SON LAS ESTIMACIONES DE

SOLOW ROBUSTAS?
Proyecto de Investigacin

Descripcin breve
Investigacin realizada para la materia de Econometra 1.
Paralelo P181
Escuela Superior Politcnica del Litoral
1er Semestre del ao 2017
Nmero de Matrcula: 201408389

Carlos Javier Toro Martinez

cjtoro@espol.edu.ec
Contenido
Introduccin.............................................. 2
Modelo de Crecimiento de Solow ............ 2
Resultados economtricos ........................ 5
Definicin de la base de datos y las
variables a usar: .................................... 5
Anlisis descriptivos de los Pases en
cuestin:................................................. 6
Modelo de Regresin Lineal Simple ..... 9
Modelo de Regresin lineal Mltiple .. 12
Anlisis de los Residuos de las
regresiones .............................................. 13
Conclusin: ............................................. 14
APENDICE:............................................ 15
Bibliografa ............................................. 16

pg. 1
 Son las estimaciones de Solow
Robustas?
Carlos Toro M.
Introduccin
El crecimiento econmico es un tema que ha
ido ganando bastante inters a nivel mundial,
llamando la atencin de muchos
economistas y entidades que se dedican al
estudio de esto, con el fin de generar
estrategias efectivas para pases en vas de
desarrollo. Las entidades ms importantes a
nivel mundial que se dedican al estudio del
crecimiento econmico son: El Banco
Mundial, Banco Interamericano de
Desarrollo, Fondo Monetario Internacional y
la Organizacin para la Cooperacin y el
Desarrollo Econmico. Hablar de
crecimiento econmico y teoras
macroeconmicas para el desarrollo, nos
lleva a pensar mucho en Robert M. Solow.
Este premio nobel de Economa (1987) fue
el primero en desarrollar un modelo de
crecimiento basndose en un enfoque
neoclsico y manteniendo algunos
supuestos, tales como los rendimientos
constantes a escala en las funciones de
produccin que se vayan a usar. La
importancia del estudio de crecimiento
econmico se puede dividir en dos partes:
1. Permite analizar como pequeos cambios
individuales en las economas, pueden llegar
a generar diferenciales entre ellas en el
ingreso.
2. Permite la creacin de polticas que
puedan ayudar a generar crecimiento en
economas con tasas bajas, con el fin de que
logren una convergencia con otros pases
con tasas altas.
El propsito de este trabajo es brindar
informacin acerca de las elasticidades del
Capital y el Trabajo dentro de 4 tipos de
economas distintas, en donde se asume
cierta funcin de produccin. Para poder
llevar a cabo este anlisis hemos tomado en
cuenta un paper realizado en 1957 por
Robert M. Solow llamado: Technical
1
El Cambio Tcnico est ms orientado a las variaciones que puede sufrir la produccin con respecto a:
Mejoras en el sistema educativo de la fuerza laboral o variaciones externas que dichas economas no
pueden controlar. Un ejemplo de esto, en el caso de Ecuador, es el boom petrolero.
2
En el modelo de Solow solo se asume que el capital es el nico factor que puede generar crecimiento.
pg. 2
Changes and the Aggregate Production
Function. En la primera parte de esta
investigacin se demuestra como el cambio
tcnico ha logrado influir en el crecimiento
econmico dentro del periodo de 1909 a
1949, en la economa de Estados Unidos. El
Cambio Tcnico, Solow lo defini como el
efecto que puede generar una serie de
variables que no sean parte de los factores de
produccin, los cuales son Capital (K) y el
Trabajo (L). Este trabajo se enfocar en la
segunda parte del paper de Solow en donde
se demuestra, usando un modelo
economtrico, cuales son las elasticidades
para los dos tipos de factores de produccin
antes mencionados, dentro de la economa
estadounidense.1 La importancia del estudio
de estas elasticidades es ver qu papel
pueden llegar a ejercer en cada una de las
economas, dado que esto es parecido a una
tasa de sustitucin. Cabe recalcar que estas
estimaciones pueden ser distintas a las que
realiz Solow debido a que nuestro
horizonte temporal es diferente. Sin
embargo, no se debe descartar que las
elasticidades puedan ser similares a las que
tiene el paper ya que en algunos casos, tales
como el de Estados Unidos, la economa
puede llegar a tener un crecimiento estable
sin generarse shocks tanto negativos como
positivos.
Modelo de Crecimiento de Solow
El modelo de Solow tiene como fin dar una
explicacin matemtica para explicar cmo
crece la produccin nacional de bienes y
servicios. En este modelo las variables que
ms importantes son: La produccin que
genera un pas, la tasa de ahorro, la tasa de
depreciacin del capital, la tasa de
crecimiento de la poblacin, el capital fijo y
la fuerza laboral. El modelo de Solow
sostiene que para generar crecimiento en una
economa, la acumulacin de bienes de
capital es fundamental2. El capital de una
economa, segn este modelo, se puede
entender como: maquinarias, instalaciones u
otros recursos que se usen en la produccin
de bienes o servicios consumidos dentro de
la misma economa. Solow justific su
modelo explicando que la acumulacin de
capital en un determinado periodo, permite
un aumento en la produccin en un periodo
futuro, de tal manera que este ejemplo se
repite de forma infinita en el tiempo. Para el
desarrollo del modelo de crecimiento
econmico, Solow defini algunos
supuestos tales como:
1. Tasa de ahorro constante
2. Tasa de depreciacin constante
3. La poblacin es igual a la fuerza laboral
y a su vez todos estn empleados.
4. Retornos de crecimiento de la poblacin
son constante.
Para poder realizar el anlisis y
posteriormente el desarrollo del modelo,
Solow plante ciertas caractersticas que
debe tener una funcin de produccin para
poder ser usada para el estudio:
1. La funcin de produccin neoclsica
debe tener Rendimientos Constantes a
Escala. Es decir que, en el largo plazo,
habr un momento en que la produccin
ya no podr seguir aumentando.
2. Productividad marginal de los factores
positiva, pero decreciente. Esto quiere
decir que los factores de produccin, en
el corto plazo, tienen una productividad
bastante alta pero a medida que pasa el
tiempo estas tendern a ya no crecer.
3. Cumplimiento de las condiciones de
inada.3
El modelo ha sido propuesto mediante el
estudio de las variables en trminos per
Cpita. La razn de esto es que hay una
mejor comparacin entre ambas economas
y no se crea un espejismo falso para el
estudio de las variables. Para una mejor
comprensin del lector considere el
siguiente ejemplo: La produccin de un pas,
de manera general, siempre es medida por el
indicador del Producto Interno Bruto (PIB),
el cual siempre encontramos en las bases de
datos de manera agregada. Si comparamos a
China, con un PIB de US$11.383 billones en
el 2014, con su par Estados Unidos, con un
PIB de US$15.684 billones en el 2014, se
puede asumir que China cada vez, est ms
cerca de Estados Unidos y por ello sus
niveles de produccin en algn momento
pueden ser iguales. Ahora, tomemos en
cuenta el PIB per cpita de ambos pases
antes mencionados. Cabe recalcar que el PIB
per cpita, segn la definicin del Banco
Mundial, es la produccin realizada en un
periodo de tiempo especfico, dividido para
la poblacin a mitad de dicho periodo. En
algunos casos, el PIB se lo analiza como el
ingreso que percibe una economa por lo
que, tomando en cuenta la definicin
anterior, el PIB per cpita se puede referir
como el ingreso agregado de la economa
que recibe cada uno de los pobladores. El
PIB per Cpita de China es de US$ 15 095
mientras que el de Estados Unidos es de
US$49 922.4 Tomando en cuenta estos datos,
podemos darnos cuenta que el ingreso por
poblador en la economa es mejor para
Estados Unidos a comparacin de China. El
anlisis del PIB per Cpita es mucho ms
global y se puede decir que es un indicador
con el que se puede medir el bienestar social
de la economa. Tomando en cuenta estas
definiciones de variables per cpita, Solow
desarrollo su modelo usando la siguiente
funcin de produccin5:
( , )
(1) = ()
La ecuacin (1) nos muestra la
transformacin de la produccin agregada en
trminos per Cpita. Para que el lector sepa,
todas las variables que se encuentren en
letras minsculas, representan aquellas
variables que han sido divididas para su
poblacin. De esta manera podemos
considerar que la variable (y) es el PIB per

3
Las condiciones de inadas es el clculo de los lmites cuando las variables como la produccin tienden al
infinito. Estas condiciones determinan la forma de la curva de la funcin de produccin.
4
Datos obtenidos de la base de datos del Banco Mundial al ao de 2014. Cabe mencionar que estos datos
son tomados en medida de sus precios corrientes. Para un mejor anlisis sera bueno que el lector saque
sus conclusiones usando datos en donde se tomen en cuenta los efectos de precios usando un ao base
y los efectos de paridad de compra ya que este ltimo contiene la inflacin registrada dentro de la
economia.
5
Cabe recordar al lector que la funcin de cambio tcnico, la cual es denominada como A(t), se
encuentra incorporada en la ecuacin 1.

pg. 3
Cpita en el tiempo (t) de una economa
especifica. Dada esta funcin de produccin,
Solow fue capaz de demostrar una ecuacin
en donde se especifica como vara el capital
a travs del tiempo en un pas. A esta se la
conoce como la Ecuacin Fundamental de
Crecimiento en el Modelo de Solow6:
(2) = ( + )
La ecuacin 2 describe que la variacin del
Capital per Cpita (k punto) es la diferencia
entre el ahorro per Cpita (sy) y la inversin
necesaria para que el capital per cpita se
mantenga constante. De esta ecuacin 2 se
puede llegar a una nueva expresin que
muestre la tasa de crecimiento del capital, la
cual a su vez explica el crecimiento del
ingreso per cpita por los supuestos antes
mencionados:
(3) = ( + )
Cabe mencionar que esta ecuacin fue
obtenida dividiendo la ecuacin 2 para el
Capital per cpita. Con la obtencin de estas
3 ecuaciones, podremos llegar a entender el
movimiento de la economa en un
determinado pas. La tasa de variacin de la
renta per cpita se puede deducir de la
siguiente manera:
1. Determinamos una funcin de
produccin de tipo Cobb Douglas, la
cual cumple con los supuestos que se
piden para el modelo:
(4) = () 1
2. A la ecuacin 4 la podemos dividir para
el trabajo (L). Esto se debe a que
necesitamos realizar el estudio con las
variables en trminos per cpita:
(5) = ()
3. A la ecuacin 5 hay que aplicarle
logaritmo natural en ambos lados de la
expresin, con el fin de que se obtenga
una ecuacin lineal:
6
Hay que mencionar que la ecuacin 2 contiene variables tales como: tasa de ahorro (s), tasa de
crecimiento de la poblacin (n) y delta que representa la tasa de depreciacin del capital entre periodos.
Cabe sealar tambin que todas las variables que lleven consigo un punto por encima de la letra,
corresponden a las variaciones que ocurren entre periodos: = .
pg. 4
(6) ln = ln(()) + ln( )
4. A la ecuacin 6 la derivamos con
respecto al tiempo y vamos a obtener la
ecuacin que nos muestra la tasa de
crecimiento de una economa:
(7) = +
De la ecuacin 7 se puede concluir lo que el
modelo de Solow nos intuye. La tasa de
variacin del PIB per Cpita es la suma de la
tasa de variacin del cambio tcnico y la tasa
de crecimiento del Capital per Cpita. Cabe
sealar que, segn esta ecuacin, en el
modelo de Solow, solo el Capital per Cpita
es el factor que puede generar crecimiento en
el Corto Plazo.
El modelo de Solow, ha sido muy utilizado
para poder realizar predicciones acerca del
comportamiento de las variables estudiadas.
Las predicciones a las que se ha podido
llegar por medio de este modelo son:
1. A largo Plazo no hay crecimiento
econmico.
2. Existe algn instante de tiempo en donde
habr convergencia entre la renta de los
pases.
La primera prediccin es muy fcil de
entender debido a que, como se plantearon
los supuestos al inicio de este trabajo, la
funcin de produccin registra rendimientos
decrecientes a escala en sus factores. Esta
parte se puede explicar tomando un ejemplo.
Imagine una economa en la que tendremos
a una poblacin que trabaja con mquinas y
la mezcla de ambos insumos nos genera una
produccin. Los trabajadores, al ser
personas, tendrn un cierto lmite de horas
de trabajo. A medida que estos trabajadores
arranquen su jornada, registrarn niveles
altos de productividad de tal forma que se
desempearan mucho mejor a comparacin
del momento en que se acerca la hora de
salida del trabajo. De igual manera, a medida
que el capital se le d un mayor uso, este se
ira depreciando con el pasar del tiempo de tal
forma que su funcionamiento se ir
deteriorando. Tomando en cuenta ambos
casos, capital y trabajo, a medida que pasa el
tiempo la produccin es menor. Por ello,
existir un instante en el tiempo en que la
economa ya no crecer ms y se estancar
en lo que se conoce en el modelo como el
Estado Estacionario de una economa en el
modelo de Solow. La segunda prediccin de
la convergencia entre los pases se puede
entender que habr un instante de tiempo en
que los pases ms pobres puedan igualar a
los pases ms ricos. Esto se puede entender
ya que, en el modelo de Solow, se asume que
lo nico que diferencia a las economas entre
si es su renta per Cpita. Solow explic que
las economas tienden a igualarse en tasas de
crecimiento debido a que los pases ricos
crecan a una tasa mucho menor a
comparacin de los pases pobres. Sin
embargo, hoy en da se ha criticado mucho
el modelo de Solow ya que evade muchos
supuestos que en la realidad si se cumplen,
pero es un modelo simple en el cual se puede
llegar a ajustar a la vida real usando las
variables correctas.7
Resultados economtricos
Definicin de la base de datos y las
variables a usar:
Como se mencion anteriormente, el
objetivo de esta investigacin es
proporcionarle al lector una adaptacin del
paper desarrollado por Solow en 1957,
tomando en cuenta una base de datos ms
actualizada y orientndolo hacia otras
economas. Luego de haber realizado la
revisin del modelo de crecimiento
econmico de Solow, se ha decidido realizar
este estudio para los siguientes pases:
Estados Unidos, Ecuador, Luxemburgo y
Panam. La razn por la que hemos elegido
a la economa estadounidense es porque,
alrededor del tiempo, se ha convertido en
una de las ms estables, sin mayores
variaciones. Tambin se escogi a la
economa de Luxemburgo debido a que,
segn datos del Fondo Monetario
Internacional en el 2017, este pas registra el
segundo PIB per Cpita ms grande a nivel
mundial lo cual nos llama mucho la
atencin8. Tambin se escogieron los pases
de Ecuador y Panam debido a que son
economas que tienen como moneda
principal, el Dlar Estadounidense, por lo
que sus efectos de variaciones pueden ser
usados para compararse entre ellas y para
realizar algn anlisis con respecto a la
economa de Estados Unidos. El tiempo de
estudio de esta investigacin lo hemos fijado
entre el ao 1974 y 2014. La base de datos
se la ha extrado de las siguientes fuentes:
Banco Mundial, OECD y el Departamento
de Economa de Estados Unidos (Penn
World Tables). Para mejor comprensin por
parte del lector, asumiremos que estas
economas solo poseen dos tipos de factores
de produccin: Trabajo y Capital, por lo que
se puede deducir que el cambio tcnico se
encuentra incorporado a la produccin de
manera exgena al modelo. Para la variable
produccin hemos tomado en cuenta el
Producto Interno Bruto (PIB) de los pases
antes mencionados. Si bien es cierto, Solow
usa como produccin los datos de Ingreso
nacional bruto (INB). Sin embargo, he
decidido usar el PIB debido a que este
indicador mide la produccin que genera una
economa, mientras que el INB registra la
produccin de los compatriotas
pertenecientes a un pas. En otras palabras,
el INB registra la produccin de personas
nacidas en un pas especfico que se pueden
encontrar alrededor del mundo. Yo

7
Julio Lopez, profesor de Anlisis Econmico en la Universidad de Valladolid, indica en un video subido a
la plataforma de YouTube que la convergencia entre los pases no se da, debido a que muchos tienen
componentes distintos. Las tasas de ahorro, depreciacin de los bienes de capital, el crecimiento de la
poblacin en la economia, son distintas para varios pases por lo que las predicciones que llega a
mostrar Solow en su modelo pueden ser errneas. El profesor Lopez nos indica que los pases ricos, al
tener tasas distintas pueden llegar a tener un crecimiento mucho mayor al que genera un pas pobre. A
este caso se lo conoce como Convergencia condicionada entre economas.
8
El Fondo Monetario Internacional en su reporte del primer semestre del ao 2017, destaca a
Luxemburgo como el segundo pas con un PIB per Cpita alto a nivel mundial. Cabe sealar que este
estudio se lo realiz en abril del presenta ao y se puede apreciar, de manera histrica, que Luxemburgo
cay un puesto luego de su ascenso al primer lugar desde el 2010. Para inicio de este ao, Catar tom el
liderato como el pas con mayor ingreso per Cpita en el mundo.

pg. 5
considero este indicador no apto para este
anlisis ya que queremos realizar el estudio
con respecto a la capacidad productiva de los
pases de manera individual, es decir, lo que
nos importa es la produccin que cada una
de las economas logra en cierto horizonte
temporal. Para el Trabajo (L), se ha decidido
usar dos tipos de datos: Poblacin del pas y
Personas empleadas dentro de la economa.
Mientras que para la variable Capital (K),
hemos decidido usar el indicador del Gross
Capital Formation9 (GFC) ya que esta
variable, segn la definicin de la data del
Banco Mundial, mide los desembolsos como
inversin de los hogares a la compra de
bienes fijos ms el cambio neto que se
produce en el nivel de inventario. Cabe
sealar que los bienes fijos pueden ser
considerados como: Maquinarias, Equipos
de trabajo, inmuebles, edificios, entre otros.
Mientras que el inventario es la medida del
stock de bienes que mantienen las empresas
que se encuentran dentro de la economa.
Anlisis descriptivos de los Pases en
cuestin:
- Estados Unidos: Es una economa que
sigue un modelo de economa mixta
capitalista en donde se destacan los
abundantes recursos naturales,
infraestructura y alta productividad.
Ilustracin 1: PIB per Cpita de Estados Unidos con
respecto al tiempo.
En la ilustracin 1 tenemos un grfico en el
que se trata de identificar el comportamiento
que ha tenido el PIB per Cpita de Estados
9
El Gross Capital Formation se lo usar en este trabajo asumiendo que son datos que pueden medir el
stock de Capital de una economia. El stock de capital no tiene una serie de datos especficos debido a
que es muy difcil de medir, en algunos caso se usa mtodos como: El mtodo de inventario
permanente, que permite hacer una estimacin del stock de capital de un pas. Cabe mencionar que el
stock de capital en el modelo de Solow es la variable K.
pg. 6
Unidos con respecto al tiempo. Podemos ver
que hay una relacin positiva y casi
perfectamente lineal, es decir que se cumple
la hiptesis de que la economa de Estados
Unidos es una de las ms estables debido a
que crece casi a una tasa constante. Cabe
recalcar que la economa estadounidense
sufre una cada en el 2008 producto de la
burbuja inmobiliaria, evento que se produjo
a nivel mundial y afect muchas economas
que tenan amplias relaciones bilaterales con
Estados Unidos.
Ilustracin 2: Capital (GCF) per Cpita de Estados
Unidos con respecto al tiempo.
En la ilustracin 2 podemos analizar el
movimiento de la variable del Capital per
Cpita con respecto al tiempo para la
economa de Estados Unidos. Como
podemos ver, la inversin en bienes de
capital ha ido aumentando de manera
positiva a tal forma que los estadounidenses
poseen mayor capital con el pasar de los
aos. Sin embargo, volviendo al anlisis del
ao 2008 en donde ocurri la explosin de la
burbuja inmobiliaria, hemos podido
observar que la inversin en bienes de
capital se redujo para el ao 2009 en un 16%.
- Ecuador: Es una economa en vas de
desarrollo. Ecuador ha llegado a ganar
gran popularidad a nivel mundial debido
a que es un productor de petrleo y
vende sus barriles a varios pases en el
mundo. Sin embargo, las polticas de los
ltimos aos, una crisis bancaria a
finales de 1999, entre otros
acontecimientos; no han permitido a este
 pas a generar un crecimiento sostenible
en el tiempo.

Ilustracin 4: Capital per Cpita (GCF) de Ecuador con

respecto al tiempo.

La ilustracin 4 muestra un grfico de

Ilustracin 3: PIB per Cpita de Ecuador con respecto
al tiempo.
La economa ecuatoriana ha sufrido
bastantes desniveles en sus datos del PIB per
Cpita. Si nos damos cuenta, entre 1974 y
1977 hay un crecimiento bastante fuerte en
el PIB per cpita y esto suena coherente ya
que la primera extraccin de barril de
petrleo se realiz en 1972 y es desde esa
fecha que se registra un crecimiento
econmico pronunciado. Sin embargo, hay
periodos de altos y bajos en la economa
ecuatoriana entre la dcada de los 80s y los
90s. Cabe recalcar que hay un periodo
bastante negro en Ecuador. Si nos fijamos, el
PIB per Cpita en 1999 tiene una cada y se
ubica en los mismos niveles del ao 1989, es
decir que este indicador decreci en dicho
periodo. Entre el ao 2000 y 2007 Ecuador
mantuvo un crecimiento, con tasas distintas,
pero sufre un ligero decrecimiento
econmico en el 2008 debido al mismo
fenmeno que sufri Estados Unidos.10
dispersin con el Capital per Cpita de
Ecuador a travs del tiempo. Si nos podemos
fijar, Ecuador sufri una baja en las
inversiones de capital a partir de 1999, de
hecho en este periodo de tiempo el pas
registra su nivel ms bajo. Esto se debe a la
profunda crisis financiera que azot la
economa en esa poca. Sin embargo, hemos
podido ver que se ha ido mejorando la
compra de capitales per cpita despus del
2000 a tal punto que se acerca a los niveles
que se tena en finales de la dcada de los
70s.
- Luxemburgo: La economa de
Luxemburgo se basa en gestin de
fondos de inversin y fondo de alto
riesgos, gestin de telecomunicaciones,
banca privada y gestin de capitales.
Este pas tiene alrededor de medio
milln de personas como pobladores y
registra el PIB per cpita ms alto a nivel
mundial, segn el Banco Mundial.11

10
La economia de Estado Unidos esta correlacionada con todo el mundo de manera positiva.
11
El Fondo Monetario Internacional registra a Luxemburgo como la segunda economia, despus de
Catar, con el Producto Interno Bruto per Cpita ms alto a nivel mundial.

pg. 7

Ilustracin 5: PIB per Cpita de Luxemburgo con
respecto al tiempo.
En la ilustracin 5 mostramos un grfico
entre el PIB per cpita de Luxemburgo y el
periodo de estudio. Nos podemos dar cuenta
que el indicador de ingreso per cpita cada
vez ha ido aumentando, probablemente no a
una tasa constante, pero no hemos podido
ver una gran dispersin en los datos. Hay una
tendencia positiva por parte del PIB per
cpita con respecto al tiempo. Tambin hay
que destacar, como los otros pases
estudiados, hay una baja en el 2008 con
respecto a este indicador y volvemos a
insistir en la hiptesis del estallido de la
burbuja inmobiliaria.
Ilustracin 6: Capital (GCF) per Cpita de Luxemburgo
con respecto al tiempo.
La ilustracin 6 muestra un grfico en
donde podemos ver la evolucin del capital
en el tiempo dentro de Luxemburgo. La
inversin en el Capital per Cpita de
Luxemburgo ha ido en aumento pero en el
2009 baj, y puede ser debido a la crisis
desatada en Estados Unidos.
12
El Banco Mundial registra un crecimiento econmico en promedio del 6,3% en el periodo de tiempo
antes mencionado.
pg. 8
- Panam: Es la economa que registra
mayor nivel de PIB per cpita en la
regin de Amrica Central y siendo
tambin, despus de Chile segn el
Banco Mundial, la economa con un
estable crecimiento del PIB agregado
entre 1990 y 2010.12
Ilustracin 7: PIB per Cpita de Panam con respecto
al tiempo.
Como podemos ver, en la Ilustracin 7 se
tiene un grfico en donde se analiza cmo
ha ido evolucionando el PIB per Cpita de
Panam a travs del tiempo. Podemos ver
que ha sufrido algunas oscilaciones en los
periodos entre 1974 y 1990, ya que en el
grafico vemos altos y bajos niveles del PIB
per Cpita. A partir de 1990 hay un
incremento bastante bueno por parte de
Panam hasta el 2014 en el crecimiento del
PIB per cpita.
Ilustracin 8: Capital (GCF) per Cpita de Panam
con respecto al tiempo.
La ilustracin 8 nos muestra un grfico del
capital y como se ha ido desenvolviendo a
travs del tiempo. Se puede ver que han
existido altos y bajos en la inversin del
capital para Panam, pero a partir del ao
2000 vemos una mejora muy notoria de tal
manera que parece existir una tendencia
lineal positiva.
Modelo de Regresin Lineal Simple
Para el desarrollo del estudio se har uso de
un modelo de regresin lineal. La regresin
Lineal es un modelo matemtico que es
usado para aproximar una relacin de
dependencia entre 2 variables.
(8) = 0 + 1 +
La ecuacin 8 representa la tpica ecuacin
de regresin lineal poblacional. En ella
podemos ver que hay la interaccin de dos
variables: Variable dependiente (Yi) y
variable independiente (Xi). Los valores de
beta cero y beta uno, son estimadores que
permiten entender el comportamiento de las
variables y como se relacionan entre ellas.
Finalmente, la variable u es un trmino de
error, el cual se entiende como la parte del
modelo que no es explicada por las variables
usadas en la regresin.
(9) 0 +
= 1 +
La ecuacin 9 corresponde a un modelo de
regresin lineal muestral. Si nos fijamos, las
variables betas ahora son estimadores que
son obtenidos por parte de una muestra
aleatoria de datos. El valor de los parmetros
de los betas son estimados por medio del
Mtodo de Mnimos Cuadrados Ordinarios.
Para empezar nuestro anlisis, usaremos la
ecuacin 6 explicada en esta investigacin
ya que el objetivo principal es obtener la
elasticidad del Capital per Cpita (alpha):
(6) ln = ln(()) + ln( )
Necesitaremos series del PIB per Cpita de
los pases que nos servirn para el estudios y
el Capital per Cpita que lo estamos
identificando con el Gross Capital
Formation (GCF). Para una mejor
comprensin por parte del lector, vamos a
hacer un cambio en la ecuacin 6:
(10) ln ( ) = ln(()) + ln ( )
Para la ecuacin 10 lo nico que se hizo fue
desagregar las variables per Cpita. La razn
de esto es que hay que hacer algunas
especificaciones para la variable Trabajo
(Lt). Primero, hay que reconocer que el PIB
per Cpita de una economa es el ingreso o
la produccin que le corresponde a cada uno
de los pobladores dentro del pas.
Sujetndome de este concepto dado por el
Banco Mundial, he procedido a dividir la
serie del PIB para la serie de la Poblacin13.
Segundo, con respecto al Capital per cpita,
se realiz otro tipo de tratado a la variable. A
diferencia del PIB, la serie de Gross Capital
Formation la he dividido para la serie de
Personas empleadas en la economa. La
razn es muy sencilla de entender. Si nos
fijamos, el capital dentro del modelo de
Solow y la definicin del indicador,
corresponde a inversiones que se realizan en
bienes que son usados para una produccin
futura. De tal manera que las nicas personas
que podrn hacer uso de este capital, sern
las personas que se encuentren empleadas.
Haciendo esta afirmacin, me lleva a
implicar un supuesto en este anlisis.
Supondremos que todas las personas
empleadas en la economa poseen, valga la
redundancia, un empleo formal. El supuesto
que estamos planteando nos ayuda a evitar
que este indicador de empleo se
desfragmente en otros indicadores que seran
ms complicados de encontrar en las bases
de datos usadas. 14
El mtodo que usaremos para la estimacin
de la elasticidad del capital, en donde se
mantiene el supuesto de rendimientos
constantes a escala, ser realizada por parte
de una extraccin de residuos. Se seguirn

13
La razn por la cual hago esto es para no salirme del concepto original de lo que es el PIB per Cpita
de una economa. Sin embargo, en muchos otros trabajos he podido observar que las series de PIB son
divididas por la fuerza laboral, lo cual tiene mucho sentido ya que la variable Lt representa el trabajo.
14
Por lo regular, no existe una tasa especifica que mida el empleo de una economia. Los ndices de
desempleo pueden ayudar a ver en qu estado se encuentra el mercado laboral. Sin embargo, los datos
de empleo se desfragmenta, en ciertos casos, en otros indicadores tales como: empleo formal o empleo
informal. Cada uno de estos indicadores tambin tiene sus ramificaciones, por lo que el estudio del
empleo de un pas es un poco difcil.

pg. 9
textualmente los siguientes pasos, con cada
una de las series para los distintos pases:
1. Se realizar una regresin usando como
variable dependiente el logaritmo
natural del PIB per cpita, con respecto
al tiempo de estudio.
2. Se almacenarn estos residuos dentro de
la base de datos.
3. Se realizar otra regresin usando como
variable dependiente el logaritmo
natural del Gross Capital Formation per
cpita, con respecto al tiempo de
estudio.
4. Para esta segunda regresin, tambin
guardamos los residuos.
5. Finalmente, se realiza una regresin
usando como variable dependiente los
residuos del PIB per cpita y como
variable independiente los residuos del
Gross Capital Formation. 15
Tabla 1: Resultado de las regresiones en base a los
datos explicados. El parmetro beta representa la
elasticidad del factor de produccin del trabajo (L).
Por ello se asume que, en rendimientos constantes a
escala: = 1
Pases Const. 2 fuerza laboral en la produccin y es un pas
USA 0 0,3655 0,6345 0,6146
Ecuador 0 0,2206 0,7794 0,7947
Luxemburgo 0 0,4763 0,5237 0,6009
Panam 0 0,1929 0,8071 0,4175
La tabla 1 nos muestra los resultados que se
obtuvieron luego de realizar las regresiones
en el programa estadstico Stata 13.1. Para
realizar un anlisis ms profundo hay que
mencionarle al lector que, este es un modelo
de regresin lineal de la ecuacin 6 en donde
se asumen que hay rendimientos constantes
a escala y la funcin de produccin tiene una
caracterstica especfica. Toda funcin de con alta acumulacin de capital pero
Cobb Douglas posee homogeneidad de
grado 1 es decir que las elasticidades de los
factores de produccin, siempre deben
sumar 1. Estas elasticidades en la funcin de
produccin miden la respuesta del producto
ante cambios en los niveles de Capital y el
Trabajo. Como podemos observar, Estados
15
El propsito de guardar los residuos es extraer los efectos de las tendencias de las variables usadas.
Para una mejor comprensin, visualmente se puede ver, en los grficos que las variables tienen una
tendencia intertemporal. Este mtodo, busca eliminar estas tendencias para un estudio ms ptimo.
pg. 10
Unidos posee una elasticidad del capital de
0,3655 mientras que tiene una elasticidad del
trabajo de 0,6345. Esto quiere decir que un
cambio del 1% en el capital, manteniendo el
trabajo constante, se producir un aumento
del 0,3655% en la produccin; mientras que
para el trabajo, una variacin en dicho factor
va a representar un cambio del 0,6345% en
la produccin. Estas elasticidades nos
pueden llevar a pensar que, de la renta total
percibida en Estados Unidos, el trabajo se
queda con un 63,4% mientras que el capital
gana un 36,55%. Para la economa
Ecuatoriana, tambin se puede aplicar el
mismo anlisis. En Ecuador, un cambio del
1% en el capital, mientras el trabajo se
mantiene constante, representa una variacin
del 0,2206% mientras que, la misma
variacin del 1% en el trabajo, representa
una variacin del 0,7794%. Si nos ponemos
a analizar cmo es distribuida la renta entre
estos dos factores de produccin, podemos
decir que el capital se queda con un 22% de
la renta, mientras que el trabajo con un 78%.
En la economa Ecuatoriana, esto puede
ocurrir debido a que hay un mayor uso de la
que no invierte mucho en bienes de Capital.
En casi la mayora de los pases
desarrollados se puede ver que las
elasticidades de los factores, no sufre
variaciones fuertes a medida que el tiempo
avanza. En el caso de Luxemburgo, la
segunda economa con el PIB per cpita ms
alto a nivel mundial, registra una elasticidad
del capital de 0,4763 lo que nos lleva a
entender que una variacin del 1% en este
factor, puede llevar a una variacin del
0,47% en la produccin. De igual manera, un
cambio del 1% en el factor del trabajo, puede
traducirse en una variacin del 0,5237%
sobre la produccin. Esto probablemente se
puede deber a que Luxemburgo es un pas
tambin hay un uso bastante alto del trabajo.
Esto se puede dar debido a que esta
economa se est encarrilando hacia la va de
brindar servicios, lo cual conlleva un mayor
uso del factor trabajo y por ello hay un
mayor nivel de elasticidad para dicho factor.
El mismo efecto se lo puede aplicar para el
caso de Panam, en donde podemos ver que
la elasticidad del capital es de 0,1929 y esto
quiere decir que ante una variacin de 1% en
el capital, la renta variar en un 0,19%.
Adicional a esto cabe mencionar que una
variacin del 1% en el trabajo, tendr como
efecto una variacin del 0,81% en la
produccin.
Luego de haber realizado el anlisis de los
coeficientes, nos pudimos dar cuenta que el
cambio tcnico en estas regresiones, se
registr como cero por lo que ms adelante
procederemos a realizar otra estimacin para
poder ver el efecto de esta variable en la
produccin. Hay que fijarnos que los R
cuadrados, los cuales son una medida del
porcentaje de la variacin de la variable PIB
per cpita es explicada por los movimientos
de la variable Capital per cpita, pues estos
son bastante altos y pues en las grficas
anteriores se pudo ver que los movimientos
de ambas variables estaban altamente
correlacionados. Finalmente, en los
apndices 1, 2, 3 y 4; se muestran los niveles
de significancia del modelo y de sus
coeficientes para: Estados Unidos, Ecuador,
Luxemburgo y Panam, respectivamente.
Realizando un anlisis general, podemos
realizar una prueba de significancia para el
modelo. Para esto debemos fijarnos en el
valor p de la funcin de probabilidad F:
- Hiptesis Nula: El modelo no es
significativo
- Hiptesis Alternativa: El modelo es
significativo
En los apndices antes mencionados
podemos ver que estos valores p son 0 para
todas las regresiones por lo que podemos
rechazar la hiptesis nula de que el modelo
no es significativo con las variables usadas.
Adicional a esto tambin podemos realizar
pruebas de hiptesis con respecto a los
coeficientes que tenemos el modelo de
regresin lineal:
- Hiptesis Nula: Al menos un beta es 0
- Hiptesis Alternativa: Ningn beta es 0
Usando una prueba t, podemos tomar una
decisin acerca de la significancia de los
coeficientes. Para el caso de las elasticidades
del capital, todos los valores p han sido
menores a los posibles niveles de
significancia (10%, 5% y 1%) por lo que
pg. 11
podemos rechazar la hiptesis nula de que al
menos un beta es igual a 0. Sin embargo, nos
podemos fijar que para los coeficientes que
son constantes, los valores p son iguales a 1.
En este caso, lo que se debera proceder es
realizar una regresin corregida en donde se
le indique al programa estadstico que el
modelo no necesita de una constante. Pero,
esto no ser necesario ya que todos los
coeficientes que hacen funcin de
intercepto, son cero por lo que los
coeficientes de la regresin no sufrirn
ningn cambio si es que se producen nuevas
regresiones sin tomar en cuenta una
constante.
Ahora, lo que procederemos a realizar ser
un anlisis acerca de la robustez de los
parmetros de las elasticidades que logr
obtener Solow en su paper de 1957.
Volviendo a la investigacin hecha por
Solow, podemos ver que las elasticidades
para el capital per cpita, dentro del periodo
de 1909 y 1949, fueron de 0,353. Para poder
realizar este anlisis, tomaremos el intervalo
de confianza construido por el programa
Stata 13.1, el cual tambin se encuentra en el
Apndice 1. Nos basaremos en una teora
bastante conocida en econometra en la que
se nos dice que el valor de los parmetros
betas cambiara siempre y cuando, exista un
cambio en la muestra a medir. Es decir que
podemos plantear dos tipos de hiptesis
tambin:
- Hiptesis #1: Si el parmetro, obtenido
por Solow en 1957, se encuentra dentro
del intervalo confianza actualizado para
el ao 2014; entonces las estimaciones
son robustas.
- Hiptesis #2: Si el parmetro de Solow
se encuentra fuera del intervalo de
confianza calculado para el 2014, las
estimaciones de Solow no son Robustas.
Si nos fijamos en el Apndice 1, en donde
poseemos la informacin de la regresin
para la economa de Estados Unidos,
podemos ver que el intervalo de confianza
del parmetro beta estimado (elasticidad del
capital), para un nivel de significancia del
5%, se encuentra entre 0,26 y 0,45 por lo que
hay evidencia emprica suficiente para no
rechazara la hiptesis de que las
estimaciones de Solow son robustas.
 Modelo de Regresin lineal Mltiple
Para este modelo de regresin mltiple,
cambiaremos algunos supuestos que se
incorporaron para el modelo de regresin
lineal simple. Para el modelo antes estimado,
buscamos darle valor a los parmetros que
representaban las elasticidades del capital
per cpita. En este caso vamos a usar, como
variables, los indicadores de manera
agregada. Un modelo de regresin lineal
mltiple se puede denotar de la siguiente
manera:
(11) = 0 + 1 1 + 2 2 + que son objeto de estudio. Si nos fijamos,
La ecuacin 11 es una funcin de regresin
poblacional mltiple. En este caso, los
valores de X, vemos que contienen un
subndice i el cual denota que es un vector de
datos. La estimacin de estos parmetros
poblacionales se lo realiza usando una
muestra y mediante el mtodo de mnimos
cuadrados ordinarios (MCO) con matrices
de datos.
ln( ) = ln(()) + 1 ln( ) + 2 ln( ) + Para los parmetros obtenidos en la
La ecuacin 12 muestra el modelo de
regresin mltiple con las variables
agregadas: Produccin, Capital y Trabajo.
Esta ecuacin es la que se busca estimar en
el programa estadstico stata. De la misma
manera, los valores de los parmetros beta
corresponden a las elasticidades de los
factores de produccin del capital y el
trabajo. Siguiendo los lineamientos de la
regresin lineal simple, las variables siguen
teniendo las mismas definiciones y los datos
son los mismos. Es decir, para el capital
usaremos el Gross Capital Formation,
mientras que para la produccin seguir
siendo el Producto Interno Bruto (PIB). En
el caso del trabajo, hemos usado a las
personas empleadas dentro de la economa,
es decir, la cantidad de personas que se
encuentran encargadas dentro del pas. De la
misma forma que la regresin anterior,
podemos justificar el uso de las personas
empleadas ya que son las nicas que ocupan
una plaza de trabajo. No se usa la fuerza
laboral ya que esta variable tiene un efecto
de desempleo o personas que se encuentran
desocupadas, mientras que en el modelo de
Solow, la variable efecto hace alusin a las
personas que conservan un empleo.
pg. 12
Tabla 2: Resultado de las regresiones de los pases
con los valores de las elasticidades de los factores de
produccin.
Pases Const.
USA 0 0,20 0,69 0,93
Ecuador 0 0,25 0,20 0,79
Luxemburgo 0 0,51 0,19 0,60
Panam 0 0,16 0,57 0,40
La tabla 2 nos muestra los resultados
obtenidos para las regresiones de los pases
ninguna de las elasticidades al momento de
sumarlas llega a un resultado de 1. Esto se
debe a que en este modelo no se encuentra
incorporado el supuesto como el de los
rendimientos constantes a escala. Al no
mantener el supuesto de rendimientos
constantes a escala, la funcin ya no es
homognea de grado 1, esta es la principal
razn por la cual los valores de los
parmetros no suman 1.
regresin de Estados Unidos, hemos
concluido que el Trabajo tiene una mayor
elasticidad dentro de la produccin.
Suponiendo el mismo anlisis de la
regresin anterior, se puede decir que el
trabajo tiene una mayor participacin dentro
de la produccin, a comparacin del capital.
Para el caso de los parmetros obtenidos por
Ecuador, hemos visto que el capital tiene una
mayor participacin sobre el ingreso de la
economa, a comparacin del trabajo. Este
ha sido uno de los retos por parte del
Gobierno actual en el periodo del 2007 hasta
la actualidad ya que se espera bajar esta
participacin y hacer que el trabajo empiece
a tomar fuerza dentro del ingreso del pas. El
caso de Luxemburgo es tambin muy
parecido al de Ecuador, pues el valor de la
elasticidad del Capital es de 0,51 mientras
que para el trabajo es de 0,19. Esto nos puede
indicar que el Capital tiene una participacin
ms grande dentro del ingreso. Este efecto
puede darse debido a que su economa se
basa de cierta forma en la comercializacin
de bienes de capital. Para Panam, vemos
que la participacin del capital es de 0,16
mientras que para el trabajo es de 0,57. Esto
nos indica que el trabajo tiene una mayor
participacin sobre el ingreso que percibe el
pas.
El R Cuadrado Ajustado ms alto se registra
para Estados Unidos. Como sabemos este es
una medida del porcentaje de la variabilidad
del ingreso explicada por los factores de
produccin: Capital y Trabajo. Esto tambin
nos puede llevar a entender que dentro de la
economa de Estados Unidos, el capital y el
trabajo, son los factores de produccin
mayormente usados para la generacin del
ingreso. No se puede decir lo mismo de los
otros pases. Panam es la economa que
registra un R Cuadrado de 0,40 y es el menor
de los otros. Como sabemos, esto se puede
dar debido a que hay otros tipos de factores
de produccin que pueden llegar a influir
dentro del ingreso percibido por esta
economa. Basndonos en el anlisis de la
regresin pasada y siguiendo el apndice 2,
en la regresin de Estados Unidos, hemos
podido observar que la hiptesis de
validacin del modelo, el cual lo verificamos
con el p-valor de F, es que las variables en
su conjunto son significativas. Es decir, con
un p-valor de 0 comparado el 5% de
significancia, podemos decir que las
variables y el modelo estn bien usados y
bien escritos. Las hiptesis individuales de
todos los valores de los parmetros
(elasticidades) se encuentran con p-valores
menores al 5% de significancia por lo que
son estadsticamente significativos estos
valores. Sin embargo, habra que comparar
los valores registrados en la regresin de
Estados Unidos con los que se registraron en
el paper de Solow. Si nos fijamos, Solow
mostr un valor de 0,353 para el capital, lo
cual significa que para el trabajo hay una
participacin de 0,647. Cada uno de estos
valores los comparamos con el intervalo de
confianza que poseen los parmetros
estimados. La elasticidad del trabajo es el
nico parmetro que se encuentra dentro del
intervalo de confianza, en cambio, el capital,
no corre con la misma suerte. Por lo que se
puede concluir que los valores estimados por
Solow, para este modelo de regresin lineal,
el capital, es el nico parmetro que no se
debera considerar.
pg. 13
Anlisis de los Residuos de las
regresiones
Los residuos que se tienen en las regresiones
son variables que no han podido ser
explicados por parte de las variables que
estamos usando. Es decir, los residuos tienen
funcin de acumular todos los efectos que no
estn siendo explicados por las variables en
uso. En nuestro caso, los residuos de las
regresiones son todos los efectos que hay en
la economa ajenos a los efectos que puedan
tener en la produccin, el capital y el trabajo.
Solow logr explicar en su investigacin que
exista una variable llamada Cambio
Tcnico, el cual significaba todo los
cambios que sufra la produccin per cpita
debido algn efecto exgeno a los factores
de produccin. Cabe mencionar que, los
residuos que se vayan a obtener son valores
que se encuentran con el efecto de los
logaritmos empleados en los factores de
produccin y la produccin como tal.
Ilustracin 9: Grafico de Dispersin de los residuos
para la regresin de Estados Unidos, tomando en
cuenta las variables per cpita, con respecto al
tiempo.
En la ilustracin 9 podemos observar el
movimientos de los residuos con respecto al
tiempo, para la economa de Estados Unidos.
Estos residuos logran explicar todo el
cambio tcnico que ha sufrido la economa,
esto engloba cambios exgenos a los
factores de produccin. Hemos visto que el
cambio tcnico ha ido aumentando con
respecto al tiempo de tal forma que su punto
ms alto fue en 1989, registrndose un 0,05.

Ilustracin 10: Grafico de Dispersin de los residuos
para la regresin de Ecuador, tomando en cuenta las
variables per cpita, con respecto al tiempo.
En el caso Ecuatoriano, podemos ver que los
residuos, el cambio tcnico, se encuentran
ms por debajo del cero en la ilustracin 10.
El punto ms bajo de esta grafica se presenta
alrededor del 2002, aos despus de la crisis
del 1999 que dej como saldo una quiebra
financiera bastante grande. Sin embargo,
hemos visto que Ecuador ha tratado de ir
mejorando con el pasar del tiempo, de tal
forma que en el 2014 registra un cambio
tcnico del 0.48, lo cual permiti a la
economa crecer de cierta forma. A esto
tambin se le puede atribuir el aumento en
los precios del petrleo, y por ello es que
vemos un aumento pronunciado entre el
2007 y el 2014.
Ilustracin 11: Grafico de Dispersin de los residuos
para la regresin de Luxemburgo, tomando en cuenta
las variables per cpita, con respecto al tiempo.
En el caso de Luxemburgo hemos podido
observar que el cambio tcnico no ha tenido
picos altos y bajos. Sin embargo, para esta
economa que se basa en servicios
financieros, su mejor momento para el
16
El Canal de Panam es una va de navegacin interocenica, que conecta el mar del caribe y el Ocano
Pacifico. Su inauguracin se produjo el 15 de Agosto de 1914.
pg. 14
cambio tcnico se vio registrado en el 2002.
Cabe mencionar que Luxemburgo, tiene una
poblacin de medio milln de habitantes por
lo que podra suponerse que un incremento
en el sistema educativo, acompaado de una
tendencia mundial hacia el comercio de
servicios, pueden generar un cambio tcnico
muy bueno.
Ilustracin 12: Grafico de Dispersin de los residuos
para la regresin de Panam, tomando en cuenta las
variables per cpita, con respecto al tiempo.
Panam, segn la ilustracin 12, es la
economa que mayor cambio tcnico registra
en los ltimos aos. Podemos ver en la
grfica que el cambio tcnico ha ido en
crecimiento, pasando de un estado negativo
a uno positivo hasta llegar muy cerca del 0,2;
nivel hasta ahora superado al de Estados
Unidos. Si bien este crecimiento se ha ido
dando desde 1995 y se le puede atribuir a que
el Canal de Panam16, en esos tiempos,
estaba en proceso de devolucin al control
de la Autoridad del Canal, debido a que
desde aos atrs, el Canal no era controlado
por el gobierno panameo. Cabe mencionar
que por esta va martima, se transportan la
mayora de las exportaciones que van hacia
los pases de Amrica del Sur que son costa
del Ocano Pacifico, provenientes del
Ocano Atlntico y viceversa.
Conclusin:
En conclusin, dado todos los clculos
usados para las estimaciones y las
regresiones realizadas, hemos podido
determinar que los valores de las
elasticidades de Solow solo son robustos
para el caso del estudio de las variables en
trminos per Cpita. Hay que mencionar que
de cierta forma, para la economa de Estados APENDICE:
Unidos, las estimaciones no debieron sufrir
mayor desajuste con respecto a las de Solow
ya que el autor realiza las mismas
predicciones solo que con una muestra
distinta. Esta es la razn por la cual se dio
uso a los intervalos de confianza que crea el
programa estadstico Stata. Adems de esto,
hemos podido concluir, de igual forma que
otros estudios, que la economa de Estados Ilustracin 13: Regresin para la obtencin de las
Unidos de Amrica es la ms estable con elasticidades de Estados Unidos, manteniendo las
respecto a las otras economas estudiadas. Se variables en trminos per Cpita.
pudo observar que Panam registr picos
altos con respecto a su PIB per cpita y su
produccin agregada, pero de cierta forma
estos han sido provocados por los cambios
tcnicos que ha sufrido la economa. Para el
caso ecuatoriano se observ una economa
deteriorada para finales de la dcada de los
90s e inicios del ao 2000, pero hemos
podido concluir que se ha ido recuperando a Ilustracin 14: Regresin para la obtencin de las
tal punto que se ha generado crecimiento elasticidades de Ecuador, manteniendo las variables
econmico en los ltimos aos. Cabe en trminos per Cpita.
mencionar que el gobierno Ecuatoriano, para
la poca del 2007 y 2014, sigui un modelo
Socialista en el cual el estado tomaba
controles de parte de las entidades privadas.
A esto, aadindole los precios altos del
petrleo, pudo ser una de las razones por las
cuales existi dicho crecimiento. En el caso
de Luxemburgo, hemos podido observar que
es una economa tambin estable pero es la
que tiene cierta estabilidad con respecto al Ilustracin 15: Regresin para la obtencin de las
uso de sus Factores de produccin, ya que no elasticidades de Luxemburgo, manteniendo las
hay una preferencia tan alta para uno de variables en trminos per Cpita
ellos. Cabe mencionar, que este estudio, no
ha tomado en cuenta otros factores que
pueden ser indispensables para entender el
comportamiento de las economas
analizadas por lo que los resultados pueden
llegar a variar si se agrega una variable como
lo es el Capital Humano.17

Ilustracin 16: Regresin para la obtencin de las

elasticidades de Panam, manteniendo las variables
en trminos per Cpita

17
El Banco Mundial en su informe mensual de septiembre del 2016 menciona que en el futuro, los
indicadores de capital, sufrirn variaciones ya que se espera incluir capitales como las bases de datos
que poseen las empresas. Esta hiptesis se apoya debido a que muchas empresas en los Estados Unidos
ya no solo hacen uso de maquinarias o equipos de oficina, sino que tambin tienen un mayor uso en
base de datos digitales tales como empresas de servicios.

pg. 15

Ilustracin 17: Regresin para la obtencin de las
elasticidades del Capital y Trabajo para Estados
Unidos. Las variables se encuentran en trminos
agregados y para este modelo no se considera la
homogeneidad de la Funcin de Produccin.
Ilustracin 18: Ilustracin 17: Regresin para la
obtencin de las elasticidades del Capital y Trabajo
para Ecuador. Las variables se encuentran en
trminos agregados y para este modelo no se
considera la homogeneidad de la Funcin de
Produccin.
Ilustracin 19: Ilustracin 17: Regresin para la
obtencin de las elasticidades del Capital y Trabajo
para Luxemburgo. Las variables se encuentran en
trminos agregados y para este modelo no se
considera la homogeneidad de la Funcin de
Produccin.
pg. 16
Ilustracin 20: Ilustracin 17: Regresin para la
obtencin de las elasticidades del Capital y Trabajo
para Panam. Las variables se encuentran en
trminos agregados y para este modelo no se
considera la homogeneidad de la Funcin de
Produccin.
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