PONTIFICIA UNIVERSIDAD CATLICA DEL PER

FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES

Curso: Evaluacin de la informacin financiera

Docente: Oscar Alfredo Diaz Becerra

Avance del Proyecto Integrador 1

Compaa AGROINDUSTRIAL CAYALTI S.A.A.

INTEGRANTES:

Guzman Chirinos, Lizeth (20132176)

Aparicio Farfn Jeffer (20114314)
Vilca Seminario, Sherlin (20125783

Fecha de presentacin: 27 de marzo del 2017

 2) Introduccin
Este proyecto integrador ha sido elaborado bajo las reglas planteadas en el curso, bajo la
coordinacin continua del equipo que forma parte del curso. En este informe se muestran
los parmetros financieros en los cuales elabora y se desarrolla la compaa
Agroindustrial Cayalti S.A.A de forma que se muestren los ratios financieros de los ltimos
cuatro periodos, dentro de los cuales pudieron considerarse elementos ajenos y fuera de
haberse considerado objeto de evaluacin en un inicio.

En primer lugar, se esbozar una presentacin de la compaa, mostrando el giro a cual

pertenece, cuales son su principales productos vendidos o comprados, con ello poder
comprender a cabalidad sus ratios de informacin financiera.

En segundo lugar, se menciona se detallar y analizar las problemticas que presenta el

sector de la industria azucarera dentro del pas. As como indagar sobre las problemticas
y pueden ocurrir dentro del sector mismo, ya sea por presentar una realidad distinta y por
lo tanto una estructura financiera distinta. Siendo uno de las soluciones el contrastar la
evaluacin financiera de ciertas compaas y ver y compararlos para determinar si existe
algn cambio en la estructura financiera de la empresa.

3) Identificacin del problema

En este punto daremos una breve explicacin sobre el impacto del problema identificado
en la situacin financiera de la firma que hemos seleccionado, que en este caso es la
empresa Agroindustrias Cayalti S.A.A.

En los estados financieros auditados de la empresa en cuestin del ao 2015,

proporcionados por la SMV, pudimos notar que la firma cuenta con deudas laborales
relacionadas con 122 ex -trabajadores y 102 trabajadores, algunas con sentencias
judiciales y otras no. Segn el cronograma previsto estas deudas serian canceladas entre
el 2012 y 2040.

Segn el diario La Repblica, estas deudas laborales podran alargarse hasta el ao

2054; estas deudas segn el diario son provenientes de jubilaciones de ex trabajadores
como se coment en los prrafos previos. De acuerdo al artculo publicado por el
peridico, ests deudas seran canceladas con tanta tardanza debido a que existe una ley
que impide realizar la cancelacin de la deuda a favor del accionista a corto tiempo, esta
disposicin empez a funcionar a partir del 18 de julio del 2003 con carcter temporal con
la Ley N 28027.

Nuestro propsito ser analizar el impacto que pueden acarrear estas deudas laborales a
largo plazo en la situacin financiera de la entidad. En la siguiente imagen podremos
visualizar lo comentado en las lneas previas.
4) Desarrollo

A) Fecha de inicio de actividades:

La Empresa Agroindustrial Cayalt S.A.A. antes se llamaba Cooperativa de

Produccin Cayalt, fue constituida con fecha 17 de junio de 1970 y reconocida por
Resolucin Directoral N 433 - 70 - ONDECOOP del 19 de junio de 1970. El 12 de
febrero de 1997 se cambi el modelo empresarial de Cooperativa por el de una
Sociedad Annima Abierta, con la cual se modific su razn social original a la actual
denominacin de Empresa Agroindustrial Cayalt S.A.A. (2016:7)1

B) Actividad o giro en la que se destaca la empresa

La Empresa tiene por objeto principal, el desarrollo de las actividades agroindustriales,

de cultivo y procesamiento de la caa de azcar y su comercializacin. Asimismo,
puede dedicarse, por cuenta propia o de terceros, a la realizacin de cualquier otra
actividad vinculada directa o indirectamente a lo indicado anteriormente, siempre que
sea beneficioso para la Empresa o que sea socialmente responsable con el entorno
de Cayalt. (2016:13)2

C) Principales productos y/o servicios que fabrica o comercializa:

La compaa se encarga de comercializar los siguientes productos:

1)Cultivos de caa y maz:

La Empresa Agroindustrial Cayalt SAA, cuenta con un total de 5,514 hectreas de

terreno agrcola en el departamento de Lambayeque. De dicha rea 1,641.66 Has se
encuentran sembradas con el cultivo de caa de azcar. Para la produccin de Maz
amarillo duro se destinaron 1,054.80 Has, 756.77 Has de Cultivo con riego por
gravedad, y 298.03 Has de cultivo, con el sistema tecnificado de riego por goteo.
Durante el segundo Semestre del 2015 la empresa ha invertido en la preparacin de
1,500 Has de campos para la siembra de cultivos de caa de azcar en el 2016.

En el presente ao el cultivo de maz amarillo duro ha tenido un rendimiento de 7.65

M/HA, menor al obtenido el ao 2014 de 8.88 TM/HA. En el periodo 2015, se han
sembrado 416.93 Has, 298.03 Has con riego por gravedad y 118.09 has con riego por
goteo; rea menor en comparacin al ao 2014 que se sembr 1,281.92 Has. Se han

1. Extraido en < http://www.smv.gob.pe/ConsultasP8/temp/Memoria%20Anual%20-

%2015.03.2017%20-%20VF.pdf>

2. Extraido en < http://www.smv.gob.pe/ConsultasP8/temp/Memoria%20Anual

%20-%2015.03.2017%20-%20VF.pdf>
 cosechado 8,064.80 TM, en 1,054.80 Has; con un rendimiento promedio de 7.64
TM/HA menor en comparacin al obtenido el ao 2014; 9.10 TM/Ha. SIEMBRA EN
CAMPO. 3

D) Lugar o zona donde realiza sus actividades

El mbito territorial donde la Empresa realiza su principal actividad econmica

comprende La Hacienda Cayalt y sus anexos de La Otra Banda, Chumbenique, Santa
Mara, San Antonio, Santa Rosa, San Lorenzo de Palomino, Culpn, El Potrero, La
Via de Zarrapo y Melchora Barrera de Aspillaga, teniendo una extensin aproximada
de 5800 Has, todos ubicados en el distrito de Cayalt, provincia de Chiclayo,
departamento de Lambayeque. La direccin registrada de la Compaa es Av.
Edilberto Rivas Vsquez Nro. S/N Cayalt, Lambayeque, Per. Actualmente, cuenta
con 5,752 hectreas de terreno agrcola en el departamento de Lambayeque, de las
cuales 5,583 hectreas han sido tasadas; asimismo, 1,642 hectreas han sido
sembradas y 169 hectreas se encuentran en posesin. 4

PRINCIPALES VARIABLES EXTERNAS E INTERNAS:

Entre las principales variables externas e internas que afectan a la Empresa
Agroindustrial Cayalti S.A.A se encuentran:

Variables Externas:

Fenmeno del Nio:

En el ao 2015, el Instituto Nacional de Innovacin Agraria (INIA) recomend

adelantar la siembra del maz amarillo con variedades tolerantes a plagas y
enfermedades y hacerlo como mximo hasta fines de setiembre. A partir de entonces,
la siembra debera esperar hasta julio o agosto del 2016 cuando se realiza la campaa
grande (Andina 2015).

Como respuesta a las recomendaciones la empresa a partir del segundo trimestre del
ao 2015 suspendi la siembra de maz amarillo duro, ya que competa por el agua
disponible con la caa, adems se decidi que para el 2016 no se sembrar maz
amarillo duro, debido a la amenaza del fenmeno del nio y la baja del precio

3. Extraido en <
http://www.bvl.com.pe/inf_corporativa77150_Q0FZQUxUQzE.html>

4. Extraido en <
http://www.bvl.com.pe/eeff/B11073/20120813202102/MEB110732011AIA01.PDF>
internacional del maz. Por ello, no se obtuvo existencia de cultivos al 31 de
diciembre 2015 (Memoria Anual 2015:18-19).

CUADRO N 1: PRECIOS REFERENCIALES DEL MAIZ AMARILLO DURO EN EL

2015

Fuente: MINAGRI 2015

Adicionalmente, el gerente regional de agricultura de Lambayeque, Ing. Ricardo

Romero Rentera, advirti que las lluvias del Fenmeno El nio podran afectar
enormemente los sembros de caa de azcar de empresas agroindustriales. Por ello,
se recomend a los sembradores de caa no cosechar en campo, debido al riesgo de
prdidaRPP 2015).

La empresa, no obtuvo mayor problema en el periodo 2015, ya que sembr 176.54

Has de nuevos campos de cultivo de caa de azcar en riego por gravedad, y se han
resembrado 31.17 Has (Memoria Anual 2015:9).

TLC con China y EE. UU

Los tratados de libre comercio para el sector agroindustrial entre nuestro pas con
China y Estados Unidos favorecen a las empresas de este sector; debido a que
estimulan a que las empresas mejoren sus estndares de calidad para poder exportar
sus productos y acogerse a los beneficios de eliminacin arancelaria.

La entidad actualmente no exporta su produccin. Sin embargo, el reciente anuncio de

la construccin de la fbrica de azcar podra ser una oportunidad de largo plazo para
empezar a acogerse a los beneficios del TLC.

P.B.I sectorial

Segn el INEI, el P.B.I del 2015 del subsector agricultura ha

incrementado en un 2.84% con respecto al 2014 y un 16.846% con respecto al 2010.

En el cuarto trimestre del 2015, en comparacin al ao anterior, el P.B.I.

obtuvo un crecimiento menor de 2,5%. Para dicho aumento, el subsector
agrcola aport en 0,8% y el subsector pecuario de 4,7% (Informe Tcnico Bimestral
2015).
El incremento en el cuarto trimestre del 2015 el sub-sector Agrcola fue en parte por
las condiciones climticas propicias sustentado en
la mayor produccin de mango (302.6%), maz amarillo (31.6%) demanda interna
sostenida de la industria
avcola, uva (20.4%), palma aceitera (15.2%) y caf (3.1%); sin embargo se
contrajo la produccin de cultivos de algodn en rama (-67.6%) por los elevados
costos de los fertilizantes, papa (-11.8%) por aparicin de plagas, caa de azcar
(-5.1%) por la paralizacin de plantas de molienda de empresas azucareras y
arroz cascara (-2.6%). Los
departamentos de Piura, Lambayeque y San Martin en su conjunto
representan el 51.8% del total del crecimiento (Memoria Anual 2015:25).

VARIABLES INTERNAS:

Posicionamiento en el mercado

El mercado de caa de azcar, y de produccin y comercializacin de azcar tiene un

tamao de facturacin de S/. 750 y S/. 1,500 millones en el Per. El mercado de
azcar
es un mercado que ha mostrado tasas de crecimiento de 7% durante los ltimos aos.

En el 2016, la produccin nacional fue de 140 mil Toneladas Mtricas (TM), y el precio
del azcar se ha incrementado en un 13.7% en el perodo 2013-2016. Esto se debe a
que, el Per posee el mayor rendimiento de caa por
hectrea en el mundo por su beneficiosa situacin geogrfica que le permite producir
continuamente durante todo el ao, siendo sta una ventaja competitiva para la
reduccin de los costos de produccin (Memoria Anual 2016: 18).

En el Departamento de Lambayeque la competencia la integran las siguientes

empresas, Agroindustrial Tumn S.A.A., Agroindustrial Pomalca S.A.A. e
Industrial Pucala S.A.A. EAI Cayalt S.A.A. participa en el mercado nacional con el 1.5
% y en Lambayeque con el 3.87%, de Caa de Azcar cosechada (Memoria Anual
2015: 25). Por lo tanto, tiene poca representacin en el mercado azucarero.

Infraestructura

La Empresa Agroindustrial Cayalti S.A.A, desde el ao 1999 cuenta con terrenos con
reas cultivables y sistema de riego, el cual comprende 60 pozos tubulares con una
capacidad de bombeo de 35 MMC por ao y, en virtud a que la disponibilidad de agua
de rio es estacional, se tiene proyectado perforar 30 pozos adicionales para disponer
de un total de 50 MMC por ao de aguas subterrneas (Memoria Anual 2016:20).

Actualmente, la empresa como parte del proceso de reflotamiento y su plan operativo,

tiene previsto iniciar la construccin de la nueva fbrica en la que producirn azcar y
etanol, anuncio el gerente general, Augusto Cillniz Benavides.
Esta decisin se dio como parte del plan operativo de la aampliacin de la frontera
agrcola en la siembra de Caa de Azcar, Maz Amarillo Duro y Tabaco hasta llegar a
sembrar 5,000 hectreas cultivadas permanentemente junto al incremento, control y
seguimiento en la productividad de los cultivos permanentes, con
el ingreso de nuevos profesionales de la actividad agrcola (Memoria Anual 2015:12).

Tecnologa
El Plan de Inversiones de Cayalt contempla una inversin proyectada de S/ 140
millones en cuatro aos, para la mejora en la tecnologa en el riego por gravedad y
goteo, esto se desagrega de la siguiente manera:

Instalacin de sistemas de riego tecnificado.

Perforacin de pozos tubulares y construccin de canales y reservorios

Preparacin de campos y siembra de cultivo (Activo biolgico de largo plazo).

Con respecto al ltimo punto indicado, se ha implementado el uso de maquinaria de

ltima generacin para reacondicionar los campos en las etapas de siembra y cultivo
de caa de azcar en un territorio con condiciones insuperables. Este requisito es
indispensable para echar a andar los proyectos que se tienen planeados para los
prximos aos.

Hasta diciembre del 2015, se ha ejecutado un 25% del Plan de Inversiones (Memoria
Anual 2016:22).

BENCHMARKING

De las diez principales empresas competidores del sector agroindustrial de nuestro

pas encontramos en el octavo lugar a EAI Cayalti S.A.A tal como podemos apreciar a
continuacin:

CUADRO N 2: VENTAS EN MILES DE SOLES EN EL 2014 Y 2015, SEGN ACTIVO

BIOLOGICO

EMPRESA ACTIVO VENT VENTA

BIOLOGICO AS S
2015 2014
CASA GRANDE caa de 535,77 468,35
azcar 7 2
AGRONIDUSTRI caa de 254,19 283,08
 AL azcar 1 9
LAREDO
AGRO caa de 243,31 206,95
INDUSTRIAL azcar 0 8
PARAMONGA
AGROINDUSTRI caa de 179,14 141,82
AS SAN azcar 9 4
JACINTO
AGROINDUSTRI maracuy, 165,50 141,25
AS AIB uva red 5 6
globe,
pimientos,
jalapeos y
alcachofas,
otros

CHAVIN esprragos, 38,381 34,807

camotes, vid,
fragaria,
mangos,
palto,
mangifera,
granado,
otros
CHIQUITOY caa de 34,864 24,790
azcar
CAYALTI caa de 19,997 21,787
azcar
SINTUCO caa de 13,031 7,690
azcar
EL INGENIO caa de 8,055 6,763
azcar

fuente: Bvl

Como se observa, la compaa tiene como producto principal de venta la caa de

azcar y que sus competidores a nivel nacional son el 80% de las empresas
indicadas; asimismo, fue una de las dos empresas en registras menores ventas en el
2015. Esta situacin puede explicarse porque a partir del segundo trimestre del ao
2015 suspendi la siembra de maz amarillo duro por las razones anteriormente
indicadas.
Bibliografa:

BOLSA DE VALORES DE LIMA

2015 Estados Financieros y Dictamen 2015. Consulta: 25 de marzo de 2017.

http://www.bvl.com.pe/eeff/B11073/20120813202102/MEB110732011AIA01.PDF

MINISTERIO DE AGRICULTURA Y RIEGO

2015 Boletn de Maz Amarillo 2015. Consulta: 25 de marzo de 2017.

http://www.minagri.gob.pe/portal/boletin-de-maiz-amarillo-duro/maiz-2016/category/39-
boletin-de-maiz-amarillo-duro

LA REPBLICA

2015 Fijan plazos de pago de acreencias laborales hasta cuando jubilados

cumplan 100 aos. Consulta: 25 de marzo de 2017.

< http://larepublica.pe/impresa/sociedad/709987-fijan-plazos-de-pago-de-
acreencias-laborales-hasta-cuando-jubilados-cumplan-100-anos>

RADIO PROGRAMAS DEL PER

2017 Agroindustrial Cayalti producir fabricas para producir azcar y etanol.

Consulta: 25 de marzo de 2017.

http://rpp.pe/peru/lambayeque/agroindustrial-cayalti-construira-fabrica-para-producir-
azucar-y-etanol-noticia-1025172

SUPERINTENDENCIA DE MERCADO DE VALORES

2015 Memoria Anual 2015. Consulta: 25 de marzo de 2017.

http://www.smv.gob.pe/ConsultasP8/temp/Memoria%20Anual%20-2015.03.2017%20-
%20VF.pdf

2016 Memoria Anual 2016. Consulta: 25 de marzo de 2017.

http://www.smv.gob.pe/ConsultasP8/temp/Memoria%20Anual%20-
%2015.03.2017%20-%20VF.pdf