1.

Finanas e
Empresas
Disciplina de Anlise Financeira

Prof. Dr. Luciano Rossoni

1. Finanas e Empresas
Objetivo: apontar quais so os elementos bsicos da
gesto financeira, em especial qual a funo
objetivo de empresas.
Questes:
O que um gestor financeiro deve saber?
Onde um gestor financeiro trabalha?
Quais so os elementos bsicos de finanas?
Carreira de Finanas
Principais reas de atuao para gestores financeiros:
1 Mercado de Capitais e Instituies Financeiras: bancos,
companhias de seguro, cooperativas de crdito, fundos mtuos,
etc.
2 Investimentos: corretoras de valores; agncias de risco de
crdito (rating); bancos de investimento; private equity, etc.
3 Administrao Financeira de Empresas e Governos: Atuao
nas diversas reas de gesto financeira de empresas e governos,
como, por exemplo, anlise de investimentos. Planejamento
oramentrio, relao com investidores, etc.
Responsabilidades de Gestores Financeiros
Obrigao: adquirir e ajudar a empregar recursos com o
propsito de maximizar o valor da empresa (Brigham et al.
2013)
Atividades Especficas:
Planejamento Financeiro;
Decises de Investimento e Financiamento;
Coordenao e Controle;
Relaes com Mercados Financeiros;
Administrao de Risco.
Finanas na Estrutura
Organizacional
CFO Chief Financial
Officer
Tesouraria: administrao
de caixa e de aplicaes
financeiras, planejamento
da estrutura de capital,
venda de ativos e
administrao de risco
Controladoria: responsvel
pelas registros contbeis e
fiscais.
Finanas e as Empresas de Capital Aberto
O objetivo das Empresas de Capital Aberto
Como maximizar a riqueza?
A importncia do fluxo de caixa: o valor das aes da empresa
determinado pela habilidade que ela tem de gerar fluxos de
caixa no presente e no futuro.
Trs fatores determinam os fluxos de caixa:
1 (Q) Quantidade de unidades vendidas
2 (ML) Margem de lucro operacional lquido
3 (I) Necessidades de Capital e de Investimento
Qual o melhor investimento? (Q*ML)/I = Retorno sobre o
Investimento
Exerccio 1
Avalie as 3 opes de investimento abaixo. Desconsiderando
qualquer custo de financiamento ou retorno no tempo, defina
qual deles parece ser mais atraente num horizonte de 5 anos:
A Comprar uma fabricante de sandlias de dedo por
R$3.000.000,00, que produz 1.100.000 sandlias por ano,
cujo preo de venda mdio por unidade R$ 18,00 e custo
mdio por unidade de R$ 17,50
B Comprar uma fbrica de balas por R$ 200.000,00 cujo
valor das vendas mensais de R$ 20.000,00 e os custos
totais mensais so de R$ 17.000,00
C Comprar R$ 5.000.000,00 de ttulos da dvida pblica
brasileira pr-fixados com uma remunerao de 12% ao ano,
descontado os impostos e taxas.
Exerccio 2
Levando novamente em considerao os investimentos A e B, analise ambos
considerando os seguintes cenrios:
Cenrio 1 Aumentar o investimento em 20% nas instalaes, o que geraria
uma reduo de custo de 10%
Cenrio 2 Aumentar o preo de venda em 10%, reduzindo o total de vendas
em 10%
Qual soluo a mais interessante para cada um dos investimentos? A
soluo original, a do cenrio 1 ou a do cenrio 2?
A Comprar uma fabricante de sandlias de dedo por R$3.000.000,00, que
produz 1.100.000 sandlias por ano, cujo preo de venda mdio por unidade
R$ 18,00 e custo mdio por unidade de R$ 17,50
B Comprar uma fbrica de balas por R$ 200.000,00 cujo valor das vendas
mensais de R$ 20.000,00 e os custos totais mensais so de R$ 17.000,00
Referncias
Ross, S. A., Westerfield, R. W., Jaffe, J., Lamb, R. (2015). Administrao
Financeira, 10th edio. [Cap. 1, p. 1-21]. Retirado de
https://integrada.minhabiblioteca.com.br/#/books/9788580554328/
Brigham, E. F. et al. (2001). Administrao financeira: teoria e prtica [Cap.
1, p. 23-48]. Atlas.