Curso de Matemáticas Financieras

Matema ticas Financieras
Recopilado y Elaborado por: L.A.E. Patricio Moreno Zazueta Pa gina 1

Forma de Evaluacin
Examen 70%
Tareas 20%
Participacin 10%
Temas Principales
Inflacin, inters y ttulos de crdito.

Inters simple
Inters Compuesto
Anualidades
Qu son las Matemticas Financieras?
Las Matemticas Financieras como su nombre lo indica es la aplicacin

de la matemtica a las finanzas centrndose en el estudio
del Valor del Dinero en el Tiempo, combinando el Capital, la Tasa y
el Tiempo para obtener un rendimiento o Inters, a travs de mtodos de
evaluacin que permiten tomar decisiones de Inversin.
(http://www.eco-finanzas.com/finanzas/matematicas_financieras.htm)
Tema 1: Inflacin, Inters y Ttulos de Crdito
Conceptos:
Inflacin
La inflacin es el aumento generalizado y sostenido de los precios de

bienes y servicios en un pas. Para medir el crecimiento de la inflacin
se utilizan ndices, que reflejan el crecimiento porcentual de una canasta
de bienes ponderada. El ndice de medicin de la nacin es el ndice de
Precios al Consumidor (IPC) que en Mxico se le llama INPC (ndice
Nacional de Precios al Consumidor). Este ndice mide el porcentaje de
incremento en los precios de una canasta bsica de productos y
servicios que adquiere un consumidor tpico en el pas.
Existen otros ndices, como el ndice de Precios al Productor, que mide

el crecimiento de precios de las materias primas.

Existen diferentes tipos de inflacin, algunas de ellas son:
Inflacin por consumo o demanda. Esta inflacin obedece a la ley de la

oferta y la demanda. Si la demanda de bienes excede la capacidad de
produccin o importacin de bienes, los precios tienden a aumentar.
Inflacin por costos. Esta inflacin ocurre cuando el precio de las

materias primas (cobre, petrleo, energa, etc) aumenta, lo que hace que
el productor, buscando mantener su margen de ganancia, incremente
sus precios.
Inflacin autoconstruida. Esta inflacin ocurre cuando se prev un fuerte

incremento futuro de precios, y entonces se comienzan a ajustar stos
desde antes para que el aumento sea gradual.
Inflacin generada por expectativas de inflacin (circulo vicioso). Esto es

tpico en pases con alta inflacin donde los trabajadores piden
aumentos de salarios para contrarrestar los efectos inflacionarios, lo cual
da pie al aumento en los precios por parte de los empresarios,
originando un crculo vicioso de inflacin
Qu es primero, el alza de los precios o la inflacin?
En realidad el alza de los precios es una consecuencia de la inflacin y

no la inflacin en s misma, al contrario de lo que comnmente se
piensa.
Circulante vs Inflacin
Ocurre que a veces la cantidad de dinero en circulacin (monedas y

billetes) crece de manera desproporcionada. Si la cantidad de dinero en
efectivo aumenta sin que exista una revaloracin de los bienes y
servicios ofertados en el mercado, el dinero pierde valor, ya que con una
misma cantidad de dinero no se puede adquirir la misma cantidad de
productos que anteriormente.
Cmo se detiene la inflacin?
Para detener la inflacin, los bancos centrales tienden a incrementar la

tasa de inters de la deuda pblica. De esta manera se incrementan las
tasas de inters en los prstamos al consumo (tarjetas de crdito,
hipotecas, etc). Al aumentar las tasas de inters del consumo, se frena
la demanda de productos.

El lado negativo de este control es que al frenar la demanda de

productos, se frena a la industria que los produce, lo cual puede llevar a
un estancamiento econmico y desempleo. Un ejemplo es el sexenio del
Presidente Vicente Fox, durante el cual se control la inflacin (el tercer
mejor sexenio, despus de los gobiernos de Adolfo Lpez Mateos y
Gustavo Daz Ordaz), pero el crecimiento del Producto Interno Bruto ha
sido de los peores en 70 aos, slo por encima de Miguel de la Madrid
Hurtado.
Inflacin en Mxico en 36 aos
Valor del Peso frente al Dlar

Presidente Ciclo Inici Termin Inflacin
Lus Echeverra lvarez 70-76 $12.50 $22.69 81%
Jos Lpez Portillo 77-82 22.69 150.29 562%
Miguel de la Madrid Hurtado 83-88 150.29 2,483 1555%
Carlos Salinas de Gortari 89-94 2,483 3,375 36%
Ernesto Zedillo Ponce de Len 95-00 3,375 9,450 180%
Vicente Fox Quesada 01-06 9,450 10,900 14%
Felipe Caldern Hinojosa 07-12 10,900 12,966 * 18.95%

*Nota.- El valor del dlar es al da 31 diciembre de 2012
Inters
Es un ndice utilizado para medir la rentabilidad de los ahorros o tambin el

costo de un crdito. Se expresa generalmente como un porcentaje.
Dada una cantidad de dinero y un plazo o trmino para su devolucin o su uso,
el tipo de inters indica qu porcentaje de ese dinero se obtendra como
beneficio, o en el caso de un crdito, qu porcentaje de ese dinero habra que
pagar. El tipo de inters puede medirse como el tipo de inters nominal o como
la tasa anual equivalente. Ambos nmeros estn relacionados aunque no son
iguales. (http://es.wikipedia.org/wiki/Inter)
Estas son algu
Consecuencias de la inflacin sobre la economa domstica de los
consumidores.

El primer efecto es la prdida de poder adquisitivo de los

consumidores. Con la misma cantidad de dinero se pueden comprar
menos productos que en un contexto no inflacionista. Si la subida de los
precios no se ve compensada por un incremento en los salarios
tendremos ms dificultades para llegar a fin de mes. Pero si los salarios
suben se puede entrar en un crculo vicioso, ya que los empresarios
para compensar este aumento vendern ms caros sus productos, con
lo que la inflacin seguir existiendo.
Como vemos, la subida salarial no es la nica solucin ya que en

realidad se est aumentando la cantidad de dinero en circulacin.
Los prstamos, en cambio, bajarn su precio real. Si no hay un

reajuste de los intereses, al reducirse el valor del dinero stos resultarn
ms asequibles para los deudores. Sin embargo no hay que olvidar que
nuestro poder adquisitivo baja tambin. Pagar el prstamo nos supone
un menor esfuerzo econmico pero con el aumento de los precios este
beneficio no redunda de forma decisiva en nuestra economa.
Los consumidores no pueden ahorrar tanto como antes. Se ven

obligados a dedicar ms dinero que antes a la adquisicin de productos
y servicios, ya que su precio ha aumentado. La capacidad de ahorro
disminuye.
Los productos que ms suben en pocas de inflacin son los de

mayor consumo, con lo que este aumento de los precios lo sufren
todos los consumidores. Como podemos suponer los productos ms
demandados suelen ser los de primera necesidad y en estos casos
resulta ms difcil prescindir de ellos. Si la comida o la ropa suben de
precio las economas familiares se resienten.
Qu efectos produce la inflacin?
El proceso inflacionario afecta a toda la economa del pas, perturba la

racionalidad de las inversiones, y aumenta la injusticia social por la
disminucin del poder de los salarios, y por lo tanto una perdida enorme
de dinero en ventas y produccin para los pases con este problema
monetario.
Crdito
La palabra crdito proviene del latn creditum, y significa la aceptacin

de algo como cierto.

Esta creencia est basada en la confianza. Solo si el sujeto es confiable

ser sujeto de crdito.
Acto en el que el acreedor entrega bienes, en efectivo o especie, y sin
pago inmediato al deudor. Este a cambio se compromete a pagar a
tiempo el capital recibido y a cubrir el pago del inters por el uso de los
bienes ajenos.
Estos actos dan un fuerte impulso a la actividad comercial y deben
quedar formalizados mediante un documento legal llamado ttulo de
crdito.
Cules son las caractersticas del crdito?
Literalidad
Incorporacin
Legitimacin
Autonoma
LITERALIDAD
Los ttulos de crdito son documentos necesarios para ejercitar el
derecho literal que en ellos se consigna.
INCORPORACIN
Al ttulo se le incorporan derechos consignados en la legislacin
aplicable.
LEGITIMACIN
El tenedor de un ttulo tiene la obligacin de exhibirlo para ejercitar el
derecho que en l se consigna.
AUTONOMA
El ttulo de crdito es independiente del acto o causa que lo haya
originado.
5 Cs del crdito
Capacidad
Capital
Carcter
Colateral
Condiciones

Ttulos de crdito
Tambin llamado ttulo valor, es aquel "documento necesario para

ejercer el derecho literal y autnomo expresado en el mismo". Se
entiende que los ttulos de crdito se componen de dos partes
principales: el valor que consignan y el ttulo, derecho o soporte material
que lo contiene, resultando de esta combinacin una unidad inseparable.
Esta figura jurdica y comercial tendr diferentes lineamientos segn el

pas o el sistema jurdico en donde se desarrolle y legisle.
En este documento que firman las partes queda estipulado el derecho y

la obligacin que cada uno ha contrado.
En otras palabras, Qu son los ttulos de crdito?
Son todos aquellos documentos con los que se puede hacer efectivo el
derecho del acreedor para cobrar al deudor una suma de dinero, ya sea
en efectivo o en cualquier forma de pago existente.
Cul es la ley que regula a los ttulos de crdito?
En Mxico es la Ley General de Ttulos y Operaciones de Crdito (Art.5)

del 26 de agosto de 1932, es la que regula la emisin, expedicin,
endoso, aval o aceptacin de los ttulos de crdito y las operaciones que
en ellos se consignen.
Tipos de ttulo de crdito
1. Letra de Cambio
2. Pagar
3. Cheque
4. Obligaciones de la Sociedades o Debentures
5. Certificado de Deposito
6. Bono de Prenda
7. Carta de Porte
8. Conocimiento de Embarque
9. Factura Cambiaria
10. Cdulas Hipotecarias
11. Vale
12. Bonos Bancarios
13. Certificados Fiduciarios

LETRA DE CAMBIO
Orden escrita incondicional y transferible que una persona, llamada
librador, que dirige a otra, denominada librado.
PAGAR
Promesa unilateral escrita que hace una persona, por la cual se
compromete a pagar a otra, o a su orden, una determinada suma de
dinero en una fecha determinada.
CHEQUE
Un documento, normalmente impreso y suplido por un banco, que
ordena a ste transferir fondos desde la cuenta corriente de quien lo
emite a la persona a nombre de la cual se hace el cheque.
OBLIGACIONES DE LAS SOCIEDADES O DEBENTURES

Son ttulos de crdito que nicamente pueden ser omitidos por las
sociedades annimas con el fin de obtener, a cambio de ellas, dinero en
efectivo.
CERTIFICADO DE DEPSITO
Un certificado de depsito (CD) es un instrumento del mercado de dinero
y un ttulo negociable emitido por un banco como reembolso por un
depsito de corto a mediano plazo
BONO DE PRENDA
Es un ttulo de crdito que emite un Almacn General de Deposito, a
requerimiento del depositante.
CARTA DE PORTE
Son ttulos representativos de las mercaderas objeto del transporte, ya
sea por va area o terrestre.
CONOCIMIENTO DE EMBARQUE
Son ttulos representativos de mercaderas objeto de transporte por va
martima.
FACTURA CAMBIARIA
Es un ttulo de crdito que en la compraventa de mercaderas el
vendedor puede librar y entregar o emitir al comprador.
CDULAS HIPOTECARIAS
Son ttulos de crdito que representan una parte alcuota de crdito
garantizado con un derecho real hipotecario.

VALE
Es un ttulo de crdito por el cual la persona que lo firma se reconoce
deudora de otra, por el valor de los bienes entregados y servicios
prestados y se obliga a pagarlos
BONOS BANCARIOS
Son ttulos de crditos emitidos por los bancos que estn garantizados
por la cartera hipotecaria o prenda del banco emisor segn sea el caso.
CERTIFICADOS FIDUCIARIOS
Son aquellos actos de confianza por medio de los cuales una persona
entrega a otra uno o ms bienes determinados.
En el transcurso de este curso analizaremos ms a fondo el uso y elaboracin

de los Pagares y los Cheques.
Ejemplo de cmo llenar un Pagar.
Pasos a seguir:
En la parte del recuadro donde aparece No. Pondremos el nmero del

pagar, por ejemplo: si solo es un nico pago pondremos 1 de 1, pero
si son varios pagars, anotaremos el nmero de pagar de cuantos, por
ejemplo: que se escribe 1/10, 2/10, 3/10,..., 10/10.
Donde aparece la frase, BUENO POR $, anotaremos con nmero la

cantidad que nos pagaran al vencimiento del pagare (NOTA: en este
recuadro no ponemos la cantidad que entregamos, si no la cantidad que
se nos regresaran, en otras palabras, el monto.)

En lugar y fecha de expedicin es donde tendr valides legal este

pagar, porque es donde tendrn jurisdiccin los tribunales para ventilar
una controversia.
Si es persona fsica a quien se le va a pagar este pagar se tendr que

poner con su nombre completo, pero si es persona moral, se tendr que
poner el nombre de la empresa, as como el lugar y la fecha en que se
desea cobrar el pagar.
En el recuadro, la cantidad de, se coloca la cantidad que nos ser

entregada con letra, especificando si son pesos, libras, euros, dlares,
etc., y tambin los centavos, ejemplo: Cuatro mil quinientos treinta y
siete pesos con sesenta centavos, seguido de M.N. La ausencia de esto
invalida el documento.
Lea cuidadosamente el siguiente prrafo, ya que se tiene que mencionar

cuantos pagares se tendrn que pagar y el porcentaje de inters que se
pagara en caso de no cumplir con lo acordado. Este prrafo faculta al
acreedor para ejercer accin legal sobre el deudor cuando se deje de
pagar uno cualquiera de los pagars de la serie convenida.
Lo firma la persona o personas que aceptan pagar este documento.
En este recuadro de la esquina inferior izquierda, se colocan los datos

del deudor, que es esa persona que se comprometi a pagar el pagar.
En la parte trasera del pagar se colocan dos personas como referencia

del deudor (aval), ya que en caso de que el deudor no cumpla con lo
establecido se le pueda cobrar a alguien ms, en este caso las personas
que aceptaron ser los avales del deudor.
Estos son los pasos a seguir para la elaboracin del pagar, ahora
analizaremos la elaboracin de un cheque con la ayuda del maestro en el aula.

Lectura de Reflexin: Por un reparto equitativo de la riqueza.
Una universitaria cursaba el sexto semestre de sus estudios. Como es comn

en los universitarios, pensaba que era de izquierda y estaba a favor de la
distribucin de la riqueza, que an ella no haba logrado.
Tena vergenza que su padre fuera de derecha y que se opusiera a los

programas socialistas, proyectos de ley que otorgaban beneficios a los que no
los merecan e impuestos ms altos para los que tenan mayores ingresos de
dinero. Sus honorables y objetivos profesores le haban asegurado que la de su
pap era una filosofa equivocada.
Por lo anterior, un da se decidi a enfrentar a su padre. Le habl del

materialismo histrico, la dialctica de Marx, tratndole de hacerle ver a su
padre cun equivocado estaba al defender un sistema tan injusto como el que
defenda la derecha. En medio de la conversacin su padre le pregunto:
- Cmo van las clases?
- Van bien - respondi la estudiante - tengo promedio de notas de 10. Me
cuesta, no tengo vida social y duermo poco, pero lo logro. El padre pregunta:
- Y a tu amiga Soledad, cmo le ha ido? La hija respondi muy segura de s

misma:
- Muy mal, Soledad tiene cuatro de promedio. Se la pasa todo el tiempo en los
centros comerciales, o anda de fiesta en fiesta, no estudia y muchas veces ni
siquiera asiste a clase. No me extraa que repita el semestre.
El padre mirndola a los ojos, lo respondi:
- Entonces busca al Jefe de Departamento o al Decano mismo, a quien t

quieras y pdele que le transfiera 3 de los 10 puntos tuyos a ella, para que
ambas tengan un 7, esta sera una buena y democrtica distribucin de
notas.
Ella indignada le grit:
- Por qu? He tenido que trabajar muy duro para lograr mi promedio,
mientras que Soledad se ha limitado a no estudiar y a buscar el lado fcil de
la vida. No le pienso regalar mi trabajo a otra persona.
Su padre la abraz con amor y le dijo:
BIENVENIDA A LA DERECHA, HIJA MA!

Tema 2: Inters
Anteriormente mencionbamos que el inters es la cantidad que debe pagar

una persona por el uso del dinero tomado en prstamo. El inters depende
directamente del capital invertido, del tiempo que dura la inversin y de la tasa
de inters.
I =Cit
La cantidad del inters que se debe de pagar depende de las variables

siguientes:
Inters, ( I ): Ganancia del capital prestado. Unidad de medida es pesos.
Capital, ( C ): Cantidad de dinero que se da en prstamo. Unidad de
medida es pesos.
Tiempo, ( t ): Plazo durante el cual se presta el capital. Unidad de
medida es aos.
Tasa de inters, ( i ): Valor que debe pagar el deudor por el uso del
dinero tomado en prstamo. Unidad de medida es porcentaje (%).
El pago de inters en una operacin de crdito es legal. A continuacin veamos

dos ejemplos como se puede pagar un crdito incluyendo los intereses, sin
dejar de ser legal y con acuerdo entre las partes. La persona D (Deudor)
solicita a la persona A (Acreedor) la cantidad de $10,000, a pagar dentro de un
mes con una tasa de inters de 10% mensual.
Al final del primer mes D visita a A y le dice que an tiene el dinero

invertido, pero que le trae su Inters (ganancia) de $1000 (el 10% de
$10,000). Prcticamente lo que sucede es que se renov el crdito de
$10,000.
Al final del segundo mes, sucede lo mismo que el mes anterior, D

entrega a A su ganancia de $1000, y renuevan el crdito por los
$10,000.
Al final del tercer mes D entrega a A sus $1000 de ganancia, ms los

$10,000 que le prest, quedando pagado el crdito original.
El costo de este crdito, para D, ha sido: 1000+1000+1000+10000, total

fue de $13,000.
Ahora veamos la misma historia pero en una situacin distinta.
Al final del primer mes, D acude con A y le dice que el dinero lo tiene
invertido y ms an, que no puede pagar ni el inters de $1000. D le

pide a A que renueven el crdito, pero ahora por la cantidad de $11,000,

ya que reconoce que esa es ahora su deuda. (10,000+1,000 = 11,000).
Al final del segundo mes, la misma situacin. D pide a A que renueven la

deuda, pero ahora por la cantidad de $12,100, porque es $11,000 ms el
10% de inters que se gan su inversin: 11,000+1100 = $12,100.
Al final del tercer mes, D acude con A para pagar su deuda que es de
$12,100 ms el 10% de 12,100, o sea: 12,000+1210 = $13,310
Ambas historias tiene los mismos datos pero una manera de pago diferente.
Ambas son legales ya que siempre hubo acuerdo entre las partes y se pag el
inters justo. En la primer manera se pag $13,000 y en la segunda $13,310.
Estas dos maneras reciben un nombre. La primera se llama Inters Simple y

su caracterstica es que el inters siempre se pag siempre directamente sobre
el capital de la inversin. La segunda es el Inters compuesto, y su
caracterstica es que el inters se pag siempre sobre un capital que es
continuamente renovado. Es decir, se pag intereses sobre intereses, por tanto
el rendimiento es mayor.
Del ejemplo se puede ver que un crdito invertido como inters compuesto
ofrece mayor rendimiento que uno invertido a inters simple. Esta observacin
es importante pues explica porque la mayora de las operaciones comerciales
de crdito se realizan bajo el esquema del inters compuesto.
Ahora empezaremos ha analizar al Inters Simple.
El Inters Simple ocurre cuando los intereses que debe pagar el acreedor por
cada lapso convenido no se incorporan al capital. Es simple porque el capital
que lo produce siempre es el mismo.
El inters es el producto que resulta de multiplicar el capital por la tasa; y

multiplicndolo por la(s) unidad(es) de tiempo obtenemos el inters total que
corresponde a dicha(s) unidad(es). La frmula general del inters es la
siguiente:
I =Cit
I = Inters
C = Capital, valor actual o presente
i = Tasa de inters por unidad de tiempo (%)
t = Tiempo o plazo

Para poder asignarle el valor correcto a la incgnita del tiempo se tiene que
tener muy presente el periodo de la tasa. Ejemplos:
Si la tasa es anual y el tiempo 6 aos, t = 6.

Si la tasa es anual y el tiempo 5 meses, sustituimos t = 5/12, pues un
mes es una doceava parte del ao. Por tanto 5 meses son 5/12 de ao.
Si la tasa es mensual y el tiempo 4 aos, consideramos que t = 48
meses.
Si la tasa fuera trimestral y el tiempo a 2 aos, convertiramos los aos a
trimestres, lo cual nos dira que t = 8.
En conclusin, siempre convertiremos las unidades de tiempo a las unidades a

que hace referencia la tasa.
Ahora, analizaremos la formula general del inters en una serie de problemas

de clculo de inters (I), capital (C), tasa de inters (i) y tiempo (t).
Ejemplo 1
Qu inters produce un capital de $40,000 en 1 ao 7 meses y 21 das, al
24% anual?
I=?
C = $40,000
i = 24% anual = 0,24 anual
t = 1 ao x 360 das = 360 das
7 meses * 30 das = 210
21 das = 21 das
Total de das = 591
Por lo tanto, t = 591/360 aos
Sustituimos estos valores en la frmula del inters y nos queda de la siguiente
manera:
591
I =Cit=40,000 x 0,24 x ( )
360
=$ 15,760
De esta forma se entiende que se deber pagar un total de $55,760, porque

40,000 + 15,760 = $55,760
De la frmula de inters, I = Cit, se extraen las frmulas que sirvan para

calcular el capital ( C ), tasa de inters ( i ), y el tiempo ( t ), despejando cada
una de esas variables de la frmula de inters ( I ).
I I I
C= i= t=
it Ct Ci

De esta forma, ahora miraremos un ejemplo de cada uno de ellos:
Calculo del capital
Qu capital, con tasa de inters del 12% anual, produce intereses de $15,000
en 10 meses?
C =?
I = $15,000
t = 10/12 de ao
I 15,000
C= = =$ 150,000
it 10
( 0,12 )( )
12
Calculo de la tasa de inters.
Cul es la tasa de inters a la que ha estado invertido un capital de $110,000

que durante 2 aos y 5 meses produjo $39,875 de inters?
i=?
C = $110,000
I = $39,875
t = 2 aos y 5 meses = 29 meses
I 39875
i= = =0,0125=1,25
Ct ( 110,000 ) (29 )
NOTA: si el inters es de 1,25% cada mes, corresponde a 1,25 x 12 = 15%

anual. Si la tasa de inters es la incgnita, la unidad de tiempo ser la que se
maneje en la variable tiempo.
Calculo del tiempo
Qu tiempo habr estado invertido un capital de $85,000 que produjo un

inters de $35,700 a una tasa anual de 21%?
t=?
C = $85,000
I = $35,700

I 35,700
t= = =2 aos
Ci ( 85,000 )( 0,21 )
Monto de un capital utilizando inters simple.
Se conoce por monto a la suma del capital ms el inters (tambin se le

denomina valor futuro, valor acumulado o valor nominal).
De esta manera la frmula para el monto es la siguiente:
M =C+ I
Y si la frmula del inters es: I = Cit, la sustituimos en la frmula del monto,
tenemos que:
M =C+ Cit=C(1+it )
Clculo del monto
Si usamos los datos del primer ejemplo, y sabiendo de antemano que el monto
relativo es $55,760, comprobaremos nuestra nueva frmula para checar este
resultado.
C = $40,000
i = 24% anual = 0.24 anual
t = 1 ao = 360 das
7 meses * 30 das = 210 das
21 das
Total de das = 591
Por lo tanto, t = 591/360
M = 40,000 (1+ (0.24) (591/360))

M = 40,000 (1+ 0,394)
M = 40,000 (1.394)
M = $55,760
En funcin de la frmula del monto, puede ser necesario calcular el capital, el

tiempo o la tasa; en tal caso, se proceder a despejar la incgnita de la frmula
bsica.
De esta forma, para buscar el capital, tenemos lo siguiente:
M
C=
1+it

Para encontrar el tiempo, tenemos:

M
M M
=1+it , 1=it ,
( )
C
1
=t
C C i
Para nosotros poder encontrar la tasa de inters, aplicaremos la frmula de la

siguiente manera:
M
M M
=1+it , 1=it ,
( C)
1
=i
C C t
En seguida usaremos estas frmulas en algunos ejercicios para ponerlas en

prcticas.
Calculo del capital utilizando monto.
Cul es el capital que produjo un monto de $135,000, a una tasa de inters de

14% anual durante nueve meses?
C=?
M = $135,000
i = 14% = 14% anual = 0.14 anual
t = 9 meses = 9/12 de ao
135,000 135,000 135,000

C= = = =$ 122,171.94
9 1+ 0,105 1,105
1+ ( 0,14 )( )
12
NOTA: Si el problema no se especifica la unidad de tiempo a la que se

establece la tasa de inters, se sobreentiende que es anual.
Calculo del tiempo utilizando monto
Durante qu tiempo un capital de $122,171.94, con una tasa de inters de

14% anual, se convierte en un valor futuro de $135,000?
C = $122,171.94
M = $135,000
i = 14% anual = 0,14
t=?

135000
t=
( 122171.94 )
1
=
1,1051 0,105
= =0,75 aos=0,7512=9 meses
0,14 0,14 0,14
NOTA: Se observa que, como el tiempo resulto en una fraccin de ao, se

utiliza una regla de tres para obtener la unidad de tiempo que se desea, que
para este ejercicio es de:
1 ao 12 meses
0,75 ao ? Operacin: (0,75 x 12) / 1 = 9 meses
Calculo de la tasa de inters utilizando monto
A qu tasa de inters habr estado sujeto un capital de $122,171.94, que en 9

meses produjo un monto de $135,000?
i=?
C = $122,171.94
M = $135,000
t = 9 meses = 9/12 de ao
135000
( 122171,94 )1
9 1,1051 0,105
= = =0,14=14 anual
12 0,75 0,75
Casos a resolver
Problemas de inters simple
1. En cuntos das un capital de $65,000 produce intereses de $7,000 si

se invierte al 28,25% de inters simple anual?
2. Obtenga el inters simple que produce un capital de $5,000 en 10

meses a una tasa de 2,5% bimestral.
3. Cul es la tasa de inters simple anual de un capital de $17,500 gener

$750 de inters en 65 das?
4. Cunto dinero se requiere pagar para cancelar un prstamo de $8,250

si se carga el 37,5% de inters durante un ao (monto).

5. Para cada caso calcule el dato faltante
Caso Capital Monto Tiempo Tasa de inters

1 $15,000 3 meses 29% anual
2 $1,000,000 2 aos 11% trimestral
3 $23,800 $25,000 0.12% diario
4 $2,000 $3,200 32 meses
5 $5,200 $6,000 23.5% semestral
6 $5,000,000 3 meses 38 % anual
6. Encontrar el inters simple y el monto de una inversin de $100,000.

a) al 4.5%, durante 1 ao
b) al 3.5%, durante 0.5 ao
c) al 4%, durante 15 meses
d) al 5%, durante 8 meses
7. A qu tasa de inters simple,

a) El capital de $20,000 ser $21,100 en un ao?
b) El capital de $72,000 ser $74,400 en 10 meses?
8. Elabore un pagare con los siguientes datos (NOTA: para este ejercicio
dejaremos en blanco la parte del aval, la de fecha de vencimiento, y la
de la persona que nos lo pagara).
Capital Fecha Plazo Tasa
a) $25,000 1 de marzo 4 meses 6% semestral

b) $30,000 15 de junio 150 das 4% anual
c) $50,000 17 de octubre 2 aos 5% trimestral
Tiempo exacto y Tiempo comercial
Tiempo aproximado.
Supone que todos los meses son iguales y poseen la misma cantidad de das,
en este caso son 30 das por mes, teniendo un total de 360 das por ao.
Tiempo exacto.

En un plazo de tiempo hay un nmero exacto de das, esa cantidad de das es

el tiempo exacto entre una fecha inicial y otra final. A continuacin se muestra
una tabla de cmo calcular el tiempo exacto.
Para ambos casos la frmula es la misma:

Fecha Final Fecha Inicial


Ejemplo de tiempo exacto y tiempo comercial
Una empresa prest una cantidad el 25 de febrero de 2012; dicha cantidad se

devolver el 25 de agosto del mismo ao. Determinar el tiempo exacto y
comercial.
Solucin: se realiza una grfica para indicar los das de los meses que se
toman en cuenta.
Otra forma de realizar el clculo del tiempo exacto es mediante el uso de la

tabla que se mostr anterior mente.
Donde se ubica el 25 de febrero y el 25 de agosto
Nmero de da del 25/febrero en la tabla : 56
Nmero de da del 25/agosto en la tabla : 237
Resta de das : 181 das.
Otra forma de realizar el clculo del tiempo comercial es:
Fecha Ao Mes Da
Actual 2012 8 25
Menos Inicial 2012 2 25
0 6 0
Tiempo transcurrido = 0 aos + 6 meses + 0 das = 6 * 30 = 180 das
Casos a resolver
1. Cuntos das de inters se habrn acumulado entre el 3 de junio y el

18 de setiembre del 2013 de un importe ahorrado en el BN (en tiempo
exacto y aproximado)?

2. Pedimos un prstamo al banco el da 3 de febrero y lo regresamos el da

17 de octubre. Cuntos das exactos y comerciales pasaron?
3. Determine el tiempo real y aproximado que ha transcurrido en das

entre las siguientes fechas:
Tiempo en das
Fecha inicial Fecha Final
Exacto Comercial
15 / Feb / 2011 24 / Dic / 2011
15 / Feb / 2011 24 / Dic / 2012
15 / Abril / 2011 15 / Feb / 2013
4. Le prestamos $35,000 pesos a un primo el da 6 de enero de este ao.

Cunto tiempo (exacto y comercial) ha transcurrido hasta el da de
hoy?
5. El 20 de mayo de este ao le entregaron un dinero, el cual usted

deposito en una cuenta para retirarlo este 20 de diciembre para celebrar
las fiestas navideas. Cunto tiempo (exacto y comercial) estuvo
depositado este dinero?
6. Determinar el tiempo exacto y comercial transcurrido entre,
a) El 25 de enero de 2013 y el 15 de agosto de 2013.

b) El 15 de septiembre de 2012 y el 15 de febrero de 2013.
c) El da de hoy y el 25 de diciembre del 2014
7. La guerra de los mil das, denominada la Guerra Magna se desarroll

entre el 18 de octubre de 1899 y el 12 de noviembre de 1902; determina
cuntos das dur la guerra usando el tiempo aproximado y el real.
Tiempo Mixto
Anteriormente calculamos el tiempo de dos formas diferente (exacto y

comercial), lo cual nos servir en este momento para poder trabajar el inters
simple con ambos tiempos de forma simultnea
Por lo tanto, nos quedara de la siguiente manera:
das exactos
Interes Simple y Tiempo exacto= (Norma Bancaria o Mas Usado) .
360
das aproximados
Interes Simple y Tiempo Comercial o Aproximado=
365

Ejemplo 1:
El 13/julio/2012 una persona solicito un prstamo por $90,000.00 en un banco

de la cercana que trabaja con un inters del 14% anual. Si el prstamo fue
saldado el 21/febrero/2013, Cul ser el inters que se ha generado usando
las dos combinaciones de tiempo? (el ao 2012 fue bisiesto).
Solucin:
I = ? C = $90,000.00 i = 14% anual = 0.14 anual t e=?

t a= ?
t e= F.F.= 21/febrero/2013 = 418 das ( ver tabla)

F.I. = 13/julio/2012 = 195 das (ver tabla)
223 das
2013 02 21
t a=
2012 07 13
1 -5 8 (360 150 + 8) = 218 das
Calculo del inters con el tiempo mixto exacto
90,0000,14223
I =Ci t e= =$ 7,805
360
Calculo del inters con el tiempo mixto comercial
90,0000,14218
I =Ci t e= =$ 7,525.47
365
Casos a resolver
Ejercicio 1
El 24/febrero/2013 un seor contrajo una deuda por $78,000 al 16% anual a
pagar en 90 das. Determine lo que se le pide usando tiempo mixto exacto.
a. Cul es la fecha en la que se sald la deuda?
b. Calcule el monto con el que se sald la deuda.
Ejercicio 2
El 19/enero/13 usted tomo prestada una suma de dinero por la cual pagara
intereses al 18% anual. Si el compromiso fue saldado el 25/mayo/13 mediante

un nico pago de $119,309.85, determine la cantidad del prstamo. Use tiempo

aproximado.
Ejercicio 3
Una deuda por $34,500 contrada el 14/abril/13 fue saldada pagando la suma
de $35,606.30 el 2/julio/13. Calcule que tasa de inters anual le aplicaron a la
deuda. Use el tiempo aproximado.
Ejercicio 4
El Banco otorg a una taquera un prstamo de $10 000 el 14/agosto/13 para
devolverlo dentro de un ao, cobrando una tasa de inters simple del 24%
anual. Use el tiempo exacto mixto y elabore un pagar.
a. Cul es el Inters a pagar?

b. Cul es el Monto?
Ejercicio 5
Si el capital inicial es de $1,000 cobrado al 24% anual. Calcula el inters en

cada una de las unidades de tiempo en un ao bancario (ver tabla).
Ejercicio 6
Qu capital colocado a una tasa anual del 30% producir un inters simple
de $1,000 en el periodo comprendido entre el 19 de abril y 30 de junio del
2013? Cul es el monto? Y elabore un pagar.

Ecuacin de Valor.
Por diversas razones, a veces, el deudor decide cambiar sus obligaciones.

Para que esto sea posible, deudor y acreedor deben llegar a un acuerdo en el
cual se consideren las nuevas condiciones para realizar la operacin, en
funcin de una tasa de inters y de la fecha en que se va a llevar a cabo (a
esta ltima fecha se le conoce como fecha focal).
En la resolucin de estos problemas, se utiliza grficas (de tiempo valor) en las

que se representan las fechas de vencimiento de las obligaciones originales y
cuando se realizaran los pagos (se puede utilizar tanto el inters simple como
el compuesto). En este caso, se lleva a cabo el procedimiento siguiente:
Paso 1. Calcular el monto a pagar de cada una de las obligaciones

originales a su vencimiento.
Paso 2. Hacer la grfica de tiempo-valor que considere las fechas de

vencimiento. Y se colocan, sobre la misma, los montos en la fecha de su
vencimiento.
Paso 3. Debajo de la grfica de tiempo, se ubican pagos parciales (como

las deudas, con sus fechas respectivas).
Paso 4. Se determina en la grfica la fecha focal (de preferencia en

donde coincida con algn pago; es recomendable que sea una incgnita,
con el fin de realizar el menor nmero de operaciones).
Paso 5. Se efecta la solucin: para ello, se trasladan todas las

cantidades a la fecha focal (se debe tomar en cuenta que la suma de
todos los pagos deben cubrir la suma de las deudas).

Paso 6. Se resuelven las operaciones
Ejemplo 1
Determine la cantidad que debe pagarse en un solo pago trimestral vencido

para saldar una deuda de 3 pagos mensuales vencidos de $100. Si el dinero
cambia de valor a una tasa del 2% mensual capitalizable mensualmente.
Grafica de Tiempo - Valor
Meses
$100 $100 $100

x Fecha Focal
Solucin:
Como son 3 pagos que se realizaran, se debe de sacar el monto de cada uno
de ellos y trasladarlo a la fecha focal.
Deuda Original = Pago Trimestral Vencido

$ 100 ( 1+ ( 0,02 )( 2 )) + $ 100 ( 1+ ( 0,02 ) ( 1 ) ) + $ 100=X
100 ( 1+ 0,04 ) +100 ( 1+0,02 ) +100= X
100 ( 1,04 ) +100 ( 1,02 )+ 100=X
104+102+100=X
$ 306= X
Nota: Se observa que todas las operaciones estn avanzando en el tiempo,

por lo tanto, se buscar calcular el monto. En cambio, si una cantidad regresara
en el tiempo, se buscara calcular el capital.
Ejemplo 2
Tenemos una deuda bancaria la cual se nos entreg en 2 pagos de $250,000
cada uno el da de hoy y el otro al transcurrir 3 meses. Si se desea liquidar en
pagos bimestrales vencidos siendo el primero de $100,000, el segundo de
$200,000 Cul debe de ser el valor del ltimo pago? La tasa a la cual el
dinero cambia es del 40% anual capitalizable mensualmente.

Grafica de Tiempo Valor
$250 $250
Meses
$100 $200 X Fecha Focal
Solucin
NOTA: El inters est dada anualmente, pero se pide que se capitalice

mensualmente, por esa razn se divide entre 12, porque son los meses que
tiene el ao.
Se debe = Pagar
0.4 0.4 0,4 0,4
( 12 ) ( 12 ) ( 12 ) ( 12 )
$ 250 1+ ( ) ( 6 ) + $ 250 1+( ) ( 3 ) =$ 100 1+( ) ( 4 ) + $ 200 1+ ( ) ( 2 ) + X
250 ( 1+ 0.2 )+ 250 (1+ 0,1 )=100 ( 1+ 0,13 ) +200 ( 1+ 0,06 ) + X

250 ( 1.2 )+ 250 ( 1,1 ) =100 (1,13 )+ 200 ( 1,06 )+ X
300+275=113+213.33+ X
575=326.33+ X
575326.33=X
$ 248.67= X
Casos a resolver
Ejercicio 1
Al comprar un automvil y se pagaran 3 documentos con valor de $15,000
cada uno a pagar en los meses 2, 4 y 6. Si se desea pagar en 2 exhibiciones
iguales, en los meses 4 y 8. Cul debe ser el importe de estos pagos?
Considere que el dinero cambia a una tasa del 35% semestral capitalizable
mensualmente.
NOTA: El inters est dado semestralmente, pero se pide que se capitalice

mensualmente, por esa razn se divide entre 6, porque son los meses que
tiene el semestre.
Ejercicio 2
Para una deuda que se planea liquidar de $12,000, determine el valor
equivalente de 3 pagos mensuales vencidos. La tasa de inters es del 30%
anual capitalizable mensualmente.
Ejercicio 3

Para una deuda en el presente de $100,000, se desea liquidar con 2 pagos

bimestrales vencidos, determine el valor de los pagos bimestrales si la tasa de
inters es del 10% anual capitalizable al mes.
Ejercicio 4
Un seor adeuda $5,000, y debe pagarlos dentro de 8 meses. Si hace un pago
de $3,000 dentro de 2 meses, Cunto deber pagar al cabo de los 8 meses si
se considera el 30% anual, y se usa como fecha focal dentro de 8 meses.
Ejercicio 5
Suponiendo que una casa de empeo cobre el 5.5% mensual por los
prstamos que hace, Cunto tendr que pagar dentro de 3 meses una
persona que empeo hoy su televisor por el que le prestaron $800, y tambin
empeo un reloj por el que le prestaron $750?
Ejercicio 6
Una pareja de recin casados adquiere un refrigerador de $7,500, y paga $800
al contado. El saldo acuerdan pagarlo en 3 pagos iguales cada mes durante 3
meses siguientes. Si el inters que cobran es de 30% anual, A cunto
asciende cada uno de los pagos?
Ejercicio 7
Una persona debe pagar $2,500 en 3 meses, y $8,500 en 6 meses. Qu
cantidad deber pagar hoy para saldar sus deudas si se considera una tasa del
12% anual?
NOTA: En este ejerci el dinero lo tenemos que traer a la fecha 0, ya que es la

fecha focal, por lo tanto, la frmula que usaremos ser la del capital (C) y no la
M
del monto (M), por lo tanto se usa la formula siguiente: C=
1+it
Ejercicio 8
Si una persona invierte hoy cierta cantidad en un proyecto que le redita
$50,000 al cabo de 4 meses, y $30,000 ms al mes 6, Qu cantidad tendra
que haber depositado para lograr un rendimiento de 16% sobre su inversin.
Ejercicio 9
Una persona adeuda $1,000 que debe liquidar dentro de 8 meses y que ya
incluye los intereses, adems, $500 contrados el da de hoy. Si se decide
saldar sus deudas con 2 pagos iguales, uno dentro de 10 meses y el otro
dentro de un ao, y la operacin se calcula al 25% anual, Cul ser el importe
de esos 2 pagos si se usa como fecha focal:
a. Dentro de 10 meses?
b. Dentro de un ao?
Ejercicio 10
Usted adquiri un prstamo hoy para comprarse un carro, y acord pagarlo de
la siguiente forma, firmo un pagare de $30,000 a liquidar dentro de 3 meses,
otro pagare de $30,000 a pagar dentro de 8 meses y un ltimo pagare de
$40,000 a pagar dentro de un ao. Si decide saldar sus deudas en un nico
pago, y la operacin se calcula al 30% anual. Cul ser el importe de ese
pago si se usa como fecha focal:
a. Dentro de un mes?
b. Dentro de siete meses?
c. Dentro de diez meses?
d. Dentro de quince meses?

Tema 3: Inters Compuesto
Introduccin:
En periodos cortos por lo general se utiliza, el inters simple. Por otra parte, en
periodos ms largos de tiempo, se utilizarn casi exclusivamente el inters
compuesto.
Conceptos bsicos:
En el inters simple el capital original sobre el que se calculan los intereses

permanece sin variacin alguna durante todo el tiempo que dura la operacin.
En el inters compuesto, en cambio, los intereses que se generan se suman al
capital original en periodos establecidos y, a su vez, van a generar un nuevo
inters adicional en el siguiente lapso de tiempo.
En este caso se dice que el inters se capitaliza y que se est en presencia de
una operacin de inters compuesto.
En estas operaciones, el capital no es constante a travs del tiempo, pues
aumenta al final de cada periodo por la adicin de los intereses ganados de
acuerdo con la tasa convenida.
Ejemplo 1 de Inters Compuesto

Suponga que se depositan $100,000 en una cuenta de ahorros que paga el
10% de inters semestral (20% de inters anual). Cul ser el inters ganado
al cabo de 6 meses?
I =Cit I =100,000 ( 0.10 ) ( 1 )=$ 10,000
Suponga que se depositan otros $100,000 en una cuenta de valores que paga
el 20% de inters convertible trimestralmente. Cul ser el inters ganado al
cabo de 6 meses? Nota: La tasa de inters nominal es la misma en ambos
casos; 5% trimestral = 20% anual.
20 anual
itrimestral= =5
4 trimestras
1 er .trimestre I =Cit
I =100,000 ( 0,05 ) (1 ) =$ 5,000
2 do trimestre I =( C+ I ) it
I =( 100,000+5,000 ) ( 0,05 ) (1 )=$ 5,250
I total=I 1 er trimestre+ I 2 do trimestre

I total=5,000+5,250=$ 10,250

El capital se incrementa por la adicin de los intereses al final de cada periodo

y estos, a su vez, se incrementan pues son calculados sobre una base cada
vez mayor. La cantidad acumulada al final de la operacin se conoce como
monto compuesto. La diferencia entre el monto compuesto y el capital original
es el inters compuesto.
Ejemplo practico
Suponga que se depositan $100,000 en una cuenta de ahorros que paga el
20% de inters anual. Cul ser el inters ganado al cabo de 5 aos?
Ao Inters Simple Inters Compuesto

I = Cit I = (C + I) it
1 100,000*0,2*1=20,000 100,000*0,2*1=20,000
2
3
4
5
Ejemplo 2 de Monto Compuesto

Se depositan $500 en un banco a una tasa de inters del 18% anual
capitalizable mensualmente. Cul ser el monto acumulado en 2 aos?
Con el inters simple podamos resolver este problema de la siguiente forma:

El inters es 18% anual, y mensualmente seria 18/12= 1,5% = 0,015
M =C ( 1+it ) M =500 ( 1+ ( 0,015 ) ( 24 ) ) =$ 680
Pero, ahora con el inters compuesto, por cada unidad de tiempo que pasa, el
inters va incrementando al capital, por lo tanto el monto ser mayor, y para
esto la frmula del monto cambia de la siguiente manera.
n
M =C ( 1+i )
Donde n, representa el nmero de periodos o de tiempo que transcurrirn.

Entonces, para este ejemplo, el monto quedara de la siguiente manera.
n 24
M =C ( 1+i ) M =500 (1+ 0,015 ) =$ 714,75

Ejemplo practico
Suponga que se depositan $2,000 en una cuenta de ahorros que paga el 15%
de inters anual. Cul ser el inters ganado al cabo de 5 aos?
Monto Simple Monto Compuesto

Ao
M = C (1+it) M =C (1+i)n
1
1 2,000(1+(0,15)(1))= $2,300 2,000(1+0,15) =$ 2,300
2
3
4
5
Clculo del valor actual o presente con inters compuesto
El valor actual muestra, cual es el valor en un momento determinado de una

cantidad que se recibir o pagara en un tiempo posterior.
Anteriormente, calculbamos el valor presente con la frmula del capital, la cual
M
es la siguiente: C= , pero ahora con el inters compuesto lo
1+it
calcularemos de la siguiente manera C=M (1+i)n .
Ejemplo 1
Cunto debe depositarse en el banco si se desea tener un monto de $50,000

dentro de 3 aos y la tasa de inters es de 20% anual convertible
semestralmente?
M 50,000
Con inters simple: C= C= =$ 31,250
1+it 1+ ( 0.10 ) ( 6)
6
1+0.1 =$ 28,223.69
Con inters compuesto:
C=M (1+i)n C=50,000
Ejemplo prctico
Cunto se debe de depositar el da de hoy para tener los siguientes rditos?

Considere que la tasa de inters del 25% anual.
Capital simple
Capital Compuesto
Para el ao M
C= C=M (1+i)
n
1+it
30,000
1 = $30,000 =24,000 30,000(1+0.25)1=24,000
1+0.25 (1)
2 = $40,000
3 = $60,000

4 = $80,000
5 = $90,500
Casos a resolver
Ejercicio 1
Se depositan en una caja de ahorro $100,000 a una tasa de inters del 4.8%
mensualmente.
a. Cul ser el monto acumulado a inters compuesto en un periodo de 9

meses?
b. Suponiendo que la caja de ahorros preste el mismo dinero con una tasa
de inters de 30% anual capitalizable mensualmente, Cul sera el
pago que debe efectuar al cabo de los mismos 9 meses?
Ejemplo 2
Pedimos prestado $1500,000 al banco, a un plazo de un ao y con intereses
del 12% convertible trimestralmente. Cul es el monto que deber liquidarse?
Ejemplo 3
Determine el inters que gana en un ao un depsito de $1,000 en:
a. Una cuenta de ahorros que paga 20% de inters anual simple.
b. Una cuenta de ahorros que paga 10% de inters semestral simple.
c. Una cuenta de ahorros que paga 20% de inters anual compuesto
semestralmente.
d. Una cuenta de ahorros que paga 20% de inters anual pagadero
mensualmente.
Ejercicio 4
Determine el monto acumulado de $50,000 que se depositan en una cuenta de
valores que paga el 15% anual convertible mensualmente:
a. Al cabo de un ao.
b. Al cabo de dos aos.
c. Al cabo de tres aos.
d. Al cabo de cinco aos.
Ejercicio 5
Patricio desea adquirir una casa con valor de $1250,000. Le pidieron que
entregue el 50% de anticipo y 50% en un plazo de un ao y medio ya
incluyendo el inters, al trmino de la construccin y entrega del inmueble.
Cunto dinero debe depositar en el banco al cabo de un mes, si se puede
liquidar completamente el segundo adeudo, si la tasa de inters vigente es de
6% anual capitalizable mensualmente?

Ejercicio 6
Una compaa planea realizar una inversin de $50,000 para producir un
artculo, y espera un ingreso de $95,000 dentro de 2 aos. Si se considera una
inflacin promedio de 25% anual, Conviene hacer la inversin?
Ejercicio 7
Una compaa a descubierto una veta de un metal valioso, y debe decidir si
empieza su explotacin o no. De inicio es necesaria una inversin de $350,000.
Sus analistas estiman que la veta producir solo 3 aos y, de acuerdo con el
precio vigente del metal, los ingresos seran los siguientes:
1er ao $100,000
2do ao $200,000
3er ao $ 300,000
Si la tasa de la inflacin para los prximos 3 aos es de 40%, Se debe de

explotar la mina o no?
Ejercicio 8
Usted acaba de comprar un terreno. Se pagaron $90,000 de enganche y se
firmaron dos documentos por la misma cantidad ($90,000) a pagar en uno y
dos aos. Qu suma se debe de entregar para saldar la deuda al cabo de ao
y medio si la tasa de inters es de:
a. 5% anual
b. 15% anual, capitalizable cuatrimestralmente
c. 24% semestral, capitalizable mensualmente
d. 30% cuatrimestralmente, capitalizable mensualmente
Ejercicio 9
Juan Andrs pidi un prstamo bancario de $200,000 pesos. El plazo de pago
es de 21 meses, y con una tasa de inters del 30% anual capitalizable
semestralmente. Cul es la cantidad que deber pagar Juan Andrs al
trmino de su plazo (use monto compuesto)?
Ejercicio 10
Vicente realizo los siguientes movimientos en su nueva cuenta bancaria:
Fecha Importe Tipo de movimiento
Enero $20,000 Apertura
Marzo $15,000 Depsito
Abril $10,000 Retiro

Junio $20,000 Deposito

Agosto $10,000 Retiro
Octubre $30,000 Deposito
a. Cul ser el monto acumulado en la cuenta de Vicente que paga el 2%
de inters mensual y se desea conocer su saldo en el mes de
septiembre?
b. Cul ser el monto acumulado en la cuenta de Vicente que paga el

24% de inters anual capitalizable mensualmente y se desea conocer su
saldo en el mes de diciembre?
Ejercicio 11
Edel tiene una deuda bancaria de $800,000 pagaderos en dos abonos de
$400,000 cada uno, a 2 y 6 meses. Se desea liquidar en 3 pagos
cuatrimestrales; el primero y el segundo de $150,000, Cunto ser el ltimo
pago considerando una tasa de 36% anual convertible bimestralmente (use el
monto compuesto)?
Ejercicio 12
Lidia contrajo una deuda el da de hoy con tres usureros diferentes de $5,000
en cada uno, el primero le cobra el 4% mensualmente y acord pagrselos al
cabo de 5 meses, el segundo le cobra el 20% anual capitalizable
mensualmente a pagar en 7 meses, y el ultimo le cobra el 13% semestral
capitalizable mensualmente a pagar dentro de 10 meses. Lidia decide pagar
sus tres deudas en un nico pago en la siguiente fecha y con una nueva tasa
de inters:
a. Dentro de 3 meses a una tasa de inters del 5% mensual.

b. Dentro de 8 meses a una tasa de inters del 15% anual capitalizable
mensualmente.
c. Dentro de un ao a una tasa de inters del 17% semestral capitalizable
mensualmente.

Tema 4: Anualidades
Qu son las anualidades?
Anterior mente, mencionbamos que una anualidad era el periodo de tiempo

que corresponda a un ao, eso sigue siendo cierto, solo que en esta unidad lo
analizaremos de la siguiente forma.
Para esta unidad podemos decir que una anualidad es un conjunto de pagos
iguales realizados a intervalos iguales de tiempo. Se sigue usando el nombre
de anualidad por estar muy afianzado en la materia, aunque no siempre nos
vamos a referir a la anualidad como periodos anuales de pago.
Podemos mencionar algunos ejemplos de anualidades como son:
Los pagos mensuales por renta.

El cobro mensual, quincenal o semanal de sueldos o salarios.
Los abonos mensuales a una cuenta de crdito.
Los pagos anuales de primas de plizas de seguros (de vida, de autos,
etc).
Los pagos mensuales o bimestrales de los servicios pblicos (agua, luz,
telfono, internet, etc.).
El pago del predial.
Etc.
Los ejemplos anteriores nos indican que las anualidades son pagos que
pueden efectuarse no solo anualmente, sino tambin en otros periodos de
tiempo, tales como, mensual, bimestral, trimestral, semestral, anual, etc.
Tenemos algunos elementos que integran a las anualidades, y a continuacin

aremos mencin de algunos de ellos:
Intervalo o periodo de pago
Se entiende por intervalo o periodo de pago al tiempo que transcurre entre un

pago y otro.
Plazo
Se denomina plazo de una anualidad al tiempo que pasa entre el inicio del
primer periodo de pago y el final del ltimo.

Renta
Le llamaremos renta al pago peridico que se realiza en periodos iguales de

tiempo por una determinada operacin.
Tipos de Anualidades
En las anualidades tenemos una gran diversificacin de elementos que

intervienen en ellas, por esta razn, existen diferentes tipos de ellas. Por ende,
conviene clasificar a las anualidades de acuerdo con sus diversos criterios,
como se presentan a continuacin:
Criterio Tipos de Anualidades

Ciertas
Tiempo
Contingentes
Simples
Intereses
Generales
Vencidas
Pagos
Anticipadas
Inmediatas
Iniciacin
Diferidas
De esta forma se definirn cada una de ellas por su criterio y ser de la

siguiente forma.
a. Tiempo: este primer criterio de categorizacin se refiere a las fechas de

iniciacin y de terminacin de las anualidades:
Anualidad cierta. Sus fechas son fijas y se estipulan de antemano.

Por ejemplo, al efectuar cualquier operacin de crdito, primero
se fija tanto la fecha en que se debe hacer el primer pago, como
la fecha para efectuar el ltimo.
Anualidad contingente. Esta sucede cuando la fecha del primer

pago, la fecha del ltimo pago o ambas, no se fijan de antemano
al realizar alguna operacin, ya que estas dependen de algn
hecho que se sabe que ocurrir, pero no se sabe cundo. Por
ejemplo, las rentas vitalicias que se otorgan a un cnyuge tras la
muerte del otro. Para este ejemplo, el inicio de la renta se da al
morir el cnyuge y se sabe que ste morir, pero se desconoce
cundo suceder este evento.

b. En este segundo criterio se aprecian las anualidades con Intereses.
Anualidad simple. Se da cuando el periodo de pago coincide con

el de capitalizacin de los intereses. Por ejemplo, el pago de una
renta mensual con intereses al 20% anual capitalizable
mensualmente.
Anualidad general. A diferencia de la anualidad anterior, el periodo

de pago no coincide con el periodo de capitalizacin. Por ejemplo,
el pago de una renta mensual con intereses al 20% anual
capitalizable semestralmente.
c. En este tercer criterio de acuerdo con los pagos las anualidades son las
siguientes:
Anualidad vencida. Esta anualidad tambin es conocida como
anualidad ordinaria, y se trata de casos o/u operaciones en los
que los pagos se efectan a su vencimiento. Por ejemplo, al final
de cada periodo de pago.
Anualidad anticipada. A lo contrario de la anterior. Esta realiza los

pagos al principio de cada periodo de una operacin.
d. De acuerdo a este ultimo criterio de Iniciacin, se efecta de acuerdo

con el momento en que se inicia la operacin.
Anualidad inmediata. Esta particular anualidad es uno de los

casos ms comunes. La realizacin de cobros o pagos tendr
lugar en el periodo que sigue inmediatamente a la formalizacin
del trato. Por ejemplo, si el da de hoy se compra a crdito un
artculo que se va a pagara en mensualidades, la primera de las
cuales deber pagarse en ese momento o un mes despus de
adquirida dicha mercanca.
Anualidad diferida. Esta anualidad tiene la particularidad de

posponer la realizacin de los cobros o pagos. Por ejemplo, si se
adquiere hoy un articulo a crdito, para pagarlo en abonos
mensuales, el primero de estos debe efectuarse 6 meses
despus de adquirida la mercanca.
Considerando lo anterior, podemos decir que, tenemos diferentes tipos de

anualidades y se pueden diferenciar en diferentes tipos de anualidades.

Tipos de Anualidades
Inmediatas
Vencidas
Diferidas
Ciertas
Inmediatas
Anticipadas
Diferidas
Simples
Inmediatas
Vencidas
Diferidas
Contingentes
Inmediatas
Anticipadas
Diferidas
Inmediatas
Anualidades Vencidas
Diferidas
Ciertas
Inmediatas
Anticipadas
Diferidas
Generales
Inmediatas
Vencidas
Diferidas
Contingentes
Inmediatas
Anticipadas
Diferidas
De este grupo de 16 anualidades las ms comunes son las siguientes:
Simples u ordinarias: en estas anualidades el periodo de pago coincide

con el de capitalizacin.
Ciertas: en estas anualidades las fechas de los pagos son conocidas y
fijadas con anticipacin.
Vencidas: en estas anualidades los pagos se realizan al final de los
correspondientes periodos.
Inmediatas: los pagos se comienzan a hacer desde el mismo periodo en
el que se realiza la operacin.
Los elementos que analizaremos por su gran participacin en estas

anualidades son los siguientes:
R = renta; La renta o pago por periodo.

C = capital; El valor actual o capital de la anualidad. Es el valor total de
los pagos en el momento presente.
M = monto; El valor en el momento de su vencimiento, o monto. Es el
valor de todos los pagos al final de la operacin.
A continuacin empezaremos a analizar cada uno de estos elementos de forma

individual y con ayuda de algunos casos prcticos para su mejor entendimiento,
y el primero que vamos a analizar ser el Monto.

Uso del monto en una anualidad.
Para ilustrar la deduccin de la frmula del monto de una anualidad se usara el

siguiente ejemplo:
Ejemplo 1
Qu cantidad se acumulara en un semestre si se depositaran $100.00 al

finalizar cada mes en una cuenta de inversiones que rinde 6% anual convertible
mensualmente?
Solucin:
Primero, podemos representar el ejemplo en una grafica e tiempo.
Fecha focal
:
Meses
$100 $100 $100 $100 $100 $100
El inters por periodo seria: i = 0.06/12 = 0.005 y el monto de la anualidad debe

de ser igual a la suma de los montos de cada uno de los depsitos al final del
semestre.
En trminos del monto a inters compuesto, el planteamiento seria:
M =100(1.005)5 +100(1.005)4 +100(1.005)3 +100(1.005)2 +100 (1.005 )+100
Esta es la forma como ya la conocemos, ahora solo ordenremos los valores a

la inversa, los cuales quedaran de la siguiente forma:
NOTA: No vamos a cambiar absolutamente nada, solo vamos a acomodar los
valores de forma ascendente y posteriormente le vamos a dar solucin.
M =100+100 ( 1.005 ) +100(1.005)2+ 100(1.005)3+100 (1.005)4 +100(1.005)5
M =100+100 ( 1.005 ) +100 ( 1.010025 ) +100 (1.015075125 )+100 ( 1.020150501 ) +100(1.025251253)
M =100+100.500+101.002+101.507+102.015+102.525
M =$ 607.550

En este planeamiento con el orden invertido se puede ver que el monto es una
progresin geomtrica.
Solo como dato: Qu es una progresin geomtrica?
Una progresin geomtrica es una sucesin de nmeros llamados trminos,

tales que dos nmeros consecutivos cualesquiera de ellos guardan un cociente
o una razn comn. En otras palabras, esto quiere decir que cualquier termino
posterior se puede obtener del anterior multiplicndolo por un nmero
constante llamado cociente o razn comn.
Todo queda ms claro con un ejemplo y son los siguientes:
3, 6, 12, 24, 48....... es una progresin geomtrica cuya razn comn es el 2.

-2, 8, -32, 128 es una progresin geomtrica cuya razn comn es el -4.
2 3 4
t , tr , tr , tr , tr es una progresin geomtrica cuya razn comn es r.
Y su formula sera la siguiente:
n
( r n1) t 1t 1 r
S=t 1 =
r 1 1r
Esto es para una progresin geomtrica, lo cual es bueno mencionarlo ya que

adaptaremos este tema al de anualidades.
Ahora bien, ya regresando al tema de anualidades, sustituiremos los trminos

de anualidades en la formula de progresin geomtrica, y la despejamos para
que nos quede de la siguiente forma:
1(1+ i)
1(1+ i)
1+i

n
1
R ( n)
=R
i
R( n)
=
11i
RR(1+i)n
M= =
1(1+i)
Multiplicando este ltimo resultado por 1, se obtiene lo siguiente:

(1+i)n 1
M =R
i
Esta es la frmula que comnmente se una para el clculo del monto dentro del
tema de las anualidades, como por ejemplo en el ejercicio que estbamos
resolviendo, al aplicar la frmula para resolver el ejemplo anterior quedara de la
siguiente manera:
(1.005)6
M =100 =100 ( 6.0755011879 )=607.55019
0.005
Este resultado es igual al que se obtuvo anteriormente.
Ejemplo 2
Cul es el monto de $15,000 semestrales depositados durante 5 aos y

medio en una cuenta bancaria que rinde 15% anual capitalizable
semestralmente?
Cantidades en 1,000s
15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15
Semestres
Fecha Focal
Solucin:
Renta = R = $15,000
Tasa = i = 0.15/2 = 0.075
Tiempo = n = 5 aos y medio = 11 semestres
Tomamos la formula y la sustituimos de la siguiente manera:
(1+i)n 1 (1+0.075)11 1
M =R =15,000
i 0.075
Empezamos a resolver las operaciones:
(1+0.075)111 (1.075)111 2.2156089291

M =15,000 =15,000 =15,000
0.075 0.075 0.075
1.215608929
15,000 =15,000 ( 16.20811906 ) =$ 243,121.78
0.075
Conclusin:

El monto que producir una renta de $15,000 semestrales a una tasa del 15%
anual capitalizable semestralmente, al cabo de 5 aos y medio ser de
$243,121.78
Ejemplo 3
Gypsy esta depositando $100 dlares al mes desde que naci su hijo. Continua
haciendo esto mes tras mes hasta que su hijo cumple los 18 aos, lo cual se
destinaran para sus estudios. Si durante los primeros 6 aos de vida del nio la
cuenta le pagaba el 9% anual convertible mensualmente, y durante los otros 12
aos restantes le pagaban al 1% mensual, Cunto recibi el hijo de Gypsy
para sus estudios al cumplir los 18 aos?
Solucin:
Renta = R = 100 dlares mensuales

Tiempo = n = 6 aos = 72 meses y 12 aos = 144 meses
Tasa = i = 0.09/12 = 0.0075 en los primeros 6 aos
i = 0.01 en los ltimos 12 aos
Nos damos cuenta de que tenemos dos tasas de inters en el mismo caso,
primero se calculara lo acumulado durante los primeros 6 aos con un inters
mensual de 0.75% = 0.0075.
(1+0.0075)721 (1.0075)721
M =100 =100 =100 ( 95.0070 )=$ 9,500.70
0.0075 0.0075
Este es el monto que se acumulo en los primeros 6 aos a una tasa del 9%
anual convertible mensualmente, y en una grafica de tiempo quedara de la
siguiente manera:
100 100 100 100 100

Meses
En el mes 72 ( 6 aos), se tiene un monto de $9,500.70 a una tasa del 9%

anual convertible mensualmente, ahora bien, es importante conocer el monto
hasta esta fecha, ya que a partir de este momento la tasa cambiara al 1%
mensual, entonces tomaremos el monto que se acumulo hasta el mes 72 y con
esa cantidad partiremos hasta concluir el plazo, como se muestra a
continuacin:
Fecha focal

100 100 100 100 9500.7 100 100 100 100 100 100
Meses
El monto acumulado hasta el mes 72 es de $9,500.70, a partir de ese momento

se toma esa cantidad y se calcula el nuevo monto con la nueva tasa de inters
hasta llegar al mes 216.
144
144 (1.01) 1
1.01 +100
0.01
M =9,500.70
M =9,500.70 ( 4.190616 )+ 100(319.061559)
M =39,813.79+31,906.16=$ 71,719.95
Uso del capital o valor presente en una anualidad
Anteriormente ya trabajamos con el clculo del capital, en inters simple y en

inters compuesto, ahora bien, teniendo ese conocimiento previo, nos ser
mucho ms sencilla la forma como lo veremos a continuacin:
Ejemplo 1
Cul ser el valor presente de una serie de depsitos de $150 cada fin de
bimestre durante un ao en una cuenta bancaria que paga el 36% capitalizable
bimestralmente?
Solucin:
Capital = C = ?
Renta = R = $150
Tasa = i = 36% anual = 0.36/6 0.06 bimestral
Tiempo = n = 1 ao = 6 bimestres
Fecha Focal
150 150 150 150 150 150

Meses
ste es el caso inverso del monto. El capital o valor presente de la anualidad

seria la suma de los valores presentes de todas las rentas, como se muestra a
continuacin:
C=150(1.006)1+ 150(1.006)2+150 (1.006)3 +150 (1.006)4 +150(1.006)5 +150(1.006)6

C=141.51+ 133.5+ 125.94+118.81+112.08 +105.74

C=$ 737.59
El capital valor actual de la anualidad de este ejemplo es de $737.59. Y, al

igual que antes, cuando calculamos el monto de una anualidad, se puede ver
que esta suma de trminos es una progresin geomtrica y su frmula ya
sustituida y reducida para el clculo de las anualidades simples, ciertas,
vencidas e inmediatas quedara de la siguiente manera:
n
C=R (
1( 1+i )
i )
Sustituimos los datos del ejemplo en la formula anterior y quedara de la
siguiente manera:
6
C=150 (
1( 1+0.06 )
0.06 )
=$ 737.59
Comparando los resultados de las dos formas en que se resolvieron los

problemas, nos damos cuenta de que el resultado es el mismo.
Ejemplo 2
Cul es el valor presente de una renta bimestral de $4,000 depositada al final

de cada una de siete bimestres, si la tasa de inters es del 5% bimestral?
Solucin:
Capital = C = ?
Renta = R = $4,000
Tasa = i = 5% bimestral
Tiempo = n = 7 bimestres = 14 meses
Fecha Focal
4000 4000 4000 4000 4000 4000 4000

Meses
La frmula para el clculo del capital o valor presente ya sustituido para este
ejemplo seria de la siguiente forma:

1( 1+i )n 1( 1+0.05 )7
C=R ( i )
=4,000 ( 0.05 )
Resolvemos la frmula ya sustituida y le damos solucin, lo cual quedara de la
siguiente forma:
C=4,000 ( 1( 0.71068133
0.05
)
)=4,000 (
0.28931867
0.05 )=4,000 ( 5.7863734 )
C=$ 23,145.49
Ejemplo 3
Encuentre el importe pagado en valor actual por una pantalla de 60 pulgadas,

por el cual se entreg un enganche de $4,000, se hicieron 9 pagos mensuales
por $900 y un ltimo pago al final del decimo mes por $1,200 si se considera un
inters del 30% anual capitalizable mensualmente.
Solucin:
El importe de la pantalla es igual a:
a. El enganche de $4,000
+
b. El valor presente de la anualidad con renta de $900
+
c. El valor presente del pago final de $1,200
Y se considerara una tasa de inters del 30% anual = 0.30/12 = 0.025
NOTA: En este ejercicio, el valor presente del pago final no es una anualidad
ya que es una cantidad diferente a ellas ($ 900 $ 1,200) , por lo tanto, para
poder calcular el valor presente de este ltimo pago lo aremos con ayuda del
inters compuesto.
4000 900 900 900 900 900 900 900 900 900 1200
Meses
X
Fecha Focal
( ( ))
9
1( 1+ 0.025 ) 10
C=( 4,000 )+ 900 +(1,200 ( 1+0.025 ) )
0.025

C=4,000+ 900 (7.970865529 ) + 1,200(0.781198401)

C=4,000+7,173.77+ 937.4380821
C=$ 12,111.20
Calculo de la renta ( R ) para las anualidades.
Es muy importante saber cmo podemos calcular el valor de una renta con
respecto a un monto o de un capital determinado, ya que, no siempre
podremos contar con el valor de este dato, y por tal razn, debemos ser
capases de calcular su valor con los datos que si tengamos en algn
determinado ejemplo, como se ver a continuacin:
Ejemplo 1
Cul ser la cantidad que se deposita cada fin de mes (renta R) durante 4
aos para acumular $11,500, si la tasa que se paga es del 32% anual
convertible mensualmente?
Solucin:
El caso nos da unos datos que acomodamos de la siguiente forma:
Monto = M = $11,500
Tasa = i = 32% anual = 0.32/12 = 0.02666
Tiempo = n = 4 aos = 48 meses
Renta = R = ?
Notamos que el caso nos proporciona los datos de monto, tasa de inters y el
tiempo, el dato faltante es el de la renta, por lo tanto buscamos una formula
donde podamos aplicar estos datos y esa frmula sera la siguiente:
(1+i)n 1
M =R
i
Tomamos la frmula del monto para anualidad y tan solo despejamos la

incgnita de la renta, que a estas alturas ya no deberamos de tener ningn
problema con eso, pero vamos a resolverlo paso a paso para ver como
quedara:
Despejando R:
(1+i)n 1 Mi
M =R Mi=R(1+i )n1 =R
i ( 1+i )n1

Por lo tanto, nuestra frmula para calcular la renta cuando tengamos monto
quedara de la siguiente forma:
Mi
R=
( 1+i )n1
NOTA: Esta frmula solo se usara cuando tengamos el monto y nos estn
pidiendo el valor de la renta, para cuando se use el capital ser otra frmula
que veremos ms adelante.
Sustituimos los datos del ejemplo en la nueva frmula que tenemos y

resolvemos el caso como se ve a continuacin:
11,500(0.0266) 305.9 305.9
R= 48
= = =$ 121.11
(1+ 0.0266) 1 3.52581 2.5258
Se necesita depositar $121.11 cada fin de mes durante 4 aos para acumular
$11,500, considerando una tasa de inters del 32% anual convertible
mensualmente.
Ejemplo 2
Una empresa mercantil ofrece a crdito un artculo con precio de contado de

$6,250 a pagarlo en 16 abonos mensuales con una tasa de inters del 37%
anual convertible mensualmente. A cunto haciende el importe de cada pago
mensual?
Solucin:
Capital = C = 6,250
Tiempo = n = 16 meses
Tasa = i = 37% anual = 0.37/12 = 0.0308 mensual
Renta = R = ?
NOTA: Para este ejemplo no podremos usar la formula anterior puesto que no
conocemos el valor del monto, pero si conocemos el valor del capital, por lo
tanto, usaremos esta frmula y despejaremos.
Esta es la frmula del capital para anualidades, y esta ser la frmula que
despejaremos para usar en este ejemplo, y quedara de la siguiente forma:
n
1 (1+i ) Ci
Ci=R ( 1( 1+ i ) ) R=
n
C=R
i 1( 1+ i )
n

Una vez despejada R sustituimos los valores del caso en la nueva frmula que
tenemos, lo cual quedara de la siguiente forma:
6,250(0.0308) 195.5 195.5

R= = = =$ 508.45
1(1+0.0308) 16
10.6155 0.3845
La cantidad que se debe abonar mensualmente ser de $508.45 para pagar

ese artculo al cabo de 16 meses considerando una tasa del 37% anual
convertible mensualmente.
Casos a resolver
Ejercicio 1
Hallar el monto y el valor presente de las siguientes anualidades ordinarias:
a) $1500 mensuales durante 6 aos 3 meses al 6% anual convertible

mensualmente.
b) $5000 trimestrales durante 8 aos 9 meses al 6% anual convertible
trimestralmente.
Ejercicio 2
Una persona ahorra $6,000 cada medio ao y los invierte al 13% anual
convertible semestralmente. Hallar el importe de sus ahorros despus de 10
aos.
Ejercicio 3
Hallar el valor futuro equivalente a una anualidad de $1000 al final de cada 3
meses durante 15 aos, suponiendo un inters de 16% anual convertible
trimestralmente.
Ejercicio 4
Cul es la cantidad que se debe de depositar cada fin de mes para acumular
$15,000 durante un ao invertidos al 30% anual convertible mensualmente?
Ejercicio 5
Calcular el valor futuro y el valor presente de la siguiente anualidad ordinaria.
$2000 semestrales durante 8 aos al 6%, capitalizable semestralmente.
Ejercicio 6
Una propiedad la consegu en las siguientes condiciones: $200,000 de
contado; $10,000 por mensualidades durante 5 aos y 6 meses y un ltimo
pago de $150,000 un mes despus de pagada la ltima mensualidad, Cul

sera su valor presente? Para el clculo, utilizar el 15% anual con capitalizacin
mensual.
Ejercicio 7
Una mina en explotacin tiene una produccin anual de $9,000,000 y se estima
que se agotar en 12 aos. Hallar el valor presente de la produccin, si el
rendimiento del dinero es del 5%.
Ejercicio 8
Un documento estipula pagos trimestrales de $8,000 durante seis aos. Si este
documento se cancela con un solo pago: Determinar valor futuro suponiendo
un inters del 32% anual convertible trimestralmente.
Ejercicio 9
Una deuda la saldaremos con pagos de $100,000 y debe cancelarse con 18
pagos semestrales vencidos, con inters del 12% anual capitalizable
semestralmente. Hallar el saldo insoluto, al efectuar el decimo pago.
Ejercicio 10
Se establece un fondo de $5,000 semestrales que abona el 6% capitalizable
semestralmente. Hallar el valor acumulado en 5 aos y medio.
Ejercicio 11
Cul ser la cantidad que se deposita cada bimestre durante 6 aos y 8
meses para acumular $246,500, si la tasa que se paga es del 32% anual
convertible bimestralmente?
Ejercicio 12
Usted esta depositando $70 euros al mes para sus vacaciones por Europa.
Contina haciendo esto mes tras mes durante 5 aos. Si durante los primeros 3
aos la cuenta le pagaba el 8% anual convertible mensualmente, y durante los
otros 2 aos restantes la cuenta pagaba el 1.5% mensual, Cunto recibi
usted al cabo de 5 aos para su viaje?
Ejercicio 13
Si una deuda contrada hoy de $5,000, se pagara con 10 mensualidades a una
tasa de inters del 20% anual convertible mensualmente, Qu cantidad se
pagara cada fin de mes para saldar la deuda?
Ejercicio 14
Qu cantidad se acumula con depsitos cuatrimestrales de $1,000 durante 2
aos y 8 meses a una tasa de inters del 47% anual convertible
cuatrimestralmente?

Ejercicio 15
Cul es el precio de contado de una sala, si sta se paga con 17 abonos
mensuales de $450 a una tasa de inters del 38.82% anual capitalizable
mensualmente?
Ejercicio 16
Si usted quiere comprar un artculo que tiene un costo de compra a contado de
$2,300 ha crdito, pagndolo en 17 abonos mensuales de $180, si la tasa del
mercado es del 28% anual capitalizable mensualmente, Cul opcin
escogera y por qu?
ANUALIDADES CON GRADIENTE
En opinin del Maestro Lucas Edel Palasuelos: este tema no es de

relevancia, como no sea un mero ejercicio de matemticas, ya que en la
economa o en los negocios no existen comportamientos lineales, solo
en lo terico.
En opinin de la Maestra Gullermina: Este tema ya no se imparte debido
a que fue relegado por el inters compuesto.
En opinin del Maestro Patricio Moreno Zazueta: Este tema no esta en
el plan de estudios de la UAS, U de O, TEC de Culiacn, TEC de
Monterrey, etc, debido a lo poco til que es en el mbito laboral, si se
decide ensear este tema, se tiene que hacer la aclaracin que es solo
para fines tericos y que es muy poco probable que se vea en la practica
Qu es un gradiente?
Se le denomina gradiente a la intensidad de aumento o disminucin de

una magnitud variable, y a la curva que lo representa. A grandes rasgos,
podemos decir que es una pendiente.
El gradiente de una funcin es un vector perpendicular a la
hipersuperficie y, por lo tanto, representa la direccin en la que la
hipersuperficie varia ms rpidamente.
Un gradiente es un flujo que vara cada periodo, aumentando o
disminuyendo en dinero o porcentaje.
Para ser considerado gradiente, debe de cumplir con las siguientes

condiciones:
Los pagos cumplen con una ley de formacin.

Los pagos se efectan a iguales intervalos de tiempo.
Todos los pagos se calculan a la misma tasa de inters.

El nmero de pagos es igual al nmero de periodos.
Qu es la ley de formacin?
La ley de formacin es un rgimen determinado para un gradiente, y

estos pueden ser, Gradiente Lineal o Aritmtico y Gradiente Geomtrico.
Cul es la diferencia entre Anualidades y los Gradientes?
Un gradiente es un flujo que vara cada periodo, ya sea que aumente o

disminuya, mientras que las anualidades son constantes ( como la renta
de una casa).
Si en un determinado problema estamos analizando cuestiones monetarias

(dinero), entonces, estaremos haciendo uso de gradientes aritmticos y estos
pueden ser, crecientes o decrecientes.
Sin embargo, si en un determinado problema lo que se analiza son cuestiones

de porcentaje, entonces usaremos gradientes geomtricos, de la misma forma,
crecientes o decrecientes.
Gradiente lineal o aritmtico
Se produce un incremento lineal en los pagos de cada periodo. Este gradiente

est compuesto por dos factores; el primero es el gradiente uniforme,
representado con la letra g, la cual es la cantidad de dinero en montos
iguales, que varan en n periodos de tiempo. Solo como dato, el primer
gradiente aparecer al finalizar el segundo periodo. En otras palabras, el primer
gradiente aparece dos periodos despus del valor presente p. El segundo
factor es la base de la serie, y es representada por la letra k, que es igual al
monto del periodo uno y se mantendr constante en los n periodos de tiempo.
Lo anterior mencionado se aprecia grficamente de la siguiente forma:
(n-1)g
3g
2g
1g
k
Periodo 1 Periodo 2 Periodo 3 Periodo 4 Periodo n

P

Frmula para calcular el valor presente en un Gradiente Aritmtico o Lineal.
n
i+i
n
1+i 1

n n
( i ( 1+i ) n
)
( 1+i )

g
i( )
i
n
( 1+ i ) 1

P=k
Donde:
P = valor presente
k =base de la serie
i = tasa de inters
g = gradiente uniforme
n = nmero de periodos
La formula est compuesta en dos fases.
La primera es para hallar el valor presente de una anualidad.

Y la segunda parte nos servir para hallar el gradiente.
NOTA: estas dos partes mencionadas estn separadas por un signo de mas,
menos, esto es para ver si el gradiente es creciente se usara con signo
positivo, pero, si el gradiente es decreciente se usara con signo negativo.
Se considera un gradiente aritmtico creciente cuando se tiene una cantidad de

n pagos donde cada pago es igual al pago inmediatamente anterior
aumentando en una cantidad positiva y con una tasa de inters porcentual por
periodo.
Se considera un gradiente aritmtico decreciente cuando se tiene una serie de

pagos peridicos, en donde cada pago es igual al del periodo inmediato
anterior y disminuido en la misma cantidad de dinero.
Ejemplo 1
Calcule el valor presente de los siguientes pagos mensuales que realizo una
determinada empresa a una tasa de inters del 3% mensual

Ao Valor De esta tabla de informacin podemos sacar

1 $100,000 los siguientes valores:
2 $150,000 K =$100,000
3 $200,000 g = $ 50,000
4 $250,000 i = 3%
5 $300,000 n=6
6 $350,000 P = ?
Se puede apreciar que es un gradiente creciente, entonces sustituimos los

valores en la formula antes mencionada, y nos quedara de la siguiente forma:
(1+ 0.03 )61 50,000 ( 1+0.03 )61

P=100,00
(
0.03 ( 1+0.03 )
6 )
+
( 6

6
0.003 0.03 (1+ 0.03 ) ( 1+0.03 )6 )
P=541,719.14+ 653,809.77=1,195,528.91
Existen diversos tipos de gradientes aritmticos como los que se presentan a

continuacin:
Tipos de Gradientes Aritmticos
Vencido: la fecha de pago se realiza al final del periodo de tiempo.

Anticipado: la fecha de pago se realiza al comienzo del periodo de
tiempo.
Diferido: es aquel que se empieza a pagar despus de un periodo de
gracia.
Infinito: su duracin es perpetua, n tiende a infinito. Su aplicacin ms
importante est en el clculo del costo del capital.


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Matema ticas Financieras

Recopilado y Elaborado por: L.A.E. Patricio Moreno Zazueta Pa gina 1

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Las Matemticas Financieras como su nombre lo indica es la aplicacin

Tema 1: Inflacin, Inters y Ttulos de Crdito

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Existen otros ndices, como el ndice de Precios al Productor, que mide

Recopilado y Elaborado por: L.A.E. Patricio Moreno Zazueta Pa gina 2

Existen diferentes tipos de inflacin, algunas de ellas son:

Inflacin por consumo o demanda. Esta inflacin obedece a la ley de la

Inflacin por costos. Esta inflacin ocurre cuando el precio de las

Inflacin autoconstruida. Esta inflacin ocurre cuando se prev un fuerte

Inflacin generada por expectativas de inflacin (circulo vicioso). Esto es

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Inflacin en Mxico en 36 aos

Valor del Peso frente al Dlar

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Ernesto Zedillo Ponce de Len 95-00 3,375 9,450 180%

Vicente Fox Quesada 01-06 9,450 10,900 14%

Felipe Caldern Hinojosa 07-12 10,900 12,966 * 18.95%

Es un ndice utilizado para medir la rentabilidad de los ahorros o tambin el

Recopilado y Elaborado por: L.A.E. Patricio Moreno Zazueta Pa gina 4

El primer efecto es la prdida de poder adquisitivo de los

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En Mxico es la Ley General de Ttulos y Operaciones de Crdito (Art.5)

Tipos de ttulo de crdito

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OBLIGACIONES DE LAS SOCIEDADES O DEBENTURES

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En este recuadro de la esquina inferior izquierda, se colocan los datos

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