INDICE

INTRODUCCION ...................................... 4

l. FUENTES DE FINANCIAMIENTO .......................................... 5

1.1. ANALISIS DE LAS FUENTES DE FINANCIAMIENTO .................. 5

1.2. PROTOTIPOS DE FUENTES DE FINANCIAMIENT0 ............................................. 5

1.2.1. FUENTES INTERNAS: .......................... 5

1.2.2. FUENTES EXTERNAS ........................ 6

11. INSTRUMENTOS FINANCIEROS........................................ 8

1~'--"" 2.1. DEFINICION: 11 8

2.2. OBJETIVOS: ................................................................... 8

2.3. CARACTERISTICAS: ........................................... 9

2.3.1. LIQUIDEZ: .................................... 9

2.3.2. RIESGO: ................................................... 9

2.3.3. RENTABILIDAD ....................................................9

.

2.4. DEFINICIONES GENERALES: 9

Tasade lnters ................................................... 9

Rendimiento .....................................................10.
El Precio ..........................................10

Amortizacin: 10
Devengue de Intereses 10
Fechade Pago 10
2.5. INSTRUMENTOS FINANCIEROS A CORTO PLAZO: 11

2.5.1. DEFINICIN 11

2.5.2. OBJETIVO GENERAL: 11

2.5.3. OBJETIVOS ESPECIFICOS: 12

2.5.4. DESARROLLO ........................................................ 12

2.5.4.1. CREDITO COMERCIAL: .............................................. 13

2.5.4.2. CREDITO BANCARIO: ...................................................15

2.5.4.3. EL PAGAR .......................................................... 16

2
 2.5.4.4. LINEA DE CREDIT0 . 18

2.5.4.5. PAPELES DE TRABAJO 19

2.5.4.6. FINANCIAMIENTO POR MEDIO DE LAS CUENTAS POR COBRAR 21

2.5.4.7. FINANCIAMIENTO POR MEDIO DE LOS INVENTARIOS ... 23

2.6. INSTRUMENTOS DE FINANCIACION A LARGO PLAZO . 24

2.6.1. DEFINICION: 24
2.6.2. OBJETIVO GENERAL: 24

2.6.3. OBJETIVOS ESPECIFICOS:...2 5

2.6.4. CARACTERISTICAS2 5

2.6.5. DESARROLLO 25

2.6.5.1. LA HIPOTECA 25

2.6.5.2. LASACCIONES 26

2.6.5.3. LOS BONOS 27

2.6.5.4. ARRENDAMIENTO FINANCIERO (LEASING) 29

2.6.5.5. PRESTAMO 30

2.6.5.6. EL RENTING 31

CONCLUSION 33

ORGANIZADOR DE CONOCIMIENTO 34

REFERENCIAS 35

3
 INTllODUCCION

En el siguiente trabajo se har un completo estudio de los distintos aspectos de

gran importancia en el tema de instrumentos de financiamiento ya sean a corto
y largo plazo: los de corto plazo constituidos por los Crditos Comerciales,
Crditos Bancarios, Pagars, Lneas de Crdito, Papeles comerciales,
Financiamiento por medio de las Cuentas por Cobrar y financiamiento por medio
de los Inventarios. Por otra parte se encuentran los financiamientos a Largo Plazo
constituidos por las Hipotecas, Acciones, Bonos, Arrendamientos Financieros,
prstamos.

A cada uno de los puntos ya nombrados sern estudiados desde el punto de vista
de sus Significado, Ventajas, Desventajas, Importancia y Formas de Utilizacin;
Para de esta manera comprender su participacin dentro de las distintas
actividades comerciales que diariamente se realizan.

4
INSTRUMENTOS FINANCIEROS DE CORTO Y LARGO PLAZO

CAPIT'ULO I

l. FUENTES DE FINANCIAMIENTO

Se entiende por fuente de financiamiento a toda persona o entidad ajena a la

empresa que proveen sus recursos desde el exterior hacia la empresa; o a la
manera de como una empresa puede obtener fondos o recursos financieros 1

del exterior para llevar a cabo sus metas de crecimiento y progreso.

Los ahorros personales; para la mayora de los negocios, la principal fuente de

capital, proviene de ahorros y otras formas de recursos personales.
Frecuentemente, tambin se suelen utilizar las tarjetas de crdito para
financiar las necesidades de los negocios. Los amigos y los parientes: Las
fuentes privadas como los amigos y la familia, son otra opcin de conseguir
dinero, ste se presta sin intereses o a una tasa de inters baja, lo cual es
muy benfico para iniciar las operaciones.

Las fuentes ms comunes de financiamiento son los bancos y las uniones de

crdito. Tales instituciones proporcionarn el prstamo, solo si usted
demuestra que su solicitud est bien justificada.

1.1. ANALISIS DE LAS FUENTES DE FINANCIAMIENTO

Es importante conocer de cada fuente:

Tipo de crdito que manejan y sus condiciones.

Tipos de documentos que solicitan.
Polticas de renovacin de crditos (flexibilidad de reestructuracin).
Flexibilidad que otorgan al vencimiento de cada pago y sus sanciones.
Los tiempos mximos para cada tipo de crdito.

1.2. PROTOTIPOS DE FUENTES DE FINANCIAMIENTO

Existen diversas fuentes de financiamiento, sin embargo, las ms comunes son:

internas y externas.

1.2.1. FUENTES INTERNAS: Generadas dentro de la empresa, como resultado

de sus operaciones y promocin, entre stas estn:

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INSTRUMENTOS FINANCIEROS DE CORTO Y LARGO PLAZO

a) Aportaciones de los Socios: Referida a las aportaciones de los socios, en

el momento de constituir legalmente la sociedad (capital social) o
mediante nuevas aportaciones con el fin de aumentar ste.

b) Utilidades Reinvertidas: Esta fuente es muy comn, sobre todo en las

empresas de nueva creacin, y en la cual, los socios deciden que en los
primeros aos, no repartirn dividendos, sino que estos son invertidos en
la organizacin mediante la programacin predeterminada de
adquisiciones o construcciones (compras calendarizadas de mobiliario y
equipo, segn necesidadesya conocidas).

e) Depreciaciones y Amortizaciones: Son operaciones mediante las cuales, y

al paso del tiempo, las empresas recuperan el costo de la inversin,
porque las provisiones para tal fin son aplicados directamente a los
gastos de la empresa, disminuyendo con esto las utilidades, por lo tanto,
no existe la salida de dinero al pagar menos impuestos y dividendos.

d) Incrementos de Pasivos Acumulados: Son los generados ntegramente

en la empresa. Como ejemplo tenemos los impuestos que deben ser
reconocidos mensualmente, independientemente de su pago, las
pensiones, las provisiones contingentes (accidentes, devaluaciones,
incendios), etc.

e) Venta de Activos (desinversiones): Como la venta de terrenos, edificios o

maquinaria en desuso para cubrir necesidadesfinancieras.

1.2.2. FUENTES EXTERNAS: Aquellas otorgadas por terceras personas tales

como:

a) Proveedoras: Esta fuente es la ms comn. Generada mediante la

adquisicin o compra de bienes y servicios que la empresa utiliza para
sus operaciones a corto y largo plazo. El monto del crdito est en
funcin de la demanda del bien o servicio de mercado. Esta fuente de
financiamiento es necesaria analizarla con detenimiento, para de
determinar los costos reales teniendo en cuenta los descuentos por
pronto pago, el tiempo de pago y sus condiciones, as como la
investigacin de las polticas de ventas de diferentes proveedores que
existen en el mercado.

6
INSTRUMENTOS FINANCIEROS DE CORTO Y LARGO PLAZO

b) Crditos Bancarios: Las principales operaciones crediticias, que son

ofrecidas por las instituciones bancarias de acuerdo a su clasificacin
son a corto y a largo plazo. En el Per, el financiamiento no
gubernamental disponible para las empresas proviene de operaciones
bancarias tradicionales, principalmente utilizando pagars bancarios con
plazos de 60, 90 120 das de vencimiento, que en algunos casos
pueden ser prorrogados. Los pagars son emitidos por el prestatario
para cubrir el prstamo, que puede estar garantizado por bienes del
activo fijo u otras garantas.

Los prstamos de corto y largo plazo estn disponibles en empresas

financieras. La SBS, en cumplimiento de la poltica general del gobierno dirigida
a reducir la inflacin, supervisa el nivel de crditos extendidos por los bancos.
Los bancos y las instituciones financieras pueden establecer sus propias tasas
de inters para las operaciones de prstamo y ahorros. Estas tasas no pueden
exceder de la tasa mxima establecida por el BCRP. Debido a las condiciones
de la economa del pas, la tasa de inters para las operaciones en dlares
estadounidenses excede las tasas establecidas en el mercado internacional.

Con la premisa de las fuentes de financiamiento y en conocimiento que las

empresas en su mayora buscan financiarse de forma externa, es decir mediante
entidades financieras; trataremos acerca de los instrumentos financieros que
son utilizados por las empresas que buscan financiamiento y por las empresas
que las financian.

7
INSTRUMENTOS FINANCIEROS DE CORTO Y LARGO PLAZO

CAPITULOll

11. INSTRUMENTOS FINANCIEROS

2.1. DEFINICION:

Segn el Manual de Instrumentos financieros emitido por el Ministerio de

Economa y Finanzas; es el contrato mediante el cual se crea
simultneamente un activo financiero o un instrumento de capital en otra
entidad.

De igual manera segn la NllF 9- Instrumentos Financieros; es un contrato

que da origen a un activo financiero en una empresa y un pasivo financiero
o instrumento de patrimonio en otro.

Un instrumento financiero es una herramienta intangible, un servicio o

producto ofrecido por una entidad financiera, intermediario, agente
econmico o cualquier ente con autoridad y potestad necesaria para poder
ofrecerlo o demandarlo.

2.2. OBJETIVOS:

Su objetivo es satisfacer las necesidades de financiacin o inversin de los

agentes econmicos de una sociedad (familias, empresas o Estado), dando
circulacin al dinero generado en unos sectores y trasladndolo a otros
sectores que lo necesitan, generando a su vez riqueza.

El fin ltimo es satisfacer las necesidades monetarias (de dinero) que

surgen en los agentes ya sean para financiarse (pedir prestado) o para
invertir (dar prestado), todo ello a cambio de unas condiciones que regirn
el precio a percibir por el servicio prestado en un momento determinado. Es
decir, dentro del sistema financiero, y ms concretamente dentro de los
mercados financieros, las entidades financieras se sirven de instrumentos
financieros para satisfacer las necesidades de financiacin o inversin de
los agentes econmicos (familias, empresas y Estado) de la forma ms
eficiente y ptima posible, distribuyendo los recursos financieros entre los
sectores econmicos que lo necesitan.

8
INSTRUMENTOS FINANCIEROS DE CORTO Y LARGO PLAZO

2.3. CARACTERISTICAS:

Las principales caractersticas son:

2.3.1. LIQUIDEZ:
Es fcil transformar un activo financiero es un valor lquido. Es decir, su
facilidad y certeza su realizacin a corto plazo sin correr riesgos.

2.3.2. RIESGO:
Es la solvencia del emisor del activo financiero para hacer frente a todas
sus obligaciones, es decir, la probabilidad de que al vencimiento del activo
financiero el emisor cumpla sin dificultad las clusulas de amortizacin del
mismo.

2.3.3. RENTABILIDAD
Se requiere a su capacidad de obtener intereses y otros rendimientos al
adquiriente como pago por su cesin temporal de fondos y por asuncin
temporal de riesgos.

2.4. DEFINICIONES GENERALES:

A continuacin explicaremos algunas definiciones ms utilizadas en los
diversos instrumentosfinancieros, para la comprensin de los mismos:

Tasa de Inters: Porcentaje por el cual se calcula el pago de los intereses

sobre el valor facial de un instrumento y que sirve de referencia para
determinar el reembolso del principal en un periodo determinado.

! Tasa Nominal: No asume la capitalizacinde intereses

! Tasa Efectiva: Si asume la capitalizacin de intereses.
! Tasa Fija: Se aplica una misma tasa de inters fijada al inicio y durante
todo el tiempo de vida del instrumento.
! Tasa Variable: LA tasa de inters de instrumentos se actualiza
peridicamenteen funcin de un indicador de mercado desde el inicio.
! Tasa Mixta: Se pacta una tasa fija para un periodo menor y una tasa
variable para el resto del plazo o se pacta que una parte de la
operacin es a tasa fija y el resto de la misma se pacta a tasa variable.
! Tasa Ajustable: Cuando existen reglas no lineales de alteracin para el
clculo de intereses se denomina tasa ajustable.

9
INSTRUMENTOS FINANCIEROS DE CORTO Y LARGO PLAZO

Rendimiento: Es el beneficio monetario que genera un instrumento financiero,

tanto por rendimiento explicito como implcito.

El Precio: En el caso de instrumentos de corto plazo y de renta fija que se

negocian en un mercado centralizado, el producto del valor facial de dichos
instrumentos y el precio relativo de mercado establece el monto efectivo a
pagar.

Amortizacin: Segn la estructura de pago del principal y de los intereses del

instrumento, stos pueden ser clasificados en:
! Amortizable: Tienen la caracterstica de que los pagos del principal se
realizan segn un calendario definido al inicio de la emisin o
contratacin.
! No Amortizable: Es la estructura ms utilizada y consiste en una serie
de pagos de intereses o cupones peridicos y el pago de 100% del
principal se realiza al vencimiento junto con el ltimo pago de intereses
o cupn.
! Cupn Cero: En este caso no hay pago de intereses o cupones, por lo
que necesariamente se colocan al descuento y, por tanto, el 100% del
valor facial se paga al vencimiento, incluyendo el rendimiento implcito.

Devengue de Intereses: Mtodo que se especifica para devengar intereses, si

la fecha de clculo corresponde a un da no laborable.

! Ajustado: La fecha de clculo de intereses se ajusta de la misma forma

que la fecha de pago.
! No ajustado: No se ajusta la fecha de clculo. Los intereses devengan
hasta dicha fecha pero se pagan de acuerdo a la convencin de fecha
de pago.

Fecha de Pago: Mtodo que se especifica para ajustar la fecha de pago, si

esta corresponde a un da no laborable.

! Actual: Se paga en el da que corresponde realmente, sin importar si es

de da feriado o no lo es.
! Siguiente: Se paga el siguiente da til.
! Anterior: Se paga el da til previo.
! Anterior modificado: Se paga el da til previo, excepto se ese da
corresponde al mes anterior. En ese caso, la fecha de pago se traslada
al da til siguiendo.

10
INSTRUMENTOS FINANCIEROS DE CORTO Y LARGO PLAZO

2.5. INSTRUMENTOSFINANCIEROS A CORTO PLAZO:

2.5.1. DEFINICIN

Los prstamos a corto plazo son pasivos que estn programados para que su
reembolso se efecte en el transcurso de un ao. El financiamiento a corto
plazo se puede obtener de una manera ms fcil y rpida que un crdito a
largo plazo y por lo general las tasas de inters son mucho ms bajas;
adems, no restringen tanto las acciones futuras de una empresa como lo
hacen los contratos a largo plazo.

FUENTES DE FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO

Sin

GARANTAS ESPECFICAS

s
Son Son Son
1
Cuen a or pag Lnea d crdito
- asivos acumulad - Convenio de Crdito
revolvente

2.5.2. OBJETIVO GENERAL:

11
INSTRUMENTOS FINANCIEROS DE CORTO Y LARGO PLAZO

En consecuencia con los aspectos comentados se realiza el presente trabajo

con los objetivos siguientes:

Analizar las fuentes de financiamiento a corto plazo existentes.

Presentar el factoraje como una fuente alternativa de financiamiento para
la empresa.

2.5.3. OBJETIVOS ESPECIFICOS:

Comprender las fuentes y los tipos de financiamiento espontaneo.

Calcular el costo anual del crdito comercial cuando no se aprovechan los
descuentos.
Cuentas por pagar demoradas y comprender las desventajas potenciales.
Diferenciar los tipos de financiamiento a corto plazo negociable,
Identificar los factores que afectan el costo de los prstamos a corto plazo.

2.5.4. DESARROLLO

El crdito a corto plazo es una deuda que generalmente se programa para ser
reembolsada dentro de un ao ya que generalmente es mejor pedir prestado
sobre una base no garantizada, pues los costos de contabilizacin de los
prstamos garantizados frecuentemente son altos pero a su vez representan un
respaldo para recuperar
A continuacin se detallan los diferentes instrumentos de financiamiento que
pueden ser utilizadas por las empresas.

SON INSTRUMENTOS DE FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO LOS

SIGUIENTES:

crdito comercial
crdito bancario
pagare
lnea de crdito
papeles comerciales

12
INSTRUMENTOS FINANCIEROS DE CORTO Y LARGO PLAZO

financiamiento por medio de las cuentas por cobrar

financiamiento por medio de los inventarios

2.5.4.1. CREDITO COMERCIAL:

Es la ms utilizada por los negocios. Siendo la ms importante forma de

financiamiento para las empresas, donde los compradores no pagan por los
bienes a la entrega, sino que el pago diere por un periodo.

Este tipo de crdito se obtiene fcilmente ya que los proveedores desean

hacer negocios; no se exige reciprocidad, por lo general se pide el pago del
inters que en la mayora de los casos es una cantidad mnima; es
conveniente; y los proveedores de crdito comercial con frecuente son
indulgentes en caso de que la empresa tenga problemasfinancieros.

Existen tres tipos de crdito comercial: cuentas abiertas, letras o pagares

y aceptaciones comerciales .

../ La cuenta abierta: la cual permite a la empresa tomar posesin de la

mercanca y pagar por ellas en un plazo corto determinado.

../ Las aceptaciones comerciales: son cheques pagaderos al proveedor en

el futuro.

../ Los Pagars: reconocimiento formal del crdito recibido; la mercanca se

remite a la empresa en el entendido de que sta la vender a beneficio del
proveedor, retirando nicamente una pequea comisin por concepto de la
utilidad.

2.5.4.1.1. IMPORTANCIA:

El crdito comercial es importante por el uso inteligente de los pasivos a

corto plazo de la empresa a la obtencin de recursos de la manera menos
costosa posible. Por ejemplo las cuentas por pagar constituyen una forma de
crdito comercial. Son los crditos a corto plazo que los proveedores
conceden a la empresa. Entre estos tipos especficos de cuentas por pagar
figuran la cuenta abierta la cual permite a la empresa tomar posesin de la
mercanca y pagar y por ellas en un plazo corto determinado, las

13
INSTRUMENTOS FINANCIEROS DE CORTO Y LARGO PLAZO

Aceptaciones Comerciales, que son esencialmente cheques pagaderos al

proveedor en el futuro, los Pagars que es un reconocimiento formal del
crdito recibido, la consignacin en la cual no se otorga crdito alguno y la
propiedad de las mercancas no pasa nunca al acreedor a la empresa. Ms
bien, la mercanca se remite a la empresa en el entendido de que sta la
vender a beneficio del proveedor retirando nicamente una pequea
comisin por concepto de la utilidad.

2.5.4.1.2. VENTAJAS~ DESVENTAJAS~ FORMAS DE UTILIZACIN

VENTAJAS DESVENTAJAS

* Es un medio ms equilibrado y * Existe siempre el riesgo de que el

menos costoso de obtener acreedor no cancele la deuda, lo
recursos. que trae como consecuencia una
* Da oportunidad a las empresas posible intervencin legal.
de agilizar sus operaciones * Si la negociacin se hace
comerciales. acredito se deben cancelar tasas
pasivas.

FORMAS DE UTILIZACION

Cundo y cmo surge el Crdito Comercial? Los ejecutivos de

finanzas deben saber bien la respuesta para aprovechar las ventajas que
ofrece el crdito. Tradicionalmente, el crdito surge en el curso normal
de las operaciones diarias.

Por ejemplo, cuando la empresa incurre en los gastos que implican los
pagos que efectuar ms adelante o acumula sus adeudos con sus
proveedores, est obteniendo de ellos un crdito temporal.
Ahora bien, los proveedores de la empresa deben fijar las condiciones
en que esperan que se les page cuando otorgan el crdito. Las
condiciones de pago clsicas pueden ser desde el pago inmediato, o sea
al contado, hasta los plazos ms liberales, dependiendo de cul sea la
costumbre de la empresa y de la opinin que el proveedor tenga de
capacidad de pago de la empresa.

14
INSTRUMENTOS FINANCIEROS DE CORTO Y LARGO PLAZO

2.5.4.2. CREDITO BANCARIO:

Es un tipo de financiamiento a corto plazo que las empresas obtienen por medio
de los bancos con los cuales establecen relaciones funcionales.

2.5.4.2.1. IMPORTANCIA.

El Crdito bancario es una de las maneras ms utilizadas por parte de fas

empresas hoy en da de obtener un financiamiento necesario.
Casi en su totalidad son bancos comerciales que manejan las cuentas de
cheques de la empresa y tienen la mayor capacidad de prstamo de acuerdo
con las leyes y disposiciones bancarias vigentes en la actualidad y
proporcionan la mayora de los servicios que la empresa requiera. Como la
empresa acude con frecuencia al banco comercial en busca de recursos a
corto plazo, la eleccin de uno en particular merece un examen cuidadoso. La
empresa debe estar segura de que el banco podr auxiliar a fa empresa a
satisfacer las necesidades de efectivo a corto plazo que sta tenga y en el
momento en que se presente.

2.5.4.2.2. VENTAJAS- DESVENTAJAS-FORMAS DE UTILIZACIN:

VENTAJAS DESVENTAJAS

15
INSTRUMENTOS FINANCIEROS DE CORTO Y LARGO PLAZO

* Si el banco es flexible en sus * Un banco muy estricto en sus

condiciones, habr ms condiciones, puede limitar
probabilidades de negociar un indebidamente la facilidad de
prstamo que se ajuste a las operacin y actuar en detrimento
necesidades de la empresa, lo cual de las utilidades de la empresa.
la sita en el mejor ambiente para * Un Crdito Bancario
operar y obtener utilidades. acarrea tasas pasivas que la
* Permite a las organizaciones empresa debe cancelar
estabilizarse en caso de apuros con espordicamente al banco por
respecto al capital. concepto de intereses.

FORMAS DE UTILIZACION

Cuando la empresa, se presente con el funcionario de prstamos del

banco, debe ser capaz de negociar. Debe dar la impresin de que es
competente. Si se va en busca de un prstamo, habr que presentarse
con el funcionario correspondiente con los datos siguientes:
- La finalidad del prstamo.
- La cantidad que se requiere.
- Un plan de pagos definido.
- Pruebas de la solvencia de la empresa.
- Un plan bien trazado de cmo espera la empresa desenvolverse en el
futuro y lograr una situacin que le permita pagar el prstamo.
- Una lista con avales y garantas colaterales que la empresa est
dispuesta a ofrecer, si las hay y son necesarias.

El costo de intereses vara segn el mtodo que se siga para calcularlos.

Es preciso que la empresa sepa siempre cmo el banco calcula el inters
real por el prstamo.
Luego que el banco analice dichos requisitos, tomar la decisin de
otorgar o no el crdito.

2.5.4.3. EL PAGAR

Es un instrumento negociable el cual es una "promesa" incondicional por

escrito, dirigida de una persona a otra, firmada por el formulante del

16
INSTRUMENTOS FINANCIEROS DE CORTO Y LARGO PLAZO

pagar, comprometindosea pagar a su presentacin, o en una fecha fija o

tiempo futuro determinable, cierta cantidad de dinero en unin de sus
intereses a una tasa especificada a la orden y al portador.

2.5.4.3.1. IMPORTANCIA.

Los pagars se derivan de la venta de mercanca, de prstamos en

efectivo, o de la conversin de una cuenta corriente. La mayor parte de los
pagars llevan intereses el cual se convierte en un gasto para el girador y
un ingreso para el beneficiario. Los instrumentos negociables son
pagaderos a su vencimiento, de todos modos, a veces que no es posible
cobrar un instrumento a su vencimiento, o puede surgir algn obstculo que
requiera accin legal.

2.5.4.3.2. VENTAJAS~ DESVENTAJAS~ FORMAS DE UTILIZACION

DESVENTAJAS
VENTAJAS

* Es pagadero en efectivo. * Puede surgir algn

*Hay alta seguridad de pago al incumplimiento en el pago que
momento de realizar alguna requiera accin legal.
operacin comercial.

FORMAS DE UTILIZACION

17
INSTRUMENTOS FINANCIEROS DE CORTO Y LARGO PLAZO

Los pagars se derivan de la venta de mercanca, de prstamos en

efectivo, o de la conversin de una cuenta corriente. Dicho documento
debe contener ciertos elementos de negociabilidad entre los que
destaca que: Debe ser por escrito y estar firmado por el girador; Debe
contener una orden incondicional de pagar cierta cantidad en efectivo
establecindose tambin la cuota de inters que se carga por la
extensin del crdito por cierto tiempo. El inters para fines de
conveniencia en las operaciones comerciales se calculan, por lo
general, en base a 360 das por ao; Debe ser pagadero a favor de una
persona designado puede estar hecho al portador; Debe ser pagadero a
su presentacin o en cierto tiempo fijo y futuro determinable.
Cuando un pagar no es pagado a su vencimiento y es protestado, el
tenedor del mismo debe preparar un certificado de protesto y un aviso
de protesto que deben ser elaborados por alguna persona con
facultades notariales. El tenedor que protesta paga al notario pblico
una cuota por la preparacin de los documentos del protesto; el tenedor
puede cobrarle estos gastos al
girador, quien est obligado a reembolsarlos. El notario pblico aplica
el sello de "Protestado por Falta de Pago" con la fecha del protesto, y
aumenta los intereses acumulados al monto del pagar, firmndolo y
estampando su propio sello notarial.

2.5.4.4. LINEA DE CREDITO

La Lnea de Crdito significa dinero siempre disponible en el banco,
durante un perodo convenido de antemano.

2.5.4.4.1. IMPORTANCIA.

Es importante ya que el banco est de acuerdo en prestar a la empresa

hasta una cantidad mxima, y dentro de cierto perodo, en el momento que
lo solicite. Aunque por lo general no constituye una obligacin legal entre
las dos partes, la lnea de crdito es casi siempre respetada por el banco y
evita la negociacin de un nuevo prstamo cada vez que la empresa
necesita disponer de recursos.

2.5.4.4.2. VENTAJAS- DESVENTAJAS- FORMAS DE UTILIZACION:

VENTAJAS DESVENTAJAS

18
INSTRUMENTOS FINANCIEROS DE CORTO Y LARGO PLAZO

* Es un efectivo "disponible" con el * Se debe pagar un porcentaje

que la empresa cuenta.
de inters cada vez que la lnea
de crdito es utilizada.
* Este tipo de financiamiento,
est reservado para los clientes
ms solventes del banco, y sin
embargo en algunos casos el
mismo puede pedir garanta
colateral antes de extender la
lnea de crdito.
* Se le exige a la empresa que
mantenga la lnea de crdito
"Limpia", pagando todas las
disposiciones que se hayan
hecho.

FORMAS DE UTILIZACIN

El banco presta a la empresa una cantidad mxima de dinero por un

perodo determinado. Una vez que se efecta la negociacin, la
empresa no tiene ms que informar al banco de su deseo de "disponer"
de tal cantidad, firma un documento que indica que la empresa
dispondr de esa suma, y el banco transfiere fondos automticamentea
la cuenta de cheques.
El Costo de La lnea de Crdito por lo general se establece durante la
negociacin original, aunque normalmente flucta con la tasa
prima. Cada vez que la empresa dispone de una parte de la lnea de
crdito paga el inters convenido.
Al finalizar el plazo negociado originalmente, la lnea deja de existir y
las partes tendrn que negociar otra si as lo desean.

2.5.4.5. PAPELES DE TRABAJO

Es una Fuente de Financiamiento a Corto Plazo que consiste en los

pagars no garantizados de grandes e importantes empresas que
adquieren los bancos, las compaas de seguros, los fondos de pensiones

19
INSTRUMENTOS FINANCIEROS DE CORTO Y LARGO PLAZO

y algunas empresas industriales que desean invertir a corto plazo sus

recursos temporales excedentes.

2.5.4.5.1. IMPORTANCIA.

Las empresas pueden considerar la utilizacin del papel comercial como

fuente de recursos a corto plazo no slo porque es menos costoso que el
crdito bancario sino tambin porque constituye un complemento de los
prstamos bancarios usuales. El empleo juicioso del papel comercial
puede ser otra fuente de recursos cuando los bancos no pueden
proporcionarlos en
los perodos de dinero apretado cuando las necesidades exceden los
lmites de financiamiento de los bancos. Hay que recordar siempre que el
papel comercial se usa primordialmente para financiar necesidades de
corto plazo, como es el capital de trabajo, y no para financiar activos de
capital a largo plazo.

2.5.4.5.2. VENTAJAS- DESVENTAJAS- FORMAS DE UTILIZACION:

VENTAJAS DESVENTAJAS

* El Papel comercial es una fuente * Las emisiones de Papel

de financiamiento menos costosa que Comercial no estn garantizadas.
el Crdito Bancario. " Deben ir acompaados de
* Sirve para financiar necesidades una lnea de crdito o una carta
a corto plazo, por ejemplo el capital de crdito en dificultades de
de trabajo. pago.
* La negociacin acarrea un
costo por concepto de una tasa
prima.

FORMAS DE UTILIZACION

20
INSTRUMENTOS FINANCIEROS DE CORTO Y LARGO PLAZO

El papel comercial se clasifica de acuerdo con los canales a travs de los

cuales se vende, con el giro operativo del vendedor o con la calidad del
emisor. Si el papel se vende a travs de un agente, se dice que est
colocada con el agente, quien a subes lo revende a sus clientes a un precio
ms alto. Por lo general retira una comisin de 118 % del importe total por
manejar la operacin.
Por ltimo, el papel se puede clasificar como de primera calidad y de
calidad media. El de primera calidad es el emitido por el ms confiable de
todos los clientes confiables, mientras que el de calidad media es el que
emiten los clientes slo un poco menos confiables. Esto encierra para la
empresa una investigacin cuidadosa.
El costo del papel comercial ha estado tradicionalmente % % debajo
de la tasa prima porque, sea que se venda directamente o a travs del
agente, se eliminan la utilidad y los costos del banco.
El vencimiento medio del papel comercial es de tres a seis meses,
aunque en algunas ocasiones se ofrecen emisiones de nueve meses y a
un ao. No se requiere un saldo rrnrurno
En algunos casos. la emisin va acompaada por una lnea de
crdito o por una carta de crdito, preparada por el emisor para asegurar a
los compradores que, en caso de dificultades con el pago, podr respaldar
el papel mediante un convenio de prstamo con el banco. Esto se exige
algunas veces a las empresas de calidad menor cuando venden papel, y
aumentan la
tasa de inters real.

2.5.4.6. FINANCIAMIENTO POR MEDIO DE LAS CUENTAS POR COBRAR

Es aquel en la cual la empresa consigue financiar dichas cuentas por

cobrar consiguiendo recursos para invertirlos en ella.

2.5.4.6.1. IMPORTANCIA.

Es un mtodo de financiamiento que resulta menos costoso y disminuye el

riesgo de incumplimiento. Aporta muchos beneficios que radican en los
costos que la empresa ahorra al no manejar sus propias operaciones de

21
INSTRUMENTOS FINANCIEROS DE CORTO Y LARGO PLAZO

crdito. No hay costos de cobranza, puesto que existe un agente

encargado de cobrar las cuentas; no hay costo del departamento de
crdito, como contabilidad y sueldos, la empresa
puede eludir el riesgo de incumplimiento si decide vender las cuentas sin
responsabilidad, aunque esto por lo general ms costoso, y puede
obtener recursos con rapidez y prcticamente sin ningn retraso costo.

2.5.4.6.2. VENTAJAS- DESVENTAJAS- FORMAS DE UTILIZACION:

DESVENTAJAS
VENTAJAS
* Es menos costoso para la * Existe un costo por concepto de
empresa. comisin otorgado al agente.
* Disminuye el riesgo de * Existe la posibilidad de una
incumplimiento. intervencin legal por
* No hay costo de cobranza. incumplimiento del contrato.

FORMAS DE UTILIZACION

Consiste en vender las cuentas por cobrar de la empresa a un factor

(agente de ventas o comprador de cuentas por cobrar) conforme a un
convenio negociado previamente. Por lo regular se dan instruccionesa los
clientes para que paguen sus cuentas directamente al agente o factor,
quien acta como departamento de crdito de la empresa. Cuando recibe
el pago, el agente retiene una parte por concepto de honorarios por sus
servicios a un porcentaje estipulado y abonar el resto a la cuenta de la
empresa. La mayora de las cuentas por cobrar se adquieren con
responsabilidad de la empresa, es decir, que si el agente no logra cobrar,
la empresa tendr que rembolsar el importe ya sea mediante el pago en
efectivo o reponiendo la
cuenta incobrable por otra ms viable.

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INSTRUMENTOS FINANCIEROS DE CORTO Y LARGO PLAZO

2.5.4.7. FINANCIAMIENTOPOR MEDIO DE LOS INVENTARIOS

Es aquel en el cual se usa el inventario como garanta de un prstamo en

que se confiere al acreedor el derecho de tomar posesin garanta en caso
de que la empresa deje de cumplir.

2.5.4.7.1. IMPORTANCIA.

Es importante ya que le permite a los directores de la empresa usar el

inventario de la empresa como fuente de recursos, gravando el inventario
como colateral es posible obtener recursos de acuerdo con las formas
especficas de financiamiento usuales, en estos casos, como son el
Depsito en Almacn Pblico, el Almacenamiento en la fbrica, el Recibo
en Custodia, la garanta flotante y la Hipoteca.

2.5.4.7.2. VENTAJAS~DESVENTAJAS~FORMAS DE UTILIZACION:

VENTAJAS DESVENTAJAS

* Permite aprovechar una importante * Le genera un Costo de

pieza de la empresa como es el Financiamiento al deudor.
Inventario de Mercanca * El deudor corre riesgo de
* Brinda oportunidad a la organizacin perder el Inventario dado en
de hacer ms dinmica sus garanta en caso de no poder
actividades. cancelar el contrato.

FORMAS DE UTILIZACION

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INSTRUMENTOS FINANCIEROS DE CORTO Y LARGO PLAZO

Por lo general al momento de hacerse la negociacin, se exige que los

artculos sean duraderos, identificables y susceptibles de ser vendidos al
precio que prevalezca en el Mercado. El acreedor debe tener derecho legal
sobre los artculos, de manera que si se hace necesario tomar posesin
de ellos el acto no sea materia de controversia.

El gravamen que se constituye sobre el inventario se debe formalizar

mediante alguna clase de convenio que pruebe la existencia del colateral.
El que se celebra con el banco especfico no slo la garanta sino tambin
los derechos del banco y las oblgaciones del beneficiario, entre otras cosas.
Los directores firmarn esta clase de convenios en nombre
de su empresa cuando se den garantas tales como el inventaro.
Adems del convenio de garanta, se podrn encontrar otros
documentosprobatorios entre los cuales se pueden citar el Recibo en
Custodia y el Almacenamiento. Ahora bien, cualquiera que sea el tipo de
convenio que se celebre, para le empresa se generar un Costo de
Financiamiento que comprende algo ms que los intereses por el
prstamo, aunque ste es el gasto principal. A la empresa le toca
absorber los cargos por servicio de mantenmientodel Inventario, que
pueden incluir almacenamiento, inspeccin por parte de los
representantes del acreedor y manejo, todo lo cual forma parte de la
obligacin de la empresa de conservar
el inventario de manera que no disminuya su valor como garanta.
Normalmente no debe pagar el costo de un seguro contra prdida por
incendio o robo.

2.6. INSTRUMENTOS DE FINANCIACION A LARGO PLAZO

2.6.1. DEFINICION:

Es un financiamiento en el que su cumplimiento se encuentra por encima de

los cinco aos y su culminacin se especifica en el contrato o convenio que se
realice, por lo general en estos financiamientos debe existir una garanta que
permita realizar el trmite del prstamo requerido.

2.6.2. OBJETIVO GENERAL:

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lNSTRUMENTOS FINANClEROS DE CORTO Y LARGO PLAZO

En consecuencia con los aspectos comentados se realiza el presente trabajo

con los objetivos siguientes:

Analizar los instrumentosde financiamiento a largo plazo existentes.

2.6.3. OBJETIVOS ESPECIFICOS:

Cuentas por pagar demoradas y comprender las desventajas potenciales.

Diferenciar los tipos de financiamiento a largo plazo negociable,
Identificar los factores que afectan el costo de los prstamos a largo plazo.

2.6.4. CARACTERISTICAS

La deuda representa una participacin en la propiedad de la empresa, por lo

general los acreedores no tienen poder de voto.

;;...El pago de los intereses sobre la deuda que efecta la empresa se

considera un costo operativo.
;;... La deuda pendiente de liquidar es un pasivo de la empresa sino se
paga los acreedores pueden reclamar legalmente los activos de la
empresa.

2.6.5. DESARROLLO

SON FUENTES DE FINANCIAMIENTOS A LARGO PLAZO LOS

SIGUIENTES:

Hipoteca
Acciones
Bonos
Arrendamientofinanciero
Prstamo
Renting

2.6.5.1. LA HIPOTECA

Es un traslado condicionado de propiedad que es otorgado por el

prestatario (deudor) al prestamista (acreedor) a fin de garantiza el pago del
prstamo.

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INSTRUMENTOS FINANCIEROS DE CORTO Y LARGO PLAZO

2.6.5.1.1. IMPORTANCIA.
Es importante sealar que una hipoteca no es una obligacin a pagar ya
que el deudor es el que otorga la hipoteca y el acreedor es el que la
recibe, en caso de que el prestamista no cancele dicha hipoteca, la misma
le ser arrebatada y pasar a manos del prestatario.
Vale destacar que la finalidad de las hipotecas por parte del prestamista es
obtener algn activo fijo, mientras que para el prestatario es el tener
seguridad de pago por medio de dicha hipoteca as como el obtener
ganancia de la misma por medio de los interese generados.

2.6.5.1.2. VENTAJAS- DESVENTAJAS- FORMAS DE UTILIZACIN:

VENTAJAS DESVENTAJAS

Para el prestatario le es rentable Al prestamista le genera una

debido a la posibilidad de obligacin ante terceros.
obtener ganancia por medio de los Existe riesgo de surgir cierta
intereses generados de dicha intervencin legal debido a falta
operacin. de pago.
Da seguridad al prestatario de no
obtener perdida al otorgar el
prstamo.
El prestamista tiene la posibilidad
de adquirir un bien.
FORMAS DE UTILIZACION

La hipoteca confiere al acreedor una participacin en el bien. El acreedor

tendr que acudir al tribunal y lograr que la mercanca se venda por
orden de este para que el bien no pase a ser del prestamista hasta que
no haya sido cancelado el prstamo. Este tipo de financiamiento por lo
general es realizado por medio de los bancos.

2.6.5.1.3. LAS ACCIONES

Las acciones representan la participacin patrimonial o de capital de un

accionista dentro de la organizacin a la que pertenece.

2.6.5.2.1. IMPORTANCIA.

Son de mucha importancia ya que miden el nivel de participacin y lo que

le corresponde a un accionista por parte de la organizacin a la que

26
INSTRUMENTOS FINANCIEROS DE CORTO Y LARGO PLAZO

representa, bien sea por concepto de dividendos, derechos de los

accionistas, derechos preferenciales,etc.

2.6.5.2.2. VENTAJAS- DESVENTAJAS- FORMAS DE UTILIZACION:

VENTAJAS DESVENTAJAS
* Las acciones preferentes dan el nfasis * El empleo de las acciones
deseado al ingreso. diluye el control de los actuales
* Las acciones preferentes son accionistas.
particularmente tiles para las * El costo de emisin de
negociaciones de fusin y adquisicin de acciones es alto.
empresas.

FORMAS DE UTILIZACION

Las acciones se clasifican en Acciones Preferentes que son aquellas que

forman parte del capital contable de la empresa y su posesin da derecho a
las utilidades despus de impuesto de la, hasta cierta cantidad, y a los activos
de la misma. Tambin hasta cierta cantidad, en caso de liquidacin; Y por otro
lado se encuentran las Acciones Comunes que representan la participacin
residual que confiere al tenedor un derecho sobre las utilidades y los activos
de la empresa, despus de haberse satisfecho las reclamaciones prioritarias
por parte de los accionistas preferentes. Por esta razn se entiende que la
prioridad de las acciones preferentes supera a las de las acciones comunes.
Sin embargo ambos tipos de
acciones se asemejan en que el dividendo se puede omitir, en que las dos
forman parte del capital contable de la empresa y ambas tienen fecha de
vencimiento.

2.6.5.2. LOS BONOS

Es un instrumento escrito en la forma de una promesa incondicional,

certificada, en la cual el prestatario promete pagar una suma especificada en
una futura fecha determinada, en unin a los intereses a una tasa determinada
y en fechas determinadas.

2.6.5.2.1. IMPORTANCIA.

Cuando una sociedad annima tiene necesidad de fondos adicionales a

largo plazo se ve en el caso de tener que decidir entre la emisin de

27
INSTRUMENTOS FINANCIEROS DE CORTO Y LARGO PLAZO

acciones adicionales del capital o de obtener prstamo expidiendo

evidencia del adeudo en la forma de bonos. La emisin de bonos puede
ser ventajosa si los actuales accionistas prefieren no compartir su
propiedad y las utilidades de la empresa con nuevos accionistas. El
derecho de emitir bonos se deriva de la facultad para tomar dinero
prestado que la ley otorga a las sociedades anommas.
El tenedor de un bono es un acreedor; un accionista es un propietario.
Debido a que la mayor parte de los bonos tienen que estar respaldados por
activos fijos tangibles de la empresa emisora, el propietario de un bono
posiblemente goce de mayor proteccin a su inversin, el tipo de inters
que se paga sobre los bonos es, por lo general, inferior
a la tasa de dividendos que reciben las acciones de una empresa.

2.6.5.2.2. VENTAJAS- DESVENTAJAS- FORMAS DE UTILIZACION:

VENTAJAS DESVENTAJAS
* Los bonos son fciles de vender
ya que sus costos son menores. * La empresa debe ser
* El empleo de los bonos no cuidadosa al momento de invertir
diluye el control de los actuales dentro de este mercado
accionistas.
* Mejoran la liquidez y la situacin
de capital de trabajo de la empresa.

FORMAS DE UTILIZACION

Cada emisin de bonos est asegurada por una hipoteca conocida

como "Escritura de Fideicomiso".
El tenedor del bono recibe una reclamacin o gravamen en contra de la
propiedad que ha sido ofrecida como seguridad para el prstamo. Si el
prstamo no es cubierto por el prestatario, la organizacin que el
fideicomiso puede iniciar accin legal a fin de que se saque a remate la
propiedad hipotecada y el valor obtenido de la venta sea aplicada al
pago del a deudo
Al momento de hacerse los arreglos para la expedicin e bonos, la
empresa prestataria no conoce los nombres de los futuros propietarios
de los bonos debido a que stos sern emitidos por medio de un banco
y pueden ser transferidos, ms adelante, de mano en mano. En
consecuencia la escritura de fideicomiso de estos bonos no puede
mencionar a los acreedores, como se hace cuando se trata de una
hipoteca directa entre dos personas. La empresa prestataria escoge
como representantes de los futuros propietarios de bonos a un banco o
una organizacin financiera para hacerse cargo del fideicomiso.

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INSTRUMENTOS FINANCIEROS DE CORTO Y LARGO PLAZO

La escritura de fideicomiso transfiere condicionalmente el titulo sobre la

propiedad hipotecada al fideicomisario
Por otra parte, los egresos por intereses sobre un bono son cargos fijos
el prestatario que deben ser cubiertos a su vencimiento si es que se
desea evitar una posible cancelacin anticipada del prstamo. Los
intereses sobre los bonos tienen que pagarse a las fechas
especificadas en los contratos; los dividendos sobre acciones se
declaran a discrecin del
consejo directivo de la empresa. Por lo tanto, cuando una empresa
expide bonos debe estar bien segura de que el uso del dinero tomado
en prstamo resultar en una en una utilidad neta que sea superior al
costo de los intereses del propio prstamo.

2.6.5.3. ARRENDAMIENTO FINANCIERO(LEASING)

Es un contrato que se negocia entre el propietario de los bienes(acreedor)

y la empresa (arrendatario) a la cual se le permite el uso de esos bienes
durante un perodo determinado y mediante el pago de una renta
especfica, sus estipulaciones pueden variar segn la situacin y las
necesidades de cada una de las partes.

2.6.5.4.1. IMPORTANCIA.

La importancia del arrendamiento es la flexibilidad que presta para la

empresa ya que no se limitan sus posibilidades de adoptar un cambio de
planes inmediato o de emprender una accin no prevista con el fin de
aprovechar una buena oportunidad o de ajustarse a los cambios que
ocurran e el medio de la operacin.
El arrendamiento se presta al financiamiento por partes, lo que permite a la
empresa recurrir a este medio para adquirir pequeos activos.
Por otra parte, los pagos de arrendamiento son deducibles del impuesto
como gasto de operacin, por lo tanto la empresa tiene mayor deduccin
fiscal cuando toma el arrendamiento. Para la empresa marginal el
arrendamiento es la nica forma de financiar la adquisicin de activo. El
riesgo se reduce porque la propiedad queda con el arrendado, y ste
puede estar dispuesto a operar cuando otros acreedores rehsan a
financiar la empresa. Esto facilita considerablemente la reorganizacin de
la empresa.

2.6.5.4.2.VENTAJAS~DESVENTAJAS~FORMAS DE UTILIZACION.

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INSTRUMENTOS FINANCIEROS DE CORTO Y LARGO PLAZO

VENTAJAS DESVENTAJAS
* Es en financiamiento bastante * Algunas empresas usan el
flexible para las empresas debido a arrendamiento para como medio
las oportunidades que ofrece. para eludir las restricciones
* Evita riesgo de una rpida presupuestariascuando el capital
obsolescencia para la empresa ya se encuentra racionado.
que el activo no pertenece a ella. * Un contrato de
* Los arrendamientos dan arrendamiento obliga una tasa
oportunidades a las empresas costo por concepto de intereses.
pequeas en caso de quiebra. La principal desventaja del
arrendamiento es que resulta
ms costoso que la compra de
activo.

FORMAS DE UTILIZACION
Consiste en dar un prstamo a plazo con pagos peridicos obligatorios
que se efectan en el transcurso de un plazo determinado,
generalmente igual o menor que la vida estimada del activo arrendado.
El arrendatario (la empresa) pierde el derecho sobre el valor de rescate
del activo (que conservar en cambio cuando lo haya comprado).
La mayora de los arrendamientos no se pueden cancelar, lo cual
significa que la empresa est obligada a continuar con los pagos que se
acuerden aun cuando abandone el activo por no necesitarlo ms. En
todo caso, un arrendamiento no cancelable es tan obligatorio para la
empresa como los pagos de los intereses que se compromete.
Una caracterstica distintiva del arrendamiento financiero es que la
empresa (arrendatario) conviene en conservar el activo aunque la
propiedad del mismo corresponda al arrendador.
Mientras dure el arrendamiento, el importe total de los pagos exceder
al precio original de compra, porque la renta no slo debe restituir el
desembolso original del arrendador, sino tambin producir intereses por
los recursos que se comprometendurante la vida del activo.

2.6.5.4. PRESTAMO

La Entidad Financiera entrega al cliente una cantidad de dinero que este

ltimo se obliga a restituir al cabo de un plazo de tiempo establecido, ms
los intereses devengados.

2.6.5.4.1. CARACTERISTICAS:

La entrega del dinero es simultnea a la firma del contrato.

-Las cuotas se devuelven peridicamente(mes, semestre, trimestre)

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INSTRUMENTOS FINANCIEROS DE CORTO Y LARGO PLAZO

-Cabe la posibilidad de establecer un periodo de carencia en el que

nicamente se pagan intereses.

2.6.5.5.2. VENTAJAS- DESVENTAJAS- RECOMENDACIONES

VENTAJAS DESVENTAJAS RECOMENDACIONES

-Posibilita la -Normalmente -En situaciones en las

financiacin inmediata requiere disponer de que se necesita una
de cualquier garantas. suma importante de
inmovilizado. liquidez para afrontar
situaciones de
lanzamiento de nuevos
productos,
ampliaciones de
negocios, etc.

2.6.5.5. EL RENTING

El renting es un producto no financiero que consiste en el alquiler a largo plazo de

activos fijos (generalmente bienes de equipos y vehculos) que el usuario de dicho
equipo realiza a la sociedad arrendadora propietaria de dichos bienes. Finalizado
dicho contrato, la sociedad propietaria recupera el equipo, sin perjuicio de la
prorroga que pudiera establecerse en el contrato que suscriban.

El contrato renting es un contrato irrevocable que no se puede cancelar

anticipadamente sin acuerdo previo entre las partes entre las clusulas del
contrato debe especificarse las penalizaciones en el caso de que se produzca
cancelacin anticipada, la cual suele ser elevada y se expresa en porcentajes
sobre el coste pendiente al vencimiento del contrato y de los das que medien
desde la fecha de cancelacin y finalizacin del renting. No se considera
cancelacin anticipada en el caso de siniestralidad del bien, es decir incendio,
robo, etc.

En un contrato renting figuran los siguientes datos:

: Descripcin del bien y servicios que se ofrecen con el alquiler.

! Derecho y obligaciones del arrendatario y del arrendador.
: Plazo del alquiler.
! Precio y periodicidad de pago as como el exceso del uso.

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INSTRUMENTOS FINANCIEROS DE CORTO Y LARGO PLAZO

Esta modalidad es muy interesante para aquellas empresas que tienen que
efectuar una constante renovacin de equipos productivos punteros con todos los
servicios incluidos para su correcto funcionamiento y conservacin. Las
caractersticas ms relevantes de un contrato renting podemos resumirlas en:

El arrendatario, mediante el pago de una cuota mensual fija y por un tiempo

determinado, disfruta del uso del bien sin necesidad de ser propietario del mismo.
La cuota mensual que paga el arrendatario incluye los servicios de reparaciones,
mantenimiento y seguros del bien, que corren a cargo del arrendador.

2.6.5.5.1. CARACTERISTICAS

-Al finalizar el contrato el cliente puede negociar con la sociedad de renting la

renovacin del mismo o en caso contario la devolucin del bien.

2.6.5.5.2. VENTAJAS- DESVENTAJAS- RECOMENDACIONES

VENTAJAS DESVENTAJAS RECOMENDACIONES

-no es necesario -No es compra de -Cuando necesitemos
hacer un desembolso inmovilizado y por lo disponer de un elemento
inicial por lo que la tanto no aparece en el de inmovilizado con una
empresa no balance como mayor obsolescencia muy
disminuye su activo patrimonio. rpida, ya que los
circulante. - tiene un costo permitir disponer de los
-mejor adaptacin a elevado. ltimos modelos sin
la evolucin preocuparnos de
tecnolgica del revender nuestros
mercado permitiendo antiguos elementos. Un
una continua caso muy comn es el
renovacin de renting de vehculos.
equipos.
-elimina costos de
mantenimiento,
seguros,
reparaciones, etc.
-la cuota es un gasto
deducible
fiscalmente.
-no requiere
garantas.

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INSTRUMENTOS FINANCIEROS DE CORTO Y LARGO PLAZO

CONCLUSION

Podemos concluir sealando la importancia que tienen tanto los financiamientos a

Corto y Largo Plazo que diariamente utilizan las Empresas, brindndole la
posibilidad a dichas instituciones de mantener una economa y una continuidad de
sus actividades comerciales estable y eficiente y por consecuencia otorgar un
mayor aporte al sector econmico al cual participan.

La situacin de tensin mundial que se vive hoy obliga al mundo empresarial a

buscar fuentes y alternativas de financiamiento que sean cada da ms eficientes,
con el fin de anticiparse en el tiempo a muchas de las situaciones que puedan
alterar en alguna medida el desenvolvimientode las empresas. Tambin se
abord de manera concreta el financiamiento a corto plazo, pues generalmente
las financiaciones a corto plazo son ms baratas que a largo plazo, pero de mayor
riesgo porque su nivel de exigencia es mucho mayor, por lo que la empresa debe
hacer un examen cuidadoso para evaluar cules alternativas de financiamiento
debe utilizar de manera que logre un impacto positivo sobre la gestin de la
entidad.

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INSTRUMENTOS FINANCIEROS DE CORTO Y LARGO PLAZO

REFERENCIAS

http://www.encicloped iafina n ciera .com/i nstru mentosfi na ncie ros .htm

http:Ues.wikipedia.org/wiki/instrumento-financiero

www.mef.gob.pe

http:Ueducacionbancaria.wordpress.com

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