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Importancia del Sistema Financiero Existen personas y empresas que diariamente devengan un
ingreso (salarios y ventas, por ejemplo). Una vez descontados los gastos de consumo o de
funcionamiento y los costos de produccin, obtienen un excedente neto positivo (denominado
utilidad o ganancia). Este excedente equivale a un sobrante de liquidez o ahorro (ahorro = ingreso
consumo). Estas personas y empresas que poseen excedentes monetarios son llamadas Unidades
Superavitarias.
ACTIVIDAD PRINCIPAL DE LA BANCA
Se considera actividad bancaria a todas las actividades y procesos que tienen lugar en un banco o
entidad financiera a los efectos de administrar y prestar dinero.
Un banco es una institucin financiera que tiene el propsito social y econmico de administrar,
prestar y realizar otras operaciones con dinero. Un banco es a menudo una institucin privada,
pero tambin puede considerarse al Banco Central de una economa nacional en este conjunto de
instituciones. Es decir, que hay bancos privados, pblicos, mixtos, corrientes, especializados, de
emisin, Centrales y de segundo piso.
Se llama sistema bancario al grupo de entidades que en una economa o sociedad ejecutan las
actividades consideradas bancarias.
Dentro de las actividades bancarias pasivas se consideran a aquellas por medio de las cuales el
banco recibe, recolecta u obtiene dinero por parte de individuos o empresas. Producto de estas
operaciones pasivas tienen lugar la apertura de depsitos como cuentas corrientes, cuenta o caja
de ahorros y plazo fijo, todas ellas con distintas caractersticas al inters del cliente. Estas
actividades bancarias se consideran de captacin.
Por el contrario, en las actividades bancarias tambin existen las activas. Ellas son las que suponen
la colocacin de dinero en el mercado, ya sea a travs de la generacin de nuevo dinero a partir del
dinero recibido o a travs de otros recursos, y as pueden otorgar crditos y prstamos bajo
distintas condiciones a aquel individuo o empresa que lo solicite. Esta actividad supone el ingreso
de ganancias para el banco, ya que todas ellas contemplan el cobro de intereses.
Todas las actividades bancarias en una economa dada afectan su curso, la cotizacin de los valores
y son interdependientes del devenir burstil y del mercado en la sociedad. Es decir, que las
operaciones de produccin, intercambio y consumo de productos, bienes y servicios tambin son
causa y consecuencia de lo que ocurre en las actividades bancarias.
DINERO BANCARIO
- El dinero bancario actualmente est formado por los depsitos a la vista existentes en las
entidades de depsito. En un sentido ms amplio se incluir tambin el crdito disponible
a la vista por los clientes del sistema bancario.
Est constituido por el total de depsitos a la vista existentes en un momento determinado en los
bancos comerciales.
El Dinero Bancario es cuantitativamente ms importante que los billetes y monedas en circulacin,
por cuanto la mayora de las transacciones se realizan por medio de cheques.
El Dinero mantenido en depsitos a la vista permite a los bancos otorgar prstamos utilizando
dichos depsitos, lo que hace aumentar la cantidad de dinero existente en la economa.
En otras palabras, los depsitos permiten a los bancos crear ms Dinero. Esto se basa en el hecho
de que los cuentacorrentistas no retiran sus depsitos simultneamente y, a su vez, a los bancos se
les faculta a mantener como Encaje slo una fraccin del total de los depsitos.
CREDITO BANCARIO
La expresin crdito bancario, por un lado, hace referencia a la confianza que se tiene en una
entidad bancaria que lleva a sus clientes a depositar fondos en ella. Por otro lado, se refiere a la
operacin bancaria por la que una entidad bancaria concede crdito a sus clientes. En concreto,
mediante la operacin de crdito, el banco concede el derecho a disponer de una cantidad de
dinero con un lmite durante un perodo de tiempo determinado, a cambio del cobro de unos
intereses y unas comisiones, siendo una operacin prevista fundamentalmente para financiar el
activo a corto plazo (de duracin inferior o igual al ao) de los clientes de las entidades bancarias
que realizan una actividad empresarial. Durante el plazo pactado, el cliente puede hacer uso o no
del crdito a su conveniencia, siendo el funcionamiento similar al de una cuenta corriente. El
crdito bancario se materializa en la denominada cuenta de crdito, en la cual se permiten
realizar tanto ingresos como disposiciones. Normalmente la disposicin de los fondos se realiza a
travs de los instrumentos habituales utilizados en las cuentas corrientes: cheques, pagars,
tarjetas, transferencias, etctera. Tambin admite la domiciliacin de recibos peridicos, impuestos
y efectos comerciales. La operacin de crdito bancario se formaliza mediante pliza de crdito,
intervenida por fedatario pblico (corredor o notario de comercio) y en ella suele exigirse algn
tipo de garanta que asegure el riesgo del crdito, la cual puede ser de tipo personal,
PRODUCTOS FIANCIEROS
*Crditos Hipotecarios
*Crditos de consumo
*Crditos a Microempresas
*Tarjeta de crdito
ACTIVAS
*descuento de letras
*Pagares
*Prestamos
*Leasing
OPERACIONES
*Depsitos a plazo
*CTS
PASIVAS
*Cuentas de ahorro
*Cuentas corrientes
OPERACIONES PASIVAS
Son las operaciones financieras, que tienen como fin captar recursos financieros procedentes de
las personas y de las empresas, mediante los depsitos que hacen, para utilizar estos recursos en
inversiones que generen rentabilidad.
Estas operaciones se consideran pasivas puesto que, las entidades financieras tienen la
obligacin de devolver estos recursos mas el inters pactado.
- CUENTAS DE AHORRO:
Son los depsitos efectuados en las entidades financieras, sin un plazo definido; estos
pueden ser incrementados o retirados por los clientes cuando crean conveniente.
Individuales .
Tipos Mancomunadas.
Persona Natural o Jurdica.
Tarjeta de debito.
Beneficios Acceso a la red fsica y virtual del banco.
Servicios adicionales.
- DEPOSITO A PLAZO FIJO
Son depsitos en soles o dlares que se mantienen en una entidad financiera, por un tiempo
determinado, recibiendo a cambio intereses mayores a una cuenta de ahorros
- CTS
Son depsitos, que por ley , le corresponden a todo trabajador , como el beneficio social , por
el tiempo de servicio brindado a una empresa. Este depsito es un fondo para cuando el
trabajador se quede sin empleo.
Seguro de desempleo.
El abono de la CTS se hace en dos partes , de manera
semestral a cargo del empleador.
Caractersticas El trabajador slo podrn disponer hasta el 70% del
excedente de seis (6) remuneraciones brutas que se
encuentren depositados en su cuenta individual de
depsito de CTS.
OPERACIONES ACTIVAS
Las operaciones de activo para las entidades financieras, implican prestar recursos a sus clientes
acordando con ellos una retribucin que pagarn en forma de tipo de inters, o bien acometer
inversiones con la intencin de obtener una rentabilidad.
Son aquellas donde el banco coloca dinero en circulacin para generar ms dinero mediante
crditos que otorga a las personas o empresas que lo requieran, como resultado de estos crditos,
se generan intereses o comisiones que deben pagar los solicitantes del crdito.
- CREDITO HIPOTECARIO
Son los prstamos de dinero que una entidad financiera hace a las personas naturales
para la adquisicin de una casa propia donde el cliente que adquiere la hipoteca garantiza
su pago del prstamo.
Contar con ingreso mnimo de S/ 500 dependientes y S/700
independientes.
Requisitos
Original y copia de documento de identidad del titular y
cnyuge
Trabajadores Dependientes
Tipos Trabajadores Independientes
Empresarios
- CREDITO DE CONSUMO
Es un prstamo que puede conceder una institucin financiera con el fin de permitir
comprar algunos bienes o de disponer de una cantidad de dinero. Pueden suscribirse en
una agencia bancaria o en algn lugar de ventas.
Los bienes son por ejemplo un automvil, muebles, artculos electrodomsticos,
computador y decoraciones. Puede tambin tratarse de bienes inmateriales.
- TARJETA DE CREDITO
Es un medio de pago que te permite hacer compras que puedes pagar posteriormente
(una semana despus, un mes despus, un ao despus, etc.). Son llamadas de crdito
porque cuando pagas cualquier mercanca con ella, el banco que te la otorg te est
concediendo un prstamo que debes pagar de acuerdo al periodo que elijas segn los
plazos negociados con la entidad.
- CREDITO A MICROEMEPRESA
Es un crdito que las entidades financieras brindan con el fin de que establezcan su
negocio propio por medio de un capital a los pequeos empresarios.
- LEASING
- PAGARES
Es un activo de corto plazo.
Es un ttulo de crdito formal y completo por el que el firmante se obliga a pagar a su
vencimiento una cantidad cierta a una persona designada en el documento.
- DESCUENTO DE LETRAS
Es una de las operaciones ms tpicas de financiacin a corto plazo de las empresas.
Bsicamente consiste en que una entidad financiera adelante a la empresa el importe de
un letra a cobrar, con respecto al vencimiento y previa deduccin de unos intereses y
comisiones bancarias.
- PRESTAMOS
Es un crdito que te permite financiar capital de trabajo para reponer o comprar
inventarios a plazos y montos en funcin al flujo de caja de tu negocio.
CAPITULO 1: EL SISTEMA FINANCIERO
Bancos.
Financieras.
Compaa se Seguros.
AFP.
Banco de la Nacin.
COFIDE.
Bolsa de Valores.
Bancos de Inversiones.
Sociedad Nacional de Agentes de Bolsa
Entes reguladores y de control del sistema financiero.
Propiciar que las tasas de inters de las operaciones del sistema financiero, sean
determinadas por la libre competencia, regulando el mercado.
Este sistema est constituido por el conjunto de instituciones bancarias del pas. En la
actualidad el sistema financiero Bancario est integrado por el Banco Central de Reserva,
el Banco de la Nacin y la Banca Comercial y de Ahorros. A continuacin examinaremos
cada una de stas instituciones.
2. BANCO DE LA NACIN
Es el agente financiero del estado, encargado de las operaciones bancarias del sector
pblico.
3. BANCA COMERCIAL
Instituciones financieras cuyo negocio principal consiste en recibir dinero del pblico en
depsito o bajo cualquier otra modalidad contractual, y en utilizar ese dinero, su propio
capital y el que obtenga de otras cuentas de financiacin en conceder crditos en las
diversas modalidades, o a aplicarlos a operaciones sujetas a riesgos de mercado.
Banco de Crdito
Banco Internacional del Per INTERBANK
Banco Continental
Banco Financiero del Per
Banco Wiesse
Banco Sudamericano
Banco de Trabajo
Son las entidades que gozan de los mismos derechos y estn sujetos a las mismas
obligaciones que las empresas nacionales de igual naturaleza.
1. FINANCIERAS
Lo conforman las instituciones que capta recursos del pblico y cuya especialidad
consiste en facilitar las colocaciones de primeras emisiones de valores, operar con
valores mobiliarios y brindar asesora de carcter financiero.
5. CAJAS RURALES
Son las entidades que capta recursos del pblico y cuya especialidad consiste en otorgar
financiamiento preferentemente a los empresarios de la pequea y micro-empresa.
Wiese Leasing SA
Leasing Total SA
Amrica Leasing SA
b) EMPRESAS DE FACTORING
En la actualidad operan unas 168 cooperativas de este tipo, siendo las ms destacadas:
Abaco, Aelucoop, Finantel, San Pedro de Andahuaylas.
Operaciones de prstamos
Operaciones de crdito
Operaciones de Intermediacin
As, tendremos que las Operaciones del prstamo sern de varios tipos en funcin de las
garantas y de la finalidad, dividindose principalmente en:
Definidos cuales son las operaciones de activo ms usuales, vamos a ver cul es su
distribucin entre los dos grandes grupos de clientes bancarios.
Descuento comercial
Anticipos de crditos comerciales.
Pliza de crdito
Factoring
Tarjetas de crdito
Prstamos hipotecarios
Prstamos personales.
CAPITULO 4
MERCADOS FINANCIEROS
CLASIFICACIN
LOS INVERSIONISTAS:
Los inversionistas o inversores tienen ahorros con los cuales pueden adquirir distintos
activos, los cuales les generan algn flujo de ingresos. El problema bsico consiste en
determinar qu activos comprar, es decir, cmo componer su cartera de activos: depsitos
bancarios, bonos (del sector pblico o del sector privado), acciones, obras de arte y
antigedades, oro, divisas, casas, etc. Algunos de estos activos son activos reales y otros
activos financieros.
Cada tipo de activo tiene distintas caractersticas, y las preferencias de los inversores
sern las que determinarn qu activos comprarn y en qu cantidad. Con respecto a los
activos financieros se destacan ciertas caractersticas, como la liquidez, el rendimiento y
la solvencia, entre otras.
CARACTERSTICAS
RENTABILIDAD
LAS ACCIONES
LIQUIDEZ Y TIEMPO
DIVERSIFICACIN DE CARTERAS
Por ejemplo, un inversionista podra mantener toda su riqueza en una cuenta bancaria, la
cual no es rentable pero es muy segura (poco riesgosa). Tambin podra colocar todos
sus recursos en acciones, las cuales son ms rentables, pero muy riesgosas. As, tendra
la opcin de diversificar, combinar acciones y dinero, tal vez en una relacin 50%-50%
con la cual ya no se ubica en ninguno de los dos casos extremos. Obtiene ms
rentabilidad que en el primer caso, pero menos riesgo que en el segundo.
Los diferentes perfiles de riesgo y rentabilidad de los activos en una cartera se combinan
para obtener su riesgo y rentabilidad potencial global. El principio de la diversificacin de
carteras requiere que la composicin de la cartera sea equilibrada entre acciones, bonos,
dinero, y otros activos.
PROTECCIN Y ESPECULACIN
Los individuos pueden ser adversos al riesgo, en cuyo caso buscan proteccin o
cobertura. La diversificacin es una versin de una estrategia de cobertura (por ejemplo
mantener una activo de bajo riesgo por cada activo de alto riesgo). Tambin existen
herramientas como los derivados (futuros y opciones) que facilitan la gestin del riesgo.
Al otro lado del "coberturita" se encuentra el especulador, que es quien est dispuesto a
exponerse al riesgo que quiere evitar el que se cubre. Su objetivo es tomar riesgos. Este
comportamiento es beneficioso para los mercados, pues permite un ms eficiente manejo
y transferencia del riesgo, y proporciona mayor liquidez al mercado.
CAPITULO 5
La tasa de inters es la remuneracin exigida por la cesin temporal o el uso del dinero:
1. Su valor nominal,
Los distintos agentes econmicos acumulan riqueza, la cual est determinada por su
situacin patrimonial, es decir, por la relacin entre sus activos y sus pasivos. As, una
adecuada gestin de su cartera de activos mejora esa situacin patrimonial, y permite
incrementar el nivel de riqueza.
Para acumular riqueza los agentes ahorran, es decir, sacrifican parte de su consumo
presente en pro de su consumo futuro. De ese modo, la riqueza global de una economa
es la suma de todos los activos en los que los ahorros se transforman.
Ms + Bs = Md + Bd
Ms = Md
Bs = Bd
Md + Bd = Ms + Bs
El equilibrio se da cuando los individuos estn satisfechos con la cantidad de dinero que
poseen, y a su vez con la cantidad de bonos que tienen en su poder.
De acuerdo con este enfoque las tasas de inters se determinan por la oferta y la
demanda de crdito o fondos prestables. Las fuentes principales de fondos prestables son
el ahorro y los incrementos en la oferta monetaria. Las tasas de inters varan de un
instrumento a otro, segn su riesgo y otras caractersticas.
As, las altas tasas de inters disminuyen la competencia entre empresas, afectan la
capacidad de los individuos para alcanzar mayor bienestar y se perjudica la salud
financiera de los bancos y los intermediarios por el incremento del riesgo de carteras
vencidas.
Si se ignoran los factores de riesgo, el costo de los fondos (tasa de inters) se relaciona
estrechamente con las tasas de inflacin esperadas. Esto se demuestra con la tasa de
inters libre de riesgo, que es el rendimiento sobre un activo libre de riesgo. As, cuando
se eleva la inflacin entonces la tasa libre de riesgo se incrementa tambin, y viceversa.
Sin embargo, existen otra serie de factores que afectan las tasas de inters. Es ah donde
aparecen las primas de riesgo. Una prima de riesgo consiste en la cantidad por la que la
tasa de inters de un activo financiero excede a la tasa libre de riesgo, y vara de acuerdo
con las caractersticas especficas del emisor y de la emisin.
Riesgo de incumplimiento
Riesgo de liquidez
Riesgo fiscal
CURVAS DE RENDIMIENTO
El rendimiento al vencimiento de un activo es la tasa de inters anual obtenida por un
valor adquirido en un da especfico y conservado hasta su vencimiento. En cualquier
momento la relacin entre el rendimiento al vencimiento y el tiempo que falta para el
vencimiento se representa por medio de una grfica denominada curva de rendimiento.
1. Curva de rendimiento invertida: implica que los costos de los prstamos a largo
plazo son ms bajos que los costos de corto plazo. Se considera que tiende a ser
un caso excepcional.
3. Curva de rendimiento plana: Los cost de corto y largo plazo tienden a ser
similares.
Flujo de efectivo
El estado de resultados
Es la declaracin del resultado final de todas las transacciones de una empresa, todos los
ingresos y gastos durante un determinado periodo, generalmente de un ao.
LA NACION S.A.
ESTADO DE RESULTADOS
Para el periodo fiscal que termina 30 de setiembre, 2014
De las utilidades disponibles para los accionistas comunes se podran repartir los
dividendos o reinvertir en la empresa como utilidades retenidas. La asignacin depende
de los objetivos contrapuestos de mantener el nivel de dividendos de forma que la
confianza del inversionista en el precio de la accin se mantenga slida, y tener acceso a
la ms barata de las fuentes de fondos para la inversin en desarrollar an ms la
empresa.
El conflicto corresponde a la dicotoma que el inversor afronta entre ingresos y ganancias
de capital. Las dos no son mutuamente excluyentes, pero hay que buscar el equilibrio
apropiado.
Balance General
Muestra los detalles de todo lo que la empresa posee (sus activos) y lo que debe (sus
pasivos) a una fecha determinada. Las dos partes del balance, por definicin, se deben
equilibrar. El balance de situacin resume la posicin financiera de la empresa en un
momento determinado.
LA NACION S.A.
BALANCE GENERAL
Al mes de Cierre Contable: SETIEMBRE, 2014
ACTIVO
ACTIVO CIRCULANTE 9830443
CAJA Y BANCOS 337539
VALORES NEGOCIABLES 4294929
DOCUMENTOS Y CUENTAS POR COBRAR 2845631
INVENTARIOS 2081321
GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO 271023
ACTIVO NO CIRCULANTE 10388652
DOCUMENTOS Y CUENTAS POR COBRAR LARGO PLAZO 268807
INVERSIONES A LARGO PLAZO 1732165
ACTIVO FIJO, NETO 7268723
INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO (COSTO) 4657405
EDIFICIOS 1218896
TERRENOS 803782
MOBILIARIO Y EQUIPO 2164578
MAQUINARIA 2084789
VEHICULOS 586358
OTROS 688795
(DEPRECIACIN ACUMULADA) -2889793
INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO (REVALUACIN) 2611318
OTROS ACTIVOS 1118957
TOTAL DE ACTIVOS 20219095
PASIVO
PASIVO CIRCULANTE 5120819
DOCUMENTOS POR PAGAR C.P. 186672
PORCIN CIRCULANTE DE LA DEUDA A L.P. 98932
CUENTAS POR PAGAR 1744392
PAPEL COMERCIAL 508312
OTROS CARGOS 2156689
GASTOS ACUMULADOS 984558
INGRESOS DIFERIDOS 613762
INTERESES POR PAGAR 39629
IMPUESTO SOBRE LA RENTA POR PAGAR 518740
OTROS PASIVOS 425822
PASIVO A LARGO PLAZO 1918831
DEUDA A LARGO PLAZO 1074611
BONOS (L.P.) 844220
INTERS MINORITARIO 304365
TOTAL PASIVO 7344015
PATRIMONIO
ACCIONES COMUNES 4523589
CAPITAL ADICIONAL PAGADO 236472
SUPERVIT POR REVALUACIN Y DONACIN 2307358
RESERVA LEGAL Y OTRAS RESERVAS 540983
EFECTO POR CONVERSIN -65391
UTILIDADES NO DISTRIBUIDAS 5510920
(ACCIONES EN TESORERIA) -178851
TOTAL PATRIMONIO 12875080
TOTAL PATRIMONIO Y PASIVO 20219095
Como se nota en el balance, una parte importante son las acciones ordinarias, las cuales
tienen tres valores diferentes:
Valor nominal: es el valor al que fueron emitidas por la empresa. Este valor no
tiene relacin con el precio actual de mercado de la accin.
Razones financieras
Tipo de
Descripcin
razn
Muestran la relacin que existe entre el efectivo de una empresa y sus
Liquidez
dems activos circulantes.
Conjunto de razones que miden la efectividad con que una empresa est
Actividad
administrando sus activos.
Razones que miden el nivel de endeudamiento y la forma en que
Deuda
administra su deuda una empresa.
Grupo de razones que muestran los efectos combinados de la liquidez,
Rentabilidad
la actividad y el endeudamiento sobre los resultados de operacin.
Datos de la
Dic. 2013 Set. 2014 Dividendos 2013 2014
accin
Precio de
6.75 5.30 Dividendos en efectivo 0.15 0.16
mercado
Utilidad por
0.30 0.40 Ganancia lquida 1.88% 2.37%
accin
Precio/Valor en
2.63 1.86 Ganancia de capital 6.88% -21.48%
libros
Precio/Utilidades 22.8 13.29 Rendimiento total 8.75% -19.11%
Cantidad de acciones 4515067 4519815
Informacin financiera (cifras en
miles)
Set. 2013 Set. 2014
Activos 19538970 20219095 Razones financieras
Dic. Set.
% variacin 6.3 3.5
2013 2014
Patrimonio 11575642 12875080 Razn corriente 1.78 1.97
% variacin 8.3 11.2 Pasivo/patrimonio 0.69% 0.57%
Rentabilidad/activo 6.82% 8.91%
Rentabilidad/patrimoni
% variacin 8.7% 7.5% 11.51% 14.00%
o
Gastos
13872733 15282386
operativos
Otros
547609 440349
ingresos/gastos
FINANCIAMIENTO
Utilidades reinvertidas
Para una empresa con un alto apalancamiento financiero un incremento en las tasas de
inters puede tener un efecto dramtico, por los pagos necesarios para satisfacer los
intereses de su deuda.
Fondos propios: Este es el capital que permite a una empresa afrontar el riesgo
implcito en la actividad. Estos fondos estn limitados por los aportes de los accionistas
y las utilidades reinvertidas, y en consecuencia, esto motiva a las empresas a salir a
vender sus acciones, cotizndose en alguna bolsa de valores, pudiendo obtener
financiamiento a travs de la emisin de acciones.
Hay, bsicamente, dos clases de aciones: las acciones ordinarias y las acciones
comunes. Las acciones ordinarias no tienen garantizada una cantidad de pago de
dividendo, pero tienen derecho de voto en las decisiones de la empresa. Las acciones
preferentes dan derecho a un dividendo fijo y tienen preferencia sobre los accionistas
ordinarios si la empresa quiebra, pero no tienen derecho de voto.
Las empresas ya inscritas en el mercado y que deseen incrementar sus fondos propios, lo
podrn hacer a travs de una ampliacin de capital con derechos de suscripcin
preferente para los accionistas actuales, es decir, los accionistas actuales tendrn
preferencia en la compra de nuevas acciones o la posibilidad de vender ese derecho
preferente. Un incremento en el nmero de las acciones ordinarias de una empresa sin un
correspondiente incremento en los activos o rentabilidad conlleva una cada en el valor de
sus acciones (esto es llamado una dilucin del valor). Para evitar esa dilucin, la empresa
podra usar algn instrumento alternativo para captar capital, por ejemplo, algn tipo de
bono convertible o los warrants. Existen los bonos convertibles, que pueden ser
convertidos en acciones en una fecha futura, y a un precio fijo.
Las deudas toman diversas formas. Por ejemplo los prstamos a largo plazo, que pueden
darse a travs de la emisin de un activo financiero que sirve de soporte fsico (un bono).
Pueden darse los bonos con una tasa de inters fija, con tasa de inters variables o los
bonos cero cupn. Por otro lado, existen formas de financiamiento a corto plazo, como el
descuento de letras de cambio y de facturas, entre otros.
CAPITULO 7
En Costa Rica existen algunas instituciones que velan por el buen funcionamiento de los
mercados financieros, entre las que se pueden citar:
POLTICA ECONMICA
CONCLUSIONES