Macroeconoma

Kacef

Clase 12:
INFLACIN
Mircoles 17 de mayo de 9 a 11 hs., ISEN

La inflacin es el alza continuada del nivel de precios. Cuando hablamos de

precios, siempre hablamos del nivel de precios, o de aumentos o
disminuciones del nivel de precios. En realidad no hay ningn caso en los
cuales el nivel de precio se mantenga constante. Lo importante es la
velocidad en la cual vara, que es la inflacin. Cuando es baja, los niveles
son cercanos a 0. En niveles latinoamericanos, una tasa de menor de 10 es
baja, en los pases desarrollados es cercano al 3. Casi todos los pases de AL
tienen tasas de inflacin hoy del 4 o 5, excepto Argentina y Venezuela.
En qu momento pasamos de baja inflacin a inflacin crnica y de inflacin
crnica a hiperinflacin es algo discutible.
La inflacin es una de las enfermedades econmica, debido a su impacto
negativo tanto en la asignacin de recursos (porque las principales seales
se dan con los precios, las seales en inflacin crnica dejan de ser
efectivas, afecta la asignacin de recursos, que se hace cada vez ms difcil
y termina afectando la inversin, por eso los bajos niveles de inversin,
vinculados a un pasado inflacionario) y en la distribucin del ingreso (no
todos tienen la posibilidad de defender sus ingresos y sus activos de la
misma manera, si bien el acceso al sistema financiero es cada vez ms
difundido, no todos pueden acceder a activos de la misma calidad, la
inflacin tiene un efecto distributivo regresivo).
Regmenes inflacionarios

Baja inflacin
Inflacin crnica
Hiperinflacin.
o Los precios crecen tan rpido que los mercados dejan de
funcionar. El caso tpico es el de la Alemania de entreguerras.
Cambian los precios de la noche a la maana.
Impacto econmico

Sobre la distribucin del ingreso

Sobre la eficiencia econmica

Causas de la inflacin

Inercia
Shocks
En economas donde la inflacin es baja, la inflacin no es un problema.
Todo el mundo ajusta sus precios por ao, no hay grandes variaciones. En
economas con inflaciones crnicas, la poltica antiinflacionaria tiene un rol
ms importante. La preocupacin del BC es bajar la tasa de inflacin, no
mantenerla solamente, como en otros pases.

Una compaa fija un precio en funcin de los costos de produccin. La

produccin de un determinado bien tiene implcito el tipo de cambio si tiene
insumos importados, salarios, etc. Convenciones paritarias.

Si se fijan los precios en funcin la inflacin pasada (la historia de la

inflacin), la inflacin se vuelve inercial. Ejemplo de los docentes. Asegura
que la tasa de inflacin se va a mantener a un mismo nivel. Todo el mundo
tiene esa tasa en la cabeza. La tasa se mantiene en 25% a menos que haya
un shock, por ejemplo, de demanda, que incrementa el piso de la inflacin.
Un aumento de la D ms all de lo que la O puede abastecer, sufre el piso
inflacionario. Tambin puede ser un shock de O, por ejemplo, si la OPEP
aumenta el precio del petrleo. Aumenta el precio de la energa para todo el
mundo. Aumenta el 25% del perodo anterior ms el aumento provocado por
el aumento del precio del petrleo, aumenta el piso.
El tipo de estrategia para enfrentar el aumento de la tasa de inflacin tiene
que ver con un diagnstico previo. Llevar adelante una poltica para enfriar
la economa y disminuir la demanda. Pasa que la economa crece poco y el
efecto sobre la inflacin es poco significativo, por el componente inercial. 3

Curva de Phillips
Curva de pendiente negativa.
Relaciona negativamente la tasa de inflacin y la tasa de desempleo.
Cuando la tasa de desempleo es muy baja, la tasa de inflacin es ms alta.
Los precios en la economa se fijan, sobre todo en mercados que no son de
competencia perfecta. El principal costo de produccin es el salario.

P=(1+m) W/A

Los salarios dependen de la tasa de desempleo y de las instituciones.

En una situacin de bajo desempleo, los trabajadores tienen ms posibilidad
Los salarios dependen negativamente de la tasa de desempleo y
positivamente de las instituciones de trabajo. Mayor poder de los sindicatos,
mayor capacidad de negociacin, mayor es el salario mnimo (piso para las
negociaciones), ms protegido, mayor poder de negociacin. Los salarios
dependen positivamente de las instituciones del mercado de trabajo.
La tasa de desempleo depende del nivel de actividad.
W=f(m,z)
m=f(Y)

Mayor nivel de actividad, mayor ocupacin, menor tasa de desempleo.

Los precios dependen del mercado, de la productividad

Los salarios son funcin de la tasa de desempleo.
Hay una relacin entre el nivel de precios y la tasa de desempleo.
Los salarios tambin dependen de cul es el precio esperado. La idea de
cul va a ser el salario promedio que ellos quieren ganar. De la
productividad y de las instituciones del mercado de trabajo.
Hay una curva de Phillips para cada nivel de expectativas.
Una poltica monetaria expansiva (aumento del gasto o disminucin de los
impuestos), aumento de nivel de actividad, aumento de la demanda de
empleo, aumento del nivel de negociacin de los salarios, aumento de
salarios nominales, aumento del nivel de precios. Si se mantiene en el
tiempo, se transforma en inflacin.
En la prctica no hay ningn nivel de precios que est constante. EN
Argentina se mueve muy rpido porque hay inflacin crnica.
Por eso una

Inflacin de demanda
Depende de la poltica macroeconmica.
Inflacin de costos. Aumento de salarios que se traslada a costos.