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Evaluacin N2
Asignatura: Fundamentos de Finanzas - FIFF01
Programa de Estudio:
Administracin de Empresas
Ingeniera en Administracin de Empresas
Gua 1: Clculo de valor futuro, valor actual, tiempo de duracin y tasa de inters en
operaciones financieras y descuento simple.
Gua 2: Clculo de valor futuro, valor actual, tiempo de duracin y tasa de inters en
operaciones financieras de capitalizacin compuesta.
Gua 3: Clculo de anualidades, amortizacin y depreciacin.
2. INSTRUCCIONES DE PUNTAJE. Cada gua evaluada, consta de un puntaje establecido en cada uno
de sus ejercicios y problemas. La Nota 4.0 se obtiene logrando un 60% del puntaje total.
4. INSTRUCCIONES DE DURACIN. El tiempo mximo para resolver cada una de las guas evaluada
es de 75 minutos.
2
Instrucciones al alumno:
3
Escala de Apreciacin para evaluar Gua 1
Aspectos observados 4 3 2 1
Muy bien Bien Regular Insuficiente
Realizan los clculos y Realizan los Realizan los No realiza los
respaldan los clculos y no clculos y/o procedimientos ni los
Criterio de Evaluacin: Calcula valor futuro, valor actual, tiempo de duracin, tasa de inters en operaciones procedimientos con respaldan los respaldan los clculos o presenta
financieras y descuento simple mediante frmulas y/o mtodos. argumentos y mediante procedimientos de procedimientos errores en los clculos
la aplicacin de frmulas manera completa, pero con errores. y la aplicacin de
y/o mtodos, alcanzando alcanzando la frmulas y/o mtodos
la respuesta correcta respuesta correcta
Realiza procedimiento del clculo de la tasa de inters mensual, mediante la aplicacin de frmulas y/o mtodos.
Pregunta 1 a
Calcula la tasa de inters mensual.
Pregunta 1 b Presenta su decisin con argumentos y clculos tcnicos.
Realiza procedimiento del clculo del valor futuro (Monto), mediante la aplicacin de frmulas y/o mtodos.
Pregunta 2 a
Calcula el valor futuro (Monto).
Realiza procedimiento del clculo de dinero que se habra dejado de ganar, mediante la aplicacin de frmulas y/o
Pregunta 2 b mtodos.
Calcula el la cantidad de dinero que se habra dejado de ganar.
Realiza procedimiento del clculo del tiempo en das, mediante la aplicacin de frmulas y/o mtodos.
Pregunta 3 a
Calcula el tiempo en das.
Realiza procedimiento del clculo de la tasa de inters mensual, mediante la aplicacin de frmulas y/o mtodos.
Pregunta 3 b
Calcula la tasa de inters mensual.
Realiza procedimiento del clculo del valor futuro (Monto), mediante la aplicacin de frmulas y/o mtodos.
Pregunta 4 a
Calcula el valor futuro (Monto).
Realiza procedimiento del clculo del inters acumulado, mediante la aplicacin de frmulas y/o mtodos.
Pregunta 4 b
Calcula el inters acumulado.
Realiza procedimiento del clculo del descuento comercial, mediante la aplicacin de frmulas y/o mtodos.
Pregunta 5 a
Calcula el descuento comercial
Realiza procedimiento del clculo del valor lquido, mediante la aplicacin de frmulas y/o mtodos.
Pregunta 5 b
Calcula el valor lquido
COMPETENCIAS GENRICAS
Presentacin de
Elabora la gua que incluye los resultados, con rigurosidad en el formato, estructura, gramtica y uso del lenguaje
la resolucin de
tcnico y formal en la presentacin de la gua de ejercicios resuelta.
gua.
Cumple con todas las tareas asignadas durante la resolucin de la gua, de acuerdo a todos los estndares, normas
Competencia
y plazos, evidenciando planificacin de sus actividades, acatando de manera rigurosa las normas y dentro de los
genrica.
plazos asignados.
PUNTAJE PUNTAJE
84 PUNTOS
MXIMO OBTENIDO
COMENTARIOS
Escala de Apreciacin para evaluar Gua 2
Aspectos observados 4 3 2 1
Muy bien Bien Regular Insuficiente
Realizan los clculos y Realizan los Realizan los No realiza los
respaldan los clculos y no clculos y/o procedimientos ni los
Criterio de Evaluacin: Calcula valor futuro, valor actual, tiempo de duracin y tasa de inters en operaciones financieras de procedimientos con respaldan los respaldan los clculos o presenta
capitalizacin compuesta. argumentos y mediante procedimientos de procedimientos errores en los clculos
la aplicacin de frmulas manera completa, pero con errores. y la aplicacin de
y/o mtodos, alcanzando alcanzando la frmulas y/o mtodos
la respuesta correcta respuesta correcta
Realiza procedimiento del clculo del valor futuro (Monto), mediante la aplicacin de frmulas y/o mtodos.
Pregunta 1
Calcula el valor futuro (Monto).
Realiza procedimiento del clculo de transformacin de tasas de inters mediante la aplicacin de frmulas y/o
mtodos.
Pregunta 2
Calcula la tasa de inters.
Presenta su decisin con argumentos y clculos tcnicos.
Realiza procedimiento del clculo de la tasa de inters efectiva, mediante la aplicacin de frmulas y/o mtodos.
Pregunta 3 a
Calcula la tasa de inters efectiva
Realiza procedimiento del clculo de la tasa de inters efectiva, mediante la aplicacin de frmulas y/o mtodos.
Pregunta 3 b
Calcula la tasa de inters efectiva
Realiza procedimiento del clculo del valor futuro (Monto), mediante la aplicacin de frmulas y/o mtodos.
Pregunta 4 a
Calcula el valor futuro (Monto).
Realiza procedimiento del clculo de intereses para cada perodo, mediante la aplicacin de frmulas y/o mtodos.
Pregunta 4b
Calcula el valor de los intereses para cada perodo.
Realiza procedimiento del clculo de transformacin de tasas para cada alternativa, mediante la aplicacin de frmulas
Pregunta 5 a y/o mtodos.
Calcula la tasa de inters mensual para cada alternativa.
Pregunta 5 b Presenta su decisin con argumentos y clculos tcnicos.
COMPETENCIAS GENRICAS
Presentacin de
Elabora la gua que incluye los resultados, con rigurosidad en el formato, estructura, gramtica y uso del lenguaje tcnico
la resolucin de
y formal en la presentacin de la gua de ejercicios resuelta.
gua.
Cumple con todas las tareas asignadas durante la resolucin de la gua, de acuerdo a todos los estndares, normas y
Competencia
plazos, evidenciando planificacin de sus actividades, acatando de manera rigurosa las normas y dentro de los plazos
genrica.
asignados.
PUNTAJE PUNTAJE
72 PUNTOS
MXIMO OBTENIDO
COMENTARIOS
5
Escala de Apreciacin para evaluar Gua 3
Aspectos observados 4 3 2 1
Muy bien Bien Regular Insuficiente
Realizan los clculos y Realizan los Realizan los No realiza los
respaldan los clculos y no clculos y/o procedimientos ni
Criterio de Evaluacin: Calcula anualidades, amortizacin y depreciacin para el planteamiento y resolucin de procedimientos con respaldan los respaldan los los clculos o
argumentos y mediante procedimientos de procedimientos presenta errores en
problemas financieros. la aplicacin de frmulas manera completa, pero con errores. los clculos y la
y/o mtodos, alcanzando alcanzando la aplicacin de
la respuesta correcta respuesta correcta frmulas y/o
mtodos
Calcula el valor de la cuota y procedimiento del clculo.
Pregunta 1 a
Confecciona la tabla de amortizacin y procedimiento de aplicacin.
Calcula el valor de la amortizacin de capital y procedimiento del clculo.
Pregunta 1 b
Confecciona la tabla de amortizacin y procedimiento de aplicacin.
Pregunta 1 c Presenta decisin con argumentos tcnicos y mediante la aplicacin de frmulas y/o mtodos
Realiza procedimiento del clculo del valor futuro (a travs de anualidades), mediante la aplicacin de
Pregunta 2 frmulas y/o mtodos.
Calcula el valor futuro.
Realiza procedimiento del clculo del dividendo mensual (a travs de anualidades), mediante la aplicacin de
Pregunta 3 frmulas y/o mtodos.
Calcula el dividendo mensual.
Realiza procedimiento del clculo del valor futuro (a travs de anualidades), mediante la aplicacin de
Pregunta 4 frmulas y/o mtodos.
Calcula el valor futuro.
Calcula el valor de la depreciacin lineal y procedimiento del clculo.
Pregunta 5
Confecciona la tabla de depreciacin y procedimiento de aplicacin.
COMPETENCIAS GENRICAS
Presentacin de la Elabora la gua que incluye los resultados, con rigurosidad en el formato, estructura, gramtica y uso del
resolucin de gua. lenguaje tcnico y formal en la presentacin de la gua de ejercicios resuelta.
Cumple con todas las tareas asignadas durante la resolucin de la gua, de acuerdo a todos los estndares,
Competencia
normas y plazos, evidenciando planificacin de sus actividades, acatando de manera rigurosa las normas y
genrica.
dentro de los plazos asignados.
PUNTAJE
PUNTAJE MXIMO 60 PUNTOS
OBTENIDO
COMENTARIOS
6
INSTRUMENTO DE COEVALUACIN
0 1 2 3 4
Nunca Solo en Frecuentemente Casi siempre Siempre
ocasiones
Integrantes
1.
Integrante 1
Integrante 2
Integrante 3
Integrante 4
Integrante 5
2.
3.
4.
5.
Aporta con ideas tiles para el logro de los objetivos del
grupo
Participa de manera activa durante todo el proceso
Propone mejoras al trabajo realizado resguardando la
calidad del producto final
Cumple a tiempo con las tareas que son establecidas en el
equipo
Asiste puntualmente a todas las reuniones programadas
Respeta los acuerdos y las normas establecidas por el
grupo
TABLA DE EQUIVALENCIA DE NOTAS TABLA DE EQUIVALENCIA DE NOTAS
Escala de Apreciacin para evaluar Gua 1 Escala de Apreciacin para evaluar Gua 2
Puntaje Nota Puntaje Nota Puntaje Nota Puntaje Nota
0 1 43 3,6 0 1 37 3,6
1 1,1 44 3,6 1 1,1 38 3,6
2 1,1 45 3,7 2 1,1 39 3,7
3 1,2 46 3,7 3 1,2 40 3,8
4 1,2 47 3,8 4 1,3 41 3,8
5 1,3 48 3,9 5 1,3 42 3,9
6 1,4 49 3,9 6 1,4 43 4,0
7 1,4 50 4 7 1,5 44 4,1
8 1,5 51 4,1 8 1,6 45 4,2
9 1,5 52 4,1 9 1,6 46 4,3
10 1,6 53 4,2 10 1,7 47 4,4
11 1,7 54 4,3 11 1,8 48 4,5
12 1,7 55 4,4 12 1,8 49 4,6
13 1,8 56 4,5 13 1,9 50 4,7
14 1,8 57 4,6 14 2 51 4,8
15 1,9 58 4,7 15 2 52 4,9
16 2 59 4,8 16 2,1 53 5
17 2 60 4,9 17 2,2 54 5,1
18 2,1 61 4,9 18 2,3 55 5,2
19 2,1 62 5 19 2,3 56 5,3
20 2,2 63 5,1 20 2,4 57 5,4
21 2,3 64 5,2 21 2,5 58 5,5
22 2,3 65 5,3 22 2,5 59 5,6
23 2,4 66 5,4 23 2,6 60 5,8
24 2,4 67 5,5 24 2,7 61 5,9
25 2,5 68 5,6 25 2,7 62 6
26 2,5 69 5,7 26 2,8 63 6,1
27 2,6 70 5,8 27 2,9 64 6,2
28 2,7 71 5,8 28 2,9 65 6,3
29 2,7 72 5,9 29 3 66 6,4
30 2,8 73 6 30 3,1 67 6,5
31 2,8 74 6,1 31 3,2 68 6,6
32 2,9 75 6,2 32 3,2 69 6,7
33 3 76 6,3 33 3,3 70 6,8
34 3 77 6,4 34 3,4 71 6,9
35 3,1 78 6,5 35 3,4 72 7
36 3,1 79 6,6 36 3,5
37 3,2 80 6,6
38 3,3 81 6,7
39 3,3 82 6,8
40 3,4 83 6,9
41 3,4 84 7
42 3,5
8
TABLA DE EQUIVALENCIA DE NOTAS Escala de Apreciacin
para evaluar Gua 3
Puntaje Nota Puntaje Nota Puntaje Nota
0 1 20 2,7 40 4,5
1 1,1 21 2,8 41 4,6
2 1,2 22 2,8 42 4,8
3 1,3 23 2,9 43 4,9
4 1,3 24 3,0 44 5
5 1,4 25 3,1 45 5,1
6 1,5 26 3,2 46 5,3
7 1,6 27 3,3 47 5,4
8 1,7 28 3,3 48 5,5
9 1,8 29 3,4 49 5,6
10 1,8 30 3,5 50 5,8
11 1,9 31 3,6 51 5,9
12 2,0 32 3,7 52 6
13 2,1 33 3,8 53 6,1
14 2,2 34 3,8 54 6,3
15 2,3 35 3,9 55 6,4
16 2,3 36 4,0 56 6,5
17 2,4 37 4,1 57 6,6
18 2,5 38 4,3 58 6,8
19 2,6 39 4,4 59 6,9
60 7
9
Registro de Evaluaciones
10
Gua 1: Inters Simple
El Valor del Dinero en el
Tiempo es uno de los 1. EL VALOR DEL DINERO.
conceptos fundamentales en
Matemticas Financieras, 1.1. VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO.
porque establece una
equivalencia entre valores que El valor del dinero cambia con el tiempo; un peso recibido en fecha
se percibirn en el futuro, con
futura, no tiene el mismo valor que el mismo peso recibido hoy; todo
valores al da de hoy. Siempre
ser preferible contar con un
dinero recibido HOY tiene la posibilidad de invertirse en alguna
peso hoy, que un peso en el actividad que genere intereses, por uno o ms perodos.
futuro, porque el peso hoy,
tiene posibilidades de generar Varios factores afectan al valor del dinero y hace que ste pierda valor
intereses, mientras que el en el tiempo; alguno de ellos son:
mismo peso en el futuro, est
sujeto a incertidumbre.
- La Inflacin, que es un incremento
generalizado de los precios, y por tanto, hace perder poder
adquisitivo al dinero.
- El Riesgo, en que se incurre al prestar o
invertir dinero, puesto que no existe certeza absoluta de recuperar
nuestra inversin.
- La Oportunidad que tendra el dueo del dinero en invertir en otra
actividad econmica, que le genere un beneficio, lo proteja del
riesgo y tambin de la inflacin.
11
1.2. TASA DE INTERES.
T.P.M= Tasa de Poltica
La Tasa de inters representa el costo del dinero que se obtiene en
Monetaria.
prstamo o el beneficio para quien presta el dinero y se expresa como
Es la tasa de inters fijada un porcentaje del capital; la tasa de inters es vlida por un perodo de
por el Banco central para tiempo (das, semanas, meses, aos). Normalmente, la unidad de tiempo
las operaciones utilizada para expresar las tasas de inters es un ao. Se simboliza con
interbancarias. Puede
decirse, que representa el
la letra i.
costo que un Banco debe
asumir, por pedir dinero Ejemplo:
prestado a otro banco, a
un da plazo, expresado 31% Significa que por cada $ 100 prestados, el
en trminos anuales. anual deudor pagar $ 31 al ao, hasta que el deudor
devuelva el capital pedido en prstamo.
La TPM est relacionada
con la inflacin; es por eso 3,5% Significa que el deudor pagar $ 3,5 cada mes,
que el Banco Central mensual por cada $ 100 pedidos en prstamo, hasta que
revisa mensualmente esta pague la totalidad del capital solicitado.
tasa y decide mantenerla,
subirla o bajarla,
dependiendo de la
Las tasas de inters aplicables a las operaciones comerciales y
evolucin que ha financieras, cambian frecuentemente y se fijan, en la mayora de los
experimentado la casos, con base a una tasa de referencia, que en nuestro medio es la
inflacin. TPM (tasa de poltica monetaria).
Ejemplo:
$ 50.000 solicitado en prstamo al 20% anual, capitalizable
trimestralmente, generar un monto de $ 60.775 al trmino de un ao.
(1 + 0,05)4
12
1.3.2. Tasa Efectiva: Se define como la tasa de inters capitalizable
una vez al ao que equivale a una tasa nominal i capitalizable m
veces al ao. 1
() = ( + )
(expresin 1.3.2)
Donde:
i (e) = tasa efectiva.
m = n de capitalizaciones de la tasa nominal.
Ejemplo:
()
() =
( + () )
(expresin 1.3.3.)
Donde:
i(a) = Inters Anticipado.
i(v) = Inters Vencido.
n = Perodo de Tiempo
( + ())
() = [ ]
( + ())
(expresin 1.3.5.)
Donde:
t(r) = Tasa Real.
t(n) = Tasa Nominal.
t(i) = Tasa de Inflacin del perodo (generalmente el valor del IPC)
Ejemplo:
La oferta de un Banco para depsitos a 30 das es del 4,5% nominal; si
el IPC para el mismo perodo es de 3% cul es la tasa real que oferta el
Banco?
14
t(r) = ((1 + 0,045) / (1 + 0,03)) 1
t(r) = (1,045 / 1,03) 1
t(r) = 0,0146
t(r) = 1,46% real mensual
= ( + ( ))
15
2. INTERES SIMPLE.
2.1. DEFINICION:
M=C+I
(ecuacin 2.2.1)
I=MC
(ecuacin 2.2.2)
I=C*n*i
(ecuacin 2.2.3)
= ( + )
( . . )
=
( + ( ))
(ecuacin 2.2.5)
17
3.- EJERCICIOS RESUELTOS.
3.1) Usted cuenta con $ 350.000 que desea ahorrar, para comprar una moto que hoy tiene un
precio de $ 500.000. El Banco Continental le oferta un inters del 12% anual y el Banco
Americano le oferta un inters del 7,5% semestral.
M = C * (1 + (i * n))
500.000 = 350.000 * (1 + (0,0125 * n))
1,4286 = 1 + (0,0125 * n)
0,4286 = 0,0125 * n
34,29 = n (34 meses y aproximadamente 9 das ms)
3.2) Roberto obtiene un prstamo del Banco Concordia, por $ 1.000.000 a un ao y medio de
plazo, con un inters del 2,35% mensual; el acuerdo con el Banco, es que Roberto pague
mensualmente los intereses y al trmino del plazo, pague el Capital (Principal).
M = (C * i)
M = (1.000.000 * 0,0235)
M = 23.500 por mes
(23.500 * 18 meses) = $ 423.000
18
3.3) Usted tiene la alternativa de adquirir en una Casa Comercial, un artculo que pagando al
contado, tiene un valor de $ 80.000 y al crdito, un valor de $ 95.800, el que puede pagarse en 3
meses ms, Qu tasa de inters le aplica la casa comercial?
3.4) Los compromisos con el Sr Gonzlez, su Proveedores habitual, para los prximos 3 meses
son de $ 270.000, $ 300.000 y $ 370.000 respectivamente. El tipo de inters acordado fue del
5,5% mensual. Debido a que cuenta con cierto efectivo disponible, decide liquidar el 50% de su
deuda hoy da.
Debido a que los pagos se encuentran en fechas futuras, debemos traer cada una al momento
presente, usando la tasa de inters, como tasa de descuento, sumar cada valor y luego, calcular el
50% de este total. El diagrama siguiente explica esta situacin:
Valor
Presente
Usando la expresin siguiente, descontamos cada valor por su tasa de inters y el tiempo:
Primer mes:
C = 270.000 / (1 + (0,055 * 1))
C = 270.000 / 1,055
C = 255.924
Segundo mes:
C = 300.000 / (1 + (0,055 * 2))
C = 300.000 / 1,11
C = 270.270
19
Tercer mes:
C = 370.000 / (1 + (0,055 * 3))
C = 370.000 / 1,165
C = 317.597
Por lo tanto, deber entregar al Sr. Gonzlez la cantidad de $ 421.896 que, al da de hoy,
representa el 50% del total de la deuda que mantiene con l.
3.5) Juan Jos compr un telfono celular entregando un pie del 10% del precio contado; por el
resto del valor, firm un pagar por $ 145.000 a vencer en 2 meses ms. La tasa de inters
aplicada fue del 18,55% anual.
20
3.6) Las Cuentas por Cobrar de su negocio ascienden a $ 3.600.000 y tienen fecha de
vencimiento en 90 das ms; dada su necesidad de efectivo, decide liquidarlos hoy, con una
institucin financiera, que le oferta un 2,85% mensual vencido. La operacin tiene gastos
notariales de $ 3.000. Cunto dinero recibe hoy da, si decide realizar la operacin?
21
GUA 2: INTERES COMPUESTO
1. INTERES COMPUESTO.
1.1. DEFINICION.
Se puede definir al Inters Compuesto como la operacin
financiera en la que el capital aumenta al final de cada perodo por
adicin de los intereses vencidos.
1.2. CAPITALIZACION.
M = C * (1 + i) n
Ecuacin 1.3.1.
Donde:
M = Monto al final del perodo.
C = Capital inicial.
i = Tasa de inters compuesto
n = Plazo o perodo considerado.
23
Ejemplo: Con el propsito de aprovechar la disponibilidad de
efectivo por 180 das, se depositan $ 350.000 en el Banco de
Crdito a una tasa del 1,6% mensual, capitalizable mensualmente.
Qu cantidad de dinero se retirar al trmino del plazo?
Respuesta:
La tasa de inters y el perodo de capitalizacin estn expresados
en la misma unidad de tiempo, por tanto no es necesario convertir
la tasa. Un perodo de 180 das equivale a (180 / 30) = 6 meses.
Luego, aplicando la ecuacin 1.3.1 obtenemos:
M = 350.000 * (1 + 0,016) 6
M = 350.000 * (1,099923)
M = 384.973
Factor de Capitalizacin:
Permite proyectar un valor =
presente a un valor futuro dada ( + )
una tasa de inters i durante
un perodo n de tiempo. Su Ecuacin 1.3.2
expresin es:
(1 + i) n
Ejemplo: El prximo vencimiento de $ 450.000 tendr lugar en 60
Factor de Descuento: Permite das ms. La tasa de inters aplicada en su oportunidad fue de un
obtener el valor hoy, de un
15% anual, capitalizable mensualmente; Usted desea saber cul es
valor futuro o monto, dada una
tasa de inters i durante un el valor de la deuda al da de hoy.
perodo de tiempo n. Su
expresin es: Respuesta:
(1/(1 + ) Tasa mensual: (0,15 / 12) = 0,0125
Perodo: (60 / 30) = 2 meses
C = 450.000 / (1 + 0,0125) 2
C = 450.000 / 1,02516
C = 438.957 Valor de la deuda al da de hoy.
24
1.3.3. Cuota Fija en Crdito Comercial: Dado el valor presente de
un artculo (precio de contado), es comn que se acceda a pagar a
plazo, en cuotas iguales, hasta extinguir el total del crdito. Esta
modalidad incluye una tasa de inters y un plazo. Se asocia un valor
presente, con un valor futuro, va tasa de inters. Su expresin ms
general es:
( + )
= [ ]
Ecuacin 1.3.3
Respuesta:
Plazo y tasa de inters estn expresadas en la misma unidad de
tiempo, luego, no es necesario realizar conversiones. Aplicando la
ecuacin 1.3.3 tenemos:
25
2. EJERCICIOS RESUELTOS.
2.1.1. Luis Andrs debe decidir si depositar $ 1.000.000 en el Banco Santander que le oferta un
21% anual capitalizable semestralmente, o en el Banco CorpBanca que le oferta un inters del
18% anual, capitalizable trimestralmente. En ambos casos, el perodo del depsito sera de 1 ao.
Usando la ecuacin 1.3.1 obtenemos el valor futuro dado un valor presente; las ofertas varan
en el nmero de veces de la capitalizacin de los intereses; mientras ms veces se capitalicen los
intereses en el perodo de un ao, el valor final ser mayor; por tanto:
Oferta Banco Santander: La tasa de inters se capitaliza dos veces en el ao y el perodo del
depsito son dos semestres.
Oferta Banco CorpBanca: La menor tasa de inters se capitaliza 4 veces en el ao y el perodo del
depsito son 4 trimestres.
Por tanto, la oferta del Banco Santander es preferible porque genera un monto mayor.
2.1.2. Con el propsito de financiar estudios superiores, Juan Alberto deposit $ 2.350.000 por 4
aos, en el Banco Penta, que le ofert una tasa del 16% anual, capitalizable cuatrimestralmente.
Qu cantidad retirar al trmino del perodo?
Se desea obtener un valor futuro, usando una tasa de inters que se capitaliza 3 veces en el ao,
por un perodo de 4 aos.
M = 2.350.000 (1 + 0,16 / 3) 12
M = 2.350.000 (1,54053)
M = 3.620.241
26
2.1.3. La Panadera de Benjamn Castro tiene un costo de energa de $ 45.000 mensuales y se
estima que se incrementar un 0,25% cada mes, durante los prximos 12 meses. Cul ser el
costo de la energa de la panadera, al cabo de un ao? En qu porcentaje se habr
incrementado este costo?
Los incrementos del 0,25% cada mes implican incrementos sobre incrementos; si realizamos la
operacin mes por mes, tendramos:
Mes 1:
M = 45.000 (1 + 0,0025)
M = 45.113
Mes 2:
M = 46.113 (1 + 0,0025)
M = 45.226
Mes 3:
M = 45.226 (1 + 0,0025)
M = 45.339
.Y as sucesivamente, hasta 12 meses. En forma abreviada, podemos obtener el mismo
resultado.
M = 45.000 (1 + 0,0025) 12
M = 45.000 (1,030416)
M = 46.369
27
2.2. Valor Actual.
2.2.1. Sus prximos compromisos son de $ 260.000 a 90 das y $ 310.000 a 180 das. Ambos
pagos incluyen un inters del 9,5% anual capitalizable mensualmente. Debido a que dispone de
cierto efectivo, desea cancelar la deuda total, al da de hoy. Cul es el valor de la deuda al da de
hoy?
Para responder a estas preguntas, es necesario conocer el valor presente de los montos que se
encuentran a futuro. Dado que perodo y capitalizacin de los intereses estn expresados en
distintas unidades de tiempo, convertimos das en meses: as entonces 90 das equivalen a 3
meses y 180 das a 6 meses, considerando meses de 30 das.
28
2.2.2. Josefa est vendiendo su automvil Mercedes Benz en $ 8,0 millones. Carla le ofrece $ 7,5
millones ahora y Patricia le ofrece $ 1,0 milln al contado y dos pagos de $ 4,0 millones cada uno,
a 6 y 10 meses plazo, respectivamente. Josefa puede invertir este dinero en el Banco BCI a una
tasa del 1,3% mensual, con capitalizacin mensual. Qu le recomendara Usted a Josefa?
Para decidir, Josefa debe comparar ambas alternativas, en Valor Presente; la oferta de Patricia
son valores que se obtendrn a 6 y 10 meses respectivamente, ms el pago de contado. La oferta
de Carla, es dinero HOY. Para traer a Valor Presente, Josefa debe usar la tasa de inters, que
representa la oportunidad de inversin de su dinero.
Josefa debe aceptar la oferta de Patricia, que en el da de hoy, representa ms dinero que el
ofertado por Carla.
2.2.3. Por concepto de beneficios en una inversin realizada tiempo atrs, Ud recibir $
2.220.000 ahora, $ 3.100.000 dentro de 120 das ms y $ 5.550.000 en 10 meses ms. Si la tasa
de rentabilidad aplicada a la inversin fue del 18% anual, capitalizable cada 2 meses, Cul es el
valor hoy, de su inversin?
Para conocer el valor hoy, de ingresos futuros, realizamos la misma operacin que en el ejercicio
anterior; usamos la tasa de inters como tasa de descuento, previa transformacin de los plazos
expresados en das, para los distintos ingresos, en plazos expresados en bimestres.
29
2.3. Plazo de la Operacin.
2.3.1. Usted dispone de un capital de $150.000 que desea triplicar, para lo cual, lo depositar en
el Banco Continental a un inters del 20% anual, con capitalizacin cuatrimestral. Cunto
tiempo deber permanecer depositado su capital, para lograr su objetivo?
Resolviendo logaritmos:
1,0986 = n * (0,0645698)
Despejando la incgnita:
17,014 = n
Algo ms de 17 cuatrimestres que equivalen a algo ms de 68 meses.
2.3.2. Usando los mismos datos del problema anterior, excepto que la capitalizacin es ahora,
bimensual. En cunto tiempo logra el mismo objetivo?
Aplicando logaritmo:
Log (3) = n log (1,03333)
Resolviendo logaritmos:
1,0986 = n (0,032787)
33,51 = n
Algo ms de 33 bimestres, que equivalen a algo ms de 67 meses.
30
2.4. Tasa de Inters.
2.4.1. Juan Pablo dispone hoy de $ 115.000 y necesita obtener $ 250.000 para comprar el equipo
de video juego que desea. Para tal efecto, se fij un plazo de 12 meses en que mantendr
depositado su dinero. Juan Pablo busca una institucin financiera que le ofrezca la tasa de inters
adecuada para cumplir con su objetivo, considerando una capitalizacin mensual.
250.000 = 115.000 (1 + i) 12
2,17391 = (1 + i) 12 /
12 Aplicando raz 12, tenemos:
12 2,17391 = (1 +i)
2.4.2. Por un crdito de $ 680.000 concedido por 8 meses, Usted debe pagar $ 766.015. Qu tasa
de inters anual, capitalizable mensualmente, se aplic al crdito?
Aplicando el mismo procedimiento del problema anterior, considerando ahora una tasa anual,
con capitalizacin mensual, tenemos:
766.015 = 680.000 (1 + i /12) 8
1,126493 = (1 + i /12) 8
8 1,126493 = (1 + i /12)
1,015 = (1 + i /12)
0,015 = i / 12
0,180 = i
Esto es, una tasa anual del 18%capitalizable mensualmente.
2.4.3. En 15 meses ms, Roberto debe disponer de $ 13.000.000 para financiar la ampliacin de
su hogar. Hoy cuenta con $ 11.500.000 y los depositar en una cuenta de ahorro en Banco
Consorcio, cuyos intereses se capitalizan cada quincena. Qu tasa de inters anual le ofrece el
Banco Consorcio? 6
Se necesita determinar una tasa de inters anual, que se capitalice 24 veces en el ao (cada
quincena); para tal efecto, aplicamos el procedimiento ya descrito en los dos ejercicios
anteriores, para un perodo de 30 quincenas (15 meses):
13.000.000 = 11.500.000 (1 + i /24) 30
1,130435 = (1 + i / 24) 30 Aplicamos 30
30 1,130435 = (1 + i / 24)
1,004095 = (1 + i / 24)
0,004095 = i / 24
0,0983 = i
Esto es, una tasa anual del 9,83% capitalizable cada quincena.
6Adaptado de Matemticas Financieras, Hctor Manual Vidaurri, pgina 218, Captulo 5 Inters Compuesto
31
2.5. Operaciones Comerciales.
2.5.2. Carlos paga $ 185.600 cada 2 meses por un crdito que obtuvo hace 4 meses atrs, en el
Banco de Crdito, por un plazo de 1,5 aos, a una tasa del 24% anual, capitalizable
bimensualmente. Qu cantidad solicit Carlos, en prstamo? Qu cantidad le resta an por
pagar?
La tasa de inters es del 24% anual y se capitaliza 6 veces en el ao (0,24 / 6 = 0,04 cada 2
meses). El plazo del crdito de 1,5 aos equivale a 18 meses; es decir 9 bimestres (18 / 2) y la
incgnita es el valor original del crdito, que genera un pago bimensual de $ 185.600.
Este valor generar un pago cada dos meses de $ 185.600 por un plazo de 9 bimestres,
considerando un inters del 24% anual capitalizable c/2 meses.
Dado que ya lleva pagado 2 meses, le resta an por pagar 7 bimestres y el valor ser:
(7*185.600) = 1.299.200.
En total, por un crdito de $ 1.379.998 pagar $ 1.670.400, lo que equivale a pagar $ 290.402 en
intereses.
32
2.5.3. La Empresa en que trabaja Juan Carlos, dispone de $ 15
Un BONO es un instrumento de millones en efectivo y l debe buscar la mejor forma de invertirlos
deuda que emiten las Sociedades
Annimas Abiertas o las por un ao; la mejor oferta proviene del Banco Santander por un
empresas del Estado, como una Bono que entrega 4 cupones anuales con tasa cupn del 12% anual.
forma de obtener Si acepta la oferta, cul es el valor de cada cupn que recibir la
financiamiento a sus proyectos
de inversin. Empresa por la inversin que Juan Carlos realizar?
En este instrumento se
especifican las condiciones de Se debe encontrar el valor del cupn que paga el bono, cada 3
la deuda, para el emisor y el
inversionista, esto es, plazo, tasa meses (4 cupones anuales); el inters del 12% anual se capitaliza
de inters, capitalizacin, valor trimestralmente (0,12 / 4 = 0,03). El cupn es un valor que incluir
nominal del instrumento y inters y amortizacin del capital. Usando la ecuacin 1.3
perodo en que se pagarn los
intereses y el capital. obtenemos:
Se llaman Bonos a ttulos de
deuda que son emitidos por 15.000.000 = Cupn * (((1 (1 + 0,03) -4) / 0,03)
gobiernos nacionales, regionales
o locales, o por empresas 15.000.000 = Cupn * (0,11151295 / 0,03)
nacionales o internacionales, 15.000.000 = Cupn (3,7170984)
por medio de las cuales el (15.000.000 / 3,7170984) = Cupn
emisor se compromete a
devolver el capital del bono, 4.035.406 = Cupn
junto con los intereses
producidos por el mismo. Cada 3 meses JuanCarlos recibir $4.035.406 por concepto de
(www.definicionabc.com tu
diccionario fcil) intereses y amortizacin del capital. Al trmino del ao habr
recibido $16.141.624 que representarn una ganancia de
$1.141.624 (7,61% sobre el capital invertido).
En los ejercicios anteriores, la capitalizacin de los intereses se produjo siempre bajo el supuesto
de un nmero entero de perodos (semestres, bimestres, trimestres, etc). Sin embargo, tambin
puede utilizarse fracciones de perodos de capitalizacin, como por ejemplo: 3 aos y 3 meses;
un ao y 10 meses; 4 bimestres y 3 meses, etc. Para resolver este problema, existen dos mtodos:
33
Aplicacin:
Cul es el monto a obtener, por un depsito de $ 160.500 al 22% anual, capitalizable
trimestralmente, por un plazo de un ao y 4 meses?
b) Mtodo Comercial: Consiste en obtener el monto compuesto para los perodos enteros de
capitalizacin y utilizar el inters simple para la fraccin de perodos, usando como capital, el
monto compuesto recin obtenido. Tomando el mismo ejemplo anterior, tenemos:
34
3. TASA DE INTERES.
Donde:
TN = Tasa Nominal
k = N de capitalizaciones en el perodo n
n = perodo de tiempo original
35
Aplicacin: Si se invierte un capital al 14,5% anual, capitalizable
trimestralmente, Cul es la tasa efectiva?
TE = (1 + 0,145 / 4) 4 1
TE = (1,153077) 1
TE = 15,31% anual que representa la tasa de inters realmente
ganada en el prodo de un ao.
36
3.4. Tasa Inters Real: Para cada tasa nominal existir una Tasa
Inflacin y Medicin de la
Inflacin.-
Real, ajustada por el perodo de inflacin. Si tenemos una tasa de
La Inflacin es un fenmeno inters, para un perodo determinado, esta tasa se denomina
econmico que se caracteriza por Nominal por que incluye una tasa de inflacin para el mismo
el incremento continuo y perodo.
generalizado de los precios de los
bienes y servicios producidos por Por lo tanto, eliminando el efecto inflacin, podmos obtener una tasa
la economa de un pas. La de Inters Real, para un perodo dado.
inflacin ocasiona que el poder
adquisitivo o poder de compra del
Si existe una Tasa de Inflacin, para un perodo dado, podemos
dinero, disminuya. obtener una Tasa Real, a partir de una Tasa Nominal, usando la
(Hctor Manuel Vidaurri, expresin siguiente:
Matemticas Financieras 4ta
Edicin, pgina 282)
El INE mide la inflacin mediante
el ndice de Precios al = (
( + )
)
Consumidor (IPC) que es un ( + )
indicador econmico del
crecimiento promedio de los Ecuacin 3.4
precios, de un perodo a otro, de Donde:
una canasta de bienes
Tr Tasa Real
considerada como representativa
del consumo familiar nacional. Tn Tasa Nominal
Ti Tasa de inflacin (dada por la variacin del IPC)
37
Ejemplo. La tasa de inters nominal para 90 das ofrecida por el
Banco Penta es de 2,5%.
7Adaptado de Matemticas Financieras Jaime Marchant Garca Ediciones CONOSUR Ltda, pgina 109.
38
GUA 3: Anualidades, Amortizacin y depreciacin.
1. CONCEPTOS GENERALES SOBRE ANUALIDADES.
1.1. Definicin.
8 Hctor Manuel Vidaurri, Matemticas Financieras, Ediciones CENGAGE, 4ta edicin, pgina 302.
39
1.3. Importancia de las Anualidades:
40
2. EXPRESIONES MS USADAS EN ANUALIDADES.
( + )
() = [ ]
(Ecuacin 2.1.)
Donde:
( + )
() = [ ]
( + )
(Ecuacin 2.2.)
( + )
() = [ ]
(Ecuacin 2.3.)
( + )
() = [
]
((+))
(Ecuacin 2.4.)
41
3. EJERCICIOS RESUELTOS.
Ud. tiene que pagar $ 120.000 a finales de cada mes, por un plazo de 3 meses, producto de un
crdito que solicit anteriormente. La tasa que se aplic al crdito fue del 4,5% mensual. Cul es
el valor de su deuda en el da de hoy?
Respuesta: Dado que los pagos se producen al final de cada perodo, se trata de una anualidad
vencida; si se desea conocer el valor hoy, entonces decimos que se trata del valor presente.
Resolviendo perodo a perodo tenemos:
Primer mes: C = M / (1 + i) 1
Segundo mes: C = M / (1 + i) 2
Tercer mes: C = M / (1 + i) 3
Primer mes:
C = 120.000 / (1 + 0,045) 1
C = 120.000 / 1.045
C = 114.833
Segundo mes:
C = 120.000 / (1 + 0,045) 2
C = 120.000 / 1.092025
C = 109.888
Tercer mes:
C = 120.000 / (1 + 0,045) 3
C = 120.000 / 1,141166
C = 105.156
Valor hoy de la deuda: (114.833 + 109888 + 105.156) = 329.877
( + , )
() = [ ]
,
VP (Av) = 120.000
VP (Av) = 120.000 (2, 7489644)
VP (Av) = 329. 876 (la diferencia se debe a redondeos generados en cada uno de los pasos).
42
3.2. Valor presente de una anualidad anticipada.
Si los mismos $ 120.000 se pagan al inicio de cada mes, aplicando la misma tasa de inters,
estamos en presencia de una anualidad anticipada. Aplicando la expresin 2.2 tenemos:
( + , )
() = . [ ]
( + , ) ,
Juan Jos desea adquirir un celular de ltima generacin y para tal efecto, depositar al final de
cada mes $ 90.000 en una cuenta de ahorro que le ofrece un inters del 2,2% mensual. Cunto
dinero tendr ahorrado al final del tercer mes?
El ltimo mes coincide con el perodo de evaluacin, por tanto, no tiene capitalizacin.
Grficamente tenemos:
Segundo mes:
M = 90.000 (1 + 0,022) 1
M = 90.000 (1,022)
M = 91.980
Tercer mes:
M = 90.000 (1 + 0,022) 0
M = 90.000
43
Si aplicamos directamente la expresin 2.3 tenemos:
( + , )
() = . [ ]
,
Continuando con el mismo problema planteado en 3.3 si los depsitos se realizan al inicio de
cada mes, al final de tres meses y aplicando la expresin 2.4 Juan Jos tendra ahorrado:
( + , )
() = . [
]
((+,))
El plan de pagos de un ao de Mara Jos contempla que a fines de mes debe pagar $ 85.000 por
seis meses y para los seis meses restantes debe cancelar $ 75.000 al inicio de cada mes. La tasa
de inters aplicada a la operacin fue de 3,5% mensual. Cul fue el valor inicial de la deuda?
Respuesta: Los seis primeros flujos corresponden a una anualidad vencida y los seis restantes, a
una anticipada. Debe considerarse que el flujo anticipado generar un valor nico (un Monto) en
el perodo 6, que deber trasladarse a valor presente como un solo valor, usando la frmula de
monto compuesto, puesto que desde el perodo 6 hasta el perodo cero, no existen pagos.
Grficamente tendramos:
44
Paso 1: Valor presente de una anualidad vencida, los primeros 6 pagos por $ 85.000 al 3,5%
inters mensual; usando la ecuacin 2.1 tenemos:
( + , )
() = . [ ]
,
Paso 2: Valor Presente de la anualidad anticipada, los 6 pagos por $ 75.000 usando la misma tasa
de inters. El valor resultante, quedar ubicado en el perodo 6. Usando la ecuacin 2.2 tenemos:
( + , )
() = . [ ]
( + , ) ,
Tercer Paso: Traer a Valor Presente el segundo monto, para adicionar al primero.
C= 413.629 / (1 + 0,035) 6
C = 336.488
4.1. Un Bono de valor Nominal de $ 20 millones a 5 aos, paga un inters anual del 5% vencido y
al trmino del plazo, devuelve los $ 20 millones a quien en ese momento, tenga el bono.
Cul es valor del Bono al da de hoy, si la Tasa de Mercado es 4%?
4.2. Ud. realiza un compromiso de depsitos mensuales con el Banco BCI, con el propsito de
ahorrar para comprar una propiedad. Durante 8 meses depositar $ 150.000 al final de cada
mes, a una tasa de 1,85% mensual. Para los siguientes 8 meses, depositar $ 170.000 al inicio de
cada mes, a la misma tasa.
Cunto habr ahorrado al trmino de 16 meses?
45
5.- RESPUESTAS A EJERCICIOS PROPUESTOS
1. Valor Nominal del Bono $ 20 millones a 5 aos plazo. El valor
actual de un Bono que paga intereses anuales y devuelve el capital o
Tasa de Mercado (TIR de principal en el ltimo perodo, se clasifica como BULLET. Por tanto, el
Mercado): Es un
indicador usado para
valor al da de hoy ser la suma de los intereses descontados a la tasa
valorizar Instrumentos de mercado (TIR de mercado) ms el Principal, descontado a la
Financieros de similares misma tasa.
caractersticas (plazo,
nivel de riesgo, emisor,
etc.) ( + )
= [ ]+[ ]
Esta Tasa le indica al ( + )
inversionista, cul es el
inters promedio que
pagan Instrumentos VP = (1.000.000 * 4,451822) + (16.438.542)
Financieros similares al
VP = 4.451.822 + 16.438.542
que desea comprar, de
tal forma que ste (el VP = 20.890.364
inversionista) usar la
Tasa de Mercado para El Valor Presente del Bono es mayor a su valor nominal de $20
ofertar un precio por el millones, por que la Tasa de Mercado es menor a la Tasa Cupn; un
Instrumento que desea
inversionista que hoy desee invertir $ 20 millones, preferir hacerlo
adquirir.
en este Bono, que entrega intereses del 5%, a un instrumento del
mercado que entrega intereses del 4%. El atractivo que representa
este Bono para todos los potenciales inversionistas, har que el
precio del Bono suba.
(1 + 0,0185)8 1
= 150.000 [ ]
0,0185
VF = 150.000 *(8,537616)
VF = 1.280.642
Ahorro hasta el 8 mes.
(1 + 0,0185)8 1
= 170.000 [ 1
]
1 (1,0185)
46
Paso 3: El valor obtenido en el Paso 1 se trasladar a Valor Futuro
(mes 16) como un solo monto, usando la ecuacin de inters
compuesto y se sumar al valor obtenido en el Paso 2.
M = 1.280.642 * (1 + 0,0185) 8
M = 1.280.642 * 1,157946
M = 1.482.914
47
6. AMORTIZACION.
Bono Bullet (Bala). Tienen
cupones que se componen slo 6.1. DEFINICION.
de inters, los cuales se pagan
peridicamente (anual, La Amortizacin es un proceso mediante el cual se extingue una
semestral, trimestral, etc.) y
amortizarn el capital de una deuda, a travs de uno o ms pagos perodos, de tal manera que con
sola vez, en una fecha futura, el ltimo pago se cancela totalmente el capital prestado o principal y
denominada fecha vencimiento. los intereses respectivos.9
En el ltimo perodo, quien
tenga el bono, recibir el pago 6.2. ELEMENTOS DE UNA AMORTIZACION.
de intereses ms capital.
Los bonos que no son Bullet,
amortizan el capital junto al Valor del Prstamo: Es la suma de dinero que se recibe en
pago de los intereses. prstamo, al inicio de la operacin y que corresponde a un Capital
C.
9 Matemticas Financieras, Jaime Marchant Garca Editorial Jurdica Conosur Ltda, pgina 146.
48
6.3. TIPOS DE AMORTIZACION.
1 (1 + 0,05)5
20.000 = [ ]
0,05
49
20.000 = Cuota (4,3294767)
Cuota = 4.619.496
1 (1 + )3
[ ]
1(1+0,05)3
I (3) = 4.619.496* 0,05* [ ]
0,05
I (3) = 230.975 * 2,723248
I (3) = 629.002
50
Aplicacin:
Juan Jos solicit un prstamo de $ 3.000.000 al Banco Santander por
el plazo de un ao. El Banco le entreg la siguiente cotizacin,
incluyendo seguro de desgravamen:
Respuesta:
1(1+0,0151)12
3.040.655 = Cuota* [ ]
0,0151
1(1+0,0151)8
Saldo (4) = 278.941* [ ]
0,0151
51
c) Intereses que se pagarn en la sexta cuota: La expresin que
permite calcular la cantidad de intereses que se pagarn en un
perodo determinado, es la siguiente:
Donde:
I (j) Intereses en el perodo j
Factor (j + 1) Es la expresin anterior, evaluada en el perodo
siguiente al deseado.
d) Cuadro de amortizacin:
Perodo Inters Capital Cuota Saldo Final
0 3.040.655
1 45.914 233.027 278.941 2.807.628
2 42.395 236.546 278.941 2.571.082
3 38.823 240.118 278.941 2.330.964
4 35.198 243.743 278.941 2.087.221
5 31.517 247.424 278.941 1.839.797
6 27.781 251.160 278.941 1.588.637
7 23.988 254.953 278.941 1.333.684
8 20.139 258.802 278.941 1.074.882
9 16.231 262.710 278.941 812.172
10 12.264 266.677 278.941 545.495
11 8.237 270.704 278.941 274.791
12 4.149 274.792 278.941 -1
Totales: 306.636 3.040.656 3.347.292
52
6.4.3.10 Mara Antonieta gan un concurso literario en su colegio,
consistente en $ 1.000.000. Las reglas del concurso establecan que
el premio se entregara de la siguiente forma: $ 300.000 de
inmediato y el saldo se depositara en un Fondo Mutuo de
rentabilidad promedio anual del 9%, con capitalizacin mensual. Al
final de cada mes, se retiraran $ 200.000 para entregarlos al
ganador. El saldo permanecera en el Fondo Mutuo.
Cuntos retiros podran realizarse, hasta agotar el fondo?
VP = 1.712.731 / (1 + 0,187) 6
VP = 1.712.731 / 1.117578
VP = 1.532.538.-
1 (1 + 0,06)6
1.532.538 = [ ]
0,06
10 Adaptado de Matemticas Financieras Hctor Manuel Vidaurri, Ediciones CENGAGE, pgina 386.
53
Conclusin: Existen varias formas de comparar la conveniencia de
cada propuesta; por ejemplo, determinar una tasa de inters anual,
con capitalizacin trimestral que sea equivalente a una tasa anual,
con capitalizacin mensual. Si la nueva tasa ofrecida (24% anual
capitalizable trimestralmente) es mayor a la encontrada en la
equivalencia, entonces no conviene.
54
1 (1 + 0,0075)
700.000 = 200.000 [ ]
0,0075
55
7. DEPRECIACION.
Conceptos de Valor:
DA = (6.000.000 600.000) / 3
DA = 5.400.000 / 3
DA = 1.800.000 por cada ao.
( ) ( )
= [ ]
(1 + ) 1
DT = (2.750.000 220.000)
DT = 2.530.000
(2.530.000) (0,12)
= [ ]
(1 + 0,12)5 1
FA = (303.600 / 0,7623417)
FA = 398.247
58
Al depositar $ 398.247 cada fin de ao en el Fondo de Amortizacin,
al cabo de 5 aos se obtendr:
1 + (1 + 0,12)5
= 398.247 [ ]
0,012
M = 398.247 * (6,3528474)
M = 2.530.002
Que corresponden a la depreciacin total.
59
60
Respuesta.
Cuadro de Depreciacin:
Deprec. Valor en
Perodo Deprec. Anual Acumulad Libros
0 3.605.000
1 235.498 235.498 3.369.502
2 294.373 529.871 3.075.129
3 412.122 941.993 2.663.007
4 741.819 1.683.812 1.921.188
5 1.380.889 3.064.701 540.299
61
7.2.2. Se adquiere un equipamiento para el manejo de materiales de
bodega, a un costo de $ 12.000.000, los que tienen una vida estimada
de 10 aos. El valor residual se estima en 10% del costo de
adquisicin. La tasa de impuesto por beneficio de la depreciacin es
17%.
Respuesta.
62
7.2.3. Una empresa adquiri el ao pasado, un equipo de
refrigeracin en $ 5.100.000, que tiene una vida til estimada de 12
aos, con un valor cero como valor de desecho. La tasa de inters
para el depsito del Fondo de Amortizacin se estim en 12%. Con
estos antecedentes determinar:
Respuesta.
DT = 5.100.000
FA = (5.100.000 * 0,12) / ((1 + 0,12) 12 1)
FA = 612.000 / 2,895976
FA = 211.328
Corresponde al Fondo de Amortizacin, que se depositar al 12%. Al
trmino de 12 aos se habr acumulado:
(1 + 0,12)12 1
= 211.328 [ ]
0,12
M= 211.328 * (24,133133)
M = 5.100.006
Que corresponde al valor del activo.
Cuadro de Amortizacin:
Perodo Depsit Interes. Deprec. Deprec. Valor en
o ganados Anual Acumul Libros
0 5.100.000
1 211.328 0 211.328 211.328 4.888.672
2 211.328 25.359 236.687 448.015 4.651.985
3 211.328 53.762 265.090 713.105 4.376.895
4 211.328 85.573 296.901 1.010.006 4.079.994
5 211.328 121.201 332.529 1.342.535 3.747.465
6 211.328 161.104 372.432 1.714.967 3.375.033
63
7.3. EJERCICIO PROPUESTO:
(13.090.000) (0,14)
= [ ]
(1 + 0,14)5 1
FA = (1.832.600 / 0,925415)
FA = 1.980.301
Cuadro de Amortizacin:
Intereses Deprec. Deprec. Valor en
Perodo Depsito Ganados Anual Acumul. Libros
0 15.400.000
1 1.980.301 0 1.980.301 1.980.301 13.419.699
2 1.980.301 277.242 2.257.543 4.237.844 11.162.156
3 1.980.301 593.298 2.573.599 6.811.443 8.588.557
4 1.980.301 953.602 2.933.903 9.745.346 5.654.654
5 1.980.301 1.364.348 3.344.649 13.089.995 2.310.005
64
FORMULARIO
INTERS SIMPLE INTERES COMPUESTO
1) M = C * (1 + i) n
1) () = ( + )
Donde:
2) =
i (e) = tasa efectiva (+)
m = n de capitalizaciones de la tasa nominal.
(+)
3) = [ ]
()
2) () =
(+())
Donde: 4) () = ( + ) -1
i(a) = Inters Anticipado. Donde:
i(v) = Inters Vencido. TN = Tasa Nominal
n = Perodo de Tiempo k = N de capitalizaciones en el perodo n
n = perodo de tiempo original
(+())
3) () = [ ]
(+()) (+)
Donde: 5) = ( )
(+)
t(r) = Tasa Real. Donde:
t(n) = Tasa Nominal. Tr =Tasa Real
t(i) = Tasa de Inflacin del perodo (generalmente Tn =Tasa Nominal
el valor del IPC) Ti =Tasa de inflacin (dada por la variacin del IPC)
4) = ( + ( ))
5) M = C + I
6) I = C * n * i
7) = ( + )
8) =
(+())
(+)
1) () = [ ]
Donde:
VP (Av) = Valor Presente de una anualidad vencida.
FF = Flujo de fondos (pagos o ingresos de dinero)
I = Tasa de inters.
N = Plazo de la operacin.
(+)
2) () = [ ]
(+)
(+)
3) () = [ ]
(+)
4) () = [ ]
( )
(+)
( )( )
7) = [ ]
(+)
65