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TRANSVERSAL
FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES
MATEMTICAS FINANCIERAS 2
TRANSVERSAL
El mdulo de estudio de la asignatura Matemticas Financieras es propiedad de la Corporacin Universitaria Remington. Las imgenes
fueron tomadas de diferentes fuentes que se relacionan en los derechos de autor y las citas en la bibliografa. El contenido del mdulo est
protegido por las leyes de derechos de autor que rigen al pas.
Este material tiene fines educativos y no puede usarse con propsitos econmicos o comerciales.
AUTOR
Pablo Emilio Botero Tobn
Estudios de Ingeniera de Minas, Tecnlogo en Contadura y Tributaria, Diplomado en Docencia Universitaria, Diplomado
en la construccin de Mdulos, Diplomado en Administracin Financiera.
Profesor de Matemticas y Fsica en la Corporacin Remington, Profesor de Fsica en el colegio Teresiano (Envigado),
Coordinador acadmico del programa Bachillerato Semiescolarizado de la Corporacin Remington en las sedes de Medelln y
Envigado, Director Regional de la sede de Montera (E), Coordinador acadmico del programa Jvenes con Futuro en Convenio
Municipio de Medelln CUR, profesor de Matemticas en el Politcnico Aburr. Asesor Pedaggico, Metodolgico y Didctico
de Virtual UNIREMINGTON. Docente Virtual de la Ruta de Formacin Docente de UNIREMINGTON. Instructor de la
Metodologa de Educacin a Distancia para los diferentes Centros Tutoriales (CAT) de UNIREMINGTON en el pas.
TABLA DE CONTENIDO
Pg.
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1 MAPA DE LA ASIGNATURA
MATEMTICAS FINANCIERAS 7
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Inters Compuesto: Enlace
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Definicin de Conceptos
Inters Simple: Es el inters o beneficio que se obtiene de una inversin financiera o de capital cuando
los intereses producidos durante cada periodo de tiempo que dura la inversin se deben nicamente
al capital inicial, ya que los beneficios o intereses se retiran al vencimiento de cada uno de los periodos
Inters Compuesto: Representa la acumulacin de intereses que se han generado en un perodo determinado por
un capital inicial (CI) o principal a una tasa de inters (r) durante (n) periodos de imposicin, de modo que los
intereses que se obtienen al final de cada perodo de inversin no se retiran sino que se reinvierten o aaden al
capital inicial, es decir, se capitalizan.
Lneas de Tiempo: Es un planteamiento grfico de la situacin financiera que se manejar. Gracias a esta, es que
nos podemos asegurar de que todas las variables estn incluidas en la forma y medida correcta. A la vez permite
la verificacin del planteamiento y el uso de la frmula adecuada.
Flujo de Caja: En finanzas y en economa se entiende por flujo de caja o flujo de fondos (en ingls cash flow) los
flujos de entradas y salidas de caja o efectivo, en un perodo dado.
Valor Presente: Tambin conocido como valor actualizado neto o valor presente neto (en ingls net present value),
cuyo acrnimo es VAN (en ingls, NPV), es un procedimiento que permite calcular el valor presente de un
determinado nmero de flujos de caja futuros, originados por una inversin.
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Valor Futuro: Es la cantidad de dinero que alcanzar una inversin en alguna fecha futura al ganar intereses a
alguna tasa compuesta.
Finanzas: Las finanzas son las actividades relacionadas para el intercambio de distintos bienes
de capital entre individuos, empresas, o Estados y con la incertidumbre y el riesgo que estas actividades conllevan.
Calcular el Inters Compuesto (inters sobre inters) de un dinero colocado a determinado tiempo
La bolsa de valores,
Las acciones,
Los bonos,
La rentabilidad, entre otros
Por lo tanto, y sin quererlo, se est oyendo hablar de una de las tantas maneras como las empresas se capitalizan.
La abundancia del dinero en el mercado, que lleva a que las empresas y personas demanden ms, un excesivo
gasto del gobierno, pueden llevar a que la demanda, en forma global se incremente. Ambos son muestras de una
demanda mayor que la oferta y, por consiguiente, de un incremento generalizado en los precios, la INFLACIN.
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Nota 1:
Nota 2: Si Por algn momento la tasa de inters (precio del dinero medido en porcentaje), se incrementa
(significa una demanda de dinero mayor que la oferta), esto es, hace falta dinero en el mercado, por lo tanto:
Las empresas se abstendrn de solicitar crditos (que los necesitan permanentemente para poder
funcionar) y disminuye la produccin y el empleo,
Subirn los precios al mismo tiempo que, como aumenta el desempleo habr menos ingresos y hasta la
situacin social se deteriorara.
Nota 3: El dinero que hay en la economa es administrado por las instituciones financieras, tales como:
Bancos comerciales,
Corporaciones de ahorro y vivienda,
Corporaciones financieras,
Compaas de financiamiento comercial, y
Cooperativas de grado superior.
1. stas entidades son intermediarios, es decir, estn entre dos agentes: reciben o captan dinero de las
empresas, de las familias, de las instituciones, ya sea porque no lo estn necesitando por ahora o porque
es un excedente, en este caso stos organismos ofrecen dinero y las instituciones financieras lo
demandan, lo captan; si hay una oferta y una demanda hay un precio, ese precio es el inters, el depsito
sobre los depsitos que pagan las entidades financieras, por captar dinero se llama Tasa de Inters de
Captacin (o tasa de inters pasiva).
2. Cuando las instituciones financieras salen del dinero que han captado: Este dinero (slo una parte) lo va
a ofrecer a otras empresas, otras familias y a otras instituciones que lo requieran; en sta oportunidad
stos ltimos organismos actan como demandantes y las instituciones financieras como oferentes; hay
otro mercado y otro precio, esta vez el precio por colocar ese dinero en la economa, lo cobran las
instituciones financieras, se llama Tasa de inters de Colocacin (o tasa de inters activa).
3. Cuando las instituciones financieras tambin se demandan y ofrecen dinero entre ellas, el precio que
cobran se conoce con el nombre de Tasa de Inters Interbancaria.
Nota: Es evidente que los organismos financieros no compran huevos para vender huevos, en consecuencia,
la tasa de inters de colocacin ser mayor que la tasa de inters de captacin y su diferencia se conoce como
MARGEN DE INTERMEDIACIN FINANCIERO.
Por ejemplo: Si una corporacin de ahorro y vivienda (Bancolombia, Davivienda, AV VILLAS) captan al 8% efectivo
anual o sea el inters que pagan a quienes tengan cuenta all; estarn colocando, prestando al 22%, ms o menos,
su margen de intermediacin es del 14%.
EL INTERS
Cuando se presta dinero a alguien, hay algo que se debe precisar: en qu fecha los va a pagar.
No tiene el mismo efecto econmico cancelar dentro de un mes que cancelar dentro de un ao. Puesto que en
nuestro sistema econmico hemos aceptado la capacidad que tiene el dinero de aumentar su magnitud cuando
transcurre el tiempo. Esto se debe a la existencia del inters.
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DEFINICIONES:
A continuacin, se definirn algunos elementos fundamentales para el desarrollo de este mdulo, en especial
para esta unidad, definiciones tales como:
Valor del dinero en el tiempo. El valor del dinero en el tiempo, en ingls, Time Value of Money (TVM), es
un concepto basado en la premisa de que un inversor prefiere recibir un pago mayor de una suma fija de
dinero en el futuro, en lugar de recibir el mismo que invirti, como si no lo hubiera usado, es decir, el
producido del dinero fuese nulo.
Valor recibido o entregado por el uso del dinero a travs del tiempo: Se puede afirmar que no es lo mismo
un milln de pesos de hoy a un milln de pesos dentro de un ao, pues por los efectos de la inflacin, y
otras variables econmicas, no se pueden comprar los mismos bienes de hoy dentro de un ao, por lo
tanto, se puede afirmar que el dinero tiene un valor diferente en el tiempo, dado que est afectado por
varios factores, tales como:
La inflacin que hace que el dinero pierda poder adquisitivo en el tiempo, es decir, que se
desvalorice.
El riesgo en que se incurre al prestar o al invertir, pues no se tiene certeza absoluta de recuperar
el dinero prestado o invertido.
Beneficio econmico o ganancia que generar un capital (tambin denominado utilidad): Es un trmino
utilizado para designar la ganancia que se obtiene de un proceso o actividad econmica. Es ms bien
impreciso, dado que incluye el resultado positivo de esas actividades medido tanto en forma material o
"real" como monetaria o nominal. Consecuentemente, algunos diferencian entre beneficios y ganancia.
Precio que se paga por el uso del dinero que se tiene en prstamo, durante un perodo determinado: Este
precio es lo que se denomina como tasa de inters (o tipo de inters) y es el precio del dinero o pago
estipulado, por encima del valor depositado, que un inversionista debe recibir, por unidad de tiempo
determinado, por haber usado su dinero durante ese tiempo. Comnmente se le llama "el precio del
dinero" en el mercado financiero, ya que refleja cunto paga un deudor a un acreedor por usar su dinero
durante el periodo previamente determinado.
Rendimiento de una inversin: Es una herramienta que mide la efectividad total de la generacin de
utilidades con la inversin disponible; la mejor alternativa de inversin es aquella que maximiza las
utilidades.
Nota: Antes de entrar a definir el clculo del inters de una inversin, se revisarn unos conceptos de suma
importancia y aplicabilidad en el desarrollo del tema.
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As, el 3% de 490 es 14.70, porque 490 se divide en 100 partes iguales y de ellas tomamos tres, esto es:
!"#
& = !. "& = $!. )#
$##
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RECUERDE QUE:
La razn entre dos nmeros enteros no es ms que una divisin as:
+
= 2. + (3457)
2
La igualdad de dos razones conforma una proporcin, as:
+ $#
= 89 :;9<9 =9:=989>?@= ?@ABC> @8 +: 2 $#: !
2 !
Los casos generales del tanto por ciento se resuelven por medio de la siguiente proporcin:
$##: N Q: R
Nota 1: El 10% de 100 es 10, porque 100 se divide en 100 partes iguales y de ellas tomamos 10. Es
Nota 2: El tanto por ciento se puede expresar en forma fraccionaria, o en forma decimal, as:
&
Forma fraccionaria: &% = (Por ciento, representado por el smbolo % significa centsimos).
$##
Forma decimal: &% = #. #
3. Hallar el tanto.
1 Hallar el porcentaje (nmero)
Procedimiento
Se tiene:
% $ &!## $+ +$###
$## &!## a = a= a = +$#
$## $##
$+ a
2. Hallar la base
Cobr el 35% de lo que me adeudaban. Si me dieron $2.800, a cunto ascenda el total de la deuda?
Procedimiento
Se utiliza la proporcin:
Observe para este caso, la disposicin de la proporcin con respecto al primer caso general del tanto por
ciento.
Compr una mquina en $5.600 y perd en ella 504. Cul es el tanto por ciento de prdida?
Procedimiento
Nota: Este caso tiene aplicacin a cada partida del estado de Prdidas y Ganancias tomando como base, las
ventas totales de fin de perodo, equivalente al 100%.
CASO EJEMPLO
2#d#
As: El 20% de 80 a = = $h
$##
a = 2##
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$#h% 2h+
$##% a
2h+$##
a=
$#h
a = 2+#
Tanto por ciento menos. Se procede, al contrario del caso anterior, es decir, el
6% se resta, del 100%. Si 265 es el 6% menos que ese
nmero buscado, 265 es el
Ejemplo: De qu nmero es 265 el 6%
menos? 100% -6% igual a 94%, del nmero buscado. Para
encontrarlo planteamos, una regla de tres, as:
"!% 2h+
$##% a
2h+$##
a=
"!
a = 2d$. "$
Tanto por mil: Se llama tanto por mil de un nmero, a una o varias de las mil partes iguales en que
se puede dividir dicho nmero, es decir, uno o varios, milsimos de un nmero. El signo del tanto
por: mil es /oo. En el tanto por mil se contemplan los mismos casos que, en el tanto por ciento y su
tratamiento es similar.
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PISTA DE APRENDIZAJE
Procedimiento
Se aplica la proporcin:
% $ h&#$$+ )2!+#
$##: $## + $+ h&#: a $## h&# a = a=
$## $##
$$+ a
a = $ )2!. +#
2. Compr una casa en $949,20, si el que me la vendi gan el 13%. Cunto le cost?
Procedimiento
Se aplica la proporcin:
% $ "!". 2#$##
$##: $## + $& a: "!". 2# $$& "!". 2# a = a
$$&
$## a
)2!+#
=
$##
a = $ d!#
Procedimiento
Se aplica la proporcin:
% $ !+#d! &)d##
$##: $## $h !+#: a $## !+# a = a=
$## $##
d! a
a = $&)d
La regla de inters es una operacin por medio de la cual se halla la ganancia o inters que produce una
suma de dinero o capital, prestado a un tanto por ciento dado y durante un tiempo determinado;
Tambin, puede decirse, que es la compensacin que recibe el capital por su uso o por su cesin a otra
persona. Se representa por P (inters).
En el estudio de las operaciones comerciales, entran los siguientes conceptos, aparte del inters ya reseado:
CAPITAL
INTERS
TIEMPO
DEFINICIN DE CONCEPTOS
Tasa de Inters Es la cantidad de dinero que se paga por el alquiler de $100, o por el alquiler de $1.
Por ejemplo, si tengo que pagar $3, de inters por un prstamo de $100, entonces
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la tasa ser del 3 por ciento, que se escribe &% y si se tiene que pagar tres centavos
por el prstamo de $1 la tasa ser 0.03 por UNO que tambin se puede escribir
como &%, desde que:
&
&% =
$##
Por Ciento (Porcentaje) El trmino por ciento, representado por el smbolo % significa centsimos; o sea
que,2#% es otra forma de representar
2# $
; #. 2#;
$## +
Podemos decir tambin que la tasa de inters: es el valor que se fija en la unidad
de tiempo a cada 100 unidades monetarias que se dan o se reciben en prstamo.
Al decir el 3.5% mensual: por cada $100 se cobra o se pagan $3,50 al mes; este es
el precio fijado a cien pesos en un mes.
Tiempo Es el lapso durante el cual se hace uso o se cede el capital y segn las partes puede
dividirse en meses, trimestres, semestres, aos.
INTERS SIMPLE:
Es simple cuando el inters o rdito, es decir, la ganancia que produce el capital, se percibe al final
de perodos iguales de tiempo, sin que el capital vare. Es decir, el inters simple, es el que produce
un capital de $ C que permanece constante a travs del tiempo y por lo tanto la renta (inters) que
produce, ser siempre igual de un perodo a otro.
Nota: Siempre ser igual de un perodo a otro a menos que cambie la tasa de inters.
La suma de dinero que se recibe peridicamente como paga por el prstamo del dinero, resulta de multiplicar el
nmero de unidades prestadas por la tasa de inters.
Si el prstamo es de $1000.000 (milln de pesos) y se decide cobrar una tasa del 2% mensual, el inters se obtiene
multiplicando:
$1000.000*2%=20.000
Es decir, el inters que se debe pagar es de $20.000 (veinte mil pesos mensuales).
El seor Patio le prest al seor Cano la suma de $1.000, con la condicin de que el seor Cano le devuelva al
seor Patio la suma de $1.500 dos meses despus.
Se puede observar: Que el seor Patio se gan $500 por prestarle $1.000 al seor Cano durante dos meses. Esto
indica que los intereses fueron de $500 durante dos meses, o sea $250 mensuales.
I=$500
DIAGRAMA ECONMICO
Consiste en la representacin grfica del problema financiero, que nos permite visualizarlo y hacer una definicin
y un anlisis correcto de las condiciones para transferir o manejar el dinero.
1. Lneas de tiempo: es una lnea horizontal donde se representan todos los periodos en los cuales se ha
dividido el tiempo para efectos de la tasa de inters.
2. Flujo de Caja: se representa con unas flechas hacia arriba y otras hacia abajo (ingresos-egresos).
TASA DE INTERS
La tasa de inters (P) es la relacin entre lo que recibe de inters ((n) y la cantidad inicial invertida (R). Esta se
expresa en forma porcentual.
INTERS SIMPLE:
valor que se obtienen al multiplicar el capital invertido por la tasa y el plazo pactado, esto es:
n=RP7
n: Inters
R: Capital invertido
P: Tasa
7: Plazo
Nota 1: la tasa (P) y el plazo (7) o perodos tienen que estar en la misma unidad de tiempo.
Nota 2: Al calcular la tasa inters en cualquier perodo, el capital inicial nunca va a variar, pues los intereses no se
capitalizan.
Para visualizar la solucin de problemas y comprender la deduccin de las frmulas nos apoyaremos en los
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diagramas de tiempo: consiste en trazar una lnea horizontal y dividirla en perodos iguales de tiempo, segn la
frecuencia de liquidacin de intereses. El tiempo O (cero) se considera el presente o inicio del perodo, el tiempo
1 el final del perodo 1, el tiempo2, el final del perodo 2, as sucesivamente hasta agotar los periodos pactados.
Nota: Tener presente que: el final del perodo 1 es el principio del perodo dos, que el final del perodo dos, es
7 perodos; el tiempo 7 se considera el mal del perodo 7,
el principio del perodo 3 y as sucesivamente para
Diagrama de tiempo para un prestatario (persona que necesita y solicita dinero) , est dado por:
Interpretacin: Al inicio del perodo uno (hoy) se recibe un prstamo de $10.000, a una tasa del 24% anual a
inters simple, durante 5 aos. Se debe reintegrar al cabo de los 5 aos, un Monto: capital inicial + los intereses
causados durante los 5 aos.
Diagrama de tiempo para el prestamista o inversionista (persona que facilita el dinero a alguien), est dado por:
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q=.=i+$
i = $$#. ###
P = 2!% 47s4t
7 = + 4Mr
Interpretacin: Sacar dinero para prestarlo; al final de los 5 aos se debe reintegrar un monto o valor futuro: que
corresponde al capital inicial que se cede, ms los intereses que se ganan por prestar dinero.
El capital,
El tiempo y
La tasa de inters.
Procedimiento
$ $
100 1 Efectuando producto de medios es igual al producto de extremos, se tiene:
1000 e
$###
$##a = $###$ a = a = $#
$##
Un razonamiento similar al anterior resuelve el problema, si en un mes producen $10 Cunto producirn en 3
meses?
u98 $
1 10 Efectuando producto de medios es igual al producto de extremos, se tiene:
3 e
&#
$ a = & $# a = a = &#
$
De lo anterior se puede sacar como expresin final para determinar el valor del inters simple que produce un
capital de $P o $C, invertido a una tasa i = R, durante n = T perodos, la siguiente:
Procedimiento
h
P = h% = = #. #h
$##
Recuerde que: un ao son 2 semestres, 3 aos son 6 semestres (La tasa de inters y el tiempo deben quedar
reducidos a la misma, base, es decir, como tasa est dada semestralmente y el tiempo en aos, se deben convertir
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Solucin:
n = $ +. !##
Procedimiento
n
Se despeja P P =
i7
2) O4r
Entonces 2 aos, 4 meses y 27 das equivalen a )2# O4r $2# O4r2) O4r = dh) O4r
Se convierten estos das en meses de la siguiente forma:
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Como la tasa viene expresada en forma decimal para expresarla en forma porcentual la multiplicamos por 100,
acompaado de la denotacin %, esto es:
P = #. #2+$## P = 2. +%
Qu perodo de tiempo lleva P?
En meses, por cuanto 7 est dado en meses.
MONTO O VALOR FUTURO (. M jx )
Se dice que una operacin financiera se maneja bajo el concepto de inters simple, cuando los intereses liquidados
no se suman peridicamente al capital, es decir los intereses no devengan intereses.
Deduccin:
. = jx = jk + n
Recuerde que:
n = jk P7
Reemplazando se tiene:
. = jx = jk + jk P7
jk :
Sacando factor comn
. = jx = jk ($ + P7)
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1. El capital inicial no vara durante todo el tiempo de la operacin financiera, ya que los intereses no se
suman al capital inicial.
2. Como consecuencia, la tasa de inters siempre se aplicar sobre el mismo capital, es decir, sobre el capital
inicial (as se retiren o no los intereses).
Nota 1: Otra forma de expresar el valor futuro, est dada por la siguiente expresin:
q = R ($ + 7P)
Dnde:
q: Representa valor futuro. Es decir: el capital inicial + los intereses generados en un tiempo determinado.
R: Valor presente, capital invertido.
P : Inters
7 : Periodo de tiempo
Nota 2: De esta expresin se pueden despejar cada una de las variables que hacen parte de esta, as:
q
R= (Valor Presente)
(${7P)
q
|$
P = R
(Inters)
7
q
|$
7= R
(Periodos)
P
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Procedimiento:
i = $h#. ###
P = h% rKLKrJ34t = #. #h rKLKrJ34t
7 = &4Mr = h rKLKrJ3Kr
n = 2$. h##
INTERS SIMPLE MEDIANTE DIAGRAMAS DE LNEA DE TIEMPO
Resaltando del concepto de inters simple mediante diagramas de lnea de tiempo a travs de dos ejemplos:
n = ? | n = ? | n = iP7
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i = $ $#. ###
Procedimiento:
PRIMER PROCEDIMIENTO:
nN = n$ = n2
}~ = 18.800
SEGUNDO PROCEDIMIENTO:
jx = i ($ + P 7), en donde:
n 7 = = P$ 7$ + P2 72 7 = #. 2 2 + #. 2! 2 = #. dd
72 = 2
jx = 22. ####
1 2 3 4 23 24 25 26 47 48
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i = ?
. 1H nNHlHH = #. !d + #. )2 = $. 2#
SOLUCIN
PRIMER PROCEDIMIENTO:
i = ?
i = $ $#. ###
SEGUNDO PROCEDIMIENTO:
22. ###
i= i = $$#. ###
2. 2#
Nota: Para trabajar el inters simple tambin se puede emplear la siguiente expresin denominada mtodo de
supresin de factores:
ilN
n=
$##N
I=Inters
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C=Capital
R=Rata, Porcentaje o tasa
T=Tiempo
UT=Unidad de tiempo
El factor unidad de tiempo se determina en base al tanto por ciento de inters (l) (P) y al tiempo (J) (7), as:
R T UT
1. a) % 47s4t
Mr $
b) % 47s4t
.KrKr $2
2.
4) % LK7rs4t Mr $
$2
v) % LK7rs4t .KrKr $
Nota: Para resolver este tipo de problemas se puede aplicar cualquiera de las dos frmulas determinadas, ya
que el resultado ser el mismo, esto es:
ilN
n=
$##N
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n = iP7
Nota: Con las expresiones anteriores se puede encontrar cualquiera de los elementos que en ella intervienen,
haciendo uso de los conocimientos necesarios para el desarrollo y aplicacin de la frmula.
Solucin:
a. Aplicando:
ilN
n=
$##N
ilN +.###$+$
Se tiene: n = n= n = $ )+#
$##N $##$
b. Aplicando:
n = iP7
2. Qu tiempo ser necesario para duplicar un capital de $4.000 al 2% mensual simple? Elaborar el
diagrama de lneas de tiempo.
Procedimiento:
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PRIMER PROCEDIMIENTO:
n
n = wPJ J = (Hws4wP7 $)
iP
= $ 4.000 }~ = $ 8.000
SEGUNDO PROCEDIMIENTO:
Si el capital inicial corresponde a $4.000 y se duplica en n periodo de tiempo; quiere decir, que el monto ser de
$8.000, por lo tanto:
jx = w + n jx| i = n Reemplazando:
n = d. ### !. ### n = !. ##
n
Reemplazando en la ecuacin 1: J = Hws4wP7 $ :
iP
4.000 4.000
?= ?= ? = 50
4.0000.02 80
PISTAS DE APRENDIZAJE
Recuerde que: La regla de inters es una operacin por medio de la cual se halla la ganancia o inters que produce
una suma de dinero o capital, prestado a un tanto por ciento dado y durante un tiempo determinado; Tambin,
puede decirse, que es la compensacin que recibe el capital por su uso o por su cesin a otra persona. Se
representa por P (inters).
Tenga presente que: Al calcular el inters, que tanto la tasa de inters como el tiempo, deben quedar reducidos
a la misma base, es decir, si la tasa est dada mensualmente y el tiempo en aos se deben convertir los aos a
meses o viceversa, para resolver problemas sin ningn contratiempo o dificultad que conlleven al error.
Recuerde que: Una operacin financiera se maneja bajo el concepto de inters simple, cuando los intereses
liquidados no se suman peridicamente al capital, es decir los intereses no devengan intereses.
Recuerde que: Un Diagrama Econmico consiste en la representacin grfica del problema financiero, que nos
permite visualizarlo y hacer una definicin y un anlisis correcto de las condiciones para transferir o manejar el
dinero.
Lneas de tiempo: es una lnea horizontal donde se representan todos los periodos en los cuales se ha
dividido el tiempo para efectos de la tasa de inters.
Flujo de Caja: se representa con unas flechas hacia arriba y otras hacia abajo (ingresos-egresos).
Tasa de Inters.
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TRANSVERSAL
INTERS COMPUESTO
Es el que produce un capital que cambia al final de cada perodo, debido a que los intereses se adicionan al capital,
para formar un nuevo capital; es decir:
SE CALCULA EL INTERS SOBRE EL MONTO ANTERIOR, PARA
FORMAR UN NUEVO MONTO.
En general se dice que el inters compuesto (llamado inters sobre intereses), es aquel que al final del perodo
capitaliza los intereses causados en el perodo anterior, es decir, el capital vario al final de cada perodo, porque
los intereses obtenidos se le adicionan al capital, obteniendo as un nuevo capital y sobre este se calculan los
prximos intereses.
Nota 1: Capitalizacin: Es un proceso en el cual los intereses que se causan en un perodo se suman al capital
anterior.
Los intereses que produce el capital se suman a ste, al final de cada perodo de
tiempo,
Formando de este modo un nuevo capital.
Es decir, los intereses producen nuevos intereses.
Al finalizar el primer ao sus intereses sern $200 los cuales se reinvierten, por lo tanto:
Al comienzo del segundo ao, el capital ser de $1.200 y los intereses de este ao sern de $240, que
Al capitalizarlos formarn un capital de $ 1.440 para el tercer ao, y
As sucesivamente, ao tras ao, el capital aumentar los intereses y stos aumentarn el capital.
MATEMTICAS FINANCIERAS 40
TRANSVERSAL
Conviene, ahora, llegar a una frmula general para obtener el monto de un capital de $, jk j4tM3 k3KrK7JK ,
a una tasa P por perodo al trmino de 7 perodos y en forma compuesta.
Para ello, se elabora una tabla en forma numrica, luego en forma algebraica y al final en forma grfica, teniendo
en cuenta que el capital de cada perodo es el monto del anterior
a. En forma numrica:
()
La tabla anterior muestra los valores acumulados al final de cada ao, cuando se invierte la suma de $1.000 a una
tasa de 20% anual durante 4 aos.
b. En forma Algebraica:
1 W WC jx$ = jk + jk (P = jk (($ + P)
jk ( ($ + P)2
3 jk (1 + C) jk ((1 + C) C }~ = jk (* 1 + C
+ jk ( 1 + C
C =
R ($ + P)&
: : : :
jk ( ($ + P)7
Se concluye entonces que la ecuacin para calcular el Inters est dada por:
jx7 = jk ($ + P)7
jx = i4kPJ4t xP74t LM7JM , j4tM3 xsJs3M.
7 = LK3M OK kK3MOMr.
}
=
+
jx2 = jx$ + jx$ P 7
~
jx& = jx2 + jx2 P 7
jx$ = jk + jk P 7 jx2 = jk $ + P $ + P 2
jx& = jk $ + P ($ + P)
jx$# = } (1 + C)
En general, para el ltimo perodo (n) o n-simo, se tiene que:
7
jx7 = jk $ + P
De la expresin anterior se pude conocer cada una de las variables que lo componen esto es:
jx
jk = 7
(Valor Presente)
${P
7 jx
P= $(Inters)
jk
jx
( )
jk
7= (Periodos)
(${P)
a. Tabla de datos
7 = ? (Periodo)
jk = $ 2. ###. ### (Valor Presente Capital)
P = &% = #, #& (Inters)
jx = $ ). +##. ### (Valor Futuro Monto)
jx
( )
jk
b. Utilizando la expresin 7 = y reemplazando los valores correspondientes, se tiene:
(${P)
jx
() ). +##. ###
jk ( )
7= 7= 2. ###. ### 7 = !!, )2 4Mr
($ + P) ($ + #, #&)
La respuesta en meses sera:
$2 LKrKr
7 = !!, )2 4Mr 7 = +&h, h! LKrKr
$ 4M
2. Cunto es necesario invertir ahora para tener $ 10.000.000 en 10 aos a una tasa de inters del 8%?
Procedimiento
a. Tabla de datos
7 = $# 4Mr (Periodo)
jk = ?(Valor Presente Capital)
P = d% = #, #d (Inters)
jx = $ $#. ###. ### (Valor Futuro Monto)
jx
b. Utilizando la expresin jk = (Valor Presente) y reemplazando los valores correspondientes, se
${P 7
tiene:
MATEMTICAS FINANCIERAS 44
TRANSVERSAL
jx $#.###.###
jk = 7
jk = jk = !. h&$. "&+
${P ${#,#d $#
3. Si se toma un prstamo de $ 1.000.000 durante 12 meses a una tasa de "1% por mes", cunto debe
pagar?
Procedimiento
a. Tabla de datos
7 = $2 LKrKr (Periodo)
jk = $. ###. ###(Valor Presente Capital)
P = $% = #, #$ (Inters)
jx = ?(Valor Futuro Monto)
b. Utilizando la expresin:
jx7 = jk $ + P 7 (Valor Futuro) y reemplazando los valores correspondientes, se tiene:
7 $2
jx7 = jk $ + P jx7 = $. ###. ### $ + #, #$
c. Solucin: se deben pagar al cabo de 12 meses la suma de
$ $. $2h. d2+
4. Una cantidad de $ 1,500.000 se deposita en un banco el pago de una tasa de inters anual del 4,3%,
compuesto trimestralmente. Cul es el saldo despus de 6 aos?
Procedimiento
MATEMTICAS FINANCIERAS 45
TRANSVERSAL
a. Tabla de datos
7 = h 4Mr (Con periodos trimestrales, esto es 4 periodos por ao)
jk = $. +##. ###(Valor Presente Capital)
P = !, & % = #, #!& (Inters)
jx = ?(Valor Futuro Monto)
b. Utilizando la expresin:
jx7 = jk $ + P 7 (Valor Futuro) y reemplazando los valores correspondientes, se tiene:
!(h)
#, #!&
jx7 = jk $ + P 7
jx7 = $. +##. ### $ +
!
jx7 = $. "&d. d&)
* El inters anual se divide por 4 porque es trimestral, por lo tanto tiene 4 periodos de capitalizacin cada
ao, con el exponente se debe multiplicar por 4 por la misma razn.
c. Solucin: El saldo (Valor Futuro) al cabo de 6 aos es de:
$ $. "&d. d&)
1. Determine el monto acumulado de $50.000.000 que se depositan en una cuenta de valores que paga 9% anual
convertible mensualmente:
MATEMTICAS FINANCIERAS 46
TRANSVERSAL
a) Al cabo de un ao
b) Al cabo de 3 aos
2. Cunto dinero debe pagarse a un banco que hizo un prstamo de $300.000.000 si se reembolsa al ao capital
3. Cunto dinero debe depositarse en el banco si se desea acumular un monto de $ 450.000 en un plazo de 4
4. Qu cantidad de dinero recibe una empresa en calidad de prstamo si ha firmado un documento por
$650.000.000 que incluye capital e intereses a 14% convertible trimestralmente, y tiene vencimiento en 36
meses?
5. Una deuda de $50.000.000 se documenta mediante un pagar que incluye intereses a razn de 2% trimestral,
y que ser pagadero al cabo de un ao. Qu cantidad puede obtenerse por l si se descuenta al cabo de 4 meses
6. Hoy se invierten $1000.000.000 en un certificado de depsito a trmino (CDT) a una tasa de inters del 3%
mensual durante 6 meses, se quiere saber Cunto se recibe al cabo de los 6 meses? Elabore el diagrama
econmico.
8. Durante cunto tiempo estuvo invertido un capital de $100.000 para que al 3% produjera $87.000 de
intereses?
Dadas necesidades de efectivo, no vemos en la obligacin de entregarlos a un intermedio financiero que como
producto de sus actividades obtiene rendimientos del 3.5% mensual.
La pregunta es: Cunto dinero esperamos recibir si la negociacin la realizamos el primero de enero de 2.015?
10. Cul es el monto de $120.000 invertidos al 30% anual durante tres aos y dos meses? (R/ $234.000)
11. Cunto se necesita depositar hoy en una corporacin que reconoce el 3% mensual, para disponer de
5000.000 al cabo de un ao? (R/ $ 3676.470)
12. Una persona hipoteca su propiedad y mensualmente paga $450.000 de inters, si la tasa de inters es el 3%
mensual, En cunto la hipotec?
(R/ $15000.000)
13. En un prstamo de $5000.000 a cuatro aos se pacta un inters del 15% semestral los dos primeros aos y
el 16,5% semestral los dos ltimos aos. Cunto espera de inters en los 4 aos? (R/ $6300.000)
PISTAS DE APRENDIZAJE
Recuerde que;
INTERS COMPUESTO: Es el que produce un capital que cambia al final de cada perodo, debido a que los intereses
se adicionan al capital, para formar un nuevo capital; es decir:
Recuerde que:
La Capitalizacin es un proceso en el cual los intereses que se causan en un perodo se suman al capital
anterior.
Traiga a la memoria que: Tambin se puede decir, que el inters es compuesto, cuando:
Los intereses que produce el capital se suman a ste, al final de cada perodo de tiempo,
Equivalencia de Tasas: Enlace
MATEMTICAS FINANCIERAS 49
TRANSVERSAL
Definicin de conceptos
Tasa de inters: La tasa de inters (o tipo de inters) es el precio del dinero o pago estipulado, por encima del
valor depositado, que un inversionista debe recibir, por unidad de tiempo determinado, del deudor, a raz de
haber usado su dinero durante ese tiempo.
Tasa Inters Nominal: las tasas anuales, con las cuales se indica cmo y cundo se liquida el inters, pero no
corresponde a una tasa real.
Tasa de Inters Efectiva: es la tasa que efectivamente se est pagando (Ahorros) o que efectivamente se est
cobrando (Crditos).
Frecuencia de Capitalizacin: Es el nmero de veces (perodos) que en un ao se me liquidan los intereses para
sumarlos al capital (reinvertirlos).
Tasas Equivalentes: Son aquellas que teniendo diferente convertibilidad producen el mismo monto al final de un
ao.
MATEMTICAS FINANCIERAS 50
TRANSVERSAL
Ecuaciones de Valor: Aplicacin en una fecha dada, de las equivalencias de un conjunto de valores que se van a
reemplazar, hacindolo tanto a inters simple como a inters compuesto.
La tasa nominal se acompaa de dos apelativos que identifican la frecuencia de capitalizacin en un ao y como
se liquida el inters.
AO AV Ao Vencido AA Ao Anticipado
Por lo tanto la tasa que nos ocupa se presentar con la letra P7 , as:
P7 = 2!% .j
Se lee: Veinticuatro por ciento, mes vencido
P7 = 2!% .
MATEMTICAS FINANCIERAS 52
TRANSVERSAL
TASA NOMINAL:
Es la tasa que se da normalmente para un ao. La representaremos por P o P7 (tasa nominal) pero no
es aplicable directamente en la ecuacin.
Nota: A la tasa nominal, siempre se le adicionan dos palabras que indican l nmero de liquidaciones de inters
(Nmero de veces que los intereses se capitalizan en un ao: L).
Significa que la tasa para todo el ao es el 24% nominal, pero cada 3 meses se liquidan los intereses por ao.
Naturalmente, de lo expuesto anteriormente, se deduce que la tasa del perodo (un trimestre en este caso) es
iguala tasa del ao (nominal) dividida por el nmero de perodos que hay en un ao, esto es:
P7
PK = Pk = (2)
L
P7 2!%
PK = Pk = = = h% HxKwJPzM N3PLKrJ34t
L !
La tasa que se cobra cada 3 meses es del 6% y esta ltima recibe el nombre de tasa efectiva para el trimestre.
L = !: (Las veces que los intereses se suman al capital siendo n = 1 ao), ya que el ao tiene 4 trimestres.
Como la tasa efectiva del perodo es trimestral, n (tiempo) = 1 ao se reduce a trimestres. (1 ao = 4 trimestres),
ya que, para la solucin de los problemas a inters compuesto, tanto la tasa del inters como el tiempo deben
estar reducidos a la misma base, entraremos a definir lo que es una tasa efectiva, de la siguiente manera:
Adems, como su nombre lo dice es la tasa que efectivamente se est pagando (Ahorros) o que efectivamente se
est cobrando (Crditos). Esto si suponemos que al final de cada perodo del pago de intereses, se reinvierte o se
presta el mismo capital, ms los intereses que este gener.
No se puede dividir.
Si no se especifica que la tasa de inters es efectiva, se debe suponer que es una tasa de inters nominal
y que partiendo de sta se llegar a una efectiva.
MATEMTICAS FINANCIERAS 54
TRANSVERSAL
Nota 1: Si la tasa es capitalizable, necesariamente se trata de una tasa nominal, ya que las efectivas no se
capitalizan, sino que son las que resultan al capitalizar las nominales.
Nota 2: El trmino capitalizable tiene que ver con los intereses causados por perodo que se le agregan al capital.
El periodo puede ser (diario-mensual-trimestral, semestral, anual).
Procedimiento
P7
Aplicando la ecuacin PK = Pk = y hallando el nmero total de perodos, se tiene que:
L
Como en un ao hay 2 perodos, en 3 aos habr 6 perodos (n = 6).
P7 &#%
PK = Pk = = = $+% HxKwJPzM KLKrJ34t
L 2
El valor futuro es, por lo tanto:
7 h
jx7 = jk $ + P jxh = 2+. ### $ + #. $+
2. Hallar la tasa nominal capitalizada mensualmente, si hoy se invierte un capital de $30.000 y al cabo de 2 aos
y 6 meses se triplic.
Procedimiento
MATEMTICAS FINANCIERAS 55
TRANSVERSAL
a. Recuerde que:
jx = jk ($ + P)7
jx = $ "#. ###
jk = $ &#. ###
PK = ?
P7 = ?
&#
"#. ### &#
$+P = $+P = &
&#. ###
&# &#
$+P &# = & $ + P = $. #&))2"" P = $. #&))2"" $
P = #. #&))2""
(Su tasa con perodo mensual, por cuanto el tiempo est dado en meses).
P7 P7
PK = &. )2"" = P7 = $2&. )2""
L $2
P7 = !!. )h% 47s4t, w4kPJ4tP54vtK LK7rs4tLK7JK
Nota: La frmula del inters compuesto implica una tasa ordinaria, es decir, que el pago
MATEMTICAS FINANCIERAS 56
TRANSVERSAL
Frecuencia de Capitalizacin ()
Es el nmero de veces (perodos) que en un ao se me liquidan los intereses para sumarlos al capital (reinvertirlos).
}~ = $ 1.240.000
2. 24% nominal SV (semestre Vencido)
#, 2! 2
jx = jk ($ + P)7 jx = $. ###. ### ($ + ) jx = $. ###. ### ($ + #, $2)2
2
2+!.!##
P7 = P7 = #, 2+! P7 = 2+, !%
$.###.###
#, 2! !
jx = jk ($ + P)7 jx = $. ###. ### ($ + ) jx = $. ###. ### ($ + #, #h)!
!
2)h. !)+
P7 = P7 = #, 2)h P7 = 2), h%
$. ###. ###
MATEMTICAS FINANCIERAS 57
TRANSVERSAL
#, 2! $2
jx = jk ($ + P)7 jx = $. ###. ### ($ + ) jx = $. ###. ### ($ + #, #2)$2
$2
2hd. 2!2
P7 = P7 = #, 2hd P7 = 2h, d%
$. ###. ###
De las actividades anteriores se observa que:
1. Se tom la tasa de inters nominal como frecuencia de que se liquidara una tasa inters del
24%, pero sta slo sirvi para saber qu inters peridico se liquidara en cada periodo,
dependiendo de la frecuencia de capitalizacin.
2. A mayor frecuencia de capitalizacin mayor van a ser los intereses, o sea mayor va a ser la
tasa de inters efectiva.
3. Partiendo de la tasa de inters nominal, se halla la efectiva peridica y la efectiva anual.
4. Para medir la rentabilidad de una inversin o el costo de un crdito, se toma como referencia
la tasa de inters efectiva.
5. Cuando la frecuencia de capitalizacin es anual, la tasa de inters nominal, peridica y
efectiva es igual en ste caso al 24%.
Nota: Ahora para no tener que hallar primero el valor futuro de un capital, despejar los intereses y dividirlo por
el valor presente y saber que tasa de inters efectiva se liquida, se utilizar la siguiente Expresin:
% = 1 + W) 1 100
PISTAS DE APRENDIZAJE
Recuerde que:
Se puede dividir por la frecuencia de capitalizacin para obtener la tasa peridica, o sea
la que se liquida en cada perodo del ao.
Slo sirve para saber que tasa de inters peridico se va a liquidar.
Lo anterior se comprueba partiendo del hecho, de que las dos tasas de inters son equivalentes, cuando un mismo
capital invertido con cada una de ellas, produce el mismo monto en igual tiempo.
En otras palabras, se puede decir que dos o ms tasas son equivalentes cuando un capital invertido o liquidado, a
cada una de ellas nos da en el mismo lapso de tiempo el mismo valor futuro o monto, de acuerdo a lo visto
anteriormente, liquidan el mismo inters efectivo.
Nota: Nominal y peridicamente sern diferentes, pero al final del ao ser la misma tasa efectiva.
Ejemplo: Entonces se podr decir que una tasa del 2% mensual ser equivalente a una tasa del 26.82% efectiva.
26,82%
Por lo tanto, cualquier capital invertido a cada una de stas tasas de inters da el mismo monto, como se dijo
anteriormente debe ser en igual lapso de tiempo.
Nota: Para hallar una tasa de inters que sea equivalente a otra conocida, basta con igualar los montos.
APLICACIONES
Aplicando el principio de Tasas de Inters Equivalente, se resuelven casos como los siguientes:
CONOCIDA HALLAR
a. La tasa nominal.
La tasa nominal equivalente.
Nota: Es conveniente distinguir los casos anteriores, por lo tanto, a continuacin, se realizarn ejercicios de
aprendizaje que le permitirn asumir con propiedad tales diferencias.
Procedimiento
Dados:
jx$ = jx2 , wM7 7 = $4M, (De acuerdo al principio de tasas de inters equivalentes).
Utilizando la ecuacin:
P$ 2 #.2! !
jx = jk $ + P 7 se tiene: jk $ + 2
= jk $ +
!
2
P$ #. 2! P$
$+ = $+ $ + = $ + #. #h 2
2 ! 2
P$ P$
$+ = $ + #. #h 2
$+ = $. #h 2
2 2
P$
$+ = $. $2&h P = $. $2&h $ 2
2
P = #. 2!)2 P = 2!. )2% Anual, capitalizacin semestral.
A travs de los siguientes casos se verificar la validez de lo anterior:
MATEMTICAS FINANCIERAS 61
TRANSVERSAL
Un capital de $100.000 y un plazo de 2 aos, hallar el monto en cada una de estas tasas:
! !
jx$ = $##. ### $ + #, $2&h jx$ = $##. ### $, $2&h
d d
jx2 = $##. ### $ + #, #h jx2 = $##. ### $, #h
Conclusin: Quiere decir, que es indiferente invertir al 24,72% anual con capitalizacin semestral o al 24% anual
con capitalizacin trimestral, ya que se obtiene el mismo resultado debido al principio de tasas equivalentes.
2. Hallar la tasa anual capitalizada mensualmente, que sea equivalente al 24% anual efectivo.
Procedimiento
$$2 $2
P$ P$
jx$ = jx2 jk $+ = jk ($ + #. 2!)$ jk $+
$2 $2
= jk ( $ + #. 2!)
$2
P$
jk $+ = jk ( $. 2!)
$2
Simplificando la jk y sacando RAIZ doce a ambos trminos, queda:
P$ $ P$
$+ = ($. 2!)$2 $ + = $. #$d#$!h
$2 $2
Despejando P, se tiene:
P = $. #$d#$!h $ $2 P = #. #$d#$!h $2
MATEMTICAS FINANCIERAS 62
TRANSVERSAL
P4
P=
$ P4
P = N4r4 zK7wPO4
Nota 2: Tenga presente que, si la tasa de inters anticipada es mensual, al reemplazarla en la anterior expresin,
se obtiene la tasa de inters vencida mensual.
1. Una corporacin cobra una tasa del 28% anual con capitalizacin trimestral anticipada, hallar la tasa efectiva
anual vencida.
Procedimiento
2d%
P= = )% Trimestre anticipado.
!
P4 #. #) #. #)
P= P = P=
$ P4 $ #. #) #. "&
jx$ = jx2
($ + P $)$$ = ($ + #. #)+)!
$ + P $ = $. #)+ !
$ + P $ = $. &&+!
P $ = $. &&+! $ P $ = #. &&+!
Nota 2: Existen situaciones en que el inters, se debe reconocer sobre una unidad monetaria, cuyo valor
aumenta con el tiempo, en un porcentaje determinado, por lo tanto, para determinar el costo real (tasa efectiva)
de una determinada situacin (prstamo-financiacin) debe tenerse presente la tasa con que vara la unidad
monetaria y la tasa de inters corriente, cobrada sobre su valor.
Para el caso anterior, se debe tener presente que para compensar la prdida del poder del dinero existe el
mecanismo de la correccin monetaria donde PwL: 7OPwK M J4r4 OK wM33KwwP7 LM7KJ43P4 y que los
pesos de ms que tiene que pagar por una misma unidad monetaria, pueden ocasionarse por la devaluacin.
Considere unidades monetarias tales como el dlar y la UPAC (Unidad de poder adquisitivo constante), la UVR
(Unidad de Valor Real):
Procedimiento
$ )##
+#. ### = $ &+. ###. ###
2. El valor del dlar dentro de 1 ao se calcula con la frmula de Inters Compuesto.
jx = jk ($ + P)7
jk = )##
7 = $ 4M
$ = )## ($ + #. &$)$
$ 917
50.000 y = $ !+. d+#. ###
y
4. Valor de los intereses corrientes sobre la obligacin dentro de 1 ao:
En resumen, se tiene:
Deuda inicial:
(jk ): $35.000.000
PK = ?
7 = $ 4M
Entonces:
$ $
jx = jk $ + P ++. #2#. ### = &+. ###. ### $ + P Despejando P:
++.#2#.###
$+P= P = $, +)2 $ P = #, +)2 P = +), 2% Efectivo anual.
&+.###.###
Interpretacin: El costo real de la financiacin para el bien de capital, considerando la devaluacin del peso con
respecto al dlar y el inters corriente, es del 57.2% efectivo anual.
Actividad: Realcela y confronte el resultado con sus compaeros de clase y luego con el tutor.
En idntica forma, a los pasos descritos en el ejemplo anterior, se puede calcular el costo real
efectiva anual) de un prstamo de 3.000 UPAC, sabiendo que el ndice de correccin monetaria es
del 20% anual, los intereses corrientes del 15% anual, considerando al tomar un prstamo que una
UPAC = $3.500.
ECUACIONES DE VALOR
Aplicacin en una fecha dada, de las equivalencias de un conjunto de valores que se van a reemplazar, hacindolo
tanto a inters simple como a inters compuesto.
Es muy frecuente encontrar una o varias obligaciones, que van a ser canceladas mediante uno o varios pagos;
pero debido a que el poder adquisitivo de dinero cambia con el tiempo, para la solucin de este problema se
hacen necesario el uso de las llamadas:
MATEMTICAS FINANCIERAS 66
TRANSVERSAL
ECUACIONES DE VALOR, que son igualdades de valores ubicados en una sola fecha, denominada fecha
focal.
La fecha focal (representada por xx) es la fecha en que se hace la comparacin de Ingresos con
Egresos y se representa por una lnea de trazos.
OKsO4r = k4Mr K7 t4 xx
4wJPzMr = k4rPzMr + i4kPJ4t K7 t4 xx
NOTAS IMPORTANTES
NOTA 1 Si el traslado de cualquier valor (Ingresos-Egresos) est dado antes de la fecha focal,
entonces se debe llevar a su valor futuro.
NOTA 2 Si el valor est en una fecha posterior a la focal, se debe trasladar a sta por medio del
factor del valor presente.
NOTA 3 Los principios expuestos anteriormente para las ecuaciones de valor son vlidos cuando
se plantean en Inters Simple y en Inters Compuesto; los cambios que ocurren son con
respecto a la aplicacin de las frmulas.
MATEMTICAS FINANCIERAS 67
TRANSVERSAL
Si se toma como fecha focal l lo de agosto, Cunto dinero sobra o hace falta en esta fecha, despus de cobrar y
pagar, si los intereses de negociacin son del 3?5% mensual Simple?
Procedimiento
b. o
El problema pide que se lleven todos los valores al 1 de agosto, all la diferencia entre las cuentas por
cobrar y las cuentas por pagar se pueden efectuar por cuanto se ubican en UN MISMO punto focal en el
MATEMTICAS FINANCIERAS 68
TRANSVERSAL
tiempo.
Se trasladan las cuentas por cobrar al 10 de agosto:
La segunda, como est en fecha posterior (10 de octubre) a la fecha focal, se debe considerar como un
Valor futuro, luego se calcula su valor presente:
sL4 OK wsK7J4r kM3 wMv343 = $ $. #&+. ### + $$. #!h. )2d, "#
Al estudiar las cuentas por pagar, se observa que ya estn calculadas en el 1 de agosto, as que no se
requiere transformacin alguna:
Solucin: Si todas las cuentas (por cobrar y pagar) se trasladan al 1 de agosto, se tiene a fecha, un saldo
a favor igual a $981.728.90.
2. Una persona debe pagar $10.000, con vencimiento en 3 meses (sin intereses); $15.000 en 10 meses con inters
del 20% Capitalizacin Trimestral y $50.000, con vencimiento en 15 meses e intereses del 30% Capitalizacin
Semestral (CS). Si van a ser canceladas con un solo pago de $ X, en el mes 12, hallar el valor de $ X, suponiendo un
rendimiento del 24% CM (Capitalizacin Mensual).
Procedimiento
En 10 meses:
.KrKr N3PLKrJ3Kr $# ! !#
$2 ! I= I= I = &, &&& J3PLKrJ3Kr
$2 $2
$# I
7 &,&&&
jx = jk $ + P jx = $+. ### $ + #. #+ jx = $ $). h!", #"
b) Cunto sern $ 50.000 dentro de 15 meses con 30% CT la tasa efectiva semestral es del 15% y en 15 meses
hay 2.5 semestres (si en 12 meses hay 2 semestres, en 15 meses cuantos habr?)
En 15 meses:
7 2,+
jx = jk $ + P jx = +#. ### $ + #. $+ jx = $ )#. "$$, $h
Al escoger los 12 meses como fecha focal (xx) y una tasa de inters del 24% CM; se tiene:
" 2
a = $#. ### $ + #. #2 + $). h!", #" $ + #. #2 + )#. "$$, $h($ + #. #2)|&
Inters Compuesto
3. Qu diferencia existe entre una tasa de inters nominal y una tasa de inters efectiva?
6. Qu es inflacin?
7. Qu es devaluacin?
b. Resuelva los siguientes problemas de aplicacin sobre los temas desarrollados en la unidad, tenga presente
la teora desarrollada en el tema y los ejercicios de aprendizaje presentados a lo largo del desarrollo de los
temas de la unidad.
El tema de tasas de inters comprende cuatro tipos de conversiones que se resuelven con un solo mtodo, ellas
son:
8. Determine la tasa de inters efectiva que se recibe en un depsito bancario, si la tasa nominal es del 30%
y se convierte:
a) Anualmente
b) Semestralmente
c) Trimestralmente
d) Mensualmente
9. Determina la tasa nominal que produce un rendimiento del 20% anual efectivo, si la tasa de inters se
capitaliza:
MATEMTICAS FINANCIERAS 72
TRANSVERSAL
a) Anualmente
b) Semestralmente
c) Trimestralmente
d) Mensualmente
10. Determina la tasa de inters nominal capitalizable trimestralmente que resulte equivalente a una tasa del
25% anual con capitalizacin semestral
(R/ 24.26%)
11. Qu tasa nominal capitalizable mensualmente resulta equivalente a una tasa del 24% nominal anual
capitalizable trimestralmente? Determine el monto acumulado de $100.000 al cabo de un ao
12. Qu tasa de inters mensual resulta equivalente a una tasa del 25% semestral?
(R/ 3.789%)
13. Qu tasa de inters trimestral resulta equivalente a una tasa mensual del 2%?
(R/ 6.1204%)
14. Qu tasa de inters efectiva anual resulta equivalente a una tasa del 8% trimestral?
(R/ 36.04%)
15. Determine una tasa anual con capitalizacin mensual que sea equivalente al 32.2% anual con
capitalizacin semestral.
(R/ 30.2308%)
Un cliente desea que le paguen intereses por mes vencido y otro por trimestre anticipado. Cul ser la tasa a
liquidar a cada uno?
18. Hallar una tasa nominal anual liquidada por mes anticipado que sea equivalente al 32% nominal anual
liquidado por trimestre anticipado.
(R/ 32.8934%)
19. Qu tasa de inters nominal anual liquidada por semestre anticipado es equivalente al 26% nominal anual
liquidado por semestre vencido?
(R/ 23%)
20. Una empresa necesita $8000.000 a tres meses. Un banco se los presta al 8.5% trimestral anticipado.
Cunto le debe solicitar para que una vez deducidos los intereses le entreguen efectivamente los $8000?000?
(R/ $8743.169.40)
21. Una corporacin financiera paga el 2.5% mensual de intereses, intereses que tienen una retencin en la
fuente del 7% Cul ser la tasa mensual, despus de dicho impuesto y cul sera la efectiva anual?
22. Compruebe que el 12.36% para cierto periodo de tiempo y el 6% para dos veces ese mismo periodo, dan
la misma tasa de inters.
(R/ 12.36%)
23. Hallar las tasas efectivas anuales equivalentes a una tasa del 25% anual con capitalizacin:
b) Bimestral d) Semestral
24. Hallar la tasa de inters trimestral equivalente a una tasa de inters del 6.5% semestral. (R/ 3.198%)
25. Hallar la tasa de inters efectiva anual equivalente a una tasa de inters nominal anual del 27% con
capitalizacin mensual anticipada.
(R/ 31.40%)
26. Hallar la tasa bimestral equivalente a una tasa de inters del 6% semestral
(R/ 1.961%)
MATEMTICAS FINANCIERAS 74
TRANSVERSAL
27. Si la tasa de captacin de una corporacin es el 8% trimestral y un cliente abre un CDT a tres meses de
$10000.000 y pide intereses mensuales. Qu tasa de captacin le dara y cunto habr que pagarle cada mes si
retira los intereses?
29. Hallar la tasa efectiva anual equivalente a una tasa nominal anual del 28%
30. Hallar la tasa efectiva anual equivalente a una tasa nominal anual del 25% con capitalizacin anual vencida
y con capitalizacin anual anticipada.
31. Hallar la tasa efectiva trimestral equivalente a una tasa nominal anual del 36%
(R/ 9%)
32. Hallar la tasa efectiva trimestral equivalente a una tasa efectiva anual del 41.1981609% (R/ 9%)
33. Hallar la tasa nominal anual con capitalizacin bimestral anticipada equivalente a una tasa efectiva anual
del 35%.
MATEMTICAS FINANCIERAS 75
TRANSVERSAL
(R/ 29.2722%)
34. Hallar una tasa nominal anual liquidada por trimestre vencido que sea equivalente al 30% nominal anual
liquidada por semestre anticipado.
35. Determinar una tasa nominal anual liquidada por semestre anticipado que sea equivalente al 28% nominal
anual liquidada por mes vencido.
36. Hallar la tasa efectiva trimestral equivalente a una tasa del 6% semestral con capitalizacin vencida.
37. De qu capital podr disponer una persona al cabo de 5 aos, si invierte ahora $60.000 a una tasa del 5%
trimestral los dos primeros aos y al 6.5% trimestral al resto del tiempo; todos pagaderos al vencimiento? Qu
tasa de inters peridica, nominal y efectiva me liquidaron en cada uno de los perodos?
38. Dos hermanos recibieron como herencia la misma suma. El primero invirti la suya al 28% anual con
capitalizacin trimestral y el segundo al 27% anual con capitalizacin mensual. Si a los tres aos y medio el primero
tena $195.173.20 ms que el segundo.
39. Cierto capital se invirti a una tasa i mensual compuesta, al ao el monto era de $239.261.04 y a los tres
aos era de $422.737.06. Cul es el capital y a que tasa nominal, peridica y efectiva estuvo invertido?
40. Si invierto un capital de $476.113 hoy en un fondo que capitaliza al 15% semestral, a fin de poder disponer
de $1000.000 dentro de dos aos y medio. Qu tasa de inters peridico, nominal y efectivo me estarn
liquidando?
41. ACTIVIDAD
Va a invertir $10.000.000 en un CDT y va a analizar donde es ms rentable y solicitar informacin en 3 entidades
financieras:
Plazo, tasa de inters, forma de pago, (debe decir al asesor de la entidad que los intereses se capitalicen
peridicamente).
El estudiante debe solicitar la inversin a tasa fija y tasa variable, (DTF e IPC).
Con base en lo anterior se debe calcular la tasa nominal, efectiva, peridica, retencin en la fuente y el valor a
recibir (VF) despus de impuestos.
PISTAS DE APRENDIZAJE
MATEMTICAS FINANCIERAS 76
TRANSVERSAL
AO AV Ao Vencido AA Ao Anticipado
Recuerde que: Si la tasa es capitalizable, necesariamente se trata de una tasa nominal, ya que las
efectivas no se capitalizan, sino que son las que resultan al capitalizar las nominales.
Recuerde que: El trmino capitalizable tiene que ver con los intereses causados por perodo que
se le agregan al capital. El periodo puede ser (diario-mensual-trimestral, semestral, anual).
Tenga presente que: Para no tener que hallar primero el valor futuro de un capital, despejar los
intereses y dividirlo por el valor presente y saber que tasa de inters efectiva se liquida, se
utilizar la siguiente Expresin:
% = 1 + W) 1 100
Recuerde que:
b.
MATEMTICAS FINANCIERAS 77
TRANSVERSAL
Recuerde que: El clculo de la tasa efectiva a partir de la tasa nominal anticipada, est dada por:
P4
P=
$ P4
P = N4r4 zK7wPO4
Tenga presente que: si la tasa de inters anticipada es mensual, al reemplazarla en la anterior expresin,
se obtiene la tasa de inters vencida mensual.
OKsO4r = k4Mr K7 t4 xx
MATEMTICAS FINANCIERAS 78
TRANSVERSAL
NOTAS IMPORTANTES
NOTA 1 Si el traslado de cualquier valor (Ingresos-Egresos) est dado antes de la fecha focal,
entonces se debe llevar a su valor futuro.
NOTA 2 Si el valor est en una fecha posterior a la focal, se debe trasladar a sta por medio del
factor del valor presente.
NOTA 3 Los principios expuestos anteriormente para las ecuaciones de valor son vlidos cuando
se plantean en Inters Simple y en Inters Compuesto; los cambios que ocurren son con
respecto a la aplicacin de las frmulas.
MATEMTICAS FINANCIERAS 79
TRANSVERSAL
Matemticas Financieras: Enlace
MATEMTICAS FINANCIERAS 80
TRANSVERSAL
Definicin de Conceptos
Anualidad: Son los diferentes planes de pago e inversiones en cuotas fijas o constantes, de manera peridica.
Tasa de Retorno: La TIR tambin se puede interpretar como la MAXIMA TASA de inters a la que un inversionista
estara dispuesto a obtener un prstamo, para financiar la totalidad del proyecto, pagando con los beneficios, los
flujos netos de efectivo, la totalidad del capital prestado y sus intereses, sin perder un solo peso.
Valor Presente Neto: Es una cifra monetaria que se obtiene al comparar el valor presente de los ingresos con el
valor presente de los egresos en una misma fecha determinada.
Amortizacin: Tienen como finalidad extinguir una deuda en determinado plazo, con cuotas peridicas, fijas o
variables, a una tasa de inters C sobre saldos de deuda.
Identificar plenamente los dos mtodos de aceptacin universal para la evaluacin de proyectos de
inversin, esto es: Valor presente neto (VPN) y la Tasa interna de retorno (TIR).
MATEMTICAS FINANCIERAS 81
TRANSVERSAL
2. Todos los pagos se hacen a iguales intervalos de tiempo, esto es, peridicos.
3. Todos los pagos son llevados al principio o al final de la serie a la misma tasa, a un valor
equivalente, es decir la anualidad debe tener un valor presente equivalente o un valor futuro
equivalente.
Nota: Las condiciones anteriores obedecen a ciertas normas y tienen algunas implicaciones, por ejemplo: la
segunda condicin s cumple aun si los pagos se hacen cada mes o cada trimestre y sin embargo la serie se sigue
llamando anualidades.
1. Anualidad Vencida
Es aquella en que los pagos se hacen al final de un perodo, por ejemplo, el pago del sueldo de un empleado, mes
por mes durante 12 meses (1 ao), veamos la representacin a travs de un diagrama de lneas de tiempo, as.
0 1 2 3 4 5 6 7 8 10 11 12 meses
$ A Sueldo Fig. 1
Es el valor ubicado en el perodo anterior al perodo de la fecha del primer pago, equivalente a una serie de pagos
iguales y peridicos, es decir, la suma de todos los valores presentes de todos los pagos.
R= + + +
($ + P) ($ + P)2 ($ + P)7
MATEMTICAS FINANCIERAS 82
TRANSVERSAL
($ + P)7 $
jR =
P ($ + P)7
Nota: El valor dentro del corchete se llama el factor del valor presente de una serie uniforme.
Donde:
7: es el nmero de pagos
: Valor de cada pago
jR : Es el valor presente de una serie de pagos iguales y peridicos
n: La tasa de inters.
($ + P)7
= jR
($ + P)7 $
Nota: El valor entre corchetes se denomina factor de recuperacin de capital.
($ + P)7 $
jx =
P
Nota: El valor entre corchetes se denomina cantidad compuesta de una serie uniforme.
P
= jx
($ + P)7 $
Nota: El valor entre corchetes se denomina fondo de amortizacin.
MATEMTICAS FINANCIERAS 83
TRANSVERSAL
Es el nmero de cuotas necesarias para amortizar una obligacin. Cuando se trabaja con anualidades vencidas, el
tiempo de operacin medido en nmero de perodos, algunas veces coincide con el nmero de pagos el cual no
siempre se cumple.
jR P
7 =
$ + P
2. Anualidad Anticipada
En sta, los pagos se hacen al principio de cada perodo, se puede presentar como ejemplos de anualidad
anticipada:
0 1 2 3 4 5 6 7 8 10 11 12 meses
$ A Arriendo Fig. 2
Nota: Claramente en los diagramas, que si una anualidad empieza con perodo termina con pago (fig.
1) y si, empieza con pago termina con perodo (fig. 2).
Conceptos complementarios
Es bastante importante determinar algunos conceptos antes de definir las expresiones que se utilizarn para los
clculos con anualidades anticipadas.
Renta: Es el pago peridico de igual valor, corresponde a c/u, de los $A de los diagramas anteriores.
Periodo de la renta: Es el tiempo que transcurre entre dos pagos peridicos contiguos
Plazo de anualidad: El tiempo que transcurre entre el principio del primer perodo y el final del ltimo
perodo, se representa por n.
Valor de una anualidad ordinaria: Una anualidad tiene dos valores:
MATEMTICAS FINANCIERAS 84
TRANSVERSAL
VALOR DEFINICIN
El valor futuro En el cual todos los pagos son trasladados al final de la anualidad
en el perodo correspondiente al ltimo pago.
1 jx jk jx = jk ($ + P)7 jx
, P, %, 7
jk
2 jk jx $ jk
jk = jx ( P, %, 7
($ + P)7 jx
3 jx $+P 7$ jx
jx = ( ) P, %, 7
P
4 jx $
= jx P, %, 7
($ + P)7 $ jx
MATEMTICAS FINANCIERAS 85
TRANSVERSAL
5 jk P ($ + P)7
= jk P, %, 7
($ + P)7 $ jk
6 jk P $+P 7$ jk
jk = P, %, 7
$+P 7
La tabla anterior resume los valores hallados para cada variable en relacin con las dems, suponiendo una tasa
de inters del P % y una duracin de 7 perodos.
Es conveniente dar una breve explicacin a c/u de los factores expresados en la tabla de factores de Inters
Compuesto, acerca de su significacin y empleo:
$. jx = $ ($ + P)7 Expresa el monto que se obtiene despus de 7 perodos invirtiendo un peso a una
tasa de inters P, en forma compuesta. Sirve para capitalizar un solo valor.
0
|__________________7
1 . jx = $ ($ + P)7
$
2. jk = jx ( ), Indica el valor presente del prstamo para amortizar por perodos iguales de tiempo.
(${P)7
(${P)7 |$
3. jx = $ Indica el monto que se obtiene despus de n perodos; invirtiendo un peso por perodo
P
a una tasa de inters i en forma compuesta. Sirve para capitalizar varios valores iguales y de vencimientos
consecutivos.
|___1___2___3_____7 $____|7
1 1 1 1 1
(${P)7 |$
| jx = $
P
$
4. = jx
(${P)7 |$
Indica el valor de la cuota que es necesario invertir por perodo a una tasa de inters i; en forma compuesta
para obtener despus de n perodos 1 un monto de un peso. Es el inverso del factor tres. (Tabla de factores
compuesto).
Con: 7 = ($ + P)7 $
7
jx = ( 7 ), Si jx queda: 1= ) , OM7OK:
P P
$
= 7 , Siendo una denotacin idntica a:
jx
P %, 7
P
P
P(${P)7
+. = jk Indica el valor de la cuota que se debe pagar por perodo, para amortizar un prstamo de un pes
(${P)7 |$
perodos a una tasa de inters i. Es el inverso del factor ( , i%, n).
0
MATEMTICAS FINANCIERAS 87
TRANSVERSAL
4
jk = ( 7 ),
P
47 $
Si jk = $ $ = = 47
P
P
47 jk
Siendo , una denotacin P % 7
P
P $+P 7$
h. jk =
$+P 7
7 kK3MOMr, pagando un peso por perodo a s74 J4r4 OK P7JK3r P sobre saldos de deuda. Es un factor
que descuenta, por tanto, sirve para actualizar varios valores iguales y de vencimientos consecutivos.
0 1 2 3 2 7 $ 7
| | | | | |
1 1 1 1 1 1
7J
jk = $( )
P
7J jk
( ): Denotacin idntica a ( , P %, 7)
P
Destacar el hecho de que la finalidad de las anualidades (Rentas) es constituir un capital o extinguir una deuda,
para el primer caso se puede hablar de imposicin, para el segundo de amortizacin.
Con las imposiciones se busca constituir un capital mediante la inversin peridica de un pago (cuota) fija o
variable, a una tasa de inters P simple o compuesta; Su pago se puede hacer al principio o al final del perodo.
De tal forma, una inversin de $ A por perodo y durante 7 perodos a una tasa P compuesta en forma vencida,
tiene por expresin las frmulas determinadas para ello.
$+P 7$
jR = ($ + P)
P($ + P)7
b. Valor futuro de una anualidad anticipada
($ + P)7{$ ($ + P)
jx =
P
c. Valor de una cuota en una anualidad anticipada
jR
=
$ + P 7|$ $
$+
P $ + P 7|$
d. Clculo del tiempo de negociacin
Es el nmero de pagos, pagaderos cada uno al principio del perodo y que son necesarios para amortizar una
obligacin, este se puede calcular en funcin del valor presente o del valor futuro:
n(jR )
7= + $
$ + P
En funcin del valor futuro, est dada por la siguiente expresin:
jx
+ ($ + P)
7= $
($ + P)
MATEMTICAS FINANCIERAS 89
TRANSVERSAL
Recuerde que debe desarrollar el ciento por ciento de los talleres, es la nica forma que garantiza el logro de los
objetivos propuestos en el curso. El tutor, al finalizar esta unidad exigir a cada estudiante la entrega de los talleres
desarrollados, stos tendrn una nota importante en la evaluacin final.
1. De qu capital podr disponer una persona al cabo de 10 aos, si durante ellos invierte $2.000.000 al final
de cada semestre, en un fondo que le paga el 18% anual con capitalizacin semestral.
Nota: Cuando los diferentes pagos (Restas) se valoran al principio del plazo (punto focal: Hoy principio del perodo
uno que es el cero) estamos frente a las amortizaciones.
Las amortizaciones: Tienen como finalidad extinguir una deuda en determinado plazo, con cuotas peridicas, fijas
Las amortizaciones por lo general son de pago vencido, porque, si se toma un prstamo para amortizarlo con
cuotas trimestrales, la primera debe pagarse al trimestre siguiente y no descontarse de inmediato; que es bien
diferente a pagar inters anticipado y a la cuota inicial en algunos sistemas de financiacin.
Tenga presente: Que cada pago (anualidad) incluye: amortizacin de capital e intereses sobre saldos de deuda
tratando se de amortizaciones
2. Qu prstamo se puede amortizar en 5 aos a una tasa del 25% anual pagando cuotas de $2.000.000
anuales?
Nota:
Las anualidades conforman una clasificacin atendiendo a criterios, entre otros como los siguientes:
Una, en la cual en la posicin (7n + n) hay una base Q , la cual se modifica al final de todas las posiciones
siguientes, hasta la posicin 2, en una cantidad uniforme denominada GRADIENTE (G) conocida en trminos
generales como gradiente aritmtico (ver diagrama de lneas de tiempo) Figura 1.
n1 n2
0 1 2 3 4 5
1.000
1.200
1.400
Observe que la posicin que pueden ocupar 7$ 72 , va de acuerdo con diferentes situaciones representadas
en las lneas de tiempo. Adems que en la posicin 7$ no hay pago y que el primer gradiente se representa en la
posicin (7$ + 2).
MATEMTICAS FINANCIERAS 91
TRANSVERSAL
La otra situacin o circunstancia obedece a que en la posicin (7$ + $) hay una suma base (T), la cual se
modifica al final de todas las posiciones siguientes, hasta la posicin 72 , en una proporcin o porcentaje
constante denominada tasa de escalamiento y se conoce en general como gradiente geomtrico. Obsrvese que
en la posicin 7$ , no hay flujo (pago) y que la primera variacin se da en la posicin (7$ + 2).
Nota: Es de suma importancia, el estudio de este tipo de gradientes, porque se utiliza en:
4. Cmo se explica el hecho de que dos cantidades distintas de dinero pueden ser equivalentes entre s?
5. Qu inversin aceptara el lector, suponiendo que le han ofrecido la oportunidad de invertir $10.000 al 21%
anual simple durante tres aos, o los mismos $10.000 al 20% anual compuesto, durante tres aos?
Nota: Estos deben superar la tasa de oportunidad, este debe superar la tasa que el inversionista est
acostumbrado a manejar (tasa de oportunidad del inversionista).
Nota: Los fondos requeridos para cubrir la inversin inicial pueden provenir de diferentes fuentes, tales como:
Recursos propios.
Prstamo de terceros.
Combinacin de recursos propios y prstamo de terceros.
1. Valor presente neto (VPN)
Es una cifra monetaria que se obtiene al comparar el valor presente de los ingresos con el valor presente de los
egresos en una misma fecha determinada.
Para que una empresa permanezca en el mercado se requiere que, stas en un largo plazo, sean rentables y
lquidas.
La expresin para calcular el valor presente neto (VPN) est dada por:
N: Tasa de Oportunidad
jRn: Valor Presente de los Ingresos
MATEMTICAS FINANCIERAS 93
TRANSVERSAL
R: Inversin Inicial
qH: Flujo Neto de Efectivo
jR > # wKkJ43
jR = # n7OPxK3K7JK
jR < # lKw4543
Al analizar el VPN, este se hace de acuerdo a una tasa de oportunidad del inversionista, esto quiere decir que para
dos inversionistas a y b:
Es posible que un proyecto sea llamativo para ambos inversionistas, o solo para uno de ellos, o para ninguno.
MATEMTICAS FINANCIERAS 94
TRANSVERSAL
Se define la TIR como la tasa de inters que hace el jR = #, es decir, el valor presente de los
flujos descontados sea igual a la inversin inicial.
Nota: La TIR tambin se puede interpretar como la MAXIMA TASA de inters a la que un inversionista estara
dispuesto a obtener un prstamo, para financiar la totalidad del proyecto, pagando con los beneficios, los flujos
netos de efectivo, la totalidad del capital prestado y sus intereses, sin perder un solo peso.
MATEMTICAS FINANCIERAS 95
TRANSVERSAL
b. Una cooperativa ofrece un prstamo de $3.000.000 a tres aos a una tasa del 26% capitalizable
bimestralmente y usted puede cancelarlo por medio de cuotas mensuales iguales. Hallar el valor de cada
cuota.
2. Arrendarlo, con un canon de arrendamiento de $500.000 mes vencido durante 4 aos y al final del
mismo vendrselo al aquilino por $60.000.000 si la tasa es del 36% capitalizable mensualmente. Cul
decisin debe tomar?
1. Comprar a crdito as cuota inicial de $400.000 y 12 cuotas mensuales de $100.000 cada una.
2. Comprar de contado valor $1.500.000
e. Un vehculo tiene un valor de contado de $40.000.000 y se adquiere financiado con el 30% de cuota inicial
y el resto en 36 cuotas iguales mensuales. Calcular el valor de las cuotas si la primera se paga al final del
mes 4. La tasa de financiacin es del 28% capitalizable mensualmente.
MATEMTICAS FINANCIERAS 96
TRANSVERSAL
PISTA DE APRENDIZAJE
Recuerde que:
jR > # wKkJ43
jR = # n7OPxK3K7JK
jR < # lKw4543
Recuerde que:
MATEMTICAS FINANCIERAS 97
TRANSVERSAL
Se define la TIR como la tasa de inters que hace el jR = #, es decir, el valor presente de los flujos
descontados sea igual a la inversin inicial.
Cuando se habla de Ingeniera Econmica, se est hablando de una evaluacin o valoracin de los resultados
econmicos obtenidos de las soluciones sugeridas desde la ingeniera, esto es, las decisiones que se toman y
aconsejan desde su labor para lograr que una empresa sea altamente rentable y competitiva en el mercado
econmico.
La Ingeniera Econmica integra los conocimientos de ingeniera con los elementos bsicos de la Economa, por lo
tanto, es un conjunto de herramientas, a travs de las cuales se analiza cuantitativamente la viabilidad o
factibilidad econmica y financiera de los proyectos de inversin.
Podemos decir entonces que la ingeniera econmica es un conjunto de tcnicas para tomar decisiones de ndole
econmica en el mbito industrial, considerando siempre el valor del dinero a travs del tiempo, por lo tanto, es
la disciplina que se preocupa de los aspectos econmicos de la ingeniera; implica la evaluacin sistemtica de los
costos y beneficios de los proyectos tcnicos propuestos.
Los mtodos empleados para esta toma de decisiones van desde el uso de hojas de clculo estandarizadas para
evaluaciones de flujo de caja, hasta procedimientos ms elaborados, tales como el anlisis de riesgo e
incertidumbre, y pueden aplicarse tanto a inversiones personales como a emprendimientos industriales.
Podemos decir entonces que la ingeniera econmica es una serie de conceptos y tcnicas matemticas aplicadas
en:
El anlisis,
La comparacin, y
La evaluacin financiera de alternativas relativas a proyectos de ingeniera.
MATEMTICAS FINANCIERAS 98
TRANSVERSAL
Sistemas,
Productos,
Recursos,
Inversiones, y
Equipos.
Por lo tanto, la ingeniera econmica es una herramienta de decisin por medio de la cual se podr escoger
una alternativa como la ms econmica y con los mayores beneficios posibles, favoreciendo la inversin.
A continuacin, se dan tres notas de suma importancia para que las sugerencias, dadas desde la ingeniera,
puedan ser tenidas en cuenta y aprobarse para su aplicacin:
Nota 1: Para que puedan aprobarse en lo econmico, las resoluciones de los problemas deben impulsar un
balance positivo del rendimiento a largo plazo, en relacin con los costos a largo plazo y tambin deben promover
el bienestar y la conservacin de una organizacin, construir un cuerpo de tcnicas e ideas creativas y renovadoras,
permitir la fidelidad y la comprobacin de los resultados que se esperan y llevar una idea hasta las ltimas
consecuencias en fines de un buen rendimiento (Sullivan et al., 2004, p.3).
Nota 3: Principalmente la ingeniera econmica propone formular, estimar y calcular los productos econmicos
cuando existen opciones disponibles para proceder con un propsito definido, en resumen, es un grupo de
mtodos matemticos que facilitan las comparaciones econmicas (Blank y Tarquin, 2006, p.6).
Cuando se realiza un estudio de Ingeniera Econmica, dentro de las preguntas ms frecuentes que se hacen,
quienes lo realizan, dependiendo, claro est, de lo que se busca, pueden ser preguntas tales como:
Cuando se trata de nuevos diseos: Qu diseo se elige entre varias alternativas similares?
Cuando se trata de nuevos equipos: Debe reemplazarse el equipo en uso por uno nuevo?, y en caso
afirmativo, cundo debe sustituirse?
Cuando se trata de beneficios: Los beneficios esperados del proyecto son suficientes para justificar la
inversin?
Cuando se trata de seguridad del proyecto: Es preferible un proyecto conservador y ms seguro o uno
de mayor riesgo que ofrece beneficios superiores?
Implican una seleccin entre las diferentes opciones tcnicas que se pueden evaluar para obtener
resultados ptimos.
MATEMTICAS FINANCIERAS 99
TRANSVERSAL
Formular, estimar y evaluar los resultados econmicos cuando existan alternativas disponibles
para llevar acabo un propsito definido.
Un conjunto de tcnicas matemticas que simplifican las comparaciones econmicas.
4. Para la definicin del problema se deben considerar los siguientes elementos:
a. Comprensin del problema y definicin del objetivo.
b. Recopilacin de informacin relevante.
c. Definicin de posibles soluciones alternativas y realizacin de estimaciones realistas.
d. Identificacin de criterios para la toma de decisiones.
e. Evaluacin de cada alternativa aplicando un anlisis de sensibilidad.
f. Eleccin de la mejor alternativa.
g. Implantar la solucin.
h. Vigilar los resultados.
Costos anuales de operacin (CAO) o costos de mantenimiento y operacin (CMO): Son las estimaciones
de todos los gastos anuales.
Valor de salvamento: Aquella parte del costo de un activo que se espera recuperar mediante venta o
permuta del bien al fin de su vida til.
6. Flujos de efectivo: son las entradas (ingresos) y salidas (costos) estimadas de dinero.
Entradas de Efectivo
Ganancia de inters
Valor de salvamento
Reducciones de costo de operacin
Ahorros en impuestos sobre la renta
Salidas de Efectivo
Costo de diseo
Costo de adquisicin
Impuestos sobre la renta
Pagos de inters
7. Diagrama de flujo de efectivo: es la representacin grfica de los flujos de efectivo durante un periodo de
tiempo determinado.
Referenciado de: INSTITUTO NACIONAL DE FORMACIN TCNICO PROFESIONAL INFOTEP Conceptos Bsicos
de Ingeniera Econmica Facilitador Joel S. Faneite Ross Gerencia Regional Central Centro Tecnolgico 28 de
noviembre 2010.
ACTIVIDAD
Se recomienda que visites e el siguiente enlace, para que realices un escrito de dos pginas y lo compartas con tus
compaeros a travs de un foro de discusin y luego se lo enven al tutor para su valoracin:
domingo, 4 de marzo de 2012 Etiquetas: Alternativas de inversion, Criterios de decisin, DECISIONES, Evaluacin, Flujos de
Efectivo, INGENIERIA ECONOMICA, Proyectos de inversion 0 comentarios
MATEMTICAS FINANCIERAS 102
TRANSVERSAL
Los proyectos de inversin generan flujo de efectivo o disminuyen cierta cantidad constante cada periodo.
Es posible, tambin, que dichos proyectos generen flujos que se incrementen en cierto porcentaje constante cada
periodo.
Por lo tanto, para la Ingeniera Econmica se define el GRADIENTE como la razn de Crecimiento Constante en
Cantidad o Porcentaje.
Gradiente Aritmtico
Se representa por G y se denomina Gradiente Aritmtico o Gradiente Uniforme, se denomina de esta forma
porque una serie de flujos de caja dada aumenta o disminuye de forma uniforme.
Nota: En un Gradiente todos los pagos son diferentes, por lo tanto, se da la necesidad de diferenciar un pago del
otro para el efecto se proceder de la siguiente manera:
Primer pago: l$
Segundo pago: l2 = l$ +
Tercer pago: l& = l2 + = l$ + 2
MATEMTICAS FINANCIERAS 103
TRANSVERSAL
$1.150.000
$ 1.120.000
$ 1.090.000
$ 1.060.000
$ 1.030.000
$ 1.000.000
0 1 2 3 4 5 6
MATEMTICAS FINANCIERAS 104
TRANSVERSAL
b. Decrecimiento $ 30.000
$ 1.000.000
$ 970.000
$ 940.000
$ 910.000
$ 880.000
$ 850.000
0 1 2 3 4 5 6
Nota: El valor del Gradiente puede ser positivo o Negativo. Cuando se pasa la lnea
de tiempo el valor sera negativo ste se indica colocndolo debajo de dicha lnea.
Por ejemplo:
Realizar la grfica de un Gradiente Aritmtico de 6 pagos con primera cuota de $100.000 y decreciente en $25.000.
Grficamente se tendra:
$ 100.000
$ 75.000
$ 50.000
$ 25.000
0 1 2 3 4 5 6
$25.000
MATEMTICAS FINANCIERAS 105
TRANSVERSAL
: =@<C9>?9 =C?A?CXT
P: >?9=8
7: A9=T <9 W9=CT<T8
Ecuacin para calcular el Valor Futuro en funcin del Gradiente Aritmtico
Teniendo presente que el valor presente en funcin del valor futuro est dado por:
MATEMTICAS FINANCIERAS 106
TRANSVERSAL
jx
jk = 7
($ + P)
Reemplazando en la ecuacin (***) anterior y simplificando (expresiones en color amarillo) se tiene que:
7
jx $ ($ + P) $ $
7 = 7 7
($ + P) P P ($ + P)
7
jx =
$ ($+P) $
P P
7 *
jx : }@T= ;?;=T
: =@<C9>?9 =C?A?CXT
P: >?9=8
7: A9=T <9 W9=CT<T8
Clculo de una Anualidad (A) dado un Gradiente (G)
El Valor Futuro en funcin de una Anualidad est dado por:
(${P)7 |$
jx =
P
, igualando con la ecuacin * y realizando los procesos aritmticos correspondientes se
tiene que:
$ 7
=
P ($ + P)7 $
MATEMTICAS FINANCIERAS 107
TRANSVERSAL
clasev.net/v2/pluginfile.php/79893/mod_resource/.../1/gradientes.pdf
1. Una persona deposita en una cuenta de ahorros una cantidad anual que va disminuyendo a una cantidad
constante de $ 500.000 por ao. La magnitud del primer depsito que se hace es de $ 10.000.000 y el
ltimo de $ 5.500.000. Si en la cuenta de ahorros se gana un 15% anual de qu magnitud debe ser un
depsito anual constante durante el mismo tiempo para que el monto acumulado sea el mismo?
Procedimiento
a. Datos del problema
= $ 500.000
$ = $ 10.000.000
P = 15%
7 = 10
= +
b. La representacin de los flujos est dada por:
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
5.5
6.0
6.5
7.0
7.5
8.0
8.5
9.0
9.5
MATEMTICAS FINANCIERAS 108
TRANSVERSAL
10
Nota: Las cifras estn dadas en millones de pesos
c. Analticamente y aplicando las frmulas correspondientes, se tiene que:
$ 7
= $ +
P ($ + P)7 $
Reemplazando los valores conocidos:
$ $#
= $#. ###. ### + +##. ### $#
= d. &#d. !##
#, $+ $ + #, $+ $
d. Solucin: Para que el monto acumulado sea el mismo se debe realizar un depsito anual de
$ d. &#d. !##
--------------------------------------------
2. Se tiene un prstamo de $1.000.000 a 5 aos para pagarlo en 5 cuotas que se van incrementando el 20%
anual, si la tasa de inters anual es del 30%. Cul es el valor de primera y de la ltima cuota?
Procedimiento:
a. Para calcular la primera cuota, se tendra la siguiente expresin:
0.3 0.2
= 1.000.000 = $ 303.190
1 + 0.2
1( )
1 + 0.3
Solucin: El valor de la primera cuota sera: $ 303.190
b. Para calcular la ltima cuota, se tendra la siguiente expresin:
= 303.190 (1 + 0.2)| = $ 628.695
MATEMTICAS FINANCIERAS 109
TRANSVERSAL
Solucin: El saldo despus del pago de la tercera cuota es de: $))+. &"#, 2&
--------------------------------------------
Gradiente Geomtrico
En determinadas ocasiones los flujos de caja cambian en porcentajes constantes para periodos consecutivos de
pago en vez de aumentos constantes de dinero, denominando a este tipo de flujo de caja: Flujos de tipo Gradiente
Geomtrico o Series en Escalera.
Definicin
Se entiende por Gradiente Geomtrico a una serie de pagos donde cada pago realizado o a realizar es igual al
anterior, pero multiplicado por una constante determinada por 1+G
Nota 1: Si G es positivo el gradiente ser creciente.
MATEMTICAS FINANCIERAS 110
TRANSVERSAL
0 1 2 3 4 n-1 n
| | | | | | |
(P + )
(P + )2
(P + )&
(P + )7|2
(P + )7|$
Para este tipo de Gradiente, los pagos estn determinados de la siguiente forma:
Primer Pago: l$
MATEMTICAS FINANCIERAS 111
TRANSVERSAL
El segundo pago: l2 = l$ $ +
El tercer pago:l& = l2 $ + = 2l$ $ +
El ltimo pago (pago ensimo):
l7 = l7|$ $ + = l$ (7 $)($ + )
Tomando la siguiente ecuacin y realizando las diferentes transformaciones sobre ella se obtendrn las
ecuaciones para determinar el Valor Presente y el Valor Futuro en funcin del Gradiente Geomtrico:
Valor Presente para el gradiente Geomtrico
l[ $ + 7 $ + P |7 $] l[ $ + 7 $ + P |7 $]
jk = =
$ + P [ $ + $ + P |$ $] [ $ + ($ + P)
Entonces, simplificando en el denominador, se tiene que:
l[ $ + 7 $ + P |7 $]
jk = rP P
P
7 |7
l(7)
jk = l[7 $ + P $+P ] jk =
$+P
Nota: Cuando = P se presenta una indeterminacin, que puede ser removida usando la regla de L'opital y
derivando con respecto a P, esto es:
l(7)
jk = rP = P
$+P
(1 + C) 1 + )
}~ = , X;@><T C
C
l$
Si se tiene que P = jx = 7($ + P)7 o lo que es lo mismo:
${P
jx = l$ 7($ + P)7|$
Como P =
jx = l$ 7($ + )7|$
Nota: Cuando se da el siguiente lmite:
l $+ 7
jk = tPL( ) $
P) 7 $ + P
Es de suma importancia analizar el trmino dado por:
$+ 7
( )
$+P
Se tienen dos situaciones, que se deben definir claramente:
Cuando > P:
El numerador se vuelve mayor que el denominador, esto implica que la fraccin se hace mayor que 1, por lo
tanto al evaluar el lmite ste tiende a infinito, hablando matemticamente; pero si es el porcentaje de
incremento e P es la tasa de inters, se dara que si: > P sera necesario un presente infinito para lograr,
en teora, incrementos en el pago mayores que el rendimiento de la inversin a la tasa P.
Cuando < P:
El numerador se hace menor que el denominador, la fraccin por tanto ser menor que 1 y, por lo tanto,
P
rendimientos de la inversin P (Valor Presente) a la tasa efectuar pagos que se incrementan en un
Cuando = P:
l7
jk =
$+P
Donde es fcil notar que cuando 7 tiende a infinito el valor presente tambin ser
infinito.
Nota: Solo ser posible determinar el valor presente de un gradiente geomtrico infinito cuando (el
P
porcentaje de incremento) sea menor que (la tasa de inters a la cual se realiza la inversin).
La serie gradiente uniforme geomtrica es un sistema de amortizacin equivalente, donde las cuotas se
incrementan sucesivamente en un porcentaje determinado.
MATEMTICAS FINANCIERAS 114
TRANSVERSAL
TG= Valor del gradiente geomtrico, es la variacin en porcentaje entre dos cuotas sucesivas (se puede
representar por G nicamente).
Esta serie se caracteriza por iniciar pagando cuotas ms altas (ms altas que las cuotas de la serie uniforme) que
van disminuyendo en un porcentaje de valor G, valor del gradiente porcentual. El monto de los intereses pagados
es proporcionalmente bajo, porque la amortizacin a capital se realiza rpido.
Nota: Las ecuaciones de la serie gradiente creciente se aplican anlogamente, la diferencia radica en el sentido
del signo del valor gradiente G:
1. Se desea conocer cunto se debe depositar en un banco que paga el 18% de inters, para solventar por
tiempo indefinido los gastos anuales de mantenimiento de la carretera de acceso a la finca, estimados en
$1.000.000 para el primer ao y que aumenta en $ 200.000 cada ao.
Procedimiento:
Tabla de Datos
P = 2#% = #. $d
MATEMTICAS FINANCIERAS 116
TRANSVERSAL
i = $+##. ###
= $+#. ###
j = ?
Se debe calcular el valor hoy, para sufragar el gasto a tiempo indefinido para el mantenimiento de la carretera,
esto se da aplicando la siguiente expresin:
2. Cul es el valor actual de un crdito al al 3?5% mensual que debe pagarse en 12 cuotas de $600.000 cada
una, si cada cuatro meses aumentan en 6%?
Procedimiento:
Tabla de Datos
P = &, +% = #. #&+
isMJ4 = $h##. ###
$2
7= = !
&
= #, #h
j = ?
Nota: El crdito es pagado en 12 cuotas anticipadas, las cuales cada cuatro meses tienen un incremento del 6%,
generando los siguientes flujos:
= 600.000
= 600.000 1.06 = 636.000
MATEMTICAS FINANCIERAS 117
TRANSVERSAL
Por lo tanto, para obtener el valor pedido en la operacin financiera se deben combinar las correspondientes
frmulas, esto es:
$,#h!
$,#&+! |$ h##.### |$
$,#&+!
j = h##. ### + +
#,#&+$,#&+! #,#h|#,#&+
$, #h!
h&h. ### $
$, #&+!
= ). $+h. +!#
#, #h #, #&+
Procedimiento:
P = 2. +% LK7rs4t
7 = h# LKrKr
j = ?
Para resolver este problema se utilizar la expresin determinada por:
j = $ !!h. !2d, +)
Por lo tanto la cuota individual que debe aportar cada uno de los 10 socios est dada por:
j $ !!h.!2d,+)
= =$ !!. h!2, dh
4. A continuacin, encontrars un problema de Gradientes montado en Excel para que lo analices y trates
de utilizar este procedimiento como una solucin prctica en tus procedimientos:
Para un proyecto que tiene una vida til de 10 aos se ha estimado que el primer flujo de caja anual sea de S/.
10,000.00 y los siguientes flujos anuales experimentarn una razn de crecimiento geomtrico de 1.15.
Calcular el valor presente de estos flujos de caja considerando que el costo de oportunidad del capital es del
15%.
0 15%
1 1 10.000,00 8695,65
4 4 15.208,75 8695,65
7 7 23.130,61 8695,65
8 8 26.600,20 8695,65
9 9 30.590,23 8695,65
10 10 35.178,76 8695,65
suma = 86.956,5217
MATEMTICAS FINANCIERAS 120
TRANSVERSAL
5 PISTAS DE APRENDIZAJE
Recuerde que: La regla de inters es una operacin por medio de la cual se halla la ganancia o inters que produce
una suma de dinero o capital, prestado a un tanto por ciento dado y durante un tiempo determinado; Tambin,
puede decirse, que es la compensacin que recibe el capital por su uso o por su cesin a otra persona. Se
representa por C (inters).
Tenga presente que: Al calcular el inters, que tanto la tasa de inters como el tiempo, deben quedar reducidos
a la misma base, es decir, si la tasa est dada mensualmente y el tiempo en aos se deben convertir los aos a
meses o viceversa, para resolver problemas sin ningn contratiempo o dificultad que conlleven al error.
Recuerde que: Una operacin financiera se maneja bajo el concepto de inters simple, cuando los intereses
liquidados no se suman peridicamente al capital, es decir los intereses no devengan intereses.
Recuerde que: Un Diagrama Econmico consiste en la representacin grfica del problema financiero, que nos
permite visualizarlo y hacer una definicin y un anlisis correcto de las condiciones para transferir o manejar el
dinero.
Lneas de tiempo: es una lnea horizontal donde se representan todos los periodos en los cuales se ha
dividido el tiempo para efectos de la tasa de inters.
Flujo de Caja: se representa con unas flechas hacia arriba y otras hacia abajo (ingresos-egresos).
Tasa de Inters.
Recuerde que;
INTERS COMPUESTO: Es el que produce un capital que cambia al final de cada perodo, debido a que los intereses
se adicionan al capital, para formar un nuevo capital; es decir:
Recuerde que:
La Capitalizacin es un proceso en el cual los intereses que se causan en un perodo se suman al capital
anterior.
Traiga a la memoria que: Tambin se puede decir, que el inters es compuesto, cuando:
Los intereses que produce el capital se suman a ste, al final de cada perodo de tiempo,
Recuerde que:
Se puede dividir por la frecuencia de capitalizacin para obtener la tasa peridica, o sea la que se liquida en
cada perodo del ao.
No se puede dividir.
Si no se especifica que la tasa de inters es efectiva, se debe suponer que es una tasa de inters nominal y que
partiendo de sta se llegar a una efectiva.
MATEMTICAS FINANCIERAS 122
TRANSVERSAL
AO AV Ao Vencido AA Ao Anticipado
Recuerde que: Si la tasa es capitalizable, necesariamente se trata de una tasa nominal, ya que las efectivas
no se capitalizan, sino que son las que resultan al capitalizar las nominales.
Recuerde que: El trmino capitalizable tiene que ver con los intereses causados por perodo que se le
agregan al capital. El periodo puede ser (diario-mensual-trimestral, semestral, anual).
Tenga presente que: Para no tener que hallar primero el valor futuro de un capital, despejar los intereses
y dividirlo por el valor presente y saber que tasa de inters efectiva se liquida, se utilizar la siguiente
Expresin:
% = 1 + W) 1 100
Recuerde que:
Se puede dividir por la frecuencia de capitalizacin para obtener la tasa peridica, o sea la que se liquida
en cada perodo del ao.
No se puede dividir.
Si no se especifica que la tasa de inters es efectiva, se debe suponer que es una tasa de inters nominal y que
partiendo de sta se llegar a una efectiva.
Recuerde que: El clculo de la tasa efectiva a partir de la tasa nominal anticipada, est dada por:
P4
P=
$ P4
P = N4r4 zK7wPO4
Tenga presente que: si la tasa de inters anticipada es mensual, al reemplazarla en la anterior expresin,
se obtiene la tasa de inters vencida mensual.
OKsO4r = k4Mr K7 t4 xx
NOTAS IMPORTANTES
NOTA 1 Si el traslado de cualquier valor (Ingresos-Egresos) est dado antes de la fecha focal,
entonces se debe llevar a su valor futuro.
NOTA 2 Si el valor est en una fecha posterior a la focal, se debe trasladar a sta por medio del
MATEMTICAS FINANCIERAS 124
TRANSVERSAL
NOTA 3 Los principios expuestos anteriormente para las ecuaciones de valor son vlidos cuando
se plantean en Inters Simple y en Inters Compuesto; los cambios que ocurren son con
respecto a la aplicacin de las frmulas.
Recuerde que:
jR > # wKkJ43
jR = # n7OPxK3K7JK
jR < # lKw4543
Recuerde que:
Se define la TIR como la tasa de inters que hace el jR = #, es decir, el valor presente de los flujos descontados
sea igual a la inversin inicial.
Recuerde que: Cuando se habla de Ingeniera Econmica, se est hablando de una evaluacin o valoracin de los
resultados econmicos obtenidos de las soluciones sugeridas desde la ingeniera, esto es, las decisiones que se
toman y aconsejan desde su labor para lograr que una empresa sea altamente rentable y competitiva en el
mercado econmico.
Tenga presente que: La toma de decisiones basada en las comparaciones econmicas de las distintas alternativas
de inversin.
Recuerde que: Para que puedan aprobarse en lo econmico, las resoluciones de los problemas deben impulsar un
balance positivo del rendimiento a largo plazo, en relacin con los costos a largo plazo y tambin deben promover
el bienestar y la conservacin de una organizacin, construir un cuerpo de tcnicas e ideas creativas y renovadoras,
permitir la fidelidad y la comprobacin de los resultados que se esperan y llevar una idea hasta las ltimas
consecuencias en fines de un buen rendimiento (Sullivan et al., 2004, p.3).
MATEMTICAS FINANCIERAS 125
TRANSVERSAL
Traiga a la memoria que: La factibilidad econmica de un proyecto tiene que ver con los beneficios de inversin
de recursos econmicos en una alternativa determinada, sin importar la fuente de estos recursos.
Tenga presente que: Para la definicin del problema se deben considerar los siguientes elementos:
g. Implantar la solucin.
PISTAS DE APRENDIZAJE
Recuerde que: Cuando se habla de Ingeniera Econmica, se est hablando de una evaluacin o valoracin de
los resultados econmicos obtenidos de las soluciones sugeridas desde la ingeniera, esto es, las decisiones que
se toman y aconsejan desde su labor para lograr que una empresa sea altamente rentable y competitiva en el
mercado econmico.
Tenga presente que: La toma de decisiones basada en las comparaciones econmicas de las distintas alternativas
de inversin.
Recuerde que: Para que puedan aprobarse en lo econmico, las resoluciones de los problemas deben impulsar un
balance positivo del rendimiento a largo plazo, en relacin con los costos a largo plazo y tambin deben promover
el bienestar y la conservacin de una organizacin, construir un cuerpo de tcnicas e ideas creativas y renovadoras,
permitir la fidelidad y la comprobacin de los resultados que se esperan y llevar una idea hasta las ltimas
consecuencias en fines de un buen rendimiento (Sullivan et al., 2004, p.3).
Traiga a la memoria que: La factibilidad econmica de un proyecto tiene que ver con los beneficios de inversin
de recursos econmicos en una alternativa determinada, sin importar la fuente de estos recursos.
Tenga presente que: Para la definicin del problema se deben considerar los siguientes elementos:
MATEMTICAS FINANCIERAS 126
TRANSVERSAL
g. Implantar la solucin.
2
3
4
2. Cunto debe crecer linealmente una serie de 8 pagos, efectuados al final de cada perodo y cuyo primer
pago es de $600.000 para que, puesta en valor presente, sea equivalente a una serie de 10 pagos que
crecen geomtricamente en un 25% y cuyo primer pago es de $100.000? Suponga una tasa del 2% efectivo
para el perodo.
3. Se hacen depsitos trimestrales crecientes en un 5%, en una cuenta que paga el 5.25% efectivo trimestral,
con el fin de tener disponibles $500.000.000 el primero de enero de 2011. Si el primer depsito se hace
el primero de abril de 2008 y el ltimo el primero de julio 2010, determinar el valor del primer depsito.
4. Hallar el valor presente de una serie infinita de pagos que crecen un 8%, si la tasa de inters es del 25 % y
el primer pago es $300.000 (Significa que, si colocamos $3.000 al 25% podremos hacer infinito nmero
de retiros crecientes, en un 8%, con un primer retiro de $300).
MATEMTICAS FINANCIERAS 128
TRANSVERSAL
6 GLOSARIO
1. Diagrama econmico: Consiste en la representacin grfica del problema financiero, que nos permite
visualizarlo y hacer una definicin y un anlisis correcto de las condiciones para transferir o manejar el
dinero.
2. Tasa de Inters: La tasa de inters (i) es la relacin entre lo que recibe de inters (I) y la cantidad inicial
invertida (p). Esta se expresa en forma porcentual
3. Valor Futuro a Inters Simple: Se dice que una operacin financiera se maneja bajo el concepto de inters
simple, cuando los intereses liquidados no se suman peridicamente al capital, es decir los intereses no
devengan intereses.
4. El inters compuesto (llamado inters sobre intereses), es aquel que al final del perodo capitaliza los
intereses causados en el periodo anterior, es decir, el capital vario al final de cada periodo porque los
intereses obtenidos se le adicionan al capital obteniendo as un nuevo capital y sobre este se calculan los
prximos intereses.
5. Capitalizacin: Es un proceso en el cual los intereses que se causan en un perodo se suman al capital
anterior.
6. Valor futuro a inters compuesto: Consiste el calcular el valor equivalente de una cantidad P (capital
inicial) despus de estar ganando intereses por n perodos a una tasa de inters (i).
7. Tasa de inters efectiva: Como su nombre lo dice es la tasa que efectivamente se est pagando (Ahorros)
o que efectivamente se est cobrando (Crditos). Esto si suponemos que al final de cada perodo del pago
de intereses, reinvertimos o prestamos el mismo capital, ms los intereses que gnero.
MATEMTICAS FINANCIERAS 129
TRANSVERSAL
7 BIBLIOGRAFA
lvarez Arango Alberto. Matemticas Financieras McGraw Hill Tercera edicin Bogot.2009.
Villalobos Jos Luis, Lecuona Valenzuela Patricia Fernndez Molina Alberto Santiago Robles Reyes
Ricardo. Matemticas financieras. Pearson Educacin, 2001
Meza Orozco Jhonny de Jess. Matemticas Financieras Uso de las calculadoras financieras prcticas con
Excel. ECOE Ediciones. Tercera Edicin.
BACA, Guillermo. Ingeniera Econmica. 7 ed., Fondo Educativa Panamericana, 2002
Garca, Jaime A. Matemticas Financieras, Tercera Edicin., Prentice Hall, 1998.
Garca, Oscar Len. Administracin Financiera. Tercera Edicin. Editorial EAFIT, 1999.
Ortiz, Alberto. Gerencia Financiera. Mc Graw Hill, 1998
MONTOYA, Durango Leonel. Manual de Matemticas Financieras. 10 edicin. Medelln: Multigrficas,
1998. 220 p
Fuentes Digitales
www.gerencie.com/resumen-matematica-financiera.html
www.gerencie.com/funciones-sobre-gradientes-personalizadas-en-excel.html
www.actualicese.com/actualidad/2008/10/16/tipos-de-credito-tasas-de-interes-y-su-normatividad/ -
82k
www.gestiopolis.com/dirgp/fin/matyevaluacion.htm
www.gestiopolis.com/.../simulador-de-matematicas-financieras-y-sus-operaciones-basicas.htm
www.gestiopolis.com/canales/financiera/articulos/24/tir1.htm
www.gestiopolis.com/recursos5/docs/fin/seisllav
Qu es la Ingeniera Econmica?
www.fao.org/docrep/003/v8490s/v8490s02.htm
La ingeniera econmica: Generalidades - Monografias.com
www.monografias.com Economi
Conceptos Bsicos de Ingenieria Econmica - SlideShare
es.slideshare.net/JoeloRoss/conceptos-basicos-de-ingenieria-economica
Qu es la ingeniera econmica - ConocimientosWeb
www.conocimientosweb.net/portal/article2494.html
Ingeniera econmica de DeGarmo
https://books.google.com.co/books?isbn=9702605296