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Input Data
(Note: The rate of return should be in the same time unit as time to expiration.)
Current value of underlying asset $100 million
Salvage value $65 million
Risk-free rate of return 5% per cent
Time to expiration 5.00 years
Volatility of underlying asset 35% per cent
Calculated Parameters
d1 (input to the formula) 1.261
d2 (input to the formula) 0.479
Results
Value of the put option (Calculated using Black-Scholes Equation) $5.64 million
Anlisis de Opcin Abandono X
Anlisis Mtodos Arboles Binomiales y Formula Cerrada Black ans Scholes Model
3 4 5
286 406 575
142 201 286
70 100 142
35 50 70
25 35
17
3 4 5
286 406 575
142 201 286
78 100 142
65 65 70
65 65
65
0 1 2 3 4 5
0
1
2
3
4
5
BIO PHARMA es una empresa del sector farmacutico.
Tiene patentado un desarrollo para hacer a la gente de media edad triste a ser alegres , dinmicos y emprended
La informacin para desarrollar este proyecto, se presenta a continuacin:
1. El CAPEX de la inversin asciende a US$ 95 millones de dlares. En esta partida se incluye inversiones en des
2. El valor presente de los flujos de caja del proyecto , PV CF ascienden a US$ 100 millones de dlares
3. El riesgo medido por la Volatilidad Monte Carlo asciende al 35.00%.
4. La empresa BIO PHARMA a logrado hacer un contrato con un competidor, el cual se informacin a continuaci
A los 5 aos de firmado el contrato, si la empresa BIO PHARMA no desea continuar desarrollando el producto ,
al proyecto en US$ 65.30 millones de dlares.
5. La Tasa libre de riesgos, RF se estima que es del 5% para el horizonte de esta inversin.
6. Dado que este producto es exclusivo y no se tiene informacin que otro competidor lo tenga, no se tendr co
Como me podra mejorar el valor econmico de este proyecto empleando Opciones Reales?
e informacin a continuacin.
desarrollando el producto , la empresa puede vender todo lo relacionado
LATTICE DE VALOR
0 1 2 3
2 49.66 70.47
3 34.99
LATTICE DE DECISION
X $ 65.30
VARIABLES DE
IMPORTES VARIABLE CALCULO
ENTRADA
Rf 5% DESCUENTO Rf 0.9512294245 por un dlar
DIVIDENDO 0% PROBABILIDAD UP 0.4851525367
PROBABILIDAD DOWN 0.5148474633
0 1 2 3
0 106.10 143.74 201.38 285.77
1 81.20 103.75 141.91
2 68.04 78.13
3 65.30
4
5
VARIABLE T=0
PV 0 100.00
PV 0 +OPCION 106.10
VALOR DE por el riesgo que
OPCION ha sido mitigado el
ABANDONO 6.10 proyecto
VAN TRADICIONAL $ 5.00
VAN EXPANDIDO $ 11.10
4 5
405.52 575.46
201.38 285.77
100.00 141.91
49.66 70.47
24.66 34.99
17.38
4 5
405.52 575.46
201.38 285.77
100.00 141.91
65.30 70.47
65.30 65.30
65.30