26/04/2017

UNIDAD 3. MERCADO DE
DINERO

PARTE 3

MERCADO DE DINERO
Podemos decir que:
No tenemos lmite para la cantidad de dinero que nos
gustara recibir en pago a nuestro trabajo o como
intereses por nuestros ahorros.

Si tenemos un lmite para el tamao del inventario de

dinero que deseamos tener sin gastar, ni usarlo en
activos que generen ingreso.

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MERCADO DE DINERO
La cantidad de demandada de dinero, es el
inventario de dinero que la gente elige tener en cualquier
da. (dinero en nuestra billetera o cuenta de depsito en
un banco)

Esto nos lleva a pensar en el Equilibrio, ya que la

cantidad demandada de dinero debe ser igual a la
cantidad ofertada de dinero.

Comencemos con DEMANDA DE DINERO

DEMANDA DE DINERO

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FACTORES QUE AFECTAN LA DEMANDA

DE DINERO
La cantidad de dinero que la gente elige tener depende de:
1. El Nivel de precios.
2. La tasa de inters nominal.
3. El PIB real.
4. La innovacin financiera.

Definiremos cada uno a continuacin

FACTORES QUE AFECTAN LA DEMANDA

DE DINERO
1. El Nivel de precios.
Dinero nominal: cantidad de dinero medida en unidades
monetarias. Siempre que todo permanezca constante el
dinero nominal ser proporcional al nivel de precios.

Dinero real: es el dinero nominal dividido entre el nivel de

precios, por lo que representa la cantidad de dinero medido
en trminos de su poder de compra.

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FACTORES QUE AFECTAN LA DEMANDA

DE DINERO
1. El Nivel de precios.
Ejemplo: Si el NP aumenta 10%, siempre que todo permanezca
constante, las personas desearan mantener 10% ms de dinero
nominal que antes.

Si cuentas con $20 pesos a la semana para ir al cine y comprar

refresco, desearas aumentar a $22 pesos por el aumento en el
NP.

FACTORES QUE AFECTAN LA DEMANDA

DE DINERO
1. El Nivel de precios.
Ejemplo:
Si hablamos en trminos de dinero real, diremos que debido al
aumento del NP, aumentamos en la misma proporcin la
cantidad de dinero nominal por lo que alcanzamos a comprar la
misma cantidad de bienes que con la cantidad de dinero
nominal antes del incremento.

La cantidad de dinero real es independiente del NP.

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FACTORES QUE AFECTAN LA DEMANDA

DE DINERO
2. La tasa de inters nominal.
Conforme aumente el costo de oportunidad de tener algo,
las personas tratan de encontrar sustitutos. El dinero
tambin los tiene.

Cuanto ms alto sea el costo de oportunidad de tener

dinero, siempre que otras condiciones permanezcan
constantes, menor ser la cantidad demandada de dinero
real.

FACTORES QUE AFECTAN LA DEMANDA

DE DINERO
2. La tasa de inters nominal.
La tasa de inters que se puede ganar por tener efectivo y
depsitos a la vista es cero.

Por lo que el costo de oportunidad de mantener estos artculos

es la tasa de inters nominal sobre otros activos (bono del
ahorro o certificado de la tesorera)

Tener efectivo nos priva de los intereses que podramos recibir

por otros activos.

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FACTORES QUE AFECTAN LA DEMANDA

DE DINERO
2. La tasa de inters nominal.
Es importante mencionar que el dinero pierde valor debido a la
inflacin, por lo que se vuelve un costo de tener dinero,

Siempre que todo lo dems permanezca constante, cuanto

ms alta sea la tasa de inflacin esperada, ms alta ser la
tasa de inters nominal.

FACTORES QUE AFECTAN LA DEMANDA

DE DINERO
3. El PIB real.
La cantidad de dinero que los individuos y las empresas, as
como de la economa en su conjunto planean tener dependen
del gasto agregado que realizan, es decir del PIB real.
Ejemplo:
Contamos con $20 pesos, el NP permanece constante, pero
nuestro ingreso aumenta. Ahora puedo comprar ms bienes y
servicios y tambin tiene a la mano una mayor cantidad de
dinero para pagar un mayor volumen de gasto.

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FACTORES QUE AFECTAN LA DEMANDA

DE DINERO
4. La innovacin financiera.
El cambio tecnolgico y la llegada de nuevos productos
financieros cambian la cantidad de dinero que se posee.

Como innovacin consideremos:

1. Depsitos en cuentas de cheques con pago diario de
intereses
2. Transferencias automticas entre depsitos de cheques y
depsitos de ahorro.

FACTORES QUE AFECTAN LA DEMANDA

DE DINERO
4. La innovacin financiera.
Como innovacin consideremos:
3. Cajeros automticos.
4. Tarjetas de crdito y dbito.
5. Banca y pago de cuentas por Internet.

Estas innovaciones son parte de las mejoras tecnolgicas en

la computacin que permiten reducir los costos de clculos y
mantenimiento de registros.

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LA DEMANDA DE DINERO
La DD es la relacin entre la
cantidad demandada de
dinero real y la tasa con
inters nominal, cuando el
resto de los factores que
influyen sobre la cantidad
de dinero que las personas
desean tener permanece
constante.

LA DEMANDA DE DINERO
Cuando la tasa de inters
sube, siempre y cuando
todo permanezca constante,
el costo de oportunidad de
tener dinero se incrementa
y la cantidad demandada de
dinero real disminuye.

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LA DEMANDA DE DINERO
Cuando la tasa de inters baja,
siempre y cuando todo permanezca
constante, el costo de oportunidad
de tener dinero disminuye y la
cantidad demandada de dinero real
aumenta.

Reflejan movimientos, ascendente

y descendente sobre la curva de
demanda de dinero

LA DEMANDA DE DINERO

Cuando existe un cambio en: el PIB

real o una innovacin financiera,
modifica la demanda de dinero y
desplaza la curva de demanda de
dinero.

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LA DEMANDA DE DINERO

Un aumento del PIB real incrementa

la demanda de dinero para una tasa
de inters nominal fija y desplaza la
curva a la derecha. (DD0 a DD2)

Una disminucin del PIB real reduce

la demanda de dinero para una tasa
de inters nominal fija y desplaza la
curva a la izquierda. (DD0 a DD1)

LA DEMANDA DE DINERO

La innovacin financiera adems de

generar cambios en la demanda de
dinero podra aumentar la demanda
de algunos tipos de depsitos y
disminuir la demanda de otros.

En general la innovacin financiera

disminuye la demanda de dinero
para una tasa de inters fija.

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OFERTA DE DINERO

LA OFERTA DE DINERO
La oferta de dinero o masa monetaria, es la cantidad de dinero
disponible en una economa para comprar bienes, servicios y ttulos
de ahorro, en un momento determinado.

La oferta monetaria es determinada de manera conjunta por el

sistema bancario privado y el banco central del pas.

El banco central opera a travs del mercado abierto y de otros

instrumentos para proveer de reservas al sistema bancario.

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LA OFERTA DE DINERO
Se compone de:
- Circulante. Billetes y las monedas que poseen los individuos y las
empresas. Los billetes y monedas que se mantienen dentro de los
bancos no se consideran como dinero, porque no los poseen ni
individuos ni empresas.

- Depsitos en bancos y en otras instituciones financieras.

Los depsitos que hacen los individuos y empresas en bancos y
otras instituciones financieras, asociaciones de ahorro y crdito,
tambin son dinero, ya que pueden emplearse para realizar pagos.

LA OFERTA DE DINERO
AGREGADOS MONETARIOS EN MXICO
MILES DE PESOS
2009 2016 2017 (febrero)

M1 $ 41,500,434,945.74 $ 7,618,310,317.94
$17,242,232,548.82

Agregados Monetarios en Mexico

Miles de pesos $
M2 $142,850,427,198.40 $24,916,389,131.63
(2009, 2016 y 2017) $77,351,679,790.16

M3 $171,060,601,154.64 $29,701,786,178.62
$81,278,218,813.50

M4 $172,625,915,999.64 $29,980,988,827.62
$82,203,062,072.50

Fuente: Banco de Mxico

M1 M2 M3 M4

2009 2016 2017 (febrero)

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LA OFERTA DE DINERO
M1 2009 2016 2017 (febrero)
Fuentes y usos de la base
monetaria, Usos, Billetes y
$ 5,723,660,848.00 $ 13,402,454,455.00 $ 2,473,267,652.00
monedas en circulacin, En el
pblico
Cuentas de cheques m.n. en
$ 7,068,836,648.00 $ 15,539,281,955.00 $ 2,779,079,174.00
bancos residentes
Depsitos en cuenta corriente
$ 2,820,695,462.00 $ 4,890,349,585.00 $ 1,054,143,882.00
en bancos residentes
Depsitos a la vista de las
Sociedades de Ahorro y $ 49,245,826.82 $ 7,480,394,006.00 $ 1,276,575,905.00
Prstamo
M2
M1 $17,242,232,548.82 $ 41,500,434,945.74 $ 7,618,310,317.94
Activos financieros internos
$60,109,447,241.34 $101,349,992,252.66 $17,298,078,813.69
en poder de residentes
M3
M2 $77,351,679,790.16 $142,850,427,198.40 $24,916,389,131.63
Activos financieros internos
$ 3,926,539,023.34 $ 28,210,173,956.24 $ 4,785,397,046.99
en poder de no residentes
M4
M3 $81,278,218,813.50 $171,060,601,154.64 $29,701,786,178.62
Captacin de sucursales y
agencias de bancos $ 924,843,259.00 $ 1,565,314,845.00 $ 279,202,649.00
mexicanos en el exterior

LA OFERTA DE DINERO
- Si utilizamos la Tasa de Crecimiento Econmico.

- Tomando como datos los resultados de M4 en cada ao, en lugar

del PIB real.

- Obtenemos que se obtuvo un crecimiento en los agregados

macroeconmicos del 109% durante el 2016 con respecto al 2009.

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EQUILIBRIO DEL MERCADO DE DINERO

EQUILIBRIO DEL MERCADO DE DINERO

El equilibrio se logra cuando la cantidad demandada de dinero es
igual a la cantidad ofertada de dinero.
Existen ajustes que se realizan en el corto y el largo plazo.

Equilibrio a corto plazo. Los actos que realizan los bancos as como
el banco central determinan la cantidad ofrecida de dinero. Cada da
el Banco Central ajusta la cantidad de dinero para alcanzar su tasa de
inters objetivo.

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EQUILIBRIO DEL MERCADO DE DINERO

Si el Banco Central desea que la tasa
de inters sea de 5% anual, ajusta la
cantidad de dinero de tal manera que
la cantidad ofrecida de dinero real
sea de 3 billones, la curva es OS. La
tasa de inters de equilibrio es de 5%
anual.

EQUILIBRIO DEL MERCADO DE DINERO

Si la tasa de inters fuera de 4%, la
gente deseara conservar ms dinero
del que existe.

Venderan sus bonos y con ello

bajaran su precio y aumentaran la
tasa de inters.

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EQUILIBRIO DEL MERCADO DE DINERO

Si la tasa fuera de 6% anual, la gente
deseara conservar menos dinero del
que existe.

Compraran bonos, lo que elevara el

precio de stos y disminuira la tasa
de inters.

EQUILIBRIO DEL MERCADO DE DINERO

Corto plazo: la cantidad de dinero y el
PIB real estn determinados y la tasa
de inters se ajusta para lograr el
equilibrio, que aqu es de 5%.

Largo plazo: la oferta y la demanda

en el mercado de fondos prestables
determina la tasa de inters, el PIB
real es igual al PIB potencial y el nivel
de precios se ajusta para hacer que la
cantidad ofrecida sea igual a la
demandada.

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EQUILIBRIO DEL MERCADO DE DINERO

Largo plazo:
La oferta y la demanda en el mercado de fondos prestables
determina la tasa de inters.
La tasa de inters nominal es igual a la tasa de inters real de
equilibrio ms la tasa de inflacin esperada.
El PIB real es igual al PIB potencial.
Por lo tanto la nica variable que se puede ajustar es el nivel de
precios.
Se ajusta para hacer que la cantidad ofrecida sea igual a la
demandada.

EQUILIBRIO DEL MERCADO DE DINERO

Largo plazo:
Si el banco central cambia la cantidad de ofrecida de dinero nominal,
el nivel de precios cambia (largo plazo) en el mismo porcentaje que
el cambio porcentual de la cantidad de dinero nominal.

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