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Primeiro livro, fruto de sua dissertao em Cincia Poltica pela UNICAMP. Doutor em
Cincias Sociais pela UNICAMP em 1997.
Professor na UFPR.
2. A POLTICA ECONMICA
Essa classe exigia: desvalorizao cambial quando houvesse queda nos preos
internacionais do caf.
Baseado em Celso Furtado, isso seria uma socializao dos prejuzos, isto , o
prejuzo que seria somente dessa classe seria passado a toda a sociedade com o
encarecimento dos importados. Alm disso, essa classe defendia a estabilidade cambial
a nvel baixo, mesmo em casos de o caf no sofrer com uma queda internacional de
preos. Dessa forma, uma alta internacional dos preos do caf no seria anulada por
uma eventual valorizao cambial.
A lavoura exportadora tinha essa reivindicao devido ao caf ser vendido no exterior
em ouro. O valor metlico da safra ficava retido com o governo que por sua vez
repassava ao vendedor nacional em dinheiro-papel, correspondente ao valor-ouro da
cotao do dia. Quando o cambio estava a um nvel baixo, o vendedor recebia mais mil-
ris por libra-ouro.
No entanto, nem sempre isso foi feito, e nas vezes em que isso ocorreu, no foi
provocado pelos anseios da lavoura exportadora e nem ela foi a nica beneficiada.
O Encilhamento foi uma poltica econmica surgida no fim do Imprio que visava
resolver trs problemas fundamentais da poca: aumentar o crdito para agricultura,
visando facilitar a contratao de trabalhadores livres, aps a abolio da escravatura;
emitir dinheiro, para resolver a escassez ocasionada pela rgida poltica governamental
de controle da oferta de dinheiro; e resolver a questo do dficit oramentrio que
estavam sendo financiados pelo crescente endividamento externo e interno.
A extrema inflao do perodo foi ocasionada pela lei bancria, formulada para
solucionar esses problemas, que criara bancos de emisso e inundara o mercado de
dinheiro.
Sobre o favorecimento aos bancos, em 1889 foi dado aos bancos de fundo metlico a
possibilidade de emitirem notas at o triplo de seu capital.
Como consequncia, teve incio um perodo de dinheiro fcil, meio circulante inchado e
intensa especulao, com o aparecimento na bolsa do Rio de Janeiro de empresas
fictcias, o que era facilitado pela lei de novembro de 1892, que permitia o
estabelecimento de sociedades annimas sem a autorizao do governo. Taxa
inflacionria subiu de 1,1% em 1889 para 89,9% em 1891.
Por essa poltica, a lavoura cafeeira foi amplamente beneficiada, contribuiu para esse
benefcio os preos internacionais favorveis e a desvalorizao cambial. Isso no
resultou numa socializao dos prejuzos, mas numa maximizao dos lucros. Mas isso
no significa que essa poltica econmica tenha sido resultado de uma imposio dessa
classe sobre as outras fraes dominantes.
Essa poltica tambm beneficiou a burguesia industrial, devido desvalorizao
cambial, ela conseguiu competir com os produtos importados, conseguiu crdito fcil,
liquidez e disponibilidade de recursos.
Mas a classe mais beneficiada tanto pelas propostas de Ouro Preto quanto pelas de Rui
Barbosa foi a burguesia bancria. Com essa poltica econmica eles ganharam fora
poltica.
Com a sada de Rui Barbosa, a burguesia imps a Deodoro o nome do baro de Lucena
para o Ministrio da Fazenda, ligado aos grupos financeiros e especuladores do Rio de
Janeiro. Imediatamente, esse novo ministro lanou, em julho de 1891, 25 mil contos
para emprstimo praa, atravs do Banco dos Estados Unidos do Brasil, a ser
realizado por intermdio dos demais bancos. Posteriormente, quando tentou emitir mais
600 mil contos atravs do mesmo banco, sofreu oposio do Congresso que j fazia
oposio a Deodoro. Em consequncia, Deodoro mandou fechar o congresso em
3/11/1891. Isso ficou conhecido como o golpe da bolsa. Em 23/11, Deodoro
renunciou e seu vice, Floriano Peixoto assumiu. Para o Ministrio da Fazenda, Floriano
nomeou o ortodoxo Rodrigues Alves.
Mas antes de renunciar, Rodrigues Alves conseguiu pelo menos impedir as emisses
atravs dos bancos particulares.
A preocupao dessas novas aes era com o crdito externo do pas e, por conseguinte,
com a taxa cambial. Mas Prudente de Morais tambm no conseguiu frear a
desvalorizao cambial, nem a ascenso da dvida externa.
Com o risco do pas no ter mais crdito no exterior e com a eleio de Campos Sales,
foi feito um acordo com os banqueiros internacionais em 1898, conhecido como funding
loan, perodo em que o capital estrangeiro pode ingerir sobre as finanas pblicas
nacionais.
No ano de 1897, o pas estava sem divisas e com gastos crescentes. O governo
arrecadava principalmente das tarifas aduaneiras, mas com a diminuio das
importaes, os gastos pblicos atingiam 100% acima da receita.
Ao governo cabia optar por acudir a lavoura ou acudir suas contas. Optou por acudir
suas contas e negociou com a casa Rothschild a implantao do funding loan. Esse
programa visava promover a valorizao cambial e desafogar o mercado de cambiais
reduzindo o papel-moeda em circulao.
As medidas do funding loan foram um golpe fatal contra o sistema financeiro criado
pelo Encilhamento. Com isso, em 1901, ocorre uma das piores crises bancrias da
histria do pas. O Banco da Repblica do Brasil, foi salvo por interveno do governo
e com isso nunca mais voltou a operar como banco privado. Em 1905, transformou-se
em Banco do Brasil, uma empresa mista, tendo o governo como scio majoritrio.
No caso da lavoura cafeeira, a situao era desesperadora: desde 1895 com queda do
preo do caf, devido superproduo propiciada pela expanso do plantio no perodo
do Encilhamento, e valorizao cambial promovida pelo governo de Campos Sales.
O grande capital sentiu a crise que assolava este setor, mas no estava na mesma
situao que a lavoura. O grande capital tinha fcil acesso ao crdito, tinha condies de
armazenar o produto para esperar melhores condies de venda e era agente da
especulao comercial, a lavoura era vtima. Com a crise vrios fazendeiros foram
falncia, o que contribuiu para o aumento dos preos internacionais em 1900 e 1904.
O eixo central da poltica econmica do perodo seguiu uma linha tradicional: equilbrio
oramentrio e valorizao cambial.
O capital cafeeiro era composto por um grande conglomerado que fornecia crditos,
administrava fazendas e estradas de ferro e promovia a importao.
Porm, depois, o grande capital cafeeiro passou a apoiar o esquema valorizador, mas
no era mais o Convnio Taubat e sim um plano prximo ao plano Siciliano de 1903.
Para a lavoura, esse plano foi desfavorvel, pois o preo mnimo ficou aqum do
exigido pela lavoura, pois ficou em 41 francos-ouro e no 55 a 65 como propunha o
Convnio de Taubat. As sobretaxas institudas oneraram aos fazendeiros. E a questo
do monoplio no comrcio do caf no foi mexida.
No fim da guerra, So Paulo estava com a metade dos estoques mundiais e as reservas
dos principais consumidores estava baixa.
Os fazendeiros desejavam mais um esquema valorizador para manter a taxa de lucro por
via da sustentao do preo. Queriam a criao de um banco central de emisso e
redesconto.
Os fazendeiros entendiam que as emisses tiravam o poder das casas exportadoras e dos
bancos. Alm disso as emisses acabariam com as sobretaxas.
Tudo voltou a ser controlado pelas casas exportadoras e pelos bancos internacionais.
Nesse projeto, os fazendeiros passariam a controlar o prprio caf, pois a formao dos
estoques estaria sob seu controle, portanto, eles teriam a apropriao dos lucros,
advindos da venda dos estoques. Porm, antes que esse projeto fosse aprovado no
Senado, os bancos ingleses haviam autorizado um novo emprstimo ao governo. Pelas
clusulas, a venda dos estoques ficaria sob controle dos banqueiros, o novo esquema
nasceu morto pela carncia de recursos.
A situao do crdito ainda em 1920 era a seguinte: a maioria dos emprstimos era feita
a curto prazo, havia ausncia de emprstimos para a produo, capital escasso demais
para ser imobilizado a longo prazo e ausncia sistemtica de uma poltica creditcia que
sanasse essa situao.
Os candidatos ao congresso desse perodo prometiam resolver essa situao, mas isso
no saa da retrica. Havia uma fraqueza poltica dessa classe que jamais logrou xito
impor a sua realizao, permanecendo, por isso, suas constantes reclamaes e as
frequentes promessas dos candidatos.