LAS ACCIONES CAMBIARIAS

Arduino, Augusto H. L. Publicado en: LA LEY 27/03/2013 , 1

Sumario: I. Accin cambiaria. Concepto.- II. Clases.- III. Accin cambiaria directa.- IV. La accin
cambiaria de regreso al vencimiento.- V. Accin cambiaria de regreso anticipado.- VI. Accin
cambiaria de reembolso.- VII. Caducidad de las acciones regresivas.

"El titular de una letra de cambio goza de un derecho subjetivo de naturaleza cambiaria que surge
de la ley de fondo, pero a la vez existe un aspecto procesal vinculado con la forma en que habr
de ejercerse tal derecho admitindose la posibilidad de dos vas procesales distintas: el juicio
sumario o la va ejecutiva".

I. Accin cambiaria. Concepto

El titular de una letra de cambio y un pagar dispone, en nuestro ordenamiento vigente, de un

derecho subjetivo con caractersticas particulares en cuanto emerge de un ttulo crdito. Por
definicin este derecho es literal y autnomo y se encuentra documentado en un ttulo constitutivo
que responde a los caracteres de formal y completo. (1) El primero de estos caracteres resulta del
artculo 1 del decreto-ley 5965/63 (Adla, XXIII-B, 936) en cuanto dispone una serie de recaudos
formales que hacen a la existencia de la letra concluyendo el artculo 2 que al ttulo al cual le
falte alguno de los requisitos enumerados en el artculo 1 no es letra de cambio, salvo los casos
de las suplencias legales que el mismo artculo menciona. Un principio similar se registra en torno
al pagar en los artculos 101 y 102 del decreto 5965/63.

El carcter de completo se verifica en cuanto, tanto la letra de cambio como el pagar, se bastan
a s mismos y el derecho del portador legitimado, como las obligaciones de cada uno de los
firmantes, emerge de los trminos de la declaracin cambiaria que resulta del ttulo, no
admitindose la remisin a documentos complementarios.

Este derecho subjetivo de naturaleza cambiaria surge de la ley de fondo, lo que configura el
aspecto sustancial de la cuestin, pero a la vez, existe un aspecto procesal vinculado con la
forma en que habr de ejercerse tal derecho admitindose la posibilidad de dos vas procesales
distintas, bien sea a travs de un juicio sumario o a travs del juicio ejecutivo, lo que constituye el
aspecto procesal de la temtica que abordaremos en este captulo.

Como expresa Gmez Leo, al acreedor cambiario se le suministra la posibilidad de actualizar

judicialmente su derecho subjetivo cambiario mediante un proceso de conocimiento (ordinario o
sumario), en el cual ese derecho subjetivo tiene las caractersticas que le otorga el rigor cambiario
formal y sustancial (constitutividad, literalidad, autonoma, completividad y abstraccin sustancial).
A ese mismo acreedor, de otro lado, se le brinda la posibilidad de que opte para el ejercicio de su
derecho subjetivo cambiario mediante un juicio ejecutivo, que por sus propias caractersticas de
proceso abreviado, de ejecucin, aparece revestido de la abstraccin procesal. Tal caracterstica
del procedimiento de ejecucin concluye el autor citado viene a magnificar aquel rigor
cambiario (formal y sustancial) optimizando as las posibilidades del cobro del ttulo cambiario de
que se trate. (2)
As seala que el derecho de accin (cambiaria) o ms simplemente la accin (cambiaria) en
tanto potestad de demandar en justicia el cumplimiento de la prestacin documentada en un
pagar (o letra de cambio o cheque comn o cheque de pago diferido) respecto de todos los
firmantes es concedida por el derecho sustancial o de fondo o derecho cambiario (art. 51 decreto
ley 5965/63). (3)

En tanto que para este jurista el proceso cambiario es aquel que se inicia en oportunidad de que
un sujeto ejerce el derecho de accin, o ms simplemente, la accin que concede al portador
legitimado un pagar (o letra de cambio o cheque comn o de pago diferido) la ley (cambiaria
(arts. 17, 30, 46, 51 y 104 decreto ley 5965/63), cuyo objeto se halla representado por la
pretensin formulada que contiene una afirmacin de derecho o consecuencia jurdica derivada,
exclusiva y excluyentemente, del ttulo o documento cambiario presentado en juicio y tiende a
lograr que el rgano judicial interviniente, dilucide y declare (en el proceso de conocimiento o
juicio sumario) o imponga hacer efectiva en cumplimiento de la obligacin documentada en el
ttulo cambiario mencionado (en el proceso de ejecucin o juicio ejecutivo) mediante la aplicacin
de las normas legales pertinentes y especficas. (4)

Escuti seala que sera ms apropiado hablar de "pretensin cambiaria", para designar el
derecho de fondo o sustancial, y de "accin cambiaria" para aludir a la facultad de peticionar ante
la justicia, mediante un determinado mecanismo procesal, la satisfaccin de las pretensiones
cambiarias invocadas.

As apunta que la accin cambiaria, como pretensin, se refiere al "derecho incorporado" al ttulo,
a la facultad sustancial de obtener el pago o el reembolso del importe de la obligacin cartular
ms los accesorios pertinentes (artculos 30, 52, 53 y 56, decreto-ley 5965/63).

Concluyendo que el artculo 60 del decreto-ley 5965/63 al otorgar va ejecutiva para el cobro de
los ttulos de crdito, incursiona en aspectos procesales indisolublemente unidos al derecho
sustancial, pero no por ello impide el ejercicio de las pretensiones cambiarias en juicio ordinario.
(5)

Gebhardt y Gerscovich describen a la accin cambiaria como el poder o la aptitud de hacer valer,
ante un rgano jurisdiccional y frente a un obligado cambiario, una pretensin jurdica que
designan cambiaria en razn de que tiene por ttulo o fundamento exclusivo y excluyente una
relacin instrumentada en un documento cambiario, en tanto su posesin material y su
presentacin resultan condicin de ejercicio y de disponibilidad del derecho a l incorporado,
segn la legislacin sustancial (artculo 46 del Decreto Ley 5965/63), a fin de obtener mediante
dicha accin el cumplimiento forzado de la prestacin pecuniaria comprometida en ese
documento. (6)

Por nuestra parte sealamos que:

a) La pretensin sustantiva puede ejercitarse tanto por la va del juicio ejecutivo o por la va de un
proceso de conocimiento (ordinario o sumario)

b) Compete al actor la eleccin de la va.

c) El carcter cambiario de la pretensin emerge de la legislacin de fondo (decreto 5965/63).

d) La opcin por el proceso ordinario no veda la aplicacin de los principios y normas sustanciales
que gobiernan y rigen a los ttulos de crdito y la mayor amplitud de defensas y pruebas no
pueden alterar el principio de autonoma de los derechos cartulares de buena fe.

e) La sentencia obtenida en juicio ordinario tendr el carcter de cosa juzgada material. A esta
altura debe recordarse que la determinacin del concepto de cosa juzgada (7) se vincula con los
atributos de una sentencia que resulta inimpugnable e inmutable. Una sentencia es inimpugnable
cuando contra ella no es posible articular recurso alguno (8), en tanto que una sentencia resultar
inmutable cuando el pronunciamiento impide que la cuestin pueda ser planteada nuevamente
ante el mismo juez ni ante ningn otro. La concurrencia de ambos caracteres es lo que confiere a
una sentencia el carcter de cosa juzgada. De modo tal que el atributo de cosa juzgada no es un
efecto de la sentencia, sino una cualidad de esta que aumenta su estabilidad.

Es posible distinguir la cosa juzgada formal, material y provisional. La cosa juzgada formal resulta
cuando una sentencia no puede ser objeto de recurso alguno, pero es posible su modificacin en
un proceso posterior. Una sentencia adquiere autoridad de cosa juzgada material cuando resulta
inmodificable en cualquier otro procedimiento. La cosa juzgada provisional implica que el tribunal
puede emitir juicios de certeza provisional y a diferencia de lo que sucede con la cosa juzgada
formal, ste est facultado para modificar en el mismo juicio lo decidido al obtener mayores
elementos de conviccin.

La obtencin de cosa juzgada material por medio de un proceso sumario u ordinario ha sido
utilizada como medio para obtener una sentencia irrevisable que permita la verificacin en un
proceso concursal. Como recuerda Gmez Leo cuando la jurisprudencia aplic a ultranza, para
los pagares, lo resuelto en los plenarios "Translnea S.A. c. Electrodinie S.A." y para los cheques
"Difry" rechazando invariablemente los pedidos de verificacin de crdito instrumentados en esos
papeles de comercio, aun cuando se hubiera sustanciado un juicio ejecutivo previo en base de
esos ttulos. En algunos casos, ante la cruda realidad de que muchos deudores utilizaron en
forma aviesa esa situacin para licuar sus pasivos concursales, algunos acreedores, titulares de
crditos reales pero documentados solamente en papeles de comercio, recurrieron a iniciar juicio
sumario a fin de obtener cosa juzgada material que le sirviera idneamente para insinuarse en un
futuro concurso de su deudor. (9)
II. Clases

En cuanto a las clases de acciones cambiarias el artculo 46 del decreto ley 5965/63 seala que
la accin cambiaria es directa o de regreso. En el caso de la letra de cambio es directa contra el
aceptante y sus avalistas en tanto que en el pagar lo es contra el suscriptor; en tanto que ser
de regreso contra todo otro obligado.

Conforme lo exponen Gebhardt y Gerscovich amn del distinto sujeto pasivo contra quien va
dirigida la accin cambiaria directa, sta se diferencia de la de regreso por otras pocas
caractersticas: la accin directa no est sujeta a cargas del portador cuya insatisfaccin pueda
operar su caducidad; en cambio la de regreso impone el cumplimiento de ciertas cargas que, de
no producirse oportunamente, conllevan su caducidad (artculos 40 y 57 del decreto ley 5965/63);
asimismo difieren una de otra respecto del inicio del cmputo y los plazos de prescripcin,
pudiendo la accin de regreso ejercerse a trmino o anticipadamente. (10)

En relacin con las denominadas acciones regresivas cabe distinguir: a) la accin cambiaria de
regreso a trmino; b) la accin cambiaria de regreso anticipado; c) la accin cambiaria de
reembolso o ulterior regreso. (11)

Es dable sealar que conforme lo dispone el artculo 51 del decreto ley 5965/63 todos los que
firman una letra de cambio, sea como libradores, aceptantes, endosantes o avalistas, quedan
solidariamente obligados hacia el portador. El portador tiene derecho de accionar contra todas
esas personas, individual o colectivamente, sin estar obligado a observar el orden en que las
obligaciones han sido contradas. El mismo derecho corresponde a cualquier firmante que
hubiese pagado la letra. La accin promovida contra uno de los obligados no impide accionar
contra los otros, aun cuando fuesen posteriores a aquel contra el cual se ha procedido primero.

Esta norma consagra la denominada solidaridad cambiaria, que resulta distinto del rgimen
comn. En efecto en materia cambiaria rige un principio esencial cual es el de la independencia
de cada una de las obligaciones cartulares, en razn de la cual cada deudor contrae una
obligacin distinta a la de los otros firmantes. As, por caso, puede verificarse este principio en
materia de interrupcin de la prescripcin que slo beneficia a quien realiza el acto interruptivo a
tenor de lo que dispone el artculo 97 del decreto ley 5965/63 cuando seala que la interrupcin
slo produce efectos contra aquel respecto del cual se cumpli el acto interruptivo.

En el rgimen de solidaridad cambiaria ninguno de los co-obligados cambiarios puede oponer el

beneficio de divisin ni el de excusin y se consagra a favor del portador el ius electionis. Por ste
como seala Tellechea tiene derecho a accionar contra todos los obligados individual o
colectivamente, sin estar sujeto a observar el orden en que se obligaron. (12)
Finalmente cabe sealar que no son obligados cambiarios:

a) Los que reciben el ttulo endosado en blanco y luego lo transmiten por la mera entrega.

El endoso en blanco es aquel en el que el endosante omite la designacin del beneficiario o se

limita a poner su firma. Como sealan Junyent Bas y Molina Sandoval esta forma de endoso,
permite que el ttulo no slo circule mediante endoso sino traditiciamente (esto es, mediante la
simple entrega del ttulo). (13)

Si el endoso fuese en blanco, el portador puede: 1) Llenarlo con su propio nombre o con el de
otra persona; 2) Endosar nuevamente la letra, en blanco o a nombre de otra persona; 3)
Transmitir la letra a un tercero sin llenar el endoso en blanco y sin endosarla.

b) Los que reciben un ttulo al portador hacindolo circular por tradicin.

c) El que transmite el ttulo mediante una cesin de derecho en los trminos del artculo 1476 del
Cdigo Civil garantizando la existencia y legitimidad del crdito.

d) El que hubiera endosado el ttulo con posterioridad al protesto o a la fecha para hacerlo. As
resulta de los trminos del artculo 21 del decreto ley 5965/63 que establece que el endoso
posterior al protesto por falta de pago o al vencimiento del plazo establecido para efectuar dicho
protesto produce slo los efectos de una cesin ordinaria.

e) El endosante que se liber de la garanta de pago, segn surge de los trminos del artculo 16
del decreto ley 5965/63 en cuanto seala como principio general que el endosante es garante de
la aceptacin y del pago de la letra, salvo clusula en contrario, pero puede prohibir un nuevo
endoso y en tal caso l no ser responsable hacia las personas a quienes posteriormente se
endosase la letra de cambio.

f) El endosante en procuracin. De acuerdo al artculo 19 del decreto 5965/63 si el endoso llevase

la clusula "valor al cobro", "al cobro", "en procuracin", o cualquier otra mencin que implique un
simple mandato, el portador puede ejercitar todos los derechos que derivan de la letra de cambio,
pero no puede endosarla nuevamente sino a ttulo de mandato. Los obligados no pueden, en este
caso, oponer al portador sino las excepciones que hubiesen podido oponer al que endos primero
a ttulo de mandato. El mandato contenido en un endoso en procuracin no se extingue por la
muerte del mandante o por su incapacidad sobreviniente.
g) El endosante de un ttulo "no a la orden" teniendo en consideracin que el artculo 12 del
decreto 5965/63 predica que cuando el librado haya insertado en la letra de cambio las palabras
"no a la orden" o una expresin equivalente, el ttulo slo es transmisible en la forma y con los
efectos de una cesin ordinaria, salvo que sea transferido a favor de una entidad financiera
comprendida en la ley 21.526 (Adla, XXXVII-A, 121) (14) y sus modificatorias, en cuyo caso podr
ser transferido por simple endoso.

En el rgimen del cheque establecido por la ley 24.452 (Adla, LV-B, 1524) el trmino de
presentacin de un cheque librado en el pas es de treinta das contados desde la fecha de su
creacin, en tanto que el trmino de presentacin de un cheque librado en el extranjero y
pagadero en la Repblica es de sesenta das desde la fecha de su creacin (artculo 25).

El cheque presentado en los plazos referidos, debe ser recibido por el girado. Si no lo paga, har
constar la negativa en el mismo ttulo, con expresa mencin de todos los motivos en que las
funda, de la fecha y de la hora de la presentacin, del domicilio del librador registrado en el
girado. La constancia del rechazo deber ser suscrita por persona autorizada. Igual constancia
deber anotarse cuando el cheque sea devuelto por una cmara compensadora. (15)

La constancia consignada por el girado producir los efectos del protesto. Con ello quedar
expedita la accin ejecutiva que el tenedor podr iniciar contra librador, endosantes y avalistas. Si
el banco girado se negare a poner la constancia del rechazo o utilizare una frmula no autorizada
podr ser demandado por los perjuicios que ocasionare.

La falta de presentacin del cheque o su presentacin tarda perjudica la accin cambiaria no as

la falta de aviso a que refiere el artculo 39 que no produce la caducidad de las acciones
emergente del cheque, pero quien no lo haga ser responsable de los perjuicios causados por su
negligencia, sin que la reparacin pueda exceder el importe del cheque.

Las acciones cambiarias que se derivan del cheque rechazado son conferidas al portador
legitimado. As el tenedor de un cheque endosable ser considerado como portador legtimo si
justifica su derecho por una serie ininterrumpida de endosos, aun cuando el ltimo fuera en
blanco. Los endosos tachados se tendrn, a este respecto, como no escritos y si un endoso en
blanco fuese seguido de otro endoso, se considerar que el firmante de este ltimo adquiri el
cheque por el endoso en blanco. De no figurar la fecha, se presume que la posicin de los
endosos indica el orden en el que han sido hechos (artculo 17 ley 24.452).

Rige en materia del cheque la solidaridad cambiaria, a la cual en mayor extensin referiremos
luego, ya que todas las personas que firman un cheque quedan solidariamente obligadas hacia el
portador, teniendo este derecho de accionar contra todas esas personas, individual o
colectivamente, sin estar sujeto a observar el orden en que se obligaron. El mismo derecho se le
acuerda a quien haya pagado el cheque.
La accin intentada contra uno de los obligados no impide accionar contra los otros, aun los
posteriores a aquel que haya sido perseguido en primer trmino pudiendo tambin ejercitar las
acciones referidas en los artculos 61 y 62 del decreto ley 5965/63, las cuales tratamos infra.

El portador puede reclamar a aquel contra quien ejercita su recurso:

1. El importe no pagado del cheque;

2. Los intereses al tipo bancario corriente en el lugar del pago, a partir del da de la presentacin
al cobro;

3. Los gastos originados por los avisos que hubiera tenido que dar y cualquier otro gasto
originado por el cobro del cheque.

Quien haya reembolsado un cheque puede reclamar a sus garantes:

1. La suma integra pagada;

2. Los intereses de dicha suma al tipo bancario corriente en el lugar del pago, a partir del da del
desembolso;

3. Los gastos efectuados.

III. Accin cambiaria directa

III.1. Legitimacin activa

En el caso de la letra de cambio (16) el artculo 30 del decreto 5965/63 establece que con la
aceptacin el girado queda obligado a pagar la letra de cambio a su vencimiento, confiriendo ante
la falta de pago al portador, aun cuando fuese el librador, contra el aceptante una accin directa
resultante de la letra de cambio por todo cuanto puede exigrsele en virtud de los artculos 52 y
53.

As tendrn legitimacin activa:

a) El portador legtimo, en los trminos del artculo 17 del rgimen cambiario, esto es si justifica su
derecho por una serie ininterrumpida de endosos, aun cuando el ltimo fuere en blanco.

b) El endosatario en procuracin de acuerdo a los trminos del artculo 19 del decreto ley
5965/63, el cual estipula que si el endoso llevase la clusula "valor al cobro", "al cobro", "en
procuracin", o cualquier otra mencin que implique un simple mandato, el portador puede
ejercitar todos los derechos que derivan de la letra de cambio, pero no puede endosarla
nuevamente sino a ttulo de mandato.

En este caso los obligados no pueden oponer al portador sino las excepciones que hubiesen
podido oponer al que endos primero a ttulo de mandato, y el mandato contenido en un endoso
en procuracin no se extingue por la muerte del mandante o por su incapacidad sobreviniente.

c) El endosatario "en prenda", ya que el artculo 20 del decreto 5965/63 establece que si el
endoso llevara la clusula "valor en garanta", "valor en prenda", o cualquier otra que implique una
caucin, el portador puede ejercitar todos los derechos que derivan de la letra de cambio, pero el
endoso que l hiciese vale slo como un endoso a ttulo de mandato.

Los obligados en este supuesto no pueden invocar contra el portador las excepciones fundadas
en sus relaciones personales con el que hizo el endoso en garanta, a menos que el tenedor al
recibir la letra haya procedido con conocimiento de causa, en perjuicio del deudor demandado.

d) El endosatario de un endoso que incluya la clusula sin garanta.

e) El beneficiario de un endoso que incluya la clusula "prohibido el endoso".

f) El cesionario de una letra o pagar librado con clusula no a la orden en los trminos del
artculo 12, segundo prrafo del decreto ley 5965/63.
g) El que ha recibido la letra o el pagar en virtud de una cesin de crditos en los trminos del
artculo 1454 del Cdigo Civil. (17)

h) El endosatario post protesto ya que el artculo 21 del decreto ley 5965/63 establece que el
endoso posterior al protesto por falta de pago o al vencimiento del plazo establecido para efectuar
dicho protesto produce slo los efectos de una cesin ordinaria.

III.2. Legitimacin pasiva

En el caso de la letra de cambio la accin cambiaria directa tiene por legitimado pasivo de
acuerdo a los artculos 30 y 46 del decreto 5965/63 al girado aceptante y sus avalistas si los
hubiere.

Respecto del pagare la accin cambiaria directa esta dirigida contra el suscriptor del pagar y a
su avalista, ya que conforme al artculo 104 del rgimen cambiario el suscriptor del vale o pagar
queda obligado de la misma manera que el aceptante de una letra de cambio.

Esto ha sido reconocido por la Corte Suprema al establecer que el plazo de prescripcin de la
accin cambiaria del portador de un pagar contra su librador es de tres aos con fundamento en
el artculo 96 del Decreto - Ley 5965/63. (Fallos 315:84 Iseruk, Roberto v. Provincia de Corrientes
y otros s/ ejecutivo. (25/02/1992)), la Corte, con la disidencia del Dr. Fayt, seal por mayora:

-Que el plazo de prescripcin de la accin cambiaria derivada de la letra es de tres aos respecto
del girado aceptante, y de un ao respecto de los endosantes y del librador (art. 96 , decreto-ley
5965/63). El art. 104 del decreto-ley, establece que el suscriptor de un pagar queda obligado de
la misma manera que el girado aceptante de la letra de cambio, lo que permite concluir,
contrariamente a lo sostenido por la ejecutada, que el plazo de prescripcin de la accin
cambiaria del portador de un pagar contra su librador es de tres aos, segn la remisin legal
prevista en el art. 103.

-Si bien las semejanzas externas entre la figura del librador de letra y el librador de pagar son
evidentes en sus aspectos formales, no son stas las identidades relevantes para aplicar una
solucin por analoga en materia de prescripcin; ellas deben buscarse en el terreno de las
obligaciones, al cual pertenece este modo de extincin de las acciones.

-Y en este mbito, las diferencias que manifiesta el examen de la naturaleza de las respectivas
declaraciones de voluntad que ellos contienen, y los efectos de estas diversidades en la extensin
de las obligaciones que generan en cabeza de los deudores cambiarios, excluyen toda analoga
entre uno y otro obligado.
-El librador de letra promete el hecho de un tercero slo anuncia que otro aceptar y pagar por l
(art. 1, inc. 3); el librador de pagar promete el hecho propio, declara que l mismo pagar
incondicionalmente (art. 101, inc. 2). Esta diversa naturaleza jurdica de las respectivas
declaraciones de voluntad genera profundas diferencias en el alcance de las obligaciones que les
atribuye el legislador: el librador de letra solamente garantiza la aceptacin y el pago de la letra
por el girado (art. 10); es por ello un obligado accesorio (arts. 524, Cdigo Civil y 47, de la ley
cambiaria). El librador de pagar, por el contrario, promete el pago por s, y por ello es un
obligado principal (arts. 523, Cdigo Civil, 46 y 104, ley cambiaria).

-Que esta diferencia sustancial se refleja en la duracin de los plazos de prescripcin. El art. 96
establece dos categoras de obligados respecto de los cuales el plazo de prescripcin difiere de
acuerdo con la naturaleza principal o accesoria de la prestacin prometida por cada uno de los
obligados cambiarios, consagrando un plazo de tres aos para el que prometi un hecho propio y
de un ao para el que prometi el hecho ajeno.

-No se alcanzan a advertir, por ello, las razones por las cuales este diferente tratamiento
legislativo que concede un plazo mayor para actuar contra quien prometi el hecho propio en
materia de letra de cambio, no se mantendra respecto del pagar para aquel deudor cambiario
que se ha obligado del mismo modo, prometiendo tambin l un hecho propio. Si el legislador ha
establecido un diferente tratamiento respecto de la letra de cambio, segn se trate de quienes
asumen deuda propia o deuda ajena, y siguiendo esas pautas ha fijado plazos de prescripcin de
tres aos para quien es deudor directo (arts. 46 y 96 ) y de un ao para quien es obligado
accesorio, de garanta (arts. 47 y 96), el razonamiento por analoga (en la hiptesis de tener que
construir la norma inexistente a partir de las normas vigentes para la letra por un supuesto vaco
legislativo) impondra que al deudor de pagar deudor directo por asumir una obligacin propia
debiera aplicrsele el plazo de prescripcin de tres aos.

-De otro modo, se llegara a la conclusin incoherente con el criterio legislativo manifestado en
las normas anlogas de que el deudor directo de un pagar tendra un plazo igual al del deudor
accesorio de una letra y mucho ms breve que el deudor directo de letra. Y, si la ratio legis es
idntica (mayor plazo para accionar contra quien promete el hecho propio), se impone aplicar la
misma solucin para ambos ttulos (ubi eadem legis ratio, eadem legis dispositio). Solucin que,
como se ha visto ut supra, no es sino la que resulta de aplicar la remisin legal del art. 103
considerando la extensin al suscriptor del pagar del rgimen jurdico establecido para el girado
aceptante que consagra el art. 104 cuyas razones son no otras las semejanzas que presenta
la naturaleza jurdica de las obligaciones que asumen uno y otro deudor cambiario, y que hasta
aqu se han desarrollado.

III.3. Condiciones de procedencia. Pretensin econmica

Respecto de la letra de cambio con la aceptacin el girado queda obligado a pagar la cambial a
su vencimiento, debiendo tener en cuenta que el Decreto 5965/63 establece las siguientes formas
de vencimiento:

1. A la vista. La letra de cambio a la vista es pagable a su presentacin. Ella debe presentarse

para el pago dentro del plazo de un ao desde su fecha, pudiendo el librador disminuir o ampliar
este plazo. Estos plazos pueden ser abreviados por los endosantes. El librado puede disponer
que una letra de cambio a la vista no se presente para el pago antes de un trmino fijado, en tal
caso el plazo para la presentacin corre desde este trmino.

2. A un determinado tiempo vista. En este caso el vencimiento de la letra de cambio se determina

por la fecha de la aceptacin o del protesto.

3. A un determinado tiempo de la fecha.

4. A un da fijo.

Siendo nulas las letras de cambio giradas bajo otras formas de vencimientos distintas de las
citadas o a vencimientos sucesivos. (18)

De donde se sigue que la accin directa para ser ejercida requiere de una letra aceptada y
vencida.

En el caso del pagar la accin directa queda expedita sin otro requisito que haber vencido el
plazo del pagar y que no se haya atendido el pago por el suscriptor al portador legitimado que
efectu la presentacin o que el pago que se llev a cabo sea hecho por alguien distinto al
suscriptor. (19)

Desde el punto vista procesal como seala Escutti el artculo 30, prrafo 2 del decreto ley
5965/63, al otorgar al portador accin cambiaria en contra del obligado directo, no hace referencia
alguna a la va procesal en que pueda actuarse. Sealando el autor que citamos que es
plenamente aplicable lo preceptuado por el art. 60 del decreto-ley que otorga la va ejecutiva,
aunque ste, aparentemente, slo se refiera a la accin de regreso. Explica el autor que citamos
que este artculo dispone que los ttulos cambiarios debidamente protestados constituyen ttulo
ejecutivo para accionar por el importe del capital y accesoria, de conformidad con lo preceptuado
por los artculos 52, 53 y 56 del decreto-ley citado; estas normas se refieren tanto al obligado
principal y directo como a los de regreso y sus avalistas.
Concluyendo el autor citado que en apoyo de lo anteriormente expuesto, puede esgrimirse el
argumento ab absurdum: sera desatinado que pudiera accionarse ejecutivamente contra el
obligado de regreso y que contra el principal obligado al pago se debiera acudir por la va
ordinaria. (20)

Cabe sealar adems, en este sentido, la doctrina plenaria sentada en autos "Ca. Financiera
Riomar S.A. c. Calvo" del Cmara Nacional en lo Comercial, del 14 de agosto de 1984, donde se
estableci que el pagar no protestado constituye ttulo que por si slo trae aparejada ejecucin
cuando se ejerce accin (directa) contra el librador. Tiempo despus en el plenario "Pirillo J. c.
Astilleros Carup S.R.L." se estableci como doctrina plenaria que en la accin directa contra el
suscriptor de un pagar con vencimiento absoluto y que carece de clusula sin protesto, es
necesaria la presentacin para que proceda la revalorizacin del capital y el curso de los
intereses moratorios.

Muguillo y Muguillo sealan que el objeto de la accin cambiaria directa es ejercitar

compulsivamente, contra el obligado cambiario, el derecho incorporado al instrumento con
abstraccin de las relaciones causales que dieran origen a la emisin del ttulo. Explican que el
rgimen cambiario distingue en cuanto al objeto de la accin directa, segn sta fuere ejercitada
por el portador de la letra aun cuando fuere el mismo librador o fuere ejercitada por algn
endosante o avalista (o interviniente en su caso) que hubiere reembolsado la cambial.

Sobre la base de esta distincin, sealan que, dentro del primer supuesto, establece el artculo 52
que el portador tendr derecho a exigir:

1. El monto de la letra con ms sus intereses si stos se hubiesen pactado.

2. Los intereses a partir del vencimiento de conformidad a la tasa acordada o a los del tipo
corriente que para las operaciones de descuento utiliza el Banco dela Nacin Argentina; y

3. Los gastos del protesto, de aviso y dems erogaciones, en los que cabe incluir los gastos de
justicia y las costas del proceso.

En el supuesto de reembolso de la letra por algn endosante o avalista, la reclamacin se ampla

explican y, en tal sentido, dispone el artculo 53 del decreto ley 5965/63, que quien haya
reembolsado la cambial (o el pagar en su caso) tendr derecho a reclamar:

1. La suma desembolsada.
2. Los intereses de esta suma calculados conforme al artculo 52, y

3. Los gastos que hubieses hecho el reembolsante, entre los que se incluyen los gastos de
justicia. (21)

Gmez Leo entiende que el objeto o contenido econmico de la pretensin que deduce el
legitimado activo de acuerdo con las siguientes normas cambiarias artculos 30, 46, inciso 2, 52 y
104, que es la trama de remisiones y concordancias, de un lado, entre la accin directa y de
regreso, y de otro lado, entre el aceptante de la letra y el suscriptor del pagar, esta integrado por
los siguientes rubros:

1. El importe del pagar insatisfecho, total o parcialmente.

2. Intereses compensatorios si el pagar fuera de vencimientos relativos y estuviera determinado

en el ttulo segn lo dispuesto por el artculo 5 apartado 2, esto es, con indicacin expresa de la
tasa de inters.

3. Intereses por retardo (o moratorio) que corren a partir del vencimiento del pagar sin importar si
es de vencimiento absoluto o relativo.

4. Gastos de protesto y avisos.

5. Dems gastos (artculo 52, inciso 3 in fine, y artculo 30), rubro que integran los gastos de
sellado fiscal, comisiones, diferencias de cambio, etc., si se hubiese optado por el reembolso
extrajudicial va una letra de resaca, costos y costas del juicio si se hubiera realizado el cobro
judicial del pagar. (22)

En tanto seala Gmez Leo que para el caso de que quien dedujera la accin directa sea un
obligado que pag el pagar, a tenor del artculo 53, cambia el contenido econmico de la accin;
sin embargo sigue siendo una accin cambiaria directa, en virtud de que, por hiptesis, se ejerce
contra el suscriptor o su avalista, con las mismas condiciones de procedencia y el mismo trmino
de prescripcin de tres aos.

Tal contenido econmico el autor citado lo desglosa de esta manera:

1. La suma ntegra pagada a quien lo demand judicialmente o a quien le requiri el pago
extrajudicialmente.

2. Los intereses por retardo (o moratorios) sobre toda suma, que corren a partir de la fecha en
que efectiviz el pago.

3. Los gastos en que hubiera incurrido en esos menesteres. (23)

A las consideraciones ya expresadas debemos aadir lo siguiente:

1. El derecho literal y autnomo que contiene la letra de cambio y el pagar hace que su
contenido econmico siempre sea la reclamacin de una suma de dinero. As surge del artculo
1, inciso 2 del decreto 5965/63 (promesa incondicionada de pagar una suma determinada de
dinero) y del artculo 101, inciso 2 (la promesa pura y simple de pagar una suma determinada).

2. En cuanto a los intereses compensatorios, resulta de aplicacin lo dispuesto por el artculo 5

del decreto ley 5965/63 en cuanto establece que en las letras de cambio pagables a la vista o a
cierto tiempo vista puede el librador disponer que la suma produzca intereses. En cualquier otra
letra de cambio la promesa de intereses se considera no escrita.

La tasa de intereses debe indicarse en la misma letra; y si no lo estuviese, la clusula se

considera no escrita, corriendo los intereses a partir de la fecha de la letra cuando no se indique
una fecha distinta.

3. Los intereses moratorios se computan desde el vencimiento, debiendo distinguirse en el caso

del pagar si lleva clusula "sin protesto" o no la incluye. En el primer supuesto, y estando el
vencimiento a la vista, deber tenerse en cuenta la doctrina plenaria "Caja de Crdito c. Vagnat"
(24) que estableci que los intereses corren desde que el actor manifiesta haber presentado el
ttulo al cobro. En dicho plenario se someti a consideracin la siguiente cuestin: "Si en los
casos de pagars con la clusula sin protesto', librados a la vista' con lugar de pago en el
domicilio del deudor, la carga de la prueba de la presentacin pesa sobre el acreedor o
corresponde al deudor por aplicacin de lo dispuesto en el art. 50, prr. 4 del dec.-ley 5965/63"
resolvindose que en los casos de pagar con clusula "sin protesto" exigibles "a la vista", con
lugar de pago en el domicilio del deudor, la carga de probar la omisin de la presentacin pesa
sobre el ejecutado invocante de esa carencia.
Si el pagar no incluye la clusula "sin protesto", el accionante deber probar la presentacin a
partir de la cual corrern los intereses moratorios.

III.4. Prescripcin

El trmino de prescripcin de la accin cambiaria directa es de tres aos partir de la fecha de

vencimiento conforme resulta del artculo 96 de la legislacin cambiaria nacional que establece
que toda accin emergente de la letra de cambio contra el aceptante se prescribe a los tres aos
contados desde la fecha del vencimiento.

En cuanto a la interrupcin de la prescripcin de acuerdo al artculo 97 del decreto ley 5965/63 la

interrupcin de la prescripcin slo produce efectos contra aquel respecto del cual se cumpli el
acto interruptivo.

IV. La accin cambiaria de regreso al vencimiento

El decreto ley 5965/63 establece en su artculo 46 que la accin cambiaria es directa o de

regreso. La directa, que hemos desarrollado precedentemente procede contra el aceptante y sus
avalistas, excluidos stos, la de regreso contra todo otro obligado.

La oportunidad en que el portador puede ejercer las acciones cambiarias de regreso contra los
endosantes, el librador y los otros obligados son:

a) Al vencimiento, si el pago no se hubiese efectuado;

b) Aun antes del vencimiento:

1 Si la aceptacin hubiese sido rehusada en todo o en parte;

2 En caso de concurso de girado, haya o no aceptado, o de cesacin de pagos aunque no

mediara declaracin judicial, o cuando hubiese resultado infructuoso un pedido de embargo en
sus bienes;
3 En caso de concurso del librador de una letra no aceptable.

De modo tal que operado el vencimiento nace el derecho a ejercitar la accin regresiva, pero la
negativa de la aceptacin o del pago debe ser constatada mediante acto autntico (protesto (25)
por falta de aceptacin o de pago). El protesto por falta de aceptacin debe efectuarse en los
plazos fijados para la presentacin de la letra para su aceptacin. Si en el caso previsto en el
artculo 26, primer apartado, la primera presentacin hubiese tenido lugar el ltimo da del plazo,
el protesto puede efectuarse al da siguiente.

El protesto por falta de pago de una letra de cambio pagadera en da fijo o a cierto tiempo fecha o
vista debe efectuarse en uno de los dos (2) das hbiles siguientes al da en el cual la letra debe
pagarse. Si se tratara de una letra pagable a la vista, el protesto debe efectuarse de conformidad
con las reglas establecidas en el apartado precedente relativo al protesto por falta de aceptacin.
El protesto por falta de aceptacin dispensa de la presentacin para el pago y del protesto por
falta de pago.

IV.1. Legitimacin activa

Se encuentran legitimados activamente para promover la accin de regreso al vencimiento:

a) El portador legtimo, en los trminos del artculo 17 del rgimen cambiario.

b) El endosatario en procuracin de acuerdo a los trminos del artculo 19 del decreto ley
5965/63.

c) El endosatario "en prenda" (artculo 20 del decreto 5965/63).

d) El endosatario de un endoso que incluya la clusula sin garanta.

e) El beneficiario de un endoso que incluya la clusula "prohibido el endoso".

f) El que ha recibido la letra o el pagar en virtud de una cesin de crditos en los trminos del
artculo 1454 del Cdigo Civil.
g) El endosatario post protesto ya que el artculo 21 del decreto ley 5965/63 establece que el
endoso posterior al protesto por falta de pago o al vencimiento del plazo establecido para efectuar
dicho protesto produce slo los efectos de una cesin ordinaria.

IV.2. Legitimacin pasiva

En el caso de la letra de cambio son sujetos pasivos de la accin de regreso al vencimiento el

librador, los endosantes y sus avalistas. No resultando sujetos pasivos el girado aceptante y sus
avalistas, ya que contra ellos procede la accin directa.

En el pagar la accin regresiva se dirige contra todos los obligados cambiarios a excepcin del
suscriptor y sus avalistas, si los hubiere, contra quienes procede la accin directa.

IV.3. Condiciones de procedencia. Pretensin econmica

Para que proceda esta accin es menester:

a) Una letra o pagar vencida debidamente presentada al pago.

b) El levantamiento del protesto en tiempo y forma legal. Esta es una carga cambiaria que debe
cumplir el portador legtimo, bajo pena de que su ttulo se perjudique al operarse la caducidad de
las acciones regresivas a que alude el artculo 57 de la legislacin cambiaria nacional.

Cabe sealar que el protesto puede ser dispensado voluntariamente mediante la insercin de la
clusula "sin protesto" u otra mencin equivalente, lo que libera al portador de formalizar el
protesto pero no lo exime de cumplir con la carga de presentacin al pago, aunque, en este caso,
la carga de la prueba pesa sobre el obligado cambiario que alega la no presentacin. Siendo esto
demostrado se produce la caducidad de esta accin a tenor de lo dispuesto por el artculo 57, inc.
c) del decreto ley 5965/63.

En cuanto a la pretensin econmica que se persigue con esta accin esta se concreta en:

1. El monto de la letra de cambio no aceptada o no pagada con los intereses, si se hubiesen

estipulado;
2. Los intereses, a partir del vencimiento de la letra de cambio, al tipo fijado en el ttulo; y si no
hubiesen sido estipulados, al tipo corriente en el Banco de la Nacin en la fecha del pago;

3. Los gastos de protesto, de aviso y dems gastos.

IV.4. Prescripcin

La accin cambiaria de regreso a trmino o al vencimiento se prescribe al ao de acuerdo al

artculo 96 del decreto 5963/65. Este lapso se computa a partir del protesto til. En los pagars o
letras a la vista luego de la presentacin al pago, a excepcin del caso en que ello se realice el
ltimo da que el portador disponga para efectuarlo, en cuyo caso deber formalizar el protesto el
mismo da de la presentacin.

En las restantes formas de vencimiento el protesto por falta de pago se puede formalizar en los
dos das hbiles sucesivos a la fecha de vencimiento.

En caso de que se incluyera la clusula "sin protesto" por el librador, el trmino debe computarse
a partir de la fecha de vencimiento.

V. Accin cambiaria de regreso anticipado

De acuerdo al artculo 47 del rgimen de la letra de cambio y pagar el portador puede ejercer las
acciones cambiarias de regreso contra los endosantes, el librador y los otros obligados an antes
del vencimiento:

1. Si la aceptacin hubiese sido rehusada en todo o en parte;

La aceptacin debe hacerse en la letra de cambio y expresarse con la palabra "aceptada", "vista"
u otra equivalente y debe ser firmada por el girado. Asimismo la simple firma del girado puesta en
el anverso de la letra importa su aceptacin, aun cuando fuere girada a cierto tiempo vista, pero si
la letra fuese pagable a cierto tiempo vista o si en virtud de clusulas especiales debiese ser
presentada para la aceptacin dentro de un plazo establecido, la aceptacin debe contener la
fecha del da en que se hace, a menos que el portador exija que se ponga la fecha de la
presentacin. Si se omitiese la fecha, el portador, para conservar sus derechos contra los
endosantes y contra el librador, deber hacer constar esa omisin mediante protesto formalizado
en tiempo til.

La aceptacin (26) debe ser pura y simple pero el girado puede limitarla a una parte de la
cantidad. Cualquier otra modificacin hecha en la aceptacin al contenido de la letra de cambio
equivale a negativa de aceptacin. Sin embargo, el aceptante queda obligado en los trminos de
su aceptacin.

Cuando la aceptacin es rehusada por el girado, se produce el presupuesto que prev el artculo
47 para habilitar el ejercicio de la accin de regreso an antes del vencimiento.

2. En caso de concurso de girado, haya o no aceptado, o de cesacin de pagos aunque no

mediara declaracin judicial, o cuando hubiese resultado infructuoso un pedido de embargo en
sus bienes;

3. En caso de concurso del librador de una letra no aceptable.

De acuerdo al artculo 24 del decreto ley 5965/63 en toda letra de cambio el librador puede
disponer que ella deber ser presentada para su aceptacin, fijando o no un trmino al efecto.
Puede, tambin, prohibir en la letra que ella sea presentada a la aceptacin, a menos que se trate
de una letra de cambio pagable en el domicilio de un tercero o en un lugar distinto del domicilio
del girado, o bien que haya sido librada a cierto tiempo vista.

Cuando se verifica el concurso del librador en este tipo de letra no aceptable se otorga
legitimacin para promover la accin de regreso.

Como expresa Gmez Leo esta accin tiene como fundamento el acaecer de ciertos hechos y
circunstancias que hacen presumir que el pagar que se trate no ser atendido oportuna e
ntegramente a su vencimiento por el sujeto que naturalmente debe hacerlo. (27)

V.1. Legitimacin activa

Se encuentran legitimados activamente para promover la esta accin:

a) El portador legtimo, en los trminos del artculo 17 del rgimen cambiario.

b) El endosatario en procuracin de acuerdo a los trminos del artculo 19 del decreto ley
5965/63.

c) El endosatario "en prenda" (artculo 20 del decreto 5965/63).

d) El endosatario de un endoso que incluya la clusula sin garanta.

e) El beneficiario de un endoso que incluya la clusula "prohibido el endoso".

f) El que ha recibido la letra o el pagar en virtud de una cesin de crditos en los trminos del
artculo 1454 del Cdigo Civil.

g) El endosatario post protesto ya que el artculo 21 del decreto ley 5965/63 establece que el
endoso posterior al protesto por falta de pago o al vencimiento del plazo establecido para efectuar
dicho protesto produce slo los efectos de una cesin ordinaria.

V.2. Legitimacin pasiva

Son legitimados pasivos los endosantes y sus avalistas.

V.3. Condiciones de procedencia. Pretensin econmica.

El portador puede exigir a aquel contra el cual ejercita su accin de regreso:

1. El monto de la letra de cambio no aceptada o no pagada con los intereses, si se hubiesen

estipulado;

2. Los intereses, a partir del vencimiento de la letra de cambio, al tipo fijado en el ttulo; y si no
hubiesen sido estipulados, al tipo corriente en el Banco de la Nacin en la fecha del pago;
3. Los gastos de protesto, de aviso y dems gastos.

Pero ejercitndose la accin de regreso se ejercitara antes del vencimiento, se debe hacer un
descuento del importe de la letra calculado en base al tipo corriente de descuento del Banco de la
Nacin a la fecha del regreso en el lugar del domicilio del portador.

Como expresa Gmez Leo esta norma viene a derogar el principio de derecho comn contenido
en el artculo 755 del Cdigo Civil, entendiendo que resulta justa y congruente con el principio
dogmtico consagrado por el artculo 5 del decreto ley 5965/63 que presume, iuris et de iure, que
los papeles de comercio de vencimientos absolutos, incluyen, de suyo, los intereses
compensatorios respectivos. (28)

V.4. Prescripcin.

El plazo de prescripcin es de un ao corriendo, segn el caso desde la formalizacin del protesto

que deja expedita la formalizacin del protesto que habilita la promocin de esta accin o bien
desde que el portador requiera testimonio de la sentencia de quiebra o apertura del concurso
preventivo; o cuando sea notificado por el sndico de la apertura de ste o decreto de quiebra a fin
de que se insine por conducto de la verificacin en el pasivo concursal; o por el conocimiento de
la publicidad edictal que pone en conocimiento la apertura del concurso o la declaracin de
quiebra.

Sin embargo cabe resaltar con Gmez Leo que la accin regresiva que comentamos es de
ejercicio facultativo por el portador legitimado, ya que puede dejar de ejercerla y esperar el
vencimiento y presentar directamente al pago, protestndolo si no es atendido; en tal caso, el
trmino de un ao principia a correr a partir del protesto, otorgando al acreedor cambiario un
alongamiento del plazo de prescripcin respecto de la accin de regreso anticipado que,
naturalmente, expirar antes que aqul. (29)

VI. Accin cambiaria de reembolso

De acuerdo al artculo 54 del decreto 5965/63 todo obligado contra el cual se hubiese iniciado o
pueda iniciarse la accin regresiva, puede exigir, mediante el pago de su importe la entrega de la
letra con el instrumento del protesto y la cuenta de retorno con el correspondiente recibo.
Asimismo cualquier endosante que haya pagado la letra de cambio puede cancelar su endoso y
los que le siguen.
De modo tal que cualquier obligado cambiario que hubiese abonado el ttulo de acuerdo al
artculo 53 del rgimen cambiario puede reclamar a sus garantes:

1. La suma ntegra desembolsada;

2. Los intereses de esta suma, calculados al tipo indicado en el inciso 2. del artculo anterior,
desde el da del desembolso;

3. Los gastos que hubiese hecho.

VI.1. Legitimacin activa

Conforme ensea Escuti la legitimacin para accionar presupone la posesin y presentacin del
documento cambiario del que debe surgir, mediante el recorrido (inverso) de la cadena regular de
endosos que el actor era un obligado cartular. De lo contrario, no puede ejercer el reembolso
cambiario, aunque es posible que corresponda alguna otra accin de carcter extracartular. (30)

Gmez Leo examinando el pagar seala que si bien pareciera que es legitimado activo, todo
aquel firmante del pagar que hubiera pagado judicial o extrajudicialmente, cabe entender que
ello no es as, pues no estn legitimados para ejercer esta accin cambiaria firmantes tales como:

1. El suscriptor, que si paga extingue todos los efectos cambiarios del ttulo.

2. Su avalista, que si paga tiene accin directa contra aqul, por todo lo pagado con ms sus
intereses, costos y costas y no la accin de reembolso.

3. El primer endosante, que si paga tambin tiene accin directa contra el suscriptor y su avalista
pero no accin de reembolso.

4. El firmante endosante que hubiera incluido la clusula "sin garanta". (31)

VI.2. Legitimacin pasiva

Son legitimados pasivos todos los obligados de regreso que por integrar el nexo cambiario
garantizan al portador legtimo del ttulo que ha pagado el ttulo o fue notificado de demanda
tendiente al cobro del mismo.

VI.3. Condiciones de procedencia. Pretensin econmica

Escuti seala que el reembolso es procedente cuando se pago una obligacin cartear eficaz
careciendo de accin quien abon un ttulo perjudicado o si quien lo hizo fue un endosante que se
haba liberado de la garanta del pago. (32)

De acuerdo al artculo 53 del decreto ley 5965/63 el objeto de la accin de reembolso es:

1. La suma ntegra desembolsada;

2. Los intereses de esta suma, calculados al tipo indicado en el inciso 2. del artculo anterior,
desde el da del desembolso;

3. Los gastos que hubiese hecho.

VI.4. Prescripcin

En cuanto al trmino de prescripcin el artculo 96 seala que la accin del endosante que
reembols el importe de la letra de cambio o que ha sido demandado por accin de regreso
contra los otros endosantes y contra el librador se prescribe a los seis meses, contados desde el
da en que el endosante pag o desde aquel en que se le notific la demanda.

La doctrina entiende que si bien el artculo no menciona al avalista, este sujeto debe tenrselo por
incluido. (33)

VII. Caducidad de las acciones regresivas

El artculo 57 del decreto ley 5965/63 establece que despus de la expiracin de los plazos
fijados: a) para la presentacin de una letra de cambio a la vista o a cierto tiempo vista; b) para
levantar el protesto por falta de aceptacin de pago; c) para la presentacin de la letra para su
pago en caso de llevar la clusula "retorno sin gastos", el portador pierde sus derechos contra los
endosantes, contra el librador y contra los dems obligados, con excepcin del aceptante.
Igualmente si la letra de cambio no se presentara para la aceptacin en el plazo establecido por el
librador, el portador pierde el derecho de ejercitar la accin de regreso, sea por falta de pago o
por falta de aceptacin, salvo si resultase de los trminos del ttulo que el librador entendi
exonerarse tan slo de la garanta de la aceptacin. Si en alguno de los endosos se hubiese
fijado un trmino para la presentacin, slo el endosante que los puso puede prevalerse.

El protesto por falta de aceptacin debe efectuarse en los plazos fijados para la presentacin de
la letra para su aceptacin. En el caso previsto en el artculo 26 primer apartado esto es cuando
el girado pide que la letra le sea presentada para la aceptacin, por segunda vez, al da siguiente
al de la primera la primera presentacin hubiese tenido lugar el ltimo da del plazo, el protesto
puede efectuarse al da siguiente.

Si la letra es librada a la vista se aplica el artculo 36 que dispone que sta debe presentarse para
el pago dentro del plazo de un ao desde su fecha, de donde se sigue que el protesto por falta de
aceptacin deber formalizarse dentro del ao de su libramiento.

El protesto por falta de pago, en las letras a da fijo o a cierto tiempo vista debe levantarse deber
levantarse dentro de los dos das hbiles siguientes a la fecha del vencimiento.

Finalmente siendo el ttulo librado a la vista el protesto por falta de pago se cumplir en los
mismos trminos que el protesto por falta de aceptacin.

As las acciones cambiarias de regreso pueden caducar por falta de cumplimiento de las
formalidades salvo los supuestos de fuerza mayor que determinan una prolongacin de plazos de
acuerdo a lo prescripto por el artculo 58 del rgimen cambiario, resaltando la importancia de
formalizar el protesto a tal punto que puede compartirse la recordada frase de Ura quien en
forma lapidaria sentenciaba "sin protesto no hay regreso".

Cabe resaltar que la clusula "retorno sin gastos" a que alude el artculo 57 encuentra su origen
en la prctica cambiaria francesa del siglo XIX bajo la formula "retour san frais" extendindose
luego al trfico econmico europeo.

En nuestro ordenamiento encuentra su consagracin en el artculo 50 del decreto 5965/63 que

establece que el librador, el endosante o el avalista pueden, por medio de la clusula "retorno sin
gastos" o "sin protesto" o cualquiera otra equivalente, dispensar al portador de formalizar el
protesto por falta de aceptacin o de pago para ejercer la accin regresiva. Cuando la clusula
integre el texto impreso de la letra de cambio, ser suficiente la firma de sta por el librador;
cuando se la inserte manuscrita o por otro medio, se requerir que la clusula sea especialmente
firmada, sin perjuicio de la firma de creacin de la letra de cambio. En las condiciones indicadas
precedentemente, la letra de cambio es ttulo ejecutivo hbil sin necesidad de protesto en los
trminos del artculo 60.

En relacin a los efectos la norma distingue entre si la clusula hubiese sido insertada por el
librador sta produce sus efectos con relacin a todos los firmantes pero si hubiese sido insertada
por cualquier otro firmante, produce sus efectos slo respecto de ste. Asimismo cuando la
clusula se inserte por cualquier otro firmante, los gastos de protesto pueden repetirse contra
todos los obligados.

Sin embargo esta clusula no libera al portador de la obligacin de presentar la letra de cambio
en los trminos prescriptos ni de dar los avisos. La prueba de la inobservancia de los trminos
incumbe a quien la invoca contra el portador.

Finalmente cabe resaltar que la clusula "sin protesto" no debe entenderse como una prohibicin
de efectuar el protesto, una prohibicin de tal tipo no emerge de nuestro ordenamiento, ya que si
no obstante la clusula insertada por el librador, el portador formalizare el protesto, los gastos
quedan a su cargo. Cuando la clusula se inserte por cualquier otro firmante, los gastos de
protesto pueden repetirse contra todos los obligados.