SLD 3

Unidade III
FINANAS EM PROJETO DE TI
Prof. Fernando Rodrigues

Tcnicas e ferramentas
orientadas para projetos
Quando se trabalha com projetos,

necessria a utilizao de tcnicas e
ferramentas que nos auxiliem a estud-
los, entend-los e control-los.
Dentre as principais tcnicas e
ferramentas, esto:
Estudo de Viabilidade Tcnico-
Econmica (EVTE).
Consultoria Financeira Especializada.
Modelamento Financeiro e Fluxo de
Caixa do Projeto.
Anlise de Sensibilidade a Cenrios.

Taxa Mdia de Retorno Contbil (TM-
RCM).
Anlise de Riscos e Simulao de Monte
Carlo
Payback simples e descoberto.
Taxa Interna de Retorno (TIR).
Valor Presente Lquido (VPL) e ndice de
lucratividade.
Alm destes, tambm estudaremos:

a validao do modelo financeiro,
os critrios para aprovao e seleo de
projetos,
as tcnicas para otimizao de portflio,
portflio
o plano de gerenciamento financeiro,
o plano de contas e o sistema de
pagamentos,
o sistema de informaes
contbeis e
financeiras,
Estudaremos ainda:
o escalonamento de autorizaes e
responsabilidades e
as auditorias.
Estudo de Viabilidade Tcnico
Tcnico-
Econmica (EVTE).
O EVTE determina a melhor soluo
tcnica para determinado problema,
levando-se em conta tambm todos os
aspectos econmicos envolvidos.
envolvidos
A considerao tanto do aspecto tcnico

quanto econmico no desenvolvimento
de um projeto permite que ele seja mais
realista, otimizado e aderente s
necessidades da empresa e dos
clientes.
clientes
Apresentam-se vrios cenrios e
permite-se que a empresa selecione a
alternativa que melhor lhe atenda.
O EVTE condio exigida na
elaborao de praticamente todos os
projetos de TI, porque um projeto
considerado invivel no deve nem ser
iniciado.
Consultoria Financeira Especializada

Existem situaes nas organizaes que
requerem rapidez e preciso no
planejamento, tomada de decises e
aes.
Muitas vezes a companhia no possui o
conhecimento necessrio em
determinado assunto para resolver estas
situaes de maneira precisa, nem
possui tempo suficiente para treinar
algum funcionrio neste assunto
especfico.
Uma alternativa utilizada pelas

companhias em situaes como esta, a
contratao dos servios de um
profissional especializado ou de uma
empresa de consultoria.
Este profissional ou empresa de
consultoria precisa ter bastante
experincia no assunto que precisamos
trabalhar.
Na rea financeira, existem grandes
empresas, tanto nacionais como
internacionais, de consultoria.
As consultorias tambm so utilizadas

pelas empresas quando existe a
necessidade da realizao de um
trabalho espordico, que ser realizado
somente uma vez, como nos casos de
certos projetos.
projetos
Nestes casos, no se justifica o
investimento de tempo e dinheiro para
adquirir capacidade de trabalhar um
determinado assunto sendo que,
terminado o projeto
projeto, esta capacidade no
ser mais utilizada pela empresa.
Modelamento Financeiro e Fluxo de

Caixa
Modelamento ou modelagem o
processo de criao de modelos.
Modelos so representaes da
realidade, que servem para nos ajudar a
analisar, a enxergar os mecanismos, o
funcionamento das coisas.
Um modelo financeiro de um projeto
pode ser criado, por exemplo, a partir de
uma planilha eletrnica, computando-se
todos os aspectos econmicos
envolvidos em sua execuo.
A partir do modelo criado pode-se

perceber mais facilmente quais os
aspectos econmicos que mais afetam o
projeto em questo.
J o estudo do fluxo de caixa apresenta
o volume de dinheiro que entra no caixa
(recebimentos de clientes, entradas
previstas de dinheiro em caixa etc.) e
quanto sai do caixa da empresa
(pagamentos a serem efetuados) num
determinado perodo bem como o saldo.
saldo
Isso possibilita ao gestor identificar a
situao financeira da empresa em cada
momento do perodo.
O acompanhamento do fluxo de caixa da

empresa, ou de um determinado projeto,
tambm pode ser efetuado utilizando-se
uma planilha eletrnica, como o
Microsoft Excel, entre outros
Alm das planilhas eletrnicas, existem
outros softwares especficos para se
trabalhar com o fluxo de caixa, que
permitem faz-lo de formar mais
automatizada, e com maior abrangncia
de informaes
informaes.
Interatividade
Em quais situaes uma empresa deveria

contar com o trabalho de uma consultoria
especializada?
a) Quando no tem conhecimento em um
determinado assunto.
b) Quando no tem tempo para treinar sua
equipe em um novo campo de
conhecimento.
c) Quando precisa realizar um trabalho
temporrio
p e por
p uma nica vez.
d) Quando uma situao precisa de uma
soluo mais precisa do que seus
funcionrios poderiam dar.
e) Todas as anteriores.
Anlise de Sensibilidade e Cenrios

A anlise de sensibilidade determina o
efeito da variao de um determinado
item no valor total do conjunto de um
negcio.
um instrumento til em diferentes
reas de conhecimento humano para
determinar a importncia de uma varivel
sobre o resultado final de outra, ou seja,
estuda a influncia de uma varivel
sobre outras.
Um exemplo de anlise de sensibilidade:

A projeo de uma empresa para o ano
t=1 de uma receita de R$ 50.000. Seus
custos fixos so de R$ 10.000 e os
custos variveis representam 40% da
receita. Alm disso, a empresa paga
comisso de vendas de 10% e possui
despesas administrativas de R$ 6.000. O
lucro determinado por:
Lucro = Receita Custos Fixos Custos
Variveis Despesas de Comisso
Despesa Administrativa.
Receita = R$ 50.000
Custos fixos = R$ 10.000
Custos variveis =0,40x 50.000=R$20.000
Comisso vendas=0,10x50.000=R$5.000
Despesas administrativas = R$6.000,00
$
Portanto:
Lucro = 50.000-10.000-20.000-5.000-6.000
Ou seja, o lucro da companhia mantidas
estas condies ser igual a
R$ 9.000,00
Uma anlise de sensibilidade pode

verificar, por exemplo, o que ocorreria
com o resultado da empresa se
houvesse um aumento de 10% na
receita, passando para R$ 55.000.
Vamos calcular novamente as despesas:
Custos fixos = R$ 10.000
Custos variveis =0,40x 55.000=R$22.000
Comisso vendas=0,10x55.000=R$5.500
Despesas
D administrativas
d i i t ti = R$ 6.000,00
6 000 00
O lucro da companhia nesta nova situao

seria de:
55.000-10.000-22.000-5.500-6000
portanto o lucro passaria para R$ 11.500.
Esta anlise simples
p mostra um
aumento de 28% no lucro, se ocorrer um
aumento de 10% nas receitas.
Novas anlises podem ser feitas
modificando outros componentes da
frmula e verificando-se o impacto
p de
cada um deles no resultado total da
companhia.
De maneira anloga, podem ser feitas

anlises de diferentes cenrios, onde
variamos as condies do ambiente em
que a empresa est inserida, como por
exemplo a situao econmica do pas, a
variao da taxa de inflao
inflao, etc
etc,
verificando o impacto que cada destes
fatores causar na situao da empresa.
Existem softwares especializados em
trabalhar com estas anlises de
sensibilidade e diferentes cenrios
cenrios.
A planilha eletrnica Microsoft Excel
possui uma ferramenta especfica para
estas tarefas.
Trata-se de um mdulo chamado Solver,

e que faz parte do pacote do Microsoft
Excel.
Resumindo a questo de anlise de
sensibilidade e cenrios, podemos dizer
que a tentativa de identificar diversos
futuros possveis, dentro de um
horizonte de tempo determinado.
Seu objetivo permitir a anlise dos
diversos caminhos possveis para a
companhia a tomada de decises que
favoream a ocorrncia das melhores
situaes.
Taxa Mdia de Retorno Contbil (TM-

RCM)
Define-se a Taxa Mdia de Retorno, ou o
Retorno Contbil Mdio, como sendo a
diviso do LAIR (lucro antes do imposto
de renda) mdio pelo valor do
investimento inicial.
Vamos usar um exemplo numrico, onde
faremos a escolha entre dois projetos,
baseados no Retorno contbil Mdio de
cada um deles, escolhendo o que
apresentar o maior valor para este
ndice.
Os valores de investimento inicial so de

R$ 100.000 para o projeto A, e de R$90.000
para o projeto B. Considere a seguinte
tabela:
RCM(A) = (33.800/100.000)x100= 33,80%

RCM(B) = (38.700/90.000)x100= 43,00%
Por este mtodo de anlise, o projeto
escolhido seria o B, por apresentar um
maior Retorno Contbil Mdio.
Os clculos necessrios para este tipo
de anlise podem ser feitos com a ajuda
de uma calculadora financeira, ou de
maneira mais prtica, com uma planilha
eletrnica.
Interatividade
Quais das afirmaes abaixo, a respeito da

anlise de sensibilidade e cenrios est
incorreta?
a) determina o efeito da variao de um
determinado item no resultado final de
um negcio.
b) til em vrias reas de conhecimento.
c) Ajuda a prever vrios futuros possveis.
d) No pode ser feita com a ajuda de
programas de computadores
computadores.
e) NDA
Anlise de Riscos e Simulao de Monte

Carlo
Como vimos anteriormente, a anlise de
riscos um processo de avaliao de
todos os riscos envolvidos em um
projeto.
A Simulao de Monte Carlo o estudo
do comportamento de um sistema
qualquer atravs do uso de modelos
probabilsticos e que pode ser usada,
entre outras coisas, para analisar-se os
riscos de um projeto.
O Mtodo de Monte Carlo utiliza valores

aleatrios para as diversas variveis
envolvidas em um projeto, introduzindo
estes valores em um modelo matemtico
e verificando o resultado final.
Como os projetos envolvem
normalmente um nmero bastante
grande de variveis, este mtodo resulta
muitas vezes em milhares de
simulaes, o que s se torna vivel com
a ajuda dos programas de computador
computador.
Os resultados das diversas simulaes
sero apresentados sob a forma
estatstica.
Payback simples e descoberto

Payback o prazo para retorno do
dinheiro investido em um projeto, ou
seja, o tempo necessrio para a
recuperao do investimento inicial.
A rapidez que com o investimento inicial
em um projeto recuperado chamada
de liquidez do projeto, e um fator
importante na anlise de investimento.
Por exemplo:
p
Se um projeto necessita de um
investimento inicial de R$ 100.000, e uma
gerao de receita anual de
R$ 33.000, dividindo o valor inicial pelo

valor das receitas geradas
(100.000/33.000), podemos verificar que
teremos recebido de volta todo o
dinheiro investido no projeto num prazo
de 3
3,03
03 anos
anos.
O payback deste projeto ser, portanto
igual a 3,03 anos.
Neste mesmo exemplo, aps o primeiro
ano, o investidor recebeu de volta o valor
de R$33.000,
$ restando ainda a recuperar
R$ 67.000. Este valor chamado de
payback descoberto. Ele diminui a cada
perodo.
Valor Presente Lquido (VPL)

o somatrio dos fluxos de caixa de um
projeto, trazidos a valor presente, isto ,
descontados a uma certa taxa de juros.
O dinheiro tem um valor q
que varia com o
passar do tempo. Receber uma certa
quantia hoje tem mais valor do que
receber esta mesma quantia no futuro.
Assim, qualquer valor que ser recebido
no futuro p
pode ser transformado em seu
respectivo valor presente, se
descontarmos uma taxa de juros
determinada.
Ao realizarmos este processo para todo

o fluxo de caixa esperado de um projeto,
teremos o Valor Presente Lquido deste
projeto.
A taxa de juros utilizada para calcular o
VPL chamada de taxa mnima de
atratividade, e normalmente igual ou
maior que o custo de capital da empresa.
Se o VPL de um projeto resultar um
valor igual ou maior do que zero, o
projeto considerado economicamente
vivel.
Taxa Interna de Retorno (TIR)

A Taxa Interna de Retorno, ou TIR a
taxa de juros que, se utilizada para
calcular o VPL de um projeto ou
investimento, resulta num valor igual a
zero.
Em outras palavras, Taxa Interna de
Retorno aquela que, quando aplicada
como taxa de desconto a um fluxo de
caixa, iguala os valores investidos num
projeto com seu retorno futuro, no
resultando em lucro ou prejuzo.
Se esta taxa encontrada for maior ou

igual taxa mnima de atratividade da
empresa, o projeto em estudo
considerado economicamente vivel.
A Taxa Interna de Retorno pode ser
calculada utilizando-se tabelas prprias
para esta finalidade, ou utilizando-se
uma calculadora financeira.
Mais normalmente, a TIR calculada
atravs de uma planilha eletrnica com
funes financeiras, como o caso do
Microsoft Excel.
ndice
de Lucratividade
Podemos conceituar em nosso estudo o
lucro como sendo o retorno de um
investimento feito por uma empresa nos
negcios, e a lucratividade como sendo
a gerao de lucros.
O ndice de Lucratividade ou ndice de
Custo/Benefcio um mtodo simples de
anlise de investimentos.
Ele no considera o valor do dinheiro no
tempo, trabalhando com os valores
absolutos, atravs da frmula: valor dos
fluxos de caixa/investimento inicial.
Validao do Modelo Financeiro

Como vimos os modelos financeiros so
bastante utilizados na anlise de
projetos e investimentos.
Mas ppara que
q um modelo financeiro seja j
aceito, no basta cri-lo, preciso que
ele obtenha validao, ou seja,
necessrio que ele tenha sido testado e
se mostrado til.
Normalmente um estudo de modelagem g
financeira, inclui as seguintes etapas:
1. Definio do problema;
2. Construo do modelo;
3. Soluo do modelo;
4. Validao do modelo e;
5. Implementao da soluo.
Este processo pode ser esquematizado
como na figura a seguir:
A etapa de validao consiste na

verificao da validade do modelo. Esta
validao se completa quando o modelo
capaz de fornecer uma previso
aceitvel do modo de funcionamento do
sistema.
sistema
Uma forma de validao por meio de
testes de desempenho com dados reais.
Assim realiza-se simulaes com dados
conhecidos, buscando-se verificar se o
modelo conseguiu reproduzir o
comportamento que o sistema
apresentou.
Interatividade
Qual o valor do payback simples para um

projeto cujo investimento inicial foi de R$
500.000 e que gera uma receita mensal de
R$ 25.000?
a) 10 meses
b) 20 meses
c) 50 meses
d) 200 meses
e) 100 meses
Critrios para aprovao e seleo de

projetos
De uma maneira geral as empresas no
possuem recursos suficientes para
implementar todos os projetos que
poderiam integrar seu portflio.
Essas restries so tanto de ordem
financeira, como em termos de recursos
humanos e de tempo, entre outros.
Num cenrio ideal,, onde no existissem
restries, todos os projetos ou
investimentos considerados rentveis
seriam implementados.
Como este cenrio ideal no existe na

maioria das empresas, necessrio
fazer uma restrio no nmero de
projetos que sero executados ao
mesmo tempo.
Essa restrio se faz atravs de alguns
critrios de seleo.
Estes critrios podem variar de uma
empresa para outra, mas normalmente
esto ligados rentabilidade do projeto,
seu custo, o tempo necessrio para a
implementao, alm do alinhamento em
relao aos objetivos da empresa.
A figura abaixo exemplifica um processo de

seleo de projetos:
Tcnicas para otimizao ou gesto de

portflios.
Otimizao a busca pelo timo, ou seja
a busca pela melhor soluo, dentre
todas as possveis, para uma
determinada questo.
Portflio, no contexto em que estamos
interessados, uma coleo de projetos,
trabalhos ou produtos.
Oggerenciamento do portflio
p uma
tendncia atual, uma vez que as
empresas enfrentam uma concorrncia
cada vez mais acirrada e maiores
restries de tempo e dinheiro.
Um modelo simplificado de gesto de

portflio rene as seguintes etapas:
Identificao, Priorizao e Seleo.
Identificao: uma forma padronizada
de definir as iniciativas que melhor
comportam as metas corporativas.
Normalmente a avaliao individual de
cada projeto.
Priorizao: dentre todas as iniciativas
analisadas, sero priorizadas aquelas
que podem englobar o alinhamento
estratgico, os riscos, e tambm a
disponibilidade de recursos.
Seleo: O portflio ser sempre

confrontado com novas idias,
mudanas no estratgicas e no ambiente
organizacional em que a empresa est
inserida.
A gesto de portflios proporciona s
organizaes:
Ganho de competitividade.
Otimizao na utilizao dos recursos
financeiros e humanos.
Alinhamento aos objetivos estratgicos.
Plano de gerenciamento financeiro

Como vimos, o planejamento financeiro
estabelece metas para a companhia,
confronta estas metas com a situao
real, e identifica aes necessrias para
correes de rumo.
O planejamento se desdobra em planos.
Os planos detalharo em nmeros cada
item analisado no planejamento
financeiro,, como:
Investimento inicial
Receitas
Custos e despesas
Fluxo de caixa
Demonstrativos de resultados
Ponto de equilbrio financeiro
Balano patrimonial, etc.
Com estas informaes em mos, o
gestor financeiro poder tomar as
decises necessrias para viabilizar as
operaes da companhia, solucionando
d melhor
da lh maneirai possvel
l as diversas
di
questes que se apresentam no dia a dia
das empresas.
Interatividade
Com relao ao processo de seleo de

projetos em uma empresa, est errado
afirmar que:
a) Normalmente no existem recursos para
implementar todos os projetos
possveis.
b) Sero selecionados os projetos mais
alinhados aos objetivos da companhia.
c) A rentabilidade do projeto no fator
decisivo p
para sua aprovao.
p
d) O tempo necessrio para implementar
um projeto um dos critrios de seleo
e) NDA
AT A PRXIMA!

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Prof. Fernando Rodrigues

Quando se trabalha com projetos,

Anlise de Sensibilidade a Cenrios.

Alm destes, tambm estudaremos:

A considerao tanto do aspecto tcnico

Consultoria Financeira Especializada

Uma alternativa utilizada pelas

As consultorias tambm so utilizadas

Modelamento Financeiro e Fluxo de

A partir do modelo criado pode-se

O acompanhamento do fluxo de caixa da

Em quais situaes uma empresa deveria

Anlise de Sensibilidade e Cenrios

Um exemplo de anlise de sensibilidade:

Uma anlise de sensibilidade pode

O lucro da companhia nesta nova situao

De maneira anloga, podem ser feitas

Trata-se de um mdulo chamado Solver,

Taxa Mdia de Retorno Contbil (TM-

Os valores de investimento inicial so de

RCM(A) = (33.800/100.000)x100= 33,80%

Quais das afirmaes abaixo, a respeito da

Anlise de Riscos e Simulao de Monte

O Mtodo de Monte Carlo utiliza valores

Payback simples e descoberto

R$ 33.000, dividindo o valor inicial pelo

Valor Presente Lquido (VPL)

Ao realizarmos este processo para todo

Taxa Interna de Retorno (TIR)

Se esta taxa encontrada for maior ou

Validao do Modelo Financeiro

A etapa de validao consiste na

Qual o valor do payback simples para um

Critrios para aprovao e seleo de

Como este cenrio ideal no existe na

A figura abaixo exemplifica um processo de

Tcnicas para otimizao ou gesto de

Um modelo simplificado de gesto de

Seleo: O portflio ser sempre

Plano de gerenciamento financeiro

Com relao ao processo de seleo de

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