Exercicios Is LM BP

CENTRO DE ESTUDOS E PESQUISA
EM ECONOMIA E GESTO
GOVERNAMENTAL
(CEPEGG) www.cepegg.com.br
Curso Regular de Macroeconomia
Lista 8 Modelo IS-LM-BP

(Modelo Mundell-Fleming)
Prof. Srgio Ricardo de Brito Gadelha
19/07/2010
[Trata-se de coletnea de exerccios sobre modelo IS-LM-BP (modelo Mundell-

Fleming) cobrados nos principais concursos pblicos e no exame nacional da
Anpec.]
CENTRO DE ESTUDOS E PESQUISA EM ECONOMIA E GESTO
GOVERNAMENTAL (CEPEGG) www.cepegg.com.br
Curso: Macroeconomia
SUMRIO
1. Perfeita (Livre) Mobilidade de Capitais.................................................................................3

1.1 Seo Esaf.............................................................................................................................3
1.2 Seo Cespe-UnB.................................................................................................................8
1.3 Seo Outras Bancas Examinadoras...................................................................................10
1.4 Seo Anpec........................................................................................................................14
2. Mobilidade Imperfeita de Capitais........................................................................................19
2.1 Seo Esaf...........................................................................................................................19
2.2 Seo Outras Bancas Examinadoras...................................................................................19
2.4 Seo Anpec........................................................................................................................24
3. Ausncia de Mobilidade de Capitais (Perfeita Imobilidade de Capitais).............................29
4. Tpicos Especiais..................................................................................................................30
4.1 A Abordagem das Elasticidades da Taxa de Cmbio (Condio Marshall-Lerner e a Curva
J)................................................................................................................................................30
4.2 A Paridade da Taxa de Juros...............................................................................................30
4.3 A Trindade Impossvel........................................................................................................30
4.4 Crises Cambiais e Balano de Pagamentos........................................................................31
4.5 Efeito Transbordamento e Efeito Repercusso...................................................................31
Gabarito.....................................................................................................................................32
4
1. Perfeita (Livre) Mobilidade de Capitais
1.1 Seo Esaf

01 - (ESAF/AFC-STN/2000) - O modelo Mundell-Fleming representa o modelo IS/LM
aplicado a uma pequena economia aberta. Tal modelo considera o nvel de preos fixo e
analisa as causas das flutuaes da renda e da taxa de cmbio. Com base nesse modelo, e
supondo livre mobilidade de capital, correto afirmar que:
a) A poltica fiscal mais adequada para estabilizar a renda, independente do regime
ser de taxas de cmbio fixas ou flexveis
b) Quando as taxas de cmbio so flutuantes, a poltica monetria no exerce qualquer
influncia sobre a renda agregada
c) Quando as taxas de cmbio so fixas, a poltica fiscal no exerce qualquer influncia
sobre a renda agregada
d) Quando as taxas de cmbio so fixas, a poltica monetria a nica capaz de
influenciar a renda agregada
e) Quando as taxas de cmbio so flutuantes, a poltica fiscal no exerce qualquer
influncia sobre a renda agregada
02 - (ESAF/AFRF 2000) - Considere o modelo IS/LM com as seguintes hipteses:

i) Economia pequena e aberta
ii) Livre mobilidade de capital
iii) Taxa de cmbio nominal igual taxa de cmbio real
Suponha que a autoridade econmica disponha dos dois tradicionais instrumentos de

poltica econmica: poltica fiscal e poltica monetria. Pode-se ento afirmar que:
a) Os impactos de um ou outro instrumento sobre a renda agregada dependem do
regime cambial adotado no modelo.
b) Ambos os instrumentos exercem impactos sobre a renda, independente do regime
cambial adotado, j que as taxas de cmbio real e nominal so iguais.
c) Independentemente do regime cambial, a poltica monetria a nica capaz de
exercer influncia sobre o produto, j que se verifica uma situao de total
estabilidade no nvel de preos internos.
d) Se o regime for de cmbio fixo, tanto a poltica monetria quanto a poltica fiscal
exercem influncia sobre a renda agregada, j que as taxas de cmbio nominal e
real so iguais.
e) Independentemente do regime cambial, a poltica fiscal a nica capaz de exercer
influncia sobre o produto j que, no modelo, est implcita a hiptese de que a taxa
esperada de inflao zero.
4
03 - (ESAF/AFCE-CE/TCU/2000) - Supondo que haja livre mobilidade de capital, os
efeitos de uma poltica monetria expansionista em um pas sobre o nvel de renda deste
pas ser:
a) Nenhum, se houver um regime de cmbio flexvel
b) Nenhum, se houver um regime de cmbio fixo
c) Positivo, s se houver um regime de cmbio fixo
d) Positivo, no importando qual regime cambial seja adotado
e) Negativo, se houver um regime de cmbio flexvel
04 - (ESAF/Analista de Planejamento e Oramento/2002) - Supondo o denominado

modelo keynesiano generalizado e considerando como hiptese uma economia aberta e
pequena num mundo com livre e perfeita mobilidade de capital, correto afirmar que:
a) sob um regime de taxas de cmbio flutuante, somente a poltica fiscal eficiente no que diz
respeito aos seus efeitos sobre o produto.
b) sob um regime de taxas de cmbio fixas, a poltica fiscal mais eficiente do que a poltica
monetria no que diz respeito aos seus efeitos sobre o produto.
c) independente do regime cambial, a poltica fiscal mais eficiente do que a poltica
monetria no que diz respeito aos seus efeitos sobre o produto.
d) independente do regime cambial, no h como utilizar a poltica monetria num mundo de
livre mobilidade de capital.
e) independente do regime cambial, a poltica monetria s ter efeitos sobre a inflao.
05 - (ESAF/Analista de Comrcio Exterior/1998) - Indique a afirmao VERDADEIRA a

respeito de uma economia aberta com regime de taxa de cmbio FIXA.
a) Assumindo mobilidade perfeita de capital, a taxa de juros domstica deve ser superior
externa.
b) O Banco Central desta economia pode usar a poltica monetria para tentar combater o
desemprego.
c) Assumindo mobilidade perfeita de capital, a taxa de juros domstica deve ser inferior
externa.
d) No caso de um aumento da demanda pela moeda domstica, o governo deve reduzir
seus gastos para manter a taxa de cmbio no nvel desejado.
e) No caso de um aumento na demanda por moeda domstica, o Banco Central deve
aumentar a oferta de moeda para manter a taxa de cmbio no nvel desejado.
06- (ESAF/AFC-STN/1997) - Com relao ao modelo de Mundell-Fleming, verdade

que
a) o modelo requer hipteses sobre as expectativas da taxa de cmbio mas no requer
nenhuma hiptese sobre a mobilidade de capital
b) quando a taxa de cmbio flexvel, um aumento nos gastos do Governo faz com que,
a um dado nvel de preos, a taxa de cmbio deprecie e o produto permanea
inalterado
4
c) quando a taxa de cmbio fixa, o impacto final de um aumento na oferta de moeda

um aumento no nvel de produto
d) uma desvalorizao num regime de cmbio fixo age como um aumento na oferta de
moeda num regime de cmbio flexvel
e) a imposio de uma tarifa gera efeitos opostos num regime de cmbio fixo e flexvel.
No primeiro, faz com que o produto cresa enquanto no segundo faz com que o
produto decresa
11- (ESAF/AFC-STN/1997) - Com relao ao modelo de Mundell-Fleming, verdade

que
a) O modelo requer hipteses sobre as expectativas da taxa de cmbio, mas no requer
nenhuma hiptese sobre a mobilidade de capital
b) Quando a taxa de cmbio flexvel, um aumento nos gastos do Governo faz com
que, a um dado nvel de preos, a taxa de cmbio deprecie e o produto permanea
inalterado
c) Quando a taxa de cmbio fixa, o impacto final de um aumento na oferta de moeda
um aumento no nvel de produto
d) Uma desvalorizao num regime de cmbio fixo age como um aumento na oferta de
moeda num regime de cmbio flexvel
e) A imposio de uma tarifa gera efeitos opostos num regime de cmbio fixo e
flexvel. No primeiro, faz com que o produto cresa enquanto no segundo faz com
que o produto decresa
12 - (ESAF/Analista de Comrcio Exterior/2002) - Considere o modelo IS/LM para uma

economia aberta supondo as seguintes hipteses:
pequena economia aberta;
livre e perfeita mobilidade de capital;
taxa de cmbio flutuante.
Com base nestas informaes, correto afirmar que:
a) um corte nos impostos tende a elevar no apenas o produto, mas tambm as exportaes via
os efeitos indiretos deste corte sobre a taxa de cmbio
b) qualquer movimento nos gastos autnomos agregados no provoca mudanas nas taxas de
cmbio
c) qualquer alterao na quantidade de moeda na economia no altera as taxas de juros
d) as hipteses do modelo garantem uma curva LM vertical
e) a utilizao da poltica monetria mais adequada do que a poltica fiscal se o objetivo da
autoridade econmica for a elevao do produto
4
13 (ESAF/ Analista do Banco Central do Brasil /2002) - Considere o modelo IS/LM para
uma pequena economia aberta dada pelas seguintes equaes:
Y = C (Y) + I(r) + G + X(e) M(e)

Ms = L (r,Y)
r = r*
Onde: Y = produto; C = consumo; I = investimento; G = gastos do governo; X = exportaes;

M = importaes; Ms = oferta monetria; L(r,Y) = funo demanda por moeda; r = taxa de
juros interna; e = taxa de cmbio; r* = taxa de juros internacionais.
Considere ainda as seguintes derivadas:
0 < C < 1; I < 0; X > 0; M < 0, .L/.r < 0 .L/.Y > 0.
Com base nessas informaes e supondo livre e perfeita mobilidade de capital, incorreto
afirmar que:
a) subsdios s exportaes ou restries s importaes sob um regime de cmbio flutuante
elevam o produto, deixando inalterada a taxa de cmbio.
b) sob o regime de cmbio flutuante, a poltica fiscal no afeta o produto.
c) incompatvel uma poltica monetria expansionista com a manuteno do regime de
cmbio fixo.
d) se tomarmos como referncia a moeda norte-americana, a taxa de cmbio do modelo segue
o conceito de taxa de cmbio utilizada no Brasil, isto , quantidade de moeda nacional
necessria para comprar 1 dlar.
e) quanto maior a renda, menor ser a demanda por moeda.
14 - (ESAF/Analista do Banco Central do Brasil/2001) - Considere o seguinte sistema de

equaes:
Y = C(Y) + I(r) + G + X(e) - M(e)

M/P = L(r,Y)
r = r*
onde Y = renda agregada; C = consumo agregado; I = investimento agregado; X=

exportaes; M= importaes; e = taxa de cmbio (conceito utilizado no Brasil); M/P = oferta
de saldos monetrios reais; L (r,Y) = funo demanda por saldos monetrios reais; r = taxa
interna de juros; r* = taxa externa de juros.
Considere ainda que as relaes funcionais da primeira equao seguem aquelas previstas no
modelo de determinao da renda em uma economia aberta e que a demanda por saldos
monetrios reais responde negativamente taxa de juros e positivamente renda.
Com base neste modelo, supondo r* dado e que a economia seja to pequena que possa
emprestar e tomar emprestado no mercado mundial o quanto deseje, sem afetar a taxa de juros
externa, correto afirmar que:
4
a) independente do regime cambial, a poltica fiscal mais eficiente do que a poltica
monetria, no que diz respeito aos seus impactos sobre a renda.
b) se as taxas de cmbio so flutuantes, a poltica monetria menos eficiente do que a
poltica fiscal no que diz respeito aos seus impactos sobre a renda.
c) sob taxas de cmbio fixas, somente a poltica monetria exerce influncia sobre a renda.
d) nesse modelo, o regime cambial no relevante para se medir a influncia das polticas
monetria e fiscal sobre a renda.
e) se as taxas de cmbio so flutuantes, a poltica fiscal no exerce influncia sobre a renda
agregada.
21 (ESAF/ Auditor do Tesouro Municipal - Prefeitura do Recife - 2003)- Considerando

uma pequena economia aberta com livre e perfeita mobilidade de capital e supondo e = preo
em moeda nacional de uma unidade de dlar, correto afirmar que:
a) uma poltica monetria expansionista tende a reduzir as taxas internas de juros. Se a
economia opera em um regime de taxa de cmbio flutuante, essa reduo tende a elevar e e,
conseqentemente, estimular as exportaes, intensificando os efeitos da poltica monetria
expansionista sobre o nvel de emprego.
b) se a taxa de cmbio for fixa, somente a poltica monetria poder ser utilizada para
estimular o nvel de emprego.
c) se o regime for de taxa de cmbio fixa, tanto a poltica fiscal quanto a poltica monetria
no podem ser utilizadas para estimular o nvel de emprego da economia.
d) uma poltica fiscal contracionista tende a reduzir as taxas internas de juros. Essa reduo
tende a elevar e e, conseqentemente, estimular as exportaes, intensificando os efeitos da
poltica fiscal expansionista sobre o nvel de emprego.
e) se o regime for de taxa de cmbio flutuante, uma poltica monetria contracionista tende a
elevar o nvel de emprego da economia.
22 - (ESAF/Tcnico de Planejamento e Pesquisa do IPEA/2004) - Considere o modelo

IS/LM, considerando as seguintes hipteses:
pequena economia aberta.

livre e perfeita mobilidade de capital.
regime de cmbio flutuante.
Com base nessas informaes, correto afirmar que:
a) uma poltica monetria contracionista reduz as taxas de juros, porm mantm estvel a taxa
de cmbio.
b) se o equilbrio estiver abaixo do pleno emprego, no possvel utilizar a poltica monetria
para elevar o emprego.
c) uma poltica fiscal expansionista reduz as taxas de juros e provoca uma apreciao da
moeda nacional.
d) se o objetivo elevar o emprego, a autoridade econmica deve utilizar uma poltica
monetria expansionista.
e) uma poltica fiscal expansionista eleva o emprego tendo em vista a elevao das
exportaes.
4
24 - (ESAF/Analista do MPU/rea Pericial Especialidade Economia) - Pode ser
conseqncia de uma poltica fiscal expansionista, exceto:
a) elevao do emprego.
b) queda nas taxas de juros.
c) elevao da dvida pblica.
d) em um regime de cmbio flutuante, tendncia de valorizao da moeda nacional.
e) em um regime de cmbio flutuante, tendncia de desvalorizao da moeda estrangeira.
26 (ESAF/Analista de Finanas e Controle/STN/2005) - Considere um modelo de regime

de cmbio flutuante com livre mobilidade de capitais. Pode ser considerado como fator que
tende a provocar uma desvalorizao da moeda nacional:
a) poltica fiscal expansionista.

b) elevao dos juros externos.
c) poltica monetria contracionista.
d) elevao da taxa bsica de juros interna.
e) elevao dos recolhimentos compulsrios dos bancos comerciais.
1.2 Seo Cespe-UnB
08 (CESPE-UnBConsultor do Senado Federal Poltica Econmica/2002)

1. Em um regime de taxa de cmbio fixa e de perfeita mobilidade de capital, a taxa real de
juros interna e a externa tendem a se igualar.
2. Em um pas onde prevalece um regime de taxa de cmbio fixa, a elevao do nvel de
preos acarretar em reduo da demanda e do produto.
3. Para o investidor financeiro, a deciso de adquirir ativos domsticos ou ativos estrangeiros
guiada pr uma relao de arbitragem determinada, fundamentalmente, pelo diferencial
entre as taxas de juros interna e externa, e a relao entre a taxa de cmbio esperada e a
taxa de cmbio atual.
4. Para o clculo das taxas de cmbio esperada e atual, fundamental que se considere a taxa
de cmbio real efetiva e no a taxa nominal de cmbio.
09 (CESPE-UnB/Consultor do Senado Federal Poltica Econmica/2002) Acerca de

uma economia do tipo IS-LM aberta ao exterior, desconsiderando o papel das expectativas
sobre a taxa de cmbio, julgue os itens abaixo.
1. Para reduzir o dficit comercial mantendo o nvel do produto, o governo dever combinar
a depreciao da moeda com uma poltica fiscal expansiva.
2. No curto prazo, o efeito de uma depreciao da moeda sobre a balana comercial
inequvoco: provocar uma elevao no nvel de exportaes lquidas.
3. No regime de cmbio fixo, a poltica fiscal torna-se inefetiva no controle do nvel de
atividade, e uma elevao do dficit governamental ter impacto apenas na elevao da
taxa de juros.
4
4. Se os preos so flexveis, o efeito final de uma poltica fiscal expansionista sobre o nvel
de atividade independe de o regime de cmbio ser fixo ou flexvel.
10 (CESPE-UnB/Consultor do Senado Federal Poltica Econmica/2002) julgue os
itens em seguida.
1. Em uma economia aberta, com preos fixos, a poltica fiscal mais efetiva no controle da
demanda agregada em um regime de cmbio fixo do que em um regime de cmbio
flexvel.
2. Em uma economia aberta, com preos fixos, a poltica monetria mais efetiva no
controle da demanda agregada em um regime de cmbio flexvel do que em um regime de
cmbio fixo.
3. Em uma economia aberta, com preos flexveis, o efeito final de uma poltica fiscal
expansionista sobre o produto independe se o regime de cmbio fixo ou flexvel.
4. O efeito de uma desvalorizao cambial sobre a economia inequvoco: haver uma
rpida elevao na poupana privada.
5. Em um regime de cmbio fixo, a quantidade de reservas internacionais possudas pelo
Banco Central do Brasil (BACEN) no afeta as expectativas dos agentes econmicos com
relao a manuteno da estabilidade da taxa de cmbio.
25 (CESPE-UnB/Analista de Comrcio Exterior/MDIC/2004) A globalizao das

modernas economias de mercado exige que as questes macroeconmicas seja analisadas em
modelos com economia aberta. A esse respeito, julgue os itens seguintes:
1. Em uma economia pequena, cuja taxa de cmbio seja flutuante, a poltica fiscal ser
inoperante porque um aumento (reduo) dos gastos pblicos ser compensado por
uma reduo (aumento) nas exportaes lquidas.
2. Em um regime de taxas de cmbio fixas, polticas comerciais restritivas no alteram a
renda porque as exportaes lquidas aumentam, mas os investimentos diminuem.
3. No modelo de Mundell-Fleming, tanto as polticas fiscais como as polticas
monetrias tero maiores efeitos sobre a renda nacional, se as taxas de cmbio forem
flexveis.
4. Em regimes de taxas de cmbio fixas, uma poltica monetria contracionista no altera
o nvel de renda real da economia.
5. Quando ocorre uma desvalorizao da moeda nacional, a curva LM desloca-se para a
direita, fazendo que as exportaes lquidas e o nvel de renda sejam reduzidos.
46 - (CESPE-UnB/IRBr/Terceiro Secretrio da Carreira de Diplomata/2004) Julgue o

item a seguir, como verdadeiro ou falso:
Em economias pequenas, cuja taxa de cmbio flutuante, as polticas fiscais so

particularmente eficazes, porque a expanso das despesas pblicas, ao reduzir a taxa de
cmbio, contrai as importaes e aumenta a produo domstica.
52 - (CESPE-UnB/Tcnico de Planejamento e Pesquisa do IPEA/2008) Julgue o item a

seguir:
4
Em uma economia aberta com ampla mobilidade de capitais que usa um regime de cmbio
fixo, a adoo de uma poltica monetria expansionista ao produzir um deslocamento da curva
LM para direita teria um efeito positivo sobre o produto e renda da economia.
1.3 Seo Outras Bancas Examinadoras
53 - (Fundao Cesgranrio/Analista Economista/MP/RO/2005) Em uma economia aberta,

com plena mobilidade de capitais, regime de cmbio flexvel, na qual a propenso a importar
inferior propenso marginal a consumir, o multiplicador dos gastos autnomos :
a) negativo.
b) indeterminado.
c) maior do que 0 e menor do que 1.
d) menor do que 2.
e) menor que o multiplicador de uma economia fechada
55 - (Fundao Cesgranrio/Economista/EPE/2006) - Em uma economia com cmbio fixo e

livre mobilidade de capital, a implementao de uma poltica monetria expansionista produz
inicialmente um(a):
(A) superavit no balano de pagamentos.
(B) superavit na balana comercial.
(C) deficit no balano de pagamentos.
(D) forte entrada de capitais.
(E) elevao da taxa de juros domstica.
58 (NCE-RJ/Economista/Ministrio da Integrao Nacional/2005) - De acordo com o

modelo Mundell-Fleming, as conseqncias de uma poltica monetria expansionista numa
pequena economia aberta sob o regime de taxas de cmbio fixas seriam:
(A) a renda aumenta e no h efeitos sobre as exportaes lquidas;
(B) no h efeitos sobre a renda e sobre as exportaes lquidas;
(C) a renda e as exportaes lquidas aumentam;
(D) a renda e as exportaes lquidas diminuem;
(E) a renda diminui e as exportaes lquidas aumentam.

modelo Mundell-Fleming, as conseqncias do estabelecimento de uma poltica monetria
expansionista numa pequena economia aberta sob o regime de taxas de cmbio flutuantes
seriam:
(A) a renda e a taxa de cmbio se mantm constantes e as exportaes lquidas diminuem;
(B) a renda e as exportaes lquidas aumentam e a taxa de cmbio se aprecia;
(C) a renda e as exportaes lquidas diminuem e a taxa de cmbio se aprecia;
(D) a renda aumenta, as exportaes lquidas diminuem e a taxa de cmbio se deprecia;
(E) a renda e as exportaes lquidas aumentam e a taxa de cmbio se deprecia.
4
60 - (NCE/Suporte Tcnico Nvel nico/IDF/2006) O modelo Mundell-Fleming um

modelo IS-LM aplicado a uma pequena economia aberta. Ele considera:
(A) o nvel de renda dado e mostra as causas das flutuaes nos preos e na taxa de cmbio;
(B) a poltica fiscal no exerce influncia sobre a renda agregada quando as taxas de cmbio
so fixas;
(C) a poltica monetria no exerce influncia sobre a renda agregada quando as taxas de
cmbio so flutuantes;
(D) o nvel de preos dado e mostra as causas das flutuaes na renda e na taxa de cmbio;
(E) as polticas fiscal e monetria no exercem quaisquer influncias sobre a renda em
economias abertas com contas de capital liberalizada.
61 - (NCE/Suporte Tcnico Nvel nico/IDAF/2006) Em relao ao impacto de uma

contrao monetria sobre a taxa de juros e o nvel de investimento, correto afirmar que:
(A) no modelo de uma economia fechada, a taxa de juros desce e o investimento aumenta;
(B) na pequena economia aberta, no se registram variaes nem na taxa de juros nem no
investimento;
(C) no modelo de uma economia fechada, a taxa de juros e o investimento aumentam;
(D) numa grande economia aberta, no se registram variaes nem na taxa de juros nem no
investimento;
(E) numa grande economia aberta, no se registram variaes na taxa de juros, apenas no
investimento.
62 - (Vunesp/Consultor Tcnico Legislativo Economia/CMSP/2007) - Em uma economia

aberta com regime de taxa de cmbio fixa e perfeita mobilidade de capital, uma expanso na
oferta monetria
(A) diminuir o produto.
(B) aumentar a taxa de juros.
(C) no ter efeito no produto e na taxa de juros.
(D) aumentar o produto e a taxa de juros.
(E) aumentar o produto e diminuir a taxa de juros.
63 - (FGV/Fiscal de Rendas/SEFAZ-RJ/2008) - Considere uma economia aberta, com

cmbio flutuante e sob perfeita mobilidade de capitais. Qual o impacto de uma poltica
fiscal expansionista sobre a taxa de cmbio e o nvel de produo?
(A) A taxa de cmbio se aprecia, e o nvel de produo aumenta.
(B) A taxa de cmbio se deprecia, e o nvel de produo diminui.
(C) A taxa de cmbio se deprecia, e o nvel de produo permanece inalterado.
(D) A taxa de cmbio se aprecia, e o nvel de produo permanece inalterado.
(E) A taxa de cmbio permanece inalterada, e o nvel de produo aumenta.
64 - (NCE/Auditoria Geral do Estado de Mato Grosso/2004) - Em um regime de taxas de

cmbio flexveis, uma poltica monetria contracionista leva a:
(A) um aumento do produto e da taxa de juros e a apreciao cambial;
(B) um aumento do produto, a queda da taxa de juros e a depreciao cambial;
4
(C) um aumento do produto, a queda da taxa de juros e a apreciao cambial;
(D) uma queda do produto, a elevao da taxa de juros e a apreciao cambial;
(E) uma queda do produto, a elevao da taxa de juros e a depreciao cambial.
65 - (Fundao Cesgranrio/Analista do Banco Central do Brasil/2010) - O grfico abaixo

ilustra o modelo IS/LM/BP, representando uma economia em regime de taxa de cmbio fixa.
Na situao representada no grfico, a(o)
(A) poltica monetria impotente.

(B) poltica fiscal impotente.
(C) taxa de desemprego elevada.
(D) mobilidade internacional do capital financeiro reduzida.
(E) balano comercial superavitrio.
66 - (Fundao Cesgranrio/Analista do Banco Central do Brasil/2010) Considerando o

Modelo Mundell-Fleming, analise as proposies abaixo.
I - A poltica fiscal no exerce influncia sobre a renda agregada quando a taxa de cmbio
flutuante.
II - A poltica monetria no exerce influncia sobre a renda agregada quando a taxa de
cmbio flutuante.
III - Um aumento do prmio pelo risco pas eleva a taxa domstica de juros e desvaloriza a
moeda local.
(So) correta(s) a(s) proposio(es)

(A) I, apenas.
(B) III, apenas.
(C) I e III, apenas.
(D) II e III, apenas.
(E) I, II e III.
4
67 - (Fundao Cesgranrio/Analista do Banco Central do Brasil/2010) Quanto

flexibilidade de taxas, correto afirmar que no regime cambial de taxa
(A) flexvel, a poltica monetria torna-se endgena, de modo que a autoridade monetria
perde sua capacidade de definir que poltica monetria adotar.
(B) flexvel, com perfeita mobilidade de capitais, as diferenas entre as taxas de juros internas
dos diversos pases devem refletir expectativas de desvalorizao ou valorizao cambial das
moedas desses pases.
(C) flexvel, a taxa de cmbio varia conforme a demanda e a oferta de moeda estrangeira,
mantendo, dessa forma, a paridade entre os preos dos bens importados e os preos dos bens
domsticos.
(D) fixa, uma poltica fiscal expansionista aumenta o supervit comercial.
(E) fixa, a autoridade monetria fixa a taxa de cmbio da moeda nacional em relao a uma
moeda estrangeira, aceita internacionalmente (US dlar, por exemplo), e com isso mantm o
poder de controlar a oferta monetria.
68 - (Fundao Cesgranrio/Analista do Banco Central do Brasil/2010) Em uma

economia aberta, com taxa de cmbio flexvel, o Banco Central muda sua poltica monetria
comprando ttulos pblicos do setor privado. Como resultado dessa poltica, pode-se antecipar
que, no curto prazo,
I - tanto os investimentos quanto o consumo correntes sero estimulados, porquanto os gastos

presentes se tornaram mais baratos que os gastos futuros;
II - pode ocorrer uma sada de capital para o exterior, causando uma desvalorizao da moeda
local, a qual dever estimular a demanda agregada pelo aumento das exportaes lquidas;
III - os preos dos ativos sero pressionados para cima (aes, habitaes, etc.), o que
estimular a demanda agregada.
Como resultado dessa nova poltica monetria, no antecipada pelos agentes econmicos,
pode-se afirmar que (so) correta(s) as proposio(es)
(A) II, apenas.
(B) I e II, apenas.
(C) I e III, apenas.
(D) II e III, apenas.
(E) I, II e III.
69 - (NCE-RJ/Economista/MT/2006) - De acordo com o Modelo Mundell-Fleming, numa

pequena economia aberta, sujeita a um regime de taxa de cmbio fixa, uma poltica de
restries s importaes teria como conseqncia:
(A) aumento do nvel de renda e das exportaes lquidas;
(B) reduo do nvel de renda e das exportaes lquidas;
(C) manuteno do nvel de renda com reduo do consumo e aumento do investimento;
(D) aumento do nvel de renda, mas reduo das exportaes lquidas;
(E) reduo do nvel de renda, mas aumento das exportaes lquidas.
4
70 - (NCE-RJ/Economista/MT/2006) - De acordo com o Modelo Mundell-Fleming, numa

pequena economia aberta, sujeita a um regime de taxa de cmbio flutuante, uma poltica de
restries s importaes teria como conseqncia:
(A) aumento do nvel de renda e das exportaes lquidas;
(B) valorizao cambial sem nenhum impacto sobre o nvel de renda e as exportaes
lquidas;
(C) desvalorizao cambial sem nenhum impacto sobre o nvel de renda e as exportaes
lquidas;
(D) valorizao cambial e aumento do nvel de renda e das exportaes lquidas;
(E) valorizao cambial, reduo do nvel de renda e das exportaes lquidas.
71 - (NCE-RJ/Economista/MT/2006) - De acordo com o Modelo Mundell-Fleming, a

eficcia das polticas monetria, fiscal e de restries s importaes em termos da renda
dependem do regime cambial. Do ponto de vista de alterao do nivel de renda:
(A) a poltica monetria eficaz no regime de taxas de cmbio fixas e as polticas fiscal e de
restries s importaes no caso de taxas de cmbio flutuantes;
(B) a poltica monetria eficaz no regime de taxas de cmbio flutuantes e as polticas fiscal e
de restries s importaes no caso de taxas de cmbio fixas;
(C) a poltica monetria eficaz em ambos os regimes e fiscal e de restries s importaes,
incuas em ambos;
(D) as polticas fiscal e de restries as importaes so eficazes em ambos os regimes e a
monetria, incua em ambos;
(E) a poltica monetria e fiscal so eficazes no regime de taxas de cmbio fixas e incuas
com taxas de cmbio flutuantes.
72 - (Fundao Carlos Chagas/Economista/ARCE/2006) Em uma economia com perfeita

mobilidade de capitais no exterior, h ocorrncia de desemprego voluntrio no curto prazo. A
poltica econmica adequada para reduzir a taxa de desemprego, se a economia adotar o
regime de taxas de cmbio fixas, uma poltica:
(A) monetria expansiva.
(B) de valorizao do cmbio real.
(C) monetria restritiva.
(D) fiscal expansiva.
(E) fiscal restritiva.
1.4 Seo Anpec
37 - (ANPEC 1998) - Classifique as seguintes afirmaes, sobre macroeconomia aberta,

como Verdadeiras ou Falsas:
4
(0) Numa pequena economia aberta com livre mobilidade de capitais e taxa de cmbio
flutuante, uma reduo dos gastos do governo deve provocar uma depreciao cambial.
(1) Numa pequena economia aberta com livre mobilidade de capitais e taxa de cmbio
flutuante, uma reduo dos gastos do governo deve provocar uma reduo do produto.
(2) Numa pequena economia aberta com livre mobilidade de capitais e taxa de cmbio fixa,
uma reduo dos gastos do governo deve provocar uma reduo do produto.
(3) Numa pequena economia aberta com livre mobilidade de capitais e taxa de cmbio fixa,
um aumento da oferta monetria no deve ter qualquer efeito sobre o produto.
38 - (ANPEC 1999) - Assinale se as afirmativas abaixo so falsas ou verdadeiras:

A) Uma poltica fiscal expansionista financiada base de emisso de ttulos pblicos deve
levar a uma melhora da conta externa de capital.
B) A entrada de investimentos externos no pas um dos fatores de expanso da base
monetria.
C) No caso de uma pequena economia aberta, a poltica fiscal no exerce impacto sobre a
renda quando as taxas de cambio so fixas.
D) No caso de uma pequena economia aberta, a poltica monetria no exerce impacto sobre
a renda quando as taxas de cambio so fixas.
39 - (ANPEC 2000) - Indique se as afirmativas so falsas ou verdadeiras:

(0) Mudanas nas preferncias dos consumidores, ensejadas por um perodo prolongado de
sobrevalorizao cambial, podem exigir uma desvalorizao de maior magnitude do que a
requerida para o restabelecimento do equilbrio no balano de transaes correntes.
(1) Com salrios nominais rgidos, cmbio nominal fixo e perfeita mobilidade do capital, uma
poltica fiscal expansionista no afetar a renda nacional.
(2) Com salrios nominais rgidos, cmbio nominal flexvel e perfeita mobilidade do capital,
o ajustamento progressivo dos preos anular, no longo prazo, o efeito da poltica
monetria sobre a renda real.
40 - (ANPEC 2001) - Com base no modelo Mundell-Fleming, indique se as afirmaes so

falsas ou verdadeiras:
Com perfeita mobilidade de capitais e cmbio fixo, uma poltica de mercado aberto
contracionista deixar inalterada a base monetria, mas elevar o montante de reservas no
ativo do Banco Central.
Sob a hiptese de um regime de cmbio fixo, uma expanso fiscal no resulta em efeitos
reais devido acomodao monetria requerida para manter o cmbio fixo.
Sob a hiptese de um regime de cmbio flexvel, uma contrao monetria mais
eficiente, em termos de seus efeitos reais, do que uma contrao fiscal.
Sob a hiptese de um regime de cmbio flexvel, perfeito movimento de capitais e
expectativas estticas sobre a taxa de cmbio nominal, esta ser determinada pela oferta e
demanda de moeda estrangeira.
Se a taxa nominal de cmbio e mede a quantidade de reais por dlar, a curva IS
negativamente inclinada no plano (Y, e).
4
43 (ANPEC 2006) - Avalie as afirmativas com respeito a uma pequena economia aberta,
com perfeita mobilidade de capitais:
A paridade descoberta de juros implica que a taxa de juros domstica igual taxa de
juros internacional mais a taxa de depreciao esperada da moeda.
Em um regime de cmbio flexvel, quando h expectativa de desvalorizao do
cmbio, a renda aumenta.
Em um regime de cmbio fixo, quando h expectativa de desvalorizao do cmbio, a
renda no se altera.
Em um regime de cmbio flexvel, quando a taxa de juros internacional aumenta, a
renda tambm aumenta.
Em uma economia com regime de cmbio fixo, a poltica fiscal tem efeito pleno.
44 (ANPEC 2006) - Avalie as assertivas abaixo referentes ao modelo Mundell-Fleming:

Em regime de cmbio fixo, impossvel implementar uma poltica monetria
independente.
Em regime de cmbio flutuante e perfeita mobilidade de capital, uma poltica monetria
expansionista causa depreciao da moeda domstica, enquanto uma poltica fiscal
expansionista causa sua apreciao.
Se um aumento de renda domstica piorar a balana comercial, o dficit resultante poder
ser financiado por um influxo de capital externo desde que a taxa de juros domstica
aumente.
Em regime de cmbio flutuante e perfeita mobilidade de capital, a taxa de juros
domstica (ajustada para risco) no se desvia da taxa de juros internacional por perodos
prolongados.
possvel melhorar a conta corrente mediante uma expanso monetria.
45 (ANPEC 2007) Considerando o modelo IS-LM-BP, julgue as afirmativas:

(0) A poltica fiscal no modelo Mundell-Fleming no exerce influncia sobre a renda agregada
quando a taxa de cmbio flutuante.
(1) Em regime de cmbio fixo, a poltica monetria no modelo Mundell-Fleming, mantido
constante o crdito interno lquido, incapaz de alterar a demanda agregada.
(2) Em uma economia sem mobilidade de capitais e com regime de cmbio fixo, uma poltica
fiscal expansionista capaz de afetar o nvel de renda.
(3) Em uma economia com imperfeita mobilidade de capitais e regime de cmbio fixo,
poltica monetria expansionista somente ter efeito sobre o produto se a inclinao da curva
BP for maior que a da curva LM.
(4) Em uma economia sem mobilidade de capitais e regime de cmbio flutuante, uma poltica
fiscal expansionista levar ao aparecimento de um dficit temporrio no balano de
pagamentos.
75 - (ANPEC 2008) Em um modelo IS-LM-BP, com livre mobilidade de capitais e taxa

de cmbio nominal fixa, o Banco Central detm as reservas cambiais suficientes para manter
a paridade cambial. Com base nessas premissas e sob a hiptese de que tudo o mais mantido
constante, julgue as afirmativas:
(0) Se comprar ttulos no mercado aberto, o Banco Central perder reservas cambiais.
4
(1) Aumento de gastos pblicos elevam o saldo da balana comercial.
(2) Uma queda na renda do resto do mundo reduz tanto exportaes quanto importaes.
(3) Um aumento na taxa real de juros externa provoca acumulao de reservas cambiais pelo
Banco Central.
(4) Um aumento de impostos provoca elevao do estoque real de moeda.
76 - (ANPEC 2008) Julgue a afirmativa:
Considerando o modelo Mundell-Fleming para uma economia pequena e aberta, com perfeita
mobilidade de capital, uma contrao fiscal sob cmbio flexvel eficaz quanto sua
capacidade de alterar o nvel de renda.
77 - (ANPEC 2009) - Considere uma economia caracterizada pelo modelo IS-LM em

economia aberta (Mundell-Fleming). O pblico mantm uma frao c de sua moeda na forma
de moeda manual; os bancos mantm uma frao r dos depsitos vista na forma de reservas
(o restante emprestado). H livre mobilidade de capitais. Julgue as seguintes afirmativas,
supondo tudo o mais constante:
(0) Em um regime de cmbio flexvel, um aumento no parmetro r leva a uma apreciao da
moeda domstica.
(1) Em um regime de cmbio fixo, um aumento no parmetro r leva a uma reduo do
produto.
(2) Em um regime de cmbio flexvel, uma reduo no parmetro c leva a um aumento das
importaes.
(3) Em um regime de cmbio fixo, uma reduo no parmetro c provoca diminuio da base
monetria, mas no afeta a oferta de moeda.
(4) Em um regime de cmbio flexvel, um aumento equiproporcional dos parmetros c e r
deixa o produto inalterado.
78 - (ANPEC 2009) - Considere uma economia aberta, descrita pelas seguintes funes
consumo, investimento, exportaes lquidas e demanda por moeda:
C = 100 + 0,6Y.
I = 50 4i.
NX = 50 + 0,1Y* 0,1Y + 70.
(M/P)d = 0,5Y/i.
Em que Y o produto domstico, Y* = 1.000 o produto externo, i a taxa de juros

domstica e a taxa de cmbio real. Os gastos do governo so G = 100; os nveis dos preos
interno e externo so iguais a P = P* = 1; a taxa de juros externa i* = 5. H livre mobilidade
de capitais. O governo deste pas adota um regime de cmbio fixo (com taxa de cmbio
nominal igual a 1) e no h expectativa que esta paridade ser alterada no futuro. Julgue as
seguintes afirmativas:
(0) O saldo em conta corrente de 120.

(1) A poupana nacional de 160.
(2) A oferta nominal de moeda M de 120.
4
(3) Se o governo aumenta seus gastos de 100 para 200, a poupana nacional cai 20 unidades.
(4) Se o governo aumenta seus gastos de 100 para 200, a oferta nominal de moeda aumenta 20
unidades.
4
2. Mobilidade Imperfeita de Capitais
2.1 Seo Esaf
07 - (ESAF/AFC-STN/1996) De acordo com o modelo de Mundell-Fleming, para uma

economia aberta grande com uma taxa de cmbio flexvel, uma queda na confiana dos
consumidores resulta nos seguintes efeitos de curto prazo, exceto:
a) um aumento da taxa de cmbio;
b) uma queda na taxa de juros real domstica;
c) um aumento do investimento lquido;
d) um aumento das exportaes lquidas;
e) uma queda do produto.
2.2 Seo Outras Bancas Examinadoras
15 (Adaptado/2003) - Considere que o grfico abaixo representa uma economia que opera
sob baixa mobilidade de capitais e no regime de taxa de cmbio fixa.
Partindo de uma situao de equilbrio interno e externo (ponto E na interseo das curvas),
uma poltica monetria contracionista ter, aps a economia encontrar uma nova situao de
equilbrio interno e externo, os seguintes efeitos sobre a taxa real de juros e o nvel de renda
real:
Taxa Real de Juros Nvel de Renda Real

(A) aumenta diminui
(B) aumenta aumenta
(C)permanece permanece inalterada
inalterada
4
(D) diminui diminui
(E) diminui permanece inalterada
16 (Adaptado/2000) - Considere o modelo IS-LM-BP com taxa de cmbio fixa, onde r a

taxa real de juros e Y o produto real.
No ponto A (interseo das curvas IS e LM), a economia encontra-se em equilbrio

domstico
(A) mas ocorre deficit no balano de pagamentos, ocasionando perda de reservas
internacionais.
(B) mas ocorre superavit no balano de pagamentos, ocasionando elevao das reservas
internacionais.
(C) e externo, no havendo variao no nvel das reservas internacionais.
(D) e externo, mas ocorre deficit na conta corrente do balano de pagamentos, ocasionando
reduo das reservas internacionais.
(E) e externo, mas ocorre superavit no balano de pagamentos, ocasionando elevao de
reservas internacionais.
Esto corretas:
(A) I, IV e V apenas.
(B) I, III e VI apenas.
(C) II, IV e VI apenas.
(D) II, III e V apenas.
(E) II, III e VI apenas.
Nas questes 17 e 18 considere o modelo IS-LM-BP para uma economia que opera com baixa
mobilidade de capitais, representado no grfico abaixo, onde r a taxa real de juros e y, a
renda real. Suponha que, na situao inicial, a economia est em equilbrio interno e externo
(ponto A no grfico).
4
17 (Adaptado/2001) - No regime de taxa fixa de cmbio, uma poltica fiscal expansionista,

at a economia encontrar uma nova situao de equilbrio interno e externo, tem como
conseqncia:
Deslocamento da Deslocamento da Taxa real de juros Nvel de renda real

curva IS curva LM
(A) para a direita nenhum aumenta aumenta
(B) para a direita para a esquerda aumenta aumenta
(C ) para a direita para a direita aumenta diminui
(D) para a esquerda para a esquerda diminui diminui
(E) nenhum para a direita diminui aumenta
18 (Adaptado/2001) - No regime de taxa flexvel de cmbio, uma elevao das alquotas do

imposto de renda sobre as pessoas fsicas, aps a economia encontrar uma nova situao de
equilbrio interno e externo, tem os seguintes efeitos sobre o Balano de Pagamentos:
Saldo da Conta Corrente Saldo da Conta de Capital

(A) aumenta diminui
(B) aumenta aumenta
(C) diminui aumenta
(D) no muda aumenta
(E) no muda diminui
4
19 (Adaptado/2001) - Suponha uma economia que, sob o regime de taxa flexvel de cmbio
e baixa mobilidade de capitais, se encontra em situao inicial de equilbrio interno e externo
representada pelos pontos A e B nos grficos abaixo, onde esto desenhadas as curvas IS, LM
e BP, no sistema de eixos superior, e de demanda e oferta agregadas, no inferior.
Se o governo pratica uma poltica fiscal expansionista, os resultados esperados, aps a

economia encontrar uma nova situao de equilbrio interno e externo, so:
Nvel de Preos Renda Real Taxa Real de Juros

(A) aumento aumento aumento
(B) aumento aumento queda
(C ) aumento queda queda
(D) queda queda queda
(E) queda aumento aumento
20 (Adaptado/2002) - Partindo de uma situao de equilbrio interno e externo (ponto E no

grfico abaixo), considere uma economia que opere sob mobilidade imperfeita de capitais e
em regime de cmbio flexvel.
4
Neste caso, at a economia encontrar uma nova situao de equilbrio interno e externo, uma
poltica fiscal expansionista ter como conseqncia:
Deslocamento da Deslocamento da Deslocamento da Nvel de Renda Real

curva IS curva LM curva BP
(A) para a direita para a esquerda aumenta aumenta
(B) para a direita nenhum para a direita aumenta
(C ) para a direita nenhum nenhum diminui
(D) para a esquerda para a direita diminui diminui
(E) nenhum para a direita para a direita aumenta
27 - (Universidade Federal do Amap/Economista/IPEM/2004) - Supondo-se a ocorrncia

hipottica de um equilbrio interno e externo (ponto E no grfico) e considerando-se que a
economia deste pas opere sob mobilidade imperfeita de capitais e regime de cmbio flexvel,
uma poltica fiscal restritiva ir provocar (antes de se atingir uma nova situao de equilbrio):
(A) 1. Deslocamento para a direita da curva IS; 2. deslocamento para a esquerda da Curva
LM; 3. imobilidade da curva BP e 4. aumento do nvel de renda real.
(B) 1. Deslocamento para a esquerda da curva IS; 2. deslocamento para a esquerda da Curva
LM; 3. deslocamento para a direita da curva BP e 4. reduo do nvel de renda real.
(C) 1. Imobilidade da curva IS; 2. deslocamento para a esquerda da curva LM; 3. imobilidade
da curva BP e 4. reduo do nvel de renda real.
(D) 1. Deslocamento para a direita da curva IS; 2. imobilidade da curva LM; 3. imobilidade
da curva BP e 4. aumento do nvel de renda real.
(E) 1. Deslocamento para a esquerda da curva IS; 2. imobilidade da curva LM; 3.
deslocamento para a esquerda da curva BP e 4. reduo do nvel de renda real.

modelo Mundell-Fleming, as conseqncias de uma poltica monetria expansionista numa
grande economia aberta (ou seja, aquela que no pode conceder ou tomar emprstimos taxa
de juros mundial, em montantes elevados, sem deixar de influenci-la) seriam:
(A) a taxa de juros sobe, a renda aumenta e a taxa de cmbio se valoriza;
(B) a taxa de juros sobe, a renda cai e a taxa de cmbio se deprecia;
(C) a taxa de juros cai, a renda aumenta e a taxa de cmbio se deprecia;
(D) a taxa de juros cai, a renda aumenta e a taxa de cmbio se valoriza;
4
(E) a taxa de juros e de cmbio mantm-se constantes e a renda cai.

modelo Mundell-Fleming, as conseqncias de uma poltica fiscal expansionista numa grande
economia aberta seriam:
(A) a taxa de juros cai, a renda aumenta e a taxa de cmbio se deprecia;
(B) a taxa de juros cai, a renda aumenta e a taxa de cmbio se valoriza;
(C) a taxa de juros sobe, a renda aumenta e a taxa de cmbio se valoriza;
(D) a taxa de juros sobe, a renda sobe e a taxa de cmbio se deprecia;
(E) a taxa de juros e de cmbio mantm-se constantes e a renda cai.
2.4 Seo Anpec
23 (ANPEC 2004) - correto afirmar:
(0) A arbitragem subjacente condio de paridade descoberta de juros implica que a taxa de
juros local deve ser (aproximadamente) igual taxa de juros externa mais a taxa de
apreciao esperada da moeda domstica.
(1) Numa economia aberta em que a condio de paridade de juros satisfeita, os efeitos de
uma poltica monetria contracionista so a diminuio do produto, o aumento da taxa de
juros e a apreciao da moeda domstica, qualquer que seja o regime cambial vigente.
(2) Quanto menor for mobilidade do capital, maior ser a possibilidade de utilizao da
poltica monetria para, simultaneamente, reduzir a taxa de juros domstica e manter a
paridade cambial.
(3) Em uma economia operando sob taxas cambiais fixas, uma poltica econmica
expansionista, seja ela fiscal ou monetria, causar um aumento no produto superior ao que
seria observado caso essa economia operasse sob taxas cambiais flexveis.
(4) Enquanto um aumento na demanda domstica provoca um aumento no produto domstico
e uma piora no saldo comercial, um aumento na demanda externa provoca um aumento no
produto domstico e uma melhora no saldo comercial.
28 (ANPEC 2005) - Sobre o modelo de Mundell-Fleming (renda no eixo X e juro no eixo
Y):
Com taxas fixas de cmbio e mobilidade imperfeita de capitais, apenas a poltica fiscal
ser eficaz para influenciar a renda.
Em um regime de taxas flutuantes de cmbio e perfeita mobilidade de capitais, expanses
fiscais so ineficazes para influenciar a renda.
Neste modelo, a curva que explicita o equilbrio externo ser horizontal caso haja plena
mobilidade de capitais, e negativamente inclinada caso a mobilidade no seja plena.
4
Havendo plena mobilidade de capitais, o equilbrio com taxas fixas de cmbio
encontrado na interseo da curva IS com a curva BP, que representa o equilbrio externo.
Neste caso, a curva LM redundante.
Em um regime de taxas flutuantes de cmbio, uma expanso monetria gera uma alta
inicial dos investimentos, mas uma queda das exportaes lquidas.
29 - (ANPEC 1993) - Uma economia aberta com taxa nominal de cmbio fixa, expectativa de
desenvolvimento cambial igual a zero e salrios nominais rgidos para baixo funciona de
acordo com o modelo IS-LM. Suas transaes com o exterior so caracterizadas por:
Importaes: Dependem da taxa de cmbio - quanto mais desvalorizada (ceteris

paribus), menores as importaes - e do nvel de produto - quanto
maior o produto, maiores as importaes, sendo a propenso marginal
a importar menos que a propenso marginal a consumir.
Exportaes: Dependem apenas da taxa de cmbio - quanto mais desvalorizada,

maiores as exportaes.
Movimento de
Capitais
Autnomos: Depende apenas do diferencial de taxas de juros: se a taxa de juros
interna for superior externa, h entrada lquida de capitais; se for
inferior, h sada.
Isto posto, responda Verdadeiro ou Falso:

(0) Havendo mobilidade imperfeita de capitais - isto, sendo possvel que a taxa de juros
interna difira da taxa de juros externa - uma expanso monetria reduz o saldo um
conta corrente.
(1) Com mobilidade de capitais imperfeita, pode-se afirmar que uma poltica fiscal
contracionista aumenta o saldo em transaes correntes.
(2) Ocorrendo mobilidade perfeita de capitais, a poltica monetria perde efeito sobre o
produto.
(3) Com mobilidade de capitais perfeita, a poltica fiscal tem efeito sobre o produto.
(4) O efeito da poltica fiscal sobre o produto maior com mobilidade de capitais
imperfeita do que como mobilidade perfeita.
30 -(ANPEC 1993) - Uma economia aberta com taxa nominal de cmbio flexvel, expectativa
de desvalorizao cambial igual a zero e salrios nominais rgidos para baixo, funciona de
acordo com o modelo IS-LM. Suas transaes com o exterior so caracterizadas por:
Importaes: Dependem da taxa de cmbio - quanto mais desvalorizada (ceteris

paribus), menores as importaes - e do nvel de produto - quanto
maior o produto, maiores as importaes, sendo a propenso marginal
a importar menos que a propenso marginal a consumir.
4
Exportaes: Dependem apenas da taxa de cmbio - quanto mais desvalorizada,
maiores as exportaes.
Movimento de
Capitais
Autnomos: Depende apenas do diferencial de taxas de juros: se a taxa de juros
interna for superior externa, h entrada lquida de capitais; se for
inferior, h sada.
Isto posto, responda Verdadeiro ou Falso:

(0) Havendo mobilidade de capitais imperfeitas - isto , sendo possvel que a taxa de juros
interna difira da externa - uma poltica fiscal expansionista reduz o saldo em conta
corrente.
(1) Com mobilidade de capitais imperfeita, uma poltica monetria expansiva aumenta o
saldo em conta corrente.
(2) Sendo a mobilidade de capitais perfeita, a poltica monetria perde o efeito sobre o
produto.
(3) Sendo a mobilidade de capitais perfeita, uma poltica fiscal expansiva eleva o produto.
(4) O efeito da poltica monetria sobre o produto maior com perfeita mobilidade de
capitais do que com mobilidade imperfeita.
31 - (ANPEC 1994) - Tendo em vista o modelo IS/LM de uma economia aberta, com
equilbrio no balano de pagamentos e mobilidade de capitais imperfeita, responda verdadeiro
ou falso:
(0) No regime de cmbio fixo, uma expanso monetria provocar, inicialmente,
aumentos dos nveis de renda e emprego, que no podem ser mantidos em face da
perda de divisas.
(1) No regime de cmbio fixo o Governo perde a capacidade de aquecer a economia
mediante aumento de gastos, pois estes s provocaram elevaes da taxa de juros.
(2) Em um sistema de cmbio flexvel, a expanso do crdito domstico reduz a taxa de
juros, eleva o nvel de renda e provoca o surgimento de dficit no balano de
pagamento.
(3) Em um regime de cmbio flexvel, o Banco Central perde o controle de oferta de
moeda, caso tenha por meta o equilbrio do balano de pagamentos.
32 - (ANPEC 1995) - Indique se as proposies abaixo so falsas ou verdadeiras:
(0) Em regime de cmbio fixo com perfeita mobilidade de capital, o Banco Central no
pode promover uma poltica monetria independente sob o risco de perder ou acumular mais
reservas do que desejaria.
(1) Em regime de cmbio fixo, uma desvalorizao da moeda nacional levar a uma
reduo do estoque de moeda estrangeira no Banco Central.
(2) Em uma economia aberta com cmbio fixo e restrio ao fluxo de capital, um aumento
dos preos internacionais levar a um aumento da taxa de juros domstica e a presses
inflacionrias.
4
(3) Se h desemprego em uma economia com cmbio flutuante, o Banco Central pode
depreciar a taxa de cmbio e assim melhorar a balana comercial e elevar a demanda
agregada. Com tal poltica, o aumento da demanda interna ter como contrapartida uma
reduo da demanda de importaes.

(0) No modelo IS-LM, com cmbio flexvel, se as exportaes lquidas e os investimentos
forem elsticos taxa de juros, a curva LM ser horizontal.
(1) A poltica monetria acomodativa - que expande a oferta de moeda em resposta a
choques positivos de preos aumenta a recesso e a inflao.
(2) Em virtude de defasagens, os investimentos so inelsticos taxa de juros no
curtssimo prazo. Segue-se que a curva IS de curtssimo prazo mais inclinada que a
de curto prazo.
(3) Em uma economia aberta, a poltica monetria no neutra no longo prazo porque
expanses da oferta de moeda depreciam a taxa de cmbio nominal.
34 - (ANPEC 1996) - Tendo em conta o modelo IS-LM para uma economia pequena, aberta
e inicialmente em equilbrio externo, classifique como Verdadeira ou Falsa cada uma das
seguintes afirmativas:
(0) Uma melhoria tecnolgica que eleve a produtividade marginal dos novos bens de capital
ir, ceteris paribus, gerar supervit na conta corrente do pas no curto prazo, porque a maior
produtividade reduz os preos domsticos relativamente aos preos internacionais.
(1) Se a taxa de cmbio for fixa e houver perfeita mobilidade de capital, o multiplicador de
gastos maior do que se a economia for fechada.
(2) Se a taxa de cmbio for fixa e no houver mobilidade de capital, ento uma elevao da
taxa de compulsrio leva a um supervit transitrio na balana comercial.
(3) Numa economia pequena e aberta, desde que haja perfeita mobilidade de capital e as
expectativas de desvalorizao cambial sejam nulas, ento necessariamente a taxa de juros
interna igual a taxa de juros internacional.
35 - (ANPEC 1996) - Considere uma economia pequena, aberta, com rigidez dos salrios
nominais no curto prazo, perfeita mobilidade de capital e taxas de cmbio flexveis.
Desprezando-se o efeito do fluxo de capital sobre o risco, classifique como Verdadeira ou
Falsa cada uma das seguintes afirmativas:
(0) Se desprezarmos os efeitos das expectativas sobre a determinao da taxa de cmbio, a
poltica fiscal no tem efeito sobre o nvel da renda nesta economia, provocando apenas um
rearranjo dos componentes de demanda do PIB.
(1) A introduo da hiptese de expectativas racionais faz com que a poltica monetria, por
sua vez, seja capaz de alterar o PIB, embora incapaz de alterar a taxa de juros de equilbrio de
curto prazo.
(2) Uma poltica fiscal expansionista leva a uma desvalorizao da moeda domstica.
(3) Uma poltica monetria expansionista leva a um aumento do supervit comercial.
4
(0) O efeito imediato de uma desvalorizao cambial sobre a balana comercial pode ser
negativo, tendendo a melhorar com o passar do tempo.
(1) Numa economia com livre mobilidade de capitais, a poltica monetria mais eficaz num
regime de taxa de cmbio fixa do que num regime de taxa de cmbio flutuante.
(2) De acordo com o modelo IS-LM adaptado economia aberta, a poltica fiscal mais
eficaz num regime de livre mobilidade de capital com taxa de cmbio fixa do que numa
economia fechada.
(3) De acordo com o modelo IS-LM adaptado economia aberta, num regime de taxa de
cmbio flexvel e livre mobilidade de capital, uma expanso monetria deve ocasionar, no
curto prazo, um aumento das exportaes.
41 - (ANPEC 2002) - Considere o modelo Mundell-Fleming e responda se afirmaes abaixo

so falsas ou verdadeiras:
(0) Em uma economia grande, com taxa de cmbio flexvel, uma poltica fiscal expansionista
eleva a taxa de juros e, portanto, reduz o investimento privado.
(1) Em um pas pequeno, com taxa de cmbio fixa e perfeita mobilidade de capitais, uma
poltica monetria contracionista provoca uma reduo no estoque de moeda estrangeira
em poder do Banco Central.
(2) Em um regime de cmbio fixo, a poltica monetria ser tanto mais eficaz no curto prazo
quanto menor for a mobilidade do capital.
(3) A perfeita mobilidade do capital implica igualdade entre as taxas de juros dos ativos
nacionais e estrangeiros, independentemente de fatores relacionados tributao dos
ativos.
(4) O multiplicador de gastos governamentais, em uma economia com taxa de cmbio fixa,
ser tanto maior quanto maior for a mobilidade do capital.
42 - (ANPEC 2003) - Com base no modelo Mundell-Fleming, avalie as proposies. Em
economias pequenas:
Sob o regime de cmbio fixo, o multiplicador de gasto autnomo ser tanto menor quanto
maior for a mobilidade de capital.
Sob o regime de cmbio flexvel, uma expanso monetria provoca uma depreciao
cambial.
Como o excesso da poupana agregada sobre o investimento equivale soma de gasto
governamental e saldo de transaes correntes, segue-se que o aumento do gasto
governamental implica reduo equivalente no saldo em transaes correntes.
Quando no h mobilidade de capitais, a funo BP uma linha horizontal no plano renda
X taxa de juros.
Numa economia sob regime de cmbio flutuante e com mobilidade perfeita de capitais,
uma elevao dos impostos provoca uma depreciao cambial.
4
3. Ausncia de Mobilidade de Capitais (Perfeita

Imobilidade de Capitais)
50 - (ESAF/Especialista em Polticas Pblicas e Gesto Governamental/1997) Julgue o

item a seguir, como verdadeiro ou falso.
Considerando uma economia aberta em que na situao de equilbrio existe dficit externo e
desemprego, pode-se diminuir os dois problemas simultaneamente valorizando a taxa de
cmbio.
74 - (ANPEC 2003) Considerando o modelo IS-LM-BP, julgue a afirmativa:
Numa economia aberta, com taxa de cmbio fixa, sem mobilidade de capitais e na qual as
importaes dependem da renda, os efeitos tanto da expanso fiscal quanto da expanso
monetria sobre a renda so amplificados.
4
4. Tpicos Especiais
4.1 A Abordagem das Elasticidades da Taxa de Cmbio (Condio

Marshall-Lerner e a Curva J)
47 - (CESPE-UnB/Tcnico de Planejamento e Pesquisa do IPEA/2008) - Acerca dos

modelos tericos de macroeconomia aberta, julgue o item a seguir:
No modelo keynesiano simples, a condio Mashall-Lerner pressupe, ceteris paribus, que a

desvalorizao do cmbio real s aumenta o saldo comercial se a soma absoluta das
elasticidades-preo das demandas por exportao e por importao for menor que 1.
73 - (ANPEC 2002) - Indique se a proposio falsa ou verdadeira
A curva J mostra como transcorre, ao longo do tempo, o efeito de uma poltica fiscal
expansionista sobre a balana comercial.
4.2 A Paridade da Taxa de Juros
48 - (Cespe-UnB/Analista Legislativo/Cmara dos Deputados/2004) Julgue os itens a

seguir:
Um dos problemas para o uso de um critrio de paridade de poder de compra para avaliar se
uma taxa de cmbio encontra-se em posio de equilbrio que esse conceito aplica-se apenas
s transaes de bens e servios, enquanto mudanas nos fluxos de capital podem influenciar
a taxa de cmbio.
4
4.3 A Trindade Impossvel
49 - (Cespe-UnB/Tcnico de Planejamento e Pesquisa do IPEA/2008) Julgue o item a

seguir:
(0) A trindade impossvel identificada por Mundell refere-se impossibilidade de combinar

livre mobilidade de capital, taxa de cmbio flutuante e poltica monetria autnoma.
(1) A superao da chamada trindade impossvel, de modo a permitir a adoo de uma poltica
monetria mais autnoma, pode teoricamente ocorrer pela adoo de um regime de cmbio
flutuante ou de uma conversibilidade restrita da conta capital.
4.4 Crises Cambiais e Balano de Pagamentos
51 - CESPE-UnB/Tcnico de Planejamento e Pesquisa do IPEA/2008) - O setor externo

foi responsvel pela maioria das crises ocorridas no mundo emergente ao longo da dcada
passada. Acerca da discusso atual na literatura dessas crises e de vantagens e
desvantagens de diversos tipos de regimes cambiais, julgue os itens subseqentes.
(1) As crises cambiais da dcada passada mostraram que a nica opo vivel de regime
cambial para pases emergentes so as chamadas posies extremas: flutuao total ou ncora
ultra-rgida, do tipo currency board.
(2) Sob a hiptese de relativa rigidez de preos e em contexto de conta capital fechada, um
governo tem autonomia para definir o nvel da taxa de cmbio real por meio da fixao do
cmbio nominal.
(3) Regimes de cmbio fixo so mais adequados para tentativas de controle da inflao,
enquanto regimes de cmbio flutuante se adequam mais a correes de preos relativos em
situao de choques externos.
(4) As crises na Amrica Latina e sia mostraram que solvncia e disciplina fiscal evitam
crises externas e fugas de capital. Pases em desenvolvimento em melhor situao fiscal
sofreram menos com crises externas nesse perodo.
4.5 Efeito Transbordamento e Efeito Repercusso
4
54 - (NCE/Auditoria Geral do Estado de Mato Grosso/2004) - Os fatores que afetam o

efeito multiplicador de uma expanso de gastos autnomos num dado pas sobre outros
pases, tambm conhecido como efeito-transbordamento, so:
(A) o tamanho do pas, o grau de abertura do comrcio e a extenso dos reflexos dos padres
comerciais sobre os multiplicadores;
(B) a proximidade geogrfica, o grau de complementaridade e o grau de desenvolvimento;
(C) o contedo das importaes, a existncia de polticas industriais e o regime cambial;
(D) o contedo das exportaes, a existncia de polticas industriais e o regime cambial;
(E) a proximidade geogrfica, o regime cambial e a taxa de poupana interna e externa.
Gabarito
01 E 11 D
02 A 12 E
03 B 13 A
04 B 14 E
05 E 15 C
06 D 16 B
07 A 17 B
08 - 1.V, 2.V, 3.V, 4.F 18 A
09 - 1.F, 2.F, 3.F e 4.V 19 A
10 1.V, 2.V, 3.V, 4.F e 5.F 20 B
21 A 31 - (0) V - (1) F - (2) F - (3) F

22 D 32 - (0) V - (1) F - (2) V - (3) V
23 - (0) F, (1) F, (2) V , (3) F e (4) V 33 - (0) F - (1) F - (2) V - (3) F
24 B 34 - (0) F - (1) V - (2) V - (3) F
25 - (1) V, (2) F , (3) F, (4) V e (5) F 35 - (0) V - (1) F - (2) F - (3) V
26 B 36 (0) V - (1) F - (2) V - (3) V
27 E 37 (0) V - (1) F - (2) V - (3) V
28 - (1) V, (2) V, (3) F, (4) V e (5) F 38 (0) V - (1) V - (2) F - (3) V
29 - (0) V - (1) V - (2) V - (3) V - (4) F 39 (0) V - (1) F - (2) V
30 - (0) V - (1) V - (2) F - (3) F - (4) V 40 (0) V - (1) F - (2) V - (3) V - (4) F
4
41 - (0) V - (1) F - (2) V - (3) F - (4) V 51 (1) F, (2) F, (3) V, (4) F

42 - (0) F - (1) V - (2) F - (3) F - (4) V 52 F
43 (0) V - (1) V - (2) F - (3) V - (4) V 53 E
44 - (0) F - (1) V - (2) V - (3) F - (4) F 54 A
45 - (0) V - (1) V - (2) F - (3) F - (4) V 55 C
46 F 56 C
47 F 57 D
48 V 58 B
49 (0) F, (1) V 59 E
50 F 60 D
61 B 71 B
62 C 72 D
63 D 73 F
64 D 74 F
65 A 75 (0) V, (1) F, (2) V, (3) F, (4) F
66 C 76 F
67 B 77 - (0) V, (1) F, (2) F, (3) V, (4) F
68 E 78 - (0) F, (1) V, (2) F, (3) V, (4) V
69 A
70 B

Exercicios Is LM BP

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CENTRO DE ESTUDOS E PESQUISA

Curso Regular de Macroeconomia

Lista 8 Modelo IS-LM-BP

[Trata-se de coletnea de exerccios sobre modelo IS-LM-BP (modelo Mundell-

1. Perfeita (Livre) Mobilidade de Capitais.................................................................................3

1. Perfeita (Livre) Mobilidade de Capitais

1.1 Seo Esaf

02 - (ESAF/AFRF 2000) - Considere o modelo IS/LM com as seguintes hipteses:

Suponha que a autoridade econmica disponha dos dois tradicionais instrumentos de

04 - (ESAF/Analista de Planejamento e Oramento/2002) - Supondo o denominado

05 - (ESAF/Analista de Comrcio Exterior/1998) - Indique a afirmao VERDADEIRA a

06- (ESAF/AFC-STN/1997) - Com relao ao modelo de Mundell-Fleming, verdade

c) quando a taxa de cmbio fixa, o impacto final de um aumento na oferta de moeda

11- (ESAF/AFC-STN/1997) - Com relao ao modelo de Mundell-Fleming, verdade

12 - (ESAF/Analista de Comrcio Exterior/2002) - Considere o modelo IS/LM para uma

Y = C (Y) + I(r) + G + X(e) M(e)

Onde: Y = produto; C = consumo; I = investimento; G = gastos do governo; X = exportaes;

Considere ainda as seguintes derivadas:

0 < C < 1; I < 0; X > 0; M < 0, .L/.r < 0 .L/.Y > 0.

14 - (ESAF/Analista do Banco Central do Brasil/2001) - Considere o seguinte sistema de

Y = C(Y) + I(r) + G + X(e) - M(e)

onde Y = renda agregada; C = consumo agregado; I = investimento agregado; X=

21 (ESAF/ Auditor do Tesouro Municipal - Prefeitura do Recife - 2003)- Considerando

22 - (ESAF/Tcnico de Planejamento e Pesquisa do IPEA/2004) - Considere o modelo

pequena economia aberta.

Com base nessas informaes, correto afirmar que:

26 (ESAF/Analista de Finanas e Controle/STN/2005) - Considere um modelo de regime

a) poltica fiscal expansionista.

1.2 Seo Cespe-UnB

08 (CESPE-UnBConsultor do Senado Federal Poltica Econmica/2002)

09 (CESPE-UnB/Consultor do Senado Federal Poltica Econmica/2002) Acerca de

25 (CESPE-UnB/Analista de Comrcio Exterior/MDIC/2004) A globalizao das

46 - (CESPE-UnB/IRBr/Terceiro Secretrio da Carreira de Diplomata/2004) Julgue o

Em economias pequenas, cuja taxa de cmbio flutuante, as polticas fiscais so

52 - (CESPE-UnB/Tcnico de Planejamento e Pesquisa do IPEA/2008) Julgue o item a

53 - (Fundao Cesgranrio/Analista Economista/MP/RO/2005) Em uma economia aberta,

55 - (Fundao Cesgranrio/Economista/EPE/2006) - Em uma economia com cmbio fixo e

58 (NCE-RJ/Economista/Ministrio da Integrao Nacional/2005) - De acordo com o

59 (NCE-RJ/Economista/Ministrio da Integrao Nacional/2005) - De acordo com o

60 - (NCE/Suporte Tcnico Nvel nico/IDF/2006) O modelo Mundell-Fleming um

61 - (NCE/Suporte Tcnico Nvel nico/IDAF/2006) Em relao ao impacto de uma

62 - (Vunesp/Consultor Tcnico Legislativo Economia/CMSP/2007) - Em uma economia

63 - (FGV/Fiscal de Rendas/SEFAZ-RJ/2008) - Considere uma economia aberta, com

64 - (NCE/Auditoria Geral do Estado de Mato Grosso/2004) - Em um regime de taxas de

65 - (Fundao Cesgranrio/Analista do Banco Central do Brasil/2010) - O grfico abaixo

Na situao representada no grfico, a(o)

(A) poltica monetria impotente.

66 - (Fundao Cesgranrio/Analista do Banco Central do Brasil/2010) Considerando o

(So) correta(s) a(s) proposio(es)

67 - (Fundao Cesgranrio/Analista do Banco Central do Brasil/2010) Quanto

68 - (Fundao Cesgranrio/Analista do Banco Central do Brasil/2010) Em uma

I - tanto os investimentos quanto o consumo correntes sero estimulados, porquanto os gastos

69 - (NCE-RJ/Economista/MT/2006) - De acordo com o Modelo Mundell-Fleming, numa

70 - (NCE-RJ/Economista/MT/2006) - De acordo com o Modelo Mundell-Fleming, numa

71 - (NCE-RJ/Economista/MT/2006) - De acordo com o Modelo Mundell-Fleming, a

72 - (Fundao Carlos Chagas/Economista/ARCE/2006) Em uma economia com perfeita

1.4 Seo Anpec

37 - (ANPEC 1998) - Classifique as seguintes afirmaes, sobre macroeconomia aberta,

38 - (ANPEC 1999) - Assinale se as afirmativas abaixo so falsas ou verdadeiras:

39 - (ANPEC 2000) - Indique se as afirmativas so falsas ou verdadeiras:

40 - (ANPEC 2001) - Com base no modelo Mundell-Fleming, indique se as afirmaes so

44 (ANPEC 2006) - Avalie as assertivas abaixo referentes ao modelo Mundell-Fleming:

45 (ANPEC 2007) Considerando o modelo IS-LM-BP, julgue as afirmativas: