UNIVERSIDAD MARIANO GALVEZ DE GUATEMALA

FACULTAD DE CIENCIAS DE LA ADMINISTRACION

DIRECCION POSTGRADO

MAESTRIA EN ADMINISTRACION DE NEGOCIOS

NALISIS FINANCIERO GERENCIAL I

LICDA. LESBIA LEMUS

INVESTIGACIN II APALANCAMIENTO OPERATIVO Y FINANCIERO, Y SU

IMPACTO EN LA GESTION DE LOS NEGOCIOS

REBECA NOEM LPEZ GONZLEZ 290-12-8918

LUISAFERNANDA ESTRADA MONTES 290-11-5483

HOFFMAN JOE PALENCIA RODRGUEZ 290-17-3770

WILLIAM DAVID ROJAS PINEDA 290-10-3559

DIEGO MANUEL NEZ MEOO 290-07-13702

GUATEMALA, 29 DE ABRIL DE 2017

ndice

Introduccin........................................................................................................ 2

Apalancamiento operativo y Financiero.............................................................3

Apalancamiento.................................................................................................. 3

Apalancamiento Operativo.................................................................................. 3

Cmo utilizar el apalancamiento operativo?..................................................4

Cmo formular el apalancamiento operativo?................................................5
Apalancamiento Financiero................................................................................. 7

Cmo se calcula el apalancamiento financiero...............................................................8

Clasificacin de Apalancamiento Financiero....................................................9
Apalancamiento Financiero positivo.................................................................9
Apalancamiento Financiero Negativo...............................................................9
Apalancamiento Financiero Neutro..................................................................9
Introduccin

La siguiente investigacin se refiere al apalancamiento operativo y financiero y su

impacto en la gestin de los negocios, segn comenta K DUSSAN (2017) apalancamiento

financiero es la estrategia que se utiliza para incrementar las utilidades de tal forma que se

superen las utilidades que se obtienen con el capital propio y segn Jos Didier Vaquiro

(2017) Se entiende por apalancamiento operativo, el impacto que tienen los costos fijos

sobre la estructura general de costos de una compaa.

Con el apalancamiento las empresas buscan que la rentabilidad sea mayor que los

taza de intereses de las deudas.

Con esta investigacin tendremos informacin que nos apoyara al mejor

entendimiento de la utilizacin de los apalancamientos y su contribucin a la gestin de

negocios. La investigacin se realiz en diferentes libros y citas de varios exponentes. Se

analizaron los apalancamientos y su utilizacin para los temas financieros. Se expondr la

siguiente informacin para uso analtico en el tema financiero.

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Apalancamiento operativo y Financiero

Apalancamiento
K DUSSAN (2017) Se denomina apalancamiento en el mundo financiero de las

unidades empresariales, a la estrategia que se utiliza para incrementar las utilidades de tal

forma que se superen las utilidades que se obtienen con el capital propio podra explicarse

en otras palabras que apalancar significa levantar, mover algo con la ayuda de una palanca

usar un extra para levantar ms fuerte, hablando de negocios, y cuando se comenta que una

empresa tiene un alto apalancamiento operativo, mantenindose constante todo lo dems,

significar que un cambio en sus ventas relativamente pequeo, dar como resultado un

gran cambio en sus utilidades operacionales.

Apalancamiento Operativo
Segn Jos Didier Vaquiro (2017) Se entiende por apalancamiento operativo, el impacto

que tienen los costos fijos sobre la estructura general de costos de una compaa. Por

ejemplo: al invertir la empresa en activos fijos se generar una carga fija por concepto de

depreciacin. Generalmente estas inversiones se hace con el fin de actualizar la tecnologa

de la empresa y, como consecuencia de estas inversiones, algunos costos variables, como

por ejemplo la mano de obra directa, sufren una disminucin en la estructura de costos de la

empresa.

El tecnificar los procesos productivos permite incrementar la produccin, reducir el

desperdicio, mejorar la calidad. Cuando los resultados son ptimos y los objetivos fabriles

y empresariales se logran, los costos totales unitarios deben disminuir y, en consecuencia, la

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poltica de precios de la compaa debe reestructurarse con el fin de hacerla ms

competitiva. Todo este proceso es al que se le conoce como apalancamiento operativo:

Invertir en activos fijos con el fin de incrementar ventas y maximizar los resultados

operativos de la firma.

Cmo utilizar el apalancamiento operativo?

Economipedia, (2017) El apalancamiento operativo es bsicamente convertir costos

variables en costos fijos logrando que a mayores rangos de produccin menor sea el costo

por unidad producida.

Pymesfuturo.com, (2017) Para entenderse mejor veamos cmo funciona en una

fbrica de confecciones poco tecnificada que utiliza mucha mano de obra para transformar

la materia prima en el producto final. Esta mano de obra es un costo variable que guardar

siempre la proporcin; a mayor unidades producidas, mayor mano de obra utilizada.

Si se decide comprar mquinas computarizadas que cumplen varias funciones a la vez y a

mayor velocidad, estara reduciendo considerablemente la mano de obra por consiguiente

reducira el costo variable, pero aumentara el costo fijo por la compra de las mquinas

computarizadas que deber ajustarse al proceso de depreciacin por desgaste. Obteniendo

que podr aumentar su produccin sin temor a un aumento en sus costos variables y

permitiendo que por simple lgica, a mayor produccin se reduzca el costo fijo por unidad.

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Cmo formular el apalancamiento operativo?
Dussan (2017) La frmula que nos permite conocer en qu grado se est utilizando

el apalancamiento operativo en la unidad de negocios es la siguiente:

GAO = Grado de apalancamiento operativo.

UAII = Utilidad antes de impuestos e intereses.

Vtas = Ventas.

MC = Margen de contribucin

% = Cambio porcentual o porcentaje de cambio

Existen dos frmulas para hallar el grado de apalancamiento operativo:

MC % UAII

1) GAO = ------ 2) GAO = -----------

UAII % Vta

Aplicacin

Suponga que tiene la siguiente informacin para el ao 2011 de su industria:

La capacidad de produccin es de 27.000 unid, el Volumen de produccin y ventas es de

18.000 unid, el precio de venta por unidad es de $1.600, oo, el costo variable unitario es

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 de $1.000, oo, los costos y gastos fijos de operacin son de $4500.000. El pronstico para

el ao 2012 se considera en un aumento en produccin y ventas del 12%. Su misin es

conocer el grado de impacto en su utilidad bruta operacional GAO y comprubalo.

El planteamiento se ve as:

Capacidad de produccin 27.000 unidades

Volumen de produccin y ventas 18.000 unidades

Precio de venta unidad $1.600

Costo variable unitario $1.000

Costo y gastos fijo de operacin $4.500.000

El estado de resultados sera el siguiente:

Ventas (18.000 X $1.600) $ 28.800.000

- Costo variable (18.000 X $1.000 ) $ 18.000.000
= Margen de contribucin $ 10.800.000
- Costos y gastos fijos de operacin $ 4.500.000
= Utilidad operacional UAII $ 6.300.000

Si utilizamos la frmula 1

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 MC 10.800.000

1) GAO = ------ GAO = ---------------- = 1.7143

UAII 6.300.000

Interpretacin: por cada punto de incremento en el margen de contribucin, a partir de

18.000 unidades de produccin y hasta 27.000, la utilidad operacional antes de intereses e

impuestos se incrementar en 1.7143 puntos.

Apalancamiento Financiero
Gerencie.com, (2017) El apalancamiento financiero es bsicamente el uso de la

deuda con terceros. En este caso la unidad empresarial en vez de utilizar los recursos

propios, accede a capitales externos para aumentar la produccin con el fin de alcanzar una

mayor rentabilidad.

Sigamos con el mismo ejemplo para entenderlo mejor si se decide comprar las mquinas

computarizadas haciendo uso de la deuda se tendrn que pagar intereses por la deuda

contrada, recordemos que los gastos financieros (intereses) en que se incurra son gastos

fijos que afectarn el costo por unidad producida.

En el caso de las sociedades annimas, sociedades annimas simplificadas y en las

comanditas por acciones utilizan el apalancamiento financiero para lograr maximizar el

rendimiento en las utilidades por accin cuando existe un incremento en las utilidades

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operacionales (utilidades antes de impuestos e intereses), gracias a la inversin de la deuda

en activos de produccin.

Cmo se calcula el apalancamiento financiero

El grado de apalancamiento se suele medir en unidades fraccionadas. Un apalancamiento

de 1 a 2 por ejemplo, significa que por cada dlar invertido se est invirtiendo dos dlares,

es decir, la deuda es tambin de un dlar.

Apalancamiento 1 a 3 es que por cada dlar invertido hay dos dlares de deuda, la capital

propio supone el 33% de la inversin.

Por lo tanto la frmula para calcular el apalancamiento financiero de una operacin ser:

Apalancamiento financiero = 1: Valor de la inversin / Recursos propios invertidos

Por ejemplo, si hemos invertido de nuestro propio dinero 1.000 dlares, pero el valor de

nuestra inversin (ya sea porque estamos utilizando deuda o productos derivados) es de

10.000 euros. El apalancamiento ser de 1:10:

Apalancamiento financiero = 1: 10.000 / 1.000 = 1:10

Cuando el apalancamiento financiero es resultado de deuda se suele utilizar esta otra

frmula para calcular el porcentaje de apalancamiento que estamos utilizando:

Apalancamiento financiero = Deuda / Total activos invertidos

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Clasificacin de Apalancamiento Financiero
Positiva
Negativa
Neutra

Apalancamiento Financiero positivo: Cuando la obtencin de fondos

proveniente de prstamos es productiva, es decir, cuando la tasa de rendimiento que se

alcanza sobre los activos de la empresa, es mayor a la tasa de inters que se paga por los

fondos obtenidos en los prstamos.

Apalancamiento Financiero Negativo: Cuando la obtencin de fondos

provenientes de prstamos es improductiva, es decir, cuando la tasa de rendimiento que se

alcanza sobre los activos de la empresa, es menor a la tasa de inters que se paga por los

fondos obtenidos en los prstamos.

Apalancamiento Financiero Neutro: Cuando la obtencin de fondos

provenientes de prstamos llega al punto de indiferencia, es decir, cuando la tasa de

rendimiento que se alcanza sobre los activos de la empresa, es igual a la tasa de inters que

se paga por los fondos obtenidos en los prstamos.

Impacto en la gestin de los negocios

El apalancamiento resulta ser una estrategia muy til al momento de querer obtener

mayores utilidades en la organizacin, debido a esto el impacto que proporciona una

estrategia de este modo es sumamente til, pero a la vez tambin reduce el capital de

trabajo debido a inversiones, si el apalancamiento fuera operativo; y acreditarse unas

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cuantas deudas si el caso del apalancamiento fuera financiero, pero en sntesis esta

estrategia es utilizado hoy por muchas empresas.

En el apalancamiento financiero promueve que La condicin necesaria para que se

produzca el apalancamiento financiero es que la rentabilidad sea mayor que la tasa de

inters de las deudas de este modo la empresa no caer en dficit o en perdidas y la

asociacin a una entidad bancaria ser ventajosa

El apalancamiento utilizando deuda y prstamos viene a acrecentar el capital de trabajo

operativo de la empresa, ya que es para financiar la expansin de sus operaciones. Las que

tienen ratios de este tipo bajos cuentan con menos riesgo de perder cuando la economa se

encuentra en una recesin, pero tambin son menores las utilidades esperadas cuando est

en auge y viceversa.

Conclusiones

Con la investigacin de apalancamiento operativo y financiero para la gestin de los

negocios se concluye en realizarlo siempre que obtengamos la mayor utilidad sobre la taza

de intereses.

El coeficiente de apalancamiento de una empresa en marcha es una ratio de consulta

frecuente por inversores y posibles socios que ponderan la posibilidad de participar en un

proyecto. Una empresa exitosa pero fuertemente endeudada, lo que en ocasiones implica

10
 prstamos con garantas reales, no ser atractiva para los inversores con adversidad al

riesgo.

Se concreta que el endeudamiento es una herramienta que, bien utilizada puede

impulsan el crecimiento de un negocio, pero tambin puede tener efectos diversos.

Bibliografa

Economipedia. (2017). Apalancamiento financiero. Disponible en:

http://economipedia.com/definiciones/apalancamiento-financiero.html

Gerencie.com. (2017). Apalancamiento financiero | Gerencie.com. Disponible en:

https://www.gerencie.com/apalancamiento-financiero.html

Economipedia. (2017). Apalancamiento operativo. Disponible en:

http://economipedia.com/definiciones/apalancamiento-operativo.html

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Pymesfuturo.com. (2017). Apalancamiento Operativo. Disponible en:
http://www.pymesfuturo.com/Gao.htm

Dussan. (2017). . QU ES EL APALANCAMIENTO FINANCIERO Y OPERATIVO?.

Kdussananalisis.blogspot.com. Disponible en: http://kdussananalisis.blogspot.com/2011/12/que-es-
el-apalancamiento-financiero-y.html

Anexos

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