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FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES FINANCIERAS
Y ADMINISTRATIVAS
ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD
Finanzas
Internacionales Docente-
titular
Atentamente,
El Docente tutor
1. FINANZAS CORPORATIVAS
internacionales afectan a una empresa y cules son los pasos que pueden
tomarse para explotar los desarrollos positivos para aislar a la empresa de los
dainos,
El proceso de desarrollo en las Finanzas Internacionales se sustenta en cuatro
fuerzas bsicas:
a. La poblacin
b. La formacin de capital
c. La tecnologa
d. Los recursos naturales
El riesgo comercial est asociado a los desarrollos adversos del sector privado
que pueda elevar la exposicin ola probabilidad de una prdida.
1.3.3. Riesgo Financiero
Riesgo que puede surgir ante la posibilidad de que las entidades regulatorias
puedan modificar principios contables o tributarios o tomar decisiones que
tengan impacto en las utilidades de las empresas, por ejemplo para:
* Compaas listadas en la bolsa de valores (nuevas acciones emitidas etc)
* Absorciones o fusiones de instituciones.
*Regulacin bancaria.
De esta manera, las empresas que otorgan crdito enfrentan el riesgo del no-
pago o de pago-demorado, como resultado potencial de:
*Pagar mar cargos por intereses por fondos que han sido prestados.
*Recibir menores ingresos de intereses por depsitos (o prstamos en el
caso de los bancos), de los que debieron haber ingresado.
El riesgo de tasas de inters afecta a las empresas que toman fuertes
prstamos o prestan o depositan grandes montos, exponindolas a altos
costos de inters o bajos ingresos por inters. Dicho riesgo se presenta
tambin por prestar (o invertir) en diferentes monedas. Las tasas de inters
en los mercados varan entre monedas; se puede prestar en una moneda y
luego ver en retrospectiva que hubiera sido ms barato haberlo hecho en otra.
Esta exposicin a la denominacin de moneda combina el riesgo de tipo de
cambio.
II) medicin del riesgo cambiario para una cartera de posiciones de divisas.
De primera intencin se puede pensar que el riesgo cambiario puede medirse
multiplicando la posicin abierta de un banco en cada divisa por un factor de
conversin determinado, segn la volatilidad de esa moneda en relacin con
la moneda local; sin embargo, ese procedimiento no toma en cuenta el grado
de correlacin entre las posiciones en terceras monedas. Por ejemplo, una
posicin larga en una moneda del euro zona compensada por una posicin
corta en otra moneda de la misma zona, es a prori, menos arriesgada que una
posicin larga en una moneda dela euro zona compensada por una posicin
corta en yenes o dlares. Aplicando tcnicas basadas en una estimacin de la
desviacin estndar de los rendimientos de la cartera, aquellos bancos que
negocian predominantemente en monedas de baja volatilidad (o de alta
volatilidad pero estrechamente correlacionadas), podran someterse a
requisitos de capital ms bajos que los bancos que adoptan posiciones de
mayor riesgo. No obstante, el enfoque descrito tiene el inconveniente de que
el proceso de medicin sera sumamente complejo ya que implica calcular y
aplicar factores de conversin para un gran nmero de pares de monedas. No
obstante, el BIS viene desarrollando enfoques ms sencillos al respecto.
Anexo 1
CATEGORIAS DEL RIESGO FINANCIERO
RIESGO
PAIS
Los mercados financieros son aquellos cuyo objeto es el dinero en sus diversas
expresiones, no los mercados de las materias primas o productos bsicos
como el petrleo, el acero, los metales preciosos, el trigo o el carbn en otros
tiempos.
Son los mercados de divisas, de acciones, de bonos u obligaciones, de
opciones y futuros, que tienen lugar en las diversas plazas financieras, como
Londres,
Paris, Frankfurt, Nueva York, Tokyo.
1.4.2 Caracteristicas
1.4.2.2 La desregulacin
Sin embargo, existen mercados que poseen ms liquidez u operan con mayor
cantidad de capital o empresas que otros. Estos mercados se nuclean en
pases tales como EEUU, Japn o Londres, y se convierten en referentes sobre
la salud de la economa mundial.
1.5.2.2.1. NYSE
1.5.2.2.2FTSE
Este mercado tiene la particularidad, por estar al otro lado del mundo, de
operar cuando las bolsas de NY o UK estn cerradas, por lo que se considera
una extensin en las cotizaciones de las otras dos bolsas.
1.5.2.2.4 HKSE
En este caso, la rentabilidad est prefijada durante toda la vida del ttulo. Un
bono al 5% pagar 50 anuales por cada 1.000 de valor nominal, y uno al
6% 60. Es lo que pagar el emisor cada ao, durante toda la vida o duracin
del bono, ni ms ni menos*. As, si usted mantiene un bono simple hasta su
vencimiento sabr exactamente cunto y cundo lo obtendr, siempre y
cuando la empresa u organismo emisor pueda hacer frente a sus pagos.
Las calificaciones por debajo de las primeras cuatro indican que el ttulo se
considera una inversin especulativa (Ba, BB o B), o que el emisor tiene
peligro real de insolvencia (todos los niveles de C), o incluso que ya est en
quiebra o suspensin de pagos (D).
Cuadro N-2
Por ejemplo, si usted adquiere un bono a 10 aos, pero resulta que siete aos
despus necesita reembolsarlo para recuperar su capital inicial, tendr que
venderlo a otro inversor en el mercado secundario. Puede obtener una
ganancia, pero tambin puede perder. El precio de transmisin depender del
mercado, es decir, de la demanda o del inters de otros inversores en su ttulo.
Esta demanda se ve afectada sobre todo por los tipos de inters del
mercado, cuyo nivel est inversamente relacionado con el precio de la renta
fija:
Supongamos que compra usted un bono de nueva emisin con cupn del 6%,
lo que significa que genera 60 anuales en intereses por cada 1.000 de valor
nominal. Pero dentro de un ao los tipos de inters suben. Su bono seguir
ofreciendo slo 60 anuales, pero los emisores de ttulos nuevos ahora
ofrecern rentabilidades mayores acordes con los nuevos tipos (por ejemplo
al 7%). Pues si los inversores ahora tienen la oportunidad de comprar nuevos
bonos, como el que usted tiene pero que ofrecen un 7%, la nica opcin que
tendr usted para vender el suyo al 6% ser de venderlo por debajo de su
valor nominal (es decir, con descuento).
De la misma forma, si bajan los tipos de inters en vez de subir, las nuevas
emisiones de bonos ofrecern rentabilidades por debajo del 6%. Esto har su
bono ms atractivo a otros inversores, y estarn dispuestos a pagarle un
precio por encima de su valor nominal.
Vemos entonces que el inversor que quiere vender un ttulo de renta fija antes
de su fecha de reembolso, corre un riesgo de tipo de inters. Este riesgo
ser mayor, cuanto ms largo sea el plazo de reembolso del ttulo.
Algo parecido puede ocurrir a los tenedores de bonos que quieren seguir
cobrando sus cupones despus de la fecha de reembolso. Tendrn que
reembolsar el antiguo y adquirir uno nuevo, con la incertidumbre en cuanto al
tipo de inters que va a conseguir. Esto se denomina riesgo de reembolso.
.Si quiere usted invertir en renta fija, lo habitual es abrir una cuenta de
valores en cualquier entidad de crdito (banco o caja). La compra de ttulos se
adeuda de esta cuenta y los rendimientos obtenidos tambin se depositarn
en ella. Estas cuentas suelen cobrar comisiones sobre intereses recibidos y
tambin gastos de administracin y depsito. Los gastos de administracin y
depsito de valores de renta fija son fiscalmente deducibles.
Esta variedad de bonos surge por la necesidad que tienen los inversores, con
posiciones en otros mercados, de evitar el impacto de la volatilidad en los
tipos de inters. Inversores potenciales de FRN pueden ser los cash managers
de las multinacionales, las compaas de seguros y fondos de pensiones, los
fondos de inversin y las entidades financieras. Escribid(2012)El
mundo de capitales/ la emisin internacional de obligaciones
1.5.5. Otros activos en los mercados de renta fija internacional
En la valoracin de los bonos Brady hay que tener en cuenta los distintos
elementos que lo componen, estimndose el precio del bono como el valor
actual de la parte garantizada ms el correspondiente a la no garantizada.
Escribid(2012)El mundo de capitales/ la emisin internacional de
obligaciones
1.6 Portafolio de inversiones internacional
1.6.1. Definicin
Es la totalidad de los activos netos de un individuo (o de una organizacin de
individuos), es la inversin de estos activos, el cual est dirigido a aumentar
la riqueza del dueo del portafolio. En un sentido ms restringido, la
inversin en cartera abarca todas las inversiones pasivas que un individuo o
grupo (fondo de pensin, fondo mutual, caja de ahorro), realiza en ttulos
valores (generalmente, acciones y bonos u obligaciones) con el fin de
incrementar su riqueza.
1.7.1.2 Opciones: Una opcin es un contrato entre dos partes por el cual una
de ellas adquiere sobre la otra el derecho, pero no la obligacin, de comprarle
o de venderle una cantidad determinada de un activo a un cierto precio y en
un momento futuro. Existen dos tipos bsicos de opciones:
Dentro del ltimo tipo est la opcin de prima cero. Esta puede
ser Tnel (o cilindro), que se monta a partir de una opcin
de compra y una opcin de venta simultneas del mismo importe e
igual vencimiento, de manera que las primas se cancelan. Se crea
as un tnel de cotizaciones asegurndose el tipo de cambio en
torno a unos valores fijados de los precios de ejercicio, y queda
limitada la posibilidad tanto de ganar como de perder. Y el
Seguro de Cambio Participativo , que permite fijar un precio de
compra o venta, pero beneficiarse del contado, si ste fuera mejor
en la fecha de vencimiento, en determinado porcentaje.
El intensivo uso de este instrumento financiero derivado por parte del Banco
Mundial ha ayudado a implantarse rpidamente en el mercado internacional.
Este tipo de swaps sirven para administrar el riesgo sobre el crdito a travs
de la medicin y determinacin del precio de cada uno de los subyacentes
(tasa de inters, plazo, moneda y crdito). Estos riesgos pueden ser
transferidos a un tenedor de manera ms eficaz, permitiendo as, un acceso al
crdito con un menor coste. Ajustndose a la relacin entre oferta y demanda
de crdito. Se podra afirmar que el riesgo crediticio, no es otra cosa ms que,
un riesgo de incumplimiento posible.
1.7.4.1Tipos de Swap:
-Antecedentes:
El crdito paralelo es el antecedente del Swap de divisas. Este instrumento era
utilizado por las empresas, quienes se prestaban mutuamente cantidades
equivalentes en dos monedas distintas con el mismo vencimiento.
El crdito recproco o back to back, es una operacin por la que empresas con
sedes centrales de diferentes pases acuerdan prestarse mutuamente
principales equivalentes de sus respectivas divisas, segn los tipos de cambio
vigentes.
El tipo de cambio utilizado durante la vida del acuerdo swap es el que exista
al comienzo del mismo.
-Clasificacin:
Cada parte puede obtener los fondos requeridos de una forma ms barata que si
los hubiese conseguido directamente en el mercado. Permite una gestin
activa de las deudas de la empresa al permitir alterar el perfil de los intereses
de las mismas.
Si los tipos de cambio se mueven favorablemente es posible vender el swap a
buen precio.
-Limitaciones.
-Beneficios
Los SWAP generalmente, son utilizados para reducir los costos y riesgos de
financiamiento o para superar las barreras de los mercados financieros, es
decir, un Swap es una transaccin financiera en la que dos partes
contractuales acuerdan intercambiar flujos monetarios en el tiempo. Su
objetivo consiste en mitigar las oscilaciones de las monedas y de los tipos de
inters.
-Cmo operan?
Lo anterior:
Swap de divisas
Ej.: una empresa desea adquirir maquinaria y materias primas en cierto pas
pero para realizar la operacin es necesario que lo haga en la moneda local,
caso parecido ocurre con una empresa de ese pas que quiere realizar
operaciones en pas de origen de la primera; al realizar una operacin Swap
ambas empresas tiene la posibilidad de intercambiar su principal por la
moneda del pas contrario para financiar sus operaciones , esta operacin le
permite disminuir costos y el tiempo que tendra que invertir cada una de
ellas si realizara la operacin de cambio de divisas de la forma tradicional, y
como ya se mencion sin necesidad de tener que ir directamente a estos
mercados de capital.
-Caractersticas
El SWAP fue creado para hacer operaciones financieras estructuradas de tal
forma que satisfaga las necesidades de un cliente en particular, que desea
sustituir valores de un portafolio por otro, con el fin de modificar su
rentabilidad, liquidez, duracin o solvencia, sin embargo este tiene unas
caractersticas que valen la pena resaltar :
Tipo de Riesgo
Participantes
-Tipos de Riesgo
Por ser el SWAP es un mecanismo de cobertura que permite cubrir los riesgos
de mercado, solvencia y liquidez, en la realizacin de cualquier operacin
SWAP se deber indicar la clase de riesgo que est cubriendo el originador del
SWAP, teniendo en cuenta lo siguiente:
-Participantes
Tercero: Puede ser uno o varios los terceros que intervengan en esta categora.
Es quien vende el (los) titulo (s) que sustituir el titulo originador del SWAP y
quien compra el ttulo que dio origen a la operacin SWAP. Cuando se
presenten dos terceros independientes, estas operaciones se realizarn con el
agente volteador y se regirn por precios reales del mercado.
-Tipo de Riesgo
En casi todas las operaciones Swap y para asegurar el xito de las mismas es
importante que en esta participen tres agentes un originador quien es aquel
que necesita cubrir un riesgo y vendedor inicial del ttulo originador del
mismo, un agente volteador quien acta como intermediario el cual conoce
las condiciones legales en que se debe realizar la operacin y quien gua a las
otras dos partes para que esta llegue a feliz trmino; y un tercero quien es
quien vende el ttulo que sustituir el titulo originador de Swap y quien
compra el ttulo que dio origen a las operacin.
As mismo hay que tener cuidado cuando se intercambian los ttulos valores
de tal forma que siempre se obtenga un beneficio a corto plazo que es la
finalidad de la operacin.
-Conclusiones y recomendaciones
Por tal razn los swap son un instrumento financiero utilizado con el objeto
de reducir los costos de financiamiento, as como sus riesgos, lo cual genera
mayor liquidez y solidez en sus activos.
DERIVADOS FINANCIEROS:
Anlisis de alternativas de
reestructuracin. Caso Prctico 1
(Cash-flow Swap)
Proceso a seguir:
Paso 1:
En este caso, podremos ver como la suma de las liquidaciones previstas en los
8 prximos trimestres dan lugar a un MtM negativo de 905.000 euros.
3. Simulacin de escenarios (probable, pesimista, optimista)
Esta propuesta supondr sin duda un sobrecoste (vase lnea empresa paga)
a cambio de la seguridad de tener un peor escenario.
A travs de barreras floor (suelo) se consigue que, en caso de que los tipos
reales sean inferiores a los tipos barrera marcados, se apliquen estos tipos
barrera.
(Vase cmo actan los Floors en el caso de escenario estable)
Para este caso, el peor escenario posible sera un cada de tipos de inters que los
mantuviera entorno al 0% durante todo el periodo de liquidacin del nuevo derivado.
Para el siguiente caso.
Resumiendo:
8. Conclusiones:
BANCO DE PREGUNTAS
PRIMERA UNIDAD
internacional
b) El tipo de
cambio
c) Los flujos de
efectivo
d) La balanza de pagos y los procesos
de ajuste e) Rgimen cambiario
3) Es la variable fundamental de anlisis de la
macroeconoma y economa internacional
a) Balanza de pagos
b) Ajuste de la balanza de
pagos c) Rgimen
cambiario
d) El tipo de cambio
e) Finanzas corporativas internacionales
a) Mercado financiero
global b) Progreso
tecnolgico
c) Desregulacin y liberacin de los mercados nacionales
d) Creciente institucionalizacin de los mercados
financieros e) La reduccin de las barreras
comerciales
6) Son altos costos o bajas utilidades que pueden experimentar los
negocios debido a cambios futuros en el ambiente poltico
econmico
a) Riesgo
soberano b)
Riesgo poltico
c) Riesgo
econmico d)
Riesgo pas
e) Riesgo
regulatorio
a) Riesgo
poltico
b) Riesgo
econmico c)
Riesgo pas
d) Riesgo
financiero
a) La interconexin
tecnolgica
b) Los nuevos productos
financieros c) Los
movimientos especulativos
d) Las agencias de calificacin
de riesgos e) La desregulacin
9) Es la cotizacin de valores por lo cual un inversor entrega
dinero a un emisor y la devolucin por parte de este del capital
ms intereses a lo largo o al cabo de un determinado periodo
a) Renta fija
b) Renta variable
c) Bolsa de valores
internacional d)
Inversiones de bajo riesgo
e) Inversiones de alto riesgo
a) Renta variable
b) Portafolio de inversin
internacional c) Renta fija
d) Certificado de depsito
global e) Derivados
11) Contrato entre dos partes por el cual una de ellas adquiere
sobre la otra el derecho, pero no la obligacin de comprarle o
venderle una cantidad determinada de un activo o un cierto
precio y en un momento futuro
a) Futuro
b) Renta
variable c)
Renta fija
d)
Opciones
e)
Derivados
12) Es un contrato financiero entre dos partes que desean
intercambiar su principal, en diferentes derivos por un determinado
tiempo previamente acordado
a) Swaps de
diversas b)
Derivados
c) Swap de tipo de
inters d)Swaps
materias primas
e) Portafolio de inversin internacional
CLAVE DE RESPUESTAS
1 D
2 D
3 D
4 D
5 B
6 D
7 B
8 D
9 A
10 B
11 D
12 A
2. ECONOMA INTERNACIONAL
2.1.1. Definicin
2.1.2. Principios
En los aos del patrn oro (1870-1914 y 1925-1931), la clave del SMI radica
en el uso de las monedas de oro como medio de cambio, unidad de
cuenta y depsito de valor. Los bancos centrales nacionales emitan
moneda en funcin de sus reservas de oro, a un tipo de cambio fijo, pues
expresaban su
moneda en una cantidad fija de oro, aunque a su vez pudieran establecer
cambios con la plata o algn otro metal. Esto estimulaba el desequilibrio
inicial entre pases que tenan oro y los que no lo tenan; aunque con el
tiempo el sistema tendi a ajustarse. La cantidad de dinero en circulacin
estaba limitada por la cantidad de oro existente. En un principio, el sistema
funcionaba: la masa monetaria era suficiente para pagar las transacciones
internacionales, pero a medida que el comercio y las economas nacionales se
fueron desarrollando, se volvi insuficiente para hacer frente a los cobros y
pagos. Si las exportaciones de un pas eran superiores a sus importaciones,
reciba oro (o divisas convertibles en oro) como pago, y sus reservas
aumentaban provocando a la vez la expansin de la base monetaria.
El aumento de la cantidad de dinero en circulacin correga automticamente
el desequilibrio haciendo crecer la demanda de productos importados y
provocando inflacin, lo que encareca los productos nacionales reduciendo
sus exportaciones. Si el comercio exterior del pas era deficitario,
la disminucin de las reservas de oro provocaba contraccin de la masa
monetaria, reduciendo la demanda interior de bienes importados y
abaratando los productos nacionales en el exterior. Pero el sistema tena
tambin serios inconvenientes. El pas cuyo dficit exterior provocaba
contraccin de la masa monetaria sufra una fuerte reduccin de su actividad
econmica, generalizndose el desempleo. Los pases con supervit podan
prolongar su privilegiada situacin "esterilizando el oro", impidiendo que el
aumento en sus reservas provocase crecimiento en la circulacin monetaria
e inflacin. De ah que los principales pases abandonaron el patrn oro
durante la primera Guerra Mundial, para financiar parte de sus
gastos militares imprimiendo dinero. A consecuencia de la guerra, la
fuerza de trabajo y la capacidad productiva se redujeron considerablemente,
lo que hizo subir los precios. El recurso generalizado al gasto pblico para
financiar la reconstruccin provoc procesos inflacionistas, agravados por
aumentos de la oferta monetaria. La vuelta al patrn oro tras la guerra
agrav la situacin de
recesin mundial, aunque en el periodo de entreguerras, por la
aparicin relativa de la potencia estadounidense, tras 1922 se otorg junto al
oro un papel importante tanto a la libra como al dlar, consagradas como
instrumentos de reserva internacional, si bien las devaluaciones de ambas y
el retorno al proteccionismo impidieron que el patrn resistiera. Los
resultados se haban manifestaron en inestabilidad financiera, desempleo y
desintegracin econmica internacional. Ya en 1931, como moneda
convertible en oro a efectos de transacciones entre los Bancos centrales, slo
qued el dlar.
2.2.3.2.1.1 Objetivo
2.2.3.2.1.2 Funciones
Grfico N- 1
2.2.3.3.5 Gobiernos del Fondo y organizacin
X/M donde:
------- * 100 X : Exportaciones,
PBI M : importaciones
PBI : Producto Bruto Interno
3) Grado de movilidad laboral
4) Existencia de amortiguadores fiscales
5) Voluntad de integracin con socios de mayor tamao
6) Disponibilidad de reservas
7) Solidez del sistema Bancario
8) Existencia de un estado de derecho Moneda- BCRP (1999). Factores
que determinan la eleccin del N- Rgimen del tipo de cambio.
2.3.7.5 Devaluacin.
Es la relacin del valor de una moneda con respecto a monedas de otro pas o
al oro, por ejemplo para calcular la devaluacin del nuevo sol con respecto al
dlar de
1993 se opera as:
TC-93
Devaluacin= ( ------------ - 1 ) * 100
TC-92
2.156
Devaluacin = ( ---------- - 1) * 100 = 31.88%
.
1.634
La devaluacin del nuevo sol en el ao en el ao1992 fue de 31.88%.de
acuerdo a las cifras de tipo de cambio el exportador peruano recibi s/.1, 634
por cada dlar de venta, en diciembre del ao1993 recibi s/. 2.155 por cada
dlar, es decir sus ingresos en soles han aumentado en 31.88%, en el lapso de
un ao que es precisamente el porcentaje de la devaluacin.
En tanto que los importadores han tenido que desembolsar en diciembre
1992. s/.
1.634, por cada de dlar de compra en el exterior y s/. 2.155 un ao despus,
vale decir que los costos han aumentado en 31.88%.
En general se puede afirmar que la Devaluacin representa el aumento en los
ingresos de los exportadores y el aumento de los costos en los importadores.
Huerta.B (1999).Macroeconoma una comprensin del Per
- Rgimen fijo.
- Rgimen flexible.
- Flotacin administrada
- Flotacin sucia
GRFICO N-1
REGIMEN DE TIPO DE CAMBIO FLOTANTE O FLEXIBLE
Ilustracin a
Divisas
Divisas
E1 1
Divisas
Ilustracin b
divisa
s
2
E2
1
E1 divisas
2.4.1. Definicin
Por otro lado, realiza una funcin de crdito en el sentido de que gran
cantidad de las transacciones internacionales se efectan empleando las
facilidades de crdito que brinda el mercado cambiario. Esto es necesario
debido a que las mercancas requieren de cierto tiempo para ser trasladadas
de un pas a otro, esa es la razn por la que se ha creado una serie de
mecanismos como cartas de crdito, letras de cambio, entre otros.
- Bancos comerciales,
- Bancos Centrales.
- Corredores de cambio.
De ese modo, los empresarios, turistas, etc. son los demandantes y oferentes
finales de divisas. Normalmente estos agentes no comercian entre ellos, e
incluso, no tienen contacto alguno, sino ms bien, lo que sucede es que stos
compran o venden divisas, segn sea el caso, a los bancos comerciales
prioritariamente. Estos ltimos son en realidad los principales agentes del
mercado cambiario.
LA BALANZA DE PAGOS
Es el registro sistemtico de todas las transacciones econmicas
internacionales, flujos de bienes, servicios, capitales. Se refiere a un Pas
receptor con el resto del mundo.
2.5.2. Estructura
Es una cuenta de ajuste para igualar el total de ingresos con los egresos
de la Balanza de pagos para lograr este equilibrio contable se compara con
la variacin de reservas internacionales.
a) Medidas Correctivas
b) Medidas Compensatorias
6. Restricciones crediticias.
7. Control de Cambios.
8. Estimulas a la exportacin.
9. Estos instrumentos o medios de accin para corregir o contrarrestar los
desequilibrios de la balanza de pagos a corto plazo, pese a que son de
diferente naturaleza, se pueden clasificar en dos grupos.
10. Financieros
11 Comerciales.
2.7.3.1.1. Provisiones
El objetivo del TLCAN era eliminar las barreras al comercio y la
inversin entre los EE.UU., Canad y Mxico, la implementacin del
TLC a partir del 1 de enero de 1994 estableci cinco etapas de
desgravacin arancelaria. Primera) Los aranceles aduaneros sobre los
bienes comprendidos en las fracciones de la categora de desgravacin A
en la lista de desgravacin de una Parte se eliminarn por completo y
dichos bienes quedarn libres de arancel aduanero a partir del 1 de enero
de 1994; Segunda) los aranceles aduaneros sobre los bienes
comprendidos en las fracciones de la categora de desgravacin B en la
lista de desgravacin de una Parte se eliminarn en 5 etapas anuales
iguales a partir del 1 de enero de 1994, y
dichos bienes quedarn libres de arancel aduanero a partir del 1 de enero
de 1998; Tercera) los aranceles aduaneros sobre los bienes comprendidos
en las fracciones de la categora de desgravacin c en la lista de
desgravacin de una Parte se eliminarn en 10 etapas anuales iguales a
partir del 1 de enero de 1994,y dichos bienes quedarn libres de arancel
aduanero a partir del 1 de enero de 2003; Cuarta) los aranceles
aduaneros sobre los bienes comprendidos en las fracciones de la
categora de desgravacin C+ en la lista de desgravacin de una Parte se
eliminarn en 15 etapas anuales iguales a partir del 1 de enero de 1994 y
dichos bienes quedarn libres de arancel a partir del 1 de enero de 2008;
y, Quinta) los aranceles aduaneros sobre los bienes comprendidos en las
fracciones de la categora de desgravacin en la lista de desgravacin de
una Parte continuarn recibiendo trato libre de impuestos y de propiedad
legislativa. Colegioinglaterrareal (2011).Bloques econmicos
2.7.3.1.2 Anlisis
2.7.3.1.4 Resultado
Bandera
2.7.3.3.2 rganos
2.7.3.3.3 Economa
La economa del bloque es muy diversa, posee las tres urbes ms ricas,
extensas y pobladas de Sudamrica; So Paulo, Buenos Aires y Ro
de Janeiro. La consolidacin del Mercosur permiti el libre comercio y la
libre circulacin de personas entre esas grandes metrpolis. Hoy, unidas,
forman el mayor parque industrial y mayor centro econmico-financiero
de Latinoamrica y de todo el Hemisferio Sur del
planeta
Las asimetras entre las economas de Argentina y Brasil con respecto del
resto del bloque han sido motivo de queja de los pases ms pequeos
como Uruguay y Paraguay, quienes se ven en desventaja frente a los
socios econmicamente ms grandes, y han criticado en varias ocasiones
el tutelaje que ejercen los primeros sobre el Mercosur. Wikipedia
(2003).Mercosur
2.7.3.3.8 Miembros
2.7.3.3.8.1Miembros plenos
Argentina
Brasil
Paraguay
Uruguay
Venezuela Wikipedia (2003).Mercosur
Per
Nueva Zelanda
2.7. 3.4.1Evolucin
2.7.3.4.1.6 Caractersticas
2.7.3.4.1.7 Influencia
28 - 29 de Masayos Tokio
junio hi
5 Japn
(1979 Ohira
)
4 - 6 de Yasuhiro
12 mayo Japn Tokio
(1986) Nakasone
8 - 10 de Amintore
13 junio Italia Venecia
Fanfani
(1987)
19 - 21 de Brian
14 junio Canad Toronto
Mulroney
(1988)
14 - 16 de Franois Grande
15 julio Franci
a Mitterrand Arche, Pars
(1989)
9 - 11 de Estado George H. .
16 julio s Houston, Texas
W Bush
(1990) Unidos
15 - 17 de Reino
17 julio John Major Londres
(1991) Unido
(1992)
7 - 9 de Kiichi Tokio
19 julio
Japn Miyazaw
(1993) a
(1996)
(1997) Unidos
15 - 17 de
mayo Rein
o Tony Blair Birmingham [2]
24 (1998) (archivo)
(1999) Schrd
er
(2002) Alberta
(2003)
(2004) Unidos
Bush Georgia
6 - 8 de Rein Tony Gleneagl [8]
31 julio o Blair es,
(2007) Mecklenbur
go
(2010) Harpe
r
(2011) Sarko
zy
(2012) Unidos
40
2014
Rusia
Vladimir Putin
Sa n Suspendida por la crisis de
Petersb
Crimea.
u r go
41 2015 Alemania
42 2016 Japn
43 2017 Italia
44 2018 Canad
45 2019 Francia
Wikipedia (2014).Grupo
de los ocho
Europa (2014).funcionamiento. UE
2.7.3.5.3.1 El euro
El euro que utilizan cada da unos 332 millones de europeos es la
prueba ms tangible de la cooperacin entre los pases de la UE. Sus
ventajas estn a la vista para cualquiera que viaje al extranjero o haga
compras por internet en webs de otros pases. Europa
(2014).funcionamiento. dinero y UE
Una vez libres para hacer negocios en el gran mercado de la Unin, las
empresas expandieron sus actividades y la competencia resultante dio
lugar al abaratamiento de los precios y a una mayor oferta para el
consumidor.
Las llamadas telefnicas en Europa cuestan hoy una pequea parte de lo
que costaban hace diez aos, muchas tarifas areas han disminuido
sensiblemente y se han abierto nuevas rutas. Y son muchas las familias y
las empresas que ahora pueden elegir su proveedor de gas y electricidad.
Para garantizar la seguridad dentro del espacio sin fronteras, estos pases
tambin han intensificado la cooperacin policial, en particular mediante
la persecucin con cruce de fronteras y la vigilancia transfronteriza.
Gracias al Sistema de Informacin de Schengen, las autoridades
aduaneras, policiales y de control fronterizo pueden intercambiar alertas
sobre personas buscadas o desaparecidas y vehculos o documentos
robados. Europa (2014).funcionamiento. Dinero y UE
Categoras de Desgravacin
Negociaciones:
-Relaciones Comerciales:
El TLC con China impulsar las relaciones comerciales con nuestros dems
socios comerciales y probablemente atraer el inters de nuevos socios. Esto
se debe a que este TLC (sumado a la red de acuerdos con los que cuenta el
Per actualmente) nos coloca en una situacin ventajosa con respecto a otros
pases, convirtiendo al Per en un destino atractivo de inversiones.
Uno de los principales atractivos que tendr el Per con este acuerdo es que
estrecharemos relaciones comerciales con el principal proveedor de insumos
para la industria del mundo. De esta manera, las industrias domsticas
aumentarn su eficiencia y competitividad y podrn integrarse en cadenas
productivas con el Asia y as vender a mercados de la regin. Esto ltimo,
aunado al acceso preferencial al mercado de mayor crecimiento del mundo,
con ms de 1300 millones de personas, ubica al Per como un destino
interesante, estrechamente vinculado al resto del mundo.
-Resultados-Bienes:
Defensa Comercial:
Una vez que el TLC con dicho pas entr en vigencia se puede
seguir aplicando medidas para defender a la industria nacional de
un eventual dao generado por las importaciones de China?
.
Las medidas de salvaguardia bilateral podrn aplicarse durante el periodo de
transicin y podrn tener una duracin inicial de hasta 2 aos, prorrogable
por 1 ao adicional. Luego de la aplicacin de una medida de este tipo, se
aplicar el arancel que corresponda segn el cronograma de desgravacin
arancelaria del TLC.
Las medidas que se podrn aplicar sern las mismas que en el caso de los
productos incluidos en la oferta de desgravacin arancelaria, con la excepcin
de la salvaguardia bilateral. Es decir, se podrn aplicar la salvaguardia global,
medidas anti-dumping y medida compensatoria.
El Captulo de Reglas de Origen establece los requisitos que deben cumplir los
productos a fin de obtener el estatus de originario para tener derecho al trato
arancelario preferencial establecido en el Captulo de Trato Nacional y Acceso
a Mercados de Mercancas, en el comercio bilateral entre Per y China. Esto
significa que una mercanca que califica como originaria bajo el TLC Per-
China, no necesariamente calificar como originario en otro acuerdo del Per.
Asimismo, la aplicacin de la salvaguardia bilateral en el Captulo de Defensa
Comercial recae sobre productos originarios definido segn el Captulo de
Reglas de Origen.
En el TLC Per-China las dos nicas pruebas de origen que se contemplan son
el Certificado de Origen y la Declaracin de Origen, cuyos formularios se
encuentran en el Anexo 5 del Captulo 3. El Certificado de Origen es emitido
por una Entidad Certificadora, autorizada por el MINCETUR, a solicitud del
exportador previo al embarque adjuntando para tal fin la factura comercial, la
solicitud de origen que contenga la informacin mnima requerida en la
legislacin nacional, as como todos los documentos necesarios que prueben
el carcter originario de los productos en cuestin. El Certificado de Origen
deber cumplimentarse en ingls, y puede cubrir uno o ms productos de un
slo embarque. Este documento tendr una validez de un ao desde la fecha
de su emisin.
Servicios:
Entrada Temporal:
Las personas que pueden beneficiarse son los visitantes de negocios y las
transferencias intra-corporativas. Los visitantes de negocios comprenden a
las personas que buscan viajar al otro pas para negociar un contrato de venta
de servicios o productos y a los inversionistas o representantes de
inversionistas que buscan realizar o administrar una inversin. Las
transferencias intra-corporativas son los gerentes, ejecutivos o especialistas
que trabajan en una empresa y son transferidos a la sede de esa empresa en el
otro pas. Por ejemplo, un gerente que es transferido desde un banco chino a
la sede del mismo banco en Per.
Inversin:
El Per inicia las negociaciones del TLC contando ya con un Convenio sobre
Promocin y Proteccin Recproca de Inversiones (en adelante, BIT), suscrito
por ambos Gobiernos el 9 de junio de 1994. La caracterstica principal de este
BIT es la regulacin de disciplinas de tratamiento no discriminatorio al
inversionista extranjero y/o su inversin, y de proteccin contra riesgos no
comerciales de dicha inversin extranjera en el pas receptor, desde el
momento en que la inversin ya ha sido realizada. Asimismo, se incluye un
mecanismo de solucin de controversias inversionista-Estado que permite
acudir a arbitraje internacional, en caso de violacin de lo dispuesto en el BIT.
Tomando en consideracin lo anterior, el Captulo de Inversiones comprende
la consolidacin de las disciplinas dispuestas en el BIT, el mejoramiento en el
desarrollo de su aplicacin y una mayor cobertura a la etapa de
establecimiento de la inversin, pero slo con respecto a la inversin referida
a bienes, toda vez que la inversin referida al comercio de servicios se
encuentra regulada en el Captulo de Servicios, bajo el modo de suministro de
servicios a travs de presencia comercial.
Cul es el trato que se le dar a las inversiones dentro del TLC con
China?
Propiedad Intelectual:
Cooperacin:
Cooperacin en Agricultura
Informacin:
Los textos del Acuerdo se encuentran en esta pgina web. Puedes acceder a
ellos haciendo clic en el siguiente link: Textos del Acuerdo Acuerdos
comerciales (2011). El tratado de libre comercio entre Per
China. preguntas frecuentes
2.8.3.1.1Antecedentes
Contribuye a mejorar calidad de vida de las personas a travs del acceso del
consumidor a productos ms baratos y de mayor calidad y variedad, la
expansin de la oferta de empleo, el incremento de los salarios reales en el
sector exportador.
2.8.3.1.3Documentos de Inters
2.8.3.1.4 Implementacin
Arbitrajes de Inversiones
Cooperacin Ambiental
(versin
ingls)
2.8.3.1.5 Resultado
Anexos
Aspectos Generales:
Ms an, este TLC ve temas ms all de los bienes, ya que incorpora asuntos
relativos al comercio de servicios (telecomunicaciones, financieros,
profesionales, construccin, software, entre otros) al comercio electrnico y
las compras gubernamentales, la promocin y proteccin recproca de
inversiones y la proteccin de los derechos de propiedad intelectual, el
cumplimiento de las normas laborales y medioambientales y la aplicacin de
mecanismos de solucin de controversias.
En : http://www.aduanet.gob.pe/itarancel/arancelS01Alias
Por otro lado, la otra modalidad fue la de la Sala Adjunta conformada por
representantes de instituciones empresariales, sindicatos, organizaciones de
la sociedad civil, sector acadmico, Congreso de la Repblica, partidos
polticos y Gobiernos Regionales, quienes recogieron sus propuestas acerca de
cada uno de los temas materia de la negociacin. Para tal efecto, sostuvieron
reuniones peridicas antes, durante y despus de cada una de las rondas para
evaluar el estado de la negociacin. Entre otros asistentes a estas reuniones de
la Sala Adjunta, podemos mencionar a las siguientes organizaciones del
mbito nacional:
Propuesta Ciudadana, Programa Laboral de Desarrollo
PLADES,.
Asociacin de Industriales Madereros y Afines de Loreto.
Coalicin Peruana para la Diversidad Cultural.
Proterra.
Instituto Interamericano por la Gobernabilidad, Democracia y
Desarrollo contra la Pobreza Horizontes Libres (IIGDDCP).
Foro Salud.
El TLC con EE.UU. ofrece dos grandes oportunidades, entre otras tantas.
Primero, la de vender nuestros productos a un mercado con un poder de
compra 100 veces mayor que el peruano (ofrecemos un mercado de slo 29
millones de habitantes con un ingreso promedio de 4 mil 700 dlares anuales
y ganamos un mercado de 310 millones de habitantes con un ingreso anual de
45 mil dlares anuales). Segunda, la de mantener y consolidarla, al mismo
tiempo que nos permite, tener un instrumento para seguir mejorando
nuestros ya logrados grados de crecimiento econmico, de inversin, y de
reduccin de la pobreza.
Ambas tambin tienen un poderoso efecto sobre nuestra capacidad de acceso
al crdito barato y, en definitiva, nuestra capacidad de dotar al desarrollo
nacional de una perspectiva de futuro. Por ltimo, la integracin comercial
constituye uno de los factores que ms inciden en la decisin de los
inversionistas extranjeros de asentarse en un pas.
Cules son los objetivos del Per para un TLC con Estados
Unidos?
No, el TLC no es una frmula mgica, sino solo uno de los varios
instrumentos para estimular el crecimiento de la economa y desarrollo del
pas y generar ms empleos, mejor pagados.
Sector Laboral:
Sector Manufacturero:
Sector Agrcola:
A los productores que podran verse afectados por estos subsidios, el Per los
protege mediante el establecimiento de cuotas para la importacin de esos
productos, as como la imposicin de salvaguardias especiales amparados
bajo los alcances negociados en este TLC (que permiten elevar los aranceles
Propiedad Intelectual:
Por mucho tiempo fue una razn por la cual algunos sectores se opusieron al
TLC. Pero, se ha hecho notorio y visible que se pueden mejorar las
condiciones de competencia de los productos farmacuticos, como
efectivamente ha sucedido. Los precios de los medicamentos, tanto de marca
como genricos, han bajado de precio. Esto se ha dado debido a la mayor
competencia, que favorece al usuario de estos productos. Lo cual podra
incidir en una reduccin en el precio de algunos medicamentos importados de
los EE.UU.; as como en la mejora de la calidad de los mismos, en tanto la
implementacin del APC implic un cambio en el sistema de registro sanitario
del Per.
Medio Ambiente:
Certificacin de Origen
Compras Pblicas:
Arkansas.
Colorado.
Florida.
Illinois.
Mississippii.
Nueva York.
Puerto Rico.
Texas.
Utah.
Oklahoma.
Los rubros que se han identificado como con mayor potencialidad son los
siguientes:
Muebles de madera
Alimentos
Textiles
Urnas y atades
Material quirrgico
Para poder contar con informacin adicional bastante detallada con respecto
a cmo venderle al Gobierno de los Estados Unidos, el MINCETUR ha
elaborado un manual que se encuentra disponible en el siguiente vnculo:
http://www.tlcperu-
eeuu.gob.pe/index.php?ncategoria1=229&ncategoria2=230
Administracin Aduanera:
Los responsables de velar por el efectivo cumplimiento del TLC sern: por el
lado Peruano, el Ministerio de Comercio Exterior y Turismo MINCETUR, y
por los EE.UU., el United States Trade Representative USTR. Para este
propsito se establecer la Comisin de Libre Comercio integrada por
representantes de los dos pases.
2.8.4.1.1Antecedentes
.Sistema General de Preferencias (SGP Plus)
-Acuerdo Comercial
2.8.4.1.3 Implementacin
http://ec.europa.eu/trade/creating-opportunities/bilateral-
relations/regions/andean/
http://www.europarl.europa.eu/plenary/es/home.html
En: http://www.aduanet.gob.pe/itarancel/arancelS01Alias
El Acuerdo Comercial firmado con la Unin Europea tiene como uno de sus
objetivos primordiales lograr el desarrollo del comercio con criterios de
responsabilidad social, ambiental y econmica. En ese sentido, el Acuerdo
reconoce el derecho soberano de las Partes de establecer sus propios niveles
de proteccin ambiental y sus prioridades de desarrollo sostenible;
comprometindose, adems, a procurar altos niveles de proteccin ambiental.
http://www.simap.europa.eu/
BANCO DE
PREGUNTAS
a) El fondo monetario
internacional b) El banco
mundial
c) El banco internacional de
desarrollo
d) La organizacin mundial de
comercio
e) El acuerdo general sobre los aranceles aduaneros
y el comercio
a) Tipo de cambio
b) Rgimen
cambiario c)
Devaluacin
d) Divisa
e) Mercado Cambiario
a) Mercado
comn b) Unin
econmica c)
Integracin total
d) Unin
aduanera
e) Zona de libre comercio
comercio
b) Los bloques econmicos
c) Acceso a la tecnologa y la capacidad para procesar las
informaciones y convertirlos en conocimiento til
d) Los mercados internacionales
e) El financiamiento internacional
12) Antecedente al tratado de libre comercio ante el
a) Acuerdos
comerciales b) La
globalizacin
c) Finanzas internacionales
d) Comercio internacional
e) Tratado de libre comercio
CLAVE DE RESPUESTAS
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13
C D D E D C D A D B C B B
ANEXO
-Referencia bibliogrfica
TEXTO COMPILADO
TEXTO BASE
TEXTO DIGITAL
Prez, B. (2014). Finanzas internacionales: cmo gestionar los riesgos financieros internacionales.
Chile: Editorial de la Universidad de Santiago de Chile.
http://site.ebrary.com/lib/bibliocauladechsp/det ail.action?
docID=10889587&p00=finanzas+internacional
es
TESIS
Blas, H. (2012 La Globalizacin y sus implicancias en los sectores empresariales del Per-
2012.Tesis biblioteca digital ULADECH Catlica-
http://erp.uladech.edu.pe/bibliotecavirtual/?ejemplar=00000034511
REVISTAS
TEXTO COMPLEMENTARIO
- Huerta, B. (1999). Macroeconoma una comprensin del Per. Trujillo. Editorial: Instituto de
anlisis econmico y empresarial
-Finanzas para todos (2015). Caractersticas generales de la renta fija. Recuperado de http://
www.finanzasparatodos.es/productos
- Escribid (2015).El mercado de capitales. Extrado el 10 Setiembre, 2012 de http:// www.escribid.com
- Gestiopolis (2015). Operaciones swaps. Recuperado de http:// www.gestiopolis.com
- Financiacin empresas (2015).Derivados financieros caso prctico. Recuperado de http://
www.financiacionempresas.com
- Centro educativo latn (2015).Finanzas internacionales. Recuperado de http://
www.centroeducaticolatintripod.com
- Colegioinglaterrareal (2015).Bloques econmicos. Recuperado de http://
www.colegioinglaterrareal.edu.com
- Acuerdos comerciales (2015). El tratado de libre comercio entre Per - China. Recuperado de http://
www.acuerdoscomerciales.gob.pe
-Tratado de libre comercio Per Unin Europea, Per-EEEUU (2015), Recuperado de http://
www.acuerdoscomerciales.gob.pe