ESCOLA SUPERIOR DE TECNOLOGIA DE VISEU

DEPARTAMENTO DE GESTO

Anlise Financeira
2 semestre

Caderno de exerccios
CAP III

Lus Fernandes Rodrigues

 Anlise Financeira
2 Semestre

Caso 3.01

A empresa MCR, Lda. apresenta as seguintes demonstraes financeiras reportadas a 31 de Dezembro.

Demonstrao de Resultados
(u.m.)
Descrio 2011

Vendas 108.193
Custo das mercadorias vendidas 66.764
Fornecimento e servios externos 13.878
Margem Bruta 27.551
Impostos indirectos 346
Gastos com o pessoal 14.190
Depreciaes do exerccio 1.033
Perdas por imparidade 478
Resultados de explorao 11.504
Outros gastos 962
Outros ganhos 200
Resultados antes de juros e impostos 10.742
Gastos financeiros 6.249
Resultados antes de impostos 4.493
Impostos s/ o rendimento 1.797
Resultados lquidos 2.696
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2 Semestre

Balano
(u.m.)
Descrio 2010 2011
Activo
Investimentos
Activo fixo tangvel 6.309 15.256
Depreciaes Acumuladas (4.840) (6.351)
Inventarios
Mercadorias 13.000 12.700
Perdas por imparidade (1.300) (1.270)
Contas a receber Curto Prazo
Clientes 31.556 41.569
Perdas por imparidade 0 (478)
Outras contas 1.128 476
Meios financeiros
Caixa e Bancos 1.554 1.092
Total do Activo 47.407 62.994
Capital Prprio
Capital 650 5.000
Reservas 3.797 1.797
Resultados Transitados 4.014 8.692
Resultados lquidos 4.678 2.696
Total do Capital Prprio 13.139 18.185
Passivo
Emprstimos a Mdio Longo Prazo 3.000 6.000
Fornecedores 26.917 31.950
Emprstimos Bancrios 1.000 2.000
Estado e Outros Entes Pblicos 2.426 2.520
Outros Credores 925 2.339
Total do Passivo 34.268 44.809
Total do Passivo + Capital Prprio 47.407 62.994
Informaes Adicionais:

1. Excedentes de revalorizao constitudos no exerccio 2011: 1.000

2. Activo alienado em 2011

valor de realizao: 200

valor de aquisio: 500
mais-valia realizada: 30
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2 Semestre

3. Rubricas do balano respeitante explorao: inventrios, clientes, fornecedores,

estado e outros entes pblicos (neste ltimo caso exceptuam-se os valores referentes
ao IRC de 1.026 e 1.220, respectivamente para os exerccios 2010 e 2011)

4. As rubricas da demonstrao de resultados, Outros ganhos e outros gastos no

respeitam explorao. Os outros gastos no incluem quaisquer fornecimentos ou
servios externos

Solicita-se que:

Elabore o Mapa do Fluxo de Caixa pelo mtodo directo e comente os valores obtidos, em cada
das fases da elaborao do respectivo mapa.
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2 Semestre

Caso 3.02

Da sociedade Catarino so conhecidas as Demonstraes de Resultados e os Balanos dos

exerccios 2010 e 2011.

Demonstrao de Resultados Milhares de euros

2011
Ganhos de Explorao 2.496.413
Vendas e Prestao de Servios 2.507.077
Variao da Produo (10.664)
Gastos de Explorao 2.489.578
CMVMC 1.067.838
FSE 617.539
Impostos 9.576
Gastos com Pessoal 582.172
Depreciaes 171.376
Ajustamentos 25.000
Outros Gastos de Explorao 16.077
Resultados de Explorao 6.835
Outros Ganhos 81.168
Outros Gastos 8.246
RAJI 79.757
Ganhos Financeiros 74.487
Gastos Financeiros 307.381
RAI (153.137)
ISR 0
Resultado Lquido do Exerccio (153.137)
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2 Semestre

Balanos Milhares de euros

2010 2011
Investimentos 2.332.226 2.642.476
Investimentos Financeiros 197.490 227.490
Activo Intangvel 495.970 655.603
Activo Fixo Tangvel 2.336.953 2.677.432
Depreciaes Acumuladas (856.357) (1.017.942)
Outros Investimentos 158.170 99.893
Inventrios 360.719 470.960
Matrias-primas, Subsidiarias e de Consumo 174.421 255.658
Produtos Acabados e Intermdios 156.558 145.894
Mercadorias 24.049 28.978
Adiantamento por conta de compras 5.691 40.430
Contas a receber 599.907 824.680
Clientes c/c + Ttulos a Receber 460.777 554.701
Clientes de Cobrana Duvidosa 24.775 49.775
Outros Devedores 141.508 272.357
Ajustamentos de Dividas a Receber (27.153) (52.153)
Meios Financeiros 13.293 72.957
Total das Aplicaes 3.306.145 4.011.073

Capital Prprio 617.290 698.153

Capital 1.196.000 1.415.000
Prestaes Suplementares 32.077 42.077
Reservas de Reavaliao 50.000 55.000
Outras Reservas 12.382 12.382
Resultados Transitados (507.712) (673.169)
Resultados Lquidos (165.457) (153.137)
Passivo no corrente 628.343 610.291
Instituies de Crdito 628.343 478.534
Fornecedores de Imobilizado 0 131.757
Passivo Corrente 2.060.512 2.702.629
Emprstimo por Obrigaes 0 62.500
Instituies de Crdito 833.521 940.928
Fornecedores c/c + Ttulos a Pagar 822.240 1.294.051
Estado 88.971 239.966
Outras Contas a pagar 160.750 92.985
Fornecedores de Imobilizado 151.038 72.199
Adiantamento por Conta de Vendas 3.992 0
Total do Passivo 2.668.855 2.702.629
Total das Origens 3.306.145 4.011.073
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2 Semestre

Foi possvel ainda compilar a seguinte informao, relativa ao exerccio 2011

- A empresa alienou Activo Fixo Tangivel contabilizado por 39.521 mil euros, que se
encontrava depreciado em 14.791 mil euros. O valor de venda foi de 30.000 mil euros.

- Foram transferidos para Activos Fixos Tangiveis 10.000 mil euros que, no exerccio N, se
encontravam registados em Outros Investimentos (Investimentos em Curso). Os restantes
valores de Outros Investimentos dizem respeito a dvidas de Clientes a receber em 2014 e
a Acrscimos e Diferimentos.

- Foi realizada uma Reserva de Revalorizao no valor de 10.000 mil euros

- A empresa realizou um aumento de Capital em numerrio e por incorporao de Reservas,

tendo ainda os scios realizado Prestaes Suplementares no valor de 10.000 mil euros.

- A rubrica de EOEP diz respeito actividade de explorao.

Pretende-se que:

- Elabore o Mapa de Fluxos de Caixa pelo mtodo directo.

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2 Semestre

Caso 3.03
Os elementos da empresa que a seguir se anexam dizem respeito a uma empresa comercial,
com uma slida posio financeira; com lucros lquidos crescentes de N-1 para N e com
investimentos de substituio (manuteno da capacidade operacional).

1 Movimentos de IVA
IVA liquidado 285.295
IVA dedutivel 243.910
IVA incluido em Clientes em N-1 58.535
IVA incluido em Clientes em N 63.470
IVA incluido em Fornecedores em N-1 8.047
IVA incluido em Fornecedores em N 8.678
2 Movimento IRC
IRC incluido no Estado em N-1 3.625
IRC incluido no Estado em N 5.040
3 Movimentos de Financiamento
Financiamentos contraidos 62.592
4 Aplicao de resultados de N-1
Distribuio 10.000
Reservas 15.294
Outros elementos para a apresentao da Demonstrao dos Fluxos de Caixa:
DEMONSTRAO DE RESULTADOS
Vendas 1 783 095
Custo das vendas 1 437 636
Inventrios Iniciais - 527 099
Compras 1 483 616
Inventrios Finais 573 079
Margem Bruta 345 459
Fornecimentos e servios externos 56 450
Gastos com o Pessoal 197 893
Gastos de Depreciao e Amortizao 22 605
E.B.I.T. (RAJI) 68 511
Gastos e Perdas de Financiamento 15 984
Resultados antes de Impostos (RAI) 52 527
Imposto sobre o rendimento do perodo 22 500
Resultado Lquido 30 027
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2 Semestre

BALANOS

Activo N-1 N
Activos no correntes
Activos Tangiveis 103,764 106,740 2,976
Activos Intangiveis 0 0 0
Activos correntes
Inventrios de Mercadorias 527,099 573,079 45,980
Clientes 424,376 460,154 35,778
Caixa e Bancos 21,380 17,989 -3,391
Total do Activo 1,076,619 1,157,962
Capital Prprio
Capital 250,000 700,000 450,000
Reservas 620,110 215,404 -404,706
Resultado Lquido 25,294 30,027 4,733
Total do Capital Prprio 895,404 945,431
Passivo
Passivos no Correntes
Financiamentos Obtidos 57,261 77,353 20,092
Fornecedores 58,340 62,910 4,570
Pessoal 18,211 20,140 1,929
Estado e Outros Entes Pblicos 47,403 52,128 4,725
Total do Passivo 181,215 212,531
Total do Passivo e Capital Prprio 1,076,619 1,157,962
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Caso 3.04
Da sociedade FLOW. Lda. so conhecidas as demonstraes financeiras reportadas a 31 de
Dezembro que se apresentam.

Informaes adicionais:
1. Os saldos de N e N+l da rubrica Estado e outros entes pblicos, incluem
respectivamente, a quantia de 10.000 euros e 15.000 euros, respeitante a IVA, sendo o
remanescente relativo a imposto sobre o rendimento.
2. O IVA liquidado ao longo do exerccio N+I ascendeu a 510.000 euros, e o IVA
dedutvel a 393.550 euros.
3. Os Activos Fixos adquiridos em N+1 no montante de 200.000 euros foram liquidados
na ntegra.
4. Os acrscimos e diferimentos passivos respeitam a acrscimos de remuneraes.
5. Os resultados extraordinrios respeitam a ganhos obtidos na alienao de Activos
Fixos.
6. Parte dos ganhos financeiros, 3.000 Euros, apenas dizem respeito a investimentos numa
empresa participada.
7. A empresa no contraiu emprstimos durante o exerccio econmico de N+1.

Pretende-se a elaborao da demonstrao dos fluxos de caixa utilizando os mtodos indirecto e

directo identificando o IVA e no.

Demonstrao de Resultados

Vendas liquidas 3.000.000

CMVMC 2.215.000
Gastos com pessoal 560.000
Depreciaes 218.000
Resultados operacionais 7.000
Resultados financeiros 13.000
Resultados antes impostos (EBT) (RAI) 20.000
Imposto sobre o rendimento 5.000
Resultado Liquido 15.000
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2 Semestre

Balanos
N N+1 Variao
Activos no correntes 620.000 605.000 -15.000
Activos tangiveis 600.000 582.000 -18.000
Investimentos financeiros 20.000 23.000 3.000
Activos correntes
Inventrios 200.000 300.000 100.000
Mercadorias 200.000 300.000 100.000
Clientes 240.000 320.000 80.000
Meios financeiros 20.000 18.000 -2.000
Total do Activo 1.080.000 1.243.000 163.000
Capital Prprio
Capital 400.000 700.000 300.000
Excedentes de revalorizao 100.000 0 -100.000
Reservas 40.000 50.000 10.000
Resultados liquidos 10.000 15.000 5.000
Total Capital Prprio 550.000 765.000 215.000
Passivo corrente
Financiamentos obtidos 280.000 160.000 -120.000
Fornecedores 204.000 258.000 54.000
Estado 16.000 20.000 4.000
Acrescimos e deferimentos 30.000 40.000 10.000
Total Passivo 530.000 478.000 -52.000
Total Capital Prprio e Passivo 1.080.000 1.243.000 163.000
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Caso 3.05

A empresa CASOMAR divulgou, nos ltimos exerccios as demonstraes financeiras que a seguir se
apresentam:

Descrio 2010 2011

Activo
Activo no corrente
Investimentos
Activo fixo tangvel 5,752,728 5,674,714
Activo fixo intangvel 3,876 5,229
Participaes financeiras MEP 3,509,710 3,970,773
Outros activos financeiros 244,588 1,169,591
9,510,902 10,820,308
Activo corrente
Inventrios 1,640,592 3,886,709
Clientes 23,523,098 26,517,076
Adiantamentos a fornecedores 10,000 702
Estado e Outros Entes Pblicos 2,357,477 166,608
Outras contas a receber 3,248,305 3,728,813
Diferimentos 212,525 387,531
Outros activos financeiros 10,000
Caixa e depositos bancrios 16,656 188,050
31,008,653 34,885,488
Total do Activo 40,519,554 45,705,796
Capital Prprio
Capital realizado 10,000,000 12,500,000
Reservas legais 1,211,019 1,242,002
Outras reservas 13,611,288 11,699,968
Resultados transitados 99,000 99,000
Excedentes de revalorizao 172,613 172,613
Resultados lquidos 619,664 874,776
Total do Capital Prprio 25,713,583 26,588,360
Passivo
Passivo no corrente 0 0
Passivo corrente
Fornecedores 3,967,480 5,941,349
Adiantamento de clientes 467,249
Estado e Outros Entes Pblicos 707,008 1,227,343
Accionistas / Scios 300,000
Financiamentos obtidos 8,062,492 10,857,010
Outras contas a pagar 1,272,411 1,074,862
Diferimentos 29,330 16,873
Total do Passivo 14,805,971 19,117,437
Total do Passivo + Capital Prprio 40,519,554 45,705,796
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2 Semestre

Descrio 2010 2011

Vendas 34,598,767 35,818,107
Variao nos inventrios da produo 274,544 2,233,326
Trabalho para a prpria empresa 21,977 28,468
CMVC -10,881,927 -10,516,407
FSE -15,022,521 -16,347,663
Gastos pessoal -8,215,935 -7,811,278
Imparidades dividas a receber (perdas / 0 -1,207,059
Outros rendimentos e ganhos 1,845,926 2,287,985
Outros gastos e perdas -281,751 -1,512,224
Res antes depreciaes, gastos finan e 2,339,081 2,973,254
Depreciaes do exerccio -1,011,094 -785,398
Resultados antes de juros e impostos 1,327,987 2,187,855
Juros e rendimentos obtidos 130,722 190,276
Juros e gastos suportados -501,910 -699,439
Resultados antes de impostos 956,799 1,678,692
Impostos s/ o rendimento -337,135 -803,916
Resultados lquidos 619,664 874,776

Da referida sociedade conhecem-se ainda as seguintes informaes adicionais, sobre a actividade da

empresa, reportadas ao exerccio de 2011:

1. A empresa em como actividade principal a fabricao de aparelhos e equipamentos de

telecomunicaes

2. No decurso de 2011 a sociedade teve gastos com ofertas de inventrios a clientes no montante
de 1.500. Estas ofertas relacionam-se essencialmente com aparelhos de telecomunicaes
entregues aos clientes e inserem-se na estratgia de concesso de bnus comerciais pela
empresa aos seus clientes mais representativos. Foi regularizado IVA no valor de 1500 sobre o
total das ofertas;

3. Em 31-12-2011 a rubrica outras contas a pagar integram a sub rubrica Remuneraes a

pagar a qual apresenta um saldo credor de 900, que s ser pago em Janeiro de 2012

4. Na mesma rubrica encontram-se registados valores relativos a Remuneraes a liquidar, sendo

562.669 no ano de 2011 e 183.325 em 2010;

5. So ainda conhecidas as seguintes informaes relativas a impostos:

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2 Semestre

2010 2011
Decomposio do Estado Sald Dev Sald Cre Sald Dev Sald Cre
IVA a recuperar 2.315.802 166.608
IRC 8.216 660.721
Outros 33.459 707.008 566.623
2.357.477 707.008 166.608 1.227.343

Resumo do IVA 2011

IVA liquidado nas vendas 2.005.863
IVA dedutivel nos inventarios e FSE 1.523.017
IVA dedutivel no AF 89.542
IVA regularizaes a favor do Estado 300
393.604

6. A sociedade adquiriu equipamentos produtivos (activos fixos tangveis) no montante de

1.289.905, adquiriu investimentos financeiros no valor de 2.948.657 e uma patente (activo
fixo intangvel) no valor de 1.353. Em 31-12-2011, destas aquisies, encontravam-se ainda
em divida os seguintes valores:
Relativos a activos fixos tangveis 212.500
Relativos a investimentos financeiros 1.735.211
Dos montantes liquidados no perodo relativos a activos fixos tangveis inclui-se uma
verba de 46.569 que se destinou a cumprir o plano financeiro de aquisies feitas em
regime de locao financeira;
7. Foram alienados investimentos financeiros pelo valor de 199.187, tendo, os compradores,
liquidado de imediato o montante atravs de transferncia bancria.
8. Foi realizado um aumento de capital no montante de 2.500.000, efectuado atravs de
incorporao de reservas;

9. A aplicao do resultado liquido do exerccio de 2010 foi de 30.983 para reforo de reserva
legal, 288.681 para reforo das reservas livres e 300.000 para distribuio de dividendos aos
accionistas. Os dividendos foram integralmente liquidados em 2011.

10. A sociedade privilegia, quando necessrio, o financiamento bancrio de curto prazo. Assim
obteve, durante o ano de 2011, vrios financiamentos no montante de 46.392.131. durante o
mesmo perodo amortizou desses financiamentos o montante de 43.996.062. Neste ltimo
valor estavam includos juros no montante de 400.843.
11. No decurso de 2011 a sociedade recebeu um total de 35.839 relativo a juros e dividendos em
consequncia dos seus investimentos financeiros. Deste modo a quantia de 682 respeitava a
dividendos pagos.

Pedido:

1. Elabore e apresente a demonstrao dos fluxos de caixa para o ano de 2011, considerando que
os juros e dividendos pagos devem ser classificados como actividades de financiamento.