AREA ANALISIS

AREA ANALISISBURSATIL
BURSATIL X
C POR MONTO NEGOCIADO
O
N NEMONICO Miles S/. % I
INFORME ESPECIAL
T
E SOLUCIC1 59,110 26.45% N
Comportamiento del Mercado de Valores y sus Indicadores Burstiles (Parte Final) .............................. X-1 VIDPLAI1 30,977 13.86%
N
I BUENAVC1 23,836 10.67%
F
D
O TEF 15,052 6.74% O
BAP 11,717 5.24% R
Comportamiento del Mercado de Valores y sus BACKUSI1
VIDPLAC1
11,472
5,764
5.13%
2.58% M
Indicadores Burstiles (Parte Final) BVN
FERREYC1
5,140
4,149
2.30%
1.86%
E
Eco. Rosario Quispe Ramos PCU 4,057 1.82%
Miembro del Staff Tcnico Interno de la Revista Actualidad Empresarial VOLCABC1 4,020 1.80% E
EDEGELC1 3,890 1.74%
b. Capitalizacin Burstil del Mer- por la Accin Telefnica B durante el LUSURC1 2,898 1.30% S
cado da 05 de abril de 200X, ha sido de CPACASC1 2,886 1.29% P
BACKUAC1 2,372 1.06%
Indica el valor monetario que tienen 1.07% (resulta de comparar 122.3
MINSURI1 2,108 0.94%
E
las acciones que cotizan en la Bolsa con 121.0).
CEMLIMC1 1,844 0.83% C
de Valores de Lima a una fecha de- d. Frecuencia de Negociacin de un
terminada. Valor (F.N.)
CORAREC1
CPACASI1
1,727
1,725
0.77%
0.77%
I
Se calcula multiplicando el nmero Es un indicador del grado de liquidez ATACOI1 1,701 0.76% A
de acciones en circulacin por su pre- de un valor, en otras palabras, de la GOODYEI1 1,493 0.67% L
cio de mercado o cotizacin. SPY 1,322 0.59%
rapidez con que ste podra ser ven- AUSTRAC1 1,302 0.58%
c. ndice de Lucratividad de una dido y convertido en dinero. EDELNOC1 1,298 0.58%
Accin (I.L.) Es calculado por la Bolsa de Valores ALICORC1 1,266 0.57%
Permite calcular directamente el ren- de Lima para acciones y bonos. Ac- GRAMONC1 1,265 0.57%
dimiento acumulado de una accin tualmente, la F.N. de un valor en la ORCL 1,134 0.51%
en lo que va del ao. Por ejemplo, si el BVL se calcula dividiendo el nmero ELSAC1 1,125 0.50%
da 28 de junio, el ndice de de ruedas en las que el valor ha esta- CORAREI1 966 0.43%
blecido cotizacin en 10 de las lti- CVERDEC1 902 0.40%
Lucratividad (I.L.) de una accin es de
132.5, quiere decir que su rentabili- mas 20 sesiones de negociacin, en- Total Mdo. 223,453 100.00%
dad en lo que va del ao ha sido de tre 20. POR CAPITALIZACION BURSATIL
32.5%. El ndice de Lucratividad per- Si un valor ha establecido cotizacin NEMONICO Miles $ %
mite tambin calcular el rendimiento en 10 de las ltimas 20 sesiones de
que ha tenido una accin durante un Rueda, entonces tendr una frecuen- BACKUAC1 2,320,881 16.40%
cia de negociacin del 50% (resulta BUENAVC1 1,732,400 12.24%
determinado perodo del ao. BAP 943,823 6.67%
Por ejemplo: de dividir 10 entre 20). Si ha estable- CREDITC1 697,035 4.92%
cido cotizacin en 20 de las ltimas CEMLIMC1 658,835 4.65%
I.L. Accin Telefnica B 20 sesiones de rueda, entonces el va- LIMSUDC1 657,755 4.65%
4 de abril 200x = 121.0 lor tendr una F.N. de 100%. EDEGELC1 579,062 4.09%
I.L. Accin Telefnica B A mayor frecuencia de negociacin, LUSURC1 512,875 3.62%
5 de abril 200x = 122.3 mayor ser la posibilidad de nego- WIESEC1 494,947 3.50%
ciar mas rpidamente un valor en CONTINC1 356,482 2.52%
Entonces el rendimiento obtenido bolsa. EDELNOC1 348,245 2.46%
PCU 208,651 1.47%
SPCCPI1 203,112 1.44%
Cuadro 6. Valores Mas Importantes (Por Frecuencia, Por Operaciones, Por Monto Negociado, BACKUSI1 201,167 1.42%
Por Capitalizacin Burstil) Marzo 2003 MINSURI1 196,420 1.39%
POR FRECUENCIA TELEA1C1 192,737 1.36%
TELEFBC1 190,708 1.35%
NEMONICO Frec. NEMONICO Frec. NEMONICO Frec. NEMONICO Frec. CPACASC1 164,865 1.16%
ALICORC1 129,290 0.91%
ATACOI1 100.00% CESUPEI1 90.48% FERREYC1 76.19% VIDPLAI1 66.67%
ELSAC1 124,886 0.88%
BACKUSI1 100.00% CONTINC1 90.48% ALICORC1 71.43% CPACASI1 61.90%
TMOVILC1 123,201 0.87%
MINSURI1 100.00% EDEGELC1 90.48% CASAGRC1 71.43% EMSALI1 61.90%
BROCALC1 101,652 0.72%
TEF 100.00% GRAMONC1 90.48% CEMLIMI1 71.43% PCU 61.90%
CVERDEC1 93,540 0.66%
BAP 95.24% VOLCABC1 90.48% CORAREC1 71.43% AUSTRAC1 57.14%
BELSOUC1 77,168 0.55%
BUENAVC1 95.24% WIESEC1 85.71% MILPOBC1 71.43% BROCALC1 57.14%
BACKUBC1 74,887 0.53%
CPACASC1 95.24% CORAREI1 80.95% CVERDEC1 66.67%
IFH 74,150 0.52%
LUSURC1 95.24% CREDITC1 76.19% TELEFBC1 66.67%
PSUIZAC1 67,087 0.47%
SEGUNDA QUINCENA - MAYO 2003

PUCALAC1 60,060 0.42%

POR OPERACIONES DESXXIC1 56,579 0.40%
NEMONICO N Op. % NEMONICO N Op. % NEMONICO N Op. % CESUPEC1 54,440 0.38%
Total Mdo. 14,153,566 100%
TEF 542 8.63% CORAREC1 167 2.66% ELSAI1 84 1.34%
BACKUSI1 455 7.24% WIESEC1 139 2.21% BROCALC1 76 1.21% e. Ratio Precio / Valor Contable de
BUENAVC1 348 5.54% GRAMONC1 123 1.96% GLORIAI1 75 1.19% una Accin
VOLCABC1 317 5.04% CPACASC1 116 1.85% CONTINC1 73 1.16%
ATACOI1 285 4.54% EDEGELC1 115 1.83% Este indicador sirve para determinar
ELSAC1 67 1.07% si el precio de mercado de una accin
LUSURC1 237 3.77% CVERDEC1 111 1.77%
VIDPLAI1 219 3.49% CORAREI1 110 1.75% CAUCHOI1 65 1.03% es mayor o menor al valor que sta
BAP 210 3.34% MILPOBC1 110 1.75% CEMLIMI1 65 1.03% presenta en la contabilidad de la em-
AUSTRAC1 182 2.90% TMOVILC1 105 1.67% FERREYC1 63 1.00% presa.
MINSURI1 171 2.72% CESUPEI1 92 1.46% El valor contable de una accin se cal-
TELEFBC1 168 2.67% MINARI1 88 1.40% Total Mdo. 6,284 100.00%
cula dividiendo la cuenta Patrimonio

A C T U A L I D A D E M P R E S A R I A L | N 3 9 X -1
 X INFORME ESPECIAL

Neto contable, entre el nmero de ac-
ciones en circulacin.
f. Ratio Precio / Utilidad o Price
Earning Rate (PER)
Muestra la relacin entre la cotizacin
de una accin -que vendra a ser el
monto de la inversin para el inver-
sionista- y las utilidades por accin
que gener la empresa emisora du-
rante el ltimo ao.
Tericamente, suponiendo que las uti-
lidades de la empresa fueran reparti-
das completamente y que las utilida-
des de los prximos aos se mantu-
vieran en un nivel similar a la del lti-
mo ao, el PER equivaldra al nmero
de aos en que se recuperara la in-
versin.
Por ejemplo, si el precio de mercado
de una accin de la compaa ABC es
de S/. 4.00, y las Utilidades por Accin
han sido de S/.2.00 durante el ltimo
ao, entonces:
PER = 2. Esto indica que si se invierte
en las acciones de la empresa ABC, se
debera esperar recuperar dicha inver-
sin en un plazo de 2 aos.
Toda vez que el PER es un indicador
que se calcula en base al precio de la
accin, tambin es til para evaluar
que tan alto o bajo se encuentra el
precio de una accin.
Por ejemplo, si el PER de un sector es
12, y las acciones de una empresa per-
teneciente a dicho sector tienen un
PER de 5, entonces se puede decir que
estas acciones estn relativamente
baratas.
g. Rendimiento de una Accin
El rendimiento de una accin se en-
cuentra dado por la diferencia entre
sus precios de compra y venta, lo cual
puede otorgar una ganancia o prdi-
da de capital al inversionista.
Adicionalmente, mientras el inversio-
nista sea titular de la accin puede
recibir los siguientes beneficios:
a) Dividendos en Efectivo: Parte de las uti-
lidades que se reparten entre los ac-
cionistas; o
Precio Ex derecho = Cotizacin - Div. Por accin
b) Acciones liberadas: Acciones que se
emiten y entregan a los accionistas
en forma proporcional a su tenencia
de acciones, producto de la capitali-
zacin de utilidades, por ejemplo.
h. Precio Ex derecho
Cuando el emisor anuncia la entrega
de beneficios, fija una fecha lmite,
conocida como "fecha de corte", en la
cual reconocer los beneficios anun-
ciados a las personas que figuren
como titulares de las acciones. A la
cotizacin que registra la accin lue-
go de la fecha de corte, se le denomi-
na Precio Ex derecho.
Luego de la fecha de corte, el precio
de la accin disminuye, pues los que
compran las acciones, ya no tienen
derecho a recibir los beneficios que
fueron anunciados.
Para hacer comparables los precios de
una accin, antes y despus de la fe-
cha de corte, es necesario efectuar cier-
tos ajustes:
Ajuste por Dividendos en Efectivo:
Precio Ex derecho = Cotizacin - Div. por accin
Ajuste por Acciones Liberadas:
Precio Ex derecho = Cotizacin
1 + % acciones liberadas
Ajuste por Dividendos en Efecti-
vo y Acciones Liberadas
1 + % acciones liberadas
Por ejemplo:
Si una empresa anuncia la entrega de
dividendos en efectivo por accin de
S/. 0.5 y una entrega de acciones libe-
radas por capitalizacin de utilidades
de 5%, y el precio de las acciones de
dicha empresa el ltimo da de nego-
ciacin con derechos es de S/. 5.0,
entonces, de acuerdo a la frmula
anterior:
Precio Ex derecho= S/. 5.0 - S/. 0.5 = S/. 4.5
1+ 5% 1.05
El precio Ex Derecho con el cual se
empezara a negociar en la siguiente
sesin de rueda sera de S/. 4, 286
(resulta de dividir S/. 4.5 entre 1.05).

Cuadro N 7. INDICADORES ECONOMICOS FINANCIEROS (Actualizado al 30 de Abril 2003)

May 02 Jun 02 Jul 02 Ago 02 Set 02 Oct 02 Nov 02 Dic 02 Ene 03 Feb 03 Mar 03 Abr 03
- Tasa Inflacin Mensual 0.14 -0.23 0.03 0.10 0.47 0.72 -0.40 -0.03 0.23 0.47 1.12 -0.05
Inflacin Acumulada 0.85 0.62 0.65 0.75 1.23 1.96 1.55 1.52 0.23 0.70 1.83 1.78
- Tasa Devaluacin Mensual 0.61 1.51 1.28 1.58 0.69 -0.91 -2.28 0.40 -1.47 -0.06 -0.17 -0.29
Devaluacin Acumulada 0.38 1.89 3.20 4.82 5.55 4.59 2.21 2.61 -0.64 -0.70 -0.87 -1.16
- Tasa Ahorros Anual 1.70 1.70 1.70 1.70 1.70 1.70 1.70 1.70 1.70 1.70 1.70 1.60
- Variac. % Indice General BVL -1.41 -8.52 3.05 2.21 -3.79 7.20 11.36 1.38 9.01 2.56 0.17 13.45
Variac. % Acumulada 5.45 -3.53 -0.59 1.61 -2.24 4.80 16.74 18.32 9.01 11.81 11.99 27.05
Rentabilidad Oper. Reporte US$ 10.73 9.59 10.86 10.75 11.16 10.60 10.91 10.26 10.28 9.05 9.30 9.61
Prime Rate 4.75 4.75 4.75 4.75 4.75 4.75 4.25 4.25 4.25 4.25 4.25 4.25
Libor (Pasiva a 3 meses) 1.90 1.86 1.82 1.81 1.79 1.69 1.49 1.40 1.35 1.34 1.28 1.31
Dow Jones 9,925.3 9,243.3 8,736.6 8,663.5 7,591.9 8,397.0 8,896.1 8,341.6 8,053.8 7,891.1 7,992.1 8,480.1
NASDAQ Composite 1,615.7 1,463.2 1,328.3 1,314.9 1,172.1 1,329.8 1,478.8 1,335.5 1,320.9 1,337.5 1,341.2 1,464.3
MERVAL 317.6 350.7 359.3 375.2 395.2 434.8 497.8 525.0 549.9 593.8 566.5 636.0
IBOVESPA 12,861.4 11,139.2 9,762.6 10,382.2 8,622.5 10,167.7 10,508.8 11,268.5 10,941.1 10,280.6 11,273.6 12,556.7
IGPA 5,138.5 5,002.7 4,954.7 4,955.5 4,695.3 4,768.4 4,814.8 5,019.6 4,981.9 5,046.0 5,057.1 5,679.6
IPC 7,031.6 6,461.0 6,021.8 6,216.4 5,728.5 5,967.7 6,156.8 6,127.1 5,954.4 5,927.1 5,914.0 6,509.9
SEGUNDA QUINCENA - MAYO 2003

FTSE 100 5,085.1 4,656.4 4,246.2 4,227.3 3,721.8 4,039.7 4,169.4 3,940.4 3,567.4 3,655.6 3,613.3 3,926.0
Nikkei 225 11,763.7 10,621.8 9,877.9 9,619.3 9,383.3 8,640.5 9,215.6 8,579.0 8,339.9 8,363.0 7,972.7 7,831.4
Oro (H&H) US$/Oz. 326.60 318.50 304.65 312.10 323.70 316.90 317.85 349.30 367.50 347.45 334.85 336.75
Plata US$/Oz. 5.01 4.83 4.60 4.55 4.53 4.51 4.44 4.71 4.84 4.60 4.46 4.64
Cobre (L.M.E) US$/Lb. 0.739 0.75 0.685 0.674 0.651 0.697 0.737 0.715 0.777 0.778 0.72 0.728
Zinc (L.M.E) US$/TM 751.50 796.25 756.50 762.50 735.25 775.25 807.50 774.00 797.50 799.25 762.50 763.25
Plomo (L.M.E) US$/TM 444.25 445.50 429.50 440.25 404.75 435.50 464.75 429.00 468.75 466.25 440.25 450.25
Estao (L.M.E) US$/TM 4,152.50 4,415.00 4,037.50 3,812.50 4,112.50 4,197.50 4,297.00 4,210.00 4,515.00 4,662.50 4,507.50 4,647.50
Petrleo Brent US$/barril 23.89 25.44 25.85 27.38 28.87 25.68 25.20 29.99 31.45 33.91 27.98 23.59
Cotiz al Cierre Dlar Libre 3.455 3.507 3.552 3.608 3.633 3.600 3.518 3.532 3.480 3.478 3.472 3.462
Cotiz prom mes Dlar Libre 3.450 3.480 3.536 3.569 3.615 3.614 3.584 3.523 3.496 3.482 3.478 3.466
Fuente: www.bvl.com.pe

X -2 INSTITUTO DE INVESTIGACIN EL PACFICO