Universidad Mariano Glvez de Guatemala

MAESTRIA EN DIRECCIN FINANCIERA

FACULTAD DE ADMINISTRACIN

forUNIVERSIDAD MARIANO GALVEZ DE GUATEMALA

Economa Global
MAESTRIA EN DIRECCIN FINANCIERA

Los Euromercados

MONOGRAFA

Guatemala, 13 de mayo de 2017

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ndice
Responsabilidad.................................................................................................. ii
Ponderacin......................................................................................................... ii
Introduccin....................................................................................................... iii
Definicin de Euromercados............................................................................... 1
Riesgo en el tipo de cambio, en el inters y mercado de capital de los
euromercados..................................................................................................... 1
Ventajas........................................................................................................... 1
Riesgos............................................................................................................ 2
Desventajas..................................................................................................... 2
Emisin de deuda en los euromercados..............................................................2
Crdito en los euromercados.............................................................................. 4
Emisin de acciones en los euromercados..........................................................5
Conclusin.......................................................................................................... 7
Bibliografa.......................................................................................................... 8

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Integrantes
No. Nombre Carn Fotografa

Josu Manuel Salazar Guzmn

1 291 06 160
100%

Nelly Margarita Figueroa Salazar

2 291 10 3869
100%

Lic. Edwin Alexander Prez Pineda

3 291 17 5618
100%

Lidia Cristina Garca Argueta

4 291 11 6988
100%

Sergio Pablo Rivera Leiva

5 291 07 4481
0%

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Responsabilidad

Guatemala, 13 de mayo de 2017

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La monografa que se presenta a continuacin trata sobre Los Euromercados,

fue realizada respetando los derechos de autor, de tal manera que los
participantes de la bsqueda de informacin y redaccin, nos hacemos
responsable de la informacin desarrollada dentro de la misma.

Ponderacin

EVALUACIN NOTA NOMBRE DEL EVALUADOR FIRMA

Autoevaluacin

Coevaluacin

Heteroevaluaci
n

TOTAL

Introduccin

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Los Euromercados son mercados transaccionales internacionales donde se pueden adquirir

prstamos y entregar depsitos.

Este tipo de mercados se organizan entres s, para coadyuvar en conjunto para operar con
divisas diferentes a la moneda del pas en que se ubican, queremos resaltar que no por
llamarse euromercados estos se circunscriben al mercado europeo, si que tambin pueden
ingresar pas del globo terrqueo.

Consideramos que la comprensin de los euromercados ampliarn el conocimiento

macroeconmico y financiero del lector, conociendo las diferentes negociaciones que se
pueden realizar y que pases son los indicados a participar.

Existen riesgos debido a las constantes fluctuaciones cambiarias en los diferentes pases
participantes, por lo que las tasas de cambio formar parte importantes para el conocimiento
de la utilizacin o participacin en los Euromercados.

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Definicin de Euromercados
Son mercados financieros en los que las divisas depositarias son aceptadas y al mismo
tiempo son concedidos prstamos fuera del pas al que perteneces, a esto se le llama
eurodivisa, tambin llamados mercados offshore son mercados crediticios y son controladas
por las autoridades monetarias. (uc3m.es).

El desarrollo del euromercado desde finales de los aos 50 ha sido de capital importancia
para el crecimiento de la actividad bancaria multinacional. En su libro (Channon, 1991),
menciona que este mercado no reglamentado ha pasado de ser por su volumen, numero de
bancos corredura, participantes gubernamentales y empresariales, de importancia crtica en
el funcionamiento del sistema monetario internacional.

Riesgo en el tipo de cambio, en el inters y mercado de capital de los

euromercados
Entre los riesgos que presentan el Euromercado es que no tiene restricciones, la ausencia de
regulaciones presenta claras ventajas sobre el resto de la banca. Entre las cuales podemos
mencionar.

1. Ausencia de regulacin nacional

2. Ausencia de restricciones impositivas.
3. No hay limitantes nacionales con respecto a la otorgacin de crditos a sectores
concretos.
4. No estn sujetos al cumplimiento de reservas mnimas ni de coeficiente de caja.
5. Ausencia de regulacin en cuanto a tipo de inters de activo y pasivo.

Ventajas.
1. Mayor nivel de competencia y menores costos
2. Mayor eficacia en la otorgacin de crditos y mayor liquidez.
3. Mecanismo de gestin de riesgo de tipo de cambio y capacidad de innovacin.
4. Los euromercados aumentan los ingresos provenientes de los rendimientos
obtenidos de sus operaciones y genera muchsimos empleos en varios pases.

Riesgos
1. Riesgo de tipo de inters.

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2. Riesgo de tipo de cambio

3. Riesgo de control de capital
4. Riesgo de crdito

Desventajas
Entre las desventajas de los euromercados se destacan

Al no tener una regulacin supone un riesgo de crdito superior a lo que asumen los
inversores en los mercados nacionales.
Al generar una mayor liquidez genera un mayor problema al controlar la inflacin.
Al tener un mayor de posibilidades de crear dinero se corre el riesgo de la
especulacin incrementado la volatilidad del tipo de cambio. (Caas)

Emisin de deuda en los euromercados

De acuerdo con lo indicado en la publicacin de (abeddoe1, 2014) en el cual nos indica que
son las emisiones de valores en los euromercados nos indica que son por medio o a travs
de mercados organizados que operan con instrumentos denominados en divisas distintas a
la moneda del pas en que se ubican y no slo operan en Europa sino a nivel mundial.
Dicho lo anterior, se dividen en el mercado monetario (a travs de depsitos y crditos)
como en el mercado de valores (emisin y suscripcin de obligaciones y bonos).
En el mercado monetario lo constituye el mercado de eurodlares, cuyas operaciones ms
importantes son las interbancarias y, en segundo trmino, la aceptacin de depsitos y
concesin de prstamos a otras instituciones financieras, gobiernos y empresas.
Adicionalmente, en el mercado de valores su participacin la constituye el mercado
de eurobonos en los que se emiten y negocian obligaciones de empresas y deuda exterior de
gobiernos necesitados de crdito, y en menor medida, el mercado de euronotas y europapel
comercial, ttulos anlogos a corto plazo.
Existe un mercado secundario o de negociacin donde se intercambian valores de gobiernos
y empresas e, incluso, ttulos emitidos por los eurobancos para conseguir financiamiento.
Las emisiones internacionales de obligaciones son aqullas que se ponen en circulacin
fuera del pas de residencia del emisor. Las obligaciones de carcter internacional son unos

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ttulos similares a los de carcter nacional, es decir, una parte de un prstamo a largo plazo
reflejada en un ttulo.
Existen dos tipos de emisin:
Obligacin internacional: Es una emisin en moneda del pas donde se coloca la
misma realizada por un prestatario extranjero. Estn sujetos a la legislacin nacional
correspondiente.
Eurobono: Bonos objeto de colocacin simultnea de al menos 2 pases,
denominados en una moneda que no es necesariamente la de cualquiera de ellos.
Difcilmente las puede alcanzar alguna regulacin nacional con la misma intensidad
que a los anteriores.
El vencimiento de los eurobonos puede extenderse desde los cinco a los treinta aos,
aunque la duracin normal suele ser de doce aos
Pueden existir obligaciones convertibles en acciones de la empresa emisora, o en otro
activo financiero emitido por ella. Las acciones estn valoradas en la moneda del pas
emisor y las obligaciones en la del pas donde fue colocada.
Tambin existen obligaciones con warrants, que proporcionan el derecho de adquisicin
a un determinado precio de acciones de la compaa emisora.

De acuerdo al sitio web (http://arenapublica.com) que indica que muestra lo

siguiente:

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Crdito en los euromercados

En este euromercado se negocia eurocrditos que son prstamos bancarios a largo plazo
para grandes empresas, gobierno y otros bancos, denominados en euro monedas y
concedidos por bancos en pases distintos aquel en cuya moneda se denomina el prstamo.
(Garcia Crespo, 2008)

Los prstamos bancarios en eurodlares tambin se conocen como crditos en eurodlares

o simplemente euro crditos. Aunque este ltimo trmino resulta ms amplio ya que incluye
a los prstamos que no estn denominados en dlares del mercado de euromonedas.

Las modalidades existentes en el euromercado de crdito son:

1. Crdito internacional simple: El que se concede en la moneda del prestamista a un

prestatario extranjero.
2. Eurocrdito o crdito en eurodivisas: Crdito en moneda distinta a la del pas en
el que est establecido el prestamista y que en algn caso puede ser la moneda del
prestatario.

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Emisin de acciones en los euromercados

Las euro acciones permiten a las empresas emitir capital, colocarlo y distribuirlo en
mltiples mercados extranjeros lo que supone mayores posibilidades de financiacin y de
darse a conocer internacionalmente, la principal ventaja se presenta en la emisin de euro
acciones dispersa la propiedad del capital. (Euro Mercados , 2014).

De acuerdo a (Garcia Crespo, 2008) las euroacciones son colocadas por un sindicato
bancario de forma internacional, estos sindicatos bancarios estn compuestos por
instituciones de diferentes pases, que regularmente aseguran esa colocacin de ttulos en el
mercado de eurobonos.

Las euroacciones tienen las siguientes caractersticas que destacan de las acciones que
normalmente se emiten:

Las euroacciones se tratan en un mercado internacional que no tiene localizacin

geogrfica, que es lo que diferencia de un mercado nacional, adicional las
instituciones bancarias de los diferentes pases son los que hacen la intermediacin,
es decir que compran y venden los ttulos por orden de sus clientes o por cuenta
propia.
Es un mercado al por mayor como lo es el mercado de los eurobonos, es decir que
en este mercado solo operarn instituciones que realizan operaciones de gran
volumen, como mnimo bloques de cien acciones.
El inversor que desee comprar o vender acciones en el euromercado debe contactar
a un miembro del mercado.

Instituciones que intervienen:

Emisor de acciones: Generalmente son compaas multinacionales o compaas

que tienen una presencia destacada en la bolsa nacional de cada pas.
Demandantes de acciones: Son los grandes inversores institucionales de diferentes
pases como por ejemplo fondos de inversin mobiliaria, fondos de pensiones,
compaas de seguros, etc.
Bancos, agencias / Sociedades de valores de Bolsa.

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Conclusin

El mantener un adecuado conocimiento y de cmo funciona los euromercados facilita

comprender las diferentes negociones y operaciones que se realizan en este tipo de mercado
y los riesgos que estn implcitos, derivado que es un mercado que actualmente no est
regulado a pesar del volumen de operaciones que maneja.

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En la actualidad las entidades ya no se limitan con la administracin de riesgos en la

negociacin de activos financieros y nace la importancia de utilizar herramientas para
identificar y monitorear los riesgos asociados con la negociacin de valores en los
mercados financieros, lo cual depender de la naturaleza de la entidad y hacia donde debe
enfocar sus esfuerzos para fortalecer el control interno y no perder competitividad con el
resto de compaas e instituciones bancarias y de esta forma mantenerse alerta ante
cualquier evento que puede afectar negativamente.

Los euromercados han ayudado al crecimiento de la actividad bancaria ya que por medio de
ellos los bancos emiten y negocian instrumentos financieros, en la actualidad las
instituciones financieras guatemaltecas tienen diversificada su cartera de inversiones en las
cuales se incluyen los eurobonos que han sido obtenidos en un mercado secundario o bien
otras instituciones bancarias internacionales han sido intermediarios y por medio de ellas
han podido negociarlos.

La importancia de comprender este tipo de operaciones actualmente se intensifica porque

la mayora de pases, instituciones bancarias y multinacionales ya son parte de este tipo de
negociaciones, por lo cual debemos tener conocimiento de sus funcionalidad, de los riesgos
y ventajas que se pueden obtener y los efectos que tienen en la economa nacional.

Bibliografa
Euro Mercados . (11 de Diciembre de 2014). Obtenido de Finanza para todos:
https://finanzasuvm.wordpress.com/ tag/euromercados/
abeddoe1. (11 de 12 de 2014). https://finanzasuvm.wordpress.com. Obtenido
de https://finanzasuvm.wordpress.com/author/abeddoe1/
Caas, U. C. (s.f.). Universidad Centroamericana Jos Simen Caas. Obtenido
de Universidad Centroamericana Jos Simen Caas:
http://www.uca.edu.sv/facultad/clases/maestrias/made/m230054/09Cap-
5-MERCADOS-INTERNACIONALES.R.pdf
Channon, D. (1991). Estrategia Global Bancaria. Espaa: Ediciones Diaz, S.A.

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Garcia Crespo, P. I. (2008). Financiacin Internacional. Espaa: Thomson

Editores.
http://arenapublica.com. (s.f.). http://arenapublica.com. Obtenido de
http://arenapublica.com/blogs/jose-miguel-moreno/2015/05/15/3648
uc3m.es. (s.f.). Obtenido de http://ocw.uc3m.es: http://ocw.uc3m.es/economia-
financiera-y-contabilidad/financiacion-internacional/material-de-clase-
1/Tema_7-Alternativas_Financiacion_Euromercado.pdf