UNIVERSIDAD DE CARTAGENA

CENTRO TUTORIAL EL CARMEN DE BOLVAR

ASIGNATURA: ECONOMA INTERNACIONAL

MATERIAL DE PREPARACIN
UNIDAD 5: BALANZA DE PAGOS

Siguiendo con la dinmica de preparacin para las sesiones tutoriales en la

asignatura de Economa Internacional, a continuacin encontrar una sntesis con
los aspectos ms importantes a tratar en la presente unidad, abordados desde una
perspectiva muy general. Usted debe preparar el material, analizar y resolver
segn su criterio las cuestiones propuestas.

UNIDAD 5: LA BALANZA DE PAGOS

Punto de Partida:
Hemos visto cmo dentro de las relaciones comerciales internacionales, los
agentes econmicos se interesan en entablar negociaciones en tipos de moneda
especficos que generen confianza y tengan fuerza en los mercados
internacionales. Cuando ocurre el comercio entre naciones, se registran muchos
tipos de transacciones financieras que se resumen en la balanza de pagos.
Una transaccin internacional es un intercambio de productos, servicios o activos
entre los residentes de un pas y los de otro.

La balanza de pagos es un registro de las transacciones econmicas entre los

residentes de un pas y el resto del mundo durante un periodo de tiempo
determinado, generalmente un ao. Este registro se lleva mediante el sistema
contable de partida doble.

Cmo se refleja la contabilidad de partida doble en la balanza de pagos?

Cada una de las transacciones internacionales tiene una contrapartida en la
balanza de pagos, una salida de mercancas es a la vez una entrada de divisas,
as como una entrada de mercancas es a la vez una salida de divisas.

Son dbitos en la balanza de pagos todas aquellas transacciones que implican

pagos al extranjero. Consecuentemente, es un crdito toda transaccin que
implique un ingreso desde el extranjero.
Ejemplos de dbitos: Pagos por importaciones de bienes, uso de servicios,
transferencia de capitales, pago de regalas.
Ejemplos de crditos: Ingresos por exportaciones de bienes, ventas de servicios al
exterior, remesas enviadas por trabajadores migrantes.

Punto para investigar: Qu importancia tienen las remesas en Colombia

actualmente?

Aunque la balanza de pagos por definicin debe estar equilibrada de forma

numrica, la consecuencia no necesariamente es que alguna sola subcuenta se
deba equilibrar. Las exportaciones totales pueden o no estar equilibradas con las
importaciones totales. Cuando se hace referencia a un supervit o dficit de la
balanza de pagos se hace referencia a cuentas particulares, no al valor general.
Hay supervit cuando el saldo de una subcuenta es positivo, por el contrario, hay
dficit cuando el saldo es negativo.

Para conocer las diversas cuentas y subcuentas de la balanza de pagos, debemos

estudiar su estructura.

Cuenta Corriente
Se refiere al valor monetario de los flujos internacionales asociados con las
transacciones en bienes y servicios, flujos de ingresos y transferencias
unilaterales.

Transacciones en bienes y servicios:

El comercio de mercancas incluye todos los bienes que nuestro pas exporta o
importa: Productos agrcolas, maquinaria, petrleo, textiles, etc. El valor de las
exportaciones se registra con un signo positivo y el valor de las importaciones se
registra con un signo negativo. La combinacin de exportaciones con
importaciones de bienes genera la llamada Balanza Comercial. Cuando su saldo
es negativo, el resultado se entiende como un dficit comercial de mercancas,
mientras que un saldo positivo implica un supervit comercial de mercancas.

Punto de investigacin: Cul es el resultado actual de la balanza comercial

en Colombia y cmo se interpreta?

Al aadir los servicios a la cuenta comercial de mercancas, se obtiene la balanza

de bienes y servicios.
Las exportaciones e importaciones de servicios incluyen una gran variedad de
rubros, por ejemplo cuando un barco de estados unidos transporta nuestros
productos o cuando sus turistas gastan dinero en nuestros restaurantes y hoteles,
se proporcionan servicios muy valiosos, que finalmente se registran como artculos
en la cuenta de bienes y servicios; as mismo se manejan los servicios financieros,
legales, tcnicos, etc.

Adems de medir el valor de la transferencia neta de recursos, la balanza de

bienes y servicios tambin proporciona informacin acerca del estado del producto
interno bruto (PIB) de una nacin. Recuerden del curso de Economa II que el PIB
es igual al valor de los gastos de consumo, inversin, gasto pblico y
exportaciones netas. Entonces un balance positivo de la cuenta de bienes y
servicios representa unas mayores exportaciones sobre las importaciones por lo
que el valor se suma al PIB; por el contrario, cuando la cuenta arroja un dficit,
entonces las importaciones han sido mayores y el resultado debe restarse del PIB.

Flujos de ingreso:
Con relacin a los flujos de ingresos, consiste en los ingresos netos (dividendos
ms intereses) de inversiones colombianas en el exterior menos los pagos sobre
los activos extranjeros en Colombia.

Transferencias unilaterales:
En este rubro se incluyen transferencias de bienes y servicios (donativos en
especie) entre Colombia y el resto del mundo. Pueden provenir tanto de fuentes
privadas como del sector pblico, por ejemplo, los donativos hechos por entidades
no gubernamentales, las remesas de un migrante que vive en el extranjero a sus
familiares en su pas de origen, un regalo de cumpleaos enviado a un amigo en
el extranjero; por su parte las transferencias gubernamentales se refieren a los
donativos hechos por un gobierno a gobiernos extranjeros, como ayuda militar,
pensiones de retiro a trabajadores que han regresado a su pas de origen, etc.

Cuando se combina el ingreso de inversin y las transferencias unilaterales con el

saldo de bienes y servicios se llega al saldo de la cuenta corriente, que es la
medida ms reconocida de la balanza de pagos, comnmente citada en
peridicos, noticias de televisin y radio.

Cuenta de capital y financiera

Incluye todas las compras y ventas internacionales de activos financieros como
ttulos de bienes races, acciones, valores y ttulos gubernamentales, etc.
Las transacciones de capital pueden ser privadas o pblicas y recogen todas las
transferencias destinadas principalmente a mejoras estructurales en proyectos
industriales, de igual forma la compra o venta de activos no materiales como
patentes, marcas registradas, derechos de autor, etc.

La gran mayora de transacciones que aparecen en la cuenta de capital y

financiera provienen de transacciones financieras. Se estructura en cuatro rubros,
de la siguiente manera:

Inversiones directas: El inversor toma una participacin que le permita influir de

forma efectiva en el control y la gestin de la sociedad. Cuando se ofrecen cifras
de inversiones extranjeras en un pas, generalmente se refieren a este tipo de
inversiones.
Inversiones de cartera: Adquisiciones de valores que no constituyen inversin
directa ya que no se persigue ejercer ningn control sobre la sociedad en la que
se invierte: acciones y participaciones en fondos de inversin, bonos y
obligaciones, instrumentos del mercado monetario y derivados (opciones y futuros
financieros), etc.

Otra inversin: Se incluyen las variaciones de pasivos y activos financieros, como

los prstamos entre residentes y no residentes (excepto los concedidos por
empresas a sus filiales en el exterior, que se consideran inversiones directas), los
crditos comerciales con vencimiento superior a un ao y los depsitos a la vista o
a plazo en entidades financieras.

Reservas: Esta rbrica abarca los activos lquidos (oro, divisas y posicin de
reserva en el FMI, fundamentalmente) que se consideran disponibles para ser
utilizados por las autoridades centrales de un pas para financiar los desequilibrios
de las respectivas balanzas que componen la balanza de pagos o para atenuar su
magnitud a travs de intervenciones en los mercados de cambios.

Errores y Omisiones
El proceso de recoleccin de datos sobre los cuales se basan las cifras publicadas
de la balanza de pagos no es perfecto. Parte de la informacin proviene de
investigaciones y seguimientos y otra parte son estimados. La parte ms confiable
es la del comercio de mercancas que se recoge en las aduanas. La informacin
de capital y financiera proviene de informes de las instituciones financieras que
indican cambios en sus pasivos y cobros de los extranjeros, estos datos no son
verificados contra las transacciones especficas de la cuenta corriente. Como no
existe un sistema que permita registrar de manera simultnea los lados de cargo y
abono de cada transaccin, esa informacin tiende a provenir de diferentes
fuentes y un alto nmero de transacciones no se registra.

Generalmente en la balanza de pagos, las entradas y salidas, o cargos y abonos,

no concuerdan en el total final, entonces se realizan asientos de correccin
conocidos como discrepancia estadstica o errores y omisiones, para igualarlos.
Los errores y omisiones se colocan en la parte de la balanza de capital y
financiera porque las transacciones financieras a corto plazo por lo general son la
fuente ms frecuente de error.

Analice:
Un pas con un dficit persistente en su balanza por cuenta corriente est
comprando ms bienes y servicios fuera de los que vende en el exterior; si estos
dficits no se compensan con entradas de capital, se producir una prdida
sistemtica de divisas que llevar irremediablemente a una devaluacin de la
moneda y, quiz, al establecimiento de medidas de control de cambios.
COMPROMISO FINAL:

Investigue y construya la estructura general de la balanza de pagos de Colombia,

incluyendo todas las cuentas y subcuentas. Analice el resultado de la misma en
trminos de cuenta corriente y cuenta de capital.

xitos!!