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Maio 2017

COMO LUCRAR COM A SELIC EM QUEDA

Por Vincius Bazan, Analista CNPI*

O QUE DEVO FAZER?

Diante do sexto corte da taxa bsica de juros no Brasil, o investidor da Renda

Fixa deve se preocupar em procurar alternativas mais rentveis fora do
Tesouro Direto?

Iniciamos 2017 com a Selic em 13.75%, aps ter chegado a 14,25% em 2016 e,

depois do sexto corte seguido, estamos cada vez mais prximos do consenso de
mercado com a taxa abaixo de 10% at o final do ano.

E quando em um ciclo de queda da Selic, o investidor comea a se preocupar se

deixar o Tesouro Direto e outros investimentos de Renda Fixa e partir para algo
mais arrojado, que traga mais retorno.

natural que surja esse tipo de questionamento e tambm normal que com
juros mais baixos os investimentos sigam para locais com maior retorno e,
consequentemente, maior risco atrelado.

Mas no devemos nos precipitar para tomar essa direo, pois apesar de a Selic
estar em queda, existem ttulos do Tesouro Direto que se beneficiam desse

movimento.

Tanto o Tesouro IPCA+ (NTN-B principal) quanto o Tesouro Prefixado (LTN) se

valorizam em um ciclo de queda do juros como o que vivemos hoje.

E fcil perceber o motivo dessa valorizao. Imagine que no auge da crise,

ainda no governo Dilma, o Prefixado oferecia incrveis 17% ao ano.

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Com as sucessivas quedas da Selic, esse ttulo tende se valorizar para compensar
a baixa taxa de juros.

Ento os donos desses ttulos viram altas de 20%, 30% ou 40% em poucos
meses assim que o ciclo de queda da Selic comeou.

O investidor que travou a rentabilidade naquele momento v seu investimento

se valorizar mais a cada reunio em que o COPOM diminui a taxa Selic.

Isso natural para esses ttulos em razo de um efeito conhecido como

marcao a mercado.

Esse termo indica que um ttulo pode sofrer considerveis variaes, positivas
ou negativas, em um curto espao de tempo.

Para ficar mais claro a marcao a mercado, vamos usar um exemplo fictcio.
Vamos supor que voc comprou um ttulo prefixado com vencimento em 2 anos
a uma taxa de 10% ao ano.

Como regra do Tesouro Direto, uma unidade desse ttulo ir valer exatamente R$
1000 ao final dos dois anos. Para facilitar, vamos imaginar que esse ttulo tenha

um preo de R$ 800 hoje.

Agora imagine que o mesmo ttulo passe a ter uma rentabilidade apenas de 8%
ao ano. Para chegar ao mesmo valor (R$ 1000) ao final ele deve partir de um
patamar acima dos R$ 800 hoje.

esse comportamento que faz com que os ttulos como o IPCA+ e o Prefixado se

valorizem com a queda dos juros.

Nem por isso voc deve abrir mo de ainda investir no Tesouro Selic (LTF). Pois
esse o nico ttulo que, se resgatado antes da data de vencimento, tem a
garantia de rendimentos positivos.

Isso acontece porque a Selic no Brasil sempre foi positiva e sempre adiciona

rentabilidade ao dinheiro investido.

E, consequentemente, o Tesouro Selic (LFT) tem o mesmo papel que a

Poupana, de ser uma reserva de emergncia para caso ocorra um imprevisto e
voc precise do dinheiro em mos rapidamente.

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No vale a pena investir apenas nos ttulos atrelados inflao (IPCA) ou
prefixados.

Tanto o Tesouro IPCA+ quando o Prefixado so ttulos volteis e ao mesmo

tempo que podem ter valorizao no curto prazo, tambm podem acumular
perdas.

Ento o ideal seria tirar proveito desses ttulos na atual conjuntura, mas sabendo
que tambm deve-se ter uma parcela investida na Selic.

Se voc no entende totalmente como funcionam os rendimentos de cada

ttulo, recomendo que acesse nosso material gratuito sobre Tesouro Direto
aqui.

Por outro lado, se voc entende bem sobre o Tesouro direto e j tira o melhor
proveito dos 3 ttulos, voc pode estar pensado em investir em empresas.

Para esse caso, selecionamos 3 categorias de empresas que j esto se

beneficiando da queda da Selic e vo continuar se beneficiando com esse novo
ciclo.

Que empresas se beneficiam da queda da taxa Selic?

Como voc deve saber, a taxa bsica de juros est relacionada ao custo de uma
dvida. Por isso, se o juros esto em queda, quem possui dvidas se beneficia
desse movimento.

Na verdade, para o mercado, o valor do CDI que importa mas como esse ndice
anda lado a lado com a Selic, faz pouca diferena.

Isso quer dizer que empresas que no vinham muito bem por estarem
endividadas passam a sentir cada vez menos o peso da dvida.

Por isso elas so uma tima aposta para esse momento atual.

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Empresas Alavancadas
Elas se tornam mais atrativas para os investidores pois se a dvida diminui,
significa que os lucros podem aumentar.

Basta voc saber que as empresas tomam dvidas atreladas ao CDI e quando esse

cai, a dvida fica mais barata.

E por isso a empresa tende a se valorizar, como no caso das BR Malls (BRML3)
que entre Janeiro e maio de 2017 tinha se valorizado mais de 20%.

Segundo o BTG Pactual, a cada 1 ponto percentual de queda do juros a BR Malls

tm aumento de 10% nos seus lucros.

Alem disso, por ser uma administradora de Shopping Center, essa empresa
tambm tira proveito da retomada da economia quando se fala de consumo, o
que est ligado queda da inflao e, indiretamente, queda da Selic.

Outros setores que conseguem ir muito bem quando a economia melhora so

Consumo e Varejo.

Empresas de Varejo
natural que a queda na taxa de juros indique uma inflao controlada e
tambm uma retomada da economia. Com isso, as empresas voltam a contratar
novos funcionrios.

Ento o consumo aumenta e o Varejo mais beneficiado com isso. Pode ser
tanto empresas de supermercado, como o Po de Acar (PCAR4), quanto loja de
vesturio como Lojas Americanas (LAME4).

Esses setores so quase um termmetro da economia, e se sofrem mais que

todos quando o pas est mal, so um dos que mais crescem quando os

indicadores econmicos melhoram.

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Alm do varejo tradicional, existe um tipo de empresa que tambm tira proveito
da queda da Selic. So as empresas pagadoras de dividendos.

Empresas pagadoras de dividendos

Essas companhias se beneficiam nesse cenrio porque quanto mais a taxa bsica
de juros diminui, mais essas empresas ficam atrativas para o investidor.

Empresas que distribuem dividendos podem devolver para o investidor

percentuais maiores que ttulos atrelados a Selic ou ao CDI.

E quando isso acontece elas ficam mais atrativas aos olhos do mercado e passam

a se valorizar.

Entre essas empresas temos a CEMIG (CMIG4), uma companhia de energia.

Como investir nessas empresas?

A melhor forma de voc se tornar scio dessas empresas e lucrar com a

valorizao delas atravs da Bolsa de Valores.

Basta que voc adquira aes das empresas que podem se beneficiar dessa nova
fase da nossa economia.

E se voc no sabe por onde comear na Bolsa, elaboramos um material perfeito

para quem est comeando.

Basta fazer o download gratuito do nosso guia para iniciantes na Bolsa.

J se voc tem alguma experincia com renda varivel e gostaria de aprofundar

seus conhecimentos aprendendo um mtodo nico de seleo de aes, tenho o
convite para voc se juntar conosco ainda hoje.

Alm de aprender o mtodo totalmente prtico, voc ir ter acesso a

recomendao da melhor ao para ter nesse momento.

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Basta acessar o link abaixo que voc encontrar todas as informaes sobre o
Mtodo de Seleo de Aes Extraordinrias (M.S.A.E).

SAIBA COMO TER ACESSO AO MTODO

Um abrao e bons investimentos,

Vincius Bazan

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 DISCLOSURE

Elaborado por analistas independentes da Investea, este relatrio gratuito no configura uma recomendao de compra das aes

mencionadas mas, sim uma anlise do cenrio atual baseado em exemplos reais. O estudo baseado em informaes disponveis ao

pblico, consideradas confiveis na data de publicao. Posto que as opinies nascem de julgamentos e estimativas, esto sujeitas a

mudanas.

Este relatrio no representa oferta de negociao de valores mobilirios ou outros instrumentos financeiros.

As anlises, informaes e estratgias de investimento tm como nico propsito fomentar o debate entre os analistas da Investea e

os destinatrios. Os destinatrios devem, portanto, desenvolver as prprias anlises e estratgias.

O analista responsvel pela elaborao deste relatrio declara, nos termos do artigo 17o da Instruo CVM no 483/10, que as

informaes do relatrio de anlise refletem nica e exclusivamente as suas opinies pessoais e foram elaboradas de forma

independente.

* O analista Vincius Bazan o responsvel principal pelo contedo do relatrio e pelo cumprimento do disposto no Art. 16, pargrafo

nico da Instruo ICVM 483/10.

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