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El Valor Actual Neto (VAN) consiste en actualizar los cobros y pagos de un proyecto o inversin
y calcular su diferencia. Para ello trae todos los flujos de caja al momento presente
descontndolos a un tipo de inters determinado. El VAN va a expresar una medida de
rentabilidad del proyecto en trminos absolutos netos, es decir, en n de unidades monetarias.
Valor presente neto es concepto se usa en el contexto de la Economa y las finanzas pblicas.
Valor Presente Neto es la diferencia del valor actual de la Inversin menos el valor actual de la
recuperacin de fondos de manera que, aplicando una tasa que corporativamente
consideremos como la mnima aceptable para la aprobacin de un proyecto de inversin, pueda
determinarnos, adems, el ndice de conveniencia de dicho proyecto. Este ndice no es sino el
factor que resulta al dividir el Valor actual de la recuperacin de fondos entre el valor actual de
la Inversin; de esta forma, en una empres, donde se establece un parmetro de rendimiento
de la inversin al aplicar el factor establecido a la Inversin y a las entradas de fondos, se obtiene
por diferencial el valor actual neto, que si es positivo indica que la tasa interna de rendimiento
excede el mnimo requerido, y si es negativo seala que la tasa de rendimiento es menor de lo
requerido y, por tanto, est sujeto a rechazo.
La tasa de actualizacin o Descuento utilizada para calcular el valor presente neto debera ser la
tasa de Costo alternativo del Capital que se invertir. No obstante, debido a la dificultad prctica
para calcular dicha tasa, generalmente se usa la tasa de Inters de Mercado. Esta ltima igualar
al Costo alternativo del Capital cuando exista Competencia Perfecta.
La inversin inicial previa, las inversiones durante la operacin, los flujos netos de efectivo, la
tasa de descuento y el nmero de periodos que dure el proyecto.
La tasa de descuento:
La tasa de descuento es la tasa de retorno requerida sobre una inversin. La tasa de descuento
refleja la oportunidad perdida de gastar o invertir en el presente por lo que tambin se le conoce
como costo o tasa de oportunidad. Su operacin consiste en aplicar en forma contraria el
concepto de tasa compuesta. Es decir, si a futuro la tasa de inters compuesto capitaliza el
monto de intereses de una inversin presente, la tasa de descuento revierte dicha operacin.
En otras palabras, esta tasa se encarga de descontar el monto capitalizado de intereses del total
de ingresos percibidos en el futuro.
EJEMPLO;
Se presenta un proyecto de inversin en el que tenemos que invertir $ 5.000 y nos prometen
que tras esa inversin recibiremos 1.000 el primer ao, 2.000 el segundo ao, 1.500 el tercer
ao y 3.000 el cuarto ao.
Suponiendo que la tasa de descuento del dinero es un 4% al ao, cul ser el VAN de la
inversin?
Al cabo de los 4 aos, ambos proyectos presentan los mismos flujos de caja,
luego para determinar cual de ellas es ms rentable es necesario calcular el
VAN, segn detallamos en el siguiente cuadro:
Una vez comparado el precio de la inversin inicial frente al valor actual obtenido
al cabo de los 4 aos, tenemos que el proyecto ms rentable es la Inversin B.
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