Captulo 3:

EJERCICIO 1. Se constituye un CDT a 180 das por $650 000, con una tasa del 26% NT y
teniendo en cuenta que la retencin en la fuente es de 7%, Determinar:
a) La rentabilidad antes de impuestos.
b) La rentabilidad despus de impuestos y
c) El valor que le entregan al vencimiento
d) Suponiendo una inflacin del 18% determinar la tasa real obtenida.

Solucin:
j=26% NT
j 26
i= = =6.5 ET
m 4

( 1+i )m=( 1+i )m

( 1+0.065 )4 ( 1+i )1

i=0.28647=28.647 EA ( a)

m
S=P ( 1+i )
180 /360
S=650000 ( 1+0.28647 ) =737247.2957
SP=737247.2957650000=87247.2957
Retencin 7%:
0.07 87247.2957=6107.3106699

>737247.29576107.3106699=731139.985 (c)

Hallamos rentabilidad despus de impuestos:

731139.985=650000 ( 1+i )180/ 360

i=0.265244=26.524 (b)

Inflacin 18%:

f=18%

if 0.265240.18
iR = = =0.07224=7.224 (d )
1+ f 1+0.18
3) Un artculo es fabricado en Estados Unidos y se vende en Colombia en $50.000
Cunto valdr el artculo en Colombia y en Estados Unidos al final de un ao
suponiendo los siguientes ndices econmicos: cambio actual US$ 1= $2000, inflacin en
Estados Unidos 3%, devaluacin del peso 18%

Solucin:

P Colombia = 50.000 (Precio actual en Colombia);

PEU = (50.000/2000) = USD 25 (Precio actual en EU)
Cambio actual: 1 USD = $2.000;
Devaluacin del peso = 18%

Cambio al cabo de un ao = 2.000(1+0,18)1 = $2.360

Inflacin en los EU = 3%

P EU = 25(1+0,03)1 = USD 25,75 (Precio al cabo de un ao en EU)

P Colombia = 25,75 x 2.360 = 60.770 (Precio al cabo de un ao en Colombia)

5) Dos inversionistas de origen alemn, uno residente en Alemania y el otro residente en

Colombia, han decidido realizar un negocio en Alemania y cada uno aportar el 50%. El
negocio exige una inversin inicial de marcos 300.000 y al final de 3 aos devolver la
suma de marcos 400.000. Hallar las tasas totales y reales para cada uno de los socios
suponiendo que los siguientes indicadores econmicos se mantuvieron estables durante
los 3 aos.
a) tasa promedio de inflacin en Colombia 22% anual
b) tasa promedio de inflacin en Alemania 2% anual
c) tasa de devaluacin del peso frente al dlar: primer ao 18%, segundo ao 20% y
tercer ao 17%, devaluacin marco frente al dlar: aos 1 y 2 el 2%, para el tercer ao
hay una reevaluacin del 3%
d) cambio actual 1 US$ = DM$ 2,23 y 1 US$= $1.300
Solucin:
400.000

3 aos
300.000

Situacin para el alemn:

200.000

3 aos
150.000

3
200.00=150.000 ( 1+i )

i=0.10064=10.06 EA

Considerando que la tasa promedio de inflacin fue del 2%; entonces podemos calcular la tasa
real:
if
iR =
1+ f

0.10060.02
iR = =0.079=7.90
1+ 0.02

Situacin para el alemn Colombiano:

200.000 = $191

3 aos
150.000 = $87443.946
Cambio actual (0) = 2,23 = 1 USD = $1.300
Cambio actual (1) = 2,23(1+0,02) = 2,2746 = 1 USD = $1.300(1+0,18) = $1.534
Cambio actual (2) = 2,2746(1+0,02) = 2,3209 = 1 USD = $1.534(1+0,20) = $1.840,8
Cambio actual (3) = 2,3209(1-0,03) = 2,25487 = 1 USD = $1.840,8(1+0,17) = $2.153,73
Con etas tasa de cambio podemos convertir los Euros en pesos; aplicando reglas de tres:
Si:
2,23 ---------- $1.300
150.000 ---------- x

X= $87443.946,19

Despus de los 3 aos:

2,25487 ---------- $2.153,73

200.000 ---------- x
X= $ 191029.194,60

191' 029.194,6=87' 443.946,19 ( 1+i )3

i=0.297548=29.75 EA

Considerando que la tasa promedio de inflacin en Colombia fue del 22%

if
iR =
1+ f

0.29750.22
iR = =0.0635=6.35
1+ 0.22
8) En el pas A cuya moneda es el ABC, un par de zapatos vale 24.000 de ABC, existe una
inflacin del 22% y el cambio actual es de US$1 =ABC 1.000. En el pas X rige el dlar
americano y se prev una inflacin promedio del 6.5% anual. Al final de un ao Cul
debe ser la tasa de devaluacin en A con respecto al dlar a fin de no perder
competitividad en los mercados de X?
Solucin:

f= 22% Pz = 29.280 ABC

Pz = 25, 26 US$
d=? Tc = 1145,53
Pz=24.000 ABC
Pz= 24 US$

Precio de los zapatos al cabo de un ao en

A=24.000 ( 1+0.22 ) =29.289 ABC

Precio de los zapatos al cabo de un ao en X

X =24 ( 1+0.065 )=25,56 US $

Para mantener la competitividad el producto se debe vender a USD 25,56 en X

Por lo tanto la tasa de cambio es:

29.280
Tc= =1.145,5399
25,56

S=P ( 1+d )
1.145,5399
( 1000 )
1=d

d=0.14554=14,554
9) Un inversionista desea que todas sus inversiones le den una rentabilidad real del 8%.
Qu tasa efectiva anual debe ofrecrsele si la inflacin esperada es del 17% de forma
tal que satisfagan los deseos del inversionista?
Solucin:

iR = 8% EA
f = 17%
if
iR =
1+ f
i0.17
0.08=
1+0.17

i=0.2636=26.36