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MARCAO A MERCADO
DE TTULOS PBLICOS
-PRINCPIOS GERAIS
Segundo descrito no cdigo do ANBIMA de Regulao e Melhores
Prticas para Fundos de Investimento, o processo de Marcao a Mercado
consiste no registro dos ativos, para efeito de valorizao e clculo de cotas dos
Fundos de Investimento, pelos respectivos preos negociados no mercado em
casos de ativos lquidos ou, quando este preo no observvel, por uma
estimativa adequada de preo que o ativo teria em uma eventual negociao
realizada no mercado. A Marcao a mercado tem como principal objetivo evitar
a transferncia de riqueza entre os cotistas dos Fundos de Investimento, uma vez
que as oscilaes de mercado dos preos dos ativos, ou dos fatores determinantes
destes, estaro refletidas nas cotas.
Estes princpios so respeitados norteadores no estabelecimento de
polticas de Marcao a mercado e so usados como indicadores dos processos e
prticas de Marcao a Mercado, e devem ser aplicados de forma coerente, ou
seja, a forma de aplicao de um no pode inviabilizar a aplicao de outro.
*Opes
*Cotas de Fundos
Para os ativos em que h fonte pblica disponvel para a obteno de seus preos
indicativos e, que os dados disponveis para a formao do preo indicativo dos ativos
caracterizem uma amostragem significativa, no existe a necessidade de tratamento para
os preos coletados. Por exemplo: aes, ttulos pblicos federais e debntures.
-ASPECTOS METODOLGICOS
Aes: BOVESPA
IBDRs: BOVESPA
Opes: BOVESPA para opes de aes lquidas, pool de corretoras
com participao relevante no mercado para opes ilquidas e BM&F
para checagem de consistncia de opes sobre juros, cmbio e futuros
de ndices.
Futuros: BM&F
Swaps: BM&F
Dvida Externa: Bloomberg
*Cotas de Abertura
*Cotas de Fechamento
*Bootstrapping
TTULOS PBLICOS
Caractersticas
Indexador: No tem
A taxa de uma NTN-F reflete a taxa interna de retorno (TIR) do fluxo de pagamentos
dos cupons de juros bem como o desgio ou gio sobre o valor nominal atualizado.
Caractersticas
Indexador: No h
Fonte Primria: Curva de ttulos pr-fixados em reais, gerada a partir das taxas
indicativas divulgadas diariamente pela ANBIMA
-TTULOS PS-FIXADOS
So ttulos emitidos pelo Tesouro Nacional para prover recursos necessrios cobertura
de deficit oramentrio, ou para realizao de operaes crdito por antecipao da
receita oramentria. So indexados taxa de juros bsica da economia (taxa Selic) e os
juros capitalizados, bem como o principal, so pagos no vencimento
Caractersticas
Indexador: SELIC
Caractersticas
Indexador: IPC-A
Fonte Primria de Dados: curva de ttulos pblicos corrigidos pelo IPC-A, gerada a
partir das taxas indicativas para NTN-B divulgadas diariamente pela ANBIMA, ndice
IPC-A divulgado pelo IBGE e projeo de IPC-A divulgado pela ANBIMA.
So ttulos emitidos pelo Tesouro Nacional para cobertura de deficit oramentrio, bem
como para realizao de operaes de crdito por antecipao da receita. Sua
rentabilidade vinculada variao do IGP-M, acrescida de juros pagos semestralmente
e definidos no momento da compra.
A taxa de uma NTN-C reflete a taxa interna de retorno (TIR) do fluxo de pagamentos
dos cupons de juros bem como o desgio ou gio sobre o valor nominal atualizado.
Caractersticas
Indexador: IGP-M
Cupom de Juros: 6% a.a (Exceto para NTN-C 010131 cujo cupom de 12% a.a.)
Fonte Primria de Dados: curva de ttulos pblicos corrigidos pelo IGP-M, gerada a
partir das taxas indicativas para NTN-C divulgadas diariamente pela ANBIMA, ndice
IGP-M divulgado pela Fundao Getlio Vargas e Projeo de IGP-M divulgada pela
ANBIMA.
Caractersticas
Fontes Primrias de dados: Ofertas de compra e venda obtidas por meio de corretoras
ou bancos que intermedeiam os negcios ou atravs de feeders de informao como
Reuters e Bloomberg.