TALLER #1

FINANZAS INTERNACIONALES

PRESENTADO POR:
ERICK ADRIAN MORENO VILORIA
RONNIE SAMIR OYOLA PALOMO
CARLOS ARTURO MUOZ OVIEDO

PRESENTADO A:
CARLOS FERNANDO DORIA SIERRA

ADMINISTRACION EN FINANZAS Y NEGOCIOS INTERNACIONALES

CURSO: FINANZAS INTERNACIONALES
SEMESTRE VIII
CERES

UNIVERSIDAD DE CORDOBA
MONTERIA COROBA
2017
 INTRODUCCIN

La humanidad siempre ha tenido que adaptarse a los cambios que se dan en todos
los entornos y en la actualidad seguimos hacindolo, cambios como los que se dan
en el entorno econmico internacional. Nosotros como futuros empresarios debemos
conocer y relacionarnos con todos estos factores nuevos y que se mantienen en los
negocios y ms a nivel internacional. Las finanzas internacionales nos ayudan a
comprender y desarrollar como se mueve la economa y cules son las ventajas y
desventajas para negociar e invertir en estos momentos.

El resolver est taller nos brinda la oportunidad de conocer y relacionarnos con

trminos que da a da escuchamos y que posiblemente varios de estos no
conocamos y que sin duda en el futuro necesitaremos para poner en prctica, as
ayudndonos para involucrarnos y negociar en el mundo internacional.
 OBJETIVOS

GENERAL.

Conocer ms a fondo y con claridad una variedad de conceptos que hacen parte de
las finanzas internacionales.

ESPECFICOS.

Comprender cada uno de los temas que hacen parte de las finanzas a nivel
internacional.
Saber identificar cuando una moneda se devala, deprecia y como se calculan
las variaciones de cotizacin de los tipos de cambio.
1. RESPONDER

a) QU ES EL MERCADO DE DIVISAS?

Mercado de divisas es el espacio, la situacin o el contexto donde se lleva a

cabo el intercambio, la venta y la compra de monedas extranjeras llamadas
divisas. Al ser un mercado, el precio de las divisas est determinado por la
oferta y la demanda que existan sobre ellas.

Los principales participantes en el mercado de divisas son los bancos, las

multinacionales, las instituciones financieras no bancarias y los bancos
centrales. Para el caso de los bancos, stos efectan transacciones entre
cuentas de clientes a nivel internacional. Generalmente, los bancos especifican
el tipo de divisas utilizadas en sus operaciones y transacciones, adems de
realizar transacciones para clientes, los bancos realizan operaciones con
divisas como negocio, pues los clientes de los bancos pagan por ellas un precio
de menudeo que es mayor al precio al cual los bancos las compran (pues los
bancos las compran al por mayor). La diferencia en los precios es la
compensacin que reciben los bancos por desarrollar esta actividad. Las
empresas multinacionales, al hacer presencia en varios pases, negocian con
monedas diferentes. Las instituciones financieras no bancarias, como los
fondos de pensiones, al manejar grandes sumas de dinero, tambin negocian
con monedas diferentes.

Los bancos centrales tambin participan activamente en el mercado de divisas.

Las reservas internacionales de los pases estn invertidas, en su mayora, en
divisas. Dependiendo de las economas, el dinero en circulacin en stas y las
polticas econmicas, los bancos centrales deciden entrar o no en el mercado
de divisas para comprar o vender.

El mercado de divisas se caracteriza por su constante variacin y por la

constante demanda de informacin por parte de los participantes.

Los centros de negocios, por lo general, estn integrados, lo que permite que
se puedan hacer transacciones entre ellos en cualquier momento y de forma
rpida y fcil.

El dlar es una moneda fundamental en este mercado. Muchas transacciones

entre monedas se hacen con la intervencin del dlar. Por ejemplo: si se desea
vender pesos colombianos y comprar reales (moneda del Brasil), la transaccin
se hara de la cambiando los pesos por dlares y luego esos dlares por reales.
Debido a esto, al dlar se le llama, a veces, la moneda conductora.
 Las divisas tambin se negocian en el llamado mercado negro. Un mercado
negro aparece cuando las autoridades ponen barreras al libre mercado. El
mercado negro no se considera legal, por lo tanto, no se encuentra controlado
o regulado, y negociar en ste es ir contra la ley. Subgerencia Cultural del Banco
de la Repblica. (2015). Mercado de divisas. Recuperado de:
http://admin.banrepcultural.org/blaavirtual/ayudadetareas/comunicacion/libro

b) QU ES PRIME RATE? COTIZACIN DE LOS LTIMOS TRES MESES.

La tasa Prime es la tasa de inters que los bancos de Estados Unidos cargan
a sus mejores sujetos de crdito comercial y a sus ms grandes clientes
corporativos. Esta tasa surge del promedio de una muestra de tasas que las
principales instituciones financieras norteamericanas cobran por prstamos a
empresas de primera lnea.

Debido a que sirve a los mismos bancos como parmetro para establecer otras
tasas en negocios como vivienda, tarjetas de crdito y pequea y mediana
empresa, esta es afectada por las condiciones del mercado, la disponibilidad
de reservas y el nivel general de tasas de inters.

La tasa Prime tambin es influenciada por el tamao del prstamo; los mayores
prstamos conllevan menores tasas. Tambin se conoce como Tasa Base, y
el valor publicado corresponde a un promedio de las tasas Prime de los bancos
de Estados Unidos. Nullvalue (2013). Qu es Prime Rate?. Recuperado de:
http://www.eltiempo.com/archivo/documento/MAM-999950

Esta Prime rate resulta de un clculo matemtico que depende del

comportamiento que tengan las tasas inters de 25 de los bancos ms grandes
de Estados Unidos. Cuando 13 de estos 25 bancos cambian su tasa de inters
entonces la Prime rate tambin cambia.

Cotizacin de la Prime Rate de los ltimos tres meses:

Ao(aaaa)-Mes(mm) Prime rate

2017-01 3,75%
2016-12 3,64%
2016-11 3,50%

Banco de la Repblica, Gerencia Tcnica. (2013-2017). PRIME. Recuperado de:

http://www.banrep.gov.co/es/prime
c) QU ES LA LIBOR? COTIZACIN DE LOS LTIMOS TRES MESES

La Libor (London Interbank Offered Rate) es una tasa de inters determinada

por las tasas que los bancos, que participan en el mercado de Londres, se
ofrecen entre ellos para depsitos a corto plazo. La Libor se utiliza para
determinar el precio de instrumentos financieros como por ejemplo derivados,
y futuros. Debido a la importancia que tiene Londres para el mercado
financiero, la Libor es una tasa de inters usada por algunas de las grandes
instituciones financieras del mundo. Banco de la Repblica, Gerencia Tcnica.
(2013-2017). LIBOR. Recuperado de: http://www.banrep.gov.co/es/libor

La tasa Libor es una de las tasas de referencia internacional ms importantes,

utilizada para ajustar el pago de renta de bonos de diferentes gobiernos y del
sector privado, aplicada para el clculo de las cuotas de los prstamos
hipotecarios, personales y prendarios que otorgan los bancos en el exterior.
As mismo, es usada como base concretar contratos de tasas de inters en
muchos de los grandes mercados de opciones y futuros en el mundo como el
LIFFE, Deutsche Term BChicago Mercantile Exchange, Chicago Board of
Trade, SIMEX y TIFFE. Nullvalue (2013). Qu es La Libor?. Recuperado de:
http://www.eltiempo.com/archivo/documento/MAM-999950

Cotizacin de la LIBOR de los ltimos tres meses:

Libor
Ao(aaaa)-Mes(mm) 1 mes 2 meses 3 meses 6 meses 12 meses
2017-01 0,77139% 0,83669% 1,02443% 1,33907% 1,70692%
2016-12 0,71643% 0,79071% 0,97730% 1,30726% 1,67107%
2016-11 0,56311% 0,70064% 0,90846% 1,26931% 1,60297%

Banco de la Repblica, Gerencia Tcnica. (2013-2017). LIBOR. Recuperado de:

http://www.banrep.gov.co/es/libor

d) QU ES DIFERENCIAL DE TASA DE INTERS INTERNACIONALES?

EJEMPLO UTILIZANDO LA INFORMACIN ENCONTRADA PARA LOS
ITEMS a y b. Y PARA CADA UNA DE ESTAS TASAS CON RESEPECTO AL
IBR Y LA TASA DE INTERVENCIN DEL BANCO DE LA REPBLICA EN
COLOMBIA.

El diferencial de tasas de inters es la tasa de inters que cobran los bancos

por prstamos a clientes de primera lnea menos la tasa de inters que pagan
los bancos comerciales o similares por los depsitos a la vista, a plazo o de
ahorro. (tasa activa menos tasa pasiva, %) Fuente: Fondo Monetario Internacional,
Estadsticas financieras internacionales y archivos de datos
 EJEMPLO: PRIME RATE

Ao(aaaa)- Prime Diferencial de

IBR y TIP
Mes(mm) rate Tasa de Inters
2017-01 3,75% 7,50% -3,75%
2016-12 3,64% 7,75% -4,11%
2016-11 3,50% 7,75% -4,25%

* IBR overnight y TIP de acuerdo a las fechas del Prime Rate, estos dos tienen
la misma tasa en esas fechas segn: Banco de la Repblica, Subgerencia
Monetaria y de Inversiones Internacionales, Mesa de Dinero.
Banco de la Repblica - Gerencia Tcnica - informacin extrada de la bodega de datos
-Serankua- el 18/02/2017 20:01:43

e) QU ES LA TASA DE DEVALUACIN?

Es la disminucin en el valor de la moneda nacional respecto de alguna(s)

moneda(s) extranjera(s).

Los tipos de cambio expresan la relacin de valor entre las monedas de

distintos pases, de modo que la devaluacin se manifiesta como un aumento
del tipo de cambio. Vale decir, se requieren ms unidades monetarias
nacionales para comprar una unidad de moneda extranjera. Banco de la
Repblica, Gerencia Tcnica. (2013-2017). Qu es devaluacin?. Recuperado de:
http://www.banrep.gov.co/es/contenidos/page/qu-devaluaci-n

Para entender lo anterior, analicemos el caso especfico de cmo funciona la

devaluacin del peso colombiano con relacin al dlar estadounidense: En el
ao 1995, para comprar un dlar estadounidense se necesitaban $1000 pesos,
mientras que en el ao 2002, para comprar el mismo dlar estadounidense se
necesitan, aproximadamente, $2300 pesos colombianos. Qu sucedi? Es
muy simple: el peso colombiano perdi valor en relacin con el dlar
estadounidense, es decir, se devalu, por lo que se requiere una mayor
cantidad de la moneda local para comprar una unidad de la moneda extranjera.

La devaluacin de una moneda puede tener muchas causas, sin embargo, sta
generalmente sucede porque no hay demanda de la moneda local o hay mayor
demanda que oferta de la moneda extranjera. Lo anterior puede ocurrir por
falta de confianza en la economa local, en su estabilidad, en la misma moneda,
etc.

En pases que tienen un mercado de cambio controlado, la devaluacin es una

decisin que es tomada por el gobierno como consecuencia de, o para
enfrentar una situacin econmica determinada. Sin embargo, la moneda de
un pas cuyo tipo de cambio es totalmente libre se devala cuando en dicho
 mercado hay una demanda superior a la oferta de divisas extranjeras. Bajo
este rgimen cambiario, a la devaluacin se le conoce como depreciacin.

Estos cambios de valor en las monedas tienen grandes consecuencias para la

economa, pues para los pases o las empresas que tienen deudas en
monedas extranjeras (dlares por ejemplo), el valor de su deuda en caso de
una devaluacin, aunque dicha deuda sea la misma (en la moneda extranjera),
tal valor no va a ser el mismo (en la moneda local), porque las empresas y los
pases necesitarn obtener ms recursos en la moneda local para pagar el
mismo valor de la deuda contrada inicialmente en una moneda extranjera,
razn por la cual dicha deuda ser ms costosa. Subgerencia Cultural del Banco
de la Repblica. (2015). Devaluacin. Recuperado de:
http://www.banrepcultural.org/blaavirtual/ayudadetareas/economia/devaluacion

f) QU ES LA PARIDAD CAMBIARIA?

La paridad monetaria, tambin llamada paridad cambiaria, indica la relacin

que existe entre dos divisas, es decir, cuanto debo entregar de una divisa para
recibir una unidad de otra divisa.
Por ejemplo: si debemos entregar 1,7 dlares estadounidenses para obtener
un euro, la paridad cambiaria entre esas dos divisas es de 1.7.

Cuando se menciona a una paridad monetaria fija, se dice que el valor de una
divisa se mantiene estable en el tiempo, en relacin al valor de otra divisa, otra
canasta de divisas u otro indicador, como el precio del oro.

Actualmente existen pocos pases con una paridad monetaria fijada por ley, sin
embargo, muchos pases, como China, intervienen fuertemente en el mercado
cambiario para adecuar la paridad monetaria al valor que consideren
conveniente para su poltica econmica. Esto
se denomina flotacin sucia.

En el mundo globalizado, los cambios en la paridad monetaria tienen grandes

influencias en la economa de los pases, tanto en las exportaciones,
importaciones, inflacin, estructura del sistema productivo, etc.
zonaeconomica.com (02 de Abr de 2012). "Paridad Monetaria". [en linea] Direccin URL:
http://www.zonaeconomica.com/paridad-monetaria (Consultado el 19 de Feb de 2017)
g) DESCRIBIR CINCO (5) NDICES BURSATILES DE MERCADOS
INTERNACIONALES Y SU COTIZACIN DE CIERRE DE FIN DE MES DE
EL AO ACTUAL

1. DOW JONES INDUSTRIAL AVERAGE

El Dow Jones Industrial Average es el ndice burstil de referencia de la
bolsa de valores de Nueva York. Este ndice refleja la evolucin de las
30 empresas industriales con mayor capitalizacin burstil que cotizan
en este mercado.

Cotizacin de cierre de fin de mes:

Fecha Cierre Var ($) Var (%) Mx Mn
31/01/2017 19.864,09 -7,94 -0,04 19.967,73 19.845,99

Eleconomista.es (Editorial Ecoprensa, S.A.). "Indices Mundiales". [en linea]

Direccin URL: http://www.eleconomista.es/indices-mundiales/ (Consultado el
19 de Feb de 2017)

2. MERVAL
Merval (ndice burstil de Argentina) es el principal ndice del Mercado
de Valores de Buenos Aires. Este ndice mide el valor en pesos de una
cartera de acciones que cotizan en la Bolsa de Comercio de Buenos
Aires.

Cotizacin de cierre de fin de mes:

Fecha Cierre Var ($) Var (%) Mx Mn
31/01/2017 19.062,59 23,53 0,12 19.303,26 19.061,56

Eleconomista.es (Editorial Ecoprensa, S.A.). "Indices Mundiales". [en linea]

Direccin URL: http://www.eleconomista.es/indices-mundiales/ (Consultado el
19 de Feb de 2017)

3. NIKKEI 225
El ndice Nikkei, o Nikkei 225, es el ndice de referencia de la Bolsa de
Tokio y lo componen los 225 valores ms lquidos que cotizan en la
Bolsa de Tokio. El ndice Nikkei lo calcula desde 1971 el peridico Nihon
Keizai Shinbun (Diario Japons de los Negocios), de cuyas iniciales
proviene el nombre del ndice

Cotizacin de cierre de fin de mes:

Fecha Cierre Var ($) Var (%) Mx Mn
31/01/2017 19.041,34 -327,51 -1,69 19.199,75 19.041,34

Eleconomista.es (Editorial Ecoprensa, S.A.). "Indices Mundiales". [en linea]

Direccin URL: http://www.eleconomista.es/indices-mundiales/ (Consultado el
19 de Feb de 2017)
 4. IBEX 33
El IBEX 35 es el principal ndice burstil de referencia de la bolsa
espaola elaborado por Bolsas y Mercados Espaoles (BME). Est
formado por las 35 empresas con ms liquidez que cotizan en el
Sistema de Interconexin Burstil Electrnico (SIBE) en las cuatro
bolsas espaolas (Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia).

Cotizacin de cierre de fin de mes:

Fecha Cierre Var ($) Var (%) Mx Mn
31/01/2017 9.315,20 -46,1 -0,49 9.430,30 9.315,20

Eleconomista.es (Editorial Ecoprensa, S.A.). "Indices Mundiales". [en linea]

Direccin URL: http://www.eleconomista.es/indices-mundiales/ (Consultado el
19 de Feb de 2017)

5. NASDAQ 100
El Nasdaq 100 es un ndice burstil de Estados Unidos, que refleja la
evolucin de las 100 empresas con mayor capitalizacin burstil que
cotizan en el mercado electrnico del Nasdaq (National Association of
Securities Dealers Automated Quotation; Asociacin Nacional de
Corredores de Valores Automatizado de Cotizacin)

Cotizacin de cierre de fin de mes:

Fecha Cierre Var ($) Var (%) Mx Mn
31/01/2017 5.116,77 -12,56 -0,24 5.116,80 5.086,33

Eleconomista.es (Editorial Ecoprensa, S.A.). "Indices Mundiales". [en linea]

Direccin URL: http://www.eleconomista.es/indices-mundiales/ (Consultado el
19 de Feb de 2017)

h) QU ES EL ITCR?. INDICAR EL DE COLOMBIA EN LOS MESES DEL AO

2015

El ITCR se entiende como un precio relativo que compara el valor de una

canasta de bienes en dos pases diferentes, expresados en la misma moneda.
Este dato se obtiene cuando se divide el precio de un grupo de bienes por el
de ese mismo grupo en otro pas. Esta medida refleja cual es el valor de la
canasta en el extranjero (numerador) respecto al valor de la misma canasta
en Colombia (denominador).

As, por ejemplo, para construir el precio relativo de una canasta de bienes y
servicios que se produce en los Estados Unidos frente a una que se genera en
Colombia, se debe, primero, convertir el precio de la canasta extranjera en
pesos, utilizando para ello la tasa de cambio vigente. De esta manera, el precio
 relativo de los bienes y servicios de dos economas diferentes depende de la
tasa de cambio nominal y de la cotizacin de cada grupo en su moneda original.

ITCR no tradicional (NT) ITCR no tradicional (NT)

ITCR comercio total (T) (2) ITCR comercio total (T) (2) Otros Otros
(1) (1)
Ao(aaaa) - Mes(mm) ITCR(FMI) ITCR_C
ITCR_IPC(NT) (4) ITCR_IPP(NT) (3) ITCR_IPC(T) (6) ITCR_IPP(T) (5)
(8) (7)
2015-01 117.47 115.03 117.66 115.78 118.93 118.91
2015-02 114.3 112.53 114.87 113.65 118.76 116.73
2015-03 119.56 115.55 120.26 116.76 124.31 120.89
2015-04 115.59 112.65 116.12 113.59 120.27 117.22
2015-05 113.69 111.91 114.49 113.07 118.15 114.58
2015-06 119.15 116.17 119.9 117.41 123.9 119.96
2015-07 126.82 121.75 127.51 123 131.85 126.19
2015-08 138.27 129.47 138.98 130.8 144.06 135.41
2015-09 138.76 129.15 139.5 130.35 145.49 132.66
2015-10 132.87 123.36 133.34 124.38 139.99 127.25
2015-11 133.93 123.07 134.26 123.99 140.85 129.48
2015-12 143.32 129.81 143.76 130.78 152.26 138.53

Fuente: Banco de la Repblica - Subgerencia de Estudios Econmicos - Departamento Tcnico

y de Informacin Econmica - Estadstica.

Banco de la Repblica - Gerencia Tcnica - informacin extrada de la bodega de datos -

Serankua- el 19/02/2017 20:01:43

2. DEFINIR LOS SIGUIENTES TRMINOS RELACIONADOS CON LOS TIPOS DE

CAMBIO

a) SPOT
El Mercado Spot es aquel donde todos los activos que se compran o venden
se entregan de forma inmediata (o en un corto perodo de tiempo) al precio de
mercado del momento de la compra/venta, y no al precio que haya en el
momento de la entrega del activo. Este tipo de mercado contrasta con el de
Futuros, en el que la entrega del activo es en una fecha futura.

En el campo de las finanzas, un contrato spot, transaccin spot o simplemente

spot, es un contrato de compra o venta de una divisa, materia prima, accin u
otro instrumento financiero para su liquidacin (pago y entrega) en la fecha
spot, la cual por lo general es dos das hbiles despus de la fecha en que se
realiz la transaccin. El precio de liquidacin o tasa se conoce como precio
spot (o tasa spot). Un contrato spot constituye el opuesto o contraste de los
contratos de Futuros o de Forwards en los cules los trminos del contrato son
acordados en la fecha actual pero tanto el pago como la entrega se realizan en
una fecha futura.
economianivelusuario (18 de Feb de 2014). Definicin Econmica" Qu es el mercado
spot?". [en lnea] Direccin URL: https://economianivelusuario.com/2014/02/18/que-es-
el-mercado-spot/ (Consultado el 20 de Feb de 2017)
b) FORWARD
Un contrato a plazo o forward es un contrato no normalizado entre dos partes
para comprar o vender un activo en una fecha futura determinada y a un precio
acordado en el presente.

Es un derivado financiero que contrasta con un contrato al contado, que es un

acuerdo para comprar o vender un activo en el presente. La parte del contrato
que compra el activo subyacente asume una posicin en largo, mientras que
la contraparte asume una posicin en corto. El precio acordado se denomina
precio de entrega o de liquidacin, que es igual al precio acordado en el
momento de la celebracin del contrato.

Forward, al igual que otros valores derivados, se puede utilizar para cubrir el
riesgo (muy comn para cubrir el riesgo cambiario), como un medio de
especulacin, o para tomar ventaja de un activo sensible al tiempo.

El forward es un contrato parecido a un contrato de futuros, con las siguientes

diferencias:

Los contratos a plazo (forward) no cotizan en bolsa

Los contratos de futuros son derivados financieros estandarizados
Los contratos a plazo son derivados OTC (over the counter)

eXTo Forez. Diccionario Forex "Forward (Contrato a plazo)". [en lnea] Direccin URL:
https://efxto.com/diccionario/forward-contrato-a-plazo (Consultado el 20 de Feb de
2017)

c) PRIMA FORWARD. COMO SE CLCULA Y EJEMPLO.

Si el tipo de cambio forward es mayor que el tipo de cambio spot, hablamos de
prima forward y en la situacin contraria se utiliza la nocin descuento forward.
La diferencia entre los tipos de cambio refleja la diferencia en las tasas de
inters para las dos divisas subyacentes. Deltastock. Fundamentos del trading.
Direccin URL: https://www.deltastock.com/spain/education/fwd_trade.asp (Consultado
el 20 de Feb de 2017)

Ejemplos:
A. Los mercados SPOR y FORWARD estn cotizando a 60 das el dlar a
razn de 120 yen/dlar y 125 yen/dlar respectivamente. Encuentre la
PRIMA FORWARD como monto y porcentaje.
B. Calcule la tasa forward de un tipo de cambio spot de 1,55 cad/usd con una
PRIMA FORWARD porcentual de 6% a 180 das.
 d) BID
El precio Bid es el precio al cual el mercado est dispuesto a comprar, por lo
tanto es el precio al cual usted puede vender un par de divisas.

A la hora de tratar con pares de divisas hay que tener claro que el trmino bid
es el que nos indica el precio de demanda de una determinada accin o
derivado del mercado financiero, es decir, el precio real que los compradores
estaran dispuestos a pagar por dicha mercanca. Precios, Bid, Ask y Spread [en
linea] MercadoForex.net - http://mercadoforex.net/bid-ask-spread

Currency Last Day High Day Low % Change Bid Ask

EUR/USD 1,0621 1,0633 1,0604 +0.14% 1,0621 1,0624
GBP/USD 1,2462 1,2482 1,2410 +0.40% 1,2462 1,2463
USD/JPY 113,06 113,2 112,8 +0.17% 113,06 113,10

Datos del 20 de febrero del 2017 a las 11:48 am segn REUTERS. Url:
http://www.reuters.com/finance/currencies/quote (Los datos del mercado se actualizan por lo
menos cada 15 minutos)
 e) ASK
El precio Ask es el precio al cual el mercado est dispuesto a vender, por lo
tanto es el precio al cual usted puede comprar un par de divisas.

El trmino ingls ask se utiliza para proporcionar el precio de oferta o de venta

del producto, o lo que es lo mismo, el precio al que los vendedores estn
dispuestos a vender dicho producto. Precios, Bid, Ask y Spread [en linea]
MercadoForex.net - http://mercadoforex.net/bid-ask-spread

Currency Last Day High Day Low % Change Bid Ask

EUR/USD 1,0621 1,0633 1,0604 +0.14% 1,0621 1,0624
GBP/USD 1,2462 1,2482 1,2410 +0.40% 1,2462 1,2463
USD/JPY 113,06 113,2 112,8 +0.17% 113,06 113,10

Datos del 20 de febrero del 2017 a las 11:48 am segn REUTERS. Url:
http://www.reuters.com/finance/currencies/quote (Los datos del mercado se actualizan por lo
menos cada 15 minutos).

f) SPREAD. COMO SE CALCULA Y EJEMPLO

Un spread es la diferencia existente entre el precio de venta y el de compra.
Un spread financiero ste sera el margen financiero, la diferencia entre
cambio de compra y de venta en forma de cotizacin. (Entre el BID y el ASK)

El spread depende de la liquidez de las divisas en un momento determinado,

es por esto que ciertos pares de divisas tienen un mayor spread que otros.
Adems, el mismo par de divisas puede tener diferentes spread de acuerdo al
da y la hora. Muchas empresas permiten que usted opere en horarios en los
que la liquidez del mercado es baja, por lo que usted debe tener en cuenta que
en estos horarios los spreads suelen ser mas elevados. Precios, Bid, Ask y
Spread [en linea] MercadoForex.net - http://mercadoforex.net/bid-ask-spread

Currency Bid Ask Spread$ Spread%

EUR/USD 1,0621 1,0624 0,0003 0,0282
GBP/USD 1,2462 1,2463 0,0001 0,0080
USD/JPY 113,06 113,10 0,0400 0,0354

Datos del 20 de febrero del 2017 a las 11:48 am segn REUTERS. Url:
http://www.reuters.com/finance/currencies/quote (Los datos del mercado se actualizan
por lo menos cada 15 minutos).
g) TASA REPRESENTATIVA. COMO SE CALCULA Y EJEMPLO
Los tipos de cambio, denotados como T (tipo de cambio en general), S (tipo
spot), o F (tipo forward) representan, en realidad, un valor medio entre los tipos
BID y ASK. A este valor medio se le denomina Tipo Representativo o Tasa
Representativa.
De acuerdo con la formula, TA/B denota un tipo de cambio en general, que se
convertir en SA/B en FA/B, segn se refiera a un tipo Spot (cambio actual) o
Forward (cambio futuro esperado). Guillermo Buenaventura. Finanzas
Internacionales. https://campusvirtual.univalle.edu.co/

Currency Bid Ask Spread$ Spread% Tasa Representativa

EUR/USD 1,0621 1,0624 0,0003 0,0282 1,0623
GBP/USD 1,2462 1,2463 0,0001 0,0080 1,2463
USD/JPY 113,06 113,10 0,0400 0,0354 113,0800

Datos del 20 de febrero del 2017 a las 11:48 am segn REUTERS. Url:
http://www.reuters.com/finance/currencies/quote (Los datos del mercado se actualizan
por lo menos cada 15 minutos).

h) EXPLICAR MEDIANTE UN EJEMPLO CON DATOS REALES CUL ES LA

UTILIZACIN DE LOS PIPs.
Las variaciones de las cotizaciones de los instrumentos financieros se miden
en Pips. Es muy importante conocer el valor de 1 pip (variacin mnima de la
cotizacin de una divisa) al aplicar una estrategia de operacin en Forex. El
costo o valor de un pip depende del volumen de la posicin abierta.
Fusion Media Ltda. Investing Qu es Forex? Url:https://es.investing.com/education/

Ejemplo:
EUR/USD se cotiza en 1.0621 (lo cual significa que 1 Euro equivale a 1.0621
dlares americanos). En este caso la variacin mnima (1 pip) de la cotizacin
es 0.0001.

* Si el volumen de la posicin es 100 000 unidades de la divisa base, el valor

del pip ser el siguiente: 1 pip = 100000 x 0.0001 = 10 USD, o en otras
palabras, 10/1,0621 = 9,4153 EUR.
 * Si el volumen de la posicin es 10 000 unidades de la divisa base, el valor
del pip ser el siguiente: 1 pip = 10000 x 0.0001 = 1 USD, o 1/1,0621 = 0.9415
EUR.
* Si el volumen de la posicin es 1 000 unidades de la divisa base, el valor
del pip ser el siguiente: 1 pip = 1000 x 0.0001 = 0.1 USD, o 0,1/1,0621 =
0.0941 EUR.
* Si el volumen de la posicin es 100 unidades de la divisa base, el valor del
pip ser el siguiente: 1 pip =100 x 0.0001 = 0.01 USD, o 00.1/1,0621 = 0.0094
EUR.
Datos del 20 de febrero del 2017 a las 11:48 am segn REUTERS. Url:
http://www.reuters.com/finance/currencies/quote (Los datos del mercado se actualizan
por lo menos cada 15 minutos).

3. CALCULAR LAS VARIACIONES DE LA COTIZACIN DEL DLAR Y

APRECIACIN O DEPRECIACIN DEL PESO LTIMOS SEIS MESES, TOMAR
UN DA ESPECIFICO PARA CADA MES.

Fecha Cotizacion Va($) Vr(%)

19/08/2016 $2.884,02 72,56 2,516 SE APRECIO
19/09/2016 $2.956,58 -50,65 -1,713 SE DEPRECIO
19/10/2016 $2.905,93 257,56 8,863 SE APRECIO
19/11/2016 $3.163,49 -166,29 -5,257 SE DEPRECIO
19/12/2016 $2.997,20 -62,62 -2,089 SE DEPRECIO
19/01/2017 $2.934,58 -31,77 -1,083 SE DEPRECIO
19/02/2017 $2.902,81
Para hallar la Va($) calculamos la diferencia entre el valor 2 menos el valor 1 y para
hallar la Vr(%) dividimos el valor 2 entre el valor 1, le restamos uno y lo multiplicamos
por 100 para tener el resultado en porcentajes.

DLAR - COLOMBIA. "Resultados Historicos". [en linea] Direccin URL: http://www.dolar-

colombia.com/

4. DEFINIR LOS SIGUIENTES TMINOS:

a) ADRs
Los American Depositary Receipt (ADR por sus siglas en ingls) son ttulos
que representan un nmero especfico de acciones de una compaa
establecida por fuera del pas en el que se estn negociando los ttulos. Por
ejemplo, acciones de una compaa colombiana que se negocian en la Bolsa
de Nueva York.

En el ejemplo, el proceso para emitir ADR inicia cuando un banco depositario

de Estados Unidos, compra un grupo de acciones de una empresa extranjera.
 Este banco agrupa las acciones y posteriormente las emite en la Bolsa de
Nueva York, de la misma forma que se emiten los otros ttulos de ese pas.
Inversionistas, Revista Dinero | 5/26/2015 5:00:00 am | Qu son los ADR? | Url:
http://www.dinero.com/inversionistas/articulo/los-american-depositary-receipt-
adr/208845

b) GDRs
Los Global Depositary Receipts (GDR) son certificados negociables emitidos
por bancos depositarios que representan la propiedad de un nmero
determinado de acciones de una empresa que pueden cotizarse y negociarse
independientemente de las acciones subyacentes. Estos instrumentos suelen
ser utilizados por empresas de mercados emergentes y comercializados slo
a inversionistas profesionales.

Los GDR pueden cotizar en el mercado principal a travs de un listado

estndar o en el mercado profesional de valores. Un GDR se utilizar para
acceder a dos o ms mercados, generalmente Londres y los Estados Unidos.
A menudo se lanzan con fines de recaudacin de capital, por lo que el elemento
estadounidense es generalmente un ADR de la Regla 144 (a) o un ADR de
Nivel III, dependiendo de si el emisor pretende aprovechar la colocacin
privada o los mercados pblicos estadounidenses.

Estos valores generalmente se negocian en dlares estadounidenses en el

Servicio de Comercio Electrnico de la Bolsa, el Libro de Pedidos
Internacionales (IOB). Los dividendos asociados se pagan a los inversores en
dlares estadounidenses. Los GDR se liquidan en DTC o en Euroclear Bank
aumentando su liquidez transfronteriza. Los valores IOB ms lquidos tienen
una compensacin de contraparte central que garantiza el anonimato antes y
despus del comercio, as como la mitigacin del riesgo de contraparte.
For traders & brokers, London Stock Exchange. Global Depositary Receipts Url:
http://www.londonstockexchange.com/traders-and-brokers/security-
types/gdrs/gdrs.htm (Texto traducido por Erick Moreno).

c) IDRs
Un certificado negociable emitido por un banco que representa la propiedad de
acciones de una empresa extranjera en poder del banco en fideicomiso. El
International Depository Receipt (IDR) es conocido como American Depositary
Receipt (ADR) en los Estados Unidos; Los ADRs representan valores de
emisores de calidad de una serie de mercados desarrollados y emergentes. En
Europa, los IDRs son conocidos como Global Depository Receipts y se
negocian en los mercados de Londres, Luxemburgo y Frankfurt.

La ventaja ms grande de las IDRs es que una compaa extranjera no tiene

que cumplir con todos los requisitos de emisin del pas donde se
 comercializar, lo que hace ms fcil - y ms barato - para la empresa el
comercio en la jurisdiccin de ultramar que si fuera a Buscar una lista completa.

IDRs generalmente representan la propiedad fraccionaria de la accin

subyacente, con cada IDR que representa una, dos, tres o incluso 10 acciones.
El precio del IDR generalmente se negocia cerca del valor de las acciones
subyacentes sobre una base de conversin de divisas, pero las divergencias
ocasionales pueden dar lugar a oportunidades de arbitraje.
Investopedia. International Depositary Receipts Url:
http://www.investopedia.com/terms/i/idr.asp (Texto traducido por Erick Moreno).

d) INVESMENT TRUST
Tipo de empresa de inversin constituida para la tenencia de valores de otras
empresas, y para obtener su capital de emisiones pblicas de acciones que se
negocian en bolsa. Debido a que los fideicomisos de inversin pueden emitir
slo un nmero fijo de acciones (negociadas a descuento sobre su valor actual
neto) que los nuevos inversores pueden comprar slo a los accionistas
existentes, tambin se les llama fondos cerrados. Se diferencian de los
fideicomisos de inversin en que el tenedor de una unidad no es accionista del
fideicomiso de unidad y una unidad no es una accin, sino que representa la
participacin del inversionista en la cartera de inversiones del fideicomiso.
Business Dictionary. Invesment Trust Url:
http://www.businessdictionary.com/definition/investment-trust.html (Texto traducido
por Erick Moreno).

e) UNIT TRUST
Una organizacin que toma el dinero de los pequeos inversores y lo invierte
en acciones y acciones para ellos en virtud de una escritura de fideicomiso, la
inversin en forma de acciones (o unidades) en el fideicomiso.
Business Dictionary. Unit Trust Url:
http://www.businessdictionary.com/definition/unit-trust.html (Texto traducido por Erick
Moreno).

5. QU ES EL NDICE BIG MAC. CUNDO UNA MONEDA SE CONSIDERA

SUBVALUADA O SOBREVALUADA. SEALAR LAS MONEDAS DE CINCO
PASES PARA CADA UNA DE ESTAS CARACTERSTICAS.

El ndice Big Mac es elaborado por la revista The Economist, tambin conocido como
ndice paridad del poder adquisitivo Big Mac, y tiene como referencia el precio de esta
famosa hamburguesa en cada pas para conocer si su divisa est o no sobrevalorada
en relacin a otro pas con el que quiero comparar.

Basndose en la teora del poder adquisitivo, el ndice Big Mac, utiliza el precio de un
Big Mac, que es un producto uniforme en todo el mundo. De lo contrario no sera un
indicador fiable. El Big Mac index es una medida uniforme ya que las hamburguesas
se fabrican exactamente igual en todos los pases y establecimientos con una
estructura fsica y de personal trabajando bastante homognea.

Al comparar el precio de un Big Mac en la moneda local, si el precio del Big Mac
convertido a dlares es menor que el precio del Big Mac en Estados Unidos, nuestra
moneda est infravalorada con respecto al dlar

Al margen de otros indicadores que reflejan con mayor precisin la paridad del poder
adquisitivo. , puede ser adecuado como una medida para comprobar si una divisa
est o no sobrevalorada, olvidndose de factores a corto plazo que puedan afectar el
comportamiento de las divisas (como por ejemplo unas elecciones o un atentado).

Suponemos que el mercado es eficiente, y la relacin entre las divisas debe ser similar
a la relacin entre los precios de los bienes de ese pas. En el ejemplo de la
hamburguesa, esta teora se puede aplicar y considerar que el mercado es eficiente,
porque si no se podra arbitrar y comprar hamburguesas en un pas y venderlas en
otro obteniendo un margen sin riesgo.

Ejemplo:

Si tomamos como referencia el ndice Big Mac del 2016, en el que el coste del Big
Mac en Estados Unidos es de 4,93 dlares y en la eurozona su coste es de 3,72
euros. Convirtiendo el Big Mac en euros a dlares al tipo de cambio oficial del
momento (1 euro = 1,075 dlares) resulta que un Big Mac en Europa vale 4 dlares.
Es decir, el Big Mac es ms barato en Europa.

Como el precio en dlares del Big Mac en Europa es menor que el precio del Big Mac
en Estados Unidos decimos que el euro est infravalorado con respecto al dlar (o el
dlar sobrevalorado con respecto al euro). Es decir, la moneda europea debera
apreciarse un 18,9% ( o el dlar depreciarse un 23,3%) para ajustarse al tipo de
cambio real, medido por el poder adquisitivo de un Big Mac. O lo que es lo mismo, el
tipo de cambio debera ser 1 euro = 1,2325 dlares (que es igual a 1 dlar = 0,8113
euros). Si en la conversin de la moneda local a dlares su precio est por debajo de
este nivel, entonces la moneda est subvaluada. Como indica el resultado, a enero
de 2016 slo Suiza, Suecia y Noruega tienen un Big Mac ms caro que en Estados
Unidos. La mayora de las monedas estn infravaloradas frente al dlar y el Big Mac
resulta ms barato (en dlares de EEUU) en el resto de los pases de la lista. Alfonso
Peiro Ucha | Definiciones, Finanzas ndice Big Mac. Url:
http://economipedia.com/definiciones/indice-big-mac.html
 MONEDAS SOBREVALORADAS Y SUBVALUADAS CON BASE DLAR
AMERICANO (USD) SEGN THE BIG MAC INDEX (THE ECONOMIST).

PRECIO DE LA BIG MAC EN EE. UU 2017 $5,06

SOBREVALORADAS: SUBVALORADAS:

1) SUIZA (CHF) 1) CANADA (CAD)

SFr 6,50 = 6,35 USD C$ 5,98 = 4,51 USD
ndice Bruto: Sobrevalorada por ndice Bruto: Subvaluada por
25,5% 10,9%
2) NORUEGA (NOK) 2) ISRAEL (ILS)
Korner 49,00 = 5,67 USD Shekel 16,90 = 4,38 USD
ndice Bruto: Sobrevalorada por ndice Bruto: Subvaluada por
12,0% 13,4%
3) SUECIA (SEK) 3) URUGUAY (UYU)
SKr 48,00 = 5,26 USD Peso 125,00 = 4,35 USD
ndice Bruto: Sobrevalorada por ndice Bruto: Subvaluada por
4,0% 14,0%
4) VENEZUELA (VEF) 4) AUSTRALIA (AUD)
Bolivar 3.550 = 5,25 USD A$ 5,80 = 4,28 USD
ndice Bruto: Sobrevalorada por ndice Bruto: Subvaluada por
3,7% 15,5%
5) BRASIL (BRL) 5) DINAMARCA (DKK)
Real 16,50 = 5,12 USD DK 30,00 = 4,22 USD
ndice Bruto: Sobrevalorada por ndice Bruto: Subvaluada por
1,1% 16,5%

Global Exchange Rates (Enero 12 de 2017) "The Big Mac Index. The Economist. Url:
http://www.economist.com/content/big-mac-index.
6. CONSULTAR LAS SIGUINTES PGINAS:

Describir que informacin se encuentra en la seccin MARKET DATA.

Escribir al menos dos ndices o cotizaciones de cada una de las secciones

de que aparecen en MARKET DATA.

a) www.wsj.com
En la seccin Market Data como su nombre lo indica hace referencia a los
datos de mercado, en los que se analiza el comportamiento de algunos ndices
burstiles en el mercado de acciones norteamericanas, los bonos, las tasas y
mercados de crdito, as como el anlisis de las principales monedas, materias
primas y futuros, fondos mutuos, la ETF y el comportamiento de los mercados
internacionales
U.S. Stocks Overview (Informacin de Acciones de Estados Unidos)
Principales ndices
Last Change % Chg
DJIA* 20624.05 4.28 0.02
Nasdaq* 5838.58 23.68 0.41
S&P 500* 2351.16 3.94 0.17
DJ Total Stock
24446.75 40.18 0.16
Market*
Russell 2000* 1399.86 0.73 0.05
International Markets (Mercados Internacionales)
Principales ndices Burstiles
Last Chg %Chg
Global Dow* 2659.80 5.03 0.19
DJ Global
Total Stock 3541.17 2.01 0.06
Market
DJ Global
2285.08 2.77 0.12
exUS TSM
DJ Asia-
1528.25 1.59 0.10
Pacific TSM
Australia:
5795.10 -10.70 -0.18
S&P/ASX*
Exchange Traded Funds (ETFs) (Fondos Cotizados)
ETFs ganadores, declinados y los mas activos
Symbol Last Change % Change Volume 52-wk %
Direxion Daily Junior
Gold Miners Index Bear JDST 13.13 0.70 5.63% 14,743,660 -97.82
3X Shares
Direxion Daily Russia
RUSS 6.07 0.28 4.84% 1,157,038 -80.93
Bear 3x Shares
Direxion Daily Gold
Miners Index Bear 3X DUST 26.57 1.21 4.77% 6,635,823 -90.63
Shares
ProShares UltraShort
GDXS 14.49 0.50 3.57% 98,393 -74.07
Gold Miners ETF
Direxion Daily S&P
LABU 49.00 1.47 3.09% 1,709,752 71.17
Biotech Bull 3X Shares
 Bonds, Rates and Credit Markets (Bonos, Tarifas y Mercados de
Credito)
Visin en conjunto
PRICE Chg YIELD (%)
1-Month Bill 0/32 0.489
3-Month Bill 0/32 0.515
6-Month Bill 0/32 0.661
1-Year Note 0/32 0.805
2-Year Note 0/32 1.190

Commodities & Futures (Generalidades y Futuros)

Visin en conjunto
Futures Last Change
Crude Oil 53.69 0.29
Natural Gas 2.880 -0.071

Gold 1238.5 -0.6

Copper 2.76 0.04

Coffee 149.25 0.85

Currencies (Monedas)
Visin en conjunto
Dollar Euro Pound
Canada 1,3106 1,3910 1,6333
Japan 113,1050 120,0440 14,0963
Mexico 20,3727 21,6226 25,3905
Switzerla
1,0028 1,0643 1,2498
nd
U.K. 0,8024 0,8516 ...
Calendario Econmico 2017

b) www.economist.com
Esta pgina como su nombre lo indica hace referencia a temas de economa,
poltica, ciencia y tecnologa, cultura entre otros temas de inters.
Gua de la economa europea: visin interactiva del PIB europeo, la deuda y el
empleo.
Precios de la vivienda: gua interactiva de mercado de la vivienda en Estados
Unidos.
Indicadores econmicos y financieros
o Produccin, precios y desempleo
Produccin Tasa de
Producto Interno Bruto, Variacin% sobre industrial,% de Precios al consumidor% de desempleo,
hace un ao variacin hace variacin respecto al ao anterior %
un ao
PAIS ULTIMO TRIMESTRE 2016* 2017* ULTIMO UILTIMO HACE UN AO 2016* ULTIMO
United States +1.9Q4 +1.9 +1.6 +2.2 nil Jan +2.5Jan +1.4 +1.3 4.8Jan
China +6.8Q4 +7.0 +6.7 +6.5 +6.0Dec +2.5Jan +1.8 +2.0 4.0Q4*
Japan +1.7Q4 +1.0 +0.9 +1.2 +3.2Dec +0.3Dec +0.1 -0.2 3.1Dec
Britain +2.2Q4 +2.4 +2.0 +1.4 +4.3Dec +1.8Jan +0.3 +0.7 4.8Nov *
Canada +1.3Q3 +3.5 +1.2 +1.9 +1.5Nov +1.5Dec +1.6 +1.5 6.8Jan
 o Comercio, tipos de cambio, balances presupuestarios y tasas de inters

Balanza Saldo de la cuenta corriente Unidad Monetaria Saldos Tasas de inters

Comercial presupuestarios
PAIS ltimos 12 ltimos 12 % del PIB, Feb 17th, 17 de febrero, per $ % del PIB 2016 * ltimos 3 meses ltimos bonos del
meses, $ bn meses, $ bn 2016 * per $ gobierno a 10 aos,
ms reciente
United States -750.1Dec -476.5Q3 -2.6 - - -3.2 +1.05 2.42
China +504.6Jan +210.3Q4 +2.4 6.87 6.53 -3.8 +4.26 3.07*
Japan +47.8Dec +190.9Dec +3.7 112 114 -5.5 -0.02 0.09
Britain -182.3Dec -138.1Q3 -5.4 0.80 0.70 -3.7 +0.34 1.32
Canada -19.9Dec -53.6Q3 -3.5 1.31 1.37 -2.4 +0.9 1.71

Global House Price

o ndice de precio de las viviendas (The Economist)

Este grfico interactivo utiliza cinco medidas diferentes

ndice de precios de la vivienda: rebase a 100 en una fecha

seleccionada.

Precios en trminos reales: rebasados a 100 para la fecha

seleccionada y deflactados por los precios al consumidor.

Precios frente al ingreso promedio: compara los precios de la

vivienda con el ingreso promedio disponible por persona, donde 100
es igual al promedio de largo plazo de la relacin.

Precios contra alquileres: compara los precios de la vivienda con

los alquileres de la vivienda, donde 100 es igual al promedio a largo
plazo de la relacin.

Cambio porcentual: el cambio porcentual en los precios reales de

la vivienda entre dos fechas seleccionadas.
 Tipos de Cambio
o The Bic Mac Index
(Explicado anteriormente)

Gua Econmica Europea

o Taking Europes Pulse
(Estado de la economa europea)

c) www.bloomberg.com
Esta pgina en su seccin Market Data hace referencia a las acciones,
commodities, gastos y bonos, las monedas, ETF, fondos mutuos, crisis de la
deuda de Europa, entre otros, con el fin de medir de forma objetiva los sucesos
del mercado para poder respaldar acciones.

Acciones

Monedas

Productos
 Tarifas + Bonos

Economa Poltica
(Noticias y actualidad econmica)

Revista de Mercados
(Revista de actualidad y noticias sobre los mercados)

Punto de Referencia
(Artculos de referencia)

Lista de seguimiento
Calendario Econmico 2017
 CONCLUSION

Al realizar este taller aprendimos y conocimos diferentes trminos como lo son el

mercado de divisas, el prime rate, la libor, la tasa de devaluacin, la paridad cambiaria,
conocimos varios ndices burstiles de mercados internacionales y su cotizacin, el
itcr de Colombia del ao 2015.

Todos estos trminos los cuales nosotros como futuros administradores en finanzas
y negocios internacionales debemos conocer y manejar a la perfeccin, calculamos
prima forward, spread, la tasa representativa y la utilizacin de PIPs

Aprendimos a calcular el diferencial de la tasa de inters internacional, nos

inmergimos en la cotizacin de varias monedas y manejamos varios sitios web
esenciales.

Entre otras cosas est taller hace nfasis a todas las finanzas internacionales y nos
ayud a conocer y manejarnos ms en este mundo en el cual lo necesitamos
muchsimo.
 BIBLIOGRAFIA

- http://www.banrep.gov.co/

- http://www.banrepcultural.org/

- http://www.eltiempo.com/

- http://www.zonaeconomica.com/

- http://www.eleconomista.es/

- https://economianivelusuario.com/

- https://efxto.com/

- https://www.deltastock.com/

- http://mercadoforex.net/

- http://www.reuters.com/

- https://campusvirtual.univalle.edu.co/

- https://es.investing.com/

- http://www.dolar-colombia.com/

- http://www.dinero.com/

- http://www.londonstockexchange.com/

- http://www.investopedia.com/

- http://www.businessdictionary.com/

- http://economipedia.com/

- http://www.economist.com/

- https://www.bloomberg.com/