LA MARCHA DE LAS CIGARRAS
Como los beneficios de las cotizaciones previsionales
POR FRANCISCO PREZ MACKENNA
rase una vez una cigarra, que viva intensamente el
presente. Disfrutaba del aqu y el ahora, mofndose de su
vecina la hormiga, quien trabajaba incansablemente
almacenando comida para el invierno. Al llegar el fro, la cigarra
ya no poda encontrar comida. Cansada de buscar y sin fuerzas,
le pregunt a la hormiga: Puedes darme abrigo y algo de
comer?.
Recordar esta fbula de Esopo, del siglo VI antes de Cristo,
resulta til para entender el actual sistema previsional,
separando la ideologa de los hechos, y comprender lo que las
AFP han logrado para sus millones de afiliados.
A tres semanas de una marcha pidiendo terminar con las
AFP y das despus de que irrumpiera Jos Piera
defendindolas, el Ejecutivo lanz una propuesta para reformar
el sistema, invitando al dilogo a todos los actores. Debatir
escuchando, argumentando para conseguir las mejores
soluciones y respetando los derechos de las personas es
siempre un buen camino. Sin embargo, para juzgar
adecuadamente las polticas pblicas se requiere, adems,
explicitar claramente los objetivos perseguidos y establecer un
mtodo de medicin.
Comencemos por entender los problemas de la cigarra. El
primero, su miopa respecto de la importancia de guardar
vveres para el invierno. Como ya lo observaba Esopo, ese rasgo
es comn a las personas en todos los tiempos y, por eso, el
regulador ha dispuesto el ahorro obligatorio para nuestro
futuro.
sern percibidos al jubilar muchsimos aos despus, los
cotizantes no le tienen afecto a su AFP ni ratifican sus fondos
como propios.
La cigarra tiene una segunda dificultad: se alarg el invierno
(la esperanza de vida es cada vez mayor). Este problema, comn
a un sistema de capitalizacin o reparto, refleja una realidad
demogrfica ineludible. En el caso de los sistemas de
capitalizacin, como el de las AFP, el esfuerzo es intertemporal:
se deben destinar mayores recursos en la juventud para
construir una pensin ms larga para la vejez. En el caso de los
sistemas de reparto es interpersonal: se debe aportar un cada
vez mayor porcentaje del sueldo para pagar pensiones a un
grupo de jubilados proporcionalmente creciente.
Las AFP han administrado bien lo ahorrado, triplicando
cada peso recibido con un retorno histrico de 8,27% anual real
desde que se cre el sistema (Fondo C). Si pese a esa virtud,
entre varias otras, an falta comida para el invierno, la culpa no
es del hormiguero (AFP) que, adems de guardar el grano
cosechado, lo hace crecer. Las carencias pueden tener varias
causas: los pensionados no pudieron trabajar lo suficiente, las
remuneraciones fueron bajas (problema del mercado laboral) o
la proporcin de individuos que no ahorr o que tiene lagunas
previsionales es muy elevada.
Pero los lderes de las cigarras no estn para argumentos,
parecen querer tomarse el hormiguero por asalto. Para evitar
que ello ocurra, la invitacin al dilogo es percibida como una
vlvula de escape que todos celebran. Sin embargo, antes de
cantar victoria, es necesario analizar las propuestas para poder
concluir si ellas conducen a un perfeccionamiento del sistema o
a su fin en el tiempo.
Aunque se desconocen los detalles, un recorrido por los
anuncios causa aprensin. Se habla de establecer por ley un
impuesto al trabajo con un fin especfico, lo que sera contrario
a nuestra Constitucin. Al no estar claro qu porcentaje del 5%
ir a un fondo comn solidario y no a las cuentas individuales,
tampoco se puede calcular la magnitud de su efecto negativo
sobre el empleo. De prosperar esta idea, adems, se introduce
el riesgo de que grupos de presin logren que el sistema vaya
migrando hacia menores tasas de capitalizacin individual y
mayores colectivas, a lo que se agregar el riesgo de presiones
por terminar con la modalidad de jubilacin anticipada.
Otra norma compleja es la igualacin de las tablas de
mortalidad de hombres y mujeres. Podra significar la abolicin
de la modalidad de retiro programado que tiene mejores
retornos esperados y, por tanto, pensiones ms altas. Ello, ya
que la medida sera letra muerta si los hombres, a quienes les
cae la pensin al adquirir una renta vitalicia con tablas que
sobreestimen su esperanza de vida, optan masivamente por el
retiro programado.
Finalmente, suprimir las comisiones para el caso de
rentabilidades negativas se traducir en incentivos para subir
las comisiones en tiempos de resultados positivos y slo invertir
en portafolios tipo Fondo E, menos voltiles, pero que rentan
menos en promedio, con el consiguiente efecto negativo en las
pensiones futuras.
Mezclar capitalizacin con reparto no es una buena idea.
Ms til sera la discusin de si debemos o no tener en Chile un
ingreso mnimo nacional (negative income tax) financiado con
fondos provenientes de los tributos generales, en lugar de
introducir un esquema redistributivo en un buen sistema de
pensiones como el que tiene Chile.
Uno de los pilares de nuestro modelo de desarrollo es, sin
duda, el sistema de pensiones. Permite obtener jubilaciones
radicalmente mayores que el antiguo sistema de reparto.
Adems, posee muchos efectos positivos para el resto de la
economa. Por ejemplo, ha hecho posible los crditos
hipotecarios para la vivienda (incluso a plazos de 30 aos) y para
las concesiones de obras pblicas. Los fondos previsionales son
parte importante del patrimonio de 10 millones de chilenos.
Como no hay soluciones mgicas, para mejorar las
pensiones no podr eludirse aumentar las cotizaciones
individuales, jubilar ms tarde, promover la competencia entre
AFP, ampliar las fronteras de inversin y reforzar el Pilar
Solidario.
La discusin recin empieza. La rigurosidad y realismo de la
hormiga deben ser bienvenidos, ya que bien sabe ella sobre
cmo hacer para vivir mejor los tiempos de invierno.
Gerente general de Quienco.