GUAS

03

INDICA
DORES
 GUAS

EDITOR LA ESENCIA DEL RSI

Alejandro de Luis

COMIT DIRECTIVO
Elimelech Duarte, Alejandro de Luis 06
ADMINISTRACIN
Keneth Duvan Alarcn

INTRPRETE
Diana Helene Castillo LA GEOMETRA OCULTA TRAS EL RSI

08
TRADUCCIN
Alberto Muoz Cabanes

EDICIN
Editorial Hispafinanzas

MAQUETA
Luis Benito Grande
TENDENCIAS EN EL RSI SEMANAL
Editorial Hispafinanzas

16
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El trading y la operativa en bolsa conlleva un alto riesgo y por tanto

podra no ser adecuado para todo tipo de inversores. El objetivo de este
magazine es proporcionar al lector herramientas e informacin que
contribuyan a su formacin para comprender los mercados financieros.
Sin embargo, los anlsis, opiniones, estrategias y cualquier tipo de
informacin contenida en este magazn es ofrecida como informacin LAS BANDAS DE BOLLINGER. CONCEPTO Y USO

19
general y no constituye en ningn caso algn tipo de sugerencia o
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22
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w w w. h i s p a t r a d i n g . C O M
 GUA DE INDICADORES

CMO HACER
TRADING CON
INDICADORES
CONDUCIENDO
CON

GPS
E
l trading con indicadores abarca el 90% de la informa-
cin relativa a la operativa en FOREX y otros mercados,
pudiendo encontrar multitud de frmulas y maneras de
hacer trading con estos. De hecho, todas las plataformas
de trading incorporan en sus grficos diversos indica-
dores los cuales supuestamente nos pueden ayudar en nuestra
operativa.

Al igual que un GPS puede guiarnos en nuestra conduccin, los

indicadores a menudo, nos marcan el camino por donde debe-
ra dirigirse el precio.

No obstante, surgen las siguiente preguntas Cmo saber cules

utilizar? En qu consisten? Cmo los utilizan los operadores
profesionales? En la gua que tiene ante si le mostraremos cmo
funcionan y cmo debera utilizar algunos de los indicadores
ms populares.

5
 GUA DE INDICADORES
la
esencia
delrsi
Aunque aparentemente para algunos traders
sea una herramienta sencilla debida a su
familiaridad, el RSI es sin lugar a dudas
uno de los ms robustos indicadores en toda
la historia del trading y merece la pena
recordar algo de su historia y sus bases.
POR Jonh Devic
E
n el artculo aparecido en Junio de 1978 en la revista Commodities, J.
Welles Wilder present mundialmente su creacin el ndice de Fuer-
za Relativa o RSI por sus siglas en ingls, el cual fue posteriormente
ampliado en el libro titulado New Concepts in Technical Trading
Systems publicado en 1978. En el libro se desarrollan los detalles re-
lativos al clculo, el uso y las seales a tener en cuenta.
Lo que Wilder cre fue un nuevo indicador tcnico que poda ser utilizado
por los analistas para revisar su comportamiento histrico, as como los
niveles de fuerza y debilidad actuales de cualquier valor o mercado utili-
zando el precio de cierre de una operacin reciente. Pero eso no es todo lo
que se cre cuando Wilder present el RSI. Se trata adems de un oscilador
de momento que mide la fuerza y el grado de movimiento de los precios.
Un grfico con el RSI le permitir ver la cantidad de presin compradora y
vendedora sobre un valor. Tambin le permitir ver el grado de dicha pre-
sin mostrando la tasa de disminucin o aumento del precio. El RSI calcula
el momento de un mercado mediante el porcentaje de cierres crecientes
en relacin al porcentaje de cierres decrecientes. Un valor que tenga ms
6 7
cierres crecientes durante un determinado perodo tendr
un RSI mayor en comparacin con aquellos valores que hayan
tenido movimientos bajistas ms intensos.
El perodo de tiempo por defecto para el RSI es de 14 sesiones.
Wilder crea que este era el periodo ptimo para el RSI. Dado
que el RSI es un oscilador, nos muestra la velocidad y la mag-
nitud de un movimiento a travs de nmeros. Dichas cifras re-
presentan el nivel del oscilador para la negociacin actual de un
valor. La escala del oscilador va de 0 a 100. Wilder marc ciertos
niveles al considerarlos relevantes. Los principales niveles son
30 y 70. El nivel de 70 indica que estamos en una zona de sobre-
compra y el de 30 indica que el valor est en sobreventa.
El RSI se encuentra disponible en la mayora de los programas
de grficos gratuitos o de pago y ha resistido el paso del tiempo.
El RSI por lo general aparecer debajo del grfico de precios. El
valor 0 se encuentra en la parte inferior, 50 es la lnea media y
100 es el valor mximo que puede alcanzar el oscilador. Existe
una frmula para el RSI y, aunque muchos traders utilizan el RSI
con el periodo por defecto de 14 das, hay quienes quieren saber
cmo es la frmula.
La Frmula
RSI = 100 100 / 1 + RS
Donde
RS = Ganancia Media / Prdida Media
La frmula se basa en un perodo de 14 sesiones.
Wilder crea que cuando el precio de un valor baja rpidamente
en algn momento la presin vendedora ser excesiva por lo
que estar sobrevendido. Por otro lado, cuando se compra con
fuerza un valor y su precio sube rpidamente probablemente
estar sobrecomprado. Wilder consider que en cualquiera de
los dos casos est a punto de producirse un giro.
El RSI nos muestra el comportamiento reciente de los valores y
lo fuerte que es el movimiento a travs de una lnea en el grfico.
Esta lnea se mover de acuerdo con el comportamiento del pre-
cio y la fuerza de las variaciones en los precios. Wilder tambin
observ que haba situaciones en las que el comportamiento de
los precios y el del RSI divergan.
Divergencia
Cuando se detecta una divergencia entre el precio de un valor
y el RSI, tenemos una seal muy fuerte de que la inflexin del
GUA DE INDICADORES
mercado es inminente. Hay dos tipos de divergencias, bajista
y alcista. Una divergencia bajista se producir cuando el pre-
cio marque nuevos mximos. Mientras el precio est haciendo
nuevos mximos, el RSI est marcando mximos decrecientes.
Estos mximos decrecientes en el RSI no confirman el movi-
miento del precio. Un RSI que no confirma nuevos mximos
en el precio nos indica que las compras no son tan fuertes y la
presin vendedora est aumentando sigilosamente. En el caso
de una divergencia alcista ocurre exactamente lo contrario. El
valor estar marcando nuevos mnimos. En el RSI en cambio,
tendremos mnimos crecientes. Estos mnimos crecientes no
confirman el movimiento del valor. Wilder sostena que cual-
quier tipo de divergencia es una seal importante de que la ten-
dencia actual est a punto de cambiar. Pero la divergencia no es
la nica seal de un cambio inminente en el mercado.
Fallos en los Giros
Wilder tambin indic que podan producirse Fallos en los Gi-
ros. Dichos fallos pueden ser utilizados como fuertes indica-
ciones de un giro inminente. Los Fallos en los Giros no se ven
afectados por la accin del precio. Los Fallos en los Giros estn
relacionados slo con las seales del RSI ignorando cualquier
divergencia entre el RSI y los precios de los valores. Estos Fallos
se producen en los niveles de sobrecompra y sobreventa.
A modo de ejemplo, supongamos que el RSI alcanza 77, el cual
es claramente zona de sobrecompra. En la siguiente vela el RSI
baja hasta 71. Este retroceso no cruza por debajo del nivel 70
el cual define la sobrecompra. A continuacin el RSI remonta
hasta 79. Si el siguiente movimiento a la baja del RSI no cruza
por debajo de 70 tendremos lo que Wilder denomina Fallo de
Giro por encima de 70. Wilder seal que Fallos de Giro por
encima de 70 o por debajo de 30 son seales claras de un giro
del mercado. Los niveles de RSI tambin pueden ayudar a iden-
tificar tendencias.
Otros autores han cogido el trabajo de Wilder y lo han amplia-
do. Andrew Cardwell ha desarrollado nuevas interpretaciones
de RSI a fin de determinar y confirmar una tendencia ya exis-
tente. Cardwell observ que una tendencia alcista generalmente
se produce entre los niveles 40 y 80. Por su parte las tendencias
bajistas se dan entre los niveles 20 y 60. Cardwell tambin sos-
tiene que la divergencia bajista se produce slo dentro de una
tendencia alcista; y en lugar del cambio de tendencia que Wilder
esperaba que ocurrira, Cardwell seala que una divergencia ba-
jista slo produce una pequea correccin. La divergencia bajis-
ta confirma una tendencia alcista en lugar de marcar un cambio
en la tendencia actual. Esto tambin sirve para la divergencia
alcista, de tal forma que dicha divergencia es una seal que con-
firma una tendencia bajista.
 GUA DE INDICADORES GUA DE INDICADORES

la geometra
A partir de ahora, el trmino movimiento se utilizar para re-
ferirse a la distancia entre el Precio de Cierre de una barra y
el Precio de Cierre de la barra anterior (es decir, |C - C-1| ), el
trmino movimiento al alza en lo sucesivo, se utilizar para
referirse a los valores UC y el trmino movimiento al alza en lo

oculta TRAS
sucesivo se utilizar para referirse a los valores de DC.
La frmula inicial del RSI tambin se puede simplificar como:

EL RSI
Para mostrar que el RSI compara el porcentaje de movimientos
al alza sobre el total de movimientos. Esto se puede mostrar ms
Aplicando algunas variaciones claramente si se utiliza una tcnica de suavizado simple en lugar
en la tcnica de suavizado en el de un suavizado exponencial
RSI, contribuye notablemente a
detectar con mayor fidelidad los
movimientos del precio. SUAVIZADO EXPONENCIAL
POR Giorgos Siligardos, Ph.D
VS. SIMPLE
Inicialmente parece que la razn principal detrs del uso de

E
n su libro de 1978 New Concepts in Technical Trading
Systems, J. Welles Wilder Jr. Presenta varios mtodos y
tcnicas de negociacin que se han convertido en todo
un clsico. En ese libro, Wilder introdujo uno de los os-
ciladores tcnicos ms utilizados hoy en da: El ndice de
Fuerza Relativa (RSI por sus siglas en ingls). Hoy en da todo
programa de anlisis tcnico lleva incorporado de serie el RSI.
El presente artculo muestra lo que realmente mide el RSI, uti-
lizando dicho conocimiento para mostrar que el anlisis del
oscilador no es algo esencialmente diferente del anlisis tradi-
cional de un grfico. Para ello, exploraremos una caracterstica
especfica del RSI. Se sorprender al ver que el indicador RSI
ofrece una manera estrictamente matemtica y aritmtica para
expresar los movimientos del precio.
LA FRMULA REAL DEL RSI
Donde AUC(k) es la media mvil exponencial de (2k-1) perio-
dos de UC y es la media mvil exponencial de (2k-1) periodos
de DC.
UC y DC se definen como:
Donde y son Precio de Cierre de una barra y el Precio de Cierre
de la barra anterior respectivamente.
MODIFICANDO LAS FRMULAS
medias mviles exponenciales para suavizar UC y DC por Wil-
der fue el hecho de que en los aos setenta los ordenadores no
eran tan populares, baratos y accesibles como en la actualidad.
Cuando las frmulas originales de las tcnicas de suavizado ex-
ponencial y simple se aplican, el mtodo exponencial supera al
simple en tiempo de clculo y no requiere el mantenimiento de
datos histricos. Por otra parte, esta no era la nica razn para
la eleccin del suavizado exponencial frente al simple por dos
motivos: en primer lugar, casi todos los sistemas y tcnicas pre-
sentados en el libro de Wilder iban acompaados de una hoja
de clculo escrita a mano (similar a las actuales hojas de clculo
de Microsoft Excel) que contienen los histricos de precios por
lo que mantenerlos no pareca una especial molestia. En segun-
do lugar, el mtodo de suavizado simple puede ser reformulado
mediante matemticas elementales para que el nmero de cl-
culos necesarios para su determinacin no se diferencie mucho
de la cantidad de clculos necesarios para la determinacin del
suavizado exponencial. En cuanto a la diferencia esencial en-
(Donde |x| representa el valor absoluto de x, y siempre es un
nmero no negativo). Dado que |xy| mide la distancia entre
tre el suavizado exponencial y simple, tenemos que el mtodo

Segn Wilder, el RSI de k perodos se define como:
PARA UNA MEJOR COMPRENSIN dos nmeros x, y, resulta evidente que UC est diseado para
realizar un seguimiento slo de la distancia recorrida por los
Primero vamos a reescribir las frmulas de UC y de DC de una movimientos al alza del precio de cierre, mientras que DC est
manera ms conveniente: diseado para realizar un seguimiento slo de la distancia reco-
rrida por los movimientos a la baja del precio de cierre. Tambin
es fcil ver que en todos los casos:
simple de k periodos asigna el mismo peso a todos los datos
mientras que en el mtodo exponencial se aplica un esquema de
ponderacin a todos los datos histricos en el que se da mayor
peso a los datos ms recientes en relacin a los pasados.
El suavizado exponencial no es tan til para examinar el RSI en
trminos visuales por primera vez as que primero estudiaremos
la versin en la que se utiliza el mtodo de suavizado simple.

8 9
 GUA DE INDICADORES GUA DE INDICADORES

res esperados para el RSI en nueve

RSI USANDO SUAVIZADO SIMPLE La ltima frmula claramente muestra que SimpleRSI en rea-
lidad mide el porcentaje de movimientos al alza en relacin
ejemplos. Un estudio cuidadoso de
estos ejemplos ayuda a comprender
Vamos a utilizar una media simple de 3 periodos para suavizar al total de movimientos. El uso de la media mvil simple de
cmo el RSI evala el movimiento
UC y DC. La media mvil simple de 3 periodos para la sesin 3 perodos tiene fines exclusivamente educativos y no vara la
de los precios.
actual para es: idea inicial que subyace tras la construccin del RSI original,
que es la de separar los movimientos alcistas de los bajistas y
expresar porcentualmente el nmero de movimientos alcis- Con base en el anlisis anterior, el
tas en relacin a todos los movimientos (tanto alcistas como motivo de la clasificacin del RSI
como un indicador de sobrecompra/
bajistas). En la Figura 1 puede apreciarse visualmente lo que
sobreventa es obvio. Una situacin
mide SimpleRSI utilizando un suavizado simple de 7 perodos.
Mientras que para DC es: en la que hay fuertes movimientos
de precios en una sola direccin

COMPRENSIN VISUAL acompaados de muy pocas (o nin-

guna) y dbiles correcciones es lo

DEL RSI ORIGINAL que crea una situacin rgida que

Donde UC-n y DC-n son los valores de hace n barras de UC y DC
respectivamente. Por tanto, el ndice de Fuerza Relativa usando
un suavizado simple de 3 periodos ser:
Figura 1: Representacin grfica de la funcin simple RSI.
Vamos a retomar el RSI de Wilder, el cual utiliza suavizado ex-
ponencial. El suavizado exponencial da diferentes pesos a cada
movimiento del precio. Los pesos se encuentran entre 0 y 1 y va-
ran gradualmente desde los datos ms recientes hasta los ms
antiguos utilizando una progresin geomtrica de tal forma
que cunto ms reciente es el dato, mayor peso recibe. Desde
el punto de vista visual (y sin entrar en detalle en los aspectos
matemticos) esto es equivalente a contraer los segmentos del
grfico de lnea del precio de tal forma que los segmentos ms
recientes estn menos contrados que los anteriores. El RSI de
Wilder expresa, por tanto, el por-
centaje de movimientos al alza en
relacin a todos los movimientos
(como el caso del RSI simple an-
terior) con los segmentos con-
trados en lugar de los segmentos
reales. En la Figura 2 visualmente
se puede entender claramente lo
que mide el RSI.
LA CARNE
Cuanto ms tiempo duren y ms
severas sean las correcciones en
una tendencia alcista, menor
ser el porcentaje de movimien-
tos alcistas en relacin al total de
movimientos y menor ser el RSI.
Por otro lado, cuanto ms tiempo
duren y ms fuertes sean las co-
rrecciones en una tendencia ba-
jista, mayor ser el porcentaje de
movimientos alcistas en relacin
al total de movimientos y mayor
ser el valor del RSI. Por tanto es
evidente que:
PLOS GRFICOS se puede ver una comparacin de los valo-
Figura 2. Representacin de lo que mide el RSI.
Si CP es el precio de cierre de una barra, el valor del RSI para
esa barra depender de la trayectoria del precio de cierre dia-
rio trazado para llegar a CP en relacin a las correcciones que
hayan recibido mayor peso dado al movimiento reciente de los
precios.
Valores muy altos del RSI indicarn que el porcentaje reciente
de la distancia recorrida por el precio de cierre durante su movi-
miento alcista en relacin a todos sus movimientos es muy alto.
En resumen, el precio de cierre subi realizando muy pocas y
dbiles correcciones a la baja o hubo movimientos a la baja en
el pasado pero los movimientos alcistas ms recientes fueron
mucho ms intensos.
Del mismo modo, valores muy bajos del RSI indicarn que el
porcentaje reciente de la distancia recorrida por el precio de cie-
rre durante su movimiento bajista en relacin a todos sus mo-
vimientos es muy alto. Dicho de otro modo, el precio de cierre
baj realizando muy pocas y dbiles correcciones al alza o hubo
movimientos al alza en el pasado pero los movimientos bajistas
ms recientes fueron mucho ms intensos.
El trmino reciente es por supuesto relativo a (y depende de)
el perodo utilizado para el RSI.
En el apartado lateral COMPRENSIN VISUAL CON EJEM-
62 valores de ese indicador.
impulsa al RSI a niveles extremos.
Dado que el precio de la inmensa
mayora de los activos negociados
se mueve en zigzag, una situacin
como la descrita generalmente se
interpreta como un posible aviso de
un movimiento a contratendencia y
es el motivo por el que los valores
extremos del RSI se suelen interpre-
tar como una seal de giro.
UN EJEMPLO REAL
Echemos un vistazo a un grfico real para ver en accin el an-
lisis anterior de forma visual. En la Figura 3 se muestra el grfico
de lnea diario de ADCT (ADC TELECOMUNI NE). Debajo
de la lnea de precios se muestra en una subventana el RSI(14)
de Wilder (el periodo 14 es el ms utilizado por los analistas
tcnicos.)
A pesar de que la frmula del RSI utiliza suavizado exponen-
cial (lo que significa que todos los valores pasados se tienen en
cuenta), los valores muy antiguos del RSI reciben un peso extre-
madamente bajo y no contribuyen demasiado a los valores ms
recientes del RSI, por lo que el periodo del RSI define una venta-
na mvil fija en el tiempo utilizada para alimentar con datos de
entrada la frmula del RSI. Es fcil ver que el r% del valor de una
media mvil exponencial de n perodos depende de los valores
pasados de ese indicador (donde [x] representa la parte entera
de x). Por ejemplo, el 99% del valor de una media mvil expo-
nencial de 27 perodos de un indicador depende de los ltimos

10 11
 GUA DE INDICADORES GUA DE INDICADORES

Figura 3. RSI(14) x 62 das Figura 4. Grfico diario de ADCT con RSI (14)

Con esto en mente, vamos a echar un vistazo a tres valores del
RSI (14) en nuestro ejemplo, en relacin con el grfico de pre-
cios contenidos en una ventana de 62 das (Tenga en cuenta que
el RSI de 14 periodos de Wilder utiliza un suavizado exponen-
cial de 27 perodos).
El punto 1 del grfico del RSI (14) est en el nivel 46,44. El valor
de 46,44 se determina en un 99% por los 62 precios de cierre
diarios comprendidos entre las lneas en verde, recibiendo un
mayor peso los precios situados en la parte derecha. El punto
2 est en el nivel de 78,42. El valor de 78,42 se determina en un
ponencial lo que da mayor peso a los movimientos recientes
de los precios. En efecto, aunque el descenso de precios en el
lado izquierdo del rea de precios resaltado con lneas verdes es
notable, no contribuye demasiado al valor del RSI en el punto
1. Por el contrario, los movimientos oscilatorios casi planos del
precio a la derecha del rea denotada por lneas azules fueron
suficientes para hacer caer el valor del RSI en el punto 3 a 41,62.
INTERPRETANDO LAS
que no pueden entender. La Figura 4 muestra el grfico diario de
ADCT de nuevo junto con el RSI (14) de Wilder.
Vamos a explicar la transicin del RSI (14) del punto 2 al punto
3, de tal forma que otro punto (punto 4) es aadido entre los
puntos 2 y 3. El valor del punto 4 se basa en un 99% en los 62 da-
tos de precios previos anteriores, los cuales estn resaltados por
una curva de color magenta. Las curvas roja y azul determinan
tambin movimientos del precio de 62 das. Los puntos A y B
del grfico de precios corresponden a los puntos 2 y 3, respec-
tivamente. Observe que a medida que los datos de precios del
poda formar entre los puntos A y B. Uno, por supuesto, puede
decir que esto es obvio! El propio grfico de precios presen-
ta un movimiento horizontal claro entre los puntos A y B. S,
esto es cierto, pero el RSI nos dio una forma de cuantificar la
magnitud de la correccin de la tendencia alcista anterior. La
cuantificacin es lo que da al trader tcnico la oportunidad de
comparar en detalle las situaciones y planificar estrategias. En
nuestro ejemplo, el hecho de que el punto 3 se encuentre en
41,62 nos da la oportunidad de comparar esta situacin con
otras situaciones similares y nos proporciona pistas acerca de lo

CARACTERSTICAS DEL RSI

99% a partir de los 62 precios de cierre diario encuadrados entre
lneas rojas, dando un mayor peso a los precios situados a la
derecha. Por ltimo, el punto 3 se encuentra en el nivel de 41,62,
el cual viene determinado en un 99% por los 62 precios de cierre
diarios comprendidos entre las lneas de color azul, obteniendo
un mayor peso los precios situados a la derecha. Es evidente
que el movimiento de precios resaltado entre lneas rojas tiene
ms caractersticas alcistas que el movimiento de precios re-
marcado con lneas verdes, as como el movimiento de precios
entre lneas azules. Adems, la razn por la cual el punto 3 es
inferior al punto 1 es que el RSI de Wilder utiliza suavizado ex-
Ahora que ya sabemos cmo se construyen los valores del RSI y
lo que representan, somos capaces de interpretar los movimien-
tos especficos del RSI, en relacin al movimiento correspon-
diente del precio y dar una explicacin lgica para ellos. Como
ejemplo vamos a estudiar un caso en el que el RSI se mueve en
una direccin mientras el precio se consolida, no logra moverse
en la misma direccin y parece como si luchara contra el mo-
vimiento del oscilador hasta el final. Esta es quiz la situacin
ms embarazosa para muchos analistas tcnicos, ya que es algo
que podemos esperar.
punto A al punto B se desarrollan, las ventanas temporales de
62 das cubren cada vez menos movimientos alcistas de los pre-
cios. La curva magenta abarca menos movimientos de precios
alcistas que las curvas de color rojo y ms movimientos alcistas
que la curva azul. El trmino movimientos de precios alcistas
UNA REGLA NEMOTCNICA
puede hacer referencia tanto a fuerte movimientos al alza se- Como recordatorio del comportamiento divergente del RSI que
guidos de pequeos movimientos a la baja o a pequeos movi- vimos en la Figura 4 y sus posibles consecuencias, es conve-
mientos alcistas acompaados de nulos movimientos bajistas. niente equiparar la percepcin visual que tenemos del RSI con
Qu indicaba el RSI con esta cada desde el punto 2 al punto los efectos de tensar un arco. Imaginemos que el movimiento
3 acompaada por una consolidacin de los precios en nuestro del RSI del punto 2 al 3 en la Figura 4 es lo mismo que tensar un
ejemplo? Indicaba que algn tipo de patrn de continuacin se arco mirando hacia arriba. Cuando la tensin es la adecuada y el

12 13
 GUA DE INDICADORES
tiempo es una variable dada, la flecha (el precio) ser lanzada en
la direccin deseada, pero cuando la tensin supera un cierto
nivel o el tiempo limita el movimiento, el arco se puede romper
... y la flecha caer. Las elipses de color cian en la Figura 5 mues-
tran un ejemplo de una rotura del arco.
TERMINACIONES
No siempre que el RSI cae de mximos a mnimos est indican-
do que se est formando un patrn de continuacin. Esta cada
puede ocurrir durante la fase inicial de una tendencia bajista
como se muestra en los puntos resaltados mediante elipses de
color rojo de la Figura 5. En un caso como este, la cada del RSI
ser ms fuerte y directa que la que vimos en el ejemplo de la
Figura 4 y vendr acompaada por una disminucin significati-
va de los precios.
Adems, el caso extremadamente raro en el que el RSI cae de
mximos a mnimos mientras el precio sigue movindose al alza
(a este caso lo denominaremos en lo sucesivo Patrn de Cami-
14
Figura 5. Caida de RSI al inicio de tendencia
nos Divergentes) es diferente del caso en el cual el precio con-
solida. El patrn de caminos divergentes es ms propenso a in-
vertir la tendencia en lugar de continuarla si se produce despus
de una tendencia alcista prolongada. A modo de ejemplo, en
la Figura 6, el grfico diario de Alcoa Inc se muestra junto con
el RSI (14). Los rectngulos de color cian muestran un patrn
de caminos divergentes en el que el RSI (14) disminuye pero el
precio sigue movindose al alza mostrando ciertas oscilaciones.
Los resultados del patrn de caminos divergentes son evidentes.
A modo de comparacin, los rectngulos de color rojo sealan
el caso en el que el precio consolida, mientras el RSI (14) baja de
forma intermitente desde mximos.
CERRANDO LA POSICIN
RELACIN ENTRE EL ANLISIS DEL
GRFICO Y EL DE LOS OSCILADORES
El objetivo del presente artculo era mostrar que el anlisis de
osciladores no es totalmente independiente del anlisis grfico
clsico y que cuando la frmula de un oscilador tcnico es estu-
GUA DE INDICADORES
Figura 6. Grfico diario de Alcoa Inc con RSI(14)
diada en detalle, el uso de ayudas visuales puede revelar y des- las divergencias y las divergencias inversas (tambin conocidas
mitificar muchos de los extraos hbitos de este indicador. Los como retrocesos) entre el RSI y el precio son interpretados as
movimientos del RSI que acabamos de estudiar muestran una en la literatura del anlisis tcnico y por qu los niveles de 30 y
relacin entre el RSI y el anlisis grfico clsico. En el ejemplo 70 no son los mejores niveles de sobreventa y sobrecompra en
presentado en la Figura 4 hemos relacionado la consolidacin el RSI.
del precio con una cada intermitente del RSI desde mximos,
con la formacin de figuras de continuacin alcistas en el precio
lo que explica el hecho de que este comportamiento del RSI sea
interpretado por algunos analistas tcnicos como un signo de
continuacin de la tendencia alcista.
Pueden plantearse algunas preguntas en relacin al paralelismo
con la rotura del arco y el patrn de caminos divergentes, pero
estos dos conceptos daran para un artculo entero. En pocas
palabras, la rotura del arco es una situacin en la que una fi-
gura de continuacin normalmente falla rompindose con la
tendencia anterior y el caso de que el precio siga movindose al
alza podra estar relacionado con una cua ascendente previa a
una tendencia bajista.
Utilizar la informacin y el mtodo de estudio de este artcu-
lo no es dif cil para ampliar los resultados y entender por qu
15
 GUA DE INDICADORES
Tendencias
en el RSI semanal
En el anlisis tcnico la prdida/superacin del precio de sus directrices
alcistas/bajistas, tomados unos mnimos relevantes, suele generar
tramos correctivos o consolidativos de importancia.
Veremos cmo poder utilizarlo en nuestra operativa.
por EDUARDO FAUS
L
a prdida o superacin de estas referencias normalmente
se concretan en escalas logartmicas, a fin que el precio
muestre cierta armonizacin y proporcin en los movi-
mientos.
En muchas ocasiones el anlisis tcnico nos ofrece herramien-
tas que suelen adelantar movimientos de prdida o superacin
de las directrices en el precio. As disponemos de las medias
mviles adaptadas, que al ser infringidas, muchas veces suelen
anticiparse a la prdida de las directrices en el precio, ya que
16
En el grfico apreciamos un dato comn, aunque, repetimos,
infrecuente en el tiempo. La prdida de la directriz alcista ofrece
una buena pista a la hora de prever rplicas bajistas de movi-
mientos correctivos. Cuando la directriz alcista del RSI semanal
se pierde (y ntese cmo slo nos sirven tendencias con correc-
ciones intermedias que permitan estructurar bien esta lnea
directora) en muchas ocasiones se han experimentado rebotes
(reactivos a la cada previa). La informacin que nos ofrece esta
prdida de directrices es la probabilidad de experimentar una
nueva pata bajista tras esos rebotes reactivos. niveles de mnimos relevantes en el activo o ndice que anali-
se ajustan ms a ste. Otro modo, aunque menos frecuente de
obtener seales con cierta anticipacin lo tenemos usando las
tendencias en el RSI semanal.
El RSI semanal y sus tendencias bien definidas, las cuales re-
quieren de varias correcciones intermedias, proporcionan la
posibilidad de seguirlas a travs de lneas directrices. De este
modo, la prdida o superacin de stas nos ofrecen, por lo gene-
ral, algunas pistas, como podemos apreciar en el grfico:
Cmo programamos
el indicador de fuerza
relativa RSI?
Por lo general el indicador de fuerza relativa RSI viene configu-
rado con parmetros de 14 sesiones. Este tipo de representacin
resulta de gran utilidad para escalas diarias, ya que en stas los
parmetros en el indicador tcnico requieren de mayor nme-
ro de sesiones a fin de limitar el ruido del mercado. Pero esta
configuracin de 14 se-
siones puede modificar-
se al analizar grficos
La informacin que en escalas semanales.
nos ofrece esta As obtenemos un in-
prdida de directrices dicador con niveles de
es la probabilidad sobrecompra (niveles
de experimentar
superiores elevados) o
una nueva pata
bajista tras esos sobreventa (niveles in-
rebotes reactivos. feriores elevados) ms
Figura 1. Productos y servicios industriales (escala semanal) armonizados.
GUA DE INDICADORES
Cmo analizamos
el indicador de fuerza
relativa RSI?
En primer lugar cogeremos aquellos puntos de extrema so-
breventa (parmetros de RSI semanal por debajo de 30) en el
indicador. Estos puntos, por lo general, suelen coincidir con
zamos. Una vez tomado este punto, hemos de trazar una lnea
que una los puntos correctivos importantes del indicador, los
cuales suelen ser puntos correctivos importantes en una ten-
dencia alcista del precio. Por tanto si tenemos una recuperacin
desde parmetros de sobreventa sin puntos correctivos impor-
tantes, es decir, una recuperacin muy vertical del precio y RSI,
no podremos aplicar esta lnea directriz, ya que no se dar una
armona estructural. Una vez disponemos de esta lnea alcis-
ta bien estructurada, esperaremos a un punto de prdida de la
misma, esta prdida ha de ser consistente y clara, de forma que
podamos descartar meras dilataciones a la baja en el indicador.
Generalmente la prdida consistente de la directriz alcista en
el indicador coincide con la cercana de un rebote en el precio,
ya que la prdida suele provenir de un movimiento brusco a la
baja, y stos experimentan reacciones al alza. Pero como deca-
mos antes, la informacin que el indicador nos estar ofrecien-
do en el transcurso de este rebote reactivo es la probabilidad de
experimentar una nueva rplica a la baja del primer movimiento
bajista que provoc la prdida de la directriz alcista, y general-
mente esta rplica bajista alcanza, al menos, los niveles de m-
nimos de la pata bajista que ocasion la prdida en la directriz
alcista del RSI.
17
 GUA DE INDICADORES

Las bandas de
Bollinger
concepto y uso
Las bandas de Bollinger, desarrolladas por John Bollinger
en los aos 80, tienen como objetivo crear una visin
dinmica de la volatilidad del mercado, aunque en
su momento eran percibidas como estticas.
Veamos algunos conceptos a tener en cuenta
y formas de usarlas.
por CHARIS MOUNTAIN

Estructura La banda superior se calcula de forma algo ms compleja,

puesto que a la media mvil simple se le suma dos veces (2x) la
de las bandas de Bollinger desviacin tpica de la media mvil de 20 periodos. El doble de

L
as bandas de Bollinger se clasifican dentro de los indicado-
res tcnicos de tendencia y estn compuestas de tres ban-
das (superior, media e inferior), que se dibujan en relacin
con las fluctuaciones de las parejas de divisas.
La banda media se extrae de la media mvil simple de 20 pe-
riodos (o de cualquier otra franja de tiempo dependiendo de las
preferencias del trader).
ladesviacin tpica se utiliza para obtener un resultado hasta un
68% ms preciso. Se considera que esta es la seal ms apropia-
da porque la desviacin tpica (1x) de la media mvil simple de
20 das causara que se enviase un exceso de seales, exponien-
do al trader particular a un escenario de especulacin.
La banda inferior se calcula exactamente de la misma forma,
pero en vez de sumar la media mvil simple de 20 das, se resta.

19
 GUA DE INDICADORES GUA DE INDICADORES

Figura 1

Figura 3

Seales proporcionadas 2013 y el precio se cerr por debajo de la lnea media de la media
mvil simple de 20 das.
al usar las bandas de Bollinger
Para entender de manera ms clara cmo las bandas de Bollin- 3. La tendencia bajista
ger pueden interpretarse como indicadores de trading, dividi- En la Figura 3, presentada a continuacin, podemos observar
remos los movimientos del mercado en tres subcategoras: la que las bandas de Bollinger ofrecieron una seal muy clara de
oscilacin del mercado, el movimiento de la tendencia al alza y venta cuando el precio se cerr por debajo de la banda inferior
de la tendencia bajista. (Punto 1 en la Figura 2). El trader debera conseguir un benefi-
cio bruto superior a 120 cuando el TP se dispar el 7 de octubre
de 2013 y el precio se cerr sobre la lnea media de la media
1. La oscilacin del mercado mvil simple de 20 das.
Tal y como se puede apreciar en la Figura 2 (grfico 4H), las
bandas de Bollinger superiores e inferiores son considera-
blemente estrechas. Esto debe avisar al trader de que se est
preparando una tendencia alcista y que debe ser paciente.
Gestin del riesgo
Se recomienda encarecidamente que el trader tenga una buena
estrategia de riesgo establecida para que su cuenta pueda repo-
2. La tendencia al alza nerse tras la primera o segunda seal falsa.
Siguiendo con la Figura 2, podemos observar que las bandas de
Bollinger proporcionaron una seal muy clara de compra cuan-
do el precio se cerr por encima de la banda superior (Punto
1 en la Figura 2). El trader debera obtener un beneficio bruto
Figura 2 superior a 180 cuando el TP se activ el 28 de septiembre de

20 21
 GUA DE INDICADORES
ADX
Operando
con el
indicador
por Eduardo Faus
E
xpondremos una interesante estrategia con el indicador
de movimiento direccional, fijndonos en sus componen-
tes DI+ y DI- en sus parmetros estndar de 14 unidades.
Al margen de las interpretaciones convencionales del in-
dicador tcnico, representando la fuerza que ha experimentado
un movimiento con respecto a su rango verdadero, es posible
extraer otra serie de conclusiones, e incluso elaborar estrategias
sencillas con el mismo.
Hablamos del caso en que dicho indicador tcnico nos informa
sobre la probabilidad de un movimiento brusco cercano en el
tiempo. Y es que cuando las lneas DI+ y DI- se mueven du-
Cuando el DI+ (verde) y el DI- (rojo) realizan un rango estrecho y lateral, un movimiento acusado est cercano.
22
GUA DE INDICADORES
rante cierto tiempo en un proceso lateral con cierta estrechez,
podemos afirmar con bastante seguridad que un movimiento
acusado va a producirse (figura 1).
Como hemos podido apreciar en el grfico, cuando en el indi-
cador se da un movimiento lateral con un rango de fluctuacin
estrecho, un movimiento acusado va a tener lugar. La siguiente
cuestin lgica que se plantea es la direccin de ese movimien-
to. Ser entonces cuando nos fijemos en los niveles clave del
Figura 2.
movimiento previo (soportes, resistencias y directrices alcistas/ MIB 30 ITALIA
bajistas; siempre en escala logartmica) para esperar a una supe- Escala mensual.
racin o prdida en cierres y determinar as la probable direc-
cin de ese moviendo acusado (figuras 2 y 3).
Figura 3 .
EUROSTOXX50
Escala mensual.
Partiendo de una informacin fractal del mercado, podremos mismo modo podramos utilizar escalas ms cortas (diarias,
ajustar la estrategia a nuestra operativa, de esta forma aplica- horarias o de algunos minutos) para los movimientos de ms
remos escalas lentas (semanales, bisemanales, mensuales, etc) corto plazo.
Figura 1. Telefnica: escala 2 semanas.
para dirimir los movimientos acusados en el medio plazo, y del
23