Ing. Ing.

Hernn Fernndez Glvez

Presentado por:
Briceo Caldern, Karen Milena
Pinto Quispe, Deymi Jehes
Ramos Burga, Hugo Enrique
El anlisis financiero considera las inversiones desde la perspectiva de una
entidad individual: un productor, un propietario de tierras, un grupo, una
compaa u organizacin gubernamental o no-gubernamental. Los costos por los
bienes y servicios estn basados en el valor actual pagado o percibido por el
individuo, la comunidad, o la organizacin. El anlisis incluye el flujo de fondos
como ocurre en la inversin, con gastos fijos y operativos -tierra, trabajo y
capital- producindose cada ao gastos e ingresos.
Objetivo general
- Analizar la situacin financiera de una empresa mediante indicadores.
Objetivos especficos
- Definir y explicar qu son los gastos de capital o de inversin.
- Describir las diferentes formas en las que se puede financiar una inversin.
- Analizar los indicadores de gestin financiera
- Analizar los indicadores de rentabilidad financiera
Segn el Diccionario de Negocios, los gastos de capital son gastos incurridos
para adquirir o actualizar los activos productivos.

Edificios El propsito de un gasto de capital es

aumentar la productividad de una empresa
por ms de un periodo contable.
Un gasto de capital es un gasto realizado
Maquinaria Activos Equipos para mejorar la situacin de la empresa y
su productividad.

Vehculos
1.1.1. Formacin Bruta
La formacin de capital bruta es la ms usada de todas las formas de gastos de
capital. Esta forma de gasto de capital consiste en la compra de materiales,
maquinaria y dems con el fin de aumentar los ingresos de la empresa.

1.1.2. Financieros
Los financieros son un poquito diferentes. Estas inversiones estn hechas para
mejorar la situacin de la empresa, ya que las inversiones que no tengan este fin,
no cuentan como gastos de capital, sino como ingresos.
La primera utilidad de los gastos de capital es la de
mejorar las instalaciones y los ingresos de la empresa.
Los activos de nuestra empresa tienen una vida til y
hay que cambiarlos de vez en cuando.
Mucha gente confunde los gastos de capital con las
reparaciones, las cuales tambin se consideran un
gasto (pasivo), pero no son gastos de capital. Las
reparaciones se hacen cuando un activo de la
empresa ha dejado de funcionar, pero si se arregla
podra seguir funcionando.
Antes de elegir la manera en que vas a financiar tu nueva empresa, es
necesario elaborar un plan financiero que te muestre Cunto dinero
necesitas? En qu vas a invertir el dinero? En cunto tiempo empezars a
generar utilidades? Cul va ser la rentabilidad del negocio?, debes tener
claros todos los aspectos financieros y econmicos.
Una vez hayas realizado esto sabrs cul es la fuente de financiacin que ms
te conviene, para ello debes considerar 3 aspectos clave:
* El costo del capital
* El esquema de reembolso o de pago (plazo, forma, etc.)
* La cantidad de dinero que puedes obtener en determinada fuente.
1.3.1. Recursos Propios
Los recursos propios a los que puedes recurrir para hacer que tu
negocio prospere son aquellos que genera la propia empresa a
travs de su actividad, as como la que pueden aportar los
socios del negocio. El origen del dinero de recursos
propios puede proceder de tres fondos diferentes.
- De la aportacin de los socios o propietarios (capital personal
en el caso de los empresarios, o capital social en el caso de las
sociedades).
- De la autofinanciacin, que a su vez se subdivide en dos fuentes de financiacin.
La amortizacin, la recuperacin monetaria de las inversiones de capital fijo y que tambin
puede ser usada para pagar deudas, expandir la empresa, etc.
Las reservas, o beneficios no incorporados al capital, que pueden ser reservas tcnicas
(obligatorias por la ley para garantizar un lmite de seguridad y cierto equilibrio a la empresa)
o reservas operativas, previsiones de fondos que la empresa guarda para prevenir posibles
riesgos o imprevistos.
- De terceros que no exigen devolucin, como por ejemplo las subvenciones, que pueden ser
directas (sin retorno) o indirectas, que ofrecen, por ejemplo, ventajas en impuestos y que, en
general disminuyen algunos costes.
1.3.2. Recursos Ajenos
Este tipo de fuentes de financiacin son aquellas que proceden de terceros que, en este caso, son
de obligado retorno en un plazo pactado que incluye, adems costes de intereses y la influencia de
los tipos de cambio de la moneda. Segn los plazos de retorno, distinguimos las fuentes de
financiacin de recursos ajenos de la siguiente manera:
- A corto plazo (menos de 18 meses). Son las fuentes de financiacin que provienen de:
Los propios trabajadores de la empresa.
Los fondos de financiacin a corto plazo tambin pueden ser los que tienen su origen en los descuentos de
los proveedores que pueden ofrecer al pagar al contado.

A medio o largo plazo. En este grupo, encontramos:

Las fuentes de financiacin que proporcionan las instituciones financieras, intermediarias entre el ahorro y
la inversin (bancos y cajas de ahorros
En este apartado tambin pueden englobarse los prstamos o crditos
1.3.3. Agente Financiero
- Institucin financiera que acta como intermediaria de un cliente, empresa o gobierno para
negociar, promover y controlar prstamos ante otro banco o agencia financiera. Un agente
financiero forma parte del grupo de individuos profesionales fsicos o legales, que poseen la
capacidad suficiente como para consumar procedimientos bancarios en designacin y por cuenta
de la entidad financiera con la que admiten el convenio.
- Prstamos a medio y largo plazo, en los que tras firmar el contrato obtendrs el dinero a cambio
del pago de unos intereses.
- Lneas de descuento. Permiten que el banco, a cambio de unos intereses, te anticipe el valor de
un ttulo (generalmente letras de cambio pagars) de un crdito que no ha vencido todava.
Debes tener cuidado, ya que si despus el cliente no tiene fondos, el banco te reclamar a ti la
devolucin de la cantidad anticipada.
1.3.4. Prstamos o Pagares
Un pagar es un documento que sirve como instrumento de cobr, cuando una persona presta
determinada cantidad de dinero a otra y por lo tanto sta tiene la obligacin de pagar el efectivo
en la fecha estipulada en el pagar, de tal manera que debe ser dado a la persona en el momento
que recibe el dinero. Y para esto el pagar tendr que ser llenado con los datos indispensables de
forma correcta.
Un pagar se utiliza para registrar los detalles financieros de un prstamo. Tambin conocido como
"documentos por pagar", los pagars tambin se utilizan para los prstamos personales, prstamos
de negocios y transacciones de bienes races. Se trata de un contrato legal que se puede utilizar en
un tribunal de justicia en caso de insolvencia del prestatario en el prstamo.
Caractersticas
- Dirigido a personas naturales
- El monto a financiar se determina de acuerdo a tu capacidad de pago
- Los pagos o abonos a capital podrn ser fijados por perodos parciales dentro
del plazo concedido, o fijar un nico pago total al vencimiento del mismo
- Los intereses puedes cobrarlos de forma anticipada o vencida en perodos
parciales (Mensual, bimestral o trimestral) contenidos dentro del plazo total
concedido
- La obligacin puede extenderse a su vencimiento por perodos menores,
iguales o adicionales al pactado inicialmente, dependiendo de la negociacin
acordada
 BONOS
Los bonos son
instrumentos financieros
Los bonos son una
emitidos por las entidades del
alternativa de inversin
gobierno, empresas privadas
(cartera de inversin)
o instituciones financieras,
relativamente segura,
para conseguir el capital que
porque de antemano se
requieren en su
fijan los plazos para el
funcionamiento, el pago
retorno del capital y la
de deudas, financiacin
tasa de inters
de actividades y fondeo de las
necesidades de inversin.
 ARRENDAMIENTO FINANCIERO
Es aquel contrato de financiacin
por el cual un empresario toma
en arrendamiento (locacin) un
bien de capital a pedido del
arrendatario (locatario), teniendo
este arriendo una duracin igual
al plazo de vida til del bien y un
precio que permite al arrendador
(locador) amortizar el costo total
de adquisicin del bien.
El leasing aparece as como el
instrumento adecuado para lograr
ese reequipamiento que
generalmente necesita de grandes
capitales que no pueden sustraerse
del proceso productivo, pues permite
reemplazar equipos obsoletos o ya
envejecidos
ARRENDAMIENTO FINANCIERO
Pone a disposicin de la empresa usuaria considerables medios para aquellas inversiones que la
tecnologa moderna impone cada vez con mayor frecuencia

Permite la construccin o la renovacin de sus instalaciones a quien no est en condiciones

de hacer frente a la adquisicin de bienes instrumentales

Permite a los usuarios evitar ingentes inmovilizaciones, dndole oportunidad,

eventualmente de convertirse en propietario de los bienes arrendados (locados) al fin del
perodo determinado del contrato

Eventualmente, el arrendatario tiene la oportunidad, de convertirse en propietario de los bienes

locados al finalizar el periodo del contrato
 ARRENDAMIENTO FINANCIERO
El Proveedor es la persona
que provee o que construye el
bien que necesita el
Arrendatario.

El Arrendador es la persona
jurdica autorizada por las El Arrendatario es la persona
leyes a efectuar operaciones que suscribe un Contrato de
de arrendamiento financiero Arrendamiento Financiero
 ESTRUCTURA DE FINACIAMIENTO
ESTRUCTURA
La estructura financiera se conforma por
las inversiones y las fuentes
financiamiento que se utilizan. Se puede
decir que la estructura financiera es la
obtencin de los recursos o medios de
pago, que se destinan a la adquisicin de
los bienes de capital que la empresa
necesita para el cumplimiento de sus
fines.
EVALUACIN
Se refiere a la ltima parte del
proyecto, la cual nos indica todos los
aspectos que este mismo pueda tener.
En general es tener las tcnicas y
herramientas necesarias para poder
tomar las decisiones estratgicas al
momento de estar analizando el
proyecto ya que esto nos ayudar a
saber qu impacto podra tener una
vez ponindolo en marcha.
INDICADORES
FINANCIEROS
 INDICADORES DE LIQUIDEZ
Estos indicadores surgen de la necesidad de medir la capacidad que
tienen las empresas para cancelar sus obligaciones de corto plazo.

Se trata de determinar qu pasara si a la empresa se le exigiera el

pago inmediato de todas sus obligaciones en el lapso menor a un
ao.

De esta forma, los ndices de liquidez aplicados en un momento

determinado evalan a la empresa desde el punto de vista del pago
inmediato de sus acreencias corrientes en caso excepcional.
 LIQUIDEZ CORRIENTE
Este ndice relaciona los activos corrientes
frente a los pasivos de la misma naturaleza.
Cuanto ms alto sea el coeficiente, la empresa La liquidez corriente muestra la capacidad
tendr mayores posibilidades de efectuar sus de las empresas para hacer frente a sus
pagos de corto plazo. vencimientos de corto plazo.

Generalmente se maneja el criterio de que

una relacin adecuada entre los activos y

= pasivos corrientes es de 1 a 1

 PRUEBA CIDA
Verifica la capacidad de la empresa para
cancelar sus obligaciones corrientes, pero sin No se puede precisar cul es el valor ideal
depender de la venta de sus existencias; es para este indicador, pero, en principio, el
decir, bsicamente diferente de los ms adecuado podra acercarse a 1
inventarios.

Es admisible por debajo de este nivel,

dependiendo del tipo de empresa

=

 INDICADORES DE SOLVENCIA
Los indicadores de endeudamiento o solvencia tienen por objeto medir en qu
grado y de qu forma participan los acreedores dentro del financiamiento de la
empresa.

Por parte de los acreedores, para otorgar nuevo financiamiento, generalmente

prefieren que la empresa tenga un endeudamiento "bajo", una buena situacin
de liquidez y una alta generacin de utilidades, factores que disminuyen el
riesgo de crdito.
 ENDEUDAMIENTO DEL ACTIVO

Cuando el ndice es elevado indica que la

Este ndice permite determinar el nivel de empresa depende mucho de sus
autonoma financiera acreedores y que dispone de una limitada
capacidad de endeudamiento

Por el contrario, un ndice bajo representa

un elevado grado de independencia de la

= empresa frente a sus acreedores.

 ENDEUDAMIENTO PATRIMONIAL

Este indicador mide el grado de compromiso

del patrimonio para con los acreedores de la Sirve tambin para indicar la capacidad de
empresa crditos

Saber si los propietarios o los acreedores

son los que financian mayormente a la

= empresa

 ENDEUDAMIENTO DE ACTIVO FIJO

Indica la cantidad de unidades monetarias que

se tiene de patrimonio por cada unidad
invertida en activos fijos
Si es igual o mayor a 1, significa que la
totalidad del activo fijo se pudo haber
financiado con el patrimonio de la empresa,
sin necesidad de prstamos de terceros.

=

 APALANCAMIENTO

Se interpreta como el nmero de unidades

monetarias de activos que se han conseguido
por cada unidad monetaria de patrimonio
Determina el grado de apoyo de los
recursos internos de la empresa sobre
recursos de terceros.

=

 APALANCAMIENTO FINANCIERO
Su anlisis es fundamental para
comprender los efectos de los gastos
El apalancamiento financiero indica las
financieros en las utilidades.
ventajas o desventajas del endeudamiento
con terceros y como ste contribuye a la
rentabilidad del negocio En la relacin, el numerador representa la
rentabilidad sobre los recursos propios y el
denominador la rentabilidad sobre el
activo.

>1 indica que los fondos ajenos contribuyen

. = a que la rentabilidad de los fondos propios


sea superior a lo que sera si la empresa no
se endeudara.
ndices de gestin y rentabilidad
HUGO ENRIQUE RAMOS BURGA
INDICADORES DE GESTIN
Qu son?
Miden la eficiencia con la cual las empresas utilizan sus recursos.
Qu miden?
El nivel de rotacin de los componentes del activo
El grado de recuperacin de los crditos y del pago de las obligaciones
La eficiencia para utilizar activos segn la velocidad de recuperacin de los valores aplicados en ellos
Balance entre gastos e ingresos generados por ventas.
Importante:
Todos los activos de una empresa deben contribuir al mximo en el logro de los objetivos
financieros de la misma, de tal suerte que no conviene mantener activos improductivos o
innecesarios. Lo mismo ocurre en el caso de los gastos, que cuando registran valores demasiado
altos respecto a los ingresos demuestran mala gestin en el rea financiera.

Hugo Enrique Ramos Burga

Rotacin del Activo Fijo
Ventas por la inversin en activos inmovilizados.

Para que sirve?

Insuficiencia en ventas; por ello, las ventas deben estar en proporcin de lo invertido en la
planta y en el equipo.
De lo contrario, las utilidades se reducirn pues se veran afectadas por la depreciacin de un
equipo excedente o demasiado caro; los intereses de prstamos contrados y los gastos de
mantenimiento.

Hugo Enrique Ramos Burga

Rotacin de Ventas
Ventas por la inversin de activos totales.

=

Para que sirve?

Mide la efectividad de la administracin. Mientras mayor sea el volumen de ventas que se
pueda realizar con determinada inversin, ms eficiente ser la direccin del negocio.

Hugo Enrique Ramos Burga

Perodo Medio de Cobranza
365
=

Permite apreciar el grado de liquidez (en das) de las cuentas y documentos por cobrar, lo
cual se refleja en la gestin y buena marcha de la empresa.
Muestra la liquidez de la empresa ante la posibilidad de un perodo bastante largo entre el
momento que la empresa factura sus ventas y el momento en que recibe el pago de las
mismas.
Debido a que el ndice pretende medir la habilidad de la empresa para recuperar el dinero de
sus ventas, para elaborarlo se utilizan las cuentas por cobrar de corto plazo, pues incluir valores
correspondientes a cuentas por cobrar a largo plazo podra distorsionar el anlisis en el corto
plazo.

Hugo Enrique Ramos Burga

Perodo Medio de Pago
365
=

Indica el nmero de das que la empresa tarda en cubrir sus obligaciones de inventarios.
Con relativa frecuencia, perodos largos de pago a los proveedores son consecuencia de una
rotacin lenta de los inventarios; de un exceso del perodo medio de cobranza, o, incluso, de una
falta de potencia financiera.
Para su clculo se utilizan las cuentas y documentos por pagar a proveedores en el corto plazo,
que son las que permiten evaluar la eficiencia en el pago de las adquisiciones de insumos.

Hugo Enrique Ramos Burga

INDICADORES DE RENTABILIDAD
Los indicadores de rendimiento, denominados tambin de rentabilidad o lucratividad.
Para que sirve?
Medir la efectividad de la administracin de la empresa para controlar los costos y gastos y, de
esta manera, convertir las ventas en utilidades.
Desde el punto de vista del inversionista, lo ms importante de utilizar estos indicadores es
analizar la manera como se produce el retorno de los valores invertidos en la empresa
(rentabilidad del patrimonio y rentabilidad del activo total).

Hugo Enrique Ramos Burga

Rentabilidad neta del activo (Dupont)

=

Muestra la capacidad del activo para producir utilidades, independientemente de la forma como
haya sido financiado (deuda o patrimonio).
Si bien la rentabilidad neta del activo se puede obtener dividiendo la utilidad neta para el activo
total, la variacin presentada en su frmula, conocida como Sistema Dupont, permite
relacionar la rentabilidad de ventas y la rotacin del activo total, con lo que se puede identificar las
reas responsables del desempeo de la rentabilidad del activo.

Hugo Enrique Ramos Burga

Margen Bruto de utilidad

=

Permite:
Conocer la rentabilidad de las ventas frente al costo de ventas
Capacidad de la empresa para cubrir los gastos operativos y generar utilidades antes de deducciones e
impuestos.

El valor de este ndice puede ser negativo en caso de que el costo de ventas sea mayor a las
ventas totales.

Hugo Enrique Ramos Burga

Margen Operacional

=

La utilidad operacional est influenciada no slo por el costo de las ventas, sino tambin por los
gastos operacionales de administracin y ventas.
El margen operacional tiene gran importancia dentro del estudio de la rentabilidad de una
empresa, puesto que indica si el negocio es o no lucrativo, en s mismo, independientemente de
la forma como ha sido financiado.
Debido a que la utilidad operacional es resultado de los ingresos operacionales menos el costo
de ventas y los gastos de administracin y ventas, este ndice puede tomar valores negativos.

Hugo Enrique Ramos Burga

Rentabilidad Operacional del Patrimonio

=

Permite:
Identificar la rentabilidad que le ofrece a los socios o accionistas el capital que han invertido en
la empresa, sin tomar en cuenta los gastos financieros ni de impuestos y participacin de
trabajadores.

Hugo Enrique Ramos Burga

Rentabilidad Neta de Ventas (Margen
Neto)

=

Los ndices de rentabilidad de ventas muestran la utilidad de la empresa por cada unidad de
venta.
Debido a que este ndice utiliza el valor de la utilidad neta, pueden registrarse valores negativos
por la misma razn que se explic en el caso de la rentabilidad neta del activo.

Hugo Enrique Ramos Burga

Conclusiones
Se defini gasto de capital como un gasto realizado para mejorar la situacin de la
empresa con el propsito de aumentar su productividad.
Existen diferentes formas de financiar una inversin como puede ser el caso de
recursos propios, agente financieros, prstamos o pagares, bonos, arrendamiento
financiero, entre otros.
Los indicadores de gestin miden la eficiencia con la cual las empresas utilizan sus
recursos.
Los indicadores de rentabilidad miden la efectividad de la administracin de la
empresa para controlar los costos y gastos y, de esta manera, convertir las ventas en
utilidades.

Hugo Enrique Ramos Burga

Gracias