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Les diffrents modles de finance participative

En quelques annes, les plateformes de finance participative se sont multiplies, avec des modles de
financement de quatre types : dons, prts solidaires, prts rmunrs et investissement en fonds
propres. Toutes les plateformes doivent justifier dun statut rglement.

Le don dargent avec une ventuelle contrepartie

Le particulier donne des fonds et en change, il a droit une contribution, plus ou moins importante, en lien
avec le projet financ. Ce modle de financement participatif est utilis pour la coproduction dun artiste ou
dun projet artistique, les souscripteurs bnficiant de prestations diverses en retour (places en
avant-premires de concerts, leur nom figurant sur la pochette du disque financ).
Cette contrepartie peut galement tre en numraire, telle quune participation aux bnfices ventuels
rsultant du projet financ, par exemple, pour un film, en fonction du nombre dentres ralises.
Sur lexemple amricain Kickstarter, ce modle de financement a t le premier utilis en France par les
plateformes de finance participative, dans le domaine culturel ou de lconomie numrique.

Le statut rglement des plateformes proposant des oprations de dons

Depuis le 1er mars 2017, ces plateformes doivent avoir le statut dintermdiaire en financement participatif
(IFP) et tre immatricules au registre de l Orias. Elles doivent galement justifier de la souscription dune
assurance responsabilit civile professionnelle ( arrt du 27 fvrier 2017 et dcret du 27 fvrier 2017).

Des exemples de plateformes participatives sur le modle du don :

KissKissBankBank : plateforme de financement de projets artistiques ;

TousCoprod : plateforme de financement participatif dans le domaine du cinma ;
Ulule : site de financement participatif europen Tous types de projets ;
Babeldoor : plateforme de financement participatif pour tous types de projets ;
Octopousse : plateforme de financement participatif pour soutenir des projets prs de chez soi.

Le prt, titre gratuit ou rmunr

Des particuliers prtent de largent, avec ou sans intrt, dautres particuliers ou des entrepreneurs.

Le prt solidaire titre gratuit est ralis sans intention de profit puisquil est remboursable sans
intrt. Sur ce modle, se sont dveloppes les plateformes de micro-crdit solidaire. Ainsi, Babyloan est
une plateforme internet spcialise dans le crdit entre particuliers qui finance des projets dentrepreneurs
dans les pays en voie de dveloppement depuis quelques annes, ainsi quen France depuis 2011.

Le prt dargent est rmunr lorsque son remboursement donne lieu au paiement dintrts. A titre
dexemple, la plateforme Younited-credit.com (anciennement Prt dUnion) met en relation des particuliers
qui veulent emprunter et ceux qui veulent prter de largent.
Le statut rglement des plateformes proposant des prts avec ou sans intrt

Ces plateformes doivent avoir le statut d'intermdiaire en financement participatif (IFP), Elles doivent tre
immatricules au registre de l Orias et justifier de la souscription dune assurance responsabilit civile
professionnelle.

Linvestissement en capital ou en fonds propres (equity based crowdfunding)

Ces plateformes permettent aux particuliers dinvestir dans des PME non cotes et tout autre type de start-up
fort potentiel. Lobjectif des investisseurs est double : aider une entreprise et gagner de largent.
Concrtement, il sagit dune prise de participation par la souscription de titres (actions ou obligations) ou de
minibons. En contrepartie, l'investisseur peroit une rtribution financire par les dividendes et la plus-value
ventuelle ralise lors de la revente de ces titres.

Le statut rglement des plateformes proposant la souscription de titres financiers et/ou de minibons

Pour exercer leur activit ces plateformes doivent tre immatricules au registre de l' Orias, en tant que
conseillers en investissements participatifs (CIP), ou tre agres par l' ACPR Dfinition LACPR (Autorit
de Contrle Prudentiel et de Rsolution) est une autorit administrative indpendante adosse la Banque de
France, cre par lordonnance du 21 janvier 2010, issue de la fusion de quatre autorits de la banque et de
lassurance : la Commission bancaire, le Comit des tablissements de crdit et des entreprises
dinvestissement (CECEI), lAutorit de Contrle des Assurances et des Mutuelles (ACAM) et le Comit des
Entreprises dAssurance (CEA).
LACPR est charge de lagrment et de la surveillance des tablissements bancaires et dassurance dans
lintrt de leur clientle et de la prservation de la stabilit du systme financier.
en tant que prestataires de services d'investissement (PSI) et tre immatricule au fichier du Regafi.

Des exemples de plateformes participatives sur le modle du capital :

Wiseed
Anaxago
Smartangels
FinanceUtile
Particeep

Le financement participatif : un investissement risques ?

Dans leur guide du financement participatif destination du grand public, l ACPR Dfinition LACPR
(Autorit de Contrle Prudentiel et de Rsolution) est une autorit administrative indpendante adosse la
Banque de France, cre par lordonnance du 21 janvier 2010, issue de la fusion de quatre autorits de la
banque et de lassurance : la Commission bancaire, le Comit des tablissements de crdit et des entreprises
dinvestissement (CECEI), lAutorit de Contrle des Assurances et des Mutuelles (ACAM) et le Comit des
Entreprises dAssurance (CEA).
LACPR est charge de lagrment et de la surveillance des tablissements bancaires et dassurance dans
lintrt de leur clientle et de la prservation de la stabilit du systme financier.
et l AMF Dfinition LAMF (Autorit des Marchs Financiers) est une autorit publique indpendante,
cre par la loi du 1er aot 2003 dite loi de scurit financire, issue de la fusion de la Commission des
oprations de bourse (COB), du Conseil des marchs financiers (CMF) et du conseil de discipline de la
gestion financire (CDGF).
Elle est charge de veiller la protection de lpargne investie en produits financiers, linformation des
investisseurs et au bon fonctionnement des marchs dinstruments financiers.
Site de lAMF
voquent les risques spcifiques que prsente le crowfunding .

Il existe un risque de perte, de tout ou partie du capital investi ou des fonds prts, notamment en cas
de difficult de lentreprise mettrice ou emprunteuse ;
Il est difficile de connatre la valeur de cession de titres non cots et ces titres ne sont pas ou peu
liquides ce qui gnre des difficults pour les cder (alors mme quune dure de dtention aurait t
recommande lors de la souscription) ;
Les fonds sont dposs auprs dun tablissement qui nest pas ncessairement contrl et il existe un
risque de dtournement des paiements effectus par le biais de la plateforme ;
Il nexiste pas de garantie quant laffectation des fonds collects au regard du projet initial.

Dans son Livre blanc du crowdfunding - Finance participative plaidoyer et propositions pour un nouveau
cadre rglementaire de juin 2012, le collectif FinPart proposait la cration dun statut de courtier en
financement participatif , renforant les obligations des plateformes vis--vis des internautes en matire
dinformation, de transparence et de responsabilit. Ce qui permettrait de limiter le risque des investisseurs.

Un site ddi de la Banque Publique d'Investissement

Sur le site Tous nos projets, la BPI propose un service de mise en relation, via un moteur de recherche
unique, qui rpertorie les projets des plateformes de crowdfunding partenaires, impact Social,
Environnemental, Culturel, conomique, financer par des internautes sous forme de dons, de prts ou
dinvestissement.

En savoir plus

AMF - ACPR : Guide "S'informer sur le nouveau cadre applicable au financement participatif"
(mai 2017)
AMF - ACPR : Guide du financement participatif destination des plateformes et des porteurs
de projet
AMF - ACPR : Guide du financement participatif destination du grand public
Association Financement Participatif France
Notre dcryptage sur la finance participative