beneficios

tipos de beneficios
el estudio de proyecto debe ser capaz de calcular
todos los beneficios, independicente de su relevancia
para el resultado final, sobretodo en la prefactibilidad
y factibilidad.
para medir de forma correcta la rentabilidad de la inversion.
ademas de los ingresos directos ocasionados por la
venta de los bienes y servicios, existen una seria de beneficios
que deben incluirse en un flujo de caja, tales como:
-la venta de los activos que se reemplazaran, los cuales deben
incluise en el flujo de caja antes de calcularse los impuestos.
-la venta de subproductos o desechos
-la recuperacion de capital de trabajo.
-el valor de desecho del proyecto.

valor de desecho del proyecto

la proyeccion se hace para un tiempo inferior a la vida util
real del proyecto.
por ello, al termino del periodo de evaluacion (5 o 10 aos)
debera estimarse el valor que podria tener el activo
en ese momento, ya sea:
-suponiendo su valor contable(libro)
-suooniendo su venta a valor comercial.
-suponiendo su valor economico, estimado la cuantia de los
beneficios futuros que podria generar desde el termino
del periodo de evaluacion hacia adelante.

metodos para el valor de desecho

hay 3 metodos para recalcular el valor remanente que tendra
la inversion en el horizonte de su evaluacion. las dos primeras
valoran activos y la tercera analiza la capacidad futura
de generacion de recursos:
-valor contable
se calcula el valor de desecho como la suma de los valores
contables(valores libros) de los activos.
corresponde al valor que a esa feha no se ha depreciado
en un activo, se emplea para un estudio de perfil
y en ocasionales para pre factibilidad.
el terreno esta exceptuado de este metodo, por lo que al final
del periodo de analisis se emplea el mismo valor
de la inversion inicial.
tambien es aplicable para los activos intangibles,
sobretodo para aquellos que mantienen su valor (franquicia).

-valor comercial
este metodo se fundamenta en el hecho que los valores
contables no reflejan el verdadero valor que podrian
tener los activos al termino de su vida util.
de este modo, se emplean los valores comerciales
corrigiendolos por su efecto tributario.
no se recomienda este metodo para proyectos nuevos,
pero si para empresas en funcionamiento, donde se trate
solo de situaciones de reemplazo, ampliacion y/o abandono parcial.
el metodo requiere incorporar en el proyecto
los efectos tributarios que generaria la venta del activo.
para ello se calcula la utilidad contable sobre la cual
se aplica la tasa de impueesto; para ello se resta
al precio de mercado estimado el valor contable del activo.
finalmente se vuelve a sumar el valor contable a la
utilidad despues de impuestos que se redujo anteriormente,
puesto que no constituye un flujo de caja desembolsable

-valor economico
supone que el proyecto entregara beneficios futuros
una vez terminado el periodo de evaluacion.
se representaria como el valor que un comprador cualquiera
estaria dispuesto a pagar por el negocio en el
momento de su valoracion.

Para el caso del capital de trabajo, este se recupera

al final del perodo de evaluacin,
slo si se emplea el mtodo de valor contable o
mtodo de valor comercial, pero no se debe
incorporar para el
mtodo del valor econmico, por cuanto se
trata de la capacidad de
generar flujos futuros con la configuracin de activos
existente en el momento de su clculo.
Los tres mtodos son adecuados para
determinar el valor de desecho del proyecto,
el evaluador puede utilizar cualquiera de
acuerdo a su conveniencia, tratando de alcanzar
la mejor rentabilidad de la inversin.
Si el proyecto tiene una perspectiva futura
favorable posterior al perodo de evaluacin,
convendra el valor econmico; en el caso que
el proyecto tuviera una vida til definida convendra
el valor comercial.