Securitizacin

Transformacin de un conjunto homogneo de crditos puramente contractuales en

ttulos valores negociables en bolsa (securities).
Es una venta de crditos.

Originador (Fiduciante) : El que transfiere los activos

Administrador: Es quien administra los crditos, realizando las cobranzas.
Suministra
informes peridicos al emisor y a los tenedores de los ttulos.
Emisor (Fiduciario): Es el que mantiene los activos que garantizan los ttulos.
Tomador (Colocador): Es la entidad burstil o banco que emite y coloca los
ttulos de deuda.
Inversores: El ahorrista que compra los ttulos.

El capital de trabajo
La gestin del Capital de Trabajo es la gestin de los fondos monetarios de la
empresa que se ocupan del saldo de operacin a corto plazo de los activos y pasivos
corrientes. La atencin se centra en la gestin del efectivo, de los inventarios y
de los prstamos a corto plazo.

Contextos inflacionarios
Diferenciacin entre moneda constante y moneda corriente. Variabilidad de los
ndices:

Trabajar en moneda corriente.

Trabajar en moneda constante.
Trabajar con ndices propios de cada componente de flujo de caja.
Trabajar con una tasa de inflacin que representa el costo de la canasta de
productos de la compaa, constante a lo largo de la vida til del proyecto.

Trabajar en moneda corriente hasta hallar el flujo de caja de cada perodo

y luego deflacionar los mismos con un ndice que represente el costo de la
canasta de productos de la compaa (con variaciones del mismo a lo largo
de la vida del proyecto). Una vez expresados todos los flujos de caja en la
misma moneda se pueden utilizar las frmulas convencionales.

Inflacin/Deflacin: Fluctuacin del poder adquisitivo de la moneda, reflejado por

el
incremento generalizado y sostenido de los precios de bienes y servicios.
Valor Histrico (o Face Value): Valor nominal reflejado en la moneda, el valor
pagado por cada bien/servicio sin los efectos de la variacin en el tiempo.
Valor Ajustado: Valor histrico corregido por un determinado ndice, el cual
intenta
restablecer el valor perdido por la moneda.
Nivel General: Reflejado por un ndice calculado sobre el promedio ponderado de los
precios, representa el poder adquisitivo de la moneda como contrapartida del
incremento.
El procedimiento de ajuste implica multiplicar cada perodo estimado por
escaladores que muestren el devalo de la moneda o el incremento sostenido de
los precios.
La metodologa utilizada para ajustar los valores de cash flow proyectado por un
ndice o una tasa de cambio es la misma, considerando el incremento de precios o la
variacin de la moneda, respectivamente.