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y eOOPERACION

BDIL10IECA

Departamento de Inversiones del Ministerio de Planificacin y

Cooperacin

Preparacin y presentacin
de proyectos de inversin
e MIDE PLAN Ministerio de Planificacin y Cooperacin

Inscripcin Nq 79.187

7- Edicin. Mayo 1998

Alfabets Impresores
Ure 140. Santiago

Impreso en Chile I Printed In Chile

 MIDEPLAN

Indice

MINIsrE1Uo D
PLA' .ff e(
y COOPER CION

BIBLIOTECA

Pgina

Presentacin 9
Introduccin 11

Captulo I
El Estado y la inversin pblica 13
1. El papel del Estado 13
2. El crecimiento econmico y la inversin 14
3. Sistema Nacional de Inversin (SNl) 14
a) Sistema de Estadsticas Bsicas de Inversin (SEBJ) 16
b) Banco Integrado de Proyectos (BIP) 18
c) Programas de capacitacin de recursos humanos 19
d) Metodologas de evaluacin social 19

Captulo 11
Preparacin de proyectos de inversin 21
A. Gestin de un proyecto 21
1. Etapas del estudio de preinversin 22
a) Generacin y anlisis de la idea de proyecto 22
b) Estudio en el nivel de perfil 24
c) Estudio de prefactibilidad 24
d) Estudio de factibilidad 26
MIDEPlAN

2. Etapas del estudio de inversin 27

a) Estudios de ingeniera de detalle 27

Captulo m
Evaluacin de proyectos 29
1. Situaci6n base o situaci6n sin proyecto 30
2. Criterios de evaluaci6n 31
a) Valor Actual Neto (VAN) 31 ,
b) Tasa Interna de R~torno (llR) 32
c) Raz6n beneficio-costo 33
d) Perlodo de recuperaci6n 34
3. Aplicaci6n de los criterios de evaluaci6n 34
a) Momento 6ptimo de inicio de un proyecto 34
b) Tamao ptimo de un proyecto 35
c) Relaciones entre proyectos 35
d) Comparaci6n entre proyectos de distinta vida til 36
e) Riesgos e incertidumbre 37
4. Evaluaci6n privada 37
a) Enfoques de la evaluaci6n privada 38
b) Depreciaci6n 39
c) Impuesto al Valor Agregado (rVA) 40
d) Capital de trabajo 40
5. Evaluaci6n social 40
a) Diferencias con la evaluaci6n privada 41
b) Precios sociales de la mano ele obra, del capital y de las divisas 42
c) Externalidades 43
d) Efectos indirectos 44
e) Efectos intangibles 44
6. Anlisis de sensibilidad 44
7. Errores frecuentes en evaluaci6n de proyectos 45

Captulo IV
Preparacin y presentacin de proyectos industriales 47
1. Resumen y conclusiones 47
2. Estudio de mercado 48
a) Anlisis de la demanda actual y futura 49
b) Anlisis de la oferta actual y la futura 51
c) Anlisis del sistema de comercializacin 53
d) Errores ms frecuentes en el estudio de mercado 53
3. Estudio tcnico 54
a) Tamao del proyecto 54
b) Proceso de producci6n 56
c) Localizaci6n del proyecto 59

6
 MIDEPlAN

d) Obras fsicas 61
e) Anlisis de insumas 62
1) Estimacin y anlisis de costos 63
g) Calendario de inversiones y programas de produccin 64
h) Errores ms frecuentes en el estudio tcnico 64
4. Aspectos legales, institucionales y de organizacin 65
a) ~arcolegaldel proyecto 65
b) Anlisis institucional 65
c) Organizacin 65
5. Evaluacin 67
a) Evaluacin privada 67
b) Evaluacin social 68
c) ~omento ptimo y anlisis de sensibilidad 72
d) Recomendacin 72
6. Estudio financiero 72
a) Anlisis de las alternativas de financiamiento 73
b) Instrumentos de anlisis financiero 75
c) Errores ms frecuentes en el estudio financiero 77

Captulo V
Preparacin y presentacin de proyectos de infraestructura 79
A. Presentacin de proyectos de infraestructura 79
B. Aspectos globales de la preparacin de proyectos de infraestructura 80
1. Prnyectos del Sector Vialidad 81
a) Tipologa de proyectos 81
b) Estudio de mercado 82
c) Diagnstico 84
d) Definicin de la situacin base 85
e) Estudio de alternativas de proyectos 85
1) Evaluacin 85
2. Proyectos ue agua potable 87
a) Diagnstico del servicio existente 88
b) Estudio de poblacin 88
c) Caractersticas de la demanda 88
d) Proycccin de la demanda 89
e) Proyeccin de la produccin 89
1) Estudio de alternativas de proyectos 90
g) Seleccin de la alternativa de proyecto 91
h) Evaluacin 91
J 3. Regado 93
a) Sistemas de riego 93
b) Diagnstico de la situacin 94
c) Planes de desarroUo 97

7
 MIDEPLAN

d) Evaluacin 104
e) Anlisis de sensibilidad 108

Captulo VI
Preparacin y presentacin de proyectos sociales 111
1. Preparacin y presentacin de proyectos sociales 113
a) Resumen y conclusiones 113
b) Definicin del problema 114
c) Diagnstico de la situacin 114
d) Proposicin de alternativas para satisfacer el dficit
social detectado 114
e) Definicin de tamao y localizacin 114
f) Seleccin de la mejor alternativa 115
g) Criterios para seleccionar el proyecto de acuerdo con las
necesidades de inversin del sector 115
2. Proyectos de Educacin 115
a) Demanda 115
b) Determinacin del tamao y localizacin de cada
establecimiento educacional 116
e) Costos 116
d) Beneficios 116
3. Proyectos de Salud 117
a) Identificacin del problema 118
b) Diagnstico de la situacin en el rea de influencia 119
e) Planteamiento del problema y sus alternativas de solucin 120
d) Seleccin de la mejor alternativa 120
e) Proyecto definitivo 121
4. Preparacin y evaluacin de programas sociales 121
a) Aspectos generales de planificacin del programa 122
b) Aspectos operativos 122
c) Evaluacin 123
d) Conclusiones y recomendaciones 124

l
 MIDEPLAN

Presentacin

El objetivo fundamental de un sistema de inversin pblica es concretar las op-

ciones de inversin ms relltables desde el punto de vista econmico y social, se-
gzn los lineamientos de la pol/tica de Gobierno.
Para el logro de dicho objetivo es necesario desa"ol/ar y difundir procedi-
mientos metodolgicos, nomIaS y sistemas de infonnacin unifonnes para la for-
mulacin, preparacin y evaluacin de proyectos, de manera que la seleccin de
las mejores alternativas de inversin sea realizada en fonna generalizada y homo-
gnea por todo el sector pblico.
El manual de Preparacin y Presentacin de Proyectos de Inversin, que re-
edila en esta oportunidad el Ministerio de Planificacin y Cooperacin, pretende
colltribuir a mejorar la gestin de las mstiluciones pblicas inversoras, entregando
WI esquema de referencia para la realizacin de estudios de preinversin.

 --,

MIDEPLAN

Introduccin

...
\

La poltica de inversiones establecida por el Supremo Gobierno tiene como

principal objetivo mejorar la c~lidad en la gestin inversionista del sector pbli-
co. Seala, adems, que previamente a su ejecucin, los proyectos y programas
de inversin pblica deben ser evaluados, de acuerdo con criterios de rentabili-
dad socioeconmica. La asignacin de los fondos de inversin a los proyectos
socioeconmicamente ms renlahles contribuye al crecimiento del pas. En tal
sentido, este manual fue concebido como una gua que contribuira a superar
paulatinamente los problemas originados por la incompleta e insuficiente pre-
paracin de los estudios de proyectos de inversin, que se sometan a la consi-
deracin de la autoridad econmica.
Entre las ventajas que derivan de la uniformidad de criterios de prepara-
cin y presentacin de proyectos de invcrsin, sobresalen:
O posibilitar la comparacin de proyectos de un sector, lo que permite estable-
cer la bondad de cada uno de ellos;
O hacer ms expedita la identificacin de iniciativas de inversin;
O contribuir al anlisis de esas iniciativas;
o facilitar a quienes promuevcn proyectos de inversin. el conocimiento de los
criterios y los indicadores utilizados en las sucesivas instancias.
El contenido del manual se presenta dividido en seis secciones. En la pri-
\ mera, se describen las caractersticas del proceso de inversin pblica, y se ofre-
ce una sntesis del papel del Estado en la inversin. Adems, se resean los ins-
trumentos utilizados para mejorar la calidad de sta.
En la segunda seccin, se explican y caracterizan las etapas que compren-

11

- - - - - - --
MIDEPLAN

den el "ciclo de vida" de los proyectos: ste se inicia con la identificacin de una
iniciativa de inversin y concluye con la adopcin de una decisin respecto de
su ejecucin.
La tercera seccin est destinada a la evaluacin de proyectos, acentuando
la importancia del proceso de su preparacin. Adems, se exponen los criterios
de evaluacin y se analizan los enfoques de evaluacin privada y evaluacin so-
...
cial.
La siguiente seccin contiene pautas de preparacin y presentacin de j

proyectos industriales. Al igual que en las siguientes, se incluyen las interrogan-

tes bsicas respecto de los aspectos que deben considerarse al preparar un pro-
yecto industrial, as como el anlisis que se debe realizar para responder a tales
interrogantes.
En la quinta seccin, se pone nfasis en los principales aspectos de la pre-
paracin y presentacin de proyectos de infraestructura, suministrando, separa-
damente, pautas para proyectos de vialidad, de agua potable y de riego, que son
los ms comunes en esta rea.
La sexta seccin est dedicada al anlisis previo a la preparacin y presen-
tacin de un proyecto social. Adems, aparte del anlisis de costo-eficiencia, se
detallan los pasos dados al evaluar los programas sociales en operacin, a fin de
plantear las modificaciones tendientes a hacer ms eficiente la asignacin de re-
cursos de inversin en capital humano.
El Ministerio de Planificacin y Cooperacin, a travs de su Departamen-
to de Inversiones, agradece todas las sugerencias y comentarios que permitan
mejorar el contenido y la profundidad de esta publicacin.

12
 MIDEPLAN

Capitulo I
El Estado y la Inversl6n pblica

...

1. El papel del Estado

Uno de los objetivos generales de una poltica de desarrollo econmico-social

es lograr un crecimiento econmico sostenido en el tiempo; para esto es indis-
pensable destinar una cantidad significativa de recursos a la inversin.
El Estado debe velar porque la inversin del sector pblico se realice de
manera eficiente y coordinada; y a la vez debe ir articulando su accionar, en
conjunto con el sector privado, para lograr el desarrollo productivo y tecnolgi.
co necesario para competir eficazmente.
Dentro del mbito de la inversin pblica, el Estado desarrolla proyectos
de inversin en los sectores de infraestructura, tales como: transporte, comuni-
caciones, energa, y otros, que apoyan la actividad productiva del pas. Asimis-
mo, y para incrementar el capital humano del pas, realiza inversiones en los
sectores sociales, con el fin de asegurar el desarrollo integral de todos sus habi-
tantes.
Adems, en apoyo al proceso de inversin, se desarrollan estudios bsicos
de prospeccin de recursos naturales, la promocin de cuyos resultados da a co-
nocer al sector privado nuevas reas de inters donde invertir.
Por ltimo, el Estado, a travs de sus organismos, est atento a las necesi-
dades de inversin, debiendo ellos generar continuamente proyectos, evaluarlos
y calificar su prioridad. El propsito es disponer de una cartera de proyectos
econmica y socialmente rentables.

13
MIDEPLAN

2. El crecimiento econ6mico y la Inversi6n

La teora sostena, hace algunos decenios, que el crecimiento econmico de un

pas se fundamentaba en el aumento de la inversin total; es decir, ese creci-
miento dependa del monto de recursos que se destinaba a inversin. Ello exi-
ga grandes sacrificios a la comunidad al requerir aumentos importantes del
ahorro, tanto interno como externo. Posteriores modelos econmicos, ms
completos, explican que este crecimiento es la consecuencia de realizar proyec /
tos rentables, de un incremento de la fuerza laboral empleada productivamen-
te, y de una serie de factores difciles de cuantificar o de identificar; por ejem-
plo, el desarrollo tecnolgico.
La importancia de estos modelos recienles est en que permiten concluir
que se pueden aumentar las tasas de crecimiento econmico de un pas, me-
diante la asignacin de los escasos recursos de inversin disponibles hacia los
proyectos econmica y socialmente ms rentables. Esta conclusin es la base de
las polticas econmicas orientada.s a mejorar la calidad de la inversin pblica.

3. Sistema Nacional de Inversi6n (SNI)

El Sistema Nacional de Inversin (SNI) es el marco tcnico.institucional-legal

dentro del cual se lleva a cabo el proceso de inversin pblica. Est conformado
por la poltica de inversin pblica, las instituciones que participan en el proce-
so, los canales administrativos internos e interinstitucionales, las leyes, regla-
mentos, decretos, elc., vigentes que lo norman, las herramientas metodolgicas
rara identificar, formular, evaluar, ejecutar, administrar, seguir y operar proyec-
tos, el personal tcnico y el proceso de toma de decisiones sobre inversin p-
blica.
En el Cuadro 1 se presenta la separacin funcional y la descentralizacin
lerritO! ial de las instituciones que participan en el proceso de inversin.
El proceso de inversin pblica se puede identificar con una funcin de
produccin, que transforma las ideas de inversin desde su identificacin hasta
su operacin.
En este proceso de transformacin se utilizan recursos que van agregando
valor a dichas ideas, revelando su potencialidad y facilitando la toma de decisio-
nes s(lbre su fuluro. Para ello, es necesario disponer de insumos requeridos por
esa funcin de produccin, a saher, programacin. financiamiento, organiza-
cin, recursos humanos capacitados, metodologas, recursos fsicos e informa-
cin.
/
El objetivo es mejorar la asignacin de recursos escasos a las opciones de
inversin socioeconmica ms renlables, de acuerdo con los lineamientos de
poltica y los medios econmicos disponibles. As. su finalidad es promover, eva-
luar los efectos agregados y coordinar los programas que deben elaborarse co-

14
 MIDEPLAN

Cuadro 1
SISTEMA NACIONAL DE INVERSION

ASESaRIA GOBIERNO ADMINI5TRAClON

I PRESIOENCIA
DE LA REPUBUCA
~I
\
I I I
MIDEPlAN I MINISTERIO
DE HACtENDA
I MINISTEFUOS
I EMPRESAS
I
I
OACINAS
MINISTERIAlES
I SERVICIO NIVEL
NACIONAL
I
PLANIF1CACIQN

NIVEL NAC laNAl

--- .... ..... - - - --. _.- -- - -.------ ---------------- ------- ---_.-.-
H I
NIVEl REG ICNAl

CONSEJO INTENDENCIA
REGIONAl. DE REGIONAl
DESARROu.O

I I
SERPlAC SECRETARIA
REGIONAL
M1NISTERtAL

I
I I
O/RECCIQN
REGiONAl
Pl.,ANEAMIENTQ
I SEFMOO NIVEL
REGIONAl.
I
- - ---
NIVEl PRO VII"lCI.AL
--------------------- - - - --- - - -- - - - - - - - - - -- -------
I
GOOERNAClON I
I I
DELEGADO DElEGADO I
PROVlNClAl..
I PROVINCIAL

---- - --- ---- --- -- -- - - -- -- ------------ ----------------

NIYElCOM UNAl

COt"lSEJO DE
DESARAOUO
H MUNICIPAlIDAD ,

COMUNAl
\

I
SECRETARIA
COMUNALOE
PlANlACACtQN
I DIRECClQN
OEOBAAS

15
MIDEPLAN

mo consecuencia de la accin transformadora que llevan a cabo las institucio-

nes pblicas.
El Sistema Nacional de Inversin (SNI) comprende los estados de prein-
versin. inversin y operacin, buscando su racionalidad con el fin de mantener
un nujo permanente de proyectos con sendos grados de madurez.
Entre los instrumentos que merecen un anlisis para fines de este manual,
se tienen: a) El Sistema de Estadsticas Bsicas de Inversin (SEBI); b) El Ban-
co Integrado de Proyectos (BIP). Adems, entre los insumas de mayor impor- .'
tancia sobresalen c) Los programas de capacitacin de recursos humanos y d)
Las metodologas de evaluacin socioeconmica.

a) Sistema de Estadfstieas Bsicas de Inversin (SEBI)

El sistema de estadsticas bsicas de inversin (SEBI) tiene como objetivo

orientar la toma de decisiones hacia los proyectos socioeconmicamente ms
rentables, de modo de contribuir a racionalizar el proceso de inversin pblica
mediante la sistematizacin de la informaein pertinente. Este sistema es admi-
nistrado por el Ministerio de Planificacin y Cooperacin (MIDEPLAN) a tra-
vs de su Departamento de Inversiones y sus funciones consisten en:
o canalizar y sistematizar la informacin sobre esos proyectos;
O coordinar las acciones que en materia de inversiones desarrollan las institu-
ciones pblicas;
O establecer las normas para la preparacin. evaluacin y presentacin de pro-
yectos;
O determinar los precios sociales de los factores bsicos (mano de obra. divisa y
capital);
O ver que, de acuerdo con esas normas, los proyectos sean debidamente prepa-
rados y evaluados y que signifiquen una rentabilidad socioeconmica satisfac-
toria;
O prestar asesora tcnico-econmica a la Dircccin de Presupuestos (DI-
PRES) del Ministerio de Hacienda. en la asignacin presupuestaria anual de
la inversin pblica;
O asesorar a instituciones pblicas en la preparacin y evaluacin de sus pro-
yectos;
O elaborar metodologas de evaluacin social de proyectos;
O disear y realizar programas de capacitacin en preparacin y evaluacin so-
cial de proyectos.
La aplicacin del SEBI se inicia cuando. en el ao en curso. el Ministerio
de Hacienda y MIDEPLAN envan a las instituciones pblicas el documento I
"Procedimientos y formularios para el Sistema de Estadsticas Bsicas de Inver-
sin (SEBI)" para el ao presupuestario siguiente.
Este documento, entre otras informaciones, contiene los precios sociales

16
 MIDEPLAN

de la divisa, de la mano de obra y del capital, que se debern aplicar en la eva-

luacin de sus proyectos. Adems, incluye los instructivos pertinentes para la
preparacin de los formularios (fichas SEBI) correspondientes a los diferentes
proyectos.
Cabe recalcar que los formularios (fichas SEBI) consisten slo en un resu-
men de estudio de proyecto. En consecuencia, las instituciones deben enviar
junto con los formularios, los antecedentes complementarios correspondientes.
\ Una vez que las instituciones reciben el documento SEBI, deben realizar
los estudios de preinversin de sus proyectos y completar los formularios res-
pectivos. Finalizada esta tarea, los proyectos son enviados a MIDEPLAN para
su inscripcin en el Sistema de Estadsticas Bsicas de Inversin (SEBI) y para
su anlisis tcnico-econmico, de modo que queden en condiciones de postular
a financiamiento.
MIDEPLAN, a travs de su departamento de inversiones revisa, analiza y
emite una opinin tcnico-econmica cuidando que los proyectos demuestren
una rentabilidad satisfactoria. Esta opinin es dirigida a la DIPRES y constituye
informacin pertinente para la toma de decisiones en cuanto a la asignacin de
recursos a proyectos de inversin pblica.
El Estado dispone de seis fuentes de fondos para bacer llegar los recursos
a los distintos organismos, estos son:

Fondos sectoriales: Estn compuestos por recursos propios, aporte fiscal directo
y recursos provenientes de endeudamiento externo. Estn destinados a finan-
ciar los proyectos de inversin que presentan los ministerios y sus servicios, be-
neficiando a ms de una regin o a todo el pas. Tambin pueden financiarse
proyectos regionales que por su envergadura no pueden ser realizados con fon-
dos regionales, adems de proyectos prioritarios para el desarrollo de una re
gin especfica.

Fondos propios de las empresas del Estado: Estos fondos destinados a inversin,
corresponden a los recursos por concepto de depreciacin del ao y a los recuro
sos provenientes de los prstamos internos y externos. Estn destinados a finan-
ciar proyectos de inters para las empresas.

Fondo Nacional de Desarrollo Regional (FNDR): Est dcstinado a financiar in-

versiones que propendan al desarrollo regional. Pucden postular proyectos de
inters y origen municipal y sectorial. El FNDR slo es para inversin: est
compuesto por aporte fiscal directo y recursos provenientes de endeudamiento.

\
Fondos municipales: Corresponden a recursos propios y recursos del Fondo
Comn Municipal. Estos ltimos son asignados a cada Municipalidad en pro-
porcin a:
O nmero de comunas

17
MIOEPLAN

o poblacin
O grado de pobreza relativa
O menor ingreso municipal propio, permanente por habitante, de cada comuna
en relacin al promedio nacional.
Estn destinados a financiar proyectos de inters comunal.

Fondo de Solidaridad e Inversin Socilll (FOSIS): Est destinado a financiar la

ejecucin de proyeetos y acciones dirigidas a los sectores de menores ingresos. j

Estas iniciativas deben cumplir con las siguientes condiciones:

o no deben duplicar o suplir, aunque s complementar la accin de otras repar-
ticiones estatales y organismos privados;
O los proyectos deben ser capaces de autosustentarse en un plaw razonable;
O deben contar con el aporte de trabajo y/o recursos de la propia comunidad
beneficiaria.
Este Fondo est compuesto por aporte fiscal y cooperacin internacional
(crditos externm y donaciones).

Fondo Social: Este fondo ha sido creado para financiar proyectos de inters so-
cial destinados a la erradicacin de la extrema pobreza. Pueden postular pro-
yectos de los ministerios de earcter social y aqullos originados en instituciones
privadas de accin social sin fines de lucro.

b) Baneo Integrado de Proyectos (BIP)

Es un sislema computarizado de informacin que permite contar con un nujo

continuo de proyectos, con distintos grados de elaboracin en los estados de
preinversin, inversin y operacin.
Este sistema permite complementar el anlisis en el nivel de proyectos es
pecficos, con un tratamiento sistematizado e integral del proceso de inversin
pblica.
Adems de proveer al instante la informacin requerida, constituye la base
para concretar los aspectos que caracterizan el enfoque operativo para el trata-
miento del proceso de inversin pblica.

Servicias del BIP

O Es una fuente nica de datos de proyectos de inversin pblica, en los niveles
nacional. sectorial. regional y municipal.
O Agiliza el proceso de inversin pblica, mediante la normalizacin y organi- j
zacin de ste.
O Refuerza los estados de preinversin e inversin.

18
 MIDEPLAN

o Permite un anlisis en el nivel de proyecto especfico y en el nivel agregado,

con lo que se mejoran las instancias de los proyectos de inversin pblica.
o Facilita el anlisis ex post 1 permitiendo comparar lo estimado en el estado de
preinversin con lo efectivamente gastado. As se podrn detectar las causas
de las diferencias y ajustar futuras evaluaciones; incluso, si es necesario, se
podrn corregir metodologas.

\
c) Programas de capacitacin de recursos humanos

Un aspecto que ha contribuido al mejoramiento de la calidad de la inversin

pblica ha sido la realizacin de programas de capacitacin en las tcnicas de
preparacin y evaluacin social de proyectos.
De esta forma, se ha logrado que en las instituciones pblicas existan uni-
dades tcnicas capacitadas para preparar y evaluar el conjunto de los proyectos
que ellas generan.

d) Metodologfas de evaluacin social

Las metodologas de evaluacin social persiguen medir la contribucin de un

proyecto al crecimiento econmico del pas, al estimar sus beneficios para la so-
ciedad y sus costos probables.
Respecto de las metodologas de evaluacin, se puede observar que hay
proyectos que cuentan con metodologa apropiada y, otros, que no la tienen.
As es como los proyectos industriales se evalan con la metodologa tradicio-
nal, que considera beneficios y costos medidos sobre la base de los precios de
mercado, en la evaluacin privada y, a precios sociales, si se trata de la evalua-
cin social.
Los proyectos del sector de infraestructura como los de vialidad y de agua
potable, tanto urbana como rural, tienen sus propias metodologas de evalua-
cin social.
En el Sector Vialidad, se pueden distinguir los subsectores: vialidad urba-
na y vialidad rural.
La metodologa de evaluacin de proyectos de vialidad urbana se encuen-
tra desarrollada en el "Manual de diseo y evaluacin social de proyectos de
vialidad urhana", U. de Chile, 1988, realizado por encargo de la Comisin de
Transporte Urbano. Una versin resumida de la, fue publicada por MIDE-
PLAN en el libro "Inversin pblica eficienle, un continuo desafo", en 1990.
\

1 Ex post: Trmino usado por los economis'as, que es apOcope della.!n ex pos. rae.o, o sea,
hecho u ocurrido despus de algo, pero con efecto retroactivo sobre ello

MIOEPLAtl

En vialidad rural o transporte caminero, la metodologa y modelos de eva-

luacin utilizados son:
O "Metodologa de preparacin, evaluacin y presentacin de proyectos de
transporte caminero", MIDEPLAN, 1991.
O Modelo HDM-I1I-Chile. Aplicable a proyectos que presentan condiciones de
flujo libre.
O Modelo TRARR-Chile. Aplicable a proyectos que presentan congestin ve-
hicular. /
Las metodologas de ambos subsectores consideran como principales be-
neficios los ahorros en costos de operacin y ahorro de tiempo de las personas.
Para evaluar proyectos de agua potable urbana se utiliza el modelo SI-
MOP, que mide la rentabilidad de un proyecto de ampliacin de la capacidad
de un sistema de agua potable, calculando los beneficios sociales sobre la base
de la valoracin por parte de los consumidores de las unidades adicionales
aportadas por el proyecto. Dicha valoracin corresponde al rea bajo la curva
de demanda entre las situaciones con y sin proyecto.
Para medir la rentabilidad de un proyecto de agua potable rural se utiliza
el modelo EVAPRU, ste no difiere conceptualmente de la metodologa de
proyectos de agua potable urbana. La diferencia fundamental reside en que la
metodologa de agua potable rural emplea curvas de demanda generadas a tra-
vs de regresiones, cuyos datos provienen de sistemas en operacin.
Los proyectos pertenecientes a los sectores sociales, tales como: salud,
educacin, vivienda, justicia y otros, en general, no poseen una metodologa de
evaluacin. Los esfuerzos durante estos ltimos aos se han orientado en este
sentido. Como fruto de esta labor se ha desarrollado el Manual de priorizacin
de proyectos de inversin del Sector Salud, para los establecimientos de aten-
cin de nivel primario.
La conveniencia de un proyecto se analiza en base al criterio costo-efi-
ciencia, que consiste en la bsqueda de la alternativa del mnimo costo que sa-
tisface el objetivo de poltica sectorial establecido. Respecto de estos proyectos,
especial importancia tiene su preparacin. En sta se da nfasis a la estimacin
de la demanda por atender, al tamaiio ptimo de las localizaciones alternativas
de proyectos y al momento ptimo de inicio del proyecto.

20
 MIDEPLAN

Capitulo 11
Preparacin de proyectos de Invereln

A. Gestin de un proyecto

Un proyecto de invcrsin pblica responde a una decisin sobre uso de recur-

sos con algn o algunos de los objetivos para incrementar, mantener o mejorar
la produccin de bienes o la prestacin de servicios.
En e~ta seccin del Manual se indica la actuacin del anali~ta ante la pre-
paracin de proyectos; e~ decir, emplear un juicio crtico en cada uno de los pa-
sos del anlisis de un proyecto. Para ello se presenta un esquema de ordena-
miento lgico, con la nexibilidad suficiente para adaptarlo a las circunstancias.
La trayectoria de todo proyecto, que se materializa generalmente en una
obra fsica. constituye su ciclo de vida. En ste se distinguen tres estados sucesi-
vos: preinvcrsin, inversin y operacin. En eWJrimero, se prepara y evala el
proyecto. a fin de determinar si es conveniente ejecutarlo; en el segundo. si se
decide llevarlo a cabo, se efecta el diseo o proyecto de ingeniera de detalle, y
la construccin de la obra: por ltimo, en el estado de operacin, se pone en
marcha la obra terminada, de acuerdo con lo que se proyect, la que generar
durante su vida til los beneficios netos estimados en el e~tado de preinversin.
Estlldo de preinversin: En la etapa de preparacin y evaluacin de un proyec-
to. o etapa de anlisis de preinversin, se deben realizar estudios de mercado,
tcnico~, econmicos y financieros. Conviene abordarlos sucesivamente. en or-
den determinado por la cantidad y calidad de la informacin disponible, por la
profundidad del anlisis realizado y por el grado de confianza de los estudios
mencionados.

21
~------------------------------_. ----

MIDEPLAN

1) Etapas del estudio de preinversi6n

La seleccin de los mejores proyectos de inversin, es decir, los de mayor bon-

dad relativa y hacia los cuales deben destinarse preferentemente los recursos
disponihles, constituye un proceso por etapas. Se tienen, as, las siguientes: 1.
Generacin y anlisis de la idea del proyecto; 2. E.5tudio en el nivel de perfil; 3.
E.5tudio de prefactibilidad; y 4. E.5tudio de factibilidad.
De esta manera, por sucesivas aproximaciones, se define el problema por j

resolver. En cada etapa de estudio se requiere profundidad creciente, de modo

de adquirir certidumbre respecto de la conveniencia del proyecto (vase Cua-
dro N 2).
Otra ventaja del estudio por etapas es la de permitir que, al estudio mis-
mo, se destine un mnimo de recursos. E.5to es as porque, si en una etapa se lie-
ga a la conclusin de que el proyecto no es viable tcnica ni econmicamente,
carece de sentido continuar con las siguientes. Por tanto, se evitan gastos inne-
cesanos.
Cahe ahora ahondar en la consideracin de cada etapa.

a) Generacin y anlisis de la idea de proyecto

La generacin de una idca de proyecto de inversin surgc como conse-

cuencia de necesidades insatisfechas; de polticas generales; de un plan general
de desarrollo; de la existencia de otros proyectos en estudio o en ejecucin, que
requieren complcmeotacin mediante acciones en campos distintos; de polti-
cas de accin institucional; de inventarios e recursos naturales.
En el planteamiento y anlisis del prohlema corresponde definir la necesi-
dad que se pretende satisfacer o se trata e resolver, establecer su magnitud y
sealar a quienes afectan las deficiencias detectadas (grupos, sectores, regiones
o la totalida del pas). E.5 necesario indicar los criterios que han permitido de-
tectar la existencia del problema, verificando la confiabilida y pertinencia de la
informacin utilizada. De tal anlisis. surgir la especilicacin precisa del bien
que se desea construir O el servicio que se prelene dar.
A~imismo, en esta etapa corresponde identificar las alternativas bsicas de
solucin el prohlema. de acuerdo con los objetivos predetermina]os.
Respecto e la idea e proyecto efinida cn una primera inslancia. es po-
sible adoptar diversas ecisioncs, tales como ahandonarla. postergar su cstudio,
o profundizar ste.

22
 MLl
PLJl it MIDEPLAN
TC

Cuadro N~2
ETAPAS EN EL CICLO DE LOS PROYECTOS

ESTADOS

PREINVERSION
I ID E A
I
Espera Rechazo

I PERFIL
I
Espera
. Rechazo

Ejecucin
--

I PREFACTIBILIDAD
I
Espera _ _o Re~hazo
.--
. Ejecucin

I FACTIBILIDAD
I
Espera Rechazo
.- - '-.- .
. -
INVERSION
I DISEO
I
I EJECUCION
I
,
I OPERACION
I

23
MIDEPLAN

b) Estudio en el nivel de perfil

En esta etapa corresponde estudiar todos los antecedentes que permitan

formar juicio respecto de la conveniencia y factibilidad tcnico-econmica de
llevar a cabo la idea del proyecto.
La elaboracin del perfil debe incluir un anlisis preliminar de los estudios
de mercado, de los aspectos tcnicos y los de evaluacin. Para su realizacin se
utilizan cifras estimativas que incluyen, cuando corresponde, una aproximacin
gruesa a los costos y beneficios. Este anlisis permitir elaborar el perfil del
proyecto y deber considerar un mnimo de elementos, de modo de evitar el re-
charo de la idea a causa de la carencia de informacin. Dado que el acceso a es-
ta ltima es costoso, tal costo debe considerarse al determinar el nivel de certi-
dumbre respecto de la conveniencia del proyecto que desea alcanzar quien
primero lo prepara y evala.
En la evaluacin se deben identificar y explicitar los beneficios y costos del
proyecto, para lo cual se requiere definir previa y precisamente la situacin "sin
proyecto"; es decir, prever qu suceder en el horironte de evaluacin si no se
ejecuta el proyecto.
El perfil permite, en primer lugar, analizar la viabilidad tcnica de las al-
ternativas propuestas, descartando las que no son factibles tcnicamente. En
esta etapa, corresponde, adems, evaluar las alternativas tcnicamente factibles.
En los proyectos que involucran inversiones pequeas y cuyo perfil mues-
tra la conveniencia de su implementacin, cabe avanzar directamente al diseo
o anteproyecto de ingeniera de detalle.
En suma, el estudio del perfil permite adoptar alguna de las siguientes de-
cisiones:
O profundizar el estudio en los aspectos del proyecto que lo requieran. Para fa-
cilitar esta profundizacin conviene formular claramente los trminos de re-
ferencia;
O ejecutar el proyecto con los antecedentes disponibles en esta etapa, o sin
ellos, siempre que se haya llegado a un grado aceptable de certidumbre res-
pecto de la conveniencia de materializarlo;
O abandonar definitivamente la idea si el perfil es desfavorable a ella; y
O postergar la ejecucin del proyecto.

e) Estudio de prefaclibilidad

En esta etapa se examinan en detalle las alternativas consideradas ms

I
convenientes, las que fueron determinadas en general en la etapa anterior.
Para la elaboracin del informe de prefactibilidad del proyecto deben ana-
lizarse en detalle los aspectos identificados en la etapa de perfil, especialmente
los que inciden en la factibilidad y rentabilidad de posibles alternativas. Entre

24
 MIDEPLAN

estos aspectos sobresalen: a) el melcado; b) la tecnologa; c) el tamao y la lo-

calizacin; d) las condiciones de orden institucional y legal.
Conviene plantear primero el anlisis en trminos puramente tcnicos pa-
ra despus seguir con los econmicos. Ambos anlisis permiten calificar las al-
ternativas u opciones de proyectos y, como consecuencia de ello, elegir la que
resulte ms conveniente en relacin a las condiciones existentes.
Las siguientes observaciones estn destinadas a aclarar los cuatro concep-
tos enunciados.
\
O La realizacin del estudio de mercado es la base para estimar los ingresos
que generar el proyecto. Procede aqu un anlisis de demanda, o sea, pro-
yectar cunto sera la demanda del bien o el servicio que es la materia del
proyecto; otro de oferta, a saber, la cantidad ofrecida por los dems oferen-
tes del mismo bien o servicio; un tercer anlisis, de las condiciones de precio
y comercializacin.
O El anlisis tecnolgico, que incluye las variables equipos, materias primas,
procesos y servicios tecnolgicos, y otros, permite determinar los costos aso-
ciados al proyecto. Entre stos sobresalen los costos de inversin y de capital
de trabajo. Conviene poner nfasis en el hecho de que las variables del pa-
quete tecnolgico se interrelacionan, de modo que optar por un proceso o
un equipo particular exige disponer de servicio tcnico y de los insumas apro-
piados.
O Respecto de los dementas condicionantes del tamao y la localizacin del
proyecto cabe sealar, entre otros, su naturaleza (construir, reponer, ampliar
o modificar una empresa o establecimiento). la enumeracin y localizacin
de los insumas, y de los centros de distribucin y consumo, y los efectos del
proyecto sobre el medio ambiente.
O Los aspectos institucionales y legales afectan tambin a la naturaleza del pro-
yecto. Mediante el anlisis administrativo legal es posible determinar los cos-
tos fijos a~ociados a la operacin del proyecto. En su elaboracin conviene
determinar la organizacin que se dar a los factores que lo constituyen po-
niendo nfasi~ en las caractersticas del personal requerido y en el esquema
organizacional pertinente. A,imismo. es recomendable estudiar las caracte-
rsticas jurdicas de la unidad de gestin que manejar el proyecto. la legisla-
cin vigente aplicable al proyecto, por ejemplo, en materia de contaminacin
ambiental y eliminacin de desechos.
Para ueterminar la rentabilidad socioeconmica de un proyecto se requie-
ren: estimaciones de los montos de inversin y costos de operacin. un calenda-
rio de inversin y cifras aproximadas de los ingresos que generara el proyecto
durante su vida til. Con tales antecedentes el proyecto se evala econmica-
mente, determinando as el grado de bondad de cada una de sus alternativas se-
leccionadas en la etapa de perl;I, para compararlas y ordenarlas de acuerdo con
su rentabilidad. Establccse as cules merecen un estudio ms profundo y cu-
les se descartan.

2S
 MIDEPLAN

Conviene sensibilizar los resullados de la evaluacin, especialmente res-

pecto de las variables que inciden directamente en la rentabilidad de las aller-
nativas consideradas ms favorables. Asimismo, conviene determinar el mo-
mento ptimo de inicio del proyecto.
La etapa de prefactibilidad termina con un informe, en que se detalla el
resullado de la evaluacin y la decisin adoptada respecto del proyecto. Entre
las recomendaciones estarn las relacionadas con la alternativa de proyecto ms
conveniente, y las de postergar, abandonar o continuar el estudio. En este lti-
mo caso, se deben hacer explcitos todos los aspectos que se estime conveniente
abordar en la etapa de factibilidad.

d) Estudio de faetibllldad

En esta ltima etapa de aproximaciones sucesivas iniciadas en la preinver-

sin, se abordan los mismos puntos de la prefactibilidad. Adems de profundi-
zar el anlisis y el estudio de las variables que inciden en el proyecto, se minimi-
za la variacin esperada de sus costos y beneficios. Para ello es primordial la
participacin de especialistas, adems de disponer de informacin confiable.
Sobre la base de las recomendaciones hechas en el informe de prefactibili-
dad, y que han sido incluidas en los trminos de referencia para estudio de facti-
bilidad, se deben definir aspectos tcnicos del proyecto, tales como: localiza-
cin, tamao, tecnologa, calendario de ejecucin y fecha de puesta en marcha.
El estudio de factibilidad dehe enfocarse hacia el examen detallado y pre-
ciso de la alternativa que se ha considerado viable en la etapa anterior. Adems,
debe afinar todos aquellos aspectos y variables que puedan mejorar el proyecto,
de acuerdo con sus objetivos, sean sociales u de rentabilidad.
Una vez que el proyecto ha sido caracterizado y definido, debe ser optimi-
zado. Esta optimizacin debe considerar todos los aspectos relacionados con la
obra fsica, el programa de desembolsos de inversin, y la organizacin por
crear u adecuar para la construccin, puesta en mm cha y operacin del proyec-
to, de la forma ms eficiente.
Entre los factores que delinen la obra fsica cabe mencionar el proceso de
produccin, los insumas y la tecnologa que se emplearn, las limitaciones fsi-
cas, como accesibilidad a la obra, distancias dcsde los centros de abastecimiento
de insumas y hacia los de consumo; clima, estacionalidad y las caractersticas del
suelo.
En la determinacin del calendario de los desembolsos para inversin hay
que considerar factores tales como las condiciones financieras y de los merca-
!
dos de capitales tanto internos como externos; el anteproyecto de ingeniera; la
disponibilidad de equipos y posibilidades de obtenerlos; las obras auxiliares y
complementarias; el efecto de dificultades tcnicas; el comienzo del aprovisio-
namiento de insumas de operacin; el entrenamiento de personal de operacin

26
 MIOEPLAN

y de mantenimiento, y las etapas parciales de puesta en servicio. Adems, los

lapsos de toma de decisiones respecto de las labores que cabe realizar una vez
finalizado el estudio de factibilidad.
El anlisis de la organizacin por crear para la implemeotacin del proyec-
to debe considerar el tamao de la obra fsica, la capacidad empresarial y finan-
ciera del inversionista, el nivel tcnico y administrativo que su operacin re-
quiere, las fuentes y los plazos para el financiamiento. La estructura del
proyecto depende del proceso que se adopte, la estacionalidad de la produccin
y de la disponibilidad de insumos o de ambos, la estacionalidad del consumo, las
variaciones cclicas del precio de los insumos y la existencia de economas gene-
radas por el proyecto.
Tambin afectan a la estimacin de costos y condicionaD, total o parcial-
mente, la definicin del proyecto, las polticas econmicas y la legislacin vigen-
te, especialmente la tributaria, la laboral y la comercial.
Con la etapa de factibilidad finaliza el proceso de aproximaciones sucesi-
vas en la formulacin y preparacin de proyectos, proceso en el cual tiene im-
portancia significativa la secuencia de afinamiento y de anlisis de la informa-
cin.
El informe de factibilidad es la culminacin de la formulacin de un pro-
yecto, y constituye la base de la decisin respecto de su ejecucin. Sirve a quie-
nc.. promueven el proyecto, a las instituciones financieras, a los responsables de
la implementacin eCDnmica global, regional y sectorial.

2. Etapas del estudio de inversin

a) Estudio de ingenierfa de detalle

Con este estudio se inicia el estado de inversin del proyecto. o sea, se re-
aliza una vez que se ha resuelto su ejecucin, y su objetivo es la ingeniera y di-
seo del bien-capital.
El estudio de ingeniera de dctalle comprende los estudios finales de inge-
niera, el diseo de planos de construccin. la confeccin de manuales de pro-
cedimientos, las especificaciDnes de IDs equipos y el anlisis de propuestas de
materiales. de acuerdo con la relacin capital-trabajo determinada por la tecno-
loga.
El pasD siguiente dentro del estado de inversin es la construccin del
bien-capital definido en el c..tudin del proyecto.

27
..
 MIDEPLAN

Captulo 111
Evaluacin de proyectos

La evaluacin de un proyecto, hecha de acuerdo con criterios que comparan

flujos de beneficios y costos, permite determinar si conviene realizar un proyec-
to; es decir, si es o no rentable. Adems, si siendo conveniente, cabe postergar
su inicio. Al evaluar, se debe decidir en cuanto al tamao ms adecuado del
proyecto.
Los estudios de mercado, los tcnicos y los econmicos, entregan la infol"
macin necesaria para estimar los flujos esperados de ingresos y costos que se
producirn durante la vida til del proyecto, en cada una de las alternativas po..
sibles.
La evaluacin slo considerar los flujos de beneficios y costos reales atri-
buibles al proyecto, exprc:;ados en moneda de un mismo momento. Cabe recal-
car que, al decidir sobre la ejecucin de un proyecto, no deben tomarse en
cuenta los flujos pasados ni las inversiones existentes.
En presencia de varias alternativas de inversin, la evaluacin es un medio
til para fijar un orden de prioridad entre ellas, seleccionando los proyectos
ms rentables y descartando los que no lo sean, a fin de llegar a una eficiente
asignacin de recursos.
En la etapa de evaluacin, corresponde definir:
a) la situacin base o "situacin sin proyecto", con el fin de compararla
con cada una de las alternativas del proyecto propuesto, determinando as los
proyectos incrementables por evaluar;
b) identificacin y valoracin monetaria de los tem que representan bene-
ficios y costos atribuibles al proyecto;

29
---------------------- -- -------

IIIDEPLAN

c) evaluacin de los proyectos, aplicando criterios de evaluacin basados

en los indicadores de rentabilidad que se obtengan y adoptar una decisin acer-
ca de su ejecucin.
Las circunstancias, o marco de referencia, que guan la evaluacin, pueden
afectar intereses de distintas unidades econmicas. ~ posible dividir stas en
dos categoras: la primera corresponde al inters de un individuo, firma o em
presa, institucin, etc. A la evaluacin que se realiza dentro de esta categora, o
sea, segn el marco de referencia del inters o beneficio individual, se la deno-
mina evaluacin privada de proyectos. La segunda categora, en cambio, corres-
ponde a un grupo social que, generalmente, se define territorial mente: zona,
regin, pas, etc. La evaluacin enmarcada por el inters de la comunidad se de-
nomina evaluacin social de proyectos.
En este captulo se presentan las normas generales para evaluar un pro-
yecto, enfocando su contenido hacia los puntos siguientes: situacin base o "sin
proyecto"; criterios de evaluacin; aplicacin de esos criterios; evaluacin pri-
vada; evaluacin social; y anlisis de sensibilidad.

1. Situacin base o situacin sin proyecto

Dado que los beneficios y costos pertinentes a la evaluacin son los incremen-
tales, es decir, los que resultan de comparar las situaciones con y sin proyecto,
es primordial la definicin de la situacin base de comparacin o situacin sin
proyecto.
La situacin "sin proyecto" se define a partir de la situacin actual. As, la
situacin "sin proyecto", tambin denominada situacin base optimizada, se de-
termina al introducir dos tipos de modificaciones a la situacin actual:
O se incorporan a la situacin actual los proyectos que la entidad a cargo del
proyecto prev o ha decidido ejecutar; y
O se optimiza la situacin actual. ~ta optimizacin se puede alcanzar realizan-
do obras menores, que configuren inversiones y costos marginales, y aplican-
do medidas administrativas o de gestin.
Al realizar tales modificaciones se consigue que en la evaluacin slo se
consideren los beneficios y costos pertinentes al proyecto, y no los que resultan
slo de reordenar y hacer ms eficiente la situacin actual. De este modo, la de-
finicin de la situacin sin proyecto evita que se asignen beneficios que no co-
rresponden a las alternativas de proyectos propuestos, impidiendo por tanto so-
breestimar los beneficios de uno de ellos.
Cabe recalcar que la situacin "sin proyecto" no es esttica sino dinmica,
por lo que conviene preverla y proyectarla adecuadamente en el horizonte de
evaluacin. La situacin "sin proyecto" puede diferir notoriamente de la situa-
cin actual, debido a la existencia de proyectos en ejecucin o proyectos ya

30
 MIDEPLAN

aprobados por la entidad pertinente que no modifican la capacidad inicial del

proyecto.
Si del resultado de la evaluacin se decide no ejecutar el proyecto, debera
materializarse la situacin base optimizada "sin proyecto"

2. Criterios de evaluaci6n

Para decidir la conveniencia de realizar un proyecto de inversin se pueden

adoptar diversos criterios. En general, todos consisten en comparar de alguna
forma elll~ ingr~ con elllujQ..de-wstos. Los criterios de evaluacin ms
utilizados por los analistas de proyectos son: el de valor actual neto y el de tasa
interna de retorno.

a) Valor Actual Neto (VAN)

Un proyecto de inversin consiste, en sntesis, en un Ilujo de valores positivos

(ingresos) y de valores negativos (costos) que se producen en diferentes mo-
mentos. Por lo tanto, no es vlido compararlos directamente porque la unidad
monetaria (peso, por ejemplo) dentro de tres aos, no tendr igual valor que
ahora. Aparte del problema debido a la inllacin, un peso tendr distintos valo-
res, segn la preferencia temporal de la persona o del grupo de personas intere-
sadas. Para comparar pesos disponibles en distintos momentos, se utiliza la tasa
de descuento.
Si se designa como R, al ingreso neto, positivo o negativo, que se obtiene
al ao t, y se "presenta la tasa de descuento por la letra i, entonces el valor hoy
(ao cero) del ingreso R, es igual a:

VAN=~
(1 +;)1

En general, el valor actual hoy (ao cero) de un Ilujo de ingresos netos

que se produci, durante N aos ser:

V '-R +~.~ R"

AN - o (li i) ~ (1 +;)2 + (1 +;)/1

Esto puede ser expresado en forma ms compacta como:

N R
VAN" =}; _ _
,-
I=(} (1+;)'

El VAN puede ser calculado en cualquier momenlo y la relacin entre va-

rios momentos ser:

31
MIDEPIAN

VANj = VAN'(I+iY

en que V ANj es el valor actual neto al momento j, y VAN es el valor ac-

tual neto del mismo flujo en el momento cero.
Debe tenerse en cuenta que, para todas las alternativas de proyecto por
comparar, el valor actual neto cabe calcularlo para un mismo momento; es de-
cir, para un mismo ao, no importando el que se elija.
Esto es muy importante, porque si se calculan los valores actuales netos de
varias alternativas de proyectos para distintos momentos, esos valores no po-
drn ser comparados, pues no sern homogneos. Por lo tanto, a pesar de que
los proyectos por comparar tengan distintos perodos de construccin, o sea
que comiencen en aos diferentes, siempre se deber actualizar el flujo de in-
gresos netos de esos proyectos referido a un ao comn.
Es conveniente anotar que la tasa de descuento puede cambiar de ao en
ao y la frmula para ealcular el VAN ser igual a:
, R R2 RJ
VAN = Ro + -(-.-)
1+/1 + (1 +/1
. )(1 +ll
.) + (1 +/1. )(1 +/2
. )(1 +/J
.) + ...

Donde , izo iJ,'" pueden ser iguales o tomar valores diferentes.

As, el mtodo del valor actual neto toma en cuenta la forma emo el flujo
de ingresos y egresos del proyecto se distribuye a travs del tiempo.
Para calcular el VAN, a partir del flujo de ingresos netos, debe elegirse
una tasa de descuento, la cual es un dato externo al proyecto.
Utilizando el criterio del VAN, un proyecto es rentable si el valor actual
del flujo de ingresos es mayor que el valor actual del flujo de costos, cuando s-
tos se actualizan con la misma tasa de descuento pertinente.
Todo proyecto con VAN positivo es factible. Al comparar proyectos que
son mutuamente excluyentes, se debe elegir aqul con el mayor VAN, siempre
que ste sea positivo.
Conceptualmente, el VAN indica en cunto ms rico O ms pobre se hace
un inversionista por efectuar el proyecto, comparado con dejar de realizar el
mejor proyecto alternativo que tiene.

b) Tasa Interna de Retorno (TIR)

Corresponde a la tasa de inters que torna cero el valor actual neto de un pro
yecto. Utilizando la simbologa anterior, se tiene:
N R,
L -- ~O
1=0 (l+r)'

en que r es la tasa interna de retorno del proyecto.

32
 MIDEPLAN

El criterio de decisin indica que si la llR del proyecto es mayor que el

costo e capital, el proyecto es conveniente. EII earo-contrario;-no-es-propi'''';-''.,----
ejecutado. Desde el unto de vista privado, el costo de capital pertinente es la
tasa de inters que habra que-ahonar sobre un efdito ~Ie se soljcjta!!l:Para re-
alizar el proyecto, o la rentabilidad de la mejor alternativa de inversin, si se
emplea capital propio.
La llR es til para proyectos que se comportan normalmente, c., decir, los
que primero tiene costos y, despus, generan beneficios. Si el signo de Jos flujos
del proyecto cambia ms de una vez, existe la posibilidad de obtener ms de una
TIR. Al tener soluciones mltiples, todas positivas, cualquiera de ellas puede
inducir a adoptar una decisin errnea. Esto es as, por cuanto en el eleulo de
la llR se supone implcitamente que los flujos netos que se obtienen en cada
perodo se reinvierten a esa misma tasa.
Es importante acentuar que la tasa interna de retorno no puede usarse pa-
ra decidir entre proyectos mutuamente excluyentes, pues, aunque el proyecto A
tenga una tasa interna de retorno superior a la del proyecto B, el valor actual
neto de A puede ser inferior al de B.
La utilizacin del criterio de la llR tielle la ventaja, para proyectos inde-
pendientes, de dar una imagen de la rentabilidad, al arrojar corno resultado una
tasa que posibilita la comparacin de proyectos. El concepto de tasa de rentabi-
lidad es, adems, muy atractivo para los empresarios y los bancos que suminis-
tran fondos para inversin.
En presencia de escasez de capitales, la aplicacin de la TIR ayuda a elegir
los mejores proyectos lenlables.
A modo ilustrativo, se rlescnt"n" contilluacinlos siguientes criterios:

el Razn beneficio-costo

Este criterio indiea que si la razn entre los benc1lcios y los costos de un pro-
yecto es mayor que la unidad, su ejecucin es conveniente. Esto se refiere, por
supuesto, a beneficios y costos actualizado.' a un cierlo momento.
El indicador que se obtiene es til pal a delcl minar si el proyecto es bueno
o no, pero no sirve para elegir entre plDyeetos. dado que no toma en cuenta el
tamao dd plOyecto. Ademe", d resultado depende de si los costos de opera-
cin dd proyecto se deducen de I,'s ingresos brutos dd numel ador o se adicio-
nan a los costos de cOllstrucci" en el dCllomin:Idor.
Si se obtiene una razn hCIlc1lcio-costo igual a la unidad, ello equivale a
que el valor presente neto del proyecto es igual a cero. Si la razn beneficio-
costo es mayor que la unidad. signillca que el valor prescnte neto del proyecto
cs positivo.

33
MIDEPLAN

d) Periodo de recuperacin

Este criterio determina el perodo le tiempo de recuperacin de la inversin.

Se utiliza en situaciones de mucho riesgo y cuando interesa saber cunto demo-
ra recuperar lo invertido.
La ventaja de este criterie a su simplicidad, pero su aplicacin no sirve
para comparar proyectos, dado que no considera el valor tiempo del dinero sino
que compara directamente valores producidos en distintos momentos. Ms que
un criterio econmico, el perodo de recuperacin es una medida de tiempo.
De la breve descripcin de los criterios de evaluacin ms conocidos, se
infiere que todos tienen ventajas e inconvenientes, pero las severas desventajas
de los dos ltimos no los hacen aconsejables para decidir la ejecucin o rechazo
de un proyecto. Por lo tanto, se recomiendo utilizar como criterios de decisin
el valor actual neto (VAN) Yla tasa interna de retorno (TIR).
Sin embargo, cabe recalcar lIlle si el problema que se enfrenta es decidir
entre proyectos mutuamente excluyentes, el criterio del VAN es el nico que
permite adoptar una decisin, sin inducir a error, respecto de cul proyecto es
ms rentable.
En general, como norma respecto de los criterios de evaluacin conviene
calcular para cada proyecto su nlOl' actual neto y su tasa interna de retorno.
Esta ltima es requerida por casi todos los organismos internacionales de crdi-
to y puede aplicarse en presencia de racionamiento de capitales.
Por ltimo, el VAN y la TIR se utilizan tanto para la evaluacin privada
como para la evaluacin social de proyectos de inversin.

3. Aplicacin de los criterios de evaluacin

a) Momento ptimo de inicio de un proyecto

El momento ptimo de inicio de un proyecto se determina utilizando el criterio

del VAN.
Podra ser conveniente iniciar un proyecto en el ao en curso o en uno,
dos o varios aos ms. En este sentido las alternativas de inicio de las obras
constituyen proyectos mutuamente excluyentes.
Al comparar las diferentes alternativas de inicio de los proyectos se reco-
mienda tener en cuenta dos aspectos bsicos: uno, el VAN debe ser calculado a
un mismo momento para todas las alternativas y, dos, la alternativa de inicio
ms conveniente es la que posee el VAN mximo.
Los beneficios de un proyecto pueden depender del ao calendario y de la )

edad del proyecto. En el primer caso, los beneficios se mantienen inalterables,

independientemente del ao de inicio del proyecto. En el segundo caso, si se

34
 MIDEPLAN

pospone el inicio del proyecto, sern diferentes los beneficios por obtenerse
con la ejecucin de ste.
En suma, para encontrar el momento ptimo de inicio de un proyecto se
trata de igualar el beneficio marginal de la postergacin con el costo marginal
de la misma. Dicho de otra forma, conviene postergar el proyecto hasta que el
cambio que experimente el VAN, como resultado de la postergacin, sea igual
a cero.
Por beneficio marginal de la postergacin, se entiende el valor actual de la
diferencia de ingresos debido a la edad del proyecto, ms el valor capitalizado
de los costos quc se postergan. El costo marginal de la postergacin del proyec-
to corresponde al ingreso que se deja de obtener al postergar el inicio, ms el
nuevo costo de construccin.

b) Tamao ptimo de un proyeeto

Es otro caso de aplicacin del criterio de maximizar el valor actual neto del pro-
yecto. En general, proyectos de diferentes tamallOS tendrn ingresos, costos de
construccin y de operacin dc diferentes magnitudes. El tamao ptimo del
proyecto se determina eligiendo el tamao que maximiza el VAN.
El tamao del proyecto ser ptimo cuando el cambio experimentado en
el valor actual neto, al cambiar de tamao, sea igual a cero.
Alternativamente, el tamao ptimo puede determinarse calculando la di-
ferencia entre los Oujos corrcspondientes a diferente tamaos. Tal diferencia
corresponde al Oujo de inversin incremental y a los beneficios netos incremen-
tales. En este caso, la tasa interna de retorno que se obtiene. es la tasa interna
de retorno marginal del proyecto.
El procedimiento correcto para establecer el tamao ptimo de un pro-
yecto consiste, por tanto, en adoptar un tamao de planta tal que la tasa interna
de retorno marginal sea igual al costo de capital pertinente a ese proyecto.

e) Relaciones entre proyeetos

Varios proyectos son independientes si realizar uno de ellos no afecta los bene-
ficios, los costos, o ambos, generados por los dems. En caso contrario, los pro-
yectos sern dependientes. La relacin de dependencia entre proyectos puede
se de complementariedad o de sustituibilidad. Los proyectos son complementa-
rios cuando la ejecucin de uno de ellos aumenta los beneficios netos del otro;
son sustitulos si, ejecutado un proyecto, disminuyen los beneficios netos de los
dems.
Si los proyectos son independientes, cada uno de ellos debe ser evaluado
considerando sus caractersticas y mritos propios. Es el caso de proyectos com-

35
MIDEPLAN

piejos, en que sus partes componentes son perfectamente separables (en el sen-
tido de que sus costos, beneficios, o ambos, no sern afectados por las dems),
estas partes debern ser evaluadas independientemente, a fin de saber si el pro-
yecto es rentable porque lo es una de sus partes, o si hay partes componentes
que no son rentables, aunque el proyecto en su totalidad lo es.
Entre los proyectos dependientes sobresalen:
i) los que son mutuamente excluyentes o, en otras palabras, son sustitutos
perfectos (se hace uno y no el otro); por ejemplo, un camino asfaltado y uno ri-
piado entre dos ciudades; ii) los que son complementarios, por ejemplo, la cons-
truccin de una carretera y de un puente que facilita el acceso a aqulla. En es-
te caso. los beneficios de un proyecto dependen de la ejecucin del otro; y iii)
los proyectos de propsitos mltiples, en que existe una infraestructura comn
a varios objetivos.
Al evaluar proyectos dependientes, la eleccin debe hacerse basada en la
comparacin de todas las alternativas pertinentes y recaer en la que tenga el
mayor valor actual neto. Si los beneficios y costos de los proyectos A y B estn
relacionados, existen tres alternativas: puede realizarse nicamente A, o nica-
mente B, o ambos conjuntamente. En cualquier caso debe calcularse el VAN
de cada una y comparar los resultados.

d) Comparacin entre proyectos de distinta vida til

Es posiblc estimar la vida til de un proyecto en rclacin a la del equipo o ma-

quinaria de mayor duracin. Otra forma dc detcrminarla sera identificando el
perodo en el cual los bencficios actualizados netos del proyecto comienzan a
ser negativos.
En el caso de que se tengan que comparar dos proyectos, A y B, que tie-
nen cinco y quince aos de duracin, respectivamente, no corresponde compa-
rar el VAN de ambos directamente. El procedimiento consiste en suponer la
repeticin, durante tres veces. del primer proyecto, a fin de totalizar quince
aos, y, por lo tanto, el VAN tambin d~be repetirse tres veces.
No siempre los aos de vida til de los proyectos son mltiplos perfectos,
por ejemplo. 16 y 6 aos. La vida til de ambos proyectos podra igualarse mul-
tiplicando la primera por 6 y, la segunda. por 16. con lo que la identidad se pro-
ducira a los 96 aos. Tal situacin no es conveniente por la extensin de tiem-
po que implica. Una solucin prctica es asemejar lo ms posible la vida til de
los proyectos, aunque las cifras no sean idnticas. As, en el ejemplo anotado. si
el primer proyecto se repite 2 veces y el segundo 5, el primero tendr 32 aos
de vida til y, el otro, 30 aos; la diferencia de dos aos no causar errores de
importancia.

36
 MIDEPLAN

e) Riesgos e incertidumbre

La dificultad para predecir con certeza los acontecimientos futuros hace que los
valores estimados para los ingresos y costos de un proyecto no sean exactos, y
estn sujetos a errores. Tal falta de certeza implica la presencia de riesgos, par-
te de los cuales pueden ser predecibles y por lo tanto asegurables. Otros son im-
predecibles; caen bajo el concepto de incertidumbre.
Los riesgos predecibles se incluyen en la evaluacin del proyecto a travs
de los costos de las primas de los seguros correspondientes. De esta forma, es
posible considerar ric.~gos como incendios, robos, prdidas y mermas, heladas,
etc.
A continuacin, se hacen algunas indicaciones prcticas para incorporar la
incertidumbre al anlisis de proyectos. Como primer paso conviene identificar
las variables cuyos valores estn sujetos a mayores variaciones y seleccionar, en-
tre ellas las ms importantes o que, a juicio del analista de proyectos, incidan
mayormentc en los resultados finales. Tales variables pueden expresarse como
una distribucin de probabilidades (variables aleatorias)l De esta forma, es po-
sible incluir en la evaluacin, por ejemplo, las probabilidades de ocurrencia de
accidentes en ciertos tramos de un camino, o las probabilidades de cierto nme-
ro de milmetros de precipitaciones anuales.
En presencia de incertidumbre, se obtiene una distribucin de pro-
babilidades del VAN de un proyecto, se calcula el VAN esperado y su desvia-
cin c.~tmlar para determinar as la conveniencia dc ejecutarlo. En tal caso, la
eleccin de proyectos se dificulta ya quc no implica que deba realizarse aquel
que tenga un mayor VAN esperado, pues para ese mismo proyecto la desvia-
cin estndar pueda ser alta. Conviene, entonces que el analista presente todas
las alteTllalivas posibles, cada una con su correspondiente distribucin de pro-
babilidades del VAN, de manera que quien decida respecto de la ejecucin, lo
haga de acuerdo con su preferencia por el riesgo.
Si no es posible el clculo de probabilidades de ocurrencia, la incertidum-
bre puede incluirse suponiendo valores mximos, intermedios, o mnimos para
dichas variahles y analizar as su efecto sobre el VAN o sobre la TIR.

4. Evaluacin privada

La evaluacin privada compara los llujos de ingresos y los costos que afectan
exclusivamente a un proyecto. Estos llujos se determinan utilizando precios de
mercado.

1 Mcycr, !Jau! L., Probabilidades y Aplicaciones Estadsticas. Fondo Educativo Inlcramcri

cano, M~xico, 1973.

37
MIDEPLAN

al Enfoques de la evaluacin privada

Existen dos enfoques de evaluacin privada. El primero es la evaluacin priva-

do tradicional que permite determinar, sobre la base de los flujos de ingresos y
costos econmicos, la bondad de un proyecto; es decir, si es rentable por s mis-
mo. Es importante anotar que en esta evaluacin se supone que los diferentes
tem de costos de inversin y operacin se financian con un 100% de capital
propio.
El segundo enfoque de evaluacin privada es el financiero, que permite
medir la rentabilidad del capital propio invertido por el agente promotor del
proyecto ante diversas alternativas de financiamiento. Este segundo enfoque

Cuadro 3.1
FLUJOS DE INGRESOS Y COSTOS PARA LA EVALUACION PRIVADA DE PROYECTOS

Aos
RUBROS o 1 5 10
INGRESOS BRUTOS
Venta de productoa
Ingresos por serviciol
Valor residual
Otros Ingresos
TOlal de ingresos
COSTOS DE INVERSION
Dsenos de detalle
Terrenos
Preparacin de terrenos
Equipos
Patentes y licencias
Obras civiles
Supervisin
MeSOfamientos
Otros
Subtotal
Imprevisto> ('1(, de .ubtotsl)
Capital de trabajo
Total costo inversin
COSTOS DE OPERACION
Mano de obra
Materias primas
Matenalea
Combustibles
Gastos de administracin
Gastos de v,ntas
Total de CQ5to de operacin
Impuesto a la renta
Total de coslOS
INGRESOS NETOS

38
 MIDEPLAN

evaluador se diferencia del primero porque considera como un ingreso el prs-

tamo y, como costos, los intereses y la amortizacin de ese prstamo. Estos lti-
mos son costos financieros.
El cuadro N 3.1 resume toda la informacin necesaria para la evaluacin,
obtenida a partir de los estudios de mercado, los tcnicos y los econmicos.
Las cifras de ingresos netos debern actualizarse a un cierto momento, ge-
neralmente al ao de iniciacin del proyecto, mediante la tasa de descuento
pertinente, a fin de calcular el valor actual neto. Adems, estas mismas cifras se-
rn utilizadas para calcular la tasa interna de retorno.
Con seguridad, durante la construccin del proyecto se tendrn nicamen-
te costos. En los aos siguientes finalizarn los costos de inversin y comenza-
rn los costos de operacin. Adems, se generarn ingresos brutos, aunque po-
siblemente no sern suficientes para producir ingresos netos positivos.
Posteriormente, cuando la produccin alcance niveles normales, los ingresos
netos debieran ser positivos y suficientes para que el proyecto sea rentable.

b) Depreciacin

En la evaluacin de un proyecto, no deber considerarse como costo la depre-

ciacin de edificios, equipos y mquinas porque no constituye un egreso de caja
y porque ya cst incorporada a la inversin. Sin embargo, debe tomarse en
cuenta en la evaluacin, para los fines de determinar el impuesto a la renta. El
ejemplo siguiente muestra cmo aparece la depreciacin en una evaluacin.

Cuadro 3.2

nEM MILES DE UNIDADES

MONETARIAS DEL AO

1. Ingresos lOO
2. Costo variables 20
3. Costos fijos 10
4. Utilidad opelacional 70
5 Deprociacin 15
6. Utilidad antes de impuestos 55
7. Impuostos a las utilidades 5.5
8. Utilidad despus de impuestos 49.5
9. Depreciacin 15
10. Aujo neto de caja 64.5

39
MIOEPLAN

Con el fin de detenninar el nujo neto de caja, en el punto 5 la deprecia-

cin se resta de la utilidad operacional, y en el punto 9 se suma a la utilidad des-
pus de impuestos.
Alternativamente, el nujo neto de caja puede obtenerse restando de la uti-
lidad operacional el impuesto a la renta.

e) Impuesto al Valor Agregado

- I

El Impuesto al Valor Agregado (IVA) deber excluirse de los beneficios y cos-

tos del proyecto. Esto se plantea con el propsito de tener un criterio que ho-
mogeneice las cifras que se ocupan en la evaluacin. El IVA, por ser un im-
puesto que afecta por parejo a todos los bienes de la economa, no conduce a
resultados distintos si se lo incorpora simultneamente a los beneficios y los
costos.

d) Capilal de trabajo

El capital de trabajo lo constituye el conjunto de activos que se requiere mante-

ner disponible para la operacin del proyecto durante su vida til. Estos activos
son: existencias de materias primas; materiales y repuestos; inventarios de pro-
ductos en proceso, semiterminados y terminados; dinero en caja y bancos; y
cuentas por cobrar.
El capital de trabajo constituye una inversin que se hace en el inicio de la
vida til del proyecto. Sin embargo, al finalizar ste se recupera, convirtindose
en ingreso el ltimo ao.

5. Evaluaein soeial 2

Los criterios que se usan en la evaluacin social de proyectos, para tomar una
decisin sobre cules se deben llevar a cabo, son fundamentalmente los mismos
que deben emplearse en la evaluacin privada. Anteriormente, al estudiar los
criterios, se dieron las razones por las cuales se recomienda usar el criterio del
valor actual neto y, complementariamente, el de la tasa interna de retorno.

2 Para un cstudio ms profundo sobre el lema: Fontainc, Ernesto. El'oluacin Social de

ProyeClo,. Universidad Catlica de Chile, 1981.

40
 MIDEPLAN

a) Diferencias con la evaluacin privada

La diferencia sustancial entre la evaluacin social y la privada es que para la pri-

mera los precios de mercado, determinantes de ingresos y de costos, no necesa-
riamente miden en forma adecuada los beneficios y los costos sociales.
En presencia de mercados de competencia perfecta ambas evaluaciones
coinciden. La ausencia de distorsiones y situaciones externas hace que no exista
discrepancia entre beneficios y costos marginales sociales, de modo que los pre-
cios de mercado y, por lo tanto, los beneficios y costos privados coincidirn con
los respectivos beneficios y costos sociales.
Es difcil que tales condiciones existan, por lo que es usual que se produz-
can diferencias entre los valores de mercado y los sociales. Entre las distorsio-
nes resallan la existencia de impuestos, aranceles aduaneros, subsidios, mono-
polios, precios mximos, monopsonios, cuotas. Las distorsiones que se
incorporan a los valores de mercado son absorbidas y percibidas por las unida-
des econmicas y, por tanto, son consideradas en sus clculos de ingresos y cos-
tos.
La presencia de extcrnalidades tambin hace diferir la evaluacin privada
de la social. Corresponde a los beneficios o costos que un proyecto hace gravi-
tar sobre terceros y que no se observan como beneficios o costos por las unida-
des econmicas encargadas de ese proyecto. Como ejemplo de externalidades
negativas pueden citarse la contaminacin ambiental que producen algunas f-
bricas y la congestin del trnsito causada por la entrada de un vehculo adicio-
nal a una carretera. Como positiva, est la ejecucin de un proyecto de refores-
tacin, que beneficia los suelos, el clima y el paisaje.
Para determinar la rentabilidad social de un proyecto es necesario asignar,
tanto a los insumas empleados como a los beneficios obtenidos, precios que re-
nejen la real escasez del bien que se desea producir. Tales razones hacen modi-
ficar los precios de mercado a fin de expresar el valor social que tendra en pre-
sencia de distorsiones. Los precios sociales ms utilizados en la evaluacin son
los de las divisas, del capital y de la mano de obra.

41
MIDEPLAN

b) Precios sociales de la mano de obra, del capital y de las divisas

Es importante determinar los precios sociales de los factores productivos bsi-

cos, mano de obra, capital y divisas, pues constituyen un componente clave de
la estructura de costo de cualquier proyect0 3.
El nivel que alcanza un precio social depende, entre otras variables, de cir-
cunstancias de carcter cclico o temporal y de la aplicacin de polticas econ-
micas especficas. Dada la dificultad que se presenta para predecir las fuerzas
cclicas o temporales que afectarn el comportamiento de los precios sociales
dentro de diez o quince aos, es recomendable adoptar, para los perodos ms
alejados, el nivel promedio del precio social.
El comportamiento del precio social del trabajo depende de las condicio-
nes del mercado de trabajo, especialmente de las discrepancias entre el precio
de demanda y el de oferta. El costo social del trabajo coincide con el costo pri-
vado cuando existe "pleno empleo", puesto que, al contratar a una persona ms
para que participe en la ejecucin de un proyecto, necesaria y obligatoriamente
se la debe sacar de otra actividad, reduciendo as la fuerza de trabajo y, por tan-
to, la produccin de otros sectores de la economa. Las distorsiones ms comu-
nes en los mercados del trabajo las causan los impuestos y los subsidios al em-
pleo de trabajadores; la existencia de aportes del trabajador y el empleador a las
instituciones de seguridad previsional, efecto que depende de cul sea la valori-
7.llcin que el primero haga de los servicios que obtiene de tales instituciones; la
presencia de sindicatos en algunos sectores de produccin.
Para estimar el comportamiento del precio social del capital en los pero-
dos ms cercanos al momento de la evaluacin, conviene considerar las actuales
circunstancias del mercado de capitales, suponiendo que ellas se mantendrn
durante los perodos considerados.
La tasa social de descuento es un promedio ponderado de la productividad
social del capital y del costo social de conseguir fondos para invertir en el pas;
las ponderaciones dependern de las elasticidades de las funciones de ahorro e
inversin. Conviene poner nfasis en que, si la tasa social de descuento es de
10%, slo deben cm prenderse proyectos que rindall al menos esa tasa.
La ejecucin de proyectos finallciados con crditos externos afecta la ca-
pacidad de endeudamiento del pas, disminuyendo la capacidad de contraer
nuevas deudas y aumentando la tasa de inters a la cual el pas puede contraer-
las.

3 El Mmislerio ~e Planificacin y Cooperacin (MIDEPLAN) ticne la larca de establecer

los precios sociales de los tres factores bsicos para un cierro perodo, corrcspond~ndole, adems,
dar a conocer tales precios a las diferentes instituciones pblicas para que los utilicen en la evaluo-
ci" social de sus proyectos. MIDEPLAN: Proctdim;eluos y Fonnularios para el Sisuma de &10-
dlsticas Bsicas di lm'trsin.

4?
 MIOEPLAN

La evaluacin social de todo proyecto de inversin debe considerar, en el

clculo de sus beneficios y costos, el precio social de las divisas que el proyecto
utilice, genere o libere en el proceso de produccin. Un proyecto utiliza o de-
manda divisas si en su operacin necesita importar materias primas o bienes de
capital; genera divisas cuando la produccin del proyecto es posible de expor-
tar, y libera divisas si la produccin del proyecto sustituye importaciones, total o
parcialmente.
Para estimar el comportamiento del precio social de la divisa, se deben
considerar la existencia de impuestos, subsidios y cuotas, que el gobierno fija a
la comercializacin de los bienes transables. El valor social de disponer de una
divisa adicional debe rellejar el valor de Jos bienes importados adicionales que
ellas permitan, o bien, el valor de los bienes exportados que puedan dejarse de
exportar si se dispone de esa divisa adicional.
Para su estimacin conviene analizar la probable evolucin del principal
producto de exportacin del pas y de sus principales importaciones, a fin de de-
terminar las variables que in!luyen en el precio social a travs de la demanda y
la oferta de divisas.

e) Externalidades

La evaluacin social de un proyecto puede tambin diferir de su correspondien-

te evaluacin privada, por la presencia de externalidades. En presencia de ellas,
los precios de demanda y de oferta que se observan en el mercado representan
slo los beneficios y costos marginales privados. De ah que el precio de merca-
do resultante igualar los beneficios y costos marginales privados y, a ese pre-
cio, discrepar de los beneficios y costos marginales sociales originados por la
ejecucin del proyecto; por ejemplo: si los desechos que arroja la produccin
industrial de cierto bien contaminan el ambiente, se produce un costo para la
sociedad, el que no es absorbido por la industria. As, el costo marginal social
ser mayor que el beneficio marginal social y, consecuentemente, mayor que el
costo marginal privado.
Un proyecto puede tambin producir extemalidades positivas; por ejem.
plo: el descongestionamiento que se producir en el trnsito urbano si se cons-
truye un ferrocarril subterrneo. En tal caso, el beneficio marginal social es ma
yor que el costo marginal social y que el beneficio marginal privado.
En general, es difcil determinar la magnitud de las externalidades, sean
stas positivas o negativas. En algunus casos, es posible tener una idea del dao
que provocan las emanaciones de ciertas industrias, al estimar las probables
prdidas de produccin, valoradas al precio de esa produccin. Aunque sea dif
cil calcular las externalidades que surgen con la ejecucin de un proyecto, con-
viene hacer una descripcin de ellas en la presentacin del proyecto, incluyen
do adems una apreciacin de carcter cualitativo.

43
MIDEPLAN

d) Efectos indirectos

Conviene poner nfasis en que el valor social de la produccin de un proyecto,

es decir sus beneficios directos, corresponde a su valor privado ms un factor de
ajuste que reneja las distorsiones existentes en el mercado del producto. Por
otra parte, el costo directo de un proyecto -costo social de los insumos- equivale
a su costo privado menos un factor de ajuste que reneja las distorsiones existen-
tes en los mercados de bienes y de servicios demandados por l.
Generalmente, con la ejecucin u operacin de un proyecto de inversin,
se producen efectos indirectos al ocasionar cambios en la produccin y consu-
mo de los bienes relacionados con l.
En presencia de efectos indirectos, el procedimiento por seguir consiste
en analizar qu actividades podran resultar significativamente afutadas por su
operacin, a fin de determinar en cules se presentan distorsiones. De este mo-
do se calcularn los beneficios y costos sociales adicionales que genera la ejecu-
cin de un proyecto especfico y se incluirn en los flujos pertinentes a la eva-
luacin social.

e) Efectos intangibles

Son efectos que, si bien se pueden identificar, no son susceptibles de cuantificar

monetariamente. Tambin, en algunos casos, es difcil identificarlos claramente.
Toda autoridad que enfrente la decisin de ejecutar o no un proyecto, de-
be considerar, adems del valor actual neto social que arroja, los efectos intan-
gible:; que su ejecucin puede generar. Cabe sealar como efectos intangibles,
entre otros. rawnes estratgicas o de seguridad nacional, efectos sobre el clima
y medio ambiente, la redistribucin del ingrew hacia wnas desposedas, y otros.

6. Anlisis dt! lensibilidad

Posterior a la evaluacin de todo proyecto de inversin es conveniente sensibi-

lizar sus resultados. A travs de este anlisis se determina el mximo cambio
que podra experimentar una variable sin dejar de hacer rentable el proyecto.
De esla forma ,c determina cun sensible es la decisin adoptada frente a cam-
bios cn una variable de difcil prediccin.
Conviene sensihilizar los resultados de la evaluacin respecto de las prin-
cipales variables que inciden en la rentabilidad del proyecto, especialmente res-
pecto de aqullas de difcil prediccin. La sensibilizacin permite descubrir las
probables variaciones en los resultados.

44
 MIDEPLAN

7. Errores frecuentes en evaluacin de proyectos

Al evaluar proyectos de inversin, frecuentemente se cometen errores. A conti-

nuacin se sealan algunos de eIJos.
Una correcta evaluacin debe incorporar los costos de todos los recursos
que requiere el proyecto; por ejemplo: si en un proyecto se utiliza un activo
existente, como un terreno, el valor de ste que debe tomarse para la evalua-
cin corresponder al costo alternativo O de oportunidad del terreno, aunque
no sea necesario desembolsar recursos. El costo de oportunidad corresponde al
costo que tiene no aprovechar una mejor alternativa de uso dellerreno, a fin de
destinarlo al proyecto.
Si la evaluacin de un proyecto ha considerado todos los costos y benefi-
cios que la ejecucin de ste genera, y se han ajustado los valores privados utili-
zando los precios sociales, no corresponde asignar beneficios adicionales cuan-
do el proyecto fomenta el empleo o genera divisas, puesto que tales variables se
han incorporado en la evaluacin mediante el uso de los precios sociales.
En algunas ocasiones se utilizan indebidamente los efectos secundarios e
indirectos para justificar la ejecucin de un proyecto. Conviene destacar que, si
la evaluacin e un proyecto ha considerado todos los costos y beneficios socia-
les mensurables, se obtiene una cifra que mide objetivamente la rentabilidad so-
cial del proyecto.
Los aranceles auaneros que se consideraron como costo en la evaluacin
privada dehern exeluirse de la evaluacin social, por ser transferencias entre
sectOles e la sociedad.

4S
 MIOEPLAN

Capitulo IV
Preparacin y presentacin de proyectos industriales

Este captulo trata de la preparacin y presenlacin de proyectos industriales

tales como mineros, qumicos, energticos, forestales, pesqueros y otros. Est
subdividido en las siguientes seis partes: Resumen y conclusiones; Esludio de
mercado; Estudio tcnico; Aspeclo.~ legales, institucionales y organizacionales;
Evaluacin y Estudio financiero.

1. Resumen y conclusiones

Con el propsito de que la autoridad que ejerce el poder de decisin final tenga
una visin global y objetiva del proyecto, es conveniente preparar un resumen
que muestre escuetamenle sus aspectos ms relevantes.
Es fundamental que, en primer lugar, quede claramente establecido el ob-
jetivo que se persigue y que se describan las condiciones que hicieron nacer la
idea del proyecto.
Adems, deben exponerse concisamente las conclusiones a las que se lle-
gan en el estudio y !al> recomendaciones pertinentes, hacindose resaltar los
puntos crticos, cuyo buen manejo es necesario para cumplir plimamente los
objetivos del proyecto y lograr la rentabilidad esperada.
En segundo lugar, del estudio de mercado debe desprenderse la cuantifi-
cacin tanto de la demanda como de la oferta, con la especificacin del origen
de la informacin utilizada. Posteriormente, deben presentarse las proyecciones
de demanda y de oferta, sealndose as el posible dficit que pretende ser cu-

47
MIDEPLAN

bierto con el proyecto. Se indicarn tambin los procedimientos empleados en

las proyecciones y el grado de confiabilidad de los resultados.
El estudio tcnico debe especificar el tamao del proyecto en trminos de
su capacidad de produccin. y si estn contempladas ampliaciones durante su
vida til.
Se debe describir la localizacin exacta del proyecto y las distancias que la
separan de los centros poblados ms importantes. de las fuentes de materias
primas. de los puntos de embarque. cn los casos de productos de exportacin. y
de 105 de llegada para los casos de insumas y de recepcin de maquinaria, re-
puestos, etc.
Respecto del proceso productivo. sin entrar a una descripcin de l, se
mencionar si es el nico posible o uno elegido entre varios y. sobre todo, las
rarones de su eleccin. Del proceso productivo se mencionarn en forma resu-
mida los equipos, maquinarias e instalaciones y. adems. los insumas; todo
acompaado de los correspondientes costos.
Las obras fsicas se agruparn en grandes rubros, como fbrica. edificios
para la administracin. y obras complementarias. Sc indicar el coslo de cada
uno de cstos rubros y el lotal de la inversin, separndola entre aqulla en mo-
neda nacional y la requerida en divisas.
Del calendario de inversiones, se resumir el tiempo y los montos pro
bables de inversin que demandarn las etapas ms importantcs: diselo. cons-
truccin y puesta cn marcha.
Tambin se sealarn los costos fijos por tem y los tcm a que correspon
den.
l'rucede consignar, adems, las caractersticas principales de la entidad
responsable del proyceto y la organizacin quc asumir para ejecutarlo.
En cuanto a la cvaluacin. cs conv"niente incluir en un cuadro el resumen
dc los beneficios y costos d" las situacionc.s quc se espera superar con el proyec
too En seguida, se nlostrarn los indicadores de rcntabilidad resultantes de la
cvaluacin.
A cste cuadro sc adjunlar un anlisis de sensibilidad respecto de las prin-
cipales variabks que afcctan a los inicadore$ de rentabilidad. Especialmente
deber incluirsc cl rcsultado dcl anlisis de "momento ptimo". Dcbcn darse
los precios sociples utilizados cn la evaluacin social; es decir. de las divisas, de
la mano de obra y del capit,,1.
En el resul!leJl <lc! estudio financiero se incluir un prc.supuesto de caja y
1" forma prevista para su financiamiento.

2. Estuj'o de mercado

El ohjetivo del cstllio de mercado es el de estimar el porcentaje de la demanda

probable que un proyccto podr satisfacer. En otros palabras, ta! estudio es b

48
 MIDEPLAN

sico para pronosticar los ingresos en distintos perodos de la vida del proyecto,
datos que sern utilizados en su evaluacin.
Tanto la demanda como la oferta del bien o servicio que se proyecta pue-
de referirse a una rona o regin de un pas, a todo el territorio nacional, o al ex-
terior. El cobre, por ejemplo, es un producto con mercado internacional; en
cambio, la necesidad de energa elctrica en el norte de Chile cae en el marco
de un mercado ronal.
Los aspectos bsicos de un estudio de mercado se pueden clasificar como
sigue: a) anlisis de la demanda actual y futura; b) anlisis de la oferta actual y
futura; e) anlisis del sistema de comercializacin; y d) errores ms frecuentes
en el estudio de mercado.

a) Anlisis de la demanda aetual y futura

El objetivo de este anlisis es el de estimar el comportamiento de la demanda

futura. Para ello es importante conocer cmo sta se comport en el pasado y
cul es su comportamiento actual; es decir, lo que se busca con el anlisis de la
demanda es mostrar si existe una necesidad que puede ser satisfecha por un
bien o servicio y cules son los factores que afectan a esa demanda. Aunque el
proyecto consista en la elaboracin de un nuevo producto, ser til conocer,
por ejemplo, cul fue la demanda en el pasado de un sustituto muy cercano de
l.
El primer paso es definir el producto o ".I"Vicio que el proyecto ha de elaborar
o producir; por ejemplo: azcar refinada de primera; concentrado de cobre de
99%; gasolina de 93 oclanos, cte.
Para la definicin del producto o servicio conviene usar una determinada
unidad de medida; por ejemplo: kilogramos, hectreas, kilovatios-horas, cte. Es-
la unidad de medida ha de mostrarse cn todos los cuadros referentes a las canti-
dades consumidas, exportadas, importadas, etc.
Se e~pccificar si se trata de un bien de consumo, de uso intermedio o de
uno de capital; si se trala de un bien de exportacin o para uso nacional, o de
ambos; si sustituye importaciones o no. El lipa principal de consumidor o usua-
rio tambin debe especificarse, dada su incidencia en el anlisis de los mtodos
de comercializacin posibles de empicarse; por ejemplo, si se trata de la elabo-
racin de un fertilizante, ser muy importante considerar un sistema de asislen-
cia tcnica a los agricultores.
Al desarrollar este tema se tienen que definir los principales sustitutos y
complementos del producto que se piensa elaborar y, tambin, los subproduc-
tos posibles de obtener.
Cuando se identifica el producto se debe mencionar si la demanda del mis-
mo es uniforme duranle el ao o si flucta fucrtemenle segn las estaciones.

49
MIDEPLAN

El mercado por cubrir. Una vez definido el producto se pasa a especificar el

mercado que se piensa abastecer, indicando, en lo posible, si ser local, regio-
nal, nacional, internacional o combinaciones de stos. Esta informacin se com-
plementar con otras relativas a la poblacin, que comprendan: tasa de creci-
miento, educacin, edad y sexo, si es rural o urbana o semiurbana, el ingreso
promedio por persona y sus perspectivas econmicas. Adems, las disposiciones
. I
legales, administrativas, etc., vigentes que afecten a la distribucin del producto
o servicio.
La demanda por el bien o servicio. Cuando el producto y el correspondiente
mercado estn especificados, se calcular la demanda pasada y se dar la pre-
sente; sta se identifica con las cifras de consumo real.
Las variables que afectan a la demanda. Determinada la demanda, se pasa a
analizar los elementos que la afectan. Estos variarn segn la clase de bienes o
servicios en estudio:

i) Bienes de consumo. Las variables que inOuyen sobre la demanda son:

precio del producto, el precio de los bienes sustitutos y complementarios, el in-
greso, la poblacin, las preferencias de los consumidores.
ii) Bienes mlennedios. Son los que se emplean en la produccin de otros
bienes. La demanda de estos bienes intermedios es una derivada de los bienes
finales que los utilizan como insumas y de la proporcin en que los primeros se
usan en la produccin de los segundos. Esa proporcin, llamada coeficiente tc-
nico es un factor que afecta a la demanda de bienes intermedios y a los precios
relativos de los insumas que pueden ser usados como sustitutos.
iii) Bienes de capital. Hay que considerar dos aspectos: la demanda para
reposicin de la parte consumida de las existencias y la demanda para aumentar
esas existencias. Entre los factores que afectan a la demanda de bienes de capi-
tal estn los coeficientes tcnicos, la estructura econmica del mercado estudia-
do, los aos de vida til del bien, adem:s del ingreso y de los precios relativos
de los posibles sustitutos.
Estimacin de la demanda futura. El anlisis de la demanda pasada y de la pre-
sente permitir conocer el comportamiento de las principales variables que
afectan a la segunda y esto servir de base para proyectar la demanda futura. La
estimacin de sta es esencial para el anlisis del proyecto. Sin embargo, se de-
be tener conciencia de que no hay mtodos infalibles para hacer proyecciones
de demanda, pues siempre existe la posibilidad de algn acontecimiento imposi-
ble de prever que puede cambiar apreciablemente las estimaciones.
Existen varios mtodos para proyectar la demanda futura, algunos simples
y otros complejos. El uso de uno u otro mtodo depender del beneficio, grado
de precisin que se desea y el costo de la informacin requerida para aplicarlo.

50
 MIDEPLAN

No se describir en detalle cada uno de los mtodos de proyeccin, pues

ellos se encuenlran en los textos especializados 1 Sin embargo, pueden mencio-
nar.;e entre los ms usados la proyeccin de la tendencia, empleo de coc!icien-
tes tcnicos y proyeccin basada en elasticidades.

b) Anlisis de la oferta actual y la futura

Una vez terminado el estudio de la demanda histrica y la futura del producto

se pasa a considerar las condiciones de la oferta actual y de la futura de ese bien
o servicio y de los posibles sustitutos.
Las dificultades que presenta el estudio de oferta se deben a la naturaleza
de la informacin que se requiere; por ejemplo: volmenes de produccin, pre-
sente y futura; capacidades, instaladas y utilizadas; costos de produccin de los
otros proveedores, etc. Adems, mayores son las posibilidades de cambio de los
factores que afectan la oferta, algunos de ellos de difcil prediccin, como cam-
bios tecnolgicos y en las disposiciones legales vigentes. Sin embargo, se pue-
den mencionar los aspectos bsicos que debe contener el estudio de oferta, te-
niendo presente que stos se refieren tanto al producto principal como a los
subproductos. Entre ellos estn:
Caracterizacin del mercado del producto desde el punto de vista de la oferta.
2
El mercad0 puede ser competitivo si, en relacin a su tamao, la cantidad de
oferentes es tal que ninguno de ellos puede afectar sensiblemente el precio del
producto; es decir, el productor individual considerar el precio como un dato,
y no como un elemento sobre el que l puede ejercer alguna influencia.
El mercado tambin puede estar caracterizado por una situacin monop-
lica; es decir, existe un solo proveedor del producto. El monopolista puede ejer-
cer influencia sobre el precio del producto o, alternativamente, sobre la canti-
dad ofrecida; pero no sobre ambos conjuntamente.
Otra estructura de mercado que sc puede citar es el oligopolio.
Por otra parte, se tendr que recalcar si la oferta ser externa o interna, o
bien, una combinacin de ambas.
Aunque hay categoras de informacin que debe recopilarse y estudiarse
cualquiera que sea el tipo de mercado, una parte especfica de la informacin
debe recibir mayor nfasis segn como sea ste. En principio, cuando el merca-
do es competitivo, el tamao es quizs secundario, pues, tericamente, al precio
de mercado, el proyecto puede vender cualquier cantidad de producto o servi-

1 Pindyck, R. y D. Rubinrcld. Modelos Ecoflomt!lTicos. Barcelona, Ed. Labor, 1980. Johns-

ton, J. MitodoJ eh Ecollometria, 3 edicin, Barcelona, ViccnsVives, 1980.
2 Fergurson, C. E. y John P. Gould. Teorfa Microeconmica. Mxico, Fondo de Cultura
Econ6mica, 1980.

Sl
MIDEPLAN

cia. Lo importante en este caso es la capacidad que tena el proyecto para con-
quistar parte del mercado y, desde este punto de vista, lo principal ser un buen
estudio de costos de produccin, tanto del proyecto como de los otros provee-
dores. Tambin interesar el estudio de la calidad del producto que se ofrecer
y el sistema de comercializacin.
Cuando en los estudios pre1illlinares el mercado ha sido catalogado como
monoplico es muy posible que el proyecto sea considerado como no factible.
Sin embargo, queda la posibilidad de que el proyecto produzca un sustituto muy
cercano al producto monopolizado y, en este caso, el anlisis de la posibilidad
de sustitucin debe ser hecho en profundidad, como as tambin el estudio de
los costos de produccin del sustituto.
Las variables de la oferta. Al tener caracterizada la estructura de la oferta, se
debe estudiar el comportamiento que sta ha seguido en el pasado, con el fin de
aislar los elementos que ms innuyen sobre ella. Los pasos que se darn son
anlogos a los expuestos en el estudio de demanda. El primero consiste en for-
mular una hiptesis sobre los factores que pueden explicar el comportamiento
de la oferta. Generalmente, sta es afectada por las siguientes variables: el pre-
cio del producto; el precio de los insumas y de los factores productivos; el pre-
cio de productos relacionados; y la tecnologa.
Estimacin de la oferta futura. Con el fin de estimar la oferta es necesario pro-
yectar el comportamiento de los elementos que la afectan y cuyas variaciones,
desde el punto de vista estadstico, explicaron satisfactoriamente los cambios
experimentados por la oferta en el pasado. Los mtodos para proyectar son los
mismos que los explicados en el anlisis de la demanda, dependiendo la utilidad
de cada uno del tipo de producto que se analiza. Adems, es importante tener
en cuenta en las proyecciones la informaci6n sobre la capacidad instalada y la
ociosa, como as tambin los planes de expansin de los proveedores presentes
y los probables, y la posible evolucin tanto coyuntural como estructural del sis-
tema econmico.
Participacin del proyecto en el mercado. Con las proyecciones de la demanda
y de la oferta se pueden establecer las posibilidades de participacin del proyec-
to en el mercado. De esta manera, si se proyecta para los aos futuros una de-
manda de !OO.OOO unidades anuales y se proyecta una oferta, sin incluir el pro-
yecto, de 85.000 unidades anuales, se estara estimando una demanda
insatisfecha de 15.000 unidades anuales. Este dato es de suma importancia para
el anlisis de tamao de la planta, aunque esta cifra por s sola nada dice pues
hay que considerarla en relacin a la clase del bien que se quiere producir. Si
fueran automviles, no hay duda que estara indicando que sera muy difcillle-
var a cabo este proyecto, salvo que los costos estimados sean muy inferiores al
de los otros productores y que stos pudieran ser desplazados del mercado.

52
 MIOEPLAN

Una vez estimada la participacin del proyecto en el mercado, se puede

abordar, en una primera instancia, la definicin de la situacin sin proyecto. En
este sentido es adecuado conocer si el proyecto se refiere a la construccin de
una nueva planta o a la ampliacin de una ya en funcionamiento. Esto llimo,
para alcanzar la produccin con la que se participar en el mercado.

c) Anlisis del sistema de comercializacin

El sistema de comercializacin en uso y el propuesto. El estudio de mercado

debe contener un anlisis de la forma en que se establece la relacin entre las
unidades de produccin y los consumidores o usuarios del bien o servicio. Este
es el objetivo del anlisis del sistema de comercializacin. Conviene iniciarlo
con la descripcin de las ventajas y las desventajas que pudiera tener utilizarlo,
a fin de que sobre la base de este conocimiento se hagan las propuestas de cam-
bio que se juzguen adecuadas.
La importancia de este anlisis queda en evidencia cuando se comprende
que el objetivo del proyecto no es slo producir, sino tambin, procurar satisfa-
cer las necesidades detectadas. Esto se logra mediante la venta y suministro de
los bienes y servicios a los consumidores o usuarios.
Aspectos que se deben considerar en un anlisis de comercializacin. Los
principales aspectos que se examinarn en esta parte del estudio de mercado
son los siguientes: canales de distribucin y su estructura: medios de transpor-
tes; sistemas de almacenamiento, de refrigeracin y de conservacin; diseo co-
mercial del producto; asistencia tcnica a los clientes; sistema de ventas y planes
para su financiamiento; publicidad y propaganda.
Estos temas recibirn diferente nfasis de acuerdo con el tipo de producto
de que se trate; por ejemplo, si el proyecto producir cemento, en el anlisis del
sistema de comercializacin, el aspecto asistencia tcnica al cliente no tiene ma-
yor importancia; en cambio, la tiene si cI proyecto producir algn tipo de ferti-
lizante o herbicida. Las posibilidades de almacenamiento adquieren relevancia
en la distribucin de ciertos productos agrcolas. Muchas veces, una buena pro-
duccin puede malograrse debido a la falla de almacenaje suficiente.

d) Errores ms frecuentes en el estudio de mercado

Cuatro son los errores que con mayor frecuencia se detectan en los estudios de
prefactibilidad y factibilidad. El primero se refiere a la atencin que merecen
los aspectos relevantes y secundarios que determinan la existencia de un merca-
do donde colocar el bien o servicio proyectado. Muchas veces, los factores im-
portantes se analizan superficialmente y los irrelevantes con bastante profundi-
dad. As, cabe mencionar la falta de cuidado en la encuesta de los precios y

53
MIDEPLAN

proyecciones optimistas de ellos. Adems, se dejan de considerar las fuentes

competitivas de oferta y los mcdios para hacer llegar el producto al mercado.
El segundo error comn se relaciona con el mbito de anlisis, al abarcar
un conjunto heterogneo de bienes o servicios, descuidando el especficamente
proyectado.
Un tercer error est cn que los anlisis de demanda y de oferta se basan
sobre elementos diferentes. De ah que la conclusin de participacin del pro-
yecto en el mercado puede resultar poco congruente.
Por ltimo, tambin se puede observar que el estudio de mercado se res-
tringe al bien o servicio bsico que generar el proyecto, sin considerar los sub-
productos.

3. Estudio tcnico

El objetivo del estudio tcnico consiste, en primcr lugar, en proponer y analizar

diferentes alternativas dc proyecto para producir el bien que se desea, verifi-
cando la factibilidad tcnica dc cada una de las alternativas. El anlisis sealar
los equipos, maquinarias e instalaciones del proyecto y, por tanto, los costos de
inversin requeridos. Adems, estc anlisis permite establccer las existencias de
materias primas y, por consiguicnte, el capital de trabajo.
En segundo lugar, el estudio tcnico persigue detcrminar los insumas que
se requieren para producir el bien y, por tanto, los costos de produccin.
En este captulo se abarcan los siguientes temas: a) tamao del proyecto;
b) procc.<o de produccin; c) localizacin del proyecto; d) obras fsicas; e) anli-
sis de insumas; f) anlisis de costos; g) calendario de inversiones y programa de
produccin, ambos tentativos; y h)errores ms frecucntes en el estudio tcnico.

a) Tamao del proyecto

Respecto del tamao del proyecto pueden existir muchos que son posibles. De-
penden ellos, entre otros factores. de las alternativas definidas para el proceso
productivo y la localizacin.
Definicin del tamao del proyecto. La definicin del tamao del proyecto de-
pender del tipo de proyecto que se est considerando; por ejemplo, para un
proyecto minero, se le puede definir como la capacidad de produccin normal
por perodo dado; para otro, de electricidad, como la capacidad de generacin
por instalarse.
Al estudiar el tamao de un proyecto hay que tcner en cuenta que puede
referirse a su capacidad terica de diseo, a su capacidad de produccin normal
o a su capacidad mxima. La primera se refiere al volumen de produccin que,
bajo condiciones tcnicas consideradas ptimas (temperatura, calidad de insu-

54
 MIDEPLAN

mos, etc.) se alcanza a un costo unitario mnimo. La capacidad de produccin

normal es aquella que, bajo las condiciones de produccin que se estima regirn
durante el mayor tiempo a lo largo del perodo considerado, se obtiene al costo
unitario mnimo. La capacidad mxima se refiere a la mayor produccin que se
puede obtener sometiendo los equipos al mximo esfuerzo, sin tener en cuenta
los costos de produccin. Sin embargo, el concepto de capacidad de produccin
normal es el que se debe adoptar eomo definicin de tamao del proyecto.
La capacidad de produccin normal se puede expresar para cada una de
las lneas de equipos o procesos existentes dentro de la unidad productora, o
bien para toda la planta en conjunto. Hay que tener en cuenta, entonces, al de
terminar la capacidad o tamao total, los distintos cuellos de botella que pue-
den existir en diferentes sectores de la unidad productora.
Todo lo anterior indica que el tamao del proyecto no es una cifra absolu-
ta sino que tiene su margen de adaptacin. Esto exige que en la presentacin se
aclare cul es la capacidad de reserva posible, definida como la diferencia entre
la capacidad de produccin normal y la de diseo; si hay la posibilidad de some-
ter los equipos a sobrecargas y si puede haber uso fraccionado de esos equipos.
Principales elementos que pueden afectar el tamao. En primer trmino, debe
reiterarse que las soluciones adoptadas respecto del proceso productivo y la lo-
calizacin condicionan, en alguna forma, el tamao del proyecto, as como stas
inlluirn en la eleccin final del proceso de produccin y la localizacin; vale
I. decir que, a la decisin final, se llegar mediante un proceso de aproximaciones
sucesivas, observndose el efecto que en cada uno de los aspectos, causan cam-
bios en los otros dos. La interdependencia de estos tres aspectos del proyecto
puede observa. se cuando existe la alternativa de instalar una sola planta con
una capacidad de 100.000 unidades anuales en un cierto lugar, o bien tres plan-
tas de 20.000, 30.000 Y 50.000 unidades anuales en tres lugares diferentes. El
proceso productivo tambin puede afectar al tamao de la planta, pues los hay
que exigen un tamao mnimo.
Sin embargo, hay otros factores que inlluyen sobre el tamao y que, a su
vez, no son inlluidos decisivamente por ste, entre ellos el mercado. El estudio
de mercado arroja una medida de su magnitud y, asimismo, de su tasa de creci-
miento. Por tanto, el estudio de mercado permite una primera aproximacin al
tamao de la planta.
La forma en que la demanda est distribuida geogrficamente es otro ele-
mento que debe tenerse en cuenla, pues uoa misma demanda total puede satis-
facerse con una sola planta o con varias de diferentes tamaos, cada uoa situada
en distintas ronas.
Otro factor que est ligado al tamao de un proyecto es el de economas
de escala. Lo fundamental en stas es que el costo total unitario (que incluye el
de capital y el costo de operacin) sea distinto para diferentes niveles de tama-
o, siempre que los equipos opereo a plena capacidad. As, si un proyecto du-

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MIDEPLAN

plica su tamao y el costo tolal unitario no alcanza a duplicarse, entonces, exis-

ten economas de escala,
Otro elemento por considerarse en relacin con el tamao o capacidad del
proyecto es la disponibilidad de insumas y tecnologas, En este aspecto habr
que analizar la existencia de recursos no renovables y el tiempo que ellos dura-
rn, de acuerdo con diferentes escalas de produccin; las reservas de recursos
renovables y la limitacin del uso de los mismos; la disponibilidad de otros insu-
mas manufacturados y las posibilidades de alteraciones del ritmo de aprovisio-
namiento de ellos,
Conviene tener presente todos los elementos correspondientes a la legis-
lacin generala econmica y fiscal, como asimismo los programas de desarrollo
que pueden inOuir sobre el tamao del proyecto,
La capacidad financiera y la capacidad administrativa de la empresa fijan
los lmites del tamao del proyecto, En la presentacin de ste se explicar cul
de esas capacidades inOuy sobre el tamao elegido,
Mrgenes de variacin del tamao, El hecho de que todos o algunos de los ele-
mentos citados hayan establecido un lmite dado del tamao del proyecto, no
significa que este tamao haya de ser inalterahle. A veces, por el tipo de proce-
so tcnico utilizado, se pueden ir agregando unidades a las lneas de produc-
cin, amplindose paulatinamente la capacidad productora del proyecto. Por
otra parte, si el proceso tcnico adoptado no permite estas adiciones sucesivas,
puede convenir la instalacin de una capacidad superior a la necesaria, si se
prev que el comportamiento del mercado o la disponibilidad de insumas posi-
bilitar la utilizacin rentable de esa mayor capacidad instalada.
Criterio para decidir el tamao. Para definir el tamao se elegir el tamao
ptimo, de acuerdo con el criterio del valor actual neto, l' se seleccionar el ta-
mao que maximice ese valor.
En la presentacin del proyecto debe incluirse una compatibilizacin del
tamao del proyecto con los resultados del estudio de mercado, del anlisis de
los procesos, de la localizacin, la disponibilidad de insumos y factores, las obras
fsicas y el anlisis de costos.

b) Proceso de produeein

Definicin del proceso productivo, Un proceso de produccin se define como

la serie de transformaciones a que es sometido un conjunto de insumas, con el
fin de obtener uno o varios bienes. Estas transformaciones pueden ser sencillas
o complejas. Los insumas y el producto obtenido pueden ser tangibles o intan-
gibles. Un ejemplo de producto intangible es un nuevo conocimiento obtenido
como resultado de un proyecto de investigacin cientfica.

56
 MIDEPlAN

En muchos casos es posible obtener un mismo producto usando diversos

procesos tcnicos y el problema es, entonces, elegir el ptimo. Hay que insistir
en lo indicado anteriormente: debe tomarse en cuenta la mayor cantidad de al-
ternativas de procesos posibles.
Una forma conveniente de comenzar el anlisis de los procesos producti-
vos es hacer un estudio crtico de los utilizados por la competencia. Esto, sobre
la base de las caractersticas tecnolgicas, la intensidad en el uso de los factores
productivos, los costos de produccin, las facilidades para la expansin de la ca-
pacidad productiva, las ventajas y las desventajas de cada proceso y las razones
dadas en cada caso para su adopcin.
Elementos que inciden en el proceso productivo. Los factores que innuyen en
la eleccin del proceso de produccin son: la naturaleza del producto, la dispo-
nibilidad y costos de insumas principales y los secundarios, la disponibilidad y
los costos de factores produClivos, la capacidad tecnolgica de la empresa, el
medio donde se establecer, la nexibilidad del proceso en cuanto se refiere a su
adaptacin a nueVaS tecnologas y a posibilidades de expansin de la capacidad
productiva, las economas externas, los factores institucionales y las disposicio-
nes reglamenlarias sobre conservacin de recursos, prevencin de la contami-
nacin ambienlal, elc. El anlisis de todos estos faclores permitir limitar el
campo de los procesos alternativos considerados factibles.
Una vez adoptada la decisin sobre el proceso productivo, habr que ele-
gir enlre los diversos equipos e instalaciones adecuados, ponindose especial
cuidando en compnrar los coSlOS y el grado de eficiencia de cada uno.
Hay equipos que son ms eficientes que otros en un campo ms amplio de
volmenes de produccin, aunque su costo unitario mnimo de produccin sea
superior al de otros equipos. Muchas veces es preferible con lar con cierto gra-
do de nexihilidad en el equipo produclivo aunque el costo unitario para una
produccin dada sea mayor, principalmenle cuando se trate de la produccin de
un bien cuya demanda eSl sujeta a grandes variaciones.
Adems, hay que tener en cuenta cun nexible es el proceso de cambios
de tamaiio; es decir, si una ampliacin de su capacidad puede hacerse sin mayo-
res inconvenientes para el funcionamienlo normal de la capacidad ya inslalada.
Ucscripcin del proceso productivo. Cuando el proceso de produccin ha sido
dec'idido, se dchc' hacer una descripcin tanto del proceso como de los equipos,
instal"cioncs, insumas y mano de obra que se han de ulilizar, referidos al sisle-
,na principal de transformacin y al de los sislemas complementarios (genera-
cin o conexiones de energa, empalme;; ferroviarios o acceso a carreteras, al-
macenes, eliminacin de residuos, elc.).
En esla descripcin se identificarn las elapas, sealndose los procesos
unilarios y las relaciones enlre ellos. Adems, se agregar un diagrama donde
queden c1aramenle indicados los nujos entre los distintos procesos unitarios. La

57
 MIDEPLAN

descripcin ha de corresponder al proceso hasta ahora utilizado y al nuevo pro-

ceso, si el proyecto es de ampliacin.
Se debe tambin indicar cules sern los productos principales, los inter
medios y los subproductos, especificndose sus principales caractersticas: uni-
dad de medida, cantidad y calidad.
Se sealarn todos los residuos derivados del proceso productivo y la for-
ma como sern eliminados, mencionndose las posibles consecuencias para la
ecologa de la mna o para la contaminacin del ambiente.
Es conveniente poner especial cuidado cn el detalle de los equipos, insta-
laciones y maquinarias, el que debe incluir una completa especificacin de cada
uno de stos, agrupndolos de acuerdo con el proceso unitario al que corres
pondan. Se indicar la clase de equipo, su origen, ao de diseo, el productor,
su vida til, el tamao o capacidad y su peso; este ltimo tiene importancia para
calcular los costos de transporte. Hay que especificar cules de los equipos, ma-
quinaria e instalaciones sern importados y cules sern nacionales.
Despus procede sealar los requerimientos de materias primas, materia-
les y otros insumas, tanto principales como secundarios; nacionales, importa-
bles o exportables, indicando las cantidades por unidad de tiempo, calidades re-
queridas y sus costos unitarios. Especial cuidado hay que poner en el detalle de
las necesidades de combustibles, de energa elctrica y de agua.
Otro tem es el detalle del personal que se emplear en el proceso de pro- . I
duccin. Se analizarn los requerimientos de ingenieros y tcnicos, superviso-
res, obreros de fbrica y de campo; separndose al personal calificado del no ca-
lificado y hacindose tambin una estimacin del personal extranjero que se
necesitar. Es preferible especificar el personal que se necesita por proceso
unitario.
Al diagrama del proceso es conveniente agregarle un grfico en que se se-
alen los flujos de materiales y energa, con indicacin de las entradas y salidas
para cada proceso.
Criterios para decidir sobre el proceso por adoptarse. Algunos de los factores
que condicionan el proceso son cuantificables y susceptibles de expresarse en
trminos monetarios; respecto de otros, slo puede hacerse un anlisis de tipo
cualitativo. Todos los que sean cuantificables entrarn en el clculo del valor
actual neto. Se debe elegir el proceso que maximiza el valor actual neto del pro-
yecto.
Tambin, hay que aclarar Ili compatibilizacin de proceso productivo con
los resultados de los estudios de mercado, tamao, localizacin, disponibilidad y
costos de insumas y factores, obras fsicas y anlisis de costos.

58

l
 MIDEPLAN

e) localizacin del proyecto

Niveles de localizacilI. El estudio de la localizacin se puede hacer en dos eta-

pas. En la primera se elige la regin o zona donde se localizar el proyecto. En
la segunda se define el terreno y, dentro de ste, la distribucin de las secciones
del proyecto.
El problema de localizacin presenta diferentes grados de di[icultad, que
dependen principalmente del tipo de proyecto que se estudia. Hay casos en que
la localizacin es un dato para el analista, como ocurre con los proyectos de ex-
plotacin de recuflios naturales o con los proyectos agrcolas. En otros casos, en
principio, los lugares de posible localizacin son numerosos.
Aunque tericamente la localizacin del proyecto puede parecer un tema
muy difcil de abordar, cuando se analiza un proyecto especfico, la cantidad de
variables que son dignas de consideracin puede disminuir drsticamente.
Elementos que inciden en la localizacin. Los factores que condicionan la loca-
lizacin, como se dijo, son en principio numerosos. Algunos son de importancia
en la eleccin de la regin o zona y, otros, tienen mayor influencia para la elec-
cin del terreno donde se implantar el proyecto. Los principales elementos
que influyen en la localizacin son los siguientes:
i) Las materias primas y los transportes. Es indudable que la disponibilidad
de las materias primas tiene una signil icacin que puede llegar a ser decisiva,
como en los casos de explotacin de yacimientos minerales y manufactura de
productos perecederos. Se pueden citar. como ejemplo, para el primer caso, la
explotacin de minas de cobre y hierro y, para el segundo, un ingenio azucarero
y una procesadora de leche, etc. El lugar en que est situada la materia prima
ejerce influencia decisiva cuando se necesitan grandes volmenes para la elabo-
racin del producto [inal. En los ejemplos del segundo caso, el transporte de la
materia prima sera de costo muy elevado, puesto que se trata de transportar
materiales de grandes volmenes y de escaso valor unitario.
El caso mencionado de materias primas perecederas, adems de [ijar, en
cierto modo, la localizacin del proyecto, tambin determina un lmite mximo
de su tamao, pues ste tendr que relacionaflie con la produccin probable de
materias primas en la zona de influencia.
Adems de la disponibilidad de materias primas, debe tenerse en cuenta el
costo de ellas; generalmente ste se halla en ntima relacin con aqulla.
La disponibilidad de medios de transporte, ya sean fel roviarios, areos, ca-
mineros, martimos o fluviales, es otro elemento por considerar. Junto con el
peso o los volmenes de materias primas y productos elaborados, hay que anali-
zar las distancias por recorrer y las tarifas del transporte. Conocidos el volumen
o el peso, las distancias y las tarifas, se pueden establecer los puntos de fletes
mnimos. Este tem es uno de los que hay que tener en cuenta al decidir sobre
localizacin.

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MIOEPLAN

ii) Localizacin del mercado consumidor. Este es otro factor que debe con-
siderarse. especialmente cuando los costos de distribucin son elevados. Ade-
ms, el mercado puede estar muy concentrado o muy diseminado. En seguida,
habr que comparar las alternativas de hacer una sola planta, o varias, en cada
uno de los lugares donde se hallan 105 consumidores. Hay que considerar no s-
lo donde est situada la demanda actual, sino tambin, su probable evolucin.
iii) Otros factores que pueden afectar la localizacin. Los tres aspectos
mencionados hasta ahora, disponibilidad de materias primas, transporte y mer-
cado, son los que determinan la localizacin en una regin o rona ms o menos
amplia y. por tanto, establecen un primer lmite a las localizaciones posibles. El
campo de localizaciones podr ser limitado aun ms cuando se consideren otros
factores.
Las posibilidades de economas externas, nombre con el que se identifica
la existencia de servicios de asistencia tcnica, de industrias complementarias,
de talleres de reparacin y mantenimiento, de servicios de telfonos, tlex, y
otros medios de comunicacin, de racilidades bancarias, etc., ayudan a determi-
nar un nmero ms restringido de posibles localizaciones.
Las disponibilidades de agua suficiente y de la calidad requerida, como la
existencia de energa suficiente, son esenciales en algunos tipos de industrias,
especialmente en la petroqumica y la siderrgica.
Las reglamentaciones sobre la proteccin del ambiente tienen que ser
consideradas, segn el tipo de proyecto, pues las normas existentes pueden exi-
gir la instalacin de sistemas ambientales preventivos o de eliminacin de con-
taminantes, cuyos costos inciden sobre los del proyecto.
Las posibilidades de expansin del proyecto y las disposiciones tributarias,
crediticias y los sistemas de promocin vigentes son factores que influyen sobre
el problema de la localizacin.
La confeccin de mapas o grficos donde aparecen las vas de comunica-
cin, las fuentes de materias primas, la situacin de los mercados consumidores,
la existencia de proyectos similares, las disponibilidades de energa yagua, etc.,
es de gran ayuda para la eleccin de la localizacin apropiada.
No menos importante es la oferta de mano de obra especializada, aparte
de la disponibilidad de capacidad empresarial.
Despus de definida la regin donde se localizar el proyecto habr que
elegir el sitio o terreno donde ste ser construido. Para esto hay que .analizar
las posibilidades de empalmes rerroviarios o camineros con las vas existentes,
las posibilidades de conexiones con la red elctrica y los servicios de agua y el
sistema para evacuacin de residuos.
Desde este punto de vista, se debern estudiar cules son las dimensiones
apropiadas del terreno, as como sus caractersticas de estructura, conforma-
cin, consistencia, avenamientos naturales. etc.
Por ltimo. corresponde analizar dnde se situarn las distintas secciones
del proyecto.

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 MIDEPLAN

Tabla de decisi6n respecto de la localizaci6n. Para decidir, entre todas las loca-
lizaciones posibles, cules de ellas pueden resultar ms apropiadas, se confec-
cionar una tabla en la que se incluyan las localizaciones y los elementos que las
afectan.
La comparacin basada en estos factores permitir eliminar todas las loca-
lizaciones que no renan los requisitos considerados esenciales desde el punto
de vista tcnico; por ejemplo: un proyecto para elaborar acero, no podra locali-
zarse en un lugar donde no hay posibilidad de disponer de agua en grandes can-
tidades.
La eleccin linal se har entre las localizaciones que pucdan satisfacer los
requisitos tcnicos, seleccionando aqulla en la que se origine el mayor valor
actual neto del proyecto.
Se tiene que incluir en la presentacin la compatibilidad de la localizacin
sugerida con los resultados del estudio de mercado, tamao, proceso producti-
vo, disponibilidad de insumos y factores, las obras fsicas y el anlisis de los cos-
tos de construccin y operacin.

d) Obras ffsieas

Definici6n. Por obras fsicas se entiendc la construccin de edilicios industria-

les, oficinas administrativas, talleres, depsitos, accesos camineros o ferrovia-
rios, o unos y otros, conexiones elctricas, sanitarias y de agua, viviendas para
empleados y obreros, y la construccin de toda otra obra complementaria que
se necesite para la operacin del proyecto.
Factores que influyen en las obras fisicas. Los factores que influyen sobre las
obras fsicas son: el tamao del proyecto, cl proceso productivo y la localiza-
cin. Es obvio el efecto del tamao del proyecto sobre las dimensiones de las
obras fsicas principales y las complementarias y, por lo tanto, sobre el costo de
la construccin. El estudio de ese tamaiio mostrar tambin las posibles amplia-
ciones, las que dcben ser consideradas al proycctar las obras fsicas.
El proceso productivo influir sobre las estructuras y formas, dado que s-
tas dependen del flujo de materiales, combustibles, materias primas y productos
intermedios implcitos en cada proceso. Tambin, dependiendo del tipo de pro-
ceso, se necesitarn difercntes obras complementarias.
La localizacio del proyecto afectar a las obras fsicas cn lo refcrente a su
estructura y tipos especiales que tcodrn que adaptarse a las caractersticas fsi-
cas, topogrlica~, climticas, elc., de la regin.
Anlisis y descripcin de la alternativa de obras fsicas. Aunque los tres facto-
res mencionados condicionan las obras fsicas, siempre existe la posibilidad de
proponer varias alternativas que satisfagan cn distinto grado las exigencias im-
puestas por tamao, proceso y localiwcin.

61
 MIDEPLAN

El paso siguiente, una vez decidido el tipo, la forma y la dimensin de las

obras rlSicas, es hacer una descripcin de ellas. Esta no tiene que ser tan deta-
llada, pues todava la ejecucin del proyecto no est decidida, pero debe ser su-
ficiente para permitir la identificacin de cada una de las unidades inde-
pendientes de las obras principales y complementarias y, adems, el anlisis de
sus costos.
En la descripcin se seguir un orden funcional de cada parte de las obras
y se especificarn las principales caractersticas de cada una de ellas. Se usarn
en todo caso unidades de medida aceptadas en el pas. Se acompaar un grfi-
co con la distribucin de todas las obras civiles en el terreno.
Respecto de la ejecucin de las obras, cualquiera sea la forma, por ejem-
plo, por administracin propia, contrato con firmas especializadas, etc., es im-
prescindible, para facilitar la evaluacin tanto privada como social del proyecto,
preparar e incluir un detalle de los principales materiales que se utilizarn en la
ejecucin de las obras indicando la cantidad, calidad, origen nacional o importa-
do, y precio unitario.
Tambin, se detallarn los equipos, maquinarias y herramientas que se re-
querirn en la ejecucin de las obras, sealando la cantidad, origen nacional o
importado, aos de vida til, el costo de cada uno y el destino que tendrn una
vez terminada la obra.
Se incluir, asimismo, el detalle de la mano de obra que se emplear en la
ejecucin de las obras, con indicacin del nmero de personas, sus oficios y ca-
pacitacin; adems, el salario de mercado.
Sobre la base de la informacin anterior, se presentar un resumen que
muestre los costos de ejecucin de las obras fsicas, diferenciadas por cada una
de las unidades independientes, y el costo tolal de slas.
Por ltimo, se demostrar la compalibilizacin de las ohras fsicas con el
resultado del estudio de mercado, tamalo, proceso productivo, localizacin,
disponibilidad de insumas y anlisis de costos.

e) Anlisis de Insumas

El anlisis de los insumos est implcito en los estudios que se hacen respecto
dellamao, proceso productivo y localizacin; por lo tanto, en esta seccin slo
se mencionarn algunos aspectos esenciales que deber contener este anlisis.
Para la posterior evaluacin social del proyecto, es fundamental la distincin
enfre insumas nacionales y exportables o importables.
Corresponde diferenciarlos entre principales y secundarios, lo que dar
una idea de la plofundidad con que debe estudiarse cada uno de ellos en lo que
se refiere a su cantidad. produccin actual y futura, calidad, usos alternativos,
origen y costos. Se debe analizar tambin la existencia de insumas alternativos y

62
 MIDEPLAN

sus caracterslcas en lo que se rcfiere a produccin o reseIVas existentes, cali-

dad, origen y costos.
Otros aspectos por considerar son el grado de elaboracin con que se ad-
quirirn, e\transporte, la seguridad del abastecimiento y las condiciones de co-
mercializacin.
Muy importante ser el anlisis de las productividades supuestas en el em-
pleo de cada insumo, y el efecto que tienen sobre la calidad del producto, de
posibles subproductos y en las caractersticas de los residuos de fabricacin.
Todos estos aspectos deben estudiarse y compatibilizarse en relacin con
los resultados obtenidos en los estudios de mercado, tamao, proceso producti-
vo y localizacin del proyecto.

f) Estimaein y anlisis de eostos

Todas las alternativas de proyecto, para ser comparables tienen que expresarse
en magnitudes homogneas. Ello se consigue traduciendo en costos las magni-
tudes fsicas de los varios elementos o tem de cada alternativa. Los costos se
expresan en unidades monetarias mediante el uso de los precios, los que deben
estar siempre referidos a una base comn.
El anlisis de costos es una conclusin y cn l influirn cada uno de los fac-
tores que incidieron en los diferentes aspectos del estudio tcnico.
Clasificacin de costos. La primera clasificacin de costos que se puede hacer
es la de costos de inversin y costos de operacin del proyecto.
Los costos de inversin sun todos los incurridos desde que se adopta la de-
cisin de construir el proyecto hasta su puesta en marcha; es decir, todos los
costos necesarios para dejar el proyecto en funcionamiento u operando. Son
costos que se incurren en la parte inicial del proyecto y que pueden repetirse
cada cierto tiempo, como es el caso del reemplazo de equipos.
Los costos de operacin son los necesarios para mantener el proyecto en
produccin y se incUlre en ellos en forma continua a lo largo de perodos deter-
minados. Se clasifican en costos fijos y costos variables. Los primeros son inde-
pendientes del volumen de produccin: en cambio, se denominan costos varia-
blc.s los que varan con la produccin. Como ejemplo de los primeros, se
pueden mencionar los costos de administracin; entre los segundos, los costos
de energa elctrica, de materias primas, de ciertas categoras de mano de obra,
etc.
Otra clasificacin de los costos de operacin es la de costos totales y cos-
tos unitarios. Los primeros se refieren a la suma de todos los costos incurridos
con motivo de la operacin del proyecto por unidad de tiempo. Los costos uni-
tarios son los totales divididos por las unidades producidas.

63
MIDEPLAN

En resumen, la estimacin y el anlisis de costos tienen por objetivo la de-

terminacin y la asignacin de costos a cada uno de los tem o rubros involucra-
dos en la inversin y operacin del proyecto.

g) Calendario de Inversiones y programas de produccin

Sobre la base de los resultados de los estudios de mercado y el tcnico, se pue

den preparar un calendario de las inversiones y un programa de produccin. Es
tos se utilizan para conocer el flujo de costos requerido en la evaluacin del
proyecto.
En el calendario de inversiones se detallarn los tem o rubros de la inver-
sin en el perodo (ao) de ejecucin que corresponde. En este calendario de-
ber presentarse, en moneda nacional, el componente nacional y, en moneda
extranjera, el componente importado.
Con la informacin suministrada por el estudio de mercado y dependiente
del proceso adoptado, se puede tambin hacer el programa de produccin, que
indicar el volumen probable que se alcanzar con el proyecto en cada uno de
los aos de su funcionamiento.

h) Errores ms frecuentes en el estudio tcnico

Es til mencionar aquellos factores que son las causas ms comunes de errores
en los estudios tcnicos. Se menciona, as, la insuficiencia de estudios y anlisis
preliminares. La profundidad y el tiempo dedicado a ellos variarn con el mon-
to del proyecto, pero hay que te/ler siempre en cuenta que aunque se trate de
procedimientos tcnicos muy experimenlados, probados y conocidos, muchas
veces las caractersticas fsicas y qumicas de las malerias primas, los combusti-
bles, etc., varan de un pas a olro o entre distintas zonas de un mismo pas y,
por lo tanto, los estudios y anlisis preliminares siempre sern necesarios.
Otra causa de errores en los estudios tcnicos es la falta de consideracin
de soluciones alternativas. Cabe insistir en cun importante es considerar todas
las alternativas posibles en lo referente a tamao, proceso, localizacin, dispo-
nibilidad de insumas y obras fsica~.
Finalmente, como tercera causa, se menciona el no tener en cuenta ciertos
factores llamados secundarios. Generalmente se dedica todo el esfuerzo al estu-
dio de los procesos y maquinarias necesarias, pero no se consideran debidamen-
te otros aspectos como son los costos de mantencin, sislema de inventario o
provisin de materias primas, abastecimiento de energa yagua, facilidades para
el personal, etc.
Todas las conclusiones del estudio tcnico tienen que justificarse en rela-
cin a los resultados de los estudios de mercado, financiero y a la evaluacin,

64 ,

 MIOEPLAN

poniendo as en evidencia la interdependencia entre las diferentes etapas de

preparacin y presentacin de un proyecto de inversin.

4. Aspectos legales, institucionales y de organizacin

a) Marco legal del proyecto

Anlisis de la legislacin vigente relacionada con el proyecto: legislacin labo-

ral, legislacin tributaria, legislacin industrial, general y especfica, y tratados
internacionales pertinentes.

b) Anlisis institucional

Capacidad de la entidad para realizar el proyecto.

c) Organizacin

La ejecucin y la operacin de un proyecto exigen la coordinacin de una canti-

dad apreciable de actividades especializadas. El nmero y la naturaleza diferen-
te de stas requieren para su desarrollo armnico una organizacin. En la for-
mulacin y presentacin de un proyecto se deben, por lo tanto, incluir los
esquemas de organizacin previstos, poniendo nfasis en los lineamientos gene-
rales.
El objetivo de este captulo es establecer las caractersticas de la unidad
que administrar el proyecto. Adems, determinar los costos fijos asociados a
l.
Se deben distinguir dos etapas: la de construccin o ejecucin del proyec-
to y la de operacin o funcionamiento. La primera comprende no slo las acti-
vidades especficas relativas a la construccin de las obras fsicas, sino tambin,
todas las labores previas a la misma.
Organizacin para la construccin. La construccin del proyecto puede estar a
cargo de la misma empresa que lo ha de operar o puede contratarse con firmas
especializadas. En el primer caso se licne que indicar la forma legal de la em-
presa o, en caso de una nueva, la que adoptar: privada, pblica o mixta, socie-
dad annima, de responsabilidad limitada, cte.
Si la construccin se llevara a cabo por administracin, se tiene que indicar
cmo se distribuyen las responsabilidades entre las diferentes divisiones o de-
partamentos de la empresa, con una descripcin de las funciones de cada uno y
un organigrama para comprender las relaciones entre ellos.

65
MIDEPLAN

El calendario de construccin servir de base para elaborar un plan de eje-

cucin que abarcar todas las actividades correspondientes a esla etapa y que
debe contemplar cmo se movilizarn y coordinarn todos los elementos fsicos,
humanos, instilucionales, legales, tcnicos y financieros.
En relacin a esta elapa es fundamental controlar el avance de todas las
actividades que la componen. La carta Ganll es un inslrumento de conlrol de
avance de las actividades ligadas a la construccin del proyecto. Su elaboracin
se realiza a parlir de una lista completa de los tiempos de duracin y holgura de
dichas actividades, que se derivan del anlisis del CPM o del PERT, o de am-
bos.
El CPM (Critical Path Melhod) o mlodo del camino crtico y el PERT
son mtodos que permiten oplimizar el tiempo y costo de la etapa de construc-
cin de un proyecto).
Por otra parte, se deber indicar a cargo de qu departamento estar el
detalle de las especificaciones, pedidos y recepcin de propuestas; las adquisi-
ciones de equipos y maquinaria y el control de los mismos; el aprovisionamiento
de materiales y la contratacin del personal para la construccin; el montaje de
los equipos; y quines deben procurar el normal financiamiento del proyecto.
Un aspecto de vital importancia ser el de organizar la divisin que tendr
a su cargo la relacin con el poder pblico. De ella dependern, muchas veces,
cuestiones como el olorgamiento de crditos, permisos y autorizaciones de ca-
rcler tcnico y legal.
Cuando la construccin se hace por firmas especializadas, la organizacin
es ms sencilla, limilndose a considerar los tipos de contratos de ejecucin,
conlrol de las distintas actividades de ejecucin, la supervisir. e inspeccin fi-
nal para la recepcin de las obras y las relaciones con el poder pblico.
Organizacin para la operacin. Se har un detalle de los diferentes departa-
mentos o divisiones de la empresa, indicando si se efecluar una implantacin
progresiva de la organizacin o se comenzar con la que ser definitiva, en sus
lineamientos generales.
Se tendr que considerar el esqu~llla de organizacin del sector ejecutivo,
administrativo, tcnico-contable, financiero y del sistema de control inlerno. Se
indicar la estructura y las funciones de cada uno de ellos. Nuevamente, es til
presentar un organigrama para lener una visin completa de toda la organiza-
cin de la empresa.
Hay proyectos en los cuales participarn varias reparticiones y deben des-
lindarse las responsabilidades de cada una de ellas.
Otro aspecto, es el de prever el normal aprovisionamiento de fondos, que
depender, con seguridad, de una reparticin diferenle de la que ejecuta el pro-

3 Ballar, Antomo. COlltrol de la ej~cuci" dI! proyectos fXJr ti mi/odo del camino critico
(PERT). Sanliago, Cuadernos ILPES, Sene No. 4,1973.

66
 MIDEPLAN

yecto. Este financiamiento puede verse trabado por causas ajenas al proyecto.
En este sentido, aunque los fondos provengan de organismos extranjeros o in
ternacionales, se deben cumplir instancias en otros sectores de la administra-
cin, como el Banco Central o el Ministerio de Relaciones Exteriores, por
ejemplo.

5. Evaluacin

La evaluacin tiene como objetivo fundamental contribuir a tomar una decisin

acerca de la conveniencia de ejecutar un proyecto, utilizando como herramien-
tas los criterios de evaluacin, valor actual neto y tasa interna de retorno.
Para efectuar la evaluacin del proyecto se deben construir los flujos de
beneficios o ingresos y de costos de inversin y operacin, para todo el perodo
de evaluacin, en las situaciones con y sin proyecto. De este modo se calculan
los beneficios y costos incrementales, que resultan de la diferencia de beneficios
y costos entre la situacin con y sin proyecto respectivamente, los cuales son
pertinentes para la evaluacin.
En esta scccin del Manual se comprenden los siguientes temas: a) eva-
luacin privada; b) evaluacin social; c) momento ptimo y anlisis de sensibili-
dad; y d) recomendacin.

a) Evaluacin privada

Para efectuar la evaluacin privada se requiere conocer los ingresos y costos del
proyecto, valorados a precios de mercado, en las situaciones con y sin proyecto.
Del estudio de mercado y del estudio tcnico se obtienen los ingresos, el calen-
dario de inversiones y los costos variables; del estudio de organizacin, los cos-
tos fijos.
Para calcular los indicadores de rentabilidad es conveniente construir un
cuadro que presente los tem o rubros que componen los ingresos, las inversio-
nes y los costos de operacin del proyecto. con los montos que corresponden a
dichos tem, durante todo el perodo de evaluacin. Al respecto. hay que con-
feccionar un cuadro para la situacin con proyecto; otro, para la situacin sin
proyecto; y. un tercero, para la situacin incremental.
Sobre la base de este ltimo cuadro se determina el valor actual neto, apli-
cando sobre los flujos netos de cada perodo el costo de capital de la empresa.
Tambin se puede calcular la tasa interna de retorno sobre la base del mismo
cuadro.

67
MIOEPLAN

b) Evaluacin social

Flujos de benelicios y costos en la evaluacin social. Para realizar la evaluacin

social de un proyecto se requiere disponer de los flujos de benelicios y los cos-
tos sociales en las situaciones con proyecto y sin l. Los benelicios y costos so-
ciales de un proyecto industrial se calculan corrigiendo los precios de mercado,
ocupados en la determinacin de ingresos y costos privados, mediante los pre-
cios sociales.
Para determinar los benelicios sociales y los costos sociales se necesita le-
ner el precio social de la produccin y el precio social de los insumas, respecli-
vamente. Tal como se indic, MIDEPLAN entrega los precios sociales de los
factores bsicos de produccin: mano de obra, capital y divisas.
Por otra parte, hay que tener siempre en cuenta que para evaluar social-
mente un proyecto, los flujos de benelicios y los costos deben estar expresados
en moneda nacional.
Precio social de la produccin 4 . Para el caso de la evaluacin social de la pro-
duccin, lo primero que se tienc que considerar es si se trata de un bien nacio-
nal o de un bien transable.
Se llaman bienes nacionales los que por sus iaractersticas no son ni po-
dran ser ohjelo del comercio internacional; es decir, que el pas no podra im-
portarlos ni exporlarlos. El precio de estos bienes est determinado por las con-
diciones de demanda y oferlas internas.
Los bienes lransables, conocidos tambin como exportables o importables,
son los que realmenle participan en el comercio imernacional o que podran
hacerlo a ciertos precios. El precio interno de estos bienes est determinado
por el precio internacional y el lipa de cambio.
'recio social de bienes nacionales. En el caso de bienes nacionales, el ajusle
que se realizar sobre el precio de mercado en caso de distorsiones (impuestos,
subsidios, monopolios, elc.), depender de las elasticidades de demanda y de
oferta, puesto que ella~ determinan los posibles cambios en las disponibilidades
nel~s del producto para su consumo y los posibles cambios en las producciones
ue los otros oferentes.
El precio social es igual al promedio ponderado del precio que paga el
consumidor y del que percibe el productor. Los ponderadores son las elasticida-
des de demanda y de oferta, respectivamente.
Cuando se estima un crecimiento de la demanda hay que analizar cul ha-
bra sjo la situacin "sin proyecto" y compararla con la siluacin "con proyec-
to". En este casu. cuando lo nico que hace el proyecto es sustituir produccin

4 Funtaine E., E~'alllacin Social de Pro)'tcto.J. 2a. cd. Instituto de Economra, Pontificia
lJllIvcrsidad Catlica de O1ile. Santiago, 1981.

68
 MIDEPLAN

de los otros oferentes, corresponde tomar como precio social el precio que per-
cibe el productor, sin incluir el impuesto.
En la presentacin del proyecto corresponde explicar cul fue el procedi-
miento utilizado para evaluar socialmente la produccin y las razones para usar
ese procedimiento.
Precio social de bienes transables. Cuando se trata de bienes importables, la
norma ser tomar como precio social de la produccin del proyecto el precio
ClrS multiplicado por el precio social de la divisa. Esto se hace en los casos en
que el proyecto slo sustituye importaciones o produccin interna, o ambas, sin
considerar impuestos ni subsidios.
Si, adems de sustituir importaciones y producciones internas, el consumo
total aumenta como resultado del proyecto, entonces el mayor consumo deber
valorarse.
Cuando se trata de bienes exportables, el precio social correspondiente es
el precio FOB multiplicado por el precio social de la divisa, sin tomar en cuen-
ta los posibles impuestos o subsidios a la exportacin.
En la evaluacin de proyectos que generan productos transables, deber
ser utilizado el precio social de la divisa. Este es suministrado por MIDEPLAN.
Precio social de los insumas7. Respecto de los insumas que el proyecto utiliza,
como comhustibles, materias primas, materiales, tanto para la construccin co-
mo para el funcionamiento del mismo, conviene clasificarlos en bienes y servi-
cios nacionales, importables y exportables, de acuerdo con el criterio aplicado
para el caso de la produccin del proyecto.
Para calcular el precio social de los bienes y servicios nacionales utilizados
en el proyecto, cuando sus mercados presentan distorsiones, es necesario cono-
cer sus elasticidades de demanda y de oferta, adems de sus distorsiones espec-
ficas. El precio social es el promedio ponderado de los precios que paga el
usuario del insumo y del precio que percibe su productor. Los ponderadores
son las elasticidades de demanda y oferta.
Cuando los insumas son bienes importables o exportables, se utilizarn co-
mo precios sociales el valor CIF, en el primer caso y, el valor FOB, en el segun-
do, ambos multiplicados por el precio social de la divisa, sin tener en cuenta los
impuestos o subsidios a la importacin o exportacin de esos insumas.
En la presentacin del proyecto se debe explicar cmo se hizo la valora-
cin de los insumas y justificar el mtodo seguido.
8eneficios y costos sociales. Para calcular los beneficios sociales de un proyecto
industrial. se debe reemplazar el precio de mercado de cada tem o rubro que

S Cost, insurancc and frcight (costo, seguro y Oc te).

6 Free on board (libre puesto a bordo).

7 Fontaine E., Op.eil.

69
MIDEPLAN

representa ingresos, por el precio social de ese tem. Los costos sociales se divi-
den en inversin social y en costos sociales de operacin y habr que calcularlos
en forma separada.
i) Inversin social. En general, para calcular la inversin social debe corre-
girse la inversin privada mediante el precio social de la divisa y de la mano de
obra. Por esta razn, en primer lugar, la inversin privada se debe desagregar
en sus componentes nacional y extranjero. Este ltimo se corrige por el precio
social de la divisa. El siguiente cuadro muestra, para cada tem de la inversin,
el porcentaje que corresponde a cada componente.

Inversin
ITEM COMPONENTE (en porcentajes)
Nacional Extranjero
Ingenierla de detalle
Equipos
Obras civiles
Capilal de trabajo

En segundo lugar, la inversin se debe desagregar de acuerdo con la mano

de obra que ocupa. Esta, a su vez, en semicalificada y no calificada. En otro cua-
dro se mostrar, para cada tem de la inversin, el porcentaje correspondiente a
mano de obra y, adems, los porcentajes que corresponden a los dos tipos de
mano de obra sealados.

Mano de obra
ITEM MANO DE OBRA (en pcrcentajes)
ltem de inversin Semical~icada No Cal~icada
Inslalacin de equipos
Obras civiles
Obras complementarias

Sobre la base de este cuadro y de acuerdo con las instrucciones de MIDE-

PLAN al respecto, se procede a calcular el costo social de la mano de obra, pa-
ra utilizarlo en la determinacin de la inversin social.

70
 MIDEPLAN

Inversi6n Social (en pesos)

Componente Nacional Correcciones

Mo Total ""'echo Mano 01>'00 Compo- 0Ms0 Mano ""'echo tnversi6n

Inversin de d. nente de de Social
Privada Aduana 01><. Edran 01><. Aduana

Jero

1
2
3

Es importante indicar que. si en la inversin existe un rubro slo con com-

ponentc nacional que representa una parte importante de su costo, habr que
estimar el precio social de aqul y efectuar el ajuste pertinente.
Para cada perodo se presentar la inversin desagregada en sus compo-
nentes, nacional y extranjero, con las correcciones de divisas y mano de obra,
como se ilustra en el siguiente cuadro.
Cabe hacer notar que los derechos de aduana se eliminan de la evaluacin
social, porque constituyen una transferencia.
Este cuadro se debe preparar en las situaciones con y sin proyecto, de mo-
do de obtener la inversin incremental.
ii) Costos sociales de operacilI. Estos datm se dividen en variables y fijos.
Respecto de los primeros hay que tener el porcentaje que representan los insu-
mas importndos y la Inano de obra, sta separada en semicalificada y no califica-
da, a fin de corregir los costos variables privados de modo similar a las correc-
ciones efectuadas a la invcrsin. Asimismo, si existe otro insumo slo con
componente nacional que representa una parle importante del costo variable,
habr que calcular su precio social y realizar el ajuste correspondiente.
Se prcsentarn los costos variablcs desagregados en sus tem principales,
en las situaciones con y sin proyecto, en un cuadro como el que sigue.

Costos Variables Sociales (en pesos)

Situacin con Proyeclo Situacin sin Proyecto

MJ Mano
lde
Energa I MaI&f13S
Pumas y
I Total Mano
de
Enefgia
I
Maleriu
Pnmas y
Total Costos
Variables
Ob.. Malcriales Obra MaleriaJes Incremen
tales

1
2
3 I

71
MIDEPLAN

En relacin a los costos fijos sociales, el procedimiento de clculo es simi-

lar al de los costos variables. Tambin, es adecuado incluir un cuadro similar pa-
ra los costos fijos.
Evaluacin. Se proceder a la evaluacin social del proyecto, teniendo en con-
sideracin, en trminos incrementales sociales, los beneficios y los costos de
operacin, ms la cuantificacin de alguna externalidad. El valor actual neto se
calcula aplicando la tasa social de descuento a los Oujos de beneficios netos ob-
tenidos para cada perodo. Tambin, a partir de estos Oujos, se puede calcular
la tasa interna de retorno.

cl Momento ptimo y anlisis de sensibilidad

Despus de efectuada la evaluacin privada y la social, se determinar el mo-

mento ptimo del proyecto con el fin de establecer si es conveniente postergar
su iniciacin.
En segundo lugar, se harn los siguientes anlisis de sensibilidad: al precio
de venta del bien o producto; al precio de la materia prima ms utilizada en el
proyecto; al precio de la energa; y a los costos de los tem ms importantes de
la inversin.
En estos anlisis se debe presentar la variacin porcentual de la variable
analizada respecto del valor considerado en la evaluacin, con el valor actual
neto y la tasa interna de retorno correspondientes.

d) Recomendacin

La ltima etapa de la preparacin de un proyecto finaliza con el clculo de los

indicadores de rentabilidad. Sobre la base del valor de ellos, hay que recomen-
dar si conviene o no realizar el proyecto.
La recomendacin o decisin, en el nivel de factibilidad, puede ser la de
ejecutar el proyecto, desecharlo porque no aparece rentable, o postergarlo de
acuerdo con los resultados que arroja el estudio del momento ptimo de inicio
del proyecto.

6. Estudio financiero

Es indispensable que toda presentacin de estudio de un proyecto contenga un

captulo destinado al anlisis financiero. La razn de ello es que, para ejecutar y
poner en operacin un proyecto, se necesitan los recursos financieros suficien-
tes.

72
 MIDEPLAN

El objetivo de este estudio consiste en analizar las alternativas de financia

miento disponibles, de modo de seleccionar la ms apropiada. Adems, se tiene
que demostrar que la fuente de financiamiento, por la cual se ha optado, es ac-
cesible y que la~ posibilidades de recurrir a ella guardan relacin con las carac-
tersticas reales del proyecto.
La comparacin entre el calendario de costos de inversin y de operacin
y el de ingreso, permite determinar el monto de financiamiento requerido y su
distribucin en el tiempo. En consecuencia sirve de base para analizar alternati-
vas de financiamiento.
La presentacin de este captulo considerar los siguientes temas: a) An-
lisis de las alternativas de financiamiento; b) Instrumentos de anlisis financie-
ro; y c) Errores ms frecuentes en el estudio financiero.

a) Anlisis de las alternativas de financiamiento

Claslncacin de las principales fuentes de fondos. Los fondos para el financia-

miento de un proyecto de inversin pueden provenir de las fuentes siguientes:
i) internas, de la empresa; ii) externas, ajenas a la empresa.
i) Las fuentes internas consisten en las utilidades no distribuidas y en los
cargos por depreciacin del capital.
Las utilidades no distribuidas son las utilidades totales, menos los pagos
por impuestos directos, dividendos y otras formas de participacin en empresas
no organizadas como sociedades annimas. Es obvio que el acceso a fuentes in
ternas slo es posible en el caso de que el proyecto sea llevado a cabo por una
empresa que est en funcionamiento.
ii) Las fuentes externas son los bancus y el mercado de capitales, a los que
se recurre para la obtencin de prstamos de diversos tipos y a la bsqueda de
aporles de capitales.
Los prstamos pueden ser clasificados, de acuerdo con los plazos de venci
miento, en crditos a corto plazo, a mediano plazo y a largo plazo.
Los crditos a mediano y aqullos a largo plazo, sun los comnmente utili
zados para financiar la adquisicin de bienes de capital. En cambio, los crditos
a corto plazo estn destinados a financiar los desfases que pudieran existir entre
desembolsos e ingresos derivados de la operacin del proyecto.
Hay una clase especial de prstamos llamados comnmente crditos "ata
dos". En stos, a las condiciones normales sobre tasas de inters, plazo de
amortizacin, etc., se agregan otras, como la obligacin de comprar una cierta
marca de equipo o bien adquirirlo en un determinado pas, o utilizar el prsta
mas nicamente para financiar un proyecto especfico, etc. En este ltimo caso,
el prstamo se otorga a una tasa de inters que es, generalmente, inferior a la
de mercado. No hay que confundir los crditos atados de este tipo con los crdi-
tos subsidiados, pues estos ltimos no obligan a una inversin especfica.

73
MIDEPLAN

Tanto los aportes de capital como los prstamos pueden ser realizados por
el sector privado o el pblico y pueden ser de origen nacional o extranjero.
Elementos que deben tomarse en cuenta en la eleccin de fuentes. Cuando se
trata de elegir entre fuentes alternativas de financiamiento es conveniente dis-
tinguir entre capital propio y prstamos. El capital propio consiste en los recur-
sos internos de la empresa ms los aportes de capital que se pueden conseguir
en el mercado respectivo. El problema se plantea, e:l los trminos ms genera-
les, en elegir entre estas dos clases de financiamiento.
Es indudable que la inversin es la que presenta los mayores problemas de
financiamiento. Por esta razn, deber realizarse un anlisis profundo de este
aspecto.
Desde el punto de vista financiero, es importante el clculo de los intere-
ses por los prstamos que se puedan obtener para financiar la inversin y que
deban ser pagados antes de que empiece a operar el proyecto. Desde el punto
de vista financiero, estos intereses se consideran como parte de la inversin.
Para el clculo de los intereses hay que tomar en cuenta el monto de las
entregas que se vayan efectuando, el tiempo que transcurrir desde la entrega
hasta la operacin del proyecto y la tasa de inters correspondiente.
La proporcin en que se emplearn las dos clases de financiamiento, capi-
tal propio y prstamos, depender de las relaciones entre la lasa de inters so-
bre el prstamo y la tasa de retorno sobre las acciones y la del proyecto; es de-
cir, del costo de capital; de las condicioncs del prstamo rcferidas a plazos de
amortizacin; otros compromisos adicionales, etc.; y la disponibilidad de capital
propio.
La disponibilillad de capital propio no slo se refiere a los fondos propios
de la empresa, sino a la posibilidad lle obtenerlos en el mcrcado mediante la co-
locacin de accionc., y otras formas de participacin.
Al enfrentarse con el problema dc la eleccin de la fuente de financia-
miento, es necesario considerar todas las alternativas posibles y tencr en cuenta
quc el costo de capital es la rentabiJidall de la mejor altcrnativa de inversin
que se tienc.
El financiamiento con CI ditos tiene la ventaja de no afectar al control de
la empresa por parte de los propietarios. Adems, como existe la obligacin le-
gal de pagar los intereses y amortizar el capital en los plazos establecidos, es po-
sible colocar bonos y otra clase de obligaciones a una tasa de inters menor que
la estimada para las acciones. Tiene tambin ciertas ventajas tributarias al per-
mitirse, generalmente, la llcduccin de los intereses de la renta sujeta a impues-
lo.
Entre las distintas clases de prstamos hay que distinguir los que exigen
una garanta especial, ya sea hipolecaria o prendaria, sobre determinados acti-
vos de la empresa. Esto, sin lugar a dudas, limita la posibilidad de disponer de
estos activos en cualquier momento. Esta clase de crdito es usada, general-

74
 MIDEPLAN

mente, para proyectos que pertenecen a seclores que experimentan cambios

tecnolgicos menos frecuentes y, por lo tanto, la vida til del equipo es ms
prolongada.
La desvenlaja del financiamiento mediante crditos es que su servicio de-
be cumplirse cualquiera que sea el resultado del proyeclo y, adems, incide so-
bre la capacidad de endeudamiento futura. Ya se mencionaron los crditos ata-
dos, que imponen algunas condiciones adicionales que pueden resultar
desventajosas para el proyeclo.
Finalmente, existen proyectos que, por decisin poltica, deben ser ejecu-
tados por el Estado. En ellos, el financiamiento se efecta mediante los aportes
presupuestarios, empleo de fondos propios de la entidad inversionista y prsta-
mos inlernos o de organismos internacionales.

b) Instrumentos de anlisis financiero

Instrumentos ms usados. El anlisis financiero se facilita mediante el uso de

cierlos instrumenlos, entre los cuales los de mayor uso son: el cuadro de fuenles
y usos de fondos yel grfico de punto de nivelacin. Estos instrumentos no son
competilivos entre s, sino complementarios.
Fuentes y usos de fondos. Al cuadro o eslado de fuenles y usos de fondos se le
denomina lambin cuadro o estado de origen y aplicacin de fondos. La palabra
fondos se aplica aqu con un criterio amplio, es decir, no significa nicamente
dinero en efectivo o saldos bancarios, sino todo valor econmico o forma de pa-
go. Cuando se define fondo con un criterio reducido, se tiene un estado de mo-
vimiento de caja.
El estado de fuenles y liSOS de fondos se puede elaborar, para la inversin
o la operacin del proyecto, en forma separada. Tambin, puede prepararse
uno inlegral que especifique los fondos necesarios y las fuentes previslas para
ambas elapas del proyecto.
El objetivo de esle estado linanciero es mostrar que el proyecto puede
contar con los fondos necesarios para su ejecucin y que, durante el funciona-
miento del mismo, ste podr generar u obtener de alguna forma los fondos pa-
ra cubrir por lo menos sus costos de operacin y el servicio de los crditos que
se hubieren obtenido. Debe ineiuir, por lo lanto, fiujos financieros, adems de
los flujo reales por venia o arrendamiento de bienes y servicios.
Los dalos bsicos para la preparacin del cuadro de fuentes y usos de fon-
dos provienen del calendario de inversiones, y de los cuadros de costos e ingre-
sos de operacin del proyecto, adems del anlisis de las varias allernativas de
financiamiento.
La presentacin de este cuadro puede ser muy variada, dependiendo del
desglose que se haga de los rubros bsicos que lo integran. A manera de ejem-

75
MIDEPLAN

plo, se inserta un cuadro para los perodos de instalacin y funcionamiento del

proyecto. Este fue extrado del Manual de Proyectos de Desarrollo Econmico
de las Naciones Unidas.

Cuadro Integrado de fuentes y usos de fondos

para los periodos de Instalacin y funcionamiento

INSTAU.OON FUNOONAMIENTD FUNOONAMIENfO

(.~os) PROGRESNO (silos) NORMAL (silos)

A. FUENTES:
,. Capital propio O recursos
presupuestario.
2. P,6stamo, a largo y
mediano plazo:
a) bancos
b) bonos
3. Pr'stamos a corto plalo:
a) banCOI
b) prov dor.s
4. Ventas
5. Saldo del ano anterior
6. Total fuentes

B. USOS:
7. inversin fija
8. Activo en cuenta corriente:
a) aumentos de inventario
b) aumento de cuentas por cobrar
9. Costo. de produccin
(excluyendo depreciacin 111 intereses por prstamos
a largo plazo e incluyendo impuesto territorial
ntereses a corto plazo)
10. Pago crdito a corto plazo
11. lmpuesto a la renta
12. Total usos
13. Disponibilidad para pago
de dividendos, servicios de
crdito y formacin de
r...",.. (AB)
14. Pago de dividendos
15. Servicio de Cfditos 8 largo
y mediano pl810
16. SaJdo para el afio siguiente
17. Depfeciaci6n y otras
reservas

Punto de nivelacin. Otro instrumento de anlisis financiero es el punto de ni-

velacin, que indica el nivel de produccin en el cual el proyecto no obtiene ga-
nancias ni prdidas, es decir, es el punto donde se nivelan los costos totales de
produccin con los ingresos totales.

76
 MIOEPLAN

En el grfico del punto de nivelacin, en el eje vertical, se indicarn los

costos totales y los ingresos, y en el eje horizontal, los volmenes de produc-
cin en unidades fsicas, a la correspondiente tasa de utilizacin de la planta.
En los costos no se incluyen los cargos por depreciacin del equipo de ca-
pital ni los costos financieros. Es conveniente analizar qu efectos tendrn so-
bre el punto de nivelacin las modificaciones de las variables ms importantes,
como son el precio del producto y los precios de ciertos insumas, materias pri-
mas y factores productivos.
Es muy posible que, durante algn perodo, el proyecto tenga que operar
por debajo de su capacidad normal y, por tanto, es probable que durante un
cierto perodo los costos superen a los ingresos. En este caso, el grfico del
punto de nivelacin indicar el perodo para el cual es necesario el financia-
miento adicional, y el tiempo durante el cual no se pueden prever pagos de los
servicios de la deuda.
En la presentacin del proyecto, se tendr que incluir una justificacin de
las decisiones adoptadas en el estudio financiero en relacin a los resultados de
los estudios de mercado, tcnico y de evaluacin.
Como conclusin del estudio financiero, se explicar si la entidad a cargo
del proyecto cuenta o no con la capacidad fi;)anciera para realizarlo y operarlo.

e) Errores ms frecuentes en el estudio financiero

Dado que la etapa de preparacin y presentacin de un proyecto de inversin

tiene su punto de partida en las conclusiones de los estudios de mercado y tc-
nico, los errores all cometidos sern trasladados al estudio financiero. Si los in-
gresos y costos reales del proyecto estn deficientemente calculados, los reque-
rimientos financieros estarn sujetos a alteraciones.
Respecto de los errores propios del estudio, stos se producen principal-
mente por no considerar todas las alternativas posibles y por la estimacin del
costo de capital pertinente. Esto es cierto, especialmente, respecto del costo de
los fondos propios generados por el proyecto, cuyo costo de capital es la renta-
bilidad que se podra obtener en la mejor alternativa de inversin existente en
el momento para esos fondos.
Asimismo, no es correcto considerar los cargos por depreciacin y obsole-
cencia del capital como parte de los flujos financieros, ya que ellos slo son car-
gos contables, sin realizacin efectiva.
Tambin es comn no tomar en cuenta los ingresos provenientes de la
venta de activos, en los casos de reposicin o trmino de la vida til de un bien.
Por ltimo, respecto de los ingresos, se comete el error de considerar que
todo lo que produce el proyecto se vende.

77

l
 MIDEPLAN

Captulo V
Preparacin y presentacin de proyectos de infraestructura

En este captulo se presentan los aspectos principales que deben ser considera-
dos en la preparacin y presentacin de los proyectos del rea de infraestructu-
ra. Especficamente, se tratan los proyectos de vialidad, agua potable y riego.
En un primer nivel se describen, en forma general, los aspectos comunes a
la preparacin de los distintos tipos de proyectos antes mencionados, para ms
adelante, en un segundo nivel, hacer un anlisis ms detallado de cada tipo.

A. Presentacin de proyectos de Infraestructura

El contenido del estudio de un proyecto de infraestructura debe considerar, a

lo menos, los siguientes temas: i) estudio de mercado: oferta y demanda; ii)
diagnstico; iii) definicin de la situacin base; iv) estudio de alternativas de
proyectos; y v) evaluacin.
La divisin anterior puede servir de estructura formal de presentacin de
un proyecto de esta ndole; slo cabra agregar un captulo inicial de resumen y
conclusiones.
En general, la preparacin y presentacin de un proyecto de esta rea
comprende los mismos estudios que un proyecto industrial. Sin embargo, con-
viene hacer algunos alcances sobre los aspectos relativos a la evaluacin.
La evaluacin de un proyecto de infraestructura puede ser privada, social,
o reunir ambos caracteres. Ello depender del tipo de proyecto. As, en general,
los proyectos de vialidad y riego requieren slo evaluacin social, lo que no es

79
MIDEPLAN

el caso de los de agua potable en los que es imperativa la doble evaluacin: pri-
vada y social.
La metodologa de evaluacin privada, que en rigor existe para cualquier
tipo de proyecto de los mencionados, consiste en determinar los costos y bene
ficios que se generarn a lo largo de la vida til dc un proyecto. Los costos esta-
rn representados por los aspectos asociados a la inversin y operacin. Por su
parte, los beneficios sern los ingresos por concepto de tarifas, peajes o merce-
des de agua, segn se trate de proyectos de agua potable, vialidad y riego, res-
pectivamente.
El perfil de flujo a lo largo de la vida til del proyecto permitir calcular,
en la forma tradicional, los indicadores: valor actual neto, tasa interna de retor-
no y ao ptimo de inversin.
En contraposicin a la evaluacin privada, la social busca incorporar los
beneficios para la sociedad como un todo, y no slo aqullos para el empresario
o el propietario del proyecto.
Existe, por lo tanto, una gran diferencia de concepto entre ambos tipos de
evaluacin. Sin embargo, una vez identificados y cuantificados costos y benefi-
cios del proyecto dcsde un punto de vista social y a lo largo de su vida til, se
tendr un pcrfil de flujos a partir del cual se pucdcn calcular los mismos indica-
dores dc rentabilidad que para el caso de una cvaluacin privada.
Adicionalmente, habr benellcios y costos no cuantificables, los que deben
ser tratados cn forma especial, segn el tipo de variable externa de que se trate.
Haya los menos dos factores adicionales que distinguen una evaluacin
social de una privada: el primero es la valoracin o precio que debe asignarse
tanto a los recursos que son insumas para el proyecto como a los beneficios que
ste genera. Mientras en la evaluacin privada se usan los precios de mercado,
en la social se corrigen stos para eliminar distorsiones.
El segundo factor es la tasa de descuento pertinente. En la evaluacin pri-
vada, se asume que sta es la tasa de uso alternativo del capital en el mercado
financiero, mientras que en una evaluacin social, ser aqulla que se determi-
ne para el pas sobre la base de criterios econmicos.

B. Aspectos globales de la preparacin de proyectos de infraestructura

En cada uno de los temas que se deben abordar en la preparacin de proyectos,

surge una scrie de interrogantes que son comunes a los tipos de proyectos men-
cionados.
El Estudio de mercado deber mostrar la oferta y la demanda presente, y
la demanda futura, ms la forma de proyectarla.
El Diagn6stico deber explicar la situacin presente, los problemas y las
posibles causas de stos. Un buen diagnstico debe incorporar una presuncin

80
 MIDEPLAN

de los problemas que aparecern en lo futuro; presuncin que se basar en una

estimacin de la demanda.
Con el diagnstico se define la Situacin sin proyecto o Situacin base opti-
mizada. Esta incorpora a la situacin actual las mejoras marginales, desde el
punto de vista de la inversin, para as no sobreestimar los beneficios.
El Estudio de alternativas deber generar todas las alternativas que a priori
aparezcan como tcnicamente factibles y que permitan solucionar los proble-
mas detectados en el diagnstico.
En la Evaluacin se definirn y explicarn la metodologa usada, los bene-
ficios y costos considerados, su valoracin, otros beneficios no cuantificables y
la forma de incorporarlos al anlisis y, en general, se harn las recomendaciones
ilustradas en un cuadro-resumen con los indicadores pertinentes.
Finalmente, la parte Resumen y conclusiones, que es la ltima en elaborar-
se y que debe encabezar la presentacin, incorporar todos los elementos nece-
sarios para la comprensin cabal del problema analizado, las soluciones pro-
puestas, el mtodo de evaluacin, su alcance y limitaciones, y las
recomendaciones.

1. Proyectos del sector vialidad

Se distinguen en este sector dos subsectores:

- Vialidad Rural (transporte caminero)
- Vialidad Urbana
Los proyectos de Vialidad Rural tienen como finalidad dotar al pas de la
infraestructura requerida para el transporte caminero, el que cumple un papel
importante como parte de un sistema integrado con otros medios o modos de
transporte.
Por su parte, los proyectos de Vialidad Urbana proporcionan al pas la in-
fraestructura de calles y avenidas necesarias para el movimiento de vehculos
colectivos y particulares, los cuales interactan con los peatones.

a) Tipologla de proyectos

Vialidad Rural
Ampliacin: Proyectos que aumentan la capacidad vehicular de un camino, Ej.:
Construccin segundas calzadas.
Mejoramiento del trazado: son aquellos que aumentan la calidad del servicio
existente mediante cambios en la trayectoria del camino. En esta clasificacin
se pueden mencionar los siguientes proyectos:
O Construccin de by pass

81
MIDEPLAN

o Construccin de tnel
o Construccin de camino alternativo
O Disminucin curvatura de un camino

Mejoramiento de la carpeta: corresponde a aquellos proyectos que aumentan la

calidad de la carpeta de rodado. En esta categora estn los proyectos de:
o Pavimentacin de un camino de tierra o ripio
O Ripiadura de un camino de tierra

Reposicin de la carpeta: consiste en renovar parcial o totalmente la carpeta de

rodado deteriorada. Se mencionan en esta clasificacin los proyectos de:
O Repavimentacin de carpeta de hormign
O Recapado con mezcla asfltica
O Recebo de la carpeta de un camino de ripio

Comervacin de la carpeta: corresponde a los proyectos que conllevan acciones

que tienen por finalidad evitar el deterioro acelerado de la carpeta de rodado,
postergando su reposicin.

Vialidad Urbana
Dependiendo de que si el proyecto modifica o no la demanda de viajes en el
rea de su innuencia. es posible englobar los proyectos en dos subgrupos:
Proyectos estructurales: son aqullos que inducen cambios significativos en las
matrices origen-destino por modo. Desde el punto de vista del tratamiento de
un proyecto, conviene diferenciar en esta clase, proyectos que pertenecen a un
plan evaluado en un nivel estratgico que comprende, tpicamente toda la red
de la ciudad pertinente, y proyectos que por ausencia de estas herramientas son
estudiados individualmente con modelos ad-hoc de carcter estratgico.
Proyectos no estructurales: son aqullos en que se puede suponer que no hay
efectos sobre la demanda y sus impactos se producen en un rea restringida de
la ciudad. Entre .~tos se pueden mencionar los proyectos de gestin, que son
aqullos que tienden a optimizar el uso de la infraestructura con un bajo nivel
de inversin. Ej.: canalizacin de nujos, sealizacin, etc.

b) Estudio de mercado

El mercado de transporte en general, y el transporte vial en particular, pueden

visualizarse C0ll10 la interaccin dinmica de cuatro componentes principales:
O Estructura espacial
O Necesidades de transporte
O Medios de transporte
O Operaciones de transporte

82
 MIDEPLAN

Una cierta estructura espacial de la actividad econmica genera necesida-

des de transporte. Para satisfacer estas necesidades se requieren medios de
transporte (infraestructura vial y vehculos), los que condicionan las operacio-
nes de transporte. Estas ltimas tienen a su vez el efecto de modificar la estruc-
tura espacial de la actividad econmica, tanto en el mediano como en el largo
plaro.
Durante la preparacin de un proyecto de vialidad es fundamental el ade-
cuado estudio de la oferta y la demanda.
La oferta para este tipo de proyectos queda determinada por la infraes-
tructura, los vehculos y el esquema de operacin, elementos que determinan la
capacidad y calidad del servicio.
Dentro de las principales caractersticas de la infraestructura vial se puede
mencionar las siguientes:
o Alto costo de construccin
o Larga vida til
o Costo de oportunidad bajo O inexistente
o Economas de escala que no siempre hacen aconsejable la construccin por
etapas.
En el caso de los vehculos:
o Bajo costo de adquisicin
o Reducida vida til
o Factibilidad de uso alternativo
En lo que a demanda se refiere, hay variables que condicionan la demanda
de transporte en general, y otras, que afectan la demanda segn modo. Dentro
de las primeras pueden distinguirse:
o Volumen de produccin de los sectores de la economa
o Localizacin espacial de esta produccin
o Poblacin y su distribucin territorial
o Nivel de ingreso de la poblacin
o Distribucin de este nivel de ingresos
Por su parte, las variables que c'Jndicionan la demanda de transporte se-
gn modo y medio, dentro de una determinada forma, son:
o Costo de transporte (incluye costos de carga, descarga, trasbordos, cte.)
o Tiempo de viaje (incluye acceso, esperas, etc.)
O Confiabilidad del tiempo de viaje
O Caractersticas propias de la carga (perecibilidad, forma, etc.)
o Disponibilidad (relacionado con la frecuencia del servicio)
O Caractersticas socioeconmicas de los usuarios potenciales
La disponibilidad de datos desagregados, segn tipo de vehculo y, en cier-
tas ocasiones, de acuerdo con la estratigrafa de peso por eje, es un requisito
bsico que debe cumplir todo estudio de demanda para proyectos de vialidad.
Depender del tipo de proyecto especfico el nivel de desagregacin requerido.

83
MIDEPLAN

Determinada la demanda actual, corresponder estimar la demanda futu-

ra. Esta se calcula sobre la base de proyecciones de las variables explicativas de
los modelos utilizados en las etapas de generacin, distribucin, particin modal
y asignacin.
En casos simples, se podr proyectar directamente el crecimiento de la de-
manda, para las situaciones sin proyecto y con l, y para cada tipo de vehculo.
Independientemente del nivel de desagregacin y del mtodo de proyec-
cin adoptado, debe distinguirse entre los diversos tipos de trnsito; los benefi-
cios de cada uno de ellos se calculan de manera diferente. Se tiene entonces:
O Trnsito normal: es el que existe en el camino o calle, antes de que se ejecute
el proyecto.
O Trnsito desviado: es el que cambia su ruta, como consecuencia de la ejecu-
cin del proyecto, pero no cambia su origen o destino.
o Trnsito generado: es el inducido por la ejecucin del proyecto; si ste no se
realiza, es inexistente.
O Trnsito transferido: es el que cambia el origen o destino, o ambos, como
consecuencia de la ejecucin del proyecto.

c) Diagnstico

Del anlisis de la oferta y la demanda surge el diagnstico, en el que en base a

las caractersticas de diseo, estado de las obras bsicas, carpeta de rodado y
anlisis de la gestin de operacin, se explica el nivel de servicio existente.
Al estudiar un proyecto de este tipo, el diagnstico no debe circunscribirse
slo a l. Es necesario considerar las vas alternativas y complementarias, defi-
niendo sus caractersticas relevantes.
Fsicamente, en este tipo de proyectos, la demanda est representada por
un determinado volumen o nmero de viajes en un cierto perodo y respecto de
cada origen y destino. Esto se traduce, en trminos prcticos y despus de un
proceso de asignacin a la red vial, en nmero de vehculos en circulacin o que
ocupan un determinado arco de la red por unidad de tiempo.
Dada la naturaleza del proyecto tendrn, en general, diferente demanda
las soluciones que impliquen diversos niveles de servicio para resolver un deter-
minado problema.
La unidad de tiempo asociada a la demanda (da u hora) est relacionada
con la variabilidad de los nujos durante el da y con el nivel de precisin reque-
rido para el estudio.
En Vialidad Urbana, donde la variabilidad de los flujos diarios es grande,
importa distinguir y agrupar horarios de similar flujo vehicular (conviene usar la
hora como unidad de tiempo).

84
 MIOEPLAN

En proyectos camineros, basta conocer el nujo medio diario, excepto en

los casos donde la congestin sea importante. Por lo tanto, se utiliza como indi-
cador de la demanda el trnsito medio diario anual (TMDA).
Fuentes de informacin usuales para estimar la demanda son las encuestas
origen/destino o conteos de nujos vehiculares. Una buena referencia para los
proyectos de caminos es la publicacin bianual de la Direccin de Vialidad
"Volmenes de trnsito en los caminos de Chile':
El anlisis origen/destino tendr mayor o menor importancia en la medida
en que el proyccto incorpore la demanda que, en la situacin sin proyecto, se
satisfaca por otras vas o por medios de transporte alternativos.

d) Definicin de la s~uacin base

El diagnstico conducir naturalmente a la definicin de la situacin base opti-

mizada, o situacin sin proyecto. En sta deben incorporarse las mejoras a la si-
tuacin presente que permitan el uso ptimo de lo existente. Definir la base op-
timizada garantiza que los beneficios no sern sobreestimados, puesto que stos
se calculan en forma diferencial, comparando los costos generalizados de trans-
porte para las situaciones con y sin proyecto.

el Estudio de alternativas de proyectos

En una primera instancia. se debern gcnerar todas las alternativas de solucin

que se consideren tcnicamente factibles. La gama de alternativas es muy am-
plia y va desde la creacin dc nuevas conexiones hasta el mejoramiento de los
sistemas de control (en caso de proyectos de vialidad urbana).
Dado el gran nmero de posibles soluciones identificables en este tipo de
proyectos, se requiere una evaluacin preliminar, de tal forma de definir un
conjunto de posibles soluciones (dos o tres) que posteriormente sern evalua-
das detalladamente.
Esta evaluacin en el nivel de perfil considera los mismos costos y lipos de
beneficios que una evaluacin propiamente tal, pero con un nivel de precisin
menor.
Elegidas as las soluciones ms rentables, se estudia para cada una de ellas
su pI efactibilidad o su factibilidad. segn sea el caso.

1) Evaluacin

No obstante que estos proyectos pueden ser evaluados en trminos privados,

generalmente se opta por la evaluacin social. El argumento terico principal

85
r MIDEPLAN

en favor de esta opcin se halla en que el equilibrio, en trminos sociales, difie-

re de aqul en trminos privados, puesto que ciertos costos no son absorbidos
por los usuarios del sistema.
En transporte caminero, las metodologas de evaluacin social de proyec-
tos aprobadas' y publicadas por MIDEPLAN, son:
O "Metodologa de Preparacin, Evaluacin y Presentacin de Proyectos de
Transporte Caminero", MIDEPLAN, 199J.
O "Modelo HDM-III- CHILE". Este modelo permite evaluar social y econmi-
camente proyectos camineros que presentan condiciones de flujo libre.
O "Modelo TRARR - CHILE". Aplicable a proyectos camineros que presen-
tan congestin vehicular.
La metodologa de Vialidad Urbana en uso, est contenida en el docu-
mento "Manual de Diseo y evaluacin social de proyectos de vialidad urbana",
realizado por la U. de Chile por encargo de la Comisin de Transporte Urbano,
en 1988. Fue publicada por MIDEPLAN, en forma resumida, en el documento
"Inversin Pblica Eficiente, un continuo desafo", 1990.
Las principales inversiones identificables en un proyecto de vialidad son:
O Costo de adquisicin de la tierra
O Costo de construccin
O Costos de conseIVacin
O Costos de ingeniera y de administracin
o Costos de congestin durante la construccin
Los beneficios derivan de:
O Ahorros de costos de operacin
O Ahorros de tiempo de los usuarios
o Ahorros de costos de conseIVacin
La metodologa de Vialidad Urbana da tambin pautas para analizar los
impactos sociales (accidentes. efectos sobre otros usuarios de las vas, impactos
sobre el uso del suelo, etc.) y ambientales que pudiera tener la ejecucin del
proyecto. Este ltimo aspecto es una variahle de gran importancia. Dependien-
do de la magnitud y el tipo de proyecto ser la profundidad del anlisis ambien-
tal que se deber presentar.
Tanto los impactos sociales como ambientales son difciles de cuantificar.
Sin embargo, es conveniente hacer un estudio de ellos aunque sea en trminos
cualitativos.
Adicionalmente, es necesario mencionar que tanto en la evaluacin de
proyectos de Vialidad Urbana como el! los de Caminos, se calculan, en general,
los beneficios slo para el trnsito normal y desviado. Esto proviene de la difi-
cultad de estimar el trnsito generado y el transferido.

1 Por el Comit Permanente de Transporte Interurbano de la Comisin de Planificacin de

Inversiones en Infraestructura de Transportes.

86
 MIOEPLAN

En ciertos casos, donde parte importante de la demanda ser trnsito in-

ducido por el proyecto mismo, debern emplearse las tcnicas adecuadas para
cuantilicar la demanda y poder evaluar el proyecto en su real magnitud.
La rentabilidad de estos proyectos, se mide a travs de los indicadores tpi-
cos, es decir VAN YTIR.
Es necesario que en la evaluacin econmica de cada proyecto, se calcule
el momento ptimo de su ejecucin, a fin de realizar una asignacin eliciente
de los recursos financieros escasos.
Haciendo el clculo, se obtiene que conviene postergar la ejecucin del
proyecto si:

BI < I.r

donde,
BI : Benelicio del primer ao de operacin del proyecto
I : Inversin del proyecto
r : Tasa social de descuento
Al igual que para otros tipos de proyectos, es conveniente efectuar un
anlisis de sensibilidad para las variables ms relevantes de la evaluacin, tanto
desde el punto de vista de los costos, como de los benelicios. Se sugiere como
las principales: aumento en la inversin, valor del tiempo, valor de los combusti-
bles, etc.

2. Proyectos de agua potable

La instalacin de un sistema de agua potable, su mejoramiento, su ampliacin o

su reposicin son materia dc proyectos de infraestructura. Se entiende por sis-
tema de agua potable el conjunto de obras destinadas a la captacin de agua, su
almacenamiento, tratamiento y distribucin. hasta hacer llegar el lquido a los
usuarios. El agua as suministrada debe ser bacteriolgica y lisicoqumicamente
adecuada al consumo de seres humanos.
Las fuentes de aguas potables pueden ser superliciales o subterrneas. Las
primeras son los ros, esteros y vertientes. En cuanto a las segundas, como su
nombre lo seala, estn bajo tierra y sus aguas deben ser tradas a la superlicie
por medios diversos.
A continuacin se presentan los principales puntos que deben incluirse en
un estudio de mejoramiento de un sistema de agua potable. Estos puntos son
comunes para los estudios de perlil, de prefactibilidad y de factibilidad.

87
 MIDEPLAN

a) Diagnstico del servicio existente

En el diagnstico del servicio existente se pueden diferenciar tres aspectos im-

portantes: diagnstico fsico, diagnstico operativo y proposicin de racionali-
zacin del servicio.
El diagnstico fsico comprende el anlisis de la infraestructura, el que de-
ber indicar la antigedad del sistema, el estado de conservacin de las princi-
pales obras, tales como: captaciones, impulsiones, instalaciones elctricas, aduc-
ciones, recinto de estanques, red de distribucin, yotros.
El diagnstico operativo entrega los antecedentes sobre la capacidad ac-
tual de los principales elementos del sistema. Adems, un anlisis de la calidad
del agua suministrada.
Por ltimo, se propone la racionalizacin del sistema, determinndose las
inversiones inmediatas necesarias para mantener el nivel de servicio actual.
De esta manera, se obtiene la situacin base optimizada para la proyec-
cin de la situacin sin proyecto.

b) Estudio de poblacin

La proyeccin de la poblacin se realiza sobre la base de una serie histrica que

sirve como refcrencia para elegir la proyeccin ms adecuada. Los mtodos ms
usados son proyeccin aritmtica, geomtrica, parablica, basados en el creci-
miento vcgctativo de la poblacin y regresin de mnimos cuadrados.
En este punto se presenta adems un estudio de distribucin de poblacin,
sectorial izando la ciudad en estudio, sobre la base de los antecedentes de terre-
no y plano lmite urbano.

c) Caracterlsticas de la demanda

El comportamiento de un individuo respecto del uso de agua est condicionado

a una serie de factores de variada naturaleza, y es diferente segn el nivel de
consumo.
Figura N 1
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88
 MIDEPIAN

En la Figura N! se muestra un esquema de la forma que tendra una curo

va de demanda.
Otra diferenciacin de los con,umidores, que implica distintas curvas de
demanda, es, segn el uso: residencial (hogares), comercial e industrial.

d) Proyeccin de la demanda

La proyeccin de la demanda de agua potable se hace por grupos de usuarios

(residenciales, comerciales, industriales, pilones, y otros). Se utilizan datos his
tricos que dan los valores de base a los parmetros y permiten estimar la ten
dencia general del consumo. Los parmetros que deben proyectarse son: pobla
cin, cobertura del servicio, nmero de arranques por grupo de usuarios,
consumo medio mensual por conexin.
Debido a que la aplicacin de los mtodos de evaluacin llevan consigo la
estimacin de las situaciones con proyecto y sin l, la proyeccin del consumo
debe hacerse para ambas situaciones.
En la proyeccin del consumo sin proyecto, se considera que la poblacin
abastecida no aumenta, salvo que la inclusin de nuevos usuarios no deteriore
el servicio para los antiguos. La dotacin actual se deduce de la facturacin his-
trica, dividida por la poblacin abastecida. Esta dotacin generalmente se
adopta como situacin sin proyecto, para todo el horiwnte de la proyeccin.
Para la proyeccin del consumo con proyecto se fija la cobertura por al
canzar y la dotacin de agua que se espera tener durante cada ao. A partir de
las variables (poblacin, cobertura y dotacin) se determina el consumo anual
de la poblacin abastecida.
Respecto de la dotacin de agua futura, sta se cstima sobre la base de la
dotacin actual, modificada por los siguientes factores: precio del agua, nivel de
ingreso del usuario, mejoramiento del servicio e instalacin de alcantarillado.

e) Proyeccin de la produccin

La proyeccin de la produccin de agua, tambin se debe realizar tanto para la

situacin "con proyecto" como para aquella "sin proyecto". Esta ltima resulta
de la proyeccin del consumo anual sin proyecto, dividido por la eficiencia del
sistema racionalizado. En el caso de la situacin con proyecto, se determina a
partir de la produccin entregada por el diseo (oferta), en un perodo de pre-
visin determinado.

89
MIDEPLAN

f) Estudio de alternativas de proyectos

Proposicin de diferentes alternativas de proyecto. En este punto se analizan

las alternativas factibles tcnicamente para las captaciones, conducciones, plan-
tas de tralamiento, y olros.
En las captaciones se estudian diferenlcs tipos, dependiendo de la fuenle.
Si es agua superficial, pueden ser tranques, bocatomas, muros impermeabiliza-
dos, etc. Si es sublerrnea, sondajes, drenes, elc. Adems, se determina la ubi-
cacin de la fuente y su capacidad.
Respeclo de las obras del reslo del sistema, tales como planta de trata-
miento, conducciones, eslanques de regulacin y redes de distribucin, se anali-
zan varias alternativas: ubicacin, maleriales, dimetro, direccin de nujo,
otros.
Para las plantas de tratamiento y los estanques de regulacin, se estudian
alternativas de ejecucin por etapas, de modo de minimizar la capacidad ociosa
del sistema en el horizonte del proyecto.
Dimensionamiento de los componentes del sistema. Para el dimensionamiento
de las obras se deben considerar dos parmelros:
O Caudal de diseo
O Perodo de previsin
El caudal de diseo se calcula a partir de la produccin media y de la varia-
cin diaria y horaria del consumo medio.
Al multiplicar la produccin media por la variacin diaria, se obtiene el
caudal mximo considerado para disear las captaciones, conducciones y planta
de tralamiento. Al multiplicar la produccin media por variacin horaria, se ob-
tiene el caudal mximo horario, basado en l se disean matrices y redes de dis-
tribucin. De esle modo, se asegura que el servicio de agua potable esl pro-
yectado para atender las variaciones de consumo que se presenten en el cucso
del da, y los aumentos causados por las variaciones estacionales.
Como segundo parmelro para el dimensionamiento de las obras, est el
perodo de previsin adoptado, esto significa hasla qu ao se alender toda la
demanda.
Este perodo es independiente del horizonte del proyecto, que tiene que
ver con la vida til de las instalaciones, y no con el tamao de stas.
El perodo de previsin que se adopta es aqul que determina el tamao
ptimo de las obras, es decir, el que corresponde al valor actual neto social
(VANS) m{lXimo.
Por lo general, treinta aos constituyen el horizonle de evaluacin de un
proyecto y el dimensionamiento de las obras se sensibiliza suponiendo perodos
de previsin de 15, 20. 25 Y30 aos, eligindose aqul que maximiza el VANS.

90
 MIDEPLAN

g) Seleccin de la alternativa de proyecto

Se selecciona la alternativa mediante el mtodo costo-eficiencia; es decir, se eli-

ge aqulla que tenga el mnimo costo actualizado. Este mtodo se utiliza sola-
mente si los beneficios de todas las alternativas son idnticos. En caso contra-
rio, la seleccin de alternativa se har en funcin de aqulla que tenga un VAN
mximo.
Una vez seleccionada la alternativa, se profundiza la descripcin y defini-
cin de sus obras. Especial importancia tiene el anlisis de la capacidad hidru-
lica de las conducciones, matrices y de la red de distribucin, con el propsito
de asegurar una presin de agua satisfactoria en todos los sectores de la locali-
dad.
Para este anlisis se realiza una sectorializacin de la localidad, de acuerdo
con los distintos niveles de consumo y, en lo posible, definiendo sistemas opera-
tivos independientes que faciliten la ejecucin de las obras.
Para la alternativa seleccionada, se afinarn los costos, se determinarn la
calidad y el origen (nacional o importado) de las inversiones requeridas en la si-
tuacin con y sin proyecto. A~, se obtendr la situacin incremental, que es la
relevante para la evaluacin.
Adems, se precisa la estimacin de los costos de operacin en cada una
de las situaciones. Estos se desagregan en costos de operacin fijos, a saber,
pcrsonal, mantencin y materiales; y en costos de operacin variables, que com-
prenden los costos de energa elctrica y de productos qumicos.
Finalmente, se presenta una programacin de las obras, indicndose el
ao y el monto por invertir.

h) Evaluacin

Evaluacin privada
Los beneficios privados de un proyecto de agua potable estn dados por los in-
gresos que la empresa a cargo del proyecto obtiene por venta de agua, cobro de
la instalacin de nuevas conexiones e incorporacin al servicio, y por otros in-
gresos no operacionales, como prestacin de servicios, multas, etc.
El Oujo de beneficios pertinente para la evaluacin es el que resulta de
comparar los ingresos en las situaciones con y sin proyecto. Respecto de los
costos, se debe disponer de los costos de inversin y de operacin privados in-
crementales, ya sealados. Es conveniente aclarar que se deben considerar slo
los costos incurridos por la empresa. Al respecto, los costos en redes y en cone-
xiones correspondientes a nucvas urbanizaciones son. generalmente, absorbi-
dos en gran parte por los urhanizadores.

91
MIDEPLAN

Evaluaci6n social
Metodologa de evaluaci6n de proyectos de agua potable urbana. El SIMOP es
un modelo que mide la rentabilidad de un proyecto de ampliacin de la capaci-
dad de un sistema de agua potable, calculando los beneficios sociales sobre la
base de la valoracin por parte de los consumidores de las unidades adicionales
aportadas por el proyecto. Dicha valoracin est renejada en la curva de de-
manda, es decir, los beneficios sociales estn dados por el rea bajo la curva de
demanda entre el consumo en la situacin con proyecto y el consumo en la si-
tuacin sin proyecto.
El modelo permite simular el consumo de varios tipos de consumidores,
cada uno de ellos caracterizado por su propia elasticidad precio-demanda, pre-
cio o larifa del agua, consumo inicial, precio lmite, tipo de curva de demanda y
crecimiento de la demanda. Es conveniente aclarar, aqu, que por precio lmite
se enliende el precio que est dado por el costo alternativo de suministrar agua
al sistema existente. Un ejemplo de precio lmite corresponde al costo de sumi-
nistrar agua a travs de camiones aljibes.
Al modelo SIMOP, adems. se incorporan como inrormacin de entrada
la inversin social incremental y los costo~ socialcs de operacin incrementales,
determinados segn las instrucciones de MIDEPLAN, para que se calcule la
rentabilidad social del proyecto, expresada mediante los indicadores VAN Y
TIR.
Adem,s, el modelo es eap'lz de realizar un anlisi~ de sensibilidad respecto
de variables tales como elasticidad precio-demanda, inversin, precio lmite y
otro~. A.imismo, permile calcular el momento ptimo de inicio de un proyeclo.

Metodologa de e,'aluaci6n de proyectos de agua pO!J,ble rural. El EVAPR U,

es un modelo que mide la rentabilidad de un sislema de agua polabh.: rural.
Esta metodologa no difiere conceplualmente de la metodologa de eva-
luacin social de proyectos de agua potable urbana. En deeto, los benelicios
sociales tambin se calculan sobre la base del rea bajo la curva de demanda en-
tre el consumO con y sin proyecto. Adems, en estos tipos de proyectos se con-
sideran como beneficio adicional el ahorro de recursos al dejar de utilizar el sis-
lema existente (pozos, camiones aljibes, ClC.). Asimismo, la metodologa incluye
el efecto del precio lmite sobre los beneficios sociales. Los casIos sociales se
estiman corrigiendo los precios privados por los precios sociales para cada tem
o rubro de costos.
La direrencia rundamental enlre las melodologas de agua potable urbana
yagua potable rural reside en que esta ltima emplea curvas de demanda gene-
radas a travs de regresiones, cuyos datos de consumo) lariras provienen <le sis-
temas de agua potable rural en operacin.
La metodologa entrega una ecuacin simplificada para calcular los bene-
ficios sociales del proyeclo y una paula para estimar los coslos sociales de inver-

92
 MIOEPLAN

Slon y operacin. Finalmente, la metodologa entrega el valor actual neto

(VAN) Yla tasa interna de retorno (TIR) del proyecto.

3. Regadro

a) Sistemas de riego

Los proyectos de regado tienen como finalidad la aplicacin de agua a los culti-
vos, en la cantidad y oportunidad conocidas, como condicin necesaria para el
xito de las faenas agrcolas.
En ausencia de embalses reguladores o de perforaciones para la extrac-
cin de aguas subterrneas, el riego depende de las precipitaciones y de las
aguas de superficie. Adems, la temporada de riego puede no coincidir con las
precipitaciones o con la disponibilidad del elemento lquido. Las obras de riego
estn destinadas a hacer coincidir la disponibilidad del agua con los perodos en
que la agricullura las necesita.
Un sistema de riego comprende bsicamente un conjunto de obras desti-
nadas a la captacin o derivacin de aguas, su conduccin, distribucin y regula-
cin.
Las obras de captacin pueden ser embalses que reciben aguas pluviales y
de ros, esteros y vertientes; adems, sondajes que captan aguas subterrneas.
Las obras de derivacin estn constituidas por las bocatomas de carcter
permanente. Se localizan en los ros, esteros o vertientes y llevan sus aguas a ca-
nales. Los tipos de proyectos a que dan origen pueden ser la construccin de
una bocatoma, su mejoramiento o la unificacin de varias bocatomas.
Las obras de conduccin llevan las aguas desde la captacin o derivacin
hasta las obras de distribucin a los predios. Normalmente, los tipos de proyec-
tos se refieren a construccin de canales matrices, unificacin de canales matri-
ces, su revestimiento y obras de arte asociadas a los mismos, tales como: obras
de paso de quebradas, auras de paso de camino>, puentes, canoas y sifones.
Las obras de distribucin (o extraprediales) consisten en redes de canales
secundarios y terciarios, que llevan el agua desde un canal matriz. un ro o un
embalse hasta los predios. Los proyectos incluyen su construccin, adems de
marcos partidores, compuertas, cmaras y estructuras de mediciones como afo-
ros para el control de entrada y salida del volumen de aguas.
Las obras de regulacin, en predios agrcolas, incluyen la construccin de
tranques, su reparacin y limpieza, construccin de tranques de temporada y la
construccin y habilitacin de sondeos de aguas subterrneas. Los tranques sir-
ven para el aprovechamiento de las aguas que escurren en un predio durante
los perodos en que no son utilizadas, almacenndolas para usarlas cuando se
origine dficit de agua o para aumentar la superficie de cullivos bajo riego.

93
 MIOEPLAN

Los sistemas de aplicacin se refieren a las formas de usar el agua dentro

del predio; por ejemplo: sistemas para la aplicacin de riego en terrazas, me-
diante bordes, surcos, con sifones; o, mediante equipos, como bombas, asperso-
res, "microjets" y riego por goteo. Cuando se trata de incorporar nuevas tierras
al riego de un predio (puesta en riego), los proyectos pueden incluir, adems,
los siguientes trabajos y construcciones: destronque, nivelaciones, empareja-
miento, cierres, caminos interiores y confeccin de acequias.
Las obras de saneamiento y drenaje estn destinadas a escurrir las aguas
de los predios o al avenamicnto de tierras pantanosas, a fin de dejarlas aptas pa-
ra el cultivo. Pueden incluir la construccin de canales, dentro de los predios o
fuera de ellos, para su devolucin a las fuentes de agua; zanjas de drenaje, tube-
ras de drenajes, limpieza de drenes, y de zanjas.
La preparacin y evaluacin de proyectos de riego est referida al tipo de
proyectos de carcter integral. cn que su anlisis se realiza en el nivel de cuen-
ca, o subcuenca, e incluye el ricgo aspectos especficos del desarrollo agrope-
cuario.
Las obras dc riego quc constituycn inversin son, generalmente, de gran
envergadura y conforman la totalidad o parte de una infraestructura matriz de
riego, incluidas sus obras asociadas de distribucin y puesta en riego.
Se consideran como obras matrices los embalscs, las elevaciones mecni-
cas, las galeras, los canales de trasvase, los canales principales, las bateras de
pozo, drenes, etc., que incrementan la disponibilidad de agua para una superfi-
cie de importancia, dentro de una determinada cuenca o subcuenca.

b) Diagnstico de la situacin

La preparacin de un proyecto de riego se inicia con una descripcin general

del rea que se pretende regar. Deben precisarse y comentarse las principales
caractersticas y limitaciones previstas para su desarrollo.
A! respecto, se especilica su localizacin geogrfica, la estructura poltica y
administrativa, las principales caractersticas fsicas y ecolgicas del rea, su po-
blacin y la infraestructura de servicios, por actividades econmicas existentes.
Se evalan los recursos disponibles en el rea, tales como clima, suelo, agua y
recursos humanos, y se caracteriza la situacin agropecuaria y de regado.

Evaluacin de los recursos

Climatologa. El anlisis del recurso clima tiene como finalidad definir las zonas
agroclimlicas de acuerdo con su potencialidad productiva. Para ello, se analiza
y se procesa la informacin existente de los elementos climticos bsicos (tem-
peraturas, precipitaciones, humedad relativa, nubosidad, horas de luz del da,
horas de sol, radiaciones, vientos. evaporacin, presin atmosfrica, etc.). Con

94
 MIDEPLAN

esta informacin se establecen los parmetros climticos del agro correspon-

dientes (das de calor, horas de fro, heladas, perodos de receso vegetativo,
evaporacin potencial, rgimen hidrolgico, etc.). Con estos datos se determi-
nan las zonas climticas y las posibilidades que tienen los cullivos de desarro-
llarse con xito en funcin de dichos parmetros.
Suelos, El anlisis del recurso tiene por objetivo determinar su potencial pro-
ductivo, el que se establece sobre la base de unidades de manejo especficas.
Para ello, se recurre a estudios de base existentes en el rea del proyecto, los
que deben incluir una caracterizacin morfolgica de los terrenos agrcolas del
rea y las caractersticas flSicas, qumicas y acuosas de sus perfiles modales. Con
estos antecedentes se elaboran mapas agrolgicos e interpretativos. Para cada
unidad cartogrfica determinada, se especifican las superficies por clases y sub-
clases de capacidad de uso, categoras y subcategoras, clases de drenaje, situa-
cin de erosin, uso actual, aptitudes ganadera, agrcola y frutal, segn corres-
ponda.
Estudio de disponibilidad de agua (estudio de orerl). La oferta, en los pro-
yectos de riego est referida a la disponibilidad del recurso agua en el rea que
se desea beneficiar, ya sea, aumentando I-a dotacin y/o la seguridad de abaste-
cimiento destinada a superficies que se encuentran bajo canal, o incorporando
nuevas tierras al riego. Esta disponibilidad de agua y sus caractersticas ms re-
levantes, deben cstar amparadas en uno o ms ttulos de "Derechos de aprove-
chamiento de agua segn lo cstablecido en el Cdigo de Aguas" (D.L. N 122,
de 1981).
En caso de que no se disponga de derechos de aprovechamiento de agua o
sean stos insuficientes para cubrir las necesidades, pueden solicitarse en con-
formidad a lo sealado en los artculos 140 y siguientes del Cdigo de Aguas.
Es importante notar que la calidad de las aguas puede constituir una limi-
tante muy importante en el desarrollo agrcola del rea del proyecto.
Recursos humanos. Se evala el recurso humano, considerando, a lo menos, la
magnitud, la densidad y la evolucin de la poblacin, su distribucin por activi-
dad econmica, y su estructura ocupacional. Se establecern, as, relaciones en-
tre la poblacin activa ocupada y los sectores productivos y de servicios. Se esti-
mar la demanda de mano de obra del seclor rural, estratificndola por calidad
y se har una proyeccin de su disponibilidad futura. Se incluir un anlisis crti-
CO del recurso humano y de actitudes de los eventuales beneficiarios frente al
proyecto.
Capitales agrcolas. Se analizar la existencia de infraestructura productiva por
predios. Para ello se requiere disponer de un catastro valorado de los activos fi-
jos de los predios, referidos a galpones, silos, lecheras, maquinaria agrcola, y
otros.

95
MIOEPLAN

Situacin agropecuaria. El anlisis de la situacin presente permite establecer

el tipo de restricciones que existen para el desarrollo agropecuario en el rea
del proyecto, las que podran englobarse en los siguientes grupos:
O Limitaciones fsicas: suelo, seguridad y disponibilidad de agua para riego, ta-
mao de los predios, problemas de drenaje.
O Limitaciones tecnolgicas: capacidad empresarial, uso de una tecnologa ade-
cuada, tcnieas de riego.
O Limitaciones sociales: niveles educacionales, capacitacin.
O Limitaciones institucionales: crditos, comercializacin y asistencia tcnica.
Caracterstieas de la situacin agropecuaria. Se tratar de renejar la produc-
cin agropecuaria promedio. Para este fin, el rea se subdividir en unidades de
planificacin homogneas. Los principales aspectos que se estudiarn son los si-
guientes:
Superficies (bruta y neta) productivas, arables y no arables (de riego, riego
eventual y secano).
Encuesta de predios y censo. Normalmente se realiza una encuesta de
predios que recoja toda la informacin posible para complementar el estudio
integral.
Estructura de la propiedad agrcola segn tamao, tenencia, caractersti-
cas de explotaciones y capacidad econmica y empresarial.
Caracterizacin productiva por cultivos, especies forestales y ganadera.
Se efecta un anlisis que ccnsidere, entre otros aspectos, clase de suelos, su-
perficie, rcndimiento, volumen de produccin, nivel tecnolgico, necesidades
de insumos e identificacin de problemas fundamentales y ventajas comparati-
vas que presenta cada explotacin.
Caracterizacin econmica de la produccin. Esta consiste en determinar
la composicin de costos y de ingresos por cultivo, y en el rea total del proyec-
to. La idea es establecer los ingresos netos mediante el anlisis de precios de in-
sumas y de productos (bruto y neto de la produccin).
Se analizar la ocupacin de mano de obra, en sus diferentes tipos yespe-
cialidades, y se indicarn tambin sus variaciones estacionales.
Servicios de apoyo. Su anlisis comprende una descripcin de los mecanis-
mos de venta de los productos y aprovisionamiento de insumas, ponindose n-
fasis en los aspectos de mercado, ya sean locales. internos o externos, y en los
canales de comercializacin. Se determinarn los principales nujos de transac-
ciones y se describir la situacin del crdito agrcola, de la asistencia tcnica
agropecuaria y del transporte.
Situacin actual del regado. Su estudio debe iniciarse con un diagnstico de la
situacin del riego, para lo cual se consideran los siguientes aspectos:
La infraestructura de riego: red de canales, embalses de regulacin noctur-
na, captaciones de aguas subterrneas, drenajes, con diagnstico del estado en
que se hallan.

96
 MIDEPLAN

Organizacin, operacin y mantenimiento del sistema de riego. Se identifi-

carn las organizaciones de riego existentes y se analizar su funcionamiento.
Se describir la operacin del sistema y los mtodos de riego que se aplican de-
terminando su extensin y su eficiencia. Se incluir informacin relativa a cos-
tos de operacin y de mantenimiento del sistema.

e) Planes de desarrollo

El desarrollo agropecuario, en su sentido ms amplio, incluye una serie de me-

didas destinadas a superar las restricciones que lo limitan. Algunas de stas (so-
bre todo las relativas al agua para el riego) son susceptibles de anularse en el
corto plaw mediante la construccin de obras de ingeniera menores. Otras,
ms complejas, slo pueden corregirse en el largo plaw.
La eficacia de los planes de desarrollo en las reas de tecnologa agrope-
cuaria, capacidad empresarial y educacin de la mano de obra, tiene influencia
marcada sobre la efectividad y viabilidad de un proyecto de regado. Este se en-
foca integralmente, considerndose cada uno de sus componentes.
La cantidad de agua de riego en una regin agrcola puede aumentar me
diante obras como las siguientes: construccin de embalses, impermeabilizacin
de canales, mayor extraccin dc aguas subterrneas, transferencias de agua des-
de otros usos y mejoras en las tcnicas de regado.
Las situaciones que pueden plantearse se resumen como sigue:
Desarrollo bajo condiciones de mejoramiento tecnolgico. Se contempla en es-
te caso la combinacin ms adecuada de los recursos disponibles, y la racionali-
zacin del uso del agua. Esto se har de acuerdo con la legislacin vigente. Pue-
de considerarse, adems, la construccin de obras para mejorar los sistemas de
conduccin y de distribucin del lquido actuales.
Desarrollo bajo cundiciones de mejoramiento tecnolgico y de construccin de
obras mayures. Este contempla el mismo tipo de anlisis que el punto anterior.
Se considerarn obras mayores que permitan regar las mayor superficie, dentro
de lo econmicamente factible.

Caracterizacin de las situaciones de desanollo

Desarrollo agropecuario. El desarrollo agropecuario requiere de la elaboracin
de planes que se estructuran scgn un esquema similar al adoptado para carac-
terizar la situacin agropecuaria presente. Para ello se definen las premisas y
los objetivos de los planes, y los mecanismos apropiados para alcanzarlos, den-
tro del marco de polticas vigentes. Estos consideran una proposicin de estruc-
tura nueva de produccin, la identificacin de tipos de predios y la puesta en
riego de ellos.

97
MIDEPLAN

Identificacin de predios tipos, De acuerdo con las economas de escala que se

esperan, al considerar los diferentes tipos y tamaos de explotacin, se definen
los predios que representan las restricciones y los potenciales promedios de
produccin de cada unidad de planificacin elegida. Estas caractersticas sern
extrapoladas a toda el rea del proyecto a fin de determinar los beneficios de
ste. Tal identificacin se efecta sobre la base de los predios existentes y de
acuerdo con las premisas postuladas en los planes de desarrollo.
Estructura propueslJl de produccin. De acuerdo con los principales factores
de produccin definidos en el rea del proyecto, se seleccionan las alternativas
de produccin ms probables que se adapten a las condiciones edafoclimticas,
y cuyas rentabilidades relativas y ventajas comparativas sean mayores. La selec-
cin considerar las condiciones econmicas proyectadas (mercados potencia-
les), normas generales de poltica agropecuaria y criterios de conselVacin de
los recursos naturales renovables.
Los aspectos que se toman en cuenta son:
Rendimientos y volmenes de pr()(lucci6n. Se presenta una comparaclon
entre los niveles actuales, los potenciales y los que se consideran en el plan; se
detalla y justifica su incremento en el tiempo. Se presenta, asimismo, un anlisis
de las perspectivas de produccin, con el fin de obtener su calidad y valor.
Costos de produccin e insumas. Los costos deben considerar los mejora-
mientos introducidos como consecuencia del plan propuesto y los niveles tec-
nolgicos considerados en programas de asistencia tcnica. Estos costos se com-
paran con la proyeccin de los identificados en la situacin presente. Se
estudian los insumos de mayor incidencia en el costo de produccin.
Detenninaci6n de las inversiones necesarias. Se analizan las inversiones ne-
cesarias para cumplir el plan de desarrollo propuesto, tanto en trminos fsicos
como monetarios.
Valor broto de la producci6n.
Valor neto de la producci6n.
Desarrollo del riego en el nivel del predio. Este estudio comprende la defini-
cin del tipo de obras que permitirn el desarrollo del rea tras la puesta en rie-
go mejorado y tecnificado.
Puesta en riego, mejoramiento y tecnificacin. Se recomiendan sistemas o
mtodos de riego ms adecuados, considerando la posibilidad de establecer sis-
temas de alta eficiencia. Se identifican y determinan los costos de los estudios y
obras propuestas (cercos, desmonte, destronque, nivelacin y emparejamiento
del terreno, canales del predio, desages, etc.), para el rea de nuevo riego, ba-
sndose en los predios tipos. Asimismo, se analizan las inversiones destinadas al
mejoramiento de las condiciones presentes de distribucin y aplicacin del agua
en los suelos regados.
Manejo de predios tipos. El estudio del manejo de los predios tipos identi-
ficados, renejar las tcnicas que se utilizarn, el tipo y calidad de insumos, la

98
 MIDEPLAN

mano de obra, maquinaria, etc. Especialmente se considera su rentabilidad, me-

dida segn la tasa interna de retorno y el valor actual neto. Se estudian las pro-
yecciones financieras de cada predio tipo, considerando que el productor debe
pagar las inversiones y obtener un mejoramiento progresivo de sus condiciones
de vida. En especial, se analizan los siguientes puntos: plan de cultivos y gana-
dera; necesidades totales de inversin; y administracin y viabilidad financiera.
Desarrollo del riego en el exterior del predio. El estudio de las obras de con-
duccin y de distribucin fuera del predio incluir:
Area de riego presente. En este caso se proponen las modificaciones de la
infraestructura existente con el fin de racionalizar la conduccin, distribucin y
regulacin nocturna de las aguas. Se realiza el anteproyecto de las obras, con
estimacin de sus costos.
Area de nuevo riego. Se establecen alternativas de sistemas de distribucin,
proponindose el ms adecuado para el rea. Se identifican en terreno y predi-
sean: sistema de captacin, conduccin, canales matrices, secundarios, regula-
cin nocturna y conduccin a cabecera de sector, con el estudio de sus costos.
Se entiende por sector el rea que se riega por una sola saliente de un canal
matriz o secundario.
Captaciones subte"neas. En este caso se elabora un modelo hidrogeol-
gico que permita precisar los caudales ms convenientes que deban extraerse
en cada zona del valle. Estos estudios, conjuntamente con las caractersticas de
los acuferos de cada zona, permiten definir los volmenes de las captaciones
individuales y sus condiciones de operacin.
Obras matrices. Para su definicin, se analizan los aspectos topogrficos,
geolcnicos, hidrolgicos y de sedimentacin. Adems, se estudian los antepro-
yectos de obras.
Aspectos topogrficos. Se estudian los planes topogrficos disponibles, ge-
neralmente a escala 1: 10.000, con curvas de nivel cada 2,5 metros. Para el dise-
o de obras se requieren levantamientos taquimtricos de la faja de trazado de
los canales.
Aspectos geotcnicos. Se realizan detallados estudios geolgicos de superfi-
cie, en los lugares donde se situaran las obras matrices. Adems, se hacen in-
vestigaciones preliminares de subsuperficie que permitan dar un grado razona-
ble de confiabilidad a los estudios sobre las fundaciones de los anteproyectos
presentados. Para la localizacin de embalses, se ejecutan perfiles ssmicos,
complementados con piques de reconocimiento. Las alternativas de emplaza-
miento de grandes embalses, requieren sondajes que permitan determinar las
caractersticas fsicas y elsticas de los materiales existentes en la zona de funda-
cin y obtener correlaciones adecuadas de los antecedentes del relleno permea-
ble obtenido por mtodos geofsicos.
Las probables zonas de emprstito se estudian mediante la ejecucin de
calicatas.

99
 MIDEPLAN

Aspectos hidrolgicos. Se hace un estudio hidrolgico detallado, determi-

nndose para distintas probabilidades de excedencia las disponibilidades de
aguas relacionadas con estas obras matrices. Se calculan los caudales de crecida
para distintos perodos de retorno, que permitan disear las obras de desviacin
y de evacuacin.
Sedimentacin. Se determinan los volmenes de arrastre de slidos que
afectaran a las obras matrices propuestas.
Estudio de anteproyecto. Sc elabora un anteproyecto de las obras matrices
propuestas, con el grado de detalle que se estima necesario para definir sus ca-
ractersticas fsicas y que permita obtener una razonable aproximacin al pro-
yecto definitivo. En este caso se tienen en consideracin factores tales como
sismicidad del rea, materiales disponibles, aprovechamiento de materiales pro-
venientes de excavaciones, condiciones de operacin del embalse y de funda-
cin.
Presupuesto. Corresponde en esta parte preparar un estudio de los precios
unitarios de los distintos tem involucrados, presentndose un presupuesto de-
tallado de cada una de las partidas que conforman las obras precedentes. Estos
costos se distribuyen entre los varios sectores de riego beneficiados por cada
una de esas obras.
Programacin. Se presenta una programacin que incluya las etapas de la
construccin de obras matrices, con su correspondiente distribucin de inver-
siones.
Demanda de aguas. Su estudio debe iniciarse teniendo como referencia la
situacin actual de riego. Su definicin (en trminos de la distribucin y magni-
tud de los dficit en la zona, de las condiciones en cuanto a patrones de cultivo,
infraestructura de riego y disponibilidad de recursos) contribuye a establecer la
situacin sin proyecto, base de la evaluacin de obras destinadas al mejoramien-
to del regado de la zona. Sus anlisis se realizan con la ayuda de un modelo de
simulacin hidrolgico.
La demanda de agua se determina en el nivel de predios (demanda de
agua de los cultivos), en el nivel de bocatoma o sistema de riego, y en el nivel de
usos no agrcolas.
Demanda de agua de los cultivos. Determinada la estructura tentativa de
cultivos, praderas y plantaciones, as como las superficies propuestas por rubro,
se determinan (por zonas de planificacin y sistemas de riego existentes, tanto
para la situacin actual como para la proyectada) las tasas de riego, por cultivo
y por rotacin de cultivos. Para este efecto se utilizan ecuaciones empricas y de
eficiencia de riego compatibles con el nivel tecnolgico propuesto, que sealan
los requerimientos de agua para cada tipo de cultivo, en funcin de la evapo-
transpiracin actual, las precipitaciones efectivas y la eficiencia de riego. La
ecuacin que lo relaciona es la siguiente:

100
 1
MIDEPLAN

n
Tr = ~ -,(.E:..:T,..::a,---:..:Pt:L) . Pi
;=1 Nr

donde:
Tr = Tasa de riego en metros cbicos/ha/mes
ETa = Evapotranspiracin actual del cultivo, en metros cbicos/ha/mes
Pe = Precipitacin efectiva en metros cbicos/ha/mes
Nr = Eficiencia de riego en el nivel del rea
Pi = Ponderacin de los cultivos
La tasa de riego considera la demanda de agua de la estructura de cultivo
por sobre sus necesidades netas; incluye, por tanto, los excedentes asociados a
las ineficiencias propias de las tecnologas de riego en el nivel de potrero. Las
necesidades netas de los cultivos corresponden a la evapotranspiracin real,
ajustada por los aportes de las precipitaciones que quedan almacenados en el
suelo y en la zona radicular de los cultivos (precipitacin efectiva), y los vol
menes de agua que puede entregar al comienzo y al final del perodo vegetativo
de los cultivos.
La evapotranspiracin actual (ETa) se determina mediante frmulas em
pricas. La ms utilizada, de acuerdo con las condiciones de nuestro pas, es la
siguiente:

ETa = K ETb

donde:
K = Coeficiente mensual de los cultivos
ETb = Evapotranspiracin potencial estimada; considera la evaporacin
de bandeja, clase A, ndice de la evapotranspiracin.
El trmino ETb precisa para su estimacin los siguientes antecedentes: ra
diacin extraterrestre, velocidad del viento, elevacin sobre el nivel del mar,
temperaturas medias mensuales, humedad relativa, amplitud trmica y precipi
tacin media mensual.
La eficiencia de riego (Nr) en el nivel de potrero, considera la eficiencia
de aplicacin, la de almacenamiento y la de utilizacin.
La eficiencia de aplicacin relaciona la capacidad mxima de retencin y
el volumen aplicado. La diferencia por exceso, entre ambos valores, correspon
de a las prdidas por percalacin y el escurrimiento superficial, o derrame:
Volumen mximo de retencin
Ef: Aplicacin = -----------
Volumen aplicado

La eficiencia de almacenamiento completa lo anterior y resulta de relacio

nar el volumen retenido en el suelo y la capacidad mxima de retencin del sue
lo en la zona radicular:

101
MIDEPLAN

Volumen retenido
Ef: Almacenamiento = -----------
Volumen mximo de retencin
La eficiencia de utilizacin es el producto de las otras dos eficiencias e in-
dica globalmente la calidad de regado:

Ef: Utilizacin = Ef Aplicacin Ef Almacenamiento

Con las tasas de riego estimadas, se puede determinar el volumen total de

agua requerido por los cultivos en el rea, en el nivel de predios (demanda total
de agua para riego).
Demanda de agua en el nivel de bocatomas y sistema de riego. Para su esti-
macin se analiza el sistema de canales extraprediales, con el propsito de de-
terminar las prdidas por conduccin, los resos y derramcs existentes en el ni-
vel de sistema. Sobre la base de las demandas de los cultivos (en el nivel del
predio, las prdidas por conduccin, resos y derrames), se determinan las de-
mandas totales en el nivel de bocatomas y de sistema de riego.
La secuencia normal es la siguiente: se determinan los recursos captados
por sistema y canal para cada sector de riego, expresndolos mes a mes y referi-
dos a los aos de probabilidad de excedencia que se definan; por ejemplo: 20%,
20%,85% Y95%.
Determinacin de la superficie regada. Se dctcrmina la superficie regada,
ya sea gravitacionalmente, por elevacin mecnica o por captaciones subterr-
neas en los aos de probabilidad de excedencia, por sistemas de riego y sectores
de riego, separando la superficie que se riega todo el ao y la de temporada.
O Se establecen los factores de reso del agua para cada sector.
O Finalmente, se estiman los volmenes efectivamente consumidos en el rea
de riego, mes a mes, durante los aos de probabilidad de excedencia, en fun-
cin de la superficie regada, la tasa de riego, y las prdidas en los canales por
conduccin y distribucin.
Determinacin de las necesidades de agua no agricolas. Se estudian los usos
actuales y futuros del agua para fines de consumo, sanitarios, industrial, minero,
hidroelctricos y tursticos. Para cada caso se calculan sus demandas, identifi-
cando sus usuarios ms significativos.
Tambin se pueden identificar en forma preliminar, y costear, posibles
aprovechamientos mltiples del agua (riego y energa), que puedan aumentar
los beneficios de las alternativas de desarrollo.
Comparacin entre disponibilidades y necesidades de agua (balance hidro-
lgico). En los proyectos integrales de riego, dada su complejidad, debe utilizar-
se un modelo de simulacin hidrolgica que posibilite la realizacin de un ba-
lance hidrolgico entre disponibilidad y demanda, con el fin de determinar las
superficies regadas en los distintos sistemas analizados, con diversas seguridades
de riego, y para definir las situaciones de abastecimiento de los otros usos.

102
 MIDEPLAN

El modelo simula el funcionamiento hidrolgico del sistema en el rea del

proyecto, ofreciendo respuestas en relacin a las disponibilidades de agua y su
distribucin mensual por mna. Esto permite caracterizar la situacin del rega-
do en trminos hidrolgicos y econmicos, y estudiar diversas alternativas de
solucin de los problemas de riego detectados, posibilitando la elaboracin de
un programa de desarrollo integral del rea.
En particular, el modelo de simulacin permite, mediante la simulacin de
los procesos y junto con la operacin integral del sistema, representar el com-
plejo fenmeno de prdidas y recuperaciones a lo largo de un ro, ello queda
avalado por el ajuste entre los caudales simulados y los histricamente observa-
dos; obtener los dficit mensuales y los beneficios agrcolas reales en cada sec-
tor de riego; conocer, tanto los efectos que se producen al mejorar las tcnicas
de riego como por la construccin de obras mayores; evaluar las consecuencias
de las alternativas estudiadas; estudiar y definir las capacidades de obras de in-
geniera ineluidas en las alternativas estudiadas; y definir, en proyectos de usos
mltiples con generacin de energa hidroelctrica, los que estn disponibles
para el uso combinado de los recursos, sin afectar el proyecto de riego que se
considera.
Un modelo de simulacin operacional debe contener, a lo menos, la si-
guiente informacin: bases para reproducir el comportamiento de todo el siste-
ma en distintas alternativas de operacin, para un perodo estadstico definido;
identificacin de difercntes unidades fsicas con caractersticas hidrolgicas ho-
mogneas; procesos hidrolgicos que se consideran para cada unidad identifica-
da; determinacin de los almacenamientos y transferencias de aguas entre las
distintas unidades. dentro de cada una de ellas y los intercambios con la atms-
fera; modelacin de cada uno de los procesos hidrolgicos considerados; deter-
minacin de los parmetros y variables del modelo; metodologa de calibracin
del modelo; balance hidrolgico con identificacin de los dficit y supervit pa-
ra cada unidad determinada.

Sek'Cci6n de la alternativa
Dada la complejidad y envcrgadura de los proyectos integrales de riego, para
analizar las alternativas conducentes a alcanzar las diferentes etapas de desarro-
llo propucstas, se utiliza el modelo de simulacin hidrolgica. El procedimiento
consiste en analizar una serie de allernativas tcnicas de solucin, sobre la base
de las obras matrices seleccionadas previamente (embalses. canales de trasvases
y captaciones subterrneas). Como consecucncia de la simulacin hidrolgica
de varios aos de estadstica, se detcrmina el dficit de agua de cada sector en
los diferentes meses considerados en la simulacin.
Definiendo como ao fallado, aqul en que al menos en un mes presente
un dficit dc agua superior al 10% de la demanda. y considerando los dficit
mensuales de cada sector, es posible cuantificar los recursos nuevos necesarios

103
MIDEPLAN

para que la seguridad de riego sea al menos un 85% (Seguridad de Rie-

go=Aos no Falladosrrotal Aos Considerados).
Para cada alternativa se determinan los costos de las obras que la confor-
man, y los beneficios marginales esperados del proyecto. Sobre la base de los
antecedentes econmicos, se seleccionan para su anlisis ms detallado, las al-
ternativas que obtengan mejores indicadores econmicos (VAN, TIR, etc.).

Operacin y mantenimiento del sistema de riego

Se determinan los requerimientos de personal, equipamiento y maquinaria y se
calculan los costos anuales de operacin y mantenimiento del sistema, tanto en
el nivel global como en el derecho de agua o de hectrea. Esto se realiza para el
rea regada existente y para las reas de nuevo riego.

Implementacin
Finalmente, se presenta el programa de ejecucin de proyecto, basado en cada
uno de los programas de ejecucin de los planes de desarrollo propuesto y sus
alternativas, con expresa determinacin de las actividades principales por desa-
rrollar anualmente, precisndose metas y recursos comprometidos. Los progra-
mas se representan graficados en cartas GANTIy PERT.

d) Evaluacin

Las situaciones de desarrollo planteadas se evalan de manera de identificar

claramente los beneficios y costos atribuibles a la mayor disponibilidad o distri-
bucin de agua que generan. Las alternativas correspondientes a los planes de
desarrollo se comparan con la situacin proyectada (situacin "sin proyecto"),
para establecer cul de stas es la ms rentable.

Beneficios
Estimacin de beneficios provenientes de aumentos de la disponibilidad (ofer-
ta) de agua. Los beneficios que produce el aumento de la disponibilidad anual
de agua, independientemente de la forma en que ese aumento sea logrado,
pueden analizarse para el easo en que exista incorporacin al riego de nuevas
tierras y tambin para el caso en que las obras de riego aumenten la dotacin en
zonas cultivadas.

Incorporacin de nuevas tierras

Los beneficios en este caso se pueden determinar por cualquiera de los siguien-
tes mtodos: mtodo del valor incremental de la tierra (estimacin de los au-

104
 MIDEPL.AN

mentos en el valor de la tierra); y mtodo del presupuesto (estimacin del valor

actual neto de los aumentos de la produccin agrcola en las nuevas ronas).
El mtodo del valor incremental de la tierra consiste en atribuir al agua la
diferencia que existe en el valor de tierra de igual calidad y localizacin en con-
diciones de riego y de secano. Considera, por lo tanto, que el valor presente de
los beneficios de las futuras dotaciones de agua que recibir el rea, correspon-
de a la diferencia de precios existentes entre las tierras de riego y de secano, ba-
jo las condiciones aludidas. El precio de las tierras con riego se considera libre
de mejoras; es decir, el precio (o aumento) reneja los retornos de la disponibili-
dad de agua, y no las mejoras.
Este mtodo responde a un criterio de evaluacin privada, puesto que el
incremento del valor de la tierra se basa en precios de mercado observados y no
tiene en cuenta otros efectos econmicos no captados por el mercado de la tie-
rra.
El mtodo de presupuesto consiste en la determinacin de los beneficios
netos que se obtendrn por aumento de la productividad de la tierra, debido a
la utilizacin de los aumentos de la disponibilidad de agua creados por el pro-
yecto. En otras palabras, consiste en la comparacin de beneficios y costos agr-
colas, obtenindose el valor del agua como diferencia. En este mtodo, los be-
neficios y costos agrcolas deben ser proyectados en forma anual y, con el uso
de una tasa de descuento, se obtiene el valor presente del beneficio neto. Pue-
de aplicarse tanto para una evaluacin privada como para una social, corrigin-
dose, para este ltimo caso, las distorsiones que existan en los mercados.
Los beneficios agrcolas se estiman sobre la base de proyecciones de pre-
cios y producciones por hectrea. Las producciones/hectreas para cada cultivo
pueden hacerse basadas en la informacin de los ltimos aos, en el nivel lo
ms desagregado posible. Estos datos son, en general, promedios zonales y, por
tanto, subestiman los aumentos de produccin debidos a la incorporacin de
nuevas tecnologas.
Respecto de los precios de los productos agrcolas, tambin se requiere
gran cantidad de informacin. Comprende un anlisis cualitativo del mercado,
tanto interno como externo, de los principales productos del rea del proyecto
y de los insumos agropecuarios principales. Sirven para este estudio los antece-
dentes de mercado que definen la situacin agropecuaria presente. Adems, se
analiza el sistema de precios agrcolas pertinentes a la valoracin y evaluacin
del proyecto. En trminos generales, se debe proyectar la demanda usando
elasticidades de ingreso y poblacin, con un intervalo de tasas de crecimiento
de ingreso y de poblacin, de manera que, considerndose las expansiones de
cultivos en otros proyectos y la elasticidad precio de demanda, sea posible pro-
nosticar los precios de los productos agrcolas.
Dado que lo que se desea es estimar el beneficio neto anual, se deben te-
ner en cuenta todos los costos requeridos para obtener la produccin agrcola
(por ejemplo, fertilizantes, salarios, etc.), y restarlos de los ingresos brutos. De

lOS
 MIDEPLAN

este modo. se obtiene el beneficio neto atribuible al aumento en la disponibili-

dad de agua. En el costo, deben incluirse todos los elementos necesarios para
llevar adelante la produccin; incluso debe computarse el retomo para el em-
presario, el que debe ser calculado sobre la base de lo que podra ganar en la
mejor alternativa que tenga. En este caso se recurre a la utilizacin de los mo-
delos tipo que ya se definieron.
Situaci6n en que las obras de riego aumentan la dolaci6n de ngua en zonas
cultivadas. El elemento fundamental, en este caso, es la determinacin del au-
mento de los beneficios netos debido a la mayor dotacin de riego. Para ello es
necesario estimar cunto aumentar la produccin debido a ese aumento. Se
pueden seguir dos caminos para ello: el del nivel del predio y el del nivel de la
regin.
En el nivel del predio es posible contar con estudios de respuesta de los
cultivos a diferentes regmenes de riego, y que se hayan realizado a ttulo expe-
rimental. Estos estudios constituyen una base para la estimacin de la demanda
de agua.
En el nivel agregado, si los datos lo permiten, se puede determinar una re-
lacin entre produccin regional y caudales disponibles. En este caso, a lo largo
del tiempo se habran observado variaciones anuales en la cantidad de agua dis-
ponible. Los aos con agua abundante son equivalentes a un ao con seguridad
de riego y, los aos de escasez, equivalen a aos sin seguridad de riego. Si es po-
sible obtener una relacin estahle respecto de produccin por hectrea, es fac-
tible conocer la respuesta agregada de la produccin (en el nivel regional). A la
situacin anterior, debe agregarse el cambio gradual hacia cultivos ms renta-
bles en los sectores hClleliciados como consecuencia del incremento de la segu-
ridad de abastecimiento de agua.
Estimnci6n de beneficios por erecto de la distribuci6n del agua. Algunas obras
de regado permiten una mejor distribucin del agua durante el perodo de rie-
go. Esto produce benelicios, aunque no se aumente la dotacin total, puesto
que puede transferirse agua de los meses en que su valor es menor a aquellos
en que su valor es mayor, dentro del mismo perodo de riego. El ptimo en este
caso se alcanzar cuando la unidad marginal de agua valga lo mismo en todos
los meses.
Para evaluar los beneficios indicados, se requieren estudios agronmicos
sobre riego que re.<uelvan problemas de respuestas de produccin a diferentes
dotaciones de riego y a la distribucin mensual de las dotaciones dadas. Con cs-
te fin, se requiere comparar parcelas a las que se aplica la misma cantidad total
de agua durante el perodo de riego, varindose en cada parcela la distribucin
de la dotacin mensual.

106
 MIDEPLAN

Costos
Costos de la obra. Cualquiera sea el tipo del proyecto de obra de regado, la ba-
se de los estudios de costos surge de los clculos de ingeniera. Para ello, se de
termina un presupuesto en trminos fsicos y luego se investiga cul es el costo
de oportunidad de cada uno de los factores que se emplean, en los casos que
existan razones para pensar que los precios de mercado no reflejan el valor de
estos insumos para la economa como un todo.
Se debe elaborar un cronograma detallado de cada uno de los rubros de
inversin propuestos, que incluya la distribucin de divisas (directas e indirec
tas) y la moneda local. Se incluir, adems, una estimacin raronable del posi-
ble escalamiento de costos. La duracin del perodo de construccin es funda-
mental, puesto que los costos deben ser descontados (o acumulados) a alguna
fecha, para efectos de compararlos con los beneficios.
Para incorporar reas de secano al riego, junto a los costos de inversin en
obras matrices, se deben considerar los llamados costos de puesta en riego "ex-
trapredial" e "intrapredial". La primera, se refiere a los costos en infraestructu-
ra que permitan conducir el agua desde el canal u obra matriz hasta la entrada
del predio,; la segunda, consiste en los costos de acondicionamiento del terreno
que se regar. Incluye los costos de construccin de una infraestructura que
permita el riego del predio, los costos de nivelacin del terreno, construccin
de acequias, despedrado, desmonte, canales interiores y desages, caminos inte-
riores y drenajes. Para todos estos costos deben considerarse los costos de ope-
racin y de mantenimiento de las obras.
Otros costos. El desarrollo de una zona de riego requiere inversiones adiciona-
les a las del proyecto de obras, que inciden en la rentabilidad de esas obras. Es-
tas seran: costos de colonizacin, por ejemplo, en proyectos que transforman
ronas ridas o de secano en ronas de riego, las que requieren mayor cantidad
de mano de obra, debiendo promoverse migraciones a la rona; costos en capaci.
tacin de la mano de obra en tcnicas de manejo de agua. En algunos casos en
ronas de nuevo riego, tambin debern considerarse costos e investigaciones
agronmicas en cuanto a tipos de cultivos y dotacin de riego.

Criterios de evaluacin
Una vez estimados los flujos anuales de beneficios y costos, privados y sociales,
se utilizan los criterios de la tasa interna de retorno (TlR y TlRS) y valor actual
neto (VAN, VANS) para medir la rentabilidad de cada alternativa y compararla
con otras alternativas de inversin. Tambin se analizan en forma cualitativa y,
si es posible, cuantitativamente, los beneficios indirectos que genera el proyec
to.

107
MIDEPLAN

el Anlisis de sensibilidad

Se efecta para cada alternativa una sensibilizacin de las variables que son ms
relevantes en la determinacin de la rentabilidad del proyecto, tales como cos-
tos, ingresos, pcrodo de ejecucin, eficiencias de aplicacin del riego.

Aspectos especficos de la evaluacin

Entre los aspectos especficos que deben tenerse en consideracin, en la deter-
minacin de los beneficios de los proyectos de riego, se halla el tiempo de in-
corporacin al riego de los suelos que son de secano y el proceso de adopcin
de nuevas tecnologas. Estos procesos se deben a un conjunto de factores inter-
relacionados, los que sobre la base de la experiencia han demostrado que pue-
den asimilarse a una curva logartmica cuya expresin es:

T- K
- I +e =(0 =li)

en que:
T = Tasa de adopcin o incorporacin (%)
a = Parmetro que define la posicin de la curva respecto del tiempo
b = Coeficiente que determina la tasa de crecimiento
K = Nivel mximo por alcanzar que, en este caso, se supone 100%
t = tiempo en aos
Mediante dicha ecuacin se pueden sensibilizar varias alternativas de cur-
vas logartmicas.
Otro aspecto relevante se refiere a la determinacin del tamao de las
obras. En el caso de un embalse, en general, ste se halla determinado por la
naturaleza del terreno, la altura de la presa y el mtodo de construccin, la rela-
cin agua/muro, los aportes de sedimentos, y otros. Sin embargo, pueden existir
varias alternativas con diversas ventajas e inconvenientes. En el establecimiento
de la alternativa de tamao ptimo, se considera la probabilidad de tener exce-
sos y dficit de agua, y los costos y beneficios que se generan.
En el caso del sistema de distribucin del agua, el nmero de canales y sus
capacidades deben ser tan cercanos al ptimo como sea posible. Este ptimo
tiene especial relevancia debido a que, por lo general, una vez realizada la in-
versin, aunque se demuestre que el sistema de canales en existencia no es el
ptimo, el costo de cambiarlo por un sistema mejor, en la mayora de los casos
exceder los beneficios de ese mejoramiento.
En la determinacin del tamao de los canales deben considerarse los si
guientes factores: localizacin de las wnas de riego; tipo de suelos; problemas
de nivelacin; existencia de economas de escala en los canales, debido a que el
costo de conduccin por litrolkm decrece a medida que se aumenta la capaci-
dad de conduccin. As, al utilizar un canal principal en lugar de varios canales

loa
 MIDEPLAN

medianos o pequeos, las prdidas de agua por conduccin son menores, debi-
do a la menor evaporacin o filtracin; y, la distancia incide en los costos pro-
medios de conduccin por litro de agua.

109
 MIDEPLAN

Capitulo VI
Preparacin y presentacin de proyectos sociales

En este ltimo captulo se estudian los principales aspectos de la preparacin y

presentacin de proyectos y programas sociales. En primer lugar, se anotan las
principales caractersticas de su evaluacin. En segundo trmino, se aborda el
estudio de un proyecto social, entendindose por ste la inversin en infraes-
tructura requerida por los servicios de educacin, salud, vivienda y de justicia.
En esas rea. sobresalen como ejemplos de proyectos los de construccin, am-
pliacin, reposicin, readecuacin y equipamiento de escuelas, viviendas, hospi-
tales, crceles, entre otros. Se ha considerado de inters incorporar anteceden-
tes para evaluar programas sociales, dado que una proporcin del gasto social
se destina a tinanciarlos.
En las partes 2 y 3 se presentan pautas de preparacin y presentacin de
proyectos de educacin y salud.
En la parte 4 se desarrolla una pauta de referencia para evaluar programas
sociales, como nutricin, capacitacin, vivienda, previsin social, educacin, de
modo de investigar si se estn alcanzando los objetivos esperados de un deter-
minado programa; es decir, se evalan los programas de inversin en capital hu-
mano en marcha.
En general, la evaluacin de un proyecto de carcter social abarca los mis-
mos aspectos que todo proyecto de inversin, slo que, por sus caractersticas,
son ms complejas la identiticacin y medicin en trminos monetarios de los
beneticios atribuibles a ese proyecto social. As, la valoracin de sus benetieios
tiene dos aspectos: por una parte, la cuantiticacin de los efectos esperados de
su ejecucin; por ejemplo, incrementar los aos de escolaridad, mejorar la nu-

111
MIDEPLAN

tricin de los nios atendidos, incentivar la prctica de deportes en la comuni-

dad, mejorar las condiciones de saneamiento y las de habitacin de la pobla-
cin; por otra, aunque existan los problemas de su valoracin en trminos mo-
netarios, en general sta se enfoca hacia la estimacin de los cambios en la
productividad de los beneficiados con el proyecto, medidos estos cambios por el
mayor ingreso que obtendrn gracias al proyecto social.
La formulacin de proyectos que permiten obtener algunos de estos efec-
tos, requiere disponer de antecedentes respecto del comportamiento de la po-
blacin. Este depende de variables culturales, demogrficas, socioeconmicas.
Estas dificultan la prediccin de la relacin causa-efecto de estos proyectos. Por
ello, se recurre a experiencias-piloto para determinar los efectos que tiene en la
poblacin la aplicacin de un programa social especfico.
Para estimar la rentabilidad de la inversin en capital humano, las investi-
gaciones se centran en educacin y nutricin. Sin embargo, los modelos disea-
dos para tal efecto han incluido variables cuya validez explicativa del cambio en
el ingreso de los beneficiarios no es significativa. l Ello se explica por la gran
cantidad de variables de tipo social que inciden en la productividad de un indivi-
duo -capacidad innata, situaciones familiares y del entorno, caractersticas cul-
turales- y por la dificultad para seleccionar indicadores representativos. Por es-
ta razn, un mtodo operativo para evaluar proycctos sociales es el de enfoque
costo-eficiencia. En ste, una vez que se han definido los objetivos de un pro-
yecto, se procede a estudiar las alternativas ms eficientes para alcanzarlos. Es-
tos objetivos se definen de acuerdo con las polticas especficas de cada sector y,
en gencral, responden a necesidades bsicas que la sociedad estima que deben
ser satisfechas por el E~tado.
En principio, los proyectos y programas sociales a cargo del Estado corres-
ponden a aumentos de cobertura de servicios de carcter social, cuya rentabili-
dad est avalada por las polticas vigentes o por estudios ya realizados. La eva-
luacin se basa en reconocer que la enseanza bsica, por ejemplo, no slo es
deseable sino, adems, que es rentable socialmcnte. De ah que para cada pro-
yecto social se analizan alternativas del mnimo costo, anlisis que corresponde
al concepto costo-eficiencia ya mencionado.
Dado que los proyectos y programas sociales se enfocan e interpretan co-
mo inversin en capital humano, al evaluar uno ya en funcionamiento, se exa-

) Por ejemplO, el modelo tpico para estimar la rentabilidad de la educacin es de la rorma

y:: el +bS + cE d, y el R2 nUCla entre 0,4 y 0,5
en que
y ;;;; ingreso
S =: nmero de anos de educacin
E :: experiencia laboral
d = error aleatorio
a, b y e = parmetros

112
 MIOEPLAN

mina el grado de cumplimiento de sus objetivos, a fin de estudiar las modifica-

ciones necesarias para hacerlo ms eficiente.

1. Preparacin y presentacin de proyectos sociales

La base de la presentacin de un proyecto social es que su rentabilidad no se

discute, sea porque previamente ha sido evaluado, identificando y midiendo sus
costos y beneficios, o porque existe consenso respecto de la conveniencia social
de alcanzar determinado nivel de satisfaccin de necesidades bsicas.
En resumen, no se analiza la rentabilidad social de un proyecto sino que,
dada aqulla, se estudian la justificacin cualitativa de ste, las alternativas pre-
viamente consideradas y el costo de solucin que en definitiva se propone, ex-
ponindose el criterio empleado para la seleccin.
Previo a la presentacin del proyecto conviene responder a interrogantes
tales como:
Cul es la proyeccin dcl dficit de atencin o la demanda insatisfecha?
Qu acciones convendra realizar para optimizar la situacin actual?
Qu aspectos conviene considerar en el estudio del tamao y localizacin
dcl proyecto?
Cul es la alternativa de proyecto ms conveniente?
Qu criterios se utilizan dentro dcl sector para la asignacin de recursos
de inversin a ese proyecto?
La presentacin de lodo proyecto social debe incluir al menos los siguien-
tes captulos: a) resumen y conclusiones; b) definicin del problema; c) diagns-
tico de la situacin; d) proposicin de alternativas para satisfacer el dficit so-
cial detectado; e) definicin de tamao y localizacin; l) seleccin de la mejor
alternativa; y g) critcrios para seleccionar cI proyecto, de acuerdo con las nece-
sidades de inversin dcl sector.
El contenido de cada uno de estos captulos se sintetiza a continuacin.

al Resumen y conclusiones

En el primer captulo conviene que se describan las caractersticas dcl proyecto,

sealndose sus objetivos y los aspectos de oferta, demanda y justificacin.
Adems, se esbozarn las conclusiones. Tras su lectura debiera ser posible for-
marse una idea completa del proyecto, sobre todo los aspectos pertinentes para
la toma de decisiones respecto de su conveniencia.

113
MIDEPLAN

b) Definicin del problema

Se definir claramente el problema detectado, se establecer su origen y se

plantearn alternativas de soluein. Esto ltimo es clave, puesto que las solu-
eiones que contemplen la realizacin de inversiones en infraestructura podran
tener como alternativa el mejor uso de recursos existentes, lo que implica me-
nores costos.

e) Diagnstico de la situacin

En este captulo se debe incluir una descripcin completa de las principales va-
riables pertinentes al proyecto: demogrficas, socioeconmicas, indicadores glo-
bales de cobertura, de atencin y de resultados. Adems, se analizar la oferta
existente en el rea de influencia del proyecto, el estado de la infraestructura, la
capacidad de atencin y estimaciones de la demanda de los servicios de educa-
cin, de salud y de justicia. Conviene presentar esquemas que permitan visuali-
zar el problema, con antecedentes tales como accesibilidad a los servicios, me-
dios de locomocin, distancia que deben recorrer los beneficiarios, clima,
topografa y localizacin de los establecimientos.

d) Proposicin de alternativas para satisfaeer el dficit social detectado

Se prestar especial atencin a las acciones que permitan optimizar la situacin

presente; es decir, medidas de bajo costo que posibiliten aumentar la actual co-
bertura con los recursos ya disponibles.

el Definicin de tamao y localizaci6n

Despus de definida la demanda, se estudiarn el tamao y la localizacin pti-

mos del proyecto. Para determinar el tamao conviene conocer normas tcnicas
de diseo, institucionales, administrativas, legales, etc. Es conveniente conside-
rar con cierta flexibilidad los estndares y las normas de construccin a fin de
obtener una solucin adecuada al lugar, el clima y las necesidades concretas de
la poblacin a la que servir el proyecto.
En cuanto a la localizacin, es necesario contar con informacin respecto
de la disponibilidad de terrenos y las condiciones de accesibilidad a ellos (me-
dios de locomocin, clima, topografa).
A partir de esta informacin se estimarn los costos de inversin y de ope-
racin de cada alternativa factible; asimismo, se identificarn los beneficios aso-
ciados a cada una.

114
 - -- ~

MIDEPLAN

1) Seleccin de la mejor alternativa

Para la selcccin de la mejor alternativa se aplicar el criterio de costo-eficien-

cia; es decir, maximizar los beneficios del proyecto al mnimo costo.

g) Criterios para seleccionar el proyecto de acuerdo con las necesidades de

Inversin del sector

En general, las necesidades de cada sector son mltiples y variadas (operacin,

infraestructura, equipamiento). De ah la conveniencia de que existan criterios
de priorizacin en los niveles sectoriales y regionales para asignar los recursos
de inversin; por ejcmplo: dar prioridad a la atencin de beneficiarios de meno-
res recursos y a las inversiones que tengan asegurada su operacin.

2. Proyectos de Educacin

La educacin pucde scr analizada como un bien de consumo o uno de inver-

sin, o ambos. Es considerada como bicn dc consumo pues educarse produce
satisfaccin en el presente. En este sentido se trata de un concepto abstracto y,
por lo tanto, difcil de cuantificar. Se considera la educacin como inversin en
capital humano porque permite obtener mayor productividad de la fuerza de
trabajo, puesto que, si el individuo dispone de mayor nivel educacional, mayor
ser su posibilidad de generar ingreso futuro, lo que s es cuantificable.
La inversin fiscal en infraestructura educacional se concentra en: repara-
cin y mantencin de locales escolares; reposicin, ampliacin y construccin
de escuelas bsicas, liceos y escuelas especiales; y construccin, ampliacin y re-
posicin de jardines infantiles.

a) Demanda

Se entiende por demanda educacional cl nmero de nios en edad escolar. De

acuerdo con este concepto, para determinar la demanda es necesario reunir an-
tecedentes respecto del nmero de esos nios. la capacidad de los locales esco-
lares y su estado material, la matrcula y escolaridad de las escuelas existentes.
El dficit educacional est dado por el nmero de nios en edad escolar
que no reciben educacin y por los alumnos que la reciben en condiciones ina-
decuadas, ya sea porque no hay capacidad suficiente en las escuelas del sector o
porque existen otras deficiencias.
Para establecer la necesidad de disponer de un establecimiento educacio-
nal es necesario determinar un radio geogrfico urbano o rural. Dentro de ste,

115
MIDEPLAN

se analizar la disponibilidad de locales escolares, la cantidad potencial de

alumnos, los medios de transporte a disposicin de los nios usuarios y sus pro-
fesores, la topografa, etc.

b) Determinacin del tamao y localizacin de cada establecimiento educacional

Determinada la demanda de educacin en un sector. corresponde analizar los

tamaos posibles del establecimiento educacional. Asimismo, debe determinar-
se la localizacin de ste. Por tamao. se entiende la capacidad de alumnos que
tendr la escuela. Adems, es necesano defInir el nmero de turnos de funcio-
namiento que tendr esa escuela. el nmero de cursos y la escolaridad. Entre
otras, las variables que deben tomarse en cuenta son:
Estado de los locales escolares y SI/ capaclad
Posibilidad de expaflSilI de la demolida. Esta depende en gran medida de
la demografa de la zona (rural o urbana)
Disponibilidad de recw>os. Conviene verificar la existencia de recursos re-
queridos para la construccin y runcionamiento del establecimiento; por ejem-
plo: disponibilidad de terrenos. personal. especialmente profesores, dispuesto a
trabajar en la de localidad del proyecto (sectores rurales aislados), y factibilidad
de determinados tipos de construccin, especialmente utilizando materiales de
la zona (piedra, madera).

e) Costos

Los costos del proyecto corresponden al valor de los recursos que se utilizarn
durante toda la vida til del establecimiento. Entre los costos se distinguen los
de inversin y los de operacin. Los de inversi6n comprenden el costo del te-
rreno, los costos de construccin y los gastos de mantenimiento general. Los
costos de operacin son representados por los desembolsos anuales por con-
cepto de sueldos del personal, gastos en servicios bsicos y costo de materiales
de enseanza, de aseo. etc.

d) Beneficios

Es difcil cuantificar los beneficios atribuibles a la construccin de un estableci-

miento educacional, pues corresponden a la satisfaccin personal, presente y
futura, de quien recibe educacin: lo que s es posible cuantificar es el aumento
de la productividad que puede alcanz<lr un individuo que ha recibido educacin.

116
 MIDEPLAN

Adems, la escuela genera beneficios indirectos. Estos alcanzan no slo a la

persona favorecida con ella, sino tambin a quienes la rodean.
Los beneficios de los proyectos de educacin son de tipo social y pueden
ser medidos; por ejemplo: el cambio en la productividad del individuo atribuible
a los aos de escolaridad obtenidos con el proyecto. La productividad se mide a
travs de los ingresos provenientes del trabajo (remuneraciones). Existen mo-
delos explicativos de la relacin existente entre ingresos y aos de escolaridad 2
Es posible, utilizando antecedentes respecto de las tasas de repitencia y de
desercin escolar, estimar el costo de que un alumno promedio alcance, por
ejemplo, cuarto ao medio. As, no tiene igual rentabilidad una escuela en que
los nios demoran 18 aos en alcanzar ese curso, que otra donde lo hacen en 12
aos.
Respecto de antecedentes de ingresos por aos de educacin, se dispone
de informacin obtenida en encuestas sobre ocupacin y desocupacin, realiza-
das en el Gran Santiago, aparte de otros antecedentes obtenidos en estudios re-
alizados sobre el tema l . De tal informacin se obtienen datos sobre sueldos
promedios en el Gran Santiago, por aos de educacin y por tramos de edad.
La informacin respecto de las tasas de desercin y de repitencia ha sido desa-
gregada en el nivel comunal 4
Los datos de ingresos provenientes del trabajo por aos de educacin, dis-
ponibles para el Gran Santiago y para casos en que las tasas de repitencia y de
desercin escolar no son significativamente distintas, revelan que los beneficios
de un establecimiento educacional son directamente proporcionales a su capa-
cidad de atencin. Asimismo, en la evaluacin de un establecimiento especfico,
a similares beneficios por alumno, un mayor nmero de ellos implica un esta-
blecimiento ms grande, con las respectivas economas de escala en la construc-
cin y, por ende, por alumno atendido.
Dados estos antecedentes, es apropiado utilizar en la evaluacin de pro-
yectos de infraestructura educacional, el mtodo de costo-eficiencia, mediante
el cual se maximiza el servicio educacional prestado, servicio que se entrega al
mnimo costo.

3. Proyectos de Salud

Las inversiones en salud, al igual que aqullas en educacin, son inversiones en

capital humano, puesto que al contar con salud, el individuo puede generar ma-

2 Riveras, L: "El retorno privado y social de la educacin en Otile". Cuad~mos de Econo

na N" 60, agosto 1983.
3 Riveras, L., opus cit.
4 DcparlamCnlO de Inrormtica MINEDUC (Ministerio de Educacin).

117
MIDEPLAN

yor productividad. Tambin, esas inversiones generan externalidades, dado que

no slo se beneficia al receptor de salud, sino adems, el medio que lo rodea.
Dada la complejidad que presenta la valorizacin de los beneficios en tr-
minos monetarios, la inversin en salud no debe evaluarse pretendiendo obte-
ner indicadores de rentabilidad socioeconmica (VAN, TIR). El trabajo funda-
mental se centra en una buena formulacin de proyectos de salud. Esto se ve
reforzado al considerar que la aplicacin de cualquier mtodo de evaluacin
tiene sentido slo en la medida en que previamente se haya realizado una bue-
na preparacin de l. Asimismo, dado que se acepta que la comunidad debe
contar con el mejor nivel de salud que es posible otorgar con los recursos dispo-
nibles5, el anlisis de los proyectos de carcter social debe enfocarse en el crite-
rio de COSTO-EFEcnVIDAD. Este enfoque considera como meta del pro-
yecto su contribucin al logro de los objetivos del sector, lo que se contra'ta
con el costo involucrado en la entrega de cada atencin de salud.
Este tipo de atencin de salud corresponde a las atenciones prestadas por
los programas existentes. Estos tienen como objetivos prevenir prdida de sa-
lud, recuperar y rehabilitar al beneficiario.
La organizacin de las prestaciones es piramidal. En la cspide estn los
establecimientos de alta complejidad (atencin terciaria) y en la base, las unida-
des de atencin primaria, pasando por atenciones de mediana complejidad (es-
pecialidades).
Dada esta organizacin, se distinguen tres tipos de establecimientos que
originan distinto; procesos de proyectos: construccin, reposicin y ampliacin,
de postas, consultorios y hospitales.
Las etapas de preparacin de un proyecto, que a continuacin se descri-
ben, son aplicables a los tres tipos de establecimientos indicados. Cada proble-
ma es estudiado en el contexto del rea en que surge. Se tiene, as, una visin
de sistema para efectos de anlisis y bsqueda de soluciones.

a) Identificacin del problema

Una idca de proyecto de salud surgc de la deteccin de un problema en este

campo. Identificado ste, corresponder estudiar las posibles causas que lo ori-
ginan. As, muchas veces, la solucin no se traduce necesariamente en la cons-
truccin de una obra fsica, sino en mcdidas de corte administrativo que pasan a
ser "situacin sin proyecto" o una "situacin base" optimizada.

5 Ministerio del Intcrior: "Programa Socioecon6mico 1981- J989",

118


MIOEPLAN

b) Diagnstico de la snuacln en el rea de Influencia

El establecimiento de salud en el que se detecta un problema constituye el cen-

tro de referencia. Corresponde, entonces, identificar su rea de inOuencia, la
que est formada por todos los establecimientos a los que se enviaran los pa-
cientes en el caso de no resolverse el problema detectado. En seguida, se har
el anlisis de cada uno de esos establecimientos, en trminos de oferta y deman-
da de atenciones de salud.
Se entiende por oferta de salud el nmero de atenciones entregadas en un
establecimiento durante determinado perod06. Su medicin se hace a travs
de: nmero de controles hechos y consultas atendidas por cada programa, en el
caso de los consultorios generales, y nmero de egresos por servicio clnico, en
el caso de hospitales. Estas mediciones deben hacerse respecto de los datos de
los ltimos aos. Los insumos utilizados para otorgar estas atenciones son: re-
querimientos de recursos humanos, donde se calcula la cantidad de personal
profesional, paramdico y auxiliar para entregar el nmero dado de atenciones;
y requerimientos de recursos fsicos, donde se considera el rendimiento de los
recintos (cabinas de atencin, pabellones quirrgicos, cte.) y los coeficientes
tcnicos definidos por el servicio de salud pertinente, de acuerdo con sus estn-
dares objetivos (metas). Se calcula, asimismo, el nmero de recintos para entre-
gar un nmero dado de atenciones.
Se entiende por demanda, el nmero de atenciones que socialmente es
deseable entregar o que debiera esperarse que se entregue de acuerdo con la
poblacin asignada. en un determinado perodo (el mismo usado para la ofer-
ta). Esta demanda ser medida utilizando como base de informacin la pobla-
cin asignada y las metas de salud que desea alcanzar; para ello se debe proce-
der a estimar cada uno de los siguientes requerimientos: controles y consultas
que se espera entregar por cada uno de los programas en el caso de consulto-
rios, respecto de hospitales, el nmero de egresos por servicio clnico. En este
tipo de establecimiento, la estimacin de la demanda no es sencilla, ya que de-
pende del nivel de complejidad de sus atenciones. Se deben contemplar, como
aspecto relevante. las atenciones referidas desde centros menos complejos ha-
cia aqullos de mayor complejidad. de modo de rebajar (o incorporar) este n-
mero de prestaciones.
Adems de esta informacin se debe incluir cualquier otro dato que se
considere relevante y que de alguna forma afecte a la oferta o a la demanda;
por ejemplo: erradicaciones de poblaciones en el rea en que se localizar el
proyecto; caractersticas geogrficas y redes de transporte que inciden en la ac-
cesibilidad a los establecimientos, cte. Una vez que se cuente con estos antece-

6 Existen mltiples tipos de atenciones; por ejemplo: consulta de morbilidad, control de sao
lud, egreso hospitalario. inmunizacin, consulta de especialidad, etc.

119
MIDEPLAN

dentes, se elaborarn las conclusiones del diagnstico, las que se fundamenta-

rn en el balance oferta-demanda de atenciones.

c) Planteamiento del problema y sus alternativas de soluein

,
Se deben analizar las conclusiones del diagnstico para llegar al planteamiento
del problema que se abordar. La idea es que aqu se defina el problema de
fondo que constituye la causa de la situacin que se detect inicialmente. Una
vez efectuado este anlisis, corresponde identificar las alternativas de solucin,
una de las cuales es la optimizacin de la situacin base. Para el mediano plazo.
las soluciones que se plantean deben permitir visualizar el problema con hori-
zontes de 5, 10 15 aos. Para ello es necesario proyectar la poblacin asignada
(beneficiaria) de cada establecimiento del rea de innuencia (establecimientos
de igual complejidad o allernativos), con el fin de estimar el dficit en el hori-
zonte indicado. Lo anterior, permitir determinar los requerimientos de in-
fraestructura para los cuales se deben identificar las alternativas de solucin
(ideas de proyecto).
Posteriormente, se especificar cada alternativa en trminos de atenciones
(ambulatorias o cerradas, o ambas), recursos humanos y recursos fsicos. A par-
tir de esla informacin, se define el tamao del establecimiento y su localiza-
cin.
En el caso de una posta, su tamao se define para un nmero determinado
de poblacin. Para ello existe un "proyecto tipo"; es decir, una superficie y dise-
o ya establecidos. Su localizacin est determinada por la existencia de pobla-
cin que no cuenta con establecimientos de salud y cuyos habitantes no tienen
acceso expedito a otros eSlablecimientos .
Para los consultorios, el tamao se define de acuerdo con el nmero de
atenciones que se entregarn en el horizonte sealado, el que estar en funcin
del nmero de recinlos necesarios para prestar las atenciones.
Por su parte, el tamao de un hospital queda determinado por el nmero
de camas, nmero de pabellones quirrgicos, de servicios de apoyo y servicios
clnicos que tendr el establecimiento; tambin, en el horizonte de proyeccin.
Para establecer la localizacin ptima de cualquiera de estos estableci-
mientos, se debern tener en cuenta la topografa del lugar, el tipo de red vial,
los medios de movilizacin existentes y la accesibilidad.

d) Seleccin de la mejor alternativa

Una vez especificada cada alternativa. la seleccin entre ellas se hace con el cri
terio de casio-efectividad; es decir, se considera que todas las allernativas pos-

120


MIDEPLAN

tuladas entregan un beneficio similar y se opta por la que tenga el menor costo
involucrado en la entrega de cada atencin.
Para obtener esta informacin, primero se debe hacer una estimacin de
los costos totales de cada alternativa (inversin, operacin y mantencin, referi-
dos slo a los atribuibles a cada una). Una vez que se cuenta con esta estima-
cin, corresponde obtener el costo unitario de cada alternativa, para lo cual se
caleula el costo equivalente por persona (CEP), costo equivalente por atencin
(CEA) o costo equivalente por egreso (CEE), segn se trate de una posta, un
consultorio o un hospital, respectivamente.
Finalmente, se selecciona la alternativa de menor costo por atencin.

e) Proyecto definitivo

Una vez identificada la alternativa, se deben afinar sus requerimientos. Para

ello es necesario presentar los costos totales del proyecto y reestimar el costo
. Iente correspon d'lente.
eqUlva 7

4. Preparacin y evaluacin de programas sociales

Como forma de sistematizar la presentacin de los antecendentes necesarios

para evaluar los programas sociales que ejecuta cada ministerio, se sealan las
principales etapas que conviene considerar en su presentacin. Al considerar la
heterogeneidad de los programas, las etapas que aqu se proponen son lo sufi-
cientemente Oexibles como para adaptarlas a cada caso particular, y la profun-
didad que se d a cada una de ellas depender de las caractersticas propias de
cada estudio.
En esta seccin del captulo se abordan tres aspectos principales: en as-
pectos generales se pretende dar una visin global del problema, respondiendo
a las preguntas qu, por qu y para qu se realiza el programa en cuestin. En
los aspectos tcnicos, corresponde entregar informacin que justifique, con ci-
fras, la inversin que se efecla en cada programa. Adems, se suministrarn
anlecedentes relacionados con los beneficiarios, la organizacin y los recursos
humanos, fsicos y financieros disponibles. La ltima parte se refiere a antece-
dentes que faciliten la evaluacin del programa, tanlo en sus aspectos sociales
como en los econmicos.

7 MIDEPLAN yel Ministerio de Salud han elaborado un "Manual de Preparacin y Priori-

zacin de Proyectos de Inversl6n Sector Salud", para cstablecimientos de atencin a nivel prima-
rio. Es importante destacar que en este documento la preparaclOn del proyecto termina con el cl-
culo de un indicador global (IGP), que permite priorizar entre los cstablecimientos de atencin de
nivel pnmano. Este toma en consideracin tanto la contribucin al logro de los objcvos del sec
tor, como los costos involucrados.

121
MIDEPLAN

a) Aspectos generales de planificacin del programa

Corresponde presentar los aspectos que definan el programa considerando:

presentacin, objetivos, descripcin y operacin.
Presentacin .Aqu debe incluirse un resumen del programa, con identificacin ,
de la institucin responsable y ejecutora de ste. Tambin debe acompaarse
una breve resea histrica y legal, indicndose fechas de inicio, sus principales
modificaciones y, en general, todas las normas que respaldan su ejecucin.
Objetivos. Se deben indicar los objetivos especficos que se pretenden alcanzar
con el programa. Para ello se definir la poblacin-objetivo (sujeto) y el bien o
servicio (objeto) que se entrega, indicndose, adems, las principales caracters-
ticas del programa. Asimismo. se mencionarn las metas especficas que se han
establecido para los plaros largo, mediano y corto.
Descripcin. En esta parte debe definirse la "poblacin objetivo", el bien o ser-
vicio que entrega el programa, los requisitos de ingreso al programa, el funcio-
namiento del programa, identificando las diferentes instituciones que participan
en su desarrollo. incluidas las disposiciones legales que las facultan.
J ustificaci6n. Se incluir el diagnstico de la situacin que dio origen al progra
ma, la cuantificacin dcl problema que se pretende resolver y la fundamenta-
cin, con cifras que sirvan para resolver sobrc la conveniencia de implementar,
ampliar o continuar cI programa.
Concordancia del programa con las polticas vigentes. Prcsentar las relaciones
del programa con los planes globales de dcsarrollo, las polticas sociales y cco-
nmicas y con otros programas sociales.

b) Aspectos operativos

Sc agrupan aqu todos los antecedentes que permiten cstructurar, cuantificar y

operar el programa, tales como la cobertura, la organizacin y los rccursos con
que cuenta.
Cobertura. Debe definirse la oferta del bien o servicio y la demanda que existe
por ste; adems, el tamao y la localizacin de la poblacin potencialmente
beneficiaria.
Se deben analizar todos los aspectos que definen a la poblacin, sujeto de
atcncin y que sean pertinentes al programa, tales como edad, sexo, ingresos,
ocupacin, educacin.
Se incluir toda la informacin respecto de las caractersticas, usos alter-
nativos, sustitutos del bien o servicio objeto del programa. Es importante deter-

122
 ....

MIOEPLAN

minar, cuando corresponda, la problemtica de la disponibilidad, distribucin y

sus limitaciones.
Conviene conocer antecedentes respecto a la magnitud o volumen de la
demanda actual y de la estimada, y los factores o variables que las afecten: estu-
dios estadsticos, proyecciones, tendencias econmicas, elasticidades, etc.
Se debe establecer la magnitud de la oferta o capacidad para otorgar el be-
neficio tanto en lo programado, como en lo efectivo.
Es necesario efectuar un anlisis de la brecha, o sea, establecer la magni-
tud de la poblacin no atendida, las causas de la desatencin y los efectos de s-
ta.
Organizacin. Se detallarn los organismos que participan en la planificacin o
en la ejecucin del programa, sean stos pblicos o particulares, sus principales
funciones y responsabilidades. Para estos efectos, se presentarn organigramas,
esquemas de Oujo de informacin entre las distintas instancias de decisin, de-
talles del proceso administrativo, de licitaciones, postulaciones, asignaciones y
distribucin de los bienes o servicios. Conviene especificar, adems, las instan-
cias del control establecidas, tanto en la parte financiera, como en la calidad de
las prestaciones entregadas.
Recursos para la ejecucin del programa. Para operar el programa se requiere
disponer de recursos fsicos y humanos. En los fsicos, se deben sealar todas las
obras fsicas, como terrenos, edificios, oficinas, bodegas, etc. Conviene sealar,
adems, otros recursos necesarios para la operacin del programa, tales como
transporte, mobiliario, tiles de oficina, publicidad, etc.
En relacin a los recursos humanos, es fundamental establecer las necesi-
dades de personal para el funcionamiento del programa; su naturaleza (profe-
sional, administrativa, tcnica); y los procesos de seleccin y entrenamiento. Es-
pecial atencin se deber dar a los casos en que el personal cumple otras
funciones, distintas del programa, donde hay que asignar promedios de tiempo.
Financiamiento del programa. Para determinar las necesidades de fondos que
requiere el programa, es necesario identificar y cuantificar todos los costos, es-
tableciendo los programas de inversin, adems de los presupuestos de opera-
cin. Por ltimo, es necesario especificar todas las fuentes de financiamiento
del programa y las alternativas en caso de que las hubiera.

c) Evaluacin

La evaluacin de los programas sociales se efecta sobre la base de los antece-

dentes ya descritos. Conviene evaluar distintos aspectos.

123
 MIDEPLAN

Lo ms completo sera medir su rentabilidad social, pero esto presenta las

dificultades inherentes a la cuantificacin de los beneficios producidos por la
inversin en capital humano.
Evaluacin de resultados, en trminos de cumplimiento de metas yobjeti-
vos del programa; ejemplo: nmero de analfabetos que aprendieron a leer, n-
mero de desnutridos que se recuperaron, etc.
,
Evaluacin de la gestin anual del programa en trminos de costos y as-
pectos operativos.

d) Conclusiones y recomendaciones

De la evaluacin del programa se desprenden conclusiones y recomendaciones,

especialmente en los aspectos de planificacin y operacin, tales como:
En los aspectos de planificacin. La modificacin de metas u objetivos,
tiempo o calidad del bien o servicio entregado, redefinicin de la poblacin ob-
jetivo.
En los aspectos operativos. La modificacin de la cobertura, mecanismos
de seleccin de beneficiarios, mecanismos de entrega, mecanismos de financia-
miento alternativos de los actuales, mecanismos de supervisin y control, etc.

124
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1998
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BIBLIOTECA

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ESTE LIBRO DEBE SER DEVUELTO

EN LA ULTIIIA FECHA TIMBRADA
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