Matemática Financeira: Juros Simples

Matemtica
Financeira
Organizado por Universidade Luterana do Brasil
Matemtica Financeira
Tania Elisa Seibert
Universidade Luterana do Brasil ULBRA

Canoas, RS
2016
Conselho Editorial EAD
Andra de Azevedo Eick
ngela da Rocha Rolla
Astomiro Romais
Claudiane Ramos Furtado
Dris Gedrat
Honor de Almeida Neto
Maria Cleidia Klein Oliveira
Maria Lizete Schneider
Luiz Carlos Specht Filho
Vinicius Martins Flores
Obra organizada pela Universidade Luterana do Brasil.

Informamos que de inteira responsabilidade dos autores
a emisso de conceitos.
Nenhuma parte desta publicao poder ser reproduzida
por qualquer meio ou forma sem prvia autorizao da
ULBRA.
A violao dos direitos autorais crime estabelecido na Lei
n 9.610/98 e punido pelo Artigo 184 do Cdigo Penal.
ISBN: 978-85-5639-211-4
Dados tcnicos do livro
Diagramao: Jonatan Souza
Reviso: Ane Sefrin Arduim
Apresentao
E ntre as vrias aplicaes da Matemtica est a de auxiliar na resoluo

de problemas financeiros, como clculo de juros, amortizaes, aplica-
es e outros.
A Matemtica Financeira uma poderosa ferramenta de anlise dos

gastos familiares, de problemas de investimento, sejam de compras habi-
tuais, de produtos de consumo imediato, de um grande projeto de investi-
mento de uma indstria, aplicaes bancrias ou na bolsa de valores.
Esta disciplina tem o objetivo de desenvolver habilidades no tratamento

com situaes financeiras de capitalizao, descapitalizao e deprecia-
es.
O aluno dever desenvolver a competncia de realizar a transposio

dos contedos mnimos de Matemtica Financeira nas situaes financei-
ras, desenvolver a percepo do valor relativo da moeda no tempo e de-
senvolver habilidades no tratamento com situaes financeiras.
Sumrio
1 Juros Simples.........................................................................1
2 Desconto Simples................................................................29
3 Equivalncia de Capitais a Juros Simples..............................47
4 Juros Compostos.................................................................60
5 Taxas de Juros.....................................................................86
6 Sries de Pagamento Postecipadas.....................................110
7 Srie de Pagamentos Antecipada.......................................128
8 Srie de Pagamentos Diferida............................................146
9 Sistema de Amortizao Francs........................................158
10 Sistema de Amortizao Constante....................................189
Tania Elisa Seibert1
Captulo 1
Juros Simples 1
1 Professora do curso de Matemtica da Universidade Luterana do Brasil. Doutora

em Ensino de Cincias e Matemtica pelo Programa de Ps-Graduao em Ensino
de Cincias e Matemtica (PPGECIM/ULBRA).
2Matemtica Financeira
Introduo
Este captulo trata de movimentos financeiros no regime de ca-

pitalizao simples, isto , capitalizaes e descapitalizaes a
juros simples.
No regime de juros simples, a taxa de juros (i) incide sem-

pre sobre o capital inicial. Por isso, o valor do juro igual em
cada perodo da aplicao. Quer dizer que o juro no primeiro
ms, igual ao juro no segundo ms e assim sucessivamente
(J1 = J2 = J3 ... = Jn). Consequentemente, o saldo crescer
linearmente em relao ao tempo. As taxas de juros simples
so proporcionais.
1 Juros simples
Juros (J) o custo do capital quando se faz um emprstimo.

Para calcular esse valor utilizada a taxa de juros. Como para
cada operao de crdito existe sempre o fornecedor do em-
prstimo e o tomador do recurso, o juro tambm a remu-
nerao para quem empresta. A maneira como a taxa incide
sobre o capital inicial define diversos tipos de juros.
Portanto, sempre que utilizarmos clculos no sistema de ju-

ros simples, consideramos durante todo o prazo de aplicao
o mesmo capital inicialmente investido. Esse sistema difere dos
juros compostos, no qual existe a capitalizao dos juros, ou
seja, a partir do segundo perodo, os juros so calculados so-
Captulo 1 Juros Simples3
bre o montante do perodo anterior. O sistema de juros com-

postos ser abordado no captulo 3 deste livro.
Antes de iniciar o estudo dos juros simples, necessrio

definir alguns conceitos:
a) Capital (C ou PV): o valor que se aplica ou se toma

emprestado. Tambm chamado de principal ou va-
lor presente. o valor do capital no momento de um
determinado investimento ou aplicao financeira.
b) Montante (M ou FV): a soma do capital aplicado

com o juro por ele produzido. Tambm chamado de
valor futuro ou saldo final.
c) Prazo ou perodo (n): o espao de tempo que o

capital permanece aplicado ou emprestado, isto , o
nmero de perodos transcorridos entre o principal e
o montante. Podemos tambm definir como o tempo
decorrido entre a data de aplicao e a data de res-
gate do capital. Por exemplo, se tivermos uma taxa de
juro de 10% aa (% ao ano), o perodo financeiro ser
anual, mas se a taxa for de 5% as (% ao semestre) o
perodo financeiro ser semestral.
Quando trabalhamos com prazos ou perodos, necess-

rio observar que tipo de ano a que se referem os problemas,
pois na Matemtica Financeira trabalhamos com dois tipos: o
ano civil e o ano comercial, assim definidos:
1) Ano civil: o ano do calendrio, que possui 365 dias (ou

366 dias quando for bissexto), 12 meses de 28(9), 30 ou
31 dias (cada ms com seu nmero real de dias).
2) Ano comercial: o ano matemtico (no possui calend-

rio). Possui 360 dias, 12 meses de 30 dias, 6 bimestres de
60 dias, 4 trimestres de 90 dias, 3 quadrimestres de 120
dias, 2 semestres de 180 dias.
d) Juros (J) = a quantia que se recebe ou que se paga

por emprestar ou pedir emprestado certo capital du-
rante um determinado prazo. Existem diferentes classi-
ficaes, conforme descrito a seguir.
1) Juro comercial ou ordinrio: calculado levando em

consta o ano comercial. Para transformar as unidades de
tempo, temos que levar em conta os seguintes fatores para
ano comercial:
1a = 2s = 3q = 4t = 6b = 12m = 360d. Isto :
1a = 2s 1 ano igual a 2 semestres

1a = 3q 1 ano igual a 3 quadrimestres
1a = 4t 1 ano igual a 4 trimestres
1a = 6b 1 ano igual a 6 bimestres
1a = 12m 1 ano igual a 12 meses
1a = 360d 1 ano igual a 360 dias
2) Juro pela regra dos banqueiros ou juro exato: calculado

levando em considerao os dias transcorridos no calen-
drio. Utilizamos a regra dos banqueiros sempre que o
prazo for apresentado fazendo-se referncia ao ano do
civil. Este dado (ano civil) deve vir expresso no contexto do
problema que exige essa regra na sua resoluo.
d) Taxa de juros (i): o coeficiente que mede o juro em

relao ao tempo, isto , a razo percentual entre
o capital e o juro, cuja unidade ser a do prazo de

aplicao. A taxa de juros pode ser expressa em per-
centual ou de forma unitria.
A taxa percentual a quantia de juro que ser produzido

pela aplicao de 100 (cem) unidades de capital durante uma
unidade de prazo. Esse resultado expresso pelo nmero ob-
tido, acrescido do smbolo % (porcentagem) e da unidade do
prazo utilizada na apresentao dos problemas. Exemplos:
a) Se a aplicao do capital de $ 100,00 produzir um

juro de $ 10,00 no prazo de 1 (um) ano, diremos que
a taxa percentual ser de 10 por cento ao ano, que
ser representada por 10% aa.
b) Se a aplicao do capital de $ 100,00 produzir juro

de $ 15,00 no prazo de 04 (quatro) meses, diremos
que a taxa percentual ser de 15 (quinze) por cento ao
quadrimestre, que ser representado por 15% aq.
A taxa unitria a quantia de juro que ser produzido pela

aplicao de 01 (uma) unidade de capital durante uma unida-
de de prazo. Esse resultado ser expresso apenas pelo nmero
obtido e a unidade do prazo, ou seja, a taxa percentual divi-
dida por 100 (cem), que utilizada na soluo dos problemas
(aplicao das frmulas). Exemplo:
a) Se a aplicao do capital de $ 100,00 produzir duran-

te um ano de aplicao a quantia de $ 10,00, signifi-
ca que temos uma taxa unitria de 0,10 ao ano, que
ser representada por 0,10aa.
b) Se a aplicao do Capital de $ 1.000,00 produzir juro

de $ 150,00 no prazo de 06 (seis) meses, diremos que
a taxa unitria ser de 0,15 ao semestre, que ser re-
presentado por 0,15as.
Observe, na tabela a seguir, as transformaes de taxa per-

centual para taxa unitria.
Taxa percentual (I) Taxa unitria (i)

7% ao ms 7% am = 0,07 ao ms 0,07 am
($ 7 para cada $ 100 por ms)
35% ao semestre 35% as = 0,35 ao semestre 0,35 as
147% ao ano 147% aa = 1,47 ao ano 1,47 a.a
Obs.: a) A taxa unitria utilizada nos clculos: .

Porm, na calculadora HP12C esta operao feita automatica-
1
mente. Por isso, usa como smbolo a letra I (letra i maiscula).
b) A taxa e o prazo devem sempre estar na mesma unida-

de de tempo, isto , quando a taxa for anual o prazo
deve ser em anos. Quando a taxa for mensal o prazo
deve ser em meses, da mesma forma em outras unida-
des de tempo.
1 No anexo 1 do livro, dicas de como utilizar a calculadora HP-12C.

2 Determinando frmulas
Vamos analisar um exemplo: um capital inicial (PV) de $

500,00 foi aplicado por um perodo de 6 meses (n), ao regi-
me de juros simples, com uma taxa mensal de 10% (i). Qual o
valor dos juros e o montante dessa aplicao?
Dados do problema:
PV = $ 500,00 i = 10% am. = 0,1 am. n = 6 meses
Observe na tabela abaixo o desenvolvimento desse proble-

ma, ms a ms. (Lembre-se que no regime de juros simples os
juros so sempre calculados sobre o capital inicial).
N PV J FV
0 500 -
1 500 0,1 . 500 = 50 500 + 50 = 550 500 + 1 . 50 = 500 + 50 = 550
2 550 0,1 . 500 = 50 550 + 50 = 600 500 + 2 . 50 = 500 + 100 = 600
3 600 0,1 . 500 = 50 600 + 50 = 650 500 + 3 . 50 = 500 + 150 = 650
4 650 0,1 . 500 = 50 650 + 50 = 700 500 + 4 . 50 = 500 + 200 = 700
5 700 0,1 . 500 = 50 700 + 50 = 750 500 + 5 . 50 = 500 + 250 = 750
6 750 0,1 . 500 = 50 750 + 50 = 800 500 + 6 . 50 = 500 + 300 = 800
...
N i . n . PV 500 + n . 50
Logo, para determinarmos o valor dos juros simples pode-

mos utilizar a frmula:
onde: J = PV . i . n
J = juros PV = capital inicial i = taxa de juros n = perodo
Vamos resolver o problema anterior utilizando a frmula.

Um capital inicial (PV) de $ 500,00 foi aplicado por um

perodo de 6 meses (n), ao regime de juros simples, com uma
taxa mensal de 10% (i). Qual o valor dos juros e o montante
dessa aplicao?
a) Determinando o valor dos juros
Observe que a taxa de juros e o perodo esto na mesma

unidade de tempo, portanto, no necessria nenhuma trans-
formao.
J = PV . i . n (substituindo os dados na frmula)
J = 500 . 0,1 . 6
J = 300 reais
b) Determinando o montante (FV)
FV = PV + J (substituindo a frmula dos juros)
FV = PV + PV . i . n (colocando o fator comum em evidncia)
FV = PV (1 + i.n)
Logo, para determinarmos o valor do montante (FV) pode-

mos utilizar as seguintes frmulas frmula:
FV = PV + J ou FV = PV (1 + i.n)
Determinando o montante pelas duas frmulas:
a) FV = PV + J
FV = 500 + 300
FV = $ 800,00
b) FV = PV (1 + in)
FV = 500 (1 + 0,1.6) (Calcular primeiro o que est entre

parnteses. Lembre-se que necessrio iniciar pela operao
de multiplicao para depois adicionar).
FV = 500 (1 + 0,6)
FV = 500 (1,6) (multiplicar 500 por 1,6)
FV = $ 800,00
Exerccios resolvidos
1) Determine o valor montante de gerado por um capital de

$ 3.000,00 aplicado durante 4 meses, a uma taxa de 24%
ao ano de juros simples.
Dados do problema:
Capital inicial = $ 3.000,00, logo PV = 3.000
i = 24% aa = 0,24 aa.
n = 4 meses
FV = ?
Observe que as unidades de tempo da taxa (i = 0,24% aa.)

e nmero de perodos (n = 4 meses) so diferentes (ano e me-
ses). O primeiro passo para resolver esse problema transfor-
mar a taxa para meses. Lembre-se que um ano tem 12 meses.
(Cuidado: esse procedimento de mudan-

a na taxa de juros s pode ser efetuado se o regime de juros
simples).
Vamos resolver esse problema com diferentes procedimentos:
a) Analisando a linha do tempo desta aplicao:
Conforme demonstrado na linha do tempo, verificamos

que os juros so sempre calculados sobre o capital inicialmen-
te aplicado (PV), resultando juros iguais em cada perodo de
aplicao, isto , J1 = J2 = J3 = J4 = $ 60,00.
Para calcular o montante (FV), podemos proceder da se-

guinte forma:
FV = PV + J1 + J2 + J3 + J4
FV = 3000 + 60 + 60 + 60 + 60
FV = $ 3 240,00
b) Aplicando a frmula do montante

FV = PV (1 + in)
FV = 3000 (1 + 0,02 . 4)
FV = 3000 (1 + 0,08)
FV = 3000 (1,08)
FV = $ 3 240,00
c) Utilizando a calculadora HP 12C
TECLADO VISOR
f(2) 0,00 Trabalhar com duas casas decimais
Freg 0,00
4 ENTER 0,02 0,08
1+ 1,08
3000 x 3240 Resultado
Obs.:
Na resoluo desse problema optamos por adequar a uni-

dade de tempo da taxa (de ano para meses). Tambm po-
deramos ter optado por modificar a unidade de tempo do
perodo, isto , transformar meses em ano.
FV = PV (1 + in)
FV = 3000
FV = 3000 (1 + 0,08)
FV = 3000 . 1,08
FV = $ 3240,00
2) Determine os juros produzidos por uma aplicao de $

6.000,00, taxa de 30% ao ano de juros simples, durante
3 meses e 20 dias.
Banco de dados:
PV = 6 000 i = 30% aa. = 0,30 aa. n = 3m20d J = ?
Observe que, neste problema, as unidades de tempo da

taxa e do nmero de perodos so diferentes. Portanto, temos
que adequar. A melhor forma transformar o perodo e o ano
em nmero de dias. Como o problema no faz referncia ao
ano exato, vamos utilizar o ano comercial (360 dias e todos os
meses com 30 dias). Logo:
3 meses e 20 dias = 3 . 30 + 20 = 90 + 20 = 110 dias
J = PV . i . n
J = 6000 . 0,025 .
J = $ 550,00
Utilizando a calculadora HP 12C

TECLADO VISOR
Freg 0,00
6000 ENTER 6,000.00
0,025 150.00
110 x 30: 550 Resultado
3) Determine o valor que deve ser aplicado durante 1 ano, 3

meses e 12 dias, taxa de 1,2% ao ms de juros simples,
de modo a obter um saldo de $ 5.000,00.
PV = ? n = 1a3m12d i = 1,2am. = 0,012 am. FV = 5000
(Dividido por 30 para trans-

formar dia em ms, j que um ms comercial tem 30 dias).
(Como queremos encontrar o valor do ca-

pital de aplicao (PV) vamos manipular algebricamente essa
frmula, isolando PV)
(PV est multiplicando (1 + in). Para isolar

PV temos que aplicar a operao inversa que a diviso).
(Reescrevendo)
(No denominador, no parntese, iniciar

pela multiplicao).
(Realizar a adio)
(Dividir)
PV = $ 4 220,12
Na calculadora HP 12C
TECLADO VISOR
Freg 0,00
462 ENTER 30 0,08
0,012 x 1 + 1,18
1/x 0,84
5000 x 4,220.142 Resultado
2
4) Uma pessoa aplicou $ 3.000,00 durante 5 meses e 15

dias, obtendo como saldo $ 3.240,00. Qual a taxa men-
sal de juros simples usada?
Banco de dados:
PV = 3000 n = 5m15d FV = 3240 i = ? am.
Utilizando a frmula dos juros
J = FV PV
J = 3240 3000
J = $ 240,00
J = PV . i . n
240 = 3000 . i . 5,5
240 = 16500 i
2
4,220.14 (Notao americana). 4.220,14 (Notao no Brasil).
0,014545 = i
i = 0,014545 am. (taxa unitria)
i = 0,014545 x 100 = 1,4545% am.
5) Uma pessoa pediu emprestado $ 10.000,00 taxa de

4,5% ao ms de juros simples. Sabendo que para quitar a
dvida pagou $ 11.250,00, determine o prazo de paga-
mento.
PV = 10000 i = 4,5% am. FV = 11250 n = ?
J = FV PV
J = 11250 10000
J = $ 1 250
J = PV . i . n
1250 = 10000 . 0,045 . n
1250 = 450n
n = 2,77777... meses
Transformando em meses e dias
2,77777 = 2 + 0,77777 (Portanto, 2 meses inteiros mais

0,77777 de ms)
0,77777 x 30 = 23,33 dias (multiplicao por 30 para

transformar meses em dias, j que um ms tem 30 dias).
n = 2m24d
Com a calculadora HP12C
TECLADO VISOR
f(3) 0,000 Trabalhar com trs casas decimais
Freg 0,000
0,045 ENTER 0,045
10000 x 450,000
1/x 2,777
2- 0,777
30 x 23,333 Resultado
6) Qual a taxa mensal de juros simples que deve ser aplicada

a um capital para duplicar de valor em 1 ano e 3 meses?
PV = x (valor qualquer) FV = 2x (dobro do valor qualquer)
n = 1a3m = 15m i=?
J = FV PV
J = 2x x
J=x
J = PV . i . n
x = x . i . 15
x = 15. x . i (Isolando i)
(Simplificando o x)
am. (Como utilizamos o perodo em meses,

taxa de juros tambm ser em meses).
7) Aps quanto tempo os capitais de $ 7.000,00 e $ 9.000,00,

empregados a taxas de juros simples de 6% e 4% ao ms,
respectivamente, atingiro o mesmo montante?
Neste problema, vamos trabalhar com dois capitais que

so chamados de PV1 e PV2.
Capital 1 Capital 2
PV1 = 7000 PV2 = 9000
I1 = 6% am. I2 = 4% am.
n1 = x n2 = x Chamamos n1 e n2 de x (mesma
incgnita), porque o tempo das
duas aplicaes o mesmo.
Observe que o problema pede que se determine o tempo

(n) necessrio para que as duas aplicaes atinjam o mesmo
montante, isto , o tempo necessrio para que FV1 = FV2.
Logo:
FV1 = PV1(1 + i1n1) FV2 = PV2(1 + i2n2)
FV1 = FV2
Logo:
PV1(1 + i1n1) = PV2(1 + i2n2) (Substituindo os dados do

problema)
7000 (1 + 0,06x) = 9000(1 + 0,04x) (Multiplicando pelos

fatores que esto nos parnteses).
7000 + 420x = 9000 + 360 x (Isolar o x)
420x 360x = 9000 7000
60x = 2000
x = 33,333 m (Lembre-se que x representa o nmero de

perodos).
Transformando o prazo:
n = 33,3333 m
n = 33 + 0,3333
n = 33 meses inteiros = 2 anos + 9 meses
0,3333 meses x 30 = 10 dias
Logo:
n = 2a9m10d
8) Uma certa mercadoria est venda nas seguintes condi-

es: $ 80,00 vista ou uma entrada de 25% e um che-
que pr datado de $ 65,00 para 30 dias. Determine a taxa
mensal de juros simples utilizada nessa compra.
PV = 80
Entrada = 25% do PV
Entrada = 0,25 . 80
Entrada = $ 20
Valor do cheque no futuro = FV = 65
n = 30d = 1m
(Multiplicando o parntese)
9) Calcular o montante produzido por um capital de $

2.000,00 aplicado durante 9 meses taxa de 12% ao
semestre de juros simples.
PV = 2000 n = 9m i = 12% as. = 0,12 as. FV = ?
1 passo: adequar as unidades de tempo entre o nmero

de perodos (n) e a taxa:
Como um semestre tem 6 meses, basta dividir o nmero

de meses (9) por 6 e encontramos o nmero de semestres que
corresponde a 9 meses.
10) Um emprstimo de $ 5.000,00 foi feito no dia 12.03.2015.

Qual ser o valor pago em 20.06.2016 se considerarmos
a taxa de 12% ao ms de juros simples? (Considere o ano
exato).
Quando trabalhamos com o ano exato, temos que fazer

a contagem do nmero de dias entre esse perodo e observar
se o ano considerado ou no bissexto. Neste exemplo temos
um ano bissexto (2016). Para ser bissexto, ao dividirmos por 4,
o resto ter que ser zero, isto , o ano deve ser divisvel por 4.
Para encontramos o nmero de dias, podemos fazer por

contagem, utilizar uma tbua ou a calculadora HP12C, ou
ainda buscar sites com aplicativos que fazem esse clculo.
a) Determinando o nmero de dias entre as duas datas,

utilizando uma tbua.
TBUA DE CONTAGEM ENTRE DUAS DATAS
JAN FEV MAR ABR MAI JUN JUL AGO SET OUT NOV DEZ
1 32 60 91 121 151 182 213 244 274 305 335
2 33 61 92 122 153 183 214 245 275 306 336
3 34 62 93 123 154 184 215 246 276 307 337
4 35 63 94 124 155 185 216 247 277 308 338
5 36 64 95 125 156 186 217 248 278 309 339
6 37 65 96 126 157 187 218 249 279 310 340
7 38 66 97 127 158 188 219 250 280 311 341
8 39 67 98 128 159 189 220 251 281 312 342
9 40 68 99 129 160 190 221 252 282 313 343
10 41 69 100 130 161 191 222 253 283 314 344
11 42 70 101 131 162 192 223 254 284 315 345
12 43 71 102 132 163 193 224 255 285 316 346
13 44 72 102 133 164 194 225 256 286 317 347
14 45 73 104 134 165 195 226 257 287 318 348
15 46 74 105 135 166 196 227 258 288 319 349
16 47 75 106 136 167 197 228 259 289 320 350
17 48 76 107 137 168 198 229 260 290 321 351
18 49 77 108 138 169 199 230 261 291 322 352
19 50 78 109 139 170 200 231 262 292 323 353
20 51 79 110 140 171 201 232 263 293 324 354
21 52 80 111 141 172 202 233 264 294 325 355
22 53 81 112 142 173 203 234 265 295 326 356
23 54 82 113 143 174 204 235 266 296 327 357
24 55 83 114 144 175 205 236 267 297 328 358
25 56 84 115 145 176 206 237 268 298 329 359
26 57 85 116 146 177 207 238 269 299 330 360
27 58 86 117 147 178 208 239 270 300 331 361
28 59 87 118 148 179 209 240 271 301 332 362
29 - 88 119 149 180 210 241 272 302 333 363
30 - 89 120 150 181 211 242 273 303 334 364
31 - 90 - 151 - 212 243 - 304 - 365
Vamos determinar o nmero de dias transcorridos entre

12.03.2015 e 20.06.2016.
1 passo) Trabalhar com a data do incio da aplicao:

12.03.2015. Na tabela, busque a linha do dia (12) e a coluna
correspondente ao ms 3 (maro).
Voc ir encontrar o nmero 71. Este dado informa que

j se passaram 71 dias desde o incio do ano. Portanto, para
terminar o ano de 2015, faltam ainda 294 dias (365 71 =
294), o que significa que em 2015 o dinheiro ficou aplicado
por 294 dias.
2 passo) Trabalhar com a data do final da aplicao:

20.06.2016. Na tabela, busque a linha do dia (20) e a coluna
correspondente ao ms 6 (junho).
Voc ir encontrar o nmero 171, que significa que, nesta

data, j se passaram 171 dias. Porm, necessrio acrescen-
tar mais um dia, pois o ano de 2016 bissexto e, portanto, o
ms de fevereiro tem 29 dias. Logo, 2m 2016, o dinheiro ficou
aplicado por 172 dias.
3 passo) Encontrar o total de dias da aplicao, isto ,

adicionar o nmero de dias que o dinheiro ficou aplicado em
2015 com o total de dias que o mesmo ficou aplicado em
2016.
n = 294 + 172 = 466 dias

Voltando ao problema, sabemos que:
PV = 5000 i = 12% am. FV = ?

b) Utilizando a calculadora HP12C
Digite:
12.032015[ENTER]20.062016[g][^DYS] 466 dias
Referncias
FRANCISC, Walter de. Matemtica Financeira. So Paulo:

Atlas, 2002.
GIMENES, Cristiano Marchi. Matemtica Financeira com

HP12C e Excel. So Paulo: Pearson Prentice Hall, 2009.
KRUSE, Fbio. Matemtica Financeira: conceitos e aplica-

es com o uso da HP-12C. 2. ed. Novo Hamburgo:
FEEVALE, 2005.
SAMANEZ, Carlos Patrcio. Matemtica Financeira apli-

caes anlise de investimentos. 2. ed. So Paulo:
Makron Books, 1999.
Recapitulando
a) No regime de juros simples, os juros so sempre cal-

culados sobre o capital inicial). Isto , tem um cresci-
mento linear. Observe no grfico a seguir o comporta-
mento de aplicao de $ 500,00, a uma taxa mensal
de 10%, durante 4 meses.
b) Lembre-se que as unidades de tempo do nmero de

perodos (n) e da taxa (i) devem ser sempre as mesmas.
Na transformao use o seguinte esquema:
c) Capitalizar significa levar o capital inicial (PV) ao mon-

tante (FV). Descapitalizar, ao contrrio, trazer o mon-
tante (FV) para o valor atual (PV).
Atividades
1) Calcular o saldo produzido por $ 3.200,00 aplicado du-

rante 10 meses e 13 dias, taxa de 18% ao ano de juros
simples.
2) O preo vista de um certo produto $ 250,00 e pode

ser pago com um cheque pr-datado para 40 dias. Se a
loja cobra uma taxa de 72% ao ano de juros simples, qual
o valor do cheque?
3) Uma duplicata de $ 6.000,00 foi paga com atraso de 23

dias. Sabendo que a taxa de juros simples cobrada de
32,2% ao ano, determine o valor dos juros cobrado.
4) Determine a taxa anual de juros simples utilizada por um

fundo de renda fixa no qual uma aplicao de $ 450,00
produziu, ao final de 5 meses e 10 dias, um saldo de $
620,00.
5) Um produto cujo preo vista R$ 600,00 foi comprado

no dia 10.04.2007. Sabendo que foi dada uma entrada de
30% e um cheque de R$ 445,00 para o dia 18.05.2007,
determine a taxa mensal de juros simples.
6) Uma dvida de R$ 4.000,00 foi paga com atraso. Saben-

do que a taxa de juros simples cobrada de 7% ao ms e
que o valor pago foi de R$ 4.620,00, determine o prazo
de atraso.
Captulo 2
?
Desconto Simples 1

Introduo
H dois tipos de desconto: desconto simples e desconto com-

posto. Neste captulo, vamos estudar movimentos financeiros
com descontos simples.
1 Desconto
O abatimento que gerado pela antecipao de uma dvida

em relao sua data de vencimento, chamado de desconto,
que um abatimento proporcional ao tempo da antecipao.
Quando uma empresa credora ou uma pessoa deseja

resgatar um ttulo antes do vencimento recebe um desconto,
isto , recebe o crdito com os devidos descontos (desconto
comercial, taxa de administrao, imposto sobre operaes
financeiras IOF).
Os ttulos mais conhecidos so: a nota promissria (NP)

que utilizada entre pessoas fsicas ou entre pessoa fsica e
uma instituio financeira, a duplicata que emitida por pes-
soa jurdica e a letra de cmbio (LC).
Assim como no estudo dos juros simples, necessrio defi-

nir alguns conceitos utilizados nos clculos do desconto:
a) Valor nominal (VN): o valor que consta no ttulo a ser

pago na data do vencimento.
b) Valor atual (VA): o valor pago ou recebido antes do

vencimento.
Captulo 2 Desconto Simples31
c) Desconto (D): a diferena entre o valor nominal (VN)

e o valor atual (VA), ou seja: D= VN VA.
d) Prazo de vencimento (n): antecipao do ttulo.
e) Taxa de desconto comercial, bancrio ou por fora (d).
f) Taxa de juros ou taxa de desconto racional ou por den-

tro (i).
Observe a linha do tempo:
Legenda utilizada:
VA = valor atual VN = valor nominal
0 = data de emisso do ttulo, isto , a data em que a d-

vida foi contrada.
p = data do pagamento do ttulo, isto , a data em que a

dvida foi paga.
v = data do vencimento do ttulo, isto , a data prevista

para o vencimento da dvida.
n = prazo, isto , o perodo de tempo decorrido entre a

data de pagamento (p) e a data de vencimento (v).
i = taxa de juro, isto , a taxa percentual que se obtm

pela diviso entre o valor do desconto recebido e o valor pago
pela dvida. Sua unidade deve ser a mesma que a do prazo de
antecipao da dvida.
d = taxa de desconto, isto , a taxa percentual que se ob-

tm pela diviso entre o valor do desconto recebido e o valor
devido na data prevista para seu vencimento.
2 Desconto simples comercial (Dc)
Desconto simples comercial o valor obtido pelo clculo de

juros simples, no qual a taxa de desconto d incide sobre o
valor nominal (VN) do ttulo, considerando o prazo de venci-
mento.
muito utilizado por empresas que desejam resgatar dupli-

catas antes do vencimento e que foram emitidas e colocadas
em cobrana bancria, o que demonstra que essas empresas
esto passando por dificuldades financeiras.
Para determinar o valor do desconto simples comercial

(Dc), devemos utilizar a frmula:
Dc = VN . d. n
Como sabemos que o Dc = VN VA, podemos substituir:
VN VA = VN.d.n
VN VN.d.n = VA
VN(1 d.n) = VA
VA = VN(1 d.n) ou
1) Uma indstria resgata um ttulo de $ 15.000,00, 25 dias

antes do vencimento, em uma agncia bancria que cobra
5% ao ms de desconto comercial simples. Determine o
valor do desconto comercial e o valor atual do ttulo.
Dados do problema:
VN = 15000 d = 5% am. = 0,05 am.
n = 25 dias = Dc = ? VA = ?
Dc = VN.d.n
Dc = 15000 . 0,05.
Dc = 625
Logo, o valor do desconto comercial foi de $ 625,00.
VA = VN Dc
VA = 15000 625
VA = 14375
Logo, o valor atual do ttulo de $ 14 375,00.

2) Uma empresa tem dois compromissos financeiros de

$ 6 000,00 cada um, com vencimentos em 20 e 35
dias, respectivamente. No dispondo de recurso para
quit-los no vencimento, prope substitu-los por uma
nica nota promissria (NP) com vencimento para 40
dias. Sabendo que a taxa de desconto comercial utili-
zada de 3% ao ms, determine o valor da NP.
Dados do problema:
2 compromissos financeiros
6000, n = 20d
6000, n = 35d
Substituir por um NP, n = 40d
d = 3% am. = 0,03
Linha do tempo
a) Devemos iniciar a resoluo deste problema calculan-

do o VA de cada um dos ttulos separadamente e de-
pois som-los para encontrar o total.
VA1 = 6000, no prazo de 20 dias
VA1 = VN(1 dn)

VA1 = 6000
VA1 = $ 5 880,00
VA2 = 6000, no prazo de 35 dias
VA2 = VN(1 dn)
VA2 = 6000
VA2 = $ 5 790,00
VA1 + VA2 = 5 880 + 5 790 = 11 670
b) Agora devemos encontrar o valor nominal (VN) com

prazo de 40 dias de vencimento.
VN(1 dn) = 11 670
Utilizando a calculador HP12C
VISOR
F REG f(2) 0,00 Trabalhar com duas casas decimais
40 ENTER 30 : 0,03x 0,04 Armazena o coeficiente da NP
1 CHS STO 1 0,96
20 ENTER 30 : 0,03 x 0,02
1 CHS 6000 x 5880
35 ENTER 30 : 0,03 x 0,04
1 - CHS 6000 x 5790
+ 11670
RCL 1: 12156,25 Resultado
3D
esconto Simples Racional ou por
Dentro (Dr)
O desconto simples racional o valor obtido pelo clculo dos

juros simples, onde a taxa de juros i (ou taxa de desconto sim-
ples racional) incide sobre o valor atual da dvida (VA), consi-
derando como prazo o nmero de perodos antecipados.
Para determinar o valor do desconto simples racional, uti-

lizamos a frmula:
Dr = VA . i . n
Como D = VN VA, podemos substituir:
VN VA = VA . i . n
VN = VA . i .n + VA
VN = VA(1 + i.n) ou
1) Um ttulo no valor de $ 48 000,00 foi descontado taxa

de juros simples de 15% as., faltando 120 dias para o seu
vencimento. Determine o valor do desconto.
Como o problema se refere taxa de juros simples, o des-

conto que deve ser calculado o desconto racional simples.
Dados do problema:
VN = 48000 i = 15% as. n = 120 dias Dr = ?
Como o Dr calculado sobre o VA, o primeiro passo para

resolver este problema encontrar o VA.
Agora podemos determinar o valor do desconto simples

racional:
Dr = VN VA
Dr = 48000 43636,36
Dr = $ 4 363,64
2) Um ttulo de $ 3.000,00 foi resgatado por $ 2.870,00, 16

dias antes do seu vencimento. Determine a taxa mensal:
a) de desconto simples racional:
VN = 3 000 VA = 2 870
D = VN VA
D = 3000 2870
D = 130
n = 16d =
Dr = VA.i.n
130 = 2870 . i .
i = 8,493% a.m.
b) Desconto comercial
Dc = VN . d . n
130 = 3000 . d.
d = 8,125% a.m.
3) Uma pessoa deseja comprar uma casa cujo preo vista

de R$ 50.000,00. portadora de uma nota promiss-
ria de R$ 25.000,00, com vencimento para 75 dias, que
o vendedor aceita receber como parte do pagamento a
uma taxa de 4% ao ms de juros simples. Qual o valor do
emprstimo que o comprador deve fazer em um banco,
para pagar em 120 dias de modo que possa completar o
valor do imvel, sabendo que o banco cobra uma taxa de
desconto comercial simples de 3,5% ao ms sobre o valor
pedido, que ser descontado no ato?
Observe que nesse problema temos duas situaes e duas

taxas. Por isso, temos duas etapas na resoluo.
1) Calcular por quanto ser aceita a promissria (Dr)
PV = 50.000,00
VN = 25.000,00
i = 4% am
n = 75 d = 75/30 m
VA = ?
VN = VA(1 + in)
25000 =
25000 =
25000 =
VA = 22.727,27
2) Encontrar o valor que deve ser solicitado ao banco (VN)
VA = 50 000 22.727,27
VA = 27.272,73
d = 3,5% am n = 120d = 4m VN = ?
VN = $ 31 712,48 (valor do emprstimo bancrio)

4R
elao entre Taxa de Desconto e Taxa
de Juros Simples
A taxa de desconto incide sobre o valor nominal, enquanto a

taxa de juros simples incide sobre o valor atual.
As taxas no so iguais porque incidem sobre valores dife-

rentes. A taxa de juros simples (i) incide sobre o valor atual
(VA), enquanto a taxa de desconto (d) incide sobre o valor
nominal (VN). Por isso, a taxa i sempre ser maior que a
taxa de desconto d, uma vez que i incide sobre o menor valor
(atual).
Como encontrar a relao entre essas taxas?
Vamos supor dois ttulos de mesmo valor nominal, mesmo

valor atual e mesmo prazo de antecipao.
VA = VN(1 dn)
= VN(1 dn)
VN = VN(1 dn) . (1 + in)
= (1 dn) . (1 + in)
1 = 1 + in dn din
1 1 = in dn din
0 = in dn din
dn + din= in
n (d + din) = in
(d + din) =
Isolando d
d + din = i
d(1 + in) = i
Isolando i
d + din = i
d = i - din
d = i(1 dn)
1) Um comerciante reajusta em 25% o preo dos seus pro-

dutos. Qual deve ser a taxa de desconto a ser dada numa
liquidao, de modo que o preo volte a ser o mesmo que

era antes do reajuste?
Dados do problema:
i = 25% d=?
n = 1 (Utilizamos o perodo igual a 1 nestas situaes).
d = 20%
2) Numa aplicao de desconto de duplicata, a taxa de des-

conto foi de 6% no perodo. Qual a taxa de juros paga
pela empresa que resgatou antecipadamente essa dupli-
cata?
d = 6% i = ? n=1
i = 6,383%
Referncias
FRANCISC, Walter de. Matemtica Financeira. So Paulo:

Atlas, 2002.


FEEVALE, 2005.

Makron Books, 1999.
Recapitulando
a) A taxa de desconto incide sobre o valor nominal, en-

quanto a taxa de juros simples incide sobre o valor
atual.
b) Determinando o desconto bancrio (Dc) com a calcu-

ladora HP12C.
Qual o desconto bancrio de uma duplicata de $

55.000,00, resgatada 7 meses e 15 dias antes do vencimento,
taxa de 18% aa.?
f REG CLx
55 000 CHS PV
18 I
225 N
F INT I
Visor: 6.187,50
Atividades
1) Um ttulo de $ 1.200,00 foi resgatado 19 dias antes de

seu vencimento. Sabendo que a taxa de desconto simples
comercial foi de 4,5% ao ms, determine o valor do des-
conto e o valor do resgate.
2) Uma Nota Promissria no valor de $ 13.000,00 foi des-

contada por $ 10.500,00, faltando 65 dias para o seu
vencimento. Determine o valor da taxa de juro simples
mensal.
3) Uma duplicata de $ 4.000,00, com vencimento para 18

dias, foi resgatada por $ 3.850,00. Determine a taxa men-
sal de desconto comercial cobrada.
4) Um ttulo de $ 850,00 foi resgatada por $ 790,50 num

banco que cobra uma taxa de desconto comercial de 4,2%
ao ms. Determine o prazo de vencimento desse ttulo.
5) Uma empresa devedora de dois ttulos de $ 5.000,00

cada, vencveis em 25 e 48 dias, respectivamente. Saben-
do que no ter condies de saldar o primeiro ttulo em
tempo hbil, a empresa prope a substituio desses dois
ttulos por uma nica nota promissria com vencimento
para 40 dias. Considerando que a taxa de desconto co-
mercial simples de 5% ao ms, qual o valor desta NP?
6) Uma duplicata recebeu um desconto de $ 6.000,00 ao se

antecipar seu vencimento em 45 dias. Determine o valor
inicial da duplicata e se o valor pago pela dvida foi apli-
cada uma taxa de juro simples de 30% as.
Captulo 3
?
Equivalncia de Capitais
a Juros Simples 1

Introduo
Neste captulo, vamos estudar situaes em que dois ou mais

capitais diferidos (capitais com vencimento em datas diferen-
tes) so equivalentes em certa poca se, nesta poca, seus va-
lores atuais forem iguais. Portanto, dizemos que dois ou mais
capitais com vencimento futuro so equivalentes em determi-
nada data, se nesta data seus valores atuais forem iguais.
Geralmente trabalha-se com dois tipos de problemas en-

volvendo equivalncia de capitais: quando desejamos substi-
tuir um ttulo, isto , mudar a data de vencimento (valor futuro
ou adiantar seu pagamento) ou modificar a forma de paga-
mento.
Para que essa transao possa ser operacionalizada, deve-

mos escolher uma data (data focal) e ento encontrar os valo-
res atuais de cada uma das parcelas envolvidas na operao,
atravs de uma igualdade chamada de equao de equivaln-
cia de capitais, onde a soma do valor devido deve ser igual
soma do valor que se passar a dever.
1 Igualando os valores atuais
A maneira mais utilizada para verificar a equivalncia de capi-

tais estabelecer uma data (data de comparao) e comparar
os valores atuais dos ttulos em questo. Se nessa data resultar
uma igualdade, dizemos que os capitais so equivalentes.
Como proceder:
Captulo 3 Equivalncia de Capitais a Juros Simples 49
a) O primeiro passo igualar os valores atuais (VA) dos

capitais em questo da seguinte maneira, lembrando
que a frmula utilizada para encontrar o valor atual :
VA = VN(1 d.n).
Ttulos que tenho (VA1) = Ttulos que quero trocar (VA2)
VA1 = VA2 (como VA = VN(1 d.n), substituindo temos:
VN1. (1 d . n1) = VN2 (1 d . n2) ou
1) Um ttulo, com valor nominal de $ 450,00 e vencimento

para 4 meses, ser substitudo por outro com vencimento
para 10 meses. A taxa de desconto utilizada nessa opera-
o de 3% am. Qual o valor nominal do ttulo resultante
da substituio?
VN1 = 450 (valor nominal do ttulo que possuo)
d = 3% am. (taxa de desconto) n = 10 m
VN2 = ? (valor nominal do ttulo resultante da troca)
VN1. (1 d . n1) = VN2 (1 d . n2)
450 (1 0,03 . 4) = VN2 (1 0,03 . 10)
VN2 = 565,71
Valor nominal do novo ttulo $ 565,71

2) Marcos possui uma dvida de $ 12 000,00 com vencimen-

to previsto para 96 dias e deseja substituir esta dvida por
outras duas dvidas de pagamentos iguais e com venci-
mento previsto para 120 e 150 dias. Ele prope ao credor
uma substituio da dvida atual pelas duas novas dvidas,
e o credor concorda e afirma que ser aplicada uma taxa
de desconto de 12% as. Determine o valor das dvidas que
Marcos ter que pagar.
Dados do problema:
VN da dvida = 12000 (n = 96 dias = 3,2 meses)
VN1 = VN2 (valores da dvida aps a troca. Vamos usar a

letra x para represent-las).
n1 = 120d = 4m
n2 = 150d = 5m
d = 12% as = 2%am
Representao da situao problema na linha de tempo:
Igualando os valores atuais

VA = VA1 + VA2
VN. (1 d . n) = VN1 (1 d . n1) + VN2 (1 d . n2)
12000 (1 0,02 . 3,2) = x (1 0,02 . 4) + x (1 0,02 .

5) (Resolver os parnteses)
12000 (1 0,064) = x (1 0,08) + x(1 0,1)
12000 . 0,936 = x . 0,92 + x . 0,9
11232 = 1,82x
x = 6171,43
Portanto, o valor de cada uma das parcelas da dvida de

$ 6 171,43. Uma ser paga depois de 120 dias da data da
proposta e a outra depois de 150 dias.
3) Maria possui uma dvida de $ 18 000,00 com vencimento

previsto para 84 dias, e outra dvida de $ 15 000,00 com
vencimento para 180 dias. Ela procura a sua agncia, pois
deseja substituir essas dvidas por outra (nica) com ven-
cimento para 150 dias. O credor aceita a troca e aplica
sobre a transao uma taxa de 18% ao ano. Determine o
valor da nova dvida que dever ser paga por Maria.
Dados do problema:
Valores das dvidas:
VN1 = 18000, n1 = 84 dias = 2,8 meses (84 : 30)

VN2 = 15000, n2 = 180 dias = 6 meses
d = 18% aa. = 1,5 am. (18 : 12) = 0,015
Valor do pagamento:
VN3 = x, n3 = 150 dias = 5 meses
Devido = Nova Dvida
VA1 + VA2 = VA3
VN1. (1 d . n1) + VN2 (1 d . n2) = VN3 (1 d . n3)
18000(1 0,015 . 2,8) + 15000(1 0,015 . 6) = x(1

0,015 . 5)
18000(1 0,042) + 15000(1 0,09) = x(1 0,075)
18000(0,958) + 15000(0,91) = x(0,925)
17244 + 13650 = 0,925x
30894 = 0,925x
x = 33398,92
Logo, o valor a ser pago por Maria em 150 dias ser de $

33.398,92.
4) Uma pessoa deve pagar $ 200,00 daqui a dois meses e $

400,00 daqui a cinco meses, a uma taxa de juros simples
de 6% aa. Determine o valor de um nico pagamento a ser
efetuado daqui a trs meses para que essa pessoa liquide
a sua dvida.
Vamos colocar os dados do problema na linha do tempo:
Observe que a data focal no terceiro ms e que temos

dvidas antes e depois desta data focal. Para levar essas dvi-
das para data focal, temos que lembrar que as dvidas antes
da data focal devem ser capitalizadas at esta data, enquanto
as dvidas que vencem aps a data focal devem ser capitali-
zadas. Alm disso, essa transao financeira est sendo reali-
zada com uma taxa de juros simples (i) de 6% aa, que igual
a 0,5% am.
Capitalizando a dvida de $ 200,00
FV = PV(1 + in) (n o nmero de perodos entre a data da

dvida e a data focal)
FV = 200(1 + 0,005 . 1) (valor da dvida na data focal)
FV = 200(1 + 0,005)
FV = 200 . 1,005
FV = 201
Descapitalizado a dvida de $ 400,00
(valor da dvida na data focal)
Total das dvidas na data focal:
201 + 396,04 = 597,04
Portanto, as dvidas da pessoa sero trocadas por uma de

$ 597,04, com vencimento em 3 meses.
5) Francisco contraiu uma dvida a ser paga em trs pres-

taes. A primeira prestao de $ 980,00, e deve ser
paga ao final do terceiro ms; a segunda de $ 320,00,

e deve ser paga ao trmino do stimo ms; a terceira de
$ 420,00, e deve ser paga ao final do nono ms. O credor
cobra juros simples com taxa igual a 5% ao ms. Francis-
co, contudo, prope ao credor saldar a dvida, em uma
nica prestao ao final do dcimo segundo ms e man-
tendo a mesma taxa de juros contratada de 5%. Quanto
Francisco dever pagar nessa nica prestao?
Fluxo de caixa correspondente:
A data 3 representa o final do terceiro ms. A data 7 re-

presenta o final do stimo ms. A data 9 representa o final do
nono ms. Queremos transportar todos esses valores para a
data 12 (final do dcimo segundo ms).
Calculando a dvida de $ 980,00 na data focal:
FV = PV(1 + in)
FV = 980(1 + 0,05 . 9) (n = 9; diferena entre o perodo

da dvida e a data focal).
FV = 980(1 + 0,45)
FV = 980 . 1,45
FV = 1421
FV = PV(1 + in)
FV = 320(1 + 0,05 . 5) (n = 5; diferena entre o perodo

FV = 320(1 + 0,25)
FV = 320 . 1,25
FV = 400
FV = PV(1 + in)
FV = 420(1 + 0,05 . 3 ) (n = 3; diferena entre o perodo

FV = 420(1 + 0,15)
FV = 420 . 1,15
FV = 483
Valor da nova dvida, com vencimento no dcimo segundo

ms igual a:
1421 + 400 + 483 = 2304
Portanto, igual a $ 2.304,00.

Referncias
FRANCISCO, Walter de. Matemtica Financeira. So Paulo:

Atlas, 2002.


FEEVALE, 2005.

Makron Books, 1999.
Recapitulando
a) Lembre-se que dois ou mais capitais so chamados

de equivalentes se em determinada data seus valores
atuais so iguais.
b) Estudamos dois tipos de problema: substituio de um

ttulo em funo de modificaes na data de venci-
mento ou substituio de ttulos por mudana na for-
ma de pagamento de uma dvida.
c) Quando modificamos o prazo de vencimento em

uma transao financeira necessrio fixar uma data,
chamada de data focal. Todos os clculos devem ser
realizados em funo dessa data, isto , o nmero de
perodos (n) determinado em funo do nmero de

perodos entre a data anteriormente fixada para o pa-
gamento da dvida e a data focal.
Atividades
1) Um ttulo no valor nominal equivalente a R$ 1.000,00,

com vencimento em 3 meses, ser substitudo por outro,
com vencimento em 5 meses. Admitindo-se que esses t-
tulos podem ser descontados taxa de desconto de 1%
a.m., qual o valor nominal do outro ttulo?
2) Um ttulo de R$ 14.400,00, vencvel em 50 dias foi subs-

titudo por outro de R$ 15.100,00. Calcular o prazo do
novo ttulo considerando a taxa de desconto de 2% a.m.
3) Certa pessoa deve pagar dois ttulos:
1) R$ 7.200,00 no fim de 60 dias.
2) R$ 9.600,00 para 90 dias.
No podendo resgat-los no vencimento, prope ao cre-

dor substitu-lo por um nico ttulo para 120 dias. Calcule o
valor nominal do novo ttulo com desconto comercial de 2%
a.m.
4) Um ttulo de R$ 3.000,00 com vencimento para 4 meses

ser substitudo por dois novos ttulos de mesmo valor no-
minal com vencimento respectivamente para 3 e 6 meses,
considerando a taxa de desconto de 2% a.m. Qual o valor

nominal dos novos ttulos?
5) Um ttulo no valor de R$ 16.000,00, vencvel no prazo de

36 dias, ser substitudo por outro ttulo no valor de R$
16.994,36. Utilizando uma taxa de desconto de 30% ao
semestre, determine o prazo para o vencimento do novo
ttulo.
6) Dois ttulos de R$ 1.000,00 cada, exigveis em 3 e 4 meses

respectivamente, so substitudos por dois ttulos de mes-
mo valor nominal para 5 e 6 meses respectivamente, com
taxa de desconto de 3% a.m. Calcule o valor nominal dos
novos ttulos.
Captulo 4
?
Juros Compostos 1

Captulo 4 Juros Compostos61
Introduo
Quando trabalhamos no regime de capitalizao composto,

os juros produzidos no final de cada perodo so acrescenta-
dos ao saldo do ms anterior, o que faz com que os saldos de
cada perodo formem uma progresso geomtrica, ou seja,
uma funo exponencial em relao ao perodo da aplicao.
Diferente do sistema de capitalizao simples, no qual o

valor dos juros sempre constante, pois calculado sobre o
valor inicial da aplicao, no sistema de capitalizao com-
posto, os juros so calculados em funo do saldo de cada
perodo de aplicao, isto , juros sobre juros.
1 Juros compostos
Vamos analisar um exemplo: um capital inicial (PV) de $

500,00 foi aplicado por um perodo de 6 meses (n), ao regime
de juros compostos, com uma taxa mensal de 10% (i). Qual o
valor dos juros e o montante dessa aplicao?
Dados do problema:
PV = $ 500,00 i = 10% am. = 0,1 am. n = 6 meses
Observe na tabela abaixo o desenvolvimento deste proble-

ma, ms a ms.
N PV J FV
0 500,00 -
1 500,00 0,1 . 500 = 50 500 + 50 = 550,00
2 550,00 0,1 . 550 = 55 550 + 55 = 605,00
3 605,00 0,1 . 605 = 60,50 605 + 60,50 = 665,50
4 665,50 0,1 . 665,50 = 66,50 665,50 + 66,50 = 732,00
5 732,00 0,1 . 732 = 73,20 732 + 73,20 = 805,20
6 805,20 0,1 . 805,20 = 80,52 805,20 + 80,52 = 885,72
Nos juros compostos podemos encontrar a frmula obser-

vando a progresso:
No primeiro perodo os juros produzidos so simples, assim

calculados:
J 1 = C0 . i . 1
Aps o primeiro perodo, o saldo ser:
C1 = C0 + J1
C1 = C0 + C0 . i
C1 = C0(1 + i)
Os juros relativos ao segundo perodo sero:
J2 = C1 . i . 1 e o saldo ser:
C2 = C1 + J2
C2 = C1 + C1 . i
C2 = C1(1 + i)
Substituindo a expresso C1:

C2 = C0(1 + i) (1 + i)
C2 = C0
No terceiro perodo:
J 3 = C2 . i . 1
Saldo final:
C3 = C2 + J3
C3 = C2 + C2 . i
C3 = C2(1 + i)
Substituindo:
C 3 = C0
C3 = C0
Generalizando:
Cn = C0
Logo, a frmula para capitalizao em juros compostos :
Para descapitalizar no regime de juros compostos a frmu-

la que deve ser utilizada :
Observaes:
a) (1 + i)n chamado de fator de capitalizao composto.
b) A taxa de juros (i) e o perodo (n) devem estar na mesma

unidade de medida.
1) Determine o saldo produzido por uma aplicao de $

4.000,00 aplicado a uma taxa de 3% ao ms de juros
compostos, durante 1 ano e 5 meses.
Dados do problema:
PV = 4000 n = 1a5m = 17m i = 3% am. = 0,03 am. FV = ?
FV = 4000 (1 + 0,03)17
FV = 6611,39
Na calculadora HP12C
TECLADO VISOR
F(REG) 0,00
STO EEX 0,00 c Conveno exponencial
4000 CHS PV - 4000,00 c
17 n 17,00
3i 3,00 c
FV 6611,39 Resultado
Logo, o saldo produzido foi de $ 6.611,39,
2) Determine o valor que deve ser aplicado durante 8 meses

e 18 dias, a uma taxa de 1,2% ao ms de juros compostos,
de modo a obter um saldo de $ 5.000,00.
Dados do problema
FV = 5000 i = 1,2% am n = 8m18d = 258d =

PV = ?
PV = 4.512,50
TECLADO VISOR
f(REG) 0,00
STO EEX 0,00 c Conveno exponencial
5000 CHS FV - 5000,00 c
1,2 i 1,2 c
258 ENTER 30 : n 8,60 c
PV 4512,50 Resultado
Logo, o saldo foi de $ 4.512,50.
3) Uma pessoa fez um emprstimo de $ 4.000,00 para ser

pago em 2 pagamentos iguais, sendo o 1 em 60 dias e o
2 em 75 dias. Se a taxa de juros compostos foi de 3% ao
ms, determine o valor de cada pagamento.
Dados do problema: PV = 4000 i = 3% am
1 pagamento: x para 60 dias = 2m
2 pagamento: x para 75 dias = 2,5 m
Linha do tempo:
Para resolver este problema, temos que encontrar o valor

presente (PV em n = 0)
TECLADO VISOR
f(4) 0,0000 c Trabalhar com quatro casas decimais
1,03 ENTER 1,0300 c Insere 1 + taxa unitria
2 yx 1,0609 c Calcular o denominador
1/x 0,9426 c Coeficiente do primeiro pagamento
1,03 ENTER 2,5 yx 1,0767 c Calcular o denominador
1/x 0,9288 c Coeficiente do segundo pagamento
+ 1,8714 c Somar os dois coeficientes
1/x 0,5344 c
4000 x f(2) 2.137,44 c Resultado
4) Um eletrodomstico foi comprado nas seguintes condi-

es: $ 300,00 de entrada, $ 250,00 em 30 dias e $
280,00 em 60 dias. Se a loja utiliza uma taxa de 5% ao
ms de juros compostos, determine o preo vista desse
eletrodomstico.
Dados do problema
Entrada = 300 1 prestao de 250 para 30d = 1 ms

2 prestao de 280 para 60d = 2 meses PV = ?
Preo vista = Entrada + descapitalizao dos demais

pagamentos.
TECLADO VISOR
280 ENTER 280,00 c
1,05 ENTER 2 yx : 253,97 c
250 ENTER 1,05 : 238,10 c
+ 492,06 c
300 + 792,06 c (Adiciona a entrada)
5) Um capital no valor de $ 14 000,00 foi aplicado a juro

composto taxa de 6% aa. Determine o montante no pra-
zo de 11 anos.
Dados do problema:
PV = 14000 i = 6% aa, n = 11a FV = ?
TECLADO VISOR
f(4) 0,0000
14000 CHS PV -14000,0000
11 N 11 (Prazo)
6i 6 (Taxa)
FV 26.576,20
2 Clculo da taxa (i)
Sabendo que o montante (saldo ou valor futuro) no regime de

capitalizao composto dado por ,
vamos
determinar uma relao que calcule a taxa i, quando conhe-
cemos os valores do capital (PV), do montante (FV) e do prazo
de aplicao (n):
(A operao inversa da potenciao a ra-

diciao).
1) Um cliente pediu emprestado $ 4.000,00 para uma finan-

ceira, que cobrou $ 4.400,00 aps 4 meses e 5 dias. Qual
a taxa mensal de juros compostos que lhe foi cobrado?
Dados do problema:
PV = 4000 FV = 4400 n = 4m5d = 125/30

meses i = ? am
i = 1,02314 1
i = 0,02314
i = 2,314% am.
TECLADO VISOR
Freg 0,00 Limpar memria
4000 CHS PV - 4000,00 c
4400 FV 4400,00 c
125 ENTER 30 : n 4,17 c Prazo em meses
I 2,31
2) Um capital foi depositado a juros compostos e, aps

2 anos, triplicou de valor. Qual a taxa mensal de juros
compostas utilizadas?
Dados do problema
PV = x FV = 3x n = 2a = 24m i = ? am.
(Simplifique x)
i = 0,04684
i = 4,684% am.
3 Clculo do prazo (N)
Sabendo que o montante (saldo ou valor futuro) no regime de

capitalizao composto dado por ,
vamos
determinar uma relao que calcule o prazo n, quando co-
nhecemos os valores do capital (PV), do montante (FV) e da
taxa (i):
Aplicamos logaritmo natural (ln) nos dois membros da

equao:
Usamos a propriedade do logaritmo , te-

mos:
Observaes:
a) Na HP12C no possvel calcular o prazo nas opera-

es de juros compostos, por isto, temos que calcular
aplicando logaritmos.
b) Para encontrar o valor de um logaritmo temos que

acionar as teclas g e LN.
1) Uma pessoa aplicou $ 500,00 a uma taxa de 1,4%

ao ms de juros compostos, obtendo como saldo R$
615,95. Determine o prazo da aplicao.
Dados do problema:
PV = 500 FV = 615,95 i = 1,4% am. n = ?
Obs.: no visor deve aparecer o C (conveno exponencial).

Caso no esteja aparecendo, tecle STO EEX.
TECLADO VISOR
f(2) 0,00 c Trabalhar com duas casas decimais
Freg 0,00 c Limpar a memria
500 CHS PV -500,00 c Valor presente
615,95 FV 615,95 c Valor futuro
1,4 i 1,40 c Taxa
N 15,00 c Prazo
2) Os capitais de $ 5.000,00 e $ 6.000,00 foram aplica-

dos s taxas de 3% e 1,5% ao ms de juros compostos,
respectivamente. Durante quanto tempo eles devem ficar
aplicados, de modo que o saldo das duas aplicaes seja
o mesmo?
Dados do problema:
PV1 = 5000i1 = 3% am n = ?
PV2 = 6000i2 = 1,5% am n = ?
FV1 = FV2
5000(1 + 0,03)n = 6000( 1 + 0,015)n
5000(1,03)n = 6000(1,015)n
(Aplicar a propriedade da potenciao:
(Aplicar ln nos dois membros da equao)
(Aplicar a propriedade do logaritmo)

(Encontrar, na calculadora, o valor dos

logaritmos naturais).
n = 1a13d
3) Um investidor aplicando um determinado capital durante

2 anos, 3 meses e 9 dias, taxa de 18% as/b (ao semes-
tre com capitalizao bimestral), resgatando ao final desse
prazo um montante de $ 7.850,00. Determine o valor do
capital aplicado por esse investidor.
Dados do problema:
FV = 7850 i = 6% as/b n = 2a3m9d PV = ?
Observe que a unidade de tempo de prazo no coincide

com a unidade de tempo da taxa. Logo, necessrio ajustar
estas unidades. Como a capitalizao bimestral, temos que
encontrar quantos bimestres correspondem a 2a3m9d.
2a3m9d = (2 x 360) + (3 x 30) + 9 = 819 dias
Como um bimestre tem 60 dias, vamos dividir 819 por 60,

que igual a 13,65 bimestres.
Logo, o valor aplicado pelo investidor foi de $ 3.543,54.
Utilizando a calculadora HP12C
TECLADO VISOR
7850 CHS FV - 7850,00
13,65 N 13,65
6i 6
PV 3.543,60
4) Um televisor cujo preo vista $ 3.000,00 pode ser

pago com uma entrada de 40% e um cheque pr-datado
de $ 2.150,00. Se a taxa de juros compostos utilizada de
5% ao ms, determine o prazo do cheque.
Dados do problema:
PV = 3000 Entrada = 40% de 3000 = 1200
Cheque = 2150 i = 5% am. n = ?

4 Perodos no inteiros
Em alguns investimentos (caderneta de poupana, fundos de

renda fixa e outros), os juros so creditados somente aps
cada perodo de tempo a que se refere a taxa. Em outros ca-
sos, porm, temos perodos no inteiros de tempo (aplicao
de 4 meses e 5 dias uma taxa de 5% ao ms).
Por isso, so utilizados dois mtodos diferentes de clculo:

conveno exponencial e conveno linear, que geram resul-
tados diferentes, o que nos leva a ter um cuidado especial no
momento de contratos de juros em perodos no inteiros.
a) Conveno exponencial
Em todos os exemplos apresentados neste captulo foi utili-

zada a conveno exponencial, isto , transformamos o prazo
para a mesma unidade de tempo da taxa de juros.
, com n inteiro ou fracionrio.
Exemplo:
Determine o montante gerado por uma aplicao de $

5.000,00 durante 4 meses e 18 dias, a uma taxa de 2,4% ao
ms de juros compostos.
Dados do problema:
PV = 5000 i = 2,4% am. n = 4m18d FV = ?
n =4m18d = 138d = 138/30 = 4,6m

Logo, o montante de $ 5.576,35
b) Conveno linear
Na conveno linear utilizamos uma combinao de re-

gimes. A parte inteira do perodo capitalizado no regime
de juros compostos e a parte fracionria no regime de juros
simples.
Exemplo:
Determine o montante gerado por uma aplicao de $

5.000,00 durante 3 meses e 18 dias, a uma taxa de 2% ao
ms de juros compostos.
Para resolver problemas com conveno linear devemos

utilizar a frmula:
, onde n o perodo inteiro e

a parte fracionria do perodo.
Logo, o montante dessa aplicao de $ 5.369,72.
Exerccio resolvido
Uma pessoa empresta a um amigo a importncia de $

3.000,00, taxa de 16% ao ano, pelo prazo de 2 anos e 3
meses. Determine o valor do resgate pelas convenes expo-
nencial e linear.
Dados do problema:
PV = 3000 i = 16% aa. n = 2a3m = 27/12 = 2,25a. FV = ?
a) Pela conveno exponencial

b) Pela conveno linear
Referncias

Atlas, 2002.


FEEVALE, 2005.

Makron Books, 1999.
Recapitulando
a) No regime de capitalizao composto, os juros produ-

zidos no final de cada perodo so acrescentados ao
saldo do ms anterior.
b) No sistema de capitalizao simples, o valor dos juros

constante, pois calculado sobre o valor inicial da
aplicao.
c) No sistema de capitalizao a juros compostos exis-

tem duas convenes quando os perodos de aplica-
o no so inteiros: a conveno exponencial e a
conveno linear, que geram resultados diferentes.
Atividades
1) Determine o saldo de uma aplicao de $ 2.500,00, du-

rante 8 meses, taxa de 1,2% ao ms de juros compostos.
2) Determine o montante de uma aplicao de $ 3.000,00,

durante 1 ano, 2 meses e 13 dias, taxa de 1,5% ao ms
de juros compostos.
3) Uma pessoa aplicou $ 1.800,00 durante 10 meses a uma

taxa de 5% ao trimestre em juros compostos. Qual o saldo
obtido?
4) Quanto deve ser aplicado durante 6 meses, a 2% ao ms

de juros compostos, de modo a obter $ 5.000,00 de sal-
do?
5) Durante quanto tempo deve-se aplicar $ 3.500,00 a 2%

ao ms de juros compostos, de modo a obter um saldo de
$ 4.000,00?
6) Durante quanto tempo os capitais de $ 10.000,00 e $

13.000,00 devem ser aplicados s taxas de 3% e 2% de
juros compostos, respectivamente, de modo a obterem o
mesmo montante?
7) Uma pessoa aplicou $ 2000,00 durante 1 ano e 3 meses

e obteve como saldo $ 2691,74. Qual a taxa mensal de
juros compostos nesta aplicao?
8) Uma aplicao de R$ 1.500,00 foi feita durante 1a5m12d,

obtendo-se $ 2.000,00 de saldo. Qual a taxa mensal de
juros compostos usada?
9) Determine o montante produzido por um capital de $

5.000,00 aplicado a uma taxa de juros compostos de 2%
ao ms, durante 1 ano, 3 meses e 20 dias, atravs da con-
veno:
a) exponencial
b) linear
10) No dia 25.02.2006, um cliente aplicou $ 2.800,00 em

uma instituio financeira, a uma taxa de 45% ao ano
de juros compostos. Qual ser o valor do resgate no dia
19.05.2007, atravs da conveno linear?
Captulo 5
?
Taxas de Juros 1

Captulo 5 Taxas de Juros87
Introduo
Neste captulo, vamos estudar a relao entre taxas em ju-

ros compostos (taxas equivalentes), taxa nominal, taxa efetiva,
taxa mdia, taxa acumulada e taxa real.
O mercado financeiro utiliza diferentes tipos de taxas, o

que leva a uma difcil compreenso dos contratos. importan-
te que se entendam esses conceitos no momento de realizar
diferentes tipos de acordos financeiros.
1R
elao entre taxas em Juros
Compostos Taxas Equivalentes
Taxas equivalentes so taxas que, aplicadas durante um mes-

mo prazo e sobre um mesmo capital, produzem montantes
iguais.
So calculadas utilizando relaes de equivalncia, que se-

ro apresentadas a seguir:
, onde id a taxa diria.
, onde im a taxa mensal.
, onde ib a taxa bimestral.
, onde it a taxa trimestral.
, onde iq a taxa quadrimestral.
, onde is a taxa semestral.

, onde ia a taxa anual.
Portanto, em funo da equivalncia entre os diferentes pe-

rodos de capitalizao ou descapitalizao, podemos afirmar
que:
1) Determine a taxa anual equivalente taxa de 7% ao ms.
im = 7% am. ia = ?
Das relaes acima escolhemos as envolvidas no problema

(equivalncia entre ano e ms.
Portanto, uma taxa de 7% am. equivale a uma taxa de

125,22% aa.
TECLADO VISOR
fREG 0,00 Limpar a memria
f(4) 0,0000 Trabalhar com quatro casas decimais
1,07 ENTER 1,0700
12yx 1,2522
1-100x 125,22 Resultado
2) Determine a taxa trimestral equivalente taxa de 50% ao

ano.
ia = 50% aa. = 0,5 aa. it = ?
(Operao inversa de potncia de 4 raiz

quarta).
TECLADO VISOR
fREG 0,00 Limpar a memria
f(4) 0,0000 Trabalhar com quatro casas decimais
1,5 ENTER 1,5000
4 1/x yx 1,1067
1-100x 10,6682 Resultado
3) Determine a taxa mensal equivalente taxa de 34% em

10m13d.
Cuidado! Neste problema temos uma taxa de 34% para

um determinado perodo (ip), isto , para 10m13d. Nessa situ-
ao, temos que resolver o problema da seguinte forma:
a) Encontrar a taxa diria
ip = 34% em 10m13d
ip = 0,34 em 313d
b) Encontrar a taxa mensal sabendo a taxa diria
(n = 30, porque um ms tem 30 dias)
i = 2,845% am.
TECLADO VISOR
f(4) 0,0000
1,34 ENTER 1,3400
313 1/x yx 1,0009
30 yx 1,0284
1 100 x 2,8449
2 Taxa nominal (iN) e taxa efetiva (iE)
As taxas de juros compostos tm como objetivo corrigir as apli-

caes durante um perodo determinado. Vamos estudar, neste
subcaptulo, a diferena entre taxa nominal e taxa efetiva e a

converso entre elas.
Chamamos uma taxa de taxa nominal quando o tempo

de aplicao no confere com o tempo referido, como, por
exemplo:
Juros de 15,6% ao ano, capitalizados mensalmente.
Juros de 18% ao ano, capitalizados trimestralmente.
A taxa nominal considerada uma taxa falsa e, frequente-

mente, utilizada em perodos referentes a ano.
J, na taxa efetiva, a unidade de tempo coincide com a

unidade de tempo da aplicao, como por exemplo:
Taxa de 2,3% ao ms, com capitalizao mensal.
Taxa de 6,8% ao bimestre, com capitalizao bimestral.
Entre essas duas taxas devemos optar pela efetiva, pois ela
confere os juros de forma correta.
Para transformar a taxa nominal em taxa efetiva, vamos

utilizar uma regra de trs, para ajustar proporcionalmente a
taxa nominal ao perodo de capitalizao. A taxa nominal
uma taxa proporcional, ou seja, a relao entre duas taxas
nominais idntica relao entre taxas em juros simples.
Exemplos:
80% aa. capitalizados mensalmente (80%aa/m) = =

5% am.
66% aa. capitalizados semestralmente (66%aa/s) = =

33% as.
45% am. capitalizados diariamente (45%am/d) = =

1,5% ad.
Taxa nominal: iN Taxa efetiva: iE
1) Qual a taxa efetiva anual, equivalente taxa nominal de

60% aa., com capitalizao mensal?
iN = 60% aa. iE = = 5% am. (taxa efetiva mensal)
Agora que encontramos o valor da taxa efetiva mensal, va-

mos utilizar as relaes entre taxas de juros equivalentes para
encontrar a taxa efetiva anual.
(taxa efetiva anual)
Obs.: a taxa efetiva sempre maior do que a taxa nominal.

2) Num financiamento de um imvel, a taxa nominal de juros

utilizada de 42% ao ano. Sabendo que as prestaes so
bimestrais, determine a taxa efetiva bimestral e anual.
iN = 42% aa iE = = 7% ab. (taxa efetiva bimestral)
% (taxa efetiva anual)
TECLADO VISOR
fREGf(3) 0,000 Trabalhar com trs casas decimais
1,07 ENTER 6 yx
1 100 x 50,073
Atravs de uma relao matemtica podemos obter a taxa

efetiva iE equivalente a uma taxa nominal iN:
onde:
iE= taxa efetiva de juros
iN = taxa nominal de juros
k = nmero de capitalizaes/prestaes no perodo ao

qual se refere taxa nominal.
1) Na compra de uma mquina, a taxa nominal de juros de

32% ao ano. Sabendo que as prestaes so trimestrais,
qual a taxa efetiva anual?
iN = 32% aa
k = 4 (nmero de prestaes trimestrais no perodo de um ano).
aa. (taxa efetiva anual)

2) Qual a taxa efetiva mensal, equivalente a uma taxa nomi-

nal de 60% ao ano, numa aplicao com capitalizao
semestral?
iN = 60% aa k = 2 (dois semestres em uma ano)
aa. (taxa efetiva anual)
(Tambm pode ser resolvido
am. (taxa efetiva mensal)

3 Taxa acumulada
Uma situao comum em uma economia com inflao tra-

balhar com taxas de juros variveis. No caso de as taxas men-
sais serem diferentes, podemos calcular a taxa acumulada em
determinado perodo pela expresso:
Onde:
= Taxa de juros acumuladas em um determinado pe-

rodo.
, , = taxas de determinados perodos.
1) Um produto teve seu preo reajustado mensalmente pelos

seguintes ndices: 2%, 4% e 5%. Qual o aumento acumu-
lado no preo desse produto?
i1 = 2% i2 = 4% i3 = 5%
1 + iac = (1 + 0,02)(1 + 0,04) (1 + 0,05)
1 + iac = 1,02 . 1,04 . 1,05
iac = 1,11384 1
iac = 0,11384 = 11,384% de reajuste neste perodo.

2) Suponha que a inflao em 4 meses consecutivos foi de

1,2%, 0,9%, 1,8% e 1,4%, respectivamente. Determine a
inflao acumulada no perodo.
1 + iac = (1 + 0,012) (1 + 0,009) (1 + 0,018) (1 + 0,014)
1 + iac = (1,012) (1,009) (1,018) (1,014)
1 + iac = 1,05404
iac = 1,05404 - 1
iac = 0,05404
iac = 5,404% no perodo de quatro meses
3) Um lojista reajustou mensalmente o preo dos produtos

com os seguintes percentuais: 3%, 6%, 4%, -4% e 2%.
Qual o reajuste dos preos no perodo?
1 + iac = (1 + 0,03) (1 + 0,06) (1 + 0,04) (1 0,04) (1

+ 0,02)
1 + iac = (1,03) (1,06) (1,04) (0,96) (1,02)
1 + iac = (1,03) (1,06) (1,04) (0,96) (1,02)
1 + iac = 1,11185
iac = 1,11185 - 1
iac = 0,11185
iac = 11,185% de reajuste

4) Um determinado produto sofreu uma desvalorizao de

15% no primeiro ano de uso e 20% no segundo ano.
Quanto o produto desvalorizou aps dois anos de uso?
i1 = -15% = -0,15 i2 = -20% = -0,2
1 + iac = (1 0,15) (1 0,2)
1 + iac = (0,85) (0,8)
1 + iac = 0,68
iac = 0,68 - 1
iac = 0,68 - 1
iac = -32% de desvalorizao
4 Taxa mdia
Conhecendo o valor da taxa acumulada em um determinado

perodo (n), podemos determinar a taxa mdia (imed) para esse
perodo atravs da relao:
Onde:
imed = taxa mdia
iac = taxa acumulada
n = perodo
1) Um produto recebeu os seguintes aumentos mensais e

consecutivos: 1%, 1,5% 0,6% e 1,2%. Determine o au-
mento mdio mensal no preo desse produto.
1 + iac = (1 + 0,01) (1 + 0,015) (1 + 0,006) (1 + 0,012)
1 + iac = (1,01) (1,015) (1,006) (1,012)
1 + iac = 1,04368
5 Taxa de juros aparente e real
A taxa aparente utilizada nas operaes corriqueiras do

mercado financeiro. Tambm chamada de taxa nominal nas
transaes financeiras e comerciais. uma taxa acumulada
resultante de duas outras taxas: a taxa de inflao e a taxa de
juros realmente paga ou recebida (taxa real).
ou
onde:
ir = taxa real iap = taxa aparente ou acumulada
inf = taxa de inflao
1) Um produto recebeu os seguintes reajustes mensais: 6%,

5%, 9% e 10%. Se nesse perodo, a taxa de inflao foi de
25%, determine o aumento real no preo do produto no
perodo.
Para resolvermos o problema primeiro temos que determi-

nar o aumento acumulado.
1 + iac = (1 + 0,06) (1 + 0,05) (1 + 0,09) (1 + 0,1)
1 + iac = 1,334487
iac = 33,4487% no perodo
Segundo, calcular a taxa do aumento real

TECLADO VISOR
fREG(5) 0,00000 Trabalhar com duas casas decimais
1,06 ENTER 1,05 x 1,11300
1,09 x 1,1 x 1,33449
1,25 : 1 100 x 6,75896
2) Determine a taxa aparente anual que deve cobrar um ban-

co para que ganhe 8% ao ano de juros reais, consideran-
do que a inflao seja de 11% ao ano.
(1 + iap) = (1 + ir) (1 + iinf)
(1 + iap) = (1 + 0,08) (1 + 0,11)
(1 + iap) = (1,08) (1,11)
(1 + iap) = 1,1988
iap = 1,1988 - 1
iap = 0,1988
iap = 19,88% aa.

3) Um investidor aplicou $ 5.000,00 durante 4 meses e rece-

beu de juros $ 550,00 de juros. Qual a taxa de juros real
mensal ganha, se a inflao mdia mensal foi de 1,2%?
PV = 5000 J = 550 FV = 5550 n=4m
iinf = 1,2% am. ir = ?
a) Primeiro vamos encontrar a taxa aparente:
b) Segundo passo encontrar a taxa real

am.
TECLADO VISOR
fREG(2) 0,00 Trabalhar com duas casas decimais
5000 CHS PV -5.000,00
5550 FV 5.550,00
4n 4,00
I 2,64
100 : i + 1,03
1,012 : 1 100 x 1,43
4) Fabiano aplicou a importncia de $ 12.500,00 a juro

composto taxa de 36% aa/m. Determine o saldo final,
sabendo que a aplicao foi realizada pela conveno li-
near, capitalizado bimestralmente, em um perodo de 3
anos e 5 meses.
Dados do problema:
PV = 12500 n = 3a5m i = 36%aa/m FV = ?
1 passo) Transformao da taxa
i = 36%aa/m (36% ao ano capitalizado mensalmente

taxa nominal)
i= = 3%am/m (taxa efetiva)

Taxa equivalente
2 passo) Ajustar o prazo
n = 3a5m = 41 meses
41 meses = 40m + 1m
40 meses = 20 bimestres
1 ms = bimestres
3 passo) Determinar o montante

5) Determine o total resgatado em uma aplicao por con-

veno exponencial, capitalizado mensalmente, sabendo
que o capital aplicado foi de $ 6.270,00, a taxa de juros
de 72% aa/t, no prazo compreendido entre 10/Abr/2015
a 09/Jun/2016.
Dados do problema:
PV = 6270 i = 72% aa/at
n: nmero de dias entre 10/04/2015 a 09/06/2016 =

426 dias
FV = ?
1 passo) Transformao da taxa
i = 72%aa/t (72% ao ano capitalizado trimestralmente

taxa nominal)
i= = 18% at/t (taxa efetiva)
Taxa equivalente
2 passo) Ajustar o prazo
426 dias =
3 passo) Determinar o montante
Referncias

Atlas, 2002.


es com o uso da HP-12C. 2. ed. Novo Hamburgo: FEE-
VALE, 2005.

Makron Books, 1999.
Recapitulando
a) Quando a unidade da taxa for igual unidade da ca-

pitalizao, chamamos de taxa efetiva.
b) Quando a unidade da taxa no coincidir com a unida-

de da capitalizao, chamamos de taxa nominal.
Atividades
1) Determine as taxas, semestral e anual, de juros compostos

equivalente taxa mensal de 5%.
2) Qual a taxa mensal de juros compostos equivalente a uma

taxa de 148% no perodo de 1 ano, 3 meses e 24 dias?
3) Verificar a melhor opo: aplicar R$ 4.000,00 taxa de

15% ao semestre, ou taxa de 31% ao ano, pelo prazo de
2 anos, considerando a capitalizao composta.
4) Um produto teve seu preo reajustado mensalmente pelos

seguintes ndices: 7%, 5% e 10%. Determine o aumento
acumulado no trimestre a o aumento mdio mensal.
5) Suponha que a inflao em 5 meses consecutivos foi de

2%, 1,5%, -1%, 1,8% e 2,4%, respectivamente. Determine
a inflao acumulada no perodo, bem como a taxa mdia
mensal de inflao no perodo.
6) Uma certa categoria profissional recebeu os seguintes au-

mentos salariais anuais: 6,8%, 9,5%, 10,3% e 12%. De-
termine o aumento acumulado no perodo, bem como o
aumento mdio anual do perodo.
7) Um capital de $ 500,00 foi aplicado a juro composto

taxa de 30% aa, com capitalizao semestral. Determine o
prazo necessrio para produzir o montante de $ 1.758,95.
8) Um capital de $ 5.720,00 foi aplicado taxa de juro com-

posto de 24,72% aa/s. Determine o montante, por capita-
lizao trimestral, conveno linear, avaliando-o no prazo
de 3a8m20d.
Captulo 6
?
Sries de Pagamento
Postecipadas 1

Captulo 6 Sries de Pagamento Postecipadas111
Introduo
Para fazer um investimento podemos depositar todos os meses

certa quantia, por exemplo, em uma caderneta de poupana,
ou quando queremos comprar um bem podemos adquiri-lo
em prestaes que podem ser pagas mensalmente.
Neste captulo, vamos estudar a capitalizao em vrias

parcelas, isto , sries de pagamento que so aplicadas quan-
do efetuamos uma srie de depsitos (ou pagamentos) em da-
tas previamente estabelecidas que se destinam a produzir um
certo montante ou a amortizar uma determinada dvida.
Assim, podemos construir um capital ou resgatar uma dvi-

da. No primeiro caso temos uma capitalizao e no segundo
uma amortizao, mas, em ambos os casos, estamos lidando
com uma srie de pagamentos. Observe o esquema a seguir.
Onde:
PV = valor atual, valor presente, preo, capital inicial, valor

inicial, soma dos termos descapitalizados.
FV = valor futuro, montante, saldo, total pago, total gera-

do, valor final, valor nominal.
PMT = termos, prestaes, parcelas, depsitos, pagamen-

tos, valor de cada prestao.
n = nmero de prestaes, termos ou parcelas.
i = taxa efetiva de juros (com capitalizaes na periocidade

das parcelas)
1S
ries postecipadas: clculo do valor
presente
Uma srie classificada como srie postecipada quando o pa-

gamento efetuado no final de cada perodo e o valor futuro
coincide com o pagamento da ltima prestao. Isto acontece
quando o bem usufrudo primeiramente e depois pago. o
modo de pagamento que geralmente utilizamos: compramos
e, aps um ms, vamos pagar prestaes mensais.
O grfico representa as prestaes (PMT ou P) de uma srie

de pagamentos postecipadas, o valor futuro ou acumulado
dessa srie (FV) e o valor presente ou atual (VP).
A srie de pagamentos postecipada tem como caractersti-

cas principais:
a) A primeira prestao s ocorre aps um perodo de

tempo que coincide com a unidade de tempo da taxa
(em geral um ms).
b) O valor presente coincide com a entrada.
c) O valor futuro coincide com a ltima prestao.
O valor presente (PV) de uma srie postecipada definido

como o somatrio das prestaes descapitalizadas. Devemos
descapitalizar cada prestao para o dia de hoje (chamado de
instante zero).
Podemos calcular esse valor de duas formas:
a) Utilizando a definio de sries matemticas:
O valor presente ou valor atual de uma srie de pagamen-

tos obtido pelo somatrio da descapitalizao de cada um
dos termos da srie, conforme somatrio a seguir:
O valor descapitalizado de cada um dos termos dessa srie

de pagamentos forma uma Progresso Geomtrica, cuja soma
resulta na seguinte expresso:
b) Utilizando a tabela financeira (fvp(i%,n), que nos forne-

ce diretamente o termo que multiplicar a prestao. A
tabela financeira (fvp(i%,n), o anexo 2 deste livro.
PV = PMT . fvp(i%, n)
O termo que multiplica PMT chamado de fator do valor

presente.
1) Determinado produto est venda em 4 pagamentos

iguais de R$ 250,00 cada, sem entrada, em 30, 60, 90 e
120 dias. Se a taxa de juros de 6% am./cm., qual o valor
vista do bem?
Dados do problema:
PMT = 250 i = 6% am/cm n=4

a) Resoluo pela srie matemtica
PV = $ 866,27
b) Resoluo pela tabela
Pela tabela fvp(i%, n)
PV = PMT . fvp(i%, n)
Buscamos, na tabela, o fator do valor presente, da seguinte

forma:
Interseco da coluna do 6,00% com a linha n = 4, obten-

do fvp = 3,4651
PV = 250 . 3,4651
PV = $ 866,27
2) Um produto est sendo vendido na seguinte condio:

uma entrada de $ 4.000,00 e mais 5 prestaes mensais
iguais e postecipadas de R$ 650,00 cada uma. Se a taxa
de juros de 7% am./cm., abaixo de que valor vale a pena
adquirir o imvel vista?
Dados do problema:
PMT = 650 i = 7% am/cm n = 5 Entrada = 40

b) Resoluo pela tabela
Pela tabela fvp(i%, n)
PV = Entrada + PMT . fvp(i%, n)
PV = 4000 + 650 . 4,1002
Portanto, vale a pena pagar vista se o valor do produto

for menor que $ 6.665,13.
2S
ries postecipadas: clculo do valor
futuro
O valor futuro definido como o somatrio das prestaes ca-

pitalizadas. Devemos capitalizar cada prestao para um dia
do futuro (chamamos de instante n). Pode ser calculado de

duas formas:
a) Pela definio de sries matemticas:
b) Utilizando a tabela financeira (fvf(i%,n), que nos fornece

diretamente o termo que multiplicar a prestao. A tabela
financeira (fvf(i%,n), o anexo 3 deste livro.
FV = PMT . fvf(i%, n)
O termo que multiplica PMT chamado de fator do valor

futuro.
1) Carlos deposita em uma financeira, no fim de cada ms,

durante 8 meses, a quantia de $ 250,00. Calcule o mon-
tante da renda, sabendo que essa financeira paga juros de
2% am/cm.
Dados do problema:
PMT = 250 i = 2% am/cm. n = 8 FV = ?
a) Pela srie numrica

FV = $ 2.145,75
b) Pela tabela: coluna 2% e linha n = 8, obtendo fvf =

8,5830.
FV = 250 . 8,5830
FV = $ 2.145,75
2) Um televisor vendido em 7 pagamentos iguais posteci-

pados no valor de $ 410,00, mais uma parcela extra de
$ 650,00 paga juntamente com a 3 parcela. A taxa de
juros de 3,4% am/cm. Qual o valor do televisor imedia-
tamente aps a sua quitao?
Dados do problema:
PMT = 410 n = 7 i = 3,4% am/cm
Parcela extra = 650, com a terceira prestao.

a) Srie de pagamentos
b) Capitalizar a parcela extra:
Parcela extra: 650, com n = 4 (perodo entre a parcela

extra e a ltima prestao).
FV = PV
FV = 650
FV = 650
FV = 650 . 1,1431
FV = 650 . 1,1431
FV = 743,02
Valor final = 3179,92 + 743,02
Valor final = $ 3.922,94
3) Lucas deposita mensalmente $ 600,00 em um investimen-

to. Sabendo que a aplicao rende 1,4% am., quanto ele
possuir aps ter efetuado 30 depsitos?
Dados do problema:
PMT = 600 n = 30 i = 1,4% am.

TECLADO VISOR
f(2) 0,00
600 CHS PMT - 600,00
30 n 30,00
1,4 i 1,30
FV 22.178,58
4) Uma pessoa realizou 5 depsitos mensais e iguais e,

logo aps o ltimo depsito, obteve um montante de $
2.602,02. Sabendo que a taxa de juros foi de 2% am., de-
termine o valor dos depsitos e faa o quadro que mostra
o acmulo do capital.
Dados do problema:
FV = 2602,03 n = 5 i = 2% am. PMT = ?

TECLADO VISOR
fREGf(2) 0,00
2602,03 CHS FV -2602,03
5n 5,00
2i 2,00
PMT 500,00
Quadro do acmulo do capital
n PMT J FV
1 500,00 - 500,00
2 500,00 10,00 1010,00
3 500,00 20,20 1530,00
4 500,00 30,60 2060,80
5 500,00 41,23 2602,03
5) Quantos depsitos mensais de $ 350,00 so necessrios,

a uma taxa de 2% ao ms, para obter um saldo de $
14.198,83?
Dados do problema:
PMT = 350 i = 2% am. FV = 14198,33 n = ?

. 0,0198
n = 30 depsitos
TECLADO VISOR
fREG f(2) 0,00
350 CHS PMT - 350,00
2i 2,00
14198,83 FV 14,198,83
N 30,00
6) Uma pessoa fez uma srie de 20 depsitos mensais de $

400,00 cada um e obteve um saldo de $ 9.069,50. Qual
a taxa mensal nessa situao? (ATENO: SOMENTE NA
HP12C)
(Mtodo das tentativas ou mo-

delos matemticos sofisticados).
TECLADO VISOR
fREG f(2) 0,00
400 CHS PMT - 400,00
20 n 20,00
9069,50 FV 9.069,50
I 1,30
Referncias

Atlas, 2002.


FEEVALE, 2005.

Makron Books, 1999.
Recapitulando
a) Uma srie uniforme de pagamentos postecipados tem

como caractersticas pagamentos ou recebimentos no
final de cada perodo. Isto , a primeira prestao ou
depsito realizado sempre no perodo um. Se a srie
de prestao mensal, significa que a primeira ser
paga um ms aps o ato da compra. Esses sistemas
de pagamentos ou de recebimentos so chamados de
sem entrada.
b) Sobre a calculadora HP12C:
Na calculadora HP12C, o modo normal de operao

na posio g END, ou seja, fluxo postecipado. Para as sequ-
ncias antecipadas, deveremos teclar g BEG (BEG de begin
= incio). Caso no seja feita nenhuma referncia, devemos
considerar sempre que o fluxo postecipado.
Atividades
1) Determinado produto est venda em 3 pagamentos

iguais de $ 200,00 cada, sem entrada, em 30, 60 e 90
dias. Se a taxa de juros de 25% am/cm, qual o valor
vista do bem?
2) Um refrigerador foi adquirido com uma entrada de $

700,00 mais 6 prestaes mensais postecipadas de $
250,00 cada. Se a taxa de juros de 14% am/cm, qual o
valor total pago pelo televisor aps o ltimo pagamento?
3) Marta deposita em uma financeira, no fim de cada ms,

durante 5 meses, a quantia de $ 100,00. Calcule o mon-
tante da renda, sabendo que essa financeira paga juros de
2% am/cm.
4) Um produto cujo preo vista $ 1.500,00 est venda

nas seguintes condies: uma entrada de $ 400,00 mais
4 prestaes mensais postecipadas e a taxa de juros de
8% am/cm. Determine o valor de cada prestao.
5) Um produto foi adquirido em 12 prestaes mensais pos-

tecipadas de $ 180,00. Determine o valor total pago por
este produto, se a taxa de juros aplicada foi de 24% aa/m.
Cuidado! Observe a unidade da taxa de juro.
6) Um supermercado coloca venda um fogo na seguinte

condio de pagamento: uma entrada de $ 250,00 mais
10 prestaes bimestrais de $ 140,00. Um cliente inte-
ressado em saber qual o total que ser pago pelo objeto,
consulta ao vendedor qual a taxa de juros que a loja est
aplicando, sendo-lhe informado que a taxa de juros era de
1,5%am/m. Determine o valor do fogo.
7) Um produto est venda por uma entrada de $ 517,00

mais 3 prestaes iguais com vencimentos para 30, 60 e
90 dias aps a compra. Se o valor da prestao de $
150,00 e a taxa de juros de 10%am/cm, calcule o preo
vista do bem.
Captulo 7
?
Srie de Pagamentos
Antecipada 1

Captulo 7 Srie de Pagamentos Antecipada129
Introduo
No captulo 6, definimos sries de pagamentos postecipados,

isto , sries que se caracterizam por ter o primeiro pagamento
em uma unidade de perodo aps a compra e com valor futuro
coincidindo com a ltima prestao.
Neste captulo, abordaremos a segunda parte do estudo

de sries de pagamentos uniformes, definindo as sries ante-
cipadas.
1S
rie de pagamentos uniforme
antecipada
Uma srie de pagamentos uniformes e antecipada aquela

em que o pagamento efetuado no incio de cada perodo e o
valor futuro obtido num intervalo de tempo aps o pagamen-
to da ltima prestao. Isto , ao adquirir o bem j se paga a
primeira prestao (como uma entrada no mesmo valor das
prestaes ou um depsito em conta poupana, porm, com
valor final um ms aps o ltimo depsito).
Temos para uma srie antecipada os seguintes elementos:
PV = valor presente, valor atual, soma dos termos desca-

pitalizados.
FV = valor futuro, valor nominal, montante, soma dos ter-

mos capitalizados.
PMT = valor de cada prestao, pagamento, termo.

n = nmero de perodos.
i = taxa.
O grfico a seguir representa as prestaes (PMT ou P) de

uma srie de pagamentos antecipadas, o valor futuro, ou acu-
mulado dessa srie (FV) e o valor presente ou atual (PV).
Observe que:
a) O valor presente coincide com a primeira prestao.
b) O valor futuro s ocorre um perodo de tempo aps a

ltima prestao
2S
antecipada: valor presente
Para calcularmos o valor presente em uma srie antecipada

[PV (ant)], basta multiplicarmos a expresso de clculo do va-
lor presente de uma srie postecipada [PV(post)], por uma fator
de capitalizao de um perodo (1 + i). Podemos calcular de
duas formas:
a) Pela srie matemtica:

b) Pela tabela fvp(i%,n)
Obs.: este termo que multiplica PMT chamado de fator

do valor presente.
1) Um televisor pode ser adquirido em 7 pagamentos men-

sais antecipados de $ 210,00 e mais um pagamento adi-
cional de $ 650,00, juntamente com a 5 prestao. Se a
taxa de juros de 4,5% am./cm., qual o valor vista do
televisor?
Dados do problema:
PMT = 210 n = 7 i = 4,5% am/cm
Reforo (pagamento adicional) = 650, junto com a quinta

prestao.
Linha do tempo:
Resoluo:
a) Srie de pagamentos antecipada
b) Descapitalizar o pagamento adicional de $ 650,00,00

em 4 meses porque na srie antecipada juntamente
com a 5 prestao, pois o mesmo que uma srie
que tem pagamento inicial no ato da compra, portan-
to, na 5 parcela passaram-se 4 meses.
(Juros compostos)
c) Calcular o valor final
PV = srie + reforo
PV =
PV =
Logo, o preo vista do televisor de $ 1.838,21.
2) Uma dvida de $ 26.550,00 ser paga da seguinte forma:

6 prestaes mensais antecipadas no valor de $ 4.000,00
e mais um reforo juntamente com a 3 prestao. Se a
taxa de juros de 5,6% am/cm., qual o valor do reforo?
Dados do problema:
PV = 26500 PMT = 4000 n = 6 i = 5,6% am/cm
Reforo = x, junto com a terceira prestao
Linha do tempo:
Resoluo:
PV = srie + reforo
(1x dividido
por 1,11514 = 0,89675x)
x = $ 6.094,56
Logo, o valor do reforo foi de $ 6.094,56
3) Carlos fez um financiamento de $ 5.000,00 por 12 meses,

taxa de 1,5% am./cm. Qual o valor das prestaes, con-
siderando-se que a primeira foi paga antecipadamente.
Dados do problema:
PV = 5000 n = 12 i = 1,5% am. PMT = ?

Na calculadora HP-12C
TECLADO VISOR
g BEG
5000 CHS PV - 5000,00
12 n 12,00
1,5 i 1,50
PMT 451,63
3S
antecipada: valor futuro
Para calcular o valor futuro em uma srie antecipada [FV(ant)],

pode-se pensar, tambm, que este a capitalizao de um
perodo do valor futuro de uma srie postecipada [FV(post)].
Assim:
FV(ant) = FV(post) (capitalizado 1 perodo)
Pode ser calculado de duas formas:
Equao 1:
Como , podemos colocar

PMT em evidncia na expresso anterior:
Equao 2
Invertendo a equao 2:
Equao 3
Os termos dentro do colchete formam uma soma de ter-

mos em Progresso Geomtrica finita, na qual:
O primeiro termo 1
O ltimo termo
A razo da PG q = 1 + i
A frmula da soma de uma PG finita :
Substituindo os termos:
Substituindo na equao 3:
Como a srie antecipada, temos:

b) Pela tabela:
Obs.: esse termo que multiplica PMT chamado de fator

do valor futuro.
1) Em uma conta remunerada, so efetuados depsitos men-

sais no valor de $ 350,00. Juntamente com o 3 depsito,
fez-se um depsito adicional de $ 600,00. Sabendo que a
taxa de juros de 4% am/cm., determine o saldo da conta
em 30 dias aps ter-se efetuado o 9 depsito mensal.
Dados do problema:
PMT = 350 n = 9 i = 4% am/cm FV = ?
Reforo: 600, junto com o 3 depsito
Obs.: o fato de o problema pedir o saldo depois de 30

dias do ltimo depsito caracteriza o problema como sendo
de srie uniforme antecipada.
a) Clculo do saldo obtido a partir dos depsitos mensais:
b) Clculo do FV do reforo:
c) Total
FV =
FV =
3) Um produto foi adquirido na seguinte condio: 1 + 9

prestaes mensais no valor de $ 350,00. Determine o va-
lor total pago por este produto se a taxa de juros aplicada
de 36% aa/m.
Dados do problema:
PMT = 350 n = 10 i = 36% aa/m = 3% am/m FV = ?
Soluo:
a) Utilizando a frmula
b) Pela tabela:
c) Com a calculadora HP12C
TECLADO VISOR
fREG g BEG
350 CHS PMT - 350,00
10 N 10
3i 3
FV
Referncias

Atlas, 2002.


FEEVALE, 2005.

Makron Books, 1999.
Recapitulando
a) Uma srie uniforme de pagamentos antecipada tem

como caractersticas pagamentos ou recebimentos no
momento da transao financeira, no momento da
compra ou de um investimento.
b) O valor futuro de uma srie uniforme de pagamentos

antecipados calculado um perodo aps o paga-
mento da ltima prestao ou do ltimo depsito.
c) Sobre a calculadora HP12C:
Para as sequncias antecipadas, deveremos teclar g BEG

(BEG de begin = incio).
Atividades
1) Roberto comprou uma coleo de livros de $ 1.000,00

para pagar em 5 parcelas iguais (1 + 4). A livraria aplica
em suas vendas uma taxa de juros de 10% am. Qual o

valor das prestaes pagas por Roberto?
2) Um produto cujo preo $ 1.790,00 ser pago em 7

prestaes mensais e antecipadas. A taxa cobrada pela
loja de 3% am. Determine o valor das prestaes.
3) Uma loja anuncia que um determinado produto est

venda por (1 + 5) prestaes de $ 230,00. Sabendo que
a loja aplica uma taxa de juros de 3,6% am., determine o
preo vista do produto.
4) Um objeto foi adquirido na seguinte condio: 12 pres-

taes mensais antecipadas no valor de $ 450,00. De-
termine o preo pago por este objeto se a taxa de juros
aplicada foi de 48%aa/m.
5) Fabiana deseja financiar um objeto cujo preo vista

igual a $ 9.360,00 nas seguintes condies: 13 presta-
es mensais, mais um reforo de $ 1.580,00 a ser pago
juntamente com a 8. prestao. Encontre o valor das
prestaes, se a primeira prestao mensal foi paga de
entrada, e a taxa de juros aplicada do financiamento foi
de 2%am/m.
6) Cristina dispe mensalmente de $ 525,00 para pagar de

prestao em um emprstimo, durante o prazo de 3 anos
e 8 meses. Sabendo-se que a taxa de juros composto apli-
cada pelo banco de 42% aa/m, determine o valor que
poder solicitar de emprstimo sendo as prestaes ante-
cipadas.
7) Um objeto foi adquirido na seguinte condio: 10 pres-

taes bimestrais antecipadas de R$ 450,00 mais 12
prestaes mensais postecipadas de R$ 180,00. Encontre
o preo deste objeto, se a taxa de juros aplicada foi de
24%aa/m.
8) Um emprstimo no valor de $ 15.000,00 ser amortiza-

do em 10 prestaes trimestrais antecipadas. Determine
o valor das prestaes, sabendo-se que a taxa de juros
composto utilizada de 28% aa/t.
Captulo 8
Srie de Pagamentos
Diferida 1

Captulo 8 Srie de Pagamentos Diferida147
Introduo
No Captulo 6, definimos sries de pagamentos postecipados,

isto , sries que se caracterizam por ter o primeiro pagamento
em uma unidade de perodo aps a compra e com valor futuro
coincidindo com a ltima prestao.
No Captulo 7, estudamos as sries de pagamentos ante-

cipadas, isto , as que se caracterizam por ter a primeira pres-
tao ou o primeiro depsito no ato da negociao e o valor
futuro um perodo aps o pagamento da ltima prestao ou
do ltimo depsito.
Neste captulo, abordaremos a terceira parte do estudo de

sries de pagamentos uniformes, definindo as sries diferidas.
1S
ries de pagamentos uniforme
diferidas ou com carncia
Sries de pagamentos uniformes diferidas so aquelas em que

o primeiro pagamento ocorre aps certo perodo de carncia
(tambm chamado de diferimento inicial). Podemos, tambm,
cham-lo diferimento final, quando avaliado o valor futuro
de certa quantia em um certo perodo aps o ltimo paga-
mento.
2 Sries de pagamentos uniforme diferidas

ou com carncia: valor presente
Para calcular o valor presente em uma srie diferida, deve-

mos descapitalizar em m perodos o valor presente da srie
(normalmente antecipada), ou seja, devemos primeiramente
calcular o valor presente antecipado [PV(ant)] para aps obter-
mos o valor presente diferido [PV(dif)], pois esse nada mais
do que a descapitalizao relativa ao perodo de diferimento.
Observe o grfico:
Obs.: a primeira prestao ocorre aps um certo perodo

de tempo (carncia).
Dessa forma, podemos escrever que:
PV(dif) = PV (ant) (descapitalizada em m perodos, onde m )
Podemos calcular de duas formas:

Lembre-se: m representa o perodo de carncia.
Agrupando os termos temos:
b) Pela tabela fvp(i%,n)
PV (dif) = [PMT . fvp (i%,n)] .
1) A propaganda anuncia: Compre e pague em 10 vezes.

Leve hoje e s comece a pagar daqui a 3 meses. Se a taxa
de financiamento de 3% am./cm., qual o valor da pres-
tao de um produto cujo preo vista de $ 2.800,00?
Dados do problema:
PV = 2800 n = 10 m = 3 (perodo de carncia) i = 3% am/cm.
Como o preo vista de $ 2.800,00 e h um perodo de

carncia, este valor simboliza o valor presente em uma srie
diferida.
a) Pela tabela financeira:
PV (dif) = [PMT . fvp (i%,n)] . (1 + i)-m + 1
2800 = PMT . 8,530203 . (1 + 0,03)-3 + 1
2800 = PMT . 8,530203 . (1,03)-2
2800 = PMT . 8,530203 . 0,94259

2800 = PMT . 8,04048
PMT = $ 348,24
b) Pela srie matemtica:
2800 = PMT . 8,04048
PMT = $ 348,24
2) Um produto foi adquirido na seguinte condio: 18 pres-

taes mensais no valor de $ 650,00 vencendo a primeira
prestao 4 trimestres aps a compra. Encontre o preo
deste objeto, se a taxa de juros aplicada no financiamento

foi de 24%aa/m.
Dados do problema:
PMT = 650 n = 18 m = 12 i = 24% aa/m = 2% am/m PV = ?
PV = $ 7.837,35
b) Resoluo pela HP-12C
TECLADO VISOR
f CLEAR FIN 0,00
650 CHS PMT -650,00
18 n 18,00
2i 2,00
PV 9.744,82
CHS FV -9.744,82
0 PMT 0,00
11 n 11,00
PV 7.837,35
Logo, o preo do objeto $ 7.837,35.
3) Um eletrodomstico encontra-se em promoo e comer-

cializado em 8 prestaes iguais de $ 650,00, com a loja
oferecendo ainda uma carncia de 3 meses para o primeiro
pagamento. Determine o valor vista desse produto, saben-
do que a taxa de juros praticada pela loja de 3,4% ao ms.
Dados do problema:
PMT = 650 n = 8 m = 3 i = 3,4% am. PV = ?
4) Um produto no valor de $ 8000,00 ser paga em 10 par-

celas mensais e iguais, sendo que a primeira ser paga 3
meses aps a assinatura do contrato. Sabendo que a taxa
de juros para essa situao de 8% am., determine o valor
de cada uma das prestaes.
PV = 8000n = 10m = 3i = 8% am.PMT = ?
3S
ries de pagamentos uniformes
diferidas ou com carncia: valor futuro
O valor futuro a capitalizao em m perodos do valor fu-

turo da srie. Observe o grfico:
a) Quando o perodo de carncia no final, ele ocorre

certo perodo, aps o FV da srie antecipada.
Podemos calcular de duas formas:
ou ainda:
b) Pela tabela [fvf(i%,n)]:
FV (dif) = PMT . fvf(i%,n) . (1 + i)m+1
1) Um objeto foi adquirido na seguinte condio: 1 + 15

prestaes mensais no valor de $ 130,00. Encontre o total
pago por este objeto 9 meses aps o pagamento da ltima
prestao, se a taxa de juros aplicada no financiamento foi

de 30%aa/m.
Dados do problema:
PMT = 130 n = 16 i = 30% aa/m = 2,5 am/m. FV = ?
Cuidado: neste problema m = 8 (9 meses aps o paga-

mento da ltima prestao)
FV = $ 3.146,38
Na HP-12C
TECLADO VISOR
f clear FIN 0,00
g BEG BEGIN
130 CHS PMT -130,00
16 n 16,00
2,5 i 2,50
FV 2.582,41
CHS PV - 2.582,41
0 PMT 0,00
8n 8,00
FV 3.146,38
Referncias

Atlas, 2002.


FEEVALE, 2005.

Makron Books, 1999.
Recapitulando
Uma srie uniforme de pagamentos postecipados tem como ca-

ractersticas pagamentos ou recebimentos no momento da tran-
sao financeira, no momento da compra ou de um investimento.
O valor futuro de uma srie uniforme de pagamentos pos-

tecipados calculado um perodo aps o pagamento da lti-
ma prestao ou do ltimo depsito.
Atividades
1) Um emprstimo ser pago em 20 parcelas mensais de $

860,00, tendo uma carncia de 6 meses e taxa de 2%
am./cm. Qual o valor do financiamento na ocasio do

contrato?
2) Um eletrodomstico pode ser pago com uma entrada de

$ 120,00, mais 12 prestaes fixas de $ 85,00. Se a loja
oferece primeiro pagamento para 90 dias e cobra uma
taxa de 3,5% am., qual o valor vista desse televisor?
3) O preo vista de terreno de $ 46.582,00. Qual deve

ser o perodo de carncia aps o pagamento de uma en-
trada de $ 6.000,00? O saldo ser financiado em 12
prestaes mensais de $ 8.000,00 cada. A taxa de juros
de 9% am./cm.
4) Mrcia realizou 13 depsitos mensais de $ 220,00 mais 8

depsitos bimestrais de $ 390,00. Qual o valor que Mr-
cia pode resgatar um bimestre aps o ltimo depsito, se
a taxa de juros aplicada de 12%aa/m?
5) Um objeto foi adquirido na seguinte condio: 16 presta-

es mensais no valor de $ 530,00 vencendo a primeira
prestao 2 semestres aps a compra. Encontre o preo
desse objeto se a taxa de juros aplicada no financiamento
foi de 18%aa/m.
6) Qual o preo vista de um eletrodomstico que est

venda na seguinte condio: entrada de $ 400,00, mais
dez prestaes mensais de $ 385,00, vencendo a primeira
um semestre aps a data da compra e a taxa de juros de
151,82% aa/a?
Captulo 9
?
Sistema de Amortizao
Francs 1

Captulo 9 Sistema de Amortizao Francs159
Introduo
Geralmente, quando no quitamos toda uma dvida no ato da

compra, financiamentos o restante (saldo devedor) e pagamos
o dbito em prestaes, normalmente mensais.
Quando efetuamos o pagamento dessas prestaes, pa-

gamos parte do valor da dvida (amortizao) e os juros apli-
cados nesse financiamento, diminuindo o saldo devedor. Os
juros fazem parte da parcela e no so deduzidos da dvida
total.
Portanto, cada prestao que pagamos a soma entre os

juros e a parcela de amortizao.
Prestao = Juros + Amortizao
Existem diferentes tipos de sistemas de amortizao de fi-

nanciamentos e emprstimos.
1S
istema de Amortizao Francs (Tabela
Price ou Sistema de Amortizao
Progressiva SAP)
O sistema de amortizao francs (Tabela Price ou SAP) se

caracteriza por ser um procedimento no qual a prestao se
mantm fixa e os juros incidem sobre o saldo devedor.
Assim, esses juros decrescem medida que as prestaes

so pagas. o sistema mais utilizado pelos bancos e institui-
es financeiras. Como a prestao constante e igual aos

juros mais a amortizao, medida que os juros diminuem a
amortizao aumenta.
Esse sistema foi utilizado inicialmente na Frana, no sculo

XIX e sua principal caracterstica que as prestaes so fixas
e peridicas.
Existem trs situaes que devem ser analisadas: o paga-

mento da primeira prestao realizado no ato da compra
(Amortizao Antecipada), a primeira prestao paga aps
um perodo da data da compra (Amortizao Postecipada), e
o caso onde h uma carncia de, pelo menos 2 meses, entre
a data da compra e o primeiro pagamento (Amortizao Dife-
rida ou com Carncia).
2 Sistema de Amortizao Francs:

amortizao antecipada
O sistema de amortizao francs utilizado com frequncia

no comrcio e pode ser reconhecido pelas condies de paga-
mento do tipo (1 + n), isto , a primeira prestao paga no
ato da compra, sendo considerada como entrada. As demais
prestaes so iguais e mensais.
O saldo devedor SD (ou preo vista do produto) pode ser

calculado pela soma das prestaes descapitalizadas para a
data focal zero, ou seja, para a data da compra:
(I)
Como todas as prestaes so iguais, a expresso pode ser

escrita da seguinte maneira:
(II)
Escrevendo essa expresso de trs para frente, temos:
(III)
A expresso que est dentro dos colchetes na equao an-

terior a soma de termos de uma Progresso Geomtrica (PG)
finita, onde:
1 termo a1 =
ltimo termo an= 1

Razo q = 1 + i
Substituindo as informaes na soma de termos de uma

PG finita:
Obtemos:
(IV)
Substituindo a expresso IV na III, temos:
onde:
SD = saldo devedor ou preo vista
P = valor da prestao
n = nmero de prestaes
i = taxa
Obs.: o colchete denominado de Coeficiente Multiplicati-

vo (Cm) da Tabela Price para amortizao antecipada, ou seja,
o valor da prestao pode ser calculado pela multiplicao do
preo vista do produto por esse coeficiente: P = SD . Cm
1) Se o preo vista de um produto $ 1.450,00 e o clien-

te deseja pag-lo em 8 prestaes mensais, iguais e antecipa-
das (1 + 7), e sabendo que a loja cobra 4,5% ao ms de juros
compostos, ento qual ser o valor da prestao?
Dados do problema:
SD = 1450 n = 8 i = 4,5% am. P = ?

P = $ 210,37
NA HP-12C, para resolver problemas de amortizao ante-

cipada, necessrio digitar a funo azul g seguida do nme-
ro 7 (palavra BEGIN no visor), o que significa que a primeira
prestao ser paga no ato da compra.
Para inserir o valor de cada prestao (P) utiliza-se a tecla PMT.
Para inserir o valor do saldo devedor (SD) utiliza-se a tecla PV.
2) Um eletrodomstico est venda em 5 prestaes men-

sais, iguais e antecipadas de $ 130,00 cada. Sabendo que
a loja utiliza uma taxa de 6% ao ms, determine o preo
vista desse produto e faa o quadro de amortizao.
Dados do problema:
P = 130 i = 6% am. n = 5 SD = ?
SD = $ 580,46
Na calculadora HP-12C
TECLADO VISOR
f(2) 0,00
g BEG 0,00 BEGIN
f REG 0,00 BEGIN
130 CHS PMT - 130,00 BEGIN
6i 6,00 BEGIN
5n 5,00 BEGIN
PV 580,46
Quadro de amortizao
n SD = 580,46 P J A=PJ
0 (580,46 130) 130,00 - 130,00
450,46
1 (450,46 102,97) 130,00 (6% de 450,46) (130-27,03)
347,49 27,03 102,97
2 (347,49 109,15) 130,00 (6% de 347,49) (130-20,85)
238,34 20,85 109,15
3 (238,34 115,70) 130,00 (6% de 238,34) (130-14,30)
122,64 14,30 115,70
4 (122,64 122,64) 130,00 (6% de 122,64) (130-7,36)
0,00 7,36 122,64
3) Uma produto cujo preo vista $ 850,00 pode ser paga

em 1 + 5 prestaes mensais e iguais. Sabendo que a taxa
de juros cobrada pela loja de 5% ao ms, determine o
valor de cada prestao e faa o quadro de amortizao.
Dados do problema:
SD = 850,00 P = ? i = 5% am n = 6 prestaes
P = $ 159,49
Na HP-12C
TECLADO VISOR
f(2) 0,00
g BEG 0,00 BEGIN
f REG 0,00 BEGIN
850 CHS PV - 850,00 BEGIN
5i 5,00 BEGIN
6n 6,00 BEGIN
PMT 159,49
Quadro de amortizao
N SD P J A
0 690,51 159,49 - 159,49
1 565,55 159,49 34,53 124,96
2 434,34 159,49 28,28 131,21
3 296,57 159,49 21,72 137,77
4 151,91 159,49 14,83 144,66
5 0,02 159,49 7,60 151,89
4) Um apartamento, cujo preo vista $ 130.000,00, pode

ser pago nas seguintes condies: 12 prestaes mensais,
iguais e antecipadas de $ 8.400,00 cada, e um reforo de
x reais junto com a quarta prestao. Se a taxa de finan-
ciamento de 4% am., determine o valor do reforo.
Dados do problema:
SD = 130.000,00 P = 8.400,00 n = 12 i = 4% am.
Reforo = x (junto com a 4 prestao)

n do reforo igual a 3
SD = srie + reforo
Logo, o reforo foi de $ 54.006.52.
6) Um eletrodomstico custa, vista, $ 619,00 e pode ser

pago em prestaes mensais, iguais e antecipadas de $
72,85 cada, pelo Sistema de Amortizao Francs, a uma
taxa de 7% ao ms. Determine o nmero de prestaes.
(multiplicar por -1)

Logo, o nmero de prestaes igual a 12.
Na HP-12C
TECLADO VISOR
f REG 0,00 BEGIN
72,85 CHS PMT - 72,85 BEGIN
619,00 PV 619,00 BEGIN
7 i 7,00 BEGIN
N 12 BEGIN
3S
istema de Amortizao Francs:
amortizao postecipada
No sistema de amortizao francs postecipado, a primeira

prestao ocorre um perodo aps a compra do produto. Sua
utilizao comum no comrcio e financiamentos de carro e
imveis, com ou sem entrada.
O preo vista (SD) igual soma das prestaes desca-

pitalizadas para a data da compra (data focal zero), ou seja:
(I)
Como todas as prestaes so iguais, podemos colocar em

evidncia o fator comum.
(II)
Escrevendo de trs para frente:
(III)
A expresso que est dentro dos colchetes na equao an-

terior a soma de termos de uma PG finita, onde:
1 termo a1 =
ltimo termo an=
Razo q = 1 + i

PG finita:

PG finita:
Obtemos:
(IV)
Substituindo a expresso IV na III, temos:
onde:
SD = saldo devedor ou preo vista
n = nmero de prestaes
i = taxa
A expresso que est dentro dos colchetes resulta no cha-

mado coeficiente Multiplicativo da Tabela Price para amortiza-
o postecipada, portanto: P = SD . Cm
Obs.: na HP-12C, devemos digitar a tecla azul g e seguida

da tecla END, aparecer ento BEGIN.
1) Um produto pode ser pago com uma entrada de $ 150,00

e 6 prestaes mensais, iguais e postecipados de $ 100,00
cada. Se a taxa de juros usada pelo estabelecimento de
5% am., determine o preo vista e faa o quadro de
amortizao.
Dados do problema:
SD = ? Entrada = 150 P = 100 n = 6 I = 5% am.

SD = Entrada + amortizao
Na HP-12C
TECLADO VISOR
g END 0,00
f REG 0,00
100 CHS PMT -100,00
6n 6,00
5i 5,00
PV 507,57
150 + 657,57
Quadro de amortizao
n SD = 657,57 P J A = P
J
0 (657,57 150) 150,00 (ent) - 150,00
507,57
1 (507,57 74,62) 100,00 (5% de 507,57) 74,62
432,95 25,38
2 (432,95 78,35) 100,00 (5% de 432,95) 78,35
354,60 21,65
3 (354,60 82,27) 100,00 (5% de 354,60) 82,27
272,33 17,73
4 (272,33 86,38) 100,00 (5% de 272,33) 86,38
185,95 13,62
5 (185,95 90,70) 100,00 (5% de 185,95) 90,70
95,25 9,30
6 (95,25 95,24) 100,00 (5% de 95,25) 95,24
0,01 4,76
ATENO!
2) Um emprstimo de $ 37.000,00 ser amortizado em 8

prestaes mensais sendo a taxa de juros de 36% aa/m.
Aps o pagamento da primeira prestao o cliente resolve
antecipar o pagamento da 3, 4 e 5 prestaes, pagan-
do-as juntamente com a segunda prestao. Construa o
quadro (planilha) de amortizao do emprstimo pago.
Dados do problema:
SD = 37000 n = 8 i = 36%aa/m = 3%am/m P = ?
Para resolver este problema valor utilizar a tabela financeira

de valor presente de uma srie uniforme imediata (FVP) Ane-
xo 5.
Clculo da prestao:
SD = P . FVP(i%, n)
37000 = P . FVP(3%, 8)
37000 = P . 7,01969218
P = $ 5.270,89
Clculo da antecipao da 3 prestao:

(n = 1 antecipao de um ms para o paga-

mento desta prestao)
PV = $ 5.117,37
(n = 2 antecipao de dois meses para o

pagamento desta prestao)
PV = $ 4.968,32
(n = 3 antecipao de trs meses para o

pagamento desta prestao)
PV = $ 4.823,61
Valor pago no momento da 2 prestao:

P2 = Prest. do ms + antecipao da 3 + antecipao da

4 + antecipao da 5
P2 = 5.270,89 + 5.117,37 + 4.968,32 + 4.823,61
P2 = $ 20.180,19
Planilha de amortizao
N SD = 37000 P J A=PJ
0 37.000,00
1 32.839,11 5.270,89 1.110,00 4.160,89
2 13.644,09 20.180,19 985,17 19.195,02
3 (13.644,09 + 409,32) - 409,32 -
14.053,41
4 (14.053,41 + 421,60) - 421,60 -
14.475,01
5 (14.475,01 + 434,25) - 434,25 -
14.909,26
6 10.085,65 5.270,89 447,28 4.823,61
7 5.117,33 5.270,89 302,57 4.968,32
8 - 0,04 5.270,89 153,52 5.117,37
3) Um carro cujo preo vista $ 30.000,00 pode ser pago

com uma entrada de 40%, 6 prestaes mensais, iguais
e postecipadas de $ 2.800,00, e um reforo com a 4
prestao. Se a taxa de juros utilizada no financiamento
de 2% am., determine o reforo e faa o quadro de amor-
tizao.
Dados do problema:
PV = 30.000,00 Ent = 40% = 12.000,00 n = 6 i = 2%am.
Reforo = x (junto com a 4 prestao)

Preo vista = Entrada + Prestaes + Reforo

x = $ 2.506,90 (valor do reforo)
Na HP-12C
TECLADO VISOR
f(2) f REG 0,00
2800 CHS PMT -2.800,00
6n 6,00
2i 2,00
PV 15.684,01
18000 CHS 2.319,99
1,02 ENTER 4yx x 2.506,91
Quadro de amortizao
N SD P J A
0 18.000,00 - - -
1 15.560,00 2.800,00 360,00 2.440,00
2 13.071,20 2.800,00 311,20 2.488,80
3 10.532,62 2.800,00 261,42 2.538,58
4 5.436,36 (2800 + 2506,91) 210,65 5.096,26
5.306,91
5 2.745,09 2.800,00 108,73 2.691,27
6 - 0,01 2.800,00 54,90 2.745,10
4S
istema de Amortizao Francs:
amortizao diferida ou com carncia
Nesse caso do Sistema de Amortizao Francs, o intervalo

entre o pagamento da 1 prestao e a data da compra , no
mnimo, 2 meses (se considerar prestaes mensais).
Podemos equacionar o problema capitalizando o saldo

devedor da 1 prestao e resolver o problema pela amortiza-
o ANTECIPADA, mudando assim a data focal. Para resolver
utilizamos a frmula:
1) Um produto pode ser pago em 5 prestaes mensais e

iguais de $ 300,00 cada uma, vencendo a primeira pres-
tao trs meses aps a compra. Se a taxa de juros cobra-
da de 6% am., determine o preo vista e faa o quadro
de amortizao.
Dados do problema
SD =? P = 300 n = 5 m = 3 (3 meses de carncia)
i = 6% am.
Devemos capitalizar o saldo devedor (SD) 3 meses e utilizar

a amortizao antecipada.
Na HP-12C
TECLADO VISOR
f(2) 0,00
f REG 0,00
g BEG 0,00 BEGIN
300 CHS PMT - 300,00 BEGIN
6i 6,00
5n 5,00
PV 1.339,53 BEGIN
1,06 ENTER 3 yx : 1.124,70
Quadro de amortizao
N SD P J A
0 1.124,70 - - -
1 1.192,18 - 67,48 -67,48
2 1.263,71 - 71,53 -71,53
3 1.039,53 300,00 75,82 24,18
4 801,90 300,00 62,37 237,63
5 559,01 300,00 48,11 251,89
6 283,01 300,00 33,00 267,00
7 -0,01 300,00 16,98 283,02
Obs.: como as primeiras parcelas de amortizao so ne-

gativas resulta um maior saldo devedor, devido ao perodo de
carncia. O clculo de juros de cada perodo obtido pela
multiplicao do saldo devedor do perodo anterior pela taxa
de juros.
2) Um imvel foi vendido nas seguintes condies:

* uma entrada de 30% sobre o preo vista.
* 10 prestaes mensais e iguais de R$ 20.000,00 cada,

vencendo a 1 prestao 5 meses aps a compra.
* um reforo de R$ 25.000,00 com a 7 prestao.
Se a taxa de juros utilizada foi de 2,5% ao ms, determine

o preo vista e a entrada.
Dados do problema:
PV = x Entrada 30% do PV = 0,3x SD = 0,7x
n = 10 prestaes P = 20.000,00
Reforo = 25.000,00 com a 7 prestao (6 meses entre

a primeira prestao e o reforo, j que vamos considerar o
problema como de amortizao antecipada).
i = 4% am. Carncia: m = 5
Amortizao antecipada:

Preo vista = $ 221.226,85
Entrada = 30% de 221.226,85 = $ 66.368,05
Referncias

Atlas, 2002.


FEEVALE, 2005.

Makron Books, 1999.
Recapitulando
A chamada Tabela Price um tipo de sistema de amortiza-

o onde as parcelas ou prestaes do emprstimo possuem
valores iguais, com juros compostos embutidos na aplicao
dessa amortizao.
A principal caracterstica do sistema de amortizao fran-

cs (tambm chamado de Tabela Price ou SAP) que os juros
so calculados com base no saldo devedor, a prestao possui
valores fixos e iguais e a amortizao calculada como a di-
ferena entre a prestao e os juros.
Atividades
1) Um equipamento de $ 80.000,00 pode ser pago com

uma entrada de 30%, 12 prestaes mensais e iguais,
vencendo a primeira 30 dias aps a compra, e um reforo

de $ 8.000,00 com a 10 prestao. Se a taxa de juros
utilizada de 1,5% am./m., determine:
a) o valor das prestaes.
b) o valor a ser pago na data do pagamento na 6 pres-

tao para quitar a dvida.
2) O preo vista de um veculo $ 30.000,00 e pode ser

pago com uma entrada de 40%, 6 prestaes mensais e
iguais de R$ 2.800,00 vencendo a primeira prestao 60
dias aps a compra, e um reforo junto com a ltima pres-
tao. Se a taxa de financiamento de 3% am./m, deter-
mine o valor do reforo.
3) Um produto foi negociado nas seguintes condies: uma

entrada de $ 5.000,00, 5 prestaes mensais e iguais de
$ 3.000,00 cada, vencendo a primeira 4 meses aps a
compra, e um reforo de $ 2.000,00 com a ltima presta-
o. Se a taxa de juros utilizada foi de 36% aa/m., deter-
mine o preo vista.
4) Uma motocicleta de $ 24.000,00 pode ser pago com

uma entrada de 50%, 10 prestaes mensais e iguais de
$ 1.100,00 cada, vencendo a primeira prestao 60 dias
aps a compra, e 2 reforos iguais juntamente com a 5 e
10 prestaes. Se a taxa de financiamento de 1,8% ao
ms, determine o valor dos reforos.
5) Marcos contrai um financiamento de $ 20.000,00 para

ser quitado em 8 meses, com a primeira prestao vencen-
do 30 dias aps a assinatura do contrato. Sabendo que a
financiadora aplica uma taxa de juros de 4% am., determi-

ne o valor da prestao e faa o quadro de amortizao.
6) Um aparelho eletrnico, cujo preo vista $ 906,01 foi

adquirido em 6 prestaes mensais, iguais e antecipadas
a uma taxa de 5% ao ms de juros compostos. Determine
o valor das prestaes.
7) Uma cozinha completa est venda vista por $ 24.000,00

ou em n prestaes normais e antecipadas de $ 1.951,84
cada uma, taxa de 3% ao ms de juros compostos. De-
termine o nmero n de prestaes.
8) Um produto est venda nas seguintes condies:
- entrada de 25%;
- 6 prestaes mensais, iguais e postecipadas de $ 1.800,00

cada;
- um reforo de $ 4.000,00 junto com a quinta prestao.
Sabendo que a taxa de juros utilizada de 24%aa/m, de-

termine o preo vista do produto e o valor da entrada.
9) Um produto pode ser pago em 4 prestaes mensais e

iguais, de $ 500,00 cada uma, vencendo a primeira pres-
tao 2 meses aps a compra. Se a taxa de juros cobrada
de 5% ao ms, determine o preo vista.
10) O preo vista de um automvel de $ 40.000,00 e

pode ser pago com uma entrada de 25% e 5 prestaes
mensais e iguais, vencendo a primeira 120 dias aps a
compra. Se a taxa utilizada de 4% ao ms, determine o
valor das prestaes.
Captulo 10
Sistema de Amortizao
Constante 1

Introduo
O sistema de amortizao constante (SAC) caracteriza-se por

apresentar todas as parcelas de amortizao iguais e presta-
es decrescentes que incluem os juros. conhecido, tambm,
como Sistema de Amortizao Hamburgus.
Portanto, a principal caracterstica do SAC que ele amor-

tiza um percentual fixo do valor principal (saldo devedor), des-
de o incio do financiamento. A parcela de amortizao da
dvida maior no incio do financiamento, fazendo com que
o saldo devedor diminua mais rapidamente do que em outros
mecanismos de amortizao.
Na dcada de 70, o SAC foi muito utilizado na compra de

imveis pelo Sistema Financeiro de Habitao (SFH). Atual-
mente, utilizado por alguns bancos comerciais em financia-
mentos imobilirios.
1 Clculo de amortizaes
Para determinar o valor das amortizaes pela tabela SAC,

temos que considerar o saldo devedor (SD) e o nmero de
prestaes (n) a serem pagas. Obtemos o valor da parcela de
amortizao (que constante ao longo de todo o perodo do
financiamento) dividindo o valor do saldo devedor pelo nme-
ro de prestaes. Portanto:
Captulo 10 Sistema de Amortizao Constante191
Onde:
A = valor da parcela de amortizao
SD = saldo devedor
n = nmero de pagamentos (parcelas)
2 Clculo das prestaes
No Sistema de Amortizao constante (SAC) as prestaes

formam uma Progresso Aritmtica decrescente, na qual a pri-
meira prestao :
P1 = A + SD . i
A razo dessa Progresso aritmtica :
r = A . i.
Cada prestao calculada pela seguinte expresso:
ou
Onde:
SD = saldo devedor
n = nmero de prestaes (parcelas)
i = taxa de juros
t = nmero de uma determinada prestao
A = amortizao
3 Clculo das parcelas de juros
No Sistema de Amortizao Constante, cada parcela de

juro calculada multiplicando-se a taxa, na forma unitria,
pelo saldo devedor do perodo anterior. Tambm podemos
obt-la pela frmula:
ou
Onde
Jt = juros de uma determinada parcela
4 Clculo do saldo devedor logo aps o pagamento da

tensima prestao
No Sistema de Amortizao a razo nos fornece o per-

centual de prestaes que j foram pagas. Por exemplo, se um
financiamento ser pago em doze prestaes (n = 12) e j
foram pagas trs prestaes, ento do

valor financeiro j foi pago, restando ainda 75% do emprs-
timo a ser pago. Podemos obter o saldo devedor referente a
qualquer perodo t usando a expresso:
1) Na compra de um imvel, Carlos fez um financiamento de

$ 72.000,00 para ser pago pelo Sistema de Amortizao
Constante (SAC) em 6 prestaes mensais, a uma taxa de
juros de 4% ao ms. Faa o quadro de amortizao.
Dados do problema:
SD = 72.000,00 i = 4% am. n=6
a) Clculo da amortizao:
b) Quadro de amortizao
n SD A J P=A+J
0 72.000,00 - - -
1 (72000 - 12000) 12.000,00 (4% de 72000) 14.880,00
60.000,00 2.880,00
2 (60000 12000) 12.000,00 (4% de 60000) 14.400,00
48.000,00 2.400,00
3 (48000 12000) 12.000,00 (4% de 48000) 13.920,00
36.000,00 1.920,00
4 (36000 12000) 12.000,00 (4% de 36000) 13.440,00
24.000,00 1.440,00
5 (24000 12000) 12.000,00 (4% de 24000) 12.960,00
12.000,00 960,00
6 (12000 12000) 12.000,00 (4% de 12000) 12.480,00
0 480,00
Total 72.000,00 10.080,00 82.080,00
2) Um financiamento de $ 6.000,00 realizado pelo Sistema

de Amortizao Constante em 12 prestaes mensais, a
uma taxa de juros de 4% ao ms. Determine:
a) o valor da 5 prestao.
b) o saldo devedor logo aps o pagamento da 7 presta-

o.
c) o valor do juro includo na 6 prestao.
Dados do problema:
SD = 6.000 n = 12 i = 4% a.m.
Logo, o valor da quinta prestao igual a $ 660,00.
b) o saldo devedor logo aps o pagamento da 7 presta-

o.
Ateno: cuidado com a interpretao. O problema nos

pede o saldo devedor logo aps o pagamento da 7 presta-
o, isto , aps ter sido paga a 7 prestao.
Logo, o saldo devedor aps o pagamento da stima pres-

tao igual a $ 2.500,00.
c) o valor do juro includo na 6 prestao.

Logo, o valor do juro includo na 6 prestao de $

140,00.
Observe esses valores no quadro de amortizao desse

problema.
n SD A J P=A+J
0 6000 - - -
1 5500 500 240 740
2 5000 500 220 720
3 4500 500 200 700
4 4000 500 180 680
5 3500 500 160 660
6 3000 500 140 640
7 2500 500 120 620
8 2000 500 100 600
9 1500 500 80 580
10 1000 500 60 560
11 500 500 40 540
12 0 500 20 520
Total 6.000,00 1.560,00 7.560,00
3) Um emprstimo de $ 13.500,00 foi feito para ser pago em

18 prestaes mensais pelo Sistema de Amortizao Cons-
tante, com uma taxa de juros de 2,5% ao ms. Na data
do pagamento da 10 prestao, resolveu-se renegociar

a dvida propondo pag-la, integralmente, aps 3 meses.
Determine:
a) o valor da 10 prestao
b) o valor da dvida na data do pagamento da 10 pres-

tao.
c) o valor a ser pago para quitar integralmente a dvida

na data proposta (3 meses aps a data da dcima
prestao).
Dados do problema:
SD = 13.500,00 n = 18 i = 2,5% am.
Logo, o valor da dcima prestao $ 918,75
b) o valor da dvida na data do pagamento da 10 pres-

tao.
Ateno! Cuidado: agora o problema pede o valor da d-

vida na data de pagamento da 10 prestao, isto , antes de
ser paga a 10 prestao. Portanto: SD = P10 + SD10
SD10 = P10 + SD10
Logo, o saldo devedor na data de pagamento da 10 pres-

tao igual a $ 6.918,75.
c) o valor a ser pago para quitar integralmente a dvida

na data proposta (3 meses aps a data da dcima
prestao).
FV = SD10(1 + i)n
FV = 6.918,75(1 + 0,025)3
FV = 6.918,75(1,025)3
FV = 6.918,75 . 1,07689
FV = 7.450,74
Logo, o valor que deve ser pago de $ 7.450,74.
5 Sistema de Amortizao Misto
No Sistema de Amortizao Misto (SAM) as prestaes so as

mdias aritmticas das prestaes do Sistema de Amortizao
Constante (SAC) com o Sistema de Amortizao Francs (SAP).
Isto :
Exemplo:
Na compra de um imvel, Carlos fez um financiamento de

$ 72.000,00 em 6 prestaes mensais, a uma taxa de juros
de 4% ao ms.
a) Determinar o valor das prestaes no SAC (j determi-

nadas em exerccio anterior).
n SD A J P=A+J
0 72.000,00 - - -
1 60.000,00 12.000,00 2.880,00 14.880,00
2 48.000,00 12.000,00 2.400,00 14.400,00
3 36.000,00 12.000,00 1.920,00 13.920,00
4 24.000,00 12.000,00 1.440,00 13.440,00
5 12.000,00 12.000,00 960,00 12.960,00
6 0 12.000,00 480,00 12.480,00
Total 72.000,00 10.080,00 82.080,00
b) Determinar o valor das prestaes pela Tabela Price

Postecipada
(Lembre-se que neste sistema as presta-

es so constantes)
N SAC SAP
1 14.880,00 13.734,56 14.307,28

2 14.400,00 13.734,56 14.067,28
3 13.920,00 13.734,56 13.827,28
4 13.440,00 13.734,56 13.587,28
5 12.960,00 13.734,56 13.347,28
6 12.480,00 13.734,56 13.107,28
Total 82.080,00 82.407,36 82.243,68
Referncias

Atlas, 2002.


FEEVALE, 2005.

Makron Books, 1999.
Recapitulando
a) O sistema de amortizao constante (SAC) tem como

caracterstica parcelas de amortizao constantes e
prestaes decrescentes. conhecido, tambm, como
Sistema de Amortizao Hamburgus.
b) No Sistema de Amortizao Misto (SAM) as prestaes

so as mdias aritmticas das prestaes do Sistema
de Amortizao Constante (SAC) com o Sistema de
Amortizao Francs (SAP).
Atividades
1) Um emprstimo de $ 10.000,00 pode ser amortizado em

5 prestaes mensais pelo SAC, taxa de 4% ao ms.
Calcule o valor da 4 prestao.
2) Um financiamento de R$ 12.500,00 pode ser amortizado
pelo SAC em 10 prestaes mensais a uma taxa de 2,8%
ao ms. Determine:
b) o saldo devedor aps o pagamento da 4 prestao.
3) Um emprstimo de R$ 15.000,00 foi feito para ser pago
pelo SAC em 10 prestaes mensais, a taxa de 2,9% ao
ms. Na data do pagamento da 6 prestao resolveu-se
renegociar a dvida propondo-se o pagamento integral da
dvida aps dois meses. Determine:
a) o saldo devedor na data da renegociao.
b) o valor a ser pago na data proposta.
4) Um terreno vendido por $ 100.000,00 e pode ser paga com
uma entrada de 30% e o restante financiado pelo SAC em 14
prestaes mensais, a taxa de 2,5% ao ms. Determine:
b) o valor para ser pago na data do pagamento da 10
prestao para quitar a dvida.
5) Um emprstimo de $ 15.000,00 pode ser amortizado em
5 prestaes mensais pelo SAC, com taxa de juros com-
postos 5% ao ms. Construa o quadro de amortizao.
Gabaritos203
Gabarito
Captulo 1
1) $ 3.700,80
2) $ 270,00
3) $ 123,43
4) 85% aa.
5) 4,699% am.
6) 2m7d
Captulo 2
1) D = $ 34,20 e VA = $ 1 165,80
2) i = 10,98901% am.
3) d = 6,25% a.m.
4) n = 1m20d
5) $ 10.062,50
6) $ 86.000,00 e $ 80.000,00
Captulo 3
1) $ 1.021,05
2) 3m27d
204Gabaritos
3) $ 17.321,74
4) $ 1.516,48
5) 69 dias
6) $ 1.071,86
Captulo 4
1) $ 2.750,33
2) $ 3.719,19
3) $ 2.117,89
4) $ 4.439,86
5) 6m23d
6) 2a2m27d
7) 2% am.
8) 1,667% a.m.
9) a) $ 6.818,77 b) $ 6.819,07
10) $ 4.506,60
Captulo 5
1) 34,01% as e 79,59% aa
2) 5,9169% am.
3) 15% as ($ 6.996,03)
Gabaritos205
4) 23,585% at. 7,3137% am.
5) 6,8438% no perodo e 1,3327% am.
6) 44,4704% no perodo e aumento mdio de 9,6339% aa.
7) 9 semestres ou 4a6m
8) $ 13.622,10
Captulo 6
1) $ 390,40
2) $ 1.672,11
3) $ 520,40
4) $ 332,11
5) $ 2.414,18
6) $ 1.943,32
7) $ 890,03
Captulo 7
1) $ 239,82
2) $ 278,94
3) $ 1.265,53
4) $ 4.392,21
206Gabaritos
5) $ 689,79
6) $ 12.107,91
7) $ 5.693,37
8) $ 1.995,95
Captulo 8
1) $ 12.736,60
2) $ 886,77
3) 5 meses
4) $ 7.049,81
5) $ 6.358,14
6) $ 2.158,21
Captulo 9
1) a) $ 4.502,10 b) $ 37.688,88
2) $ 4.026,18
3) $ 19.152,06
4) $ 1.273,91
5) $ 2.970,56
Gabaritos207
n SD P J A
0 20.000,00 - - -
1 17.829,44 2.970,56 800,00 2.170,56
2 15.572,06 2.970,56 713,18 2.257,38
3 13,224,38 2.970,56 622,88 2.347,68
4 10.782,79 2.970,56 528,97 2.441,59
5 8.243,54 2.970,56 431,31 2.539,25
6 5.602,72 2.970,56 329,74 2.640,82
7 2.856,27 2.970,56 224,11 2.746,45
8 - 0,04 2.970,56 114,25 2.856,31
6) $ 170,00
7) 15
8) PV = $ 18.274,00 e entrada = $ 4.568,50.
9) $ 1.688,55
10) $ 7.580,25
Captulo 10
1) $ 2.160,00
2) a) $ 1.425,00 b) $ 7.500,00
3) a) $ 7.717,50 b) $ 8.171,61
4) a) $ 5.625,00 b) $ 25.625,00
208Gabaritos
5)
n SD A J P=A+J
0 15000 - - -
1 12000 3000 750 3750
2 9000 3000 600 3600
3 6000 3000 450 3450
4 3000 3000 300 3300
5 0 3000 150 3150
Total 15.000,00 2.250,00 17.250,00

Anexoss209
ANEXOS
ANEXO 1 Calculadora HP-12C

A calculadora HP12C uma calculadora financeira muito uti-
lizada no mundo das finanas.
Neste anexo vamos apresentar algumas de suas funes:
a) Para inverter o sinal de um nmero (positivo para

negativo ou negativo para positiva) temos que acionar
a tecla CHS: (Change Sign = trocar sinal)
b) Para fixar o nmero de casas decimais utilizamos a

tecla e em seguida o nmero de casas decimais
que desejamos. Apesar de no visor aparecem apenas
o nmero de casas decimais selecionadas, a calcula-
dora continua utilizando internamente 16 casas.
210Anexos
c) Potenciao: utilizamos a tecla , onde y a base

e x o expoente.
Exemplos:
a)
3 4 81
b)
25 30 360 1,31
3)
3 5 0,0041
d) Raiz ensima
A HP12C dispe somente de uma tecla de raiz quadrada,

por isso necessrio utilizar uma propriedade matemtica:
(para resolver seguir os passos do exemplo 2 da po-
tenciao).
e) Logaritmo natural ou neperiano (ln): utilizamos duas

teclas. Primeiro a tecla que aciona a funo que
est em azul no teclado e depois a tecla
f) Arredondamentos: utilizamos as teclas e

para arredondar conforme o nmero de casas deci-
mais desejadas.
(RND = RouND = arredondar).
O critrio de arredondamento utilizado pela calculadora :

Anexoss211
- de 0 a 4 (abandona)
- de 5 a 9 (arredonda para mais aumenta)
g) Porcentagem
1) Clculo do valor correspondente porcentagem de um

nmero, como por exemplo, 15% de 400.
400 15 60,00
2) Clculo da variao percentual entre dois nmeros
Exemplo: a passagem de nibus subiu de $ 3,80 para $

4,15. Determine a variao percentual.
3,80 4,15 9,21
3) Calcular a porcentagem de um valor em relao a um

total.
Exemplo: determine a porcentagem que representa o pa-

gamento de salrio de uma empresa que faturou $ 61.000,00
no ms de abril e pagou $ 36.000,00 no pagamento de sal-
rios neste mesmo ms.
61000 36000 59,00 (59%)
h) Calendrio
1) Data futura
Para utilizar o calendrio, introduza a data conhecida, se-

parando o dia e o ms pela tecla , e pressione a tecla .
Digite o nmero de dias correspondente ao intervalo de tempo
212Anexos
e pressione . No visor voc encontra a data corres-

pondente.
Exemplo: qual a data de vencimento de uma compra rea-

lizada no dia 25.03.2016 para pagamento em 45 dias.
25.032016 45 09.05.2016 4
Observe que no visor direita aparece o nmero 4, que

representa o dia da semana (5 feira).
1 Segunda-feira
2 Tera-feira
3 Quarta-feira
4 Quinta-feira
5 Sexta-feira
6 Sbado
7 Domingo
2) Data passada
No exemplo anterior, vimos que o vencimento foi no dia

09.05.2016. Se a compra foi feita para pagamento em 45
dias, qual a data da compra?
09.05.2016 45 25.03.2016 1
O CHS nesta operao indica que se trata de uma data

passada.
3) Variao de dias entre datas
Para calcular o nmero de dias existentes entre duas datas,

por exemplo, entre 01.03.2016 e 31.10.2016.
Anexoss213
01.032016 31.102016 244
O nmero de dias entre as duas datas 244.
i) Memria
A HP-12C possui 20 memrias (de 0 a 9) e de (.0 a .9).
Para armazenar um valor, deve-se digit-lo, e em seguida,

pressionar a tecla seguida do nmero da memria de-
sejada.
Para recuperar a informao contida na memria neces-

srio pressionar a tecla seguida do nmero da memria.
j) Linha Financeira
Simbologia:
PV = valor principal, valor do capital inicial, valor atual,

valor presente.
i = taxa de juros por perodo de capitalizao.
n = nmero de unidades de tempo do investimento.
FV = saldo, montante, capital final, valor nominal, valor

futuro.
PMT = valor de uma parcela quando a dvida parcelada.
Para armazenar esses valores basta digitar o valor e pres-

sionar a tecla correspondente. Cuidado! Utilize a conveno
214Anexos
do fluxo de caixa: positivo (+) para entrada e negativo (-) para

sada.
Observao:
Para limpar registros podemos utilizar:
clear (f clear REG) limpa todos os registros
clear (f clear FIN) limpa somente os registros

financeiros
Exemplo:
Calcular a taxa de juros sabendo que a aplicao de $

20.000,00, o valor do resgate $ 30.000,00 e o perodo de
aplicao 4 meses.
Dados do problema:
PV = 20000 FV = 30000 n = 4m i = ?
TECLADO VISOR SIGNIFICADO

f clear FIN Limpa registros financeiros
20000 PV 20.000,00 Introduz o valor da aplicao
30000 CHS FV - 30.000,00 Introduz o valor do resgate (sada no
fluxo de caixa), por isso negativo.
4n 4,00 Introduz o perodo
i 10,67 Taxa mensal
Anexoss215
ANEXO 2 Contagem de Dias Entre Datas
JAN FEV MAR ABR MAI JUN JUL AGO SET OUT NOV DEZ
1 32 60 91 121 151 182 213 244 274 305 335
2 33 61 92 122 153 183 214 245 275 306 336
3 34 62 93 123 154 184 215 246 276 307 337
4 35 63 94 124 155 185 216 247 277 308 338
5 36 64 95 125 156 186 217 248 278 309 339
6 37 65 96 126 157 187 218 249 279 310 340
7 38 66 97 127 158 188 219 250 280 311 341
8 39 67 98 128 159 189 220 251 281 312 342
9 40 68 99 129 160 190 221 252 282 313 343
10 41 69 100 130 161 191 222 253 283 314 344
11 42 70 101 131 162 192 223 254 284 315 345
12 43 71 102 132 163 193 224 255 285 316 346
13 44 72 102 133 164 194 225 256 286 317 347
14 45 73 104 134 165 195 226 257 287 318 348
15 46 74 105 135 166 196 227 258 288 319 349
16 47 75 106 136 167 197 228 259 289 320 350
17 48 76 107 137 168 198 229 260 290 321 351
18 49 77 108 138 169 199 230 261 291 322 352
19 50 78 109 139 170 200 231 262 292 323 353
20 51 79 110 140 171 201 232 263 293 324 354
21 52 80 111 141 172 202 233 264 294 325 355
22 53 81 112 142 173 203 234 265 295 326 356
23 54 82 113 143 174 204 235 266 296 327 357
24 55 83 114 144 175 205 236 267 297 328 358
25 56 84 115 145 176 206 237 268 298 329 359
26 57 85 116 146 177 207 238 269 299 330 360
27 58 86 117 147 178 208 239 270 300 331 361
28 59 87 118 148 179 209 240 271 301 332 362
29 - 88 119 149 180 210 241 272 302 333 363
30 - 89 120 150 181 211 242 273 303 334 364
31 - 90 - 151 - 212 243 - 304 - 365
216Anexos
ANEXO 3 Tabela Financeira Fator do Valor

Presente - FVP(i%,n)
n/j 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9% 10%
1 0,9901 0,9804 0,9709 0,9615 0,9524 0,9434 0,9346 0,9259 0,9174 0,9091
2 0,9803 0,9612 0,9426 0,9245 0,9070 0,8900 0,8734 0,8573 0,8417 0,8264
3 0,9706 0,9423 0,9151 0,8890 0,8638 0,8396 0,8163 0,7938 0,7722 0,7513
4 0,9610 0,9238 0,8885 0,8548 0,8227 0,7921 0,7629 0,7350 0,7084 0,6830
5 0,9515 0,9057 0,8626 0,8219 0,7835 0,7472 0,7130 0,6806 0,6499 0,6209
6 0,9420 0,8880 0,8375 0,7903 0,7462 0,7050 0,6663 0,6302 0,5963 0,5645
7 0,9327 0,8706 0,8131 0,7599 0,7107 0,6650 0,6227 0,5835 0,5470 0,5131
8 0,9235 0,8535 0,7894 0,7307 0,6768 0,6274 0,5820 0,5403 0,5019 0,4665
9 0,9143 0,8367 0,7664 0,7026 0,6446 0,5919 0,5439 0,5002 0,4604 0,4241
10 0,9053 0,8203 0,7441 0,6756 0,6139 0,5584 0,5083 0,4632 0,4224 0,3855
11 0,8963 0,8043 0,7224 0,6496 0,5847 0,5268 0,4751 0,4289 0,38875 0,3505
12 0,88874 0,7885 0,7014 0,6246 0,5568 0,4970 0,4440 0,3971 0,3555 0,3186
13 0,8787 0,7730 0,6809 0,6006 0,5303 0,4688 0,4150 0,3677 0,3262 0,2897
14 0,8700 0,7579 0,6611 0,5775 0,5051 0,4423 0,3878 0,3405 0,2992 0,2633
15 0,8613 0,7430 0,6419 0,5553 0,4810 0,4173 0,3624 0,3152 0,2745 0,2394
16 0,8528 0,7284 0,6232 0,5339 0,4581 0,3936 0,3387 0,2919 0,2519 0,2176
17 0,8444 0,7142 0,6050 0,5134 0,4363 0,3714 0,3166 0,2703 0,2311 0,1978
18 0,8360 0,7001 0,5874 0,4936 0,4155 0,3503 0,2959 0,2502 0,2120 0,1798
19 0,8277 0,6864 0,5703 0,4746 0,3957 0,3305 0,2765 0,2317 0,1945 0,1635
20 0,8195 0,6730 0,5537 0,4564 0,3769 0,3118 0,2584 0,2145 0,1784 0,1486
21 0,8114 0,6598 0,5375 0,4388 0,3589 0,2941 0,2415 0,1986 0,1637 0,1351
22 0,8034 0,6468 0,5219 0,4219 0,3418 0,2775 0,2257 0,1839 0,1502 0,1228
23 0,7954 0,6341 0,5067 0,4057 0,3256 0,2618 0,2109 0,1703 0,1378 0,1117
24 0,7876 0,6217 0,4919 0,3901 0,3101 0,2470 0,1971 0,1576 0,1264 0,1015
25 0,7798 0,6095 0,4776 0,3751 0,2953 0,2330 0,1842 0,1460 0,1160 0,0923
26 0,77720 0,5976 0,4637 0,3607 0,2812 0,2198 0,1722 0,1352 0,1064 0,0839
27 0,7644 0,5859 0,4502 0,3468 0,2678 0,2074 0,1609 0,1252 0,0976 0,0763
28 0,7568 0,5744 0,4371 0,3335 0,2551 0,1956 0,1504 0,1159 0,0895 0,0693
29 0,7493 0,5631 0,4243 0,3206 0,2429 0,1845 0,1406 0,1073 0,0821 0,0630
30 0,7419 0,5521 0,4120 0,3083 0,2314 0,1741 0,1314 0,0994 0,0754 0,0573
36 0,6889 0,4902 0,3450 0,2437 0,1726 0,1227 0,0875 0,0626 0,0449 0,0323
42 0,6584 0,4353 0,2889 0,1926 0,1288 0,0865 0,0583 0,0395 0,0268 0,0183
48 0,6203 0,3865 0,2420 0,1522 0,0961 0,0610 0,0389 0,0249 0,0160 0,0103
60 0,5504 0,3048 0,1697 0,0951 0,0535 0,0303 0,0172 0,0099 0,0057 0,0033
Anexoss217
ANEXO 4 Tabela Financeira Fator do Valor

Futuro - FVF(i%,n)
n/j 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9% 10%
1 1,0000 1,0000 1,0000 1,0000 1,0000 1,0000 1,0000 1,0000 1,0000 1,0000
2 2,0100 2,0200 2,0300 2,0400 2,0500 2,0600 2,0700 2,0800 2,0900 2,1000
3 3,0301 3,0604 3,0909 3,1216 3,1525 3,1836 3,2149 3,2464 3,2781 3,3100
4 4,6004 4,1216 4,1836 4,2465 4,3101 4,3746 4,4399 4,5061 4,5731 4,6410
5 5,1010 5,2040 5,3091 5,4163 5,5256 5,6371 5,7507 5,8666 5,9847 6,1051
6 6,1520 6,3081 6,4684 6,6330 6,8019 6,9753 7,1533 7,3359 7,5233 7,7156
7 7,2135 7,4343 7,6625 7,8983 8,1420 8,3938 8,6540 8,9228 9,2004 9,4872
8 8,2857 8,5830 8,8923 9,2142 9,5491 9,8975 10,2598 10,6366 11,0285 11,4359
9 9,3685 9,7546 10,1591 10,5828 11,0266 11,4913 11,9780 12,4875 13,0210 13,5795
10 10,4622 10,9497 11,4639 12,0061 12,5779 13,1808 13,8164 14,4866 15,1929 15,9374
11 11,5668 12,1687 12,8078 13,4863 14,2068 14,9716 15,7836 16,6455 17,5602 18,5312
12 12,6825 13,4121 14,1920 15,0258 15,9171 16,8699 17,8884 18,9771 20,1407 21,3842
13 13,8093 14,6803 15,6178 16,6268 17,7130 18,8821 20,1406 21,4953 22,9534 24,5227
14 14,9474 15,9739 17,0863 18,2919 19,5986 21,0151 22,5505 24,2149 26,0192 27,9750
15 16,0969 17,2934 18,5989 20,0236 21,5786 23,2760 25,1290 27,1521 29,3609 31,7725
16 17,2579 18,6393 20,1569 21,8245 23,6575 25,6725 27,8880 30,3243 33,0034 35,9497
17 18,4304 20,0121 21,7616 23,6975 25,8404 28,2129 30,8402 33,7502 36,9737 40,5447
18 19,6147 21,4123 23,4144 25,6454 28,1324 30,9056 33,9990 37,4502 41,3013 45,5992
19 20,8109 22,8405 25,1169 27,6712 30,5390 33,7600 37,3790 41,4463 46,0184 51,1591
20 22,0190 24,2974 26,8704 29,7781 33,0659 36,7856 40,9955 45,7620 51,1601 57,2750
21 23,2392 25,7833 28,6765 31,9692 35,7192 39,9927 44,8652 50.4229 56,7645 64,0025
22 24,4716 27,2990 30,5368 34,2480 38,5052 43,3923 49,0057 55,4567 62,8733 71,4027
23 25,7163 28,8450 32,4529 36,6179 41,4305 46,9958 53,4261 60,8933 69,5319 79,5430
24 26,9735 30,4219 34,4265 39,0826 44,5020 50,8156 58,1767 66,7647 76,7898 88,4973
25 28,2432 32,0303 36,4593 41,6459 47,7271 54,8645 63,2490 73,1059 84,7009 98,3470
26 29,5256 33,6709 38,5530 44,3117 51,1134 59,1564 68,6765 79,9544 93,3340 109,1818
27 30,8209 35,3443 40,7096 47,0842 54,6691 63,7058 74,4832 87,3508 102,7231 121,0999
28 32,1291 37,0512 42,9309 49,9676 58,4026 69,5281 80,6977 95,3388 112,9682 134,2099
29 33,4504 38,7922 45,2188 52,9563 62,3227 73,6398 87,3465 103,9659 124,1353 148,6309
30 34,7849 40,5681 47,5754 56,0849 66,4388 79,0582 94,4608 113,2832 136,3075 164,4940
36 43,0769 51,9944 63,2759 77,5983 95,8363 119,1208 148,9134 187,1021 236,1247 299,1268
42 51,8790 64,8622 82,0232 104,8195 135,2317 175,9505 230,6322 304,2435 403,5281 476,3700
48 61,2226 79,3535 104,4083 139,2632 188,0253 256,5645 353,2700 490,1321 684,2804 960,1723
60 81,6697 114,0515 163,0534 237,9906 353,5837 533,1281 813,5204 1253,213 1944,792 3034,816
218Anexos
ANEXO 5 Valor presente de uma srie

uniforme imediata (FVP)
n/j 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9% 10%
1 0,9901 0,9804 0,9709 0,9615 0,9524 0,9434 0,9346 0,9259 0,9174 0,9091
2 1,9704 1,9416 1,9135 1,8861 1,8594 1,8334 1,8080 1,7833 1,7591 1,7355
3 2,9410 2,8839 2,8286 2,7751 2,7232 2,6730 2,6243 2,5771 2,5313 2,4868
4 3,9020 3,8077 3,7171 3,6299 3,5459 3,4651 3,3872 3,3121 3,2397 3,1699
5 4,8534 4,7135 4,5797 4,4518 4,3295 4,2124 4,1002 3,9927 3,8896 3,7908
6 5,7955 5,6014 5,4172 5,2421 5,0757 4,9173 4,7665 4,6229 4,4859 4,3553
7 6,7282 6,4720 6,2303 6,0020 5,7864 5,5824 5,3893 5,2064 5,0329 4,8684
8 7,6217 7,3255 7,0197 6,7327 6,4632 6,2098 5,9713 5,7466 5,5348 5,3349
9 8,5660 8,1622 7,7861 7,4353 7,1078 6,8017 6,5152 6,2469 5,9952 5,7590
10 9,4713 8,9826 8,5302 8,1109 7,7217 7,3601 7,0236 6,7101 6,4176 6,1446
11 10,3676 9,7868 9,2526 8,7605 8,3064 7,8869 7,4987 7,1390 6,8052 6,4951
12 11,2551 10,5753 9,9540 9,3851 8,8632 8,3838 7,9427 7,5361 7,1607 6,8137
13 12,1337 11,3484 10,6349 9,9856 9,3936 8,8527 8,3576 7,9038 7,4869 7,1033
14 13,0037 12,1062 11,2961 10,5631 9,8986 9,2950 8,7455 8,2442 7,7861 7,3667
15 13,8650 12,8493 11,9379 11,1184 10,3796 9,7122 9,1079 8,5595 8,0607 7,6061
16 14,7179 13,5777 12,5611 11,6523 10,8378 10,1059 9,4466 8,8514 8,3125 7,8237
17 15,5622 14,2919 13,1661 12,1657 11,2741 10,4773 9,7632 9,1216 8,5436 8,0215
18 16,3983 14,9920 13,7535 12,6593 11,6896 10,8276 10,0591 9,3719 8,7556 8,2014
19 17,2260 15,6785 14,3238 13,1339 12,0853 11,1581 10,3356 9,6036 8,9501 8,3649
20 18,0455 16,3514 14,8775 13,5903 12,4622 11,4699 10,5940 9,8181 9,1285 8,5136
21 18,8570 17,0112 15,4150 14,0292 12,8211 11,7641 10,8355 10,0168 9,2922 8,6487
22 19,6604 17,6580 15,9369 14,4511 13,1630 12,0416 11,0612 10,2007 9,4424 8,7715
23 20,4558 18,2922 16,4436 14,8568 13,4886 12,3034 11,2722 10,3710 9,5802 8,8832
24 21,2434 18,9139 16,9355 15,2470 13,7986 12,5503 11,4693 10,5287 9,7066 8,9847
25 22,0231 19,5234 17,4131 15,6221 14,0939 12,7833 11,6536 10,6748 9,8226 9,0770
26 22,7952 20,1210 17,8768 15,9828 14,3752 13,0032 11,8258 10,8100 9,9290 9,1609
27 23,5596 20,7069 18,3270 16,3296 14,6430 13,2105 11,9867 10,9352 10,0266 9,2372
28 24,3164 21,2813 18,7641 16,7631 14,8981 13,4062 12,1371 11,0511 10,1161 9,3066
29 25,0658 21,8444 19,1884 16,9837 15,1411 13,5907 12,2777 11,1584 10,1983 9,3696
30 25,8077 22,3964 19,6004 17,2920 15,3724 13,7648 12,4090 11,2578 10,2736 9,4269
36 30,1075 25,4888 21,8322 18,9083 16,5468 14,6210 13,0352 11,7172 10,6118 9,6765
42 34,1581 28,2348 23,7013 20,1856 17,4232 15,2245 13,4524 12,0067 10,8134 9,8174
48 37,9739 30,6731 25,2667 21,1951 18,0771 15,6500 13,7305 12,1891 10,9336 9,8969
60 44,9550 34,7609 27,6756 22,6235 18,9293 16,1614 14,0392 12,3765 11,0480 9,9671
Anexoss219
ANEXO 6 Formulrio
Juros Simples
J = PV.i.n FV = PV(1 + i.n)
Desconto simples
Dc = VN.d.n VA = VN(1 d.n)
comercial
Desconto simples Dr = VA.i.n VN = VA(1 + i.n)

racional
Relao entre a
taxa de desconto
e taxa de juros
simples
Equivalncia de
VN1(1 d.n1) = VN2(1 d.n2)
capitais
Juros compostos
Taxas
Srie
Antecipada
220Anexos
Srie
Postecipada
Srie
Diferida
Tabela
Price
SAC

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Matemtica

Tania Elisa Seibert

Universidade Luterana do Brasil ULBRA

Obra organizada pela Universidade Luterana do Brasil.

E ntre as vrias aplicaes da Matemtica est a de auxiliar na resoluo

A Matemtica Financeira uma poderosa ferramenta de anlise dos

Esta disciplina tem o objetivo de desenvolver habilidades no tratamento

O aluno dever desenvolver a competncia de realizar a transposio

1 Professora do curso de Matemtica da Universidade Luterana do Brasil. Doutora

Este captulo trata de movimentos financeiros no regime de ca-

No regime de juros simples, a taxa de juros (i) incide sem-

Juros (J) o custo do capital quando se faz um emprstimo.

Portanto, sempre que utilizarmos clculos no sistema de ju-

bre o montante do perodo anterior. O sistema de juros com-

Antes de iniciar o estudo dos juros simples, necessrio

a) Capital (C ou PV): o valor que se aplica ou se toma

b) Montante (M ou FV): a soma do capital aplicado

c) Prazo ou perodo (n): o espao de tempo que o

Quando trabalhamos com prazos ou perodos, necess-

1) Ano civil: o ano do calendrio, que possui 365 dias (ou

2) Ano comercial: o ano matemtico (no possui calend-

d) Juros (J) = a quantia que se recebe ou que se paga

1) Juro comercial ou ordinrio: calculado levando em

1a = 2s = 3q = 4t = 6b = 12m = 360d. Isto :

1a = 2s 1 ano igual a 2 semestres

2) Juro pela regra dos banqueiros ou juro exato: calculado

d) Taxa de juros (i): o coeficiente que mede o juro em

o capital e o juro, cuja unidade ser a do prazo de

A taxa percentual a quantia de juro que ser produzido

a) Se a aplicao do capital de $ 100,00 produzir um

b) Se a aplicao do capital de $ 100,00 produzir juro

A taxa unitria a quantia de juro que ser produzido pela

a) Se a aplicao do capital de $ 100,00 produzir duran-

b) Se a aplicao do Capital de $ 1.000,00 produzir juro

Observe, na tabela a seguir, as transformaes de taxa per-

Taxa percentual (I) Taxa unitria (i)

Obs.: a) A taxa unitria utilizada nos clculos: .

mente. Por isso, usa como smbolo a letra I (letra i maiscula).

b) A taxa e o prazo devem sempre estar na mesma unida-

1 No anexo 1 do livro, dicas de como utilizar a calculadora HP-12C.

Vamos analisar um exemplo: um capital inicial (PV) de $

PV = $ 500,00 i = 10% am. = 0,1 am. n = 6 meses

Observe na tabela abaixo o desenvolvimento desse proble-

Logo, para determinarmos o valor dos juros simples pode-

Vamos resolver o problema anterior utilizando a frmula.

Um capital inicial (PV) de $ 500,00 foi aplicado por um

a) Determinando o valor dos juros

Observe que a taxa de juros e o perodo esto na mesma

J = PV . i . n (substituindo os dados na frmula)

b) Determinando o montante (FV)

FV = PV + J (substituindo a frmula dos juros)

FV = PV + PV . i . n (colocando o fator comum em evidncia)

Logo, para determinarmos o valor do montante (FV) pode-

Determinando o montante pelas duas frmulas:

FV = 500 (1 + 0,1.6) (Calcular primeiro o que est entre

FV = 500 (1,6) (multiplicar 500 por 1,6)

1) Determine o valor montante de gerado por um capital de

Capital inicial = $ 3.000,00, logo PV = 3.000

i = 24% aa = 0,24 aa.

Observe que as unidades de tempo da taxa (i = 0,24% aa.)

(Cuidado: esse procedimento de mudan-

Vamos resolver esse problema com diferentes procedimentos: