TRABAJO FINAL

DIAGNOSTICO FINANCIERO DE LA EMPRESA ELECTROJAPNESA S.A

ESTUDIANTE:

DAYANA MATABAJOY

DOCENTE:

OMAR OSBALDO FORERO.

UNIVERSIDAD AUTNOMA DE OCCIDENTE CALI.

FACULRAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS Y ECNOMICAS.

EVALUACIN FINACIERA DE PROYECTOS.

SANTIAGO DE CALI.

2017
 Contenido

INTRODUCCIN ................................................................................................................................... 3
1. Descripcin del Sector ................................................................................................................. 4
2. Anlisis del capital de trabajo..5
2.1 Analisis del Capital de operativo 6

2.1 Anlisis de capital de trabajo7

3. Anlisis de indicadores finacieros.8

3.1 Razn de liquidez..8

3.2 Prueba acida.9

3.3 Endeudamiento del activo total10

3.3 Anlisis de endeudamiento del activo total.11

4.Ratios de rentabilidad.12

4.1 Margen bruto12

4.2 Margen neto.13

4.3. Anlisis Margen operativo..............13

4.4Grfica Margen operativo.14

4.5 Rendimiento del patrimonio.14

5. Ratios de gestin..15

5.1 Rotacin de inventarios.15

5.2 Rotacin de cartera.16

5.3 Rotacin de activos fijos..17

5. 4 Rotacin de activos totales .18

5.5 Rotacin de proveedores19

6. Anlisis de trabajo operativo neto......20

2
 INTRODUCCIN

Este trabajo esta aplicado a la empresa ELECTROJAPONESA S.A dedicada al

comercio al por mayor de aparatos y equipos de uso domstico, como punto de
partida para dicho trabajo, se tomaran como herramientas bsicas los estados
financieros de los ltimos cuatro aos (2012, 2013,2014 y 2015), esto ayudar a
tener un resultado mucho ms ajustado de la situacin actual de la compaa.

El diagnostico financiero, es respaldado por el uso y clculo de los distintos

indicadores econmicos, tales como; Razones de Rentabilidad (margen Bruto,
Margen Operacional, Margen Neto, Rendimiento del patrimonio y rendimiento del
activo total), Razones de Actividad (Rotacin Cartera, Rotacin Inventarios,
proveedores, cuentas por pagar), Liquidez, Endeudamiento, EBITDA, Margen
EBITDA y Capital de Trabajo Neto Operativo, Productividad del Capital de trabajo
PKT y sus respectivas grficas que permitirn una mirada general de la empresa
en el mbito financiero y econmico, con lo cual se espera analizar los resultados
y tomar decisiones que permitan que La compaa alcance un mejor desempeo
en el mercado.

3
1. Descripcin del Sector

4
 2. Anlisis del capital de trabajo

2012 2013 Anlisis horizontal

Ventas $ 111.880.027,00 $ 138.082.522,00 23,42%
Cuentas por cobrar $ 58.725.265,00 $ 62.126.911,00 5,79%
Inventarios $ 15.215.869,00 $ 16.158.530,00 6,20%
CAPITAL DE TRABAJO OPERATIVO $ 73.941.134,00 78.285.441,00 5,88%
Reposicion del capital de trabajo 4.344.307,00

proveedores $ 35.691.697,00 $ 43.189.937,00 21,01%

cuentas y gastos por pagar $ 1.289.985,00 $ 1.785.470,00 38,41%
Impuestos por pagar, gravmenes y tasas
$ 314.799,00 $ 881.058,00 179,88%
obligaciones laborales $ 1.048.559,00 $ 939.224,00 -10,43%
Total de cuentas por pagar $ 38.345.040,00 $ 46.795.689,00 22,04%
CAPITAL DE TRABAJO NETO OPERATIVO $ 35.596.094,00 31.489.752,00 -11,54%

2012 2013
Das de cuentas por cobrar 189 162
Das de inventarios 60 50
Das de proveedores 206 187
Das de cuentas por pagar totales 121 122

Las cuentas por cobrar crecieron entre el ao 2012 Y 2013 en 5,79% Inferior al
crecimiento de las ventas que fue del 23,42%, lo anterior implica que los das de
cuentas x cobrar se redujeron pasando de 189 das en el 2012 a 162 das en el
ao 2013.

Los inventarios crecieron el 6,20% entre los aos 2012 y 2013, porcentaje inferior
a las ventas que crecieron el 23,42% lo que implica que se redujeron los das de
inventarios pasando de 60 das en el ao 2012 a 50 das en el ao 2013.

Los proveedores crecieron en 21,01% entre el ao 2012 y 2013, porcentaje inferior

al crecimiento de las ventas que fue del 23,42%, lo que implica un reduccin de
los das de proveedores, pasando de 206 das en el ao 2012 a 187 das en el ao
2013

5
El total de las cuentas por pagar se incrementaron en 21,27%, entre el ao 2012 y
2013 porcentaje inferior al incremento de las ventas 23,42%, lo que implica que
se mantuvieron iguales los das de proveedores pasando de 122 das en el ao
2012 y 122 das en el ao 2013.

En este caso, hay manejo prudente del capital, debido a que las cuentas por
cobrar en el ao 2012 y 2013 crecieron 5,79%, los inventarios en 6,20%, cuentas
por pagar en 21,27% y proveedores en 21,01%, crecieron en menor proporcin
que ms ventas que tuvo un crecimiento23,42% en el periodo correspondido entre
el 2012 y 2013,lo que implica que se redujeron los das de cuentas por pagar,
pasando de 189 a 162 das, los das de inventario de 60 a 50 das, los das de
proveedores de 206 a 187 das y las cuentas por pagar totales de 122 a 122 das,
por lo cual permite que se libere recursos del KTO, en el cual se benefician los
proveedores y las cuentas por pagar, con pagos ms rpidos lo cual es el deber
ser del manejo del capital de trabajo.

Por otra parte, se observa que en el ao 2014 y 2015 al analizar el KTO, se

presenta recursos ociosos con detrimento a los proveedores, debido a que el total
de cuentas por pagar totales y proveedores crecen en mayor proporcin que las
ventas, que crecieron en 19,75% y proveedores en 35,93% y cuentas por pagar
totales 32,26%, lo que implica que aumentaron los das de proveedores, pasando
de 196 das en el 2014 a 229 das en el ao 2015, de igual forma se
incrementaron los das de cuentas por pagar pasando de 128 a 147 das en el
perodo correspondiente entre 2014-2015,

Las cuentas por cobrar crecieron entre el ao 2014 Y 2015 en 10,16% Inferior al
crecimiento de las ventas que fue del 19,75%, lo anterior implica que los das de
cuentas por cobrar se redujeron pasando de 153 das en el 2014 a 141 das en el
ao 2015. Los inventarios crecieron el 21,69%entre los aos 2014 y 2015,
porcentaje superior a las ventas que crecieron el 19,75% lo que implica que se
aumentaron los das de inventarios pasando de 51dias en el ao 2014 a 52 das
en el ao 2015. Los proveedores crecieron en 35,93% entre el ao 2014 y 2015,
porcentaje superior al crecimiento de las ventas que fue del 19,75%%, lo que
implica un aumentaron los das de proveedores, pasando de 196 das en el ao
2014 a 229 das en el ao 2015. El total de las cuentas por pagar se
incrementaron en 32, 26% entre el ao 2014 y 2015 porcentaje superior al
incremento de las ventas 19, 75% lo que implica que aumentaron los das de
proveedores, pasando de 128 das en el ao 2014 a 147 das en el ao 2015. Tal
y como se aprecia en las siguientes tablas.

6
 2014 2015 Anlisis horizontal
Ventas $ 175.943.287,00 $ 175.943.287,00 19,75%
Cuentas por cobrar $ 69.005.821,00 $ 69.005.821,00 10,16%
Inventarios $ 22.955.555,00 $ 22.955.555,00 21,69%
CAPITAL DE TRABAJO OPERATIVO 91.961.376,00 $ 91.961.376,00 12,83%

2015 2015 Anlisis horizontal

proveedores $ 66.247.364,00 $ 66.247.364,00 35,93%
cuentas y gastos por pagar $ 1.710.175,00 $ 1.710.175,00 -4,03%
Impuestos por pagar, gravamenes y tasas $ - -100,00%
obligaciones laborales $ 1.030.359,00 $ 1.030.359,00 1,57%
Total de cuentas por pagar $ 68.987.898,00 68.987.898,00 32,26%
CAPITAL DE TRABAJO NETO OPERATIVO 22.973.478,00 22.973.478,00 -21,71%

2014 2015
Das de cuentas por cobrar 153 141
Das de inventarios 51 52
Das de proveedores 196 229
Das de cuentas por pagar totales 128 147

7
 3. Anlisis de indicadores financieros

3.1 Razn de liquidez

Razn corriente 2012 2013

Activo corriente $ 79.124.310,00 $ 88.693.845,00
Pasivo corriente $ 73.291.558,00 $ 82.980.191,00
Activo corriente / pasivo corriente 1,08 1,07

Razn corriente 2014 2015

Activo corriente $ 91.561.600,00 $ 100.902.811,00
Pasivo corriente $ 91.595.431,00 $ 102.693.556,00
Activo corriente / pasivo corriente 1,00 0,98

Este ndice, representa de una forma general la liquidez y la capacidad de la

Empresa de poder sostener sus deudas en el corto plazo. En el 2012, este ndice
arroja un valor de 1,08, en 2013 1,07, en 2014 1.00 y finalmente en el 2015
obtenemos un valor de 0.98; lo cual traduce que la empresa se encuentra dentro
del margen ideal para sostener sus deudas en el corto plazo. En todos los aos
este ndice es mayor a uno (1), lo cual traduce que la empresa tiene ms de un
peso en cada uno de estos aos para sostener un peso invertido en sus niveles de
deuda a corto plazo. Lo cual infiere un buen comportamiento en este indicador. La
liquidez general de la empresa se mantiene saludable en estos cuatro periodos.
Son valores que pueden traducir que la empresa puede incluso endeudarse un
poco ms o hacer inversiones que le permitan expandirse como negocio o ampliar
sus categoras y mejorar el estado de sus ventas.

8
 Liquidez general

1.08
1.06
Porcentaje (%) 1.04
1.02
1.00
0.98
0.96
0.94
0.92
2012 2013 2014 2015
Liquidez general 1.08 1.07 1.00 0.98

3.2 Prueba Acida

Prueba cida

100%
Porcentajes /%)

80%

60%

40%

20%

0%
2012 2013 2014 2015
Prueba cida 0.86 0.87 0.79 0.76

9
Este indicador nos muestra de una forma ms precisa el comportamiento de la
Liquidez, En el ao 2012 es de 0.86% aproximadamente, en el 2013 de 0.87%, en
el 2014 es de 0.79% y 2015 0.76%, para cubrir cada peso del pasivo corriente. En
Comparacin con el ao 2012 y 2013, la liquidez en 2014 y 2015 el indicador
sufri una disminucin.

3.2 Endeudamiento del activo Total

2012 2013
Total pasivos con terceros $ 75.653.107,00 $ 85.628.997,00
total activo $ 95.919.083,00 $ 104.980.312,00
Total activos con terceros / total activo 79% 82%

2014 2015
Total pasivos con terceros $ 94.327.476,00 $ 102.693.556,00
total activo $ 113.104.844,00 $ 123.686.359,00
Total activos con terceros / total activo 83% 83%

10
 Endeudamiento del activo total
Endeudamiento del activo total

0.83 0.83
0.82
0.79

2012 2013 2014 2015

Este ndice nos refleja la idea de la porcin de las inversiones totales que han sido
financiadas con deudas a terceros. Mientras ms alto sea este ndice, mayor
financiamiento con terceros, as, como podemos observar en todos los aos, la
proporcin de pasivos que est cubriendo con sus activos, sin embargo el nivel de
endeudamiento representa ms del 50% en cada uno de los periodos, lo cual
refleja que la empresa no sostiene autonoma financiera en la empresa.

11
4. Ratios de utilidad

4.1 Margen Bruto

Margen Bruto
Margen Bruto

16.18%
16.22%
17.08%
15.37%
2012
2013
2014
2015

Este indicador nos ensea el resultado de la operacin bruta durante cada periodo
Contable. Entre el periodo de 2012 y 2013 las ventas brutas no cambian mucho
respecto de las ventas totales, por tanto, el ndice no vara de manera significativa,
sin embargo en el ao 2014, este indicador es relativamente menor con respecto
de las ventas totales del mismo periodo, y finalmente en el ao 2015 tiene un
crecimiento relevante pasando de 15.37% en el 2014 a 17.08% en el 2015. Si se
mantiene este comportamiento, se esperen muy buenos resultados respecto del
margen bruto que deja la venta de la mercanca.

12
4.2 Margen neto

Este indicador refleja directamente el porcentaje de utilidad obtenido dado el

Correspondiente nivel de ventas. Esta directamente involucrado con el nivel de
gastos dentro de la empresa. Este indicador refleja que la utilidad neta para al ao
2012 -0,43% de las ventas netas y el el ao 2013 de -0,49%, esto quiere decir que
por cada $1 vendido no se gener utilidad neta puesto que nos da un rubro
negativo. En cambio durantes los posteriores aos la utilidad neta creci para al
ao 2014 0,70% de las ventas netas y el el ao 2015 de 1,34%, esto quiere decir
que por cada $1 vendido en el ao 2014 gener 0,70%, y en el ao 2015 gener
utilidad neta1,34%.

Margen Neto
1.50%
1.34%
1.00%
0.70%
0.50%

0.00%

-0.50% -0.49%
-0.43%
-1.00%
2012 2013 2014 2015
Margen Neto -0.43% -0.49% 0.70% 1.34%

4.3 Margen Operativo

Este indicador refleja que el margen operacional para al ao 2012 -1,96% de las
ventas netas y el ao 2013 de 0,11%, esto quiere decir que por cada $1 vendido
en el ao 2012, no est reportando ninguna utilidad operacional, y en el ao 2013
le est reportando 11 centavos de utilidad operacional. Por otra parte en el 2014 y
2015, el margen operacional para al ao 2014 0,17% de las ventas netas y el ao
2015 de 2,13%, esto quiere decir que por cada $1 vendido en el ao 2014 gener
17 centavos, y en el ao 2013 se est reportando 2,13 centavos de utilidad
operacional.

13
 Margen Operativo
2.50%
2.00% 2.13%
1.50%
1.00%
0.50%
0.00% 0.11% 0.17%
-0.50%
-1.00%
-1.50%
-2.00% -1.96%
-2.50%
2012 2013 2014 2015
Margen Operativo -1.96% 0.11% 0.17% 2.13%

4.4 Rendimiento del patrimonio

Este ndice nos da una idea relativa a la rentabilidad que los accionistas reciben
por cada peso invertido y la respuesta de la reinversin de utilidad del ejercicio en
el negocio. En este indicador refleja que la utilidad neta para al ao 2012 es de
2,49% y en el ao 2013 de -3,35%, sobre el patrimonio, esto quiere decir que los
socios o dueos de la empresa tuvieron un rendimiento sobre su inversin de
2,49% en el ao 2012, sin embargo en el 2013 no se evidencia rendimientos en su
inversin puesto que da como resultado, un rubro negativo. Posteriormente en el
ao 2014 en rendimiento del patrimonio es 5,50% y en el ao 2015 de 11,22%.

14
 5. Ratios de Gestin

5.1 Rotacin de inventarios

Rotacin de inventarios
Rotacin de inventarios

14.33
14.08
13.97

2013 2014 2015

Lo anterior significa que el inventario de mercancas rota 13.97 veces en el ao

2013.En el perodo correspondiente entre el ao 2014 - 2015 roto 14.08 y 14.33
veces, que se justifica con un incremento de las ventas en entre el ao 2014 y
2014 19.75 %. Sin embargo, los das de inventario y proveedores tambin
incrementaron de 138 das en el 2014 a 229 das en el 2015, lo que implica
recursos ociosos con detrimento a los proveedores, ocasionando que no se libere
caja, puesto que los pagos tardan mucho ms.

15
 5.2 Rotacin de cartera

Rotacin de cartera
Rotacin de cartera

0.97 1.03 0.95 1.05

2012 2013 2014 2015

Este refleja que la empresa ha ido incrementando sucesivamente sus das de

Recuperacin de la cartera, por tanto se encuentra vendiendo ms a crdito ao
tras ao, La cuentas por cobrar de Electrojaponesa S.A, giraron 0,95 veces en el
ao 2014 y 1,05 veces en el ao 2015. Esto quiere decir que la cantidad promedio
de cuentas por cobrar 65.823.778 millones, se convirti en efectivo 0,95 veces
durante 2014. esto puede generar efectos positivos en el comportamiento con los
clientes e incluso ampliar su cartera de clientes, sin embargo, el estado de la
liquidez para responder por sus obligaciones en el corto plazo pueden verse cada
vez ms afectadas, incrementado as el riesgo de la compaa a responder por
estas obligaciones e incluso incrementar los costos financieros en determinado
Momento.

16
5.3 Rotacin de activos fijos

Rotacin de activos fijos

Rotacin de activos fijos

25.26
19.90
10.80 10.77

2012 2013 2014 2015

El resultado anterior significa que los activos fijos rotaron 19,90 veces en
el ao 2012, por cada $1.00 invertido en activos fijos se gener 19,90
ventas en el ao 2012 y 25,26 ventas en el ao 2013. En el periodo
comprendido entre el 2014-2015 rotaron 10,80 veces en el ao 2014 y
10,77veces en el ao 2015, esto quiere decir que las ventas en estos
cuatro aos fueron superiores a los activos fijos, por cada $1.00 invertido
en activos fijos se gener 10,80 ventas en el ao 2014 y 10,77 ventas en
el ao 2015.

17
 5.4 Rotacin de activos totales

Rotacin de activos totales

Rotacin de activos totales

1.17 1.32 1.30 1.42

2012 2013 2014 2015

El anterior indicador refleja que los activos totales rotaron 1,17 veces en el ao
2012 y 1,32 veces en el ao 2013, 1,30 veces en el 2014y en el 2015 1,42
veces, en otros trminos se puede decir que por cada peso invertido en activos
totales, gener ventas por 117, 132,130 y 142 centavos en los periodos
correspondientes del 2012 al 2015.

18
 5.5 Rotacin de proveedores

Rotacin de proveedores
Rotacin de proveedores

138.92 136.27 474.66 333.74

2012 2013 2014 2015

Durante el ao 2012 la empresa Electrojaponesa S.A pago las cuentas a sus

proveedores , en promedio cada 139 das y en el ao 2013 cada 136 das y en
entre el 2014 y 2015 en promedio en 475 y334 das, lo que implica detrimento
hacia los proveedores, puesto los pagos son ms lentos e impidiendo que se
libere caja.

19
 6. Capital de trabajo

En esta empresa se observa que el capital de trabajo neto se ha ido disminuyendo

entre el ao 2012 y 2013 en -11.54%, en el 2014 y 2015 en -21.71%, lo que
implica que se est haciendo un mal manejo del capital operativo, puesto que no
se est utilizando en para cubrir las necesidades relacionados con la operacin.

20
 7. BALANCE GENERAL

7 ACTIVO

7.1.1 ACTIVO CORRIENTE

7.1.2 Cuentas por Cobrar

periodos 2012 2013 2014 2015

Cuentas por cobrar $ 58.725.265,00 $ 62.126.911,00 $ 62.641.735,00 $ 69.005.821,00
Anlisis vertical % 74% 70% 68% 68%

Este rubro represento en el 2012 y en los aos posteriores un balance en

promedio creciente del nivel de los cuentas por cobrar. En cada uno de los aos
esta cuenta represento el 74%, 70%, 68% y 68% del total de activo corriente. O
sea que incremento en lo que lleva corrido del ao, la cartera se sostiene en $
69.005.821.00, lo cual indica que disminuy en 10%cartera.

21
 8. Activo No Corriente

8.1 Propiedad, Planta y Equipo.

Esta cuenta bsicamente refleja el cambio que la depreciacin genera sobre todas
estas partidas ao tras ao. Por tanto, se reflejada una suma cada vez ms alta.
En cada uno de los aos esta cuenta represento el 33%, 34%, 63% y 72% del total
de activo no corriente.

periodos 2012 2013 2014 2015

Propiedad planta y equipo $ 5.622.585,00 $ 5.467.207,00 $ 13.604.592,00 $ 16.330.011,00
Anlisis vertical % 33% 34% 63% 72%

22
 9. PASIVO

9.1 Pasivo Corriente

9.1.2 Cuentas por Pagar

periodos 2012 2013 2014 2015

Cuentas por pagar $ 38.345.040,00 $ 46.795.689,00 $ 52.160.675,00 $ 68.987.898,00

Las cuentas del pasivo corriente reflejan movimientos o cambios relevantes

dentro de los 4 periodos de 2012, 2013, 2014 y 2015. Bsicamente, el movimiento
de las cuentas creci entre el 2012 y 2013 en 22.04% y en los aos posteriores
comprendidos entre el 2014 y 2015 creci en 32.26%.

23
 9.1.2.3 Obligaciones Financieras.

periodos 2012 2013 2014 2015

Obligaciones financieras $ 34.946.518,00 $ 36.184.502,00 $ 39.434.756,00 $ 27.757.127,00
Analisis vertical % 48% 44% 43% 29%

Todo esto, porque la empresa cuando se ve afectada por capital de trabajo o poco
efectivo para responder por los pagos de contado, genera dichos sobre giros y se
apalanca un poco de esta manera. Para el 2012, esta cuenta representa un 48%
del total de los pasivos corrientes, en el 2013 un 44%, 2014, 43% y en el 2015 un
29%. Lo cual indica una disminucin del 4% entre 2012 y 2013, y 14% entre el
2014 y 2015.

3.2 Estado de Ganancias Y Prdidas.

24
10. Estado de resultados

10.1 Ventas Netas

Esta partida aumento entre el 2012 y 2013 un 23.42%, y en el ao 2014 y 2015

en 19.75% lo que traduce que en los ltimos 4 aos las ventas han ido creciendo
en la misma proporcin que los gastos que de venta que crecieron entre el 2012 y
2013 15.44% y en el 2014 -2015 en 9%.

25
10.2.2 Costo de Ventas
El nivel de costos entre 2012 y 2013 aumento un poco, dado un menor volumen de
ventas, el costo alcanza niveles del 23.36% respecto del ao anterior. Se estn
trabajando a mayores costes, puesto que las ventas tambin aumentaron 23.42% casi
en la misma proporcin, pues sera recomendable evaluar la cartera de proveedores
de la compaa y reevaluar los mrgenes de ganancia de los productos.

26
3.2.3 Gastos de Ventas

Esta cuenta refleja un comportamiento constante a lo largo de los tres periodos,

bsicamente no presenta muchos cambios ni altas variaciones en los tres
periodos. Se puede decir que el nivel de gasto se mantiene para este ltimo
periodo, esta cuenta en cada periodo represent un 11%, 10%, 10% y el 9%
aproximadamente del valor de la utilidad operacional, lo cual confirma un buen
comportamiento.

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3.2.4 Gastos de Administracin.

Esta partida en el periodo de 2012 a 2013 aumento un 0.98%, y proporcionalmente

respecto de 2012, y entre el 2014 y 2015 aumento en un 39% esto reflejado al
aumento de las ventas en estos 4 perodos, Los gastos administrativos representan el
7% , 6%, 5 y 6% en los cuatro aos correspondientes sobre el total de las ventas
netas.

28
3.2.7 Utilidad Neta

Esta ltima y tan importante partida, nos muestra un resultado negativo en lo

Corrido de 2012 y 2013, y un resultado relativamente positivo 2015.

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