INTERES: Es un ndice utilizado para medir la rentabilidad de los
ahorros e inversiones. As tambin el costo de un crdito.
RAZONES POR LA QUE EXISTE EL INTERES:
a. El prestamista (oferente de fondos) realiza un sacrificio cuando
presta dinero al posponer su consumo. El inters representa una
compensacin por este sacrificio.
b. El prestatario (demandante de fondos) obtiene un beneficio por
el uso del prstamo,
TASA DE INTERES: La tasa de inters, tipo de inters o precio del
dinero, es la cantidad que se abona en una unidad de tiempo por
cada unidad de capital invertido.
Justificacin del tipo de inters sobre el prstamo (3 riesgos)
Riesgo sistemtico, Riesgo regulatorio, Riesgo inflacionario.
TASA DE INTERES BANCARIA: Activa-Pasiva-Referencial.
INTERS FIJO: supone que el inters se calcula aplicando un tipo
nico o estable*durante todo lo que dura el prstamo o el depsito.
INTERS VARIABLE: el tipo de inters*(el porcentaje sobre el
capital aplicado) va cambiando a lo largo del tiempo.
TIPO DE INTERES NOMINAL (TIN): al porcentaje aplicado cuando
se ejecuta el pago de intereses.
TASA ANUAL EQUIVALENTE TAE
TIPO DE INTERES
REAL O AJUSTADO
INTERES SIMPLE:
Capital: monto de dinero inicial, prestado o depositado.
Tasa: cantidad de dinero que se paga o se cobra por cada 100 en
concepto de inters; tambin llamada tanto por ciento.
Tiempo: durante el cual el dinero se encuentra prestado o
depositado y genera intereses.
Inters: cantidad de dinero cobrado o pagado por el uso del capital
durante todo el tiempo.
VAN: El valor actual neto, tambin conocido como valor actualizado
neto o valor presente neto.
>0: La inversin producira ganancias por encima de la rentabilidad
exigida.
<0: La inversin producira prdidas por debajo de la inversin
exigida.
=0: la inversin no producira ni perdidas ni ganancias.
ANUALIDADES: es una sucesin de pagos, depsitos o retiros,
generalmente iguales, que se realizan en perodos regulares de
tiempo, con inters compuesto.
INTERES COMPUESTO: Una inversin colocada a inters
compuesto a una tasa dada, se convierte en una cantidad mayor
llamada monto a un plazo determinado.
Con aplicacin de tasa nominal (semestral)
FACTORES DE PAGO UNICO: ste es el
factor de conversin que, cuando se
multiplica por P, produce la cantidad futura F
de una inversin inicial P despus de n aos,
a la tasa de inters i.
FACTORES DE VALOR PRESENTE Y DE RECUPERACIN DE
CAPITAL EN SERIES UNIFORMES (P/A Y A/P)
Serie uniforme
Recuperacin del capital
DERIVACIN DEL FACTOR DE FONDO DE AMORTIZACIN Y
EL FACTOR DE CANTIDAD COMPUESTA SERIE UNIFORME
(A/F Y F/A)
FLUJO DE CAJA: Es el resultado de la diferencia entre los
ingresos(entradas) y egresos(salidas) de efectivo que registra una
empresa, generados por una inversin, proyecto o cualquier
actividad econmica que realice en un periodo determinado.
IMPORTANCIA : Nos permite conocer en forma rpida la liquidez
de la empresa, entregndonos una informacin clave que nos
ayuda a tomar decisiones.
METODOS:
- Mtodo directo: sus entradasy salidas es decir que este mtodo situacin de la empresa, ya que las inversiones que no tengan este
se determina por la diferencia obtenida de los ingresos y egresos
de efectivo que arroja la empresa por sus operaciones normales.
Mtodo indirecto: este mtodo se determina a partir del estado de
ganancias y prdidas sumndole la depreciacin y la amortizacin
a dicho resultado.
CLASES:
Flujo de caja libre: Es el efectivo del que dispone la empresa
para pagar a los tenedores de deuda (intereses) y a sus accionistas
(dividendos). En otras palabras es el efectivo disponible para
cumplir con las obligaciones de la empresa,
para el accionista: es el flujo que les corresponde a los
accionistas de una empresa o proyecto (dueos del patrimonio).
Este saldo engloba los aportes realizados por los accionistas, los
dividendos o utilidades repartidas y al recompra de acciones o de
participacin con sus respectivos intereses.
de deuda: muestra el saldo disponible para los tenedores de la
deuda. Incluye en su estimacin los prstamos recibidos por la
firma y los intereses pactados.
de capital: refleja el saldo que obtienen los tenedores de la deuda y
los dueos del patrimonio de la empresa, es decir, el flujo neto que
se les desembolsa a los dueos del capital.
TIPOS DE FLUJO DE CAJA DE INVERSION:
Flujo de caja operativo: incluye nicamente las entradas y salidas
de efectivo del proyecto.
Flujo de caja de capital: Considera el rubro de inversiones, valor
residual del activo al final de su vida til, capital de trabajo y
recuperacin del capital de trabajo",
Flujo de caja econmico: no se incluye ingresos y egresos de
efectivo vinculados al financiamiento de la inversin por terceros,
es decir, no incluye prstamos o cuotas de pago.
Flujo de caja financiero: Incluye ingresos y egresos de efectiv
ovinculados al financiamiento de la inversin por terceros, es decir,
incluye prstamos, amortizacin, intereses y el efecto tributario del
inters.
ELABORACION DEL FLUJO DE CAJA DE INVERIONES:
Proyeccin de ingresos,
Proyeccin de compras de bienes y gastos preoperativos
Proyeccin de gastos operativos
Elaboracin del flujo de caja
Optimizacin de los resultados.
EVALUACION ECONOMICA FINANCIERA
GASTOS DE CAPITAL O INVERSION: los gastos de capital son
gastos incurridos para adquirir o actualizar los activos productivos.
EL PROPSITO de un gasto de capital es aumentar la
productividad de una empresa por ms de un periodo contable.
TIPOS DE GASTOS DE CAPITAL:
Formacin Bruta: es la ms usada de todas las formas de gastos
de capital. Esta forma de gasto de capital consiste en la compra de
materiales, maquinaria y dems con el fin de aumentar los
ingresos de la empresa.
Financieros: Estas inversiones estn hechas para mejorar la
cancelar sus obligaciones corrientes, pero sin depender de la venta
fin, no cuentan como gastos de capital, sino como ingresos.
CONFUNDE los gastos de capital con las reparaciones, las cuales
tambin se consideran un gasto (pasivo), pero no son gastos de
capital. Las reparaciones se hacen cuando un activo de la empresa
ha dejado de funcionar, pero si se arregla podra seguir
funcionando.
FORMAS DE FINANCIAR UNA INVERSION:
El costo del capital - El esquema de reembolso o de pago (plazo,
forma, etc.) - La cantidad de dinero que puedes obtener en
determinada fuente.
A. Recursos Propios: son aquellos que genera la propia empresa
a travs de su actividad, as como la que pueden aportar los socios
del negocio.
- De la aportacin de los socios o propietarios
- De la autofinanciacin: La amortizacin - Las reservas, o
beneficios no incorporados al capital,
- De terceros que no exigen devolucin.
B. Recursos Ajenos: son aquellas que proceden de terceros que,
son de obligado retorno en un plazo pactado que incluye, adems
costes de intereses.
- A corto plazo (menos de 18 meses): Los propios trabajadores de
la empresa.Los fondos de financiacin a corto plazo tambin
pueden ser los que tienen su origen en los descuentos de los
proveedores que pueden ofrecer al pagar al contado.
- A medio o largo plazo. Las fuentes de financiacin que
proporcionan las instituciones financieras, intermediarias entre el
ahorro.
C. Agente Financiero: Institucin financiera que acta como
intermediaria de un cliente, empresa o gobierno para negociar,
promover y controlar prstamos ante otro banco o agencia
financiera.
D. Prstamos o Pagares: es un documento que sirve como
instrumento de cobr, se utiliza para registrar los detalles
financieros de un prstamo.
E. Bonos: son instrumentos financieros emitidos por las entidades
del gobierno, empresas privadas o instituciones financieras, para
conseguir el capital que requieren en su funcionamiento.
F. Arrendamiento financiero: Es aquel contrato de financiacin
por el cual un empresario toma en arrendamiento (locacin) un bien
de capital a pedido del arrendatario (locatario).
LA ESTRUCTURA FINANCIERA se conforma por las inversiones y
las fuentes financiamiento que se utilizan. es la obtencin de los
recursos o medios de pago, que se destinan a la adquisicin de los
bienes de capital que la empresa necesita para el cumplimiento de
sus fines.
INDICADORES FINANCIEROS:
A. INDICADORES DE LIQUIDEZ: Estos indicadores surgen de la
necesidad de medir la capacidad que tienen las empresas para
cancelar sus obligaciones de corto plazo.
- LIQUIDEZ CORRIENTE: relaciona los activos corrientes frente a
los pasivos de la misma naturaleza. Cuanto ms alto sea el
coeficiente, la empresa tendr mayores posibilidades de efectuar
sus pagos de corto plazo.
- PRUEBA ACIDA: Verifica la capacidad de la empresa para
de sus existencias.
B. INDICADORES DE SOLVENCIA: o endeudamiento tienen por
objeto medir en qu grado y de qu forma participan los acreedores
dentro del financiamiento de la empresa.
- ENDEUDAMIENTO DEL ACTIVO: Este ndice permite determinar
el nivel de autonoma financiera
- ENDEUDAMIENTO PATRIMONIAL: Este indicador mide el grado
de compromiso del patrimonio para con los acreedores de la
empresa
- ENDEUDAMIENTO DEL ACTIVO FIJO: Indica la cantidad de
unidades monetarias que se tiene de patrimonio por cada unidad
invertida en activos fijos
- APALANCAMIENTO: Se interpreta como el nmero de unidades
monetarias de activos que se han conseguido por cada unidad
monetaria de patrimonio.
- APALANCAMIENTO FINANCIERO: indica las ventajas o
desventajas del endeudamiento con terceros y como ste
contribuye a la rentabilidad del negocio
C. INDICES DE GESTION: Miden la eficiencia con la cual las
empresas utilizan sus recursos.
- ROTACION DEL ACTIVO FIJO: Insuficiencia en ventas; por ello,
las ventas deben estar en proporcin de lo invertido en la planta y
en el equipo.
- ROTACION DE VENTAS: Mide la efectividad de la administracin.
Mientras mayor sea el volumen de ventas, ms eficiente ser la
direccin del negocio.
- PERIODO MEDIA DE COBRANZA: Muestra la liquidez de la
empresa ante la posibilidad de un perodo bastante largo entre el
momento que la empresa factura sus ventas y el momento en que
recibe el pago de las mismas.
- PERIODO MEDIO DE PAGO: Indica el nmero de das que la
empresa tarda en cubrir sus obligaciones de inventarios.
D. INDICADORES DE RENTABILIDAD: o lucratividad. Medir la
efectividad de la administracin de la empresa para controlar los
costos y gastos y, de esta manera, convertir las ventas en
utilidades.
- RENTABILIDAD NETA DEL ACTIVO: Muestra la capacidad del
activo para producir utilidades.
- MARGEN BRUTO DE UTILIDAD: Conocer la rentabilidad de las
ventas frente al costo de ventas
- MARGEN OPERACIONAL: est influenciada no slo por el costo
de las ventas, sino tambin por los gastos operacionales de
administracin y ventas
- MARGEN OPERACIONAL DEL PATRIMONIO: Identificar la
rentabilidad que le ofrece a los socios o accionistas el capital que
han invertido en la empresa.
- RENTABILIDAD NETA DE VENTAS: muestran la utilidad de la
empresa por cada unidad de venta.