Professional Documents
Culture Documents
Factores
Poltica fiscal Mercado Mercado productivos
Poltica de de Tecnologa
monetaria dinero Trabajo Impuestos y
Sector exterior subvenciones
P P
Demanda Oferta
Agregada Agregada
0 Y 0 Y
P
Oferta
agregada
Interaccin entre los
Mercados de dinero,
Bienes y factores
Demanda
agregada
0 Y
Cabe recordar que la macroeconoma moderna tiene sus orgenes en la Gran Depresin de
la dcada del 20, poca caracterizada por la elevada desocupacin y la subutilizacin de los
recursos en los pases occidentales. Hasta entonces, el pensamiento econmico vigente
conocido como la escuela clsica, admita que la economa poda pasar por breves perodos
de desempleo (paro), pero sostenan que la fuerza del mercado restableca rpidamente el
pleno empleo. El modelo competitivo bsico, constitua una buena descripcin de la
economa: los precios y los salarios eran lo suficientemente flexibles como para que los
mercados de trabajo y de productos permanecieran en equilibrio. La economa se rega por
las fuerzas del mercado, por lo que el Estado no deba tener intervencin alguna.
Sostena adems, que la Demanda Agregada insuficiente, es causa de los bajos Ingresos y
del alto desempleo. Por lo que corresponde a los gobiernos utilizar la poltica fiscal, es decir,
polticas que influyen sobre el nivel de Gasto Pblico y de Impuestos, para sacar a las
economas de las recesiones. Desde esta perspectiva, KEYNES fue un crtico de los
economistas clsicos, ya que stos analizaban la economa desde el lado de la Oferta;
suponan que la Oferta Agregada en funcin del capital, trabajo y tecnologa- determina
el Ingreso Nacional.
De tal forma que en las dos dcadas siguiente se aplic la poltica keynesiana (en EEUU)
con bastante confianza destacndose como apogeo de la misma el ao 1963 en que el
entonces presidente KENNEDY, baj los impuestos para estimular la economa, suponiendo
que la poblacin, al disponer de una mayor cantidad de dinero, aumentara su gasto y va
el incremento del Gasto, de Consumo e Inversin, aumentara el nivel de Ingreso y de
empleo, se reactivara la economa.
1
STIGLITZ, JOSEPH. ECONOMA.Cap 26. Ed Ariel Economa. ESPAA , ao 1994.
3
En la dcada del 50 y 60, con nivel de empleo elevado y precios estables, la atencin de los
economistas se centr en el anlisis de modelos de crecimiento econmico, entre otros
podemos citar a Robert SOLOW, premio Nobel de economa. En las dos dcadas
posteriores, la economa de EEUU se enfrenta a una nueva situacin: Alta inflacin con
desempleo. A partir de all surgen tres nuevas escuelas de pensamiento:
3) La escuela de la Teora de los ciclos econmicos reales, surge en la dcada del 80, con
los economistas Robert KING y Charles PLOSSER, de la Universidad de Rochester, y
Edward PRESCOTT, de la Universidad de Minnesota. Esta escuela sostena que las
fluctuaciones de la economa no tenan que ver con las polticas monetarias que apliquen los
gobiernos. Planteaban que los ciclos econmicos se originaban en perturbaciones reales que
afectaban a la economa y que no se originaban en la ineficacia de la poltica monetaria. A
su vez, sostenan (an ms que los neoclsicos), que la economa se regulaba a travs del
libre mercado, lo que le garantizaba el equilibrio con pleno empleo de los recursos, con la
implicancia de que el Estado no deba intervenir en la misma.
A su vez, en esta dcada del 80, hubo economistas como Paul ROMER, de la Universidad
de California, entre otros, que se ocupan de analizar la nueva economa del crecimiento,
basndose en los estudios de SOLOW de 25 aos atrs. Esta nueva economa del
crecimiento incorporaba a la teora econmica ideas como la de competencia imperfecta y el
cambio tecnolgico y reconoca la importancia del comercio internacional2.
2
STIGLITZ, JOSEPH, op. Citado pg 743
4
KRUGMAN, sostena que existan razones que justificaban la intervencin del Estado;
entre otras, el Estado deba incentivar la investigacin y el desarrollo, a los que les otorgaba
la categora de Bien Pblico, dado que su oferta era insuficiente sin el apoyo del mismo.
Fundamentaba tambin la intervencin selectiva del Estado, por el rol que haba tenido en
el crecimiento de economas como Japn, Corea, Taiwan y otras economas del Sudeste
Asitico.
Ahora bien, la realidad econmica de la economa americana en los 80, con una recesin
ms significativa que la Gran Depresin, hizo que los economistas centren su atencin en el
desempleo, que a causa del cierre de fbricas, ya estaba alcanzando los dos dgitos. La
situacin era similar en todo el mundo; en Europa uno de cada cinco trabajadores estaba
desempleado, situacin que persisti el resto de la dcada en algunos pases europeos , en
tanto que fue disminuyendo en EEUU.
Ambos grupos coinciden que para comprender la conducta agregada es necesario analizar
la interrelacin de los agentes econmicos: empresas, familias y el Estado en los Mercados
de Trabajo, de Productos y de Capitales.
El modelo IS LM
Para analizar las causas potenciales de las fluctuaciones del nivel de Ingreso, a partir del modelo
IS LM podemos analizar las variaciones de las variables exgenas y su influencia sobre las
variables endgenas. Entre las variables exgenas tenemos la poltica fiscal y la poltica
monetaria, cuya eficacia ya hemos analizado. A su vez, el modelo nos permite estudiar otras
perturbaciones que influyen sobre el mercado monetario, las que se agrupan como shocks a la
curva IS y shocks a la curva LM.4
Shocks en el modelo IS LM
3
STIGLITZ, JOSEPH. Idem 2
4
MANKIW, N. G.: Macroeconoma Ediciones Macchi Buenos Aires 1998. Cap 10.
5
Los shocks a la curva IS, son cambios exgenos en la demanda de bienes y servicios,
provocados por otros factores, al margen de la tasa de inters, como las expectativas sobre el
futuro de la economa, que inciden sobre la decisin a invertir en bienes de capital fijo.
Por ejemplo, si las expectativas son pesimistas, se reduce la demanda de bienes de Capital fijo
generando un desplazamiento contractivo, disminucin, en la funcin Inversin, las empresas
invierten menos a cualquier tasa de inters. Consecuentemente esto provoca un desplazamiento
hacia la izquierda de la curva IS, reduciendo el Ingreso y el nivel de empleo.
i (%) i (%)
io io
IS
I
I IS
0 Inversin ($) 0 Y
Otra de las causas que provoca shocks en la curva IS, puede provenir de una variacin en la
demanda de Consumo, generada por la incertidumbre o falta de confianza en la economa, por
parte de los consumidores, que haga que privilegien el Ahorro presente para consumir ms en el
futuro, lo cual genera un desplazamiento descendente de la funcin Consumo. La curva IS se
desplazar hacia la izquierda, disminuyendo el Ingreso.
Los Shocks a la curva LM, son provocados por cambios exgenos en la demanda de dinero. Un
aumento de la demanda de dinero, a cualquier nivel de ingreso, provocar un alza en el tipo de
inters de equilibrio; a su vez, LM se trasladar hacia arriba, aumentando la tasa de inters y
disminuyendo el Ingreso.
i (%) LM
i (%) M/Po
LM
i1 E1
Eo
io
6
i* L (i,Y)
0 L, M 0 Y1 Yo Y
Cambios exgenos en la demanda de dinero, generan un traslado en la curva LM.
Estos cambios exgenos que actan generando un shocks en IS o LM, pueden ser neutralizados
mediante cambios oportunos en la poltica fiscal o monetaria.
00
9.1- El modelo de la Oferta y Demanda agregada. Demanda agregada:
componentes y el papel del tipo de inters. La demanda agregada y el
nivel de precios.5
Se ha supuesto que el Consumo es una funcin directa del Ingreso Disponible, y desde la
perspectiva de la Demanda Global o Agregada, el anlisis se centra en los determinantes del
Consumo en trminos reales. En Inversin, o Inversin Bruta Interna, se incluye la Inversin
Bruta Fija o de Capital fijo (maquinarias, equipos, etc) y la Inversin en Existencias o Variacin
de Existencias.
Hemos visto que entre los principales determinantes de la Inversin cabe citar:
El Costo del capital, determinado por el tipo de inters, la poltica impositiva y otras
condiciones financieras.
El nivel de Ingreso.
Las expectativas sobre el futuro.
7
La Demanda de Inversin y el papel de los tipo de inters
En la Unidad 6, al analizar la Inversin y la decisin a invertir, por parte de una empresa, hemos
visto que el costo de obtener fondos o prstamos para efectuar gastos de Inversin, el tipo de
inters, es un importante determinante de la Inversin. Siempre que una empresa ingresa al
mercado de crdito para obtener capital monetario para gastos de Inversin, debe pagar la tasa de
inters del mercado.
Cuanto mayor sea la tasa de inters, mayor ser el costo para dicha empresa de emprender una
inversin cualquiera.
i (%)
0 Inversin ($)
Una tasa de inters relativamente mayor o menor, a menudo ser el factor decisivo respecto si se
emprende o no el proyecto; de all que la funcin Inversin se presente como una relacin inversa
entre la tasa de inters y la cantidad de Inversin Planeada. La empresa invertir, y obtendr
ganancias en la medida en que la tasa de inters de mercado, i, sea mayor que la Eficiencia
Marginal del Capital (EMC) o tasa de rendimiento esperado, r.
La tasa r ( rendimiento esperado) debe ser comparada con la tasa de inters del mercado, i, ( lo
que nos rendira el capital si lo impusiramos a plazo fijo, el costo de oportunidad). Pueden darse
distintas situaciones:
Por lo tanto, a medida que se reduce la tasa de inters, habr un mayor nmero de proyectos que
resultan rentables, y que, en consecuencia pueden ser llevados a cabo por las empresas, por lo que
la Demanda de Inversin aumenta.
8
La Demanda Agregada y el Nivel General de Precios
Analizaremos cmo vara la Demanda real de bienes, cuando vara el Nivel General de Precios.
Supongamos que se produce una suba en el Nivel general de Precios, de P 0 a P1. Dada la Oferta
nominal de dinero, el aumento de los precios, reduce el poder adquisitivo del dinero o, lo que es
lo mismo, se reduce la cantidad real de dinero. En el grfico siguiente, podemos observar cmo
la reduccin de la cantidad real de dinero, M/Po, como consecuencia de un aumento de los
Precios, eleva el tipo de inters, lo que iniciar una contraccin. Se reduce la Oferta Monetaria
real, el tipo de inters sube de io a i1, en tanto que el nivel de Ingreso se reduce de Yo a Y1. El
equilibrio en el Mercado Monetario pasa de Eo a E1.
M/ P1 M/ Po
i (%) i (%)
E1
i1 E1 i1
Eo Eo
io io I (i )
0 M, L 0 I1 Io
Si para cada nivel de Ingreso desciende la Demanda de Bienes, descender tambin el nivel de
Produccin para el que la Demanda Agregada es igual a la Produccin. En trminos grficos,
partiendo del equilibrio macroeconmico, la Demanda Agregada se desplazar hacia abajo, el
nivel de Ingreso o Produccin de equilibrio disminuir, y se desplazar de Yo a Y1.
:
9
DA
DA= C+Io+Go+XNo
Eo DA= C+I1+Go+XNo
E1
0
Y1 Yo Y, Produccin
Nivel Gral.
Precios
P1 E1
Po Eo
Demanda Agregada
0 Y1 Yo Producto real
La curva de demanda agregada: muestra para los distintos niveles de Precios, el nivel de Ingreso
Produccin de equilibrio para el que la Gasto planeado es igual al Ingreso (el mdo de Bienes esta
en equilibrio), y el mercado monetario est en equilibrio.
e
La pendiente decreciente de la curva de Demanda Agregada muestra la relacin inversa entre el
Gasto de equilibrio y el nivel de Precios; esto se debe al efecto de la variacin del Nivel General
de Precios sobre la Oferta Monetaria real. Ceteris paribus lo dems, si la Oferta Monetaria se
mantiene fija, una subida del Nivel General de Precios generar una escasez de dinero y una
10
reduccin de la Demanda Agregada. A la inversa, una reduccin de los Precios provocar una
disminucin del tipo de inters y un aumento de la Demanda Agregada, consecuentemente
aumentar el Gasto y el Ingreso o Produccin de equilibrio.
La relacin entre los Precios y el nivel de Produccin y Gasto que presenta esta curva resulta de
considerar el equilibrio simultneo en el mercado de Bienes y en el mercado de Dinero. (Ver
esquema de pgina 2).
Los movimientos a lo largo de la curva de Demanda Agregada significan ajustes de los Tipos de
Inters, la Inversin, el Gasto y la Produccin. En el grfico, el paso de Eo a E1 es resultado del
proceso que oper en el mercado de dinero como consecuencia de una suba del nivel de Precios,
una disminucin de la Oferta real de Dinero, que conllev a un alza en el Tipo de Inters. Este
cambio en el mercado de Dinero gener un cambio en el mercado real de Bienes: el descenso de
la Demanda de Inversin por el alza del tipo de inters. Consecuentemente una disminucin del
Gasto Agregado, del nivel de Ingreso y de Produccin. La inversa ocurre si baja el nivel de
Precios.
Los desplazamientos de la curva de Demanda pueden generarse por variables controlables por la
poltica econmica y por variables externas o autnomas, que no son controlables por las
autoridades econmicas, ya que son exgenas al contexto del modelo de Oferta y Demanda
Agregada.
Las controlables, son aquellas que la autoridad econmica puede modificar mediante la
aplicacin de poltica monetaria y su control de la Oferta Monetaria u otras condiciones
financieras; o bien por la aplicacin de poltica fiscal, ya sea a travs de Impuestos o del Gasto
Pblico.
Por ejemplo, un aumento de la Oferta Nominal de Dinero, ceteris paribus lo dems, har que el
tipo de inters descienda, aumentando la Demanda de Inversin y el Consumo, por lo que la
Demanda Agregada aumentar. De la misma manera, si el gobierno decide aumentar el gasto en
infraestructura, a fin de mejorar la productividad de la economa, se incrementar la Demanda
Agregada; dicha curva, en ambos casos, se trasladar hacia la derecha, por lo que para un mismo
nivel de Precios, el Ingreso real aumentar. Grficamente:
Nivel Gral.
Precios
DA
DA
0 Y , Producto real
11
Desplazamientos de la curva de Demanda Agregada
En lo que se refiere a las variables autnomas o externas, las mismas no pueden ser controladas
por la autoridad econmica. Entre otras, podemos citar el nivel de Ingreso Externo, que es una de
las variables determinantes de las Exportaciones Netas, la variacin del mismo, sin analizar sus
causas, provocar variaciones positivas o negativas de la Demanda Agregada.
Cabe recordar las dos posturas extremas referidos a los factores que inciden sobre la Demanda
Agregada:
Por una parte los monetaristas que destacan el papel que desempea la Oferta Monetaria,
sealando que existe una relacin directa entre el valor monetario del Gasto total y la cantidad
disponible de dinero. En este sentido la Teora Cuantitativa del Dinero, que analizramos
oportunamente en sus distintas versiones, es la expresin de esta postura.
Por otra, los keynesianos defienden que el factor clave es el nivel de Ingreso y el flujo del
Gasto; por lo que, la evolucin del Gasto agregado depende de los cambios en los Gastos del
Gobierno y de los impuestos; de las alteraciones de la Inversin y del Ingreso del exterior;
en definitiva, de las Filtraciones y Gastos compensatorios del flujo circular del Ingreso.
Una posicin intermedia hace depender la Demanda Agregada de una amplia gama de factores,
algunos controlables por la autoridad econmica y otros autnomos.
En el cuadro siguiente se sintetizan los efectos de las variaciones de distintos factores sobre la
Demanda Agregada.
Disminuye si Aumenta si
La Poltica Fiscal reduce el Gasto del La Poltica Fiscal aumenta el Gasto del
Gobierno, aumenta los Impuestos, o reduce Gobierno, reduce los Impuestos, o aumenta
los pagos de Transferencias. los pagos de Transferencia.
12
El modelo IS LM como teora de la Demanda Agregada
Como vimos, a partir del modelo IS LM, se determina el nivel de Ingreso y el tipo de inters en el
corto plazo, bajo el supuesto de que los Precios se mantienen constantes. A partir de la variacin
de los Precios podemos ver cmo el modelo IS LM se encuadra en el modelo de la Oferta y
Demanda Agregada, atento a que el mismo nos provee una teora de la Demanda Agregada, al
abandonar el supuesto de Precios fijos.
La relacin inversa entre el Nivel General de Precios (P) y la cantidad demandada de Bienes
(DA), constituye la funcin de Demanda Agregada que se deriva del modelo IS LM. La curva de
Demanda Agregada es el conjunto de pares de valores de niveles de Precios e Ingreso, que
mantienen en equilibrio simultneo los mercados de Bienes y Monetario o de Dinero.
LM LM
i(%)
E1
i1 Eo
io
IS
0 Y1 Yo
YN real
Nivel Gral.
de Precios
P1 E1
13
Po Eo
DA
0 Y1 Yo Producto real
La curva de demanda agregada: el panel superior nos muestra las curvas IS LM, dado un
nivel de precios, Po, y una determinada Oferta Monetaria real (M/Po). El equilibrio de la
economa se encuentra en el punto E, para i=io e Y = Yo.
14
Por consiguiente, tanto el punto Eo como E1 se encuentran en la curva de
Demanda Agregada, DA. De la misma manera podramos considerar todos los
niveles posibles de Precios y los niveles correspondientes de saldos reales. A
cada nivel de saldos reales le corresponde, en el panel superior, una curva LM
distinta. A cada curva LM le corresponde un nivel de Ingreso de equilibrio,
que se registrara en el grfico inferior en el nivel de Precios que da lugar a la
curva LM del grfico superior. Conectando todos estos puntos, obtenemos la
curva de Demanda Agregada, de pendiente negativa, DA.
En sntesis, una variacin del nivel de Precios y por ende de la Oferta Monetaria
real, afecta al Gasto agregado, el cual varia, a partir de la variacin del tipo de
inters y de la Demanda de Inversin. Es decir, cuando varia el nivel de Precios
varia en forma inversa, el Gasto de equilibrio y la Produccin de equilibrio; y a
la inversa, cuando baja el nivel de Precios aumenta el Gasto de equilibrio y la Produccin de
equilibrio. Esta relacin inversa entre nivel de Precios y nivel de Gasto agregado
y Produccin, explica la pendiente negativa de la curva de Demanda agregada.
Por lo tanto, las variaciones en el nivel de Precios afectan el Gasto agregado a travs de sus
efectos sobre la Oferta Monetaria real y el tipo de inters de equilibrio. Si se produce una suba
en el nivel de Precios, que significar movernos en forma ascendente sobre la curva de Demanda
Agregada, de Po a P1, la disminucin del Gasto agregado asociado al aumento en el nivel de
Precios, lleva implcito un mecanismo de transmisin del siguiente tipo:
del Gasto demanda de dinero tipo de inters, que compensa inicialmente el aumento
inicial.
15
9.2- La oferta agregada y el equilibrio macroeconmico.
Al hablar de Oferta nos referimos a los procesos productivos mediante los que las empresas
deciden el volumen de produccin que ofrecern al mercado y cmo se determinan los precios de
mercado. La Oferta Agregada hace referencia al ouput total que las empresas de un determinado
pas estn dispuestas a producir y vender a lo largo de un perodo determinado, generalmente un
ao, a los distintos niveles de precios, ceteris paribus los dems factores.
Vale decir, la cantidad agregada de bienes y servicios ofrecidos, es la suma de tolos los bienes y
servicios finales producidos por todas las empresas de la economa. Se mide cono el Producto
Bruto Interno real, PBI real, ofrecido.
Tambin hemos visto las decisiones de la empresa relacionadas con la cantidad de bienes y
servicios que estn dispuestos a ofrecer a los distintos precios de mercado; como asimismo, la
relacin existente entre el mercado de estos bienes y servicios y el mercado de factores. Estas
relaciones entre el mercado de bienes y el mercado de factores dan lugar a la curva de Oferta
Agregada.
Se parte del supuesto de que las familias son las propietarias de los factores productivos y que las
empresas contratan a los mismos para producir bienes y servicios; por lo que, la demanda de
factores es una demanda derivada. A su vez, al analizar la funcin Oferta de las empresas, vimos
que uno de los factores determinantes, adems del Precio del bien, es el Precio de los factores,
que determinan el Costo de Produccin y, a partir de all, se determina el Precio de venta de los
productos.
A corto plazo muchos costos son inflexibles y las empresas slo logran aumentar la Produccin si
simultneamente aumentan los Precios. Esta es la razn por la que la pendiente de la Oferta
Agregada, OA, es positiva, ya que aumentos de ouput van asociados con aumento de los precios.
16
Grficamente.
Nivel Gral. OA
de precios
0 Y (Producto real)
La Oferta Agregada, a corto plazo: al aumentar la produccin, se incrementan los costos y
los precios suben. Por ello, la curva de Oferta Agregada tiene pendiente positiva.
La curva de Oferta Agregada, a corto plazo, muestra el nivel de produccin a que estn
dispuestas a ofrecer las empresas para cada nivel de precios. El nivel de Produccin que estn
dispuestos a ofrecer, depende de los Precios que perciben por los Bienes y de las
remuneraciones que tienen que pagar por el Trabajo y otros factores de Produccin. Por lo
tanto, la curva de Oferta Agregada refleja la situacin de los mercados de factores,
especialmente del mercado de Trabajo, as como de los mercados de bienes.
17
El Producto Potencial viene determinado por la capacidad productiva instalada, la tecnologa
que incorpora el Capital y la situacin del Mercado de Trabajo. En trminos grficos, el
Producto Potencial se representa por una recta, perfectamente inelstica (vertical), al nivel
de la mxima cantidad de Producto Nacional que la economa puede alcanzar, Yp.
Nivel Gral.
de Precios Producto o Renta Potencial
Insuficiencia Sobreproduccin
de Demanda
0 Yp Y
El Producto Potencial
Posiciones a la izquierda del nivel potencial, Yp, significan que la Demanda es insuficiente, en
tanto que posiciones a la derecha de Yp implican sobreproduccin.
Si se produce una mejora en la Tecnologa empleada en el proceso de produccin incide de forma
determinante sobre el Producto Potencial de la economa. Las mejoras tecnolgicas incrementan
las posibilidades de produccin lo que implica un traslado hacia la derecha de la curva de Oferta
Agregada.
La Oferta Agregada depende tambin de los Salarios y del Precio de los dems factores
productivos. En el caso de que se produjera una disminucin de los salarios nominales, se
reducirn los costos de produccin, lo que, dado un Producto Potencial, implica que la cantidad
ofrecida sea mayor para todo nivel de Precios. Otro tanto suceder si se reduce el precio de
cualquier otro imputs, de modo que puede afirmarse que toda reduccin en el precio de los
imputs implica que la curva de Oferta Agregada se desplazar hacia la derecha. Ocurre la
inversa si se incrementan los salarios o el precio de otro imputs.
Grficamente, tanto un aumento del Producto Potencial, generado por una mejora tecnolgica,
como una reduccin de los Costos de produccin, implican un desplazamiento de la curva de
Oferta Agregada hacia la derecha. Ocurre la inversa si se produce una disminucin en el
Producto Potencial como un aumento de los Costos de produccin.
Nivel Gral. OA OA
de precios
Producto
Potencial
0 Yp Yp Y (Producto real)
18
Desplazamiento de la curva de Oferta Agregada: un incremento del Producto Potencial de Yp a
Yp, derivado de una mejora tecnolgica, genera un desplazamiento de la curva de Oferta
Agregada hacia la derecha, desde OA hasta OA.
Producto Potencial
Nivel Gral. OA OA
de precios
0 Yp Y (Producto real)
El corto plazo, es el perodo en el cual el Precio de los Bienes vara en respuesta a los cambios de
Demanda y Oferta, pero sin variar los Precios de los factores de produccin (salarios, precios de
materia prima y otros). En tanto que el largo plazo, es el perodo de tiempo lo suficientemente
largo como para que los Precios de todos los factores de produccin, se hayan ajustado a
cualquier perturbacin, de tal forma que haya equilibrio en los mercados de Bienes, en el
mercado de Trabajo y en los mercados de los otros factores de produccin.
Para explicar el comportamiento de la Oferta Agregada de corto y largo plazo, el anlisis debe
centrarse en cmo se determinan los precios y costos de los factores de produccin, y
especficamente, los salarios. Dado que en el corto plazo los costos son rgidos, inflexibles, todo
aumento de la Demanda Agregada en el corto plazo-, atento a que las empresas desean
mantener su rentabilidad, generar un incremento de los Precios y aumento de la Produccin,
para satisfacer la mayor Demanda. Esta relacin directa entre los Precios y la Produccin se
refleja en la pendiente positiva de la curva de Oferta Agregada.
Reiterando lo expresado en el punto 9.2 de esta Unidad, la Oferta Agregada a corto plazo es la
relacin entre la cantidad agregada de Bienes y Servicios finales (PBI real) ofrecida y el nivel de
Precios, ceteris paribus lo dems. Podemos representarla mediante una Tabla de Oferta
19
Agregada a corto plazo, que enumera la cantidad ofrecida de PBI real a los distintos niveles de
Precios, permaneciendo constante todo lo dems.
O bien podemos representarla mediante la curva de Oferta Agregada a corto plazo, que muestra la
relacin entre la cantidad de PBI real ofrecida y el nivel de Precios, ceteris paribus lo dems.
Grficamente:
Nivel de OA cp
Precios
Po
Observamos que la curva de Oferta Agregada a corto plazo presenta tres intervalos:
Si la economa estuviera produciendo a un nivel mayor que el Producto Potencial, los aumentos
de la Demanda Agregada se trasladarn, en una mayor proporcin a aumento en los precios y una
menor proporcin se concretar en aumentos de Produccin.
20
Producto Potencial
Nivel de OA cp
Precios
DA
Po DA
Por lo tanto, a largo plazo, si debido a un aumento de la Demanda Agregada, los precios se
incrementan en un porcentaje determinado, tambin se incrementarn los precios de los factores
de produccin, los salarios y otros, en dicho porcentaje. Ajustados los costos a la suba de precios,
las empresas no podrn beneficiarse con el aumento de la Demanda, dado que la razn entre los
precios y los costos, se mantiene igual que antes de la variacin de la Demanda.
De lo que resulta que la Oferta Agregada a largo plazo es perfectamente inelstica, atento a que la
Produccin ofrecida es independiente del nivel de Precios. Las empresas no tienen incentivos
para aumentar la Produccin cuando aumentan los Precios, ya que los Precios de los factores de
produccin, los costos, se ajustan a la suba de precios.
Nivel de Nivel de OA lp
Precios Producto Potencial Precios
OA cp Producto
Potencial
21
0 Yp Producto real 0 Yp Producto real
Corto plazo largo plazo
La curva de Oferta Agregada a corto y largo plazo: a corto plazo, la curva de Oferta Agregada
ser relativamente ms elstica conforme nos situamos a la izquierda del Producto Potencial, y
ser cada vez ms inelstica a medida que el Producto aumenta. A largo plazo, es vertical al nivel
del Producto Potencial.
La curva de Demanda Agregada refleja las relaciones entre los mercados de bienes y monetario y
la curva de Oferta Agregada refleja las relaciones entre los bienes y los factores. En el punto de
equilibrio, en la interseccin de la Oferta y Demanda Agregadas, los mercados de bienes,
monetarios y de trabajo se encuentran en equilibrio.
Pe E
DA
0 Ye Yp Producto real
22
La curva de Oferta Agregada clsica
En el modelo clsico, la Oferta Agregada se corresponde con una perspectiva a largo plazo. Para
los clsicos la curva de Oferta Agregada es vertical, al nivel del Producto Potencial, lo que indica
que se ofrece la misma cantidad de bienes cualquiera que sea el nivel de precios.
Para los clsicos, tanto los Precios como los Salarios son flexibles, por lo que la economa tiende
a alcanzar rpidamente el equilibrio a largo plazo. Parten del supuesto del mercado perfectamente
competitivo, por lo que la tendencia de la economa ser alcanzar el nivel del Producto Potencia,
de pleno empleo.
Sostienen que la flexibilidad de los Precios y Salarios es la que garantiza el equilibrio de los
mercados; la economa estar siempre en equilibrio con pleno empleo de los recursos.. El
mercado de trabajo es competitivo, por lo que el mercado de trabajo se encuentra siempre en
equilibrio con pleno empleo de la Poblacin Econmicamente Activa, no hay desempleo
involuntario; todo aquel que est en condiciones de trabajar y busque trabajo, puede hacerlo al
Salario real vigente, (W/P); siendo: W= Salario nominal y P= nivel absoluto de precios. Siempre
habr un desempleo friccional mientras los individuos buscan trabajo. Esa cantidad de
desempleo se denomina tasa natural. La tasa natural de desempleo es la tasa de desempleo
generada por las fricciones normales que hay en el mercado de trabajo cuando ste se encuentra
en equilibrio.
En el supuesto de que los Precios variaran, a la suba o a la baja, los Salarios nominales tambin
variarn en la misma direccin y proporcin, de modo que el Salario real permanecer inalterado
y los trabajadores seguirn ofreciendo la misma cantidad de Trabajo al Salario real vigente; a su
vez, las empresas no alterarn su demanda de trabajo. Esto debido a que tanto los trabajadores
como las empresas, toman sus decisiones, en funcin del Salario real.
Por lo tanto, si los trabajadores estn plenamente ocupados, no es posible elevar la Produccin
incluso aunque suba el nivel de Precios. No hay ms trabajo para producir ms, lo que motiva
que la Oferta Agregada sea perfectamente inelstica al nivel de pleno empleo de la Poblacin
activa. La cantidad producida por las empresas ser el Producto Potencial y no se ver afectada
por el nivel de Precios.
Grficamente:
Po
0 Yp Producto real
La curva de Oferta Agregada clsica: bajo los supuestos del modelo clsico, la curva de Oferta
Agregada ser completamente vertical al nivel de Producto Potencia o de pleno empleo, Yp.
23
En sntesis, en el modelo clsico, los Salarios y los Precios son totalmente flexibles. El Salario
nominal se ajusta, ante variaciones de los Precios absolutos, para mantener el pleno empleo en el
mercado de trabajo.
En E. El Gasto Pblico es mayor, pero la subida del nivel de precios significa una reduccin de
los saldos reales, una suba de la tasa de inters y, por lo tanto, una reduccin del Gasto privado.
En E a operado totalmente el efecto expulsin, ya que el aumento del Gasto Pblico ha
expulsado una cantidad igual de Gasto privado.
Nivel de Oferta Agregada
Precios
P1 E
Po E E
DA DA
Analizamos ahora una poltica monetaria expansiva en el caso clsico, donde la Produccin es
fija al nivel del Producto Potencial. Partiendo de una situacin inicial de equilibrio de pleno
empleo, E, donde se interceptan la Oferta y Demanda agregadas; el aumento de la Oferta
Monetaria nominal, provoca un desplazamiento ascendente de la curva de Demanda Agregada,
un aumento, de DA a DA.
En el nivel inicial de Precios, Po, ahora hay un exceso de Demanda de Bienes. Las empresas que
intentan expandirse, contratando ms trabajadores, presionan al alza los Salarios y los Precios.
De hecho, los Precios siguen subiendo hasta que desaparece el exceso de Demanda de bienes,
deben subir hasta que la economa alcance el punto E. La Demanda Agregada igualar a la
24
Oferta Agregada, de pleno empleo, cuando se vaca el mercado de bienes y desaparece la presin
al alza sobre los precios.
En E, Oferta Monetaria real ha vuelto a su nivel inicial y, al no haber variado la Produccin, las
tasas de inters se encuentran de nuevo en su nivel inicial. Por lo tanto, una expansin monetaria
afecta solamente a los precios; no altera ni la Produccin ni los tipos de inters.
P1 E
Po E E
DA DA
Por lo tanto, en el caso de la Oferta Agregada clsica, un aumento de la Oferta Monetaria nominal
eleva el nivel de Precios en la misma proporcin, pero no altera la tasa de inters y la Produccin
real; no altera ninguna de las variables reales. Slo vara el nivel de Precios.
La curva de Oferta Agregada keynesiana es perfectamente elstica, lo que indica que las
empresas ofrecern la cantidad de bienes que se demande al nivel de Precios existente. Se
corresponde a la Oferta Agregada de corto plazo.
Nivel de
Precios
Po OA
25
El supuesto implcito de la curva de Oferta Agregada keynesiana, es que la economa logra el
equilibrio pero con desempleo; las empresas pueden obtener todo el trabajo que demanden al
Salario nominal vigente. Por lo tanto se supone que los costos medios no varan cuando aumenta
la Produccin Por consiguiente, estn dispuestas a ofrecer tanto como se demande al nivel de
Precios existente.
A diferencia de la curva de Oferta Agregada clsica, que se basa en la creencia de que el mercado
de trabajo est permanentemente en equilibrio con pleno empleo, gracias a las variaciones del
Salario nominal que se ajusta ante los cambios en los precios; la curva de Oferta Agregada
keynesiana se basa, en cambio, en el supuesto de que el Salario nominal vara poco o nada, no se
ajusta, cuando hay desempleo y que, por lo tanto, ste puede durar por algn tiempo. La curva de
Oferta Agregada tiene, en la prctica, pendiente positiva, es decir se encuentra entre el caso
keynesiano y el clsico.
Keynes sostuvo que si el nivel de produccin es inferior al de pleno empleo, al nivel de Precios
vigente, no es porque al salario real vigente, las empresas no demanden ms empleo para
aumentar la Producin, sino a causa de la Demanda Agregada insuficiente para absorber ms
Produccin. Si la Demanda agregada se impulsase, la economa en conjunto estara dispuesta a
producir ms y generar ms empleo.
- Poltica fiscal
Nivel de
Precios
E E
Po OA
DA DA
26
Expansin fiscal en el caso keynesiano
Un incremento del Gasto Pblico o una reduccin de los tipos impositivos desplaza la curva de
Demanda Agregada, DA, hacia la derecha. El equilibrio pasa de E a E, en el cual ha aumentado
la Produccin, de Yo a Y1. Como las empresas estn dispuestas a ofrecer toda su produccin al
Precio Po, los precios no resultan afectados. Por lo que el efecto de una poltica fiscal expansiva,
aumento del Gasto Pblico, es elevar la Produccin y el empleo. No hay efecto desplazamiento,
la poltica fiscal es totalmente eficaz.
- Poltica monetaria
Una poltica monetaria expansiva, en el caso keynesiano, en el que los Precios estn dados, un
aumento de la Oferta Monetaria nominal, significa un aumento de la Oferta Monetaria real.
Como consecuencia, baja la tasa de inters de equilibrio y aumenta la Produccin, dado el
aumento de la Demanda Agregada.
La implicacin keynesiana es que, mediante la poltica monetaria o fiscal , las autoridades pueden
estimular la actividad econmica y contribuir a alcanzar niveles ms elevados de produccin y de
empleo.
A corto plazo, la Oferta Agregada de una economa diferir del nivel de Producto Potencial
debido a las rigidices e inflexibilidades de los costes y, dado que las empresas responden a
aumentos de la Demanda Agregada elevando la Produccin y los Precios, por lo que se justifica
la intervencin del Gobierno impulsando polticas econmicas que permitan achicar la brecha
entre el Producto real y el Potencial.
27
En cualquier caso, la postura keynesiana, es que en caso de intervenir el Estado para tratar de
impulsar polticas econmicas reactivadoras, lo apropiado no es recurrir a la poltica monetaria,
sino a la poltica fiscal. Para los keynesianos, la demanda monetaria no es muy estable, de
manera que la relacin entre la Oferta Monetaria y Demanda Agregada no es directa. Adems,
dado que a corto plazo, la economa se sita en posiciones distantes del Producto Potencial, con
tasas de desempleo elevadas, el posible efecto desplazamiento derivado de una poltica fiscal
activa no sera considerable.
Pe E
Pe E
DA DA
0 Ye Ye Yp Producto real
28
-
29