; 7% per fabbricati e pertinenze; 8%
terreni; 0,5% per crediti, dedotte proporzionalm. le passivit (se prezzo indistinto
per tutti gli asset: scelta aliquota pi alta)
Nel caso di conferimento dazienda: imposta in somma fissa, Euro 168.
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Determinazione fiscale dellavviamento
Art. 2, 4 comma, d.p.r. 31 luglio 1996, n. 460
il valore di avviamento determinato sulla base degli elementi desunti dagli studi di settore o,
sulla base della % di redditivit applicata alla media dei ricavi accertati o, in mancanza, dichiarati
ai fini delle imposte sui redditi negli ultimi 3 periodi d'imposta anteriori al trasferimento,
moltiplicata per 3.
Il moltiplicatore ridotto a 2 nel caso in cui emergano elementi validamente documentati e,
comunque, nel caso in cui ricorra almeno una delle seguenti situazioni:
a) l'attivit sia stata iniziata entro i 3 periodi d'imposta precedenti al trasferimento;
b) l'attivit non sia stata esercitata, nell'ultimo periodo, per almeno la met del normale periodo di
svolgimento della attivit stessa;
c) la durata residua del contratto di locazione dei locali, nei quali svolta l'attivit, sia inferiore a
12 mesi.
Permuta di aziende
Art. 86, 2 comma, ult. periodo del Tuir: se il corrispettivo della cessione dazienda costituito
esclusivamente da beni ammortizzabili, anche se costituenti un complesso o ramo aziendale, e questi
vengono complessivamente iscritti in bilancio allo stesso valore al quale vi erano iscritti i beni ceduti, si
considera plusvalenza soltanto il conguaglio in denaro eventualmente pattuito;
Tale disposizione prevede lopportunit di effettuare una permuta dazienda in regime di neutralit fiscale
N.B.: applicabile ai soggetti IRES, alle societ di persone e agli imprenditori individuali. RARISSIMA!
Donazione di azienda
Operazione fiscalmente neutra. A condizione che:
il donatario assuma l'azienda ai medesimi valori fiscali del donante;
ci sia la prosecuzione dell'attivit d'impresa da parte dei beneficiari della donazione.
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CONFERIMENTO dAZIENDA: caso speciale di
cessione
Generalmente la cessione vera e propria non necessita della nomina di un perito da
parte del Tribunale che rilasci una relazione di stima sul valore dellazienda oggetto
della cessione;
Lunico caso in cui esiste tale obbligo il caso di cessione dellazienda per apporto in
una societ di capitali (spa): tale situazione si verifica quando il prezzo relativo
allazienda ceduta regolato tramite azioni o quote della societ acquirente;
La fattispecie disciplinata analogicamente dallart. 2343 del Codice Civile (2465 per
srl); conferimento congiunto in natura*
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CONFERIMENTO DAZIENDA: talune finalit speciali
I comma: Chi conferisce beni in natura o crediti deve presentare la relazione giurata
di un esperto designato dal tribunale nel cui circondario ha sede la societ, contenente
la descrizione dei beni o dei crediti conferiti, lattestazione che il loro valore almeno
pari a quello ad essi attribuito ai fini della determinazione del capitale sociale e
delleventuale soprapprezzo e i criteri di valutazione seguiti. La relazione deve essere
allegata all'atto costitutivo..
II comma: Lesperto risponde dei danni causati alla societ, ai soci e ai terzi..
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Il conferimento dazienda: la revisione delle stime
III comma: Gli amministratori devono, nel termine di centottanta giorni dalla
iscrizione della societ, controllare le valutazioni contenute nella relazione indicata nel
primo comma e, se sussistano fondati motivi, devono procedere alla revisione della
stima. Fino a quando le valutazioni non sono state controllate, le azioni corrispondenti
ai conferimenti sono inalienabili e devono restare depositate presso la societ..
IV comma: Se risulta che il valore dei beni o dei crediti conferiti era inferiore di oltre
un quinto a quello per cui avvenne il conferimento, la societ deve proporzionalmente
ridurre il capitale sociale, annullando le azioni che risultano scoperte. Tuttavia il socio
conferente pu versare la differenza in danaro o recedere dalla societ; il socio
recedente ha diritto alla restituzione del conferimento, qualora sia possibile in tutto o
in parte in natura. Latto costitutivo pu prevedere, salvo in ogni caso quanto disposto
dal quinto comma dellarticolo 2346, che per effetto dellannullamento delle azioni
disposto nel presente comma si determini una loro diversa ripartizione tra i soci..
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Il conferimento dazienda: sintesi
Attestare che
Verificare se
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Il conferimento dazienda: la riforma del diritto societario (focus)
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Il conferimento dazienda: la riforma del diritto societario (2343-ter)
dunque:
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Il conferimento dazienda: profili contabili
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Il conferimento dazienda: profili contabili
Diversi a Diversi ..
Conferimento dellazienda XYZ
Attivit conferite .
Avviamento .
a Passivit conferite .
a Azionisti (quotisti) c/sott
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Il conferimento dazienda: profili contabili
Diversi a Diversi ..
Conferimento dellazienda XYZ
Passivit conferite .
Soc. c/conferim. .
a Attivit conferite .
a Plusvalenza .
(o Riserva da conferimento? Se natura non realizzativa)
Se iscrivesse lazienda
a 100, non vi
sarebbe
plusvalenza!
27.5% Ideale x conferimenti
in famiglia
nessuna
plusvalenza/minusvalenza in
capo al conferente;
Si realizza un doppio binario: da una parte i valori civilistici (o di perizia) iscritti nelle contabilit delle partecipanti,
dallaltra i valori fiscali, efficaci ai fini tributari: in virt di tale doppio binario il conferitario predispone in sede di
dichiarazione un apposito PROSPETTO DI RICONCILIAZIONE, per ricondurre i valori civilistici a quelli fiscali
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Il conferimento dazienda: cenni fiscali. REGIME DELLA NEUTRALITA
art. 176
La Finanziaria 2008 introduce la possibilit, ora disciplinata dallart. 176, comma 2-ter, TUIR,
per la societ conferitaria, di affrancare i maggiori valori di bilancio attribuiti alle
immobilizzazioni materiali ed immateriali, attraverso il pagamento di unimposta
sostitutiva a scaglioni pari:
al 12%, sulla parte dei maggiori valori compresi entro il limite di 5.000.000;
al 14%, sulla parte dei maggiori valori compresi tra 5.000.000 ed 10.000.000;
al 16%, sulla parte dei maggiori valori eccedenti 10.000.000.
Lopzione va manifestata nella dichiarazione dei redditi relativa al periodo in cui avvenuto il
conferimento, ovvero in quella del periodo successivo.
Tali disposizioni riducono lo svantaggio del cessionario derivante dal trasferimento indiretto
dellazienda (rispetto alla cessione diretta), con particolare riferimento ai casi in cui il
patrimonio aziendale costituito da beni aventi un lungo periodo di ammortamento (si
pensi agli immobili e allavviamento, questultimo ammortizzabile in 18 anni).
allungamento fiscale del goodwill dal 2007
(10 20 18 n)
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Il conferimento dazienda: cenni fiscali. REGIME DELLA NEUTRALITA
art. 176
Un esempio:
Affrancamento di Euro 20 milioni
5.000.000 x 12% = 600.000
(10.000.000 5.000.000) = 5.000.000 x 14% = 700.000
(20.000.000 10.000.000) = 10.000.000 x 16% = 1.600.000
Totale (600.000 + 700.000 + 1.600.000) = 2.900.000
L'affrancamento pu essere eseguito in tutto o in parte sui maggiori valori, e potr essere
eseguito o nella dichiarazione relativa al periodo d'imposta nel quale stato eseguito il
conferimento o, al pi tardi in quella successiva.
L'imposta sostitutiva pu essere rateizzata in tre importi annuali, il primo pari al 30%, il secondo
pari al 40% e il terzo pari al 30% del totale. Sulla seconda e sulla terza rata sono dovuti gli
interessi nella misura del 2,5%.
I maggiori valori si intendono riconosciuti a partire dal periodo d'imposta nel corso del quale esercitata
l'opzione.
Gli effetti dellaffrancamento sono sospensivamente condizionati al mantenimento, in capo al conferitario, dei
beni affrancati almeno fino al quarto periodo di imposta successivo a quello dellopzione. In caso di vendita
anticipata rispetto al citato termine, il costo fiscale deve essere ridotto dei maggiori valori assoggettati ad
imposta sostitutiva e delleventuale maggior ammortamento dedotto, e limposta sostitutiva versata deve
essere scomputata dalle imposte sui redditi.
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Il conferimento dazienda: cenni fiscali. Il DL ANTI-CRISI (convertito in L
n. 2/2009): riallineamento straordinario di avviamento e marchi
larticolo 15, comma 10, del Dl 185 consente, con versamento in unica soluzione della
sostitutiva nella misura del 16%, di beneficiare [nel riallineamento (in tutto o in parte) a
favore di marchi e avviamento emergenti da op. straord.], di un pi breve periodo di
ammortamento, calcolato su 1/9 del relativo costo (poi nel 2010 a 1/10).
Questa modalit si discosta da quella prevista dal Tuir (articolo 176, comma 2-ter), che
consente invece il riallineamento mediante versamento in 3 rate dellimposta sostitutiva
(a scaglioni 12-16%), mantenendo immodificato il calcolo dellammortamento su 1/18 del
costo.
Lanalisi di convenienza tra le 2 opzioni (riallineamento ordinario o speciale) deve tenere
in considerazione, con lattualizzazione dei flussi, sia lentit dellimposta versata sia la
velocit con cui il beneficio connesso al risparmio tributario si concretizza.
Pertanto, si deve raffrontare da un lato la condizione in cui al versamento immediato
dellimposta sostitutiva maggiore (16% invece di quella a scaglioni) corrispondono
maggiori ammortamenti fiscalmente concessi, e dallaltro limpostazione tradizionale,
con versamento a rate dellimposta e deduzione degli ammortamenti in misura
ordinaria.
V. Linee Guida OIC 2009 (contabilizzazione / aspetti fiscali)
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D.Lgs. n. 38/05
APPROFONDIMENTO. Applicazione dei Principi contabili internazionali
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IFRS 3 BUSINESS COMBINATIONS: Ambito di Applicazione
LIFRS 3 si applica a una operazione o a un altro evento che soddisfi la definizione di
aggregazione aziendale. Il presente IFRS NON SI applica a:
(a)la costituzione di una joint venture;
(b) l'acquisizione di un'attivit o di un gruppo di attivit che non costituisce un business
(attivit aziendale). In tali casi, l'acquirente deve identificare e rilevare le singole attivit acquisite
identificabili (incluse quelle attivit che soddisfano la definizione di, e i criteri di rilevazione per, attivit
immateriali di cui allo IAS 38 Attivit immateriali) e le singole passivit identificabili assunte. Il costo del gruppo
deve essere imputato alle singole attivit e passivit identificabili sulla base dei rispettivi fair value (valori equi)
alla data di acquisto. Tale operazione o evento non genera avviamento;
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BUSINESS COMBINATIONS (ifrs 3)
ACQUISITION METHOD OF ACCOUNTING: fasi
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Identificare lacquirente
Lentit il cui management in grado di guidare la scelta del gruppo dirigente dellentit
risultante dallaggregazione
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Prima esemplificazione numerica di PPA (acquisto 100%)
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Focus sul Goodwill (ifrs 3)
Nei casi in cui le attivit, le passivit e le passivit potenziali identificabili dellacquisito non soddisfano
le condizioni per la rilevazione separata alla data di acquisizione, si determina un conseguente
effetto sullimporto rilevato come avviamento. Ci si verifica perch lavviamento valutato come
costo residuo dellaggregazione aziendale dopo la rilevazione delle attivit, delle passivit e delle
passivit potenziali identificabili dellacquisito.
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Focus sul Goodwill (ifrs 3): Quattro componenti possibili
(a) the fair value of the going concern element of the acquiree. The going concern element
represents the ability of the acquiree to earn a higher rate of return on an assembled collection of
net assets than would be expected from those net assets operating separately. That value stems
from the synergies of the net assets of the acquiree, as well as from other benefits such as
factors related to market imperfections, including the ability to earn monopoly profits and
barriers to market entry.
(b) the fair value of the expected synergies and other benefits from combining the acquirees
net assets with those of the acquirer. Those synergies and other benefits are unique to each
business combination, and different combinations produce different synergies and, hence,
different values.
(d) errors in measuring and recognising the fair value of either the cost of the business
combination or the acquirees identifiable assets, liabilities or contingent liabilities, or a
requirement in an accounting standard to measure those identifiable items at an amount that is
not fair value.
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Focus sul Goodwill (ifrs 3)
Nuovo calcolo analitico del goodwill
S.P. consolidato - semplificato (IFRS 3 rev.
2008) : opzione entity theory
FV of net assets ...
8.400 (100%FV)
Full goodwill Non-controlling
* Lo SFAS 141 R (principio contabile
2.100 interests
americano), richiede invece senza
4.200 (FV+
attributable goodwill)
alternative la rilevazione del full goodwill
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Goodwill (ifrs 3)
RILEVAZIONI SUCCESSIVE (Impairment)
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Impairment of Goodwill (ias 36)
Desta grosso interesse che ai fini del controllo di bilancio il goodwill debba essere imputato a tutte
quelle cash generating unit (CGU) o a quei gruppi di CGU dellentit acquirente che ci si attende
beneficeranno delle sinergie scaturenti dalla combinazione interaziendale; a tal uopo, non si terr
conto del fatto che gli altri elementi attivi e quelli passivi dellacquisenda trasferiti con
lavviamento possano esser assegnati o meno a dette CGU o gruppi di CGU dellacquirente.
Ci detto, limpairment test andr esperito secondo lo IAS 36 attraverso la comparazione del carrying
amount dellunit generatrice di flussi finanziari (o gruppo di unit), al lordo dellavviamento
contabile ivi allocato, con il suo valore recuperabile o recoverable amount.
il valore contabile (carrying amount) lammontare per cui una certa attivit (una unit o gruppo di unit)
trovasi iscritta in bilancio al netto di svalutazioni e ammortamenti
il valore recuperabile (recoverable amount) invece il maggiore tra fair value al netto dei costi di vendita e
valore duso o valore attuale dei flussi di cassa stimati per il futuro, scontati allattualit a un saggio espressivo
sia del valore finanziario del tempo (tasso di interesse di mercato a rischio virtualmente nullo) sia del rischio
specifico dellattivit/business valutanda
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Obiettivo?
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Impairment of Goodwill (ias 36)
Limpairment loss rettifica il valore degli asset dellunit generatrice di cassa o gruppo
nel seguente ordine: in primo luogo, riducendo il valore di qualunque avviamento
imputato alla CGU o al raggruppamento di CGU; in secondo luogo, per il residuo,
riducendo proporzionalmente i valori contabili delle altre attivit della CGU o gruppo.
Una volta svalutato per impairment, lavviamento non pi soggetto a riprese di valore
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APPENDICE IN AMBITO FISCALE: Sulle cessione di Partecipazioni immobilizzate in
imprese commerciali (white-list) detenute da societ di capitali (art. 87 tuir): P.EX
(Participation Exemption) dal 2004
%..
100%
95%
Dilemma 91%
84%
95%
La posizione del Cedente
Il cedente tende a privilegiare cessioni (indirette) 60% se partecipante
societ di persone
dellazienda in regime di participation exemption, o impresa
minimizzando il proprio prelievo fiscale (2,97% nel 2006; individuale (art.
58, 2)
5,28% nel 2007; e 1,375% nel 2008), in luogo della cessione
diretta dellazienda, che sconta invece laliquota ordinaria
(piena) del 27,5%, ancorch a certe condizioni rateizzabile
Holding Period
12 mesi poi innalzato a 18 mesi (legge 2005) infine: 12
mesi (legge 2008)
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In definitiva (vantaggi del conferimento):
Il trasferimento indiretto di azienda (cio con conferimento) N.b.
Una procedura-escamotage
ovviamente unoperazione perfettamente lecita, non lecita potrebbe essere quella
comportando profili di tipo elusivo (lo afferma espressamente di conferire lazienda in una
lart. 176, comma 3, TUIR e la relazione accompagnatoria al societ, gi esistente o
D.Lgs. n. 344/2003). costituita ad hoc (Newco),
con successiva cessione delle
partecipazioni ricevute a
fronte del conferimento
Come gi visto infatti il vantaggio fiscale in capo al trasferente (c.d. cessione indiretta
dazienda), in regime di
(irrilevanza delle plusvalenze realizzate con il conferimento e PEX
parziale imponibilit delle plusvalenze derivanti dalla cessione
della partecipazione) controbilanciato dallo svantaggio fiscale
in capo al trasferitario (mancato riconoscimento dei maggiori
valori contabili), anche se questultimo, come gi visto, pu
sfruttare lopportunit offerta dalla Finanziaria 2008 di
affrancare i maggiori valori di assets tecnici
altro vantaggio particolarmente evidente si ha nellipotesi in cui
nel patrimonio aziendale siano compresi beni immobili, che,
nella cessione diretta, sarebbero soggetti ad imposta
proporzionale di registro con aliquote piuttosto elevate.
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