FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES, FINANCIERAS Y

ADMINISTRATIVAS

ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD

ASIGNATURA: ANALISIS E INTERPRETACIN DE LOS ESTADOS

FINANCIEROS

TUTOR:
Mg. CPC BEDER M. ROSALES QUEZADA

Tema:
Rentabilidad, autofinanciamiento, apalancamiento y Crecimiento de una
Empresa.
ALUMNO:
CESAR PIZARRO SANTAMARIA

Chimbote - Per
2017
La rentabilidad de la empresa es la relacin entre los beneficios obtenidos y el capital invertido.
Los beneficios de la empresa ofrecen datos en valores absolutos
La rentabilidad ofrece la informacin de forma porcentual (permite comparativas con otras
empresas o temporales)
beneficio obtenido
Rentabilidad = Econmico financiera
capital invertido Indicadores de la
Relacin entre eficiencia
produccin obtenida Tcnica
Productividad = factores productivos

Rentabilidad econmica: Relaciona los beneficios obtenidos con el total de capitales invertidos (PN + P),
o dicho de otra forma: el beneficio obtenido gracias a la actividad de la empresa, es decir, gracias a los
activos en los que ha invertido la empresa con su financiacin (A = PN + P)
BAII
RE =
100 Tambin se denomina ROA, ROI
Activo total
Rentabilidad financiera: Relaciona los beneficios netos obtenidos con los capitales o recursos
propios (PN) de la empresa, es decir mide la rentabilidad ue obtendrn los accionistas o socios
de la empresa por el capital aportado
Beneficio Neto
RF = 100 Tambin se denomina ROE
Fondos propios

Autofinanciamiento: est referido a los fondos que ha generado la compaa en sus operaciones. Con el
fin de determinar cul ha sido la cantidad que ha autogenerado la empresa debemos de dirigirnos al
anlisis del Estado de Ganancias y Prdidas.. Tambin nos dice que algunos autores consideran que la
principal ventaja del autofinanciamiento es que su costo es nulo. Sin embargo el autofinanciamiento no
puede considerarse nulo ya que existe un costo de oportunidad por parte de los accionistas y siendo ellos
la razn de existencia de la empresa es un factor que debe considerarse.. Nos hace referencia a que su
principal ventaja es que no nos podemos preocupar por un perodo inmediato de devolucin y la
desventaja es que la empresa no podr hacer uso de esta fuente ya que est supeditada a que la empresa
obtenga utilidades lquidas y a la decisin por parte de los accionistas de reinversin.

Apalancamiento financiero
A travs de este concepto se intenta medir de una forma sencilla el efecto que provoca la utilizacin del
endeudamiento sobre la rentabilidad financiera de la empresa. En principio la empresa acude a la deuda
en lugar del capital propio por dos motivos:
- El coste de la deuda es fijo (o dentro de unos mrgenes controlables) - Los gastos financieros derivados
de la deuda son fiscalmente deducibles, lo que no ocurre con los dividendos que remuneran al capital
propio (que no son considerados gasto sino aplicacin de beneficios).
El estudio del apalancamiento financiero pone de manifiesto si el nivel de endeudamiento de la empresa
perjudica o favorece la rentabilidad financiera, de tal forma que el apalancamiento financiero es positivo
o favorable, neutro o negativo segn el cociente sea mayor, igual o menor que uno. El efecto del
endeudamiento en la Rentabilidad financiera de la empresa queda reflejado en la siguiente igualdad:
RRP : rentabilidad de lo Recursos propios
RRP = RAT + D (RAT- i) RAT : rentabilidad de los activos totales
RP D : deuda financiada con recursos ajenos
I : inters pagado por la deuda

Crecimiento de una empresa: Uno de los objetivos de la empresa es su crecimiento sostenido. Este
crecimiento econmico normalmente se da a travs de proyectos de expansin que requieren de grandes
inversiones, que muchas veces no cuenta la empresa para realizarlas.
Ante esta situacin, los administradores de una empresa, tienen tres maneras de obtener el dinero que
necesitan para realizar los proyectos de inversin:
1) Generar excedentes de efectivo despus de cubrir sus necesidades actuales de operacin. Esta es la opcin
ms sana, financieramente hablando.
2) Pedir un prstamo.
3) Asociarse con alguien que tengas inters en los planes de la compaa y que suministre total parcialmente
los fondos para llevarlos a cabo.