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Basndose en los estados financieros realizar anlisis vertical y horizontal. Luego concluir y
recomendar.
BALANCE GENERAL
ACTIVO PASIVO
2000 2001 2000 2001
Efectivo y valores negociables 200 180 Proveedores 750 824
Cuentas por cobrar 1000 1097 Otras deudas a corto Plazo 200 300
ESTADO DE RESULTADOS
2000 2001
Ventas netas 3000 3200
Costes Fijos 650 650
Costes variables 1200 1300
Depreciacin 400 400
Utilidad antes de intereses e impuestos 750 850
Intereses 282 262
Utilidad antes de impuestos 468 588
Impuestos 164 213
Resultado del periodo 304 375
Dividendos 101 133
Beneficios retenidos 203 266
ANALISIS HORIZONTAL
BALANCE GENERAL
ACTIVO ACUM(DISM)
2000 2001 2001-2000 % RAZON
Efectivo y valores negociables 200 180 -20.00 -10% 0.90
Cuentas por cobrar 1000 1097 97.00 10% 1.10
Inventarios 1000 1500 500.00 50% 1.50
Otros - - - - -
Total Activo Circulante 2200 2777 577.00 50% 1.26
Activo fijo Neto 3500 3100 -400.00 -11% 0.89
Otros - - - - -
Total activo Fijo 3500 3100 -400.00 -11% 0.89
TOTAL ACTIVO 5700 5877 177.00 39% 6.53
PASIVO
Proveedores 750 824 74.00 10% 1.10
Otras deudas a corto Plazo 200 300 100.00 50% 1.50
Total Pasivo Circulante 950 1124 174.00 60% 1.18
Deuda a largo Plazo 1000 800 -200.00 -20% 0.80
Total deuda recursos ajenos 1000 800 -200.00 -20% 0.80
Capital 550 550 0.00 0% 1.00
Beneficios retenidos (reservas) 3200 3403 203.00 6% 1.06
Total recursos propios 3750 3953 203.00 6% 1.05
TOTAL PASIVO 5700 5877 177.00 39% 8.50
ANALISIS VERTICAL
BALANCE GENERAL
DE UNA CTA.
TOTAL DEL
ACTIVO BALANCE
2000 2001 2001-2000
Efectivo y valores negociables 200 180 3.06
Cuentas por cobrar 1000 1097 18.67
Inventarios 1000 1500 25.52
Otros - - -
Total Activo Circulante 2200 2777 47.25
Activo fijo Neto 3500 3100 52.75
Otros - - -
Total activo Fijo 3500 3100 52.75
TOTAL ACTIVO 5700 5877 100.00
PASIVO
Proveedores 750 824 14.02
Otras deudas a corto Plazo 200 300 5.10
Total Pasivo Circulante 950 1124 19.13
Deuda a largo Plazo 1000 800 13.61
Total deuda recursos ajenos 1000 800 13.61
Capital 550 550 9.36
Beneficios retenidos (reservas) 3200 3403 57.90
Total recursos propios 3750 3953 67.26
TOTAL PASIVO 5700 5877 100.00
Podramos decir que la empresa no ha generado efectivo respecto al an o base es mas a
disminuido en un 10% el cual representa menor ingreso o recibo de dinero por sus ventas
por tener mayor ndice de cuentas por cobrar toda vez que esta cuenta representa las ventas
realizadas a cre dito y adquirio mayor activo el cual le permitio la mayor rotacio n de
inventarios. Demostrando que esta cumpliendo algunas de las polticas de la empresa.
BALANCE GENERAL
Activo $ Pasivo $
Efectivo 3,500,000.00 Cuentas por pagar 9,000,000.00
Cuentas por cobrar 26,000,000.00 Documentos por pagar 18,000,000.00
Inventarios 58,000,000.00 Otras cuentas por pagar 8,500,000.00
Activos fijos netos 35,000,000.00 Prstamo hipotecario 6,000,000.00
Total activos 122,500,000.00 Capital social 15,000,000.00
Utilidades retenidas 66,000,000.00
Total pasivo y patrimonio 122,500,000.00
Las ventas de 2004 fueron de $ 350 millones, mientras que el ingreso neto del an o fue de $
10.5 millones. Maggies pago dividendos de $ 4.2 millones a los accionistas comunes. La
empresa esta operando a toda su capacidad.
Haga un ca lculo de las razones financieras y opine si esta empresa requiere financiamiento o
no. En caso de ser afirmativa su respuesta, Cua l sera la propuesta que hara?.
Esto quiere decir que la empresa cuenta para cubrir sus deudas con 2.46 $ por cada 1 $ de
deuda que tiene, Cuanto mayor sea el valor de esta razo n, mayor sera la capacidad de pago de
la compan a.
Esta razo n se concentra en los activos ma s lquidos a diferencia de la razo n anterior, por lo
cual se excluye la cta. De inventarios por considerarse menos liquido, esto indica que la
compan a cuenta con $0,83 para cubrir deudas a corto plazo.
Este ndice representa que la compan a cuenta con capacidad econo mica para responder
obligaciones ante terceros.
El ndice muestra que las cuentas por cobrar esta n siendo recuperadas cada 26 das, es decir,
el cual indica el tiempo promedio que tardan estas en convertirse en efectivo.
Es decir que la compan a para la gestio n 2005, el 33,88% de sus activos totales es financiado
por los acreedores y de liquidarse estos activos totales al precio en libros quedara un saldo de
66.12% de su valor, despue s del pago de las obligaciones vigentes.
El patrimonio representa el 36,14% del total pasivo, el cual representa que ese porcentaje esta
siendo invertido por los socios.
Este ndice muestra que cada peso que vendio la empresa, obtuvo una utilidad de 3%. El cual
permite evaluar lo que esta produciendo con una adecuada retribucio n para la empresa
Quiere decir, que cada peso invertido en el 2004 en los activos produjo ese an o un
rendimiento de 8,57% sobre la inversio n.
Esto significa que por cada peso que se invirtio en el 2004 genera se obtuvo un rendimiento
del 70% sobre el patrimonio. El cual mide la capacidad de la empresa para generar utilidad a
favor de los socios.
UNIVERSIDAD MAYOR DE SAN ANDRS
FACULTAD DE CIENCIAS ECONMICAS Y FINANCIERAS
CARRERA DE ADMINISTRACIN DE EMPRESAS
INSTITUTO DE INVESTIGACIN Y CAPACITACIN EN CIENCIAS
ADMINISTRATIVAS
Maestrante: Sarah Margoth Monzn Flores
C.I.: L.P. 6721142 Fecha:02/07/2012
TRABAJO PRACTICO
Producto A B C D
Precio de venta $3,80 $2,50 $4,50 $1,40
Costo variable $1,80 $1,50 $3,00 $0,40
Se pide:
a. Margen de contribucin por producto.
Margen de
Producto
Contribucin
Lnea A 30%
Lnea B 40%
Lnea C 20%
Lnea D 10%
EMPRESA XXX
ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS
EN MILES DE BOLIVIANOS
Datos Adicionales
Ventas en Unidades 800 600 400 300
Ventas en bolivianos 8133 7887 6378 6100
Precio de Venta Unitario 10.17 13.15 15.95 20.33
Costos fijos Operacionales 4000 3800 3000 2800
Costos Variables 1174 936 783 750
Precio Unitario Costo Variable 1.47 1.56 1.96 2.5
Utilidad por Accion 2.2 1.33 0.5 0.71
PALANCAMIENTO OPERATIVO
Relaciona la variacio n de las ventas con la utilidad operativa
Apalancamiento Operativo de la utilidad bruta
(Ventas-Costos variables)
(Ventas-(Costos Fijos + Costos Variables))
APALANCAMIENTO FINANCIERO
Apalancamiento Financiero (relaciona a la utilidad operativa con la utilidad por accio n)
CUESTIONARIO
MDULO FINANZAS
R. Diferencias:
Contabilidad
Finanzas de la empresa
Renta fija
Renta variable
Derivados: Waps , Futuros , Opciones
R.
El capital de trabajo de una empresa est constituido por todos aquellos fondos que le
permiten hacer frente a sus compromisos de corto plazo.
Dado que no se tiene la misma certeza respecto al momento en que los activos
circulantes se convertirn en efectivo como s ocurre con el momento en que los
pasivos circulantes se harn exigibles, se necesita mantener un nivel de activo
circulante por sobre los pasivos circulantes.
El activo circulante forma parte, o es una de las masas del activo total de una empresa
y est compuesto por los activos ms lquidos de la empresa, incluyendo las cuentas
ms representativas de los bienes y derechos que se convertirn en dinero en un
perodo de tiempo no mayor de un ao es decir, son aquellos activos que se espera
convertir en efectivo, vender o consumir ya sea en el transcurso de un ao o durante el
ciclo de operacin.
DECISIN DE INVERSIN
13. Explique por qu aquellos proyectos que tienen un flujo de efectivo mayor al final
de sus vidas tienen un VAN ms sensible a los cambios en la tasa de inters,
mientras que los proyectos cuyo flujo de efectivo es mayor al principio de sus vidas
tiene un VAN menos sensibles a esos cambios.
14. Qu relacin existe entre la TIR y la tasa efectiva de un prstamo que calcula
intereses sobre prstamos?.
R. El costo del crdito bancario es el inters o precio del dinero en el tiempo. Dado un
momento en el tiempo, el costo vara de acuerdo con cada tipo de prestatario (ms
riesgoso implica mayor tasa de inters), la calidad del colateral, el vencimiento, el nivel
de las tasas de inters vigentes en la economa y el monto del prstamo (el prstamo
pequeo tiene ms tasa por la mayor incidencia de los costos fijos de evaluacin ex
ante y de monitoreo ex post).
16. En qu caso el VAN puede darnos una respuesta confusa y cundo puede fallar?.
R. El van siempre reflejara lo que se espera de los flujos futuros o en todo caso emitir
respuesta confusa cuando se inviertan en proyectos similares no considerados
individualmente.
Tambin puede generar respuesta confusa cuando no se est dando periodos iguales
con distintos costos de oportunidad para los proyectos.
17. Seale cules son las dos condiciones que deben cumplirse para que el mtodo de
la TIR d la misma respuesta que el VAN:
a) Cuando el flujo de efectivo cambia en ms de una oportunidad.
b) Cuando los flujos de efectivo se reinvierten a la tasa de corte.
c) Cuando la funcin del VAN es decreciente respecto a la tasa de inters.
d) Cuando el VAN arroja una respuesta confusa al cambiar el costo de
oportunidad.
e) Cuando el proyecto se considera individualmente.
19. En que caso podra la TIR ser mayor al costo de capital y sin embargo el proyecto
debe rechazarse?. Seale la respuesta correcta.
a) Cuando el flujo de efectivo cambia de signo en ms de una oportunidad.
b) Cuando la TIR es muy alta.
c) Cuando la TIR es negativa.
DECISIN DE FINANCIAMIENTO
El utilizar mayor deuda aumenta el grado de riesgo para los accionistas pero les
proporciona una tasa ms alta de rendimiento.
Cuanto ms alto sea la razn deudas/activos ms alto ser el costo del prstamo (a
mayor riesgo mayor tasa)
Para eso puede contar con capital propio o capital proporcionado por sus accionistas, o
tambin, puede conseguirlo en el sistema financiero, es decir, a travs de los bancos u
otras entidades.
A travs de los financiamientos, se le brinda la posibilidad a las empresas, de mantener
una economa estable y eficiente, as como tambin de seguir sus actividades
comerciales; esto trae como consecuencia, otorgar un mayor aporte al sector
econmico al cual participan.
Antes de agotar todas las opciones de financiamiento, tiene primero que analizar, si
realmente lo necesita.
28. El precio de mercado de las acciones comunes tiene efectos directos sobre la
rentabilidad del capital social?.
R. Si porque son valores de mercado y no as valor contable.
Ventajas.
Desventajas
POLTICA DE DIVIDENDOS
R. Es el pago hecho por una empresa a sus dueos, ya sea en efectivo o en acciones.
Los administradores de la empresa se renen peridicamente para decidir entre pagar
dividendos o no, y para determinar el monto y forma de dicho pago.
Se llama tambin dividendos a la porcin de las ganancias de una empresa que abona
a sus accionistas con cierta periodicidad.
31. Analice la diferencia entre una poltica de dividendos pasiva y otra activa.
Dividendo pasivo, es el crdito que ostenta la sociedad mercantil frente al socio, por
la parte del capital social que suscribi y que se comprometi a desembolsar.
33. Dado que los aportes iniciales de capital en teora pertenecen a los accionistas,
por qu existen restricciones legales para el pago de los fondos a los accionistas?.
34. Analice la forma como el deseo de control puede influir en la disposicin de una
empresa para pagar dividendos.
R. Es importante conocer bajo que polticas se procede el pago de dividendos, en todo
caso los inversores debern siempre velar el bienestar de la empresa considerando que
a travs de estas ellos obtendrn ganancias por los cuales decidirn si se reinvierte la
misma total parcialmente de modo que ellos puedan percibir dividendos en el periodo
generado.
35. Tiene sentido que una empresa recompre sus propias acciones?. Explique esta
situacin.
R. Si tiene sentido porque la empresa opta por recomprar sus acciones para que se
mantenga el precio por accin en el mercado y no sean devaluados.