Gestao Financeira

UNIVERSIDADE GREGRIO SEMEDO
DISCIPLINA: GESTO FINANCEIRA I
PROF.: Sandra Magda Carvalho
TURMA: OGE
CAPTULO I APRESENTAO DOS CONTEDOS PROGRAMTICOS E

ENQUADRAMENTO DA DISCIPLINA
A FUNO FINANCEIRA
A funo financeira o ponto de encontro entre as origens e aplicaes de fundos na

empresa.
A funo financeira faz parte do campo de aco de todas as decises de ordem estrutural a
nvel de empresas. Ocupa um lugar importante entre as empresa no seu conjunto, atravs
das vrias tcnicas: contabilidade, tesouraria, auditoria, fiscalidade, etc; que servem de base
informtica, estatstica, controlo de gesto, etc, e aos accionistas, credores fisco, etc.
Definio: A funo financeira um subsistema do sistema organizacional (conjunto de

pessoas e servios), que numa organizao, assumem a sua gesto financeira, atravs de
preparao e execuo das decises financeiras.
A funo financeira varia de empresa para empresa, variando conforme a sua estrutura,
hierarquia, etc.
Assim, podemos identificar as principais diferenas entre as empresas so:
Dimenso da empresa;
Ramo de actividade;
Estrutura da empresa (centralizada ou descentralizada; etc)
Posio da funo financeira: no existe qualquer regra que permita colocar a funo
financeira no organigrama da empresa. Poder fazer parte da funo administrativa e poder
tomar posio em organigrama ao lado da funo industrial, comercial e pessoal.
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UNIVERSIDADE GREGRIO SEMEDO Disciplina: Gesto Financeira I Ano Acadmico: 2009 Prof.: Sandra Magda Carvalho
Administrao
o
Funo Funo Funo Funo

Pessoal Industrial Comercial Financeira
O papel da funo financeira: A funo financeira prepara e executa as decises

financeiras e o seu poder de deciso depende da dimenso e estrutura da empresa.
O poder da funo financeira est associado orientao e metas a atingir, no podendo pr
em causa a poltica financeira da empresa.
De forma geral, a funo financeira ocupa um lugar importante junto da administrao,
atravs da informao das aces previstas e realizadas por outras funes, essencialmente
a comercial e a industrial.
A funo financeira est normalmente ligada tomada de deciso. atravs desta funo
que feita a sntese de todos os investimentos.
Atribuies da funo financeira:

Salvaguardar a integridade do patrimnio e a autonomia financeira da empresa;
Participar nas actividades de desenvolvimento no mbito financeiro e fazer uma
gesto eficiente na aplicao de fundos.
A anlise econmica e financeira:
Consiste na colheita de informaes e o seu estudo de forma a se poder obter um

julgamento sobre a situao econmica e financeira da empresa.
Cabe-lhe determinar em que medidas so conseguidas os objectivos gerais e particulares que
correspondem ao conjunto das tarefas que integram a funo financeira.
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O papel da anlise econmica e financeira na gesto:
A anlise financeira baseada em dados referentes situao econmica e financeira da

empresa as partir de documentos essencialmente contabilsticos.
Objectivo da anlise financeira:

Os principais objectivos so:
Dar o tratamento dos dados de contabilidade e econmicos, referentes
empresa e sector;
Fazer com que a gesto recorra ao auxlio da funo financeira (para
conhecimento da situao da empresa), atravs de uma anlise financeira que
englobar o seguinte:
- Estudo da estrutura do activo;
- Financiamento;
- Auto financiamento, etc.
A gesto financeira:
Definio: A gesto financeira um conjunto de aces e procedimentos administrativos,
envolvendo o planeamento, anlise e o controle das actividades financeiras as empresa,
visando maximizar os resultados econmico-financeiros decorrentes de suas actividades
operacionais.
A gesto financeira considerada uma rea sntese, que funciona com elementos recolhidos
de outras tcnicas ou cincias.
Em esquema:
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Direito
Direito
Matemtica
Matemtica
Economia
Economia
Estatstica
Estatstica
Contabilidade
Contabilidade Gesto
Financeira
Tcnicas
Tcnicas de
de Informtica
Informtica
Investigao
Investigao
Portanto, a gesto financeira, caber na administrao das tarefas que integram a funo
financeira e as suas actividades compreendem a previso dos acontecimentos a organizao
e coordenao dos meios materiais e humanos, a tomada de deciso que impliquem actos
executivos posteriores e o controle ou verificao do cumprimento das tarefas predefinidas.
Os objectivos da funo financeira:

A funo financeira integra as tarefas ligadas obteno, utilizao e controlo dos recursos
financeiros, especificamente os estudos e actuaes relacionados com:
A determinao das necessidades de recursos financeiros na empresa para a
realizao dos seus programas operacionais com:
Planeamento das necessidades;
Inventariao dos recursos disponveis;
Previso dos recursos que podero ser libertos pela prpria actividade normal;
Clculo do montante dos recursos a obter fora da empresa;
Obteno desses recursos, da forma mais vantajosa nomeadamente:

Custos e prazos;
Condies fiscais;
Condies contratuais;
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Melhor relao entre os capitais prprios e capitais alheios.
Sua aplicao criteriosa por forma obter:

Uma estrutura financeira equilibrada;
Adequados nveis de eficincia e rendibilidade;
O controle das aplicaes dos fundos obtidos:

Anlise previso/realizao;
Estudo de desvios.
A rentabilidade dos investimentos efectuados numa perspectiva global ou sectorial:

A empresa, no seu conjunto como projecto de investimento;
A rentabilidade dos diversos tipos de investimentos parcelares, dos diversos tipos de
capitais utilizados e da actividade em cada uma das fazes que a compem.
A funo financeira e a contabilidade:

A funo financeira e a contabilidade esto estreitamente relacionadas e em geral se
superpem. Em grandes empresas muitos contabilistas esto intimamente envolvidos em
vrias actividades financeiras.
A seguir so apresentadas as principais diferenas entre a funo financeira e a contabilidade:
A funo contabilista A funo financeira
Avaliar a posio financeira da Enfatiza o fluxo de caixa (entradas e
empresa; sadas de caixa);
Desenvolver e fornecer dados para Manter a solvncia da empresa;
medir o desempenho da empresa; Analisar e planejar o fluxo de caixa
Pagar impostos; para satisfazer as obrigaes;
Preparar as demonstraes Adquirir activos necessrios ao
financeiras; cumprimento dos caixas;
Colecta apresentao dos dados Analisa os demonstrativos
financeiros. contabilsticos;
Desenvolve dados adicionais e toma
decises.
Anlise financeira e o valor:

Antigamente, a maioria das empresas eram avaliadas com base nos resultados dos seus
documentos contabilsticos. Muitas delas no conseguiam fazer face das suas
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responsabilidades de mdio e longo prazo, o que impulsionou o surgimento da funo do
gestor financeiro, que atravs de suas tcnicas de estudo, mantm a solvncia da empresa,
analisando e planejando os fluxos de caixa para satisfazer as obrigaes e adquirir os activos
necessrios ao cumprimento dos objectivos da empresa.
A anlise financeira baseia-se num conjunto de tcnicas com a finalidade de avaliar e
interpretar a situao econmica e questes fundamentais para a sobrevivncia e
desenvolvimento da empresa.
Este processo fundamental para as diferentes partes interessantes na boa gesto de
empresas, nomeadamente:
Gestores: Com necessidade de acompanhar a evoluo da situao e controlar os
planos, de forma a tomar decises sobre o futuro.
Credores: Com necessidade de conhecer a situao actual e a evoluo provvel,
com a o fim de se assegurarem da possibilidade de reaverem os seus crditos.
Os trabalhadores: Com interesse na segurana rendimento e dos acrscimos de
produtividade.
Investidores: Com interesse no conhecimento da situao actual e a evoluo
futura, para que possam determinar o valor da empresa, para investirem nela ou
cederem a sua posio.
O Estado: Com interesse pela possibilidade que esta lhe d de contribuir para a
resoluo dos problemas que no momento, lhe so prioritrios: dfice oramental,
desemprego, etc.
Clientes (e fornecedores): Interessados em conhecer o grau de dependncia e
poder da empresa.
Ficha de trabalho:
1. Qual a relao existente entre a funo financeira, gesto financeira e anlise
econmica e financeira?
2. Comente sobre os principais objectivos da funo financeira?
3. Quais as principais diferenas entre a funo financeira e a contabilstica?
4. Qual a importncia da anlise financeira?
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Prof.: Sandra Magda Carvalho
TURMA: OGE - 31
CAPTULO II INSTRUMENTOS E TCNICAS DE ANLISE ECONMICA E

FINANCEIRA
Para maior maximizao dos resultados econmicos - financeiros das actividades

operacionais da empresa, o Gestor financeiro deve adoptar procedimentos administrativos
que envolvem o planeamento, anlise e controlo.
Os principais documentos que geralmente servem de base anlise econmica financeira
da empresa, so:
Os documentos de carcter contabilstico de sntese: Os balanos e Contas de
resultados;
Outros documentos contabilsticos: Oramentos de tesouraria, oramentos financeiros
e as demonstraes de origens e aplicaes de fundos;
Informaes extra contabilsticas: A empresa como entidade jurdica, o produto e sua
comercializao, as caractersticas do mercado e o enquadramento sectorial da
empresa, as condies de funcionamento interno e a Situao conjuntural e
institucional.
DOCUMENTOS CONTABILSTICOS:
O balano e o mapa de Demonstrao de Resultados so documentos sntese mais
importantes sobre a situao de uma empresa.
O balano reflecte a situao patrimonial da empresa:
Qualitativamente, atravs da desagregao dos seus componentes em bens, direitos e
obrigaes;
Qualitativamente, utilizando uma unidade de valor, a moeda para medir cada um dos
componentes ou grupos de componentes das massas patrimoniais.
O Balano:
O Balano est dividido em trs categorias fundamentais: activo, passivo e capital prprio. O
activo inclui tudo aquilo que a empresa possui e que susceptvel de ser avaliado em
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dinheiro disponibilidades (dinheiro em numerrio, depsitos bancrios e ttulos
negociveis), crditos sobre clientes, stocks de mercadorias, equipamentos, instalaes, etc.
O passivo o conjunto de fundos obtidos externamente pela empresa, seja atravs de
emprstimos, seja atravs do diferimento de pagamentos (aos fornecedores, ao Estado,
etc.). Finalmente, temos o capital prprio, que corresponde ao capital pertencente aos
scios. Ou seja, representa o valor do investimento realizado pelos proprietrios adicionado
dos lucros (ou deduzido de eventuais prejuzos) obtidos ao longo dos exerccios passados e
do exerccio corrente.
Existe uma relao fundamental que tem que verificar-se obrigatoriamente no Balano:
Activo = Passivo + Capital Prprio
Esta expresso constitui o princpio bsico da contabilidade, segundo o qual a aquisio do

patrimnio da empresa (activo) tem que ser financiada por capitais dos scios (capital
prprio) ou por capitais alheios (passivo). Um outro aspecto fundamental a relao entre
activo circulante e passivo de curto prazo (ou exigvel num prazo inferior a um ano). Se o
primeiro for superior ao segundo, a empresa evidencia capacidade para satisfazer os seus
compromissos de curto prazo. Caso contrrio, provvel que a empresa se veja forada a
recorrer a emprstimos para saldar as suas dvidas mais imediatas. As principais rubricas do
activo so as seguintes:
Activo Fixo
Imobilizaes corpreas activos tangveis como terrenos, edifcios, equipamentos,

mobilirio, veculos, etc.
Imobilizaes incorpreas activos intangveis como despesas de instalao, direitos

de propriedade industrial, despesas de investigao e trespasses.
Investimentos financeiros participaes de capital, emprstimos concedidos e outros

investimentos financeiros a mdio e longo prazo.
Activo Circulante
Existncias inventrios (stocks) de mercadorias ou matrias-primas
Clientes dvidas dos clientes da empresa

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Estado e Entes Pblicos dvidas de entidades pblicas empresa
Disponibilidades dinheiro em numerrio, depsitos ordem e aplicaes financeiras

negociveis a curto prazo
Outros devedores outros crditos que a empresa detm para com terceiros
J o passivo de uma empresa constitudo pelas seguintes rubricas fundamentais:
Dvidas a Terceiros de mdio e longo prazo abrange todas aquelas dvidas exigveis
num prazo superior a um ano
Dvidas a Terceiros de curto prazo abrange todas aquelas dvidas exigveis num
prazo inferior a um ano
O conjunto das dvidas (de curto ou de longo prazo) cuja natureza implica uma
remunerao ao credor (o juro) para alm do pagamento do montante devido,
designa-se passivo financeiro . Inclui as dvidas a instituies bancrias,
emprstimos obrigacionistas, dvidas por contratos leasing, etc. Tanto podem ser de
curto como de mdio/longo prazo.
O conjunto das dvidas que no tm uma natureza financeira designa-se passivo

corrente , na medida em que decorrem da prpria actividade da empresa. Inclui os
montantes devidos a fornecedores, ao Estado (impostos e outros) e outros dbitos
decorrentes da actividade operacional da empresa. Normalmente, o passivo corrente
de curto prazo (exigvel a menos de um ano).
O capital prprio constitudo pelas seguintes rubricas principais:
Capital social representa o valor das entradas em dinheiro dos scios aquando da
constituio da sociedade ou de um aumento de capital
Reservas resultados acumulados ao longo de exerccios anteriores
Resultado lquido resultado obtido no exerccio a que reporta o balano
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A Demonstrao de Resultados (DR):
A Demonstrao de Resultados ou Contas de Resultados (Benefcios ou perdas), contas de

ganhos e perdas, um documento contabilstico que informa o resultado de uma empresa
durante um perodo de tempo determinado.
Resultados = Ganhos Gastos
Se os Ganhos > Gastos Obtivemos Benefcios
Se os Ganhos < Gastos Obtivemos Perdas
A DR reflecte os proveitos e os custos ocorridos ao longo de um determinado perodo de

tempo trimestre, semestre ou ano. A diferena entre os proveitos e custos constitui o lucro
da empresa durante o perodo considerado. A estrutura da DR compe-se de quatro
conceitos fundamentais.
Em primeiro lugar, temos o resultado operacional, ou seja, o resultado gerado pela actividade
principal da empresa. obtido pela diferena entre as vendas da empresa e os custos
operacionais (compra de mercadorias e matrias-primas, salrios e encargos, custos gerais
de produo e amortizao do imobilizado).
Em segundo, surge o resultado financeiro, que resulta da diferena entre proveitos e custos
de natureza essencialmente financeira (juros pagos e recebidos, descontos de pronto
pagamento obtidos e concedidos, rendimentos e encargos de participaes de capital, etc.).
Em terceiro, existe o resultado extraordinrio, que abrange os custos e proveitos com um

carcter inesperado (sinistros, multas, dvidas incobrveis ou recuperadas, etc.) ou
meramente pontual (por exemplo, as mais ou menos valias resultantes da alienao de
componentes do activo imobilizado).
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Finalmente, temos o resultado lquido (RL), que resulta da soma algbrica das trs
componentes anteriores, deduzida do IRC. O Resultado Lquido faz a ligao entre
Demonstrao de Resultados e Balano, sendo tambm includo nesse ltimo.
A Demonstrao de Resultados constituda pelos seguintes elementos:
(+) Vendas e/ou Prestaes de Servios (lquidas de IVA).
(-) Custo das Mercadorias Vendidas e Matrias Consumidas: inclui o custo de

aquisio de mercadorias (produtos acabados), bem como de matrias-primas,
subsidirias e de consumo.
(-) Fornecimentos e Servios Externos: custos de produo que, ou no so

incorporados directamente no produto final (electricidade, gua, combustveis,
comunicao e publicidade, transporte, higiene e limpeza, etc.) ou so realizados por
agentes exteriores empresa (subcontratos, honorrios pagos, etc.).
(-) Custos com Pessoal: remuneraes e encargos conexos (penses, Segurana Social,
seguros, etc.).
(-) Impostos: inclui impostos diversos, sejam indirectos (IVA, Imposto de Selo) ou
directos
(-) Amortizaes: valor correspondente ao desgaste do imobilizado, em consequncia da

simples passagem do tempo (desgaste espontneo) ou da sua utilizao (desgaste
funcional).
(-) Provises: parcelas do resultado destinados cobertura de riscos latentes, tratando-

se portanto de valores estimados e ainda no concretizados.
(=) Resultado Operacional: o resultado gerado pela empresa antes de considerados

outros custos e proveitos no relacionados com a actividade principal da empresa.
(+) Proveitos Financeiros: inclui juros e outros rendimentos financeiros (de ttulos de
participao e participaes de capital, descontos de pronto pagamento obtidos, etc.).
(-) Custos Financeiros: inclui juros e outros encargos financeiros (remunerao de

ttulos de participao, provises para aplicaes financeiras, descontos de pronto
pagamento concedidos, etc.).
(=) Resultado Corrente: resulta da soma do Resultado Operacional com o Resultado

Financeiro, ou seja, das actividades com um carcter no extraordinrio.
(+) Resultado Extraordinrio: custos e proveitos com um carcter inesperado

(sinistros, sobras, multas, dvidas incobrveis ou recuperadas, etc.) ou meramente pontual
(resultantes, por exemplo, de mais ou menos valias decorrentes da alienao de
imobilizado afecto ou no explorao).
(=) Resultado Antes de Impostos: resultado sobre o qual ir incidir a taxa de imposto
a pagar (IRC).
(-) Imposto sobre o Rendimento do Exerccio: valor que resulta da aplicao da taxa
de imposto.
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(=) Resultado Lquido.
OUTROS DOCUMENTOS CONTABILSTICOS:

Alm dos balanos e das contas de resultados, outros documentos elaborados pelas
empresas assumem importante interesse muito especial na anlise situao financeira.
Trata-se dos Oramentos de Tesouraria ou Demonstrao dos Fluxos de Caixa, Oramentos
Financeiros, e das Demonstraes de Origens e Aplicaes dos Fundos.
Tradicionalmente as contas publicadas pelas empresas incluam o Balano, a DR e,
eventualmente o Mapa de Origem e Aplicao de Fundos (MOAF). Hoje este documento
perdeu importncia relativa face Demonstrao dos Fluxos de Caixa (DFC) ou mapa de
tesouraria. A grande diferena entre eles que enquanto o MOAF coloca-se na ptica dos
fundos circulantes (activos de curto prazo), a DFC foca-se exclusivamente nas
disponibilidades (caixa, depsitos e ttulos negociveis).
O Oramentos de Tesouraria ou Demonstrao dos Fluxos de Caixa:

A Demonstrao dos Fluxos de Caixa completa a informao apresentada no Balano e
Demonstrao de Resultados, salientando o envolvimento dos recebimentos previstos para a
actividade (ou com a mesma relacionados) com os pagamentos que a empresa dever
efectuar, reportados ao mesmo perodo de tempo (ms, trimestre, ano ou numa outra
perspectiva de muito curto prazo, dia, semana, quinzena etc). Este documento no se
encontra sujeito s polticas de amortizaes e provises (o que o torna mais objectivo) e
permite ao analista externo detectar mais facilmente quer o potencial de negcio, quer as
necessidades graves de tesouraria e potencias falncias.
A DFC apresenta trs grandes categorias de fluxos: os provenientes de actividades
operacionais, de actividades de investimento e, por fim, de actividades de financiamento.
Conjuntamente, estes trs fluxos permitem explicar a variao de caixa e seus equivalentes.
Eis como o documento construdo:
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Actividades operacionais
(+) Recebimentos de clientes
(-) Pagamentos a fornecedores
(-) Pagamentos ao pessoal
(=) Fluxo gerado pelas operaes
(+/-) Pagamentos/recebimentos do IRC
(+/-) Outros recebimentos/pagamentos relativos actividade operacional
(=) Fluxo gerado antes das rubricas extraordinrias
(+) Recebimentos relacionados com as rubricas extraordinrias
(-) Pagamentos relacionados com as rubricas extraordinrias
(=) Fluxo das actividades operacionais
Actividades de investimentos
(+) Recebimentos provenientes de (investimentos financeiro, imobilizaes corpreas e incorpreas, subsdios

de investimento, juros e proveitos similares, dividendos, etc.)
(-) Pagamentos respeitantes a (investimentos financeiros, imobilizaes corpreas e incorprea, etc.)
(=) Fluxo das actividades de investimento
Actividades de financiamento
(+) Recebimentos provenientes de (emprstimos obtidos, aumentos de capital, prestaes suplementares e

prmios de emisso, subsdios e doaes, venda de aces ou quotas prprias, cobertura de prejuzos)
(-) Pagamentos respeitantes a (emprstimos obtidos, amortizaes de contratos de locao financeira, juros e
custos similares, dividendos, reduo do capital e prestaes suplementares, aquisio de aces ou quotas
prprias, etc.)
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(=) Fluxo das actividades operacionais
Resumidamente temos:
Recebimentos: De clientes, de vendas etc.
Pagamentos: Mo-de-obra, encargos sociais. Outros encargos fixos, matrias-primas, comisses, outras
despesas de distribuio, despesas administrativas, investimento em capital fixo, emprstimos bancrios, etc.
Saldos: a diferena entre os recebimentos e os pagamentos
Acumulados: Relativo aos somatrios dos saldos.
O Oramento Financeiro:
O oramento financeiro um complemento necessrio do oramento de tesouraria. Procura
dar adequada utilizao aos saldos positivos do oramento de tesouraria e planeia-se o
esquema de cobertura dos dfices que este apresente.
No existem modelos normalizados de utilizao corrente.
O oramento financeiro contm os seguintes elementos:
Aplicaes de fundos:
Cobertura de dfice de tesouraria
Encargos financeiros (de curto prazo, mdio e longo prazo)
Liquidao de emprstimos (de curto prazo, mdio e longo prazo)
Disponibilidades mdias pretendidas
Origem dos fundos:

Excedentes de tesouraria
Emprstimos (de curto prazo, mdio prazo)
Suprimentos/aumentos de capital
Disponibilidades iniciais
Demonstrao de Origens e Aplicaes de fundos: (MOAF)
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O MOAF- Mapa de Origens e Aplicaes de Fundos ou Balanos de liquidez, constituem um
relevante elemento de apoio ao estudo da liquidez da empresa.
Actualmente, publicado com o balano e as demonstraes de resultados.
Os principais passos no processo de elaborao do MOAF so:
Calcular as variaes no balano patrimonial em activos, passivos e patrimnio lquido,
durante o perodo em questo.
Nota: No activo, a depreciao acumulada tratada como uma deduo do activo imobilizado bruto, um
aumento nessa conta classificado como uma origem; ao contrrio, qualquer diminuio classificada como
uma aplicao.
Usando o esquema abaixo, classifique cada variao calculada anteriormente como origem ou
aplicao.
Origens Aplicaes
Diminuio em qualquer activo Aumento em qualquer activo
Aumento em qualquer passivo Diminuio em qualquer passivo
Lucro lquido aps o imposto de renda Prejuzo lquido
Depreciao e outros itens no desembolsveis Dividendos pagos
Venda de aces Recompra ou resgate de aces
Separadamente, some todas as origens e todas as aplicaes encontradas, o total das

origens deve ser igual ao total das aplicaes.
INFORMAES EXTRA CONTABILSTICAS:

As informaes de carcter puramente contabilstico constituem o suporte principal da anlise
situao financeira da empresa, mas so regra geral, insuficientes para um estudo em
profundidade.
As informaes extra contabilsticas podem ser sobre:
1. A empresa como entidade jurdica: necessrio conhecer bem a sua actividade,

natureza jurdica, composio do capital, distribuio geogrfica, as principais fases da
sua evoluo histrica e a moralidade e capacidade de gesto doa seus dirigentes.
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Sua Actividade: Cada tipo de actividade dever corresponde uma estrutura tpica de
capitais. Uma empresa comercial tem uma estrutura diferente da de uma empresa
industrial;
Natureza jurdica: sobretudo nas apreciaes conduzidas pelos seus parceiros
comerciais, efectivos ou potenciais;
Composio do capital: quem so os principais accionistas e se detm ou no
directamente, a gesto da empresa. Que ligao tero com outras empresas do
mesmo ramo ou sector de actividade. Que tipo de controlo ou benefcios indirectos
ter levado os principais detentores do capital a participarem nesta.
Ligar informao obtida as rubricas de suprimentos, aces por realizar, emprstimos a
scios, dbitos (ou crditos) a (ou de) empresas a quem os mesmos estejam ligados e sua
evoluo.
Distribuio geogrfica e localizao dos diversos estabelecimentos: acessibilidade s
zonas de aprovisionamento e consumo.
Importncia da localizao ao nvel da criao de servios autnomos de manuteno,
transportes, tratamento de dados, assistncia social e medica dos trabalhadores. existncia
ou no, na rea de servios pblicos, ou servios de apoio a que a empresa tenha
necessidade de recorrer com frequncia.
Principais fases da sua evoluo histrica: quando e como nasceu a empresa. Sua
vocao. Evoluo no mercado e resultados financeiros. Como venceu eventuais crises
por que tenha passado.
Moralidade e capacidade de gesto e competncia tcnica dos seus dirigentes: o que
projectam fazer.
importante no esquecer que a mais bela situao financeira pode deteriorar-se
rapidamente com gestores sem valor ou capacidade, e que uma empresa em dificuldades,
mas que esteja entregue em boas mos, tem mais possibilidades de recuperao e
relanamento.
2. O produto e a sua comercializao: a verdadeira situao financeira da empresa

est muito ligada aos problemas que possa ter relativamente ao que produz e como
vende.
Tipo de produto. Quantidade (produtos diferenciados) e qualidade:
- Caractersticas do produto;
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- Em termos de segurana: a existncia de mais do que uma categoria de produtos oferece
em regra, menores riscos financeiros se os tipos de produtos forem muito diversificados,
podem levantar-se problemas de qualidade (especializao e estandardizao) e/ou de
disperso de esforos, que tornem proporcionalmente mais oneroso o acompanhamento da
produo, o aprovisionamento, a armazenagem e a comercializao.
- Qualidade dos produtos a aceitao no mercado;
- Produtos vendidos sem transformao significativa ou aps transformao:
- Concepo e lanamento de produtos novos (verificar se existe vivacidade e dinamismos da
empresa, ou tarefa de reconverso?);
- Existncia ou no a complementaridade entre os produtos diversificados;
- Taxa de expanso das vendas por produtos;
- Percentagem de vendas por categorias de produtos;
- Produtos que do prejuzo mo que necessrio vender por razes estratgicas, ou por
no ser possvel abandonar, por outros motivos, designadamente de carcter institucional;
- Existncia no mercado de substitutos ou complementares;
- Ocorrncia de situaes sazonais na produo, no aprovisionamento ou nas vendas;
- Bens para consumo interno ou exportao. Percentagem exportada;
- Clientela concentrada ou dispersa;
- Quantidades produzidas por produtos por produtos mais relevantes (3 a 5 ltimos anos) e
preo mdio de custo e de venda;
- Poltica de preos na empresa. Condicionalismos externos a nvel sectorial ou nacional.
Preos livres, tabelados ou declarados.
Posicionamento do produto no seu ciclo de vida: em geral o produto passa por cinco
fases:
- Investigao e descoberta: que vai at ao incio da comercializao. Pode durar a alguns
meses ou vrios anos e mesmo no se passar fase seguinte.
- Lanamento: de descolagem e desenvolvimento rpido, prova de que o produto conseguiu
entrar nos hbitos dos consumidores e possvel produzi-lo em srie.
- Desenvolvimento e industrializao: incio das tendncias para a concentrao da produo
em menor n de empresas, com benefcios inerentes s economias da escala resultantes.
- Maturidade: Maior concorrncia, menor rentabilidade. Procura de melhores ndices de
produtividade.
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- Declnio: A concorrncia activa torna os preos menos compensadores. Algumas empresas
so foradas a abandonar o mercado designadamente atravs da reconverso. Esta fase
tambm pode ocorrer imediatamente a seguir a qualquer das fases anteriores.
A durao de cada uma das fases muito varivel. A vida de um produto, por seu lado, pode
durar apenas alguns meses ou muitas dezenas ou mesmo algumas centenas de anos.
O fabrico e/ou venda de produtos diversificados com posicionamentos diferentes nos
respectivos ciclos de vida pode, por outro lado, representar para a empresa um bom factor
de estabilidade.
3. As caractersticas do mercado e o enquadramento sectorial da empresa:

Posicionamento da empresa no jogo de foras dos diversos mercados em que opera: A
situao financeira de uma empresa depende muito das caractersticas dos mercados
em que se insere a sua actividade.
Cada mercado corresponde o conjunto das ofertas e das procuras de produtos da empresa,
ou seja, ao conjunto dos agentes econmicos que pem venda um bem ou servio (oferta)
e aqueles que tm a inteno de o comprar (procura).
Enquadramento sectorial: O conhecimento do sector empresarial a que a empresa
pertence de relevante importncia para a compreenso dos constrangimentos que a
envolvem e dos seus reflexos na evoluo dos resultados e da estrutura financeira.
Alguns aspectos a pesquisar:
- N de empresas que produzem o mesmo produto, escalonamento em termos de dimenso
e capacidade instalada;
- Efectivos de trabalhadores, processo tecnolgico;
- Pontos fortes e fracos das empresas do sector globalmente consideradas;
- Enquadramento administrativo, associativo e jurdico.
4. As condies de financiamento interno: A anlise nos seguintes aspectos (estudo

das consequncias de carcter financeiro que as anomalias detectadas originaram ou
podero vir a provocar):
Organigrama da empresa;
Nvel de organizao geral e dos diversos servios e grau de eficincia dos mesmos;
Organizao fabril;
Processo tecnolgico;
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Qualidade dos equipamentos e das tcnicas utilizadas;
Capacidade instalada e utilizada;
Estado de conservao de instalaes e equipamentos;
Condies de aprovisionamento e armazenagem;
Organizao comercial e qualidade dos circuitos de distribuio.
Ligao vendas Produo
Gesto de recursos humanos. Qualificao de pessoal. Polticas de salrios. Motivao

e absentismo. Conflitos internos e relaes sindicais. Formao evoluo dos efectivos
e remuneraes, por categorias e sectores da actividade.
5. Situao conjuntural e institucional: tendo em conta os seguintes factores:

Inflao;
Desvalorizao da moeda;
Condicionamentos s importaes;
Selectividade e contraco do crdito;
Agravamento das taxas de juro;
Agravamento substancial no custo do crdito ao consumo;
Retraco da procura atravs de medidas de carcter fiscal sobre os rendimentos
pessoais;
Agravamento dos impostos indirectos;
Bonificao de juros;
Apoios atravs de medidas de saneamento financeiro;
Instabilidade social e scio-profissional.
Principais Termos Contabilsticos:
AMORTIZAO: Representa a conta que registra a diminuio do valor dos bens intangveis
registrados no activo permanente, a perda de valor de capital aplicado na aquisio de
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direitos de propriedade industrial ou comercial e quaisquer outros, com existncia ou
exerccio de durao limitada.
ATIVO: So todos os bens, direitos e valores a receber de uma entidade. Contas do activo
tm saldos devedores.
ATIVO CIRCULANTE: Dinheiro em caixa ou em bancos; bens, direitos e valores a receber
no prazo mximo de um ano, ou seja realizvel a curto prazo, (duplicatas, stock de
mercadorias produzidas, etc.); aplicaes de recursos em despesas do exerccio seguinte.
BENS: Tudo que pode ser avaliado economicamente e que satisfaa necessidades humanas.
BENS DE CONSUMO: (no durveis ou que so gastos ou consumidos no processo
produtivo); depois de consumidos, representam despesas: combustveis e lubrificantes,
material de escritrio, material de limpeza etc.
BENS DE RENDA: No destinados aos objectivos da empresa (imveis destinados renda
ou aluguer).
BENS FIXOS OU IMOBILIZADOS: (representam os bens durveis, com vida til superior a
1 ano): imveis, veculos, mquinas, instalaes, equipamentos, mveis e utenslios.
BENS INTANGVEIS: No possuem existncia fsica, porm, representam uma aplicao de
capital indispensvel aos objectivos, como marcas e patentes, formulas ou processos de
fabricao, direitos autorias, autorizaes ou concesses, ponto comercial, fundo de
comrcio, benfeitorias em prdios de terceiros, pesquisa e desenvolvimento de produtos,
custo de projectos tcnicos, despesas pr operacionais, pr - industriais, de organizao,
reorganizao, reestruturao ou remodelao de empresas.
CAPITAL DE TERCEIROS: Representam recursos originrios de terceiros utilizados para a
aquisio de activos de propriedade da entidade. Corresponde ao passivo exigvel.
CAPITAL PRPRIO: So os recursos originrios dos scios ou accionistas da entidade ou
decorrentes de suas operaes sociais. Corresponde ao patrimnio lquido.
CAPITAL SOCIAL: o valor previsto em contrato ou estatuto, que forma a participao
(em dinheiro, bens ou direitos) dos scios ou accionistas na empresa.
CAPITAL TOTAL A DISPOSIO DA EMPRESA: corresponde soma do capital prprio
com o capital de terceiros. tambm igual ao total do activo da entidade.
CONTABILIDADE: a cincia que estuda e controla o patrimnio, objectivando represent-
lo graficamente, evidenciar suas variaes, estabelecer normas para sua interpretao,
anlise e auditoria e servir como instrumento bsico para a tomada de decises de todos os
sectores directa ou indirectamente envolvidos com a empresa.
21
CONTABILIDADE CIVIL: exercida pelas pessoas que no tm como objectivo final o
lucro, mas sim o regime da sobrevivncia ou bem-estar social.
CONTABILIDADE PRIVADA: Ocupa-se do estudo e registro dos fatos administrativos das
pessoas de direito privado, tanto as fsicas quanto as jurdicas, alm da representao grfica
de seus patrimnios, dividindo-se em civil e comercial.
CONTABILIDADE PBLICA: Ocupa-se com o estudo e registro dos fatos administrativos
das pessoas de direito pblico e da representao grfica de seus patrimnios, visando trs
sistemas distintos: oramentrio, financeiro e patrimonial, para alcanar os seus objectivos,
ramificando-se conforme a sua rea de abrangncia em federal, estadual, municipal e
autarquias.
CONTAS DE RESULTADO: Registram as variaes patrimoniais e demonstram o resultado
do exerccio (receitas e despesas).
CONTAS PATRIMONIAIS: Representam os elementos activos e passivos (bens, direitos,
obrigaes e situao lquida).
CONTAS RETIFICADORAS DO ATIVO: So classificadas no activo, tendo saldos credores,
por isso so demonstradas com o sinal (-).
DEMONSTRAO DE FLUXO DE CAIXA (DFC): Relaciona o conjunto de ingressos e
desembolsos financeiros de empresa em determinado perodo. Procura-se analisar todo
deslocamento de cada unidade monetria dentro da empresa.
DEMONSTRAO DE LUCROS/ PREJUZOS ACUMULADOS (DLPA): Tem por objectivo
demonstrar a movimentao da conta de lucros ou prejuzos acumulados, ainda no
distribudos aos scios titular ou aos accionistas, revelando os eventos que influenciaram a
modificao do seu saldo. Essa demonstrao deve, tambm revelar o dividendo por aco
do capital realizado.
DEMONSTRAO DE MUTAES DO PATRIMNIO LQUIDO (DMPL): Fornece a
movimentao ocorrida durante os exerccios nas contas componentes do Patrimnio Lquido,
faz clara indicao do fluxo de uma conta para outra alm de indicar a origem de cada
acrscimo ou diminuio no PL.
DEMONSTRAO DE ORIGENS E APLICAES DE RECURSOS (DOAR): Tem por
objectivo a demonstrao contvel destinada a evidenciar num determinado perodo as
modificaes que originaram as variaes no capital circulante lquido da Entidade. E
apresentar informaes relacionadas a financiamentos (origens de recursos) e investimentos
22
(aplicaes de recursos) da empresa durante o exerccio, onde, estes recursos so os que
afectam o capital circulante lquido (CCL) da empresa.
DEMONSTRAO DO RESULTADO DO EXERCCIO (DRE): Destina-se a evidenciar a
formao de resultado lquido do exerccio, diante do confronto das receitas, custos e
despesas apuradas segundo o regime de competncia.
DEMONSTRAES FINANCEIRAS BSICAS: Balano Patrimonial; Demonstrao de
Resultado; Demonstraes dos lucros ou prejuzos acumulados; Demonstraes das
Mutaes do PL; Demonstraes das Origens e Aplicaes dos recursos; Notas Explicativas.
DEPRECIAO ACUMULADA: Representa o desgaste de bens fsicos registrados no activo
permanente, pelo uso, por causas naturais ou por obsolescncia.
DESPESAS ANTECIPADAS: Compreende as despesas pagas antecipadamente que sero
consideradas como custos ou despesas no decorrer do exerccio seguinte. Ex: seguros a
vencer, alugueis a vencer e encargos a apropriar.
DESPESAS: So gastos incorridos para, directa ou indirectamente, gerar receitas. As
despesas podem diminuir o activo e/ou aumentar o passivo exigvel, mas sempre provocam
diminuies na situao lquida.
DIFERIDO: Aplicaes de recursos em despesas que contribuiro para lucro em mais de um
perodo; pesquisa e desenvolvimento.
DIREITOS: Valores a serem recebidos de terceiros, por vendas a prazo ou valores de nossa
propriedade que se encontram em posse de terceiros.
DISPONVEL: Composto pelas exigibilidades imediatas, representadas pelas contas de
caixa, bancos conta movimento, cheques para cobrana e aplicaes no mercado aberto.
DUPLICATA: Ttulo de crdito cuja quitao prova o pagamento de obrigao oriunda de
compra de mercadorias ou de recebimentos de servios. emitida pelo credor (vendedor da
mercadoria) contra o devedor (comprador), pelo qual se deve ser reemitida a este ltimo
para que a assine (ACEITE), reconhecendo seu dbito. Este procedimento denominado
aceite.
EQUAO FUNDAMENTAL DA CONTABILIDADE: Activo = Passivo Exigvel + Patrimnio
Lquido.
STOCKS: Representam os bens destinados venda e que variam de acordo com a
actividade da entidade. Ex: produtos acabados, produtos em elaborao, matrias-primas e
mercadorias.
23
EXAUSTO: o esgotamento dos recursos naturais no renovveis, em virtude de sua
utilizao para fins econmicos, registrados no activo permanente.
EXERCCIO SOCIAL: o espao de tempo (12 meses), findo o qual as pessoas jurdicas
apuram seus resultados; ele pode coincidir, ou no, com o ano - calendrio, de acordo como
que dispuser o estatuto ou o contrato social. Perante a legislao do imposto de renda,
chamado de perodo - base (mensal ou anual) de apuramento da base de clculo do imposto
devido.
EXIGVEL LONGO PRAZO: Exigibilidades com vencimento aps o encerramento do
exerccio subsequente.
FACTOS ADMINISTRATIVOS: So os que provocam alteraes nos elementos do
patrimnio ou do resultado. Por essa razo, tambm so denominados fatos contabilsticos.
FACTOS MISTOS OU COMPOSTOS: So os que combinam fatos permutativos com fatos
modificativos, logo podem ser aumentativos (combinam fatos permutativos com fatos
modificativos aumentativos), ou diminutivos (combinam fatos permutativos com fatos
modificativos diminutivos).
FACTOS MODIFICATIVOS: So os que provocam alteraes no valor do patrimnio lquido
(PL) ou situao lquida (SL), podem ser aumentativos (quando provocam acrscimos no
valor do patrimnio lquido) ou diminutivos (quando provocam redues no valor do
patrimnio lquido).
FACTOS PERMUTATIVOS: So os que no provocam alteraes no valor do patrimnio
lquido (PL) ou situao lquida (SL), mas podem modificar a composio dos demais
elementos patrimoniais.
FUNES DA CONTABILIDADE: Registrar, organizar, demonstrar, analisar e acompanhar
as modificaes do patrimnio em virtude da actividade econmica ou social que a empresa
exerce no contexto econmico.
IMOBILIZADO: Bens e direitos destinados s actividades da empresa; terrenos, edifcios,
mquinas e equipamentos, veculos, mveis e utenslios, obras em andamento para uso
prprio, etc.
INVESTIMENTOS: Recursos aplicados em participaes em outras sociedades e em direitos
de qualquer natureza que no se destinam manuteno da actividade da empresa. O
conceito principal que a empresa no deve usar os bens nas suas actividades rotineiras;
aces, patentes, obras de arte, imveis destinados ao arrendamento, imveis no utilizados.
24
LUCROS ACUMULADOS: Resultado positivo acumulado da entidade, legalmente ficam em
destaque mas, tecnicamente, enquanto no distribudos ou capitalizados, podem ser
considerados como reservas de lucros.
NOTA PROMISSRIA: Ttulo de dvida lquida e certa pelo qual a pessoa se compromete a
pagar a outra uma certa quantia em dinheiro num determinado prazo. Por se tratar de ttulo
emitido pelo devedor a favor do credor, dispensa a formalidade do aceite.
NOTAS EXPLICATIVAS (NE): Visam fornecer as informaes necessrias para
esclarecimento da situao patrimonial, ou seja, de determinada conta, saldo ou transaco,
ou de valores relativos aos resultados do exerccio, ou para meno de fatos que podem
alterar futuramente tal situao patrimonial, ou ainda, poder estar relacionada a qualquer
outra das Demonstraes Financeiras, seja a Demonstrao das Origens e Aplicaes de
Recursos, seja a Demonstrao dos Lucros ou Prejuzos Acumulados.
OBRIGAES: So dvidas ou compromissos de qualquer espcie ou natureza assumidos
perante terceiros, ou bens de terceiros que se encontram em nossa posse.
PASSIVO A DESCOBERTO: Quando o total de activos ( bens e direitos ) da entidade
menor do que o passivo exigvel (obrigaes).
PASSIVO CIRCULANTE: Obrigaes ou exigibilidades que devero ser pagas no decorrer
do exerccio seguinte; duplicatas a pagar, contas a pagar, ttulos a pagar, emprstimos
bancrios, imposto de renda a pagar, salrios a pagar.
PASSIVO EXIGVEL: So as obrigaes financeiras para com terceiros. Contas do passivo
exigvel tm saldos credores.
PATRIMNIO LQUIDO: Valor que os proprietrios tm aplicado. Contas do patrimnio
lquido tm saldos credores, divide-se em: Capital social; Reservas de capital; Reservas de
reavaliao, Reservas de lucros; e Lucros/Prejuzos acumulados.
PERMANENTE: Relacionam-se com a inexistncia de inteno da empresa em convert-los
em dinheiro.
PREJUZOS ACUMULADOS: So as perdas acumuladas do exerccio.
PRINCPIO DA ATUALIZAO MONETRIA: Existe em funo do fato de que a moeda
embora universalmente aceita como medida de valor no representa unidade constante
de poder aquisitivo. Por consequncia, sua expresso formal deve ser ajustada, a fim de que
permaneam substantivamente correctos isto , segundo as transaces originais os
valores dos componentes patrimoniais e, via de decorrncia, o Patrimnio Lquido.
25
PRINCPIO DA COMPETNCIA: o Princpio que estabelece quando um determinado
componente deixa de integrar o patrimnio, para transformar-se em elemento modificador
do Patrimnio Lquido.
PRINCPIO DA CONTINUIDADE: Afirma que o patrimnio da Entidade, na sua
composio qualitativa e quantitativa, depende das condies em que provavelmente se
desenvolvero as operaes da Entidade. A suspenso das suas actividades pode provocar
efeitos na utilidade de determinados activos, com a perda, at mesmo integral, de seu valor.
A queda no nvel de ocupao pode tambm provocar efeitos semelhantes.
PRINCPIO DA ENTIDADE: Reconhece o Patrimnio como objecto da Contabilidade e
afirma a autonomia patrimonial, a necessidade da diferenciao de um Patrimnio particular
no universo dos patrimnios existentes, independentemente de pertencer a uma pessoa, um
conjunto de pessoas, uma sociedade ou instituio de qualquer natureza ou finalidade, com
ou sem fins lucrativos. Por consequncia, nesta acepo, o patrimnio no se confunde com
aqueles dos seus scios ou proprietrios, no caso de sociedade ou instituio.
PRINCPIO DA OPORTUNIDADE: Refere-se, simultaneamente, tempestividade e
integridade do registro do patrimnio e das suas mutaes, determinando que este seja feito
de imediato e com a extenso correcta, independentemente das causas que as originaram.
PRINCPIO DA PRUDNCIA: Determina a adopo do menor valor para os componentes

do ATIVO e do maior para os do PASSIVO, sempre que se apresentem alternativas
igualmente vlidas para a quantificao das mutaes patrimoniais que alterem o Patrimnio
Lquido.
PRINCPIO REGISTRO PELO VALOR ORIGINAL: Determina que os componentes do
patrimnio devem ser registrados pelos valores originais das transaces com o mundo
exterior, expressos a valor presente na moeda do Pas, que sero mantidos na avaliao das
variaes patrimoniais posteriores, inclusive quando configurarem agregaes ou
decomposies no interior da Entidade.
PROVISO DEVEDORES DUVIDOSOS: Tendo por base as perdas verificadas em perodos
anteriores num determinado valor para cobertura das duplicatas que venham a ser
consideradas incobrveis.
REALIZVEL LONGO PRAZO: Direitos realizveis aps o trmino do exerccio
subsequente; direitos derivados de vendas, adiantamentos ou emprstimos a sociedades
26
coligadas ou controladas, accionistas, directores ou participantes no lucro (no constituem
negcios usuais).
RECEITAS: So entradas de elementos para o activo da empresa, na forma de bens ou
direitos que sempre provocam um aumento da situao lquida.
REGIME DE CAIXA: Quando, na demonstrao dos resultados do exerccio so
considerados apenas os pagamentos e recebimentos efectuados no perodo. S pode ser
utilizado em entidades sem fins lucrativos, onde os conceitos de recebimentos e pagamentos
muitas vezes identificam-se com os conceitos de receitas e despesas.
REGIME DE COMPETNCIA: Quando, na demonstrao dos resultados do exerccio, so
considerados as receitas e despesas, independentemente de seus recebimentos ou
pagamentos. obrigatrio nas entidades com fins lucrativos.
RESERVAS DE CAPITAL: So contribuies recebidas por proprietrios ou de terceiros, que
nada tm a ver com as receitas ou ganhos.
RESERVAS DE LUCROS: So obtidas pela apropriao de lucros da companhia ou da
empresa por vrios motivos, por exigncia legal, estatutria ou por outras razes.
RESERVAS DE REAVALIAO: Indicam acrscimo de valor ao custo de aquisio de
Activos j corrigidos monetariamente, baseado no mercado.
RESULTADO DE EXERCCIO FUTURO: Compreende as receitas recebidas
antecipadamente (receita antecipada) que de acordo com o regime de competncia pertence
a exerccio futuro.
RESULTADO OPERACIONAL (lucro ou prejuzo operacional): aquele que representa o
resultado das actividades, principais ou acessrias, que constituem objecto da pessoa
jurdica.
LIMITAES DOS DOCUMENTOS CONTABILSTICOS:
Embora os balanos (e as contas de resultados) constituam os elementos de base para o

estudo da situao financeira da empresa, um nico balano representa apenas a fotografia
desta em dado momento. Pouco ou nada nos diz sobre o passado e muito dificilmente pode
servir de base para o futuro.
As contas de resultados e os mapas de fluxos monetrios j do uma viso mais dinmica,
mas apenas restrita ao ano a que se refere. Nos mapas de fluxos monetrios, a variao das
27
disponibilidades medida atravs das reas do ciclo financeiro significativas explorao,
investimento e financiamento.
O balano rene em si todas as consequncias da gesto passada, boa ou m e dos
condicionalismos que afectaram vida da empresa. No evidencia a trajectria percorrida
(seu sentido e velocidade), mas apenas a situao em dado momento.
Avaliao da empresa:
Notcias dirias do conta de que organizaes so compradas e vendidas por valores
absolutamente distintos daqueles existentes no seu patrimnio lquido. A avaliao de
empresas envolve no somente variveis objectivas como preo de aces e o prprio
patrimnio das empresas, mas tambm variveis subjectivas como credibilidade no mercado,
valor da marca da empresa ou de seus produtos etc.
Avaliao da empresa consiste na avaliao da evoluo financeira de uma empresa. medir
os activos financeiros da empresa com base nos resultados contabilsticos, desde os aspectos
tcnicos e tcticos aos econmicos e financeiros.
O valor de avaliao possibilita conhecer e determinar com exactido qual o estado actual do
PATRIMNIO EMPRESARIAL, em termos de valores. uma importante tarefa, a nvel
externo, para todos os fornecedores de capital e credores da empresa e, a nvel interno, para
a formulao da estratgia futura.
Em um momento histrico em que o futuro se assemelha cada vez menos ao passado, faz-se
Necessrio que os empreendedores tenham conhecimento das novas ferramentas que podem
ter ao seu dispor para avaliarem o valor das suas empresas. O valor de uma empresa pode
ser determinado atravs de um dos modelos de avaliao de empresas, mas a aplicao de
uma simples equao ou metodologia no pode ser considerada suficiente pelos profissionais
dessa rea.
As avaliaes de entidades ou negcios dependem, em grande parte, das expectativas
futuras de desempenho. Os mtodos e medidas disponveis para a avaliao acabam por
envolver determinado grau de julgamento. Os mtodos variam muito e frequentemente
envolvem a realizao de ajustes arbitrrios baseados em evidncias empricas limitadas e no
instinto.
Os mtodos ou tcnicas de anlise mais utilizado, podem ser agrupados da seguinte forma:
Comparao de balanos e contas de resultados de exerccios sucessivos: Consiste
numa comparao (feita normalmente em valores absolutos, em percentagens, em
28
grficos ou em nmeros ndices), que pressupe a normalizao prvia das contas e
respectivos documentos de sntese de forma a poderem ser comparveis.
Mtodo dos indicadores ou rcios: Baseia-se na utilizao de um conjunto de rcios
ou indicadores informaes sintticas cuja interpretao permite seguir a evoluo
da situao da empresa e extrair concluses sobre a sua gesto.
Anlise rubrica a rubrica ou por leitura directa: Consiste em explicar as anomalias,
sobretudo no tocante s contas de resultados, mas no apenas em relao a estas
Ficha de trabalho:
Captulo II Tcnicas e Mtodos de Anlise Econmica e Financeira
1. Comente sobre os principais documentos que geralmente servem de base anlise

Econmica Financeira da empresa (definio, estrutura e outras informaes
pertinentes)?
2. Defina e exemplifique os seguintes termos contabilsticos:

a) Activos
b) Passivo
c) Capitais prprios
d) Capitais alheios
e) Imobilizaes
f) Capitais permanentes
3. Com base nos resultados contabilsticos das empresas Sistec S.A. e Husa ltda (exerccios
de 2004 e 2005), desenvolva o mapa de origens e aplicaes de fundos em KZ.
a) No activo, que contas e em que percentagens os recursos da empresa esto a
financiar as aplicaes?
b) No passivo, que contas e em que percentagens os recursos da empresa esto a
financiar as aplicaes?
29
4. O oramento de tesouraria ou demonstrao de fluxos de caixa e o oramento financeiro
so mapas de fluxos monetrios que auxiliam o gestor financeiro nas previses dos
recebimentos e pagamentos, na programao financeira dos saldos positivos e cobertura
de dfices da empresa.
a) Estruture os mapas acima citados para os referidos perodos, de acordo com o

seguinte:
Para o Oramento de Tesouraria Jan. Fev. Mar Total

Recebimentos de vendas equipamento 300 - -
Mo-de-obra 794 605 416
Encargos sociais 215 119 119
Fora motriz 119 183 183
Recebimentos de vendas do ano - - -
Outros encargos fixos 12 13 12
Matrias-primas de ano anterior 1050 - -
Matrias-primas do ano - - -
Outras despesas de distribuio 65 51 51
Comisses 64 32
Recebimentos de clientes (ano anterior) 2 500 500 -
Despesas administrativas 77 60 60
Investimentos em capital fixo - - 9 500
Emprstimos bancrios 2 193 - -
Para o Oramento Financeiro Jan. Fev. Mar Total
Cobertura de dfice de tesouraria 1789 563 10341
Liquidao de emprstimos c/p - - -
Liquidao de emprstimos mdio e - - -
longo prazo
Suprimentos /aumentos de capital 840
Disponibilidades iniciais 604 1315 752
Disponibilidades mdias prentedidas 1315 752 751
Emprstimos de c/p 2775 - -
Emprstimos de mdio prazo - - 9500
Encargos financeiros c/p 275
Encargos financeiros mdios e longo - - -
prazo
Excedentes de tesouraria - - -
30
b) Calcule o valor do saldo acumulado no fim do trimestre?
c) Calcule o total mensal das Origens e Aplicao de Fundos?
5. Que informaes de carcter puramente contabilstico constituem o suporte principal da

anlise situao financeira da empresa?
6. Comente sobre as principais limitaes dos documentos contabilsticos?
7. De acordo com os resultados contabilsticos dos exerccios de 2004 de 2005 da empresa

Husa Ltda, desenvolva uma comparao em percentagens (hipteses so aceites)?
8. Comente sobre o processo de avaliao da empresa? (importncia e mtodos)
Prof.: Sandra Magda Carvalho
TURMA: INFGEST - 31/ OGE - 32
CAPTULO III MTODOS E TCNICAS NA NLISE FINANCEIRA
Anlise Financeira - Mtodo dos indicadores e dos rcios:
31
Existem inmeros exemplos de empresas, com estruturas financeira muito semelhantes que
em dado momento podero encontrar-se efectivamente, se se tiver em conta a evoluo
passada e as perspectivas futuras em situaes reais muito diferentes.
Consideremos as empresas A, B, e C cuja evoluo se pode retratar da seguinte forma:
Situao
Financeira
B
Muito
Boa
A
Boa
C
Falncia
Tempo
-3 -2 0 1 2 (anos)
(Anos)
Passado Futuro
Presente
No presente momento (ponto zero): Aparentam todas uma situao financeira boa de
idntico nvel:
(anos
A empresa A denota uma estabilidade;
A empresa C partiu numa situao difcil que se recuperou cabalmente. Demonstra
grande vitalidade e boas perspectivas de evoluo favorvel.
A empresa C pelo contrrio, que a dois anos tinha uma situao que se poderia
considerar mesmo muito boa, tem vindo a degradar-se sistematicamente e a ritmo elevado.
Se nadas se fizer para inflectir, ir caminhar inexoravelmente para a falncia.
O exemplo ilustra que geralmente a anlise financeira a uma empresa nunca deve assentar
apenas no ltimo balano e respectivas contas de resultados, mas em balanos e a anlise
financeira est associada a utilizao de uma srie de indicadores conhecidos por rcios
32
(que expressem sobre a performance e situao financeira, passada e presente, de uma
determinada organizao) os quais foram criados para se poder comparar e analisar dados
financeiros da empresa.
Por exemplo: a anlise entre as contas de activo circulante a passivo circulante tm mais
significados e utilidade do que simplesmente olharmos para cada uma das rubricas sem fazer
referncia outras. Isto porque os activos circulantes so frequentemente considerados
como sendo a maior reserva de fundos para fazer face s obrigaes de C/P, especialmente
quando as perspectivas futuras da empresa no se encontram muito favorveis. Por outro
lado, no faria muito sentido comparar outros activos com as obrigaes de c/p e esperara
obter uma relao significativa.
A anlise financeira com base nos rcios das demonstraes financeiras, deve ser entendida
como um instrumento prtico que bem utilizado tendo em conta as suas limitaes (de que
falaremos mais tarde) nos ajudam a resumir uma grande quantidade de informaes
financeiras e comparar o desempenho das empresas.
Os rcios raramente fornecem as repostas para os problemas, mas podem ajudar de modo
selectivo, a descobrir a razo de ser dos problemas das empresas. So uma ferramenta de
diagnstico e no o medicamento curativo.
Rcio: uma razo entre duas variveis (qualquer quociente entre rubricas dos elementos
contabilsticos).
um indicador de grande importncia para a gesto e para a anlise da situao econmica
e financeira das empresas.
Indicadores: So ndices apurados com os valores da empresa, com o objectivo de auxiliar
o gestor ou proprietrio da empresa a fazer um acompanhamento da situao econmica e
financeira num determinado momento.
Por meio do indicador o gestor ou proprietrio da empresa, poder tomar as decises
gerncias necessrias, visando corrigir os desvios que esto prejudicando a performance dos
negcios sob o ponto de vista financeiro.
Tcnicas de anlise: Anlise esttica e dinmica

Uma empresa ter 10% de rendibilidade dos capitais prprios bom ou mau?
33
A resposta , depende. Dos vrios factores entre eles do sector de actividade, da economia
onde a empresa est inserida, do risco envolvido no negcio, etc. isto , necessitamos
sempre de ter um termo de referncia ou comparao.
Existem dois tipos de comparaes que podem ser efectuadas:
1. Anlise esttica: Com os dados de outras empresas ou mdias do sector, para um

determinado momento de tempo.
Cuidados a ter neste tipo de anlise:
Diferentes dimenses implicam estruturas diferentes;
A Mdia do sector pode no significar um desempenho razovel;
Empresas que actuam em vrios sectores;
Falta de homogeneidade nos sistemas contabilsticos e de avaliao;
Credibilidade dos dados apresentados pelas empresas.
2. Anlise dinmica: com os dados histricos da empresa ou previses ajuizadas

sobre a evoluo favorvel ou desfavorvel.
Cuidados a ter neste tipo de anlise:
Atende ao factor temporal e procura se avaliar a evoluo da empresa ao
longo de um determinado perodo. Para de poder efectuar uma anlise de
tendncia necessitamos de recolher informaes sobre um horizonte mnimo
de 3 anos e idealmente de cinco.
Tipos de rcios: existem muitos e variados tipos de rcios, mas os mais vulgarmente
calculados numa anlise econmica e financeira so:
Rcios financeiros: envolvem aspectos financeiros, tais como a estrutura

financeira, a capacidade de endividamento, a solvabilidade, etc. (so os que se
relacionam com o equilbrio das diversas massas patrimoniais).
Rcios de liquidez:
34
Liquidez geral (avalia a situao financeira): relaciona os recursos (activo circulante)
que devero ser gerados no c/p com passivo de c/p, ou seja, os pagamentos a
efectuara nos prximos meses.
LG = Activo circulante / Passivo circulante onde: LG>=1
Liquidez reduzida (ou rcio de tesouraria): calcula um indicador de liquidez mais

apertado.
Mede a capacidade da empresa cumprir os seus compromissos de c/p, no com a totalidade
do activo circulante mas s com a parte deste que no diz respeito as existncias. A lgica
a de que as existncias no se transformam em meios lquidos toa rapidamente como os
restantes dos activos circulantes.
LR = (Activo circulante existncias) / Passivo circulante onde: LG>=1
Liquidez imediata: Pretende medir a capacidade de fazer face ao passivo de C/P,

utilizando somente as disponibilidades da empresa.
LI = Disponibilidades / Passivo circulante onde: LG>=1
Cuidados a ter na interpretao dos rcios de qualquer liquidez:

- Natureza das rubricas analisadas: a sua constante mutao e variabilidade, podem ficar
desactualizadas;
- Montante significativo de existncias obsoletas, vai reflectir num elevado rcio de liquidez
geral, quando na verdade estas existncias no vo gerar caixa, e a liquidez poder ser
bastante baixa;
- Os crditos incobrveis no provisionados aumentam os rcios de liquidez, sem na
realidade estarem a contribuir em nada para a gerao de fundos de curto prazo;
- Anlise da liquidez dever assentar no estudo dos fluxos de caixa;
- Valores elevados dos rcios de liquidez em caso que no so necessrios s demonstram
uma m gesto de fundo de maneio, mantendo meios disponveis que poderiam ser
rentabilizados de forma mais eficiente;
35
O fundo de maneio: uma margem se segurana na empresa, que lhe permite fazer face
ao pagamento das dvidas de curto prazo.
Para uma boa situao financeira
F.M. = Activa circulante exigvel de c/p

Ou
F.M. = Disponvel + realizvel a c/p + existncias - exigvel de c/p
Para uma boa situao financeira, no suficiente esta igualdade de valores. necessrio
que os capitais circulantes excedam bastante o exigvel de c/p.
Isto porque os valores do exigvel c/p so facilmente escalonados no tempo, ao passo que os
activos circulantes so de preciso mais difcil no prazo e na realizao.
Exemplo:
1992 1991
Capitais circulantes
Existncias 5.398.281 5.451.973
Dvidas de terceiros a curto prazo 19.158.167 17.209.404
24.556.448 22.661.377
Dvidas a terceiros a curto prazo 43.584.101 45.123.689

Com base nestes elementos o fundo de maneio negativo. Exige da empresa cuidados na
gesto financeira.
Neste caso, a empresa necessita de recorrer aos capitais permanentes (capitais prprios e
alheios).
Portanto, a liquidez da empresa ser boa se o fundo de maneio for positivo.
Rcios auxiliares na definio da liquidez: A analisa o comportamento dos clientes no

tocante s suas dvidas para com a empresa e do cumprimento, por parte desta, das suas
responsabilidades para com os fornecedores e outros credores.
Se os clientes se tm atrasado nos seus pagamentos e/ou a empresa no tem estado a
cumprir os prazos que os fornecedores lhe concedem, alguma coisa poder estar mal do
ponto de vista da liquidez.
36
As formas de controlo da variao da liquidez na empresa podem ser objecto de controlo
atravs dos seguintes rcios:
Prazo mdio de recebimentos: Considera o saldo da conta clientes, o saldo de

letras a receber e as vendas anuais.
Prazo mdio de recebimentos = [( saldo da conta clientes + saldo mdio conta letras a
receber)/vendas anuais] x 12
Indica o perodo das vendas
Exemplo: Empresa X (situao a 31 de Dezembro) valores em usd

Saldo de clientes............................................8.000
Letras a receber em carteira ou cobrana.....4.000
Letras a receber descontadas no vencidas.....4.000
Vendas anuais.............................................40.500
Hiptese simplificadora: As vendas processam-se linearmente ao longo do ano.
Vendas mensais = 40.500/12= 3.375
Soluo:
(8.000+4.000+4.000)/40.500 * 365 = 144 dias
Ou
(8.000+4.000+4.000)/40.500 * 12 = 4.74 meses
Se a empresa concede um prazo de 3 meses, o atraso que se verifica de 1.74 meses (52
dias), que afectar necessariamente a sua liquidez e que, no caso de provocar desequilbrio,
ter que ser colmatado pela empresa, ou atravs da obteno de maior rotao noutros
elementos do activo (designadamente nos stocks) ou atravs dum reforo do fundo de
maneio, ou ainda atrasando por sua vez pagamentos aos seus credores (hiptese que poder
vir a criar-lhe problemas).
Supondo que a empresa vende linearmente ao longo do ano (usd3.375 de vendas mensais
com as seguintes condies:
40% a dinheiro, pr pagamento
50% a 2 meses
10 % a 3 meses
37
Se os clientes cumprissem escrupulosamente os prazos acordados, o saldo normal no fim do
ano deveria corresponder a usd 4.388.
0.4*3.375*0+0.5*3.375*2+0.10*3375*3 =4.388
Este saldo representa relativamente s vendas a crdito (60% do total), um prazo mdio de
recebimentos de 2.17 meses (66 dias)
(4.388/0.60 * 40.500) * 12 =2.17 meses (66 dias)
Prazo mdio de pagamentos: quantifica o prazo mdio de pagamentos a

fornecedores.
Prazo mdio de pagamentos = [( saldo mdio da conta fornecedores + saldo mdio de letras
a pagar)/compras anuais] x 12
Indica o perodo
das compras
Exemplo:
Empresa y (situao em 31 de Dezembro)
Saldo de fornecedores............................................8.000
Letras a pagar.......................................................4.000
Compras anuais.....................................................36.000
Hiptese simplificadora linearidade nas compras
Soluo:
(8.000+4.000)/ * 12 = 4 meses
Se o mercado fornecedor concede, em regra, 3 meses de prazo, estamos perante um atraso
mdio de 1 ms. A falta de liquidez h-de ser, muito provavelmente, a responsvel, por esta
anomalia.
Podemos concluir o seguinte:

Descrio Prazo mdio de recebimentos Prazo mdio de pagamentos
o rcio que mede a velocidade com que os o rcio que mede a velocidade com que a
Definio clientes costumam pagar as suas dvidas empresa costuma pagar as suas dvidas aos
fornecedores.
38
Prazo mdio de
Recebimentos = [(saldo mdio de clientes)/ Prazo mdio de
Vds e prestao de servios)] * 365 Pagamentos = [(saldo mdio de
fornecedores) / compras e
Frmula Onde: fornecimentos)] * 365
de Clientes = contas a receber, letras a receber,
clculo letras descontadas no vencidas e Onde:
facturas com adiantamentos de As compras e fornecimentos incluem os
factoring 1. impostos os impostos sobre as vendas.
As vendas e prestao de servios incluem os
impostos sobre as vendas.
- Quanto mais baixo o seu valor, menor o
Um rcio alto mostra por vezes ineficincia do grau de financiamento por parte dos
departamento de cobrana ou falta do poder fornecedores, o que pode revelar falta de
Situao negocial da empresa perante os seus clientes, poder negocial da empresa perante os seus
devendo para o efeito ser comparado com a fornecedores.
concorrncia. - Um valor muito elevado pode identificar
dificuldades da empresa em satisfazer as suas
obrigaes.
Rotao das existncias: Este rcio indica os efeitos da gesto ao nvel dos
armazns.
Rotao das existncias = vendas anuais / existncias mdias do ano
Onde:
Um rcio elevado tanto encarado como um indicador de eficincia como pode rupturas
frequentes de stocks.
Em vez de se analisar o rcio em rotao, frequente a sua anlise em dias e em detalhe
por rubricas:
Permanncia mdia das matrias-primas = existncias e mdias de matrias-primas x 365

das matrias primas em armazm custos das matrias consumidas
Permanncia mdia de produtos em curso = existncias e mdia de produtos em curso x 365

custos de produo
Permanncia mdia dos produtos acabados = existncias e mdias de produtos acabados x 365
em armazm custos dos produtos acabados
Permanncia mdia das mercadorias em = existncias e mdias de mercadorias x 365

armazm custos das mercadorias vendidas
1
Factoring: uma actividade que consiste na tomada de crditos a curto prazo por uma instituio (factor), que os
fornecedores de bens ou servios (aderentes) constituem sobre os seus clientes (devedores).
39
Medidas drsticas de reduo de stocks podem ser a razo de uma queda no valor destes
rcios. Estes rcios devem ser analisados com cautela e com conhecimento das decises
correntes de gesto no perodo em anlise.
Portanto, a liquidez de uma empresa, evolui de uma forma positiva quando diminui o prazo
mdio de recebimentos, e/ou aumenta o prazo mdio de pagamento ou rotao das
existncias.
Indicadores de rotao de elementos do activo: Quantificam a velocidade de
transformao, em meios lquidos, desses mesmos elementos. Quanto maior essa
velocidade, maior o montante de meios lquidos libertos em cada perodo para a
liquidao de dvidas ou implementao da actividade.
O nvel de liquidez da empresa aumenta (ou diminui) de harmonia com o aumento (ou
diminuio) da rotao dos elementos do activo.
Quando se fala de rotao de um qualquer elemento do activo, pressupe-se que se
pretende saber quantas vezes por ano foi reconstitudo esse mesmo elemento (quantas
vezes foi recuperado atravs das vendas, quando a rotao se faz em funo das vendas).
Parte-se do princpio de que esse elemento do activo de mantm sensivelmente estvel ao
longo do ano.
So os seguintes rcios:
Rcio de rotao do activo = vendas anuais lquidas /activo lquido
Rcio de rotao do stock de matrias-primas = consumo anual de matrias primas /
stock mdio de matrias primas
Rcio de rotao dos capitais circulantes = vendas anuais lquidas / capitais circulantes
Se dividirmos 12 ou 365 pelos valores obtidos por cada um destes indicadores obtemos,
respectivamente, o nmero de meses ou dias necessrio para efectuar uma rotao. No
tocante ao stock de produtos e de matrias-primas, por exemplo, informa-nos sobre o
nmero de meses (ou dias) para os quais em regra se dispe de produtos para venda, ou
para cuja produo existem matrias-primas.
Estes indicadores tambm reflectem a eficcia da gesto dos fundos colocados disposio
da empresa (obter o mximo de rendimento com o mnimo de investimento, por exemplo
40
maiores vendas com o mesmo investimento mdio em stocks, manuteno do nvel de
vendas com reduo do stock mdio de produtos, etc.). Entram, assim como componentes
do estudo da rendibilidade.
Outros rcios: (indicadores de equilbrio financeiro):
Indicador da imobilizao dos capitais permanentes: Mede a taxa de cobertura,

por capitais permanentes, das aplicaes em capital fixo.
Imobilizao dos capitais permanentes = capitais permanentes / imobilizaes lquidas
Mede a cobertura das aplicaes em capital fixo por capitais permanentes. Este rcio dever, em
princpio, ser superior unidade, o que refere a existncia de fundo de maneio positivo. Poder
assumir valores inferiores unidade, denunciando a existncia de fundo de maneio negativo o
que leva a reflectir sobre o equilbrio financeiro da empresa. A diferena entre os valores
apresentados no numerador e no denominador representa o fundo de maneio.
Autonomia Financeira: Este indicador traduz a capacidade de contrair emprstimos

a mdio e longo prazos, suportada pelos capitais prprios. A capacidade esgota-se
quando o rcio igual unidade, ou seja quando o passivo a mdio e longo prazo
iguala os capitais prprios.
Autonomia Financeira = Capitais Prprios / Capitais Alheios
Solvabilidade: a capacidade da empresa para solver as suas obrigaes a mdio e

longo prazo.
Reala a parcela da actividade financeira pelos proprietrios da empresa, pondo assim em
destaque o grau de independncia desta perante credores.
Quanto mais elevado o seu valor, maiores possibilidades tero os credores de reaver os seus
emprstimos, e mais predispostos estaro para estudar novos pedidos de crdito.
Solvabilidade = capitais prprios / passivo
Obs: Algumas referncias bibliogrficas apontam que este rcio no deve ser inferior a 0.5. caso contrrio a
empresa estar numa situao difcil, pois depender dos seus credores (credores e bancos).
41
Endividamento ou dependncia: uma outra forma de apresentao deste tipo de
rcio.
Endividamento = Passivo/ Activo
Quanto menor for o peso do passivo na estrutura de financiamento da empresa, mais baixo
ser o grau de risco relacionado com a mesma e consequentemente maior a capacidade de
endividamento potencial.
Diagnstico da situao:
O diagnstico financeiro da empresa resultar do complexo de informaes (e explicaes)
que for possvel obter atravs de uma criteriosa utilizao simultnea e interligada de mais
do que um dos procedimentos referidos (mtodo de anlise: indicadores ou rcios),
completando os restantes esclarecendo-os, designadamente nas concluses divergentes que
por ventura surjam.
com os dados parcelares e fragmentados obtidos atravs de cada um dos mtodos
utilizados (e complementados, integrados e esclarecidos com o recurso tambm a outras
informaes que empresa digam respeito) que se constituir uma imagem da situao da
empresa do ponto de vista financeiro to aproximada quanto possvel da realidade, e cujo
grau de aproximao depender sobretudo da qualidade e da quantidade dos elementos
trabalhados, e ainda da forma criteriosa como forem utilizados os mtodos e tcnicas de
anlise.
Aps a utilizao integrada dos diversos mtodos permitir desenvolver esquemas de
abordagem das questes fundamentais a que uma anlise financeira deve dar resposta
(equilbrio financeiro e rentabilidade).
Ficha de trabalho:
Captulo III Tcnicas e Mtodos de Anlise Financeira
1. O que entende por rcios e indicadores?
2. O que so rcios financeiros?
42
3. A anlise financeira com base nos rcios um instrumento prtico que bem utilizado
tendo em conta as suas limitaes (de que falaremos mais tarde) nos ajudam a resumir
uma grande quantidade de informaes financeiras e comparar o desempenho das
empresas.
a) Comente sobre os principais rcios financeiros?
4. Com base nos documentos contabilsticos da empresa Husa ltda, exerccios 2004 e 2005,
calcule o seguinte:
a) Rcios de liquidez
b) Rcios auxiliares na definio da liquidez
c) Outros rcios
d) Solvabilidade
e) Fundo de maneio
f) Efectue uma a anlise dos resultados obtidos.
5. Distinga:
a) Autonomia financeira e solvabilidade.
b) Liquidez e disponibilidade
43

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UNIVERSIDADE GREGRIO SEMEDO

DISCIPLINA: GESTO FINANCEIRA I

PROF.: Sandra Magda Carvalho

CAPTULO I APRESENTAO DOS CONTEDOS PROGRAMTICOS E

A funo financeira o ponto de encontro entre as origens e aplicaes de fundos na

Definio: A funo financeira um subsistema do sistema organizacional (conjunto de

Funo Funo Funo Funo

O papel da funo financeira: A funo financeira prepara e executa as decises

Atribuies da funo financeira:

A anlise econmica e financeira:

Consiste na colheita de informaes e o seu estudo de forma a se poder obter um

A anlise financeira baseada em dados referentes situao econmica e financeira da

Objectivo da anlise financeira:

Os objectivos da funo financeira:

Obteno desses recursos, da forma mais vantajosa nomeadamente:

Sua aplicao criteriosa por forma obter:

O controle das aplicaes dos fundos obtidos:

A rentabilidade dos investimentos efectuados numa perspectiva global ou sectorial:

A funo financeira e a contabilidade:

Anlise financeira e o valor:

UNIVERSIDADE GREGRIO SEMEDO

Prof.: Sandra Magda Carvalho

CAPTULO II INSTRUMENTOS E TCNICAS DE ANLISE ECONMICA E

Para maior maximizao dos resultados econmicos - financeiros das actividades

Activo = Passivo + Capital Prprio

Esta expresso constitui o princpio bsico da contabilidade, segundo o qual a aquisio do

Imobilizaes corpreas activos tangveis como terrenos, edifcios, equipamentos,

Imobilizaes incorpreas activos intangveis como despesas de instalao, direitos

Investimentos financeiros participaes de capital, emprstimos concedidos e outros

Existncias inventrios (stocks) de mercadorias ou matrias-primas

Clientes dvidas dos clientes da empresa

Disponibilidades dinheiro em numerrio, depsitos ordem e aplicaes financeiras

J o passivo de uma empresa constitudo pelas seguintes rubricas fundamentais:

O conjunto das dvidas que no tm uma natureza financeira designa-se passivo

O capital prprio constitudo pelas seguintes rubricas principais:

Reservas resultados acumulados ao longo de exerccios anteriores

Resultado lquido resultado obtido no exerccio a que reporta o balano

A Demonstrao de Resultados ou Contas de Resultados (Benefcios ou perdas), contas de

Resultados = Ganhos Gastos

Se os Ganhos > Gastos Obtivemos Benefcios

Se os Ganhos < Gastos Obtivemos Perdas

A DR reflecte os proveitos e os custos ocorridos ao longo de um determinado perodo de

Em terceiro, existe o resultado extraordinrio, que abrange os custos e proveitos com um

A Demonstrao de Resultados constituda pelos seguintes elementos:

(+) Vendas e/ou Prestaes de Servios (lquidas de IVA).

(-) Custo das Mercadorias Vendidas e Matrias Consumidas: inclui o custo de

(-) Fornecimentos e Servios Externos: custos de produo que, ou no so

(-) Amortizaes: valor correspondente ao desgaste do imobilizado, em consequncia da

(-) Provises: parcelas do resultado destinados cobertura de riscos latentes, tratando-

(=) Resultado Operacional: o resultado gerado pela empresa antes de considerados

(-) Custos Financeiros: inclui juros e outros encargos financeiros (remunerao de

(=) Resultado Corrente: resulta da soma do Resultado Operacional com o Resultado

(+) Resultado Extraordinrio: custos e proveitos com um carcter inesperado

OUTROS DOCUMENTOS CONTABILSTICOS:

O Oramentos de Tesouraria ou Demonstrao dos Fluxos de Caixa:

Eis como o documento construdo:

(+) Recebimentos de clientes

(-) Pagamentos a fornecedores

(-) Pagamentos ao pessoal

(=) Fluxo gerado pelas operaes

(+/-) Pagamentos/recebimentos do IRC

(+/-) Outros recebimentos/pagamentos relativos actividade operacional

(=) Fluxo gerado antes das rubricas extraordinrias